Un fondo comune è semplicemente i fondi di tutti gli azionisti messi insieme, per i quali la società di gestione acquista titoli o altri beni consentiti dai fondi comuni di investimento dalla legislazione della Russia. I proprietari di tutti i beni del fondo comune di investimento sono azionisti. La società di gestione svolge solo la gestione fiduciaria esclusivamente nell'interesse degli azionisti e solo nell'ambito della legge "Sui fondi di investimento" e delle risoluzioni dell'organismo di regolamentazione statale (il Servizio federale per i mercati finanziari, in forma abbreviata - FFMS di Russia).
Allo stesso tempo, il fondo di investimento unitario stesso non è una persona giuridica. Un fondo comune di investimento è chiamato complesso immobiliare. Al fine di garantire i fondi degli azionisti, i fondi sono gestiti e conservati da diverse società. Il fatto è che tutti i titoli sono registrati in un'organizzazione speciale - un depositario specializzato, che non solo immagazzina titoli, ma controlla anche tutte le transazioni con i fondi del fondo comune di investimento. Qualsiasi ordine di acquisto o vendita di titoli o qualsiasi altra spesa di fondi da un fondo comune di investimento deve essere firmato non solo dal capo della società di gestione, ma anche dal dipendente responsabile del depositario speciale.
Le società sono solidalmente responsabili e risponderanno con i loro beni per qualsiasi violazione delle regole del fondo comune di investimento. Se la società di gestione desidera effettuare operazioni non conformi alla dichiarazione di investimento del fondo, il depositario specializzato non darà il consenso e bloccherà la transazione.
Un depositario specializzato non ha il diritto di utilizzare e disporre della proprietà del fondo comune di investimento, il suo compito è di tenere registri di tale proprietà e controllare le azioni della società di gestione. È importante notare che il depositario specializzato determina il valore del patrimonio netto del fondo, il valore stimato della quota e il numero di azioni emesse, controllando così la società di gestione.
I diritti degli azionisti su una quota di proprietà in un fondo comune di investimento sono registrati nel registro, che è tenuto da una società speciale - un registrar specializzato (la legislazione consente a un depositario specializzato di svolgere questa funzione). Il registro registra tutte le informazioni sui titolari di quote di investimento e il numero di quote da loro possedute, informazioni sul numero totale di quote di investimento emesse e cancellate. Il registro conserva anche le registrazioni dell'acquisizione, dello scambio, del trasferimento o del riscatto da parte del proprietario delle quote. Come puoi vedere, questa importante funzione di mantenere il registro degli azionisti non è svolta dalla stessa società di gestione, ma da un'altra organizzazione: un registrar specializzato. Il revisore verifica la correttezza della contabilità e del reporting della società di gestione.
Pertanto, non una, ma ben quattro organizzazioni sono coinvolte nel funzionamento del fondo comune, che garantisce l'affidabilità del fondo comune. Le società di gestione, i depositari speciali e i registrar speciali sono autorizzati dal Servizio federale dei mercati finanziari della Russia e i revisori dei conti sono autorizzati dal Ministero delle finanze. Ognuna di queste organizzazioni ha requisiti rigorosi.
Il principio della separazione della gestione dei fondi degli azionisti e del loro stoccaggio è un meccanismo unico che consente un'elevata sicurezza per gli investitori. È grazie a questo principio e al rigoroso controllo dello stato che durante l'intera operazione dei fondi comuni di investimento russi non c'è stato un solo caso di frode degli azionisti, non un solo scandalo. Questa è davvero una situazione unica per la Russia! Tuttavia, tutto accade per la prima volta, e le prime campane sono già suonate quando, a causa dei problemi dei fondatori, due società di gestione non hanno potuto continuare a lavorare. Si tratta delle società "Top Capital" e "Oil and Gas Assets". Questi casi confermano che più l'azienda è giovane, più dipende dai finanziamenti dei fondatori e maggiori sono i suoi rischi.
Per i regolamenti sulle operazioni relative alla gestione fiduciaria di un fondo comune di investimento, la società di gestione dispone di conti bancari separati. Gli azionisti trasferiscono fondi su questi conti per le azioni acquistate. Lo schema di interazione tra le parti coinvolte nell'attività del fondo è il seguente:
1. L'investitore presenta una domanda per l'acquisto di quote di investimento a una società di gestione o tramite un agente di fondi per l'acquisto e il rimborso di quote e trasferisce il denaro sul conto del fondo.
2. La società di gestione trasmette gli atti all'anagrafe specializzata, presso la quale è tenuto il registro degli azionisti, al fine di trasferire le azioni all'investitore.
3. Il conservatore del registro invia all'investitore una comunicazione sull'acquisizione di azioni.
4. La società di gestione incarica l'intermediario di acquistare titoli e trasferisce il denaro. I broker acquistano titoli in borsa.
5. I titoli acquisiti sono trasferiti sul conto del fondo presso il depositario, dove i titoli sono registrati e conservati. 6. Il depositario accredita i titoli sul conto fondi.
