Lo scopo principale dell'investimento è ottenere benefici dall'investimento. Prima di poter trarre profitto dal progetto, è necessario restituire i fondi investiti. Il termine del loro ritorno è chiamato il periodo di ammortamento del progetto.
L'attività di investimento è piuttosto complessa. Prima di investire in un progetto specifico, è necessario studiare attentamente tutti i tipi di rischi.
Per questo, vengono utilizzati alcuni calcoli che aiutano i proprietari di capitali a fare la scelta giusta. Ci sono molti indicatori, la loro importanza per ogni investitore può essere assolutamente opposta. Ma ce ne sono diversi, che in ogni caso vengono valutati prima di investire in un determinato progetto.
Uno di questi è il periodo di ammortamento. Calcolando questo indicatore, l'investitore stima il tempo necessario per la restituzione delle risorse investite. Dopodiché, inizierà a realizzare un profitto netto.
Il payback ratio è influenzato da molti fattori, alcuni dei quali impossibili da calcolare. Sono trascurati o presi come costanti. Tuttavia, quando si confrontano più progetti con la stessa redditività, verrà data la preferenza a quello con un periodo di ammortamento più breve.
Il motivo è semplice: più tempo passa prima di raggiungere il punto di ritorno, maggiori sono i rischi e più è probabile che si verifichino circostanze impreviste.
Questo potrebbe essere:
Tali processi possono portare ad un aumento del periodo di ammortamento, una diminuzione della redditività e persino la probabilità di una perdita. Pertanto, ogni investitore cerca di restituire il denaro investito nel più breve tempo possibile.
Nei paesi con economie stabili e sviluppate, gli investitori possono investire in progetti a lungo termine. Negli altri casi si privilegiano gli investimenti a breve termine con durata da uno a tre anni.
Investire significa rinunciare a guadagni immediati per guadagnare profitti in futuro. Il calcolo corretto del periodo di ammortamento di un progetto di investimento fornisce una risposta alla domanda: in quale periodo di tempo l'investitore si aspetta un ritorno sull'investimento e se è opportuno.
Come viene calcolato il rimborso di un progetto di investimento?
Ci sono molti metodi. Alcuni di essi sono semplici, collaudati nel tempo, altri sono complessi e innovativi. La scelta dipende dal proprietario del capitale.
La metodologia standard per il calcolo del ROI è semplice: è il rapporto tra l'importo dell'investimento in un progetto e il profitto annuale netto. Il risultato è una cifra che mostra il numero di anni (mesi) necessari per il rimborso.
Attenzione: questa formula non tiene conto di molti fattori e funziona solo se i fondi vengono investiti completamente in un periodo di tempo e il profitto è lo stesso ogni anno.
Diciamo che un investitore sta per investire in immobili commerciali (vedi), che intende affittare come studio per la fotografia. L'operazione è stata valutata 180.000 euro. Si aspetta di ricevere un canone di affitto di 1.000 euro al mese.
Il calcolo del periodo di ammortamento in questo caso sarà simile al seguente:
Pertanto, dopo aver investito 180.000 euro nell'acquisto di immobili, l'investitore restituirà i fondi in 15 anni e inizierà a ricevere un utile netto. Tuttavia, questo calcolo del rimborso di un progetto di investimento è condizionato e non tiene conto della probabilità di perdere un inquilino e del tempo impiegato per cercarne uno nuovo.
Inoltre, qui non vengono prese in considerazione le possibili dinamiche dei prezzi sul mercato: il prezzo medio di affitto dei locali può cambiare in una direzione o nell'altra. È anche probabile che si verifichino spese impreviste, come ristrutturazione dei locali, tasse e così via.
Allo stesso tempo, la formula per calcolare il periodo di ammortamento degli investimenti dà un'idea all'investitore dell'attrattiva del progetto. Conoscendo il tempo per raggiungere il punto di pareggio, può prendere una decisione in base a determinati dati. Anche se prendiamo in considerazione le circostanze che non sono prese in considerazione dalle istruzioni di calcolo, il quadro per l'investitore sarà comunque estremamente chiaro.
