О сновной причиной выхода любой компании на публику (продажи своих акций народу) является привлечение денег или, как зачастую случается, привлечение больших денег. Помимо этого, компании стремятся стать публичными, поскольку это открывает перед ними определенные возможности в финансовых вопросах:
Из-за повышенной известности в обществе публичные компании могут привлечь больше инвесторов, когда они выпускают долговые ценные бумаги – бонды.
Если компания пользуется спросом на рынке, она всегда может выпустить дополнительные акции, тем самым привлекая дополнительные средства.
Становится проще осуществлять слияния и поглощения других компаний, поскольку для расчета также могут быть выпущены дополнительные акции.
Кроме того, находиться в списке одного из основных мировых фондовых рынков всегда считалось очень престижно. Поэтому далеко не каждая частная компания может претендовать на это. Для того чтобы получить возможность выпускать свои акции на фондовом рынке, компания должна придерживаться определенных норм и иметь устойчивое финансовое состояние.
К сожалению, Интернет внес свои изменения в эти правила.
В конце 1990-х на американских рынках компании, которые становились публичными, больше не должны были иметь стабильной финансовой основы и истории. Вместо этого первичные размещения совершались маленькими, только образовавшимися бизнесами, желающими получить толчок к расширению. В принципе ничего непристойного в желании развить свой бизнес нет. Но все дело в том, что эти компании за свою короткую историю не сделали никакой прибыли и даже не планировали стать прибыльными в ближайшем будущем. Они были основаны на венчурном капитале , и их основная надежда была на общей волне популярности технологических компаний продать свои акции, набить карманы и затем будь что будет. Так впоследствии и произошло. Ослепленные общим ажиотажем инвесторы скупали все, что в тот момент появлялось на рынке, и когда в 2000 г. этот мыльный пузырь лопнул, начались массовые потери денег.
Следует всегда помнить, что первичное размещение – это продажа акций, и она ничем не отличается от продажи китайского товара дистрибьюторами на улице. Если вы сможете убедить людей купить свои акции, вы заработаете много денег, но это вовсе не означает, что вместе с вашей компанией также будут зарабатывать и ваши инвесторы. Поэтому, если вы инвестируете свои деньги в компанию и хотите, чтобы впоследствии она приносила вам прибыль, будьте уверенны в том, что эта компания умеет зарабатывать деньги своим инвесторам и что она доказала это своей историей.
****Для того чтобы принять участие в процессе первичного размещения , или же, иными словами, приобрести акции компании по цене выпуска, следует знать, как они выходят на рынок.
Существует два основных способа выхода компании на рынок.
Первый способ – самостоятельный , когда компания без помощи каких-либо посредников заботится о том, чтобы ее акции были раскуплены инвесторами.
Второй способ, который является более привычным и популярным, – это когда в данном процессе участвует так называемый посредник между компанией и инвесторами. Как правило, таким посредником является инвестиционный банк .
Этот процесс принято называть гарантированным процессом размещения ценных бумаг на рынке (Underwriting ). Помимо акций, с помощью этого процесса могут размещаться также долговые ценные бумаги – бонды .
Как этот процесс происходит?
Компания и инвестиционный банк встречаются и обсуждают вопросы сделки. К таким вопросам обычно относятся следующие: сколько денег компания планирует привлечь, какие ценные бумаги будут выпускаться и т.д.
Как мы уже упоминали, этот процесс считается гарантированным для компании. Это означает, что инвестиционный банк договаривается с компанией о покупке всех или оставшихся акций компании самостоятельно и затем перепродает их другим инвесторам.
Кроме того, существуют так называемые негарантированные договоры между инвестиционным банком и компанией, когда банк обещает сделать все возможное по продаже акций или облигаций компании инвесторам, но в то же время не обещает гарантированной продажи.
Некоторые банки не берут на себя всей ответственности по распространению ценных бумаг компании и образовывают синдикат, в котором к процессу подключаются другие финансовые учреждения.
После того как обговорены все вопросы, информация о сделке предоставляется для утверждения Государственной комиссии. Неизвестными на данном этапе остаются только цена и дата выпуска акций, которые банк и компания устанавливают после того, как исследуют состояние рынка, интерес со стороны инвесторов и т.д. После того как наступает срок выхода на рынок, акции продаются инвесторам.
Как видите, обычному инвестору оказаться в первых рядах очень сложно, хотя шансы все-таки есть, если вы являетесь клиентом банка, который участвует в процессе размещения.
