Любая предпринимательская деятельность, как правило, предполагает наличие определенной доли риска. Причем, риск может быть обусловлен влиянием различных факторов, таких как инфляция, состояние дел внутри самой организации, общая обстановка на внешнем рынке. В связи с этим возможные размеры потерь могут варьироваться от нулевых до катастрофических. При этом нулевые потери предполагают превышение прибыли, а катастрофические грозят лишением предпринимателя имущества, угрозой для жизни людей и даже экологическими катастрофами.
Для того чтобы предусмотреть возможные финансовые потери, существуют так называемые методы оценки предпринимательских рисков. Эти методы в целом делятся на 5 видов:
· статистический метод;
· метод анализа экспертных оценок;
· использование существующих аналогов;
· метод вычисления целесообразности затрат;
· комбинированный метод.
Метод статистики предлагает опираться на статистические данные, касающиеся необходимой отрасли. Если исходить из достаточного количества информации, то можно с высокой долей вероятности рассчитать возможные потери и грамотно выстроить кривую риска.
Метод анализа экспертных оценок подразумевает анализ мнений экспертов и специалистов в данной области предпринимательства. С помощью этого метода достаточно уточнить у нескольких экспертов коэффициенты самых вероятных, допустимых, критических и катастрофических потерь, а на их основе уже рассчитать средние показатели и выстроить кривую рисков, соответствующую ситуации.
Метод аналогии применяется в том случае, когда остальные методы оценки предпринимательских рисков использовать невозможно. В такой ситуации для оценки потенциальной угрозы используются похожие сделки и подобные проекты - на основании данных об их эффективности вполне возможно спроектировать кривую вероятностей.
Вычисление целесообразности затрат весьма результативно при распределении денежных средств. В основе данного метода лежат четыре фактора, которые могут являться причиной перерасхода финансов:
1. 1) первоначальная недооценка стоимости;
2. 2) изменение границ проектирования;
3. 3) расхождения в производительности;
4. 4) увеличение первоначально заявленной стоимости.
Соответственно, если проект при планировании разбить на стадии, и на каждой стадии проводить анализ целесообразности, то можно минимизировать размер капитала, который подвергается риску: при получении детальной информации о прохождении каждой стадии предприниматель в любое время может свернуть финансирование.
Комбинированный подход объединяет в себе все методы оценки предпринимательских рисков, которые можно использовать частично и по мере необходимости. Зачастую реальную картину происходящего можно представить, только опираясь на различные элементы анализа, взятые из разных подходов.
На сегодняшний день методы оценки предпринимательских рисков представляют из себя один из наиболее эффективных инструментов по борьбе с финансовым крахом. На основе данных, полученных путем такого анализа, можно разработать и внедрить оптимальную стратегию развития предприятия. Полностью устранить угрозу потерь, конечно, не представляется возможным, но грамотный управленец может с большой вероятностью предусмотреть вероятные варианты развития событий, оценить их и принять решение исходя из того, насколько оправдан конкретный риск по сравнению с вероятной выгодой.
Количественный анализ - представляет собой определение размеров отдельных рисков, производимое математическими и статистическими методами. Могут использоваться следующие методы количественного анализа: статистический, метод оценки вероятности ожидаемого ущерба, метод минимизации потерь, метод использования дерева решений, математический метод, оценка риска на основе анализа финансовых показателей деятельности предприятия11.
Прежде всего, решение, принимаемое в ситуации риска, должно оцениваться с точки зрения вероятности достижения предполагаемого результата и возможного отклонения от него.
Рисковое решение также должно оцениваться с точки зрения затрат, необходимых на его осуществление. Лучшим будет решение, требующее меньших затрат на свое осуществление
наконец, рисковое решение должно оцениваться с точки зрения продолжительности времени, неоходимого на реализацию решения. Лучшим будет решение, которое при данных условиях требует меньшего времени на его осуществление.
Критерии количественной оценки риска. Если исходить из того, что предпринимательский риск – вероятность неудачи, то в этом случае критерием оценки риска является вероятность того, что полученный результат окажется меньше требуемого значения (намечаемого, планируемого, прогнозируемого).
