Leasing(locazione) - un tipo di servizi finanziari, una forma di prestito per l'acquisizione di immobilizzazioni da parte di imprese o beni molto costosi da parte di individui. L'attività di leasing è uno dei tipi di attività di investimento. Tuttavia, allo stesso tempo, il leasing differisce notevolmente dagli altri metodi di investimento a causa dello schema di relazione.
Quando si acquista a spese di fondi propri o di credito e quando si affitta, due parti della transazione interagiscono (venditore-acquirente, prestatore-mutuatario o locatore-locatario). Il leasing, invece, è un complesso a tre vie di rapporti tra locatore, locatario e fornitore dell'immobile. Tale complesso comprende due contratti: un contratto di compravendita per l'acquisto di un immobile da parte di un locatore e un contratto di locazione tra il locatore e il locatario.
L'essenza del leasing è l'investimento da parte del locatore di fondi propri e (o) presi in prestito temporaneamente liberi nell'economia del locatario. In questo caso, il locatore acquista l'immobile previsto dal contratto da un determinato venditore e fornisce tale immobile al locatario dietro compenso per il possesso e l'uso temporanei. La seconda differenza significativa tra il leasing e le altre modalità di investimento risiede nei diversi diritti delle parti oggetto dell'operazione.
Il prestatore non ha la proprietà dell'immobile se non è una garanzia per il contratto di prestito (agisce come pegno). L'intero proprietario del bene locato è il locatore. Con un contratto di locazione, concede al locatario solo il diritto di utilizzare temporaneamente l'immobile di sua proprietà. Al completamento della transazione e di tutti gli accordi su di essa, il locatario è obbligato a restituire la proprietà al proprietario. Questa è la somiglianza tra leasing e noleggio. Tuttavia, a differenza del locatario, il locatario può riscattare il bene e ottenerne la proprietà al termine dell'operazione, se tale opportunità era originariamente prevista nel contratto.
Per le imprese, il vantaggio del leasing è che ricevono non fondi monetari, ma direttamente i mezzi di produzione necessari per il rinnovamento e l'ampliamento dell'apparato produttivo. Per loro è altresì importante che il rischio di deterioramento fisico e morale del bene oggetto di locazione sia interamente a carico del locatore.
Anche produttori e fornitori di attrezzature sono interessati al leasing. le operazioni di leasing fungono da strumento per espandere i mercati dei loro prodotti e aumentarne la domanda, a scapito dei consumatori che, per mancanza di fondi, non possono acquistare proprietà a pieno costo.
Per gli investitori, il leasing fornisce il necessario ritorno sul capitale investito a un rischio inferiore (rispetto a un prestito), perché il bene locato funge contemporaneamente da garanzia per l'operazione e può sempre essere rivendicato dal locatore.
Il principale vantaggi del leasing:
Tutti i pagamenti effettuati nell'ambito del contratto di locazione sono addebitati ai costi di produzione del locatario, riducendo così la base imponibile per l'imposta sul reddito.
I costi aggiuntivi per l'acquisizione della proprietà (installazione, consegna, assicurazione e altri) possono essere inclusi nei canoni di locazione e pagati in modo uniforme e non alla volta.
Il leasing non comporta capitale preso in prestito e nel bilancio dell'impresa viene mantenuto un equilibrio ottimale tra capitale proprio e capitale preso in prestito, inoltre, i pagamenti del leasing non sono considerati come debiti, ma come spese correnti, il che migliora la liquidità e l'affidabilità creditizia dell'impresa .
Alla fine del contratto di locazione, la società può riscattare la proprietà al suo valore residuo, che, di norma, è basso, il che riduce significativamente l'importo dell'imposta sulla proprietà.
L'utilizzo del leasing come mezzo di finanziamento consente di accreditare al 100% le operazioni, senza prevedere l'inizio immediato dei pagamenti. Il leasing comporta la conclusione di un contratto per l'intero valore della proprietà e, cosa particolarmente vantaggiosa per il locatario, la frequenza dei pagamenti può essere fissata dopo la consegna dell'attrezzatura.
Il leasing offre un'opportunità per l'implementazione simultanea di investimenti di capitale e di reddito da essi. Ciò è particolarmente vero per la creazione di piccole imprese: in condizioni di fondi propri limitati, il leasing per loro può essere l'unico modo per aumentare la produzione. Questo spiega il grande interesse per il leasing di piccole e medie imprese impegnate in attività produttive, organizzazione di nuove produzioni, realizzazione di programmi di ammodernamento, introduzione di nuove attrezzature e tecnologie.
introduzione
L'idea del leasing è una delle più antiche in attività. Gli storici attribuiscono la prima menzione di tali operazioni economiche all'antico stato di Sumer. In molte opere dedicate alla locazione, si può trovare una citazione o un riferimento all'affermazione di Aristotele dalla sua "Retorica" che la ricchezza non è la proprietà della proprietà sulla base dei diritti di proprietà, ma l'uso di questa proprietà. Questa idea riflette abbastanza accuratamente l'essenza del leasing e indica le ragioni immediate per l'emergere e lo sviluppo di questo tipo di operazioni.
La rilevanza di questo tema è molto alta, poiché oggi nei paesi sviluppati il leasing rappresenta circa il 30-35% di tutti gli investimenti. Pertanto, il leasing in molti paesi è diventato molto diffuso ed è considerato uno dei modi più efficaci per organizzare gli affari. La rilevanza dello sviluppo del leasing in Russia è anche dovuta, in primo luogo, allo stato sfavorevole del parco macchine (una proporzione significativa di attrezzature obsolete, scarsa efficienza del suo utilizzo, mancanza di pezzi di ricambio, ecc.), tutte queste Fattori che ostacolano lo sviluppo della produzione nel nostro Paese, la Russia non è un produttore, come dicono molti politici: "La Russia è solo un'appendice di materia prima dell'Occidente".
