Ликвидные активы - это такое имущество, которое в короткие сроки и без существенных затрат может быть обращено в самый ликвидный актив - деньги. Чем короче срок превращения в деньги и меньше риск потерь, тем более ликвидным является актив. Ликвидность организации - это ее способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех платежей по мере наступления их срока. Обязательства, срок погашения которых менее 12 месяцев с момента публикации отчетности, являются краткосрочными обязательствами. Это означает, что естественными источниками средств для погашения таких обязательств являются оборотные активы, срок обращения которых также составляет не более 12 месяцев со дня опубликования отчетности. В составе оборотных активов принято различать монетарную и немонетарную части. К монетарным оборотным активам относятся денежные средства (в кассе организации и на счетах в банках), а также высоко ликвидные ценные бумаги, к которым обычно относят государственные облигации. Денежные средства обладают абсолютной ликвидностью, но, в то же время, сами по себе они характеризуются нулевой доходностью. Поэтому в форме монетарных активов должна находиться лишь такая часть оборотных активов, которая необходима для погашения самых срочных обязательств (о рекомендуемых при этом нормативах - в следующем параграфе).
В составе немонетарной части оборотных активов по скорости обращения выделяют две группы активов: дебиторскую задолженность и товароматериальные запасы. При нормальной ситуации в экономике оплата товаров или услуг осуществляется в соответствии с положениями договора. В таких условиях дебиторскую задолженность принято считать категорией ликвидных активов наряду с денежными средствами. Наименее ликвидная часть оборотных активов - запасы, потому что для превращения в деньги их сначала нужно продать (причем, вполне вероятно, в кредит), а затем дождаться срока погашения кредита покупателями. Отсюда ясно, что не всякое увеличение оборотных активов повышает ликвидность предприятия. Если увеличивается вложение средств в запасы без соответствующего увеличения продаж, ликвидность снижается.
Фактором, влияющим на ликвидность, является также срок погашения дебиторской задолженности. Чем продолжительнее отсрочка платежа, предоставленная покупателям, тем выше потребность в ликвидных активах для погашения своих обязательств. Поэтому в практике компаний, действующих в развитой рыночной экономике, широко применяется политика скидок с цены по договору при условии ускорения оплаты. Однако, заинтересует ли покупателя или заказчика предложенная скидка, зависит от результата сравнения выгоды от скидки с упущенной выгодой от сокращения срока пользования коммерческим кредитом. Иными словами, увеличение кредиторской задолженности, сокращая потребность в денежных средствах для погашения краткосрочных обязательств в данном конкретном периоде, действует как фактор, повышающий ликвидность. Напротив, увеличение дебиторской задолженности и запасов, связывая денежные средства, снижает ликвидность предприятия.
Пример: допустим, что компания «А» на 1 января имела запасов на 2000 ден. ед., нулевой уровень дебиторской задолженности и денежных средств и 1000 ден. ед. кредиторской задолженности. В течение месяца компания приобрела запасов на 15000 ден. ед. и продала продукции на 20000 ден. ед. Затраты сырья и материалов при этом составили 14000 ден. ед. На 31 января сумма кредиторской задолженности составила 500 ден. ед., сумма дебиторской задолженности - 3000 ден. ед. По данным отчета о прибылях и убытках валовая прибыль за январь составила 6000 ден. ед. (20000 - 14000, то есть, продажи минус затраты сырья и материалов). Однако, денежных средств на конец января оказалось не 6000, а значительно меньше, поскольку компания увеличила свои вложения в неденежные элементы оборотных активов: запасы увеличились на 1000 ден. ед. (15000-14000), дебиторская задолженность возросла на 3000 ден. ед. (3000-0). В то же время произошло уменьшение кредиторской задолженности на сумму 500 ден. ед. (1000-500), что означает соответствующее расходование денежных средств. Итого прирост неденежных элементов оборотных активов составил 4500 ден. ед. (1000+3000+500). Отсюда, увеличение денежных средств за январь составило 1500 ден. ед. (6000-4500). Таким образом, прирост уровня запасов и дебиторской задолженности, равно как и уменьшение кредиторской задолженности, связывает денежные средства, снижая ликвидность компании. Уменьшение запасов и дебиторской задолженности, а также увеличение кредиторской задолженности приводит к высвобождению денежных средств, и ликвидность компании повышается (при этом денежные поступления за данный период времени превышают прибыль, исчисленную по методу начислений).
Следует отметить еще один фактор, влияющий на возможность использования кредиторской задолженности в качестве источника компенсации дебиторской задолженности и, соответственно, фактора, снижающего потребность в ликвидных активах. Это доля добавленной стоимости в общей сумме дохода. Рассмотрим ситуацию на конкретном условном примере. Допустим, два предприятия - А и Б получают месяц отсрочки платежа по поставкам сырья и, в свою очередь, предоставляют клиентам 1-месячные отсрочки. Но это вовсе не означает, что они при этом оказываются в равном положении. Выручка от реализации предприятия А составляет 100 ден. ед., в том числе стоимость потребленного сырья - 50 ден. ед., то есть добавленная стоимость (выручка за вычетом стоимости потребленного сырья) равна 50 ден. ед. или 50%. У предприятия Б с такой же месячной суммой продаж (100 ден. ед.) стоимость потребленного сырья составляет 25 ден. ед., следовательно, сумма добавленной стоимости равна 75 ден. ед. или 75%. Это означает, что предприятию А, имеющему меньшую норму добавленной стоимости, чем у предприятия Б, необходима 2-х месячная отсрочка платежей поставщикам, чтобы компенсировать отсрочку платежей покупателям: в виде кредиторской задолженности получили 50 ден. ед., а предоставили кредит покупателям на сумму 100 ден. ед. Для предприятия В соотношение между кредитом поставщиков и кредитом, предоставленным покупателям, равно 1:4. Следовательно, предприятию В нужна 4-х месячная отсрочка по платежам поставщикам, чтобы компенсировать 1-месячную отсрочку платежей, предоставленную покупателям. Для того, чтобы кредиторская задолженность превратилась в источник финансирования, предприятию А нужно иметь отсрочку от уплаты по кредиту поставщиков на 2,5-3 месяца, а предприятию В - на 5-6 месяцев. Опыт России первой половины 90-х годов показал, что многие крупные предприятия использовали многомесячные неплатежи в качестве бесплатного источника финансирования. В то же время вынужденные кредиторы оказываются в труднейшем положении, и вся экономика погружается в кризис.
