Мировой долг кому все должны. Сколько Россия должна США? Россия обвалит экономику США, распродав американские гособлигации

По российскому телевидению можно услышать новости не только о нашей экономике. Достаточно часто проскакивают упоминания и об экономике американской. В особенности наши граждане любят обсудить госдолг США и его размеры. Все, наверное, уже видели инфоргарфику с госдолгом США в долларовых банкнотах.

А знаете ли вы, о чем вообще речь, почему и на что этот показатель имеет влияние, и действительно ли он такой огромный и опасный для Америки? Давайте разбираться вместе! Ниже Reconomica приведет ответы на эти и другие вопросы, которые с этим связаны.

Экономика США в 2018 году - население, площадь, ВВП

П режде чем говорить про госдолг Америки - нужно хотя бы в общих чертах знать и о самой стране, и о состоянии ее экономики. А поскольку школьный курс географии помнят не все - то некоторые сведения лучше напомнить.

Ниже мы приведем самые основные цифры, которые вкратце характеризуют экономику этой страны :

Население : 325 350 377 (на июль 2017) - 4.33% от общего населения планеты. Больше граждан насчитывается только в Индии (1.342 млрд) и Китае (1.388 млрд).

Площадь страны : 9.5 миллионов км², 4 место в мире. Больше Америки по площади только Китай (9.6 млн км²), Канада (почти 10 млн) и РФ (17.125 млн км²).

: около 3300-3600 $ в месяц (как минимум, четвертую часть своего дохода, а то и больше, каждый американец отдает в виде налогов и страховок).

Основные статьи доходов : долгое время страна была лидером индустриального развития. Однако в конце прошлого века значительная часть производств была перенесена в страны с дешевой рабочей силой, а в Америке остались только главные офисы компаний-производителей. Из США экспортируется электроаппаратура и техника, металл и металлические изделия, продукты питания, компьютеры, химические препараты, автомобили, минеральное топливо (в том числе нефть), космические аппараты и самолеты, медицинское оборудование, фармацевтическая продукция, техническое оборудование для различных сфер, программное обеспечение.

Абсолютный ВВП : 18 558 $ млрд (за 2016 год) - 1 место в мире.

ВВП на душу населения : 57 220 $ в год.

Именно США считается самой богатой и развитой страной в мире. И именно гражданам Америки принадлежит около 40% от общих мировых богатств.

Что мы знаем об американском госдолге?

Знаете ли вы вообще, что такое госдолг?

В годовом бюджете Америки статьи расходов практически всегда превышают статьи доходов. Получается, что в бюджете не хватает средств на покрытие всех расходов - образуется дефицит, который и нужно покрывать, используя заемные средства.

Кому должна Америка

Государственный долг - задолженность федерального правительства перед кредиторами. Приведем таблицу самых крупных кредиторов и размер долга перед каждым из них (за начало 2015 года):

На начало 2018 года общий размер госдолга превысил отметку в 20$ трлн.

Как рос госдолг США - таблица по годам

Рассмотрим динамику роста госдолга Америки по годам:

Последние данные на 2018 год

Таблица стран мира по размеру государственного долга

Чтобы лучше понимать ситуацию - мы приведем таблицу с госдолгом других стран. Рассматривать будем не все государства - возьмем только список до РФ. Данные не самые «свежие»: приводить будем статистику за 2016 год:

Получается, что государственный долг России - далеко не самый крупный. Причем в этой таблице не учитывается население стран - то есть перерасчет госдолга на 1 гражданина страны.

К примеру, в Люксембурге - чуть меньше 600 000 населения, а госдолг этой небольшой страны составляет 3 781 000 $ млн (или 3781 $ млрд, или 3.781 $ трлн). Если поделить госдолг на численность населения - получается, что каждый гражданин Люксембурга должен около 6.302 $ млн.

Если рассчитать государственный долг на 1 гражданина РФ, то получится куда менее внушительная цифра: 514 800 000 000 (514 800 $ млн) / 147 000 000 (147 млн граждан) = 3500 $.

Отношение госдолга к ВВП у России и США

Более точным показателем является не «голая» цифра госдолга, а его отношение к ВВП страны.

Ниже мы приведем таблицу с такими данными за 2017 год, расположив страны по отношению «госдолг:ВВП» в порядке убывания. Данные приведем только для 50 государств:

У России этот показатель составляет 19.43%. После РФ в списке стоит всего 10 стран - Иран, Узбекистан, Нигерия, Ботсвана, Соломоновы Острова, Эстония, Афганистан, Бруней, Гонконг и Макао.

Почему госдолг не мешает экономике США расти

Казалось бы: госдолг США - самый большой в мире, как вообще существует это государство? Ведь по факту они уже которое десятилетие только наращивают задолженность, по сути живя в долг, за деньги кредиторов!

И если все кредиторы разом (или хотя бы несколько самых крупных) попросят свои деньги обратно, то экономика как минимум впадет в кризис, если вообще «выживет».

