В условиях нормального развития экономики (отсутствие кризисов, кардинальных политических перестановок, природных катаклизмов, etc.) важную роль занимают так называемые макроэкономические индикаторы, которые, очевидно, и являются ожидаемыми новостями. В связи с этим следует посвятить отдельный раздел классификации и анализу макроэкономических индикаторов и показателей.
Прежде чем перейти непосредственно к рассмотрению предмета текущего раздела, сделаем несколько предварительных замечаний. Вопервых, в рамках данного параграфа мы не будем привязываться к какой-либо конкретной стране при описании того или иного индикатора или показателя. В любой индустриально развитой стране публикуются макроэкономические индикаторы и показатели, описанные ниже, разве что они могут иметь другие названия. При этом, однако, сохраняется их смысловая насыщенность. Полный список макроэкономических показателей и индикаторов Соединенных Штатов и Европы можно найти в приложениях.
Во-вторых, при анализе системы макроэкономических показателей и индикаторов, как уже неоднократно упоминалось, особое внимание не-обходимо обращать на параметр времени. Данное обстоятельство связано с тем, что на разных временных интервалах один и тот же макро-экономический индикатор может оказывать различное воздействие на обменный курс национальной валюты. Так, например, рост производ-ственных и промышленных цен, говорящий об инфляционном давлении, очевидно, приводит к ослаблению курса национальной валюты в краткосрочной перспективе. Но, несмотря на это, в среднесрочной и дол-госрочной перспективе этот рост, при условии ожидания будущего по-вышения основных процентных ставок может привести к укреплению курса национальной валюты. Кроме того, некоторые индикаторы (например, Jobless Claims, Consumer credits, etc.) могут искажаться такими факторами, как федеральные и местные праздники (см. приложения).
Таким образом, в этом разделе мы, абстрагируясь от краткосрочных колебаний в динамике курсов национальных валют, будем заниматься анализом причин движения капиталов, экономического развития стран и направленности будущего возможного изменения денежно-кредитной политики, etc.
Говоря о спросе и предложении на валюту (что, по сути, определяет ее рыночный курс), необходимо всегда подразумевать реальные сделки с валютными активами, обеспечивающие движение капитала, фондовых активов, товаров и услуг между странами, иными словами, реальные или ожидаемые стоимости. В связи с этим принята следующая классификация экономических показателей и индикаторов.
1. Показатели движения капиталов между странами, т. е. платежный и торговый баланс:
¦ торговый баланс;
¦ баланс текущих счетов;
¦ баланс капитальных счетов;
¦ платежный баланс.
Отчеты по платежному и торговому балансу выявляют точные данные по движению валютных активов между странами. Они показывают, сколько средств поступило в страну за экспорт товаров и услуг, продажу акций и облигаций иностранным инвесторам при покупке центробанком валютных резервов, и сколько, следовательно, средств было истрачено на импорт, фондовые активы, etc. Главным достоинством этих отчетов является детализация, т. е. при анализе можно выявить все происходившие процессы, изменение интереса инвесторов к тем или иным активам. Однако существует и недостаток - сильное запаздывание выходных дан-ных по отношению ко времени прохождения процессов: европейские инвесторы покупают американские акции в мае, а информация об этом обнародуегся только в сентябре.
2. Индикаторы состояния финансовых рынков, определяющие интерес к движению основных масс капитала между странами (процентные ставки и фондовые индексы):
¦ фондовые индексы (анализ динамики);
¦ текущие доходности государственных ценных бумаг (как правило, интерес вызывают бумаги со сроком б месяцев, 2 года, 10 и 30 лет; см. приложения);
¦ доходность по вложениям в банковские депозиты (депозитные ставки по евро в банках Германии, Франции; по доллару в банках США, etc.);
¦ уровень процентных ставок по кредитам;
¦ значение форвардных и опционных валютных курсов на 3 месяца, полгода и год вперед.
Анализ этих показателей дает инвестору оценку о соотноситель ной привлекательности различных видов финансовых инструментов. Другими словами, можно получить ответ на вопрос: во что выгоднее вкладывать деньги? Особое внимание необходимо обратить на тот факт, что на сегодняшний день приобретение финансовых активов составляет около 80% от общего движения валютных масс между развитыми странами. Следовательно, умение спрогнозировать привлекательность для потенциальных инвесторов (относительно надежности и доходности) позволяет с большой степенью вероятности предсказать будущую динамику курса соответствующей национальной валюты.