Статистические данные свидетельствуют, что более половины всех заемных средств западных фирм - это краткосрочные обязательства. Отсюда ясно, какое важное значение имеет анализ ликвидности. Это тем более справедливо для российских предприятий, действующих в условиях, когда в силу высоких рисков и неразвитости банковского сектора, долгосрочные кредиты практически недоступны, а краткосрочные кредиты и дороги, и опасны из-за особенностей российского законодательства о банкротстве. В этих условиях особое значение имеет контроль за своевременным погашением задолженности покупателей - дебиторской задолженности. Так, по данным отчетных бухгалтерских балансов на начало 2002 года почти половину оборотных активов российских предприятий составляет дебиторская задолженность (ЭЖ, № 44, 2002 г., с.1).
Управление ликвидностью предприятия является одной из основных задач компании, разместившей свои ценные бумаги на фондовом рынке. Под управлением ликвидностью предприятия понимается обеспечение такого размещения финансовых средств, при котором активы предприятия можно легко превратить в свободные денежные средства, необходимые для покрытия долгов.
Ликвидность проявляется, как:
Ликвидность имущества, т.е. возможность быстрой продажи собственного капитала и дебиторской задолженности, превращая их в деньги;
Ликвидность в смысле такой возможности у предприятия, при которой оно может удовлетворить обязательства не только за счет внутренних, но и реального привлечения внешних источников.
В настоящее время существует три основных разновидности управления ликвидностью предприятия. Первый способ представляет собой размещение денежных средств предприятия в соответствии с его потребностью и интуицией управляющих. Вторым способом управления ликвидностью является метод конверсии средств, при котором размещение активов происходит на сроки, соответствующие срокам размещения пассивов. Третьим способом управления ликвидностью предприятия являются методы научного управления, которые реализуются с помощью современных математических методов и алгоритмов, а также с помощью специально разработанного программного обеспечения.
В любом случае, управление ликвидностью предприятия должно происходить на основе анализа, который должен производиться специалистами.
К критериям управления ликвидностью предприятия относятся как критерий ликвидности, так и критерий доходности. Первому критерию отвечают мероприятия по поддержанию ликвидности, направленные на преодоление дефицита денежных средств, вообще говоря, требующие определенных затрат; согласно второму критерию, свободные денежные средства могут инвестироваться с целью извлечения дохода.
Если существует угроза не ликвидности предприятия, то критерий доходности отходит на второй план и доминирующим становится критерий ликвидности. Угроза существованию предприятия накладывает отпечаток на предстоящие решения, причем сила этой угрозы, в свою очередь, определяется двумя факторами:
Величиной финансового дефицита и его предполагаемой продолжительностью;
Возможностями поддержания ликвидности предприятия, которые заключаются в том, чтобы отменить уже осуществляемые мероприятия, если они ведут к расходованию свободных денежных средств, или принять меры, высвобождающие денежные средства.
Если угрозы не ликвидности предприятия не существует (особенно когда у предприятия имеются свободные денежные средства), аргументы в пользу пополнения денежных средств уступают место задаче размещения свободных средств под процент.
При этом рассматриваются разные варианты вложений, различающиеся прежде всего по:
Степени ликвидности;
Ставке процента;
Уровню риска.
Кроме долгосрочных инвестиций в производство возможно временное вложение денежных средств, например приобретение ценных бумаг с фиксированной доходностью; предоставление займов на срок; покупка цепных бумаг, приносящих дивиденды; заключение срочных контрактов (фьючерсов).
При выборе варианта размещения средств в полной мере проявляется классический конфликт между ликвидностью и доходностью: за более высокую доходность приходится платить неизбежной потерей в ликвидности. Кроме того, прирост ожидаемой спекулятивной прибыли от вложений сопряжен с увеличением риска потери инвестированного капитала.
Для повышения ликвидности предприятия необходимо принимать следующие меры.
Надежным методом улучшения финансового состояния считается диверсификация производства, то есть рассредоточение активов по различным видам деятельности. В ряде случаев эффективно урезание сфер производственной деятельности. Например, в уставе ряда нефтегазовых организаций к основным видам деятельности, связанных с добычей нефти и газа, до недавнего времени была отнесена также строительная деятельность, не связанная с основным и вспомогательным производством, эксплуатация жилищного фонда, производство и реализация пищевой и сельскохозяйственной продукции.
Диверсификация применяется с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды и предотвращения банкротства.
Среди внутренних факторов возникновения неплатежей можно выделить те, устранение которых напрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии и менеджмента. К ним относятся: дефицит собственных оборотных средств, рост дебиторской и кредиторской задолженности, несовершенство механизма определения фактической цены реализации продукции и низкая договорная дисциплина.
Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансового положения предприятия, является погашение дебиторской задолженности предприятия.
Дебиторская задолженность в соответствии как с международными, так и с российскими стандартами бухгалтерского учета определяется как суммы, причитающиеся компании от покупателей (дебиторов). Дебиторская задолженность возникает в случае, если услуга (или товар) проданы, а денежные средства не получены. Как правило, покупателем не предоставляется какого-либо письменного подтверждения задолженности за исключением подписи о приемке товара на товаросопроводительном документе.13
Также одной из причин возникновения дебиторской задолженности является неотрегулированность отношений предприятия и банка, приводящая к серьезным финансовым проблемам. При составлении и заключении договора на расчетно-кассовое обслуживание необходимо руководствоваться следующими рекомендациями:
Договорные отношения с банком должны предусматривать оплату за временное использование средств предприятия, находящихся на расчетном счете;
В договоре должно быть определено, что зачисление средств предприятия на расчетный счет производится в течение операционного дня на дату поступления платежных документов, в случае задержки поступления банк обязан уплатить пени за каждый день просрочки;
Установить ответственность банка за задержку платежей в связи с неправильной адресацией платежных документов с начислением пеней за каждый день просрочки;
Банку принимать и выдавать денежные средства по первому требованию клиента в пределах средств, имеющихся на его расчетном счете, и в пределах сумм, предусмотренных заявкой клиента по кассовому плану;
В случае неоднократного нарушения банком своих обязательств, предприятие оставляет за собой право расторгнуть договор на расчетно-кассовое обслуживание в одностороннем порядке.
В качестве дополнительных источников финансирования можно выделить нетрадиционные методы обновления материальной базы и ускоренной модернизации основных фондов, одним из которых является лизинг. Лизингодатель, предоставляя лизинг получателю основных фондов на установленные договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. Но, с другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием, резко поднимает его экономическую значимость.
И, наконец, необходимо остановиться еще на одном факторе финансового оздоровления. Это совершенствование договорной дисциплины. Влияние данного фактора невозможно выявить без учета отраслевых особенностей производства и организации финансов.
Необходимо понимать, что проблемы с ликвидностью предприятия нарушают его деятельность какого-либо подразделения, или, в худшем случае, всего предприятия.
