Investiția de portofoliu vă permite să planificați, să evaluați, să controlați rezultatele finale ale tuturor activităților de investiții din diverse sectoare ale bursei.
De regulă, un portofoliu este un anumit set de acțiuni corporative, obligațiuni cu diferite grade de garanție și risc, precum și titluri de valoare cu venit fix garantat de guvern, adică cu un risc minim de pierdere a principalului și a încasărilor curente. .
Teoretic, un portofoliu poate consta din titluri de valoare de un singur tip, precum și să-și schimbe structura prin înlocuirea unor titluri cu altele.
Cu toate acestea, fiecare titlu separat nu poate atinge un astfel de rezultat.
Sarcina principală a investițiilor de portofoliu este de a îmbunătăți condițiile de investiție prin acordarea agregatului de valori mobiliare astfel de caracteristici de investiții care sunt de neatins din punctul de vedere al unui singur titlu și sunt posibile numai prin combinarea lor.
În procesul de formare a portofoliului se realizează o nouă calitate a investiției cu caracteristici specificate. Astfel, un portofoliu de valori mobiliare este instrumentul cu care investitorului i se asigură stabilitatea necesară a veniturilor cu risc minim.
Tipuri de portofoliu de investiții
În funcție de raportul dintre rentabilitate și risc, portofoliile de investiții sunt împărțite:
Pe foarte profitabil portofolii - aceste investiții de portofoliu sunt axate pe obținerea de venituri curente ridicate;
Servietă venit permanent- aceste investiții de portofoliu sunt titluri de valoare de încredere care aduc randamente medii;
- combinate portofoliu - pentru a minimiza riscurile cu investițiile de portofoliu de acest tip, fondurile sunt investite în acțiuni cu diferite niveluri de rentabilitate și risc.
Metode de investiții de portofoliu
Investiția de portofoliu poate fi efectuată personal - acest lucru necesită ca investitorul să monitorizeze constant compoziția propriului portofoliu, nivelul profitabilității acestuia. Modul preferat este investiția de portofoliu cu ajutorul departamentului de investiții al băncii. Avantaje astfel de investiții de portofoliu:
Gestionarea ușoară a portofoliului de investiții și costuri mai mici pentru întreținerea acestuia;
Diversificarea investițiilor de portofoliu și, în consecință, reducerea riscurilor investiționale;
Rentabilitate mai mare a investiției și minimizarea costurilor datorită economiilor de scară ale băncii;
Reducerea impozitării interimare - veniturile primite din investiții de portofoliu rămân în bancă și măresc activele investitorului fără plata suplimentară a impozitului pe venit. Toate obligațiile fiscale ale investitorului apar după primirea plăților de la bancă.
Atunci când se formează un portofoliu de investiții, trebuie să ne ghidăm după următoarele considerații: siguranța investițiilor (invulnerabilitatea investițiilor de la șocurile pieței de capital de investiții); stabilitatea generării de venituri; lichiditatea investițiilor, adică capacitatea lor de a participa la achiziția imediată de bunuri (lucrări, servicii), sau rapid și fără pierderi de preț se transformă în numerar.
Este imposibil să găsești o garanție care să fie atât foarte profitabilă, cât și foarte fiabilă și foarte lichidă. Fiecare lucrare individuală poate avea maximum două dintre aceste calități. Prin urmare, un compromis este inevitabil. Dacă securitatea este de încredere, atunci randamentul va fi scăzut, deoarece cei care preferă securitatea vor licita un preț ridicat și vor submina randamentul. Scopul principal în formarea unui portofoliu este de a obține cea mai optimă combinație de risc și randament pentru investitor. Cu alte cuvinte, setul adecvat de instrumente de investiții este conceput pentru a reduce riscul deponentului la minim și, în același timp, a crește veniturile acestuia la maximum. Principala întrebare în managementul portofoliului este cum să se determine proporțiile dintre valorile mobiliare cu proprietăți diferite. Deci, principiile de bază ale construirii unui portofoliu clasic conservator (cu risc scăzut) sunt: principiul conservatorismului, principiul diversificării și principiul lichidității suficiente.
1) Principiul conservatorismului... Raportul dintre acțiunile extrem de sigure și cele riscante este menținut în așa fel încât posibilele pierderi dintr-o acțiune riscantă sunt acoperite în mare parte de veniturile din active sigure. Riscul investiției nu constă, așadar, în pierderea unei părți din principal, ci doar în primirea unor venituri insuficient de mari.
2) Principiul diversificării ... Diversificarea investițiilor este principiul principal al investițiilor de portofoliu. Ideea acestui principiu este bine reflectată în vechea zicală engleză: nu puneți toate ouăle într-un coș - „nu puneți toate ouăle într-un singur coș”. În limba noastră sună - nu vă investiți toți banii într-o singură hârtie, oricât de profitabilă vi se pare această investiție. Numai o astfel de reținere va evita daune catastrofale în cazul unei greșeli. Diversificarea reduce riscul datorită faptului că posibilele randamente scăzute ale unor titluri vor fi compensate de randamente mari ale altor titluri. Minimizarea riscului se realizează prin includerea în portofoliul de valori mobiliare a unei game largi de industrii care nu sunt strâns legate între ele pentru a evita sincronicitatea fluctuațiilor ciclice în activitatea lor comercială. Valoarea optimă este de la 8 la 20 de tipuri diferite de titluri. Atașamentele sunt pulverizate atât între acele segmente active pe care le-am menționat, cât și în interiorul acestora. Pentru obligațiunile de stat pe termen scurt și obligațiunile de trezorerie, vorbim despre diversificarea între titluri de valoare de diferite serii, pentru titlurile corporative - între acțiuni ale diferiților emitenți. Diversificarea simplificată constă pur și simplu în împărțirea fondurilor între mai multe titluri fără o analiză serioasă. O cantitate suficientă de fonduri în portofoliu ne permite să facem următorul pas - să realizăm așa-numita diversificare sectorială și regională. Principiul diversificarii sectoriale este de a preveni inclinarea portofoliului catre valorile mobiliare ale companiilor din acelasi sector. Faptul este că un cataclism se poate întâmpla asupra industriei în ansamblu. De exemplu, o scădere a prețului petrolului pe piața mondială poate duce la o scădere simultană a prețurilor acțiunilor tuturor rafinăriilor, iar faptul că investițiile dumneavoastră vor fi distribuite între diverse întreprinderi din această industrie nu vă va ajuta. Același lucru este valabil și pentru întreprinderile din aceeași regiune. O scădere simultană a prețurilor acțiunilor poate apărea ca urmare a instabilității politice, a grevelor, a dezastrelor naturale și a introducerii de noi rute de transport care ocolesc regiunea. O analiză mai profundă este posibilă cu ajutorul unui aparat matematic serios. Studiile statistice arată că multe acțiuni cresc sau scad, de regulă, în același timp, deși nu există legături vizibile între ele, cum ar fi apartenența la aceeași industrie sau regiune. Modificările prețurilor altor perechi de titluri, dimpotrivă, sunt în antifază. Desigur, diversificarea între a doua pereche de titluri este mult mai preferabilă. Metode analiza corelației permit, exploatând această idee, găsirea echilibrului optim între diferitele titluri din portofoliu. Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că există un așa-numit efect de supradiversificare. Poate duce la astfel de consecințe negative precum imposibilitatea gestionării de înaltă calitate a portofoliului, creșterea cheltuielilor investitorului pentru studierea situației bursiere și costuri ridicate pentru achiziționarea de pachete mici de valori mobiliare. Costurile administrării unui portofoliu excesiv diversificat nu vor aduce rezultatul scontat, deoarece profitabilitatea acestuia nu va crește cu o rată mai mare decât costurile de gestionare a portofoliului.
3) Principiul lichidității suficiente Constă în menținerea ponderii activelor cu mișcare rapidă în portofoliu la un nivel suficient pentru a efectua tranzacții cu randament neașteptat de mare și pentru a răspunde nevoilor clienților în numerar. Practica arată că este mai profitabil să păstrezi o anumită parte a fondurilor în titluri mai lichide (deși mai puțin profitabile), dar să poți răspunde rapid la schimbările din condițiile pieței și la anumite oferte profitabile. În plus, acordurile cu mulți clienți obligă pur și simplu să păstreze o parte din fondurile lor în formă lichidă.
Venitul din investiții de portofoliu reprezintă profitul brut pentru întregul set de valori mobiliare incluse într-un anumit portofoliu, ținând cont de risc. Există o problemă de corespondență cantitativă între profit și risc, care trebuie rezolvată cu promptitudine pentru a îmbunătăți constant structura portofoliilor deja formate și a forma altele noi, în concordanță cu dorințele investitorilor. Trebuie spus că problema indicată este una dintre acelea, pentru a căror rezolvare este posibil să se găsească destul de rapid o schemă generală de soluție, dar care practic nu sunt complet rezolvate.
Având în vedere problema creării unui portofoliu, un investitor trebuie să determine singur parametrii după care se va ghida: este necesar să aleagă tipul optim de portofoliu, să evalueze combinația de risc și randamentul portofoliului care este acceptabil pentru el însuși și , în consecință, determinați ponderea unui portofoliu de valori mobiliare cu diferite niveluri de risc și venituri, determinați inițial compoziția portofoliului, alegeți o schemă pentru gestionarea ulterioară a portofoliului.
Principalul avantaj al investițiilor de portofoliu este capacitatea de a alege un portofoliu pentru rezolvarea unor probleme specifice de investiții. Pentru aceasta se folosesc diverse portofolii de titluri, fiecare dintre ele va avea propriul echilibru între riscul existent, acceptabil pentru proprietarul portofoliului, și randamentul (venitul) așteptat pentru o anumită perioadă de timp. Raportul dintre acești factori vă permite să determinați tipul de portofoliu de valori mobiliare.
Tip portofoliu este caracteristica investiției sale bazată pe raportul dintre venit și risc. Totodată, o caracteristică importantă în clasificarea tipului de portofoliu este modul și din ce sursă se primesc acest venit: datorită creșterii valorii de piață sau datorită plăților curente - dividende, dobânzi.
Aloca două tipuri principale de portofoliu:
1) un portofoliu axat pe primirea preferenţială a veniturilor prin dobânzi şi dividende (portofoliu de venituri);
2) un portofoliu care vizează o creștere predominantă a valorii de piață a valorilor investițiilor incluse în acesta (portofoliul de creștere).
Ar fi simplist să înțelegem un portofoliu ca un fel de set omogen, în ciuda faptului că un portofoliu de creștere, de exemplu, este axat pe acțiuni, a căror caracteristică investițională este creșterea valorii de piață. Poate include, de asemenea, titluri de valoare cu alte investiții imobiliare. Astfel, se ia în considerare și un portofoliu de creștere și venituri.
Portofoliu de creștere format din acţiuni ale companiilor a căror valoare de piaţă este în creştere. Scopul acestui tip de portofoliu este de a crește valoarea capitalului portofoliului odată cu încasarea de dividende. Cu toate acestea, plățile de dividende se fac într-o sumă mică, prin urmare, rata de creștere a valorii de piață a agregatului de acțiuni incluse în portofoliu este cea care determină tipurile de portofolii incluse în acest grup. Portofoliul de creștere agresivă vizează câștiguri de capital maxime. Acest tip de portofoliu include acțiuni ale companiilor tinere, cu creștere rapidă. Investițiile în acest tip de portofoliu sunt destul de riscante, dar în același timp pot aduce cele mai mari randamente. Portofoliul de creștere conservatoare este cel mai puțin riscant dintre portofoliile acestui grup. Constă în principal din acțiuni ale unor companii mari, cunoscute, caracterizate prin rate de creștere, deși scăzute, dar stabile ale valorii de piață. Compoziția portofoliului rămâne stabilă pe o perioadă lungă de timp. Are ca scop conservarea capitalului. Un portofoliu de mărime medie este o combinație a proprietăților investiționale ale portofoliilor de creștere agresivă și conservatoare. Acest tip de portofoliu include, alături de valorile mobiliare de încredere achiziționate pe o perioadă lungă de timp, instrumente de acțiuni riscante, a căror compoziție este actualizată periodic. În același timp, se asigură o creștere medie a capitalului și un grad moderat de risc investițional. Fiabilitatea este asigurată de titlurile de valoare de creștere conservatoare, iar profitabilitatea - de titlurile de valoare de creștere agresivă. Acest tip de portofoliu este cel mai răspândit model de portofoliu și este foarte popular în rândul investitorilor cu aversión la risc.
Portofoliu de venituri concentrat pe obținerea de venituri curente mari - plăți de dobânzi și dividende. Portofoliul de venituri este compus în principal din acțiuni cu venituri cu apreciere moderată și dividende ridicate, obligațiuni și alte titluri de valoare ale căror investiții imobiliare sunt plăți curente mari. O caracteristică a acestui tip de portofoliu este că scopul creării lui este obținerea unui nivel adecvat de venit, a cărui valoare ar corespunde gradului minim de risc acceptabil pentru un investitor conservator. Prin urmare, obiectele investițiilor de portofoliu sunt instrumente de piață de valoare extrem de fiabile, cu un raport ridicat între dobânda plătită stabil și valoarea de piață. Portofoliul de venituri obișnuite este format din titluri de valoare extrem de fiabile și aduce un randament mediu cu un nivel minim de risc. Portofoliul de titluri de venit este format din obligațiuni corporative cu randament ridicat, titluri care generează randamente mari cu un nivel mediu de risc.
Portofoliul de crestere si venituri: formarea acestui tip de portofoliu se realizeaza pentru a evita eventualele pierderi la bursa atat din scaderea valorii de piata cat si din platile mici de dividende sau dobanzi. O parte din activele financiare care alcătuiesc acest portofoliu aduce proprietarului o creștere a valorii capitalului, iar cealaltă parte - venit. Pierderea unei părți poate fi compensată printr-o creștere a celeilalte părți.
Există mai multe tipuri de portofolii de creștere și venituri:
1) un portofoliu cu dublă utilizare. Acest portofoliu include titluri care aduc proprietarului său un venit mare cu o creștere a capitalului investit. În acest caz, vorbim despre titlurile de valoare ale fondurilor de investiții cu dublă utilizare. Ei își emit propriile acțiuni de două tipuri, primul aduc profituri mari, al doilea - câștiguri de capital. Caracteristicile investiționale ale portofoliului sunt determinate de conținutul semnificativ al acestor valori mobiliare din portofoliu.
2) un portofoliu echilibrat. Ea își asumă un echilibru nu numai al veniturilor, ci și al riscului care însoțește tranzacțiile cu valori mobiliare și, prin urmare, într-o anumită proporție, este format din titluri cu o valoare de piață în creștere rapidă și din titluri cu randament ridicat. Portofoliul poate include, de asemenea, titluri de valoare foarte riscante. De obicei, acest portofoliu include acțiuni ordinare și preferate, precum și obligațiuni. În funcție de condițiile pieței, majoritatea fondurilor sunt investite în anumite instrumente bursiere incluse în acest portofoliu.
Având în vedere structura portofoliului de acțiuni, un investitor poate fi agresiv și conservator. Un investitor agresiv caută să obțină rentabilitatea maximă a investițiilor sale, prin urmare cumpără acțiuni la societăți industriale pe acțiuni (corporații). Un investitor conservator cumpără în principal titluri cu un grad scăzut de risc.
Structura portofoliului de acțiuni al diverșilor investitori Tabel 1
Există două modele principale pentru managementul portofoliului: modelul activ și modelul pasiv.
Un model activ presupune observarea sistematică și achiziția rapidă a valorilor mobiliare care îndeplinesc obiectivele de investiții ale portofoliului, precum și studiul operațional al compoziției și structurii acestuia. Piața bursieră din Rusia se caracterizează prin schimbări rapide ale prețurilor titlurilor de valoare și un nivel ridicat de risc. Prin urmare, un model de monitorizare activă îi este adecvat, ceea ce face ca modelul de management al portofoliului să fie mai rațional. Cu ajutorul monitorizării, puteți prezice valoarea veniturilor posibile din tranzacțiile cu valori mobiliare.
O metodă activă de management presupune costuri financiare semnificative asociate cu activitățile de informare, analitice, expertize și de tranzacționare pe piața de valori. Aceste costuri pot fi suportate doar de marile banci si companii financiare care au un portofoliu mare de valori mobiliare si se straduiesc sa obtina venituri maxime din activitati profesionale de pe bursa.
Modelul de management pasiv presupune formarea de portofolii foarte diversificate cu un nivel de risc prestabilit, calculat pe o perioadă lungă de timp. O abordare similară este posibilă pentru o bursă dezvoltată, cu o conjunctură relativ stabilă. În contextul instabilității economice generale și al ratelor ridicate ale inflației din Rusia, monitorizarea pasivă este ineficientă.
Modelul pasiv este rațional doar pentru un portofoliu de titluri cu risc scăzut. Titlurile de valoare trebuie să fie pe termen lung pentru ca portofoliul să existe neschimbat o perioadă lungă de timp. Acest lucru face posibilă punerea în practică a principalului avantaj al controlului pasiv - o cantitate mică de cheltuieli generale în comparație cu monitorizarea activă.
Informații similare.
este un ansamblu de investitii realizate de banca in scopul obtinerii de profit si diversificarii riscurilor
in functie de comportamentul investitorilor, portofoliul de investitii poate fi de urmatoarele tipuri:
-agresiv(riscant) - vizează în primul rând generarea de venituri din creșterea valorii de piață a valorilor mobiliare (în principal acțiuni) care sunt incluse în portofoliul de valori mobiliare. Proprietarul unui astfel de portofoliu este expus unui grad ridicat de risc. Un astfel de investitor caută cea mai mare rată de rentabilitate și investește în titluri de valoare riscante;
-moderat(piață) - venitul va consta dintr-o creștere a valorii de piață, dobânzi la titlurile de stat profitabile, precum și plăți de dividende. Investitorii cu o strategie moderată aleg valoarea veniturilor ca prioritate principală, nefiind limitați de cadrul rigid al perioadei de investiție;
-conservator portofoliul este format din titluri de stat. Investitorul este expus la un grad mai mic de risc. Un investitor care aderă la o strategie conservatoare de gestionare a portofoliului este interesat să obțină un venit stabil q pe o perioadă lungă de timp. Prin urmare, el preferă un flux continuu de plăți sub formă de plăți de dobândă la titluri. Se mulțumește cu o rentabilitate mai mică, care este compensată de nevoia mare de a primi venituri.
Portofoliile de investiții bancare sunt clasificate în funcție de diferite criterii în următoarele tipuri:
1. După scopul investiției se distinge un portofoliu
Primirea unui profit;
Conservarea capitalului;
Furnizarea de rezerve;
Furnizarea de lichiditate;
Extinderea sferei de influență;
Speculativ
2. După gradul de realizare a obiectivelor de investiții, există:
Portofoliul de investiții al profitabilității;
Creșterea portofoliului de investiții;
Portofoliu de investiții de risc;
Portofoliu de investiții echilibrat;
Portofoliu de investiții garantat;
Portofoliu de investiții dezechilibrat;
Portofoliul de investiții, necesită diversificare
3. Tipurile de instrumente de investiții se disting:
portofoliu de valori mobiliare;
Portofoliu de investiții reale;
Portofoliul depozitarului;
Portofoliu de credite ipotecare;
portofoliu de credite;
Portofoliu valutar;
Portofoliu combinat
4. În funcție de nivelul de risc al instrumentelor financiare, portofoliile de investiții se împart în:
Neriskov;
Cu risc minim;
Risc mediu;
Risc ridicat;
Speculativ
5. Strategia de formare a portofoliului de investiții poate fi:
Mic de statura;
Termen mediu;
Termen lung
6. Portofoliul se distinge prin nivelul de management:
Fix;
Controlat pasiv;
Medie din punct de vedere al controlului;
Necesită monitorizare zilnică
... Portofoliul de investiții bancare este o colecție de titluri achiziționate pentru a genera venituri și a furniza lichiditate. Managementul portofoliului se referă la menținerea unui echilibru între lichiditate și profitabilitate
a) persoane juridice și persoane fizice care investesc fonduri proprii sau împrumutate în obiecte de investiții;
b) persoane juridice care emit valori mobiliare;
c) persoane juridice și persoane fizice care investesc numai fonduri împrumutate și împrumutate;
d) persoane juridice implicate în implementarea unui proiect de investiții în calitate de antreprenor (executant) de lucrări
7. În conformitate cu piața de investiții înțelege
a) piata financiara, formata din piata monetara si piata de capital;
b) antreprenoriat liber de gestiune de stat, bazat pe diverse forme, în principal private, de proprietate și schimb liber de bunuri între producători și consumatori în conformitate cu prețurile cererii și opoziției;
c) tranzacţionarea valorilor mobiliare emise anterior şi a celor aflate în circulaţie;
d) piata bunurilor de investitii si piata resurselor financiare (investitii)
8 piața de investiții este o piață:
a) obiecte numai de investiție reală;
b) numai instrumente de investiții financiare;
c) atât obiecte de investiții reale, cât și instrumente de investiții financiare;
d) resurse de credit
9. Piața instrumentelor de investiții financiare este:
a) bursa;
b) piata monetara;
c) pieţele bursiere şi monetare;
d) piata valorilor mobiliare, creditelor pe termen lung, depozitelor
10. Portofoliul de investiții al unei bănci se înțelege ca
a) un set de valori mobiliare deținute de bancă;
b) un set de instrumente financiare și active reale, format în conformitate cu politica investițională a băncii;
c) un ansamblu de imobilizări necorporale deținute de bancă;
d) datoria bancara
11. Alegeți cea mai completă definiție a scopului principal al formării portofoliului de investiții al băncii:
a) asigurarea efectului maxim al mecanismului fiscal în procesul investițional;
b) asigurarea implementării principalelor direcții ale politicii investiționale a băncii prin investirea în cele mai profitabile și de încredere active reale și financiare;
c) asigurarea lichiditatii necesare portofoliului de investitii al bancii;
d) minimizarea pierderilor inflaţioniste
12 portofoliul de investiții al unei bănci, în funcție de scopul formării acesteia, este de următoarele două tipuri:
a) agresiv si moderat;
b) portofoliul de venituri și portofoliul de creștere;
c) conservatoare și echilibrate;
13. Pe baza atitudinii față de riscurile investiționale, se disting următoarele tipuri de portofoliu de investiții al băncii:
a) portofoliu de creștere și portofoliu de venituri;
b) un portofoliu moderat de venituri și creștere;
c) agresiv, moderat, conservator;
d) speculativ și compromis
14 teoria modernă a portofoliului este:
a) pe baza metodelor statistice, mecanismul de optimizare a portofoliului de investiții conform criteriilor specificate a raportului dintre nivelul rentabilității și riscului acestuia;
b) evaluarea de specialitate a riscurilor investiționale inerente portofoliului de investiții;
c) un portofoliu care îndeplinește pe deplin scopurile formării acestuia, atât prin tip, cât și prin componența instrumentelor financiare și a proiectelor de investiții cuprinse în acesta;
d) portofoliu format numai din titluri de stat
... Bibliografie
1. Legea Ucrainei „Cu privire la bănci și activități bancare” din 7 decembrie 2000 Nr. 2121-PI (cu modificări și completări) / /. Vedomosti. Suprem. Rada Ucrainei - 2001 - Nr. 5-6 -. H. 30
2. Legea Ucrainei „Cu privire la Banca Națională a Ucrainei” din 20 mai 1999 nr. 679-XIV (cu modificări și completări) / /. Vedomosti. Suprem. Rada Ucrainei - 1999 - Nr. 29 -. Art 238
3. Adamik. B. Ya. Banca Naţională şi politica monetară:. Tutorial -. M.:. Carte blanche, 2002 - 278 s
4. Bancar :. Manual /. Editat de prof. P. I. Tyrkalo -. M.:. Carte blanche, 2001 - 814 s
5. Operațiuni bancare :. Manual /. A. M. Moroz ,. N.I.Savluk ,. MF Pukhovkina și alții Editat de doctor în economie, prof. A.M. Moroz - ed. a II-a, emite și adaugă -. M.:. Finanțe și Statistică, 2002 -
În această notă, aș dori să înțeleg sensul termenului - portofoliul de investiții. Oricine își investește fondurile proprii va întâlni cu siguranță acest concept.
Dar, pe lângă termenul în sine, vom încerca și să ne dăm seama în ce constă portofoliul de investiții, cum se formează și ce trebuie să știți pentru ao crea.
Portofoliul de investiții- reprezintă totalitatea tuturor investițiilor unei persoane fizice sau juridice, considerate în ansamblu. Prezența unui portofoliu este considerată ca parte a strategiei de diversificare a investițiilor – limitarea riscurilor.
Orice persoană care realizează economii trebuie să le stocheze în ceva. Nu iau în calcul opțiunea când sunt ținuți acasă „sub pernă”, întrucât în acest caz banii noștri „nu funcționează”, ceea ce înseamnă că nu ne aduc niciun beneficiu și sunt o greutate moartă.
Banii pot fi depozitați într-o bancă, în acțiuni, în aur, în imobiliare, în valută etc. Toate acestea se numesc instrumente de investiții, sau active (în cazul în care aduc bani). Un set de instrumente de investiții se numește portofoliu de investiții.
În imaginea de mai jos, putem lua în considerare una dintre opțiunile pentru un portofoliu de investiții:
Sarcina principală a unui portofoliu de investiții, așa cum am scris mai sus, este diversificarea investițiilor pentru a reduce riscul.
Să ne imaginăm că ai un milion și te hotărăști să investești acești bani în, de exemplu, la sfatul prietenilor tăi. Un an, doi, trei - acțiunile tale cresc, aducându-ți dividende bune - nu te poți sătura de o investiție de succes.
Brusc, vine o criză și firma ale cărei acțiuni le-ați cumpărat a intrat în faliment, în urma căreia ați pierdut atât milionul investit, cât și banii câștigați pe aceste acțiuni. E păcat, nu?
Pentru a evita o astfel de situație, investitorii competenți își distribuie fondurile în diverse instrumente financiare pentru a reduce riscurile.
În cea mai mare parte, componența portofoliului de investiții este influențată de strategia dvs. de investiții și de nivelul de risc acceptabil pentru dvs.
Prin urmare, primul lucru cu care trebuie să începeți este să determinați nivelul acceptabil de risc pentru planul dvs. de investiții. Distribuția fondurilor dvs. în diferite grupuri de active va depinde de aceasta.
Tipurile de active în funcție de gradul de risc pot fi împărțite în trei grupe principale:
Atunci când determinați nivelul posibil de risc, trebuie să vă bazați pe trei factori principali:
Să aruncăm o privire mai atentă la acești factori:
Cu cât ești mai tânăr, cu atât mai temporar termen de investitie aveți. În consecință, cu cât este mai mare procentul de active riscante și potențial mai profitabile pe care vă puteți permite să le includeți în structura portofoliului. Dacă o persoană își pierde o parte din bani pe instrumente riscante, atunci un investitor tânăr va avea întotdeauna ocazia de a câștiga înapoi. La rândul său, investitorul mai matur ar trebui să urmărească o strategie de investiții mai conservatoare.
Există chiar și o formulă informală pentru calcularea ponderii activelor conservatoare în portofoliul unui investitor, bazată exclusiv pe vârsta noastră:
Și, în consecință, se aplică formula inversă pentru ponderea activelor riscante:
De exemplu, dacă acum aveți 30 de ani, atunci ponderea instrumentelor conservatoare în portofoliu ar trebui să fie de aproximativ 30%, respectiv, 70% ar trebui să fie investiții în active agresive și moderate. Aceasta este o formulă aproximativă, va fi utilă în etapa inițială a investiției.
Oportunități financiare se referă la suma de bani pe care îți poți permite să o aloci în fiecare lună pentru a-ți construi bunurile. Cu cât poți pune mai mulți bani deoparte, cu atât îți poți permite o strategie mai riscantă. Cred că aici este clar că o persoană care economisește 30.000 de ruble pe lună pentru a crea active își poate permite o strategie mult mai riscantă decât o persoană care economisește 5.000 de ruble pe lună.
Atitudine de risc pe baza calităților tale interioare și a toleranței la risc ca atare; disponibilitatea de a accepta riscuri crescute pentru a obține randamente mai mari. Este important să înțelegeți aici că pe piața financiară apar periodic diverse șocuri, când valoarea activelor dumneavoastră fie va crește, fie va scădea. Principalul lucru este să nu cedați în fața panicii, fricii și instinctului de turmă în perioadele de scădere a prețurilor. Trebuie să aderați la strategia aleasă și să încercați să faceți investiții pe termen lung.
În concluzie, aș dori să rog cititorii acestui articol să indice în comentarii procentul de active conservatoare și riscante ale dvs. portofoliul de investiții pe baza formulei de mai sus.
Investițiile sunt investiții pe termen lung în industrie, agricultură și alte sectoare ale economiei din țară și din străinătate pentru a obține profit. Investiția directă este o investiție în producție, achiziționarea de active reale, investiția de portofoliu este o formă de cumpărare a titlurilor de valoare (portofoliul de valori mobiliare) sau furnizarea de fonduri într-un împrumut pe termen lung (portofoliul de credite).
Investițiile sunt de următoarele tipuri:
· Direct - investiții de capital în producție, inclusiv achiziționarea, crearea sau extinderea fondurilor întreprinderii. Oferiți investitorilor controlul efectiv asupra producției investite;
Activitatea de investiții a unei bănci comerciale pe piața valorilor mobiliare se înțelege ca fiind activitatea acesteia de investire a fondurilor în valori mobiliare, imobiliare, fonduri autorizate ale întreprinderilor în nume propriu și din proprie inițiativă, în scopul obținerii de venituri directe și indirecte și al asigurării de lichidități. .
Banca primește venituri directe din investiții în valori mobiliare sub formă de dividende, dobânzi sau profituri din revânzare. Venitul indirect este generat prin extinderea cotei de piață controlată de bancă prin filiale și afiliate și creșterea influenței acestora asupra clienților prin participarea la guvernanța corporativă bazată pe deținerea acțiunilor lor.
Activitățile de investiții includ tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare, obținerea de împrumuturi garantate cu titluri achiziționate, exercitarea de către banca investitoare a drepturilor certificate de titlurile dobândite (obținerea de venituri, participarea la conducerea societății pe acțiuni emitente, participarea la faliment. procedura în calitate de creditor sau acționar).
Investiția de portofoliu constă în următoarele etape:
Cea mai importantă etapă a investiției este alegerea unei strategii. Se disting următoarele strategii de investiții:
Pe baza gradului de risc acceptabil, se pot distinge următoarele strategii de investiții ale băncilor comerciale:
Pe baza alegerii unei strategii investiționale se formează propria politică investițională.
Un portofoliu de investiții este o colecție de active formată într-o proporție definită în mod deliberat pentru a atinge unul sau mai multe obiective de investiții. Teoretic, un portofoliu poate fi format din titluri de valoare de un singur tip, dar și să își modifice structura prin înlocuirea unor titluri cu altele. Cu toate acestea, fiecare titlu separat, de regulă, nu poate îndeplini obiectivele de investiții stabilite. Sarcina principală a investițiilor de portofoliu este de a îmbunătăți condițiile de investiție prin conferirea agregatului de valori mobiliare astfel de caracteristici investiționale. Care nu sunt realizabile din poziția unei singure garanții și sunt posibile doar prin combinarea lor.
Înainte de a forma un portofoliu, este necesar să definiți clar obiectivele de investiții și să le urmăriți în viitor pe toată durata de viață a portofoliului.
Obiectivele de investiții sunt valori specifice ale rentabilității, riscului, perioadei, formei și mărimii investițiilor în valori mobiliare. Exact ce obiective le urmărește banca (investitorul) stă la baza alegerii finale a instrumentelor de investiții. Fără a pretinde că acoperim întreaga gamă de posibile obiective de investiții, le enumerăm pe cele care, în opinia noastră, sunt cel mai des urmărite de o bancă comercială pe piața valorilor mobiliare:
De exemplu, banca a atras fonduri ale deponenților în valoare de 1 milion de dolari la 12% pe an cu plăți lunare de dobândă. În fiecare lună, banca trebuie să plătească deponenților 10.000 de dolari, iar după un an trebuie să aibă cel puțin 1 milion de dolari pentru a plăti principalul. În consecință, banca trebuie să creeze un astfel de portofoliu de investiții care să faciliteze primirea plăților curente în valoare de cel puțin 10 mii dolari pe lună, iar până la sfârșitul termenului depozitelor, plata garantată de cel puțin 1 milion dolari;
Maximizarea veniturilor până la o anumită dată. În acest caz, banca nu este ținută de anumite obligații, de exemplu, atunci când investește fondurile proprii în valori mobiliare. Banca, fiind un intermediar de tip „depozit”, investește fonduri împrumutate, adică. investițiile bancare sunt de obicei strict reglementate atât din punct de vedere al riscului, cât și al timpului. Mai mult, dacă, la determinarea obiectivelor de investiții, banca stabilește independent nivelul rentabilității, atunci există restricții externe asupra nivelului de risc, determinate de băncile centrale sau de lege. De exemplu, investițiile în acțiuni și alte active cu risc ridicat sunt strict reglementate de reglementările băncii centrale, iar în unele țări au fost de mult interzise prin lege băncilor comerciale (Legea Glass-Steagall din Statele Unite). Esența acestor restricții este de a susține lichiditatea și, în consecință, solvabilitatea sistemului bancar în ansamblu. Prin urmare, dacă acțiunile sunt incluse în portofoliul băncii. Acestea reprezintă o mică parte din activele sale totale.
Majoritatea obiectivelor de investiții ale unei bănci comerciale corespund investițiilor în așa-numitele instrumente de datorie. Titlurile de creanță ca investiție într-o imobilizare necorporală sunt fonduri date în datorie în schimbul dreptului de a primi venituri sub formă de dobândă și al obligației debitorului de a rambursa datoria la un moment dat. Achiziționarea unui titlu de creanță poate fi caracterizată drept încheierea unui contract de împrumut, dar spre deosebire de acesta din urmă, titlul de valoare are o serie de avantaje, dintre care unul este lichiditatea.
Astfel, cel mai frecvent obiect de investiții pentru băncile comerciale sunt titlurile de creanță (bilete la ordin, obligațiuni). Pe baza acestui fapt, vom considera în continuare principalii parametri ai portofoliului de titluri de creanță ca fiind cei mai tipici băncilor comerciale.
După ce obiectivele de investiții au fost identificate și au fost selectate tipurile adecvate de titluri (acțiuni, obligațiuni, instrumente pe termen) pentru investiții, este important să se efectueze o evaluare intragrup a instrumentelor selectate în ceea ce privește obiectivele de investiții ale viitorului portofoliu. Rezultatul procesului de evaluare ar trebui să fie parametri specifici care să corespundă obiectivelor stabilite și anume: rentabilitatea, riscul și prețul fiecărui instrument individual.
Din punct de vedere al metodelor de calcul a caracteristicilor principale, se pot distinge două grupuri principale:
Primele presupun că emitentul titlului de valoare trebuie să plătească, pe lângă valoarea principală a datoriei (valoarea nominală a titlului de valoare), dobânda prestabilită acumulată la valoarea principală a datoriei. Instrumentele de reducere sunt obligatorii să plătească doar o sumă prestabilită - valoarea nominală a unui titlu, desigur, ele circulă pe piață la reducere (reducere) la valoarea datoriei.
În prezent, pe piaţa valorilor mobiliare se pot distinge titluri aparţinând atât primei cât şi celei de-a doua grupe. De exemplu, obligațiuni cu cupoane guvernamentale:
Precum și obligațiunile corporative ale unor astfel de emitenți care pot fi atribuite primului grup de instrumente de creanță:
Al doilea grup include obligațiuni guvernamentale pe termen scurt zero-cupon (GKO) și bonuri corporative fără dobândă ale Gazprom, Sberbank și alți mari emitenți.
Pentru un singur grup de titluri de creanță, pot exista ușoare discrepanțe în metodele de calcul a anumitor indicatori asociați cu particularitățile unui anumit instrument, dar principiile de bază ale calculelor sunt neschimbate și sunt prezentate mai jos ca bază pentru construirea unui portofoliu de investiții de o bancă comercială.
Nu stiu exact daca este necesar sau nu!
Operațiunile de investiții ale băncii sunt asociate cu anumite riscuri de piață, care conduc la:
Pentru a atenua pierderile din deprecierea titlurilor de valoare, băncile comerciale ar trebui să creeze rezerve. Investițiile în următoarele valori mobiliare sunt reevaluate la valoarea reală de piață:
Reevaluarea se efectuează la prețul mediu (între prețul de piață al cumpărătorului și al vânzătorului) în ultima zi lucrătoare a ultimei luni.
Banca Rusiei a stabilit următoarele criterii conform cărora valorile mobiliare sunt considerate a avea o cotație pe piață:
Valorile mobiliare care îndeplinesc simultan toate criteriile enumerate sunt clasificate drept valori mobiliare cu o cotație de piață.
După stabilirea obiectivelor investiționale și a tipurilor de valori mobiliare care urmează a fi achiziționate, băncile stabilesc strategia de gestionare a portofoliului de valori mobiliare. În funcție de metoda de efectuare a operațiunilor, strategiile sunt împărțite în active și pasive.
Strategia activă se bazează pe prognoza situației în diverse sectoare ale pieței financiare și utilizarea activă a previziunilor de către specialiștii băncii pentru ajustarea structurii portofoliului de valori mobiliare.
Strategiile pasive, pe de altă parte, sunt mai orientate spre indici, adică. portofoliul de titluri este structurat în funcție de randamentul acestora. Randamentul titlurilor de valoare trebuie să corespundă unui anumit indice, și presupune o distribuție uniformă a investițiilor între emisiuni de scadențe diferite, i.e. trebuie respectată „scara termenelor”. În acest caz, titlurile de valoare pe termen lung asigură băncii un venit mai mare, iar titlurile de valoare pe termen scurt asigură lichiditate. Strategia de gestionare a portofoliului de valori mobiliare include elemente atât de management activ, cât și pasiv.
împrumut de investiții bancare comercială
Continuând să utilizați site-ul nostru, sunteți de acord cu prelucrarea cookie-urilor, a datelor utilizatorului (informații despre locație; tipul dispozitivului; adresa ip) pentru funcționarea site-ului, retargeting și cercetări statistice și recenzii. Dacă nu doriți să utilizați cookie-uri, vă rugăm să schimbați setările browserului.
VTB Bank (PJSC) (VTB Bank). Licența generală a Băncii Rusiei nr. 1000. Licența unui participant profesionist pe piața valorilor mobiliare pentru activități de brokeraj nr. 040-06492-100000, eliberată la 25 martie 2003.
1. Conținutul site-ului și al oricăror pagini de pe site („Site-ul”) are doar scop informativ. Site-ul nu este considerat și nu ar trebui să fie considerat o ofertă a VTB Bank de a cumpăra sau vinde instrumente financiare sau de a furniza servicii oricărei persoane. Informațiile de pe Site nu pot fi considerate o recomandare pentru investiții de fonduri, precum și garanții sau promisiuni în viitorul rentabilității investițiilor.
Niciuna dintre prevederile informațiilor sau materialelor prezentate pe Site nu sunt și nu trebuie considerate ca recomandări individuale de investiții și/sau intenția VTB Bank de a furniza servicii de consultanță în investiții, cu excepția unor acorduri încheiate între Bancă și clienți. VTB Bank nu poate garanta că instrumentele financiare, produsele și serviciile descrise pe Site sunt potrivite pentru toate persoanele care au citit astfel de materiale și/sau corespund profilului lor investițional. Instrumentele financiare menționate în materialele informative ale Site-ului pot fi, de asemenea, destinate exclusiv investitorilor calificați. VTB Bank nu este responsabilă pentru consecințele financiare sau de altă natură care pot apărea ca urmare a deciziilor dumneavoastră cu privire la instrumentele financiare, produsele și serviciile prezentate în materialele informative.
Înainte de a utiliza orice serviciu sau de a cumpăra un instrument financiar sau un produs de investiții, trebuie să evaluați în mod independent riscurile și beneficiile economice ale serviciului și/sau produsului, consecințele fiscale, juridice, contabile ale încheierii unei tranzacții atunci când utilizați un anumit serviciu sau înainte de a cumpăra un instrument financiar sau produs de investiții specific, disponibilitatea și capacitatea acestora de a accepta astfel de riscuri. Atunci când luați decizii de investiții, nu trebuie să vă bazați pe opiniile expuse pe Site, ci trebuie să efectuați propria analiză a poziției financiare a emitentului și a tuturor riscurilor asociate cu investiția în instrumente financiare.
Nici experiența trecută, nici succesul financiar al altora nu garantează sau determină că aceleași rezultate vor fi obținute în viitor. Valoarea sau venitul oricărei investiții menționate pe Site se poate modifica și/sau poate fi afectată de modificări ale condițiilor pieței, inclusiv ale ratelor dobânzii.
VTB Bank nu garantează rentabilitatea investițiilor, activităților de investiții sau instrumentelor financiare. Înainte de a face o investiție, trebuie să citiți cu atenție condițiile și/sau documentele care guvernează procedura de implementare a acestora. Înainte de a cumpăra instrumente financiare, trebuie să citiți cu atenție termenii de circulație a acestora. Mai departe
2. Niciunul dintre instrumentele financiare, produsele sau serviciile menționate pe Site nu sunt oferite spre vânzare sau vândute în nicio jurisdicție în care o astfel de activitate ar fi contrară legilor privind valorile mobiliare sau altor legi și reglementări locale sau ar obliga VTB Bank să respecte cerința de înregistrare într-o asemenea jurisdicţie. În special, dorim să vă informăm că o serie de state au introdus un regim de măsuri restrictive care interzic rezidenților statelor respective să achiziționeze (asista la achiziție) instrumente de creanță emise de VTB Bank. VTB Bank vă invită să vă asigurați că aveți dreptul de a investi în instrumentele financiare, produsele sau serviciile menționate în materialele informative. Astfel, VTB Bank nu poate fi trasă la răspundere sub nicio formă dacă încălcați interdicțiile care vi se aplică în orice jurisdicție.
3. Toate datele digitale și calculate de pe Site sunt furnizate fără nicio obligație și doar ca exemplu de parametri financiari.
4. Acest Site nu este consiliere și nu are scopul de a oferi consultanță în chestiuni juridice, contabile, de investiții sau fiscale și, prin urmare, nu ar trebui să se bazeze pe conținutul Site-ului în acest sens.
5. VTB Bank face eforturi rezonabile pentru a obține informații din surse pe care le consideră a fi de încredere. În același timp, VTB Bank nu oferă nicio asigurare că informațiile sau estimările conținute în materialul informativ postat pe Site sunt adevărate, exacte sau complete. Orice informație prezentată în materialele Site-ului poate fi modificată în orice moment fără notificare prealabilă. Orice informații și evaluări furnizate pe Site nu reprezintă termenii nici unei tranzacții, inclusiv a uneia potențiale.
6. VTB Bank atrage atenția Investitorilor care sunt persoane fizice asupra faptului că fondurile transferate către VTB Bank ca parte a serviciilor de brokeraj nu sunt supuse Legii federale din 23.12.2003. Nr. 177-FZ „Cu privire la asigurarea depozitelor persoanelor fizice în băncile din Federația Rusă”.
7. VTB Bank vă informează prin prezenta despre posibila existență a unui conflict de interese atunci când oferiți instrumente financiare avute în vedere pe Site. Un conflict de interese apare în următoarele cazuri: (i) VTB Bank este emitentul unuia sau mai multor instrumente financiare în cauză (destinatarul beneficiilor din distribuirea instrumentelor financiare) și membru al grupului de persoane VTB Bank ( denumit în continuare membru al grupului) furnizează simultan servicii de intermediere și/sau de administrare a încrederii (ii) un membru al grupului reprezintă interesele mai multor persoane simultan în furnizarea de servicii de intermediere, consultanță sau alte servicii către acestea și/sau (iii) un membru al grupului are propriul interes în efectuarea de tranzacții cu un instrument financiar și, în același timp, oferă servicii de intermediere, consultanță și/sau (iv) un membru al grupului, care acționează în interesul terților sau în interesul altui membru al grupul, menține prețurile, cererea, oferta și (sau) volumul tranzacționării cu valori mobiliare și alte instrumente financiare, acționând, printre altele, ca un creator de piață. În plus, membrii grupului pot și vor continua să fie în relații contractuale pentru furnizarea de servicii de intermediere, custodie și alte servicii profesionale cu alte persoane decât investitorii, în timp ce (i) membrii grupului pot avea la dispoziție informații de interes pentru investitori și membrii grupului. nu au nicio obligație față de investitori de a dezvălui astfel de informații sau de a le folosi pentru a-și îndeplini obligațiile; (ii) condițiile și remunerația membrilor grupului pentru furnizarea unor astfel de servicii către terți pot diferi de condițiile și remunerația pentru investitori. În soluționarea conflictelor de interese, VTB Bank este ghidată de interesele clienților săi. Informații mai detaliate despre măsurile luate de VTB Bank în legătură cu conflictele de interese pot fi găsite în Politica de gestionare a conflictelor de interese a Băncii, publicată pe Site.
8. Orice logo-uri, altele decât siglele VTB Bank, dacă sunt prezentate în materialele Site-ului, sunt folosite exclusiv în scopuri informative, nu au scopul de a induce în eroare clienții cu privire la natura și specificul serviciilor furnizate de VTB Bank, sau pentru a să obțină beneficii suplimentare prin utilizarea unor astfel de sigle, precum și prin promovarea bunurilor sau serviciilor deținătorilor de drepturi de autor ai acestor sigle sau prin deteriorarea reputației lor de afaceri.
9. Termenii și prevederile date în materialele Site-ului trebuie interpretate exclusiv în contextul tranzacțiilor și operațiunilor relevante și/sau al valorilor mobiliare și/sau al instrumentelor financiare și este posibil să nu corespundă în totalitate cu valorile determinate de legislația Federația Rusă sau altă legislație aplicabilă.
10. VTB Bank nu garantează că funcționarea Site-ului sau a oricărui conținut va fi neîntreruptă și fără erori, că defectele vor fi corectate sau că serverele de pe care sunt furnizate aceste informații vor fi protejate de viruși, cai troieni, viermi. , bombe software sau articole și procese similare sau alte componente dăunătoare.
11. Orice exprimare de opinie, estimări și prognoze pe site sunt opiniile autorilor la data scrierii. Acestea nu reflectă neapărat punctele de vedere ale VTB Bank și pot fi modificate în orice moment fără notificare prealabilă.
VTB Bank nu este responsabilă pentru nicio pierdere (directă sau indirectă), inclusiv daune reale și profituri pierdute, rezultate din utilizarea informațiilor de pe Site, pentru incapacitatea de a utiliza Site-ul sau orice produse, servicii sau conținut achiziționat, primit sau stocat. pe site...
Aceste materiale sunt destinate distribuției numai pe teritoriul Federației Ruse și nu sunt destinate distribuției în alte țări, inclusiv în Marea Britanie, țările Uniunii Europene, SUA și Singapore, precum și, deși pe teritoriul Federația Rusă, cetățenilor și rezidenților acestor țări. VTB Bank (PJSC) nu oferă servicii financiare și produse financiare cetățenilor și rezidenților țărilor Uniunii Europene. rulează
