Любой его участник вправе отчуждать свои акции без согласия остальных членов общества. ЗАО характеризуется тем что: акции распространяются только среди учредителей или заранее определенных лиц; общество не вправе открывать подписку на выпускаемые акции. Среди акций выпускаемых акционерным обществом наиболее...
Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск
Акционерное общество (АО) коммерческая организация, образованная одним или несколькими лицами, не отвечающими по ее обязательствам, с уставным капиталом, разделенным на равные доли, права на которые удостоверяются ценными бумагами. Существует ФЗ от 16 декабря 1995 г. 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изменениями от 6 апреля 2004 г.)
Участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Учредительный документ акционерного общества устав.
Уставный капитал АО равен номинальной стоимости приобретенных акционерами акций.
Минимальный уставный капитал должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации.
Увеличение уставного капитала возможно путем увеличения номинальной стоимости акций (решение принимается общим собранием акционеров) или путем размещения дополнительных акций (решение принимается общим собранием акционеров или советом директоров (наблюдательным советом), если в соответствии с уставом общества ему предоставлено право принимать такое решение). Уставный капитал может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращением их общего количества.
Акционерное общество имеет право на выпуск и размещение двух видов акций: обыкновенные и привилегированные. Обыкновенная акция дает право голоса на общем собрании акционеров, право на получение заранее не установленного дивиденда из чистой прибыли общества за текущий год и право на получение части имущества общества при его ликвидации. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества одинаковая. Привилегированная акция права голоса на общем собрании не дает, но дает право на получение фиксированного дивиденда.
Органы управления АО общее собрание акционеров и совет директоров (наблюдательный совет), создаваемый только в случае, если в обществе состоят более 50 участников. Исполнительные органы АО единоличный руководитель или коллегиальный орган (правление) либо оба органа вместе.
Виды акционерных обществ: открытые (ОАО) и закрытые (ЗАО).
ОАО характеризуется возможностью:
1) его участников отчуждать свои акции без согласия других акционеров;
2) общества производить открытую подписку на выпускаемые им акции;
3) общества проводить свободную продажу акций. Открытое акционерное общество обязано ежегодно опубликовывать годовую отчетность и бухгалтерский баланс. Любой его участник вправе отчуждать свои акции без согласия остальных членов общества.
ЗАО характеризуется тем, что:
В случае продажи акций закрытого акционерного общества преимущественное право на их покупку имеют члены общества. Количество учредителей ЗАО не может превышать 50, в обратном случае оно преобразуется в открытое или ликвидируется. Минимальный уставный капитал закрытого акционерного общества не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества
2.Акции и их виды
Акция эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после ликвидации общества.
В зависимости от стадии выпуска акций в обращение и их оплаты различают следующие виды акций: объявленные, размещенные, полностью оплаченные. Среди акций, выпускаемых акционерным обществом, наиболее распространенными являются обыкновенные и привилегированные акции.
Владелец привилегированных акций имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, обладающими обыкновенными акциями. Как правило, владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на собрании акционеров.
В большинстве государств оговаривается предельный процент привилегированных акций в общем объеме эмиссии долевых ценных бумаг.
Так, по российскому законодательству запрещено выпускать привилегированные акции на сумму, по номинальной стоимости превышающую 25 % уставного капитала.
Привилегированные акции могут выпускаться различных типов, основными из которых являются:
Гораздо более распространены обыкновенные акции. Владелец обыкновенной акции имеет:
Могут встречаться некоторые разновидности обыкновенных акций с ограниченным набором прав:
В России выпуск обыкновенных акций с ограниченным правом голоса фактически запрещен, поскольку законодательство предусматривает, что владельцы обыкновенных акций имеют равные права.
Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.вшм> |
|||
| 18595. | Применение затратного подхода к оценке бизнеса выступает открытое акционерное общество «Костанай ТЯЖ-БЕТОН XXI» | 123.86 KB | |
| Анализ структуры собственного капитала на предприятии. Пути повышения эффективности использования собственного капитала. Финансовые механизмы управления формирование операционной прибыли как фактор роста собственного капитала предприятия. Основные направления оптимизации собственного капитала... | |||
| 4637. | Совершенствование технологического процесса диагностики грузовых автомобилей в предприятии Открытое акционерное общество «Управление технологического транспорта» в г. Нягань» | 2 MB | |
| В технологической части проведена разработка технологического процесса, произведен подбор необходимого диагностического оборудования, определена годовая трудоемкость работ на участке, произведен расчет площади данного участка, определено расположение участка на территории РММ ОАО «УТТ» и разработано планировочное решение участка диагностики. | |||
| 11841. | Понятие акционерного общества. Акции и их виды | 17.02 KB | |
| Члены общества акционеры не отвечают по обязательствам компании и несут риск убытков связанных с деятельностью общества в пределах стоимости принадлежащих им акций. Уставный капитал равен номинальной стоимости акций приобретенных акционерами. Увеличение уставного капитала возможно путем увеличения номинальной стоимости акций решение принимается общим собранием акционеров или путем размещения дополнительных акций решение принятое общим собранием акционеров или советом директоров наблюдательным советом если в соответствии с уставом... | |||
| 19863. | Природоохранные акции | 19.1 KB | |
| Разработать пример природоохранной акции в дошкольном образовательном учреждении тема по выбору студента для детей и родителей старшего дошкольного возраста. Цель и сущность экологического воспитания заключается в развитии у детей осознанно правильного отношения к объектам природы. Конкретные примеры использования человеком природных ресурсов последствия этого воздействия на природу и здоровья людей должны быть взяты на вооружение дошкольной педагогикой с целью развития у детей начальной позиции по этому вопросу. Акции это социально... | |||
| 18884. | 9.63 MB | ||
| Проблема зависимости наблюдается и в Республике Саха (Якутия). Это выражается в том, что больше половины молодого населения имеют основные зависимости перечисленные выше. Решению данной проблемы способствует привлечение разных форм и методов работы: создание клубов по интересам, проведение flash mob. Свой вклад в развитие этого направления общественного движения вносит и социальная реклама. | |||
| 20879. | Общество и природа | 106.88 KB | |
| Сложность определения понятия «общество» связано в первую очередь с его предельной обобщенностью, а кроме того, с огромной многозначительностью. Это обусловило наличие множества определений данного понятия. Понятие «общество» в широком смысле слова можно определить как обособившуюся от природы, но тесно с ней связанную часть материального мира, которая включает в себя: способы взаимодействия людей; формы объединения людей. | |||
| 13059. | ОБЩЕСТВО И ЕГО СТРУКТУРА | 22.07 KB | |
| Исследование общества в социальной философии и других социальных науках Изучение общества предполагает рассмотрение его как целостной внутренне дифференцированной системы различные части которой находятся во взаимодействии и органической взаимосвязи. Карл Ясперс исследуя зарождение рационального подхода в рассмотрении человеком общества и... | |||
| 9322. | Государство и общество | 8.15 KB | |
| Организованность общества зависит от сочетания общих и индивидуальных интересов его членов. Учет различных интересов упорядоченность деятельности людей участвующих в производстве обмене и потреблении материальных благ достигается с помощью различных структур общества и в первую очередь государства. | |||
| 13412. | Общество как социокультурная система | 6.43 KB | |
| Особенность социологического подхода к пониманию культуры заключается в том что культура рассматривается как механизм регуляции поведения человека социальных групп функционирования и развития общества в целом. Таким образом можно дать следующее определение: культура представляет собой систему социально приобретенных и транслируемых от поколения к поколению значимых символов идей ценностей верований традиций норм и правил поведения посредством которых люди организуют свою жизнедеятельность. К первому относятся нормы и правила... | |||
| 19150. | Государство и гражданское общество | 58.36 KB | |
| Факторы влияющие на сферу бизнеса. Создание политико-правовых условий для развития бизнеса. Формирование некоммерческих или представительских организаций гражданского общества в сфере малого бизнеса. Большое влияние на межсекторное взаимодействие оказывают стереотипы восприятия партнеров: государство и бизнес для НКО - в первую очередь источник денег; НКО в свою очередь для государства и бизнеса - вечный проситель денег и т. | |||
В виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществ и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Акция — ценная бумага, из суммы номиналов которой складывается уставный капитал коммерческой организации, которую в силу данного ее свойства принято называть акционерным обществом.
По закону акция относится к группе эмиссионных ценных бумаг , т. е. серийно выпускаемых бумаг, ничем не отличающихся в данной серии, а не штучно, но при этом каждая ее эмиссия должна быть зарегистрирована по определенным правилам соответствующим органом государственной регистрации.
Акция может выпускаться в РФ только в бездокументарной (в виде записей на счетах) форме. В России все акции выпускаются в именной форме, предъявительские акции в практике отсутствуют.
В законе «О рынке ценных бумаг» акция определяется как «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации». Кратко данное юридическое понимание акции можно сформулировать так, что она есть ценная бумага, наделенная перечисленными выше правами.
В определении отражен исторически сформировавшийся традиционный набор прав владельца акции, связанных с участием в управлении, получением дохода и получением части имущества организации в случае ее ликвидации.
Владелец акции есть член акционерного общества, т. е. акционер, и в качестве такового он выступает еще и ее собственником. Отсюда владелец акции имеет две группы прав:
Право на участие в управлении как специфическое право владельца акции. Право на определенного рода доход присуще всем ценным бумагам как вкладам в объединенный капитал. Но только одному виду ценных бумаг — акции — присуще право ее владельца на участие в управлении, которое обычно еще называют правом голоса. Владельцы других видов ценных бумаг не имеют прав, связанных с управлением тех организаций, которым они предоставляют свои капиталы на тех или иных условиях.
