Pagina 3
Semnul minus din formula (3) indică crearea unui efect total pozitiv din scăderea tensiunii organizaționale și tehnologice. Cu o tensiune organizatorică și tehnologică ridicată, valorile indicatorului integral de eficiență pot fi negative. Varianta cu cea mai mare valoare E este evaluată ca fiind cea mai bună.
Nivelul venitului este direct proportional cu volumul productiei si este invers proportional cu valoarea mijloacelor fixe utilizate si a activelor circulante. Din acest motiv, profitabilitatea devine un indicator integral al eficienței unei întreprinderi. Creșterea profitabilității este în interesul întreprinderii și al societății în ansamblu.
După cum se menționează în Recomandările metodologice, principala condiție pentru implementarea unui proiect de investiții este un sold pozitiv de bani reali în orice an de calcul. Dacă într-un anumit an de calcul soldul banilor reali este negativ, înseamnă că proiectul sub această formă nu poate fi implementat indiferent de valoarea indicatorilor integrali de performanță.
Așa cum s-a indicat în textul principal al Recomandărilor, principala condiție pentru fezabilitatea proiectului este soldul pozitiv al banilor reali la orice etapă de calcul. Dacă la un moment dat soldul de bani reali devine negativ, aceasta înseamnă că proiectul în această formă nu poate fi implementat indiferent de valorile indicatorilor integrali de performanță.
După cum se precizează în textul principal al Recomandărilor1, principala condiție pentru fezabilitatea proiectului este un sold pozitiv în bani reali la orice etapă de calcul. Dacă la un pas soldul de bani reali devine negativ, aceasta înseamnă că primul proiect sub această formă nu poate fi implementat indiferent de valorile indicatorilor integrali de performanță.
La a treia etapă a procesului OPK, după cum reiese din cele de mai sus, se realizează implementarea numerică a modelului de optimizare. În acest caz, în cazul unei probleme de optimizare multicriterială, modelul original de optimizare vectorială trebuie convertit preliminar într-o formă scalară, în care, după o anumită regulă, vectorul de eficiență E este asociat cu un anumit indicator de eficiență integral, așa-numita funcție țintă sau funcție țintă.
Gradul de stabilitate a proiectului în raport cu posibilele modificări ale condițiilor de implementare poate fi caracterizat prin indicatori de prag de rentabilitate și valori limită ale unor astfel de parametri ai proiectului, cum ar fi volumele de producție, prețurile produselor etc. Astfel de indicatori sunt utilizați numai pentru a evalua impactul posibilelor modificări ale parametrilor proiectului asupra fezabilității și eficienței sale financiare, dar ele însele nu se referă la indicatorii de performanță IP, iar calculul lor nu înlocuiește calculul indicatorilor de performanță integrali.
În etapa de implementare practică, pentru o evaluare cantitativă a eficacității sistemului de monitorizare continuă a stării conductei, se pot utiliza astfel de indicatori specifici precum frecvența medie în timp (intensitatea) a opririlor conductei pentru reparații, numărul mediu a scurgerilor eliminate. Pentru a evalua fezabilitatea economică, este convenabil să se ia în considerare astfel de indicatori derivați precum costul controlului, eliminarea scurgerilor, eliminarea accidentelor și daunele medii din pierderile produsului pompat. Indicatorul integral al eficienței este considerat a fi costurile totale medii 3S, obținute prin însumarea indicatorilor parțiali.
Influența factorilor enumerați care caracterizează locul de muncă asupra stării corpului uman este determinată în principal cu ajutorul metodelor fiziologice, reflectând gradul de adaptare a sistemelor funcționale la condițiile de producție. Aceleași metode fiziologice, în cazurile de intensitate excesivă a influențelor producției, fac posibilă identificarea modificărilor stabile ale stării organismului, inclusiv modificări care pot duce la dezvoltarea ulterioară a patologiei. Rezultatele acestor studii, care caracterizează răspunsul corpului uman la volumul de muncă, sunt considerate un indicator integral al eficienței organizării locului de muncă și a componentelor acestuia. Studiile fiziologice trebuie să îndeplinească o serie de cerințe, și anume, trebuie să fie cuprinzătoare, efectuate în mod repetat, în paralel cu studiile tehnice și economice, cel mai bine la locul de muncă și în procesul de efectuare a operațiunilor de muncă (fără a perturba procesul tehnologic), urmată de modelare în condiţii de laborator.
Calculele de eficiență pot fi efectuate la prețuri curente sau prognozate. Se recomandă calcularea eficienței proiectului în ansamblu atât în prețurile curente, cât și în cele prognozate. Atunci când se elaborează o schemă de finanțare și se evaluează eficacitatea participării la PI, se recomandă utilizarea numai a prețurilor prognozate. Pentru a calcula indicatorii integrali de performanță, fluxurile de numerar determinate în prețurile prognozate trebuie deflate în prealabil.
Evaluarea eficacității unui proiect de investiții este concepută pentru a determina cât de mult corespunde prețul activului achiziționat (valoarea investiției) veniturilor viitoare, ținând cont de riscurile proiectului.
Acest lucru vă va oferi abilitatea de a:
· Determinați rapid eficiența investiției într-un nou proiect;
· Să navighezi în planul de afaceri adus, pentru implementarea căruia ți se cere cu insistență o anumită sumă de bani.
Principalii indicatori ai eficienței unui proiect de investiții includ:
· Valoarea actuală netă a proiectului (VAN);
· Rata internă de rentabilitate (IRR);
· Indicele rentabilității investițiilor (PI).
Să vorbim despre fiecare dintre ele mai detaliat conform schemei „ce” – „de ce” – „cum”.
Ce? Cea mai exactă definiție rusă a fluxului de numerar va fi fluxul de numerar.