Следует отметить, что особой выгоды в приобретении акций компании на первичном размещении может и не быть. Да, несомненно, это было очень выгодно в конце 1990-х, но времена меняются, и сейчас акции новых компаний с таким же успехом могут падать в цене и на первичном размещении. Поэтому данный подход является довольно спекулятивным. Мы еще раз советуем вам инвестировать в компании, которые уже доказали, что умеют зарабатывать деньги.
Выпуск акций предприятием-эмитентом подразумевает выполнение им определенных действий и подготовку определенных документов. Последовательность и отдельные действия предприятия по выпуску ценных бумаг называются этапами эмиссии. Выпустить акции предприятия можно только в строгом соответствии с этими этапами.
Эмитентом должно быть принято решение о выпуске ценных бумаг – акций предприятия. Это отдельный документ, в котором зафиксированы те имущественные права, которые эмитент закладывает в каждую акцию. Этот документ должен приниматься при учреждении данного акционерного общества, изменении его уставного капитала путем дополнительного выпуска акций или изменения их номинальной стоимости. Решение принимается также при конвертации одних ценных бумаг в другие, консолидации или дроблении ценных бумаг, а также в случае эмиссии облигаций. Решение утвердите советом директоров не позднее, чем через полгода после его принятия.
Следующий этап – государственная регистрация акций. Она заключается в регистрации утвержденного советом директоров решения о выпуске акций, проспекта эмиссии (при необходимости) и самих ценных бумаг. Срок, в течение которого вы должны предоставить перечисленные документы на регистрацию, установлен законом. Акционерное общество обязано зарегистрировать акции не позднее чем через 1 месяц со дня своей юридической регистрации. Решение о государственной регистрации принимается в течение 30 дней после предоставления документов в регистрирующий орган.
Разместите акции. К размещению принимаются только те ценные бумаги, которые прошли государственную регистрацию. В том случае, когда размещение происходит путем подписки или конвертации в другие ценные бумаги, произведите его в тот срок, который оговорен в решении о выпуске акций. Он не должен превышать 1 год с даты государственной регистрации акций.
После завершения размещения акций представьте отчет об итогах выпуска ценных бумаг. Размещение считается законченным по истечение назначенного срока, после 1 года, прошедшего с даты государственной регистрации или с даты последней сделки. Отчет представьте в Федеральную Службу по финансовым рынкам (ФСФР) РФ в течение 30 дней после окончательной даты размещения. Срок регистрации отчета в ФСФР РФ – две недели.
После получения зарегистрированного отчета об итогах выпуска ценных бумаг, которые были размещены путем подписки, внесите в устав акционерного общества изменения, которые связаны с увеличением уставного капитала на номинальную стоимость тех акций, которые были фактически размещены дополнительно. Изменения в устав вносятся и при увеличении или уменьшении числа размещенных акций соответствующего типа. Основанием для внесения изменений в Устав служит решение об увеличении уставного капитала и зарегистрированный в ФСФР РФ отчет об итогах выпуска ценных бумаг.
В российскую действительность акции в современном понимании пришли в 80-х годах прошлого столетия. Это механизм рыночной экономики, который допускает частных лиц к участию в управлении предприятиями практически всех форм собственности.
По сути акции призваны привлечь частный капитал в оборот предприятий, поэтому, когда компании нуждаются во внезаемных средствах или находятся в стадии активного развития, они выпускают определенное количество акций. Тем самым в компанию приходят инвестиции, которые впоследствии возвращаются инвестору-владельцу акций в виде дивидендов.
Выплата дивидендов всегда отсрочена, поэтому компания-эмитент (тот, кто акции выпустил) имеет возможность располагать свободными средствами и оперировать ими по своему усмотрению. Часто дивиденды существенно превышают размер вложений, и тогда говорят, что акции подорожали, случается, и что дивиденды ничтожны, в таком случае вложения окупаются в течение длительного времени.
Рост стоимости на акции может быть и искусственным, компаниям выгодно, когда их «доля» стоит дорого, однако, без реального подтверждения цены финансового документа существует риск «просадки», т.е. возникновения ситуации, когда на руках у акционеров не «деньги», а просто бумага.
Для того чтобы начать или возобновить выпуск акций, компания должна поставить в известность Федеральную службу по финансовым рынкам. Служба контролирует весь процесс и даже торги, хотя вмешиваться, по сути, не имеет права. Эта же служба просчитывает возможное количество акций, их вид, стоимость и соответствие акционерному капиталу.