Quando il denaro viene depositato nel fondo, l'investitore diventa il proprietario della quota. Ma le azioni non vengono distribuite: ora quasi tutti i titoli esistono in forma non documentale, la registrazione dei diritti sulle azioni di investimento viene effettuata su conti personali nel registro degli azionisti di investimento. Il registro degli azionisti del fondo, come già sai, è tenuto da un registrar specializzato o da un depositario specializzato. Registrano il numero di azioni di ciascun azionista e rilasciano estratti del registro agli azionisti come conferma della loro proprietà delle azioni.
Come affermato nella legge federale "Sui fondi di investimento", una quota di investimento è un titolo registrato che certifica la quota del suo proprietario nella proprietà della proprietà che costituisce un fondo comune di investimento. La quota dà diritto a pretendere dalla società di gestione un'adeguata gestione fiduciaria del fondo comune di investimento e il diritto a ricevere un compenso monetario al momento della cessazione dell'attività del fondo.
La quota di investimento conferisce inoltre al proprietario il diritto di richiedere alla società di gestione il rimborso della quota di investimento e il pagamento di un compenso monetario in relazione a ciò.
Il titolare di quote di investimento può disporre di quote di investimento allo stesso modo di qualsiasi altro titolo. Possono essere venduti, donati, lasciati in eredità, ereditati, dati in pegno, ecc.
Una quota di investimento non ha valore nominale e il numero di quote di investimento possedute da un proprietario può essere espresso come numero frazionario. Quando un investitore diventa azionista di un fondo, non acquista un numero intero di azioni, ma semplicemente contribuisce al fondo con un importo di fondi non inferiore all'importo minimo determinato dalla società di gestione per ciascun fondo. Sul conto dell'azionista viene registrato un certo numero di azioni, che è determinato dividendo l'importo dei fondi conferiti dall'azionista per il valore stimato dell'azione il giorno dell'iscrizione nel registro (l'importo è ridotto dell'importo del supplemento). Ad esempio, sul conto personale si può registrare che l'azionista possiede 325.23456 azioni.
Il numero di quote in fondi aperti e a intervalli non è limitato. La società di gestione emetterà tante azioni quanti sono i fondi conferiti dagli azionisti durante l'intera vita del fondo. In un fondo chiuso, il numero di azioni è limitato dalla società di gestione per l'intero periodo della sua operatività.
Ci sono due parametri importanti per ogni fondo. Il primo indicatore è il valore stimato dell'azione. Al valore stimato dell'azione, la società di gestione emette e rimborsa le azioni. Il reddito dell'azionista dipende dalla variazione del valore stimato dell'azione. Il secondo indicatore è il valore patrimoniale netto (NAV) del fondo. Il NAV caratterizza la dimensione del fondo. Il valore patrimoniale netto è determinato come segue. Viene riassunto il valore di tutte le attività del fondo (titoli, depositi, contanti, crediti) e vengono detratti i debiti e le riserve per spese e pagamenti futuri.
Già in base al valore del patrimonio netto del fondo si determina il valore stimato della quota. Per fare ciò, il NAV del fondo è diviso per il numero totale di azioni emesse:
Valore stimato di un'azione = NAV / Numero di azioni
Il calcolo del valore del patrimonio netto e del valore di un'azione viene effettuato contemporaneamente sia dalla società di gestione che dal depositario specializzato del fondo comune di investimento. Questa è una condizione necessaria per l'accuratezza del calcolo, quindi il depositario controlla la società di gestione. Dopo che il depositario specializzato ha confermato il valore patrimoniale netto e il valore stimato della quota, la società di gestione comunica queste informazioni a tutte le parti interessate.
È importante notare che il valore stimato di una quota di un fondo comune di investimento aperto è determinato e pubblicato giornalmente dalla società di gestione. Il valore stimato di una quota di un fondo di investimento a quote intermedie è determinato dalla società di gestione su base mensile, nonché l'ultimo giorno di ciascun intervallo per la ricezione delle domande degli azionisti per le operazioni con le quote.
Il valore delle attività del fondo cambia sotto l'influenza di due fattori: a seconda di come gli azionisti depositano e prelevano denaro dal fondo e di come cambia il valore di mercato dei titoli nel portafoglio del fondo. E il valore stimato di un'azione dipende solo da uno di questi fattori: le variazioni del valore di mercato dei titoli nel portafoglio del fondo. Le società di gestione divulgano informazioni sul valore patrimoniale netto dei fondi. Un grafico o una tabella delle variazioni del valore del patrimonio netto del fondo è reperibile sul sito web della società o richiesta presso l'ufficio candidature. Ma in questa forma, questi dati non danno un'idea, a causa della quale il NAV del fondo cambia: o i titoli nel portafoglio del fondo crescono (diminuiscono) o gli azionisti acquistano (vendono) attivamente azioni.
Se confrontiamo la crescita di due indicatori: il valore stimato dell'azione e il valore del patrimonio netto per qualsiasi periodo di tempo, puoi scoprire se gli azionisti stanno investendo denaro o prendendolo dal fondo. Pertanto, la dinamica del NAV è liberata dall'influenza delle variazioni dei prezzi di mercato dei titoli.
