Дефляционная экономика станет выходом из системного цивилизационного кризиса. Единственные кто от нее пострадает – это ростовщики и кредитный процент
Мы настолько «привыкли», что цены постоянно растут, что забыли (вернее, «нам помогли забыть») о том, что цены могут и снижаться. Поэтому об «инфляции» мы слышим чуть ли не каждый день, а вот слово «дефляция» даже знакомо не многим. Более того, фактически все исследования финансово-экономических систем проводились и проводятся именно в инфляционных моделях, а полноценных исследований дефляционной экономики сегодня не существует. Дефляция рассматриваются только с негативной точки зрения - в случаи стагнации или экономического спада, - кризисных явлений в экономике и обществе. Таким образом, дефляция априори определяется как нежелательная ситуация, при которой правительству (и финансовой системе) необходимо приложить максимум усилий, чтобы привести экономику в «нормальное инфляционное состояние» (среди всех исследований, о дефляции положительно высказался только Евгений Полулях , чьи материалы мы частично используем в этой статье).
ЧТО ПРЕДСТАВЛЯЕТ ИЗ СЕБЯ ИНФЛЯЦИЯ?
Инфляция (лат. inflatio - вздутие) – «повышение общего уровня цен на товары и услуги », т.е. снижение покупательной способности денег или их обесценивание. Не сложно заметить, что при всем негативном отношении к инфляции для нас это явление стало «привычным». Более того, вся современная экономика построена именно на монетарно-инфляционной модели хозяйствования. При этом «экономический рост» в ней достигается за счет все больших «вливаний ликвидности» (накачки экономики деньгами). И когда система насыщается (и пресыщается), в том числе «естественным образом» переходя во все более виртуальную экономику «производства денег из денег», стимуляция в виде накачки ликвидности перестает действовать, в демотивированном обществе (потребления) начинает спад с малопредсказуемыми последствиями (включая гиперинфляцию и/или саморазрушение).
Сегодня мы наблюдаем закономерный итог работы такой модели: в ее сжимающимся «глобальном центре» на разбухшем от потребления Западе раздут из наличных и бесконечного числа производных «финансовых инструментов», в то время как расширяющаяся «глобальная периферия» пытается выбраться из нищеты.
Сторонники инфляции упирают на то, что «она сокращает бремя долгов», а «слишком низкий уровень инфляции может фактически быть экономически опасным ». На самом деле хозяева предприятий зачастую просто прикрывают инфляцией банальное повышение цен на продукцию. Так, например, какая-нибудь «инновация» в виде дополнительной лампочки в «новой модели» холодильника только разогревает рост цен.
Кроме того, в результате инфляции в кредитно-ростовщической системе перераспределяются доходы стариков в пользу более молодых. Поскольку при инфляции средства в «накопительной пенсионной системе», откладываемые в возрасте 20 лет, теряют значительную часть своей покупательной способности к моменту выходу на пенсию. Несложно посчитать, что если инфляция составляет в среднем лишь 3 % в год, то реальная покупательная способность за 40 лет сократится почти в четыре раза. Кроме того, система т.н. «частных накопительных пенсионных фондов» работает в первую очередь на банки.
При этом необходимо особо отметить, что неотъемлемой частью долговой инфляционной экономики является частный ссудный процент, аморальность и антиобщественность которого сегодня мало у кого вызывает сомнения. То есть, инфляционная модель в целом ориентирована на ростовщиков, а с точки зрения «обычного человека» в долговременном периоде неустойчива, несправедлива и нерациональна.
ЧТО ПРЕДСТАВЛЯЕТ ИЗ СЕБЯ ДЕФЛЯЦИЯ ?
Дефляция , (лат. deflatio - сдувание) - «повышение покупательной способности местной валюты, проявляемая в снижении индекса цен ». Что, с точки зрения «нормального человека», является сугубо позитивным процессом.
А вот в среде «профессиональных экономистов» дефляция если не подвергается жесточайшей критике, то расценивается как «менее благоприятный фактор, чем инфляция». И есть все основания предполагать, что такой тон здесь задают ростовщики - «владельцы глобального экономического дискурса », поскольку частный ссудный процент практически невозможен в дефляционной модели экономики.
Попробуем разобраться почему. И для этого перечислим причины дефляции. К таковым относят:
- повышение стоимости денег
(чаще в результате роста стоимости «производства денег» в случае их привязки к золотому стандарту; теоретически – в случае привязки к мировым валютам в режиме currency board
);
-
снижение стоимости товаров в результате роста производительности труда, но при неизменной стоимости денег
;
-
возникновение дефицита денег в обороте.
В кредитно-ростовщической системе дефляция свидетельствует о спаде в экономике, снижении выпуска продукции и росте безработицы. Из-за падения цен для частных «инвесторов» (владельцев или заемщиков капиталов), настроенных исключительно на получение прибыли, исчезает смысл вкладывать деньги в экономику, потому, что при дефляции деньги дорожают сами по себе, без всякого риска. В результате, ориентируясь на «стоимость денежных ресурсов» (которые в существующей кредитно-ростовщической системе находятся в положительной области) снижают объёмы вложений в производство и переводят средства в «более выгодные» финансово-спекулятивные инструменты или кладут в банк под проценты (банк так же отправляет их на биржу или рисковые спекуляции). Т.е. при дефляции кредитно-ростовщическая система дает сбой.
Но дело касается не только «спекулянтов-инвесторов», но и «обычных людей», которые откладывают покупки, поскольку получают возможность сделать покупки позже и дешевле в результате снижения цен. Это приводит к дополнительному падению спроса, что ещё больше стимулирует падение цен на товары, сокращению объёмов производства и (внимание, «самое главное»!), отказу от кредитования. Переиначивая известную поговорку - «что потребителю хорошо, то финансисту смерть» (впрочем, это утверждение мы разберем ниже).
Дефляционная политика (напоминаю, что мы говорим о кредитной денежной системе) подразумевает регулирование спроса через следующие механизмы:
- снижения государственных расходов;
- повышения процентной ставки за кредит;
- усиления налогового пресса;
- ограничения денежной массы.
Здесь мы должны отметить, что всеми этими инструментами для «организации борьбы дефляции с инфляцией» пытается пользоваться и Центробанк РФ. Но повышая учетную ставку, увеличивая налоги и «сжимая денежную массу» (), ЦБ РФ только создает проблемы для экономики, превращаясь в один из двух России. Вторым ступором является правительство, которое будучи неспособно справиться с коррупцией своих агентов, создает в экономике « » – из-за роста цен «естественных монополий».
Определение дефляции сегодня идет преимущественно с точки зрения «отпетых монетаристов» как «повышение покупательной способности денег, приводящее к снижению уровня цен и целому ряду негативных экономических последствий ». Предполагается, что это кратковременное нехарактерное явление в рамках монетарного регулирования, когда слишком «разогретую» экономику пытаются искусственно «охладить» (в нашем случае при этом и убивая экономику - см. выше тезис о разрушительной деятельности ЦБ РФ).
Таким образом, кредитная система подразумевает постоянное снижение покупательной способности денег и перманентную инфляцию («почти по тов. Троцкому »). В ней обесценивание денег происходит за счет увеличения «платежеспособного (инфляционного) спроса». Возникает он в результате нарушению баланса спроса и предложения востребованного количества товаров и услуг – точнее, за счет постоянного роста денежной массы.
Снижение же предложения товаров, как правило, возникает в результате катаклизмов (природной катастрофы, войны). Баланс может нарушиться и из-за несоразмерного рынку увеличения денежной массы (наприм., из-за «неразумной денежной эмиссии»).
Чтобы представлять картину еще более общо, нужно вспомнить о такой несложной формуле, как
«ФОРМУЛА ФИШЕРА»
Или «уравнение обмена » Ирвинга Фишера , известное нам уже сто лет в «самой простой его форме» (даже без учета и без , сделанного позже самим Фишером):
MV = PQ
где: М - количество денег в обращении
V
- скорость обращения денег
Р
- уровень цен
Q
- количество товаров
Не сложно понять, что исходя из интересов частных ростовщиков (и отчетности, настроенной на постоянный «рост экономики»), даже в этой элементарной формуле легко читаются все современные проблемы:
Чтобы люди тратили больше денег (брали кредиты и экономика «демонстрировала рост»), товары становятся все более «одноразовыми». Поэтому бытовая техника сегодня разрабатывается таким образом, что ее части не подвергались ремонту, а заменялись блокам, или выбрасывалась сама техника, а вместо нее покупалась другая. Современная экономика основывается на конечном количестве потребителей, приняла за аксиому «бесконечный рост». Установка на постоянный «рост экономики» запустила механизм расточительного потребительства: приобретение - временное обладание – выбрасывание - новое приобретение… - таков порочный круг, который ростовщики постоянно пытаются ускорять (поэтому процветает мода, «глянец» и пр. шелуха);
Чтобы иметь возможность допечатывать деньги («самый рентабельный бизнес» для частной ФРС и её производных), нужно снизить скорость обращения денег на товарном рынке – поэтому они отправляются на виртуальный рынок акций и производных от них. Сегодня скорость замедления обращения денег составляет порядка 1% и задана ориентация на «устойчивый рост экономики» в 3%, монетаристы допечатывают порядка 4% денежной массы в год (не считая экстренных мер по спасению тонущих банков, когда выдаются по ).
Не удивительно, что современная экономическая система, основанная на частной денежной эмиссии, частном кредите и (вытекающим из них) «тотальном (монетарном) экономизме», базирующимся на «постоянном росте» экономики, расценивает дефляцию как угрозу своему существованию. При этом наблюдаются и манипуляции с данными. Так в ВВП включается номинальная стоимость только монетизированных отношений, тогда как степень монетизации процессов в обществе может кардинально отличаться. Например, график перманентного роста ВВП за 200 лет истории США безусловно означает лишь рост уровня монетизации общественных отношений и общий рост денежной массы.
Формально нынешний ВВП США в десятки тысяч раз выше ВВП, произведенного в начале XIX века. Но это не значит, что в десятки тысяч раз выросло потребление продуктов питания (больше не съешь) и других предметов. Просто большинство фермеров 1812 года за продуктами ходили не в супермаркеты, а на охоту и на огород. Корм для тогдашних автомобилей рос вдоль дороги, а не только на АЗС; вещи стирали сами, а не носили в химчистку и т.д. Так что, если монетизировать те процессы, которые люди делали сами, выясниться, что ВВП вырос не столь принципиально.