Размещать («выкидывать») акции на рынок самостоятельно акционерное общество не может. Поэтому пользуется услугами посредника – андеррайтера, это может быть банк или инвестиционная компания. Случается, что посредник существенно корректирует стоимость акции, а может и сам выкупить весь портфель финансовых документов. Очевидно, что определенный объем акций дает контроль над предприятием, а потому компании стремятся дробить пакеты и исключать сосредоточение акций в одних руках.
Акции могут быть эмитированы неоднократно. Т.е. выбросив на рынок ценные бумаги, предприятие может выпустить новый портфель и снова выставить его на продажу. При этом прежние акции не потеряют своей силы и финансовой обеспеченности (если, конечно, речь не идет о махинациях).
Прелесть этого вида ценных бумаг в том, что они живут столько, сколько живо предприятие, финансовую значимость акция теряет лишь при ликвидации организации-эмитента. К тому же акции не имеют фиксированного дохода, поэтому акционеры нередко становятся весьма богатыми людьми в тот момент, когда эмитент начинает активно зарабатывать деньги и, соответственно, выплачивать дивиденды.
Видео по теме
Процедура выпуска облигаций достаточно хорошо формализована и включает в себя несколько этапов. Прежде всего, следует учитывать, что выпуск облигаций разрешается не ранее третьего года существования общества, при этом обязательным условием является утверждение годовой бухгалтерской отчетности за два финансовых года.
Начните с разработки концепции выпуска облигаций. Концепция должна учитывать общую стратегию развития организации, цели эмиссии, развернутое описание нескольких вариантов эмиссии, а также план вывода облигаций на вторичный рынок ценных бумаг. Немаловажное значение имеет также поиск потенциального инвестора на рынке ценных бумаг.
После разработки общей концепции выпуска облигаций примите взвешенное решение о выпуске облигаций или об обоснованном отказе от эмиссии (если, допустим, анализ показывает отсутствие выгоды от этой процедуры). Вопрос о выпуске и размещении облигаций относится к компетенции совета директоров (в акционерном обществе) или к компетенции общего собрания участников (в обществе с ограниченной ответственностью).
При принятии положительного решения об эмиссии облигаций определите количество и номинал ценных бумаг; порядок и срок погашения облигаций; способ размещения (закрытая либо открытая подписка); цену размещения облигаций и иные условия.
Определите круг лиц, среди которых планируется разместить облигации, если речь идет о закрытой подписке.
Определите долю выпуска облигаций, невозможность размещения которой позволит считать выпуск несостоявшимся (такая доля не может быть меньше 75% от выпуска).
Подготовьте перечень имущества, которым облигации могут оплачиваться, если оплата будет производиться не денежными, а иными средствами.
Утвердите решение о выпуске облигаций. Утверждение производится не позднее полугода с момента принятия решения о размещении облигаций. Решение утверждает совет директоров или заменяющий его орган управления. Документ, содержащий решение о выпуске, должен содержать дату подписания и быть скрепленным печатью эмитента.
Подготовьте проспект ценных бумаг. В случае размещения путем открытой подписки необходима его государственная регистрация. Если предполагается закрытая подписка на облигации среди круга лиц, число которых превышает, также требуется регистрация проспекта. Как правило, регистрация проспекта проводится одновременно с регистрацией выпуска облигаций.
Представьте документы на государственную регистрацию выпуска облигаций. Это следует сделать не позднее трех месяцев с момента утверждения решения об эмиссии или не позднее одного месяца, если одновременно утверждается и проспект. Орган, осуществляющий регистрацию, принимает решение в течение месяца с момента получения документов.
При получении положительного решения о регистрации приступайте к размещению облигаций. Размещение проводится в сроки, указанные в зарегистрированном решении об эмиссии облигаций. Срок размещения не может превышать одного года с момента регистрации.
По окончании срока размещения предоставьте в регистрирующий орган отчет об итогах эмиссии. На это отводится месяц с момента окончания срока размещения. Отчет должен быть утвержден исполнительным органом общества (в соответствии с уставом), а также главным бухгалтером общества-эмитента.