Se l'incremento del NAV è pari all'incremento del valore della quota per il periodo di tempo prescelto, allora il valore del patrimonio del fondo cambia solo per effetto della variazione del prezzo dei titoli e non c'è un andamento generale del acquisto o vendita di azioni. Gli azionisti non vanno al fondo e non lo lasciano. Se l'aumento del NAV è maggiore dell'aumento del valore della quota, significa che il saldo delle vendite di quote è positivo: gli azionisti acquistano più quote di quante ne vendano. Ciò non incide in alcun modo sui risultati della gestione del fondo da parte della società di gestione e non incide in alcun modo sugli altri azionisti (soprattutto se il fondo è grande e vi sono molti piccoli azionisti). Ma questi dati ci danno un'idea di come altri azionisti valutano l'attrattività di questo fondo e la situazione attuale sul mercato dei titoli, nonché di quanto attivamente la società di gestione attragga azionisti.
Il reddito dell'azionista è costituito dall'aumento del valore delle sue azioni. Il valore delle azioni può sia aumentare che diminuire nel tempo, poiché il valore di mercato dei titoli nella struttura del patrimonio del fondo cambia. Questo è il motivo per cui i detentori di quote di investimento sopportano il rischio di perdite associate a una variazione del valore delle quote. La redditività del fondo non è garantita né dallo Stato né dalla società di gestione. La società di gestione non ha inoltre il diritto di fornire alcuna garanzia, promessa o anche solo fare ipotesi sull'efficienza e sulla redditività futura delle proprie attività di investimento.
Nessun reddito sotto forma di interessi o dividendi viene maturato o corrisposto ai titolari di quote di fondi di investimento a quote aperte e intervallate. L'azionista riceve reddito solo quando le azioni vengono rimborsate dalla società di gestione o quando le azioni vengono vendute sul mercato secondario (ovviamente se il valore delle azioni è aumentato e ha coperto tutte le spese dell'azionista). Nei fondi comuni chiusi possono essere stabiliti pagamenti periodici, una sorta di analogo dei dividendi.
Dopo che la domanda è stata presentata e il denaro è stato ricevuto sul conto del fondo, viene aperto un conto per l'investitore nel registro dei detentori di quote, dove vengono accreditate le quote da lui acquisite. Il registro degli azionisti è un sistema di registrazioni che tiene traccia di chi possiede quante azioni.
La conferma dell'acquisto delle azioni è un estratto del registro. Al riscatto delle azioni, l'azionista presenta una domanda per il riscatto delle azioni - alla società di gestione oa qualsiasi agente del fondo. Viene effettuata una registrazione nel registro degli azionisti che le azioni sono state cancellate e l'azionista viene trasferito denaro sul suo conto bancario. All'azionista viene inoltre rilasciato un estratto del registro.
Ora abbiamo esaminato l'acquisto e la vendita di azioni nel mercato primario. Le quote di fondi comuni di investimento sono titoli e sono liberamente negoziabili sul mercato. Essi, come ogni titolo (azioni, obbligazioni), possono essere acquistati o venduti anche sul mercato secondario, anche da un amico o tramite un broker. Immagina che non ci siano società di gestione o agenti per l'acquisto e la vendita di azioni nella tua città. Oppure è necessario vendere quote di un fondo a intervallo senza attendere il periodo di apertura dell'intervallo. In entrambi i casi, la circolazione secondaria delle azioni ti aiuterà.
La circolazione secondaria delle azioni differisce da quella primaria in quanto le operazioni sulle azioni vengono effettuate non tramite la società di gestione, ma con altri azionisti, ad esempio tramite società di intermediazione. A tali operazioni non partecipa la società di gestione del fondo comune di investimento. Le unità nel mercato secondario possono essere negoziate sia in borsa che fuori borsa.
Nel 2003, sulla Borsa RTS e sulla Borsa interbancaria di Mosca, è iniziata la circolazione di scambio secondario di azioni di alcuni fondi comuni di investimento. Ciò significa che le quote dei fondi comuni di investimento sono state incluse nel numero di quei titoli che vengono acquistati e venduti in borsa. La circolazione di scambio di quote consente agli investitori di acquistare quote di fondi di investimento indipendentemente dalla loro ubicazione territoriale. L'organizzazione della circolazione di scambio delle azioni crea anche ulteriori opportunità per gli investitori che investono in fondi di intervallo, poiché è possibile acquistare e vendere azioni in borsa in qualsiasi momento, e non solo durante il periodo di apertura dell'intervallo stabilito dalla società di gestione . Pertanto, gli investitori possono ritirarsi da questi fondi in qualsiasi momento, prendendo profitti.
La circolazione dei cambi è ancora più importante per i fondi comuni di investimento chiusi. L'organizzazione della circolazione secondaria consente agli investitori di vendere quote di fondi immobiliari chiusi senza attendere la fine della vita del fondo. Diventa anche più facile acquistare azioni. Se l'importo minimo per la formazione di fondi immobiliari è di milioni di rubli, in borsa gli investitori privati potranno acquistare azioni per importi molto inferiori.
La borsa RTS negozia azioni di 10 fondi gestiti da 4 società di gestione: Interfin CAPITAL, OLMA-FINANCE, Otkritie, Troika Dialog. Le azioni di quasi 80 fondi gestiti da 39 società di gestione sono quotate alla borsa MICEX. La circolazione delle azioni di investimento in borsa è organizzata secondo lo stesso schema della negoziazione di azioni e obbligazioni societarie. Per acquistare azioni in borsa, è necessario contattare un broker che ha accesso a questi piani di negoziazione, concludere un contratto di intermediazione, aprire un conto con un broker e depositare denaro sul conto. È possibile effettuare transazioni con azioni tramite Internet e il sistema di negoziazione, nonché impartendo istruzioni al broker direttamente o telefonicamente.