Почему не случается ничего такого, и почему долг продолжает расти (то есть почему стране с таким долгом продолжают занимать)? Приведем простое сравнение: если в банк придет гражданин с отличной кредитной историей, стабильной работой с высоким доходом, и вообще - это будет известное лицо с хорошей репутацией - ему дадут крупный кредит, даже если он уже будет должен банку большую сумму. Потому что в банке понимают: с высокой вероятностью этот гражданин расплатится по счету, и ему есть с чего его платить.

Чем обеспечена американская задолженность перед миром

Так же и с США: весь мир смотрит американские фильмы, слушает американскую музыку, пользуется различными американскими технологиями и сервисами. В США насчитается не один десяток компаний, которые имеют филиалы в самых развитых странах мира. Именно американские ВУЗы считаются самыми престижными, именно в американские банки, бизнес и недвижимость предпочитают вкладывать деньги самые богатые люди планеты, именно сюда стремятся попасть самые лучшие специалисты, ученые и спортсмены.

Размер госдолга США: сколько места заняли бы купюры?

Сравнение стоимости крупнейших публичных компаний России и США

Теперь приведем более точные данные - капитализацию нескольких предприятий США (на конец 2017 года):

Apple : 750 $ млрд.

Amazon : 675 $ млрд.

Alphabet (Google) : 570 $ млрд.

Berkshire Hathaway (предприятие Уоррена Баффета): 518 $ млрд.

Facebook : 500 $ млрд.

Microsoft : 409 $ млрд.

В сумме только 6 этих частных американских компании уже превышают отметку в 3400 $ млрд, то есть могут полностью покрыть долг перед Японией и Китаем (самыми крупными кредиторами), и еще останется около 1000 $ мрлд. И это только 6 компаний - а всего в Америке насчитается около трех десятков предприятий, чья капитализация превышает отметку в 100 млрд долларов.

Т еперь приведем для сравнения капитализацию нескольких крупнейших российских предприятий (данные за начало 2017 года) :

Роснефть : 70 $ млрд.

Сбербанк : 61.5 $ млрд.

Газпром : 60 $ млрд.

Лукойл : 48 $ млрд.

Новатэк : 39 $ млрд.

Норильский Никель : 26 $ млрд.

Сургутнефтегаз : 18 $ млрд.

Магнит : 17 $ млрд.

Газпром Нефть : 17 $ млрд.

Банк ВТБ : 16 $ млрд.

В сумме выходит чуть больше 370 $ млрд - то есть 10 самых дорогих компаний РФ более чем в 2 раза «беднее», чем 1 самая дорогая компания США . А капитализация всего фондового рынка РФ - не дотягивает до 500 $ млрд.

Даже если учесть, что курс российского рубля сейчас в 2 раза ниже, чем в 2013 году - даже по старому курсу (в 30 рублей за доллар) экономика РФ все равно в десятки раз слабее американской. Вдобавок обратите внимание: в США в топе - технологичные и финансовые предприятия. В РФ - компании, которые занимаются добычей природных ресурсов (кроме Сбербанка, Магнита и ВТБ).

П олучается, что большой госдолг страны не означает, что ее экономика загибается, и все очень плохо. А если госдолг маленький, или вообще отсутствует (к примеру, как у азиатского государства Бруней, у которого он нулевой) - это не означает, что экономика процветает.

Как раз наоборот: маленький долг - показатель того, что стране никто не хочет одалживать деньги из-за ее низкой платежеспособности. А большая задолженность - это как раз показатель стабильности: значит, что экономика страны настолько стабильна и процветает, что кредиторы готовы ссужать огромные суммы.

Государственный долг США - это заимствования для федерального бюджета страны, часть которых взята из центральных банков других стран в виде покупки бумажных гособлигаций (госгарантий), имеющих некоторую процентную доходность. Многие эксперты отмечают, что данные казначейские бумаги являются одними из самых надежных во всем мире.

В настоящий момент госдолг США в реальном времени составляет:

Эта цифра означает, что каждую минут долг увеличивается примерно на 2 млн. долларов. Если же разделить весь долг между гражданами США, то каждый из них будет должен более 50 тыс. долларов. Это не окончательные данные, так как значение постоянно растет.

Структура долга

Рассмотрим, как раскиданы займы США для пополнения казны с привлечением заимствований:

• около 30% приходится на госкомпании (к примеру, ФСС США);
• примерно 37% приходится на физлиц, банковские и инвестиционные компании и так далее;
• около 33% приходится на иностранные заимствования из других государств.

Среди зарубежных государств крупнейшими держателями штатовских гособлигаций по состоянию на 2019 год являются Япония и Китай (их доли примерно равны). Россия сократила вложения в госдолг США до 14 млрд., что примерно равно займам, которые были в 2007 году.

Приведем таблицу процентного отношения иностранных госзаймов:

Куда уходит больше всего?