где R – критерий оценки риска; P – вероятность; Dt2 – требуемое (планируемое) значение результата; D – полученный результат.
Недостатки такого расчета является возможность оценки только после получения результата.
В качестве критерия оценки риска предполагается и абсолютная величина, которая определяется как произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что этот ущерб произойдет.
где R – степень риска; P (Y) – вероятность ущерба; Y – ожидаемый ущерб.
Вероятность коммерческого и технического успеха, то есть учет рынка и оценка его степени, определяются в зависимости от характера продукции, которую предполагается получить в результате реализации и других факторов.
Методы оценки предпринимательского риска.
В общем плане существуют следующие методы оценки предпринимательского риска12:
– статистический метод оценки;
– метод экспертных оценок;
– использование аналогов;
– комбинированный метод.
Количественная оценка предпринимательского риска с помощью методов математической статистики устанавливается главными инструментами данного метода оценки – дисперсией, стандартным отклонением, коэффициентом вариации.
Преимуществом данного метода оценки предпринимательского риска является несложность математических расчетов, а явным недостатком – необходимость большого количества исходных данных (чем больше массив, тем достовернее оценка риска).
Кроме статистического метода существует метод экспертной оценки риска , который может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов.
Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень возможных рисков и предполагается оценить вероятность их наступления, основывали, например, на следующей системе оценок13:
0 – несущественный риск;
25 – рисковая ситуация, вероятнее всего не наступит.
50 – о возможности рисковой ситуации нельзя сказать ничего определенного;
75 – рисковая ситуация, вероятнее всего, наступит;
100 – рисковая ситуация наступит наверняка.
Затем оценки экспертов подвергаются анализу на их противоречивость и должны удовлетворять следующему правилу: максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому виду риска не должна превышать 50, что позволяет устранить недопустимые различия в оценках экспертами вероятности наступления отдельного риска.
max |ai – bi| ≤ 50 ,
Где a, b – векторы оценок каждого из двух экспертов. При трех экспертах должно быть сделано три оценки: для попарного сравнения мнений 1го и 3го, 2го и 3го;
i – вид оцениваемого риска.
Разновидностью экспертного метода является метод Дельфи , характеризующийся анонимностью и управляемой обратной связью (после обработки результата обобщенный результат сообщается каждому члену комиссии).
Важным методом исследования риска является моделирование задачи выбора с помощью “дерева решений”, где по ветвям “дерева” соотносят субъективные и объективные оценки возможных событий. Следуя вдоль построенных ветвей и используя специальные методики расчета вероятностей оценивают каждый путь и выбирают менее рискованный14.
Однако для оценки предпринимательского риска данный метод не совсем подходит по ряду причин:
Это очень трудоемкий метод;
В «дереве» учитываются только те действия, которые намерен совершить предприниматель, и совсем не учитывается влияние внешней среды на деятельность фирмы.
Метод аналогий используется в том случае, если другие методы оценки риска неприемлемы. При его использовании применяются базы данных о риске аналогичных проектов или сделок.
Комбинированный метод представляет собой объединения нескольких отдельных методов или их отдельных элементов. Примером может служить оценка предпринимательского риска на основе расчета вероятности нежелательного исхода сделки. В данном случае анализ риска производится с помощью элементов статистического, экспертного методов, а также метода аналога.
32. Механизм управления предпринимательским риском.
Включает следующие средства воздействия
.
Диверсификация деятельности
, которая предполагает для снижения степени риска распределять инвестируемые средства по различным объектам их вложения не связанным между собой. Это формирование инвестиционного портфеля, который позволяет обеспечить приемлемое сочетание доходности и риска. Этот портфель обычно включает как низкодоходные бумаги или вложения, уровень риска по которым незначителен, так и высокодоходные, с большим уровнем риска. Портфель может быть консервативным или рисковым, т.е. ориентирован на стабильный небольшой доход при низком уровне риска или высокий доход с большой вероятностью риска.
Страхование риска заключается в передаче определенных рисков страховой компании. При этом страховой компании включается страховая премия.
