Многие из вас, наверняка, слышали про кредитные рейтинги , но не все понимают, что они обозначают и зачем нужны. Поэтому сегодня я решил восполнить этот пробел и рассказать, что такое кредитный рейтинг, что он показывает, и как его можно и нужно использовать в управлении личными финансами. В первую очередь нам эта информация понадобится для дальнейшего анализа надежности и устойчивости банка, а также предприятий, в которые планируется инвестировать капитал.
Итак, кредитные рейтинги – это символические обозначения платежеспособности каких-либо субъектов хозяйственной деятельности (предприятий, финансовых учреждений, городов или даже целых стран). Первоначально они были введены с целью оценки возможности выполнения субъектами взятых на себя обязательств (проще говоря – способности рассчитаться по долгам), но в дальнейшем их начали применять и в других целях.
Кредитный рейтинг рассчитывается по специальным алгоритмам, которые разрабатывают рейтинговые агентства. Эти алгоритмы включают в себя анализ текущих показателей финансовой деятельности субъекта в сравнении с прошлыми такими же показателями, то есть, оценивается динамика развития (ухудшились показатели или улучшились).
– Moody`s;
– Standard & Poor`s (S&P);
– Fitch Raitings.
Данным этих агентств можно доверять прежде всего. Присвоенные значения нельзя купить, накрутить или каким-то иным образом сфальсифицировать: мировые рейтинговые агентства дорожат своей репутацией и всегда выставляют кредитный рейтинг объективно.
Сама процедура получения рейтинга платная, тем не менее, ее считают обязательной и проходят все уважающие себя крупные предприятия, банки, города, страны. В практике мирового инвестирования наличие низкого рейтинга воспринимается хуже, чем отсутствие кредитного рейтинга мирового агентства вообще.
Свои рейтинговые агентства есть и в России (“РусРейтинг”, “Эксперт РА” и др.), и в Украине (“Кредит-рейтинг”), на их данные также можно обращать внимание, но в плане авторитета они существенно проигрывают мировым агентствам, поэтому сегодня я их рассматривать не буду.
Moody`s | S&P | Fitch | Значение | |||
Long | Short | Long | Short | Long | Short | |
Aaa | P-1 | AAA | A-1+ | AAA | F1+ | Превосходный |
Aa1 | AA+ | AA+ | Высокая надежность | |||
Aa2 | AA | AA | ||||
Aa3 | AA- | AA- | ||||
A1 | A+ | A-1 | A+ | F1 | Растущая средняя надежность | |
A2 | A | A | ||||
A3 | P-2 | A- | A-2 | A- | F2 | |
Baa1 | BBB+ | BBB+ | Снижающаяся средняя надежность | |||
Baa2 | P-3 | BBB | A-3 | BBB | F3 | |
Baa3 | BBB- | BBB- | ||||
Ba1 | Not Prime |
BB+ | B | BB+ | B | Надежность спекулятивных операций |
Ba2 | BB | BB | ||||
Ba3 | BB- | BB- | ||||
B1 | B+ | B+ | Высокий уровень спекуляций | |||
B2 | B | B | ||||
B3 | B- | B- | ||||
Caa1 | CCC+ | C | CCC | C | Чрезмерные риски | |
Caa2 | CCC | Сверхспекулятивные операции | ||||
Caa3 | CCC- | Дефолт с возможностью восстановления |
||||
Ca | CC | |||||
C | ||||||
C | D | / | DDD | / | Дефолт | |
/ | DD | |||||
/ | D |
Как вы видите, международные кредитные рейтинги всех трех перечисленных агентств имеют между собой много общего. Также, как видно из таблицы, различают долгосрочный (long) и краткосрочный (short) рейтинги. Причем, при анализе надежности и платежеспособности субъекта хозяйствования приоритет долгосрочного рейтинга выше, чем краткосрочного, и чаще всего в практике инвестирования используются именно показатели long.