Pentru ce? Cea mai importantă sarcină a analizei economice a proiectelor de investiții este de a calcula viitoarele fluxuri de numerar care decurg din vânzarea produselor industriale. Doar fluxurile de numerar primite pot asigura implementarea proiectului de investiții. Prin urmare, ei, și nu profitul, devin factorul central în analiză.
Atunci când evaluează diverse proiecte, investitorii trebuie să sintetizeze și să compare costurile viitoare, intrările de capital și soldurile financiare la diferite intervale de planificare. Înainte de a compara și adăuga aceste fluxuri de capital, se obișnuiește să le aducem într-o formă comparabilă (reducere) pentru o anumită dată (azi, la momentul actual, la ora actuală). În procesul de actualizare, suma viitoare (intrare, ieșire și sold) este împărțită în două părți:
1.4. echivalentul actual al sumei viitoare (adică, valoarea actuală);
1.5. angajări la PV pentru un anumit număr de ani la o anumită rată a dobânzii.
Definiția fluxului de numerar este de mare importanță în evaluarea performanței investiției, deoarece este criteriul de bază pe baza căruia sunt calculate altele (de exemplu, VAN). Pe de altă parte, este o cifră netă din perspectivă bugetară. De aceea, pentru a evalua eficacitatea investițiilor, cel mai des este utilizat un astfel de tip de flux de numerar precum Fluxul de numerar net (NCF). Acest indicator caracterizează mișcarea reală, reală a fondurilor pentru o anumită perioadă, atât în ceea ce privește intrarea, cât și ieșirea acestora. Cu alte cuvinte, acesta este fondurile proprii nete ale companiei, profitul după plata dividendelor plus deducerile din amortizare.
Cum se calculează? În planul de afaceri, Fluxul de numerar net se calculează după cum urmează: Intrare (venituri din vânzări pentru perioada) minus Ieșiri (costuri de investiții, costuri de exploatare și taxe pentru aceeași perioadă). Pentru a obține valoarea NCF cumulativ, este necesar să se rezumeze valorile NCF pentru fiecare perioadă pe bază de angajamente.
Valoarea actuală netă (VAN)
Ce? Valoarea obținută prin actualizarea separată pentru fiecare an a diferenței dintre toate ieșirile și intrările de fonduri care s-au acumulat pe perioada de funcționare a proiectului.
Toate fluxurile de numerar sunt recalculate folosind factori de reducere (DF), ale căror valori sunt găsite folosind tabele speciale calculate în avans pentru diferite rate de actualizare și intervale de planificare. În practică, se pare că înmulțirea valorilor estimate NCF pentru fiecare perioadă de implementare a proiectului de investiții cu factorul de reducere corespunzător și însumarea lor ulterioară.
Pentru ce? Semnificația economică a valorii actuale nete poate fi reprezentată ca rezultatul obținut imediat după luarea deciziei de implementare a acestui proiect, întrucât influența factorului timp este exclusă în calculul acestuia. O valoare pozitivă a VAN este considerată a fi o confirmare a oportunității investirii fondurilor într-un proiect, în timp ce o valoare negativă, dimpotrivă, indică ineficacitatea utilizării acestora. Cu alte cuvinte:
Dacă VPN< 0, то в случае принятия проекта инвесторы получат убытки;
· Dacă VAN = 0, atunci dacă proiectul este adoptat, bunăstarea investitorilor nu se va schimba, dar volumele de producție vor crește;
· Dacă VAN> 0, atunci investitorii vor obține profit.
Valoarea absolută a valorii actuale nete (VAN) depinde de două tipuri de parametri. Primul caracterizează în mod obiectiv procesul investițional și este determinat de procesul de producție (mai multe produse - mai multe venituri, mai puține costuri - mai mult profit etc.). Al doilea tip este rata de comparație (RD), care este inversul factorilor de reducere. Determinarea valorii ratei de comparație este rezultatul judecății subiective a redactorului planului de afaceri, i.e. valoarea este condiționată. Prin urmare, atunci când se analizează un proiect de investiții, este recomandabil să se determine VAN nu pentru o singură rată, ci pentru o anumită gamă de rate.
Valoarea actuală netă a proiectului (VAN) este, desigur, influențată de amploarea activității, exprimată în volume „fizice” de investiții, producție sau vânzări. Aceasta implică o limitare firească a utilizării acestei metode pentru compararea proiectelor care diferă în această caracteristică: o valoare VAN mai mare nu va corespunde întotdeauna unei opțiuni de investiții mai eficiente. În astfel de cazuri, se recomandă utilizarea unui raport de rentabilitate a investiției, numit și raportul valorii prezente nete (NPVR). Indicatorul specificat este raportul dintre valoarea actualizată netă a proiectului și valoarea actualizată (actuală) a costurilor de investiție (PVI).
Cum se calculează? Puteți calcula VAN al proiectului folosind Microsoft Excel (Meniul „Inserare” >>> „Funcție” >>> „Financial” >>> „Rafinărie”). Datele inițiale pentru calcularea VAN vor fi valorile NCF pentru fiecare perioadă a proiectului de investiții.
Rata internă de rentabilitate (IRR)
Ce? În practică, orice întreprindere își finanțează activitățile, inclusiv investițiile, din diverse surse. Ca plată pentru utilizarea capitalului avansat, plătește dobânzi, dividende, i.e. suportă costuri rezonabile pentru menținerea potențialului său economic.
Indicatorul care caracterizează nivelul relativ al acestor costuri poate fi numit „prețul” capitalului avansat. O întreprindere poate lua orice decizii de natură investițională, al căror nivel de rentabilitate nu este mai mic decât valoarea actuală a „prețului” capitalului avansat. Cu indicatorul prețului capitalului avansat este comparat indicatorul ratei interne de rentabilitate (IRR) calculat pentru un anumit proiect de investiții. Este adesea identificat cu rata de actualizare, deoarece primul acționează cel mai adesea ca un reper, indicator și exprimă una dintre valorile celui din urmă.