Прежде всего, необходимо отметить, что связан долг в основном с огромными военными расходами. Рост начался в 1971 году, когда тогдашний президент Никсон отвязал доллар от золотого стандарта (по сути появилась ничем необеспечнная бумага). Каждый из президентов во время своего правления так или иначе участвовал в увеличении долга. Среди них наибольших вклад в увеличение внесли:

1. Р. Рейган, в период которого была развязана "Холодная война" с СССР и всячески сокращались налоговые поступления в бюджет;
2. Буш младший, под руководством которого была начата война с терроризмом и также увеличен оборонные и военные ассигнования;
3. Барак Обама, пр котором военные затраты, налоговые послабления, медицинское страхование малоимущих обходились казне в 800 млрд. долларов за каждый год его руководства. При нем был самый большой рост госдолга (примерно 19,5 трлн).

Весомую долю также съедают преференции для разного рода частных компаний, который просят поддержки государства в сложные времена. К примеру, во время банковского кризиса 2008 года, в результате которого многие банковские компании оказались на пороге дефолта, многие банки попросили материальной поддержки правительства. Оно выделило им на санацию и "латание своих дыр" весьма ощутимые деньги.

Все чаще можно услышать от различных СМИ такой термин как госдолг США. Многие даже не представляют, что это вообще такое. В этой статье мы детально разберем, что такое госдолг, кто дает США деньги, и правда ли, что Америку кормит весь мир.

США - мечта эмигранта?

В последнее время наше общество разделилось на два лагеря: те, кто ненавидит США всей душой и те, кто хочет туда переехать. Обе позиции крайне радикальные, но есть ли верная среди них? Обе стороны часто апеллируют таким понятием, как госдолг США, не всегда понимая, о чем речь. Прежде чем разговаривать о госдолге, давайте немного поговорим о самой стране.

Не так давно был избран новый президент - Дональд Трамп. Это оказалось большой неожиданностью для многих, если не для всех. Многие гадают, что теперь ждет Америку. Рекомендую ознакомиться со статьей , в которой проведен подробный анализ различных производственных отраслей.

Если вы все-таки решили переехать в США, то необходимо готовится к трудоустройству. США не любит приезжих бездельников, хватает и своих. Рекомендую ознакомиться с подробным описанием рынка труда США, найти его вы можете .

Но если говорить серьезно, то неважно хотите вы переехать или остаться. Гораздо важнее, хотите ли вы изменить свою жизнь к лучшему или нет. Если вы готовы поменять себя и свою жизнь, то достаточно всего лишь подписаться на рассылку полезных материалов о заработке действительно больших денег.

Получить пошаговую инструкцию заработка на email!

Что такое госдолг: общее понятие

Госдолг США уже давно стал именем нарицательным и объектом шуток. Но многие не представляют даже, что это такое и на что влияет. Прежде чем конкретно разбираться с госдолгом США и его влиянием на мир, необходимо понять, что такое госдолг.

Госдолг - это денежные обязательства перед частными лицами, юридическими лицами и другими странами. Другими словами, госдолг государства можно разделить на две части:

• - Внутренняя часть госдолга. Данная часть формируется за счет продаж государственных облигаций на внутреннем рынке страны.
• - Внешняя часть госдолга. Формирование этой части происходит за счет двух вещей: получение кредитов от других стран и размещение суверенных облигаций на открытом рынке.

Самое главное заблуждение, касающееся госдолга, заключается в перекладывании мировой экономики на экономику бытовую. Если человек много должен, значит у него большие проблемы. В мировой экономике все работает диаметрально противоположно. Если страна должна много денег, значит у неё всё хорошо. Звучит, возможно, непривычно, но стоит рассмотреть этот вопрос немного с другой стороны. Если у страны большие долги, значит ей дают эти деньги в долг. И дают не просто так, а с уверенностью возврата денег с процентами.

У развитых стран госдолг просто огромен, у них он, как правило, превышает один триллион долларов. Много ли это? Судить о госдолге мерами бытовой экономики смысла никакого не имеет. Рассматривать государственные обязательства только с точки зрения цифр - очень большая ошибка. Пока средний рост ВВП страны перекрывает обязательства по уплате долгов - все хорошо.

Можно считать величину госдолга - показателем надежности. У стран Африки, например, госдолг крайне низкий, но и уровень жизни оставляет желать лучшего. Судить о благополучии страны, опираясь на данные о долгах, не стоит, но прослеживается одна закономерность. Чем больше государственный долг по отношению к количеству населения, тем выше уровень жизни внутри страны. Например, в Уганде средний долг на человека составляет 67 долларов, а в Швейцарии практически 200000. Однако и тут говорить о каком то абсолюте не стоит. Исландия имеет 321000 долларов внешнего долга на человека, но уровень жизни в этой стране ниже, чем в Швейцарии или Норвегии.

У трех стран в мире вообще нет госдолга. Это Бруней, Макао и Палау.