Quando si investono fondi, viene spesso preso in considerazione un indicatore così importante come la variazione del valore dei fondi. In questo caso, viene calcolato il periodo di ammortamento, che è il periodo di ritorno sull'investimento, tenendo conto della variazione del costo dei fondi. Nel calcolo viene introdotto uno speciale fattore di sconto.
Qui:
Il video in questo articolo ti aiuterà.
Sono caratterizzati da instabilità, che porta a picchi di inflazione e a una diminuzione del costo dei fondi. Gli investimenti a lungo termine in questi casi richiedono un'analisi seria, poiché il potere d'acquisto del denaro può cambiare significativamente, inoltre, in una direzione più piccola. Questo può portare a una diminuzione della redditività reale del progetto.
Le attività di qualsiasi investitore sono associate a rischi. Per ridurli, vengono utilizzati vari indicatori per dimostrare la fattibilità dell'investimento. Il periodo di ammortamento è uno dei più importanti.
Imparare a calcolare questo indicatore è molto importante, poiché con il suo aiuto l'investitore stima il periodo di tempo dopo il quale inizierà a ricevere un profitto reale. Esistono formule per calcolare il ritorno sull'investimento, ma non sono sempre accurate.
Non tengono conto di molti fattori e danno un risultato piuttosto condizionale. Tuttavia, anche un tale calcolo del ritorno sull'investimento è la base da cui un investitore può partire quando confronta più progetti o decide sulla possibilità di investire.
Il periodo di ammortamento dell'investimento dipende dall'importo dei costi iniziali, dall'importo dei flussi di cassa e dalla durata del progetto. E nel determinare il periodo di ammortamento scontato dinamico, anche il tasso di sconto gioca un ruolo chiave. Nell'articolo verrà discusso come calcolare il periodo di ammortamento di un progetto basato sugli investimenti, come calcolare il periodo di ammortamento degli investimenti di capitale aggiuntivi e come il periodo di ammortamento normativo degli investimenti di capitale è correlato a questi indicatori.
un progetto di investimento è il periodo per il quale l'investimento viene ripagato. Insieme agli indicatori NPV - valore attuale netto e IRR - tasso di rendimento interno - consente di valutare quanto promettente sarà un particolare progetto. Più vicino è il periodo di ammortamento (più basso è il coefficiente ottenuto), più velocemente il progetto inizierà a realizzare un profitto, più attraente (a parità di altre condizioni) un tale progetto e più opportuni investimenti in esso. Un alto tasso di recupero è associato sia a una riduzione dei rischi del progetto che alla possibilità di un rapido reinvestimento.
Il calcolo del periodo di ammortamento dell'investimento può essere effettuato a condizione che si tenga conto del valore di liquidazione delle attività. Nel corso di un progetto di investimento, di norma, vengono creati beni che possono essere liquidati (venduti con un "pull" di fondi). Quando tali attività vengono liquidate, il ritorno sull'investimento è più rapido. Tuttavia, il valore residuo può non solo aumentare con la creazione di nuovi beni, ma anche diminuire a causa della loro usura.
Il periodo di ammortamento può essere determinato utilizzando una formula che cambierà a seconda del tipo di indicatore (semplice, dinamico, tenendo conto del valore di liquidità). 
Il periodo di ammortamento nelle formule è spesso indicato dalle due lettere inglesi PP, che è un'abbreviazione derivata dalle parole Periodo di ammortamento. Per calcolare il periodo di ammortamento di un progetto di investimento, viene utilizzata la seguente formula:
Questa formula è composta da indicatori:
Per il DPP (derivato da Discounted Payback Period) - cioè per determinare il periodo tenendo conto dei flussi di cassa dati al momento presente - il payback period include nel calcolo anche il tasso di sconto (indicato con "r" nella formula):
Questo tipo di calcolo del periodo di ammortamento di un progetto di investimento viene utilizzato più spesso, poiché tiene conto delle variazioni del costo degli investimenti. Ma in caso di incassi irregolari con flussi di cassa diversi, è più semplice utilizzare un metodo di calcolo software, contando utilizzando tabelle e grafici.