La circolazione di scambio delle azioni sta appena iniziando a svilupparsi. Le transazioni con azioni in borsa sono ancora piuttosto rare. Il problema principale della circolazione di scambio di azioni è un piccolo numero di venditori e acquirenti che sono pronti a effettuare tali transazioni. Il mercato dei cambi per le azioni è illiquido. Ciò significa che ci sono poche offerte per l'acquisto e la vendita di azioni alle aste, la differenza tra i prezzi denaro e lettera può essere di diverse percentuali e il prezzo delle transazioni effettuate in modo sfavorevole differisce dal prezzo calcolato dalla società di gestione. Tutto ciò rende la circolazione di scambio delle azioni finora poco appetibile per gli investitori. Man mano che la liquidità del mercato dei cambi cresce, le transazioni con azioni in borsa avranno i loro vantaggi rispetto all'acquisto e alla vendita di azioni tramite la società di gestione.
Con la tradizionale vendita di azioni sul mercato primario, è necessario presentare una domanda alla società di gestione, l'iscrizione all'albo avverrà in circa un giorno, poi ci vorrà qualche giorno in più (fino a due settimane) per trasferire denaro sul conto dell'azionista. Nel caso di un fondo a intervallo, questo processo viene esteso per un periodo ancora più lungo.
Quando si effettua un'operazione in borsa tramite un broker online, l'operazione richiederà pochi secondi, i soldi della vendita delle azioni andranno immediatamente sul tuo conto con il broker. E i soldi verranno trasferiti sul conto bancario dal broker nel giro di pochi giorni. Sebbene i fondi comuni di investimento siano uno strumento a lungo termine, non fa mai male essere reattivi, soprattutto se ci sono circostanze di forza maggiore nel mercato azionario, come un calo del mercato azionario a causa di notizie politiche negative. Il trading in borsa offre un tale vantaggio operativo.
Non è molto conveniente acquistare e vendere quote di fondi di intervallo solo durante il periodo di apertura dell'intervallo. Molti investitori vorrebbero scambiare quote di fondi a intervalli ogni giorno. Per fare ciò, alcune società di gestione (ad esempio Uralsib, KIT Finance) organizzano una circolazione secondaria di azioni al di fuori della borsa attraverso una società di investimento o una banca. Questa società (banca) vende e acquista azioni dagli azionisti in qualsiasi giorno lavorativo. Durante il periodo di apertura dell'intervallo, la società (banca) acquista e riscatta le azioni della società di gestione. Ma la stessa società di gestione del fondo comune di investimento non partecipa alle operazioni sul mercato secondario. L'azionista è un'altra società (banca). Per completare la transazione, l'investitore e questo proprietario stipulano un contratto di compravendita.
Il mercato è così formato: ogni giorno la società (banca), che agisce come proprietaria delle azioni, fissa il proprio prezzo delle azioni. Tale prezzo può differire dell'1–2% dal valore stimato dell'azione determinato dalla società di gestione.
Quando si acquistano azioni sul mercato secondario, è importante capire come viene trasferita la proprietà delle azioni e quale depositario conserva i registri della proprietà delle stesse. Vengono applicati due schemi di circolazione secondaria. Nel primo caso, quando si acquistano azioni sul mercato secondario dalla società proprietaria, l'azionista apre un conto personale nel registro degli azionisti del fondo. La società venditrice, sulla base del contratto di compravendita di azioni, incarica l'ente che tiene il registro di trasferire le azioni sul conto del nuovo proprietario. Lo stesso accade quando le azioni vengono vendute sul mercato secondario, solo che ora l'azionista dà l'ordine di trasferire le azioni sul conto del nuovo proprietario nel registro.
Nel secondo caso, la titolarità delle azioni da parte dell'azionista è iscritta nel registro degli azionisti di investimento sul conto personale dell'intestatario. Un altro depositario agisce come tale titolare nominale. L'intestatario dei titoli è registrato nel sistema di tenuta del registro. È un depositante (cioè detiene azioni), ma non è il proprietario di questi titoli. L'intestatario stesso tiene un registro di quale degli azionisti possiede quante azioni. Solo i partecipanti professionali al mercato mobiliare - i depositari possono essere un intestatario.
Le quote acquistate sul mercato secondario possono essere rimborsate presso la società di gestione durante il periodo di apertura dell'intervallo. Per fare ciò, l'azionista deve presentare un ordine per il riscatto delle azioni al depositario - il detentore intestatario. Il depositario, in qualità di intestatario, presenta le domande indicando il nome del titolare delle quote di investimento alla società di gestione del fondo comune di investimento, che rimborsa le quote del fondo di investimento. Il denaro del rimborso delle quote viene trasferito sul conto del titolare della quota indicato nella domanda di rimborso.
