Unde găsiți datoria de stat a Federației Ruse în ruble. Datoria externă de stat a Rusiei. Managementul datoriei externe

Datoria externă a Rusiei continuă să crească rapid, ceea ce se reflectă în previziunile Ministerului de Finanțe pentru 2018. Autoritățile intenționează să amâne scadența obligațiunilor pentru perioade ulterioare, ceea ce va avea un impact pozitiv asupra finanțelor publice. Totodată, oficialii subliniază că nivelul datoriei externe este departe de a fi critic.

Datoria externă a Rusiei continuă să crească constant. Pentru 9 luni din 2017, acest indicator a crescut cu aproape 5% și a depășit marca de 537 miliarde dolari.Aproximativ 10% din datorie revine organelor guvernamentale, care au crescut datoria cu 12,5 miliarde dolari în ianuarie-septembrie.care în aceeași perioadă. a redus datoria cu 12 miliarde de dolari.În același timp, ponderea altor sectoare ale economiei a ajuns la 66,3%, spun experții.

Anul viitor, autoritățile vor continua să-și majoreze datoria externă, care este stabilită în proiectul de buget. Nivelul maxim al datoriei publice pentru anul viitor a fost fixat la cota de 71 de miliarde de dolari, adică cu aproape 20 de miliarde mai mult decât indicatorii din anul curent.

În ciuda tendințelor alarmante (ritmul de creștere a datoriei naționale este semnificativ înaintea indicatorilor similari ai PIB), Ministerul Finanțelor pune accent pe sustenabilitatea finanțelor publice. Până la sfârșitul anului 2018, datoria externă va ajunge la 15,7% din PIB, ceea ce este semnificativ sub linia critică (20%). În plus, oficialii se așteaptă să restructureze datoria existentă, ceea ce va reduce povara asupra finanțelor statului.

Anul viitor, Ministerul Finanțelor se așteaptă să reducă plățile pentru datoria externă cu peste 1 miliard de dolari. Pentru aceasta, oficialii plănuiesc să schimbe euroobligațiuni, care vor expira în 2030. Ca urmare a restructurării, datele vor fi mutate în 2027 și 2047. Această măsură va crește lichiditatea titlurilor autohtone.

Pe parcursul anului 2018, autoritățile plănuiesc să plaseze euroobligațiuni în valoare totală de 7 miliarde de dolari.Majoritatea resurselor vor fi atrase în dolari, ceea ce este în conformitate cu practica anterioară a Ministerului de Finanțe. În plus, pentru a reduce costul deservirii datoriei externe, oficialii plănuiesc să schimbe euroobligațiuni cu 4 miliarde de dolari.

Ministerul Finanțelor a revenit pe piața de împrumut străină în 2016, plasând cu succes titluri de valoare de 3 miliarde de dolari.Totodată, randamentul euroobligațiunilor a fost semnificativ mai mic decât nivelul din 2013.

În ciuda optimismului reprezentanților Ministerului Finanțelor, Banca Centrală constată tendințe negative pentru finanțele publice. Creșterea în continuare a datoriei externe a Rusiei în 2018 va afecta deteriorarea stabilității sistemului financiar intern.

Banca Centrală trage un semnal de alarmă

La sfârșitul anului 2016, raportul dintre datoria externă totală și PIB a atins 42%, ceea ce a devenit anti-record din 2004. Cu un an mai devreme, datoria externă se ridica la 39% din PIB, iar în 2014 această cifră nu depășea 29%. Datoria pe cap de locuitor depășește 3.500 de dolari, a spus Banca Centrală. Principalul motiv pentru înrăutățirea performanței este devalorizarea rapidă a monedei naționale.

În plus, ca urmare a scăderii prețurilor la energie, veniturile din valută sunt reduse, ceea ce creează riscuri suplimentare la serviciul datoriei externe. Până la 40% din veniturile valutare sunt cheltuite pentru deservirea împrumuturilor externe, ceea ce depășește semnificativ nivelul critic (conform metodologiei FMI - 25%).

Nivelul securității datoriei externe anul viitor va depinde de costul „aurului negru”. Creșterea prețului petrolului la 55-60 USD / bbl. va oferi venituri suplimentare în valută, care vor compensa creșterea datoriilor. Cu toate acestea, implementarea scenariului pesimist va duce la o nouă prăbușire a pieței petrolului, care va fi un alt test pentru finanțele publice.

Experții nu exclud o scădere a prețului petrolului la 40 de dolari/bbl dacă piața continuă să fie supraprodusă. În astfel de condiții, securitatea datoriei externe se va deteriora semnificativ, spun experții. În plus, în următorii ani, economia Rusiei va menține rate scăzute de creștere (în limita a 2%). În același timp, datoria externă va crește cu o rată mai mare, ceea ce va aduce raportul dintre datoria externă și PIB mai aproape de linia critică.

