В настоящее время на отечественном вексельном рынке обращаются следующие виды векселей: банковские, корпоративные, физических лиц и . Однако учитывая то обстоятельство, что выпуск бумаг для Минфина носил разовый характер, а физлица прибегают к этому достаточно редко, можно смело говорить о том, что львиная доля долговых обязательств приходится на коммерческие банки и промышленные предприятия.
Основными держателями и операторами векселей являются коммерческие банки. На долю десяти крупнейших приходится больше половины общего объема вексельного рынка РФ, процент участия первых тридцати - порядка 75%. В последнее время, в связи с политическими событиями, ведущие операторы существенно снижают свои предложения. В мае 2014 года общая сумма составила 107,8 млрд рублей, что на 57% меньше, чем в апреле и на 48,6%, чем в аналогичный период прошлого года.
Время от времени в среде специалистов возникают споры о российского вексельного рынка. Некоторые говорят о том, что он едва ли не умирает. Другие настроены более оптимистично, справедливо указывая, что публичных инструментов не так и много, а, следовательно, интерес к векселям сохраняться в стране будет всегда. Да, сейчас уходят некоторые крупные держатели, зато стабильно появляются новые игроки второго и третьего «эшелонов».
Несмотря на то что сейчас в наступают не лучшие времена, наверное, стоит согласиться с тем, что спрос на вексель, как инструмент привлечения финансирования и краткосрочного инвестирования, должен сохраниться. Подобная уверенность зиждется на ряде моментов. Во-первых, работа с этими бумагами связана с меньшими издержками по сравнению с теми же облигациями. Инвестор имеет возможность формировать портфель практически на любой, даже самый короткий срок.
Во-вторых, здесь достаточно обширная судебная практика и сравнительно высокая «юридическая безопасность» сделок. В-третьих, предусмотрена возможность выбирать нужный объем заимствования (максимум определяется на основании суммы инвестиции). И, наконец, в-четвертых, можно создавать интересный диверсифицированный портфель.
Существует также ряд факторов, мешающих нормальному развитию вексельного рынка в нашей стране. Прежде всего, это негативные стереотипы. У многих инвесторов изначально сложилось мнение о данной как «несовременной» или какой-то «полукриминальной». Многих отпугивает отсутствие объективной информации о ценообразовании и реальной стоимости сделок, что случается достаточно часто. Влияет и то, что вексельный рынок имеет слабую инфраструктуру и неважно освещается СМИ.
Мягко говоря, никак не способствуют улучшению ситуации , отнесшего подавляющее большинство долговых обязательств к активам повышенного риска, ужесточив при этом требования к проводимым операциям. Это ведет к снижению доли вложения и спроса инвесторов (в первую очередь банков), сокращению сроков обращения, падению активности на вторичном вексельном рынке.
Нормальное развитие данной отрасли практически невозможно, если требования Банка России не будут, хоть, каким-то образом смягчены. Эксперты считают, что нынешнюю программу можно вполне безболезненно «ослабить». Первое, обязать векселедателей строго соблюдать стандарты АУВЕР. Второе, исключить из активов повышенного риска бумаги банков, обладающих рейтингом агентств определенного уровня, если они приобретаются у векселедателей и аккредитованных брокеров.
Кроме того, следует предусмотреть возможность для брокеров-членов АУВЕР получить в Банке России специальную аккредитацию, позволяющую исключить эти ценные бумаги из активов повышенного риска для проведения операций на вексельном рынке. Также из этой группы стоит вывести векселя, выписанные и хранимые в соответствующих Депозитариях.
Еще один немаловажный для развития момент, часто обсуждаемый специалистами - переход долговых обязательств из бумажной в электронную форму. Безусловно, за этим будущее, однако, пока многие яростно противятся отказу от работы «по старинке», несмотря на все учащающиеся случаи мошенничества, подрывающие и без того не слишком высокое доверие к вексельному рынку.
Поручительство в бумажном виде практически отжило свое и с этим нужно смириться. Главное, постараться сделать переход безболезненным для всех сторон. Например, может быть, имеет смысл выпускать обязательства в виде специального электронного документа. Понятно, предстоит долгая и нудная работа, связанная с разработкой и продвижением соответствующего законопроекта, однако, это жизненная необходимость.