Видео по теме
Составная часть финансовой системы любого государства – это рынок ценных бумаг. Ценные бумаги являются одним из главных средств развития и восстановления рыночных методов хозяйствования, так как фиксируют право собственности на капитал. Это право разделяется на 2 вида, с одной стороны ценные бумаги играют роль имущества, с другой стороны – определяют и фиксируют право владельца по отношению к юридическому лицу, выпустившему бумаги. В любом случае право, удостоверенное ценными бумагами, может быть передано другому лицу.
Выпуск организацией ценных бумаг осуществляется несколькими этапами.
Сначала необходимо принять решение о размещении ценных бумаг.
Утвердить решение о выпуске ЦБ.
Пройти государственную регистрацию выпуска ЦБ.
Произвести размещение ЦБ.
Зарегистрировать отчет об итогах выпуска ЦБ.
Решение о размещении ЦБ принимается в соответствии с договором о создании акционерного общества, который будет являться основанием, уполномоченным органом эмитента. Такое решение может быть принято общим собранием акционеров или наблюдательным советом юридического лица.
Кроме того, необходимо определиться со способом размещения ЦБ. Все ЦБ одного вида, категории, размещаемые в одно время должны размещаться только одним способом на выбор: распределение среди акционеров; приобретение ЦБ одним учредителем; конвертация; возмездное приобретение; публичное размещение; обмен на другие акции, созданные вследствие преобразования.
Решение о выпуске ЦБ должно содержать данные для установления прав владельца, закрепленных ЦБ. Поэтому решение о выпуске является правоустанавливающим документом и подлежит регистрации в одно время с государственной регистрацией.
После прохождения этой процедуры эмитент не сможет изменить решение о выпуске акций в части объема прав, установленных этим решением. При этом требования, освещенные уставом акционерного общества, обязательны для исполнения и акционерами, и всеми органами организации. Решение о выпуске ЦБ должно также содержать сведения о лице, которое предоставило обеспечение и сами условия обеспечения.
Согласно стандартам эмиссии и регистрации проспектов ЦБ, которые утверждены правительством, решение о выпуске, размещенных при учреждении общества и при реорганизации, разделения и преобразования утверждается после прохождения государственной регистрации юридического лица, но до предоставления пакета документов для регистрации выпуска и отчета об итогах выпуска ЦБ. Решение о выпуске должно быть подписано должностным лицом, которое единолично является исполнительным органом эмитента и скрепляется печатью.
Видео по теме
Обратите внимание
Зарегистрированное решение о выпуске ЦБ является публичным документом и эмитент обязан предоставить по требованию заинтересованного лица копию этого решения за дополнительную плату, которая не должна превышать затраты на ее изготовление.
Полезный совет
Каждая акция предоставляет акционеру одинаковый объем прав и номинальная стоимость акций должна быть одинаковой.
При создании акционерного общества его уставной капитал разделяется на точное число акций и происходит их выпуск, которому предшествует обязательная государственная регистрация.
Собственно, основная причина выпуска акций состоит в привлечении дополнительного капитала. В ином случае пришлось бы брать кредит в банке или выпускать облигации - а это означает дополнительные долговые обязательства и, как следствие, уменьшение ликвидности. Вместо этого многие компании осуществляют эмиссию акций, как бы распродавая свой капитал по частям и при этом оставаясь одним целым.
Все его обязательства перед акционерами состоят лишь в своевременной выплате дивидендов (в соответствии с уставом предприятия) и разделении имущества компании в случае её ликвидации, соразмерно доле пакета акций того или иного акционера относительно всех акций предприятия. При этом один или несколько владельцев предприятия зачастую оставляют себе контрольный пакет акций.
Контрольный пакет акций - это, грубо говоря, такое количество акций, превзойти которое другим пакетом невозможно. Иными словами - больше 50%. Обычно владельцы предприятия оставляют себе 50% плюс некое ничтожно малое количество акций, а остальные раздают в обмен на дополнительные инвестиции.
Так, российское государство удерживает 50,002% акций компании Газпром, остальные находятся в свободном доступе и могут быть куплены либо в отделениях компании, либо – обычно через посредника или брокера - на бирже ценных бумаг. Кроме того, в экономике предприятия имеется такое понятие, как блокирующий пакет. Это такое количество акций, при котором их владелец (или владельцы) может накладывать вето на решения совета директоров. Обычно оно устанавливается в размере 25% от общего количества акций, но на практике почти всегда меньше.