Atragerea de împrumuturi externe nu poate înlocui reformele care vizează creșterea atractivității investiționale a economiei ruse. Plasarea euroobligațiunilor și schimbarea scadenței datoriilor decid obiectivele pe termen scurt ale guvernului. Cu toate acestea, pe termen lung, finanțele publice vor rămâne vulnerabile la provocările externe.

Datoria externă a Rusiei a depășit pragul de 537 de miliarde de dolari și va continua să crească anul viitor. Ministerul Finanțelor a ridicat plafonul datoriei publice externe pentru 2018 la 71 de miliarde de dolari.Anul viitor, oficialii plănuiesc să continue strângerea de fonduri prin plasarea de euroobligațiuni. De asemenea, Ministerul Finanțelor intenționează să reducă povara asupra finanțelor publice prin schimbul de valori mobiliare.

Banca Centrală constată riscurile asociate cu creșterea excesivă a datoriei externe. În special, reprezentanții autorității de reglementare subliniază deteriorarea nivelului de securitate a datoriei externe.

Grădina de stânci Ininsky este situată în Valea Barguzin. Era ca și cum pietrele uriașe erau împrăștiate sau puse intenționat. Și în locurile în care se află megaliții, se întâmplă întotdeauna ceva misterios.

Una dintre atracțiile din Buriatia este grădina de stânci Ininsky din valea Barguzin. Face o impresie uimitoare - pietre uriașe împrăștiate în dezordine pe o suprafață complet plană. Era ca și cum cineva le-ar fi împrăștiat în mod deliberat sau le-ar fi plasat cu intenție. Și în locurile în care se află megaliții, se întâmplă întotdeauna ceva misterios.

Puterea naturii

În general, „grădina cu stânci” este denumirea japoneză pentru un peisaj artificial, în care pietrele, aranjate după reguli stricte, joacă un rol cheie. „Karesansui” (peisaj uscat) în Japonia a fost cultivat încă din secolul al XIV-lea și a apărut cu un motiv. Se credea că zeii locuiesc în locuri cu o mare acumulare de pietre, ca urmare a acestui fapt, ei au început să acorde o semnificație divină pietrelor înseși. Desigur, acum japonezii folosesc grădinile de stânci ca loc de meditație, unde este convenabil să se răsfețe cu reflecții filozofice.

Și filozofia are ceva de-a face cu asta. La prima vedere, aranjarea haotică a pietrelor este de fapt strict supusă anumitor legi. În primul rând, trebuie respectate asimetria și diferența de mărime a pietrelor. Există anumite puncte de observație în grădină – în funcție de momentul în care urmează să contemplezi structura microcosmosului tău. Și trucul principal este că din orice punct de observație ar trebui să existe întotdeauna o piatră care... nu este vizibilă.

Cea mai faimoasă grădină de stânci din Japonia este situată în Kyoto, vechea capitală a țării samurailor, în templul Ryoanji. Acesta este refugiul călugărilor budiști. Și aici, în Buriația, a apărut o „grădină de stânci” fără eforturi umane - autorul ei este însăși Natura.

În partea de sud-vest a Văii Barguzin, la 15 kilometri de satul Suvo, unde râul Ina iese din creasta Ikatsky, acest loc este situat cu o suprafață de peste 10 kilometri pătrați. Semnificativ mai mult decât orice grădină de stânci japoneză - în aceeași proporție cu bonsaiul japonez există mai puțin cedru Buryat. Aici, blocuri mari de piatră, ajungând la 4-5 metri în diametru, ies din pământul plat, iar acești bolovani urcă până la 10 metri adâncime!

Distanța acestor megaliți de la lanțul muntos ajunge la 5 kilometri sau mai mult. Ce fel de putere ar putea împrăștia aceste pietre uriașe pe asemenea distanțe? Faptul că acest lucru nu a fost făcut de un om a devenit clar din istoria recentă: aici a fost săpat un canal de 3 kilometri pentru irigare și drenaj. Iar în albia canalului pe ici în colo sunt bolovani uriași care coboară până la o adâncime de 10 metri. S-au luptat cu ei, desigur, dar fără rezultat. Ca urmare, toate lucrările la canal au fost oprite.

Oamenii de știință au prezentat diferite versiuni ale originii grădinii de stânci Ininsky. Mulți consideră aceste blocuri ca fiind bolovani morenici, adică depozite glaciare. Oamenii de știință numesc vârstă diferită (E. I. Muravsky crede că au 40-50 de mii de ani, iar V. V. Lamakin - mai mult de 100 de mii de ani!), În funcție de ce glaciare să numere.