În Rusia, IRR este cunoscut și ca:
· Coeficientul intern de rentabilitate a investițiilor;
· Rata de actualizare în numerar;
· Rata interna de returnare;
· Rata de rentabilitate a fluxului de numerar actualizat;
· Rata interna de returnare;
· Rata interna de returnare;
· Reducere de verificare.
Rata internă de rentabilitate (IRR) este rata de actualizare la care valoarea actuală netă (VAN) a proiectului este zero, adică este rata de comparație la care suma intrărilor de numerar actualizate este egală cu suma ieșirilor actualizate.
Pentru ce? La calcularea RIR, se presupune că venitul net rezultat este capitalizat integral, adică. toate fondurile gratuite rezultate trebuie fie reinvestite, fie utilizate pentru achitarea datoriei externe. Acesta este „pragul” mai mic garantat al rentabilității costurilor de investiție, iar dacă acesta depășește costul mediu al capitalului într-un anumit sector de activitate investițională, atunci proiectul poate fi recomandat pentru implementare, adică. IRR este rata limită de creditare care separă proiectele eficiente de cele ineficiente.
RIR determină rata maximă de plată pentru sursele de finanțare atrase pentru proiect, la care aceasta din urmă rămâne pragul de rentabilitate. În cazul evaluării eficienței costurilor totale de investiție, aceasta poate fi rata maximă admisibilă a dobânzii la împrumuturi, iar atunci când se evaluează eficiența utilizării capitalului propriu, acesta poate fi cel mai înalt nivel al plăților de dividende. De exemplu, dacă IRR este de 18%, aceasta este limita superioară a ratei dobânzii la care o firmă poate rambursa un împrumut pentru finanțarea unui proiect de investiții. Prin urmare, pentru a realiza profit, firma trebuie să găsească resurse financiare la o rată mai mică de 18%.
Toate componentele RIR sunt determinate de datele interne care caracterizează proiectul de investiții, adică. nu există aprecieri de specialitate care să introducă elemente subiective. În consecință, IRR conține un nivel mai scăzut de incertitudine decât VAN, care este deosebit de important atunci când se analizează eficacitatea proiectelor mari.
RIR, în comparație cu alți indicatori, arată mai bine avantajele rezultatelor mai mari: diferența dintre RIR și rata de actualizare indică direct rezervele interne ale proiectului (în limita diferenței dintre cerințele investitorului privind rata de rentabilitate a investiției). fonduri, acesta poate fi majorat, deoarece venitul primit depășește rata minimă de recuperare necesară).
Desigur, IRR are și dezavantaje:
· Uneori pot exista mai multe IRR în calcul;
· Incomensurabilitate cu criteriul valorii actuale nete;
· Nu ia în considerare diferențele de amploare a proiectelor comparate (adică în cantitatea de capital investit).
Obiectivitatea, lipsa de dependență de mărimea absolută a investițiilor și semnificația interpretativă bogată fac din indicatorul ratei interne de rentabilitate un instrument extrem de convenabil pentru măsurarea eficienței investițiilor de capital.
Când utilizați IRR, rețineți că:
· Sunt supuse analizei proiectele de investiții, în care diferența dintre venituri și costuri este pozitivă sau raportul dintre venituri și costuri este mai mare de 1;
· Pentru analiză, proiectele sunt selectate cu un RIR de minim 15-20%;
· IRR trebuie să fie cântărit în raport cu rata dobânzii de pe piața monetară;
· În justificarea RIR, ar trebui luate în considerare ajustările pentru riscurile proiectului, inflația și impozitele.
Indicele rentabilității investițiilor (PI)
Ce? Raportul dintre randamentul capitalului și valoarea capitalului investit. PI arată profitabilitatea relativă a unui proiect sau valoarea actualizată a fluxului de numerar al proiectului per unitate de investiție.
Pentru ce? Luarea în considerare a criteriului PI este utilă atunci când:
· Costurile organizaționale curente sunt mari în raport cu costurile de investiție;
· În proiectele în care veniturile de încredere încep să curgă într-un stadiu destul de timpuriu al implementării proiectului.
Cel mai obișnuit PI se calculează împărțind valoarea actuală netă a proiectului la investiția inițială. În acest caz, criteriul de luare a unei decizii este același ca și atunci când se ia o decizie privind indicatorul VAN, adică. PI> 0. Acest criteriu este un instrument destul de perfect pentru analiza eficienței investițiilor. În acest caz, sunt posibile trei opțiuni:
· РI> 1.0 - investițiile sunt profitabile și acceptabile în conformitate cu rata de actualizare selectată;
PI< 1,0 - инвестиции не способны генерировать требуемую ставку отдачи и неприемлемы;
· PI = 1,0 - direcția de investiție luată în considerare satisface exact rata de rentabilitate selectată, care este egală cu RIR.
Proiectele cu valori PI ridicate sunt mai rezistente. Cu toate acestea, nu trebuie uitat că valorile PI foarte mari nu corespund întotdeauna unei valori NPV ridicate și invers. Cert este că proiectele cu VAN mare nu sunt neapărat eficiente, ceea ce înseamnă că au un indice de profitabilitate foarte mic.
La calcularea eficienței, alegerea valorii prag a rentabilității (rata minimă de rentabilitate) este importantă. Cu cât valoarea prag a rentabilității este mai mare, cu atât indicatorii mai generalizatori iau în considerare factorul timp, deoarece valoarea prag a rentabilității este utilizată ca standard pentru realizarea factorului timp (rata de actualizare RD). Veniturile și cheltuielile mai îndepărtate în timp au din ce în ce mai puțină influență asupra evaluării lor moderne.
Valoarea prag a profitabilității crește odată cu creșterea riscului. Conform practicii general acceptate în lume de clasificare a investițiilor, valoarea prag pentru investițiile de capital riscant este de 25%. Alte studii notează că 16% este acceptabil pentru proiectele convenționale, 20% pentru proiectele noi pe o piață stabilă și 24% pentru proiectele cu tehnologie nouă.