Следующим средством в управлении рисками является хеджирование –процесс избежания риска путем его переноса с одного лица на другое (риск изменения цены, ставки процента, валютного курса и пр.). Такой перенос осуществляется посредством сделки по поставкам актива (валюта, товар, акции, облигации и пр.) Лицо, страхующее риск, называют хеджером, страхователя риска – спекулянтом. Хеджирование может осуществляться на повышение и понижение. Хеджер проводит операцию на повышение, если он считает, что цены, курсы бумаг, процентные ставки в будущем будут расти. Операция на понижение производится тогда, когда хеджер считает, что цены, курсы либо процентные ставки в будущем будут падать.
Принципы управления риском
Наиболее важные решения, с принятием которых сталкивается предприниматель, определяются тем, какой уровень рисков приемлем для фирмы, и как снизить их действие и возможные потери, которые для фирмы недопустимы. Существует два взаимно дополняющих друг друга вида оценки рисков - качественный и количественный.
Качественный анализ предпринимательских и финансовых рисков включает в себя также методологический подход к количественной оценке приемлемого уровня риска.
Количественную оценку риска, т.е. численное определение размеров отдельных рисков и риска портфеля в целом обычно производят на основе методов математической статистики. Сложность их применения заключается в недостаточности и недоступности накопленной статистической информации.
Качественная оценка рисков проводится в несколько этапов:
На описываемом предварительном этапе организации управления риском важнейшим моментом является его анализ. При этом определяются факторы риска, которые можно классифицировать по различным критериям и признакам, например, по степени влияния, по характеру воздействия на риск, по степени управляемости, по источнику возникновения.
Каждая предпринимательская фирма имеет свои собственные методы выявления рисков, которым она может быть подвержена, решает, какой уровень риска для нее приемлем, и ищет способы того, как избежать нежелательных рисков.
Такого рода действия в экономической науке названы системой управления рисками (риск-менеджмент). Под управлением риском понимают процессы, связанные с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий. Процесс управления рисками обычно складывается из следующих этапов (рисунок 2):
Рисунок 2. Процесс управления рисками
Рассмотрим основные этапы управления риском. Прежде всего, определяются цели риска и цели рисковых вложений капитала. Любое действие, связанное с риском, целенаправленно, так как отсутствие цели делает решение, связанное с риском, бессмысленным. Следовательно, цель риска заключается в необходимости получения результата, который может быть или выигрышем, или прибылью, или доходом. Целью рисковых вложений капитала является получение максимальной прибыли. На этом этапе управления рисками используются методы анализа и прогнозирования экономической конъюнктуры, выявления возможностей и потребностей предприятия в рамках стратегии и текущих планов его развития.
Второй этап, анализ риска, где используются методы качественного и количественного анализа. На этом этапе управления риском необходимо определить приемлемый уровень риска. Качественная оценка предполагает, установление к какой группе в качественном выражении относится риск: минимальный, умеренный, предельный или недопустимый риск.
На третьем этапе сопоставляются эффективности различных методов воздействия на риск: избежание риска, снижение риска, принятия риска на себя, передача части или всего риска третьим лицам, которое завершается выработкой решения о выборе их оптимального набора.
На следующем этапе управления рисками выбирается метод воздействия на риск. Результатом данного этапа должно стать новое знание о риске, позволяющее, при необходимости, откорректировать ранее поставленные цели управления риском, то есть формирование комплекса мероприятий по снижению рисков, с указанием планируемого эффекта от их реализации, сроков внедрения, источников финансирования и лиц, ответственных за выполнение данной программы.
На каждом из этапов используются свои методы исследования рисков, каждый из них по отдельности дает результаты, являющиеся исходными данным и для последующих этапов, что требует объединения этих этапов в систему. Это позволит максимально эффективно добиваться целей, поставленных перед организацией, поскольку информация, получаемая на каждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействия на риск, но и переосмысливать цели, ставящиеся перед организацией.
Следует отметить так же, что результат каждого этапа должен стать исходным для последующих, образуя систему принятия решений с обратной связью, что позволяет максимально эффективно достичь поставленной цели, так как знания, получаемые на каждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействия на риск, но и сами цели управления рисками.