Conform ipotezelor geologilor, în antichitate bazinul Barguzin era un lac de apă dulce puțin adânc, care era separat de Baikal printr-o creastă montană îngustă și joasă care leagă crestele Barguzin și Ikatsky. Pe măsură ce nivelul apei a crescut, s-a format o scurgere, care s-a transformat într-o albie a râului, care a tăiat din ce în ce mai adânc în roci cristaline solide. Se știe cum râvurile torenţiale de apă primăvara sau după ploi abundente erodează pantele abrupte, lăsând şanţuri adânci de rigole și râpe. Cu timpul, nivelul apei a scăzut, iar zona lacului a scăzut din cauza abundenței de material în suspensie adus în el de râuri. Drept urmare, lacul a dispărut, iar în locul lui a rămas o vale largă cu bolovani, care ulterior au fost atribuite monumentelor naturii.

Dar recent, doctorul în științe geologice și mineralogice G.F. Ufimtsev a propus o idee foarte originală care nu avea nimic de-a face cu glaciația. În opinia sa, grădina de stânci Ininsky s-a format ca urmare a unei ejecții uriașe, catastrofale, relativ recente a materialului cu blocuri mari.

Conform observațiilor sale, activitatea glaciară de pe creasta Ikat s-a manifestat doar pe o mică zonă din cursul superior al râurilor Turokchi și Bogunda, în timp ce în partea de mijloc a acestor râuri nu se observă urme de glaciare. Astfel, potrivit omului de știință, a avut loc o străpungere a barajului lacului baraj în cursul râului Ina și al afluenților săi. Ca urmare a unei scurgeri de noroi sau a unei avalanse din cursurile superioare ale Inei, un volum mare de material bloc a fost aruncat in Valea Barguzin. Această versiune este susținută de faptul distrugerii puternice a părților de rocă de bază ale văii râului Ina la confluența cu Turokchi, ceea ce poate indica demolarea unui volum mare de roci de către curgerile de noroi.

În aceeași secțiune a râului Ina, Ufimtsev a remarcat două „amfiteatre” mari (asemănătoare cu un crater imens) care măsoară 2,0 pe 1,3 kilometri și 1,2 pe 0,8 kilometri, care ar putea fi probabil albia unor lacuri mari îndiguite. Pătrunderea barajului și eliberarea apei, potrivit lui Ufimtsev, ar fi putut avea loc ca urmare a manifestărilor proceselor seismice, deoarece ambele „amfiteatre” de pantă sunt limitate la zona unei falii tinere cu aflorimente de ape termale.

Aici zeii erau obraznici

Acest loc uimitor a fost mult timp de interes pentru locuitorii locali. Iar pentru „grădina de pietre” oamenii au venit cu o legendă, înrădăcinată în antichitatea veche. Începutul este simplu. Odată, două râuri, Ina și Barguzin, s-au certat care dintre ele va fi primul (primul) care va ajunge la Baikal. Bărguzin a trișat și a pornit la drum în acea seară, iar dimineața o Ina furioasă s-a repezit după el, aruncând bolovani uriași din calea ei de furie. Deci încă se află pe ambele maluri ale râului. Nu este doar o descriere poetică a unui puternic flux de noroi propus spre explicație de Dr. Ufimtsev?

Pietrele păstrează încă secretul formării lor. La urma urmei, nu numai că au dimensiuni și culori diferite, ci sunt în general din rase diferite. Adică nu au fost rupte dintr-un loc. Iar adâncimea apariției vorbește de multe mii de ani, timp în care metri de sol au crescut în jurul bolovanilor.

Pentru cei care au văzut filmul „Avatar”, într-o dimineață cu ceață, pietrele Inei vă vor aminti de Munții Agățați, în jurul cărora zboară dragoni înaripați. Vârfurile munților ies din norii de ceață, ca cetăți separate sau capete de uriași în coifuri. Impresiile din contemplarea grădinii de stânci sunt uimitoare și nu întâmplător oamenii au înzestrat pietrele cu putere magică: se crede că dacă atingi bolovanii cu mâinile, aceștia vor prelua energie negativă, dând în schimb energie pozitivă. .

În aceste locuri uimitoare există un alt loc în care zeii au jucat obraznici. Acest loc a fost supranumit „Castelul Saxon Suva”. Această formațiune naturală este situată nu departe de grupul de lacuri sărate Alga din apropierea satului Suvo, pe versanții de stepă ai dealului de la poalele crestei Ikat. Stâncile pitorești amintesc foarte mult de ruinele unui castel antic. Aceste locuri au servit ca un loc deosebit de venerat și sacru pentru șamanii Evenk. În limba Evenk, „suvoya” sau „suvo” înseamnă „vârtej”.

Se credea că aici trăiau spiritele - stăpânii vântului local. Principalul și cel mai faimos dintre acestea a fost legendarul vânt Baikal „Barguzin”. Potrivit legendei, în aceste locuri a trăit un conducător rău. Se distingea printr-o dispoziție aprigă, își făcea plăcere să aducă nenorociri oamenilor săraci și nevoiași.