Проблемы ликвидности нередко возникают в результате того, что до начала реализации нового бизнеса или проекта не устанавливается, сколько денег необходимо для его запуска. Именно поэтому перед тем как начать бизнес, необходимо выяснить, сколько на это реально потребуется финансовых ресурсов. Если речь идет о начинающем предприятии, самое важное - убедиться, что имеется достаточно финансовых средств.
Ошибка зачастую допускается при учете поступлений от продаж. Как правило, руководитель предприятия предполагается, что весь товар будет продан сразу, и деньги за него поступят немедленно. Но на практике получается всё иначе. Чтобы продать товар, необходимо время, как для продажи, так и для получения денег. Более того, многие фирмы (особенно в торговле) предпочитают работать с отсрочкой платежа.
Также в калькуляциях нередко не учитываются затраты времени с момента приобретения сырья до момента, когда готовая продукция продана.
Зачастую учитывается только время, которое уходит конкретно на производство, в него включают поставку материалов, производство, работу по продажам и поступление денег. Такой способ предварительного расчета неправилен.
Осуществлять постоянный контроль за временем товарооборота необходимо не только на начинающем предприятии, но и на постоянно действующем. Это позволяет определять потребность в финансовых ресурсах. В противном случае можно оказаться в положении, когда перспективное производство будет закрыто из-за несвоевременного финансирования.
Кроме этого, необходимо постоянно анализировать, что будет, если продажи пойдут лучше или хуже, если поставки сырья затянутся и предвидеть наступление этих ситуаций и быть готовыми к ним. Таким образом можно оценить, сколько денег максимально понадобится в самом худшем случае, и сколько минимально денег потребуется в самом лучшем случае.
Важное значение в управлении ликвидностью играет планирование (постановка целей для предприятия (увеличение доли рынка, увеличение оборота, увеличение прибыли и т.д.) и составление стратегических планов для достижения целей). Тщательно проанализированный бизнес-план для реализации стратегии позволяет следить за соответствием планов реальному положению дел и, в случае обнаружения несоответствий, своевременно реагировать. Также основательно составленный бизнес-план показывает периоды, в течение которых предприятие нуждается в дополнительном финансировании для поддержания своей ликвидности.
Банкротство предприятия главным образом связано с его платежеспособностью, поэтому очень важен составленный на хорошем уровне отчет о денежных потоках, работа с дебиторами, а также использование различных возможностей обеспечения ликвидности. Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом:
Внешние факторы:
экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров;
политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права и т.д.;
усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса;
демографическая численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров;
Внутренние факторы:
дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики;
низкий уровень техники, технологии и их организации;
снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности, и, как следствие, высокий уровень себестоимости, убытки, снижение собственного капитала;
плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие влезать в долги;
отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля запасов, повышению качества продукции, выработке ценовой политики;
привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию;
быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж.
Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства. При хорошо налаженном производстве в случае возникновения дефицита денежных средств, необходимо прибегать к банковским краткосрочным кредитам, предварительно оценив все выгоды и потери.
Особое внимание необходимо обращать и на следующие факторы, которые тем или иным образом сказываются на ликвидности предприятия:
1. Сезонность - планируя свою деятельность, необходимо непременно учесть сезонность, обусловленные ею закономерности. Мороженое большей частью продается летом, торф для отопления - зимой. Но учитывать только сезонность продаж недостаточно. Также важен учет сезонности других частей предприятия. Например, хотя продажа торфа для отопления происходит зимой, затраты на его заготовку делаются летом.
2. Чрезмерные инвестиции - распространено ошибочное мнение, что успешным является то предприятие, которое инвестирует много и увеличивает оборот. Каждое решение относительно инвестиций необходимо предварительно основательно проанализировать. Поскольку в случае инвестиций уменьшается объем оборотного имущества, то до вынесения окончательного решения необходимо убедиться, что при размещении денег в основное имущество не пострадает ликвидность.
3 Инвестиции за счет будущих денежных потоков - следует проявлять осторожность в тех случаях, когда предприятие для того, чтобы быстро получить деньги, берет у клиента предоплату и в ответ соглашается оказывать какую-либо услугу в течение длительного периода времени.
Чтобы у предприятия не возникали проблемы с ликвидностью, необходимо ставить конкретные цели, составлять стратегии их достижения, постоянно анализировать и контролировать соответствие реального положения дел и составленных планов.
В любом случае, управление ликвидностью предприятия является одной из основных задач финансового планирования при работе предприятия, от решения данной задачи зависит «финансовое здоровье» компании.
При этом выделяют следующие виды ликвидности предприятий:
1. Товарно-экономическая ликвидность - способность предприятия к реализации товаров, с учетом необходимой длительности интервалов, за который может быть продан товар на рынке, потерь и стоимость коммерческой сделки.
О ликвидности товара свидетельствует скорость его реализации по номинальной цене. О ликвидности так же свидетельствует объем торгов - чем больше сделок заключается с активом, тем больше его ликвидность.
Товарно-экономическая ликвидность определяется следующими характеристиками:
Техническими и страховыми качествами товаров.
Длительность поиска покупателя на рынки и стоимостью коммерческой сделки.
Параметрами конъюнктуры.
2. Ликвидность по ссудам - способность предприятия привлекать ликвидные средства под залог имеющихся активов.
Получение ликвидных средств за счет ссуд обладает рядом преимуществ:
Предприятие освобождается от необходимости быстрой продажи активов, предоставленных в залог.
На товары с низким уровнем ликвидности потери при быстрой продаже могут быть достаточно высокими.
В случае благоприятного изменения цен в будущем или более высокого роста инфляции по сравнению с процентными ставками по ссудам, предприятие может получить финансовый выигрыш после возврата ссуды и продажи товаров, предоставленных под залог.
При этом следует учитывать и возможные потери вследствие неблагоприятных условий предоставления ссуд. Кредитные банки, устанавливающие предельную величину ссуды, определяемую стоимость образования, какую долю товара, под залог которой она выделяется (залоговая квота), - могут занижать продажную стоимость товара.
3. Перспективная ликвидность - ликвидность, которая будет получена в дальнейшем. Дает предоставление о согласованности обязательств и платежей в течение всего планового периода. При этом учету подлежат как все платежи, зафиксированные в плане на данный момент, так и ожидаемые платежи, которые должны поступить, исходя из решений, принятых в текущем периоде. В отличие от товарно-экономической ликвидности и ликвидности по ссудам, этот вид ликвидности предполагает непрерывное динамичное функционирование предприятия на протяжении планового периода.
4. Антиципированная ликвидность - это способность предприятия получать ссуды под залог будущего прироста капитала (прибыли, нетто-платежей). В этом случае банк предоставляет в распоряжение предприятия кредит в счет будущих нетто-платежей. Приведенные виды ликвидности предприятия измеряются не только на основании баланса, но также и финансового плана прогнозных оценок и анализа конъюнктуры рынка.