Госдолг США - из чего он формируется

После того, как разобрались с самим понятием госдолг, пришло время поговорить про США. Много слухов, домыслов и прочей непонятной информации можно найти на просторах интернета. Давайте разберемся с основными фактами:

• - Сумма госдолга США составляет около 19 триллионов долларов. Это самый большой госдолг в мире. Мало того госдолг США составляет примерно четверть от общемирового.
• - Размер государственного долга составляет 104% от ВВП. Это достаточно неплохой показатель, но подходить ко всему с одним мерилом нельзя. Для примера: госдолг Японии составляет 246% ВВП, при этом она является четвертой экономикой в мире, хотя показатель выглядит весьма плачевно. У России государственный долг примерно 40% ВВП, показатель очень хороший, однако, это не способствует быстрому росту экономики.
• - Платежеспособность США очень высокая. И долг в размере 104% ВВП не самая большая цифра. К примеру, во время второй мировой войны эта цифра достигала значения в 130%, но через 40 лет благополучно опустилась до 30%. Сейчас Америка ведет вооруженное противостояние в Сирии, Афганистане и Ираке.
• - Давайте разберемся, почему все хотят дать в долг США. Если говорить в двух словах, то Америка всегда платит по своему госдолгу. Но давайте внесем немного больше конкретики:
• - Многие ошибочно считают, что Америка расплачивается по своим долгам «печатным станком». Экономика так не работает, несмотря на всю мощь США никто бы не стал давать в долг, получая взамен ничем не подкрепленные бумажки. США - это первая экономика в мире уже на протяжении более чем ста лет. Компания Apple имеет капитализацию в размере почти 800 миллиардов долларов, что в два раза больше, чем весь Российский фондовый рынок. Весь мир потребляет продукцию американских компаний. Примеры можно приводить очень долго, показывая, что мощь экономической машины США (Явно что-то не то).
• - США - первое сельское хозяйство в мире. Многие ошибочно присваивают это место Китаю, но это не так. Америка занимает второе место в мире по производству биологического топлива, уступая только Бразилии.
• - Мощная промышленность. Несмотря на то, что все производство стараются перенести в более дешевые страны, в США сохраняется мощная производственная база, которая обеспечивает мир всем необходимым.
• - Приятный инвестиционный климат. США всегда были доброжелательны к тем, кто хочет вложить в их экономику свои деньги. Инфляция не превышает 2%, что не обесценивает вложенные капиталы.
• - Огромное количество туристов. США - первая страна в мире по количеству туристов. Более 70 миллионов человек ежегодно приезжают и оставляют свои деньги в этой стране.
• - Многое уже было сказано про то, что производство американских компаний расположено в Китае. США активно возвращает производство в свою страну и делает это уже не первый год.
• - Разговаривать о том, почему госдолг США обеспечивается реальной экономикой, а не пустыми бумажками, можно долго, как и приводить примеры. Но общая суть ясна - США мощная экономика, с которой хотят работать все, которой хотят давать в долг, так как знают, что Америка платит по своим долгам.

Кому должна Америка: основные заемщики

Все знают знаменитый счетчик, расположенный на Тайм-сквер, который в режиме реального времени показывал госдолг США. Но мало кто знает, из чего складывается государственный долг. В мире, а особенно в России распространено заблуждение о том, что США живет в долг у всего мира. Да госдолг впечатляет своей суммой, но на внешнюю часть приходится не больше 6 миллиардов долларов. Остальная сумма - внутренние займы. Но в США государственный долг делится немного по другому принципу:

• - Внутриправительственный долг. Это часть долга сформирована задолженностью американского бюджета перед правительственными агентствами. Всего в формировании участвует более 100 различных агентств, но более 80% приходится на три государственных пенсионных фонда. По существу, внутриправительственный долг - форма взаиморасчетов между бюджетом и правительственными агентствами. Эти расчеты оформляются через казначейские обязательства, для фиксации всех долговых обязательств. Если сравнивать эту систему с Российской, то у нас бюджет «держит в памяти», что нужно платить пенсии тем или иным категориям граждан. В США все это документально фиксируется в виде задолженности казначейства.
• - Публичная часть. Она состоит из задолженностей перед частными лицами, другими государствами и Федеральной Резервной системой.

Из каких ценных бумаг состоит госдолг США

Госдолг США обеспечивается четырьмя различными ценными бумагами. По каждому виду проценты по займам оплачиваются по разным системам расчета. Давайте более детально взглянем на каждый вид ценных бумаг:

• - Казначейские векселя. Данный тип ценных бумаг выпускается сроком до одного года. Проценты выплачиваются по окончанию срока. Это самый непопулярный вид долговых обязательств.
• - Среднесрочные долговые облигации. Данный вид долговых облигаций выпускается на срок от одного года до десяти лет. Сумма от одной тысячи долларов до миллиона. Проценты по среднесрочным облигациям выплачиваются строго два раза в год. Основная сумма по окончанию срока. Данный вид ценных бумаг можно продать на аукционе или обменять на другие облигации казначейства США.
• - Долгосрочные долговые облигации (Бонды). Данные облигации выпускаются минимум на срок от 10 лет, ориентиром для всех бондов являются облигации, выпущенные сроком на 30 лет. Выплаты производятся аналогично среднесрочным долговым облигациям.
• - Защищенные от инфляции казначейские ценные бумаги. Во всем мире эти ценные бумаги считаются самими надежными. Выпускаются такие облигации на срок до 30 лет. Помимо выплат по процентам, также производятся выплаты компенсирующие инфляцию.