3. Показатели макроэкономического развития, внутреннего спроса и потребления, производства, цен:
1) индикаторы макроэкономического развития стран:
¦ ВВП;
¦ объем государственных расходов и дефицит бюджетных счетов;
¦ индекс промышленного производства;
¦ индекс использования производственных мощностей;
¦ объем промышленных заказов;
¦ промышленные запасы;
¦ заказы на товары длительного пользования;
¦ производительность труда;
¦ розничные продажи;
¦ объем потребительских кредитов;
¦ личные расходы;
¦ личные доходы;
¦ уровень личных сбережений;
¦ объем коммерческого кредита;
¦ объем кредитов под недвижимость;
2) данные но строительству:
¦ количество строящихся домов;
¦ количество выданных разрешений на строительство;
¦ продажи новых домов;
¦ продажи на вторичном рынке жилья;
¦ расходы на строительство;
3) индикаторы инфляции:
¦ индекс потребительских цен;
¦ индекс промышленных цен;
¦ дефлятор ВВП;
¦ индекс потребительских энергетических цен и динамика цен на нефть как основной биржевой промышленный товар;
4) показатели рынка труда:
¦ динамика занятого населения;
¦ уровень безработицы;
¦ индекс стоимости рабочей силы.
Анализ отмеченных выше макроэкономических показателей проливает свет на «устойчивость» отдельно взятой экономики и темпы роста ВВП, являющихся своеобразным показателем «доходности» экономики. Отметим, что это самая большая и самая информативная группа макроэкономических показателей.
4. Индексы экономической (деловой и потребительской) активности и оптимизма:
¦ индекс опережающих экономических индикаторов;
¦ индекс совпадающих экономических индикаторов;
¦ индекс запаздывающих экономических индикаторов;
¦ индекс делового оптимизма менеджеров промышленных предприятий;
¦ индекс делового оптимизма менеджеров предприятий сферы услуг;
¦ индекс потребительского доверия (оптимизма);
¦ индекс делового доверия (оптимизма).
Изучение деловой и потребительской активности наряду с анализом делового оптимизма позволяет делать прогнозы в динамике макроэкономического развития страны в среднесрочном и долгосрочном периоде. Как правило, данные показатели строятся на основе опросов высшего управляющего звена некоторых (фиксированных) компаний в стране на предмет нынешнего состояния экономики в стране и будущих перспектив развития.
5. Индикаторы денежно-кредитного регулирования экономики:
¦ денежные агрегаты (денежная масса): М1, М2, М3 (МО = наличные деньги, М2 = М1 + срочные вклады, депозиты до $100 тыс. США, М3 = М2 + срочные вклады, депозиты более $100 тыс. США, М4 = суммарный денежный агрегат);
¦ объемы и нормы резервов коммерческих банков в центробанке;
¦ общий объем депозитов в коммерческих банках;
¦ динамика доходности государственных ценных бумаг;
¦ учетная ставка центробанка;
¦ динамика объемов активов центробанка по ценным бумагам пра-вительства;
¦ процентные ставки по кредитам и другие показатели.
Индикаторы денежно-кредитного регулирования экономики отражают экономическую политику государства (процентные ставки центробанка, нормы резервирования, объем денежной массы), активность в финансовом секторе и готовность к будущему экономическому росту (объемы потребительских кредитов, объем банковских займов, etc.).
Таким образом, нам удалось построить полную систему фундамен-тальных новостей (включая непосредственно и макроэкономические индикаторы, и показатели, являющиеся предметом данного раздела). Кроме этого, мы указали те аспекты, на которые необходимо обращать пристальное внимание при самом анализе и последующем принятии решений. Для замыкания построенной системы необходимо, очевидно, указать, что же нужно знать о макроэкономическом индикаторе (показателе), чтобы провести анализ и принять правильное решение.
При рассмотрении (знакомстве) и анализе любого фундаментального показателя необходимо знать:
1. Название. Как правило, полное название индикаторов (показателей) указывается только в официальных отчетах, в то время как в информационных сообщениях используют сокращенную форму записи. К сожалению, в русскоязычных информационных агентствах подчас происходят искажения в названиях, что, в свою очередь, может привести к путанице. Таким образом, необходимо быть готовым и к таким неожиданностям.
2. Назначение макроэкономического показателя (индикатора). Данный вопрос достаточно полно рассмотрен в разделах 2.2 и 2.5.
3. Единицу измерения показателя. Очевидно, что при анализе нам необходимо знать, в чем измеряется тот или иной показатель. Кроме того, полезно также иметь представление и об истории эволюции данного индикатора (показателя). Важно, что свое максимальное воздействие на рынки индикаторы оказывают, находясь, как правило, в своих экстремальных значениях (в области исторических максимумов и минимумов).
Здесь, однако, стоит разделять различные фазы развития национальной экономики, что также существенно влияет на.воздействие, которое оказывает рассматриваемый показатель. Следовательно, полезно иметь следующую статистическую информацию, по крайней мере для основных макроэкономических индикаторов (см. табл.).
4. Содержание показателя. Ряд макроэкономических показателей и индикаторов (например, ВВП, заказ на товары длительного
пользования, etc.). Поэтому необходимо уметь анализировать как составные части показателя, так и весь показатель в целом.