Чем выше к началу алфавита буква кредитного рейтинга, тем более высокую платежеспособность она показывает. Помимо непосредственного формирования показателя, международные рейтинговые агентства дают к нему прогноз. Он может быть четырех видов:
– Стабильный (в дальнейшем, скорее всего, рейтинг не изменится);
– Позитивный (в дальнейшем, скорее всего, рейтинг повысится);
– Негативный (в дальнейшем, скорее всего, рейтинг понизится);
Международные кредитные рейтинги группы B, показывающие среднюю платежеспособность (выделены желтым), в мировой практике применяются для совершения рисковых спекулятивных инвестиций. В наших странах они являются практически лучшим вариантом, потому как более высокие нам часто просто недоступны (кредитный рейтинг компании внутри страны не может быть выше кредитного рейтинга самой страны).
Рейтинги уровня C (выделены оранжевым) означают очень шаткое и нестабильное финансовое состояние, вкладывать средства в компании с таким рейтингом всегда опасно, однако, именно такие вложения могут принести наивысшую доходность (их называют экстремально ). Последние 3 позиции этой группы обозначены как “дефолт с малой вероятностью восстановления”.
Более точную информацию о значении каждого рейтингового показателя можно узнать на сайтах международных рейтинговых агентств или в той же википедии, задав запрос по конкретному агентству.
Чем выше кредитный рейтинг банка или компании, тем с большей уверенностью можно доверять им личные финансы. В то же время, и доходность вложений (установленная или потенциальная) находится в обратной зависимости от кредитных рейтингов (чем они выше, тем меньше доходность). Вкладывать средства в компании с кредитными рейтингами уровня C очень опасно, а уровня D – категорически нежелательно. Помимо самого рейтинга, необходимо смотреть на параметр прогноза: если он стабильный или позитивный – это всегда лучше, чем негативный прогноз.
В условиях российской или украинской экономики международные кредитные рейтинги уровня B являются идеальным вариантом для инвестирования и хранения сбережений, поскольку более высокие просто невозможны по алгоритмам расчетов.
Помимо международных позиций, существуют также национальные кредитные рейтинги (или рейтинги по национальной шкале). Они рассчитываются, исходя из особенностей экономии каждой отдельно взятой страны, с учетом рисков, характерных для конкретного государства, существующих на его внутреннем рынке. Таким образом, национальный кредитный рейтинг может быть выше международного, но и доверия к нему меньше. Сравнение национальных рейтингов разных стран между собой или национальных рейтингов с международными не несет в себе никакого смысла, поскольку они рассчитываются по разным алгоритмам.
Национальный кредитный рейтинг можно использовать как дополнительный инструмент для анализа платежеспособности хозяйствующего субъекта. Однако международный рейтинг всегда будет иметь приоритет перед ним. Анализируя кредитные рейтинги банков или предприятий, всегда уточняйте информацию, какой именно рейтинг вам озвучивают – национальный или международный. К примеру, банки с национальными показателями уровня A могут иметь международные показатели уровня C.
Информация о рейтингах не должна быть засекреченной, как правило, она находится в свободном доступе. Узнать кредитный рейтинг можно на сайте компании или банка, изучив основную информацию, либо, если там это не указано, поинтересоваться лично, потребовав ссылку на источник. Информация об изменении показателей ключевых компаний страны или самого государства также всегда является объектом внимания СМИ.
Следует понимать, что изменение кредитных рейтингов чаще всего происходит постепенно: например, банк с показателем A не может резко стать D (банкротом) и наоборот. Это следует учитывать при разработке своей .
В заключение хочу еще раз подчеркнуть, что международные кредитные рейтинги – это действительно важный и необходимый инструмент для анализа платежеспособности, который может оказать хорошую помощь любому инвестору или обычному человеку, проявляющему заботу о том, . Поэтому, выбирая компанию для покупки ценных бумаг или банк для размещения депозита, не забывайте обращать внимание на их кредитный рейтинг.
Желаю вам безопасных и прибыльных вложений! Оставайтесь на , чтобы дальше повышать свою финансовую грамотность и учиться грамотно вести управление личными финансами. До новых встреч!
ективное мнение агентства. Среди прочего в модели для развитых стран большее внимание уделено абсолютным показателям (объем ВВП, золотовалютных резервов страны), а в модели для развивающихся стран акцент сделан на анализе показателей динамики.