Прежде чем приобретать акции предприятия, следует внимательно оценить его финансовое состояние и перспективы, ведь от этого зависит будущая цена купленного вами финансового инструмента. Исключение составляют привилегированные акции. Выплаты по ним не зависят от текущей капитализации предприятия и осуществляются в фиксированном размере. Хотя владельцы таких акций лишаются права участвовать в собраниях акционеров, но теоретически могут собрать блокирующий пакет.
Не все предприятия выпускают привилегированные акции. Существует множество критериев оценки финансовой стабильности предприятия и выгоды инвестирования в него. Среди них особенно выделяют: рост прибыли за последние 5 лет, рост денежного оборота за аналогичный период и рентабельность. Последняя рассчитывается по многочисленным формулам, самыми показательными из них, пожалуй, будут рентабельность активов и рентабельность производства.
На самом-то деле, это все, без исключения, каждое слово от первого до последнего - про акции. Акции, акции, акции - у человека, который прошел «веселые девяностые», МММы и прочие радости нашей с вами «тогдашней» жизни слово это вызывает не вполне положительную реакцию и понятное желание «никому больше никогда и ничего». А на самом-то деле ничего страшного в этом слове нет, и более того, в подавляющем большинстве случаев акции это то, что позволяет компании расти и развиваться. Именно акции и лежат в основе - самом фундаменте мирового фондового рынка.
Для того, чтобы фундамент этот стал понятен и крепок, надо дать немного теории - совсем чуть-чуть, по минимуму - но совсем без нее все же нельзя. Именно этот минимум теории я и постараюсь дать в этой и следующей статье. Итак…
Точно так же вы владеете и определенной частью прибыли компании - эта прибыль, разделенная на всех держателей акций, называется дивидендами . И наконец, вы имеете право на управление компанией - опять же, пропорционально количеству акций, которым вы владеете (на практике же, конечно, вы не будете принимать каждодневного участия в управлении компанией, а будете своим голосом избирать Совет Директоров – The Board of Directors , предполагается, что последний делает все для увеличения стоимости компании и, соответственно, лично вашей - как держателя акций - прибыли).
Вообще говоря, не лишне будет подчеркнуть, что в случае владения акциями, никто и никогда не дает вам гарантий , что она принесет вам какую-то прибыль: какие-то компании выплачивают дивиденты держателям акций, какие-то – предпочитают все вкладывать в развитие, полагая, что рост акций компании компенсирует держателям отсутствие дивидендов, однако же никаких гарантий ни первого, ни второго у вас никогда не будет. Более того, если компания становится банкротом, вы по определению не получаете ничего , так как являетесь совладельцем компании и ваш пай (доля владения пропорционально количеству акций) уйдет на погашение долгов компании третьим лицам.
Второй вариант, вообще говоря, предпочтительнее для компании хотя бы потому, что деньги эти возвращать, скорее всего, никогда не придется, и все, на что надеется покупатель акций, это то, что когда-нибудь эти акции будут стоить дороже (если повезет - то сильно дороже) по сравнению с тем, сколько они стоили на момент покупки. В первом же случае компания гарантирует то, что рано или поздно она вернет этот долг (погасит бонд), возможно (по условиям договора) выплатив некоторые проценты (купон ) на сумму бонда (впрочем, если компания становится банкротом, шансы получения денег обратно, вообще говоря, невелики - вы будете в очереди кредиторов второй с конца, сразу перед держателями акций, которые ничего не получает по определению).
Однако сосредоточимся на выпуске акций. Момент первичного размещения акций называется Initial Public Offering , или чаще - просто IPO . Эта процедура как правило выполняется через посредника, который гарантирует (underwrites) получение акций покупателем (тонкий момент - underwriter гарантирует лишь получение акций, все что случится с ними после этого - не его печаль). В зависимости от условий выпуска акций, они могут либо целиком поступить на рынок - и с этого момента каждый может купить себе кусочек компании, или частично (либо полностью) быть выкуплены потенциальными инвесторами, которые заинтересованы в том, чтобы вложить деньги в данную компанию.
По материалам:
Эмитент ценных бумаг – это организация, которая эти самые бумаги выпустила, или же сделала их эмиссию. К примеру, эмитентом акций Газпрома является Газпром, Сбербанка – Сбербанк и т.д. Существует также такое понятие как эмитент валюты, под которым подразумевается страна, для которой эта валюта является национальной. Итак, с определением разобрались, однако остаются без ответа другие вопросы: кто может быть эмитентом ценных бумаг, какие именно бумаги он выпускает и почему одни компании производят эмиссию акций и облигаций, а другие – нет.