Вексельный рынок — элемент финансовой системы страны. Обращающиеся на нем ценные бумаги сочетают черты долгового инструмента и средства безналичной оплаты товаров и услуг. Их выпуск позволяет решить проблему расчета между контрагентами, стимулирует рост продаж.
В структуре вексельного рынка выделяют:
Рынок векселей в России демонстрирует долгосрочную нисходящую динамику. Его обороты сокращаются в среднем на 10% ежегодно. Размер средств, привлекаемый при помощи долговой ценной бумаги, составляет менее 450 млрд рублей.
Основными держателями векселей остаются крупные банки страны — Сбербанк и ВТБ. Для частных инвесторов и компаний ценная бумага не интересна из-за высокой стоимости и небольшой доходности. По оценкам экспертов, совокупный объем векселей в обращении не превышает 1 млрд рублей.
К числу факторов, способствующих сокращению объемов операций на российском вексельном рынке, относится:
В настоящее время объемы операций на вексельном рынке значительно ниже чем на фондовом рынке.
В современной российской экономике вексель играет роль инструмента быстрой ликвидности, когда сделку нужно заключить в короткий срок, наличных денег недостаточно, а выпуск облигаций требует времени. Эта ценная бумага используется как залог при выдаче банковских ссуд и товарных кредитов.
енежный рынок
С начала октября на денежном рынке вновь отчетливо проявлялся избыток рублевой ликвидности в банковской системе. Показатель структурного профицита ликвидности в системе закрепился на годовых максимумах, превышая 1,3 трлн руб. Остатки свободной ликвидности банков на корсчетах в ЦБ поддерживались на уровне, превышающем 2 трлн руб. В подобных условиях ставки МБК вновь оказались заметно ниже уровня ключевой ставки ЦБ, а банки проявляли минимальный интерес или вовсе не привлекали средств на депозитных и аукционах РЕПО Федерального казначейства.
В результате с начала октября регулятор был вынужден 4 раза дополнительно выходить на рынок с депозитными операциями «тонкой настройки», а в середине месяца был абсорбирован рекордный объем ликвидности на недельном депозитном аукционе, кроме того было принято решение о размещении сразу двух новых выпусков КОБР, объем по одному из которых был установлен на уровне 500 млрд руб. (параметры второго выпуска регулятор пока не озвучил). Можно ожидать, что в подобных условиях спрос на новый выпуск КОБР превысит его объем в 500 млрд руб., а объем по третьему выпуску составит не меньшую величину или даже будет увеличен.
В октябре глава департамента ДКП ЦБ Игорь Дмитриев сообщил во вторник, что на ближайшем заседании 27 октября регулятор будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 или 50 б.п., а ее сохранение на текущем уровне маловероятно. Мы ожидаем, что ЦБ вряд ли порадует рынок вторым подряд снижением ставки на 50 б.п., несмотря на существенное замедление инфляции. Повышение прогноза регулятора по дальнейшему увеличению структурного профицита в банковском секторе (до 1,8-2,3 трлн руб. на конец 2017 г., 2-3 трлн руб. на конец 2020 г.) усиливает необходимость поддержания привлекательных ставок по депозитным операциям и облигациям ЦБ, с помощью которых можно будет абсорбировать приток рублевой ликвидности и избежать ее попадания на валютный рынок.
Вексельный рынок
К факторам, сдерживающим активность на вексельном рынке (основным из которых являются низкие доходности), в последнее время добавилось и закрытие лимитов, связанное с очередной волной усиления кризиса доверия на межбанковском рынке после событий с крупными векселедателями - Банком «ФК Открытие» и Бинбанком. В результате и без того низкая торговая активность на вексельном рынке свелась до минимальных отметок, сопровождающихся непривлекательным уровнем доходностей. Так, текущий уровень ставок в первом эшелоне предполагает отрицательный спред порядка 100 б.п. к уровню ключевой ставки ЦБ (в диапазоне срочности 3 мес.). Среди векселедателей, по-прежнему проявляющих более-менее заметную активность, можно традиционно выделить Глобэксбанк (с доходностью векселей на уровне 8,75% годовых) и Абсолют Банк (8,5% годовых).
В то же время нельзя не отметить увеличение торговой активности с так называемыми расчетными векселями, используемыми компаниями и предприятиями (преимущественно оборонно-промышленного и топливно-энергетических секторов) при расчетах с поставщиками. Данные бумаги периодически попадают на рынок, вызывая довольно высокий интерес покупателей. Среди расчетных векселей стоит выделить бумаги Газпромбанка, Глобэксбанка, Альфа-Банка и Банка Зенит.