Количественные и качественные показатели сгруппированы в несколько блоков, к ним в том числе относятся валовой внутренний продукт, его динамика и структура, развитие коммуникаций и транспортной инфраструктуры, внешний долг и его обслуживание, государственный бюджет, международная, внешняя торговля и платежный баланс и др. Значительное внимание в методике уделено оценке политической системы страны и анализу качества жизни в стране, а также перспективам развития страны в будущем.
В соответствии с определенными в модели весами и фактическими значениями аналитических показателей каждой стране присваивается сумма баллов от 0 до 100. На основе набранной суммы баллов стране присваивается рейтинг кредитоспособности.
Существенной особенностью рейтинга также является отсутствие привязки к какой-либо «идеальной» модели «высоконадежной» страны. Методика рейтинга построена на анализе разнородной статистической информации, комплексно характеризующей состояние экономики страны, политические, социальные и прочие риски. Статистическая база для рейтинговой оценки является публичной и черпается из большого количества источников, к которым относятся материалы Всемирного банка, Международного валютного фонда, The World Factbook, Human Development Report, статистические бюллетени, подготовленные статистическими органами стран, данные центральных банков и министерств и ведомств иностранных государств и материалы ассоциации банков Центральной и Восточной Европы (ВАСЕЕ), информация из прессы.
Рейтинг адаптирован к нуждам российских пользователей. На основе стандартного рейтинга построен относительный рейтинг кредитоспособности, при этом за точку отсчета принят рейтинг кредитоспособности России. Перерасчет проводится относительно баллов, набранных страной в процессе оценки. Таким образом, каждой стране присвоено числовое значение рейтинга, отражающее кредитоспособность относительно России: страны с более высоким уровнем надежности, чем у России, имеют показатель относительного рейтинга выше единицы.
Суверенный рейтинг стран призван помочь российским резидентам в оценке кредитных рисков и установлении лимитов в операциях с иностранными контрагентами, в частности в установлении лимитов на операции с корпоративными и государственными ценными бумагами, эмитированными за рубежом (табл. 12.3).
№ п/п | Название страны | Относительный рейтинг кредитоспособности1 | Дата пересмотра рейтинга | Изменение рейтинга | Размер ВВП за 2008 г., млрд долл. США |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
Группа AAA (максимальная кредитоспособность) |
|||||
1 | Швейцария | 1,397 | 12.12.2007 | | 310 |
2 | Япония | 1,387 | 12.12.2007 | | 4487 |
3 | США | 1,328 | 12.12.2007 | | 14 580 |
Группа AA+ (очень высокая кредитоспособность - первый уровень) |
|||||
4 | Франция | 1,302 | 12.12.2007 | | 2097 |
5 | Германия | 1,318 | 12.12.2007 | | 2863 |
6 | Великобри тания | 1,299 | 12.12.2007 | | 2279 |
Группа AA (очень высокая кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
/>7 | Нидерланды | 1,269 | 12.12.2007 | | 688 |
8 | Швеция | 1,283 | 12.12.2007 | | 358 |
Группа AA- (очень высокая кредитоспособность - третий уровень) |
|||||
9 | Люксембург | 1,235 | 12.12.2007 | | 41 |
Группа A+ (высокая кредитоспособность - первый уровень) |
|||||
10 | Испания | 1,195 | 12.12.2007 | | 1378 |
11 | Италия | 1,15 | 12.12.2007 | | 1801 |
Группа A (высокая кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
12 | Чехия | 1,1 | 12.12.2007 | | 274 |
13 | Китай | 1,059 | 12.12.2007 | | 7800 |
Группа A- (высокая кредитоспособность - третий уровень) |
|||||
14 | Латвия | 0,988 | 12.12.2007 | | 42 |
15 | Россия | 1 | 12.12.2007 | | 2225 |
16 | Словакия | 1,007 | 12.12.2007 | | 123 |
17 | Литва | 0,973 | 16.02.2009 | понижен | 66 |
Группа BBB+ (достаточная кредитоспособность - первый уровень) |