Quando si investe in fondi comuni di investimento, l'azionista sostiene determinati costi. Possono essere divisi in due gruppi: le spese che l'investitore sostiene quando acquista e riscatta azioni e le spese che si riflettono nel valore delle azioni su base giornaliera.
Affrontiamo il primo gruppo di spese, poiché sono le più ovvie. Al momento dell'acquisto di azioni, l'azionista sostiene immediatamente dei costi sotto forma di un cosiddetto premio sul valore dell'azione. Ciò significa che le azioni ti vengono vendute a un prezzo più alto dell'importo del premio. Hai contribuito con 10.000 rubli al fondo comune, il markup sul valore della quota è dell'1%, in totale sul tuo conto avrai azioni solo per un importo di 9.900 rubli. Viene applicato un supplemento per rimborsare i costi associati all'emissione delle quote. Quando si presenta una domanda per l'acquisto di azioni alla società di gestione, il premio va alla società di gestione; quando si acquistano azioni tramite un agente, il premio rimane all'agente.
L'importo massimo del markup non può superare l'1,5% del valore stimato dell'unità di investimento. Allo stesso tempo, l'importo del markup, di regola, varia a seconda dell'importo contribuito al fondo: maggiore è l'importo, minore è la percentuale del markup. Ci sono fondi in cui non viene addebitato il premio, ad esempio, hai depositato 30.000 rubli e avrai azioni per un importo di 30.000 rubli sul tuo conto.
Analogamente, al riscatto delle quote viene applicato uno sconto sul valore calcolato delle quote. Ciò significa che stai vendendo azioni per meno del loro valore attuale stimato per l'importo dello sconto. Ad esempio, quando si vendono 100 azioni a un costo stimato di 500 rubli. e uno sconto del 2%, l'investitore sarebbe trasferito l'importo di 49.000 rubli. (tasse escluse).
Lo sconto è addebitato per rimborsare le spese della società di gestione o dell'agente relative al rimborso delle azioni. Lo sconto massimo non può superare il 3% del valore stimato dell'azione. Di solito lo sconto è minore, più a lungo i tuoi soldi sono rimasti nel fondo. Entro sei mesi, l'importo dello sconto, di norma, viene notevolmente ridotto. Questo è uno dei motivi per investire in fondi comuni per periodi più lunghi, almeno sei mesi o un anno. Quindi le società di gestione regolano il periodo di investimento in base all'importo dello sconto. Tieni presente che è il periodo di detenzione delle azioni che verrà preso in considerazione. Se hai effettuato diversi acquisti in momenti diversi, per ciascuna porzione delle azioni, il periodo di detenzione viene calcolato separatamente. Al momento del riscatto delle quote non verranno addebitate ulteriori spese, ad eccezione dello sconto (oltre alle tasse).
Il periodo di investimento è considerato non solo dalla data di acquisto delle quote, ma anche dalla data di scambio delle quote di un fondo con quote di un altro fondo di quote della società di gestione. In caso di scambio di quote, il periodo di investimento viene azzerato e lo sconto verrà calcolato in base al periodo di detenzione delle ultime quote del fondo.
In caso di cambio unità, non vengono addebitati supplementi e sconti. Per gli agenti e la società di gestione, supplementi e sconti possono variare. Di norma, gli agenti li hanno leggermente più alti. Supplementi e sconti sono determinati dalla società di gestione, sono descritti nelle regole di gestione fiduciaria di un fondo comune di investimento, anche per ciascun agente.
Quindi, quando acquisti azioni, perdi a spese di un premio (fino all'1,5% dell'importo), quando vendi azioni - con uno sconto (fino al 3%). Ogni giorno, gli azionisti perdono parte del valore della quota e altre spese che vengono riscosse dalla società di gestione dalla proprietà del fondo (cioè a spese degli azionisti). Questi sono i costi di gestione di un fondo comune di investimento. Questi includono la remunerazione per la società di gestione, il depositario specializzato, il registrar specializzato, il perito e il revisore dei conti. A titolo esemplificativo: l'importo di tali spese, a norma di legge, non può superare il 10% del valore medio annuo del patrimonio netto del fondo. In pratica la concorrenza obbliga i manager a ridurre i costi di gestione, per cui la remunerazione media di una società per la gestione di un fondo comune è di circa il 3%, più precisamente il 2,72%. I costi di gestione dei fondi obbligazionari sono inferiori: per i fondi obbligazionari aperti sono in media 1,78%. La remunerazione dei gestori per la gestione dei fondi azionari è più elevata. Per i fondi azionari aperti è del 3,24%, per i fondi azionari a intervalli - 3,36%. A volte le società di gestione determinano la loro commissione solo in base alla crescita del patrimonio del fondo. Nessuna crescita: la società di gestione non riceve entrate. Questo metodo di calcolo della remunerazione rende il reddito dell'azienda direttamente dipendente dal successo e siamo sicuri che la concorrenza costringerà un numero crescente di aziende a utilizzare questa particolare opzione per calcolare la propria remunerazione.
L'IVA viene addebitata sulle spese. Solitamente, nel regolamento dei fondi, i costi sono già indicati comprensivi di IVA. Ma alcune aziende indicano l'importo delle spese IVA esclusa. In questo caso, è necessario apportare una correzione appropriata quando si confrontano diverse società di gestione in termini di dimensioni dei loro costi di gestione del fondo.