După cum puteți vedea, fiecare dintre indicatorii luați în considerare poartă o anumită sarcină semantică și economică. Prin urmare, este recomandabil să se efectueze un calcul cuprinzător al eficienței investiției fondurilor pentru toți indicatorii enumerați. În acest caz, este posibil să se stabilească destul de clar dacă investiția în proiect va avea succes.
În concluzie, ținând cont de condițiile rusești, vom oferi câteva recomandări practice privind procedura de selectare a celui mai bun proiect dintr-o serie de alternative.
Indicatorii statici de evaluare a proiectelor care nu reflectă dinamica fluxurilor de numerar, inclusiv costurile de investiții, pot fi utilizați doar pentru evaluări exprese. Pe baza acestora, o decizie poate fi luată doar cu privire la oportunitatea aprofundării în continuare a analizei acestui proiect.
Principala problemă care apare la calcularea criteriilor care iau în considerare valoarea în timp a banilor este justificarea alegerii corecte a ratei de actualizare. Dacă proiectul este finanțat integral dintr-o singură sursă, sau din capitaluri proprii, sau tot capitalul este împrumutat, atunci rata de actualizare este determinată, respectiv, fie de ratele dobânzii la investițiile alternative, fie de condițiile de plată a dobânzii și de rambursare a împrumutului. În cazul capitalului mixt, rata de actualizare este costul mediu ponderat al capitalului, inclusiv costul fiecărui tip de capital în funcție de ponderea acestuia în total.
Pentru a evalua riscul financiar (riscul asociat cu lipsa profitului pentru efectuarea de plăți obligatorii din profit, cum ar fi dobânda la împrumuturi și împrumuturi, anumite impozite etc.), ar trebui să utilizați calculul efectului de levier financiar (levierul financiar). Levierul financiar reflectă capacitatea unei întreprinderi de a influența valoarea profitului prin modificarea structurii capitalului. Acesta arată fezabilitatea atragerii de fonduri împrumutate și dimensiunea necesară a acestora. Cu un efect pozitiv de levier financiar prin atragerea de fonduri împrumutate, compania poate crește profitabilitatea fondurilor proprii.
Schemele de calculare a indicatorilor integrali trebuie adaptate la metodologia contabilă și de raportare adoptată de companie și detaliate în funcție de obiectivele analizei și investițiilor. În special, este necesar să se ia în considerare:
· Plata dobânzii la un împrumut și rambursarea unui împrumut - în cazul finanțării pe cheltuiala fondurilor împrumutate;
· Indicatori ai impozitului pe venit;
· În unele cazuri - taxe de amortizare.
Atunci când implementați un proiect de investiții la o întreprindere operațională, ar trebui să luați în considerare „fondul”, adică. La calcularea indicatorilor de performanță, fluxurile de numerar ar trebui să fie incrementale, ceea ce face posibilă luarea în considerare a efectului investițiilor anterioare.
Atunci când luați o decizie de a investi în Rusia, este necesar să luați în considerare riscurile de inflație:
Daca decontarile se fac in valuta forte, fluxurile de numerar se calculeaza la preturi constante (fixe la nivelul existent la momentul deciziei) si se aplica rata reala a dobanzii (ajustata in functie de inflatie).
Calculul fluxurilor de numerar în ruble ar trebui să se facă la prețurile curente (prognoze). ar trebui aplicată rata actuală de actualizare (adică nominală, inflaționistă).
O altă trăsătură caracteristică a analizei proiectelor de investiții în Rusia este calculul eficienței bugetare și evaluarea nevoii de sprijin de stat. Cu un astfel de sprijin, puteți conta pe beneficii fiscale locale substanțiale.
scontarea finanțării proiectelor de investiții
2.10.2. Calculul indicatorilor integrali de performanță
solutii de proiectare
Să calculăm VAN pentru rate de comparație de la 0,1 la 1 timp de 3 ani, vom introduce datele calculate în Tabelul 14.
Tabelul 14
Calculul VAN pe 3 ani (din primul până în al doisprezecelea trimestru)
| (procent de reducere) | 1 mp | 2 mp | 3 mp | 4 mp | 5 mp | 6 mp |
| 0,1 | -183582 | 23768 | 156695 | 217576 | 440135 | 304357 |
| 0,3 | -155338 | 17017 | 94930 | 111534 | 190912 | 111707 |
| 0,4 | -144243 | 14673 | 76006 | 82922 | 131798 | 71610 |
| 0,6 | -126212 | 11234 | 50918 | 48607 | 67600 | 32138 |
| 0,8 | -112189 | 8876 | 35761 | 30345 | 37513 | 15853 |
| 1 | -100970 | 7190 | 26070 | 19910 | 22151 | 8425 |
| 7 mp | 8 mp | 9 mp | 10 mp | 11 mp | 12 mp | Total |
| 276688 | 251535 | 228668 | 207880 | 188982 | 171802 | 2284504 |
| 85928 | 66099 | 50845 | 39112 | 30086 | 23143 | 665974 |
| 51150 | 36536 | 26097 | 18641 | 13315 | 9510 | 388014 |
| 20086 | 12554 | 7846 | 4904 | 3065 | 1916 | 134656 |
| 8807 | 4893 | 2718 | 1510 | 839 | 466 | 35394 |
| 4212 | 2106 | 1053 | 527 | 263 | 132 | -8931 |
Deoarece pentru acest proiect rata de comparație este E = 0,3, atunci ne va interesa VAN la această rată. Indicatorul eficacității proiectului este raportul NPV³0. Această condiție este îndeplinită și conform acestui indicator proiectul va fi efectiv.
K - volumul investiției de capital
Să determinăm perioada de rambursare a ratelor de comparație de la 0,1 la 1 pentru o perioadă de 3 ani, vom introduce calculele în Tabelul 15.