|||||
18 | Бразилия | 0,888 | 12.12.2007 | | 2030 |
19 | Румыния | 0,908 | 12.12.2007 | | 278 |
20 | Словения | 0,919 | 12.12.2007 | | 62 |
21 | Эстония | 0,914 | 16.02.2009 | понижен | 29 |
22 | Венгрия | 0,943 | 12.12.2007 | | 204 |
Группа BBB (достаточная кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
23 | Болгария | 0,815 | 12.12.2007 | | 96 |
24 | Польша | 0,848 | 12.12.2007 | | 685 |
25 | Хорватия | 0,82 | 16.02.2009 | понижен | 76 |
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
Группа BBB- (достаточная кредитоспособность - третий уровень) |
|||||
26 | Индия | 0,784 | 12.12.2007 | | 3319 |
27 | ЮАР | 0,788 | 12.12.2007 | | 506 |
Группа BB+ (средняя кредитоспособность - первый уровень) |
|||||
28 | Белоруссия | 0,753 | 12.12.2007 | | 117 |
29 | Турция | 0,755 | 16.02.2009 | />понижен | 854 |
Группа BB (средняя кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
30 | Азербайджан | 0,705 | 12.12.2007 | | 78 |
31 | Казахстан | 0,656 | 16.02.2009 | понижен | 168 |
Группа BB- (средняя кредитоспособность - третий уровень) |
|||||
32 | Узбекистан | 0,622 | 12.12.2007 | | 73 |
33 | Армения | 0,639 | 12.12.2007 | | 20 |
34 | Украина | 0,594 | 16.02.2009 | понижен | 325 |
Группа В+ (удовлетворительная кредитоспособность - первый уровень) |
|||||
35 | Македония | 0,579 | 12.12.2007 | | 19 |
36 | Монголия | 0,553 | 12.12.2007 | | 10 |
37 | Черногория | 0,582 | 16.02.2009 | присвоен | 7 |
Группа В (удовлетворительная кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
38 | Босния и Герцеговина | 0,523 | 12.12.2007 | | 30 |
39 | Сербия | 0,543 | 16.02.2009 | повышен | 83 |
Группа СС (невысокая кредитоспособность - второй уровень) |
|||||
40 | Киргизстан | 0,408 | 12.12.2007 | | 12 |
41 | Кения | 0,399 | 12.12.2007 | | 66 |
Прежде, чем решить, инвестировать ли в долговую ценную бумагу компании или зарубежной страны, необходимо определить, будет ли предполагаемая организация-эмитент в состоянии выполнить свои обязательства. Рейтинговые агентства могут помочь сделать это. Обеспечивая независимые объективные оценки кредитоспособности компаний и стран, рейтинговые агентства помогают инвесторам решить насколько опасным будет инвестирование в определенную страну и/или ценную бумагу.
Поскольку инвестиционные возможности становятся все более глобальными и разнообразными, трудно решить не только, какие компании, но также и какие страны являются хорошими объектами для инвестиций. Существуют определенные преимущества для инвестирования на внешних рынках, но риски, связанные с выводом денег за границу, остаются значительно выше, чем риски, связанные с инвестированием на внутреннем рынке. Очень важно получить сведения о различных инвестиционных средах, а также и понять риски и преимущества, которые они предлагают. Оценивая возможности и готовность юридического лица (физического лица, корпорации, ценной бумаги или страны) перед приобретением ее финансовых или долговых обязательств, кредитный рейтинг является неплохим инструментом для того, чтобы помочь принять инвестиционное решение.
Существует три главных агентства, которые занимаются присвоением кредитных рейтингов в инвестиционном мире - это Moody"s, Стэндард энд Пур (S&P"s) и Fitch IBCA. Каждое из этих агентств стремится предоставить систему рейтингов, чтобы помочь инвесторам определить риск, связанный с инвестированием в определенную компанию, инвестиционный инструмент или рынок.
Кредитные рейтинги могут назначаться для краткосрочных и долгосрочных долговых обязательства, также как и для ценных бумаг, кредитов, привилегированных акций и страховых компаний. Долгосрочные кредитные рейтинги обычно более показательны с точки зрения оценки инвестиционной среды страны и/или способности компании выполнить свои долговые обязательства.