È importante che tutte queste spese siano già incluse nel valore stimato dell'azione, che viene pubblicato dalla società di gestione. Ciò significa che non ridurranno il valore stimato dell'azione e il ritorno sull'investimento dell'investitore. L'azionista, infatti, non ha nemmeno bisogno di sapere quanti soldi vengono spesi per la gestione del fondo. L'azionista conosce il risultato finale della gestione - il valore stimato dell'azione e riscatterà le azioni a questo costo.
Non è necessario confrontare necessariamente i fondi per la remunerazione della società di gestione: il fondo con le spese più elevate può anche portare una maggiore redditività all'azionista a causa dell'aumento delle azioni. Ma anche questa caratteristica non va trascurata. Come sapete, i guadagni passati non sono garantiti in futuro, ma è inevitabile il fatto che una maggiore quantità di remunerazione "mangierà" la maggior parte del reddito.
I risultati finali dell'investimento dell'azionista saranno influenzati dall'aumento del valore stimato dell'azione durante il periodo di investimento, tenuto conto dei ricarichi e degli sconti trattenuti.
Altri eventuali costi sono relativi solo al trasferimento di denaro sul conto corrente del fondo comune di investimento e sono a carico della tua banca. Ma anche su questi costi, puoi risparmiare se depositi denaro nel fondo attraverso la banca in cui è aperto il conto del fondo comune di investimento dato.
Un fondo comune di investimento, o fondo di investimento unitario, è una forma di investimento collettivo in cui la società di gestione dispone dei fondi degli investitori riuniti nel fondo al fine di generare reddito.
Per semplificare tutto al limite, ecco come appare: diversi investitori mettono i loro soldi in un "portafoglio" comune, che viene trasferito alla società di gestione. I professionisti dei mercati finanziari decidono quali attività acquistare con il denaro degli investitori per ottenere il massimo rendimento possibile.
L'importo minimo dell'investimento varia da fondo a fondo. Ad esempio, per diventare azionista della maggioranza dei fondi comuni di investimento della società di gestione Alfa-Capital bastano solo 1.000 rubli.
Esistono fondi comuni di investimento aperti, intermedi e chiusi. Puoi acquistare e vendere azioni di un fondo comune di investimento aperto in qualsiasi giorno lavorativo. Nei fondi a intervallo, ciò è consentito in determinati periodi, ad esempio durante due settimane ogni sei mesi. Puoi prelevare denaro da un fondo chiuso solo dopo la scadenza della sua operazione. I fondi comuni di investimento open source e a intervalli sono adatti per gli investitori alle prime armi.
Quando si sceglie un fondo, vale la pena considerare con quali oggetti di investimento funziona. Il risultato dipende in gran parte dalla strategia di gestione del denaro scelta.
Ad esempio, un fondo comune di investimento può investire i fondi degli investitori in azioni o obbligazioni, specializzandosi nei titoli di un particolare settore. Ci sono fondi comuni di investimento che fanno soldi con investimenti in oro e altri metalli preziosi. Di norma, nell'arsenale delle grandi società di gestione è possibile trovare un'ampia selezione di fondi.
Sì, è a questo che serve la società di gestione. Dai denaro nelle mani di professionisti esperti della situazione del mercato e monitora come cambia il prezzo dei titoli in modo che possano essere acquistati e venduti al momento giusto.
Quando si confrontano i fondi comuni di investimento con una forma tradizionale di risparmio come i depositi, i fondi presentano diversi vantaggi. Prima di tutto, è un ritorno sull'investimento potenzialmente più elevato. Ad esempio, la redditività dei fondi aperti degli strumenti finanziari di mercato "Alfa-Capital Bonds Plus" al 31 ottobre 2017 era pari al 3,72% per tre mesi, 5,62% per sei mesi, 13,25% per un anno, 44,00%, e dalla fondazione del fondo - 275,41%.
Puoi prelevare i tuoi soldi da un fondo comune di investimento aperto in qualsiasi momento. Naturalmente, nessuno ti vieta di fare lo stesso con un deposito bancario, ma in questo caso il reddito accumulato viene solitamente perso, in tutto o in parte. I fondi guadagnati attraverso il fondo comune di investimento rimarranno con te.
Rispetto agli investimenti indipendenti, anche i fondi comuni di investimento presentano dei vantaggi. In particolare, si tratta di un'opportunità per diversificare meglio gli investimenti al fine di proteggerli in modo più affidabile. Insieme ad altri investitori, diventi proprietario di un portafoglio di molti beni. Ed è gestito da specialisti.
Prima di acquistare azioni di un fondo di investimento, decidi perché lo stai facendo. Un elenco approssimativo di domande a cui vale la pena rispondere: quanto e per quanto tempo sei disposto a investire, cosa è più importante per te - alta redditività o basso rischio, quanto vorresti guadagnare idealmente.
I fondi azionari sono in grado di generare rendimenti più elevati a lungo termine. I fondi comuni obbligazionari hanno rischi di investimento minimi, soprattutto se l'accento è posto sugli investimenti in titoli di stato. Pertanto, il fondo Alfa-Capital Bonds Plus funziona con obbligazioni della Federazione Russa e grandi società russe. Questo è uno dei fondi comuni di investimento più conservatori nella linea della società di gestione Alfa-Capital.