Акция как особый вид ценной бумаги перестает быть акцией, хотя и не перестает оставаться ценной бумагой, если она не дает прав на участие в управлении, прежде всего в форме наличия права голоса. Можно сказать, что именно право на участие в управлении превращает ценную бумагу в акцию.
Акция — это ценная бумага, владелец которой получает права на участие в управлении коммерческой организацией.
Владелец любой доходной ценной бумаги имеет право на получение того или иного дохода по ней, но лишь владелец акции имеет еще и право на участие в управлении.
Обыкновенные акции, или акции с правом голоса - это акции, которые дают их владельцу права голоса при решении всех вопросов на общем собрании акционеров.
На практике обычно существуют разновидности акций, которые не дают ее владельцу в полном объеме прав голоса по сравнению с другими акциями, выпущенными одним и тем же акционерным обществом. Их принято называть акциями без права голоса. Это, например, привилегированные акции или встречающиеся в мировой практике безголосые обыкновенные акции (выпуск последних в России не разрешается по закону). Они также считаются акциями, так как представляют собой вклад в уставный капитал акционерного общества. Выпуск привилегированных акций, или акций без права голоса, часто ограничен по закону и их количество не может превышать относительно небольшой доли уставного капитала (в России — не более 25% уставного капитала). Расширение пределов выпуска акций без права голоса по существу означало бы не что иное, как концентрацию управления капиталами многих участников рынка в руках их немногочисленного слоя, что противоречит самой идее объединения капиталов и коллективного управления ими в форме акционерного общества, или противоречит идее акционерного общества как коллективного, общественного капиталиста.
Существование разновидностей акций без тех или иных прав на участие в управлении, или без права голоса, или с ограничениями на участие в управлении акционерным обществом вполне возможно, но невозможно существование акции как типа ценной бумаги без права на участие в управлении вообще. В любом акционерном обществе невозможна ситуация, при которой все выпущенные им акции не имеют никаких вообще прав голоса, хотя очень часто встречается ситуация, когда одни его акции имеют право голоса при решении всех вопросов, а другие имеют это право лишь при решении ограниченного круга вопросов, т. е. имеют это право лишь частично.
Отдельный акционер может не использовать свое личное право на участие в управлении по каким-либо субъективным причинам (болезнь, командировка, затраты на проезд и т. п.), но он может делегировать его другому акционеру или просто доверенному лицу. В целом акционерное общество не может нормально функционировать без его управления со стороны своих акционеров (общего собрания акционеров). Расширение участия акционеров в управлении акционерным обществом — важная черта современного развития последних.
В мировой практике имеются те или иные различия в содержании права на управление у отдельных категорий держателей акций. Но тенденция состоит в том, что все эти различия постепенно устраняются и остается только такое содержание прав акционеров, которое соответствует их свободному и демократическому волеизъявлению без каких-либо искусственных ограничений, ставящих акционеров в неравные условия.
Капитал не имеет качественных различий, а потому каждая его часть не отличается от других частей. Значит, и права, которые предоставляет любая часть капитала, должны быть совершенно одинаковы.
В соответствии с перечисленными правами акцию принято называть, с одной стороны, долевой ценной бумагой, ибо она представляет собой долю в уставном капитале акционерного общества, а с другой стороны, часто говорят, что акционер есть собственник данного общества. На самом деле акционер имеет собственность лишь на принадлежащие ему акции, а собственником всего имущества и всех имущественных прав является само акционерное общество.
Тот факт, что собственность на акции отделена от собственности на имущество акционерного общества, проявляется в следующем:
При выпуске акции срок ее существования не устанавливается, поэтому принято относить акцию к группе бессрочных ценных бумаг. На практике длительность существования акции целиком и полностью определяется самим акционерным обществом. Если отвлечься от возможности замены одного вида акций на другой, например, с другой номинальной стоимостью, что вполне может происходить через какие-то промежутки времени и быть связано с внутренними или внешними по отношению к обществу причинами (например, необходимостью увеличения или сокращения числа акций в обращении, инфляция и т. п.), то акция существует ровно столько времени, сколько существует выпустившее ее акционерное общество.
Акции могут быть обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция — это акция, предоставляющая право голоса ее владельцу на общем собрании акционерного общества, а также все другие права, о которых говорилось выше. Привилегированная акция — это обыкновенная акция, владелец которой вместо права голоса имеет право на получение фиксированного дивиденда и преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной акции право на часть имущества в случае ликвидации акционерного общества.
В случаях, предусмотренных законом, владелец привилегированной акции получает право голоса на общем собрании акционеров. Это касается ситуаций, при которых либо решается судьба акционерного общества, либо данное общество не выполняет своих обязательств по выплате фиксированного .
«Золотая акция» как специфическая форма участия государства в акционерных обществах«Золотая акция » — это специальное право, позволяющее органам государственного управления участвовать в работе и при необходимости блокировать принятие важнейших решений, касающихся:
Юридическое понимание акции не сводится только к тем или иным правам ее владельца. Акция есть и представитель части уставного капитала акционерного общества, и представитель прав ее владельца. Поэтому можно дать более полное определение акции.