Для правительства или компании иногда проще выплатить обязательства в местной валюте, чем долговые обязательства, деноминированные в иностранной валюте. Поэтому кредитные рейтинги оценивают платежеспособность юридического лица, как в иностранной, так и в местной валюте. Например, нехватка золотовалютных резервов гарантированно обеспечит более низкий кредитный рейтинг страны по долговым обязательствам, осуществленным в иностранной валюте.
Важно отметить, что не стоит использовать кредитные рейтинги, как рекомендацию для покупки , продажи или холда инвестиции. Кредитные рейтинги являются скорее оценкой способности и готовности юридического лица погасить свои долговые обязательства.
Кредитные рейтинги находятся в спектре от самой высокой кредитоспособности до дефолта . Долгосрочные рейтинги кредитоспособности обозначаются заглавными буквами: от AAA , являющегося самым высоким рейтингом кредитоспособности, до C или D (в зависимости от агентства, присваивающего рейтинг), присваиваемых долговым обязательствам самого низкого качества. В пределах этого спектра есть различные уровни для каждого рейтинга, которые сопровождаются, в зависимости от агентства, знаками плюс или минус, либо цифрой.
Таким образом, для Fitch IBCA рейтинг «AAA» показывает самый высокий инвестиционный уровень и означает очень низкий кредитный риск. «AA» представляет очень высокую кредитоспособность; «A» означает высокую кредитоспособность, а «BBB» - хорошую кредитоспособность. Эти рейтинги являются инвестиционным уровнем , означая, что ценная бумага или оцениваемое юридическое лицо обладают уровнем качества, который требуют многие институциональные инвесторы , рассматривая возможность иностранных инвестиций.
Кредитные рейтинги, которые располагаются ниже «BBB» являются спекулятивными или «мусорными». Таким образом, для Moody"s рейтинг Ba2 был бы спекулятивным уровнем, в то время как для S&P"s, рейтинг «D» обозначает состояние дефолта или «мусорной» облигации.
Ниже представлена сравнительная таблица, которая дает обзор различных рейтингов и их обозначений, которые назначают Moody " s и Стэндард энд Пур.
Как упоминалось ранее, кредитный рейтинг может присваиваться как отдельному финансовому обязательству юридического лица, так и его общей кредитоспособностьи Суверенный кредитный рейтинг, в свою очередь, показывает способность страны обеспечить безопасную инвестиционную среду. Эта оценка отражает факторы, такие как экономический статус страны, прозрачность рынков капитала , уровень потоков государственных и частных инвестиций, объем прямых иностранных инвестиций, величина золотовалютных резервов, политическая стабильность, способность к экономике страны остаться устойчивой, несмотря на политические изменения.
Суверенный кредитный рейтинг является своеобразным парадным входом на инвестиционный рынок конкретной страны, являясь ключевым фактором, который институциональные инвесторы будут рассматривать в первую очередь, принимая решение инвестировать денежные средства за границей. Этот рейтинг дает инвестору непосредственное понимание уровня риска, связанного с инвестированием в конкретную страну. Потому страна с присвоенным суверенным рейтингом привлечет больше внимания со стороны инвесторов, чем страна без такого рейтинга. Таким образом, чтобы привлечь иностранные инвестиции, большинство стран будет стремиться получить суверенный рейтинг, и даже будут развиваться дальше, стремясь достигнуть инвестиционного уровня. В большинстве случаев суверенный кредитный рейтинг страны будет верхним пределом кредитного рейтинга для любого эмитента или ценной бумаги внутри нее.
Кредитный рейтинг является полезным показателем не только для инвестора, но также и для организаций, намеревающихся привлечь инвестиции. Рейтинг инвестиционного уровня может выгодно представить ценную бумагу, компанию или страну на глобальном рынке, привлекая иностранные инвестиции и ускоряя развитие национальной экономики. Действительно, для стран с развивающейся экономикой, кредитный рейтинг является ключевым фактором, обеспечивающим инвестиционную привлекательность для иностранных инвесторов. Поскольку кредитный рейтинг инвестиционного уровня облегчает процесс привлечения инвестиций, большинство стран и компаний будут стремиться поддержать и улучшить свои рейтинги, гарантируя устойчивую политическую ситуацию и более прозрачный рынок капитала.