Поэтому «угрозу дефляции» прежде всего воспринимают владельцы глобального экономического дискурса, которые транслируют «всю боль ростовщического народа» через многочисленную обслугу системы. Причем инфляция, возникнув однажды, затем развивается в самоподдерживающемся режиме, порождаясь не только банками, заинтересованными в денежной эмиссии (включая ), но и порождаясь т.н. «инфляционными ожиданиями».
Дефляцию порождают те же самые факторы, только действующие в обратном направлении: снижение цен может быть вызвано падением платежеспособного спроса (на сегодня условный случай «кризиса перепроизводства» – «когда товаров становится больше чем денег» или просто сами товары уже просто не нужны) и уменьшением издержек (например, в результате понижения пошлин на иностранные товары – что так же негативно сказывается на местном производстве).
Еще одним аргументом, выдвигаемым апологетами ростовщичества против дефляции, является так называемая -
«КРИВАЯ ФИЛЛИПСА»
Установленная эмпирическим путем обратная зависимость между инфляцией и безработицей.
Эта связь была установлена в конце 1950-х английским экономистом А.Филлипсом , который на основании статистики цен и занятости в Великобритании составил график в виде нисходящей кривой. В первоначальной модели у него получилось, что снижение безработицы неизбежно вызывает рост цен, а снижение инфляции вызывает увеличение безработицы(!). Но эта модель создавалась в условиях:
а) кредитной денежной системы
б) кейнсианской модели государственного регулирования (в которой сознательно закладывался создающий инфляцию дефицит госбюджета в качестве метода снижения безработицы - для «оправдания» постулата Дж.М. Кейнса , предложившего использовать небольшую инфляцию в масштабах национального государства в качестве замены демерреджа в гезеллевских деньгах, которые тогда было невозможно ввести по техническим причинам).
К моменту . и началу «рейганомики», т.е.:
- окончательному отказу от золотого эквивалента мировой резервной валюты (доллара);
- вывозу производства в третьи страны;
- принципиальной невозможности поддержания модели «социального государства»;
- отказу от накоплений и стимулирования спроса за счет эмиссионного кредитования и канализации «эмиссионных денег» на «финансовом рынке» и в третьих странах – где доллары стали заменять собственные валюты;
«кривая Филипса» стала превращаться в зигзагообразную спираль.
…И ТУТ НАЧИНАЮТСЯ ТАНЦЫ С БУБНАМИ
«Давид и весь дом Израиля веселились перед Иеговой, играя на… бубнах» 2 Самуила, 6:5Стремясь теоретически объяснить эти зигзаги (и оправдать порочную практику), «ученые-экономисты» стали строить новые модели взаимосвязи инфляции и безработицы. Кто как умел :
- кейнсианцы начали чертить целое семейство «кривых Филипса», заявив, что национальная экономика может «перепрыгивать» с одних кривых на другие.
- экономисты-неоклассики заявили, что никакой связи не существует, и в долгосрочном периоде при одном и том же уровне безработицы инфляция может быть сколь угодно высокой
(т.е. «кривая» превращается в вертикальную прямую).
Впрочем, все эти построения больше напоминали «танцы с бубном» («Хвалите Его с бубном и танцами », Пс.150:4) и гадание на кофейной гуще, нежели «науку». Что мы еще увидим ниже.
Американский экономист Роберт Лукас свел обе модели вместе и привязал к ним упомянутые нами «инфляционные ожидания» . Суть его теории была в том, что пока для хозяйствующих субъектов постоянный рост цен кажется чем-то новым, их реакции описываются первоначальной кривой Филлипса. Если правительство и ЦБ для увеличения занятости стимулируют спрос (увеличивает госрасходы, снижает стоимость кредитов и снижает налоги), то вначале занятость увеличивается. Затем работники замечают, что из-за инфляции их реальная зарплата снизилась, профсоюзы добиваются роста зарплаты, что сокращает занятость практически до исходного уровня. Далее цикл повторяется вновь. На этом этапе экономика развивается «елочкой» (поднимаясь на все более «высокие кривые Филлипса»).
Постепенно люди привыкают к росту цен и начинают заранее учитывать ожидаемую инфляцию. Зарплата начинает «жестко привязываться» к росту цен и все стимулирующие действия правительства и ЦБ приведут только к росту цен без снижения безработицы. В результате «кривая Филипса» приближается к вертикальной прямой.
Таким образом получается, что «использовать инфляцию в борьбе с безработицей» можно лишь в течение краткого срока. И чтобы погасить рост цен, следует смириться с временным повышением безработицы (движение по нисходящей траектории «елочки»). Если правительство пользуется доверием, то уже начальные мероприятия по борьбе с инфляцией изменят инфляционные ожидания граждан, которые перестанут закладывать в свои долговременные планы рост цен. В результате инфляцию удастся уменьшить почти без снижения занятости.
Получилось, что в долгосрочном плане занятость от инфляции практически не зависит. Но это же означает, что уровень инфляции не имеет значения, важен только сам факт её наличия.
Дефляционный сценарий (отрицательной инфляция) экономистами вообще не рассматривался. Хотя логично предположить, что «кривая Филипса» не уходит в бесконечность, а пересекает ось абсцисс при вполне вменяемой безработице, которая начинает зашкаливать только в дефляционной четверти. Причем такое поведение логично ожидать и в неоклассической модели и в модели Лукаса.
Сегодня дефляцию рассматривают либо как инструмент регулирования избыточной денежной массы, либо как экономический кризис, спад, депрессия. В условиях частного кредита, частных центробанков и после «дефляционной спирали» «Великой депрессии» дефляция и депрессия стали почти синонимы.
Почему? Поскольку сам «кредит – это деньги, которые выдаются заемщику на условиях возвратности, платности, срочности ». Т.е. их нужно вернуть с процентами и в срок. А в условиях падения цен на товары это становится крайне сложным. Кроме того, кредитные деньги (в больших объемах) получены авансом (и не обеспечены товаром), то они сами вызывают инфляцию. Когда товар произведен (получен), деньги нужно возвращать, денежная масса сжимается, и это вызывает снижение платежеспособного спроса. С тем условием, что за пользование деньгами еще нужно и заплатить, то деньги из «общественного оборота» изымаются еще больше в пользу (частных) финансовых институтов.
Между тем, деньги необходимо рассматривать как «находящееся в постоянном обороте общественное благо, предназначенное для упрощения обмена различными товарами и платы за труд ». Мы понимаем, что частное присвоение любого общественного блага несут негатив для общества. Так, например, если бы кто-то сумел «приватизировать» дождь, то он бы просто остановил круговорот воды в природе.
ПРОБЛЕМЫ ДЕФЛЯЦИИ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВОЗНИКНУТЬ ДЛЯ «ОБЫЧНОГО ЧЕЛОВЕКА» и «ДЕФЛЯЦИОННАЯ ЛОВУШКА»
(Еще раз напоминаю, что мы говорим о «всем на привычной» кредитно-ростовщической денежной системе)
Как мы говорили выше, при возникновении дефляции в кредитной системе деньги начинают больше цениться, проценты растут и их выгоднее нести в банк. Но товары перестают покупаться, производство сокращается, зарплаты и занятость падает. При этом товары должны дешеветь. Но когда люди ждут падения цен, они менее склонны тратить деньги, и, в частности, менее склонны брать взаймы (поэтому «хранение денег под подушкой» становится «инвестицией с положительной реальной доходностью» – как в Японии после «Плазовского» и «Луврского» соглашений ), производство начинает еще больше сворачиваться. Это во-первых.
Во-вторых, если дела в экономике идут хорошо, то всё это ещё может компенсироваться простым поддержанием низких процентных ставок; но если дела не очень хороши, то даже нулевая ставка может быть недостаточно низкой для достижения полной занятости.
Наконец, поскольку в дефляционной экономике начинают падать цены, а производительность труда не растет, то падает доходность предприятий. Тогда владельцы вынуждены сокращать расходы и пробовать снижать номинальные заработные платы – что при существовании профсоюзов крайне не просто (правда при этом экономисты мысля только в области положительных процентов, а не отрицательных – как это возможно в ). Таким образом, в кредитно-ростовщической системе возникает замкнутый круг «дефляционной ловушки» (что еще раз обозначает неспособность «рыночной экономики» выходить из кризисов без вмешательства государства).
Причем в кредитно-ростовщической системе оба процесса могут идти и параллельно. Когда система окончательно входит в разнос, начинается «бифляция» - одновременный рост цен (инфляция) на наиболее насущные товары, покупаемые в рамках основного дохода, и параллельное падение цен (дефляция) на товары не первой необходимости, покупаемые в основном в кредит.
продолжение следует…
___________________
Е.Полулях , «Дефляция не тупик, а выход »
кроме того, в банковскую практику стали вводить «’пределы отклонений’ или ежеквартальные лимиты увеличения денежной массы. В Великобритании при правительстве М. Тэтчер вилка отклонений от принятого прироста годовой денежной массы первоначально составляла 9–13, затем 7–11%». (Бункина М.К ., Семенов A.M ., Семенов В.А ., «Макроэкономика », М.,«Дело и Сервис» 2000, 512. стр.)
«The Economist»
Одной из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира является инфляция, которая отрицательно влияет на все стороны жизни общества. Она обесценивает результаты труда, уничтожает сбережения юридических и физических лиц, препятствует долгосрочным инвестициям и экономическому росту. Высокая инфляция разрушает денежную систему, провоцирует бегство национального капитала за границу, ослабляет национальную валюту, способствует ее вытеснению во внутреннем обращении иностранной валюты, подрывает возможности финансирования государственного бюджета.
Явление инфляции присуще в той или иной степени любой экономике, как рыночной, так и переходной. Актуальность работы обусловлена, с одной стороны, большим интересом к теме в современной науке, с другой стороны, ее недостаточной разработанностью.
Именно потому, что в наши дни проблема борьбы с инфляцией очень популярна, мы остановились на ней, как на предмете своего исследования.
Целью же является исследование сущности и механизма "Дефляционной денежно-кредитной политики" с точки зрения отечественных и зарубежных исследований.