Naturalmente, questi problemi devono essere risolti e una delle opzioni per la loro soluzione può essere il leasing, che combina elementi di commercio estero, credito e operazioni di investimento.
Lo scopo di questo test è studiare la teoria del leasing.
Sulla base dell'obiettivo, individueremo i compiti del lavoro:
1. Espandere il concetto di leasing;
2. Imparare le funzioni del leasing;
3. Comprendere le attività di leasing;
4. Considerare le prospettive di sviluppo del mercato.
Concetto di leasing.
1.1 Definizioni di base.
Il leasing (leasing inglese dall'inglese. To lease - to lease) è un tipo di servizi finanziari, una forma di prestito quando si acquistano immobilizzazioni da parte di imprese o beni molto costosi da parte di individui.
Le implicazioni fiscali del leasing sono trattate dalla legge in modo diverso da paese a paese. In Russia, il leasing consente l'utilizzo dell'ammortamento accelerato, è possibile ridistribuire i tempi di pagamento dell'IVA. In sostanza, il leasing è un contratto di locazione a lungo termine di un immobile con conseguente diritto di acquisto. La convenzione UNIDROIT sulla locazione finanziaria internazionale, ratificata dalla Russia, non prevede l'obbligo del diritto di riscatto, è possibile solo la locazione.
Il termine leasing deriva dalla parola inglese "leasing" - affitto. In inglese esiste il concetto di leasing operativo e finanziario. Il leasing operativo corrisponde al concetto di leasing ordinario nella legge russa e leasing finanziario - leasing finanziario o leasing. Pertanto, utilizzando il termine "leasing" in relazione alla Russia, si intende il leasing finanziario o ciò che corrisponde all'inglese "leasing finanziario".
Il leasing (in conformità con la legge federale "On Leasing") è un tipo di attività di investimento per l'acquisizione di proprietà e il suo trasferimento sulla base di un contratto di locazione a persone fisiche o giuridiche per un determinato canone per un determinato periodo a determinate condizioni previsto dal contratto, con facoltà di riscatto dell'immobile da parte del locatario. Di conseguenza, il leasing è una tipologia di attività imprenditoriale volta ad investire risorse finanziarie nell'acquisizione di immobili di proprietà e nel loro trasferimento in locazione.
I rapporti di locazione sono considerati per legge come investimento e si realizzano all'interno del triangolo: fornitore (produttore) - locatore (investitore) - locatario (utilizzatore).
Il leasing è un complesso di rapporti patrimoniali sorti in relazione all'acquisizione di un immobile e alla sua successiva cessione ad uso temporaneo.
Si tratta di un contratto di locazione finanziaria, in base al quale il locatario (locatario) può utilizzare l'immobile di proprietà del locatore (locatore) e acquistato su richiesta del locatario per un determinato canone periodico. Elemento essenziale di tale contratto è che la proprietà giuridica (detenuta dalla società di leasing) è separata dall'uso economico del bene (detenuto dal locatario). La società di leasing è interessata alla capacità dell'inquilino di pagare l'affitto e non alla sua storia creditizia, patrimonio o patrimonio. Tale accordo è particolarmente conveniente per le imprese nuove, piccole o medie che non hanno una lunga storia finanziaria. L'operazione è garantita dal bene locato stesso.
In altre parole, la società di leasing (locatore), su richiesta del locatario, acquista l'immobile (attrezzature) e lo dà in uso con la condizione di un acquisto graduale obbligatorio durante la durata del contratto. Il ruolo del locatore, infatti, è quello di finanziare l'acquisto dell'immobile e di assicurarne la consegna, l'installazione, la messa in servizio e l'avviamento. La proprietà dell'immobile ceduto resta in capo alla società di leasing fino alla completa risoluzione del contratto.
Un'impresa o un imprenditore non devono possedere proprietà per lavorare e realizzare un profitto. È sufficiente avere il diritto di utilizzare questa proprietà per un certo periodo. Ciò è particolarmente importante per quelle imprese che non dispongono dei fondi necessari per acquistare attrezzature per la proprietà. Il meccanismo di leasing consente loro di acquisire il diritto di utilizzare l'attrezzatura per un certo periodo a un canone ragionevole. Prevede anche l'opzione quando l'attrezzatura diventa di proprietà dell'impresa alla scadenza del periodo concordato per l'utilizzo.
Il Codice Civile della Federazione Russa definisce il leasing come leasing finanziario (Articoli 665, 666):
"In base a un contratto di locazione finanziaria (leasing), il locatore si impegna ad acquisire la proprietà della proprietà indicata dal locatario da un venditore specificato e fornire all'inquilino tale proprietà a pagamento per il possesso temporaneo e l'uso per scopi commerciali. In questo caso, il locatore non è responsabile della scelta dell'oggetto della locazione e del venditore.
Il contratto di locazione finanziaria può prevedere che la scelta del venditore e del bene acquisito sia effettuata dal locatore.
1.2 Funzioni di locazione.
Il leasing è una transazione associata all'acquisizione da parte del locatore della proprietà specificata dal locatario da un venditore specificato e alla fornitura di questa proprietà al locatario a pagamento per il possesso temporaneo e l'uso a fini commerciali.
Il leasing svolge un ruolo importante nell'economia, che si esprime nelle funzioni svolte dal leasing:
1. Funzione finanziaria - si manifesta nel fatto che il leasing, a differenza del consueto acquisto di un immobile, consente al locatario di utilizzare i mezzi di produzione di cui ha bisogno senza un pagamento una tantum dell'intero costo.