La logica generale del calcolo, che consente di determinare il periodo di ammortamento del progetto con uno scontrino irregolare, prevede i seguenti passaggi:
Il periodo durante il quale l'investimento si ripaga e durante il quale è possibile la liquidazione delle attività e la restituzione dei fondi, tenendo conto del loro valore residuo, è determinato dalla formula:
Qui il valore definito - BB PP - deriva dalla frase inglese Bail-Out Payback Period. E la definizione presuppone l'inclusione del valore RV (derivato da Residual Value) nella formula di calcolo.
La formula per calcolare il periodo di ammortamento per gli investimenti di capitale è determinata in modo simile e nella sua forma più semplice assomiglia al rapporto tra gli investimenti di capitale e l'utile netto: investimenti di capitale / utile netto = periodo di ammortamento (CV / CP = CO). Quindi, in anni, si calcola la durata dell'ammortamento degli investimenti di capitale, se si prende l'utile netto dell'anno. Ma se è necessario sia calcolare l'ammortamento dei costi di capitale iniziali sia effettuare il calcolo per ulteriori investimenti di capitale, allora la formula diventa più complicata: (DV-KV) / (PDV-PKV) = SOD.
Per facilità di percezione, questa formula utilizza abbreviazioni di frasi nella versione russa:
Il periodo di ammortamento del progetto non deve superare il periodo di ammortamento standard degli investimenti di capitale, che è pari al reciproco dell'indice di efficienza dei principali investimenti di capitale. La società determina indipendentemente gli standard per il periodo di ammortamento per ulteriori investimenti di capitale in base al proprio modello di business, agli indicatori medi del settore, alle raccomandazioni di revisori e investitori.
Per rendere più chiaro un esempio di calcolo del periodo di ammortamento, si considerino situazioni con condizioni iniziali simili. In entrambi i casi, il risultato sarà calcolato con l'importo iniziale dell'investimento del progetto di 150 mila rubli. Nella condizione, definiamo che dal primo al quinto anno è previsto un reddito annuo rispettivamente di 30, 50, 40, 60 e 50 mila rubli. Solo per il calcolo dinamico, imposteremo il tasso di sconto annuale al 10% come condizione aggiuntiva.
Poiché l'importo dell'investimento per i primi tre anni è di 120 mila rubli (30 + 50 + 40) e per quattro anni - 180 mila rubli (120 + 60), il periodo di ammortamento del progetto di 150 mila rubli è inferiore a quattro anni, ma più di tre. Il saldo scoperto è determinato sottraendo il reddito per tre anni dall'investimento iniziale del progetto: 150-120 = 30 mila rubli. La parte frazionaria del reddito del quarto anno è 30/60 = 0,5 anni. Da ciò ne consegue che il tempo totale di ritorno dell'investimento è di 3 anni + 0,5 anni = 3,5 anni.
Per ottenere il risultato è necessario calcolare il reddito scontato in ogni anno utilizzando la formula: l'importo del reddito in un anno / (1+ 0,1). Qui 0,1 è il 10% del tasso. Inoltre, in ogni anno la somma (1 + 0,1) = 1,1 deve essere elevata al grado nell'anno corrispondente:
30000/1,1 = 27272,72
50000/1,1 2 = 41322,31
40000/1,1 3 = 30052,59
60000/1,1 4 = 40980,81
Aggiungiamo allo stesso modo dell'esempio precedente. Per tre anni, l'importo sarà 98647,62. Per quattro anni - 139.628,43 rubli. Ma in questo caso è troppo presto per contare la parte frazionaria, perché anche l'intero reddito quadriennale di 138 mila 628 rubli non è sufficiente per ripagare il progetto di 150 mila rubli. Pertanto, è necessario continuare il calcolo secondo lo stesso principio per il quinto anno.
50000/1,1 5 = 31046,06
Ora possiamo già determinare il resto scoperto dopo il quarto anno e la parte frazionaria:
150000-139628,43 = 10371,57. Ciò significa che per calcolare l'intero periodo di ammortamento, è necessario aggiungere 10371,57 / 31046,06 = 0,33 a 4 anni interi. Otteniamo che l'investimento iniziale si ripagherà in 4,33 anni.