Долговые облигации казначейства США продаются на аукционах. В год проводится около 300 аукционов, на которых можно приобрести любой вид ценных бумаг.

У кого и под какие проценты занимает Америка

Как и с любым другим кредитом, доходность облигаций в первую очередь зависит от срока. Не стоит ожидать гигантских процентов от страны с беспроцентной ипотекой. Доходность облигаций выглядит следующим образом:

• - Четырехнедельные займы оплачиваются под 0,04% годовых.
• - Годовые займы оплачиваются под 0,3% годовых.
• - Пятилетние займы оплачиваются под 1,7% годовых.
• - Десятилетние под 2,6% годовых.
• - Тридцатилетние под 3,2% годовых.

Если говорить о комплексной доходности ценных бумаг, то она равняется доходности десятилетних займов.

Так у кого же занимает Америка. Если говорить про иностранные правительства, то тут два бессменных лидера: Китай и Япония. Они обеспечивают госдолг США примерно в равной степени. Обе страны вложили примерно по 1300 миллионов долларов в экономику этой страны.

Если говорить о кредитовании внутри государства, то большую часть долга, порядка 65%, держит ФРС. А в частных руках находится примерно треть всех внутренних займов.

Влияние госдолга США на экономику

Если рассматривать влияние госдолга США на внутренний рынок, то на краткосрочном отрезке времени дефицит помогает извлекать пользу. Но если рассматривать долгосрочные перспективы, то будет видно, что растущий дефицит замедляет рост экономики. Связано это с ведением нескольких военных компаний, которые создают серьезную нагрузку на бюджет.

Еще одним важным фактором является невозможность выплат пенсий поколению, которое родилось во время демографического взрыва. Этот факт может говорить только об одном - в ближайшее время налоговая нагрузка на население будет только увеличиваться. Но многие рассматривают более жесткое решение проблем - урезание социальных выплат и снижение пенсионных пособий.

Но демографический взрыв несет в себе и положительный момент: большое поступление налоговых отчислений в государственный бюджет. Если быть откровенным, то проблем с выплатами пенсий быть не должно, так как поколение беби-бума должно обеспечить себя сами. Но эти средства уходят на обеспечение растущих расходов американского бюджета. И ситуация нарастает как снежный ком: эти деньги позволили сохранить процентные выплаты на текущем уровне, что в свою очередь позволило правительству США взять еще больше в долг. И выхода из сложившейся ситуации есть только два:

• - Продолжать жить в долг. Именно этой политики и придерживается правительство США. И уже не родившиеся американцы должны обеспечивать нынешнее поколение. Этот пузырь можно будет раздувать до первого демографического кризиса в стране. В один прекрасный момент налоги нескольких поколений не смогут перекрыть долговые обязательства. Что тогда будет - неизвестно, мировая экономика к этому пока не готова.
• - Увеличение налогообложения с целью постепенного закрытия дефицита. Очень непопулярная мера у политиков, но с точки зрения экономики наиболее рациональная.

Также положительным фактором для США можно считать одно из последствий второй мировой войны. А именно вывоз золотовалютных резервов из Европы в Америку. До сих пор облигации американского казначейства подкрепляются «европейским» золотом.

В период экономического спада Китай подкреплял свои валютные резерва покупкой долговых обязательств казначейства США, поддерживая курс своей валюты на приемлемом уровне. Китай неоднократно выставлял требование по погашению госдолга. Но даже при этом продолжает активно скупать облигации.

Если говорить о влиянии на глобальную экономику, то что-то однозначно сказать очень трудно. Все страны прекрасно понимают, что доллар - основная валюта в мире и резкие колебания не выгодны никому. Ситуация складывается не радужная: экономика США медленно, но верно тянет всех на дно, а бросить и отпустить не получится по причинам, описанным выше. Отсюда и бесконечные кризисы последних лет, «отпустит» ли в ближайшее время мировую экономику - неизвестно.

Влияние госдолга США на политическую жизнь

Что же касается обычного человека, то термин госдолг США гораздо чаще можно услышать в политических дебатах и на различных телевизионных шоу. Для самой Америки это очень больная тема. Политики прекрасно понимают, что с этой проблемой надо, что-то делать, но средство для сокращения дефицита всего одно. И они стоят перед непростым выбором:

• - Можно повысить налогообложение для среднего класса, при этом урезая социальные выплаты незащищенным слоям населения. Это решение при малейшей ошибке грозит потерей голосов на ближайших выборах.
• - Вариант второй. По нему отчасти пошла Франция - налог на богатство. Повышение налогообложения для тех, кто полностью обеспечен. Такой вариант грозит потерей поддержки со стороны элиты, что тоже неприятно.