5. Время публикации. Не вызывает сомнения, что знание и умение анализировать экономические показатели и индикаторы теряет весь смысл без информации о том, когда произойдет обнародование этой информации.
Необходимо сделать еще одну оговорку. А именно: как правило, в источниках указывается местное время публикации. Следовательно, необходимо четко представлять, в какое время выйдут данные, например, по безработице в США по московскому времени, если по Нью-Йорку они выходят в четверг в 08:30 утра.
6. Степень корреляции с другими показателями (индикаторами). Понятно, что практически все макроэкономические показатели в той или иной степени связаны друг с другом. На практике, однако, имеют значение только связи с высокой степенью корреляции. Для более полного понимания этого вопроса отсылаю читателей к изучению приложения «Экономические индикаторы и показатели США». Особо следует отметить тот факт (см. приложение), что на анализ многих показателей и индикаторов сильное влияние оказывает ожидание будущего увеличения основных процентных ставок. Подчас эти ожидания могут существенно изменить влияние того или иного индикатора (например, CPI и PPI - см. выше).
7. Особенности поведения индикатора (показателя). Каждый от дельно взятый индикатор имеет свое сугубо индивидуальное поведение. Особенно сильно это сказывается при различных фазах развития экономики, при нахождении идикатора в своих экстремальных значениях и, конечно же, при различном поведении сильно закоррелированных макроэкономических показателей и индикаторов.
8. Источник информации. Безусловно, знание всего вышеозначенного необходимо, но недостаточно, так как незнание того, где можно оперативно получить информацию по выходящим данным, аннулирует весь проведенный нами анализ. Как правило, информационно-аналитические агентства (Reuters, Dow-Jones, Bloomberg, etc.) дают нам как информацию по предыдущему значению того или иного показателя, так и прогнозируемое значение (обычно свой прогноз либо указание на то, чей прогноз используется).
То есть перед нами возникает еще одна проблема: каким информа-ционным агентством лучше воспользоваться? Очевидно, что надежнее использовать зарубежные информационно-аналитические агентства, зарекомендовавшие себя в течение многих лет безупречной работы (на-пример, вышеуказанные агентства).
Построив таким образом полную замкнутую систему фундаментальных новостей, следует закончить наше предварительное знакомство с фундаментальным анализом. Однако для вас фундаментальный анализ только с этого момента и начинается. Для более глубокого понимания происходящего рекомендуется изучить приложения, в которых вы сможете найти не только полный перечень экономических показателей и индикаторов (США и Европа), но и указания к их использованию на практике. Не стоит, однако, забывать о замечаниях, прозвучавших ранее. При этом информации, полученной из данной главы, вполне достаточно для первичного знакомства с предметом фундаментального анализа. Кроме того, данная база также будет полезна вам в будущем для построения своей торговой системы и успешного применения ее на практике.
Макроэкономические показатели качественно и количественно характеризуют объемы производства и общее развитие национального хозяйства. С их помощью определяют экономическое равновесие между выпускаемыми товарами и денежной массой, производственными возможностями и имеющимися ресурсами, оценивают взаимосвязь между совокупным спросом и предложением и отслеживают уровень социальной обеспеченности, занятости и инфляции. Экономические индикаторы это макроэкономические данные, которые публикуются в форме отчетов независимых организаций или правительства. Публикация отчетов проводится в строго определенное время и в них содержится об ухудшениях или улучшениях состояния экономики. Публикуемые данные оказываю огромное влияние на , которое можно сравнить с влиянием публикации отчета о доходах компании на котировки ее акций. Обычно экономисты делят макроэкономические статистические данные на три группы индикаторов: отстающие, совпадающие и лидирующие.
Как следует из названия это индикаторы, которые характеризуют экономическую активность с отставанием. Отстающие экономические индикаторы входят в индекс "отстающих индикаторов" (lagging indicators), который ежемесячно публикуется Министерством торговли (Commerce Department). Максимально низкие и максимально высокие значения появляются позже спадов и пиков, которые наблюдаются в деловой активности. Поэтому данные индикаторы не представляют практического интереса для трейдера, из-за этого в данной статье мы их только перечислим и не будем их описывать подробно. К отстающим экономическим индикаторам относят:
Изменение данных экономических индикаторов соответствует движению экономической активности. Обобщенные данные по совпадающим экономическим индикаторам входят в индекс "совпадающих индикаторов" (Сoincident indicators), который ежемесячно публикуется Министерством торговли (Commerce Department). К совпадающим экономическим индикаторам относятся: число работников (за исключением занятых в сельскохозяйственном секторе), и .
Индекс промышленного производства (Industrial production) Является одним из главных индикаторов, отражающих состояние национальной экономики. Индекс показывает уровень изменения объема выпуска промышленного производства и коммунальных услуг. Его значение публикуется в середине каждого месяца в 09:15 EST (Нью-Йорк). Оказывает значительное влияние на рынок. Рост этого показателя приводит к росту курса национальной валюты.