Ликвидность можно трактовать как динамическое состояние Это означает, что под воздействием факторов она может меняться. Вопрос определения факторов, влияющих на ликвидность, является крайне важным, так как определить эти факторы - значит предвидеть и предотвратить возможные негативные изменения в деятельности.
Рассмотрение ликвидности как возможности превращения актива в деньги предполагает наличие рынка или хотя бы отдельных сделок. В литературе встречаются следующие факторы, влияющие на ликвидность рынка (см. таблицу ниже) Вайн Саймон. Ликвидность. РЦБ архив: [Электронный ресурс] - Режим доступа: www.old. rcb.ru .
Таблица 1.2.
Факторы, влияющие на ликвидность рынка
|
Характер влияния |
Изменение ликвидности |
||
|
Юридическое или налоговое регулирование |
Сужение рыночной деятельности |
||
|
Изменение законодательства страны |
Влияние на поведение инвесторов, покупателей |
Растет при благоприятной ситуации |
|
|
Снижение объемов рыночной торговли |
Рынок деградирует до уровня отдельных сделок |
||
|
Наступление праздничного дня |
Отсутствие рынка |
Падает или прекращается |
|
|
Появление маркет-мейкеров |
Избирательное представление информации (не всем контрагентам и не на любой объем) |
||
|
Даты финансовой отчетности |
Перед составление отчета для увеличения прибыли может быть резкая продажа активов |
Таблица позволяет сделать следующий вывод. Приведенные факторы увеличивают колебания цен и тем самым несут больше риска для покупателей, инвесторов. Это приводит к колебанию ликвидности. Интересно и обратное влияние ликвидности на рынок: снижение ликвидности в свою очередь приводит к отсеиванию участников.
Рассмотрение ликвидности банка как способности отвечать по своим обязательствам меняет перечень факторов, которые влияют на неё. Нами сделан анализ факторов, упоминаемых в специальной литературе (см. таблицу 1.3).
Таблица 1.3
Результат сравнения факторов, влияющие на ликвидность банка
|
Факторы, влияющие на ликвидность банка |
Источник 1 Жуков Е.Ф. Общяя теория денег и кредита. 1998: [Электронный ресурс] - Режим доступа: uchebnik-besplatno.com |
Источник 2 Ликвидность коммерческого банка: понятие, факторы, показатели, методы управления: [Электронный ресурс] - Режим доступа: worldexchange. kz |
Источник 3 Зыль А.А. Управление риском ликвидности в коммерческом банке: [Электронный ресурс] - Режим доступа: worldexchange. kz |
Источник 4 Что такое ликвидность банка и как она определяется: [Электронный ресурс] - Режим доступа: ubiznes.ru |
|
|
Внутренние |
|||||
|
1. Собственный капитал, капитальная база банка |
|||||
|
2. Качество активов |
|||||
|
3. Качество пассивов |
|||||
|
4. Соответствие (соотношение, сопряженность) привлеченных и вложенных средств |
|||||
|
5. Качество банковского менеджмента |
|||||
|
6. Имидж банка |
|||||
|
7. Степень рискованности активных операций |
|||||
|
8. Объем, структура и сроки выполнения забалансовых операций |
|||||
|
9. Возможность быстрой мобилизации средств из иных источников |
|||||
|
10. Стабильность ресурсной базы, структура депозитов |
|||||
|
11. Наличие значимых собственных денежных средств |
|||||
|
1. Политическая обстановка |
|||||
|
2. Экономическая ситуация |
|||||
|
3. Фискальная политика государства |
|||||
|
4. Развитие рынка ценных бумаг |
|||||
|
5. Развитие межбанковского рынка |
|||||
|
6. Система рефинансирования, рестрикционная политика ЦБ |
|||||
|
7. Эффективность функций надзора, регулирования и контроля |
|||||
|
8. Долгосрочные (сдвиги в потреблении, инвестиционный процесс, научный прогресс) |
|||||
|
9. Циклические (колебания деловой активности) |
|||||
|
10. Сезонные (сезонность отраслей у клиентов банка) |
|||||
|
11. Случайные |
Данные в таблице позволяют увидеть, что авторы не единодушны в выделении факторов, влияющих на ликвидность банков, нет единого мнения по этому вопросу. Однако есть факторы, которые называются большинством авторов. На основе сведений таблицы можно выделить основные факторы, которые отмечаются большинством авторов. Результат обобщения представлен в приложении 1. Остановимся подробнее на основных внутренних факторах.
В качестве первого фактора нами выделено качество активов. По мнению Коробовой Г.Г., активы коммерческого банка - это статьи бухгалтерского баланса, отражающие размещение и использование ресурсов коммерческого банка. Банковские активы образуются, как правило, в результате активных операций, т.е., размещения собственных и привлеченных средств с целью получения дохода, поддержания ликвидности и обеспечения функционирования банка. Банковское дело: Учебник / Под ред.Г. Г. Коробовой. М.: Экономисть, 2010. С. 105
Качество активов определяется в литературе четырьмя критериями: диверсифицированность (степень распределения по различным видам), доходность (способность зарабатывать доход, прибыльность), рискованность (потенциальная возможность потерь при трансформации в денежную форму), ликвидность (способность превращаться в наличность).
Показателем диверсифицированности активов выступает структура активов. По срокам размещения банковских ресурсов счета актива баланса коммерческого банка разделяются на:
1. Активы до востребования, которые либо находятся в абсолютно ликвидной форме (форме денег не корреспондентском счете банка или в кассе), либо могут быть востребованы банком в кратчайшие сроки (вложения в государственные ценные бумаги);
2. Срочные активы - это средства, которые размещены банком на определенный срок;
3. Квазисрочные средства, которые размещены банком на неопределенный срок либо на условиях "при наступлении определенных событий" Печникова А.В. Банковские операции / А.В. Печникова, О.М. Маркова, Е.Б. Стародубцева. Киев: Просвiта, 2009. С. 57 .
По мнению Лаврушина И.О., текущие активы банка практически не приносят доход, поэтому формируются либо для соблюдения требований законодательства по нормативам и резервам, либо для обеспечения мгновенных обязательств. Банковское дело / Под ред.О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2010. С. 245
Коммерческие банки стараются держать на корреспондентских счетах и в кассах ровно столько средств, сколько необходимо для поддержания требований законодательства. Остальные средства направляются на финансирование активов, которые являются доходными и имеют определенные сроки погашения. Качество активов - это такая их совокупность, которая позволяет банку решать разные задачи. Ликвидность банка тем выше, чем больше активов, легко превращяемых в денежную массу, пригодную для погашения обязательств, чем более они диверсифицированы.