Наши прогнозы и рекомендации: сокращение интереса банков к векселям как источнику фондирования и инструменту размещения ликвидности наблюдается уже не первый год и обусловлено сочетанием таких факторов, как рост профицита ликвидности в банковской системе, кризис доверия на межбанковском рынке, привлекательность альтернативных инструментов размещения рублевых средств (прежде всего, депозитов в ЦБ). С учетом прогнозов регулятора по росту профициту ликвидности на конец года, а также снижения привлекательности рублевых доходностей и распространения процесса «оздоровления» банков на крупнейших частных игроков можно ожидать сохранения торговой активности на вексельном рынке вблизи минимальных значений.
В то же время нельзя не отметить, что последние потрясения в банковском секторе не привели к прямым финансовым потерям участников вексельного рынка: несмотря на проблемы крупных игроков, все погашения на рынке осуществляются в срок и в полном объеме. В подобной ситуации инвесторы сохраняют потенциальный спрос на покупку векселей банков, проходящих процедуру оздоровления Банком России, однако пока этот спрос не может быть удовлетворен из-за моратория в пассивной базе таких банков. В результате определенные надежды на восстановление активности будут связаны с возвратом на рынок игроков, попавших в Фонд консолидации банковского сектора ЦБ.
В свою очередь, мы по-прежнему обращаем внимание инвесторов на векселя АО «ДСК «Автобан», располагающего положительной кредитной историей и прозрачной консолидированный отчетностью.
Евгений Шиленков – директор департамента активных операций компании «Велес капитал » и по совместительству сегодняшний гость Александра Герчика – очень много лет занимался векселями. Считается, что вексель – это одна из самых старых бумаг по задолженностям, ей примерно несколько сот лет. На своей практике Евгений столкнулся с векселями в 1997 году. Он случайно попал в компанию, которая ими занималась. Где-то месяцев 6 он наблюдал со стороны как именно нужно с ними работать, тогда это казалось ему достаточно легким занятием. Для парня этот опыт стал очень ценным, так как благодаря им он начал понимать:
Переход на видео по ссылке — youtu.be/fgebSk9nJ40
Но со временем получилось так, что через 6 месяцев половина команды ушло с фирмы, и с 1998 Евгений попал на Деск. Он был тем человеком, который доставлял договора и письма. Образование Евгения были не связаны с его работой, первая его специальность – это «Инженер – экономист », а второе он получил в МГУ, направление «Политология». Как признается Женя, что второе образование было для него в удовольствие.
Различие очень простое: вексель – это документарная форма, а облигация – бездокументарная. Облигации нужно покупать на бирже, а вексель – это реальная физическая бумага, которую нужно проверить на подлинность. В компании Евгения есть специальная экспертиза, которая позволяет быстро и надежно проверить подлинность бланка. За столько лет работы у компании появилось много кейсов, 90 % с которых очень похожи между собой, так что с проверкой проблем точно не будет.
Евгений убежден, что рынок векселей не упал, просто его нужно приравнивать к рынку облигаций. Сами по себе, векселя – это не самая распространенная форма одалживания денег. Пик этого инструмента был примерно в 90-х годах и начале 2000-х. Позже популярнее стали облигации, которые догнали по объемам векселя. Евгений считает, что по количеству участников в рынке векселей – он сократился примерно в 1,5раза. Общий объем должен был подрасти, экономика же растет, но он пока стоит на месте. Если, например, существует компания и стоит выбор между выпуском таких активов:
Что лучше ей выбрать? Для образования – компании редко выпускают векселя, такие случаи можно пересчитать на пальцах одной руки. В таких ситуациях все уходят на облигации, если компания, конечно же может себе это позволить, так как такая процедура далеко не для каждого. Если компания публично не размещаемая и не продаваемая, то здесь даже не нужно задумываться о векселях и облигациях, так как компании это не пригодится в принципе. Также, важно знать, что средняя жизнь векселя – это примерно 1,5 года. Если у вас остались какие-то векселя с 1998 года к примеру, то скорее всего эмитент уже умер.