2. Funzione di produzione - associata al fatto che il leasing consente al locatario di utilizzare costose attrezzature avanzate nel contesto della sua rapida obsolescenza. Questo è un modo efficace di fornitura materiale e tecnica di produzione e accesso alle ultime tecnologie, ai risultati del progresso scientifico e tecnologico. Il leasing consente inoltre a un locatario che lavora in settori economici stagionali (ad esempio in agricoltura) di utilizzare attrezzature stagionali solo nel periodo in cui si rende necessario.
3. Funzione di vendita - si manifesta nel fatto che il leasing consente ai produttori di apparecchiature di ampliare la cerchia dei consumatori e di dominare nuovi mercati di vendita, coinvolgendo nell'ambito del leasing coloro che non possono acquistare immediatamente questo o quell'immobile.
4. La funzione di utilizzare i benefici fiscali e di ammortamento - è espressa nella disposizione da parte dello Stato ai partecipanti ai rapporti giuridici di leasing di alcuni benefici fiscali e di ammortamento, che consentono al produttore di beni, opere, servizi di ridurre i propri costi.
1.3 Tipi di leasing.
Il leasing è uno degli strumenti più importanti per risolvere i problemi di investimento nel settore reale dell'economia. Questa forma di finanziamento consente di coordinare gli interessi dei vari partecipanti a progetti di investimento: promotori, fornitori di attrezzature e servizi, investitori, creditori, ecc.
In generale, il leasing è un contratto secondo il quale una parte - il locatore (locatore) trasferisce all'altra parte - il locatario (locatario) i diritti di utilizzare alcuni beni (edifici, strutture, attrezzature, ecc.) per un certo periodo e a condizioni concordate...
Tipicamente, tale accordo prevede che l'inquilino effettui un pagamento regolare e fisso per l'attrezzatura utilizzata per tutta la sua vita, il cui ritardo o ritardo nel pagamento può portare al fallimento. Quindi, nella sua essenza economica, il leasing è una forma di finanziamento del debito. Alla scadenza del contratto o in caso di sua risoluzione anticipata, l'immobile può essere restituito al proprietario. Tuttavia, i contratti di locazione prevedono solitamente il diritto dell'inquilino di acquistare l'immobile a un valore ridotto o residuo, o di stipulare un nuovo contratto di locazione.
Leasing operativo (servizio) - si tratta di un contratto inferiore al periodo di ammortamento completo del bene locato (tipicamente da 1 a 3 anni). Allo stesso tempo, il canone previsto dal contratto non copre l'intero valore del bene, il che rende necessario affittarlo più volte.
La caratteristica distintiva più importante di un leasing operativo è il diritto del locatario alla risoluzione anticipata del contratto. Tali accordi possono anche prevedere la fornitura di vari servizi di installazione e manutenzione continua per le apparecchiature a noleggio. Da qui il secondo nome, spesso usato, di questa forma di leasing - servizio. In questo caso il costo dei servizi forniti è compreso nel canone di locazione o pagato a parte.
Gli oggetti principali del leasing operativo (servizio) includono il rapido invecchiamento (computer, attrezzature per la copia e la duplicazione, vari tipi di attrezzature per ufficio, ecc.) e quelli tecnicamente complessi che richiedono una manutenzione costante (camion e automobili, aviatori aerei, trasporti ferroviari e marittimi, attrezzature per l'edilizia) tipi di attrezzature.
È facile notare che, in generale, le condizioni del leasing operativo sono più favorevoli per il locatario.
In particolare, la possibilità di risoluzione anticipata del contratto consente di eliminare tempestivamente le apparecchiature obsolete e sostituirle con altre più tecnologiche e competitive. Inoltre, in caso di circostanze sfavorevoli, l'impresa può cessare rapidamente questo tipo di attività, restituire anticipatamente l'attrezzatura pertinente al proprietario e ridurre significativamente i costi associati alla liquidazione o alla riorganizzazione della produzione.
In caso di implementazione di progetti o ordini una tantum, il leasing operativo ti libera dalla necessità di acquistare e successiva manutenzione di apparecchiature che non saranno necessarie in futuro.
L'uso di vari servizi forniti da una società di leasing o da un produttore di apparecchiature può spesso ridurre il costo della manutenzione continua e del personale.
Il lato negativo di questi vantaggi sono:
§ maggiore rispetto ad altre forme di leasing, canone;
§ requisiti per effettuare anticipi e anticipazioni;
§ la presenza nei contratti di clausole sul pagamento di penali in caso di risoluzione anticipata del contratto di locazione;
§ altre condizioni atte a ridurre e parzialmente compensare il rischio dei proprietari.
Attualmente, questa forma di leasing non ha ricevuto un adeguato sviluppo nella Federazione Russa. Inoltre, secondo la normativa, il leasing operativo è considerato un contratto di locazione a breve termine ed è regolato dal codice civile della Federazione Russa. Di conseguenza, non rientra nell'ambito di applicazione della legge federale "sul leasing finanziario (leasing)" e le prestazioni previste da tale legge non si applicano ad esso.
leasing finanziario - un contratto che prevede l'acquisto speciale di un bene in proprietà con la successiva locazione (uso temporaneo) per un periodo prossimo alla sua vita utile (ammortamento). I pagamenti in base a tale accordo generalmente forniscono al locatore il rimborso integrale dei costi di acquisizione del bene e della fornitura di altri servizi, nonché i relativi profitti.
Dopo la scadenza della transazione, il locatario può restituire il bene al proprietario, concludere un nuovo contratto di locazione o acquistare il bene locato al valore residuo.
Gli oggetti della locazione finanziaria comprendono beni immobili (terreni, fabbricati e strutture), nonché beni durevoli a fini produttivi. Pertanto, è anche spesso chiamato leasing di capitale.