Акция — свидетельство единичного вклада в уставный капитал хозяйственного общества, которое имеет форму ценной бумаги, выпускаемой данным обществом и предоставляющей ее владельцу права, установленные по закону и по уставу этого общества. Соответственно хозяйственное общество, выпускающее акции, называется акционерным обществом, а владелец акции — акционером этого общества.
Акция как единство прав акционера и обязательств акционерного общества. Владелец акции имеет права акционера. Однако права не существуют в отрыве от обязанностей. Право одного лица означает наличие эквивалентных обязательств у какого-то другого лица.
Правам владельца акции как акционера противостоят обязательства акционерного общества, выпустившего эти акции, или источником прав акционера являются обязательства акционерного общества перед ним.
Перечисленные ранее обязательные (и специальные) права акционера могут быть сформулированы в виде обязательств акционерного общества на выплату дохода на акцию, на подчинение общему собранию акционеров, на обеспечение акционеров необходимой информацией и т. п.
В правах акционера нет ничего, что не содержалось бы в обязательствах акционерного общества и наоборот.
Связующим звеном прав акционера и обязательств акционерного общества выступает акция. В ней сосредоточены одновременно права акционера и обязательства акционерного общества. Она выпускается последним и приобретается первым. Акционер получает (приобретает) акцию в свою собственность, т. е. он есть собственник акции.
Права собственника акции как ценной бумаги абсолютно идентичны его правам как собственника любого другого товара или имущества.
Собственник акции располагает всеми правами на нее как на ценную бумагу, т. е. как на объект собственности. Сущность всех прав собственника ценной бумаги как товара или имущества — это право свободного распоряжения ею вплоть до полного отчуждения.
Собственность на акцию как источник дохода по акции. Собственник акции может совершать с ней разнообразные сделки, в том числе такие, которые могут приносить ему доход, кроме того дохода, который он имеет по праву дивиденда. Наиболее распространенные способы получения дохода от использования акции как собственности — это купля-продажа акции и применение ее в качестве заемного актива.
Отличие дивиденда от других форм дохода по акции. Дивиденд по акции есть реализация прав ее владельца как акционера. Любые другие формы дохода по акциикак-то: положительная разница в ценах, проценты от ссужения в долг, доход от наследования и др., есть реализация прав владельца акции как собственника товара или имущества вообще.
Обязательства владельца акции как собственника имущества. Право собственности есть одновременно обязательство не нарушать собственность другого лица. Собственник акции обязан считать собственниками других владельцев акций. В этом смысле право собственности есть обязательство уважать чужую собственность. В противном случае легко лишиться своей собственности.
Каждое право на рынке, являющееся проявлением права собственности, несет в себе противоположное ему право. Например, право одного участника рынка купить — это одновременно и право другого участника рынка продать и наоборот. Однако эти равные права противостоят друг другу как равновеликие обязательства, поскольку реализация права невозможна без взятия на себя соответствующих обязательств.
Следовательно, собственник акции несет одновременно и права, и обязательства, связанные с наличием у него акции.
Единство и различие прав акционера и обязательств акционерного общества по акции. Правам акционера противостоят обязательства акционерного общества перед ним. Они представляют собой одно и то же, например, выплату дивиденда на акцию, но разделены как права акционера и как обязательства акционерного общества.
Акционер не является лицом, обязанным по акции, а акционерное общество не является лицом, имеющим какие-то обязательные права по выпущенной им акции.
Иначе говоря, права и обязательства по акции, в данном случае, разделены между участниками рынка, но по своему содержанию они представляют одно и то же.
Единство и различие прав и обязательств собственника на акцию как на имущество. По-другому обстоят дела с собственностью на акцию. В этом случае сам собственник акции несет по ней права и обязательства. Здесь нет разделения прав и обязательств по каждой акции между разными участниками рынка, как это имеет место с точки зрения прав акционера, обеспечением которых являются обязательства акционерного общества.
Предметом собственности выступает акция, что составляет единую основу прав и обязательств ее собственника. Но по отношению к самому себе участник рынка не может иметь ни прав, ни обязательств.
Деление на рыночные права и обязательства невозможно без их одновременного разделения между участниками рынка. И те, и другие существуют, но только в виде отношения между участниками рынка как акционерами данного акционерного общества и его неакционерами, т. е. владельцами прежде всего денежных капиталов.
Следовательно, правам и обязательствам собственника акции противостоят права и обязательства других собственников, но уже, например, на денежный капитал на рынке.
В результате права и обязательства собственников акций разделены между участниками рынка, но не в форме отделения прав от обязательств между ними, а в форме противопоставления самих акций и денежных капиталов между различными участниками рынка. Но капиталу может противостоять только капитал, а потому и акция принимает форму капитала, возможность чего заложена в ней как в праве на дивиденд и в праве на другие виды дохода от нее как от имущества.
Сущность прав акционера составляет его право на дивиденд, т. е. право на доход, выплачиваемый акционерным обществом в расчете на единицу уставного капитала.