Международный кредитный рейтинг России привлекает пристальное внимание. Однако польза данного показателя часто ставится под сомнение. Критика также звучит в адрес аналитических организаций, в недрах которых формируется суждение об инвестиционной надёжности страны.
Кредитным рейтингом называется оценка способности частного лица, корпорации, региона или государства выполнять принятые на себя финансовые обязательства. Данные индикаторы создаются профессиональными аналитиками на основе большого количества информации, полученной из разных источников. Рейтинги не только оценивают текущее финансовое состояние корпорации или государства, но и прогнозируют изменение ситуации в обозримом будущем. Оценка выставляется в форме короткого буквенного кода. Рейтинги призваны помогать потенциальным инвесторам и кредиторам в принятии решений. Высокая оценка свидетельствует о финансовой надёжности объекта для вложения денежных средств. Покупатели векселей и облигаций в первую очередь обращают внимание на кредитный рейтинг эмитентов долговых бумаг. Дебиторы, имеющие высокий уровень надёжности, обычно предлагают сравнительно низкую процентную ставку.
Оценка кредитоспособности национальных правительств отличается рядом особенностей. Суверенные рейтинги учитывают политические факторы и анализируют общий инвестиционный климат страны. Желающие вложить деньги в экономику какого-либо государства должны предварительно выяснить уровень сопутствующего риска. В соответствии с действующими правилами, ни одна компания не имеет права получить кредитный рейтинг выше суверенного. Иными словами, отдельно взятая организация не может быть надёжнее страны, к которой она принадлежит. При составлении суверенных рейтингов особое внимание уделяется оценке вероятности наступления дефолта по финансовым обязательствам.
Существуют компании, специализирующиеся на сборе и анализе информации, позволяющей судить о кредитоспособности юридических лиц и государственных образований. Международные рейтинговые агентства регулярно публикуют свои заключения о финансовой стабильности 185 стран мира. Они оценивают способность национальных правительств своевременно производить выплаты процентов по долговым инструментам и определяют степень инвестиционного риска.
Государства являются самыми крупными заёмщиками на мировых финансовых рынках. В стремлении привлечь капиталы в экономику правительства выпускают долговые ценные бумаги и продают их на интернациональных торговых площадках. Суверенные заёмщики также имеют возможность обратиться за получением кредита к таким организациям, как Всемирный банк и Международный валютный фонд. В подобных случаях рейтинги авторитетных агентств часто оказывают критическое влияние на принятие решения по предоставлению ссуды.
В настоящее время в мире существуют три общепризнанные компании, занимающиеся оценкой кредитоспособности государств: Fitch, S&P и Moody"s. Все они были основаны в США. Три ведущих агентства контролируют 95% глобального рынка в данной сфере бизнеса.
При понижении кредитного рейтинга России часто возникают сомнения в политической непредвзятости этих организаций. Крупнейшие аналитические агентства представляют собой мощный инструмент экономического влияния. Их оценки служат ориентиром для миллионов инвесторов. Некоторые склонны считать, что кредитный рейтинг России используется как средство ограничения доступа к мировым рынкам капитала. Для такого авторитетного агентства, как S&P, не составляет труда в одночасье изменить настроения инвесторов. Необоснованное понижение кредитного рейтинга России может служить в качестве замаскированных экономических санкций.
Международные агентства неоднократно подвергались обвинениям в манипуляциях с данными. Классическим примером является история с неадекватно высоким суверенным рейтингом Греции. Причины таких грубых ошибок могут заключаться как в несовершенстве методов оценки, так и в необъективности агентства. История изменений кредитного рейтинга России в целом показывает его соответствие экономическим реалиям. Понижения уровня инвестиционной надёжности, как правило, были связаны с падением нефтяных котировок. Однако изменение в худшую сторону кредитного рейтинга России, последовавшее за введением торговых санкций, противоречило фундаментальным экономическим показателям страны.