A differenza del leasing finanziario operativo, riduce notevolmente il rischio del proprietario dell'immobile. Le sue condizioni, infatti, sono per molti aspetti identiche agli accordi conclusi per l'ottenimento di finanziamenti bancari, in quanto prevedono:
§ rimborso totale o quasi del costo dell'attrezzatura;
§ pagamento di un canone periodico, comprensivo del costo dell'attrezzatura e del reddito del proprietario (infatti - quota capitale e percentuale);
§ il diritto di dichiarare fallito l'inquilino in caso di sua incapacità di adempiere al contratto concluso, ecc.
Il leasing finanziario è la base per la formazione di altre forme di locazione a lungo termine - restituibili e frazionate (con la partecipazione di terzi).
Leaseback è un sistema di due contratti in cui il proprietario vende l'attrezzatura a un'altra parte mentre conclude un contratto di locazione a lungo termine con l'acquirente. Gli acquirenti qui sono solitamente banche commerciali, società di investimento, assicurazioni o leasing. Come risultato di tale operazione, cambia solo il proprietario dell'attrezzatura e il suo utente rimane lo stesso, avendo ricevuto fondi aggiuntivi a sua disposizione. L'investitore, infatti, accredita l'ex proprietario, ricevendo a garanzia la proprietà del suo immobile. Tali operazioni vengono spesso effettuate durante una crisi aziendale al fine di stabilizzare la posizione finanziaria delle imprese.
Un altro tipo di leasing finanziario è la sua forma separata, che prevede la partecipazione alla transazione di un terzo - investitori, che di solito sono banche, assicurazioni o società di investimento. In questo caso, la società di leasing, avendo precedentemente concluso un contratto di locazione a lungo termine di alcune attrezzature, ne acquisisce la proprietà, pagando parte del costo tramite fondi presi in prestito. L'immobile acquisito viene utilizzato come garanzia per il prestito ricevuto (di norma viene emesso un mutuo per esso) e per i pagamenti futuri del leasing, la cui parte corrispondente può essere pagata dall'inquilino direttamente all'investitore. Allo stesso tempo, la società di leasing si avvale dello scudo fiscale derivante dal processo di ammortamento delle attrezzature e di rimborso del debito. Gli oggetti principali di questa forma di leasing sono beni di alto valore, come giacimenti minerari, attrezzature per le industrie estrattive, attrezzature per l'edilizia, ecc.
Leasing come tipo di attività di investimento.
2.1 Attività di locazione.
Le attività di leasing sono classificate come investimenti reali, cioè investimenti di capitale nella produzione di qualsiasi prodotto. Allo stesso tempo, la società di leasing, in quanto soggetto di attività di investimento (investitore), effettua investimenti in altre imprese sotto forma di provvedere al possesso e utilizzo di immobilizzazioni, beni immateriali e altri beni locati.
Il significato economico del leasing come attività di investimento consiste nell'investire il capitale nei locatari con la riscossione di un canone per questo, che è il reddito della società di leasing. L'interpretazione del leasing come un tipo speciale di attività di investimento rende facile determinare sia l'importo dell'investimento che il reddito della società di leasing, il che a sua volta consente di rispettare le regole contabili stabilite in Russia e definire chiaramente la base imponibile . L'importo dell'investimento nelle imprese locatarie non è altro che l'importo delle spese associate all'acquisizione di un bene locato sostenute dal locatore sia prima del contratto per il trasferimento della proprietà in possesso e uso, sia dopo.
Il reddito del locatore è la sua remunerazione - la somma di denaro prevista dal contratto di locazione in eccesso rispetto al rimborso dei costi di investimento (costi). Comprende: il pagamento dei servizi per l'esecuzione dell'operazione di leasing; interessi per l'utilizzo dei fondi propri del locatore, destinati all'acquisizione del bene locato e (o) alla prestazione di servizi aggiuntivi, se la loro prestazione è prevista dal contratto di locazione.
Pertanto, per reddito del locatore non si intende l'intero importo dei canoni di locazione o la differenza tra l'importo dei canoni di locazione e il valore del bene locato (come definito in precedenza), ma solo la sua remunerazione, determinata in eccesso rispetto ai costi di investimento. Nei costi del locatore si distinguono i costi di investimento (costi) e i costi dell'attività principale del locatore e il profitto è inteso come "la differenza tra il reddito del locatore e i suoi costi per l'attività principale del locatore".
2.2 Prospettive di sviluppo del mercato del leasing.
Uno dei fattori più importanti che determinano le prospettive di leasing nella Federazione Russa è il prezzo (y) del prestito. Probabilmente il trend prevalente è un riscaldamento del clima generale per gli investimenti e una diminuzione del tasso di rifinanziamento della Banca della Federazione Russa. Anche in quest'ottica, vi sono, a quanto pare, i presupposti per rivedere la procedura di calcolo del costo di un mutuo nelle operazioni di leasing.
Secondo le regole odierne, al prestito vengono applicati tassi di interesse costanti per tutta la durata del contratto di locazione. Ma il prezzo (y) del prestito non rimane invariato. Il mantenimento della precedente procedura di determinazione della rata del mutuo può ledere gli interessi delle parti dell'operazione di leasing (mutuante o locatario). Appare quindi opportuno stabilire tassi variabili sui finanziamenti erogati per l'acquisto di attrezzature in leasing, che cambierebbero in proporzione alla variazione del tasso di rifinanziamento.
Ma la cosa più importante è rendersi conto dell'importanza economica nazionale del leasing come potente strumento per mobilitare risorse di investimento e aggiornare la base tecnologica della produzione. Pertanto, quando si sviluppa e si approva la "Strategia di sviluppo della Federazione Russa fino al 2010", è necessario adeguare in modo significativo il corso della riorganizzazione economica, distinguere chiaramente tra i suoi obiettivi e i mezzi per raggiungerlo e ricordare che l'obiettivo finale è quello di sviluppare l'economia e migliorare la vita delle persone, e non liberalizzare ad ogni costo.