A avut un fiu unic și iubit, care a fost vrăjit de spirite ca pedeapsă pentru un tată crud. După ce și-a dat seama de atitudinea sa crudă și nedreaptă față de oameni, domnitorul a căzut în genunchi, a început să cerșească și să roage în lacrimi să-i redea fiului său sănătatea și să-l facă fericit. Și și-a împărțit toate bogățiile oamenilor.

Iar spiritele l-au eliberat pe fiul domnitorului de sub puterea bolii! Se crede că din acest motiv rocile sunt împărțite în mai multe părți. Există o credință printre buriați că proprietarii Suvo, Tumurzhi-Noyon și soția sa Tutuzhig-Khatan, trăiesc în stânci. Burkhans au fost instalați în onoarea conducătorilor Suva. În zilele speciale, în aceste locuri se fac ritualuri întregi.

Analiza datoriei externe a Rusiei de-a lungul anilor arată că țara se împrumută din ce în ce mai puțin în străinătate. Acest lucru se aplică atât datoriei publice, cât și private. Astăzi vă vom spune la ce nivel este datoria externă a țării, cui îi datorează Rusia, cum se vor face plățile?

În munca noastră, ne bazăm numai pe datele oficiale ale Băncii Centrale a Federației Ruse și ale Ministerului Finanțelor. Deci, conform estimărilor autorității de reglementare, de la 1 aprilie 2018, datoria externă a sectorului public al Federației Ruse în definiția extinsă era de 255,3 miliarde USD.

Această cifră include nu numai datoriile directe ale organismelor guvernamentale, ci și datoria Băncii Centrale, precum și băncile și alte corporații cu prezența statului în capital în valoare de peste 50%. De fapt, ei sunt cei care reprezintă o parte semnificativă a datoriei. Mai exact, agențiile guvernamentale din această sumă nu includ mai mult de 60 de miliarde de dolari.

Datoria externă publică și privată a Rusiei (CBR)

După cum se poate observa din tabel, datoria externă de stat a Federației Ruse crește activ până în 2014. Cu toate acestea, după schimbarea situației geopolitice din lume, valoarea datoriei a început să scadă. Aceasta a fost o consecință a restricționării accesului companiilor autohtone la finanțarea externă.

Dacă te uiți doar la datoria organismelor guvernamentale ale Federației Ruse, excluzând datoriile Băncii Centrale și ale companiilor de stat, se observă, de asemenea, că Rusia a încetat brusc să se împrumute după 2014 și a revenit pe piața internațională de capital abia în 2017. . Potrivit experților, acest pas a fost necesar pentru acoperirea deficitului bugetar al țării și, în același timp, pentru a verifica dacă investitorii străini vor cumpăra datoria guvernamentală rusă în contextul restricțiilor de sancțiuni împotriva Federației Ruse.

Datoria externă numai a organismelor guvernamentale ale Federației Ruse (Banca Centrală a Federației Ruse)

Trebuie remarcat faptul că străinii cumpără de bunăvoie datoria de stat a Federației Ruse, cererea uneori chiar depășește oferta. Și totul pentru că până acum nu există nicio interdicție efectivă cu privire la proprietatea asupra datoriei naționale. Însă totul s-ar putea schimba în următoarele luni, după ce Statele Unite au elaborat un proiect de lege care propune să impună sancțiuni la datoria națională a Rusiei. Dacă proiectul de lege este adoptat, străinii nu vor putea cumpăra noi emisiuni de obligațiuni guvernamentale RF. De asemenea, noile reguli pot afecta activele celor mai mari bănci de stat ale Federației Ruse din Statele Unite.

Când comparăm datoria externă a Rusiei și a Statelor Unite, trebuie să luăm în considerare datoria pe cap de locuitor. Dacă în Federația Rusă este de 3,5 mii de dolari, atunci în Statele Unite fiecare rezident, inclusiv bebelușii și pensionarii, poartă povara unei datorii externe în valoare de 64 de mii de dolari. În 2018, suma totală a datoriei externe a SUA a depășit 21 de trilioane de dolari, sau 106% din PIB. Și asta în ciuda promisiunilor președintelui Statelor Unite de a reduce datoria națională. Un alt fapt remarcabil pe această temă. Primele 10 trilioane de dolari SUA au fost economisite timp de 2 secole, dar al doilea - câștigat în doar 8 ani.

Datoria externă pe cap de locuitor

Dar ne întoarcem acasă. Aici suntem interesați de plățile viitoare ale Rusiei pentru datoria externă. În mod tradițional, cele mai mari plăți se înregistrează la sfârșitul anului. Consultați programul de rambursare a datoriei externe pentru principal și dobândă.

Programul de rambursare a datoriei externe a Federației Ruse pe luni: datorie principală (Banca Centrală a Federației Ruse)

Volumele mari de plăți pentru datoria externă pot avea un impact negativ asupra cursului de schimb al rublei, motiv pentru care mulți specialiști care sunt angajați profesional în prognoza cursurilor de schimb trebuie să acorde atenție programului de plăți a datoriei externe.