Личные доходы (Personal income) Индекс включает в себя заработную плату рабочих и служащих, доход от ренты, дивиденды, доход от банковских процентов, выплаты по социальному страхованию и др. Его рассматривают вместе с индикатором "Personal spending". Оказывает ограниченное влияние на рынок. Изменение этого показателя характеризует состояние покупательной способности населения. Рост его значения при нормальном уровне расходов может привести к росту объема розничных продаж, что является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется после 20-го числа каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк).
Число работников (за исключением занятых в сельскохозяйственном секторе) (Nonfarm payrolls) Payroll - это платежная ведомость, по которой выдается зарплата работникам. Это очень сильный индикатор, показывающий изменение уровня занятости в стране. Прирост этого показателя характеризует увеличение занятости и приводит к росту курса доллара. Его называют "индикатором, который двигает рынки". Существует эмпирическое правило, что увеличение его значения на 200 000 в месяц приравнивается к увеличению ВВП на 3.0%. Публикуется, как правило, в первую пятницу каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк).
Розничные продажи (Retail sales) Индекс показывает изменение объема продаж в сфере розничной торговли. Характеризует уровень потребительских расходов и спроса. Этот индикатор разделяют на: "продажи автомобилей" и "продажи всего остального". Так как количество проданных автомобилей является очень изменчивой величиной, то наиболее верную информацию несет в себе та часть индикатора, в которой не учитываются "продажи автомобилей". Рост объема розничных продаж является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Публикуется в середине каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк). Оказывает ограниченное влияние на рынок (в основном, в средне- и долгосрочном плане). Отстающие и совпадающие экономические индикаторы способны предоставить инвесторам информацию о том, где мы находились или находимся в данный момент. Они только помогают понять, как движется экономика, и не имеют никакой предсказательной ценности. Для того чтобы индикатор имел какую-то ценность по прогнозированию будущего он должен изменять свое значение в соответствии с ожиданиями. Именно такой вид экономических индикаторов представляет практическую пользу для трейдера, поэтому на них мы остановимся подробней.
Основной задачей лидирующих экономических индикаторов является отслеживание изменений в различных сегментах экономики для попытки предсказать будущее направление экономического развития. Исторически данные индикаторы начинали падать, перед тем как экономика начинала входить в рецессию и расти, перед тем как начинался экономический подъем. Значимые статистические данные о движении экономики можно получить на основе рыночных индексов и информации, которую они предоставляют о:
Несмотря на то, что данные показатели имеют решающее значение при принятии инвесторами торговых решений, они, обычно, не рассматриваются в роли экономических индикаторов. Это связано с тем, что они не способны далеко заглянуть в будущее и срок прогнозирования по ним ограничивается несколькими неделями или, в очень редких случаях, несколькими месяцами. Однако, если рассматривать изменение цен индексов на графике в большом временном промежутке, то это помещает их в определенный контекст и придает смысл. К примеру, бесполезно знать, что фьючерсный контракт на пшеницу стоит $540, но знание того что это близко к годовому минимуму цены может оказаться полезным.
Для комплексного анализа лидирующих экономических индикаторов используют Index of Leading Economic Indicators сокращенно LEI (индекс лидирующих экономических индикаторов) от компании Conference Board. Однако этот индикатор не предоставляет каких-либо опережающих данных из-за того, что на момент его публикации большинство из его компонентов уже самостоятельно опубликованы до самого LEI. Индекс часто используют для определения разворотов экономики, так как исторически проверено, что им предшествуют исторические максимумы и минимумы индекса. Еще одной особенностью индекса является то, что его три последовательных изменения в одном направлении являются сильным сигналом. К примеру, если месячные значения индекса составляли -0,6%, -1% и -0,7% это указывает на возможное начало рецессии. Публикация индекса LEI происходит ближе к концу каждого месяца. Лидирующие экономические индикаторы разделяют на две группы по частоте публикации на еженедельные и ежемесячные.
Еженедельные данные Количество денег в обращении (Money supply M1, M2, M3) Денежные агрегаты "М". Они являются показателями денежной массы. М1 учитывает наиболее ликвидные ресурсы: наличную валюту, средства на счетах "до востребования", . М2 включает М1, срочные (до $100 000) и другие высоколиквидные . М3 включает М2 и срочные вклады крупных размеров. Показатели М1, М2, М3 публикуются каждую неделю по четвергам в 16:30 EST (Нью-Йорк) и носят информативный характер. Они показывают недельное изменение денежной массы. Наиболее значимым из них является M2. На рынок практически не влияют.