Risultati a un tasso del 10%, ma a un tasso inferiore, e il periodo di ammortamento sarà più breve.
Il metodo del periodo di ammortamento consente all'investitore di scegliere progetti interessanti, sapendo esattamente cosa ripaga più velocemente, ma per motivi di completezza, l'uso di questo metodo per determinare l'attrattiva dell'investimento da solo non sarà sufficiente.
Il calcolo del periodo di ammortamento, come minimo, dovrebbe essere integrato da indicatori NPV, IRR e PI (indice di redditività).
Quando si investe denaro, è importante immaginare per quanto tempo i depositi verranno ripagati. L'importo dell'investimento iniziale e il piano di sviluppo dipendono da questo.
Cari lettori! L'articolo parla di modi tipici per risolvere problemi legali, ma ogni caso è individuale. Se vuoi sapere come risolvi il tuo problema- contattare un consulente:
SI ACCETTANO ISCRIZIONI E CHIAMATE 24/7 e SENZA GIORNI.
È veloce e È LIBERO!
Questo è l'importo degli investimenti, l'importo degli investimenti aggiuntivi, il periodo di tempo e così via. Come calcolare nel 2019 quanto tempo pagherà il progetto?
Quando si investe in un'impresa o in qualsiasi progetto, è necessario immaginare lo scopo di questo investimento. Qualsiasi investimento implica realizzare un profitto.
Tuttavia, l'importo del reddito e i tempi della sua ricezione possono variare in modo significativo. Pertanto, è necessario determinare l'opportunità del contributo.
La necessità di valutare la fattibilità degli investimenti può essere dovuta a vari motivi. Viene effettuata un'analisi costi-benefici se:
L'analisi si riduce al calcolo del periodo di ammortamento del progetto. Questo è uno degli indicatori principali per qualsiasi progetto imprenditoriale quando si determina la razionalità dei fondi di investimento.
Il periodo di ammortamento del progetto è il periodo calcolato dall'inizio del progetto e dei primi investimenti fino al momento in cui il volume degli investimenti e il profitto ricevuto sono uguali.
Cioè, il calcolo del periodo di ammortamento comporta la determinazione del periodo di raggiungimento del punto di pareggio.
Dovrebbe essere chiaro che qualsiasi attività commerciale è riconosciuta come non redditizia fino a un certo momento. Solo dopo che tutti i fondi investiti sono stati restituiti, inizia la ricevuta.
A seconda della direzione scelta, il periodo di tempo necessario per restituire l'investimento può variare in modo significativo.
Un periodo troppo lungo può diventare motivo di rifiuto di investire. E viceversa, la velocità di ammortamento consente di aumentare la quantità di investimento.
Tra le altre cose, stabilire un periodo di ammortamento aiuta a valutare un'attività già operativa. Ad esempio, un progetto ha superato la linea temporale di pareggio, ma l'investimento deve ancora essere ripagato.
In questo caso, l'attività rimane non redditizia ed è probabilmente necessario rivedere il piano di sviluppo o alcuni parametri dell'attività.
Il periodo di ammortamento di un progetto è il metodo più semplice e veloce per valutare l'attrattiva dell'investimento di un progetto. Il calcolo consente all'investitore di confrontare i rischi di progetti alternativi.
Ad esempio, esistono due progetti con parametri di base identici, ma con periodi di ammortamento diversi in base ai risultati dell'analisi preliminare.
Meno rischiosa è l'opzione in cui i fondi investiti vengono restituiti prima. Se necessario, è possibile modificare il periodo di ammortamento modificando i rischi.
Di norma, quelli ad alto rischio hanno il periodo di ammortamento più breve.
Ma fondamentalmente, l'adeguamento del periodo di ammortamento dipende dall'opinione soggettiva degli investitori in merito al grado di rischiosità degli investimenti.