Сущность прав собственника на акцию составляет право на получение дохода от распоряжения акцией как имуществом.
Однако право владельца акции иметь по ней другие доходы, кроме дивиденда, не есть одновременно обязательство каких-то других участников рынка, как это имеет место в случае реализации права на дивиденд. Акция как право на дивиденд и акция как право на другие виды доходов — это два разных права. Первое есть действительное право, лицо, обязанное по нему, всегда известно. Второе — лишь потенциальное право, лишь возможность получить доход при определенных рыночных условиях, но вовсе не обязанность рынка или каких-то его участников обеспечить получение тех или иных доходов владельцу имущества, называемого акцией.
В отличие от права на дивиденд, право собственника акции как имущества есть одновременно возможность получения как дохода от рыночных сделок с ним, так и в равной мере убытка от них.
В совокупности своих имущественных прав акция — это право на доход вообще. Право на доход превращает акцию в капитал, но уже не в качестве части уставного капитала акционерного общества, а как капитал, существующий на рынке вне акционерного общества.
Все акции могут размещаться публично или закрыто (путем распределения акций в узком круге лиц). По характеру размещения различают первичный рынок акций и вторичный, на котором происходят сделки с ранее размещенными бумагами.
В самом общем виде различают два типа акций - обыкновенные и привилегированные. Дежатели обыкновенных акций могут участвовать в распределении прибыли. Отличие привилегированных акций в том, что они приносят постоянные дивиденды, но взамен их держатель лишен права управления. Их аналогом являются учредительские акции, которые распространяется среди учредителей.
Другим основанием для классификации может служить отраслевой принцип. По нему выделяют, например, акции нефтегазовых, телекоммуникационных, металлургических компаний и пр.
По стадии выпуска и оплаты различают объявленные, размещенные, а также полностью оплаченные акции.
Объявленные акции - это зафиксированное в уставе общества предельное число акций, которые могут быть выпущены. При этом, компания может никогда не выпустить данное количество акций. Размещенные акции - это те, которые были приобретены акционерами, в их числе могут выделяться полностью оплаченные акции, по которым была произведена полная оплата акционерами. Не все размещенные акции являются полностью оплаченными, т.к. по части из них может быть приобретена в .
По типу эмитента различают акции ЗАО и ОАО. Акции ЗАО предполагают их приобретение узким кругом лиц, они выпускаются в форме закрытой эмиссии. Акции ОАО могут перепродаваться без согласования с другими акционерами.
Также различают именные акции и акции на предъявителя. Имя владельца именных акций должно быть обязательно зарегистрировано в реестре, а при их продаже вносятся данные новых владельцев. Они используются для анализа структуры акционеров. Среди их подвидов различают ванкулированные акции, которые можно передавать только при наличии разрешения эмитента. Для акций на предъявителя таких ограничений нет, они предполагают свободную продажу.
Как правило, акции покупаются не по отдельности, а пакетами. Обладание крупными пакетами акций позволяет оказывать влияние на деятельность общества.
Среди пакетов акций разделяют блокирующий, контрольный и минотарный пакет акций. Блокирующий пакет акций - в теории это более 25% от всех акций (на практике она может быть меньше), его владелец имеет право вето на решениях совета директоров.
Контрольный пакет акций (50% + 1 акция) позволяет их владельцу самостоятельно принимать решения относительно функционирования АО, а также назначать управляющих.
Как правило решения в акционерном обществе принимаются на общем собрании большинством голосов. Но чем крупнее компания, тем больше распространены ее акции между миноритарными акционерами. Их пакет акций не позволяет им участвовать в управлении.
Практически все крупные предприятия основаны в виде акционерных обществ публичного или частного характера; их также называют открытыми или закрытыми акционерными компаниями. Войти в капитал ОАО (теперь чаще пишут ПАО) и стать совладельцем предприятия обычно не представляет труда, любое физическое или юридическое лицо может это сделать, купив некоторое количество акций.
Акцией называется ценная бумага, подтверждающая право держателя участвовать в управлении акционерным обществом, в его прибылях и распределении оставшегося имущества при ликвидации общества.
Акция представляет собой стандартизированное свидетельство, идентичное всем другим, выпущенным данным АО при его учреждении. Оно выдается каждому, кто принял участие в образовании капитала этого общества, причем число выдаваемых акций прямо пропорционально внесенному паю. Цена, уплачиваемая за акцию при эмиссии, сопровождающей образование АО, обозначает стоимость единичного пая и указывается на самой акции. Такая цена называется номиналом или нарицательной стоимостью акции.
Акции подразделяются на простые (обыкновенные) и привилегированные (преференциальные, или сокращенно, префакции ).
Простые акции характеризуются тем, что размер дивиденда по ним устанавливается в зависимости от прибыли акционерной компании. Необходимо отметить, что даже при прибыльной работе АО собранием акционеров может быть принято решение о направлении всей прибыли на развитие производства (или другие нужды) и дивиденды в связи с этим могут не выплачиваться. Иными словами, выплата дивидендов не является юридической обязанностью акционерной компании .