Доклад по безработице (Jobless Claims Report) - Показывает недельное изменение количества заявок на получение пособий по безработице. Публикуется каждую неделю по четвергам в 08:30 EST (Нью-Йорк). Эти цифры не всегда отражают реальную картину событий. Они иногда искажаются краткосрочными факторами, такими как федеральные или местные праздники. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Уменьшение количества заявок на пособие по безработице является благоприятным фактором для роста курса доллара.
Ежемесячные данные Доклад о выдаче разрешений на строительство жилья (Building permits) Индикатор показывает количество разрешений на строительство новых домов, он очень чувствителен к изменению основных процентных ставок, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому, увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое . Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется на третьей неделе каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "Housing starts".
Доклад о продажах на вторичном рынке жилья (Existing home sales) Показывает количество проданных домов на вторичном рынке недвижимости за год. Может давать представление об оптимизме потребителей (покупательской уверенности) и об их способности покупать дорогостоящие вещи. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому, увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Его значение публикуется каждый месяц после 20-го числа в 10:00 EST (Нью-Йорк).
Индекс потребительских настроений (Consumer confidence) Эти данные оценивают оптимизм потребителей. Оказывает ограниченное влияние на рынок, так как он чаще всего не отражает реальное . Однако индекс традиционно используется для прогнозирования тенденций в области занятости и общего состояния экономики. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Его значение публикуется после 20-го числа каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).
Обзор перспективы развития бизнеса (Business Outlook Survey) Индекс отражает отчет о результатах опроса производителей в Филадельфии, об их отношении к текущей экономической ситуации в стране, а также ожиданиях на ближайшие шесть месяцев. Значение индикатора выходяшие в отрицательную область, свидетельствует о замедлении темпов развития экономики США. Этот индикатор кореллирует с индексом ISM, который определяет деловую активность, и может предсказать каким он выйдет. Его значение публикуется. Ежемесячно, в третий четверг каждого месяца в 10:00 по EST (Нью-Йорк).
Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере услуг (Institute for Supply Management) Он представляет собой результаты опроса менеджеров в сфере услуг с целью оценки изменений, происходящих в этой отрасли. Цифры ниже "45-50" являются индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Поэтому при анализе индекса на это обращают особое внимание. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк) через день после публикации индекса Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере промышленности. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса доллара.
Заказы на товары длительного пользования (Durable Goods Orders) Индекс является показателем объема заказов, которые имеются у производителей на товары длительного пользования. Под ними подразумеваются те виды товаров, срок пользования которыми от трех лет и выше. Рост заказов стимулирует активность в производственном секторе экономики, а инвесторы, предвкушая рост будущих прибылей предприятий, проявляют активность на рынке акций, стоимость которых начинает расти. Падение индекса указывает на признаки рецессии, а рост - на активность. Он и считается опережающим индикатором, так как способен даже за шесть месяцев до разворота экономического цикла подать своевременный сигнал о наличии признаков начала рецессии и за несколько месяцев предупредить о наличии признаков для очередного разворота от рецессии к подъему.
Доклад по производственный заказам (Factory orders) Производственные заказы включают в себя заказы на товары длительного (более 50% всех заказов) и кратковременного пользования. К товарам кратковременного пользования относятся продукты питания, одежда, товары легкой промышленности и товары, рассчитанные на эксплуатацию с товарами длительного пользования. К товарам длительного пользования относятся товары со сроком службы более трех лет. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Особое внимание обращают на тенденции в его развитии. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).
Потоки взаимных фондов (Mutual Fund Report) Данный индикатор объединяет чистые потоки для взаимных фондов облигаций, акций и денежного рынка. Доклад не включает продажи и покупки отдельных акций и не разграничивает систематическое инвестирование с действиями спекулятивного характера. Он является противоположным индикатором, так как большинство индивидуальных инвесторов реагируют на события таким образом, что фактически продают дешево, а покупают дорого. Поток фондов денежного рынка указывается отдельно Федеральной резервной системой.
Еще одним опережающим индикатором, который не включен в общий перечень, является так называемая "бежевая книга". Это доклад об экономической обстановке в Соединенных Штатах, который выпускается Федеральной резервной системой восемь раз в год. Доклад включает в себя собрание дискуссий от каждого из 12 округов ФРС вместе со сводным отчетом. Все сведенья предоставляются в уклончивой манере в стиле "в ФРС говорят". Инвесторы и аналитики всегда пытаются разглядеть в докладе скрытый смысл для принятия верных торговых решений, но это то же самое, что и гадать на кофейной гуще. Доклад предзнаменует действия на следующем заседании Комитета по операциям на открытом рынке.
Лидирующие экономические индикаторы дают трейдерам и инвесторам понятие о том, куда будет двигаться экономика. Это открывает путь инвестиционным стратегиям, которые с высокой степенью вероятности будут соответствовать будущим рыночным условиям. Лидирующие экономические индикаторы предназначены для прогнозирования изменений в экономике, но они не всегда точны, и следовательно должны рассматриваться в совокупности, так как каждый из них имеет свои недостатки и преимущества.
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
Центральным показателем СНС считается ВВП (хотя в статистике ряда зарубежных стран используется и более ранний макроэкономический показатель – валовой национальный продукт, ВНП). Разница между ВВП и другим макроэкономическим показателем – ВНД состоит в том, что последний подсчитывается не как добавленная стоимость, произведенная экономическими агентами, а как сумма их доходов. Если ВНД скорректировать на сальдо текущих трансфертов, полученных из-за рубежа и переданных за рубеж (это сальдо в России невелико), то получим ВРД.
Наиболее активно в макроэкономическом анализе используется ВВП. Он рассчитывается одним из трех методов, путем суммирования:
Добавленной стоимости по всем видам экономической деятельности (ВВП по производству). Этот метод расчета ВВП, результаты которого содержатся в табл. 1.2, позволяет анализировать отраслевую структуру национальной экономики в каждом году. Если рассматривать эти данные за ряд
лет, то можно выявить изменения в отраслевой структуре производства продукции в стране, но это желательно делать в неизменных, а нс в текущих ценах;
Расходы на конечное потребление 37 255
в том числе:
домашние хозяйства 27 229
органы государственного управления 9782
в том числе:
индивидуальные товары и услуги 4579
коллективные услуги 5202
некоммерческих организаций 245
Валовое накопление 13 644
в том числе:
валовое накопление основного капитала
и прирост ценностей 11 620
изменение запасов материальных оборотных средств 2024
Чистый экспорт товаров и услуг 4784
в том числе:
экспорт 16 950
импорт 12 166
Статистическое расхождение -1097
Всего 54 586
Обратим внимание, что ВВП по использованию представляет, в сущности, основное макроэкономическое уравнение (см. гл. 3 учебника "Микроэкономика").
Состояние национальной экономики анализируется с помощью макроэкономических показателей (во многом из СНС), которые в этом анализе принято называть макроэкономическими индикаторами. Национальная статистика (в России она представлена прежде всего публикациями Росстата, а также его сайтом gks.ru и сайтом Банка России cbr.ru) дает сведения не только об абсолютных величинах макроэкономических индикаторов (часто с разбивкой по кварталам и даже месяцам), но и об их динамике, представляя эти индикаторы в форме индексов. Продемонстрируем это на примере российской экономики в 2008 г.
К ведущим макроэкономическим индикаторам относят, как правило, рост ВВП, динамику спроса, движение инвестиций, уровень безработицы. Так, в целом за 2008 г. физический объем российского ВВП вырос на 5,6%. Однако поквартальные данные свидетельствуют, что если в первые три квартала ВВП рос высокими темпами, то в последнем квартале он снизился на 1,3%, т.е. предложение начало сокращаться. Расходы на конечное потребление (т.е. спрос) продолжали расти весь год, хотя и замедляясь (они начали сокращаться лишь в следующем 2009 г.). Что касается инвестиций, то, судя по объему валового накопления, в последнем квартале они начали снижаться. В том же квартале начал расти и уровень безработицы.
Финансовые индикаторы – это прежде всего уровень инфляции, размеры дефицита (профицита) государственного бюджета, ставка банковского процента, индексы фондового рынка.
В целом за 2008 г. рост потребительских цен в России составил 13,3%, т.е. был выше, чем в предшествующие пять лет. При этом рост цен особенно бурно шел в первые три квартала (что в тогдашних условиях свидетельствовало прежде всего о слишком быстром росте спроса), сменившись медленным ростом цен в последнем квартале из-за замедления спроса. В конце года ранее огромный профицит федерального бюджета начал сокращаться (в следующем году он превратился в дефицит) и прежде всего из-за снижения поступлений от налогов, особенно пошлин на вывоз подешевевших на мировом рынке углеводородов. Ставка банковского процента, если ее измерять ставкой процента по кредитам, подскочила с 10,4% в начале года до 15,5% к концу года из-за угрозы банкротства многих российских фирм. Индексы фондового рынка, достигнув исторического максимума в середине года, к его концу обвалились почти в четыре раза, т.е. на российском фондовом рынке после бума произошел крах.
Внешнеэкономические индикаторы – это в первую очередь объемы экспорта и импорта, сальдо текущего платежного баланса, обменный курс национальной валюты, международные резервы (золотовалютные резервы).
Российский экспорт товаров и услуг, поднявшись до рекордного уровня в середине 2008 г. из-за быстрого повышения мировых цен на сырье и материалы, сопровождался еще более быстрым ростом российского импорта из-за неспособности российской экономики в условиях растущего притока доходов в страну ответить адекватно на быстрый рост потребительского и инвестиционного спроса. Сальдо текущего платежного баланса в этих условиях, достигнув максимума в начале 2008 г., затем сокращалось, хотя и оставалось положительным. В результате обменный курс национальной валюты, укрепившись к лету 2008 г. до 23,5 руб. за долл., к концу 2008 г. снизился до 29,4 руб. (к концу февраля следующего года – до 35,7 руб.). Накопленные золотовалютные резервы страны (597 млрд долл. США в середине 2008 г.) пришлось затем активно расходовать как на интервенции на отечественном валютном рынке для торможения девальвации рубля, так и на валютные кредиты российским банкам.
В целом можно сделать вывод, что 2008 г. был для российской экономики переломным – осенью того года экономический бум сменился спадом.
В обязательном порядке прочитайте мою статью до конца, а сейчас сразу даю ссылку, где брокер со свой стороны все объяснит
К макроэкономическим индикаторам относят экономические показатели, которые публикуются в форме отчетности правительства страны, которая рисует ясную картину состояния национальной экономики в целом.
Они отображаются в новостях, которые выходят по (перейди по ссылке и найдешь самые популярные календари трейдера) и еще маленькое отступление (обязательно читайте статью — )
Они нужны для того, чтобы знать ухудшилось или улучшилось положение в некоторых экономических показателях страны. В дальнейшем применяется эта информация для прогнозов на рынках, в которых ведутся торги. С этой статьей должен ознакомится каждый до конца, даже если ты не трейдер, то для общего развития это нужно знать! Ну а если трейдер, то что бы торговать в плюс это нужно знать
Следи за макроэкономическими индикаторами валют и ешь икру ложками))
Вот для начала, посмотрите видео обзор о макроэкономических индикаторах для форекс:
Какие существуют макроэкономические показатели и что они дают?
Если обратиться к экономическому словарю, то ВВП – это общий показатель совокупности всех товаров и услуг, которые были выпущены в течении года на территории данной страны без разделения их на ресурсы, а также использование и внедрение их, как на импорт, так и внутри экономики.
Расчет ВВП происходит двумя способами:
Эти два показателя должны совпадать в цифровом эквиваленте, потому что применение одних расходов, должны давать равно инвестированную прибыль.
Основным показателям ВВП является его динамика. Поэтому важно сопоставление разного ВВП в разный период времени, вот почему для этого существуют такие показатели как номинальный ВВП, реальный ВВП.
Номинальный ВВП указывает сколько было произведено товаров и услуг в определенном году на уровень их цен. А реальный показывает те же цифры, только существующего года, т.е текущего. Сопоставление показателей за последние два года с текущим и дает отображение физического ВВП, покажет на его динамику роста или падение.
Инфляция возникает, когда потребность в товарообороте становится менее нужной, а денежные средства для этого выделяются в больших объемах (пере выпуск денег), тогда возникает обесценивание валюты, а на товары и услуги увеличивается цена.
Инфляция характеризуется двумя показателями:
Показатель индекса цен потребителей отличается от индекса потребительских цен тем, что он не охватывает показателей услуг, а вычисляются лишь показатели на товары и опт.
Зололотовалютные показатели страны – это все запасы золота и валюты страны, которые хранятся в центральном национальном банке или других финансовых организация. Все резервы принадлежат государству: золото, валюта других стран (международных кредитно-валютных организаций).
Все эти запасы необходимы в случае, если необходимо погасить национальную задолженность или воспользоваться бюджетными расходами. Резервы создают уровень курса национальной валюты. Что дает возможность ЦБ вести контроль внутри страны над ценовыми показателями валюты данной страны.
Поэтому резерв должен значительной мерой перекрывать все денежные обороты в целом. А именно: обеспечивать трехмесячный импорт, закрывать частные платежи по внешнему долгу и так далее. Если это будет обеспечено в стране, тогда ЦБ сможет спокойно уравновешивать курс национальной валюты.
Государственный долг – это обязательства, которые государство должно выполнять перед юридическими и физическими лицами других государств, с которыми заключает долговые соглашения.
Средства, которые берет государство у другого государства — это дополнительные финансовые средства, которые государство берет для погашения бюджетного долга (задолженности по заработной плате, дефицит денежных средств на производство или другие нужны).
Это процентная ставка, которую ЦБ предоставляет для коммерческих банков. Ставка рефинансирования это еще инструмент урегулирования кредитно-денежных отношений, которые коммерческие банки предоставляют как обычному населению, так и юридическим фирмам или предпринимателям. Именно эта ставка регулирует процентные ставки банков по кредитованию и депозитам.
Индикаторы денежных обращений.
Так как в разных странах отношение к денежным потокам может отличаться, то экономисты придумали как классифицировать эти изменения:
ДМ – денежная масса.
Платежный баланс
Платежный баланс – это движение капиталов за определенный период времени. Т.е это могут быть капиталовложения поступающие из-за границы (инвестиции, кредиты).
Платежный баланс подразделяют на:
Безработица – это социальная ситуация, когда часть трудоспособного, активного населения остается без работы и в ближайший период не может ее найти. Это случается, когда идут массовые сокращения, когда уровень на одно рабочее место превышает уровень имеющихся рабочих мест. Чаще такое случается, когда в момент кризиса начинается сокращение штата из-за неспособности предприятия содержать определенное количество трудовых мест.
Существует три вида безработицы.
Эти показатели строятся на основе опросов населения: насколько они готовы тратить деньги на те, или иные товары, их готовность к ближайшим финансовым трудностям, трудоустройству. Эти показатели делаются в условиях сегодняшнего времени и ближайшего будущего (6-12 месяцев).
Наиболее яркий характер эти показатели имеют, когда происходит экономическое глобальное изменение (кризис, технологический бум, революции, войны, политические и социальные перевороты).
Были рассмотрены лишь главные показатели макроэкономики.
Все другие можно самостоятельно изучить. Например у брокера Alpari можно прочесть.
Для чего они нужны? Все эти показатели учитываются, когда выходят новости на определенную валюту (читай и ).
Тогда эксперт осведомляет и о сложившейся экономической ситуации по определенному типу макроэкономических показателей.
Для этого и существует экономический календарь, который является помощником в и аналитических отчетах.
Вся эта информация необходима не только, чтобы стать обузданным в некоторых экономических показателях, это нужно для того, чтобы соизмерять каждый нюанс в торговле и учится управлять финансами в торгах уже более профессионально, точно и прибыльно.
А вот смотрите подробный вебинар, в котором ну очень подробно все объясняется:
Рассмотрим на конкретных цифрах макроэкономические показатели для России.
Показатели ВВП
Уровень инфляции:
макроэкономические индикаторы России
Индекс промышленного производства:
Индекс объема продукции сельского хозяйства в России:
Макроэкономические индикаторы
Макроэкономи́ческие индика́торы - специальные числовые показатели, применяемые в макроэкономике , служащие для отражения экономического состояния. Понятие макроэкономического индикатора непосредственно связано с концепцией экономических циклов в экономической теории. Согласно экономической теории экономика развивается неравномерно, экономический рост происходит циклически.
В зависимости от рынка, от страны, от региона могут использоваться различные макроэкономические индикаторы. Принято оценивать следующие сферы экономики:
Wikimedia Foundation . 2010 .
Сводные, усредненные по экономике в целом показатели объемов производства и потребления, доходов и расходов, структуры, эффективности, уровня благосостояния, экспорта и импорта, темпов экономического роста и др. Макроэкономические показатели… … Финансовый словарь
ИНДИКАТОРЫ ФИНАНСОВЫЕ - (англ. financial indicators) – стоимостные показатели, используемые для характеристики финансового положения хозяйствующих единиц (государства, региона, предприятия и т. п.). Делятся на абсолютные и относительные. Классифицируются (с нек рой… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь
Nonfarm Payrolls - (Количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства) Nonfarm Payrolls это макроэкономический показатель занятости населения США вне сферы сельского хозяйства Макроэкономический показатель занятости Nonfarm Payrolls, количество рабочих мест вне … Энциклопедия инвестора
Экономика страны - (National economy) Экономика страны это общественные отношения по обеспечению богатства страны и благосостояния ее граждан Роль национальной экономики в жизни государства, сущность, функции, отрасли и показатели экономики страны, структура стран… … Энциклопедия инвестора
Гранд Капитал - (Grand Capital) Содержание Содержание Информация о О Для Гранд Капитал Для Гранд Капитал обучение и бонусы Ввод вывод средств Торговый терминал Grand Capital Партнерские программы Гранд Капитал Информация о брокере Гранд Капитал Находится на… … Энциклопедия инвестора
- (ВВП) (Gross Domestic Product, GDP) Денежная стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период. Она может быть измерена тремя способами: (1) на основе расходов, т.е. включать в себя стоимости всех купленных товаров и… … Финансовый словарь
Джон Мейнард Кейнс Кейнсианство макроэкономическое течение, сложившееся как реакция экономической теории на Великую депрессию в США. Основополагающей работой была Общая теория занятости, процента и денег Джона Мейнарда Кейнса,… … Википедия
В США ежемесячный индикатор, характеризующий выпуск в промышленности, добывающих и потребляющих отраслях. Индикатор отражает рост промышленного производства и коммунальных услуг в стране без учета строительства. Индекс промышленного производства… … Финансовый словарь
Запрос «ВВП» перенаправляется сюда; см. также другие значения. Номинальный ВВП на ду … Википедия
Товарно материальные запасы в США ежемесячный индекс запасов произведенных товаров, комплектующих и полуфабрикатов на складах. Увеличение запасов в течение нескольких месяцев может свидетельствовать о наличии застойных явлений в экономике. См.… … Финансовый словарь