В рамках достижения поставленной цели выделены следующие задачи:
Выявить природу дефляционной денежно-кредитной политики;
Определить возможности решения данной проблемы;
Обозначить тенденции развития дефляционной денежно-кредитной политики.
Объектом исследования является денежно-кредитное регулирование экономики. Предметом исследования – отношения, возникающие при разработке и реализации дефляционной денежно-кредитной политики.
При написании работы использованы следующие научные методы исследования: анализ и синтез, контекст-анализ; диалектический подход к исследованию социально-экономических явлений.
Источниками информации для написания работы послужили базовая учебная литература, фундаментальные теоретические труды крупнейших мыслителей в рассматриваемой области, результаты практических исследований видных отечественных и зарубежных авторов, статьи и обзоры в специализированных и периодических изданиях, посвященных тематике "Дефляционная денежно-кредитная политика ", справочная литература, а также прочие актуальные источники информации.
Денежно-кредитная политика в настоящее время - одна из форм косвенного воздействия государства на экономику. Она основывается на теоретических представлениях ученых-экономистов о роли денег в экономике и их влиянии на основные макроэкономические параметры: экономический рост, занятость, цены, платежный баланс. В современных теориях деньги все чаще рассматриваются как активный фактор воспроизводственного процесса, а сама теория денег стала важнейшей частью макроанализа.
Теория денег (монетаристская теория) - раздел экономической теории изучающий воздействие денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом.
Денежно-кредитная политика - одно из основных средств воздействия государства на экономические процессы. Как система согласованных мероприятий в области денежного обращения и кредита эта политика направлена на регулирование основных макроэкономических показателей. Конечные цели денежно-кредитной политики: обеспечение стабильности цен, полная занятость, рост реального объема производства, устойчивый платежный баланс. Достижение этих целей - глобальная задача. Текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные цели, отражающие ее специфику. В связи с этим выделяют промежуточные цели, регулирующие значение ключевых переменных в денежной системе на достаточно продолжительных временных интервалах (год и более). К ним относятся: денежная масса, процентная ставка, обменный курс. И наконец, каждодневные последовательные действия Центрального банка направлены на достижение так называемых тактических целей. Последние определяют характер денежно-кредитной политики. Жесткая монетарная политика в качестве цели предполагает поддержание на определенном уровне денежной массы. Цель, преследующая фиксацию процентной ставки, характерна для гибкой денежно-кредитной политики.
Следует отметить, что понятия «денежно-кредитная политика» и «денежно-кредитное регулирование» не равнозначны. Денежно-кредитное регулирование – это совокупность осуществляемых мер, направленных на изменение таких показателей денежного обращения, как денежная масса в обращении, объем выдаваемых кредитов, уровень процентных ставок.
Различают методы и инструменты денежно-кредитной политики. Методы – это способы воздействия на ориентиры денежно-кредитной политики, осуществляемые посредством применения определенных инструментов денежно-кредитной политики. Инструменты денежно-кредитной политики – это тесно связанные с целевыми ориентирами денежно-кредитной политики показатели, находящиеся в сфере воздействия Банка России, как органа денежно-кредитного регулирования, величина которых может быть достаточно быстро скорректирована.
Методы денежно-кредитной политики подразделяются на административные и экономические .
К административным методам денежно-кредитной политики относятся:
лимитирование уровня процентных ставок по кредитам;
ограничение объема кредитов, выдаваемых кредитными организациями;
селективная кредитная политика, реализуемая посредством:
a) установления количественных параметров на кредиты, направляемые в приоритетные отрасли экономики;
b) создания специализированных кредитных организаций, осуществляющих кредитование приоритетных отраслей по более низким процентным ставкам;
портфельные ограничения, предполагающие вменение кредитным организациям в обязанность приобретение государственных ценных бумаг;
валютные ограничения, включающие:
a) продажу части валютной выручки центральному банку по официальному курсу;
b) лицензирование продажи иностранной валюты импортерам;
c) ограничение операций кредитных организаций по купле-продаже валюты на внутреннем рынке.
К экономическим методам денежно-кредитной политики Банка России относятся:
нормативные методы, осуществляемые путем использования таких инструментов, как:
a) отчисления в фонд обязательных резервов;
b) коэффициенты и нормативы, устанавливаемые для кредитных организаций;
корректирующие методы, осуществляемые путем использования следующих инструментов денежно-кредитной политики:
a) процентной ставки;
b) операции на открытом рынке;
c) валютные интервенции.
Применяемые Банком России инструменты денежно-кредитной политики имеют критерии эффективности. К числу таких критериев относится:
гибкость, т.е. возможность маневра в процессе применения данного инструмента;
возвратность, т.е. возможность проведения обратной операции;
скорость;
соответствие получаемых результатов поставленным целям.
Использование инструментов денежно-кредитной политики, их результативность отражает направленность деятельности государства на экономическую ситуацию в стране. К сожалению, эффективность денежно-кредитной политики не всегда находится в зависимости от применяемых инструментов. Например, снижение ставки рефинансирования не способствует снижению ставок по кредитам. Поэтому можно сказать, что денежно-кредитная политика лишь косвенно оказывает влияние на социально-экономическое положение страны.
В целом денежно-кредитное регулирование должно учитывать целый ряд взаимосвязей денежной массы: с ВВП и его динамикой, ценами, скоростью оборота денежной единицы, инфляцией. При этом количество денег связано как с реальным объемом производства, так и с объемом, выраженным в текущих ценах. Принято считать, что прирост денежной массы должен быть выше, чем прирост реального объема ВВП и общий рост цен. Чрезмерный рост денежной массы ведет к инфляции.
Инфляция – это обесценение денег, снижение их покупательной способности, дисбаланс спроса и предложения. В буквальном переводе термин "инфляция" (от лат. inflatio) означает "вздутие", т.е. переполнение каналов обращения избыточными бумажными деньгами, не обеспеченными соответствующим ростом товарной массы . Обычно инфляция имеет в своей основе не одну, а несколько взаимосвязанных причин, и проявляется она не только в повышении цен - наряду с открытой, ценовой имеет место скрытая, или подавленная, инфляция, проявляющаяся, прежде всего в дефиците, ухудшении качества товаров.
Что же можно отнести к действительно инфляционным причинам роста цен?
Во-первых, это диспропорциональность, или несбалансированность государственных расходов и доходов, выражающаяся в дефиците госбюджета.
Во-вторых, инфляционный рост цен может происходить, если финансирование инвестиций осуществляется аналогичными методами.
В-третьих, деформация народно-хозяйственной структуры, а именно существенное отставание отрасли второго подразделения при чрезмерном развитии отрасли первого производства (машиностроение, тяжелая промышленность и т.д.).
В-четвертых, в самом хозяйственном механизме централизованной экономики, в отсутствии эффективных экономических рычагов, регулирующих соотношение между денежной и товарной массой.
В-пятых, низкая эффективность капиталовложений, что сказывается на экономическом росте.
Наконец, несбалансированность на потребительском рынке, тотальный дефицит, углубление материально-финансового кризиса, недочеты в системе планирования, в механизме денежного обращения, в отсутствии антиинфляционного регулирования.
Негативные социальные и экономические последствия инфляции заставляют правительства разных стран проводить определенную экономическую (антиинфляционную) политику . Цель антиинфляционной политики заключается в том, чтобы сделать инфляцию управляемой, а ее уровень – достаточно умеренным. Для этого используется широкий набор денежно-кредитных, бюджетных, налоговых методов, мероприятия в области политики доходов, а также различные программы стабилизации, включая проведение радикальных денежных реформ. Методы борьбы с инфляцией могут быть прямые и косвенные .
Косвенные методы:
Регулирование общей массы денег через управление ими центральным банком;
Регулирование ссудного и учетного процесса коммерческих банков через управление ими центральным банком;
Обязательные резервы коммерческих банков, операции центрального банка на открытом рынке ценных бумаг.
Прямые методы:
Прямые методы регулирования покупательной способности денежной единицы, то есть борьбы с инфляцией, включают в себя:
Прямое и непосредственное регулирование государством кредитов и тем самым - денежной массы;
Государственное регулирование цен;
Государственное (по соглашению с профсоюзами) регулирование заработной платы;
Государственное регулирование внешней торговли, ввоза и вывоза капитала и валютного курса.
Выделяют следующие виды антиинфляционной политики:
1) Политика доходов – применяется в условиях, когда необходимо стимулировать или сохранить экономический рост. Эта политика представляет собой систему мер государственного регулирования экономики, направленную на контроль за ценами и заработной платой путем их полного замораживания, установления пределов роста, полной или частичной индексации доходов .
2) Политика конкурентного стимулирования производства – применяется в условиях, когда допустимо уменьшить государственные расходы в производственной сфере. Данная политика включает меры как по прямому стимулированию предпринимательства путем значительного снижения налогов на корпорации, так и по косвенному стимулированию сбережений для населения (снижение налогов с населения).
3) Дефляционная политика – применяется в условиях, когда возможным является сдерживание экономического роста. Суть политики заключается в ограничении денежного спроса через денежно-кредитный и налоговый механизмы путем снижения государственных расходов, усиления налогового пресса, ограничения денежной массы и т. п.
Опыт проведения денежно-кредитной политики в различных странах в течение нескольких десятилетий позволяет выявить ее сильные и слабые стороны, определить факторы, оказывающие влияние на ее эффективность. С одной стороны, согласованная с правительством в рамках общих направлений регулирования экономики и проводимая Центральным банком денежно-кредитная политика отличается гибкостью.
Во всех странах с развитой рыночной структурой центральные банки обладают известной независимостью от правительства и могут оперативно принимать решения по корректировке денежно-кредитной политики в зависимости от меняющейся экономической ситуации.
Проведение центральными банками текущих мероприятий в денежно-кредитной сфере не связано с продолжительными процедурами согласовании и принятием специальных распоряжений органами государственной власти. Самостоятельность центральных банков в проведении денежно-кредитной политики позволяет также успешно противостоять давлению со стороны политиков, когда краткосрочные политические цели правительства вступают в противоречие с основной стратегической линией макроэкономического регулирования . Подобное часто наблюдается в условиях приближающихся выборов, растущего дефицита государственного бюджета и т. д. Все это делает денежно-кредитную политику чрезвычайно привлекательным инструментом государственного регулирования экономики.