Tabelul 15
Calculul perioadei de amortizare a proiectului
| gradul de perioadă | 1-2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |
| perioada de rambursare a proiectului | 1 an | 2 ani | 3 ani | ||||||||
| E | 1-2 mp | 3 mp | 4 mp | 1 mp | 2 mp | 3 mp | 4 mp | 1 mp | 2 mp | 3 mp | 4 mp |
| 0,1 | -159814 | -3119 | 214457 | 654592 | 958949 | 1235637 | 1487172 | 1715840 | 1923720 | 2112702 | 2284504 |
| 0,25 | -143146 | -36363 | 94116 | 326390 | 467734 | 580810 | 671271 | 743639 | 801534 | 847850 | 884902 |
| 0,3 | -138321 | -43391 | 68143 | 259055 | 370761 | 456690 | 522788 | 573633 | 612745 | 642831 | 665974 |
| 0,4 | -129570 | -53564 | 29358 | 161156 | 232766 | 283916 | 320451 | 346548 | 365189 | 378503 | 388014 |
| 0,6 | -114978 | -64060 | -15453 | 52148 | 84286 | 104372 | 116926 | 124772 | 129676 | 132741 | 134656 |
| 0,8 | -103312 | -67551 | -37206 | 308 | 16160 | 24968 | 29860 | 32579 | 34089 | 34928 | 35394 |
| 1 | -93780 | -67710 | -47800 | -25649 | -17224 | -13012 | -10906 | -9853 | -9326 | -9063 | -8931 |
Rezultatele calculului au arătat că, cu o rată de comparație de 0,3, perioada de rambursare a proiectului va fi mai mare de trei ani (vezi Tabelul 15). Pentru perioada planificată de doi ani, venitul (522.788 de ruble) din proiect nu va atinge valoarea capitalului investiției (966.120 de ruble). Conform acestui indicator, proiectul va fi ineficient, deoarece nu poate rezista la rata deprecierii în numerar.
Să calculăm următorul indicator - indicele de rentabilitate a proiectului.
K - suma capitalului investitiilor constitutive.
Astfel, partea de venit s-a dovedit a fi mai mică decât partea de investiții.
Un alt indicator este rata internă de rentabilitate.
Rata internă de rentabilitate (IRR). Prin creșterea succesivă a ratei de comparație E (rata de actualizare) cu un VAN pozitiv sau scăderea acesteia cu unul negativ, se poate alege o astfel de valoare a lui E (rata de actualizare) la care VAN = 0.
Valoarea ratei de comparație E, la care valoarea actuală netă (VAN) devine zero, se numește rata internă de rentabilitate (IRR).
Acest indicator este cel mai adesea folosit de potențialii investitori și creditori atunci când aleg opțiuni alternative pentru investirea fondurilor.
IRR este determinat prin rezolvarea următoarei ecuații pentru o cantitate necunoscută E ext = IRR:
|
3. Concluzie
În procesul de calcul al unui proiect de curs, m-am familiarizat cu tehnica redactării unui plan de afaceri. Acesta constă dintr-un plan de producție, un plan organizațional, un plan legal, asigurare de risc și un plan financiar. În planul de producție, se ia în considerare tot ceea ce se referă la producția la întreprindere, volumele de producție, alegerea prețului cu ridicata, calcularea veniturilor întreprinderii. În planul organizatoric se dezvăluie politica de personal a întreprinderii. În termeni juridici - forma organizatorică și juridică a întreprinderii. Apoi, asigurarea de risc examinează posibilele riscuri cu care se poate confrunta un antreprenor în afaceri și cum să le atenueze consecințele.
Punctul principal al planului de afaceri este planul financiar, care include calculul costului, determinarea profitului, analiza eficacității proiectului.
În ceea ce privește rezultatele obținute în timpul calculării proiectului de curs, aici pot fi remarcate următoarele avantaje și dezavantaje:
Alegerea prețului cu ridicata s-a dovedit a fi oarecum dezavantajoasă pentru afacere. Cea mai bună opțiune pentru prețul cu ridicata este prețul selectat sub prețul culoarului superior al prețurilor cu ridicata. În acest scop, este necesară reducerea prețurilor prin reducerea costurilor variabile (sau fixe). De exemplu, puteți reduce salariile angajaților companiei sau puteți căuta furnizori mai profitabili de materii prime și materiale și poate fi necesară și creșterea volumelor de producție, ceea ce, la rândul său, este imposibil cu condiții inițiale fixe.
În concluzie, putem spune că proiectul este ineficient. Eficacitatea proiectului poate fi judecată după evaluările de performanță. Acest proiect nu va fi profitabil pentru potențialii investitori și creditori, prin urmare va fi mai eficient să investești bani în surse alternative de venit.
4. Lista surselor utilizate
1) Balabanov I.T. „Fundamentele managementului financiar”: Manual. indemnizatie. - Ed. a 3-a, Rev. Si adauga. Moscova: Finanțe și Statistică, 2001.
2) Burov V.P., Moroshkin O.K., Novikov O.K. „Plan de afaceri”: Metodologia de întocmire. M., 1995.
3) Gribalev N.P., Ignatieva I.G. „Plan de afaceri”: un ghid practic pentru întocmire. SP b., 1994
4) Krylov E.I., Zhuravkova I.V. „Analiza eficacității activităților de investiții și inovare ale întreprinderii”: Manual. indemnizatie. Moscova: Editura PRIOR, 2001
5) Krylova N.S. „Cum să scrii un plan de afaceri”. M., 1993
6) Fatkhutdinov R.A. Organizarea producţiei: Manual.- M.: INFRA -M, (Seria „Învăţământ superior”), 2000.
7) Fundamentele organizării producţiei: Manual / Under. ed. N. A. Cechina. - Samara: Editura SGEA, 1999.
