Ministrstvo za izobraževanje in znanost Ruske federacije
DRŽAVNA UNIVERZA NOVOSIBIRSK
EKONOMIKA IN MENADŽMENT "NINH"
Inštitut
Oddelek
NA OBRAMBO
Vodja oddelka
17.06.2015
DIPLOMSKO DELO
V posebnosti višjega strokovnega izobraževanja
Vodenje v organizaciji
Obvladovanje tveganj
Izvajalec, _____________________ (A.A. Akulova)
Študent gr. MOP1LI (podpis, datum)
Znanstveni svetnik _____________________
(podpis, datum)
Standardna kontrola opravljena ______________________
(podpis, datum)
Novosibirsk 2015
Vsebina
Uvod
Danes je tveganje sestavni del bančne dejavnosti. Ima odločilno vlogo pri oblikovanju finančnega rezultata bank, je pomembna značilnost kakovosti sredstev in obveznosti bank, zato ga je treba uporabiti pri primerjalni analizi njihovega finančnega stanja in položaja v bančništvu. trg storitev.
Tveganja so prisotna povsod in vedno, zato je ne glede na to, kaj počnemo, vrednotenje svojih odločitev z vidika tveganj v vsakem primeru pomembno in nujno. Tudi če govorimo o osebnih zadevah in načrtih, je treba pretehtati tveganja. Seveda so v finančnem sektorju tveganja v ospredju, saj tu kroži ogromno informacij in se sprejema ogromno odločitev. Ena najpomembnejših nalog obvladovanja tveganj je razvoj in implementacija v dnevne procese orodij, ki pomagajo pri odločanju, modelov za ocenjevanje tveganj. Takšni modeli temeljijo predvsem na statistiki. Zato je Sberbank pravi raj za vsakega matematika in modelarja, saj je količina podatkov o strankah brez primere. Trenutno je v proces vključenih in deluje več kot 600 modelov različnih stopenj kompleksnosti. Zelo pomembno je, da model ne le obstaja, ampak se uporablja tudi v realnih procesih in pomaga pri sprejemanju odločitev, ki temeljijo na tveganjih. Vsi modeli delujejo in kažejo visoko napovedno sposobnost.
Sberbank je uvedla »klasični« koncept treh linij zaščite pred tveganji. Prva obrambna linija so tisti zaposleni, ki neposredno komunicirajo s strankami oziroma z dokumenti. Prva obrambna linija niso samo velike besede. Veliko je odvisno od strokovnosti in odgovornosti teh ljudi - navsezadnje so oni tisti, ki vidijo stranko "v živo" in "prave" dokumente. Druga obrambna linija je obvladovanje tveganj. Trenutno blok "Tveganja" zaposluje več kot 4 tisoč zaposlenih - to so zavarovalci za vsa področja poslovanja (ljudje, ki izvajajo neodvisno preučitev tveganj) in metodologi. Tretja obrambna linija je služba notranje revizije, ki redno revidira vse procese in postopke v banki, vključno s procesi upravljanja tveganj.
Glavno bančno tveganje, zlasti v ruski praksi, je kreditno tveganje. Obvladovanje tega tveganja je ključni dejavnik uspešnosti banke. Gre za tveganje nevračila ali zamude pri odplačilu posojila imetniku sredstva, ki bo v tem primeru utrpel finančno izgubo. To določa ustreznost teme diplomskih nalog.
Na višino kreditnega tveganja lahko vplivajo tako makro- kot mikroekonomski dejavniki. V razmerah, ko je gospodarstvo nestabilno, zakonodaja nepopolna, v mnogih primerih tudi protislovna, je zelo pomemben učinkovit sistem upravljanja s kreditnim tveganjem. Zato mora banka razviti kreditno politiko, dokumentirano organizacijsko shemo in sistem nadzora nad kreditnimi dejavnostmi.
Predmet študije Novosibirska podružnica 8047/0386 Sberbank of Russia OJSC.
Namen tega dela je preučiti teoretične osnove in analizo kreditnih tveganj v organizaciji na primeru notranjega strukturnega oddelka Sberbank Rusije OJSC št. 8047/0386 (v nadaljnjem besedilu VSP)
Za dosego tega cilja je potrebno rešiti naslednje naloge:
1. Upoštevati teoretične osnove kreditnega tveganja;
2. Prikaz sistema upravljanja s kreditnim tveganjem;
3. analizirati metodologijo za analizo kreditnega tveganja;
4. Predstaviti analizo obvladovanja kreditnega tveganja na primeru VSP 8047/0386;
5. analizirati glavne pomanjkljivosti pri upravljanju kreditnega tveganja;
6. Določiti področja za izboljšanje obvladovanja kreditnega tveganja.
Pri zaključnem kvalifikacijskem delu so bile uporabljene naslednje metode: metoda sistemske analize, metoda udeleženega opazovanja, metoda analize dokumentov.
Praktični pomen dela je v tem, da se rezultati, pridobljeni med raziskovalnim procesom, in zaključki na njihovi podlagi lahko neposredno uporabijo pri delu VSP 8047/0386 Sberbank of Russia OJSC; z uspešno prilagoditvijo in identifikacijo resničnega ekonomski učinek, je to prakso mogoče razširiti po celotni mreži podružnic OJSC Sberbank of Russia.
1. TEORETIČNE OSNOVE KREDITNIH TVEGANJ
1.1 Bistvo in struktura kreditnih tveganj
Kreditno poslovanje poslovnih bank je ena najpomembnejših vrst bančne dejavnosti. Na finančnem trgu kreditiranje ohranja položaj najbolj donosne postavke sredstev kreditnih institucij, čeprav tudi najbolj tvegane. Kreditno tveganje je torej bilo in ostaja glavna vrsta bančnega tveganja.
Kreditno tveganje je tveganje, da tretja oseba ne bo izpolnila posojilnih obveznosti do kreditne institucije in pomeni tudi, da lahko pride do zamud pri plačilih ali sploh do neplačila, kar lahko povzroči težave z denarnim tokom in negativno vpliva na likvidnost banke. Kljub inovacijam v sektorju finančnih storitev kreditno tveganje še vedno ostaja glavni vzrok bančnih težav. Več kot 80 % vsebine bilance stanja banke je običajno namenjenega temu vidiku upravljanja tveganj. Nevarnost tovrstnega tveganja se pojavi pri opravljanju kreditnih in drugih enakovrednih poslov, ki se odražajo v bilanci stanja in so lahko tudi zunajbilančne narave.
Takšne operacije vključujejo:
dani in prejeti krediti (posojila);
položeni in pritegnjeni depoziti;
druga dodeljena sredstva, vključno z zahtevki za prejem (vračilo) dolžniških vrednostnih papirjev, delnic in zadolžnic, zagotovljenih v skladu s posojilno pogodbo;
diskontirani računi;
plačilo s strani kreditne institucije upravičencu na podlagi bančnih garancij, ki niso izterjane od naročnika;
denarne terjatve kreditne institucije pri poslih financiranja proti odstopu denarne terjatve (faktoring);
terjatve kreditne institucije za pravice, pridobljene s poslom (odstop terjatve);
terjatve kreditne institucije za hipoteke, kupljene na sekundarnem trgu;
terjatve kreditne institucije za prodajo (nakup) finančnih sredstev z odloženim plačilom (izročitev finančnih sredstev);
zahteve kreditne institucije do plačnikov po plačanih akreditivih (v smislu nekritih izvoznih in uvoznih akreditivov);
zahteve, da nasprotna stranka vrne sredstva po drugem delu posla za pridobitev vrednostnih papirjev ali drugih finančnih sredstev z obveznostjo njihove prerazporeditve, če vrednostni papirji ne kotirajo;
zahteve kreditne institucije (lizingodajalca) do lizingojemalca za transakcije finančnega zakupa (lizinga).
Učinkovitost ocenjevanja in obvladovanja tveganj je v veliki meri odvisna od njegove klasifikacije.
Sprejemanje kreditnih tveganj je osnova bančništva, njihovo obvladovanje pa tradicionalno velja za glavni problem v teoriji in praksi bančnega menedžmenta. Ločimo naslednje vrste kreditnih tveganj: tveganje neposrednega posojanja; tveganje pogojnega posojanja; Tveganje, da nasprotna stranka ne bo izpolnila pogojev pogodbe; Tveganje izdaje in postavitve; Čiščenje tveganja. Oglejmo si klasifikacijske značilnosti kreditnih tveganj v tabeli 1.1
Tabela 1.1 Klasifikacijske značilnosti kreditnih tveganj
Glede na obseg dejavnikov ločimo notranja in zunanja kreditna tveganja; o stopnji povezanosti dejavnikov z dejavnostmi banke - kreditno tveganje, odvisno ali neodvisno od dejavnosti banke.
Razlikujejo se tudi naslednje skupine tveganja:
Skupina "tveganja, povezana s posojilojemalcem": tveganje, da posojilojemalec ne bo izpolnil svojih obveznosti; tveganje države (regije); tveganje omejevanja prenosa sredstev; tveganje koncentracije.
Skupina »Notranja tveganja«: tveganja neplačila glavnice in obresti; tveganje zamenjave posojilojemalca se nanaša predvsem na delovanje kapitalskega trga; tveganje zavarovanja posojila.
Dejavnik kreditnega tveganja banke je vzrok za morebitne izgube vrednosti bančnih sredstev, ki določajo njihovo naravo in območje nastanka. K preučevanju dejavnikov kreditnega tveganja banke je treba pristopiti celovito, pri čemer je treba izpostaviti razloge, ki so na področju kreditne politike banke, gospodarske dejavnosti posojilojemalca in splošnega gospodarskega stanja panoge, regije in države kot celote.
Tako je na splošno očitno, da kreditno tveganje povzroča verjetnost, da nasprotne stranke bank ne bodo izpolnile svojih obveznosti, kar se praviloma kaže v neodplačilu (v celoti ali delno) glavnice dolg in obresti nanj v rokih, določenih s pogodbo.
Na splošno bančna tveganja delimo na štiri kategorije: finančna, operativna, poslovna in izredna tveganja. Finančna tveganja pa vključujejo dve vrsti tveganj: čista in špekulativna. Čista tveganja pomenijo možnost izgube ali ničelnega rezultata. Špekulativna tveganja se izražajo v možnosti doseganja pozitivnih in negativnih rezultatov.
Finančno bančna tveganja vključujejo:
Pojav izgube za kreditno institucijo zaradi neizpolnitve, nepravočasne ali nepopolne izpolnitve finančnih obveznosti dolžnika do kreditne institucije v skladu s pogoji pogodbe.
Te finančne obveznosti lahko vključujejo dolžnikove obveznosti za:
prejeta posojila, vključno z medbančnimi posojili (depoziti, posojila), druga dana sredstva, vključno z zahtevki za prejem (vračilo) dolžniških vrednostnih papirjev, delnic in menic, danih po posojilni pogodbi;
menice, diskontirane s strani kreditne institucije;
bančne garancije, po katerih sredstva, ki jih je plačala kreditna institucija, niso povrnjena;
posli financiranja za odstop denarnih terjatev (faktoring);
pravice (terjatve), ki jih je pridobila kreditna institucija na podlagi posla (odstop terjatve);
hipoteke, ki jih je kreditna institucija kupila na sekundarnem trgu;
posli prodaje (nakupa) finančnih sredstev z odloženim plačilom (izročitev finančnih sredstev);
akreditivi, ki jih plača kreditna institucija (vključno z nekritimi akreditivi);
vračilo sredstev (sredstev) po poslu za pridobitev finančnih sredstev z obveznostjo njihove prerazporeditve;
zahteve kreditne institucije (lizingodajalca) za transakcije finančnega zakupa (lizinga).
Značilnost kreditnega tveganja je, da ne nastaja samo v procesu dajanja posojila in prejemanja obresti nanj, temveč tudi v povezavi z drugimi bilančnimi in zunajbilančnimi obveznostmi, kot so garancije, akcepti in naložbe v vrednostne papirje.
Koncentracija kreditnega tveganja se kaže v zagotavljanju velikih posojil posameznemu posojilojemalcu ali skupini povezanih posojilojemalcev, pa tudi zaradi pripadnosti dolžnikov kreditne institucije določenim sektorjem gospodarstva ali geografskim regijam, ali ob prisotnosti številnih drugih obveznosti, zaradi katerih so ranljivi za iste gospodarske dejavnike.
Kreditno tveganje se poveča pri kreditiranju oseb, povezanih s kreditno institucijo, tj. dajanje posojil posameznim posameznikom ali pravnim osebam, ki imajo dejanske možnosti vplivanja na naravo odločitev kreditne institucije o izdaji posojil in pogojih posojila, pa tudi osebam, na katerih odločanje lahko vpliva kreditna institucija.
Kreditno tveganje, tj. Tveganje, da dolžnik ne bo sposoben plačati obresti ali odplačati glavnice kredita v skladu s pogoji iz kreditne pogodbe, je sestavni del bančništva. Kreditno tveganje pomeni, da lahko plačila zamujajo ali sploh niso izplačana, kar lahko povzroči težave z denarnim tokom in negativno vpliva na likvidnost banke. Kljub inovacijam v sektorju finančnih storitev kreditno tveganje še vedno ostaja glavni vzrok bančnih težav. Več kot 80 % vsebine bančnih bilanc je običajno posvečenih temu vidiku upravljanja tveganj.