Вторым фактором, влияющим на ликвидность нами названо качество пассивов. Пассивы банка образуются в результате пассивных операций, т.е. операции, посредством которых формируются банковские ресурсы. Пассивные операции позволяют привлекать в банки денежные средства, уже находящиеся в обороте, новые ресурсы создаются банками в результате проведения активных операций.
Глушкова Н.Б. считает, что по срокам привлечения банковских ресурсов счета пассива баланса коммерческого банка разделяются на:
1. Текущие обязательства - это обязательства до востребования, которые возвращаются по первому требованию кредитора.;
2. Срочные обязательства - это средства, которые привлечены банком на определенный срок;
3. Капитал собственный - средства, принадлежащие банку, не имеют определенного срока возврата. Глушкова Н.Б. Банковское дело: Учебное пособие. М. Альма Матер, 2009. С. 98
Текущие обязательства банка представляют собой остатки средств на расчетных и других аналогичных по назначению счетах клиентов банка, которые предназначены для осуществления текущих расчетов, а не для целей накопления и приумножения сбережений.
Пассивы будут тем качественнее, чем ниже удельный вес обязательств, которые нужно погасить немедленно. Ликвидность выше, если в структуре заемных ресурсов велика доля средств, привлеченных на определенный срок.
Третьим фактором, влияющим на ликвидность банка нами названо соотношение привлеченных и вложенных средств. Как уже говорилось, для банка важна возможность быстрого превращения активов в денежную форму для выполнения его обязательств. В этом смысле решающим является соответствие сроков размещения средств срокам привлечения ресурсов. Иначе говоря, каков пассив по сроку, таким должен быть и актив. Тогда обеспечивается равновесие между суммой и сроком высвобождения средств по активу в денежной форме и суммой и сроком предстоящего платежа по обязательствам банка. "Чем больше уровень соответствия активов и пассивов банка по суммам и срокам, тем меньше вероятность того, что равновесие денежных потоков банка нарушится". Зыль А.А. Управление риском ликвидности в коммерческом банке: [Электронный ресурс] - Режим доступа: worldexchange. kz
Четвертым фактором, влияющим на банковскую ликвидность, можно назвать банковский менеджмент. В данном контексте речь идет о наличии и соблюдении в банке процедур в рамках общей системы управления ликвидностью. Этот фактор предполагает наличие у банка политики по управлению ликвидностью и наличие подразделений, ответственных за поддержание должного уровня ликвидности.
В целом, можно констатировать, что факторов, влияющих на ликвидность много. Они варьируют в зависимости от того, о какой ликвидности идет речь. На ликвидность банка влияют внешние и внутренние факторы. Их перечень различен у разных авторов. Наиболее часто называют: качество активов, пассивов, их соотношение, банковский менеджмент.
Банковская ликвидность: понятие, оценка, регулирование
В процессе анализа управления банковской ликвидностью ставится задача определения фактической ликвидности, соответствие ее нормативам, выявление факторов...
Ликвидность и платежеспособность коммерческого банка на примере ОАО "Россельхозбанк"
Термин "ликвидность" (от лат. liquidus - жидкий, текучий) буквально означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей в денежные средства Словарь банковских терминов / ред.В. В. Иванов. - М.; Финансы и статистика, 2011...
Ликвидность коммерческого банка: сущность и факторы, ее определяющие
ликвидность банк портфель капитал На ликвидность и платежеспособность банка, как и на его деятельность в целом, воздействует огромное количество факторов разнонаправленного действия...
Международные фондовые индексы
На индекс влияют те же самые факторы, которые могут влиять на цены акций индекса на соответствующих биржах. Таким образом, рассмотрим факторы, влияющие на стоимость акций. Факторы, влияющие на стоимость акций...
Методология оценки финансовой деятельности банка
Основная проблема устойчивости коммерческих банков лежит в плоскости нестабильной экономики России, которая делает только первые шаги в направлении открытого общества с целью найти свое место в мирохозяйственных отношениях...
Оценка конкурентоспособности коммерческого банка в РТ на примере ОАО "Банк Эсхата"
Детальный анализ банковской деятельности позволяет выделить следующие факторы, оказывающие решающее влияние на эффективность работы и конкурентоспособность банка. Достаточность капитала...
Понятие и структура валютного рынка Форекс
Как уже отмечалось ранее есть огромное количество факторов, оказывающих влияние на рынок Форекс. В этой главе мы проанализируем механизм влияния отдельных из них на курсы валют (Евро/доллар) и рынок в целом. 1. Экспорт и импорт...
Проблемы невозвратов кредита и наращивания плохих долгов
Ликвидность банка является одним из основных и наиболее сложных факторов, определяющих его финансовую устойчивость. Понятию ликвидности в литературе даются различные определения. С одной стороны...
Проблемы управления валютными рисками
Вместе с тем, из всех факторов, влияющих на курс в долгосрочной перспективе, экономистами выделяются два основных. Первый из них темп инфляции, наблюдаемой закономерностью которого является то...
Теоретические и практические основы управления ликвидности коммерческого банка на примере ОАО "Ханты-Мансийский банк"
Совершенно очевидно, что на уровень банковских вкладов влияют многие экономические факторы, которые делают планирование ликвидности крайне необходимым. Некоторые их них очевидны, их влияние несомненно...
Управление ликвидностью и платежеспособностью коммерческого банка
Ликвидность - одна из обобщенных качественных характеристик деятельности банка, обусловливающая его надежность. Ликвидность банка - способность своевременно и без потерь выполнять свои обязательства перед вкладчиками и кредиторами...
Управленческий анализ банковской деятельности
Деятельность коммерческих банков представляет собой совокупность процессов, зависящих от множества факторов. В случае если один из факторов не был рассмотрен, оценка влияния других факторов...
Финансовый менеджмент в системе управления денежными потоками коммерческого банка
Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние. Система основных факторов...
Способность какого-либо актива преобразовываться в денежные средства, или ликвидность, – один из наиболее существенных показателей эффективности деятельности компании. Ведь именно он определяет, способно ли предприятие своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность предприятия подразумевает полную его платежеспособность, постоянное равенство величины обязательств и ликвидных средств (тех самых активов, которые могут быть использованы для погашения задолженности).
В основе анализа лежит сравнение средств по активу с обязательствами по пассиву. Первые рассматриваются в аспекте ликвидности, вторые – срочности оплаты. По скорости конвертирования в Деньги активы делятся на:
Высоколиквидные (А1): наличные в кассе, средства на расчетных счетах, краткосрочные финансовые инвестиции.
Быстрореализуемые, или ликвидные (А2): дебиторская задолженность, платежи по которой должны быть реализованы в течение 12 месяцев.
Медленнореализуемые, или низколиквидные(А3): запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой должны быть реализованы через 12 месяцев и больше, другие оборотные активы.