Programul de plăți pentru datoria externă a Federației Ruse: dobândă (Banca Centrală a Federației Ruse)

În ceea ce privește deținătorii datoriei publice externe a Rusiei, în 2017, Rusia a plătit ultima datorie a URSS, plătind Bosniei și Herțegovinei 125,2 milioane de dolari. De-a lungul anilor de după prăbușirea Uniunii Sovietice, Rusia și-a stins constant datoria externă, transferând un total de 100 de miliarde de dolari. Astăzi, în ceea ce privește împrumuturile guvernamentale, Rusia datorează aproximativ 0,5 miliarde de dolari numai Coreei de Sud. Oficialii promit că datoria va fi rambursată conform planului până în 2025.

Programul de rambursare a datoriei externe a Federației Ruse în funcție de tipul de datorie (Ministerul Finanțelor)

Din graficul de rambursare a datoriei externe a Federației Ruse, se poate observa că astăzi Rusia deservește, practic, împrumuturi cu obligațiuni, ai căror deținători pot fi atât structuri de stat, cât și bănci private, corporații, investitori din diferite țări ale lumii etc. . Dar ponderea împrumuturilor de la state, organizații internaționale în volumul total de rambursare este deja o mică parte și continuă să scadă constant.

Dacă doriți să comparați datoria externă a Federației Ruse și cea internă, atunci trebuie să știți că, potrivit Ministerului Finanțelor, de la 1 august 2018, datoria internă de stat a țării este de aproape 7,6 trilioane de ruble. . Tradusă în valută, aceasta este de aproximativ 111,7 miliarde de dolari.

El propune să nu mai numărăm banii rezervați în buget sub garanții de stat drept datoria de stat a țării. Departamentul consideră că aceste fonduri pot fi luate în considerare ca datorie la bugetul federal numai după deschiderea unei linii de credit pentru un proiect de investiții. Prin urmare Ministerul de Finanțe al Federației Ruse va putea reduce semnificativ dimensiunea datoriei publice, deoarece numai în 2018 30% din toată datoria internă și externă ar trebui să fie reprezentată de garanții guvernamentale. În acest fel, autoritățile vor să facă garanții de stat pentru a câștiga real, atrăgând noi investiții în țară. Apropo, până în 2020, peste 2 trilioane de ruble au fost rezervate pentru garanțiile de stat în bugetul țării, o parte semnificativă din care este prevăzută pentru sprijinul exporturilor. De exemplu, doar în 2018 Agenția Rusă pentru Asigurarea de Credite de Export și Investiții (EXIAR) va primi 20 de miliarde de dolari SUA pentru a oferi garanții exportatorilor cu privire la datoria externă.

Datoria națională a Rusiei - ce este și de unde provine

Se poate spune că Rusia a moștenit datoria de stat - după prăbușirea URSS, țara și-a asumat toate obligațiile privind datoriile externe către alte țări. În schimbul acestui fapt, restul republicilor fostei URSS au abandonat orice pretenții asupra activelor străine ale țării deja dispărute, care, conform estimărilor, erau multe - pentru 150 de miliarde de dolari SUA. Dar datoria externă după URSS s-a dovedit a fi destul de impresionantă - 97 miliarde USD. Majoritatea acestora, 45 de miliarde de dolari SUA, au căzut asupra așa-numitului Club de la Paris - o asociație neoficială a țărilor creditoare dezvoltate, inclusiv Federația Rusă. Aproape la fel, 40 de miliarde de dolari SUA, Rusia a fost obligată să plătească în temeiul obligațiilor URSS față de țările Pactului de la Varșovia. Apropo, rambursarea datoriei către o astfel de țară a devenit ultima plată a Rusiei pentru datoriile URSS - în august 2017, Bosnia și Herțegovina, ca unul dintre moștenitorii Iugoslaviei, a primit 125 de milioane de dolari.

Pe lângă datoria externă, datoria publică include și obligațiile interne ale țării față de cetățeni și companii. În general, datoria națională este destinată acoperirii deficitului bugetar prin împrumuturi de la stat pe piețele externe și de la propriii cetățeni. Adică, acest indicator reflectă de fapt cât de bine este echilibrat bugetul țării. Cu toate acestea, nu trebuie să uităm de o altă componentă a datoriei externe a țării, care este adesea semnificativ mai mare ca volum. Vorbim de toate obligațiile statului și ale sectorului privat față de străini.

Care este situația acum cu datoria de stat a Federației Ruse

Trebuie remarcat imediat că Rusia este una dintre țările cu un nivel scăzut al datoriei publice interne și externe. Acest lucru poate fi văzut comparând raportul dintre obligațiile guvernamentale și produsul intern brut (PIB). În acest fel se determină cât de mult este țara îndatorată și la ce se poate aștepta în viitor.