С другой стороны, в проведении денежно-кредитной политики возникают серьезные ограничения, которые таят в себе опасность ухудшения экономической ситуации.
Во-первых, это обусловлено общими особенностями использования косвенных методов регулирования, когда одни и те же мероприятия, проводимые государственными органами, обеспечивая положительный эффект на одних рынках, могут вызвать отрицательные последствия на других рынках. Например, политика «дорогих денег» снижает темпы инфляции, обеспечивая стабилизацию на финансовых рынках. В то же время она способна понизить объем кредитов, ухудшить условия инвестирования, вызвать падение темпов экономического роста и усилить безработицу. В связи с этим при проведении денежно-кредитной политики важно уметь предвидеть возможные негативные последствия и принять меры для их нейтрализации.
Однако здесь возникают свои трудности. Даже если предположить, что экономисты способны составить точный прогноз развития экономической ситуации, существуют так называемые временные лаги, или временные задержки, между изменениями денежной массы, находящейся в обращении, и реакцией на них других экономических переменных.
В эти периоды ряд обстоятельств может нарушить ход экономических процессов. Возникнет необходимость корректировки денежно-кредитной политики, что, в свою очередь, может привести к противоречию между ее долго- и краткосрочными целями. Подобное явление известно как проблема временных несоответствий. Наличие таких несоответствий, по мнению основоположников неоклассической теории рациональных ожиданий, способно свести на нет все усилия монетарных властей, направленные на обеспечение экономической стабильности.
Теория рациональных ожиданий утверждает, что экономические агенты, исходя из прошлого опыта и используя имеющуюся информацию, в состоянии самостоятельно прогнозировать экономические процессы и принимать оптимальные решения. Действия, которые предпринимают хозяйствующие субъекты, могут не вписаться в логику проводимой денежно-кредитной политики, и тогда она не достигнет целей. Практическое приложение этой теории состоит в том, что денежно-кредитная политика не должна носить характер конъюнктурной антициклической политики, поскольку это вызывает нестабильность и непредсказуемость в принятии решений экономическими агентами. Сторонники концепции рациональных ожиданий выступают за создание стабильных правил, в соответствии с которыми действовали бы правительство и экономические агенты.
Во-вторых, большое влияние на эффективность денежно-кредитной политики оказывает также правильность выбора промежуточных и тактических целей. В данном случае речь идет о так называемой технической стороне дела. Известно, что денежную массу можно представить различными денежными агрегатами, построенными по принципу убывания ликвидности. Выбирая в качестве промежуточной цели, например, темп роста денежной базы. Центральный банк должен выбрать и денежный агрегат, который он будет контролировать, более узкий или более широкий и соответственно определить тактические цели. Если выбор сделан неправильно, без учета всех происходящих процессов в денежно-кредитной сфере, предпринимаемые усилия не только не принесут желаемого конечного результата, но и могут подорвать авторитет экономических теорий, на основе которых формировалась денежно-кредитная политика.
В-третьих, при проведении денежно-кредитной политики и выборе ее целей необходимо учитывать побочные эффекты, обусловленные самим механизмом изменения объема денежной массы в экономике. Центральный банк не может полностью контролировать предложение денег, поскольку в этом процессе участвуют также коммерческие банки и небанковский сектор. Например, резервы банков состоят не только из обязательных, предписываемых Центральным банком, но и избыточных резервов, величину которых банки определяют самостоятельно. Чем больше будут избыточные резервы, тем меньше кредита будет выдано. Таким образом, Центральный банк не может точно предусмотреть объем кредитов, которые будут выдавать коммерческие банки, а увеличение избыточных резервов повысит норму резервов и снизит денежный мультипликатор.
Соотношение между наличными и безналичными деньгами зависит от поведения населения, которое определяется не только действиями Центрального банка. Изменение соотношения между наличными и безналичными деньгами также скажется на величине денежного мультипликатора, определяющего масштабы кредитной эмиссии, а следовательно, и предложения денег. Мероприятия Центрального банка могут не достичь цели вследствие непредсказуемого поведения коммерческих банков или населения.
Например, Центральный банк решает увеличить предложение денег и для этого расширяет денежную базу, проводя операции на открытом рынке по покупке ценных бумаг. Рост предложения денег вызовет падение процентной ставки. А дальше все будет зависеть от поведения коммерческих банков и населения в изменившихся условиях. Если банки предпочтут увеличивать свои избыточные резервы, вместо того чтобы выдавать кредиты, а население переведет часть своих средств из депозитов в наличность, уменьшится денежный мультипликатор, что нейтрализует набравший силу процесс расширения денежной массы и снизит результативность предпринятых Центральным банком действий .
В итоге эффективность денежно-кредитной политики в целом зависит от качественной работы всех звеньев так называемого передаточного механизма.
Передаточный механизм - процесс, посредством которого денежно-кредитная политика влияет на уровень плановых затрат всех субъектов рыночной экономики. Передаточный механизм монетарной политики достаточно сложен. В современных условиях в передаточном механизме монетарной политики учитывается влияние изменения предложения денег не только на инвестиции, но и на все компоненты плановых затрат, включая потребление и государственные закупки, причем воздействие осуществляется не только через процентную ставку, но и через цены на акции и облигации и изменение уровня богатства общества в целом .
В рамках передаточного механизма при определении направлений денежно-кредитной политики необходимо учитывать, по крайней мере, два обстоятельства, которые оказывают существенное влияние на конечные результаты.
Во-первых, это чувствительность совокупного спроса к изменениям процентной ставки. Слабая реакция на динамику процентной ставки или ее отсутствие со стороны основных компонентов совокупного спроса, и прежде всего инвестиционных расходов, разрывает связь между колебаниями денежной массы и объемом выпуска продукции. Воздействие на основные макроэкономические переменные посредством процентной ставки оказывается неэффективным.
Во-вторых, изменение процентной ставки вследствие изменения денежной массы зависит от степени эластичности спроса на деньги по отношению к процентной ставке. При относительно неэластичном спросе реакция денежного рынка на динамику предложения денег будет более сильной. Например, увеличение денежной массы приведет к более существенному падению процентной ставки, чем в том случае, когда спрос на деньги достаточно чувствителен (более эластичен) к изменению этой ставки.
В целом эффективность денежно-кредитной политики при прочих равных условиях зависит от того, насколько точны знания экономистов о кратко- и долгосрочных экономических процессах, о сумме факторов, влияющих на спрос и предложение денег, о сложностях взаимной связи между изменением денежной массы и основных макроэкономических параметров, таких, как номинальный ВНП, уровень цен, объем производства, уровень занятости, обменный курс и др.
Суть дефляционной политики состоит в воздействии на отдельные элементы платежеспособного спроса и предложения, как на товары, так и деньги. Ограничением в применении методов дефляционной политики является то, что они угнетают общехозяйственную конъюктуру и могут быть использованы лишь на стадии подъема экономики и лишь в краткосрочном плане.
К инструментам дефляционной денежно-кредитной политики относятся, в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой, а также регулирование процентных ставок по операциям Банка России. Рассмотрим каждый из них подробно.
Например, рефинансирование коммерческих банков. Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств кредитными учреждениями от Центрального Банка. Центральный Банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило, векселя).
Переучет векселей долгое время был одним из основных методов дефляционной политики центральных банков Западной Европы. Центральные Банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.
Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону. Центральный Банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.
В случае повышения Центральным Банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. То есть, изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики Центрального Банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита.
Изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение возможности коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, повышение официальной ставки означает удорожание кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.
Также изменение официальной ставки Центрального Банка означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.
Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в Центральном Банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.
Помимо установления официальных ставок рефинансирования и редисконтирования Центральный Банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, то есть кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого выступают обычно ценные бумаги . Следует учесть, что в залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения. В практике зарубежных банков в качестве таких ценных бумаг используются обращающиеся государственные ценные бумаги, первоклассные торговые векселя и банковские акцепты (их стоимость должна быть выражена в национальной валюте, а срок погашения - не более трех месяцев), а также некоторые другие виды долговых обязательств, определяемые Центральными Банками.
Следующий метод дефляционной денежно-кредитной политики – операции на открытом рынке. Его суть заключается в том, что Центральный Банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. Центральные Банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.
По форме проведения рыночные операции Центрального Банка с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная операция заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования. Если разобраться, то можно увидеть, что по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. Центральный Банк предлагает коммерческим банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8 недель. Причем процентные платежи, “набегающие” по данным ценным бумагам в период их нахождения в собственности Центрального Банка, будут принадлежать коммерческим банкам.
Наконец, регулирование процентных ставок по операциям Банка России. Этот метод гласит, что процентная политика центрального банка является одним из важнейших инструментов денежно-кредитного регулирования и используется для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления национальной валюты. Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентные ставки Центрального банка РФ - это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции.
Важной особенностью процесса регулирования процентных ставок в экономике в настоящее время является то, что Центральный Банк не оказывает непосредственного воздействия на рыночные процентные ставки, в частности, на ставки по операциям банков со своими клиентами, которые определяются количеством денег в обращении, эффективностью посреднической деятельности банковской системы, развитием и стабильным функционированием финансовых рынков. Влияние Центрального Банка на уровень процентных ставок осуществляется, главным образом, посредством регулирования денежного предложения и принятия мер по повышению устойчивости и эффективности банковской системы . В этих условиях ставка рефинансирования Центрального банка является для коммерческих банков лишь ориентиром, индикатором, отражающим характер проводимой денежно-кредитной политики, служит основой депозитного и ссудного процента. Ставка рефинансирования Банка России оказывает опосредованное влияние на уровень ссудного процента в связи с тем, что в пределах официальной ставки проценты за кредит банка относятся на затраты (включаются в себестоимость продукции), а сверх этой величины - выплачиваются из прибыли.
Коммерческие банки, заключая кредитные договоры, не должны ориентироваться исключительно на ставку рефинансирования Банка России. Устанавливаемые ими процентные ставки по кредитам реально определяются стоимостью привлеченных ресурсов, уровнем прочих расходов банка, уровнем кредитных рисков, планируемой нормой прибыли.
Устанавливая официальные ставки по своим операциям, центральный банк в целях повышения эффективности денежно-кредитного регулирования учитывает динамику процентных ставок коммерческих банков, однако величина ставок центральных банков не обязательно изменяется в соответствии с динамикой рыночных процентных ставок.