È necessario sostenere le intenzioni promettenti con strumenti affidabili per raggiungere gli obiettivi prefissati e, soprattutto, lo sviluppo di un programma di innovazione degli investimenti, che includa misure per migliorare effettivamente il clima degli investimenti e aumentare radicalmente il ruolo dello Stato nella formazione e utilizzo del fondo di investimento del paese. Questo programma, secondo l'autore, dovrebbe includere:
Ripristino completo della funzione di investimento delle detrazioni di ammortamento, formazione e utilizzo strettamente mirati del fondo di ammortamento, non solo di proprietà statale, ma a tutte le imprese senza eccezioni.
Esenzione dalla tassazione degli utili destinati ad investimenti in immobilizzazioni, finanziamento di ricerca e sviluppo e sviluppo e sviluppo di nuove tecnologie
Espansione del finanziamento statale degli investimenti in R&S al livello della norma statutaria.
Riduzione dei tassi di interesse sui prestiti e creazione di meccanismi di rifinanziamento delle attività produttive, sviluppo di nuove aree di finanziamento per la Federazione Russa e, in primis, mutui e leasing.
Creazione di istituzioni di sviluppo, tra cui la Banca di sviluppo, in grado di mobilitare risorse di investimento nello sviluppo del settore produttivo con l'aiuto di garanzie governative, risorse creditizie delle banche statali, formazione di canali per il rifinanziamento degli investimenti industriali con la partecipazione della Banca centrale di la Federazione Russa
Sviluppo del mercato dei titoli societari con il compito di finanziare gli investimenti industriali.
Adottare misure efficaci per frenare l'esportazione illegale di capitali all'estero e trasformare il risparmio della popolazione in risparmio, rafforzando in questo il ruolo della Cassa di risparmio.
Attrarre capitali esteri per finanziare il settore produttivo.
L'attuazione di queste misure richiederà un adeguamento significativo della politica monetaria e fiscale dello Stato, il loro focus, principalmente sull'aumento della produttività e sull'aumento dell'efficienza del processo di investimento, e garantire tassi di crescita economica elevati e sostenibili.
Non è facile raggiungere questo obiettivo, ma è necessario, mentre ci sono ancora possibilità per il rilancio della Federazione Russa.
Conclusione.
Lo scopo del test era quello di studiare la teoria del leasing. Il leasing è un tipo di servizi finanziari, una forma di prestito per l'acquisto di immobilizzazioni da parte di imprese o beni molto costosi da parte di privati.
Il locatore si impegna ad acquisire la proprietà del bene indicato dal locatario dal venditore da lui designato e a fornire al locatario tale bene a titolo oneroso per il possesso e l'uso temporaneo. Molto spesso questo viene effettuato per scopi commerciali, ma dal 1 gennaio 2011 in Russia non è necessario. Il leasing al consumo è diffuso nella pratica mondiale. Il contratto può prevedere che la scelta del venditore e dell'immobile da acquistare sia fatta dal locatore. Il locatario può inizialmente essere il proprietario dell'immobile.
Pertanto, il leasing è una via d'uscita interessante in una situazione in cui le organizzazioni non hanno abbastanza soldi per acquistare nuove o sostituire vecchie attrezzature o altre strutture.
| Costi di capitale del locatore | I costi del locatore connessi con l'esecuzione delle operazioni correnti nell'ambito del contratto di locazione. |
| Il costo del bene locato. | |
| Costi di trasporto e installazione, inclusa l'installazione (se sostenuti nell'ambito di tale contratto). | Assicurazione contro ogni tipo di rischio, se non diversamente previsto dal contratto (bene locato posto in essere). |
| Spese per la formazione del personale del locatario al lavoro relativo al bene locato, salvo diversa previsione contrattuale (maturate prima della messa in funzione dell'attrezzatura locata). | |
| I costi di sdoganamento e pagamento di dazi doganali, tariffe e dazi (se tali costi sono sostenuti in base al contratto). | Corrispettivo per la prestazione al locatore di garanzie e fideiussioni in relazione all'acquisto di attrezzature noleggiate |
| Spese per lo stoccaggio delle apparecchiature noleggiate fino alla loro messa in funzione (se tali spese sono sostenute in base al contratto). | |
| Spese per la protezione dell'attrezzatura noleggiata durante il trasporto e la sua assicurazione (se tali costi sono sostenuti in base al contratto). | |
| Spese per il pagamento degli interessi per l'utilizzo dei fondi attratti e dei pagamenti differiti forniti dal venditore (maturati prima della messa in funzione dell'attrezzatura). | Spese per il pagamento degli interessi per l'utilizzo dei fondi attratti (maturati prima della messa in funzione dell'attrezzatura). |
| I costi di registrazione dell'attrezzatura noleggiata, nonché i costi associati alla sua acquisizione e trasferimento. | Costi di trasferimento di attrezzature noleggiate. |
| Commissione agente di vendita. | Spese per la fornitura di servizi aggiuntivi. |
| Pagamento per la prestazione di garanzie e fideiussioni al locatore in relazione all'acquisto di attrezzature in locazione. | Altre spese, senza le quali il normale utilizzo del bene locato è impossibile. |
Costi del locatario8
| Spese in conto capitale del locatario | I costi del locatario associati all'attuazione delle operazioni correnti nell'ambito del contratto di locazione |
| Costi di trasporto e installazione, compresa l'installazione, se non diversamente previsto dal contratto. | Imposta di proprietà (se è titolare di un saldo). |
| Spese per la formazione del personale del locatario al lavoro relativo al bene locato, se non diversamente previsto dal contratto (maturate dopo la messa in funzione dell'attrezzatura locata). | |