Но главным достоинством простой акции является ее способность быстрого наращивания капитала не только за счет выплаты дивидендов, но и за счет увеличения курсовой (рыночной) стоимости.
Кроме простых акций АО эмитирует (выпускает в обращение) и привилегированные акции. Владельцам привилегированных акций обеспечивается первоочередное право на дивиденд, причем в определенном размере − например, 10% от чистой прибыли предприятия. Акционерная компания должна направлять свою чистую прибыль (т.е. прибыль, оставшуюся после уплаты налогов) прежде всего для расчета по привилегированным акциям. Привилегированные акции безголосые, то есть не дают права голоса при решении внутренних вопросов компании. Кроме того, в случае банкротства АО вначале удовлетворяются претензии владельцев привилегированных акций и лишь потом владельцев простых акций.
Различают предъявительские и именные акции . Предъявительские акции обезличены, на них не обозначено имя владельца, что облегчает их куплю-продажу. Что же качается получения дивидендов по предъявительским акциям, то акционеры получают их самостоятельно в представительствах компании по номеру и серии акции.
Именные акции персонифицированы, то есть приписаны определенному владельцу – физическому или юридическому лицу. Процесс купли-продажи таких акций связан с перерегистрацией акций на имя нового владельца. Осуществляется это следующим образом: каждое АО, эмитировавшее именные акции ведет реестр (список) акционеров самостоятельно или поручает это специализированной организации − депозитарию . В реестре указаны адрес и реквизиты акционера, а также номер банковского счета, на который необходимо перечислять дивиденды. Если акции сменили владельца, то в реестре акционеров должна быть сделана соответствующая запись.
Акции могут эмитироваться акционерным обществом в документарной (бумажной) или бездокументарной форме . Документарная форма менее удобна по причине того, что бумага для акций должна быть особой, с несколькими степенями защиты от подделок. Поэтому сами бланки могут стоить довольно дорого – например, 5-7 долл. за штуку. Кроме того, со временем бумага изнашивается, ее нужно менять, что также подразумевает известные затраты.
Наконец, бумажные акции не подходят для современной биржевой торговли, которая осуществляется через интернет с удаленных терминалов участников рынка. Автоматизация биржевой торговли предполагает, что все операции по смене владельца, депозитарным и брокерским расчетам происходят мгновенно, в реальном масштабе времени. А это возможно лишь тогда, когда акции существуют в виртуальной форме. Их можно увидеть только в балансах трейдеров, представленных на экранах компьютеров. Открыв свой персональный счет, каждый участник рынка ценных бумаг видит, сколько у него имеется ценных бумаг того или иного вида.
Дивиденды, заработанные владельцем акций, перечисляются на его брокерский счет, о чем делается соответствующая запись в электронном отчете. Внести деньги на брокерский счет или снять заработанный доход можно с помощью текущего счёта и банкомата. Простота и доступность современной биржевой торговли акциями делает этот финансовый инструмент широко распространенным среди населения и предприятий, которые делают инвестиции в акции прямо из офиса, дома или мобильного устройства.
Акция - эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая внесение средств на цели развития акционерного общества и дающая право ее владельцу на участие в управлении, на часть собственности общества при его ликвидации, на получение части прибыли хозяйствующего субъекта в форме дивидендов, на информацию о деятельности общества, преимущественное право на покупку новых акций и другие права.
Акции являются строго формальными документами. Все акции одного выпуска одного акционерного общества (АО) выпускаются на единообразных бланках и должны содержать следующие обязательные реквизиты: Наименование ценной бумаги - обычно пишется крупным художественных шрифтом в фетре бланка; Полное наименование АО; Место нахождения АО (юридический адрес); Вид; Серия и порядковый номер; Номинальная стоимость; Уставной капитал на дату выпуска; Общее количество данной эмиссии; Дата выпуска и прочее.
Акции выпускаются при создании и при преобразовании предприятий или организаций в АО, путем первичной эмиссии. При увеличении уставного капитала путем второго и последующих выпусков.
Номинал – условная величина, выражаемая обычно в денежной форме и определяющая долю имущества в АО, приходящуюся на 1 акцию. Это то, что указано на её лицевой стороне, поэтому иногда его называют лицевой или нарицательной стоимостью.
Курсовая стоимость – это величина, показывающая во сколько раз ее текущая цена выше номинала.
Дивиденд – это доход, который может получить владелец за счёт части чистой прибыли АО текущего года, распределяемой между держателями акций в виде определённого % от их номинальной стоимости. Право на дивиденд имеют акционеры, внесённые в реестр акционеров АО в установленном порядке. Сроки выплаты дивидендов устанавливаются АО. Как правило, они являются годовыми, но могут быть и промежуточными.
Акциями могут владеть как юридические, так и физические лица. Владельцев называют акционерами. Акционерное общество, выпускающее их, называется эмитентом.