Мировая экономика может столкнуться с угрозой дефляции. Падение мировых финансовых рынков, цен на сырье, а также ужесточение условий кредитования могут привести к продлению периода падения цен.
Впервые опыт прямого вмешательства государства в функционирование экономики был применен по Франции для преодоления последствий экономического кризиса начала 1930-х гг. До 1936 г. французское правительство предпочитало дефляционную политику политике девальвации. При дефляционной политике снижаются производственные расходы, стимулируется вывоз товаров и тормозится ввоз. Однако во времена конъюнктурного спада, как в 1930-е гг., дефляционная политика обречена на неудачу, поскольку проблема затрагивает весь объем мировой торговли, а не долю каждой отдельной страны на мировом рынке. В этом случае дефляция оказывается малоэффективной. Курс на девальвацию означал обесценение валюты, то есть отход от золотого стандарта и установление обменного курса валютными учреждениями. До 1936 г. французское правительство отказывалось проводить политику девальвации, вследствие чего внутренний уровень цен во Франции был снижен настолько, что преимущество Великобритании и США с их более дешевыми валютами было сведено на нет. Безработица продолжала расти, а объем промышленного производства упал ниже трех четвертей докризисного уровня. Как в платежном балансе, так и в бюджете существовал дефицит. Сопротивление дефляции нарастало, особенно среди крестьянства. Это проложило дорогу правительству Народного фронта во главе с Леоном Блюмом, лидером Французской социалистической партии .
В 1936-1937 гг. правительство Народного фронта последовательно начало проводить курс экономических реформ. Были сняты ограничения с роста заработной платы в промышленности, что привело к обесценению французского франка.
В условиях шокового перехода России к рыночной экономике произошли структурные изменения в экономике. В результате приватизации сформировался частный сектор, появились миллионы акционеров. Россияне были вовлечены в массовую игру на повышение курса ценных бумаг, а также доллара США и снижение курса рубля. Нарождающуюся рыночную экономику периодически сотрясали финансовый, биржевой, валютный, банковский кризисы в условиях экономического спада. Скрытая инфляция, проявлявшаяся в товарных дефицитах, стала явной. С 1992г. инфляция в России переросла в стагфляцию (сочетание экономического спада с инфляцией). Розничные цены выросли в 1992г. в 26,1 раза, в 1993г. – 9,4 раза, 1994г. – 3,2 раза, 1995г. – 2,3 раза в условиях снижения ВВП, промышленного производства и инвестиций .
Спад производства в России (в 1992-1996 годах) почти вдвое превысил рекорд мирового экономического кризиса 1923-1933 годов. Доля убыточных предприятий в промышленности составила 50,1% (на 1 сентября 1998г.), строительстве – 42,3%, на транспорте – 59,2%.Фактическое банкротство производственного сектора и разбалансированности экономики стали фундаментальным фактором инфляции, так как снизилось товарное обеспечение рубля.
Новое явление в России – снижение темпа инфляции с 1996г. до конца августа 1998г. (21,8% в 1996г., 11% в 1997г.). Инфляция была подавлена, но огромный инфляционный потенциал сохранился, так как ее воспроизводственные факторы не были преодолены. Главный дефект антиинфляционной политики состоял в том, что впервые в мировой практике в России была применена дефляция – сжатие спроса – в условиях экономического спада путем невыплаты заработной платы, пенсий, пособий. Тем самым государство переложило свои финансовые трудности на население. За рубежом обычно дефляционная политика проводится в условиях «перегрева» экономической конъюктуры, и ее крайняя мера – блокирование роста заработной платы. Дефляция в России способствовала резкому обострению социально-экономических противоречий, которые усугубили инфляционный процесс.
Российские реформаторы опирались на монетаристскую интерпретацию зависимости инфляции лишь от избыточного выпуска денег, бюджетного дефицита и нестабильности валютного курса и преувеличивали эффективность рыночного регулирования. В связи с этим с 1994г. дефляционная политика осуществлялась тремя методами: ограничение эмиссии денег Центральным Банком РФ, сокращение бюджетного дефицита, сдерживание колебания курса рубля по отношению к инвалютам путем установления их пределов и использования валютной интервенции. Но оказалось, что монетаристскими методами нельзя подавить неденежные факторы инфляции. Таким образом, дефляционная политика усугубила экономический спад.
В Китае с 1998 года пять раз понижались процентные ставки на вклады, двукратное снижение резервных фондов по вкладам составило 7 процентных пунктов, были упразднены ограничения масштабов кредитования . В особенности по случаю дефляции поддерживалось посредством вторичного кредитования закрытие финансовых органов для погашения личных задолженностей и иностранных займов, тем самым в Китае сохранялась как финансовая, так и социальная стабильность. При этом через операции на открытом инвалютном рынке сохранилась стабильность китайского юаня, инвалютные запасы продолжали увеличиваться. С 2002 года наблюдается устойчивый быстрый рост народного хозяйства при низкой инфляции, продолжительный и устойчивый рост наблюдался и в денежном кредитовании и денежном хозяйстве, все это – неотделимо от успехов уравновешенной монетарной политики.
В проведении монетарной политики Китай встречается с относительно острыми противоречиями структурного характера, которые преимущественно выражаются в трудностях получения кредитов средними и малыми предприятиями. Необходимо акцентировать внимание на развитии фондового рынка, расширении каналов прямой аккумуляции денежных средств, изменяя ситуацию, при которой экономическое развитие чрезмерно много зависит от кредитования со стороны коммерческих банков.
Призрак дефляции, возможно, вновь покажется в ближайшее время. Хотя Евгений Винокуров, начальник отдела экономического анализа и консалтинга Евразийского банка развития, считает дефляционный процесс маловероятным.
Инфляция, как в развитых, так и в развивающихся странах в 2008 году резко возросла и находится на малоприемлемых с точки зрения стабильности уровнях. Так, в США и еврозоне превышен уровень 4%, в развивающихся странах обычным делом стали двузначные цифры. Рецессия в Штатах и еврозоне приведет к падению цен в реальном секторе и понижению инфляции, но достижение дефляционных уровней все же маловероятно.
По мнению экономиста Каната Берентаева, в Казахстане с середины 50-х годов сложилась тенденция неуклонного повышения цен, несмотря на то, что страна находится в кризисе . Это было связано с рядом причин, в частности и с монополизацией товарных рынков, растущим господством транснациональных компаний и транснациональных банков. Данное явление – стагфляция. Возникновение новой тенденции изменения цен связано с началом глобализации мировой экономики и, соответственно, с изменением экономических циклов, также с отказом от золотовалютного стандарта и фиксированных валютных курсов. Поэтому предполагать, что ожидается всеобщее понижение цен, было бы неверным.
По мнению Каната, реализация дефляционной политики не обязательно сопровождается общим снижением цен, так же, как рост цен не всегда можно отождествлять с инфляцией. И сейчас наступило время перехода к периоду падения цен. Наоборот, дефляционная политика во многом направлена на снижение уровня жизни людей с фиксированными доходами, на повышение уровня безработицы.
В Японии в 2006 году проводилась дефляционная политика. Банк Японии принял решение об изменении монетарной политики, заявив о «постепенном уходе от политики количественного смягчения», проводившейся в течение последних пяти лет. Этим термином обозначалось удерживание кредитных ставок на практически нулевом уровне (0,001%) и «накачка» коммерческих банков наличностью путем покупки их ценных бумаг.
Ранее председатель совета директоров Банка Японии заявлял, что не откажется от проводимой монетарной политики до тех пор, пока будут сохраняться дефляционные процессы, однако теперь сам сделал предложение изменить долго сохранявшееся состояние дел .
В преддверии оглашения решений Центробанка страны цены на акции на Токийской бирже значительно повысились, повысились кредитные ставки. В экономике все еще остаются процессы дефляции, и стратегическая политика должна быть направлена на борьбу с ними. Правительство и Банк Японии должны работать вместе для преодоления дефляции, поскольку прогресс существует, однако дефляционные процессы еще не преодолены полностью.
По мнению японских экономистов-аналитиков, первым шагом банка станет прекращение вливаний наличных средств в банковскую систему страны, а подъем кредитных ставок будет проведен вторым этапом через несколько месяцев.
В 2002 году дефляционная политика Национального Банка Украины привела к бюджетным потерям, во-первых, как следствие дефляции, а во-вторых, вследствие обусловленного ею «удушения» производства. Относительно низкий показатель прироста ВВП – 4% вместо планировавшихся 6% - в огромной мере заслуга не правительства, а именно Национального Банка Украины во главе с В.Стельмахом. Национальный Банк Украины демонстрировал способность поддерживать экономический рост даже ценой чрезмерной инфляции (которая в среднегодовом исчислении в 2000 г. достигла более чем существенного по нынешним меркам уровня в 28,2%) .
Правительство Украины может укрепить тенденцию продовольственной дефляции, которая продолжается с сентября 2006 года. Для этого следует увеличить объемы и повысить качество импорта мясопродуктов, а также реализовать планы финансового содействия отечественному животноводству. Товарные интервенции из Госрезерва следует активизировать. Остается актуальной и задача сохранения политики сдержанности в повышении транспортных и коммунальных тарифов.
Для сдерживания инфляции необходима комплексная антиинфляционная политика с учетом многофакторности инфляционного процесса.
Государственное регулирование есть процесс, включающий в себя разнородные элементы: цели, методы, инструменты и т. п. Чем удачнее сочетание разнородных элементов системы, а также чем больше она и ее структура соответствуют сложившейся экономической среде, тем эффективнее решаются социально-экономические проблемы, неподвластные рынку. В то же время активное государственное вмешательство сопровождается побочными негативными эффектами
Одним из ключевых элементов государственного регулирования экономики является денежно-кредитная политика. Кредитно-денежная политика есть регулирование денежной массы и денежного обращения в стране путем непосредственного государственного воздействия или воздействия через Центральный Банк страны. Кредитно-денежная политика обеспечивает надлежащее функционирование денежной системы и денежного оборота, распространяя свое влияние, как на деньги, так и на цены.