Важным этапом управления рисками является их анализ. Анализ рисков начинается с их качественного описания и определения, какие риски свойственны конкретному предприятию в данном окружении при существующих экономических, политических, правовых условиях.
В рамках анализа рассматривается задача согласования двух противоположных направлений - максимизация прибыли и минимизация рисков, результатом анализа должен стать разработанный механизм, предусматривающий описание рисков, их взаимодействие, а также мер по их снижению.
При проведении анализа финансовых рисков сначала определяют вероятные пределы изменения всех рисковых факторов или критических переменных, а затем проводятся последовательно проверочные расчеты при допущении, что переменные случайно изменяются в области своих допустимых значений.
Выявление и идентификация предполагаемых рисков представляет собой систематическое определение и классификацию событий, которые могут отрицательно повлиять на конечные результаты финансовой деятельности предприятия, т. е. по сути, классификацию рисков.
Оценка рисков - определение количественным или качественным способом степени риска, т.е. его величины.
Качественный анализ - определение возможных видов рисков, а также факторов, влияющих на уровень риска и мероприятий по их снижению. Следует иметь в виду, что любое из минимизирующих риск мероприятий увеличивает проектные затраты.
Количественный анализ рисков определяется через:
Методы анализа и оценки рисков включают:
Анализ рисков начинается с их классификации и идентификации, то есть с их качественного описания и определения - какие риски свойственны конкретному предприятию в данном окружении при существующих экономических, политических, правовых условиях.
Анализ финансовых рисков подразделяется на качественный (описание всех предполагаемых рисков, а также стоимостная оценка их последствий и мер по снижению) и количественный (непосредственные расчеты изменений эффективности финансовой деятельности в связи с рисками). Алгоритм анализа рисков приведен на рисунке 3.
Рисунок 3. Алгоритм анализа рисков
Анализ финансовых рисков базируется на оценках рисков, которые заключаются в определении степени величины (степени) рисков. Методы определения критерия количественной оценки рисков включают:
Качественный анализ финансовых рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана или определении направлений финансовой деятельности.
Первым шагом идентификации финансовых рисков является конкретизация классификации финансовых рисков. В теории рисков различают понятия фактора (причины), вида рисков и вида потерь (ущерба) от наступления рисковых событий. Взаимосвязь финансовых рисков с прогнозируемой прибылью можно сформулировать тезисом: чем выше риск, тем ниже объем ожидаемой прибыли.
Основными результатами качественного анализа являются:
Так, руководство любого хозяйствующего субъекта должно определить для себя минимальный, приемлемый или высокий риск, учитывая при этом рекомендации и инструкции, регулирующих органов, -- иными словами, определиться с таким критерием, как степень (или уровень) риска. По нашему мнению, целесообразнее вводить не более четырех-пяти степеней риска, дабы не допустить существования трудно различимых друг от друга групп степеней риска. Каждая из степеней риска должная иметь четкие границы, выраженные количественно, a не с помощью качественных характеристик. Количественно эти границы можно определить с помощью балансовых и финансовых показателей в зависимости от выработанного руководством организации отношения к риску.
Рассмотрим существующие методологические подходы к оценке финансовых рисков. Существуют различные методологии оценки возможных потерь по финансовым инструментам и портфелям, отметим основные из них:
Рассмотрим наиболее распространённый метод количественной оценки величины рыночного риска торговых позиций - VaR.
VaR - это выраженная в денежных единицах базовой валюты оценка величины, которую не превысят ожидаемые в течение данного периода времени (временной горизонт) потери с заданной вероятностью (уровень доверия). Базой для оценки VaR является динамика курсов и цен инструментов за установленный период времени в прошлом.
Временной горизонт часто выбирается исходя из срока нахождения финансового инструмента в портфеле или его ликвидности, исходя из минимального реального срока, на протяжении которого можно реализовать на рынке данный инструмент без существенного убытка. Временной горизонт измеряется числом рабочих или торговых дней.
Уровень доверия, или вероятность, выбирается в зависимости от предпочтений по риску, выраженных в регламентирующих документах организации. На практике часто используется уровень в 95% и 99%. Бaзельский комитет по банковскому надзору рекомендует уровень в 99%, на который ориентируются надзорные органы.