Probabilmente hai acquistato almeno una volta un biglietto aereo o ferroviario tramite Internet. Acquistare azioni del fondo Alfa-Capital Bonds Plus non è più difficile: compila una domanda per l'acquisto di azioni sul sito web, indica i dettagli del tuo passaporto e paga con una carta bancaria. Cinque minuti e sei un investitore.
A proposito, il pagamento con carta di qualsiasi banca è gratuito, questi costi sono coperti dalla società di gestione. Calcolerà e trasferirà anche l'imposta al budget quando deciderai di vendere le azioni. E se investi i tuoi soldi in un fondo comune di investimento per tre anni, le entrate fino a 9 milioni di rubli saranno esenti da tasse.
Una piacevole sorpresa: acquistando quote del fondo comune Alfa-Capital Bonds Plus fino al 31 dicembre 2017, riceverai in omaggio un abbonamento al cinema online Amediateka. Per investimenti pari o superiori a 10.000 rubli, Alfa-Capital offre un mese di abbonamento gratuito e per l'acquisto di azioni per 100.000 rubli si ha diritto a tre mesi interi di accesso ad Amediatek. Mentre i soldi funzionano, ti godi i tuoi programmi TV preferiti.
Negli ultimi anni, avendo visitato le sedi di diverse banche, mi sono trovato di fronte alla promozione attiva di prodotti bancari denominati fondi comuni o semplici fondi comuni di investimento. I dipendenti si sono offerti con molta insistenza di sfruttare l'opportunità di investire in fondi comuni di investimento e ottenere rendimenti elevati. Diverse volte superiore al profitto sui depositi bancari, con una percentuale molto modesta - nella regione del 5-6 all'anno.
Hanno mostrato vari numeri, grafici di redditività e quanto avrei potuto guadagnare se avessi investito denaro un anno, 2 - 5 anni fa. In effetti, i dati erano impressionanti.
Decine di punti percentuali di profitto in un anno o due.
E subito c'era il desiderio di affidare i loro sudati soldi e prendere parte alla ricerca del profitto.
Redditività dei fondi comuni per il 2017
Un articolo per chi sta pianificando, pianificando, o ha già investito in fondi comuni di investimento.
Insidie e il principale svantaggio di investire in fondi comuni di investimento in Russia.
Per cominciare, analizziamo (ricordiamo) - che cos'è? E come sarà utile per te e per me?
Un fondo comune di investimento può essere visto come un piatto comune per tutti gli investitori. Il denaro viene raccolto e con esso vengono acquistati vari beni (azioni, obbligazioni) in una certa proporzione. Ogni depositante o azionista ha una determinata azione o azione. In proporzione ai fondi investiti.
Vantaggi di Pifs:
In parole semplici, per investire in fondi comuni di investimento, è necessario concludere un accordo con una società di gestione (MC) e depositare denaro. E questo è tutto.
Il costo di un'azione è di poche migliaia di rubli. Chiunque può diventare proprietario (o comproprietario) del fondo e ricevere un rendimento proporzionale ai fondi depositati.
Acquistando un'azione per 2-5 mila rubli, investi in decine o addirittura centinaia di società diverse. E non solo in Russia, ma in tutto il mondo. Vuoi l'America, per favore. Germania, Cina, Inghilterra o Giappone. Nessun problema.
Sembra allettante. Se vuoi investire contemporaneamente nelle economie più avanzate, è facile. È vero, questo richiede un po' più di soldi. Ma diverse decine di migliaia possono essere facilmente raggiunte.
Ovviamente puoi fare tutto da solo. Chiunque può concludere un accordo con un broker e le società di interesse.
Ma questo richiede molti soldi. Così tanti soldi. Inoltre, aver trascorso più di un'ora (o anche diversi giorni) del tuo tempo.
In fondi comuni, faranno tutto per te. Azioni acquistate: hai ricevuto un pacchetto di azioni di cui hai bisogno. E nient'altro deve essere fatto.
Ma non lasciarti incoraggiare dagli alti rendimenti. I mercati sono volatili. E i profitti di oggi non sono garantiti in futuro. Ma non è di questo che stiamo parlando.
Quando si investe in qualsiasi strumento, il primo passo è la questione della sicurezza dei fondi e dei rischi non di negoziazione. In realtà, l'unica garanzia di denaro in Russia è fornita dalle banche; grazie all'agenzia di assicurazione dei depositi DIA, i depositi bancari sono ancora l'opzione più popolare per mantenere i fondi tra i russi. Possiamo dire che i fondi comuni di investimento hanno un sistema di controllo del rischio a più stadi, che, sebbene non elimini completamente le frodi, mette ancora questo strumento alla pari dei grandi broker in termini di affidabilità, il cui fallimento è estremamente raro anche in Russia . Se una società di gestione fallisce, i suoi beni devono semplicemente essere trasferiti a un'altra società simile, dove possono essere venduti se lo si desidera. Non ho riscontrato casi in cui i beni dei depositanti sono scomparsi a causa del fallimento di un fondo comune di investimento - i fondi comuni di investimento sono sopravvissuti persino alla crisi del 1998, quando molte banche russe sono fallite. Come funziona un fondo comune di investimento?