Дефляционная политика связывается, прежде всего, с воздействием на денежную массу. Политика считается жесткой, если государство сокращает денежную массу, ограничивает эмиссию, способствует поддержанию высоких процентных ставок на получение денег в кредит. И наоборот, денежную политику называют мягкой, если государство способствует увеличению денежной массы или, по крайней мере, не препятствует ему, слабо сдерживая выпуск в обращение новых денег и помогая получению дешевых кредитов. Свою эмиссионную политику государство проводит в основном через Центральный Банк страны.
В качестве составных частей и одновременно инструментов дефляционной кредитно-денежной политики выступает политика рефинансирования, политика операций на открытом рынке, политика резервирования, политика обеспечения ликвидности. Все эти инструменты вместе взятые позволяют регулировать денежную массу в обращении и отдельные денежные агрегаты и тем самым оказывать косвенное влияние на динамику рыночных цен, уровни инфляции, товарно-денежные отношения между производителями и потребителями, рыночный обмен, доходы и расходы субъектов рынка.
Дефляция являет собой процесс исключения из обращения части избыточной денежной массы, выпущенной в период инфляции. Следствием ее является дефляционный риск, который может проявиться в:
падении уровня цен на товары и соответственно снижении прибыли фирм;
вероятности повышения ставок налогов:
вмешательстве государства в вопросы, связанные с регуляцией внешнеэкономических связей предприятий.
Таким образом, дефляционные процессы могут явиться причиной предпринимательского риска. Как свидетельствует мировой опыт, их прогнозирование в период макроэкономической стабилизации является важным для субъектов хозяйственной деятельности.
1. Бабичева Ю. А. Инфляционная составляющая операций банков: проблемы регулирования / Ю.А. Бабичева.- М.: Экономика, 2005.- 315 с.
2. Вдовиченко, Анна Геннадьевна. Правила денежно-кредитной политики Банка России / А.Г. Вдовиченко, В.Г. Воронина.- М.: EERC, 2004.- 56 с.
3. Долматова Н.И. Инвестиционный потенциал и его взаимодействие с инфляционным потенциалом в экономике России - М.: Проспект, 1998. – 347 с.
4. Дробозина В.Н. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 477 с.
5. Красавина Л.Н. Инфляция и антиинфляционная политика в России– М.: Наука, 2000. – 296 с.
6. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. – М.: Изд-во МГУ, 1994. – 735 с.
7. Райская Н. Н. Инфляционные процессы в России (1992-1999 гг.) : тенденции, факторы / Н. Н. Райская, Я. В. Сергиенко, Френкель.- М.: ЗАО "Финстатинформ", 2001.- 151 с.
8. Рисин И.Е. Государственное регулирование экономики: учеб. пособие / И.Е.Рисин, Ю.И.Трещевский, С.М.Сотников. – Воронеж: Изд-во Воронежского гос. ун-та, 2003. – 240 с.
9. Селищев, Александр Сергеевич. Деньги. Кредит. Банки / А.С. Селищев.- СПб. [и др.]: Питер, 2007.- 427с.
10. Косой А.М. Денежная эмиссия: сущность, свойства и оптимальность. // Деньги и кредит. – 2001. - № 5. – 34 – 46 с.
11. Плущевская Ю.Л. К вопросу о характере роста денег в российской экономике / Плущевская.Ю.Л.//Банковское дело. – 2004. - №11. – 24 – 26 с.
12. Чаплыгин В.Г. Теоретические аспекты формирования денежно-валютной политики/Чаплыгин В.Г., Курьянов А.М.// Деньги и кредит. – 2004. - №8. – 42 – 46 с.
13. Чикарова М.Ю. Денежно-кредитная политика /Чикарова М.Ю.//Финансы и кредит. – 2004. - №20. – 20 – 23 с.
14. Банк Японии принял решение об изменении политики. – (http://www.vedi.ru).
15. Дефляционный экскурс: сезонная случайность или экономическая закономерность. – (http://www.day.kiev.ru).
16. Китай продолжит уравновешенную монетарную политику. – (http://www.russian.people.ru).
См.: Чаплыгин В.Г. Теоретические аспекты формирования денежно-валютной политики/Чаплыгин В.Г., Курьянов А.М.// Деньги и кредит. – 2004. - №8. – С. 42 – 44.
См.: Райская Н. Н. Инфляционные процессы в России (1992-1999 гг.): тенденции, факторы / Н. Н. Райская, Я. В. Сергиенко, Френкель.- М.: ЗАО "Финстатинформ", 2001.- С. 19.
См.: Там же – С. 237.
См.: Китай продолжит уравновешенную монетарную политику. – (www.russian.people.ru)
См.: Банк Японии принял решение об изменении политики. – (www.vedi.ru).
См.: Дефляционный экскурс: сезонная случайность или экономическая закономерность. – (www.day.kiev.ua).
Инфляция проявляется в непрерывном обшем повышении цен, падает реальная ценность личных сбережений, хранящихся в виде наличных денег или на счетах. Рост цен неумолимо сокращает мае- су товаров, которую способны приобрести владельцы таких сбережений.
При инфляции прежде всего снижается реальный доход получателей фиксированного номинального дохода, т.е. работников бюджетных организаций, пенсионеров. Она также снижает сбережения населения. Инфляция перераспределяет доходы между кредиторами и дебиторами, среди которых выигрывает должник.
Инфляция сказывается на жизненном уровне каждого человека, всех слоев населения и всех сфер рынка. Есть частная инфляция (на определенный вид товара) и общая инфляция, которая является для экономики опасной.
Главный показатель инфляции, когда доход человека растет медленнее, чем цены на товары.
В период инфляции снижаются текущие реальные доходы потребителей. Падает уровень жизни, поскольку индексация и другие методы защиты населения от инфляции не могут поспеть за динамикой цен.
Губительно действует эффект инфляционного налогообложения. Он проявляется в экономике с прогрессивной системой подоходного налогообложения, что вызывает социальное расслоение, углубление имущественного неравенства населения. Во время инфляции происходит перераспределение доходов, которое несправедливо.
С инфляцией можно бороться при помощи денежной реформы или антиинфляционной политики.
К методам проведения денежной реформы относятся следующие:
Антиинфляционная политика представляет собой комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленных на подавление инфляции.
Антиинфляционная политика может осуществляться двумя способами:
Дефляционная политика - это регулирование денежного спроса через денежно-кредитный и налоговый механизм. Он осуществляется путем снижения государственных расходов, повышения процентных ставок за кредит, усиления налогового бремени, ограничения денежной массы. Данный вид антиинфляционной политики приводит к замедлению экономического роста.
Политика доходов осуществляется в результате параллельного контроля за ценами и заработной платой путем полного их замораживания или установления предела их роста. Ее осуществление может вызвать социальные противоречия.
Основными инструментами регулирования российской инфляции являлась кредитно-денежная политика, с помощью которой Правительство РФ в 90-е гг. пыталось воздействовать на денежную массу. Однако в результате таких мер произошли следующие последствия:
В стране в огромном объеме появились неплатежи (невыплаты заработной платы, задолженности перед поставщиками и со стороны клиентов, задолженность перед бюджетом и т.д.). Увеличение денежной массы в данных условиях могло привести к гиперинфляции.
Погашение государственных расходов при дефиците бюджета требует от Правительства РФ прибегать к заимствованиям на внутреннем рынке и увеличению налогового бремени на предприятия, у которых не хватает оборотных средств на хозяйственные нужды. Другой способ — это внешние заимствования, а соответственно внешний долг и проценты по нему.
Антиинфляционная политика — это комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленный на подавление инфляции.
1. Дефляционная денежно-кредитная политика (регулирование спроса) осуществляется путем ограничения денежного спроса следующими методами: повышением налогообложения в целях роста дохода бюджета и сокращением покупательной способности населения; сокращением государственных расходов, повышением учетной ставки банков, сокращением спроса на кредит и рост сбережений; повышением нормы обязательных резервов; реализацией ЦБ государственных ценных бумаг, приносящих фиксированный доход.
2. Политика доходов означает установление параллельного контроля за ростом цен и заработной платы путем полного их замораживания или установления пределов их роста.
3. Политика индексации означает индексацию потерь экономических субъектов из-за обесценивания денег. Правительство РФ периодически индексирует пенсии, стипендии, пособия, заработную плату, однако из-за отсутствия средств это осуществляется без необходимой увязки с ростом цен как по времени, так и по величине возмещаемых потерь. Поэтому проводимая индексация не всегда оказывает существенное влияние на уровень жизни.
4. Политика стимулирования расширения производства и роста сбережений населения .
Чтобы успешно преодолеть , необходимо устранить ее причины.
Кейнсианский подход базируется на предпосылке о дефиците благ на рынке вследствие уменьшившегося предложения при неполной загрузке мощностей. Решение проблемы заключается в том, чтобы стимулировать инвестиционный спрос , вследствие чего, учитывая , увеличится . Рост национального производства в конечном счете приведет к снижению цен, т.е. к снижению инфляции.
Кейнсианские программы стабилизации широко применялись в 30-е гг. и после второй мировой войны. Однако к 70-м гг. активная государственная политика привела к быстрому росту и , что вызвало необходимость пересмотра используемых методов.
Новое экономическое течение (монетаризм), пришедшее на смену кейнсианству, использовало основные идеи неоклассиков. Монетаристы считали, что государственное вмешательство в экономику должно быть сведено к минимуму и ограничиться в основном денежной сферой. Инфляция также провозглашалась чисто монетарным явлением, связанным с увеличением в экономике. Метод борьбы с инфляцией, по мнению монетаристов, заключается в ограничении денежной массы : правительство должно повысить и уменьшить количество денег на руках у населения. В этом случае сократится и инфляция уменьшится. Одновременно с ограничением спроса нужно стремиться увеличить . Это можно осуществить за счет продажи части государственной собственности (частичная приватизация), усиления , поддержке мелкого и среднего бизнеса. Особенностью монетарных программ является приверженность концепции открытой экономики — страна должна быть интегрирована в и открыта для притока иностранных капиталов.
ВыводРассмотренные методы борьбы с инфляцией противоречивы по своей природе. Поэтому выбор антиинфляционной политики зависит от конкретной экономической ситуации в стране. Следует помнить, что монетаристские программы по сравнению с кейнсианскими более жесткие и гораздо сильнее влияют на социально незащищенные слои населения, поэтому срок их реализации должен быть гораздо меньше.