Величина VaR рассчитывается тремя основными методами:
Параметрический метод расчёта VaR. Данный метод может использоваться для оценки рыночного риска финансовых инструментов, по которым компания имеет открытую позицию. Стоит отметить, что параметрический метод плохо подходит для оценки риска активов с нелинейными ценовыми характеристиками. Основным недостатком данного метода является предположение о нормальном распределении доходностей финансовых инструментов, которое, как правило, не соответствует параметрам реального финансового рынка. Для параметрического расчёта VaR необходимо регулярно рассчитывать волатильность котировок ценных бумаг, валютных курсов, процентных ставок или иных риск-факторов (переменная, от которой в наибольшей степени зависит изменение стоимости открытых банком позиций).
Метод исторического моделирования расчёта VaR. Данный метод основан на предположении о стационарности поведения рыночных цен в ближайшем будущем. Сначала выбирается период времени (число рабочих или торговых дней), за который отслеживаются исторические изменения цен всех активов, входящих в портфель. Для каждого периода времени моделируются сценарии изменения цены. Гипотетическая цена актива рассчитывается как его текущая цена, умноженная на прирост цены, соответствующий данному сценарию. Затем производится полная переоценка всего текущего портфеля по ценам, смоделированным на основе исторических сценариев, и для каждого сценария вычисляется, насколько может измениться стоимость текущего портфеля. После этого полученные результаты ранжируются по номерам в порядке убывания (от самого большого прироста до самого большого убытка). И, наконец, в соответствии с желаемым уровнем доверия величина VaR определяется как такой максимальный убыток, который равен абсолютной величине изменения с номером, равным целой части числа (1 - квантиль при заданном уровне доверия) число сценариев.
Метод Монте-Карло, или метод стохастического моделирования, является самым сложным методом расчёта VaR, однако его точность может быть значительно выше, чем у других методов. Метод Монте-Карло подразумевает осуществление большого количества испытаний- разовых моделирований развития ситуации на рынках с расчётом финансового результата по портфелю. В результате проведения данных испытаний будет получено распределение возможных финансовых результатов, на основе которого путем отсечения наихудших согласно выбранной доверительной вероятности может быть получена VaR-оценка. Так как оценка VaR методом Монте-Карло практически всегда производится с использованием программных средств, данные модели могут представлять собой не формулы, a достаточно сложные подпрограммы. Таким образом, метод Монте-Карло позволяет использовать при расчёте рисков модели практически любой сложности. Преимущество метода Монте-Кaрло заключается еще и в том, что предоставляется возможность использовать любые распределения. Кроме того, метод позволяет моделировать поведения рынков- трендов, кластеров высокой или низкой волатильности, меняющихся корреляций между факторами риска, «сценариев что-если» и т.д.
При этом стоит отметить, что данный метод требует мощных вычислительных ресурсов и при простейших реализациях может оказаться близок к историческому или параметрическому VaR, что приведет к наследованию всех их недостатков.
Недостатком метода оценки рисков VaR является то, что он игнорирует очень многие значительные и интересные детали, необходимые для реального представления рыночных рисков. VaR не учитывает, какой вклад в риск вносит рынок, какие структурные изменения портфеля увеличивают риск, a также какие инструменты хеджирования контролируют специфический риск. Модель не даёт информации о наихудшем возможном убытке за пределами значения VaR (при заданном уровне доверия 95% остаётся неизвестным, какими могут быть потери в остaвшихся5% случаев).
В качестве альтернативной меры оценки рыночного риска может использоваться методология Shortfall, которая представляет собой среднюю величину потерь, превышающих VaR. Shortfall - более консервативная мера риска, чем VaR. Для одного и того же уровня вероятности Shortfall требует резервировать больший капитал. Таким образом, он позволяет учитывать большие потери, которые могут произойти с небольшой вероятностью. Он также более адекватно позволяет оценить риск в таком распространённом на практике случае, когда распределение потерь имеет «толстые хвосты» функции распределения (отклонения на краях распределения плотности вероятностей от нормального распределения).