Согласно современного международного и российского законодательства, выпускать такие ценные бумаги как акции могут лишь два вида юридических лиц: открытые акционерные общества (ОАО), или же закрытые акционерные общества (ЗАО). Далее вы узнаете, чем они отличаются и в какие организации можно инвестировать.
Как можно догадаться, для инвесторов такие фирмы малоинтересны, ведь свободно купить акции в данном случае нельзя, нужно только устраиваться на работу в эту компанию. Впрочем, есть и здесь небольшая хитрость: нанимаем человека, который будет работать в компании, покупаем через него ценные и получаем прибыль.
Владеть ценными бумагами такой компании может любой человек или юридическое лицо, причем тот, кто сосредоточил в своих руках контрольный пакет, становится фактическим владельцем. Примерами ОАО могут послужить такие крупные компании как Газпром, Сбербанк, Сургутнефтегаз, ВТБ и др.
Как правило, именно рыночную цену открытых акционерных обществ стараются предсказать современные аналитики, ими пользуются спекулянты для заработка и т.д.
Стоит отметить, что в любом из этих двух случаев одним из ключевых людей для организации является генеральный директор. В некоторых случаях он сам и есть владельцем контрольного пакета, а на совете директоров просто голосует за себя как кандидата на должность генерального директора. Впрочем, так происходит не всегда. Некоторые инвесторы не влезают в дела своей компании и назначают генерального из числа ТОП-менеджеров организации.
Что это вам дает? Во-первых, вы получаете регулярные дивиденды, т.е. часть прибыли. Конечно, не весь доход идет на выплаты инвесторам, часть остается в самой организации и идет на капитализацию (расширение). Как правило, акционеры получают от 10 до 50% от чистой прибыли. Иногда выплат нет вообще, потому что компания не получила большого дохода или вышла в убыток. Вопрос о начислении дивидендов решается на совете директоров. Во-вторых, в случае банкротства ОАО или ЗАО, вы имеете право требовать то, что от него осталось. Вот только требования акционеров удовлетворяются в последнюю очередь, сначала компания платит по всем кредитам, задолженностям и облигациям. Тем не менее, если случится банкротство, то вы получите хоть какие-то деньги. В-третьих, вы можете присутствовать на совете директоров и управлять компанией. Как правило, для того, чтобы ваш голос был значимым, вам нужно владеть как минимум 5-10% акций, а то и больше. Впрочем, для любого начинающего инвестора будет просто полезно присутствовать на таком заседании и набираться опыта.
В любой момент вы можете продать ликвидные акции ОАО по рыночной цене на фондовой бирже или же найти покупателя самостоятельно.
На современном этапе депозитарные расписки продолжают существовать и свободно обращаются на Лондонской фондовой бирже и всем известном Уолл-стрит.
Наибольшую прибыль инвестор извлекает тогда, когда смог разглядеть в только зарождающемся предприятии будущего лидера рынка. Как правило, номинальная стоимость акций, т.е. та цена, за которую ценные бумаги реализуют изначально, в разы меньше той, по которой они будут торговаться на финансовых рынках лет через пять. Сделав правильные вложения, вы можете получить… внимание… до 10 000% от своих инвестиций! Конечно, вы можете и потерять деньги, но согласитесь, одно верное вложение перекроет десяток неудач.
Эмитент ценных бумаг – это не только организация, которая выпустила первоначальный пакет акций. Как и в случае с любым государством, организация может производить эмиссию своих акций в любой момент. Однако это происходит редко. Дело в том, что когда на рынке появляются новые ценные бумаги, по всем законам экономики теряют в цене старые. Так зачем акционерам, заседающим на совете директоров, принимать решение, которое обесценить их активы? Именно поэтому новая эмиссия акций бывает очень редко и только в случае крайней необходимости.
Таким образом, эмитент ценных бумаг – это то лицо, которое выпускает и продает акции и облигации. Выбирая, в какие именно инструменты вложиться, нужно в первую очередь анализировать эмитента. В конце хотелось бы добавить, что любые ценные бумаги – это высоколиквидный и прибыльный инструмент для заработка, гораздо доходнее, чем банковские вклады. Кроме того, стоит добавить, что акции совершенно не подвержены инфляции, потому что когда национальная валюта теряет в стоимости, акции растут.