Инфляционные явления сложились в отечественной экономике еше в период административно-командной системы — в 80-е годы XX столетия. Особенность этих процессов заключалась в преобладании неденежных факторов инфляции, включающих:
Инфляция первой половины 90-х годов формировалась, с одной стороны, в результате «инфляционного напряжения», сложившегося в период административно-командной системы экономики, а с другой — под воздействием факторов рыночной трансформации экономики.
Первичными (прямыми) факторами стали:
Сложность и многофакторность инфляции в России обусловили формирование воспроизводственного подхода к теоретическому обоснованию ее причин и совокупности механизмов управления инфляционными процессами.
Воспроизводственный подход к понятию инфляции как многофакторного социально-экономического процесса включает следующие взаимосвязанные элементы:
Воспроизводственный подход к оценке инфляции как многофакторного процесса направлен на выработку комплексной программы снижения ее темпов, включающей регулирование как монетарных, так и немонетарных факторов.
Регулирование денежных факторов инфляции в современной России связано с рядом проблем:
1. преобладанием валютного компонента в формировании денежного предложения Банка России из-за однобокого развития российской экономики и повышения мировых цен на экспортную продукцию топливно-энергетического комплекса. Главный недостаток эмиссии денег в России — слабая связь с формированием денежного предложения путем кредитования экономики, следовательно, актуально увеличение кредитного компонента денежного предложения с учетом условий процесса воспроизводства, трсбо- ваний внутреннего хозяйственного оборота. В России связь сохраняется, хотя и однобоко, с денежным спросом доминирующей в экономике экспортно-ориентированной тоиливно-сырьевой отрасли, которая стимулирует развитие смежных отраслей и выступает одним из крупнейших инвесторов. Таким образом, деньги, эмитируемые Банком России путем покупки валютной выручки экспортеров, обмениваются на часть национального дохода страны;
2. слабым воздействием классических инструментов денежно- кредитного регулирования (ставки рефинансирования, норм обязательных резервов, операций на открытом рынке) на формирование и перераспределение финансовых ресурсов в экономике;
3. направленностью денежно-кредитной политики ЦБ РФ на регулирование эмиссии только центральных денег. Эмиссия частных денег, выпускаемых кредитно-финансовыми учреждениями, по существу осуществляется бесконтрольно. В связи с этим важно совершенствовать структуру денежной массы за счет сокращения использования в хозяйственном обороте денежных суррогатов и иностранных валют. Исследование соотношения между официальными, частными деньгами и иностранными валютами, используемыми в хозяйственном обороте России, важно для регулирования коэффициента монетизации экономики (отношение среднегодовой денежной массы к номинальному ВВП). Этот коэффициент в России постепенно растет, но пока в 2-3 раза ниже, чем в ряде других стран (в США — 53%, Японии — 125%, Китае — 204%). Увеличение монетизации экономики за счет эмиссии частных денег может напрямую спровоцировать инфляцию. Предложения повысить монетизацию экономики за счет использования государственных золотовалютных резервов и стабилизационного фонда не учитывают инфляционные последствия таких мер. Для избежания этих последствий необходима программа использования стабилизационного фонда для осуществления быстроокупаемых инвестиционных проектов.
Комплексные антиинфляционные меры среднесрочной перспективы предусматривают проведение консервативной денежно- кредитной политики, регулирующей денежные предложения в соответствии с реальным денежным спросом хозяйственного оборота в зависимости от величины ВВП. Сделан акцент на замедление скорости обращения денег до 2,8-3 оборотов в 2009 г. Обоснована необходимость регулирования денежного предложения в качественном аспекте — сокращение валютного компонента эмиссии и расширение денежного предложения за счет рефинансирования банковской системы. Планируется расширение применения таких инструментов рефинансирования, как переучет векселей, операции своп, операции на открытом рынке.
Регулирование немонетарных факторов инфляции - это прежде всего рост цен, возникающий независимо от денежных факторов. К немонетарным факторам роста цен в России можно отнести:
В этой связи России необходима разработка ценовой политики, основанной наряде принципов, обеспечивающих снижение немонетарного ценового компонента инфляции. Эти принципы должны включать:
В утвержденном Правительством РФ комплексе антиинфляционных мер ведущую роль занимают именно механизмы воздействия на ценообразование. К ним относятся:
Важной составляющей управления немонетарными факторами инфляции выступает регулирование заработной платы и доходов, превышающих рост производительности труда. Тенденция повышения заработной платы в России стала глобальной за счет таких явлений, как повышение оплаты труда госслужащих и депутатского корпуса, теневая заработная плата, повышение заработной платы работников бюджетной сферы. Во избежание инфляционных последствий важно координировать повышение заработной платы с учетом динамики производительности труда и регулировать чрезмерный рост денежных доходов налоговыми методами.
Весомую роль в снижении темпа инфляции в России играет оздоровление федерального бюджета на основе улучшения макроэкономических показателей, увеличения налоговых поступлений, превращения бюджета в бюджет развития, реформирования бюджетного процесса, внедрения в государственном секторе экономики бюджетирования, ориентированного на результат.
Для обеспечения экономического роста без усиления инфляции необходима модернизация банковской системы и снижение инфляционной составляющей в ее деятельности. Решающими шагами в этом направлении должны стать:
Дополнительную остроту проблемам высокой инфляции в России может придать вступление нашей страны в ВТО, поскольку это приведет к сближению внутренних и мировых цен на энергоресурсы, может привести к снижению эффективности сырьевого экспорта. В условиях открытости российской экономики и отмены валютных ограничений (с 1 июля 2006 г.) возрастает влияние внешних факторов на экономический рост и инфляцию. Состояние федерального бюджета значительно зависит от поступлений налогов и пошлин от экспорта энергоносителей.
Возрастает риск импортируемой инфляции. Для ограничения ее действия целесообразно уделять больше внимания импортозамешению, поскольку около половины потребительского рынка составляют иностранные товары, в том числе дорогостоящие. Необходимо повысить конкурентоспособность отечественных товаров по ценам, а главное, по качеству. Отсюда вытекает потребность в инвестициях и банковских кредитах для возрождения российского производства товаров народного потребления на основе инноваций с учетом спроса потребителей. Прогнозируемое увеличение производства продовольствия и других потребительских товаров повысит товарное обеспечение рубля.
При нейтрализации внешних факторов важна роль валютной политики. В «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики» она обычно ограничена курсовой политикой. Банк России традиционно стремится противодействовать чрезмерному как снижению, так и повышению курса рубля, учитывая соотношение позитивного и негативного влияния курсовой политики на экономический рост и инфляцию. Валютная политика должна включать и такие ориентиры, как регулирование структуры платежного баланса, валютного рынка, оптимального уровня золотовалютных резервов, обеспечение перехода от формальной к реальной свободной конвертируемости рубля. Приоритетной задачей является постепенное расширение использования рубля в международных экономических, в том числе валютно-кредитных отношениях.
В настоящее время проблема инфляции в России актуализируется в связи с внедрением модели экономического развития, направленной на активизацию инновационных факторов экономического роста. В этой связи макроэкономическими условиями сдерживания инфляции выступают:
В условиях кризиса экономики, меры снижения инфляции, которым уделяется достаточно внимания и в «мирное» время, становятся приоритетным направлением финансовой политики государства. Для начала – краткий ликбез. Инфляция – это снижение покупательской способности валюты, и, как следствие, рост потребительских цен. В 2015 году инфляция в российской экономике, по данным Росстата, составила 12,9 процента. Это ощутимо сказалось на ценах товаров и услуг. В таких условиях государство вынуждено принимать жесткие меры борьбы с инфляцией, которые называются антиинфляционной политикой. Разберемся, что это такое и выясним, как государство борется с инфляцией.
Антиинфляционная политика – это, в широком смысле, комплекс мероприятий, экономических и административных механизмов, которые помогают бороться с инфляцией. В узком смысле, это государственная система антиинфляционных мер.
Антиинфляционная политика государства предусматривает следующие меры:
Остановимся на каждом элементе подробнее.
Антиинфляционная стратегия не оказывает на экономику никакого мгновенного эффекта. Она направлена на то, чтобы снизить инфляцию не в данный момент, а в будущем. Главной целью такой стратегии становится снижение инфляционных ожиданий. Инструментом для решения этой задачи выступают:
Изображение взято с сайта fwnews.ru
Если стратегия – это не сейчас и не скоро, то с антиинфляционной тактикой ситуация обратная. Это краткосрочные меры, призванные повлиять на рынок здесь и сейчас. В зависимости от ситуации, прибегают к двум методам: резкое повышение спроса без повышения предложения, либо резкое повышение предложения без повышения спроса.
Интересно
Стратегия и тактика зависят от того, каких взглядов придерживается правительство страны. Исходя из политических воззрений выбираются приоритетные методы антиинфляционной политики. Но чтобы последняя была успешной, необходимо сочетать разные меры борьбы с инфляцией. Кроме того, на выбор властей влияют и причины возникновения роста цен.
Антиинфляционное регулирование, в основном, использует следующие методы: дефляционная политика, политика доходов и политика валютного курса. Каждый блок заслуживает отдельного рассмотрения, поэтому разберем подробнее, что они из себя представляют.
Это метод снижения инфляции, основанный на ограничении денежного спроса. Достигается это путем через финансовые и налоговые механизмы, доступные правительству. Недостатком такой политики становится краткосрочное замедление роста экономики или вовсе ее сокращение. Дефляционная политика включает в себя:
Этот пакет мер направлен на установление контроля над ростом цен и оплаты труда. Политика доходов направлена на нормализацию роста производственных издержек. Главная ее цель – стабильность цен на товары, услуги и труд. К мерам воздействия политики доходов относят:
Изображение взято с сайта freely.ru
Главный инструмент сдерживания инфляции, который применяют страны, зависящие от экспорта. Его цель – стабилизировать курс национальной валюты, и вернуть доверие игроков на финансовом рынке. Фиксация курса на определенном уровне или установление определенного коридора курсов обмена позволяет ограничить падения курса национальной валюты по отношению к зарубежным. При этом важно правительство играет не только с рычагами давления на экономику, но и с умами потребителей, инвесторов и игроков рынка. Его задача – убедить людей, что национальная валюта стабилизируется, и что проводимая антиинфляционная политика работает.