8) Gorokhov M.Yu., Malev V.V. Planificarea afacerii si analiza investitiilor –M .: Editura Information. casa „Filin”, 1998.
9) Stanislavchik E.N. Plan de afaceri: Analiza financiară a proiectului de investiții. - M .: "Axa - 89", 2000
10) Goremykin V.A., Bugulov E.R., Bogomolov A.Yu. Planificarea în întreprindere: un manual. M .: Informare – editura „Filin”, 1999.
11) Churkin B.S. Economie și managementul producției: manual. manual pentru studenți – absolvenți (turnătorie). - Editura USPPU, 1998
12) Mogilenskikh O.P. Evaluarea economică a domeniului deciziilor economice eficiente: Orientări metodologice pentru implementarea atelierului pe disciplinele ciclului economic și organizatoric. / Ekaterinburg, USTU, 1999
5. Aplicare
Fig. 1. Determinarea VNB prin metoda grafica
Fig. 2. Schema de management al personalului întreprinderii.
Informații despre lucrarea „Organizarea unei întreprinderi mici pentru producția de produse semifabricate - componenta principală pentru producția de recipiente din plastic”
Supermarketuri și nu sunt ușor disponibile pentru o gamă largă de consumatori. Astfel, o mică parte a pieței este controlată de concurenți de top. Evaluarea competitivității conservelor de carne Tabelul # 2 Factorii competitivi ai SA „Buryatmyasoprom” Concurenți Fabrica de conserve din Moscova Compania de prelucrare a cărnii „Veliky Novgorod” Produs: Calitate 5 3 4 Prestigiul ...
Pe de o parte, și de către persoane juridice și persoane fizice, pe de altă parte, în care statul acționează ca împrumutat, creditor și garant. Ca categorie economică, creditul public se află la joncțiunea relației dintre finanțe și credit, prin urmare, se caracterizează prin trăsăturile ambelor categorii. Ca una dintre verigile sistemului financiar, creditul servește la formarea și utilizarea...
Bunuri? Dacă nu, care sunt cele mai importante? 6. GESTIONAREA MĂRFURILOR ȘI ASORTIMENTULUI 6.1 Conținutul politicii de produs a companiei Managementul de marketing include, pe lângă managementul strategic, și managementul la nivel instrumental, adică. luarea deciziilor cu privire la cele patru instrumente de marketing sau cele patru elemente ale mixului de marketing. Un „set” de soluții pentru...
Pagina 1
Un indicator integral al eficienței producției sub formă de resurse nu a fost încă dezvoltat de știința economică.
Indicatorul integral al eficienței chimizării reflectă destul de pe deplin eficacitatea costurilor economice naționale pentru fabricarea și consumul de produse chimice. Faptul este că, în costurile producției sale, ponderea plății pentru forța de muncă vie este de numai 8-10, iar utilizarea materialelor chimice și a produselor cu utilizarea lor, de regulă, duce la o reducere semnificativă a costurilor forței de muncă. Așadar, raportul dintre efectul producției și consumului de produse chimice la investițiile de capital care l-au provocat în active fixe și creșterea capitalului de lucru caracterizează în mare măsură eficiența economică națională a dezvoltării industriei chimice și a chimizării.
Un indicator integral separat al eficienței nu este suficient pentru alegerea unei variante a obiectului proiectat. Decizia de a accepta o opțiune pentru implementare ar trebui luată ținând cont de valorile tuturor indicatorilor de performanță și de interesele tuturor participanților la proiect.
Indicatorul integral al eficienței este considerat a fi costurile unitare totale medii obținute prin însumarea indicatorilor parțiali.
Un indicator integral al eficienței sistemului de reparații este eficiența acestuia, care depinde în mare măsură de durata ciclului de reparații stabilit.
Calculul indicatorilor integrali de performanță (VAN, IRR, indice de profitabilitate, perioada de amortizare) se realizează pe baza prețurilor estimate pentru a exclude influența modificărilor inflaționiste ale prețurilor asupra indicatorilor economici rezultați.
Eint - un indicator integral al eficienței; Rt - rezultatele obținute la /-a etapă de calcul; 3t - costuri suportate la a --a etapă de calcul; T este orizontul de calcul (egal cu numărul etapei de calcul la care obiectul este lichidat); Rt - 3, E, este randamentul atins la a --lea pas de calcul.
La determinarea indicatorului integral de eficiență pentru a obține date generalizate pentru trei sau mai mulți indicatori, ratele de creștere ale diferiților indicatori sunt adesea înmulțite, din produsul rezultat se extrag rădăcini pătrate sau cubice. Conținutul economic al unor astfel de indicatori generalizați este incert, iar eficacitatea este scăzută. La determinarea indicatorului integral, ținem cont de faptul că eficiența costurilor este calculată pentru subiecții muncii, eficiența resurselor este calculată pentru mijloacele de muncă, iar eficiența atât a costurilor, cât și a resurselor poate fi determinată de forță de muncă.
Rentabilitatea investiției este un indicator integral al eficienței investiției, definit ca raportul dintre profitul net și volumul investiției. Pentru ca proiectul să fie recunoscut ca eficient, randamentul investiției trebuie să depășească unu.
Formulele de calcul pentru determinarea indicatorilor integrali de performanță sunt date în secțiunile relevante ale Metodologiei.
În urma examinării preliminare, se calculează un indicator integral al eficacității propunerii, pe baza căruia se ia decizia de respingere a proiectului sau de continuarea examinării acestuia.
Prețurile estimate sunt utilizate pentru a calcula indicatorii integrali de performanță dacă valorile curente ale costurilor și beneficiilor sunt exprimate în prețuri prognozate. Acest lucru trebuie făcut pentru a asigura comparabilitatea rezultatelor obținute la diferite niveluri de inflație. Prețurile estimate se obțin prin introducerea unui factor de deflație corespunzător indicelui general de inflație.