Таким образом, деятельность любого предприятия подвержена риску. Подверженность уровня риска к изменениям обуславливает необходимость отслеживания его динамики, осуществления постоянного мониторинга. Мониторинг непосредственно потерь от наступления рисков предполагает анализ каждого случая, описания возможных причин, которые привели в конкретной ситуации к реализации финансовых рисков. Для обеспечения эффективного управления предпринимательской деятельностью руководителям организации необходимо постоянного мониторить все шаги реализации производственного процесса.
Источниками данных для выполнения контрольной работы послужили баланс и отчет о прибылях и убытках.
Предпринимательский риск оценивается с помощью показателя - сила операционного рычага (СОР) по реализации.
СОР = ВМ / Прибыль = 1261.3 / 573.7 = 2.199
Риск возникает вследствие того, что изменение выручки от реализации всегда сопровождается более сильным изменением прибыли.
В нашем случае. при изменении выручки от реализации на 1% прибыль изменится на 2.199%.
Рассчитаем критические значения показателей при увеличении объема выполненных работ на 10% и на 20% и в одном релевантном диапазоне оформив их в табл.2.
Для этого предварительно определим порог рентабельности.
Порог рентабельности = Постоянные затраты / Квм = 687.6 / 0.103 = 6668.188 тыс. руб.
Таблица 1 - Расчет критических значений показателей
| Показатели | Базовое | При росте выручки на 10% | При росте выручки на 20% |
| 1. Выручка от реализации тыс. руб. | 12231.8 | 13454.98 | 14678.16 |
| 2. Переменные затраты тыс. руб. | 10970.5 | 12067.55 | 13164.6 |
| 3. Валовая маржа (ВМ) тыс. руб. | 1261.3 | 1387.43 | 1513.56 |
| 4. Квм, ед. | 0.103 | 0.103 | 0.103 |
| 5. Постоянные затраты тыс. руб. | 687.6 | 687.6 | 687.6 |
| 6. Прибыль тыс. руб. | 573.7 | 699.83 | 825.96 |
| 7. СОР, ед. | 2.199 | 1.983 | 1.832 |
| 8. ЗФП тыс. руб. | 5563.612 | 6786.792 | 8009.972 |
| 9. ЗФП, % | 45.485 | 50.441 | 54.571 |
здесь ЗФП = Выручка - Порог рентабельности, ЗФП% = ЗФП / Выручка, Прибыль (ЗФП) = ЗФП * Квм
Анализ изменения прибыли будем вести по следующей схеме:
Для наших данных:
%изменения прибыли(1) = 1.832 * 10 = 18.325
%изменения прибыли(2) = 1.983 = * 20 = 39.65
Таким образом. запас финансовой прочности составляет 5563.612 тыс. руб. или 45.485%.
При увеличении объема выполненных работ на 10% прибыль увеличится на 18.325% а ЗФП составит 6786.792 тыс. руб. или 50.441%.
Увеличение объема выполненных работ на 20% вызовет увеличение прибыли на 39.65%. ЗФП будет равен 8009.972 тыс. руб. или 54.571%.
По мере удаления от порога рентабельности запас финансовой прочности возрастает, а сила операционного рычага уменьшается, что связано с относительным уменьшением постоянных затрат на единицу продукции в релевантном диапазоне.
| Показатели | Базовое значение | Цена, % | Переменные затраты, % | Постоянные затраты, % | |||
| 10 | -10 | 10 | -10 | 5 | -5 | ||
| Выручка от реализации, тыс. руб. | 12231.8 | 13454.98 | 11008.62 | 12231.8 | 12231.8 | 12231.8 | 12231.8 |
| Переменные затраты, тыс. руб. | 10970.5 | 10970.5 | 10970.5 | 12067.55 | 9873.45 | 10970.5 | 10970.5 |
| Валовая маржа (ВМ), тыс. руб. | 1261.3 | 2484.48 | 38.12 | 164.25 | 2358.35 | 1261.3 | 1261.3 |
| Квм, ед. | 0.103 | 0.185 | 0.00346 | 0.0134 | 0.193 | 0.103 | 0.103 |
| Постоянные затраты, тыс. руб. | 687.6 | 687.6 | 687.6 | 687.6 | 687.6 | 721.98 | 653.22 |
| Прибыль, тыс. руб. | 573.7 | 1796.88 | -649.48 | -523.35 | 1670.75 | 539.32 | 608.08 |
| Темп роста прибыли, % | 0 | 213.209 | -213.209 | -191.224 | 191.224 | -5.993 | 5.993 |
Расчет компенсирующего объема выполненных работ:
при изменении цены:
Ко = Исходная сумма ВМ / Новый Квм / Новая цена реализации
Ко(+ 10%) = 1261.3 / 0.185 / 13454.98 = 0.508
Ко(- 10%) = 1261.3 / 0.00346 / 11008.62 = 33.088
Таким образом. увеличение стоимости товаров на 10% приведет к увеличению прибыли на 213.209% при сохранении неизменного объема продаж. а при его уменьшении на -49.233%(0.508 * 100 - 100) прибыль останется неизменной.