| Le spese di sdoganamento e pagamento di dazi doganali, tariffe e dazi relativi al bene locato, salvo diversa disposizione contrattuale. | Assicurazione del bene locato stipulata contro ogni tipo di rischio (salvo diversa disposizione contrattuale) |
| Spese per lo stoccaggio delle apparecchiature noleggiate fino alla loro messa in funzione, salvo diversa disposizione contrattuale. | Spese per la manutenzione e l'assistenza delle apparecchiature noleggiate (se tali spese sono sostenute nell'ambito del contratto). |
| Spese per la protezione dell'attrezzatura noleggiata durante il trasporto e la sua assicurazione, se non diversamente previsto dal contratto. | Spese per la creazione di riserve ai fini delle riparazioni in conto capitale di attrezzature noleggiate (se sostenute tali spese ai sensi del contratto). |
Introduzione. 3
Capitolo 1. Caratteristiche delle attività delle banche nel mercato finanziario della Russia. 5
1.1 L'attività di investimento come parte integrante del mercato finanziario 5
1.2 Le banche di investimento come partecipanti al mercato finanziario. 7
1.3 Formazione e sviluppo del volume dei servizi bancari. undici
Capitolo 2. Il leasing come tipo di attività di investimento. 15
2.1 Definizione, natura e funzione del leasing. 15
2.2 La gestione del rischio nelle operazioni di leasing. 19
Capitolo 3. L'efficienza delle operazioni di leasing della banca. 23
Conclusione. 29
Elenco della letteratura utilizzata .. 31
Il sistema bancario della Federazione Russa è una delle aree dell'economia che è sotto stretto controllo sia dalle istituzioni statali che stabiliscono le regole per lo svolgimento delle attività in questo settore, sia da coloro che ne hanno bisogno per il normale funzionamento.
Insieme ai cambiamenti cardinali avvenuti nello spazio post-sovietico, la parola "banca" è entrata nella vita di quasi ogni persona.
Da un lato, ciò è dovuto allo sviluppo delle piccole imprese nel paese, quando vengono create molte piccole entità economiche indipendenti e ognuna di esse richiede almeno il mantenimento di un conto bancario. Spesso, oltre a questo servizio, le piccole imprese private necessitano di finanziamenti, ad es. nell'ottenimento di prestiti bancari, nonché in altri servizi.
D'altra parte, per le grandi imprese, le banche e altre organizzazioni creditizie sono necessarie come organizzazioni con l'aiuto delle quali è possibile organizzare operazioni complesse nei mercati finanziari associate a servizi bancari per grandi operazioni di commercio estero, con l'attuazione di speciali specifiche forme di finanziamento, con lo svolgimento di emissione e altre operazioni con carte di valore.
Per la popolazione è importante l'introduzione diffusa di pagamenti non in contanti in forme moderne, come l'uso di carte bancarie quando pagano i datori di lavoro per i salari con i dipendenti, il loro uso nel commercio e la fornitura di servizi, nonché l'uso di banche carte nei pagamenti via Internet. La saturazione del mercato con i vari beni, l'aumento della domanda di beni durevoli da parte della popolazione ha portato ad un aumento della domanda di prestiti bancari a fini di consumo.
La crescente concorrenza nel mercato dei servizi bancari svolge un ruolo enorme nello sviluppo del sistema bancario. È la concorrenza che costringe le banche a dare priorità allo sviluppo, al miglioramento e alla modernizzazione con l'uso dei moderni progressi nell'alta tecnologia, oltre a migliorare la qualità del servizio. La qualità del servizio dipende direttamente dalla gamma dei servizi bancari, pertanto è importante renderli richiesti, accessibili, rispondenti al crescente tenore di vita e, di conseguenza, al livello delle esigenze, nonché all'elevato ritmo di vita di un persona moderna.
Le operazioni di leasing fanno parte di un nuovo settore dei servizi bancari.
Ciò giustifica la pertinenza dell'argomento scelto.
Lo scopo del lavoro del corso proposto è quello di rivelare le caratteristiche delle attività di investimento delle banche.
Oggetto della ricerca è la realizzazione di operazioni di leasing con il coinvolgimento di una banca come uno dei partecipanti all'operazione.
La base teorica della ricerca erano le opere di autori nazionali e stranieri sull'argomento selezionato, nonché gli atti normativi della Federazione Russa.
Gli investimenti sono la spina dorsale dell'economia moderna. L'investimento determina in larga misura la crescita economica dello Stato, l'occupazione della popolazione e costituisce un elemento essenziale della base su cui si basa lo sviluppo economico della società. L'attività di investimento è uno degli aspetti più importanti del funzionamento di qualsiasi organizzazione commerciale.
Nel moderno vocabolario economico, l'investimento è definito come:
- processi investimento di capitale in oggetti di attività imprenditoriale e (o) altre attività dell'organizzazione;
Proprietà, investito a oggetti di attività imprenditoriale e (o) altre attività dell'organizzazione;
- risorse, produrre reddito da investimento.
A livello macro, l'attività di investimento è l'attività delle strutture statali associata all'investimento in settori strategicamente importanti dell'economia, il cui sviluppo provocherà una ripresa generale dell'economia del paese.
L'attività di investimento a livello micro è l'attività di un'organizzazione relativa all'acquisizione di terreni, fabbricati e altri beni immobili, attrezzature, attività immateriali e altre attività non correnti, nonché alla loro vendita; con l'attuazione della propria costruzione, i costi di ricerca, sviluppo e sviluppo tecnologico; con implementazione investimenti finanziari(acquisto di titoli di altre organizzazioni, compresi titoli di debito, contributi al capitale autorizzato (aggregato) di altre organizzazioni, fornitura di prestiti ad altre organizzazioni, ecc.)