Евгений пробовал свои силы не только с векселями, но ещё и с другими инструментами. После того, как у него накопилось достаточно опыта с векселями, появилась клиентская база – он решил попробовать поработать с облигациями, так как его уже давно на это подталкивали и от такой возможности ему отказываться не хотелось. Также, в его жизни была работа и с акциями, Женя, как и все учился правильно торговать , пробовал, анализировал свои ошибки. Он отдавал этому занятию все свое время, изучал все с утра до вечера. Со временем это стало давать положительные результаты, так как молодой трейдер уверен в том, что при упорстве и трудолюбии – можно научится всему. По мнению Евгения – большую роль играет и коллектив, с которым ты работаешь и на который полностью можешь положиться. Важно окружить себя профессионалами, которые делают что-то не на уровне с тобой, а даже намного лучше.
Единой тенденции на валютном и денежном рынках на прошедшей неделе (18-22 июля) не наблюдалось. Относительно низкие процентные ставки МБК (порядка 2,0-3,0% годовых) на фоне повышения рублевой ликвидности, наблюдаемые в начале недели, в результате налоговых платежей в среду начали расти, достигая 6-7% годовых. Повышение курса доллара в результате действий спекулянтов в преддверии выступления главы ФРС Алана Гринспена перед Конгрессом с отчетом о состоянии экономики сменилось его падением под воздействием роста ставок казначейских обязательств и объявлением Китая о ревальвации юаня по отношению к доллару. Улучшение ситуации на денежном рынке в начале недели привело к очередному снижению процентных ставок по ряду векселей, темпы которого и количество таких векселей были существенно ниже, чем на предыдущей неделе. После ухудшения рублевой ликвидности доходности на вексельном рынке стабилизировались на достигнутых уровнях.
Денежный и валютный рынок
Прошедшая неделя началась на рынке МБК достаточно спокойно: ставки «overnight» сохранялись на уровне 2,0-3,0% годовых (MIACR – около 2,6% годовых) на фоне роста суммарных остатков рублевых средств коммерческих банков на корсчетах и депозитных счетах в Банке России до 300 млрд. рублей. Однако, налоговые платежи, пик которых приходился на 20 июля, привели к росту ставок МБК до 6,0-7,0% годовых и снижению суммарных остатков до 253,5 млрд. рублей. И лишь в пятницу, в т.ч. благодаря активным продажам доллара, напряжение на денежном рынке начало спадать: ставки «overnight» опустились до 2,5-4,5% годовых. Сальдо операций Банка России с коммерческими банками в рассматриваемый период составило 64,3 млрд. против 58,5 млрд. рублей на предыдущей, при этом на вторую половину недели пришлось 85% от суммарного объема предоставленной дополнительной рублевой ликвидности.
Остатки свободных средств коммерческих банков в Банке России и ставка MIACR, % годовых
На валютном рынке в начале прошлой неделе наблюдалось повышение курса доллара по отношению к рублю, которое полностью повторяло его движение на международных рынках, где шла игра на повышение в преддверии выступления главы ФРС Алана Гринспена перед Конгрессом с отчетом о состоянии экономики. Однако наблюдаемое во вторник - среду снижение процентных ставок американских гсобумаг сыграло против доллара, евро начал укрепляться, вернувшись на уровни выше $1,2. Выступление главы ФРС не привнесло каких-либо неожиданностей, т.к. в очередной раз было подтверждено следование политики умеренного увеличения процентных ставок на фоне позитивных тенденций развития американской экономики. Поддержкой роста курса евро (и вслед за ним рубля) стало решение Китая о ревальвации курса своей национальной валюты, объявленное в четверг днем. В результате официальный курс доллара по итогам недели снизился на 4,77 копейки (-0,17%) и по итогам торгов в пятницу составил 28,5792 рубля за доллар. Суммарный оборот по доллару на ММВБ вырос на 22,2% по сравнению с предыдущей неделей и составил около 9,973 млрд. долларов, из которых на сделки с расчетами «завтра» пришлось около 6,587 млрд. долларов (+44% по сравнению с предыдущей неделей) или 66% от суммарного оборота.
Официальный курс доллара
Объем золотовалютных резервов вновь снизился, на этот раз на 3,2 млрд. рублей и по состоянию на 15 июля 2005 года составил 142,1 млрд. долларов. Таким образом, за 2 недели июля снижение золотовалютных резервов составило почти 10 млрд. долларов, очевидно, это было обусловлено досрочным погашением части долга перед Парижским клубом и подготовкой к погашению транша российских еврооблигаций, размещенных в 1998 году.