В любом случае, решение о снижении госдолга во время ведения военных операций должно быть очень волевым. Сможет ли принять его новый президент или оставит всё на самотек - покажет время. Если говорить о влиянии госдолга США на Россию, то нужно быть реалистом. Все влияние сводится только к выкрикам о размере этого госдолга с экранов ТВ.

Заключение

Госдолг США вещь непростая, как и вся мировая экономика. Движение этой огромной суммы денег в какую-либо сторону может кардинально изменить положение дел во всем мире. Но, похоже, что делать с такой гигантской задолженностью, не знает даже самая могущественная экономика в мире.

На фоне разгорающегося очередного кризиса долгов давайте обсудим вместе вот и этот вопрос.

Вот такие данные совсем недавно очередной раз всполошили интернет-сообщества, неустанно следящие за успехами или провалами российских властей:

"Внешний долг России в прошлом году вырос на 83 млрд 408 млн долларов, или на 15,4% и на 1 января 2013 года составил 623 млрд 963 млн долларов по сравнению с 540 млрд 555 млн долларов на 1 января 2012 года, свидетельствуют данные Банка России." (пруф)

Ужас? Или нет? Как это понимать? Да чего только мы не слышим периодически: и про фискальные обрывы, и про периодический дефолт США, и про полное банкротство Греции, даже высчитывали, какой высоты будет гора денег, которые составляют госдолг США.

Каждый из вас наверное хотя бы один раз задумывался над таким вопросом: а кому они все должны? Практически каждая страна что то должна, и многие из них должны уже непомерные суммы (мне кажется уже никто и не рассчитывает, что долг будет погашен). Если обратиться к мозговитым экономистам они нам тут выдвинут свои теории, которые мы все равно не поймем. Давайте все вместе попробуем разобраться в этом как нибудь по проще, так сказать для обывателя и на ярких примерах …

Для начала напомню, как возникает государственный долг. Общая сумма обязательств государства по выпущенным и непогашенным государственным займам, полученным кредитором и процентом по ним, выданным государством гарантиям, представляет собой государственный долг.

Каждое правительство в своей деятельности стремиться к тому, чтобы доходная часть бюджета равнялась расходной. В реальной действительности расходная часть превышает доходную, в результате чего образуется бюджетный дефицит. Самые экономически развитые страны, как правило, постоянно имеют дефицитный бюджет (от 2-3 % ВВП).

Для покрытия дефицита бюджета правительства, государство обращается за кредитом к национальным банкам, а также выпуском государственных ценных бумаг – облигаций. В результате чего появляется и растет государственный долг, т.к. государственные облигации и кредит – это долговые обязательства государства.

Под внешним долгом понимаются обязательства государства, возникающие в иностранной валюте. Это могут быть кредиты правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций, еще это могут быть иностранные инвестиции.

Последнее время в частности очень много говорят о тяжелой ситуации в Еврозоне. То там "бабахнет", то тут. Греция то выходит, то не выходит. Давайте посмотрим на взаимное проникновение долгов для начала в Европе. Данные немного устаревшие, но тенденция похода и понять суть вопроса будет достаточна …

Это официальное исследование ESCP Europe 2011 года о перекрестном проникновении долгов в Европе.

Стрелочки показывают, кто кому и сколько должен, толщина стрелок – размеры межгосударственных долгов, круги с названиями стран – общий объем долга (площадь круга пропорциональна размеру суммарного долга страны). Обратите внимание на Англию и Италию

Но среди прочего видно, что имеются и встречные долги. В современной банковской системе это считается нормальным – когда все должны всем. Любой разумный человек в такой ситуации предложит упростить картинку, произведя встречные взаимозачёты. Ну что же – давайте их произведем.

При этом надо понимать, что в реальности взаимозачесть долги нельзя – они выданы с разными условиями, разными сроками погашения и так далее, кроме того, такой взаимозачёт занулит или серьезно подрежет оборотные средства многих финансовых организаций – что вызовет коллапс платежей и последующий нарастающий ком всеобщего кризиса. Там много разных нюансов.
Но виртуально мы можем сделать такой – сугубо формально-цифровой – взаимозачёт. Посмотрим на результат:

Отлично видно, что долг Франции практически обнулился. А ей должны – очень много Италия, несколько меньше Германия, и еще меньше (но тоже много) Испания. В общем, если у кого с долгами все хорошо – так это у Франции.

А вот у кого совсем большие проблемы – тоже видно отлично, это Англия. Англия должна Германии и Испании гигантские (и примерно равные) суммы, а ей мало кто и мало что должен.

Плохое положение и у Италии – она много должна Франции, а ей никто ничего существенного не должен.

Как ни странно, у Испании всё не так уж безвыходно – она должна французам и немцам, но еще больше ей самой должны англичане, да и долги Португалии тоже немаленькие. Ну а у немцев и тем более практически аллес орднунг – да, долг перед Францией велик, но гораздо больше должны Германии та же Англия и Испания.