Самая «древняя» в мире акция, проданная за 150 гульденов, датируется 1606 годом. Ее выпустило первое в мире акционерное общество - голландская компания «Ост-Инд».
Акций можно классифицировать по их принципам и дополнительным свойствам (присвоенных им в особых случаях).
Классификация акций по принципу гарантированности получения дивидендов. По этому принципу они делятся на обыкновенные и привилегированные.
Обыкновенная акция дает ее владельцу право голоса на собрании акционеров, но не гарантирует выплаты дивидендов. Дивиденды по ним выплачиваются, если за отчетный период предприятие сумело заработать прибыль, решение о выплате дивидендов было принято собранием акционеров, и только после того, как дивиденды были выплачены владельцам привилегированных акций. Обыкновенные более многочисленны. По российским законам их доля (номинальная стоимость) может быть 75 % (и более) от размера уставного капитала компании.
Как правило, на собраниях акционеров одна акция равна одному голосу, но в отдельных случаях она может давать большее количество голосов. Такие акции называются плюральными.
В мировой практике существуют учредительские акции, как разновидность обыкновенных. Они дают также права на большее количество голосов и первоочередное право на получение акций в случае дополнительного выпуска (дивиденды по ним могут не выплачиваться ради сохранения большего количества голосов).
В ряде случаев выпускают отсроченные акции, дивиденды по которым выплачиваются, но после превышения некоего уровня прибыли или после выплат дивидендов по префакциям и обыкновенным “старшего порядка”.
В последнее время в странах с развитой инфраструктурой фондового рынка появляются
различные типы обыкновенных акций, ограничивающие права акционеров. Можно выделить
следующие типы ограниченных обыкновенных акций:
а) неголосующие - вообще не дают их обладателям права голоса на собрании акционеров;
б) подчиненные - дают право голоса, но в меньшей
степени, например, 1 голос на 10 акций;
в) с ограниченным правом голоса - дают владельцу право голоса только при наличии у него
определенного числа акций. Например, акционер получает право голоса, если он владеет
не менее чем 100 акциями.
Выпуск ограниченных обыкновенных в Российской Федерации фактически запрещен, поскольку законодательство предусматривает, что обладатели обыкновенных акций должны иметь равные права.
Привилегированные акции (префакции) в общем случае не дают права голоса на общем собрании акционеров, но гарантируют фиксированный дивиденд и минимальный размер ликвидационной стоимости акции. Их номинальная стоимость не должна превышать 25% от уставного капитала общества. Разные выпуски префакций одного акционерного общества могут предоставлять своим владельцам разные права и привилегии. Российское законодательство не содержит никаких ограничений на этот счет. Можно выделить следующие основные разновидности привилегированных акций.
Простые (обычные) префакции не дают владельцам никаких дополнительных льгот. Кумулятивные привилегированные акции дают право голоса владельцу на тот период, в течение которого он (по решению общего собрания акционеров) не получает дивиденды, и теряет это право с момента выплаты всех накопленных дивидендов в полном размере.
Конвертируемые привилегированные акции на установленных АО условиях могут обмениваться (конвертироваться) на обыкновенные или привилегированные иных типов этого же общества.
Отзывные или погашаемые привилегированные акции могут быть погашены акционерным обществом через определенный период (или после специально установленной отзывной даты).
Участвующие привилегированные акции дают право не только на фиксированный дивиденд, но и на дополнительный дивиденд, если дивиденд по обыкновенным акциям по итогам года его превысит.
Обмениваемые префакции по решению эмитента, могут обмениваться на облигации.
Привилегированные акции с регулируемым дивидендом. Ставка дивиденда устанавливается в пропорции от рыночных процентных ставок.
Гарантированные префакции - выплаты по ним гарантируются не эмитентом, а другой компанией.
Привилегированные акции с приложенным опционом на продажу - продаются в пакете с опционом на продажу, позволяющим продать их эмитенту по определенной цене.
Классификация акций по принципу принадлежности владельцу. По этому принципу они делятся на именные и на предъявителя.
Именные акции выдаются на определенное лицо. Их владелец должен быть зарегистрирован
в реестре акционерного общества. Оформление передачи акций по указанию владельца
выполняется эмитентом или специальным регистратором. На основании поданных документов
делается специальная запись в реестре общества о переходе прав собственности.
Винкулированные - отдельный вид именных акций, которые могут продаваться владельцами
только с согласия эмитента.
Акции на предъявителя не содержат указание на конкретное лицо или компанию. Их владельцы не регистрируются в реестре и они могут быть проданы путем прямой передачи. Акции на предъявителя освобождают акционерное общество от затрат на ведение реестра. Кроме того устраняются затраты владельцев на переоформление прав собственности при операциях с ними. Владельцы должны их предъявлять только при получении дивидендов.
Классификация акций по преференциальным принципам. По этому принципу они делятся на акции с правом и золотые акции.
Акции с правом предоставляют преимущественные права выкупа дополнительных акций.