Труднореализуемые и практические неликвидные (А4): активы, необходимые для использования в хозяйственной деятельности.
По степени срочности оплаты пассивы группируются:
Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам и пр.
Краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные кредиты, займы.
Долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные кредиты и займы.
Постоянные пассивы (П4): собственный акционерный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются неравенства:
А1>=П1,
А2>=П2,
А3>=П3,
А4<=П4
При оценке кредитоспособности компании используют следующие показатели:
Чистый оборотный капитал (ЧОК)
ЧОК = Оборотные средства - Краткосрочные обязательства
Недостаток чистого оборотного капитала может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неготовности своевременно погасить краткосрочные задолженности. Вместе с тем, неблагоприятен и избыток ЧОК.
Тем или иным образом влиять на ликвидность предприятия могут как внешние факторы, так и внутренние. Общая экономическая ситуация в стране (например, отрицательным образом скажутся проблемы в области платежей), политическая обстановка (в том числе законодательство), уровень инноваций (насколько передовые методики используются повсеместно? доступны они или нет?) – неблагоприятную обстановку в этих сферах компания может смягчить за счет ряда мер, таких как увеличение собственного капитала, продажа части постоянных активов, сокращение сверхнормативных запасов, совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности и получение долгосрочного финансирования.
Выживаемость компании зависит от ее способности платить кредиторам достаточно быстро. Коэффициенты ликвидности показывают способность вовремя оплачивать краткосрочную (до года) кредиторскую задолженность. Их два вида:
Оборотные средства - это главным образом товарно-материальные запасы, незавершенное производство, дебиторская задолженность, денежная наличность и другие ликвидные ресурсы. Оборотные активы являются отражением денежных средств, которые привязаны к бизнесу и непрерывно обращаются. В промышленной компании сначала закупается сырье, которое в ходе производственного процесса проходит стадию незавершенного производства, становится готовой продукцией, то есть товарами для продажи, затем превращается в дебиторскую задолженность, когда покупателям высылаются счета за поставленные товары, и, наконец, становится деньгами после того, как оплата произведена. Когда часть денег используется для закупки очередной партии сырья, цикл возобновляется.
Очевидно, что оборотные средства должны с запасом превышать сумму кредиторской задолженности с оплатой в течение года, чтобы обеспечить возможность достаточно быстрой проплаты счетов. Если бы оборотные активы только равнялись сумме кредиторской задолженности, то, по-видимому, потребовалось бы некоторое увеличение заимствований, потому что часть оборотных средств представлена в форме запасов и незавершенного производства, и нужно время, чтобы превратить их в деньги.
Одно из эмпирических правил, применяемых на практике, гласит: коэффициент текущей ликвидности здорового бизнеса должен составлять не менее 2,0, чтобы обеспечить «запас прочности», достаточный для своевременной оплаты счетов. Следует заметить, однако, что многие крупные и процветающие компании, не испытывающие проблем с получением кредитов, работают с коэффициентом текущей ликвидности, который намного ближе к 1,0, чем к 2,0.
Это означает, что «денежные и почти денежные» ресурсы, то есть дебиторская задолженность, денежная наличность и любые другие ликвидные ресурсы сравниваются с суммой полученных счетов к оплате.
Если коэффициент меньше 1,0, то последствия могут быть следующими:
Тем не менее, некоторые компании все же умудряются выживать поразительно долгое время с коэффициентом экстренной ликвидности значительно ниже 1,0. Необходимо заметить, однако, что важным является слово «выживать». Подобный сигнал опасности не следует игнорировать.
Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти
Современные мировые тенденции развития банков, которые характеризуются существенными изменениями в условиях их деятельности, а именно: усилениями конкуренции, снижением рентабельности традиционных банковских операций, увеличением в структуре банковских услуг доли небанковских продуктов, ухудшением качества активов вызывают необходимость использования адекватной системы управления рисками.
Самой важной функцией банковской системы является трансформация срочности денег, то есть привлечения банками свободных финансовых ресурсов и размещения их на более длительный срок. Таким образом, природой риска потери ликвидности является сама банковская деятельность. Для обеспечения постоянной деятельности банк должен уметь управлять ликвидностью.
Особенную актуальность процесс управления ликвидностью приобретает в условиях усовершенствования политики банков, которая направлена на оптимизацию финансовой устойчивости и ликвидности. Это объясняется существованием обратной зависимости между поддержкой высокого уровня ликвидности и доходности банковских активов, поскольку увеличение банковской ликвидности вызывает потери доходности его активов.
Проблемы банка, связанные с недостаточным уровнем ликвидности, также могут привести к кризису ликвидности и даже к банкротству и прекращения деятельности банковского учреждения. Учитывая то, что между банками существует тесная связь, логичным является то, что кризис ликвидности одного банка может привести к кризису ликвидности других банков, в свою очередь создает угрозу дестабилизации всей банковской системы.
За последние два года ситуация с ликвидностью банковской системы претерпела существенные изменения. Банковский сектор сократил зависимость от ресурсов монетарных властей, выведя чистую ликвидную позицию в положительную зону. Подобные тенденции на рынке ликвидности могут стать причиной для изменения политики ЦБ - перехода регулятора из донора ликвидности в её акцептора.
Причинами резкого увеличения ликвидности банковского сектора являются:
Ожидается, что в 2016 г. тренд по улучшению чистой ликвидной позиции российских банков продолжится, хотя и будет происходить меньшими темпами по сравнению с динамикой 2015 г. В 2016 г. приток средств клиентов в банки может превысить увеличение кредитного портфеля. Более высокие темпы роста ликвидности будут сдерживаться политикой банков по снижению ставок по депозитам в условиях ограниченных возможностей размещения дорогой ликвидности.
Исполнение федерального бюджета в 2016 г. продолжит оказывать значительное влияние на состояние банковской системы.
Приток ликвидности в банковский сектор может быть абсорбирован по следующим каналам:
Для управления ликвидностью необходимым условием является определение факторов, под воздействием которых она формируется.
Подавляющее большинство ученых предлагает разделять факторы влияния на ликвидность банка на две большие группы, а именно: внешние и внутренние.
Недостатком такого подхода является то, что учеными отдельно не выделена группа факторов, под воздействием которых формируется ликвидность банковской системы, которая, в свою очередь, определяет ликвидность отдельного банка.
Поэтому в целях углубленного анализа факторов и выявления механизма их влияния в рамках данного исследования выделены три уровня факторов, а именно: внешние факторы прямого (определяют ликвидность банковской системы) и косвенного воздействия (определяют риск страны), а также внутренние факторы.