Prețurile estimate sunt utilizate pentru a calcula indicatorii integrali de performanță dacă valorile curente ale costurilor și beneficiilor sunt exprimate în prețuri prognozate. Acest lucru este necesar pentru a asigura comparabilitatea rezultatelor obținute la diferite niveluri de inflație. Prețurile estimate sunt obținute prin introducerea unui factor de defiling corespunzător indicelui general de inflație.
Prețurile estimate sunt utilizate pentru a determina indicatorii integrali de performanță în cazurile în care valorile curente ale costurilor și beneficiilor sunt luate în prețurile prognozate. Acest lucru este necesar pentru a asigura comparabilitatea rezultatelor obținute la diferite niveluri de inflație.
Una dintre etapele de dezvoltare a cunoștințelor despre procesele de muncă din sistemul de management al întreprinderii ar trebui să fie dezvoltarea abordărilor pentru determinarea nivelului acestuia și pentru elaborarea criteriilor de evaluare a eficacității măsurilor care vizează creșterea nivelului de eficiență și productivitate a personalului. . Motivația angajaților contribuie la îmbunătățirea performanței. Implementarea în practică a rezultatelor studiului proceselor de motivare a muncii a lucrătorilor va face posibilă o mai bună utilizare a potențialului de muncă al întreprinderilor.
Motivația este o combinație de forțe care fac o persoană să facă o treabă. Aceste forțe pot fi interne și externe. Forțele interne care forțează o persoană să atingă un scop se numesc motive, iar cele externe se numesc stimuli.
Nivelul motivației muncii este o valoare care caracterizează motivația angajaților, dorința acestora de a munci pentru a atinge atât scopurile personale, cât și obiectivele companiei. Aprobarea abordării de evaluare a nivelului de motivare a muncii a personalului întreprinderilor face posibilă determinarea empiric a gamei de valori ale indicatorului de motivație, în funcție de specificul și domeniul de aplicare al companiei.
În etapa pregătitoare a studiului, este necesar să se elaboreze criterii prin care să fie evaluată eficacitatea mecanismului de îmbunătățire a unui anumit proces la întreprindere. Criteriul eficienței trebuie înțeles ca o măsură de evaluare a eficienței, în care sunt selectate anumite mijloace de realizare a sarcinii stabilite.
Pentru subiect, criteriul devine un ghid spre care fenomenul evaluat ar trebui să se străduiască în dezvoltarea lui. Criteriul este asociat sarcinii stabilite și condițiilor de implementare a acesteia; el trebuie să stabilească și să determine nivelul de realizare a sarcinilor stabilite.
Prin natura sa, un criteriu este definit calitativ și cantitativ. La elaborarea unui criteriu, trebuie luate în considerare o serie de reguli. În primul rând, numele criteriului trebuie să corespundă esenței acestuia. În al doilea rând, criteriul trebuie să fie clar și ușor de înțeles și, de asemenea, trebuie să servească unui scop specific și să ajute la sprijinirea anumitor strategii sau inițiative.
În plus, ar trebui stabilit dacă definirea acestui aspect al eficacității este fezabilă. Dacă da, prin ce metode. Este indicat să se stabilească dacă este posibil să se exprime criteriul în termeni matematici și să se noteze formula; este clar sistemul de măsurare; este clar ce date sunt necesare pentru calcule. De asemenea, este necesar să se stabilească cât de precise vor fi datele obținute, dacă o anumită pierdere de detalii este acceptabilă, pentru a determina cât de des ar trebui efectuate astfel de calcule; a determina dacă această frecvență este suficientă pentru a urmări impactul intervențiilor asupra îmbunătățirii performanței; determina de unde ar trebui să provină datele pentru a urmări criteriile; determina cine este responsabil pentru colectarea, compilarea și analiza datelor; cum vor fi utilizate datele primite.
Există multe criterii de evaluare a performanței angajaților unei întreprinderi. Una dintre ele este metoda grafico-analitică. Valoarea indicatorului rezultat determină lungimea vectorului, formând un pentagon al eficienței muncii. Aici, indicatorii și criteriile de evaluare a eficacității personalului companiei sunt principalele funcții ale managementului:
Dacă valorile tuturor indicatorilor rezultați sunt în intervalul de la 1 la 2, atunci nivelul de eficiență a muncii este ridicat, dacă toți indicatorii sunt în intervalul 1-0,5 - nivelul de motivație este caracterizat ca „mediu” , nivelul de eficiență este caracterizat ca „scăzut”, atunci când valoarea parametrilor rezultați este în intervalul de la 0 la 0,5.
Pentagonul poate fi regulat sau neregulat. Dacă forma sa este corectă, organizația folosește în egală măsură instrumente care ajută la creșterea eficienței muncii în toate funcțiile de management. Forma neregulată a pentagonului înseamnă că un vector este mai dezvoltat decât alții sau toți vectorii sunt dezvoltați diferit. Aceasta indică utilizarea incompletă a potențialului de muncă la întreprindere.
Nivelul potențialului de muncă al lucrătorilor este determinat cu ajutorul unui indicator integral, a cărui valoare poate fi în intervalele de la 0 la 2,5, de la 2,5 la 5 și de la 5 la 10. Dacă valoarea indicatorului integral este de la 0 la 2,5 , atunci acest lucru indică despre nivelul scăzut al potențialului. Un interval de 2,5-5 indică un nivel mediu. Un nivel ridicat al potențialului de muncă al forței de muncă este atins cu o valoare a indicatorului de 5, dar pentru unele întreprinderi - de la 7.
La luarea deciziilor de management, trebuie avut în vedere faptul că un indicator scăzut al nivelului potențialului de muncă al angajaților duce la rate scăzute de creștere a productivității muncii, iar un indicator ridicat este una dintre premisele pentru atingerea unor rate rapide de creștere atât prin creșterea motivației. și prin participarea directă la luarea deciziilor, planificarea, organizarea și controlul activităților lor.