Конечно, сам по себе объём долга не важен – важно его соотношение с ВВП страны. Именно из-за этого соотношения катастрофа создалась сначала в Греции, Португалии и Ирландии (PIG). Но главный пузырь европейских долгов затаился в Англии. Он еще покажет себя.

данные за 2011 год

А вот про соотношение с ВВП это очень интересный и зачастую забываемый многими момент. Тут то мы как раз и подойдем к оценке новости, которая была в начале поста.

В опубликованном в середине мая экономическом докладе Еврокомиссии в 2013г. прогнозируется рост госдолга у подавляющего большинства государств еврозоны, в частности у Испании, Франции, Греции, Португалии и Ирландии. Служба аналитической информации Международной организации кредиторов (WOC) провела исследование объемов госдолга разных стран мира и прогнозов их увеличения.

В 2010 г. совокупный государственный долг стран мира превысил 41 трлн долл., но на тот момент увеличение объема обязательств можно было оправдать желанием правительств как можно быстрее преодолеть последствия кризиса и вернуться к докризисным уровням. По итогам 2011г. статистические отчеты продемонстрировали положительную динамику различных экономических показателей, в том числе прирост ВВП многих стран. Однако правительственные долги 50 крупнейших экономик мира тоже выросли и достигли суммы 55 трлн долл. Совокупная внешняя задолженность указанных государств перешагнула за 65 трлн долл. Таким образом, экономический рост в минувшем году был обусловлен государственными вливаниями, в том числе за счет заимствований у не резидентов.

Источник: Данные CIA, расчеты WOC

Как видно из таблицы, лидеры рейтинга стран по объему внешнего долга в большинстве случаев занимают те же позиции, что и годом ранее. Внешний долг Соединенных Штатов по итогам 2011г. стал равен объему ВВП, но в рейтинге по этому показателю США далеко не лидеры. Внешняя задолженность Ирландии почти в 11 раз больше, чем объем ВВП, Великобритании - в 5 раз, Нидерландов и Гонконга - в 4 раза. Только у Японии показатель внешнего долга ниже 50%, но это, наверное, единственный положительный момент в долговой ситуации этой страны. Уровень японского государственного долга зашкаливает, как показано в таблице ниже.

Источник: Данные МВФ, расчеты WOC

По сравнению с результатами 2010г. в первой десятке все остались на своих местах, за исключением Великобритании и Китая. Последнему удалось сократить суверенный долг на 5%, что позволило ему поменяться местами с Великобританией, которая долги продолжает наращивать (+17%). Кроме того, в первой десятке у КНР лучшее соотношение государственного долга и ВВП (25,8%).
Госдолг США продолжает расти, и его отношение к ВВП уже превысило 100%. Но необходимо понимать, что американская экономика является крупнейшей в мире, кроме того, у Соединенных Штатов есть возможности для получения эмиссионного дохода. А значит, даже при сохраняющейся тенденции к увеличению долговой нагрузки у американской экономики остаются возможности для роста.

Япония с госдолгом на уровне 226% ВВП лидирует в мире

Самый высокий уровень долговой нагрузки зафиксирован в Японии, где объем государственного долга к ВВП составляет 226%. Страна продолжает бороться с последствиями цунами преимущественно путем внутренних финансовых вливаний в национальной валюте, чем и объясняется такой высокий показатель долговой нагрузки. Следом за Японией по этому показателю идет Греция, на третьем месте находится Италия, которая использует все возможности, чтобы избежать участи Греции. По итогам 2011г. ВВП Италии вырос на 7%, а Франции и Германии - на 8% и 9% соответственно. В целом для еврозоны 2011г. сложился довольно удачно - экономический рост наблюдался во всех странах блока за исключением Греции (-1%).

Как и любое современное государство США имеет долг, который составляет около $20 трлн. Среди стран-держателей трежерис лидирующее место занимают Китай, Япония. Каким же образом США управляет своими долгами, и кто, в действительности является их владельцами?

Многие не знают, что Доверительный фонд социальной защиты, известный как ваши пенсионные деньги, владеет большей частью госдолга. Как это работает и что это значит? Казначейство США управляет долгом США через Бюро госдолга.

Долг разбит на две обширные категории: внутриправительственные резервы и публичный долг. Это часть федерального долга, принадлежащего 230 другим федеральным агентствам.

Он составляет $5,6 трлн, или почти 30% долга. Почему правительство должно себе деньги? Некоторые агентства, такие как Доверительный фонд социальной защиты, получают больше доходов от налогов, чем им нужно.

Вместо того чтобы хранить эти деньги под гигантским матрасом, агентства покупают казначейские трежерис вместе с этим. Имея трежерис, они переносят свои избыточные средства в общий фонд, где они расходуются. Конечно, однажды они выкупят свои трежерис за наличные. Федеральное правительство должно будет либо повысить налоги, либо создать больше долгов, чтобы дать агентствам деньги, которые им понадобятся.