L'attività di investimento viene svolta sotto forma di progetti di investimento separati o sotto forma di un programma di investimento incluso nel piano aziendale dell'impresa.
Gli oggetti dell'attività di investimento sono fondi e capitale circolante di nuova creazione e modernizzazione in tutti i settori e le sfere dell'economia nazionale della Federazione Russa, titoli, depositi in contanti stanziati, prodotti scientifici e tecnici, altre proprietà, nonché diritti di proprietà e proprietà intellettuale diritti.
I soggetti delle attività di investimento sono investitori, clienti, esecutori di lavoro, utenti di attività di investimento, nonché fornitori, persone giuridiche (organizzazioni bancarie, assicurative e intermediarie, borse di investimento) e altri partecipanti al processo di investimento.
Soggetti dell'attività di investimento possono essere persone fisiche e giuridiche, anche straniere, nonché stati e organizzazioni internazionali.
Gli investimenti, come ogni prodotto, hanno domanda e offerta in condizioni di mercato. La natura della domanda e dell'offerta per gli investimenti può essere regolata. Diciamo che la maggior parte del denaro viene accumulato dalla popolazione in forma altamente liquida, cioè. i contanti possono essere rapidamente convertiti in contanti e la domanda è di fondi a lungo termine e poco liquidi. In tale situazione, la regolamentazione del risparmio per investimenti può essere effettuata creando condizioni per i possessori di risparmio, alzando il tasso di interesse bancario. Inoltre, è necessario creare un sistema di ridistribuzione e combinazione delle risorse finanziarie al fine di massimizzarne la domanda. Questo percorso richiede la creazione di banche di investimento commerciali (intermediari) che gestiscano la circolazione delle risorse finanziarie e risolvano le contraddizioni tra domanda e offerta nel mercato delle risorse finanziarie.
La gestione degli investimenti è una specifica funzione economica svolta da un determinato gruppo di agenti economici. Più ampio è il processo di investimento nello stato, maggiore è il ruolo svolto dalle banche commerciali. Le istituzioni statali, invece, svolgono la funzione di regolatore del processo di investimento, creando le condizioni più favorevoli che stimolino il processo di investimento nel Paese.
Il problema di attrarre investimenti nel settore reale dell'economia russa è uno dei più urgenti. Pertanto, è necessario sviluppare un sistema di banche di investimento per implementare un flusso effettivo di capitali nell'economia nazionale.
Il settore bancario dei capitali comprende banche commerciali, casse di risparmio, banche di investimento, banche ipotecarie, banche specializzate e istituti bancari.
Le banche di investimento sono istituti finanziari e creditizi specializzati nel finanziamento e prestito di investimenti, nonché che operano come intermediari finanziari. Le banche di investimento investono nell'industria, nell'agricoltura, nell'edilizia e in altri settori dell'economia. Allo stesso tempo, gli investimenti possono essere sia sotto forma di investimenti in titoli (investimenti finanziari) sia sotto forma di investimenti diretti in capitale fisso e circolante (investimenti reali). ...
Va notato che una banca di investimento è un'istituzione finanziaria speciale specializzata nell'organizzazione dell'emissione di titoli e nella loro negoziazione. La banca di investimento non esegue una serie di operazioni bancarie tradizionali (ad esempio, le banche di investimento non accettano depositi, non forniscono servizi di regolamento e contanti ai clienti). La base per la formazione dei fondi delle banche di investimento è l'emissione di azioni proprie e l'ottenimento di prestiti dalle banche commerciali.
Tuttavia, la legislazione russa attualmente non prevede la differenziazione delle attività delle banche in banche e investimenti. Ma va notato che la questione della divisione del sistema bancario è attualmente molto discussa (attirare fondi da persone fisiche e giuridiche a depositi, collocare questi fondi per proprio conto e a proprie spese in termini di rimborso, pagamento, urgenza di apertura e tenuta di conti bancari di persone fisiche e giuridiche (persone fisiche) e attività di investimento.
1. Il leasing come forma di finanziamento degli investimenti
Il leasing è un tipo di attività di investimento per l'acquisizione di un immobile e il suo trasferimento sulla base di un contratto di locazione a persone fisiche e giuridiche per un determinato canone per un determinato periodo e a determinate condizioni, stipulato da un accordo con diritto di riscatto l'immobile da parte del locatario.
In un'operazione di leasing sono coinvolti tre soggetti: il locatore, il locatario e il venditore (fornitore) del bene locato. Oggetto della locazione possono essere tutti i beni non consumabili (beni mobili e immobili, impresa, complesso immobiliare) che possono essere utilizzati per l'attività imprenditoriale, ad eccezione dei beni vietati dalle leggi federali per la libera circolazione, nonché i terreni e le aree naturali oggetti.
Il locatore è un cittadino o un ente economico che acquista un immobile e lo fornisce in locazione al locatario a titolo oneroso, per un periodo e a determinate condizioni, per il possesso e l'uso temporaneo con o senza trasferimento di proprietà del bene locato bene al locatario.
Un locatario è un cittadino o un'entità economica che ha ricevuto il bene locato sulla base di un contratto di locazione.
Venditore (fornitore) - un cittadino o un'entità economica che, sulla base di un contratto di compravendita concluso con il locatore, vende al locatore entro il tempo specificato l'oggetto del leasing prodotto (acquistato) da lui (cioè locato proprietà). Il venditore (fornitore) è obbligato a trasferire l'oggetto locato al locatore o al locatario in conformità con i termini del contratto di compravendita.