Așadar, la sfârșitul anului trecut, Rusia se afla pe locul al doisprezecelea de jos în clasamentul țărilor în ceea ce privește raportul dintre datoria publică și PIB, care până la sfârșitul anului 2017 această cifră ar trebui să fie de 13,6% din PIB. Spre comparație, Japonia, liderul acestui rating, are un raport dintre datoria publică și PIB care a ajuns deja la 250%, în timp ce SUA are 106% (locul 12). În ceea ce privește cifrele exacte, la începutul lunii septembrie 2017, datoria publică externă a Rusiei era de 51,1 miliarde de dolari SUA, iar datoria internă era de 8,7 trilioane de ruble. Apropo, datoria de stat a Rusiei se compară favorabil cu multe țări din structura sa. Cert este că trei sferturi din volumul său nu se încadrează pe împrumuturi monetare, ci pe titluri de valoare, care sunt exprimate în principal în ruble.

A doua parte a datoriei externe a Rusiei în ceea ce privește volumele sale pare mult mai semnificativă decât prima. Astfel, la sfârșitul anului 2016, obligațiile totale private și de stat ale Federației Ruse față de persoane juridice și persoane fizice străine au ajuns la aproape 515 miliarde USD, ceea ce a reprezentat aproape 100% din PIB-ul țării. Dar și aici totul se dovedește a nu fi atât de critic. De exemplu, în Japonia, acest indicator a atins deja 400% din PIB, în SUA - 233% (locul 16), iar în China - 217% (22). Apropo, cel mai mare debitor din lume este Statele Unite ale Americii cu o datorie totală care depășește 17 trilioane USD (în primăvara lui 2016), Marea Britanie (8 trilioane USD) și Franța cu Germania (5 trilioane USD).

De asemenea, analiştii notează o situaţie bună a datoriei de stat. În opinia lor, Rusia, fără riscuri speciale, își poate permite să crească raportul dintre datoria externă totală și PIB la 150% în următorii ani, ceea ce va accelera semnificativ dezvoltarea economică a țării chiar și fără reforme semnificative. Apropo, Federația Rusă a atins deja aproximativ acest raport o dată - la mijlocul anului 2014, când datoria externă totală a țării a depășit 700 de miliarde USD.

Care sunt prognozele ulterioare privind datoria de stat a Federației Ruse

Până la sfârșitul anului 2017, plățile datoriei externe ale Rusiei vor depăși 40 de miliarde USD (inclusiv septembrie). Astfel, în prima lună de toamnă, datoria externă va trebui să plătească 10,6 miliarde USD, în octombrie - 6,6 miliarde USD, în noiembrie - 6,5 miliarde USD, iar în decembrie - 19 miliarde USD, datele preliminare sunt de aproximativ 96 miliarde USD, din care USD. 16 miliarde este dobândă.

Tot astăzi, sunt deja cunoscuți parametrii preliminari, cum va crește raportul datoriei externe la PIB-ul țării în următorii ani. Acești parametri sunt precizați în proiectul de buget recent prezentat pentru 2018 și perioada de planificare 2019 - 2020. Potrivit acestui document, la începutul anului 2018, datoria de stat a Federației Ruse se va ridica la 12,6 trilioane de ruble, ajungând la 13,6% din PIB. În următorii ani, datoria națională a Rusiei va continua să crească - până la 15,3 trilioane de ruble în 2018 și până la 17,8 trilioane de ruble până în 2020 (16,2% din PIB).

Post navigare

Datoria publică este suma deficitelor bugetare acumulate într-o anumită perioadă de timp, minus excedentele bugetare pozitive disponibile în acest timp. Distingeți între datoria publică externă și cea internă.

Datoria internă este datoria statului față de populația sa. În conformitate cu legea Federației Ruse, datoria internă de stat a Federației Ruse reprezintă obligațiile de datorie ale guvernului Federației Ruse, exprimate în moneda Federației Ruse, față de persoane juridice și persoane fizice. Obligațiile de datorie pot lua forma: împrumuturi primite de guvernul Federației Ruse; împrumuturi guvernamentale, efectuate prin emisiunea de valori mobiliare în numele guvernului Federației Ruse; alte obligații de datorie garantate de guvernul rus.

Datoria publică externă este o datorie către state, organizații și persoane străine. Această datorie poartă cea mai mare povară asupra țării, întrucât trebuie să cedeze bunuri de valoare, să presteze anumite servicii pentru a plăti dobânda datoriei și datoria în sine.

Istoricul creditului Rusiei a început în 1769, când Ecaterina a II-a a făcut primul împrumut în Olanda. De atunci, Rusia a recurs sistematic la împrumuturi externe pe scară largă.

Scopul principal al politicii duse de guvernul rus în domeniul gestionării datoriilor a fost eficientizarea relațiilor cu creditorii externi ai fostei URSS și stabilirea unor noi grafice de plată a datoriilor acesteia, ținând cont de posibilitățile reale de deservire a acestor obligații.

Cea mai mare parte a datoriei externe a Rusiei a apărut atunci când echipa lui Gorbaciov a stabilit un curs pentru „accelerarea socialistă a dezvoltării economice a țării” prin împrumuturi occidentale. Uniunea Sovietică era cunoscută în lume drept cel mai exact plătitor al datoriilor sale, iar noi eram foarte dispuși să împrumutăm miliarde de dolari „pentru perestroika”. Destul de câțiva dintre acești dolari au fost îngropați în țara statului construcții pe termen lung, o parte a fost cheltuită pentru achiziționarea de mașini, echipamente, inclusiv cele foarte necesare. „Accelerarea socială”, însă, în general, nu a mers, datoriile au rămas.

În 1991, chiar și în timpul existenței URSS, au fost încheiate două acorduri, în conformitate cu care republicile unionale de atunci și-au asumat responsabilitatea comună pentru datoriile Uniunii Sovietice. Conceptul de responsabilitate comună însemna că fiecare republică plătește individual și colectiv datoriile Uniunii Sovietice. Astfel, fiecare republică trebuia să-și plătească partea sa din datorie, dar dacă cineva a refuzat să plătească, atunci toate celelalte republici și-ar plăti acea datorie.

Cu toate acestea, după prăbușirea URSS, a apărut următoarea situație: de fapt, doar Rusia și-a putut plăti efectiv partea din datorie. Dar toată lumea și-a exprimat disponibilitatea de a împărți activele fostei URSS. Cu toate acestea, împărțirea activelor ar fi un efort lung și costisitor. De aceea am venit cu schema „opțiune zero”, conform căreia Rusia a devenit succesorul legal al URSS în ceea ce privește activele externe ale Uniunii, dar și-a asumat în același timp obligații de achitare a întregii datorii a URSS.

Astfel, declarându-se succesorul legal al URSS, Rusia și-a dobândit, printre altele, datoriile externe. Și atunci ea însăși a început să împrumute datorii din Occident.

Care este gravitatea datoriilor în Rusia? Pentru a evalua acest indicator, vom folosi standarde internaționale și vom lua în considerare cele mai utilizate trei rate relative ale sarcinii datoriei: raportul dintre valoarea datoriei și PIB-ul, raportul dintre cantitatea datoriilor și exporturile și raportul dintre costurile serviciilor și exporturile. .

Conform unuia dintre criterii (datoria externă față de PIB), Rusia depășește nivelul critic, iar după restul, se apropie de ele.

Problemele bugetare grave și incapacitatea de a refinanța datoria internă la dobânzi rezonabile au forțat guvernul RF să se concentreze tot mai mult pe sursele externe de împrumut. În plus, este necesar să se constate o deteriorare accentuată de la începutul anului 1998 a situației balanței de plăți, cauzată atât de conjunctura extrem de nefavorabilă a piețelor mondiale de mărfuri și financiare, cât și de o creștere bruscă a plăților la veniturile din investiții. în favoarea nerezidenţilor de către toate sectoarele economiei ruse. Ca urmare, de fapt, singura sursă de menținere a balanței de plăți a fost creșterea datoriei externe oficiale.

Astăzi, datoria externă a Rusiei poate fi împărțită condiționat în șase componente: împrumuturi de la organizații internaționale și datoria restructurată a URSS; împrumuturi și împrumuturi de la băncile rusești; împrumuturi și împrumuturi de la companii rusești; obligațiuni în valută de împrumut intern; Euroobligațiuni și împrumuturi și credite străine subfederale.

Rusia se ocupă acum de trei grupuri de creditori: creditori oficiali, în principal membri ai Clubului Paris, bănci comerciale sau Clubul Londrei și, în sfârșit, firme comerciale și bănci care făceau anterior parte din Clubul Tokyo.

O creștere a datoriei externe este mai periculoasă pentru economie decât o creștere a datoriei sale interne.

Creșterea datoriei externe atrage consecințe economice reale negative: plățile de dobândă sau de principalul datoriei către străini determină transferul unei anumite părți din produsul real în străinătate, creșterea datoriei externe reduce și prestigiul internațional al țării.

Poziția stabilă a țării pe piața internațională de capital, îndeplinirea la timp a obligațiilor de datorie contribuie la întărirea prestigiului său internațional și asigură un aflux suplimentar de investiții în condiții mai favorabile. În plus, încrederea în moneda sa este în creștere, iar relațiile comerciale externe sunt întărite. Pe de altă parte, criza datoriei externe poate deveni un factor negativ serios nu numai de însemnătate economică, ci și politică. Plățile excesive de la bugetul de stat pentru datorii deturnează fonduri de la finanțarea programelor sociale, economice, de apărare și a altor programe guvernamentale.

Este nevoie de gestionarea datoriilor. Managementul datoriei publice este înțeles ca un ansamblu de acțiuni ale statului pentru rambursarea și reglementarea sumei unui împrumut public, precum și pentru atragerea de noi fonduri împrumutate.

Rambursarea împrumuturilor guvernamentale și plățile dobânzilor se fac fie din fonduri bugetare, fie prin refinanțare - emiterea de noi împrumuturi pentru achitarea obligațiunilor vechiului împrumut. Tehnicile de gestionare a datoriei publice includ conversia și consolidarea. Conversia este o modificare a termenilor unui împrumut legat de profitabilitate, adică o scădere sau o creștere a sumei dobânzii plătite la împrumuturi. Consolidarea este o modificare a condițiilor unui împrumut asociată cu termenii acestora.

Scopul managementului datoriei externe:

1. Economic: minimizarea costului creditelor externe atrase, îmbunătățirea condițiilor de refinanțare și/sau reînregistrare a datoriei, reducerea costurilor totale de deservire a datoriei externe, creșterea eficienței utilizării resurselor atrase. Acest grup include și obiective bugetare, cum ar fi atenuarea inegalității veniturilor fiscale și finanțarea cheltuielilor bugetare curente;

2.Politic: menținerea stabilității funcționării sistemului politic;

3.Social: finanțarea la timp a programelor sociale, asigurarea stabilității sociale;

4. Asigurarea securității naționale: o povară excesiv de mare a datoriei externe, plățile în timp util asupra acesteia creează dificultăți serioase pentru funcționarea economiei naționale, subminează posibilitatea conducerii unei politici economice independente și, ca urmare, este un factor care poate grav afectează securitatea economică a țării. În teorie, acest fenomen se numește „strânsoarea dependenței”, în practică înseamnă falimentul propriu-zis al țării.

Scopul principal al politicii duse de guvernul Federației Ruse în domeniul gestionării datoriilor externe a fost eficientizarea relațiilor cu creditorii externi ai fostei URSS și stabilirea de noi calendare de plată a datoriilor sale, ținând cont de posibilitățile reale de deservire a acestora. obligatii. Procesul de negocieri dintre Federația Rusă și comunitatea creditorilor a început imediat după prăbușirea URSS la sfârșitul anului 1991. Există cinci etape principale în relațiile Rusiei cu creditorii săi.

Prima etapă, începând de la începutul anului 1992, a inclus desfășurarea negocierilor preliminare, în timpul cărora guvernul rus a primit amânări pe termen scurt de trei luni pentru plata datoriei externe. Primul împrumut de la Fondul Monetar Internațional - FMI - (1 miliard de dolari) poate fi atribuit și acestei perioade. În ianuarie 1992, guvernul a încheiat un acord-cadru pentru a revizui calendarul de serviciu și rambursare a datoriilor către Clubul creditorilor din Paris.

În timpul celei de-a doua etape - din 1993 până în 1995 - Rusia a revizuit planul de plăți menționat mai sus referitor la serviciul datoriei în perioada decembrie 1991 până la sfârșitul anului 1995.

Începutul celei de-a treia etape poate fi considerat aprilie 1996, când acordurile cu Clubul de la Paris au fost completate de un acord cuprinzător, conform căruia Rusia trebuie în total (inclusiv acordurile preliminare) să plătească creditorilor Clubului de la Paris o sumă de aproximativ 38 de miliarde de dolari. . Dintre acestea, 45% trebuie plătite în următorii 25 de ani până în 2020, iar restul de 55%, care includeau cele mai multe obligații pe termen scurt față de membrii Clubului Paris, în termen de 21 de ani. În același timp, valoarea nominală restructurată a datoriei trebuie rambursată în plăți incrementale începând din 2002.

Cam în aceeași perioadă, erau în curs de desfășurare negocieri pentru restructurarea datoriilor față de membrii Clubului din Londra. În 1996, a fost încheiat un acord cu Clubul din Londra privind restructurarea datoriilor URSS către bănci în condiții care prevăd plata datoriilor în 25 de ani.

Începutul celei de-a patra etape poate fi considerat sfârșitul anului 1996, când principalele agenții de rating din lume au început să atribuie ratinguri de credit Rusiei. Evaluarea destul de ridicată acordată Rusiei de experții străini a contribuit la creșterea sentimentelor optimiste cu privire la dezvoltarea economiei ruse. Cu toate acestea, entuziasmul excesiv, alimentat parțial de rating, a condus la o creștere rapidă a îndatorării în perioada următoare, atât din partea autorităților guvernamentale, cât și din partea sectorului corporativ și bancar. În absența unui sistem de gestionare a datoriei publice, acest lucru a condus la formarea unor sarcini de vârf nerezonabil de mari asupra bugetului federal, în special, în 1998-1999.