Нет причин считать, что аналитические агентства никогда не забывают об объективности и не преследуют скрытых целей. Их независимость от политических властей также не является доказанной. Кроме того, эти организации не испытывают давления со стороны конкурентов. Например, мировая репутация китайского агентства Dagong не идёт ни в какое сравнение с S&P, Moody"s или Fitch. Кредитный рейтинг России в перспективе будет по-прежнему определяться так называемой большой тройкой.
ТАСС-ДОСЬЕ. 23 февраля 2018 года международное рейтинговое агентство Standard and Poor"s (S&P) повысило кредитный рейтинг РФ до инвестиционного уровня "BBB-" с прежнего спекулятивного уровня "BB+", а прогноз по рейтингам изменило с "позитивного" на "стабильный".
Суверенный кредитный рейтинг - инструмент оценки готовности государства своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Фактически представляет собой оценку вероятности дефолта. Рейтинги составляются специализированными агентствами, крупнейшие из них - S&P, Moody"s и Fitch. Классификация учитывает ряд показателей: общий государственный долг, баланс бюджета, риски. Рейтингами пользуются инвесторы, в том числе крупные инвестиционные фонды: они служат ориентиром того, можно ли покупать государственные облигации.
В настоящее время самые высокие рейтинги в мире ("AAA" по Fitch и S&P, "Aaa" - по Moody"s) имеют такие страны как Австралия, Германия, Швейцария, Норвегия. Низшие (ниже "B-" по Fitch и S&P, "Caa1" по Moody"s) - Венесуэла, Мозамбик, Барбадос. Суверенные рейтинги ниже "BBB-" и "Baa3" считаются неинвестиционными или "мусорными". Такой суверенный рейтинг страны осложняет ее компаниям кредитование на иностранных рынках. Иностранный бизнес также может отказаться приходить в страны с низким кредитным рейтингом.
Moody"s, Standard and Poor"s и Fitch публикуют суверенный кредитный рейтинг России с осени 1996 года. До 2003-2005 гг. национальный кредитный рейтинг РФ в иностранной валюте считался неинвестиционным, но затем вырос. В 2014-2015 годах S&P и Moody"s опустили рейтинги России инвестиционного уровня. После решения S&P о повышении рейтинга, только Moody"s не признает российские обязательства инвестиционными ("Ba1" с положительным прогнозом). Fitch с 2014 года не опускал рейтинг ниже инвестиционного "BBB-" (текущий прогноз - положительный).
Согласно государственной программе "Управление государственными финансами и регулирование финансовых рынков" (утверждена правительством РФ 15 апреля 2014 года, последние поправки от 9 декабря 2017 года), Россия рассчитывает получить к 2020 году рейтинги "A-" (Fitch и S&P) и "A3" (Moody"s).
S&P впервые присвоило России рейтинг 4 октября 1996 года: "BB-" (неинвестиционный, рискованные обязательства). За два месяца до дефолта 17 августа 1998 года рейтинг был понижен до "B+", 13 августа - до "B-" и затем понижен до преддефолтных: "CCC" и "CCC-". 27 января 1999 года рейтинг был понижен до "SD" (частичный дефолт) после отказа погашать третий транш валютных облигаций. Восстановление рейтинга началось 8 декабря 2000 года: сначала до уровня "B-". 31 января 2005 года S&P впервые присвоило России инвестиционный рейтинг "BBB-". 15 декабря 2005 года он был повышен до "BBB", а 4 сентября до "BBB+". После начала мирового экономического кризиса в 2008-2009 годах рейтинг был понижен до "BBB". 25 апреля 2014 года на фоне событий на Украине рейтинг был понижен до "BBB-" с негативным прогнозом. 26 января 2015 года агентство понизило рейтинг России до "BB+" с негативным прогнозом. 16 сентября 2016 года прогноз был повышен до стабильного. 17 марта 2017 года S&P вновь повысило прогноз инвестиционной привлекательности России до позитивного, оставив при этом рейтинг на уровне "BB+".