Золотовалютные резервы Банка России, млрд. долларов
Вексельный рынок
Улучшение ситуации на денежном рынке в начале недели привело к очередному снижению процентных ставок по ряду векселей, темпы которого были существенно ниже, а количество таких векселей меньше, чем на предыдущей неделе. После ухудшения рублевой ликвидности доходности на вексельном рынке стабилизировались на достигнутых уровнях.
Вексельные индексы RUX-REGION
Снижение доходности наблюдалось по векселям с различными сроками обращения. При этом по ценным бумагам с погашением до конца текущего года снижение составило в среднем в пределах 0,1-0,3 п.п. и было зафиксировано по векселям: МДМ-Банка, Международного Банк СПб, Импэксбанка, Татфондбанка, Банка Петрокоммерц, Абсолют банка, БИН-Банка, Транскредитбанка. Исключением стали векселя Банка Москвы и Еврофинанса, котировки на продажу которых снизились на 0,7 и 0,4 п.п. По векселям с погашением в 2006 году снижение котировок составило в пределах 0,1-0,3 п.п. и было зафиксировано по ценным бумагам УралСиба, ВТБ, Банка Моквы и Газпромбанка (см. Приложение «Основные индикаторы вексельного рынка»).
Рост ставок на рынке МБК, наблюдаемый в среду и четверг в результате снижения рублевой ликвидности, негативно отразился на активности инвесторов на вексельном рынке, но, как и раньше не сказался на котировках на продажу векселей.
«Кривая» доходности вексельного рынка
По итогам прошедшей недели было зафиксировано незначительное снижение вексельных индексов «RUX-РЕГИОН», которое коснулось лишь самого «короткого» и самого «длинного» секторов. Так, одномесячный индекс снизился всего на 2 б.п., а двенадцатимесячный индекс – на 12 б.п. В среднесрочном секторе наблюдалось незначительное повышение 6-и месячного индекса, в то время как трехмесячный индекс по итогам недели не изменился (см. таблицу).
Изменение вексельных индексов RUX-REGION
| Срок обращения | Значение, % год. | Изменение, п.п. | ||
| за неделю | за 2 недели | за месяц | ||
| 1 мес. | 5.85 | -0.02 | -0.49 | -0.36 |
| 3 мес. | 6.97 | 0.00 | -0.20 | -0.23 |
| 6 мес. | 7.36 | 0.03 | -0.18 | -0.26 |
| 12 мес. | 7.99 | -0.12 | -0.37 | -0.22 |
Заключение
Возможное снижение рублевой ликвидности и повышение уровня ставок на рынке МБК в результате предстоящих налоговых платежей и закрытия месячных балансов, очевидно, могут стать основными факторами, определяющими конъюнктуру рынка на предстоящей неделе. В тоже время массовых продаж ценных бумаг ожидать вряд ли стоит, учитывая сохраняющуюся практически с начала текущего года тенденцию к снижению процентных ставок. Учитывая, что существенных причин для резкого изменения данной тенденции, полка не наблюдается, мы ожидаем возможное снижение активности операторов вексельного рынка и сохранение процентных ставок в целом на прежнем уровне. Кроме того, снижению активности на рынке будет способствовать и приближающийся пик летних отпусков, который традиционно приходится на конец июля – август.
Новости одной строкой
ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» 20 июля 2005 года в рамках вексельной программы погасила векселя на общую сумму 100 млн. руб. по номиналу. Вексельная программа начала реализовываться в апреле 2003 года с целью более широкого использования компанией инструментов денежного рынка и создания публичной кредитной истории. Размещение и вторичное обращение векселей осуществляется, в том числе в безналичном порядке с использованием счетов депо, открытых участниками вексельного рынка в депозитарии ГК «РЕГИОН». ГК "РЕГИОН" выступает организатором и домицилиантом вексельной программы.
Группа компаний «РЕГИОН» назначена организатором вексельной программы
ОАО «Московский Кредитный Банк».
Кроме того, Группа выступает
финансовым консультантом и генеральным маркет-мейкером по данной вексельной
программе.
Реализовать программу планируется в июле-декабре 2005 года. В
данный момент реализуются векселя первого транша на общую сумму 150 млн.