Innanzitutto, si può immediatamente notare che secondo la legge, un fondo comune di investimento non è una persona giuridica , e il ″ complesso immobiliare ″ (a proposito, quindi, il fondo stesso non paga l'imposta sul reddito) - i fondi sono immagazzinati e gestiti da diverse società. I titoli del fondo sono registrati in un reparto speciale, un depositario specializzato, che archivia e controlla tutte le operazioni con le attività del fondo. Qualsiasi acquisto e vendita di titoli è certificato dalla firma sia del capo della società che del dipendente del depositario.
Societa 'di gestione (Il "cervello" del fondo comune) è responsabile con la sua proprietà di qualsiasi violazione delle regole del fondo, il depositario blocca tutte le transazioni sospette. La valutazione dell'immobile viene solitamente effettuata da un perito di terza parte. In questo caso, la proprietà del fondo speciale. il depositario non può disporre, ma effettua solo la sua contabilità più il controllo della società. Il custode determina anche il valore e il numero delle quote del fondo.
Un altro membro del fondo comune di investimento - registrar specializzato - tiene conto dei diritti degli azionisti a una quota di proprietà in un fondo comune di investimento mediante il registro. Registra tutte le informazioni sui titolari di quote di investimento e il numero di quote da essi possedute, nonché le informazioni sul numero totale di quote di investimento emesse e cancellate, la loro acquisizione, scambio o trasferimento. Il revisore verifica la correttezza della contabilità e del reporting della società di gestione.
Pertanto, cinque organizzazioni partecipano al funzionamento del fondo comune di investimento, che garantisce l'affidabilità del suo lavoro. Inoltre, le società di gestione, i depositari speciali e i registrar speciali sono autorizzati dal Servizio federale dei mercati finanziari della Russia e i revisori dei conti sono autorizzati dal Ministero delle finanze. Il principio del fondo di investimento in quote può essere descritto dal seguente diagramma:
Se acquisti per la prima volta quote di fondi di investimento in ufficio (non è ancora stato aperto un conto personale a tuo nome nel registro degli azionisti di investimento), devi compilare una domanda per l'apertura di un conto e un questionario per una persona registrata . Quando si acquista online, di norma è necessario un account sul portale del servizio statale.
Il pagamento delle quote di investimento viene effettuato mediante trasferimento di fondi dal conto corrente specificato dall'utente nella domanda, ai dettagli del conto di transito il fondo della società di gestione di cui hai bisogno. Entro cinque giorni, questa società deve trasferire fondi sul conto del fondo comune di investimento selezionato.
Pertanto, non si diventa immediatamente proprietari delle azioni del fondo (come quando si acquistano azioni in borsa), ma il giorno in cui i fondi vengono accreditati sul conto del fondo comune o il giorno lavorativo successivo. Il registrar specializzato deve inviarti una conferma dell'operazione nel registro dei titolari di quote di investimento del fondo.
Pai è uno dei concetti base di un fondo comune di investimento, quindi sarà utile conoscerlo in modo più dettagliato. Per definizione, " una quota di investimento è un titolo registrato , attestante la quota del suo proprietario nella proprietà dell'immobile costituente il fondo comune di investimento”. Allo stesso tempo, la quota di investimento stessa non ha un valore nominale e il numero di quote di investimento in un proprietario può essere espresso come un numero frazionario. Nei fondi comuni, oltre al concetto di azione, c'è un altro importante indicatore: valore patrimoniale netto (NAV) ... Il NAV è calcolato come il valore di tutte le attività del fondo (titoli, depositi, contanti, crediti) meno i debiti e le riserve per spese e pagamenti futuri. Conoscendo il NAV, puoi calcolare il valore stimato dell'azione:
Valore stimato di un'azione = NAV / Numero di azioni
Di conseguenza, il valore delle attività del fondo cambia sotto l'influenza di due fattori: a seconda di come gli azionisti depositano e prelevano denaro dal fondo e di come cambia il valore di mercato dei titoli nel portafoglio del fondo. Ma il valore stimato di un'azione dipende solo da uno di questi fattori: variazioni del valore di mercato dei titoli come parte del portafoglio del fondo, poiché il numero di quote del fondo aperto e periodico può variare.
In termini più semplici: quando un nuovo investitore accede a un fondo aperto, il fondo emette nuove azioni. In questo momento viene iscritto sul conto del socio un certo numero di azioni, determinato dividendo l'importo conferito dal socio per il valore stimato dell'azione il giorno dell'iscrizione a libro. In questo caso il NAV aumenta proporzionalmente alla crescita delle azioni. Quando un investitore lascia il fondo, le azioni precedentemente acquistate vengono rimborsate (riscattate) dal fondo, ad es. si registra una riduzione del numero di azioni, compensata da una diminuzione del NAV. Qual è la conclusione da questo? Un fondo aperto può essere in perdita significativa se c'è un'enorme abbandono di clienti. I dividendi sui titoli in portafoglio del fondo non vengono pagati (reinvestiti) e vanno ad aggiungersi al risultato complessivo. L'investitore paga l'imposta sul reddito standard (13%) solo sulla vendita di azioni.