Факторы внешнего воздействия являются неуправляемыми и неконтролируемыми со стороны банка, поэтому требуют особого внимания. Изучению факторов внешнего воздействия на ликвидность банков посвящены труды Ю. С. Ребрик 1 , Т. Г. Корниенко , М. О. Долгалева , С. В. Мочерного и других. На основе анализа работ этих авторов все внешние факторы можно представить следующим образом (рис. 2.6.1).
Рисунок 2.6.1. Внешние факторы, влияющие на ликвидность банка
Рассмотрение внешних факторов косвенного воздействия начнем с блока экономического блока, в котором в наибольшей степени на ликвидность банков влияют: общее состояние и развитие экономики страны; циклические изменения; сезонные колебания; развитие мировых финансовых рынков.
Общее состояние экономики государства, характеризуется показателями динамики производства (реальный валовой выпуск продукции, реальный валовой внутренний продукт (ВВП), реальный объем промышленного производства (как доминирующей отрасли экономики), реальные объемы чистого экспорта (экспорт за исключением импорта) и т.д.), которые, в свою очередь, характеризует изменения макроэкономической конъюнктуры, влияющих на уровень банковского кредитования и формирования кредитных ресурсов. Необходимо отметить, что нестабильное и ослабленное состояние экономики в стране оказывает значительное влияние на доверие клиентов и инвесторов к банковской системе, что может привести к оттоку привлеченных ресурсов банка, ухудшению качества кредитного портфеля и ослаблению 1
ликвидности.
Экономические циклы - это регулярные колебания уровня деловой активности от экономического подъема к спаду в результате сокращения или роста совокупного спроса, оборота торговли, объемов производства, занятости. В зависимости от состояния экономического цикла в стране в значительной степени меняется покупательная способность населения, а также потребность в кредитных ресурсах, что, в свою очередь, влияет на ликвидность банков.
Сезонные колебания влияют на банковскую сферу из-за уменьшения или увеличения экономической активности, вызванные спецификой отраслей экономики.
Для анализа влияния такого фактора, как состояние мировых валютных и финансовых рынков, необходимым условием является определение уровня цен на финансовые ресурсы, а также их волатильности. Это, в свою очередь, позволит определить стоимость ресурсов, необходимых для банка для поддержания необходимого уровня ликвидности .
Политический блок факторов включает:
Политическую ситуацию в стране и возможные изменения в
Рассматривая изменение политической ситуации в стране, следует отметить, что нестабильность приводит к неоправданным изменениям законодательной базы, а также требований к банкам в сфере налогообложения и их непосредственной деятельности, что негативно влияет на уровень их ликвидности.
Государственное регулирование необходимо рассматривать в разрезе фискальной политики, с помощью которой государство устанавливает косвенные и прямые налоги, уровень которых непосредственно влияет на ликвидность и платежеспособность банка. Особого внимания требует эффективность мер к банкам-нарушителям 1 . Анализируя государственное регулирование и контроль, надо отметить, что ее эффективная направленность стимулирует банки к достаточному уровню ликвидности.
Возможность привлечения поддержки со стороны государства проявляется, прежде всего, из-за возможности получения рефинансирования из ресурсов Центрального банка . Через возможность покрытия дефицита ликвидности средствами предоставлении кредита на государственном уровне этот фактор стимулирует ликвидность банка.
Исследуя социальные факторы, следует отметить, что они являются наиболее неконтролируемыми из всех выше перечисленных, к ним мы, в частности, относим склонность населения к сбережениям и чрезвычайные факторы. Склонность населения к сбережениям включает в себя средний уровень их доходов, а также расходов и сбережений. При увеличении уровня сбережений населения увеличивается предложение ликвидных средств, которое стимулирует ликвидность банков, и наоборот. Под чрезвычайными факторами социального характера понимаются забастовки, военные конфликты, революционные события и тому подобное. При том, что эти факторы не имеют статистической устойчивости, они в значительной степени влияют на уровень ликвидности банков.
Технологические факторы изучаются в разрезе развития информационной структуры и коммуникационной сети. Достаточный уровень развития информационной инфраструктуры позволяет банку оперативно реагировать на изменение событий, в частности, вовремя оценить все риски и разработать мероприятия по их минимизации, что в свою очередь, позволит предупредить снижение уровня ликвидности банка. Развитие коммуникационной сети, в свою очередь, дает возможность наладить связи как между отдельными банками, так и в звене «банк - ЦБ», что ускоряет привлечения или размещения средств в процессе регулирования ликвидности .
Охарактеризовав факторы внешнего воздействия на ликвидность банка, перейдем к рассмотрению внутренних факторов, которые, в отличие от них, являются контролируемыми и управляемыми со стороны банка.
Исследованием внутренних факторов влияния на ликвидность банков занимались В. Н. Кочетков, Ю. С. Серпенинова, Ю. С. Ребрик. Обобщив взгляды ученых, внутренние факторы по возможности оценки их влияния можно разделить на количественные и качественные.
К количественным факторам можно отнести качество управления деятельностью банка, а также его репутацию. От качества управления банком зависит возможность возникновения стратегического и операционно-технологического рисков. Репутация банка в значительной степени определяет возможности банка по привлечению ресурсов, налаживание связей с партнерами и инвесторами, что влияет на качество и структуру активов и пассивов.
К качественным факторам включают:
Достаточная капитальная база банка влияет на уровень его ликвидности, так как капитал выступает в роли амортизатора в случае возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могут повлечь изъятие ресурсов, и, как следствие, привести к кризису ликвидности или платежеспособности.
Под уровнем риска активов банка понимают возможные потери при реализации активов или риск невозврата вложенных банком средств. Данный показатель определяется такими факторами, как стратегия банка при размещении средств, активность инвестирования в ценные бумаги, структура и качество его кредитного портфеля, качество проводимого финансового анализа, состояние реального сектора экономики, государственных финансов и т.д.
Стабильность ресурсной базы в значительной степени влияет на ликвидность банка, поскольку является определяющим фактором для объема и степени развития активных операций банка.
Сбалансированность соотношения активов и пассивов имеет ключевое значение в процессе обеспечения ликвидности банка. Так как обязательства банка будут обеспечены имеющимися ресурсами, а согласованность активов и пассивов в сроках обеспечит своевременное выполнение обязательств без убыточной реализации активов, данный фактор практически исключает возможность возникновения кризиса ликвидности в банке. Чем больше данная согласованность, тем более сбалансирована политика, которая проводилась банком, тем выше ликвидность банка и тем более устойчивое финансовое состояние.
Следовательно, необходимым условием успешного управления ликвидностью является определение факторов ее формирования. Анализ механизма влияния контролируемых и неконтролируемых факторов на ликвидность банка позволяет поддерживать ее на необходимом уровне. Поэтому особого внимания заслуживают внутренние факторы, поскольку с помощью их изменения банк может нивелировать влияние внешних факторов, которые для банка являются неконтролируемыми.