Zaradi nevarnih posledic kreditnega tveganja je pomembna celovita analiza zmožnosti bank za ocenjevanje, upravljanje, nadzor, kontrolo, izvajanje in odplačevanje posojil, predujmov, garancij in drugih kreditnih instrumentov. Celovit pregled obvladovanja kreditnega tveganja vključuje analizo politik in praks banke.
S to analizo je treba ugotoviti tudi ustreznost finančnih informacij, prejetih od kreditojemalca, ki jih je banka uporabila pri odločanju o odobritvi kredita. Tveganja za vsako posojilo je treba občasno ponovno oceniti, saj se pogosto spreminjajo.
Operativno tveganje je tveganje neposrednih ali posrednih izgub zaradi nezakonitih in napačnih notranjih procesov banke ali zunanjih dogodkov.
Dogodki v okviru VSP vključujejo:
Neučinkovitost/neučinkovitost procesov bančnih oddelkov;
Napake in izpadi IT sistemov;
Nenamerne napake ali namerne kršitve s strani osebja.
Zunanji dogodki VSP vključujejo:
Naravne nesreče;
Spremembe regulativnih zahtev;
Dejanja tretjih oseb.
Za določitev velikosti operativnega tveganja se uporabljajo trije bistveno različni pristopi:
Pristop BIA (Basic Indicator Approach), ki temelji na osnovnem indikatorju: izračun operativnega tveganja temelji na dohodku organizacije, vzame se povprečni bruto dohodek za 3 leta in se vključi v kapital z 10-kratnim povečanjem.
Standardizirani pristop SA (Standardized Approach): odvisen od višine dohodka po področjih dejavnosti (tabela 1.2).
Tabela 1.2 Koeficient smeri aktivnosti
AMA (Advanced Measurement Approaches) napreden pristop k ocenjevanju operativnih tveganj: operativno tveganje se izračuna na podlagi podatkov o nastalih in potencialnih izgubah; upošteva delo organizacije na področju upravljanja z operativnim tveganjem. AMA zagotavlja natančnejše ocene, ki odražajo obseg pričakovanih in nepričakovanih izgub za določeno organizacijo.
Izbira pristopa ostaja v rokah banke. Z napredkom informacij in tehnologije lahko banke preidejo s preprostega pristopa BIA na bolj zapleten pristop AMA in razvijejo svoj pristop.
Pomembno je, da operativno tveganje upravljajo vse službe banke, saj operativno tveganje ni specifično in se izvaja v vseh procesih banke, izgube zaradi realizacije operativnega tveganja pa so lahko zelo velike in celo katastrofalne.
Tabela 2.1 Faze upravljanja z operativnim tveganjem
Te stopnje (tabela 2) prepoznavanja in upravljanja operativnih tveganj vključujejo popolno analizo vseh pogojev poslovanja banke glede prisotnosti ali možnosti operativnih tveganj, njihovo oceno z različnimi metodami (pristopi) ter njihovo spremljanje, nadzor in minimiziranje. operativnih tveganj.
Obvladovanje različnih operativnih tveganj je povezano z dejavniki, ki na ta tveganja vplivajo, ter z metodami za pridobivanje ocen in statističnih podatkov, ki omogočajo natančnejše sledenje vzrokom in posledicam dejanj, ki so privedla do nastanka operativnih tveganj.
Posledice operativnih tveganj, povezanih z nelegalnim izdajanjem kartic in izvajanjem goljufivih dejanj z njimi, so (tabela 3): povečanje stopnje nezadovoljstva strank, zavračanje sodelovanja, zmanjšanje tržnega deleža in zmanjšanje bančnega deleža. dohodek.
Tabela 3.1 - Manifestacija operativnega tveganja v kanalih za storitve na daljavo
Trenutno je najpogosteje uporabljen oddaljeni kanal za servisiranje bančnih strank Mobile Bank (MB), storitev, ki jo ponuja Sberbank of Russia OJSC, ki vam omogoča pridobivanje informacij o vseh kartičnih transakcijah ter opravljanje plačil, prenosov in drugih transakcij z mobilni telefon kadarkoli in kjerkoli.
Storitev MB je priljubljena med naročniki, a prinaša tudi operativna tveganja.
Glavni razlogi, zaradi katerih stranke zahtevajo nepooblaščene bremenitve kreditne kartice s storitvijo MB, so:
Nezakonita povezava storitve MB s kartico stranke.
Nepravočasna prekinitev storitve ob izgubi telefona ali zamenjavi številke.
Goljufiva dejanja (verjetno prek osebnih računov mobilnih operaterjev in spletnih trgovin, zlonamernih virusov).
Po VSP 8047/0386 "Sberbank of Russia" za obdobje od 01.04.2014 do 31.04.2015 je število zahtev strank za storitev "MB" 56, vrhunec zahtev je bil aprila 2015. 13. Opravljena je bila analiza 56 pritožb, 98% jih je bilo povezanih z nepooblaščenim bremenitvijo sredstev s kreditnih kartic prek MB, znesek škode je znašal 153.355 rubljev.
V začetku drugega četrtletja 2015 se je število goljufij s kreditnimi bančnimi karticami prek storitve MB povečalo za 2,6-krat v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta. Rast precedensov, povezanih s storitvijo "MB", se pojavi predvsem zaradi povečanja števila uporabnikov.
Ob analizi dinamike povpraševanja komitentov bank lahko ugotovimo, da se povečuje nezadovoljstvo in nezaupanje v bančni sistem, kar povečuje njegovo finančno in ugledno škodo, zato je potreben program ukrepov, ki bo vključeval naslednje ukrepe: :
Povečana pozornost vprašanju informacijske varnosti, razvoj sistema informacijske varnosti, korporativnega protivirusnega sistema, usposabljanje informatikov, ki so sposobni spremljati pretok informacij in njihovo varnost.
Povečanje informacijske pismenosti bančnih uslužbencev in strank. Uvajanje informacijskih tehnologij bi moralo spremljati usposabljanje in izpopolnjevanje bančnih uslužbencev, ki bi morali stranke obveščati o zmožnostih in nevarnostih uporabljenih sistemov.
Izboljšanje metod za ugotavljanje operativnega tveganja, prepoznavanje individualnih pristopov.
Poslovno tveganje to je ena glavnih značilnosti delovanja gospodarskega podjetja v razmerah negotovosti in možnosti neugodnih posledic v primeru propada.
Ekstremna tveganja vključujejo vse vrste eksogenih tveganj, ki ogrožajo poslovanje banke ali lahko poslabšajo njeno finančno stanje in kapitalsko ustreznost. Takšna tveganja so politični dogodki (na primer padec vlade), širjenje verižne reakcije krize zaradi bankrota banke ali borznega zloma, kriza bančnega sistema, naravne katastrofe in državljanske vojne. V večini primerov so ekstremna tveganja nepredvidljiva do zadnjega trenutka. Zato banka nima drugega načina za zoperstavljanje tem tveganjem, razen vzdrževanja dodatnega rezervnega kapitala. Meja med izrednimi in sistemskimi (državnimi) tveganji je pogosto zelo zabrisana.
1.2 Načela in metode upravljanja s kreditnim tveganjem
Sistem upravljanja s tveganji zadošča naslednjim osnovnim načelom:
Zavedanje tveganja. Proces obvladovanja tveganj vpliva na vsakega zaposlenega v organizaciji. Odločitve o izvedbi katere koli operacije sprejemamo šele po celoviti analizi tveganj na organizacijski ravni, ki nastanejo kot posledica takšne operacije. Zaposleni v organizacijah, ki se ukvarjajo s tveganimi posli, se zavedajo tveganja poslov in pred izvedbo poslov identificirajo, analizirajo in ocenijo tveganja. Organizacije imajo regulativne dokumente, ki urejajo postopek za izvajanje vseh dejavnosti, ki so izpostavljene tveganjem. Izvajanje novih bančnih poslov v odsotnosti regulativnih, upravnih dokumentov ali ustreznih sklepov kolegijskih organov, ki urejajo postopek njihovega izvajanja, ni dovoljeno.Ločitev oblasti.Organizacije imajo vzpostavljene strukture upravljanja, v katerih ni konflikta interesov: na ravni organizacijske strukture so razdeljeni sektorji in zaposleni, ki so jim zaupane odgovornosti za vodenje poslov, izpostavljenih tveganjem, obračunavanje teh poslov, obvladovanje in obvladovanje tveganj.
Nadzor stopnje tveganja. Vodstvo banke in kolegijski organi banke redno prejemajo informacije o stopnji prevzetih tveganj in dejstvih kršitev vzpostavljenih postopkov, limitov in omejitev upravljanja s tveganji. Na organizacijski ravni je vzpostavljen sistem notranjih kontrol, ki omogoča učinkovit nadzor nad delovanjem sistema upravljanja s tveganji posamezne službe.Potreba po zagotavljanju "treh obrambnih linij".Kolektivna odgovornost je vzpostavljena za tvegana dejanja:
Prevzemanje tveganj (1. linija obrambe): Poslovne enote naj stremijo k doseganju optimalne kombinacije donosnosti in tveganja, sledijo zastavljenim ciljem razvoja in ravnotežju donosnosti in tveganja, spremljajo odločitve o prevzemanju tveganj, upoštevajo profile tveganja stranke pri sklepanju poslov/transakcij, izvajajo in upravljajo poslovne procese in orodja, sodelujejo v procesih identifikacije in ocenjevanja tveganj, upoštevajo zahteve internih predpisov, vključno s tistimi, ki se nanašajo na obvladovanje tveganj;
Upravljanje s tveganji (2. linija obrambe): funkcije Risk in Finance - razvijajo standarde, načela, limite in omejitve upravljanja s tveganji, spremljajo stopnjo tveganj in pripravljajo poročila, preverjajo skladnost ravni tveganja z nagnjenostjo k tveganju, svetujejo, modelirajo in združiti skupni profil tveganja;
Revizija (3. linija obrambe): notranja in zunanja revizijska funkcija izvajata neodvisno presojo skladnosti procesov upravljanja tveganj z uveljavljenimi standardi ter zunanjo presojo odločitev o sprejemanju tveganj.
Kombinacija centraliziranih in decentraliziranih pristopov k obvladovanju tveganj. Sberbank združuje centraliziran in decentraliziran pristop upravljanja tveganj. Pooblaščeni kolegijski organi banke za upravljanje s tveganji določajo zahteve, omejitve, limite in metodologijo upravljanja s tveganji za regionalne banke in organizacije. Regionalne banke obvladujejo tveganja v okviru limitov in pooblastil, ki jih zanje določijo pooblaščeni organi in/ali uradne osebe.
Oblikovanje odborov za visoko1 tveganje.
Specializirani odbori na visoki ravni sprejemajo odločitve o obvladovanju tveganja;
Sistem komisij je oblikovan ob upoštevanju strukture poslovnega modela Skupine.Potreba po zagotavljanju neodvisnosti funkcije tveganja.
Zagotavljanje neodvisnosti specializiranih služb za ocenjevanje in analizo tveganja od služb, ki opravljajo posle/posle, ki so izpostavljeni tveganjem;
Vključitev funkcije Risk v proces odločanja na vseh ravneh, vključenost funkcije Risk tako v proces strateškega odločanja na visoki ravni kot tudi v obvladovanje tveganj na operativni ravni; - Zagotavljanje neodvisnosti validacijske funkcije.
Uporaba informacijske tehnologije.
Proces upravljanja s tveganji temelji na uporabi sodobnih informacijskih tehnologij. Organizacije uporabljajo informacijske sisteme, ki omogočajo pravočasno identifikacijo, analizo, ocenjevanje, obvladovanje in nadzor tveganj.
Nenehno izboljševanje sistemov upravljanja tveganj.Organizacije nenehno izboljšujejo vse elemente upravljanja tveganj, vključno z informacijskimi sistemi, postopki in tehnikami, pri čemer upoštevajo strateške cilje, spremembe v zunanjem okolju in novosti v globalni praksi upravljanja tveganj.
Vodenje dejavnosti banke ob upoštevanju sprejetega tveganja.Organizacija oceni zadostnost kapitala, s katerim razpolaga (ki ji je na voljo), to je notranjega kapitala (v nadaljevanju IC) za kritje sprejetih in potencialnih tveganj. Notranji postopki ocenjevanja kapitalske ustreznosti (v nadaljevanju ICAAP) vključujejo tudi postopke kapitalskega načrtovanja na podlagi oblikovane strategije razvoja banke, usmeritev rasti poslovanja in rezultatov celovite sprotne ocene teh tveganj, stresno testiranje stabilnosti banke v zvezi z notranjimi in zunanjimi dejavniki tveganja. Skupina identificira prednostna področja razvoja in alokacije kapitala z analizo tveganju prilagojenih kazalnikov uspešnosti posameznih divizij in poslovnih področij. Skupina vključuje meritve tveganja v razširjene poslovne načrte.
Omejevanje sprejetih tveganj z določanjem mejnih vrednosti v okviru vzpostavljenega limitnega sistema.Skupina ima vzpostavljen sistem limitov in omejitev, ki ji omogoča zagotavljanje sprejemljive ravni tveganj za agregatne pozicije organizacije. Limitni sistem banke ima strukturo na več ravneh:
Skupni limit za banko, ki je določen na podlagi pripravljenosti za tveganje, določene v skladu s strategijo upravljanja s tveganji;
Omejitve vrst tveganj, pomembnih za Skupino (na primer omejitve kreditnih in tržnih tveganj);
Omejitve organizacij, ki sodelujejo v skupini, strukturnih enot organizacij, ki sodelujejo v skupini, ki so odgovorne za sprejemanje tveganj, pomembnih za skupino;
Omejitve na posamezne posojilojemalce (nasprotne stranke), na instrumente trgovalnega portfelja itd.
Metodologija za identifikacijo, ocenjevanje in upravljanjeupravljanje s tveganji v oddelkih je oblikovano na podlagi enotnosti metodoloških pristopov, ki se uporabljajo v Sberbank.
Za obvladovanje kreditnega tveganja se uporabljajo naslednje metode upravljanja, ki so predstavljene na sl. 1.
riž. 1 - Metode obvladovanja kreditnega tveganja
Glavne metode upravljanja s kreditnim tveganjem vključujejo:
1) metode kvantitativne ocene tveganja;
2) metode za preprečevanje nastanka kreditnih tveganj;
3) metode za zmanjševanje kreditnih tveganj.
Kvantitativna analiza vključuje izračun numeričnih vrednosti posameznih tveganj in tveganja predmeta kot celote, oceno možnih posledic tveganih dejavnosti in razvoj sistema ukrepov za njihovo preprečevanje.
Kvantitativne metode ocenjevanja vključujejo: verjetnostne, posredne, analitične, statistične, točkovalne, ekspertne in kombinirane metode.
1. Statistične metode
1.1. Ocena verjetnosti izvedbe.
Bistvo te metode je izračun deleža dokončanih in neizpolnjenih odločitev v skupni količini sprejetih odločitev, kar nam omogoča oceno verjetnosti izvršitve katere koli odločitve.
1.2. Analiza verjetne porazdelitve plačilnega toka.
Z znano porazdelitvijo verjetnosti za vsak element plačilnega toka se ocenijo možna odstopanja vrednosti plačilnih tokov od pričakovanih. Tok z najmanj variacijami velja za manj tvegan.
1.3. Odločitvena drevesa.
Običajno se uporablja za analizo tveganj dogodkov, ki imajo predvidljivo ali razumno število razvojnih možnosti.
1.4. Simulacijsko modeliranje tveganj.
Ta metoda vključuje izvajanje računalniških poskusov z matematičnimi modeli. Uporablja se, kadar je izvajanje dejanskih poskusov nerazumno, drago ali neizvedljivo. Če je informacija nezadostna, se manjkajoči dejanski podatki nadomestijo z vrednostmi, pridobljenimi med simulacijskim eksperimentom (tj. računalniško ustvarjenimi).
1.5. Tehnologija Risk Metrics.
Uporablja se za oceno tveganja trga vrednostnih papirjev. Stopnja vpliva tveganja na dogodek se izvede z izračunom največje možne potencialne spremembe cene portfelja, sestavljenega iz različnih naborov finančnih instrumentov, z dano verjetnostjo in za dano časovno obdobje.
Glavne prednosti statističnih metod vključujejo zmožnost upoštevanja različnih dejavnikov tveganja in scenarijev. Glavna pomanjkljivost teh metod je potreba po uporabi verjetnostnih značilnosti v njih.
2. Analitske metode
2.1. Analiza občutljivosti.
Ta metoda vključuje preučevanje odvisnosti določenega indikatorja od variacije vrednosti indikatorjev, vključenih v njegovo določitev.
2.2. Metoda prilagajanja diskontne stopnje ob upoštevanju tveganja.
Ta metoda se najpogosteje uporablja v praksi. Sestoji iz prilagoditve neke osnovne diskontne stopnje, ki velja za netvegano. Prilagoditev se izvede z dodajanjem zahtevane premije za tveganje.
2.3. Metoda ekvivalentov.
Ta metoda vam omogoča prilagajanje pričakovanih vrednosti toka plačil z uvedbo posebnih redukcijskih faktorjev (a), da se pričakovani prejemki približajo vrednostim plačil, katerih prejem je praktično nesporen in vrednosti kar je mogoče zanesljivo ugotoviti.
2.4. Metoda skriptiranja.
To je v bistvu naprednejša metoda analize občutljivosti. Omogoča vam kombiniranje študije občutljivosti nastalega indikatorja z analizo verjetnostnih ocen njegovih odstopanj.
Analitične metode se uporabljajo predvsem pri ocenjevanju tveganja investicijskih projektov.
3. Metoda strokovnih ocen.
Metoda temelji na izvedbi ankete več neodvisnih strokovnjakov, na primer za oceno stopnje tveganja ali ugotavljanje vpliva različnih dejavnikov na stopnjo tveganja. Prejete informacije se nato analizirajo in uporabijo za dosego cilja.
Kreditno točkovanje je sistem za ocenjevanje kreditne sposobnosti (kreditnega tveganja) osebe, ki temelji na numeričnih statističnih metodah. Praviloma se uporablja pri potrošniškem (trgovinskem) hitrem posojilu za majhne zneske. Točkovanje je sestavljeno iz dodeljevanja točk na podlagi izpolnjevanja določenega vprašalnika, ki so ga razvili ocenjevalci kreditnega tveganja in zavarovalniki. Na podlagi rezultatov doseženih točk sistem sprejme odločitev o odobritvi ali zavrnitvi izdaje posojila.
Podatki za sisteme točkovanja so pridobljeni iz verjetnosti odplačila kredita po posameznih skupinah kreditojemalcev, pridobljenih z analizo kreditne zgodovine več tisoč ljudi. Menijo, da obstaja povezava med nekaterimi socialnimi podatki (prisotnost otrok, odnos do zakonske zveze, visoka izobrazba) in vestnostjo posojilojemalca.
Kreditno točkovanje je poenostavljen sistem za analizo posojilojemalca, ki omogoča zmanjšanje zahtev glede kvalifikacij kreditnega inšpektorja, ki sodeluje pri pregledovanju vlog za posojilo, in povečanje hitrosti njihove obravnave.
Metode preprečevanja nastanka kreditnega tveganja vključujejo oceno kreditne sposobnosti kreditojemalca in kreditno spremljanje.
Ocena kreditne sposobnosti posojilojemalca se razume tako kot sposobnost, da v celoti in pravočasno odplača svoje obveznosti, kot tudi pripravljenost (željo) osebe, da pravočasno in v celoti odplača svoje dolgove.
Kreditni monitoring je nadzor banke nad porabo in odplačevanjem kredita. Banka redno spremlja namensko porabo kredita in izpolnjevanje drugih pogojev pogodbe.
Metode za zmanjšanje kreditnega tveganja so običajno razdeljene na:
Pogojno aktivne metode (diverzifikacija kreditnega portfelja in tveganj, postavljanje limitov kreditiranja, spremljanje kakovosti kreditnega portfelja, upravljanje problematičnih kreditov, kreditnih izvedenih finančnih instrumentov)
Pogojno pasivne metode (skladnost s standardi kreditnega tveganja, zavarovanje kredita, zavarovanje)
Pogojno aktivno-pasivne metode (oblikovanje rezerve za morebitne izgube posojil)
1.3 Analiza stanja upravljanja s tveganji v OJSC Sberbank of Russia
Sberbank of Russia je vodilna na trgu bančnih storitev za prebivalstvo. Dosledna stabilnost, finančna stabilnost, izpolnjevanje vseh obveznosti do strank in fleksibilna obrestna politika nam omogočajo ohranjanje zaupanja javnosti in zagotavljanje stalnega priliva sredstev v depozite. Banka se na nihanja razmer na finančnih trgih sproti odziva z izboljševanjem obstoječih in uvajanjem novih produktov, ki upoštevajo potrebe različnih skupin komitentov.
Poleg sprejemanja depozitov banka služi delovno aktivnemu prebivalstvu in upokojencem z izplačevanjem dohodkov. V skladu z zakonodajnimi akti Ruske federacije podružnice banke izplačujejo predhodno nadomestilo za vloge državljanov, ki so upravičeni do tega. Sberbank Rusije poleg tradicionalnih oblik servisiranja prebivalstva aktivno uvaja in razvija sodobne bančne tehnologije. Razvijamo lasten plačilni sistem AS SBERCARD, ki temelji na naprednih tehnologijah z uporabo mikroprocesorskih kartic.
Namensko delo Sberbank Rusije pri organizaciji celovitih storitev za pravne osebe je prispevalo k oblikovanju stabilne baze strank banke in privabljanju novih korporativnih strank za servisiranje.
Stranke VSP 8047/0386 so podjetja iz vseh sektorjev gospodarstva, vseh oblik lastništva katerega koli obsega - od malih podjetij do vodilnih podjetij v Rusiji, različnih finančnih institucij in institucij javne uprave. Banka servisira in financira večino največjih ruskih korporacij in podjetij, vključno z OJSC Rostelecom, oddelki OJSC Gazprom, OJSC NK Lukoil, OJSC TNK, OJSC Sibneft, CJSC Severnaya Neft, OJSC Transneft, OJSC Severstal itd.
Banka servisira Pokojninski sklad Ruske federacije, Ministrstvo za gorivo in energijo, oddelke Ministrstva za obrambo Ruske federacije, Ministrstvo za notranje zadeve Ruske federacije, Ministrstvo za izredne razmere Ruske federacije, Državno carino Odbor, sodni izvršitelji Ministrstva za pravosodje Rusije, posebni računi skupin za izvajanje projektov v okviru sodelovanja Ruske federacije z IBRD in EBRD.
Izboljšuje se sodelovanje s sestavnimi subjekti Ruske federacije na področju servisiranja proračunske in finančne strukture regij. Poslovalnice banke servisirajo več kot 76 tisoč računov lokalnih samoupravnih služb in pravnih oseb, ki se financirajo iz lokalnih proračunov.
Za zagotavljanje celovite storitve za stranke je oblikovana in deluje lastna inkaso služba banke. Krog velikih strank iz vrst izvoznikov in uvoznikov, ki jih banka oskrbuje, se je močno razširil. Aktivno se razvija zunanjetrgovinsko dokumentarno poslovanje, ki ga banka izvaja za svoje stranke.
Banka ostaja eden vodilnih operaterjev na ruskem trgu obveznic, denominiranih v tuji valuti - OVGVZ in evroobveznic ruskih izdajateljev.
Kot vodilni operater v Ruskem trgovalnem sistemu (RTS) in na Moskovski medbančni borzi (MICEX) ter z razvejano mrežo poslovalnic je banka hitro izpolnila zahteve strank za nakup in prodajo vrednostnih papirjev, tako na moskovski borzi trgu in po vsej Rusiji.
Banka zavzema vodilno mesto v skupnem znesku naložb v rusko gospodarstvo, v najvišjem znesku posojil na posojilojemalca, pa tudi v pogojih, za katere se izdajajo posojila.
Za zadovoljevanje potreb komitentov po sodobnih kreditnih produktih je banka ponujala različne vrste kreditov, med njimi limite, menične kredite, kreditne linije po komitentom ugodnih pogojih; zagotovil vse vrste bančnih garancij, vključno z garancijami za pravilno izvedbo pogodbe, vračilo avansa, carino itd.
Banka je aktivno kreditirala projekte, povezane z gradnjo in rekonstrukcijo stanovanj, poslovnih centrov, trgovin in druge komercialne gradnje.
Posebna pozornost je bila namenjena oblikovanju bančnih posojilnih produktov, ki upoštevajo panožne posebnosti podjetij, ki se financirajo.
Zahvaljujoč uvedbi novega bančnega produkta - posojila podjetjem, ki pridobivajo zlato in srebro - v 14 regijah Rusije: Krasnojarsk, Primorsko, Altajsko ozemlje, Baškortostan, Burjatija, Saha (Jakutija), Tyva, Sverdlovsk, Novosibirsk, Habarovsk, Čita, Regije Irkutsk, Amur, Magadan - obseg teh operacij se je znatno povečal.
Banka izvaja strategijo za povečanje obsega dolgoročnih naložbenih posojil ruskim podjetjem, s čimer zagotavlja razvoj ruskega gospodarstva.
Sberbank, ki se tradicionalno osredotoča na trg bančnih storitev za prebivalstvo, dinamično povečuje obseg kreditiranja fizičnih oseb.
Za spodbujanje domače proizvodnje se prebivalstvu izdajajo posojila za nakup ruskega trajnega blaga po nižjih obrestnih merah.
Uravnotežena kreditna politika banke in ciljno usmerjeno delo s problematičnimi posojili sta zagotovila občutno zmanjšanje zapadlih posojil.
Glavna usmeritev kreditiranja je industrija, ki predstavlja 39,47 % kreditov, kar kaže na glavno strategijo kreditne politike, ki jo vodi Sberbank, na drugo mesto pa se lahko uvrstijo gradbeništvo, trgovina in posredništvo ter poslovne banke, ki skupaj predstavljajo 30,33 %. Najmanj pozornosti namenjajo kmetijstvu, saj so razmere v tej panogi najtežje in možnost odplačevanja kreditov majhna.
Obseg poslov s plemenitimi kovinami za fizične osebe se je močno povečal. Prodaja zlatih palic javnosti se izvaja v podružnicah banke v 37 regijah Rusije.
Povečala se je njena vloga na področju poslovanja z bankovci, pri zadovoljevanju potreb komitentov in poslovnih bank po gotovini in devizah.
Širil se je nabor omejenih konvertibilnih valut, za katere je banka izvajala konverzijske posle in zadovoljevala potrebe strank.
Kot zavarovanje kredita lahko banka zavaruje riziko nevračila kredita ali pa od kreditojemalca zahteva zavarovanje svoje odgovornosti po kreditni pogodbi.
Ena od vrst zavarovanja gospodarskih tveganj je oblikovanje rezervacij za morebitne izgube posojil. Rezervacija za morebitne izgube za vsako posojilo se oblikuje na dan izdaje. Njegova velikost je določena kot odstotek njegovega zneska, odvisno od tega, v katero skupino tveganja spada posojilo.
Obstaja 5 skupin tveganja posojil: za skupino 1 se oblikuje rezerva v višini najmanj 2% njihovega zneska, skupina 2 - 5%, skupina 3 - 30%, skupina 4 - 75%, skupina 5 - 100%.
Tabela 2.1 - Razvrstitev kreditov po skupinah tveganja
|
Varnost posojila, razpoložljivost jamstev, njegova starost. |
Zavarovano |
Premalo financiran |
Nezavarovano |
|
Odplačilo posojila pravočasno. |
|||
|
Zamuda dolga do 30 dni. |
|||
|
Zamujeni dolg od 30 do 60 dni |
|||
|
Zamuda dolga od 60 do 180 dni |
|||
|
Zamujeni dolg nad 180 dni |
2. ORGANIZACIJA SISTEMA ZA RAZVOJ OSEBJA NA PRIMERU SBERBANK RUSIJE OJSC VSP 8047/0386
2.1 Splošne značilnosti O A.O. "Sberbank Rusije"
Sberbank of Russia je največja banka v Ruski federaciji in CIS. Njeno premoženje predstavlja več kot četrtino bančnega sistema države (27 %), njen delež v bančnem kapitalu pa je 26-odstoten. Po poročanju revije The Banker (1. julija 2012) se je Sberbank uvrstila na 43. mesto glede na osnovni kapital (tier 1 capital) med največjimi bankami na svetu.
Sberbank of Russia, ustanovljena leta 1841, je danes sodobna univerzalna banka, ki zadovoljuje potrebe različnih skupin strank v široki paleti bančnih storitev. Sberbank ima največji delež na depozitnem trgu in je glavni upnik ruskega gospodarstva
OJSC "Sberbank" je organizacija z vertikalno strukturo upravljanja, tj. ima več nivojev upravljanja. Po vrsti je funkcionalna struktura.
Funkcionalna organizacijska struktura je razdelitev organizacije na ločene elemente, od katerih ima vsak svojo jasno opredeljeno, specifično nalogo in odgovornosti, tj. Model vključuje razdelitev osebja v skupine, glede na specifične naloge, ki jih zaposleni opravljajo.
Storitve, ki jih nudi Sberbank of Russia OJSC, vključujejo:
Za pravne osebe:
1) storitve gotovinske poravnave;
2) odpiranje in vodenje korespondenčnih računov "Loro";
3) posojanje;
4) posli z vrednostnimi papirji;
5) konverzijske operacije;
6) bančne kartice;
7) zbiranje;
8) vzdrževanje na daljavo;
9) trgovinsko financiranje in dokumentarno poslovanje;
10) poslovanje s plemenitimi kovinami;
11) depozitne storitve;
12) bančno poslovanje;
13) najem sefov.
Za posameznike:
1) vloge in nadomestila za vloge;
2) posojanje;
3) posli z vrednostnimi papirji;
4) komunalna plačila;
5) bančne kartice;
6) menjalniške in netrgovske posle;
7) poslovanje z dragocenimi vrednostnimi papirji;
8) denarna nakazila;
9) prejemanje plače;
10) depozitne storitve;
11) čeki poravnave;
12) najem sefov.
Ena glavnih konkurenčnih prednosti Sberbank of Russia OJSC je njena obsežna baza strank. Sodelovanje banke z vsemi skupinami strank ji omogoča uspešno upravljanje virov in minimiziranje finančnih tveganj. S privabljanjem sredstev prebivalstva Sberbank of Russia OJSC tvori stabilen vir posojilpodjetja različnih sektorjev gospodarstva.
4. Razvoj ukrepov za zmanjšanje tveganj v podjetju
3. Razvoj ukrepov za zmanjšanje tveganj v podjetju
3.1 Metode obvladovanja finančnih tveganj v Sberbank
Trenutno se uporabljajo številne metode za ocenjevanje finančnega tveganja, ki jih lahko razdelimo na:
Statistični;
Analitično;
Metoda analogij;
Metoda ekspertnih ocen in ekspertni sistemi.
Statistične metode za ocenjevanje tveganja so variance, regresija in faktorska analiza. Prednosti tega razreda metod vključujejo določeno vsestranskost. Njihove slabosti izhajajo iz samega bistva statističnega raziskovanja - potrebe po obsežni bazi podatkov, kompleksnosti in dvoumnosti dobljenih zaključkov, določenih težav pri analizi časovnih vrst itd. Za namene izračuna tveganja poslovanja se te metode uporabljajo relativno redko. Vendar pa je v zadnjem času nekoliko postala priljubljena metoda analize grozdov, s pomočjo katere je mogoče pridobiti podatke, primerne za uporabo.
Najpogosteje se uporabljajo analitske metode. Njihova prednost je, da so precej dobro oblikovani, lahko razumljivi in delujejo s preprostimi koncepti. Te metode vključujejo: metodo diskontiranja, analizo povračila stroškov, analizo preloma proizvodnje, analizo občutljivosti, analizo stabilnosti.
Pri uporabi metode diskontiranja se diskontna mera usklajuje s koeficientom tveganja, ki se ga pridobi z metodo strokovnih ocen. Pomanjkljivost te metode je, da je mera tveganja določena subjektivno.
Uporaba metode povračila stroškov vključuje izračun vračilne dobe projekta.
Metoda preloma je podobna metodi povračila stroškov, le da za razliko od prve določa točko preloma projekta, tj. Metoda preloma je meja za metodo povračila.
Uporaba metode analize faktorske občutljivosti na nastale tehnične in ekonomske kazalce investicijskega projekta. Metoda izračuna občutljivosti je blizu eni od statističnih metod - metodi faktorske analize. Določa tudi stopnjo vpliva različnih dejavnikov na končni indikator.
Metoda trajnostne analize ugotavlja spremembo glavnih ekonomskih kazalcev projekta ob neugodnih spremembah različnih dejavnikov. Na primer, višina možnega dobička se preučuje, ko se spremenijo cene surovin in zalog, potrebnih za proizvodnjo izdelka. Trajnost v ekonomiji pomeni sposobnost gospodarskega sistema, da ohrani svojo uspešnost, potem ko je izpostavljen neugodnim dejavnikom.
Metoda analogij. Ime te metode nakazuje, da sta napoved finančnega stanja projekta in tveganja njegove izvedbe določena glede na kakšen podoben projekt, ki je bil že izveden. Predpostavlja se, da se podobno obnaša tudi gospodarski sistem, v katerem se projekt izvaja.
Metoda ekspertnih ocen in ekspertni sistemi. Čeprav sta ti dve metodi združeni v en del, sta bistveno različni metodi.
Metoda strokovnih ocen temelji na intuiciji in praktičnem znanju posebej izbranih ljudi – strokovnjakov. Med delom se anketirajo strokovnjaki (lahko uporabimo različne metode anketiranja) in na podlagi tega anketiranja se zgradi napoved investicijskega projekta. Ob pravilni izbiri strokovnjakov in optimalni organizaciji njihovega dela je to ena najbolj natančnih in zanesljivih metod. Težava je v mehanizmu izbire strokovnjakov in organizaciji njihovega dela - odpravljanju konfliktnih situacij med strokovnjaki, določanju ocene vsakega strokovnjaka, pravilni postavitvi raziskovalnega vprašanja itd.
Za razliko od metode ekspertnih ocen, ki temelji na intuiciji strokovnjakov, metoda ekspertnih sistemov temelji na posebni programski opremi in matematični programski opremi za računalnik. Ta metoda je bila razvita relativno nedavno. Njegova programska oprema vključuje bazo podatkov, bazo znanja in vmesnik. Baza podatkov vsebuje vse vrste informacij o predmetu študija. Baza znanja vsebuje pravila, ki opisujejo različne situacije, ki se pojavijo med razvojem preučevanega predmeta. Vmesnik je sistem povezav, posebna programska oprema, ki osebi, ki dela s ekspertnim sistemom, omogoča, da postavlja vprašanja o predmetu, ki ga zanima, in prejema odgovore, simulirane z računalnikom. Trenutno se ekspertni sistemi hitro razvijajo. To so računalniški programi, ki simulirajo dejanja človeka strokovnjaka pri reševanju problemov na ozkem predmetnem področju na podlagi zbranega znanja, ki sestavlja bazo znanja.
Glavna pomanjkljivost vseh teh metod izračuna tveganja je, da delujejo s specifičnimi, determinističnimi vrednostmi koeficientov tveganja. Koeficienti se izračunajo po metodi strokovnih ocen ali po kakšni drugi metodi. Njihovo upoštevanje izključuje naključno komponento procesa razvoja gospodarske situacije na trgu blaga in storitev. Vendar pa ignoriranje te komponente včasih vodi do napačnih rezultatov. Zato je za pravilno oceno tveganja finančne in gospodarske dejavnosti potrebno preučiti ne le deterministično spremembo razmer na trgu, temveč tudi njeno stohastično spremembo. Od determinističnih modelov bi morali preiti k verjetnostnim modelom za napovedovanje razmer na trgu.
3.2 Diverzifikacija kot orodje za obvladovanje finančnih tveganj
Ena najučinkovitejših tehnik obvladovanja tveganj je diverzifikacija.
Diverzifikacija se nanaša na proces razdeljevanja naložbenih sredstev med različne naložbene objekte, ki med seboj niso neposredno povezani, da bi zmanjšali stopnjo tveganja in izgubo dohodka. Diverzifikacija je najrazumnejši in relativno cenejši način za zmanjšanje stopnje finančnega tveganja.
Diverzifikacija pomeni imeti v lasti veliko tveganih sredstev, namesto da bi vse svoje naložbe koncentrirali le v enem izmed njih. Zato diverzifikacija omejuje našo izpostavljenost tveganju, povezanemu z eno samo vrsto sredstev.
Diverzifikacija je razpršitev naložbenega tveganja. Vendar naložbenega tveganja ne more zmanjšati na nič. To je posledica dejstva, da na podjetniško in investicijsko dejavnost gospodarskega subjekta vplivajo zunanji dejavniki, ki niso povezani z izbiro določenih naložbenih predmetov, zato nanje ne vpliva diverzifikacija.
Zunanji dejavniki vplivajo na celoten finančni trg, t.j. vplivajo na finančno delovanje vseh investicijskih institucij, bank, finančnih družb in ne posameznih gospodarskih subjektov.
Zunanji dejavniki vključujejo procese, ki se dogajajo v gospodarstvu države kot celoti, vojaške akcije, državljanske nemire, inflacijo in deflacijo, spremembe diskontne stopnje Banke Rusije, spremembe obrestnih mer za depozite, posojila poslovnih bank itd. Tveganja, povezanega s temi procesi, ni mogoče zmanjšati z diverzifikacijo.
Tako je tveganje sestavljeno iz dveh delov: razpršitvenega in nerazpršiljivega tveganja. Oglejmo si jih na sliki 4.1.
Na sliki vrednost AB prikazuje obseg celotnega tveganja, ki ga sestavljata razpršilno tveganje (AK) in nerazpršilno tveganje (KB).
Obseg tveganja, rub.
0
Število objektov razpršitve tveganja, enot.
riž. - Odvisnost obsega (ali stopnje) tveganja od razpršenosti
Podana grafična odvisnost kaže, da širitev objektov kapitalskih naložb, t.j. razpršenost tveganja, od 5 do 15 vam omogoča, da enostavno in pomembno zmanjšate količino tveganja z vrednosti OP1 na vrednost OP2.
Razpršilno tveganje, imenovano tudi nesistematsko, lahko odpravimo tako, da ga razpršimo, tj. diverzifikacija. Tveganja, ki ga ni mogoče razpršiti, imenovanega tudi sistematično tveganje, ni mogoče zmanjšati z razpršitvijo.
Poleg tega študije kažejo, da širitev objektov kapitalskih naložb, tj. Razpršenost tveganja vam omogoča enostavno in znatno zmanjšanje količine tveganja. Zato bi moral biti glavni poudarek na zmanjšanju stopnje nerazpršitvenega tveganja.
Diverzifikacija vključuje vključitev sredstev različnih lastnosti v finančno shemo. Več kot jih je, pomembnejši je (zaradi medsebojnega odpravljanja tveganj in odstopanj) njihov skupni vpliv na omejevanje tveganja zaradi velikega števila.
Podjetje uporablja pristop razpršenega portfelja na trgu vrednostnih papirjev, kar mu omogoča zmanjšanje verjetnosti neprejetja dohodka. Na primer, če vlagatelj kupi delnice petih različnih delniških družb namesto delnic ene družbe, poveča verjetnost prejema povprečnega dohodka za 5-krat in s tem zmanjša stopnjo tveganja za 5-krat.
Učinek diverzifikacije je v bistvu edino razumno pravilo za delovanje na finančnih in drugih trgih. Enak učinek je utelešen v ljudski modrosti - "ne daj vseh jajc v eno košaro." Načelo diverzifikacije pravi, da je treba izvajati različne, nepovezane operacije, potem bo učinkovitost povprečna, tveganje pa se bo zagotovo zmanjšalo.
Če dejansko primerjamo višino dobička vlagateljev z razpršenimi naložbami in tistih, ki jih niso, se izkaže, da so največ prihodkov prejeli predstavniki druge skupine. A med njimi je največ tistih, ki so utrpeli največje izgube. Če svoje naložbe razpršite, se vaše možnosti, da bi padli v obe skupini, zmanjšajo.
Seveda si vsak želi zadeti največji dobitek in biti znan kot genij. Toda za to se morate odločiti na podlagi predpostavk, rezultat česar bodo bodisi veliki prihodki bodisi velike izgube. Morda je bolje izbrati srednjo možnost.
Načelo diverzifikacije se ne uporablja le za operacije povprečenja, ki se izvajajo hkrati, ampak na različnih mestih (povprečje v prostoru), ampak tudi zaporedoma v času, na primer pri ponavljanju ene operacije v času (povprečje v času).
Povsem razumna strategija je nakup delnic kakšnega stabilnega podjetja vsako leto 20. januarja. Zahvaljujoč temu postopku se neizogibna nihanja tečaja delnic tega podjetja izračunajo v povprečju in tu se kaže učinek diverzifikacije.
Teoretično je učinek diverzifikacije le pozitiven - učinkovitost je povprečena, tveganje pa zmanjšano.
3.3 Zavarovanje finančnih tveganj
Najpomembnejša in najpogostejša tehnika za zmanjšanje tveganja je zavarovanje tveganj.
Bistvo zavarovanja je, da se je vlagatelj pripravljen odpovedati delu dohodka samo zato, da bi se izognil tveganju, t.j. je pripravljen plačati, da zmanjša tveganje na nič.
Za zavarovanje je značilen namen ustvarjenega denarnega sklada, poraba njegovih sredstev samo za kritje izgub v vnaprej dogovorjenih primerih; verjetnostna narava odnosov; vračilo sredstev. Zavarovanje kot način obvladovanja tveganja pomeni dve vrsti delovanja: 1) prerazporeditev izgub med skupino podjetnikov, ki so izpostavljeni isti vrsti tveganja (samozavarovanje); 2) iskanje pomoči pri zavarovalnici.
Zavarovanje se zdi najbolj donosen ukrep z vidika zmanjševanja tveganja, če ne že kar zadeva zavarovalnino. Včasih zavarovalnina predstavlja pomemben del zavarovalne vsote in predstavlja pomemben znesek.
Zavarovanje je skupek gospodarskih odnosov med njegovimi udeleženci glede oblikovanja ciljnega zavarovalnega sklada iz denarnih prispevkov in njegove uporabe za povrnitev škode in izplačilo zavarovalnih zneskov.
Večino čistih tveganj (vendar ne vseh) je mogoče zavarovati, špekulativnih tveganj pa na splošno ni mogoče zavarovati.
Nezavarovalno tveganje je tveganje, ki se ga večina zavarovalnic izogiba zavarovanju, ker je verjetnost izgub, povezanih z njim, skoraj nepredvidljiva. Zavarovalnice vedno, milo rečeno, nerade razmišljajo o sodelovanju v primerih, ko je tveganje povezano z ukrepi vlade ali splošnimi gospodarskimi razmerami. Negotovosti, kot so regulativne spremembe in gospodarska nihanja, so izven obsega zavarovanja.
Nezavarovalna tveganja vključujejo:
Tržna tveganja (dejavniki, ki lahko povzročijo izgubo premoženja ali dohodka, kot so: sezonske ali ciklične spremembe cen, brezbrižnost potrošnikov, spremembe v modi itd.);
Politična tveganja (tveganje dogodkov, kot so: menjava vlade, vojna, omejitve proste trgovine, nerazumni ali previsoki davki, omejitve proste trgovine z valutami itd.);
Proizvodna tveganja (nevarnost dejavnikov, kot so: negospodarno delovanje opreme, pomanjkanje surovin itd.);
Osebna tveganja (brezposelnost, revščina zaradi ločitve itd.)
Včasih tveganja, ki jih ni mogoče zavarovati, postanejo zavarljiva, ko je zbranih dovolj podatkov za natančno oceno prihajajočih izgub.
Zavarovano tveganje je tveganje, pri katerem je višina sprejemljivih izgub enostavno določena, zato jih je zavarovalnica pripravljena nadomestiti.
Zavarovana tveganja vključujejo:
Premoženjska tveganja - nevarnost izgub zaradi nesreče, ki vodijo do neposredne izgube premoženja, do posredne izgube premoženja.
Osebna tveganja - tveganje izgub zaradi: prezgodnje smrti, invalidnosti, starosti.
Tveganja, povezana s pravno odgovornostjo - tveganje izgube zaradi uporabe avtomobila, bivanja v objektu, poklica, proizvodnje blaga, strokovnih napak.
Zavarovanje vključuje plačilo zavarovalne premije ali premije (cena, ki jo plačate za zavarovanje), da se izognete izgubam.
V skladu z veljavno zakonodajo se zavarovanje finančnih tveganj razume kot niz vrst zavarovanj, ki zagotavljajo obveznosti zavarovalnice za zavarovalna plačila v višini celotne ali delne odškodnine za izgubo dohodka (dodatnih stroškov), ki jo povzročijo naslednji dogodki:
a) ustavitev proizvodnje ali zmanjšanje obsega proizvodnje zaradi določenih dogodkov;
b) izguba službe;
c) nepredvideni stroški;
d) neizpolnitev pogodbenih obveznosti s strani nasprotne stranke zavarovanca, ki je upnik posla;
e) pravni stroški (stroški), ki jih ima zavarovana oseba;
f) drugi dogodki.
Obstajata dve vrsti zavarovanja tveganja:
1 - samozavarovanje, ko podjetje ustvari določeno rezervo sredstev, iz katere pokriva morebitne izgube;
2 - Obrnite se na zavarovalnico ali podjetje.
Vodilni na trgu zavarovanja finančnih tveganj za velika ruska podjetja so RESO-Garantiya, Ingosstrakh, ROSNO in AlfaStrahovanie.
V tuji zavarovalniški praksi kreditna zavarovanja pogosto posegajo v različna področja delovanja in se prepletajo z drugimi vrstami zavarovanj. Glede na lokacijo in razloge za nastanek kreditnega tveganja ločimo naslednje vrste kreditnih zavarovanj:
Zavarovanje potrošniškega kredita;
Zavarovanje komercialnih (blagovnih, trgovinskih) kreditov;
zavarovanje bančnega posojila;
zavarovanje izvoznih kreditov;
Zavarovanje kredita na računu.
Zelo me je zanimalo zavarovanje bančnih posojil, ki sem se ga odločil podrobneje preučiti.
Zavarovanje bančnega posojila je razdeljeno na dve vrsti:
Zavarovanje pred tveganjem neplačila posojila.
Zavarovanje odgovornosti kreditojemalca za nevračilo kredita.
Predmet zavarovanja po prvi vrsti je odgovornost vseh ali posameznih posojilojemalcev (fizičnih ali pravnih oseb) do banke za pravočasno in popolno odplačilo posojil in obresti na posojila v roku, določenem v zavarovalni pogodbi. Zavarovalec je postavljen pred izbiro: zavarovati znesek izdanega posojila z obrestmi ali samo znesek glavnice dolga; zavarovati odgovornost vseh kreditojemalcev, ki so jim bili predhodno izdani krediti, oziroma odgovornost vsakega posameznika. Praviloma je v sodobnih ruskih razmerah, v razmerah nestabilnih gospodarskih razmer, priporočljivo zavarovati znesek posojila z obrestmi za vsakega posojilojemalca posebej. Vendar je treba upoštevati dejstvo, da je pri zavarovanju vseh posojil dosežena samodejna odgovornost zavarovalnice, po takšnih pogodbah pa je določena preferenčna tarifna stopnja.
Zavarovalna pogodba za riziko nevračila posojil se sklene med zavarovalnicami (zavarovatelji) in bankami ter drugimi kreditnimi organizacijami (zavarovanci). Po zavarovalni pogodbi zavarovalnica zavarovancu izplača odškodnino v višini od 50 % do 90 % zneska posojila, ki ga posojilojemalec ne vrne, in obresti nanj.
Odgovornost zavarovalca nastane, če zavarovalec v določenem času po poteku s posojilno pogodbo določenega roka plačila (po pravilih zavarovalnic od 10 do 20 dni) ali roku, določenem s posojilno pogodbo, ne prejme zneska, določenega s posojilno pogodbo. s strani banke, če posojilojemalec ne izpolnjuje pogojev posojilne pogodbe. Konkretna meja zavarovalčeve odgovornosti in rok za nastanek njene odgovornosti se določi z zavarovalno pogodbo.
Zavarovalna pogodba se sklene na podlagi pisne vloge zavarovalca in potrdila o obračunu, sestavljenega v 2 izvodih. Zavarovalec hkrati zastopa:
Kopija posojilne pogodbe skupaj z vsemi povezanimi dokumenti;
Dokumenti, ki potrjujejo možnost posojanja, tj. zavarovanje posojila;
Kopija sklepa o tehničnem in ekonomskem pregledu projekta za razvoj proizvodnje ali vodenje komercialne dejavnosti in drugih dokumentov, ki so lahko pomembni za presojo stopnje tveganja;
Kopije ustanovnih dokumentov, potrdila o registraciji, računovodskih izkazov posojilojemalca in drugih dokumentov na zahtevo zavarovalnice.
Pred sklenitvijo zavarovalne pogodbe zavarovalnica pregleda predloženo dokumentacijo, da ugotovi razpoložljivost jamstev za vračilo sredstev kreditojemalca prejetega kredita in zagotovi finančno stabilnost zavarovalnega poslovanja. Če se ugotovi, da je posojilo izdano brez zadostnih jamstev, lahko zavarovatelj določi višjo tarifo ali banki celo zavrne sklenitev zavarovalne pogodbe ali določi obdobje, po katerem je kreditna institucija dolžna vrniti zavarovatelju znesek. v višini stanja posojilojemalčevega dolga po posojilni pogodbi v skladu s posebnimi pogoji zavarovalne pogodbe.
Zavarovalnica na podlagi predloženih dokumentov izračuna zavarovalnine za vsakega kreditojemalca posebej in kot celoto po zavarovalni pogodbi glede na višino neporavnanega dolga in uveljavljene tarife. Plačila zavarovanja za kratkoročna posojila (izdana za obdobje, krajše od enega leta) se plačajo naenkrat; Pri dolgoročnih posojilih, danih v enkratnem znesku, se letni znesek plačil plača v enem ali dveh rokih.
Pogodba o tveganju neplačila kredita začne veljati naslednji dan po plačilu prve zavarovalnine.
Zavarovalna vsota se določi v sorazmerju z odstotkom obveznosti zavarovalca, določenim v zavarovalni pogodbi, glede na celoten znesek dolga, ki ga je treba vrniti po pogojih pogodbe.
Zavarovalna doba za tveganje nevračila posameznega kredita se določi na podlagi pogojev odplačevanja kredita. Pri zavarovanju vseh izdanih kreditov se sklene pogodba o zavarovanju tveganja nevračila kredita za eno leto.
Tarifna stopnja je odvisna od številnih dejavnikov:
Trajanje posojila;
znesek posojila in obrestna mera;
Stopnja tveganja;
Vrsta varnosti.
In v vsakem posameznem primeru to določi zavarovalna organizacija. V skladu s sklepom strokovnjakov, ki določajo končno stopnjo tveganja, je pri določanju stopnje možno uporabiti padajoče ali naraščajoče koeficiente. Pri uporabi ustreznega korekcijskega faktorja se tarifna stopnja določi tako, da se osnovna stopnja pomnoži s koeficientom. Na primer, pri sklenitvi zavarovalne pogodbe pred tveganjem neodplačila posojila, izdanega za 3 mesece, ob upoštevanju pomanjkanja zavarovanja in morebitne razglasitve dolžnika za plačilno nesposobnega, je mogoče uporabiti najvišjo velikost naraščajoči koeficient (na primer 5,0). Pri osnovni tarifni stopnji 1,2 bo končna tarifna stopnja 6 % (1,2 x 5).
Za razliko od zavarovanja nevračila kredita se pogodba o zavarovanju odgovornosti kreditojemalca za nevračilo kredita sklene med zavarovalnico (zavarovatelji) in podjetji in organizacijami (zavarovanci). Predmet zavarovanja je odgovornost kreditojemalca do banke, ki je izdala kredit, za pravočasno in celotno odplačilo kredita oziroma za odplačilo kredita, vključno z obrestmi za uporabo kredita. Osnovna pravila in pogoji zavarovanja odgovornosti kreditojemalcev za nevračilo kreditov so v splošnem podobni pravilom in pogojem zavarovanja tveganja nevračila kredita. Zavarovalna pogodba se sklene na podlagi pisne prijave zavarovalca, sestavljene v 2 izvodih. Ob vlogi zavarovanec predloži kopijo kreditne pogodbe in potrdilo o pogojih odplačevanja kredita. Na podlagi predloženih dokumentov zavarovalnica izračuna zavarovalnino glede na zavarovalni znesek in uveljavljene tarife. Zavarovalnina mora biti plačana v enkratnem znesku.
V skladu s civilnim zakonikom Ruske federacije lahko pogodbeno odgovornost zavaruje le upnik.
Odgovornost zavarovalnice nastane, če zavarovalec banki upnici ne vrne zneska, določenega s posojilno pogodbo, v treh dneh po zapadlosti plačila, določenem s posojilno pogodbo, ne da bi ga podaljšali (podaljšali). Zavarovana ni vsa odgovornost kreditojemalca, ampak določen del (od 50 do 90 %).
Preostali del odgovornosti nosi zavarovanec sam. Zavarovalna vsota se določi sorazmerno z zavarovalno pogodbo določenim odstotkom obveznosti zavarovalca glede na celoten znesek dolga, ki ga je treba odplačati po posojilni pogodbi.
Pri sklepanju zavarovalnih pogodb za tveganje nevračila posojil z bankami in zavarovalnih pogodb za odgovornost posojilojemalcev za nevračilo posojil s podjetji in organizacijami, ne glede na njihovo organizacijsko in pravno obliko, morajo zavarovalnice upoštevati finančne stanje in ugled posojilojemalca v smislu njegove plačilne sposobnosti.
Obstaja veliko metod za analizo finančnega položaja stranke. V praksi ameriških bank se uporablja sistem "5C", kjer so merila za izbiro strank označena z besedami, ki se začnejo s črko "c":
Karakter - značaj posojilojemalca (njegov ugled, stopnja odgovornosti, pripravljenost in želja po odplačilu dolga). Banka si prizadeva pridobiti psihološki portret posojilojemalca z uporabo osebnega razgovora z njim, dosjeja iz njegovega osebnega arhiva, posvetovanja z drugimi bankami in podjetji ter drugih razpoložljivih informacij.
Zmogljivost - finančne zmožnosti, tj. sposobnost odplačevanja posojila (določena s skrbno analizo njegovih prihodkov in odhodkov ter možnosti za njihovo spremembo v prihodnosti).
Kapital - kapital, lastnina. Banka veliko pozornost namenja osnovnemu kapitalu družbe, njegovi strukturi, razmerju z drugimi postavkami sredstev in obveznosti do virov sredstev ter zavarovanjem posojil.
Zavarovanje (zavarovanje), njegova zadostnost, kakovost in stopnja unovčljivosti zavarovanja v primeru nevračila kredita.
Pogoji - splošni gospodarski pogoji. Splošni pogoji, ki določajo poslovno klimo v državi in vplivajo na položaj banke in posojilojemalca: stanje gospodarskega okolja, prisotnost konkurence drugih proizvajalcev podobnega blaga, davki, cene surovin itd.
Eden od ciljev bančnih kreditnih referentov je izraziti s številkami (kvantificirati) podane kriterije glede na posamezen primer. Na podlagi tega bo sprejeta informirana odločitev o posojilojemalčevi kreditni sposobnosti, smotrnosti izdaje posojila zanj, cenovnih in necenovnih pogojih tega posojila itd.
V dilemi tveganje-donos morajo posojilojemalci, ki so v slabšem finančnem položaju (in zato bolj izpostavljeni tveganju), za posojilo plačati več kot varnejši posojilojemalci.
Zavarovanje finančnih naložb. Finančne naložbe predstavljajo nakup premoženja v obliki vrednostnih papirjev, tako lastniških kot dolžniških, ki bodo vlagatelju prinašala ne le dobiček, temveč mu zagotavljala tudi določeno stopnjo varnosti naložbe. Na razvitem finančnem trgu je vzpostavljena stabilna gradacija tveganosti in donosnosti vrednostnih papirjev. Menijo, da so na primer najbolj tvegane špekulativne navadne delnice, ki pa lastniku prinašajo 15-20-odstotni dohodek. V kategorijo tveganih vrednostnih papirjev sodijo tudi navadne delnice hitro rastočih podjetij (donosnost 10–12 %).
Med vrednostne papirje z zmernim tveganjem sodijo navadne delnice, ki visoko kotirajo na borzi (njihov donos je 8-10%), vrednostni papirji vzajemnih investicijskih skladov z uravnoteženim portfeljem - donos 7-8%, zamenljive delnice s fiksno dividendo - 6-10% , zamenljive obveznice - prinašajo dohodek lastniku 5-10%.
Med nizko tvegane vrednostne papirje spadajo občinske in državne obveznice, ki lastniku prinašajo manj kot 4-6 % dohodek.
Namen zavarovanja je zaščititi naložbe pred morebitnimi izgubami zaradi neugodnih, nepredvidljivih sprememb tržnih razmer in poslabšanja drugih pogojev za naložbeno dejavnost. Glede na naravo zavarovalnih tveganj se deli na zavarovanje političnih in komercialnih tveganj. Zavarovalne pogodbe za politična tveganja se sklepajo pri naložbah v tujini. Zanj je značilna nezmožnost matematičnega ocenjevanja verjetnosti nastanka zavarovalnih dogodkov in izredno visoke škode. Zato zasebne zavarovalnice, razen redkih izjem, tega zavarovanja ne izvajajo.
Takšno zavarovanje izvajajo predvsem državne zavarovalniške strukture države vlagateljice in mednarodne finančne organizacije. Trenutno tri vladne organizacije (v ZDA, Nemčiji in na Japonskem) predstavljajo 80 % celotnega obsega transakcij, izvedenih v okviru nacionalnih državnih programov zavarovanja naložbenih tveganj.
Leta 1969 je bila ustanovljena ena od specializiranih državnih agencij, ki zavaruje premoženjske interese vlagateljev pred političnimi tveganji. Ameriška vlada Overseas Private Investment Corporation (OPIC). Dejavnosti OPIC pokrivajo ameriške naložbe v 140 razvitih državah in nastajajočih tržnih gospodarstvih.
Značilnost sistema zavarovanja v okviru OPIC je, da je obvezen pogoj za sklenitev pogodbe z določenim investitorjem sklenitev dvostranskega meddržavnega sporazuma o spodbujanju kapitalskih naložb. Tako je OPIC šele po podpisu takšnega sporazuma med ZDA in Rusijo leta 1992 dobil možnost sodelovanja pri zavarovanju nekomercialnih tveganj ameriških vlagateljev, ki vlagajo v Rusijo. V zadnjih treh letih je korporacija podprla 125 investicijskih projektov v vrednosti 3 milijard dolarjev za izvedbo 40 poslovnih projektov.
Zavarovanje investicijske dejavnosti pred komercialnimi riziki izvajajo praviloma zasebne zavarovalnice. Namen tovrstnega zavarovanja je zaščititi naložbe pred morebitnimi izgubami zaradi neugodnih, nepredvidljivih sprememb tržnih razmer in poslabšanja drugih pogojev za poslovanje.
Zavarovalno vsoto kot mejo odgovornosti po pogodbi je mogoče določiti na več načinov:
v višini vloženih sredstev za pridobitev delnic, drugih vrednostnih papirjev ipd.;
V višini naložbe in normiranega dobička, ki se lahko določi na ravni, ki jo zagotavlja netvegana naložba kapitala.
V tem primeru se višina zavarovalnine izračuna kot razlika med zavarovalno vsoto in dejanskim finančnim rezultatom zavarovane naložbe, t.j. zavarovancu se povrne škoda, če zavarovane naložbe po določenem času zaradi zavarovalnega dogodka ne zagotavljajo pričakovanega povračila.
Ena izmed vrst zavarovanj finančnih naložb pred komercialnimi riziki je zavarovanje finančnih obveznosti. Njeni pogoji predvidevajo, da zavarovalnica zagotovi garancije za izpolnitev določenih finančnih obveznosti, dogovorjenih v procesu sklenitve poslovnega posla, katerega stranki sta kreditojemalec in investitor. Zavarovanje finančne odgovornosti velja za posebno vrsto jamstva, ki zagotavlja zavarovalno zaščito pred tveganji, povezanimi s finančnimi transakcijami.
Garancija je področje poslovne dejavnosti, na katerem lahko delujejo banke, posebne agencije in zavarovalnice. Še več, v vsaki državi obstajajo posebnosti pri pravni ureditvi tovrstnega poslovanja. Na primer, v Franciji in na Japonskem je izdajanje garancij monopol bank, v ZDA pa je njihovo izdajanje s strani bank omejeno.
Civilni zakonik Ruske federacije razlikuje med poroštvenimi pogodbami in bančnimi garancijami. Po garancijski pogodbi se porok zaveže, da bo upniku druge osebe odgovoren za izpolnitev njegovih obveznosti v celoti ali delno (členi 971-979 Civilnega zakonika Ruske federacije).
Porok v skladu s pogodbo o bančni garanciji na zahtevo druge osebe (naročnika) pisno zaveže, da bo naročiteljevemu upniku (upravičencu) v skladu s pogoji obveznosti, ki jih je dal porok, plačal denarni znesek. po predložitvi pisne zahteve upravičenca za njegovo plačilo (368. člen Civilnega zakonika Ruske federacije). Hkrati imajo banke, druge kreditne institucije in zavarovalnice pravico izdajati bančne garancije.
Pojav in hiter razvoj vrst zavarovanj finančnih obveznosti na zavarovalniških trgih razvitih držav je posledica dejstva, da zasebni in mali korporativni vlagatelji pogosto nimajo dovolj znanja za lastno poglobljeno analizo tveganja naložb in hkrati zanimajo naložbe z najmanjšim tveganjem.
Med vrstami zavarovanj finančnih obveznosti ločimo zavarovanja: obveznic in drugih vrednostnih papirjev; posojila za kratkoročne trgovinske posle in dolgoročne naložbe; hipotekarne obveznice; plačila za najemnino, lizing itd.; plačilo stroškov dobavljene opreme; avtomobilska posojila.
Glede na trajanje pogodb se vse vrste zavarovanj običajno delijo na kratkoročne (z dobo do 8 let), srednjeročne (sklenjene za dobo od 8 do 30 let) in dolgoročne.
Ena od značilnosti tega zavarovanja je, da si zavarovatelj pri njegovem izvajanju zastavi nalogo zagotavljanja praktično brezplačnega poslovanja (t.j. ne omogoča izplačila zavarovalnine), saj veljavne tarife določajo, da je verjetnost nastanka oz. zavarovanih dogodkov in znesek izgub iz njih mora biti minimalen. Pri tem zavarovalnice skrbno izbirajo zavarovance in predmete, ki jih sprejemajo v zavarovanje, pri čemer se ravnajo predvsem po načelu previdnosti.
3.4 Varovanje pred finančnim tveganjem z izvedenimi finančnimi instrumenti
Varovanje pred tveganjem - uporablja se v bančništvu, menjalnici in poslovni praksi za označevanje različnih metod zavarovanja valutnih tveganj. Tako je v knjigi Dolana E. J. in drugih »Money, Banking and Monetary Policy« ta izraz opredeljen takole: »Hedging je sistem sklepanja terminskih pogodb in transakcij, ki upošteva verjetne prihodnje spremembe menjalnih tečajev in sledi cilj preprečiti škodljive posledice teh sprememb." V domači literaturi se je izraz »varovanje« začel uporabljati v širšem pomenu kot zavarovanje tveganja pred neugodnimi spremembami cen za morebitne zaloge po pogodbah in komercialnih poslih dobave (prodaje) blaga v prihodnjih obdobjih.
Pogodbo, ki služi za zavarovanje pred tveganji sprememb menjalnih tečajev (cen), imenujemo »hedge«. Poslovni subjekt, ki se ukvarja z varovanjem pred tveganjem, se imenuje "hedger". Obstajata dve operaciji varovanja pred tveganjem: varovanje pred tveganjem navzgor; varovanje pred negativnim tveganjem.
Varovanje pred tveganjem navzgor ali varovanje pred tveganjem pri nakupu je menjalna transakcija za nakup terminskih pogodb (opcij). Varovanje navzgor se uporablja v primerih, ko se je treba zavarovati pred morebitnim zvišanjem cen (tečajev) v prihodnosti. Omogoča vam določitev nabavne cene veliko prej, kot je bil dejanski izdelek kupljen. Predpostavimo, da se cena izdelka (tečaj valute ali vrednostnih papirjev) poveča po treh mesecih in bo izdelek potreben točno čez tri mesece. Da bi nadomestili izgube zaradi pričakovanega zvišanja cene, je treba zdaj kupiti terminsko pogodbo za ta izdelek po današnji ceni in jo prodati čez tri mesece, ko bo izdelek kupljen. Ker se cena blaga in terminske pogodbe, povezane z njim, spreminja sorazmerno v eno smer, je mogoče predhodno kupljeno pogodbo prodati po višji ceni za skoraj enak znesek, kot se bo do tega trenutka zvišala cena blaga. Tako se varovalnik, ki varuje navzgor, zavaruje pred morebitnimi podražitvami v prihodnosti.
Varovanje pred tveganjem navzdol ali varovanje pred tveganjem pri prodaji je menjalna transakcija, ki vključuje prodajo terminske pogodbe. Hedger, ki se varuje pred tveganjem, pričakuje, da bo v prihodnosti prodal blago, zato se s prodajo terminske pogodbe ali opcije na borzi zavaruje pred morebitnim padcem cene v prihodnosti. Predpostavimo, da se cena izdelka (valutni tečaj, vrednostni papirji) po treh mesecih zniža, izdelek pa bo treba prodati v treh mesecih. Da bi nadomestil pričakovane izgube zaradi znižanja cene, hedger danes proda terminsko pogodbo po visoki ceni, pri prodaji svojega izdelka tri mesece pozneje, ko je cena zanj padla, pa kupi isto terminsko pogodbo po ceni ki se je zmanjšal (skoraj za enako). Tako se varovanje pred negativnim tveganjem uporablja v primerih, ko je treba izdelek prodati pozneje.
Hedger poskuša zmanjšati tveganje, ki ga povzroča negotovost cen na trgu, z nakupom ali prodajo terminskih pogodb. To omogoča fiksiranje cene in bolj predvidljive prihodke ali odhodke. Vendar tveganje, povezano z varovanjem, ne izgine. Prevzamejo ga špekulanti, t.j. podjetniki, ki prevzemajo določeno, vnaprej izračunano tveganje.
Špekulanti igrajo veliko vlogo na terminskem trgu. S prevzemanjem tveganja v upanju na dobiček z igranjem na razlike v cenah delujejo kot stabilizatorji cen. Pri nakupu terminskih pogodb na borzi špekulant plača garancijsko provizijo, ki določa višino tveganja špekulanta. Če se cena izdelka (valutni tečaj, vrednostni papirji) zniža, potem špekulant, ki je prej kupil pogodbo, izgubi znesek, ki je enak proviziji za garancijo. Če se je cena izdelka zvišala, potem špekulant vrne znesek, ki je enak garancijski proviziji, in prejme dodaten dohodek iz razlike v ceni izdelka in kupljene pogodbe.
Ko se podjetje želi zavarovati pred določenim tveganjem, za to ni neposrednega načina. Naloga finančnega menedžerja je v takšnih primerih razviti nove finančne instrumente in metode ter pri tem uporabiti obstoječe. Ta proces se imenuje "finančni inženiring".
Finančno upravljanje podjetij pogosto vključuje nakup in prodajo izvedenih finančnih instrumentov. Izpeljani vrednostni papirji so finančno sredstvo, ki je izpeljan iz drugega finančnega sredstva.
Obstajata dve vrsti izvedenih vrednostnih papirjev:
Terminske pogodbe (blago, valuta, %, indeks itd.) - terminske pogodbe;
Možnosti, s katerimi se prosto trguje ali se trguje na borzi.
Terminske pogodbe so standardna menjalna pogodba za nakup in prodajo borznega sredstva na določeni točki v prihodnosti po ceni, ki jo določijo stranke v transakciji ob njeni sklenitvi.
Terminske pogodbe so razred prihodnjih nakupnih pogodb. Posebnosti terminske pogodbe so:
Menjalni značaj, tj. menjalni sporazum, razvit na določeni borzi in kroži samo na njej;
Standardizacija vseh parametrov razen cene;
Popolno jamstvo s strani borze, da bodo izpolnjene vse obveznosti, ki jih določa terminska pogodba;
Prisotnost posebnega mehanizma za predčasno prekinitev obveznosti po pogodbi katere koli stranke.
Prosto trgovalna ali menjalna opcija je standardna menjalna pogodba za pravico do nakupa ali prodaje menjalnega sredstva ali terminske pogodbe po izvršilni ceni pred določenim datumom s plačilom določene vsote denarja za to pravico, ki se imenuje premija. Če se opcije sklepajo na borzi, so tako kot pri terminskih pogodbah pogoji za njihovo sklenitev standardizirani v vseh pogledih, razen cene opcije. Običajno se v menjalni praksi uporabljata dve vrsti opcij:
nakupna opcija (klicna opcija) - daje pravico, vendar ne obvezuje, za nakup terminske pogodbe, blaga ali druge vrednosti po določeni ceni, kar omogoča, da po plačilu majhne premije prejmete neomejen dobiček od naraščajočih cen;
prodajna opcija - daje pravico, vendar ne obvezuje, za prodajo terminske pogodbe ali druge vrednosti po dani ceni, kar omogoča, da po plačilu majhne premije prejmete neomejen dobiček od znižanja cen.
Finančni inženiring pogosto vključuje ustvarjanje novih izvedenih finančnih instrumentov kot tudi združevanje obstoječih izvedenih finančnih instrumentov za doseganje posebnih ciljev varovanja pred tveganjem. V svetu, kjer so cene stabilne in se spreminjajo zelo počasi, finančni inženiring ne bi bil tako potreben. Vendar se zdaj ta industrija hitro razvija.
Varovanje pred tveganjem je torej oblika zavarovanja pred morebitnimi izgubami s sklenitvijo izravnalnega posla. Tako kot pri zavarovanju zahteva varovanje pred tveganjem preusmeritev dodatnih sredstev. Popolno varovanje vključuje popolno odpravo možnosti ustvarjanja kakršnega koli dobička ali izgube na določeni poziciji z odprtjem nasprotne ali kompenzacijske pozicije. Ta »dvojna garancija«, tako pred dobičkom kot pred izgubo, razlikuje popolno zavarovanje pred tveganjem od klasičnega zavarovanja.
4.5 Storitev upravljanja tveganj v Sberbank of Russia
Upravljanje s tveganji je sistem vodenja organizacije, podjetja, katerega cilj je zmanjšati tveganje in preprečiti nesprejemljivo tveganje; predstavlja organski del finančnega upravljanja.
Tveganje je nevarnost nepričakovane izgube pričakovanega dobička, dohodka ali premoženja, denarnih sredstev in drugih virov zaradi naključne spremembe pogojev gospodarske dejavnosti ali neugodnih okoliščin.
Obstaja kar nekaj vrst tveganj. Hkrati se bančna tveganja razlikujejo po nekaterih posebnostih in načelih razvrščanja.
Za organizacijo dela na področju upravljanja s tveganji je Sberbank oblikovala profesionalno Službo za upravljanje s tveganji, neodvisno od oddelkov front-office, motiviranih s poslovno uspešnostjo. Delo Službe za upravljanje s tveganji je strukturirano tako, da zagotavlja notranjo uravnoteženost poslovanja banke na vseh področjih dela.
Namen aktivnosti upravljanja s tveganji je izboljšanje finančne uspešnosti, povečanje dobičkonosnosti, vzdrževanje likvidnosti in kapitalske ustreznosti. Pri svojih dejavnostih upravljanja s tveganji se banka ravna po Politiki upravljanja s tveganji Sberbank of Russia OJSC, ki jo je odobril upravni odbor Sberbank of Russia.
OPOMBA
Članek preučuje vpliv strategije varovanja pred valutnim tveganjem na finančni rezultat poslovne banke in predstavlja enega od teoretičnih modelov varovanja pred tveganjem, ki omogoča zmanjšanje tveganja valutnih izgub za ruske komercialne banke v razmerah makroekonomske nestabilnosti.
POVZETEK
V članku je obravnavan vpliv strategije varovanja pred tveganjem na finančni rezultat poslovne banke in predstavljen je eden od teoretičnih modelov varovanja pred tveganjem, ki omogoča zmanjšanje tveganja valutnih izgub za ruske poslovne banke v pogojih makroekonomske nestabilnosti.
Uvod
V kontekstu globalizacije svetovnih gospodarskih procesov ostaja vprašanje sprejemanja upravljavskih odločitev poslovnih subjektov v razmerah negotovosti, ki jih povzroča nestanovitnost ponudbe in povpraševanja v realnem in finančnem sektorju gospodarstva, še vedno pomembno. Glavna značilnost obstoječe negotovosti je tveganje, ki pomeni verjetnost nastanka neugodnih dogodkov za poslovne subjekte.
Poslovne banke kot subjekti globalnih gospodarskih odnosov so pri zunanjetrgovinskem, kreditnem, deviznem poslovanju, poslovanju na borznih in valutnih trgih izpostavljene nevarnosti tečajnih izgub, povezanih s spremembo menjalnega tečaja cene valute na valuta plačila v času od podpisa pogodbe do plačila po pogodbi, kar kaže na prisotnost valutnega tveganja. Zato je v sodobnih razmerah konkurenčnost nacionalnega gospodarstva v veliki meri odvisna od sposobnosti bančnega sistema, da z oceno tveganja napove scenarije razvoja svetovne gospodarske situacije in sprejme vse možne ukrepe za njihovo zmanjšanje.
Kot primer upoštevajte valutno krizo v Rusiji v letih 2014–2015. Centralna banka Ruske federacije (CBRF) je v tem obdobju zaradi bistveno povečanega tveganja negativnih tečajnih razlik (valutno tveganje) za poslovne banke sprejela skrajne ukrepe – izvedla je devizno intervencijo, zaradi katere je zlato in devizne rezerve Ruske federacije so se zmanjšale s 509,6 milijarde dolarjev na 364,7 milijarde dolarjev. Pomembno je poudariti, da razlog za tako gromozanske izgube ni pomanjkanje nadzora bančnega sistema nad valutnimi tveganji, saj poslovne banke dnevno spremljajo valutno tveganje bančne knjige z izračunom odprte valutne pozicije, ki ne sme preseči standardne ustanovila Centralna banka Ruske federacije. Glavni razlog za velike finančne izgube je po našem mnenju pomanjkanje dolgoročne strategije za varovanje pred valutnimi tveganji.
Postavitev raziskovalnega problema
V bančništvu se varovanje (iz angleškega hedge - zavarovanje) valutnih tveganj izvaja z izvajanjem poslov z valutnimi izvedenimi finančnimi instrumenti (izvedeni finančni instrumenti). Valutni izvedeni finančni instrument je pogodba, po kateri banka prejme pravico ali se zaveže, da po določenem času izvede določena dejanja v zvezi z osnovnim sredstvom, ki je devizni tečaj na dan pogodbe. Izvedeni finančni instrumenti so seveda sodoben in večnamenski instrument za varovanje pred valutnim tveganjem, vendar le, če pravilno izbrana strategija zagotavlja objektivnost njihove uporabe, saj je sama uporaba izvedenih finančnih instrumentov precej tvegano početje. Zato morajo poslovne banke izvedene finančne instrumente obravnavati ne kot univerzalna orodja za kratkoročno varovanje pred valutnim tveganjem, ampak kot del dolgoročne »strategije varovanja«, ki se lahko prilagaja spremembam v gospodarskem okolju.
Ta članek preučuje enega od »idealnih« modelov za varovanje pred valutnim tveganjem s strani poslovnih bank v obdobjih nestabilnosti nacionalne valute (imenujmo ga model »Z«).
Glavne določbe tega modela so, da mora poslovna banka za učinkovito varovanje pred valutnim tveganjem v obdobjih nestabilnosti nacionalne valute:
1. Stalno spremljati spremembe stanja valutnih izvedenih finančnih instrumentov, kjer:
a) sredstva – valutni izvedeni finančni instrumenti, ki jih banka pridobi z namenom varovanja pred lastnim valutnim tveganjem, izražena v vrednosti odprte valutne pozicije;
b) obveznosti – valutni izvedeni finančni instrumenti, ki jih organizacije in podjetja kupijo od komercialne banke z namenom varovanja pred valutnim tveganjem.
2. Dolgoročno, ob pričakovani depreciaciji nacionalne valute, si banka prizadeva zapreti devizno pozicijo:
3. Ob nizki volatilnosti tečaja nacionalne valute v obdobju krize naj si poslovna banka prizadeva povečati aktivni delež deviznih izvedenih finančnih instrumentov glede na obveznosti za višino optimalne vrednosti odprte valutne pozicije bančne knjige. . Tako mora biti izpolnjena enakost:
Kje je obseg sredstev poslovnih bank, izražen v valutnih izvedenih finančnih instrumentih;
– obseg obveznosti poslovne banke, izražen v valutnih izvedenih finančnih instrumentih;
– optimalno vrednost odprte devizne pozicije bančne knjige.
V tem primeru je treba izhajati iz predpostavke, da banka kratkoročno ne more povsem zapreti devizne pozicije in ji zadostuje, da doseže takšno vrednost odprte devizne pozicije, pri kateri razpolaga z deviznimi izvedenimi finančnimi instrumenti. sposobni poplačati tečajne izgube.
4. Ob veliki volatilnosti tečaja nacionalne valute v kriznem obdobju bi morala poslovna banka povečati obseg deviznih opcij (glede na druge devizne izvedene finančne instrumente). To je posledica dejstva, da v primeru neugodne spremembe tečaja nacionalne valute valutna opcija daje pravico, da jo zavrnete in s tem zmanjšate izgube.
/Zarubaiko.files/image006.png)
Slika 1. Dinamika volatilnosti valutnega para USD/RUB v obdobju 2014–2016.
Tudi v tem primeru se predpostavlja, da želi poslovna banka zapreti valutno pozicijo, kar ustreza pogojem iz prvega odstavka.
Model »Z« lahko imenujemo »idealen«, saj v realni praksi poslovna banka ne more v celoti upoštevati vseh njegovih določil. Tako lahko ta model obravnavamo kot eno od možnih usmeritev poslovne banke za varovanje pred valutnimi tveganji v času krize.
Nato bomo prikazali uporabo določil modela »Z« na valutno krizo v Rusiji v letih 2014–2015, ko je zaradi hitrega padca svetovnih cen nafte in uvedbe gospodarskih sankcij proti Rusiji propad nacionalne valute in posledično hitro povečanje valutnih tveganj poslovne banke.
V skladu z določili modela »Z« so morale poslovne banke izpolniti najmanj pogoj druge točke valutne »hedge strategije«, to je povečati sredstva v valutnih izvedenih finančnih instrumentih glede na obveznosti za znesek odprte valutne pozicije bančne knjige.
/Zarubaiko.files/image007.png)
Slika 2.Dinamika volatilnosti valutnih parov USD/RUB in EUR/RUB v obdobju 2000–2015.
Poleg tega je od začetka leta 2014 prišlo do precej visoke volatilnosti menjalnega tečaja rublja (slika 1), kar je pomenilo, da so morale poslovne banke izpolniti pogoje tretje točke, in sicer povečati obseg valutnih opcij ( glede na druge izvedene valute).
Kot primer razmislimo o dejanskih ukrepih za zaščito pred valutnimi tveganji največje banke v Rusiji - PJSC Sberbank of Russia (v nadaljnjem besedilu Sberbank) v obdobju 2014–2015. Izbira Sberbank je posledica dejstva, da ta banka nima le sredstev v višini več milijard dolarjev, ampak tudi mrežo poslovalnic, kar kaže na njeno sposobnost akumulacije znatnih sredstev v tujih in nacionalnih valutah in posledično na pomen varovanje pred valutnim tveganjem.
Kar zadeva instrumente za varovanje pred tveganjem, ima Sberbank, tako kot katera koli druga komercialna banka, v svoji bilanci stanja tradicionalne instrumente trga izvedenih finančnih instrumentov, kot so:
1. Opcija – menjalna pogodba, ki daje lastniku pravico (vendar ne obveznosti), da proda ali kupi osnovno sredstvo po ceni, določeni v pogodbi;
2. Terminske pogodbe - menjalna pogodba za nakup in prodajo osnovnega sredstva na določeni točki v prihodnosti (dan izvršitve terminske pogodbe), ob določenem času in po vnaprej določeni ceni.
3. Forward – pogodba na prostem trgu za prihodnjo dobavo različnih sredstev po ceni, ki je določena v pogodbi;
4. Swap – menjalne pogodbe za zamenjavo sredstev v določenem roku po vnaprej dogovorjeni ceni.
Analiza vpliva ruske valutne krize 2014–2015.o finančnem rezultatu Sberbank PJSC
S predstavo o obsegu in družbeni odgovornosti Sberbank bomo analizirali učinkovitost ukrepov banke za varovanje pred valutnimi tveganji med valutno krizo z uporabo podatkov iz konsolidiranega računovodskega poročila Sberbank za analizirano obdobje (tabela 1) in ocenili valuto tveganje v zvezi s finančnimi sredstvi in obveznostmi (slika 3).
Zdaj pa se pogovorimo o tem, kako se to naredi. In najboljši način za to so praktični primeri.
Terminske pogodbe se lahko uporabljajo za varovanje pred vrednostnimi papirji in instrumenti deviznega trga. To se zgodi z odpiranjem večsmernih pozicij v osnovnih in izvedenih instrumentih. Kot primer vzemimo dolgo pozicijo na delnice Sberbank in jo zavarujemo s kratko pozicijo na ustrezni terminski pogodbi z izvršitvijo septembra 2016 - SBRF-9.16.
Slika 1. Dinamika delnic in terminskih pogodb Sberbank SBRF 9.16
Glavna razlika v dinamiki delnic in terminskih pogodb za te delnice je prisotnost večerne seje terminskih pogodb (trgovanje traja do 23:50, medtem ko za delnice traja le do 18:40). Sicer pa je dinamika sinhrona. Če morate zavarovati delnice Sberbank s ceno 139,68 rubljev, potem lahko terminske pogodbe za te delnice prodate po ceni 14.074 rubljev. na terminsko pogodbo (ena terminska pogodba vključuje transakcijo s 100 delnicami). Za izvedbo transakcije s terminskimi pogodbami (vključno z opcijami) morate imeti sredstva na platformi FORTS v višini GO (zavarovanje s premoženjem) in dodatnih 10–15 % vrednosti pozicije v delnicah, da ohranite variacijsko maržo na platformo izvedenih finančnih instrumentov. Dostop do spletnega mesta je zagotovljen ob odprtju trgovalnega računa, denar pa je mogoče nakazati na FORTS prek posrednika. Velikost GO si lahko ogledate v specifikaciji terminskih pogodb na spletni strani Moskovske borze, tako da izberete ustrezne terminske pogodbe v razdelku »Trg izvedenih finančnih instrumentov«.
Najmanjša zahteva za odprtje terminske pozicije na delnice Sberbank je 1980 rubljev. GO za nakup in prodajo je enak in običajno znaša 10-20% vrednosti terminske pogodbe, GO za terminske pogodbe pa se le redko spremeni. Na primer, odpreti pozicijo varovanja pred tveganjem za vsakih 100 delnic Sberbank po ceni 139,68 rubljev. potrebujete GO v višini 1980 rubljev, plus še 2000-3000 rubljev. za variacijsko maržo, to je približno 5.000 rubljev. skupaj.
V trenutku, ko je terminska pozicija zaprta, se bo GO vrnil, variacijskega kritja pa ni mogoče samo bremeniti računa, temveč ga tudi pripisati. Ker so pozicije v delnicah in terminskih pogodbah v različnih smereh, se bodo delnice v tem trenutku podražile, če se gibljivo kritje odpiše. Če se delnice pocenijo, na primer na 130 rubljev. (črpanje - 968 rubljev na 100 delnic), potem bo skrajšanje terminskih pogodb prineslo enakovreden dobiček. Poleg tega je terminske pogodbe mogoče odkupiti (zapreti pozicijo z dobičkom v višini 1.074 rubljev pri odkupu terminskih pogodb za 13.000 rubljev) ali vstopiti v izvršitev - skleniti posel za odpis delnic po določeni ceni, ki v našem primeru celo višja od začetne cene delnice. Presodite sami: terminske pogodbe so 14.074 rubljev, kar je enako 140,74 rubljev. na delnico po ceni 139,68 rubljev. na delnico v času zavarovanja pred tveganjem, to pomeni, da bo posledični dobiček 106 rubljev. za 100 delnic.
Če se delnice dvignejo na primer na 150 rubljev. (dobiček 1032 rubljev na 100 delnic), potem je terminske pogodbe mogoče odkupiti (zaprite pozicijo z izgubo 926 rubljev pri zaključni ceni 15.000 rubljev). V tem primeru se bo GO vrnil in negativna variacijska marža bo odpisana, vendar se bodo delnice že podražile in rezultat bo 106 rubljev. dobiček na 100 delnic. Tako terminsko varovanje pred tveganjem pomaga pri obvladovanju občasno naraščajočih tveganj.
Pretvorba valut, ko stranka proda sredstva v eni valuti za sredstva v drugi valuti po promptnem tečaju in hkrati izvede ponovni nakup po dogovorjenem terminskem tečaju, ki velja v trenutku sklenitve posla. FX Swap je kombinacija promptne in terminske transakcije.
Ta vrsta bančnega produkta se lahko uporablja tudi kot posojilo, kadar v eni valuti primanjkuje gotovine, v drugi pa presežek sredstev.
Podjetje, ki uvaža surovine (plačila v evrih), prodaja svoje izdelke na češkem trgu in v tujini (prihodki v CZK in evrih). Podjetje ve, da bi moralo z valuto T+2 plačati 100.000 EUR za uvožene surovine, čez mesec pa bi moralo prejeti plačilo 100.000 EUR za izvožene izdelke. Podjetje ima dovolj sredstev v čeških kronah in namerava pravočasno plačati račun, vendar ne želi prevzeti valutnih tveganj. V tem primeru je rešitev FX swap. Stranka bo z valuto T+2 kupila 100.000 EUR/CZK po tečaju 24.500 in se hkrati dogovorila za ponovni odkup tega zneska po 1 mesecu po terminskem tečaju 24.400 CZK/EURO. Stroški zamenjave so bili 10.000 CZK.
Za ta bančni produkt veljajo določbe za izboljšano zaščito interesov strank v skladu z Direktivo Evropske unije št. 2004/39/ES »Direktiva o trgu finančnih instrumentov« - MiFID
| Branko Sušić | +420 234 706 881 |
Komercialni posli z deviznimi in obrestonosnimi finančnimi instrumenti
V razmerah povečane volatilnosti tečaja rublja Sberbank svojim strankam ponuja produkte finančnega trga, ki omogočajo zaščito poslovanja in naložbenih dejavnosti podjetij pred tveganji negativnih sprememb razmer na kapitalskih trgih, deviznih in blagovnih trgih. .
Vključevanje Rusije v svetovno gospodarstvo in sočasna odvisnost ruskega poslovanja od svetovnih cen glavnih izdelkov domačih izvoznikov, sprememb bančnih obrestnih mer in posledično povečanja ali znižanja stroškov izposojenih sredstev zahtevata zelo resen pristop k ocenjevanju teh tveganj in njihovemu zmanjševanju. Takšna nihanja v valutah mednarodnih poravnav lahko predstavljajo veliko tveganje za domača podjetja.
V večini primerov takšna tveganja niso bistvena za podjetje, morda se jim malo posveča, njihovo obvladovanje pa bo zahtevalo vključitev dodatnih virov. Tveganja izvoznika so na prvi pogled morda odvisna le od menjalnih tečajev, a globlji pregled stanja pokaže, da na dejavnosti, na primer ribolovne akcije, vplivajo cene goriva. V razmerah visoke volatilnosti na trgu nafte in naftnih derivatov mora izvoznik v ceno svojih proizvodov upoštevati tveganja znatnega povečanja stroškov in s tem zmanjšati svojo konkurenčnost. Skoraj nemogoče je brez uporabe posebnih zavarovalnih instrumentov, to je varovanja takšnih tveganj in privabljanja strokovnjakov. .jpg)
Ena najboljših možnosti za rešitev težave je morda stik s strokovnjaki za obvladovanje tveganj tretjih oseb. Oddelek za operacije na globalnih trgih Sberbank ima na tem področju uspešne izkušnje in lahko ponudi različne načine reševanja tovrstnih težav.
Na primer, če stranka posluje na domačem ruskem trgu in je uvoznik, na primer, opreme, potem je naravno, da prejme prihodke v rubljih in nosi stroške opreme v tuji valuti. Nihanje tečajev lahko negativno vpliva na poslovanje. Ena najpreprostejših rešitev težave je morda nakup možnost valute. Ta instrument lahko primerjamo z zavarovanjem v običajnem pomenu – predstavlja pravico do nakupa določene količine valute v določenem časovnem obdobju v prihodnosti po tečaju, odobrenem v času transakcije.
V tem primeru stranka prodajalcu plača samo premijo. V primeru neugodne spremembe menjalnega tečaja pa bo lahko uveljavila pravico do nakupa valute po sebi ugodnem tečaju. Če se tečaj ne spremeni ali se spremeni v smeri, ki je za stranko ugodna, opcija ne bo uveljavljena, izgube pa bodo enake premiji, plačani prodajalcu opcije. Tveganje izgube je minimalno in popolnoma predvidljivo.
.jpg)
Skupaj s temi mehanizmi se lahko uporabljajo drugi, na primer valutni terminski rok, pri katerem stranka ne utrpi izgub v primeru neugodnih gibanj na valutnem trgu, pri čemer vnaprej določi sprejemljivo stopnjo. Valutni ovratnik- brezplačen instrument, kombinacija dveh možnosti, ki lahko ne le bistveno zmanjša valutna tveganja, ampak tudi zaradi pravilno izbrane premije dejansko zmanjša skupne stroške strategije na nič.
Če je poslovanje stranke povezano z rednim zadolževanjem na tujih trgih in je zelo odvisno od sprememb obrestnih mer, lahko stranka to zavaruje s pomočjo obrestne zamenjave. V razmerah nestabilnosti na trgu bančnih obrestnih mer lahko podjetje z zamenjavo zamenja spremenljivo obrestno mero s plačili fiksnih obresti.
Poleg izključno varovalnih instrumentov lahko stranka izbere instrumente naložbene narave, npr. depozit v dveh valutah, ki vam omogoča večjo donosnost v zameno za pravico banke, da izbere valuto vračila nominalne vrednosti.
Da bi stranki ponudili najbolj optimalne načine za reševanje težav, s katerimi se sooča, Sberbank sestavi profil tveganja stranke in določi njegovo odvisnost od sprememb na valutnih trgih, bančnih tečajih in blagu, pri čemer podrobno preuči posebnosti dejavnosti podjetja. Ob upoštevanju strankinih želja razvijemo najprimernejši algoritem za njene aktivnosti pri nakupu ali prodaji različnih finančnih instrumentov, da zmanjšamo morebitna tveganja. .jpg)
Za globlje razumevanje procesov varovanja pred tveganji Sberbank izvaja seminarji za usposabljanje ne samo za vodje strank, ampak tudi za stranke; Na teh srečanjih strokovnjaki delijo svoje izkušnje pri uporabi instrumentov za varovanje pred tveganjem in kako jih uporabiti glede na potrebe stranke. Naši bližnji načrti vključujejo izvedbo serije posvetovanj za stranke o posebnostih odražanja izvedenih finančnih instrumentov v računovodskih izkazih.