De remarcat rolul din ce în ce mai mare al instrumentelor de motivare a muncii în fața incertitudinii cu privire la situația viitoare, conștientizarea insuficientă sau diseminarea dezinformarii în colectivul de muncă, lipsa de cunoștințe și experiență în domeniul planificarii, lipsa de încredere în mediul financiar și stabilitatea socială a membrilor echipei. Problema obținerii efectului necesar de la lucrători este relevantă nu numai pentru țările cu economii în tranziție, ci îngrijorează oamenii de știință și politicienii progresiști, liderii de afaceri și managerii din întreaga lume.
Elaborarea criteriilor de evaluare a eficacității activităților în contextul unei concurențe sporite devine foarte importantă. Creșterea salariilor, care are loc în concordanță cu creșterea productivității muncii sau o depășește ușor, creează stimulente favorabile pentru a căuta cele mai avansate avantaje în concurență.
În același timp, nici efectul social al măsurilor de stimulare nu poate fi subestimat. O scădere a rolului motivant și stimulator al salariilor și veniturilor duce la efectul opus - scăderea productivității muncii, utilizarea ineficientă a timpului de lucru, degradarea calității potențialului muncii și alte consecințe socio-economice negative. Se pune problema stabilirii principalelor criterii de evaluare a eficacității lucrătorilor, întrucât dimensiunile economice și sociale au impact asupra potențialului de muncă.
Baza studierii eficacității metodelor de motivare a muncii este un sistem de criterii care caracterizează impactul complex și sistemic asupra obiectului de control. Acestea includ circulația personalului, calificările acestora, precum și modul în care îmbunătățirea muncii angajaților întreprinderii va afecta principalii indicatori economici ai companiei în sine.
Pe lângă toate acestea, există și alte criterii, de exemplu, condițiile de muncă și organizarea acesteia. Aici este necesar să se țină cont de câte ori angajatul nu s-a prezentat la serviciu dintr-un motiv lipsit de respect, de câte ori a întârziat. De asemenea, este necesar să se acorde atenție numărului de angajați care au program liber și câte persoane din companie lucrează în combinație.
Luând în considerare toate criteriile de evaluare a eficacității, este necesară elaborarea unui sistem de indicatori. În acest sens, merită gruparea tuturor criteriilor de eficacitate a metodelor de muncă pe baza omogenității:
Pentru a evalua eficacitatea metodelor care vizează îmbunătățirea performanței personalului, este necesar să se efectueze un studiu al criteriilor calitative și cantitative de evaluare a eficienței muncii. Indicatorii cantitativi includ masa salarială, pierderile din căsătorie, costurile totale cu personalul etc.; la calitate - satisfacția cu munca, gradul de libertate în luarea deciziilor și conștientizarea personalului cu privire la activitățile întreprinderii. Pentru a obține informațiile necesare privind indicatorii de calitate, este necesar să se utilizeze rezultatele diverselor anchete sociometrice sau sociologice, de exemplu, un sondaj pentru a studia nivelul mecanismului motivațional din companie.
Indicatorii nivelului de educație și calificare a personalului afectează indicatori economici ai întreprinderii, cum ar fi numărul de tipuri de produse inovatoare stăpânite, costurile întreprinderii, volumul produselor comercializabile, productivitatea capitalului și productivitatea muncii.
Costul îmbunătățirii productivității muncii poate nu numai să îmbunătățească performanța personalului, ci și să contribuie la îmbunătățirea performanței întregii companii. Principalul criteriu de evaluare a eficienței unei întreprinderi este profitul. Sarcina principală a oricărei întreprinderi este de a obține profit, prin urmare toate măsurile de îmbunătățire a proceselor individuale din companie vizează acest lucru.
Indicatorii economici și criteriile de evaluare a eficacității personalului și, ca urmare, a întreprinderilor joacă rolul cel mai important. Principalii indicatori care pot fi utilizați pentru a măsura eficacitatea măsurilor de îmbunătățire a potențialului de muncă sunt următorii:
Criteriile economice de evaluare a eficienței unei întreprinderi sunt de obicei clasificate ca venituri, profit, costuri, produse brute, vândute și comercializabile, rentabilitate, rentabilitate a activelor, precum și modul în care întreprinderea își folosește capacitatea. Desigur, principalul criteriu este profitul. Profitul companiei poate crește fie prin creșterea veniturilor, fie prin reducerea costurilor. Dar cel mai eficient mod de a crește profiturile este reducerea costurilor și creșterea veniturilor.
Pentru atingerea obiectivelor, conducerea întreprinderii trebuie să țină cont de orientarea principiilor de bază, care stau la baza analizei eficacității metodelor de îmbunătățire a productivității personalului. Acestea includ eficiența, eficiența, consistența, obiectivitatea etc.
Scopul evaluării este obținerea informațiilor necesare despre eficacitatea mecanismului de management la întreprindere. Acest mecanism are ca scop satisfacerea nevoilor si obiectivelor firmei. Poate deveni eficient doar dacă interesele, nevoile și scopurile părților interesate sunt în armonie.
Scopul sistemului de operare este de a se asigura că scopurile și obiectivele stabilite de companie sunt implementate eficient. Principalul indicator de performanță pentru sistemul de operare este modul în care sunt atinse obiectivele. Pentru a măsura eficacitatea, trebuie să cuantificați obiectivele și apoi trebuie să comparați obiectivele real atinse cu ceea ce a fost planificat de management.
Alegerea criteriilor și indicatorilor pentru evaluarea eficienței managementului se realizează individual pentru fiecare întreprindere, iar lista indicatorilor în timpul evaluării va varia. Un exemplu este îmbunătățirea reglementării negocierilor colective, care poate afecta îmbunătățirea condițiilor de muncă și a salariilor.