На основании данных Центрального банка РФ был построен график, отображающий динамику факторов формирования ликвидности банковского сектора на период с 01.01.2016 по 11.05.2016 (рис. 2.6.2). В качестве факторов были взяты следующие показатели:
Исходя из полученных данных видно, что темп роста наличных денег в обращении с начала 2016 года снизился и изменение данного показателя не превышает 50 единиц. Изменение остатков средств на счетах расширенного правительства в Банке России резко снизилось на 25.04.2016, хотя после этого тенденция к сокращению снизилась и на 11.05.2016 изменение составило -1,3 единиц. Регулирование Банком России обязательных резервов кредитных организации практически не изменялось. Наибольшие колебания наблюдались 26.01.2016, когда значение данного показателя составило -10,8 единиц, и 15.04.2016 - 14,4 единиц. Нетто-объем операций по предоставлению и абсорбированию ликвидности имеет тенденцию к резкому увеличению и резкому снижению. Так на 10.05.2016 данный показатель снизился на 558,5 единиц, а 11.05.2016 увеличился на 212,3 единицы (рис. 2.6.2).
Рисунок2.6.2. Факторы формирования ликвидности банковского сектора
Для определения степени влияния факторов на ликвидность коммерческих банков была построена эконометрическая модель. Степень влияния определялась для 18 лидирующих коммерческих банков на основании данных марта 2016 года.
В качестве факторов влияния на ликвидность коммерческих банков были использованы объем привлеченных и объем выданных межбанковских кредитов (МБК), объем привлеченных МБК от ЦБ и объем высоколиквидных кредитов. При этом было рассмотрено влияние данных факторов на норматив мгновенной ликвидности и норматив текущей ликвидности - НЗ (табл.2).
Таблица 2.6.2 Исходные данные 1
|
Привлеченные МБК, млрд. руб. |
Выданные МБК, млрд. руб. |
Привлеченные МБК от ЦБ РФ, млрд. руб. |
|||
|
Альфа-Банк |
|||||
|
Банк Москвы |
|||||
|
Г азпромбанк |
|||||
|
Московский Кредитный Банк |
|||||
|
Промсвязьбанк |
|||||
|
Райффайзенбанк |
|||||
|
Россельхозбанк |
|||||
|
Сбербанк России |
|||||
|
Ситибанк |
|||||
|
Тинькофф Банк |
|||||
|
ФК Открытие |
|||||
|
Ханты-Мансийский Банк Открытие |
|||||
|
ЮниКредит Банк |
С помощью «Пакета анализа», применив алгоритм пошагового регрессионного анализа, построили уравнения регрессии:
У г = 90,33 - 0,077*! + 0,022* 2 + 0,105* 3 (R 2 = 0,22) где - коэффициент мгновенной ликвидности, %
По значению коэффициента детерминации R 2 = 0,22 можно сделать вывод, что полученное уравнение регрессии, а именно исследуемые факторы объясняют колебания коэффициента ликвидности коммерческого банка, а именно Н2 только на 22%, остальные 78% приходятся на факторы, которые в модели не учитываются.
На основании полученного уравнения видно, что при увеличении привлеченных МБК на 1 млрд. руб. Н2 снизится на 0,08%; при увеличении выданных МБК на 1 млрд. руб. Н2 увеличится на 0,022%; при увеличении привлеченных МБК от ЦБ РФ на 1 млрд. руб. Н2 увеличится на 0,105%.
Используя данные отчета функции «Регрессия» (раздел «Вывод остатков») рассчитали среднюю относительную ошибку аппроксимации модели. В результате получили значение средней относительной ошибки аппроксимации трехфакторной модели равное 35%. Данный критерий говорит о том, что качество модели не совсем хорошее.
Рисунок 2.6.3. Нормативы ликвидности и факторы для исследуемых банков 1
Далее, используя построенную модель, провели экономический анализ, а именно оценку влияния факторов на результативный фактор - коэффициент мгновенной ликвидности. Для этого посчитали коэффициенты эластичности.
Коэффициент эластичности Э(показывает, что при увеличении привлеченных МБК на 1 % Н2 снизится на 0,37%; коэффициент эластичности Э2 показывает, что при увеличении выданных МБК на 1% Н2 увеличивается на 0,045%; коэффициент эластичности Э 3 показывает, что при увеличении привлеченных МБК от ЦБ РФ на 1% ликвидность банка увеличится на 0,23%.
где Y 2 - коэффициент текущей ликвидности, %
Х г - привлеченные МБК, млрд. руб.
Х 2 - выданные МБК, млрд. руб.
По значению коэффициента детерминации R 2 = 0,13 можно сделать вывод, что исследуемые факторы объясняют колебания коэффициента текущей ликвидности коммерческого банка только на 13%, остальные 87% приходятся на факторы, которые в модели не учитываются.
На основании полученного уравнения видно, что при увеличении привлеченных МБК на 1 млрд. руб. НЗ снизится на 0,039%; при увеличении выданных МБК на 1 млрд. руб. НЗ снизиться на 0,007%.
Значение средней относительной ошибки аппроксимации двухфакторной модели равное 34%, что говорит о том, что качество модели не совсем хорошее.
Коэффициент эластичности Э(показывает, что при увеличении привлеченных МБК на 1% НЗ снизится на 0,09%; а коэффициент эластичности Э2 показывает, что при увеличении выданных МБК на 1% НЗ снизится на 0,01%.
Исходя из полученных результатов можно рассмотреть случаи, при которых нормативы текущей и мгновенной ликвидности достигнут своего минимального значения.
Рассмотрим на примере двух банков: Сбербанк России и Банк Москвы.
Для Сбербанка России до достижения минимального значения норматива мгновенной ликвидности (15%) необходимо увеличить привлеченные МБК на 1 234,5 млрд, руб., а до достижения минимального значения норматива текущей ликвидности (50%) банку необходимо увеличить данный показатель на 2 003,8 млрд. руб. В том случае, если выданные МБК снизятся до значения 0, норматив Н2 составит 83,76%, а норматив НЗ - 118,6%. При снижении привлеченных МБК от ЦБ РФ до значения 0 - 31,23%.
Для Банка Москвы до достижения минимального значения норматива мгновенной ликвидности необходимо увеличить привлеченные МБК на 354,3 млрд, руб., а до достижения минимального значения норматива текущей ликвидности - 286,2 млрд. руб. В том случае, если выданные МБК снизятся до значения 0, норматив Н2 составит 2,7%, а норматив НЗ - 60,44%. При снижении привлеченных МБК от ЦБ РФ до значения 0 норматив Н2 составит 40,4%.
По всему вышеизложенному можно- сделать следующие выводы:
