Construcția instalațiilor, de regulă, se realizează pe cheltuiala împrumuturilor sau cu implicarea fondurilor investitorilor. Ce caracteristici ar trebui luate în considerare dacă finanțarea este oferită de un investitor străin? Să ne dăm seama.
Construcția este finanțată de un străin
Luați în considerare această situație practică. O sucursală a unei companii străine acționează ca investitor în construcția unei clădiri de birouri. Investitorul incheie si un acord cu clientul tehnic care supravegheaza constructia si cu antreprenorul general. Terenul este închiriat pentru 49 de ani de către o persoană juridică rusă, care nu participă deloc la procesul de construcție, primește doar autorizații.
La finalizarea construcției, o parte din clădire va aparține investitorului și o parte - chiriașului terenului. Cu o astfel de schemă de construcție, apar imediat o serie de întrebări. Este legală? Este posibilă organizarea construcției în ordinea specificată și investitorul are dreptul de a primi rambursări de TVA la lucrările de construcție și montaj predate de antreprenorul general, fără a aștepta data punerii în funcțiune a clădirii? Cum ar trebui investitorul să ia în considerare cheltuielile curente în contabilitatea fiscală: chiria biroului, salariile personalului de conducere etc. - ca cheltuieli ale perioadei curente sau să le includă în valoarea unui activ investițional?
Aspecte legale
În conformitate cu Codul de urbanism al Federației Ruse, o persoană care deține sau închiriază un teren pe care se va realiza construcția este dezvoltator. După cum reiese din situație, chiriașul terenului este o persoană juridică rusă (denumită în continuare dezvoltator). Dezvoltatorul este cel care este autorizat să atragă clienți specializați pentru organizarea construcțiilor, construirea de relații cu proiectanții și antreprenorii și exercitarea controlului construcției, care decurge și din procedurile prevăzute de Codul de urbanism al Federației Ruse.
La încheierea contractelor de construcție, trebuie să ne ghidăm după capitolul 37 din Codul civil al Federației Ruse. Clientul în cadrul unui contract de construcție poate fi o persoană care deține o autorizație de construire, drepturi asupra unui șantier și documentație tehnică aprobată. Clientul trebuie să transfere documentația tehnică și șantierul către antreprenor pentru a efectua lucrarea (articolele 743, 747 din Codul civil al Federației Ruse). Cu alte cuvinte, pentru a atrage un antreprenor, trebuie să fii dezvoltator sau client specializat, căruia dezvoltatorul îi încredințează implicarea unui antreprenor în construcții.
Astfel, un investitor care nu este dezvoltator nu are autoritatea legală de a angaja un client sau un antreprenor. În consecință, organizarea construcției în modul descris în situație nu îndeplinește cerințele procedurilor de urbanism și ale Codului civil al Federației Ruse.
Caracteristici ale contabilității și fiscalității
În ceea ce privește rambursarea TVA de către investitor în timpul procesului de construcție, riscurile refuzului de rambursări de taxe de la autoritățile fiscale nu pot fi evaluate din cauza discrepanței dintre construirea efectivă a relațiilor dintre participanții la construcție și cerințele legislației în vigoare. Din punct de vedere economic, investitorul are dreptul la astfel de deduceri. Este dificil de spus cât de mult poate afecta latura formală a problemei refuzul de deducere.
Cheltuielile curente ale investitorului asociate cu construcția unității pot fi contabilizate ca un activ de investiții. Pe parcursul procesului de construcție, investitorul le poate lua în considerare în debitul contului 08 și le poate include în costul inițial al mijlocului fix, alături de costurile lucrărilor de construcție efectuate. Este destul de problematic să le luăm în considerare ca cheltuieli curente în contabilitatea fiscală, deoarece este posibil să nu îndeplinească criteriile de la paragraful 1 (fezabilitatea economică și legătura cu activitățile care vizează generarea de venituri).
Problema atragerii investitorilor străini în Rusia continuă să fie un subiect de cercetare de actualitate în rândul oamenilor de afaceri, oficialilor guvernamentali și reprezentanților inteligenței științifice. Conform legilor macroeconomiei, investițiile de la investitorii străini sunt cea mai importantă componentă a creșterii economice. Unele probleme de atragere a investitorilor în Rusia sunt propuse pentru a fi luate în considerare în articol.
Exemplu: Uzina Yamal GNL din Rusia. Componența acționarilor la data de 01.01.2017 : NOVATEK - Rusia (50,1%), Total - Franța (20%), CNPC - China (20%), Fondul Drumul Mătăsii - China (9,9%).
Dezvoltarea economică a oricărui stat este imposibilă fără investiții semnificative, definite ca proces investițional. Creșterea acestuia servește drept una dintre condițiile depășirii crizelor economice, deoarece contribuie la creșterea potențialului de producție al țării. Procesul investițional presupune investiții în dezvoltarea mijloacelor fixe în vederea producerii unui anumit produs, ceea ce înseamnă că acesta servește ca investiție în economia regiunii sau țării în care sunt realizate.
Conform legislației în vigoare, investițiile investitorilor străini includ toate tipurile de companii de investiții străine, precum și sucursale ale firmelor rusești în străinătate pentru a genera venituri.
Reprezentanții organizațiilor internaționale din domeniul consultanței financiare analizează anual situația pe care o demonstrează economia mondială. Ele determină atractivitatea și securitatea pentru investitorii din diferite țări în ceea ce privește fezabilitatea investițiilor în economia unei țări date.
În deceniul precedent, Rusia a avut rezultate bune în următoarele industrii în care investitorii străini au preferat să investească:
Până în 2014, Federația Rusă se afla pe locul 11 la astfel de rating, dar din 2015 și-a scăzut pozițiile și nici nu a putut intra în 25 de țări care îndeplinesc criteriile necesare. În ciuda faptului că din zece indicatori analizați, scăderea s-a produs doar în trei, precum:
În relațiile internaționale actuale, acești factori au condus la o scădere a atractivității investiționale a Rusiei.
Componenta politică a contribuit la scăderea investițiilor străine în perioada 2015–2016, în timp ce în perioada anterioară cifrele au arătat o tendință ascendentă. Datele statistice de la experții ruși confirmă că până în 2014, indicatorii agregați ai investițiilor străine în economia rusă erau în creștere, dar după această perioadă au scăzut semnificativ. În ceea ce privește domeniile prioritare de investiții, dacă mai devreme erau industria, comerțul și finanțele, care reprezentau până la 90% din totalul fondurilor străine, astăzi experții se concentrează în principal pe comerț.
Fabrică de marmură abandonată din Ruskeale
Astăzi, în societate sunt în desfășurare discuții despre rolul pe care investițiile străine îl joacă în îmbunătățirea situației economice generale. În acest sens, există anumite probleme, a căror soluție cât mai rapidă poate ajuta la schimbarea situației în bine.
Printre cele mai frecvente obstacole pentru investitorii străini, cele care există de câțiva ani sunt sancțiunile economice împotriva Rusiei de către Europa și Statele Unite. Sancțiunile sunt motivul pentru care investitorii își retrag depozitele în companiile rusești, ceea ce afectează negativ cursul de schimb al rublei față de dolar și euro (vezi).
De asemenea, așa-numiții factori administrativi, care sunt atât expliciți, cât și latenți, joacă un rol negativ.
Primul tip este complexitatea cadrului legal și reglementarea insuficientă a antreprenoriatului. În ceea ce privește factorii ascunși - desigur, acesta este un nivel ridicat de birocrație, precum și corupția funcționarilor. Aceste componente afectează negativ atractivitatea țării pentru investitori.
În plus, nivelul de dezvoltare al regiunilor este de mare importanță în reducerea acestuia.
În prezent, există un decalaj în Federația Rusă, care demonstrează dezvoltarea neuniformă a subiecților federației. Moscova este cea mai atractivă în ceea ce privește investițiile străine. Dintre unitățile regionale, prioritare în acest sens sunt raioanele de Nord-Vest, Orientul Îndepărtat și Central.
Riscurile mari de investiții, care contribuie la scăderea ratingului de credit, au un efect negativ asupra climatului investițional din țară. Desigur, acest lucru împiedică atragerea unor investiții de capital semnificative din străinătate. Beneficiile speciale pot atenua riscurile.
În același timp, piața rusă este foarte des folosită de investitorii străini ca platformă pentru implementarea proiectelor pe termen scurt în vederea obținerii de profituri garantate. La rândul său, absența investițiilor pe termen lung, din motivele de mai sus, nu contribuie la stabilizarea situației din economia Federației Ruse.
Și, în sfârșit, experții spun că rata de refinanțare adoptată în Rusia nu corespunde indicatorilor de profitabilitate ai majorității întreprinderilor din diverse industrii, ceea ce nu contribuie la o îmbunătățire a situației investiționale actuale.
Rusia este în prezent o destinație foarte interesantă pentru investiții internaționale. Baza dobânzii este creșterea apetitului pentru risc la scară globală, ca urmare a ratelor dobânzilor minime și chiar negative în țările dezvoltate. În același timp, investițiile în Rusia au propriile lor specificuri - acestea sunt sancțiuni și alte restricții politice, care îi taie pe unii potențiali investitori, în special pe cei conservatori. În același timp, economia și sistemul financiar rusesc s-au adaptat la sancțiuni și sunt foarte rezistente la șocurile externe, ceea ce prezintă un mare interes.
Povara datoriei statului, municipalităților și companiilor private pe piețele externe este la un nivel scăzut. În consecință, principala zonă de interes pentru investitorii internaționali este piața datoriilor. Ponderea investitorilor internaționali în OFZ este de cel puțin 30 la sută, ponderea investițiilor în datoria corporativă este semnificativ mai mică, iar această pondere va crește potențial. În ciuda stabilității monedei naționale pe termen mediu, obligațiile de datorie externă ale companiilor prezintă un interes mai mare. Ținând cont de sancțiuni, numărul emisiunilor de obligațiuni de pe piețele asiatice va crește. Obligațiunile denominate în ruble generează mai puțină dobândă, deoarece nu există încă o piață lichidă pentru acoperirea riscurilor valutare.
Al doilea domeniu pentru investițiile străine este, de asemenea, tradițional - emitenții ruși. În prezent, acestea prezintă randamente bune, inclusiv randamentele dividendelor și, cel mai important, au un potențial serios de creștere. Desigur, un scenariu pozitiv poate fi realizat în absența șocurilor politice, dar vor fi cei dispuși să-și asume riscul. Această piață are mecanisme normale pentru investiții externe - bursele rusești sunt încorporate în infrastructura financiară globală.
Există, de asemenea, mecanisme alternative, cum ar fi chitanțele, care sunt tranzacționate pe piețele globale. Investitorii străini sunt interesați în mod deosebit atât de industriile tradiționale - petrol și gaze, metale - cât și de industriile care au un potențial semnificativ de creștere cu o activitate economică îmbunătățită, cum ar fi retailul, băncile și companiile energetice.
Un alt domeniu promițător pentru investițiile străine este noile instrumente - obligațiuni securitizate, obligațiuni din proiecte de parteneriat public-privat și start-up-uri. Aceste industrii au un potențial serios de dezvoltare, vor fi deschise investitorilor străini.
Astăzi, din cauza crizei financiare și a creșterii ratei de refinanțare, dobânzile la credite au crescut atât de mult încât chiar și obținerea unui împrumut anulează potențialul profit. Creșterea ratei creditului duce la faptul că companiile nu pot bugeta pentru profitabilitatea cerută.
De exemplu, în industria construcțiilor în trimestrul II al anului 2015 s-a înregistrat o deteriorare a situației cu asigurarea organizațiilor de construcții cu fonduri de credit și împrumutate (comparativ cu trimestrul precedent). Soldul de evaluare a modificării indicatorului a scăzut cu 4 puncte procentuale și sa ridicat la -11%.
Cererea insuficientă de produse, solvabilitatea scăzută a clienților și ratele mari la creditele din băncile comerciale nu au contribuit la creșterea activității investiționale a organizațiilor. Dintre companiile de construcții cu un număr diferit de angajați, firmele mari (90%) au fost cel mai activ implicate în activități de investiții, în timp ce organizațiile mici au fost mult mai mici (61%).
Împrumuturile și împrumuturile în străinătate sunt destul de ieftine. Adevărat, este greu să le obții în țările europene, așa că multe companii apelează la investitorii asiatici (China, Singapore).
Pentru orice companie, atragerea de investiții străine poate fi luată în considerare din mai multe poziții:
În cele mai multe cazuri, investitorii nu au nevoie de rapoarte costisitoare ale companiei și planuri de afaceri. Este important ca un potențial investitor să înțeleagă ce profit va primi atunci când investiția va aduce roade și va aduce cel mai tangibil efect. În primul rând, trebuie să arătați unui potențial investitor ce investiții sunt necesare pentru implementarea unui anumit proiect. De obicei, este suficient să se calculeze veniturile și cheltuielile proiectate într-o perspectivă de cinci ani. Un exemplu de astfel de investiții într-o companie de construcții este prezentat în tabel.
|
Calculul indicatorilor de investiții în proiect și venituri, mii de ruble |
||||||
|
P/p nr. |
Index |
2015 g. |
2016 nov. |
2017 nov. |
2018 nov. |
Decembrie 2019 |
|
Activitati de investitii |
||||||
|
Investiție de capital |
||||||
|
Câștigul de capital propriu |
||||||
|
Bilanțul investițional |
||||||
|
Activitati de operare |
||||||
|
Venituri din vânzări |
||||||
|
Fond de salarii cu prime de asigurare |
||||||
|
Costul resurselor materiale (materii prime, materiale, energie) |
||||||
|
Cheltuieli generale |
||||||
|
Depreciere |
||||||
|
Taxe la cost |
||||||
|
Dobânzi la împrumuturi |
||||||
|
Profit înainte de impozitare (clauza 2.1 - clauza 2.2 - clauza 2.3 - clauza 2.4 - clauza 2.5 - clauza 2.6 - clauza 2.7) |
||||||
|
Impozitul pe venit (20%) |
||||||
|
Venit net |
||||||
După cum arată practica, este foarte adesea important ca dezvoltarea unei companii să aibă acces la fonduri împrumutate, să aibă o ofertă și o cerere suficientă de bunuri și servicii. În acest caz, este necesar să se pună la dispoziție investitorului o analiză SWOT, care presupune o evaluare a diferitelor aspecte pozitive și negative ale activității.
Luați în considerare un exemplu de evaluare a punctelor forte și a punctelor slabe ale unei companii de construcții (Fig. 1).
|
Avantajele companiei |
Dezavantajele companiei |
|
Experiență în industria construcțiilor din 1998; Experienta in constructia a 12 cladiri rezidentiale; Înaltă competență; Experienta in lucrari de terasamente si lucrari in conditii climatice dure; Parteneriat cu companii europene (Bauer, SoilMec); Disponibilitatea condițiilor de garanție după punerea în funcțiune a caselor timp de doi ani; Disponibilitatea unui program de responsabilitate socială; Disponibilitatea lucrătorilor cu înaltă calificare |
Incapacitatea de a obtine finantare bancara la dobanzi mici; Volatilitatea fondurilor și prezența conturilor de încasat și de plătit, nerealist de colectat; Costuri ridicate de producție în construcții; Politică de marketing slabă |
|
Oportunități de piață |
Amenințările pieței |
|
Incapacitatea de a oferi consumatorilor potențiali locuințe ieftine; Prezența unei cereri constante de locuințe; Afluxul de capital privat și extern (străin) în industria construcțiilor |
Amenințarea cu încălcarea termenelor de construcție și a penalităților; Lipsa specialiștilor în construcții; Modificări în controalele de construcție; Amenințarea de a fi preluată de o companie mai mare |
Orez. 1. Analiza SWOT a unei companii de construcții
Pe baza punctelor forte și a punctelor slabe, o companie de construcții poate alege una dintre cele patru domenii de dezvoltare:
1. Strategie de creștere rapidă... Modalități de implementare a acestei strategii:
2. Strategia de consolidare prin fuziuni și achiziții... O strategie similară se caracterizează printr-o fuziune cu alte companii de construcții, vânzarea unei părți din acțiuni către un investitor străin în vederea obținerii de finanțare suplimentară pentru implementarea unor noi proiecte de construcții.
3. Strategia de diversificare sugereaza:
4. Unitate holding... Pentru a atrage investiții străine, o companie poate dezvolta un concept pentru crearea unei structuri de holding cu participare străină.
Investitorilor străini le este adesea teamă să încheie acorduri cu companiile rusești direct în Rusia și preferă să aleagă o altă jurisdicție care să maximizeze securitatea investițiilor financiare. Poate fi atât jurisdicție europeană (Marea Britanie, Germania), cât și direcție asiatică, folosind Singapore și China în structura holding.
Este necesar să se pună la dispoziție investitorului aspectele legale ale atragerii investițiilor.
1. Vânzarea acțiunilor companiei... Atunci când utilizați această strategie, este important să înțelegeți ce cotă din companiile-mamă sunt dispuse să vândă pentru a atrage investiții.
Potrivit art. 93 din Codul civil al Federației Ruse (denumit în continuare - Codul civil al Federației Ruse), transferul unei acțiuni sau unei părți dintr-o acțiune a unui participant la o societate la capitalul autorizat al unei societăți cu răspundere limitată către o altă persoană este permise pe baza unei tranzacții sau prin succesiune sau pe alt temei juridic. Este important ca toți membrii companiei să fie gata să înstrăineze o acțiune unui investitor străin, deoarece aceștia beneficiază de dreptul de preempțiune de a cumpăra o acțiune sau o parte din acțiunea unui membru al companiei.
Procedura de exercitare a dreptului de preempțiune și perioada în care participanții la societate își pot exercita acest drept sunt determinate de legea societăților cu răspundere limitată și de statutul societății. Statutul societății poate prevedea, de asemenea, dreptul de preempțiune al societății de a cumpăra o acțiune sau o parte din acțiunea unui participant la societate, dacă alți participanți la societate nu și-au folosit dreptul de preempțiune de a cumpăra o acțiune sau o parte din o cotă-parte din capitalul social al societății.
Companiile publice și nepublice au dreptul de a efectua o subscripție deschisă la acțiunile pe care le emit și de a efectua vânzarea gratuită de acțiuni, ținând cont de cerințele actelor juridice ale Federației Ruse (Legea federală din 26 decembrie 1995 nr. . 208-FZ (modificat la 29 iunie 2015) „Cu privire la societățile pe acțiuni”)...
2. Atragerea de împrumuturi și credite... Atragerea de împrumuturi și credite permite, menținând în același timp cota de proprietate a companiei, primirea de investiții suplimentare și deschiderea de noi proiecte și domenii de activitate. Avantajul acestei scheme este capacitatea de a menține controlul asupra companiei, dezavantajul este nevoia de a plăti dobânda.
Notă
Atunci când oferă finanțare direcționată, investitorii străini prescriu adesea condiții speciale în contract în legătură cu realizarea volumelor de producție sau vânzări. În acest sens, este necesar să se studieze cu atenție toate clauzele acordului.
În conformitate cu art. 807 din Codul civil al Federației Ruse, în temeiul unui contract de împrumut, o parte (împrumutatul) transferă în proprietatea celeilalte părți (împrumutatul) bani sau alte lucruri definite prin caracteristici generice, iar împrumutatul se obligă să returneze aceeași sumă. de bani (suma împrumutului) către creditor sau un număr egal de alte lucruri pe care le-a primit de același fel și calitate.
Un contract de împrumut se consideră încheiat din momentul în care banii sau alte lucruri sunt transferate.
Subiectul contractului de împrumut poate fi valuta străină (clauza 2 din art. 807 din Codul civil al Federației Ruse). Împrumuturile în valută au și ele caracteristici proprii. Deoarece contrapartea organizației este un nerezident al Rusiei, tranzacțiile valutare legate de executarea contractului de împrumut sunt efectuate fără restricții (subparagraful „b”, clauza 7 din articolul 1, articolul 6 din Legea federală nr. 173 -FZ din 10.12.2003 (modificat la 29.06.2015) „Cu privire la reglementarea valutară și controlul valutar”).
Veniturile și cheltuielile exprimate în valută străină în scopuri fiscale sunt recalculate în ruble la cursul de schimb oficial stabilit de Banca Rusiei de la data recunoașterii venitului (cheltuielii) corespunzătoare (clauza 8 din articolul 271, clauza 10 din articolul 272). din Codul Fiscal al Federației Ruse; în continuare - Codul Fiscal al Federației Ruse).
În virtutea prevederilor sub. 7 p. 4 art. 271, sub. 6 p. 7 art. 272 din Codul fiscal al Federației Ruse, data recunoașterii veniturilor și cheltuielilor sub formă de diferențe de curs valutar asupra proprietăților și creanțelor (pasive), a căror valoare este exprimată în valută străină, este ultima zi a curentului. lună.
Din normele de mai sus, puteți face ieșire: conversia angajamentelor de împrumut exprimate în valută și recunoașterea veniturilor și cheltuielilor sub formă de diferențe de schimb valutar trebuie efectuată lunar.
3. Crearea unei noi companii... Investitorii oferă adesea să creeze un joint venture pentru implementarea unui nou proiect de investiții. Procedura de creare a unei astfel de întreprinderi este stabilită de părți. O companie rusă poate contribui la cercetare și dezvoltare, marca și proprietatea sa, un investitor străin - bani. Crearea unei astfel de companii poate fi prezentată schematic (Fig. 2).
Orez. 2. Crearea unui joint venture
Crearea unui joint venture cu participarea capitalului străin face posibilă creșterea atractivității companiei, extinderea geografiei activității companiei.
Crearea și lichidarea unei organizații comerciale cu investiții străine se realizează în condițiile și în modul prevăzut de legile federale și Codul civil al Federației Ruse. Particularitatea acestei scheme: se creează o nouă entitate juridică, care nu este împovărată cu riscurile activităților anterioare ale fondatorilor, directorilor sau luând decizii greșite. Reputația companiei este refăcută.
Entitate legală o organizație este recunoscută care are proprietăți separate și este responsabilă pentru obligațiile sale, poate, în nume propriu, să dobândească și să exercite drepturi civile și să poarte obligații civile, să fie reclamant și pârât în instanță (articolul 48 din Codul civil al Federației Ruse ).
4. Ieșire spreIPO... Mersul la IPO vă permite să atrageți cu adevărat bani către companie. De exemplu, în economia rusă în prima jumătate a anilor 2000. nu au existat bani de investiții lungi cu o creștere economică bună. În acești ani, companiile noastre au mers în masă pe piețele internaționale de capital pentru investiții. Ca urmare a lansării IPO a companiilor rusești, a apărut o tendință distinctă atunci când un director străin a fost invitat în consiliul de administrație. Acest lucru a oferit investitorilor străini o încredere contingentă în calitatea acceptabilă a guvernanței corporative și, în consecință, o evaluare mai mare a prețului acțiunilor.
Circulația valorilor mobiliare în cadrul tranzacționării organizate, precum și circulația valorilor mobiliare prin oferirea acestora unui număr nelimitat de persoane, inclusiv utilizarea publicității, este recunoscută ca publică.
Circulația publică a titlurilor de capital Poate numai dacă sunt îndeplinite următoarele condiții, care trebuie îndeplinite simultan:
Astăzi, bursele asiatice sunt bucuroși să accepte companiile rusești pentru IPO. Companiile asiatice de peste mări sunt pregătite să investească chiar și în afaceri mici. Este suficient să obțineți o opinie independentă și să plasați schimburile cu ajutorul intermediarilor pe platforme străine precum Singapore sau China.
Criza din Ucraina și sancțiunile au redus fluxulin Rusiacapital liber. Dar piețele SUA și UE- doar o parte a sistemului financiar global. Dacă există o cerere, atunci există întotdeauna cineva care este gata să o satisfacă. Este posibilă reorientarea fluxurilor investiționale în Federația Rusă de la vest la est? Despresite-ula spus un membru al Camerei de ComerţNikolay Silin.
Este Orientul o afacere profitabilă?
- Nikolay, unii analiști asigură acum că economia rusă va avea dificultăți fără investiții occidentale. Cât de mare este contribuția investitorilor străini la economia rusă și este esențial să o scadă?
Trebuie să spun imediat că, în mare măsură, investițiile străine erau așa-numitele investiții de portofoliu – în acțiuni, în valori mobiliare. Și din cauza globalizării acestor piețe, investitorii înfricoșați, de îndată ce a apărut o situație critică, au părăsit foarte repede activele rusești.
Mult mai interesante pentru țară sunt investițiile directe, atunci când investitorii participă la capitalul companiilor, joint ventures, deschid producția aici sau sunt angajați în extracția de minerale, investesc în infrastructură.
Este clar că este aproape imposibil să luați doar banii în acest caz - acest lucru este grav și pentru o lungă perioadă de timp. Dar, din păcate, un astfel de volum de investiții pentru economia rusă este extrem de nesemnificativ. În 2014 (conform celor mai recente date), economia rusă a primit aproximativ 19 miliarde de dolari în investiții directe. În același timp, fuga de capital pentru același an s-a ridicat la 150 de miliarde.
Dar când vorbesc despre fuga de capital, adesea nu înțeleg cu adevărat unde curge de fapt. Și aici trebuie să înțelegeți că fuga de capital este doar cifrele din conturi, dar dacă vă uitați la ce volum de datorii externe au fost rambursate în aceeași perioadă, iar acesta este de 133 de miliarde de dolari.
- Adică bMajoritatea acestor așa-numiți dolari scurți s-au dus să plătească datorii...
Aceasta nu este o scurgere, ci pur și simplu plăți de bună-credință.În 2014, multe companii rusești care au luat împrumuturi ieftine în străinătate se aflau în situația în care trebuiau să achite urgent aceste datorii, dar nimeni nu avea de gând să le mai împrumute. Dar, în ciuda acestor dificultăți, au făcut față în continuare. Totodată, tot pentru comparație, 356 de miliarde de dolari au curs din Marea Britanie în 15 luni la sfârșitul anului 2014.
- Și din ce motiv?
Pentru că climatul investițional din Regatul Unit nu este deloc grozav. Este în criză, deoarece cererea de servicii financiare și juridice, care reprezintă o mare parte din PIB-ul Regatului Unit, scade. În plus, au început recent să investigheze în mod activ originea fondurilor investite în economia Regatului Unit.
În consecință, investitorii ruși, chinezi și arabi au început să se gândească bine dacă ar trebui să investească în Marea Britanie. Și în ultimul timp, statisticile din Europa au fost salvate în principal prin manipulări cu PIB.
- Dar să revenim la Rusia și la investitorii străini. Dacă contribuția lor nu este atât de semnificativă, de ce este acest subiect atât de important încât căutăm parteneri și încercăm activ să ne reorientăm de la Vest la Est.
Ideea este că ne interesează nu atât banii de la investitorii străini, cât și transferul de tehnologie. Deoarece mulți investitori cu greu pot fi considerați străini. Adesea, aceștia sunt, de fapt, bani ruși, care anterior au fost retrași companiilor offshore, iar acum se întorc în Rusia.
Investitorii preferă acum să structureze tranzacțiile în conformitate cu legislația anglo-saxonă, neîncrezând în sistemele judiciare, fiscale și legislative rusești. De exemplu, vânzarea AvtoVAZ, una dintre cele mai recente tranzacții cele mai mari și cele mai importante, a fost structurată în Țările de Jos, nu în Rusia.
Investițiile care vin sunt foarte greu de realizat din punct de vedere tehnic și de implementare. Vin proiecte care, în principiu, nu pot fi implementate la noi, pe baza tehnologiilor disponibile. De exemplu, aceiași japonezi deschid producția de componente. Dar conductele pentru sistemul de frânare al mașinilor, care sunt realizate din metal casnic și pe echipamente casnice, nu pot fi folosite în principiu, deoarece metalurgiștii noștri sunt obișnuiți să producă semifabricate fără să investească în prelucrarea finală a produselor.
Prin urmare, ne interesează ceea ce se numește smart money, „smart money”, care ne permite să obținem nu numai resurse financiare relativ ieftine, ci și să obținem tehnologie, să îmbunătățim organizarea muncii, să restabilim lanțurile de producție și așa mai departe.
- În ce domenii ar trebui să atragă investiții în primul rând, în ce sectoare specifice?
Ideea este că guvernul Federației Ruse propune și investitorul dispune. Adică putem vorbi cât ne place despre faptul că ne interesează în primul rând investițiile în tehnologii înalte, dar dacă investitorii preferă să investească în sectorul petrolier sau minier, este extrem de greu să-i convingem, mai ales că facem nu au regimuri sectoriale speciale, de exemplu, impozitul.
Avem legislație privind GNL (Production Sharing Agreement), dar, în primul rând, acest regim era valabil doar pentru Sahalin și nu există noi acorduri. Un exemplu ilustrativ de selectivitate este discuția despre proiectul feroviar de mare viteză Kazan-Moscova, în care China a acceptat să investească bani doar după ce i s-a promis că toate lucrările de proiectare și toate soluțiile tehnice vor fi chinezești sau cele pe care dorește să le atragă.
Adică nu ar trebui să existe filiale ale Căilor Ferate Ruse, nicio companie care să fie recomandată în mod activ chinezilor ca subcontractanți. Adică, China a eliberat individual site-ul.
Dar nu toți investitorii au astfel de oportunități și, prin urmare, se dovedește că ne concentrăm în principal pe investiții mari în companii de stat sau aproape de stat. Situația este foarte rea cu legătura de masă, adică cu un investitor privat care încearcă să creeze o întreprindere mică aici.
Am participat la audieri publice cu privire la proiectele de lege pe care guvernul de la Moscova încearcă să le propună pentru a crea anumite privilegii pentru investitorii străini și alți investitori și pentru a localiza producția la Moscova. Autoritățile locale au foarte puține pârghii pentru a acorda acestor afaceri privilegii care le atrag cu adevărat.
Trebuie înțeles că toată lumea concurează pentru un investitor - iar Rusia a atras anul trecut 19 miliarde de dolari, iar China a atras 128 de miliarde de dolari. Această ordine a numerelor arată unde sunt cei mai dispuși să meargă investitorii, în ciuda faptului că China nu corespunde în niciun fel valorilor și idealurilor europene ale democrației.
- Se dovedește că climatul investițional, adică condițiile atractive pentru investitori, este cel mai important?
- Problema principală este tocmai condițiile pentru a face afaceri. În prezent, Rusia lucrează mult la foi de parcurs care ar trebui să ne ridice în indicele Băncii Mondiale, adică să facă afaceri în țară.
Și chiar am făcut o descoperire destul de mare acolo, undeva de la poziția 60 la 40 ne-am mutat imediat. Indicele în sine include doar toate aspectele cheie ale afacerii - de la începerea unei afaceri până la conectarea la rețelele electrice și comoditatea plății taxelor.
Dar, din păcate, nu vom putea concura cu aceleași Singapore, Hong Kong, China tocmai pentru majoritatea procedurilor administrative, deoarece, de exemplu, în China, au fost create aproximativ cincizeci de parcuri tehnologice de stat, în fiecare dintre ele. există un coordonator de la stat, care rezolvă toate întrebările. Adică, un investitor nu trebuie să meargă la ministere și departamente, poate ridica telefonul, suna vreun viceministru și îi prezintă o cerere, o cerere și așa mai departe.
Din punct de vedere istoric, China este o putere care are o tradiție administrativă foarte serioasă. Este suficient să ne amintim procedura de selectare a oficialilor din China, care nu trebuie doar să fie alfabetizați, ci și să scrie poezie și să aibă o perspectivă destul de largă ...
- Pentru mine, de exemplu, „proceduri administrative” este un sinonim pentru cuvântul „birocrație”.
- Ideea nu este cât de birocratizat este totul, ci cât de mult este managementul optim această birocratizare. Adică, acesta este un fel de algoritm care îți permite în mod optim să găsești un echilibru de interese între societate, stat și investitori, ceea ce a arătat clar situația, de exemplu, cu producția de gaz de șist în Europa. Se vorbește mult, dar totul s-a rezumat la faptul că, dacă vrei să extragi gaze de șist în această țară, atunci alege un loc unde să poți reloca populația.
America își poate permite acest lucru, deoarece există teritorii nepopulate destul de mari, dar în Europa dens populată, este un nonsens să se ocupe de ruperea hidroplastelor, așa că companiile americane au redus practic toate cercetările care au fost în Polonia, Ucraina și au decis să nu obțină. implicat în acest domeniu în Europa... Acestea sunt doar proceduri birocratice.
Este o altă problemă că Europa modernă - doar politizează foarte puternic această problemă și doar birocrația imparțială a Chinei, care nu este asociată cu nicio tranziție la „energie verde” sau „nevoia de reprezentare proporțională a femeilor în companie”, se transformă. să fie mai eficiente și mai atractive pentru investitori. Pentru că aceasta este o afacere pură, fără nicio povară ideologică, politică sau socială.
- Dacă ne întoarcem la climatul investițional, atunci se dovedește că totul se bazează pe transformări instituționale, adică pe reforma managementului? Aceasta este o chestiune foarte dificilă, pentru că lupta împotriva corupției decurge din asta și din multe alte lucruri, asupra cărora, în consecință, în multe privințe, din păcate, sistemul nostru încă ține, nu?
Din păcate, în tradițiile Imperiului Rus, sistemul nostru este orientat spre control maxim. Controlul, care necesită resurse importante, și se dovedește că numărul de paznici și controlori din țara noastră este depășit în comparație cu forța de producție.
Au existat, desigur, fermieri de taxe și în Europa de Vest. În Franța, regiuni întregi au fost date funcționarilor pentru hrănire, încasând astfel taxe. Problema este că nu ne străduim să creăm condiții pentru ca ceva să fie, ci ne străduim să creăm condiții pentru ca ceva să fie absent.
Un exemplu concret este Fabrica de Celuloză și Hârtie Baikal, care nu a putut fi închisă de zeci de ani, în ciuda evaluării impactului asupra mediului și chiar a încercărilor de reorientare a orașului către alte tipuri de afaceri, aceeași turistică. În același timp, cei care au stat în birourile Moscovei și au planificat, nu au înțeles un lucru simplu.
Întrebarea nu a fost nici măcar cât de mult sunt pregătite instalațiile de tratare să proceseze întregul volum de deșeuri, ci mai degrabă că această producție miroase literalmente rău. Iar când s-a lansat din nou fabrica de celuloză și hârtie, întreaga afacere turistică, firește, a murit, pentru că erau puțini oameni dispuși să se plimbe pe malul lacului Baikal în mască de gaz sau cu parfum.
- Acum Rusia încearcă să se reorienteze de la Vest spre Est, să caute investitori în Est. De ce țări ne interesează cel mai mult? Și aceste țări sunt interesate de noi?
- Suntem, în primul rând, interesați de acele țări care fac parte din așa-numitele BRICS, adică Brazilia, India, China și Africa de Sud. Ei bine, despre Africa de Sud, problema este controversată, pentru că nu este clar dacă are bani liberi pentru a investi în Rusia, dar India și China au astfel de resurse.
Dar, în același timp, trebuie să înțelegem că, din nou, interesul lor este destul de specific, iar relația noastră cu ei este specifică. De exemplu, volumul investițiilor noastre în India este mai mare decât al lor în țara noastră. Investițiile indiene au căzut în principal pe minerale, adică India a participat la proiectele noastre petroliere sau la crearea de întreprinderi farmaceutice, deoarece India are un volum uriaș de producție de medicamente fără licență, așa-numitele generice.
Este exact ceea ce ei, de fapt, urmează să lanseze în Rusia. Dar exporturile noastre în India, investițiile noastre sunt doar tehnologii înalte: construcția de avioane, producția de camioane KAMAZ și așa mai departe.
În mod firesc, suntem mai interesați de China acum. Există planuri de creștere a volumului investițiilor la 12 miliarde pe an.
Dar China investește în primul rând în proiecte mari legate de minerale - Yamal LNG, Uralkali sau un fel de proiecte agricole și forestiere.
Dar investițiile noastre în China arată încă destul de ridicole - cifra oficială pentru investițiile rusești în China este de 22 de milioane de dolari. Un alt lucru este că această cifră este parțial vicleană, nu știm ce investiții au venit din aceleași Țări de Jos, companii offshore din Insulele Virgine Britanice și așa mai departe. Nu este deloc necesar ca companiile rusești să fi investit în China direct din Rusia.
Situația poate fi schimbată în mare măsură prin refuzul de a utiliza dolarul în tranzacții, deoarece acum a fost creat un sistem care permite un schimb direct de „ruble-yuan”. Când putem atrage în siguranță investiții în rupii și yuani, atunci situația se poate schimba radical.
Unele progrese au început deja în cadrul acordurilor bilaterale directe. În plus, Rusia, India și China sunt de fapt principalii participanți la un proiect ambițios numit Marele Drum al Mătăsii. Va permite ca multe investiții să fie convertite în proiecte de infrastructură.
Care este interesul Chinei? RPC vrea să obțină, relativ vorbind, o cale ferată directă Beijing-Londra, o rută pentru transportul mărfurilor în Europa. Acum, acest lucru se poate face în containere pe mare sau prin Rusia de-a lungul căii ferate transsiberiene. Dar este și lent și are o capacitate relativ mică, mai ales că nici măcar nu putem crește capacitatea platformelor.
Prin urmare, China este interesată să facă un drum normal, dar unde va ajunge este subiect de negociere. Am vorbit deja despre drumul de mare viteză Kazan-Moscova. Principala problemă a fost încercarea de a impune Chinei niște companii rusești care au acționat ca subcontractanți ai acesteia.
China nu va fi de acord cu acest lucru, adică dacă China vine ca investitor, atunci majoritatea fondurilor sale vor merge către companii chineze care vor efectua atât lucrări, cât și vor produce șine, mașini, locomotive diesel și așa mai departe.
Introducerea regimului de sancțiuni a arătat că speranțele pentru furnizarea de produse high-tech din Occident sunt extrem de nesigure. Noi cu același Yamal LNG avem acum probleme colosale, pentru că americanii au refuzat să furnizeze pompe pentru rezervoarele de gaze și nu există nimic care să le înlocuiască.
Am creat o situație în care problema noastră nu este nici măcar să facem substituții de import, să ridicăm niște industrii, ci este necesar să restabilim pur și simplu niște goluri tehnologice.
- materii prime importate. Uneori nici nu-mi incape in cap. Agricultura, absolut totul, de la prăjiți la pui, se pare, a fost achiziționată în străinătate, ca să nu mai vorbim de industrii mai serioase, cum ar fi echipamentele de petrol și gaze ...
Pe de altă parte, producția de sateliți încetinește acum în țara noastră, pentru că electronice computerizate extrem de fiabile, nu genul de electronice de larg consum pe care le punem destul de calm în computerele obișnuite, ci cea care poate rezista la radiații cosmice, încărcări, impacturi. - este în mare parte americană. Și cu greu va fi posibil să se efectueze rapid înlocuirea importurilor.
Acum a fost lansat un proiect pentru producerea a două, cel puțin, procesoare autohtone - Elbrus și Baikal. Dar același „Baikal” va fi produs în Taiwan, deoarece, din păcate, capacitățile clusterelor tehnologice interne nu permit încă atingerea nivelului de producție necesar. „Baikal” are 25 de nanometri, în timp ce al nostru are 45 de nanometri.
- Se dovedește că atragerea investitorilor în țara noastră ține, pe de o parte, de deficiențe manageriale, iar pe de altă parte, de un decalaj tehnologic.
Aceasta este o parte a problemei și cealaltă parte a problemei - investitorul nu va organiza producția de export aici, el este interesat de Rusia ca piață. Și, în consecință, este interesat de oportunitatea de a se integra în sistemul de ordine de stat.
Și iată că se trezește într-o junglă atât de grea, pur și simplu neînțelegând deloc cum se fac licitațiile, de ce o licitație poate fi câștigată de o firmă care nu are nici echipamente, nici specialiști în personal, care pur și simplu a oferit prețul minim.
- S-ar părea că se vorbește despre asta de 10 ani, și atât de substanțial, dar de ce este mai ușor să schimbi criteriile competiției?
S-au schimbat, s-au făcut modificări, s-au adoptat legi noi - 44, 223.
- Și nu funcționează?
Nu numai că nu funcționează, ci au înrăutățit situația, pentru că prin introducerea unei garanții bancare ca garanție pentru executarea contractelor, dezvoltatorii acestei legi au destituit efectiv întreprinderile mici și mijlocii.
Pentru a primi o garanție bancară, este necesar să depuneți în bancă avansul pe care compania l-a primit pentru executarea contractului, iar în această situație trebuie să execute efectiv contractul fără bani, apoi să aștepte 40-60 de zile. pentru ca contractorii de stat să se rezolve în cele din urmă cu ea.
În același timp, este imposibil să transferați acest lucru, de exemplu, unei companii de factoring, care poate să nu plătească imediat, dar cu o reducere deja, o reducere, și apoi să colecteze de la client după executarea contractului, deoarece, potrivit legii, cesiunea dreptului de creanță către un terț nu este prevăzută de un contract de stat.
Iar investitorii (indieni, chinezi) investesc în ceea ce le permite să-și rezolve propriile probleme. Adică, fie creează o infrastructură, așa cum face China în Asia - construiește conducte pentru a pompa gaz, construiește drumuri pentru a-și exporta mărfurile, participă la dezvoltarea zăcămintelor pentru a controla, de exemplu, metalele pământurilor rare de care are nevoie. .
Mulți, poate, nu știu că în prezent China controlează 70 la sută din metalele pământurilor rare din lume și 90 la sută din producția lor, adică toată electronica din lume depinde de China.
Mai mult, China nu investește în companii cu creștere rapidă, în acțiuni ale întreprinderilor; investește în ceva real, aspru, adică în pământ, în zăcăminte minerale. Chiar dacă chinezii cumpără fabrici, de multe ori le demontează și le mută acasă, cum a fost cazul uzina Rover din Anglia, de exemplu.
- Deci sunt interesați de tehnologie?
Mașini-unelte, echipamente și tehnologii, dar brevetele, câteva soluții financiare noi, firmele de avocatură cu creștere rapidă nu sunt deloc interesate de ele. China este pregătită să facă tot posibilul pentru a atinge obiectivul. Și tocmai când investitorii încep să se uite cum, în cazul sancțiunilor împotriva Rusiei prin prisma ideologiei, prin prisma controlului Statelor Unite, ei doar fac loc investițiilor chineze.
Pe de altă parte, China înțelege foarte bine că, fiind cel mai mare deținător de dolari din lume, trebuie să-i atașeze undeva, pentru că perspectivele monedei americane nu sunt clare pentru nimeni. Aceasta este o piramidă, dar poate, ca și piramida lui Keops, să stea timp de 3 mii de ani sau, ca și piramida lui Mavrodi, se poate prăbuși în doi ani.
- Planurile noastre nu se limitează la India și China. Cu cât mai mulți investitori, cu cât atragem mai multe țări, cu atât mai bine. De ce alte state ne-ar putea interesa și de ce?
Suntem interesați de țări care îndeplinesc două criterii - au fonduri gratuite și au tehnologii oarecum superioare tehnologiilor noastre. Există și un al treilea criteriu - acestea sunt țări care nu sunt legate de dolarul american.
Ne interesează acest caz, de exemplu, câștigul coreean, dacă vom semna apoi acorduri directe cu Coreea de Sud. Coreea de Sud este un gigant tehnologic, care nu este mai rău decât Japonia, și în prezent, poate chiar mai bine, mai ales că Samsung este aproape unul dintre puținii care sunt capabili să lupte cu același Apple, din punct de vedere al tehnologiilor și promovării în lumea.
Ne-ar putea interesa țările din Asia de Sud-Est, cum ar fi Indonezia, Malaezia, care vor fi interesate de produse din aval - în primul rând, furnizarea de alimente, cherestea, minerale și așa mai departe.
Acum, prin crearea băncii BRICS și participarea la Banca Asiatică de Investiții în Infrastructură, stabilim treptat mecanisme, roți motrice care ne vor permite să scăpăm de controlul dolarului și să ne creăm propriul sistem. Pe baza unor acorduri unilaterale sau bilaterale fără dominația vreunei monede, va fi creat un coș de valute, care până de curând exista în Europa și se simțea grozav înainte de introducerea euro.
FACTORI ȘI PRINCIPII DE ATRAGERE A INVESTIȚIILOR STRĂINE ÎN ECONOMIA RUSĂ
Ryazantseva Margarita Vasilievna 1, Yakushova Elena Sergeevna 2
1 Universitatea de Stat de Geodezie și Cartografie din Moscova, candidat la științe tehnice, profesor asociat al Departamentului de Economie și Antreprenoriat
2 Universitatea de Stat de Geodezie și Cartografie din Moscova, candidat la științe economice, profesor asociat al Departamentului de Economie și Antreprenoriat
FACTORI ȘI PRINCIPII DE ATRAGERE A INVESTIȚIILOR STRĂINE ÎN ECONOMIA RUSĂ
Ryazantseva Margarita Vasilevna 1, Yakushova Elena Sergeevna 2
1 Universitatea de Stat de Geodezie și Cartografie din Moscova, doctorat în științe tehnice, profesor asistent de economie și antreprenoriat
2 Universitatea de Stat de Geodezie și Cartografie din Moscova, doctorat în Științe Economice, profesor asistent de economie și antreprenoriat
Link bibliografic către articol:
Ryazantseva M.V., Yakushova E.S. Factori și principii de atragere a investițiilor străine în economia rusă // Cercetare și inovare modernă. 2013. Nr 7 [Resursa electronica] .. 03.2019).
Recent, a devenit din ce în ce mai evidentă dorința autorităților ruse de a convinge investitorii străini și agențiile de rating de atractivitatea relativă a Rusiei. Acest lucru, în special, este evidențiat în mod clar de anunțul de la Forumul Economic Mondial de la Davos despre lansarea campaniei de imagine „Investește în Rusia”. În contextul globalizării și al tranziției către un model „deschis” al economiei ruse, pentru a-și menține și întări pozițiile pe arena mondială, este necesar să se realizeze un set de transformări strategice, pentru a căror implementare externă. sunt necesare resurse. Guvernul rus a făcut o serie de pași semnificativi în vederea stimulării investițiilor străine (IA): a fost schimbat cadrul de reglementare, au fost instituite stimulente fiscale, au fost create zone economice speciale etc. Recent, au fost luate noi măsuri pentru a dezhoriza economia rusă. Dar, în ciuda tuturor eforturilor, calitatea resurselor investiționale străine continuă să se deterioreze, iar ponderea investițiilor străine directe (ISD) este în scădere. Și cel mai important, ieșirea de capital din țară este în creștere.
Scopul lucrării a fost de a analiza factorii care influențează afluxul IA în economia rusă și de a formula principii generale pe care ar trebui să se bazeze atunci când se elaborează politica de investiții de stat.
Cercetarea s-a realizat prin metode de comparare, analiza seriilor temporale, analiza corelatiei, metode de analiza si sinteza. Studiul a folosit date oficiale de la Rosstat, Banca Rusiei, UNCTAD și alții.
Economia rusă își revine treptat din criză, fapt dovedit de ratele pozitive de creștere economică, care depășesc media globală. În multe privințe, acest lucru a devenit posibil datorită investițiilor străine, în special în industria auto, industria alimentară și comerț. Dar, în ciuda succeselor din anumite sectoare, există o serie de probleme semnificative, fără a căror soluție este imposibilă dezvoltarea durabilă a economiei și a sferei sociale.
Problema 1. Deteriorarea calității IA atrasă. Recent, s-a înregistrat o scădere constantă a ponderii investițiilor străine directe (ISD) (67,72% din total în 1995 până la 9,66% în 2011) și o creștere constantă a ponderii altor investiții, care constau în principal din investiții pe termen scurt. credite (30 , 98% - în 1995, 89,92% - în 2011). Investitorii străini nu doresc sau se tem să-și părăsească capitalul în Rusia pentru o lungă perioadă de timp și folosesc piața rusă ca platformă pentru operațiuni speculative extrem de profitabile.
Problema 2. Ieșirea investițiilor din Rusia. Date din tabel. 1 indică faptul că rata medie de creștere a IA în perioada 2009-2011. v
Economia Rusiei a fost peste nivelul global (148,26% față de 111,62%), dar, în același timp, rata medie de creștere a ieșirii de capital din economia rusă a fost și ea mai mare decât media mondială (149,6% față de 127,63%). Mai mult, principalul canal de retragere a fondurilor în străinătate sunt companiile offshore.
Problema 3. Creșterea dezechilibrelor în economia regională. Mecanismele moderne de atragere a IA sunt unul dintre factorii care cresc disproporțiile în dezvoltarea socio-economică a entităților constitutive ale Federației Ruse. Cea mai atractivă regiune pentru investitori este Moscova. În regiunea Moscovei, cu sprijinul Guvernului, au fost create condiții pentru afluxul IA în comerț, construcții, transport și comunicații. Dar odată cu dezvoltarea acestor sfere particulare, problemele Moscovei sunt agravate (prăbușiri ale transporturilor, piața ilegală a muncii, economia subterană).
În diferite regiuni ale Rusiei, nivelul veniturilor populației diferă semnificativ: la sfârșitul anului 2011, nivelul venitului mediu pe cap de locuitor la Moscova (47.318,9 RUB) era de peste 5 ori mai mare decât nivelul minim.
Tabelul 1 - Dinamica ISD în economia mondială, în miliarde de dolari SUA
|
Rata medie de creștere, în% |
||||
| ISD globale (intrări) | ||||
| Ratele ISD globale (ieșiri) | ||||
| Țări dezvoltate (aflux) | ||||
| Țări dezvoltate (ieșire) | ||||
| Țări în curs de dezvoltare (aflux) | ||||
| Țări în curs de dezvoltare (ieșire) | ||||
| Rusia (aflux) | ||||
| Rusia (ieșire) |
Surse: Rosstat, UNCTAD
venitul pe cap de locuitor, care a fost înregistrat în Republica Kalmykia (8.829,4 ruble). În Rusia în ansamblu, cheltuielile pe cap de locuitor sunt de peste 2 ori mai mici decât nivelul Moscovei (20.754,9 ruble). În același timp, ponderea Moscovei în totalul populației ocupate este de 8,64%.
Problema 4. Bariere administrative (explicite și implicite). În ciuda eforturilor autorităților de la diferite niveluri de îmbunătățire a procedurilor administrative și a legislației care reglementează activitățile de afaceri și investiții, majoritatea investitorilor menționează în continuare legislația ineficientă (53%) și un nivel ridicat de birocrație (47%) drept principalii factori care afectează negativ investiția. atractivitatea Rusiei., netransparența sistemului de reglementare a afacerilor (37%).
Potrivit rezultatelor sondajului Indicele de percepție a corupției, care este realizat anual de Centrul Internațional pentru Transparență, Rusia s-a clasat în 2012 pe locul 133 din 176 de țări. Având în vedere numărul de scandaluri de corupție care au zguduit societatea rusă în ultimii ani, nu există niciun motiv să ne îndoim de rezultatele clasamentului.
Potrivit analiștilor UNCTAD, există probleme comune în dezvoltarea politicii de investiții publice în majoritatea țărilor. Aceasta este inconsecvența politicii investiționale cu alte obiective, lipsa de integrare a politicii investiționale, inclusiv în ceea ce privește atragerea ISD cu strategia de dezvoltare globală a țării. Multe țări se confruntă cu problema optimizării impactului pozitiv și negativ al investițiilor asupra proceselor economice și sociale. În unele cazuri, mecanismele utilizate nu stimulează suficient comportamentul responsabil al investitorilor, în special în domeniul ocupării forței de muncă și al mediului.
În cursul studiului, a fost efectuată o analiză a corelației perechi între rata de creștere a IA în economia rusă și o serie de factori economici. Analiza a folosit date de la Rosstat. Masa 2 prezintă rezultatele analizei, care au făcut posibilă ierarhizarea factorilor implicați în analiză.
Tabelul 2 - Valorile corelației perechi între fluxul de investiții străine în economia rusă și o serie de indicatori economici
|
Index |
Valoarea coeficientului de corelație de pereche |
|
| 1. | Dinamica prețurilor imobiliare | |
| 2. | Volumul imobiliar în construcție | |
| 3. | Costul total al inovației | |
| 4. | Volumul PIB | |
| 5. | Ratele de creștere economică | |
| 6. | Nivelul de profitabilitate al organizațiilor rusești | |
| 7. | Nivel de reînnoire a mijloacelor fixe | |
| 8. | Rata de inflație | |
| 9. | Rata dolarului | |
| 10. | Rata de refinanțare a Băncii Rusiei | |
| 11. | Populația Rusiei |
Rezultatele analizei indică clar motivele pur speculative ale investitorilor străini. După cum puteți observa, cea mai mare corelație se observă între volumul investițiilor străine și piața imobiliară, nivelul investițiilor în inovare și în active fixe. Rezultatele acestei analize ne permit să vedem principalii motivatori pentru investitorii străini și, pe baza acestora, să dezvoltăm măsuri adecvate.
După identificarea principalelor probleme în domeniul atragerii IA în economia rusă, au fost formulate principalele principii care ar trebui să ghideze dezvoltarea politicii investiționale de stat.
1. Principiul unității strategice. Esența acestui principiu constă în elaborarea unei strategii generale de dezvoltare a țării pe termen lung, care va determina direcția de dezvoltare a regiunilor. În prezent, o astfel de muncă este deja în derulare și are un rezultat concret sub forma documentului „Strategia 2020”.
2. Principiul descentralizării managementului. Sistemul centralizat de luare a deciziilor contribuie la creșterea concurenței negative între investitori pentru loialitatea anumitor funcționari. Prin urmare, la nivel federal, ar trebui să se acorde mai multă atenție stimulării activității regionale a investitorilor. În plus, este necesară revizuirea structurii resurselor financiare ale regiunilor, deoarece sistemul fiscal existent lipsește practic regiunile de resurse financiare.
3. Principiul flexibilității. Politicile de investiții trebuie revizuite în mod regulat și adaptate la condițiile în schimbare. Acest lucru este foarte greu de implementat într-un sistem guvernamental birocratic. Este necesar să se introducă în sistemul administrației publice structuri moderne de management organizațional, mai flexibile la schimbarea dinamicii dezvoltării.
4. Principiul transparenței informației. Politica de investiții ar trebui să prevadă crearea și dezvoltarea portalurilor de informații care să conțină informații despre proiecte și activități de investiții, proceduri administrative și caracteristici legislative etc. Trebuie remarcat faptul că anumite subiecți ai Federației Ruse, inclusiv Moscova și Sankt Petersburg, folosesc deja în mod activ astfel de resurse de informații.
5. Principiul stabilității. După cum știți, unul dintre factorii importanți ai atractivității investițiilor sunt garanțiile guvernamentale și furnizarea lor stabilă. Câștigarea încrederii investitorilor necesită îmbunătățirea în continuare a cadrului de reglementare și consolidarea instituțiilor de stat și publice.
6. Principiul dezvoltării inovatoare. Politica de investiții ar trebui să se bazeze pe prioritatea dezvoltării industriilor prelucrătoare și a stimulării ISD în scopul depășirii înapoierii tehnologice a industriei ruse. Și deși acest principiu este promovat activ de conducerea țării, fluxurile investiționale nu și-au schimbat încă direcția.
7. Principiul legalității investițiilor. Este necesar să se creeze bariere eficiente în calea exportului de capital, inclusiv prin intermediul companiilor offshore. Utilizarea companiilor offshore și a altor mecanisme ale economiei subterane duce la o scădere a eficienței economiei reale. De aceea, nivelul mediu de rentabilitate al activelor organizațiilor rusești rămâne foarte scăzut - în 2011 a fost de 6,5% (cu rata de refinanțare a Băncii Rusiei peste 8%). Fără astfel de bariere, este imposibil să se asigure creșterea economică, să se reducă dezechilibrele și tensiunile sociale.
8. Principiul orientării sociale. Un investitor, ca orice antreprenor, se străduiește în primul rând să obțină rentabilitatea maximă a capitalului investit, prin urmare garanțiile sociale, de regulă, nu sunt pe primul loc pentru el. Prin urmare, politica de investiții de stat ar trebui, printre altele, să rezolve următoarele sarcini: 1) să contribuie la crearea de locuri de muncă și la creșterea bunăstării populației, 2) să creeze stimulente pentru producția de produse semnificative din punct de vedere social, 3. ) asigură controlul asupra respectării drepturilor de muncă ale salariaţilor întreprinderii.
9. Principiul echilibrului. Complexitatea dezvoltării oricărui program politic constă în necesitatea de a lua în considerare interesele diferitelor grupuri de oameni, ale căror motive pentru comportamentul lor nu sunt întotdeauna clare. Dacă vorbim despre politica investițională, atunci aceasta este o ciocnire de interese între stat și investitori, investitori și proprietari de afaceri, lupta dintre investitorii autohtoni și străini etc. Este clar că este imposibil să mulțumești pe toată lumea deodată, dar acesta nu este principalul lucru. Principalul lucru este că politica de investiții definește clar prioritățile dezvoltării naționale, iar cei care sunt responsabili de implementarea acestei politici își îndeplinesc cu conștiință responsabilitățile.