Esistono le seguenti forme, tipologie e tipologie di leasing. Il leasing ha due forme: nazionale e internazionale. In un contratto di locazione nazionale, il locatore, il locatario e il venditore (fornitore) sono residenti. Nel leasing internazionale, il locatore o locatario è un non residente.
Le tipologie di leasing si distinguono:
A lungo termine (3 o più anni);
A medio termine (da 1,5 a 3 anni) - massimo;
A breve termine (meno di 1,5 anni) - noleggio.
Le tipologie di leasing si differenziano in finanziarie e operative. Il leasing finanziario è un tipo di leasing in cui il locatore si impegna ad acquisire la proprietà indicata dal locatario da un determinato venditore e a trasferire tale proprietà al locatario per un canone specificato, per un periodo determinato e a determinate condizioni per l'uso temporaneo. In tal caso, la durata del contratto di locazione è pari al periodo di pieno ammortamento del bene locato o lo supera. Al termine del contratto di locazione, il bene locato diventa di proprietà del locatario. Questo tipo di leasing è preferibile quando il locatario ha bisogno di riattrezzare il potenziale tecnico esistente.
Il leasing finanziario ha una serie di varietà. Il serviced leasing è un accordo contrattuale tra il locatario e il locatore, che prevede la prestazione di servizi dal locatore al locatario. Questi servizi sono relativi alla manutenzione e all'assistenza del locatore dell'attrezzatura. Leva significa che una grande parte dell'attrezzatura noleggiata è affittata da una terza parte: l'investitore. Nel primo semestre si effettuano ammortamenti sulle attrezzature noleggiate e si pagano gli interessi sul finanziamento contratto per il suo acquisto, che riduce il reddito imponibile dell'investitore e crea un effettivo differimento d'imposta. Leaseback, in cui il venditore (fornitore) del bene locato funge contemporaneamente da locatario. In sostanza, un leaseback è la ricezione di fondi garantiti dalla tua proprietà. Il suo contenuto sta nel fatto che il locatario vende la sua proprietà al locatore e la affitta immediatamente dal locatore. Il contratto di retrolocazione copre l'intera vita utile dell'immobile e prevede il successivo trasferimento della proprietà dell'immobile al locatario. Pertanto, il locatario nella retrolocazione riceve denaro, la cui garanzia della restituzione è la sua proprietà data in pegno al locatore.
Il leasing operativo è un tipo di leasing in cui il locatore acquista un immobile a proprio rischio e pericolo e lo trasferisce al locatario come oggetto di locazione per un canone stabilito, per un periodo determinato e a determinate condizioni per il possesso e l'uso temporaneo. La durata del contratto di locazione è stabilita di comune accordo. Al termine del contratto e previo pagamento da parte del locatario dell'intero importo contrattualmente previsto, il bene locato viene restituito al locatore. La locazione operativa viene stipulata per un periodo inferiore al periodo di ammortamento dell'immobile, pertanto può essere locato più volte durante l'intero periodo di ammortamento.
L'entità, la forma e la frequenza dei canoni di locazione sono stabilite nel contratto di locazione previo accordo tra le parti. Il canone di locazione può essere calcolato utilizzando due metodi:
1. La prima modalità prevede che l'importo complessivo del canone di locazione sia addebitato in quote uguali lungo tutta la durata del contratto secondo la periodicità concordata tra le parti:
P = C x P / (1 - 1 / (1 + P) t)), dove P è l'importo del canone di locazione;
С - il costo del bene locato;
Р - tasso di interesse per il momento del pagamento;
t è il numero di pagamenti previsti dall'accordo.
2. Il secondo metodo prevede il calcolo del canone di locazione per ciascun periodo di pagamento. Tale calcolo viene effettuato come somma del pagamento di tutte le spese del locatore e della sua retribuzione:
P = B + A + I + K + U + H + C,
Dove P è l'importo totale del canone di locazione;
B - provvigione (percentuale) compenso del locatore;
A - l'importo delle quote di ammortamento degli immobili in locazione;
E - costi di investimento (costi);
K - pagamento degli interessi per i prestiti utilizzati dal locatore, presi per l'acquisto di immobili locati;
У - il costo dei servizi aggiuntivi;
С - premi assicurativi per l'assicurazione del bene locato a carico del locatore.
Il nostro Paese prevede misure di sostegno statale all'attività degli enti di leasing (aziende, imprese). Queste misure sono:
Sviluppo e attuazione di un programma federale per lo sviluppo delle attività di leasing;
Creazione di fondi di garanzia per garantire investimenti bancari in garanzie utilizzando proprietà statali;
Partecipazione azionaria del capitale statale in alcuni progetti di investimento e leasing;
Finanziamento dal bilancio federale per prestiti agli investimenti forniti, incentivi fiscali, ecc.
L'uso della forma di investimento in leasing consente alle imprese di acquisire le attrezzature necessarie senza spese in conto capitale significative. In questo caso, il beneficio del locatario dipende dal reddito derivante da nuovi investimenti e dall'importo dei canoni di locazione (locazione).
2. Problema: la casa viene affittata per 5 anni, i pagamenti annuali (K) sono 6000 USD, il tasso di interesse (E) è 0,08. Determinare il costo dei pagamenti fino ad oggi.
Per risolvere questo problema, applichiamo la formula (3.4) ed effettuiamo un'attualizzazione graduale e la successiva sommatoria dei pagamenti per ogni anno:
K n = 6000+ (1 + 0,08 + (1 + 0,08 + (1 + 0,08 + (1 + 0,08]) = 6000 (0,9259 + 0,8573 + 0,7940 + 0 , 7350 + 0,6806) = 6000 3,9926 = 23 956 c.u.
Formula 3.4:
dove K a - capitale finale; K n - capitale iniziale, ad es. l'importo attuale dell'investimento; T - periodo di fatturazione; E - tasso di interesse (tasso di sconto).
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