Какие агентства владеют большей частью трежерис? Службы соцобеспечения. Ниже дана подробная разбивка по состоянию на 31 декабря 2016 г.

Социальное обеспечение (Доверительный фонд социальной защиты и Федеральный фонд страхования от несчастных случаев) - $2,801 трлн.

Управление пенсионными фондами - $888 млрд.

Фонд пенсионного обеспечения военнослужащих - $670 млрд.

Medicare (Федеральный фонд доверительного управления по страхованию больничных расходов, Федеральный фонд дополнительного медицинского страхования) - $294 млрд.

Все остальные пенсионные фонды - $304 млрд.

Наличные средства для финансирования деятельности федерального правительства - $580 млрд.

Государству принадлежит остальная часть госдолга ($14,7 трлн). Иностранные правительства и инвесторы владеют почти половиной. Одна четверть принадлежит другим правительственным структурам.

К ним относятся ФРС, а также государственные и местные органы власти. 15% принадлежит паевым фондам, частным пенсионным фондам и держателям сберегательных облигаций и трежерис. Остальные 10% принадлежат предприятиям, таким как банки и страховые компании. Он также принадлежит множеству трастов, компаний и инвесторов.

Вот перечень держателей госдолга по состоянию на декабрь 2016 г.:

Иностранные держатели - $6,004 трлн,

ФРС - $ 2,465 трлн,

Взаимные фонды - $1,671 трлн,

Государственные и местные органы власти, включая пенсионные фонды, - $905 млрд,

Частные пенсионные фонды - $553 млрд,

Банки - $663 млрд,

Страховые компании - $347 млрд,

Сберегательные облигации США - $166 млрд,

Другие (частные лица, спонсируемые правительством предприятия, брокеры и дилеры, банковские трасты, корпоративные и некорпоративные предприятия и другие инвесторы) - $1,662 трлн.

Этот долг относится не только к казначейским векселям и облигациям, но также к казначейским ценным бумагам с защитой от инфляции и специальным ценным бумагам государственных и местных органов власти.

Как можно видеть, если вы компенсируете задолженность по социальному обеспечению и всем пенсионным фондам, почти половина долга Казначейства США сохраняется в доверительном управлении для вашего выхода на пенсию. Если США не смогут выплатить долг, это разозлит иностранных инвесторов, но больше всего пострадают нынешние и будущие пенсионеры.

Как центробанк страны ФРС отвечает за кредитование. У нее нет финансовой причины владеть казначейскими облигациями. Так почему же регулятор удвоил свои позиции между 2007 и 2014 гг.? Именно тогда ФРС увеличила свои операции на открытом рынке, купив трежерис на $2 трлн. Это QE стимулировало экономику, поддерживая низкие процентные ставки. Это помогло США избежать рецессии.

Стала ли ФРС монетизировать долг? Да, это один из эффектов. ФРС купила трежерис у своих банков-членов, используя кредиты, созданные из воздуха. Это имело такой же эффект, как печатный станок. Сохраняя низкие процентные ставки, ФРС помогла правительству избежать штрафа с высокими процентами, который обычно следует за чрезмерной задолженностью.

ФРС закончила QE в октябре 2014 г. В результате процентные ставки по эталонным 10-летним облигациям казначейства выросли с 200-летнего минимума в 1,442% в июне 2012 г. до примерно 2,17% к концу 2014 г.

29 сентября 2017 г. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке заявил, что ФРС начнет сокращать свои казначейские облигации в октябре. Ожидается рост процентных ставок в итоге.

В августе 2017 г. Китаю принадлежало $1,2 трлн госдолга США. Это крупнейший иностранный держатель ценных бумаг Казначейства США. Второму по величине держателю, Японии, принадлежало $1,1 трлн госдолга США.

И Япония, и Китай хотят сохранять стоимость доллара выше стоимости своих валют. Это помогает сохранить доступность своего экспорта для США, что помогает их экономике расти. Вот почему, несмотря на случайные угрозы Китая продать свои запасы, обе страны счастливы оставаться крупнейшими иностранными банкирами Америки.

Китай заменил Великобританию в качестве второго по величине иностранного держателя госдолга США 31 мая 2007 г. Именно тогда он увеличил свои запасы до $699 млрд, опередив Великобританию с ее $640 млрд.

Ирландия занимает третье место, владея $307 млрд. Бразилия является четвертым по величине держателем долга в размере $274 млрд. Каймановы острова расположены на пятом месте: $260 млрд. Бюро международных расчетов считает это фронтом для суверенных фондов и хедж-фондов, чьи владельцы не хотят открывать свои позиции. Также это касается Люксембурга ($213 млрд) и Бельгии ($97 млрд).

Следующими крупнейшими держателями являются Швейцария, Великобритания, Гонконг, Тайвань, Саудовская Аравия и Индия. Каждому из них принадлежит от $135 млрд до $248 млрд.