руб.
Параметры первого транша вексельной программы Банка, планируемой к
размещению до конца 2005 г.:
С полным текстом сообщения можно ознакомиться на нашем Интернет - сайте по адресу: http://www.regionbroker.ru/analitics/bonds/news/2005/07/22/news_211.html
Являясь платежным агентом (домицилиатом) по векселям ОАО «Единая Европа –Холдинг», ИК «Еврофинансы» 18 июля 2005 года начала прием векселей третьего транша со сроком обращения 6 месяцев к платежу. Весь объем погашаемых векселей на сумму 73 млн. рублей по номиналу был своевременно оплачен. В настоящее время в обращении находятся векселя третьего транша со сроком погашения 18 октября 2005 года и 18 января 2006 года на общую сумму 12 млн. рублей по номиналу.
19 июля 2005 года Группа компаний "ДИКСИС" (DIXIS) осуществила запланированное погашение второго транша второго вексельного займа. Срок обращения всех предъявленных к погашению векселей – 5 месяцев. Объем погашенных долговых бумаг составил 75 млн. рублей. Функции платежного агента по вексельному займу выполнил КБ "ЛОКО-Банк".
15 июля 2005 года ООО «Брокеркредитсервис Консалтинг», являясь организатором вексельной программы ЗАО «Компания «Уфаойл», разместило первые два, равных по объему транша, на общую сумму 100 млн. рублей. Срок обращения ценных бумаг составляет 1 и 2 месяца, доходность – 15% и 15,25% годовых соответственно. Векселя были размещены среди московских и новосибирских инвестиционных компаний. Домицилиатом в г. Новосибирске выступило ОАО КБ «АКЦЕПТ». В рамках вексельной программы ЗАО «Компания «Уфаойл» до середины 2006 года планирует привлечь 540 млн. рублей. Параметры третьего транша: объем – 80 млн.; срок обращения – 3 месяца; доходность – 15,5% годовых; начало размещения август 2005 г.
Приложение
Основные индикаторы вексельного
рынка
| Векселедатель | Срок погашения | По состоянию на 22.07.2005 | Изменение, п.п. | ||||
| за неделю | за месяц | ||||||
| покупка | продажа | покупка | продажа | покупка | продажа | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| МДМ-Банк | июл 05 | 5.50 | 4.50 | 0.00 | 0.00 | -0.80 | -1.30 |
| сен 05 | 6.50 | 6.20 | 0.00 | -0.10 | -0.40 | -0.30 | |
| дек 05 | 6.80 | 6.50 | -0.20 | 0.00 | -0.70 | -0.30 | |
| ГУТА-Банк | июл 05 | 7.30 | 5.50 | -0.20 | 0.00 | -0.70 | -1.70 |
| УралСиб | ноя 05 | 6.50 | 6.10 | 0.00 | 0.00 | -0.50 | -0.20 |
| фев 06 | 6.70 | 6.30 | -0.10 | -0.20 | -0.70 | -0.40 | |
| Росбанк | июл 05 | 6.00 | 5.20 | 0.00 | 0.00 | -1.00 | -0.80 |
| ноя 05 | 7.30 | 6.80 | 0.00 | 0.00 | -0.60 | -0.70 | |
| фев 06 | 7.70 | 7.40 | 0.00 | 0.00 | -0.40 | -0.40 | |
| авг 06 | 8.10 | 7.80 | 0.00 | 0.00 | -0.40 | -0.40 | |
| Междун. банк СПб | авг 05 | 9.50 | 9.00 | -0.20 | 0.00 | -0.50 | -0.20 |
| дек 05 | 10.70 | 10.30 | -0.20 | -0.20 | -0.60 | -0.60 | |
| Импэксбанк | окт 05 | 7.30 | 6.50 | 0.00 | -0.30 | -0.90 | -1.10 |
| фев 06 | 8.30 | 7.90 | -0.30 | -0.30 | -0.80 | -0.30 | |
| ИБГ НИКойл | дек 05 | 6.80 | 6.20 | 0.00 | 0.00 | -0.30 | -0.30 |
| Альфа-Банк | дек 05 | 8.00 | 7.60 | 0.00 | 0.00 | -0.30 | -0.10 |
| Татфондбанк | авг 05 | 10.50 | 10.00 | 0.00 | -0.20 | -2.10 | -1.50 |
| окт 05 | 11.50 | 11.10 | 0.00 | 0.00 | -1.60 | -1.50 | |
| МежПромБанк | авг 05 | 8.30 | 7.80 | -0.05 | 0.00 | -0.05 | 0.00 |
| дек 05 | 11.50 | 11.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | |
| янв 06 | 11.60 | 11.20 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | |
| апр 06 | 12.00 | 11.50 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | |
| ВТБ | июл 05 | 5.20 | 4.50 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ноя 05 | 5.60 | 5.40 | 0.00 | 0.00 | -0.70 | -0.10 | |
| фев 06 | 6.30 | 5.70 | -0.20 | -0.30 | -0.20 | -0.30 | |
| Сбербанк РФ | дек 05 | 5.80 | 5.40 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| Банк Москвы | сен 05 | 6.30 | 5.80 | -0.40 | -0.70 | -0.80 | -0.90 |
| ноя 05 | 7.00 | 6.70 | 0.00 | 0.00 | -0.70 | -0.70 | |
| апр 06 | 7.60 | 7.20 | -0.20 | -0.10 | -0.70 | -0.80 | |
| Газпромбанк | июл 05 | 4.90 | 4.30 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ноя 05 | 6.20 | 5.80 | 0.00 | 0.00 | -0.20 | -0.30 | |
| янв 06 | 6.30 | 6.10 | 0.00 | 0.00 | -0.60 | -0.40 | |
| май 06 | 6.70 | 6.40 | 0.00 | -0.10 | -0.40 | -0.50 | |
| Банк "Петрокоммерц" | ноя 05 | 6.50 | 6.30 | -0.30 | -0.10 | -0.90 | -0.80 |
| НОМОС-Банк | июл 05 | 5.50 | 5.00 | -0.50 | -0.50 | -1.50 | -1.30 |
| ноя 05 | 7.80 | 7.50 | -0.10 | -0.20 | -0.40 | -0.40 | |
| Пробизнесбанк | июл 05 | 8.50 | 8.00 | -0.50 | -0.30 | -2.30 | -2.00 |
| дек 05 | 12.70 | 12.10 | -0.20 | -0.30 | -0.90 | -0.90 | |
| Абсолют Банк | авг 05 | 8.00 | 7.50 | -0.50 | -0.30 | -1.50 | -1.00 |
| дек 05 | 9.80 | 9.10 | 0.00 | -0.10 | -1.10 | -1.40 | |
| Еврофинанс | авг 05 | 6.30 | 5.60 | -0.20 | -0.40 | -0.50 | -0.70 |
| дек 05 | 7.40 | 7.20 | -0.10 | 0.00 | -0.60 | -0.20 | |
| апр 06 | 7.80 | 7.60 | 0.00 | 0.00 | -0.60 | -0.30 | |
| БИН Банк | июл 05 | 8.20 | 7.50 | -0.30 | 0.00 | -2.10 | -1.80 |
| окт 05 | 10.20 | 8.90 | -0.30 | -0.10 | -1.30 | -2.10 | |
| янв 06 | 11.30 | 10.80 | -0.20 | -0.10 | -0.60 | -0.50 | |
| Транскредитбанк | авг 05 | 6.50 | 6.20 | -0.20 | -0.10 | -0.50 | -0.30 |
| ноя 05 | 7.00 | 6.80 | -0.20 | -0.10 | -0.80 | -0.60 | |
| янв 06 | 7.50 | 7.20 | -0.20 | -0.10 | -0.50 | -0.50 | |
| Россельхозбанк | авг 05 | 6.50 | 6.00 | -0.20 | -0.30 | -0.80 | -1.00 |
| окт 05 | 7.00 | 6.40 | -0.20 | -0.40 | -0.70 | -0.90 | |
| янв 06 | 7.70 | 7.40 | 0.00 | 0.00 | -0.50 | -0.30 | |
| мар 06 | 8.00 | 7.80 | 0.00 | 0.00 | -0.30 | -0.30 | |
| МБРР | авг 05 | 6.30 | 5.00 | 0.00 | 0.00 | -1.20 | -2.00 |
| дек 05 | 7.50 | 6.80 | 0.00 | 0.00 | -0.50 | -0.50 | |
| Агропромкредит | дек 05 | 11.70 | 11.20 | 0.00 | 0.00 | -0.70 | -0.40 |
| АК Барс | авг 05 | 7.20 | 6.50 | 0.00 | 0.00 | -0.30 | -0.30 |
| Зенит | авг 05 | 6.50 | 6.00 | 0.00 | 0.00 | -0.50 | -0.50 |
| ноя 05 | 7.10 | 6.80 | 0.00 | 0.00 | -0.70 | -0.40 | |
| янв 06 | 7.50 | 6.90 | 0.00 | 0.00 | -0.80 | -0.60 | |
| Глобэкс | авг 05 | 11.80 | 11.30 | 0.00 | 0.00 | -2.40 | -1.70 |
| Югтелеком | сен 05 | 10.30 | 9.80 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.50 |
| мар 06 | 12.50 | 11.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | -0.20 | |
Структура вексельных индексов и ее изменение на 24.06.2005
| Векселедатель | Доля | Изменение |
| 1- месячный индекс | ||
| ВТБ | 20% | 0% |
| Росбанк | 20% | 5% |
| НОМОС-Банк | 20% | 5% |
| Газпромбанк | 20% | 5% |
| МДМ-Банк | 10% | 0% |
| Пробизнесбанк | 10% | 10% |
| Альфа-Банк | 0% | -15% |
| Межтопэнергобанк | 0% | -10% |
| 3- месячный индекс | ||
| ВТБ | 15% | 0% |
| Газпромбанк | 10% | 0% |
| Еврофинанс | 10% | 0% |
| МежПромБанк | 10% | 0% |
| Росбанк | 10% | 0% |
| Абсолют Банк | 5% | 0% |
| Банк Москвы | 5% | 0% |
| Зенит | 5% | 0% |
| МБРР | 5% | 0% |
| МДМ-Банк | 5% | 0% |
| НОМОС-Банк | 5% | 0% |
| Россельхозбанк | 5% | 0% |
| Татфондбанк | 5% | 0% |
| Транскредитбанк | 5% | 0% |
| Альфа-Банк | 0% | 0% |
| ИБГ НИКойл | 0% | 0% |
| Импэксбанк | 0% | 0% |
| Межтопэнергобанк | 0% | 0% |
| УралСиб | 0% | 0% |
| 6- месячный индекс | ||
| ВТБ | 10% | 0% |
| Абсолют Банк | 5% | 0% |
| Альфа-Банк | 5% | 0% |
| Банк Москвы | 5% | 0% |
| Газпромбанк | 5% | 0% |
| Еврофинанс | 5% | 0% |
| Зенит | 5% | 0% |
| ИБГ НИКойл | 5% | 0% |
| Импэксбанк | 5% | 0% |
| МБРР | 5% | 0% |
| МДМ-Банк | 5% | 0% |
| МежПромБанк | 5% | 0% |
| НОМОС-Банк | 5% | 0% |
| Петрокоммерц | 5% | 0% |
| Росбанк | 5% | 0% |
| Россельхозбанк | 5% | 0% |
| Сбербанк | 5% | 0% |
| Транскредитбанк | 5% | 0% |
| УралСиб | 5% | 0% |
| 12- месячный индекс | ||
| ВТБ | 15% | 0% |
| Газпромбанк | 15% | 0% |
| Росбанк | 15% | 0% |
| Банк Москвы | 15% | 0% |
| МежПромБанк | 10% | 0% |
| Россельхозбанк | 10% | 0% |
| Еврофинанс | 10% | 0% |
| Альфа-Банк | 10% | 0% |
| Импэксбанк | 0% | 0% |
| Транскредитбанк | 0% | 0% |
| Агропромкредит | 0% | 0% |
Данный обзор носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как предложение заключать договоры или совершать иные сделки с компаниями группы «РЕГИОН» или иными организациями, упомянутыми в настоящем обзоре. Мы не претендуем на полноту и точность изложенной информации. Наши клиенты и иные организации, упомянутые в настоящем обзоре, могут иметь интерес в совершении Вами любой сделки прямо или косвенно связанной с полученной Вами из настоящего обзора информацией. Компании группы «РЕГИОН» не несут ответственности за убытки, возникшие в результате использования информации, изложенной в настоящем обзоре. Любые операции с ценными бумагами, упоминаемыми в настоящем обзоре, могут быть связаны со значительным риском.