При уменьшении стоимости товаров на 10% для получения неизменной прибыли необходимо увеличить объем продаж на 3208.762% иначе прибыль снизится на 213.209%.
при изменении переменных затрат:
Ко = Исходная сумма ВМ / Новый Квм / Цена реализации
Ко(+ 10%) = 1261.3 / 0.0134 / 12231.8 = 7.679
Ко(- 10%) = 1261.3 / 0.193 / 12231.8 = 0.535
Увеличение переменных затрат на 10% приведет к снижению прибыли на 191.224%. Для обеспечения базовой величины прибыли необходимо увеличить объем продаж на 667.915%.(7.679 * 100 - 100)
При уменьшении переменных затрат на 10% возможно уменьшить объем реализации на -46.518(0.535 * 100 - 100)%. сохранив исходную величину прибыли. При сохранении неизменного объема реализации прибыль увеличится на 191.224%.
при изменении постоянных затрат
Ко = Новая сумма ВМ / Исходный Квм / Цена реализации
Новая сумма ВМ = Прибыль исходящая + Постоянные затраты новые
Ко(+ 10%) = 1295.68 / 0.103 / 12231.8 = 1.027
Ко(- 10%) = 1226.92 / 0.103 / 12231.8 = 0.973
Увеличение постоянных затрат на 5% компенсирует увеличение объема продаж на 2.726% при неизменной прибыли или приведет к уменьшению прибыли на 5.993% при сохранении неизменного объема реализации.
В случае уменьшения постоянных затрат на 5% прибыль увеличится на 11.9% а при уменьшении объема продаж на 5% - останется неизменной.
Влияние изменения объема выполненных работ можно определить через силу операционного рычага:
% изменения прибыли = СОР * % изменения выручки
%изменения прибыли = 2.199 * (+ 10%) = 21.985%
%изменения прибыли = 2.199 * (+ 10%) = -21.985%
Таким образом, при увеличении объема продаж на 10% прибыль увеличится на 22% и, наоборот, при уменьшении объема реализации на 10% прибыль уменьшиться на 22%.
Сгруппируем влияние отдельных элементов операционного рычага на чувствительность прибыли в табл.4.
Таблица 4 - Влияние отдельных элементов операционного рычага на чувствительность прибыли
| Элементы операционного рычага | % | Изменение прибыли, % | Необходимый объем реализации для сохранения постоянной прибыли, тыс. руб. | Изменение объема реализации, % | Порог рентабельности, тыс. руб. |
| Цена | 10 | 213.209 | 6209.738 | -49.233 | 3723.775 |
| -10 | -213.209 | 404721.127 | 3208.762 | 198571.016 | |
| Переменные затраты | 10 | -191.224 | 93929.798 | 667.915 | 51206.001 |
| -10 | 191.224 | 6541.849 | -46.518 | 3566.301 | |
| Постоянные затраты | 5 | -5.993 | 12565.209 | 2.726 | 7001.598 |
| -5 | 5.993 | 11898.391 | -2.726 | 6334.779 | |
| Объем реализации | 10 | 21.985 | - | - | 6668.188 |
В табл. 4 определен рейтинг факторов, которым позволяет выбрать ключевые переменные, т.е. элементы операционного рычага, которые приводят к наиболее сильному изменению прибыли. В данном случае такими элементами являются цена и переменные затраты.