"Золотая акция" выпускается в количестве одного экземпляра. Она дает владельцу все права, предусмотренные для владельцев обыкновенных акций, а также право "вето" при рассмотрении собранием акционеров таких вопросов, как: изменение устава, реорганизация и ликвидация предприятия, продажа имущества, участие в других предприятиях и т.п. Право "вето" предоставляется на три года. Это право означает приостановку действия какого-либо решения акционеров на 6 месяцев и последующим рассмотрением этого вопроса органом, определяемым владельцем "Золотой акции". Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца "золотой акции", являются недействительными. "Золотая акция" – это собственность государства, без права ее передачи в залог или в траст. Продажа и отчуждение иными способами до истечения срока ее действия допускается только по решению органа, принявшего решение о ее выпуске при учреждении акционерного общества. При ее продаже и отчуждении она конвертируется в обыкновенную и особые права, предоставленные ее первому владельцу, прекращаются.
Классификация акций по форме выпуска. По этому принципу они делятся на наличные (документарные, бумажные, материальные) и бездокументарные.
Наличные акции выдаются покупателю в физической форме, в виде красиво оформленного на бумаге документа, подтверждающего его права. Их печатают организации со специальной лицензией, бланки наличных акций снабжены несколькими степенями защиты от подделки.
Бездокументарные характеризуются отсутствием бумажного документа. Права на них фиксируются путем внесения данных об их владельцах, о количестве, номинальной стоимости и категории в память компьютера или специальные бумажные списки (реестры).
По моменту эмиссии: старой эмиссии; новой эмиссии.
По эмитентам: корпоративные; банковские; биржевые; инвестиционных фондов и компаний.
Голубые фишки – это обычные акции наиболее известных крупных компаний, зарекомендовавших себя высокими показателями получаемых доходов и выплачиваемых дивидендов, а также высоким уровнем руководства, качеством продукции и услуг.
Циклические акции находятся под влиянием экономических трендов. Их курс изменяется в соответствии с фазами экономического цикла (синхронно снижается и возрастает со спадами и подъемами в экономике).
Акции барометры служат показателем состояния всего рынка ценных бумаг. Обычно это первоклассная широко обращающаяся ценная бумага с устойчивым курсом.
Акции стоимости – это недооцененные ценные бумаги , для которых соотношения прибыли, дивидендов к продажам и капитализации, а также другие общепринятые соотношения показывают существенный потенциал роста их курсовой стоимости.
Акции роста – это ценные бумаги быстрорастущих, как правило, новых компаний,
Акции дохода – это ценные бумаги, по которым выплачиваются щедрые дивиденды.
Спекулятивные – акции, у которых неоправданно высокое соотношение между рыночной ценой и чистой прибылью на нее.
Оборонительные или защитные - это акции компаний, проявляющих относительную устойчивость к плохой конъюнктуре, стабильно получающих прибыль и выплачивающих дивиденды.
Грошовые акции – это ценные бумаги с очень низкой рыночной ценой, обращающиеся на фондовой бирже. Они обычно принадлежат компаниям, переживающим трудные времена и, по всей вероятности, стоящим на пороге банкротства. Инвесторы, покупающие их, надеются на быстрое улучшение положения дел или на поглощение.
Акция обладает инвестиционными, эмиссионными, фундаментальными и спекулятивными
свойствами.
К инвестиционным свойствам относятся: регулирующее, ликвидность и доходность.
Акции в наибольшей мере среди всех ценных бумаг обладают регулирующим свойством в системе общественного воспроизводства. Они обеспечивают перелив капитала в перспективные и стабильно развивающиеся отрасли экономики из увядающих отраслей и производств.
Важным свойством акции является ликвидность - возможность быстро и без потерь продать ее по разумной, реальной рыночной цене.
Доходность - это отношение дохода, полученного от ценной бумаги (дивиденда, процента, премии), к инвестициям в нее. Обычно выражается в процентах.
Эмиссионные свойства акции задаются: условиями выпуска, учредительными документами и действующим законодательством. К ним относятся: обозначения выпуска, серии, номера, условия и особенности выпуска, размещения и обращения, статуса и другие.
К фундаментальным свойствам акций относятся:
1. Передача прав собственности ее обладателю (с возможностью участия в управлении).
2. Бессрочность - акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции
сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество.
3. Возможность получения дивидендов и части имущества при ликвидации акционерного общества.
4. Ограниченная ответственность - акционер не отвечает по обязательствам компании и
не может потерять больше того, что вложил.
5. Неделимость – совместное деление акции не рассматривается как деление между
собственниками, т.е. все собственники рассматриваются как одно лицо.
6. Дробление и консолидация – возможность деления крупной акции на несколько штук
меньшего номинала или, наоборот, образования из нескольких акций одной более дорогого
номинала, но той же категории и типа.
Спекулятивные свойства - это способность приносить спекулятивную прибыль. Особенность акций российских эмитентов – пониженные инвестиционные свойства и повышенные спекулятивные.