Антиинфляционная политика – главное, но не единственное оружие в арсенале государства. Разберемся, как еще государство борется с инфляцией. Обесценивание национальной валюты можно обуздать с помощью двух инструментов: институциональных и денежных реформ.
Институциональные методы антиинфляционной политики – это меры по созданию внутри страны комфортных условий для естественного роста экономической активности. Чем лучше работают рыночные механизмы, тем проще новому бизнесу выходить на рынок, создавать предложение и рабочие места. А увеличение предложения способствует замедлению или остановке роста цен. Чем либеральнее механизмы государственного регулирования экономики, тем эффективнее невидимая рука рынка наводит порядок в распределении местных ресурсов.
Денежная реформа – это вывод из обращения старых, обесцененных денег и ввод новой валюты, стабильность которой на первых порах поддерживается государством и обеспечивается малым ее объемом. Работают такие жесткие меры только в комбинации с другими проявлениями антиинфляционной политики.
Грамотная антиинфляционная политика – это сочетание разных методов и мер по борьбе с инфляцией. Если не выявить и не устранить причину обесценивания денег, толку от кратковременного снижения роста цен будет немного.
Резюмируем. Инфляция – это бич экономики. С ростом инфляции, цены на товары и услуги для конечных потребителей взлетают стремительно. Это уменьшает покупательскую способность национальной валюты, а значит, – и реальные доходы населения. Если говорить кратко, то антиинфляционная политика государства – это комплекс мер по обузданию роста цен и обесценивания денег. Цели антиинфляционной политики: стабилизация курса национальной валюты, и экономической ситуации в целом. Выделяют несколько методов борьбы с инфляцией. Каждый метод имеет свои особенности и направлен на борьбу с конкретными драйверами роста цен. Но самым главным условием для сдерживания инфляции становится снижение инфляционных ожиданий населения, инвесторов и бизнеса. Кроме того, государству необходимо добиться, как минимум, сбалансированного бюджета. Программа максимум включает в себя создание задела для будущего роста экономики и доходов населения.
Антиинфляционная политика
Антиинфляционная политика означает комплекс мер и механизмов по государственному регулированию экономики, направленных на борьбу с инфляцией.
Этот комплекс можно подразделить на две группы:
Антиинфляционная стратегия , включающая цели и методы долговременного характера.
Антиинфляционная тактика , охватывающая набор мер и механизмов, ориентированных на краткосрочные результаты.
Антиинфляционную стратегию образуют механизмы долгосрочного действия. Их эффект экономика ощутит не сразу, а лишь по истечении продолжительного времени.
Первостепенное значение здесь отводится уменьшению инфляционных ожиданий, в частности, адаптивных ценовых. Это достигается двумя наборами методов:во-первых, всемерным укреплением механизмов рыночной системы; во-вторых, формированием и реализацией курса на постепенное искоренение неуправляемой инфляции и повышение доверия большинства населения.
Второй компонент антиинфляционной стратегии – долгосрочная денежная политика. Целью последней является регулирование прироста денежной массы, а методами – введение жестких лимитов на ежегодные приросты денежной массы.
Третьим важнейшим компонентом антиинфляционной стратегии является бюджетная политика. Основной ее целью служит принятие и исполнение сбалансированного, бездефицитного бюджета. Методы сокращения бюджетного дефицита с перспективой его полной ликвидации опять же двояки. Во–первых, увеличение доходов бюджета. Во–вторых, уменьшение расходов государства.
Еще одним блоком антиинфляционной стратегии является защита национальной экономики от внешних инфляционных воздействий (политика ограничения импорта инфляции). Основными методами решения этих стратегических задач являются методы регулирования платежного баланса, а также регулирование валютного курса.
Антиинфляционная тактика выступает как совокупность методов краткосрочной антиинфляционной политики, рассчитанных не на устранение глубинных причин инфляции и демонтаж ее основных механизмов, а на сильные, но краткосрочные эффекты. Эти методы носят, как правило, чрезвычайный характер и направлены на уменьшение текущего инфляционного давления. Они могут подготовить почву для применения долгосрочных, стратегических мер.
Методы антиинфляционной тактики :
а) позволяют резко нарастить предложение без адекватного повышения спроса либо
б) способствуют резкому снижению текущего спроса без соответствующего падения предложения.
В зависимости от теоретических основ проводимой правительством антиинфляционной политики принято различать три относительно различные блока в пакете антиинфляционных мер: дефляционная политика, политика доходов и политика валютного курса.
Дефляционная политика сводится к ограничению денежного спроса через денежно-кредитный и налоговой механизм. Особенность действия дефляционной политики заключается в том, что, она, как правило, вызывает краткосрочное замедление экономического роста.
Ограничение денежной массы представляет собой важнейший элемент этой политики. Данное ограничение наиболее выпукло проявляется в установлении лимитов ежегодного прироста денежной массы. Предел денежной экспансии – это барьер, ограничивающий любую деятельность правительства вне зависимости от состояния бюджета, интенсивности капиталовложений, уровня безработицы и т.п.
Введение режима денежных ограничений обычно осуществляется комплексом мер, находящихся в распоряжении Центрального банка. Первая из них – регулирование ставки межбанковского кредита. Под ней понимается процент за кредит, который центральный банк предоставляет всем прочим банкам. Рост ставки вызывает, по крайней мере, три эффекта. Уменьшается нарастание денежной массы в обращении. Вместе с тем рост ставки межбанковского кредита всегда сопровождается взлетом процентных ставок коммерческих банков, а это значит, что с ростом стоимости денег усиливаются негативные эффекты в производстве, стимулируется его спад, что способно породить волну банкротств. В конечном итоге подавляется инвестиционная активность.
Вторым важным инструментом антиинфляционной политики центрального банка по ограничению прироста денежноймассы является норма обязательных резервов. В соответствии с ней рассчитывается денежная сумма, которую коммерческий банк не имеет права давать взаймы, и обязан временно держать на своем счете в центральном банке. Этим самым регулируется объем кредитов, которые могут выдавать своим клиентам коммерческие банки.
Третий антиинфляционный инструмент – операции центрального банка на открытых финансовых рынках (продажа и покупка государственных ценных бумаг) с целью регулирования денежной массы. Продавая государственные долговые обязательства, центральный банк сокращает денежную массу, а, покупая – увеличивает. Отметим, что первые два регулятора, используемые центральным банком (ставка процента и норма резервирования) задают всей банковской системе неинфляционную линию поведения и относятся к механизмам косвенного действия. Используя операции с государственными долговыми обязательствами, центральный банк непосредственного влияет на состояние денежного обращения.
Политика доходов как метод антиинфляционной тактики делает акцент на контроле над ценами и заработной платой. Данная политика используется тогда, когда инфляция в стране инициируется необоснованно высокими и быстро растущими производственными издержками. Главной целью этой политики является достижение стабильности цен. Среди антиинфляционных мер, в рамках этой политики, обычно используются следующие:
1. Длительное и целенаправленное регулирование государством цен на отдельные (важнейшие) товары и услуги, зачастую производимые в условиях монополии или олигополии. Это регулирование может быть прямым (в США до 1974 г., в Великобритании до 1979 г., во Франции до 1987 г.) или косвенным, т.е. через государственные закупки, займы, субсидии, калькулирование производственных затрат, недопущение ценовых сговоров, количественные ограничения на импорт, экспортные премии и импортные пошлины.
2. Добровольное регулирование доходов . Здесь государство направляет свои усилия на успешное завершение ежегодных переговоров между трудящимися и работодателями, т.е. на установление реальных границ роста цен и зарплаты в зависимости от ожидаемого повышения производительности труда и общего состояния экономики страны.
Политика валютного курса представляет собой комплекс мер, направленный на стабилизацию обменного курса национальной валюты. Она применяется в странах, открытых внешнему миру и сильно зависящих от внешней торговли. Фиксация обменного курса становится здесь фактически основным заслоном на пути инфляционной волны.
Основными антиинфляционными мероприятиями здесь являются:
1) гласное и широкое разъяснение через средства массовой информации намеченной антиинфляционной стратегии с целью завоевания общественного доверия и поддержки;
2) создание специального стабилизационного фонда (золотовалютных резервов) путем внутреннего и внешнего заимствования;
3) ужесточение бюджетной политики, направленное на значительное сокращение или ликвидацию существующего бюджетного дефицита;
4) введение фиксированного обменного курса и ряда сопутствующих ограничений во внешнеэкономической и валютной сфере;
5) стимулирование экспорта и торможение импорта различными средствами;
6) по мере подавления инфляции и роста золотовалютных резервов снятие введенных ограничений и либерализация соответствующих сфер экономической деятельности.
Фиксацию валютного курса, как основную антиинфляционную меру, применяли (с различным успехом) многие страны: 1980 г. – Чили; 1986 г. – Боливия и Бразилия; 1991 г. – Аргентина. Это весьма показательно в том плане, что иной – плавающий курс национальной валюты в экономических условиях конкретной страны может подхлестывать инфляционные ожидания и от него приходится временно отказываться.
Несколько особняком стоят институциональные методы антиинфляционной политики и денежная реформа. К институциональным относятся методы, формирующие общие условия и предпосылки для эффективного осуществления антиинфляционной политики. Иными словами, это процедуры создания и укрепления институтов рыночной системы. Эффективно функционирующие рыночные механизмы создают стимулы для расширения предложения товаров и услуг, замедляя или останавливая рост цен и формируя ту среду, в которой возможно эффективное применение иных антиинфляционных мер. Основным направлением институциональных преобразований в экономике является либерализация государственного регулирования рыночной деятельности, и в частности ослабление контроля над ценами и экспортно-импортными операциями. Эти меры нацелены на более эффективное распределение местных ресурсов, в том числе их перелив в экспортный сектор экономики.
Денежная реформа . Её суть состоит в попытке изъятия из обращения и замены обесцененных инфляцией денег. Вместо них вводятся новые, устойчивость которых гарантируется на самом высоком государственном уровне.
В зависимости от конкретной антиинфляционной стратегии и тактики правительства денежная реформа может быть начальным или конечным шагом в антиинфляционной борьбе. Без других антиинфляционных мер, любая денежная реформа самостоятельного значения в обуздании инфляции не имеет. Денежные реформы могут осуществляться в различных режимах. Наибольшее звучание приобрело в последние годы проведение денежных реформ в режиме «шоковой терапии».