L'importanza di determinare il periodo di ammortamento risiede anche nel fatto che la conoscenza esatta del tempo per raggiungere il punto di pareggio consente di determinare quanto "lungo" il denaro può essere investito.
Molto spesso, non ci sono abbastanza soldi per gli investimenti e nella maggior parte dei progetti ci sono fondi presi in prestito. Ed è qui che il periodo di ammortamento diventa essenziale.
Se la durata del prestito ("la durata del denaro") è inferiore al periodo di profitto, sorgono domande sui metodi di rimborso.
Un'altra area di applicazione dell'indicatore di ritorno sull'investimento è valutare la conformità di un progetto alle aspettative dei proprietari e dei potenziali investitori.
Quindi la maggior parte degli investitori si aspetta un rapido ritorno dei fondi, ma in questo caso di solito si parla di un piccolo profitto.
Quando è pianificato un grande reddito da un progetto, il periodo di ammortamento sarà per la maggior parte lungo. Di conseguenza, gli investitori che investono ingenti somme vogliono sapere quando potranno restituire il capitale aumentato.
Il periodo di ammortamento è influenzato da vari fattori. Questa è la quantità di investimenti, flusso di cassa e spese correnti, ecc.
Dopo aver identificato gli elementi significativi di influenza, è possibile determinare il periodo di ammortamento del progetto con vari parametri e quindi trovare l'algoritmo ottimale delle azioni.
Il valore legale del periodo di ammortamento del progetto non è stabilito dalla legge. L'indicatore è impostato sulla base delle considerazioni dei proprietari in merito all'utilizzo del capitale.
Quando un progetto è commerciale e creato per generare profitto, la qualità dell'uso dei fondi investiti viene determinata confrontando l'attuale payback con gli indicatori calcolati per direzioni di investimento alternative.
Il modo più semplice è confrontare il rendimento del capitale in una particolare area e il rendimento dell'investimento in vari strumenti di investimento.
Quando il rendimento del capitale è inferiore, è considerato insoddisfacente.
Allo stesso tempo, gli investimenti di capitale rappresentano i principali proventi degli investimenti nel progetto, grazie ai quali si formano le immobilizzazioni.
Tale formazione può essere effettuata attraverso appalti, costruzione, ristrutturazione, ricostruzione, ecc. ().
Ai sensi dell'articolo 4 della stessa legge federale n. 39, i soggetti di investimento possono essere investitori, clienti di progetti, utilizzatori di immobilizzazioni costituite nell'ambito di investimenti di capitale. Ogni investitore potrebbe essere interessato a un rapido ritorno sull'investimento.
L'unità di misura per il periodo di ammortamento dell'investimento di un progetto è molto spesso un anno. Sebbene l'indicatore possa essere visualizzato in giorni, settimane e altri periodi di tempo.
Il calcolo dell'indicatore determina per quanto tempo il capitale investito sarà ripagato. Cioè, per un certo periodo, l'importo dell'utile netto sarà uguale all'importo dei fondi investiti.
L'indicatore di payback è calcolato come rapporto tra l'importo medio annuo del capitale proprio e l'importo dell'utile netto dell'esercizio.
I risultati del calcolo vengono interpretati in modo tale che più basso è il valore risultante, più velocemente verrà ripagato l'investimento.
Di conseguenza, il progetto con il periodo di ammortamento più breve è più attraente. Ma non è sufficiente prendere in considerazione solo i parametri di base durante il calcolo.
Durante l'attuazione del progetto, vengono formati beni che possono, se necessario, essere venduti per ricevere denaro. Se tali attività sono disponibili, l'investimento si ripaga in un periodo più breve.
Ma il valore residuo dei beni può diminuire a causa dell'ammortamento o moltiplicarsi per la creazione di nuovi beni. Anche questa circostanza richiede considerazione.
La formula generale per il calcolo del periodo di ammortamento tiene conto:
Per stabilire il periodo di ammortamento, il primo indicatore viene diviso per il secondo. Cioè, la formula è simile a questa:
Per utilizzare questa formula, è necessario determinare l'importo dell'utile netto. Il suo calcolo viene eseguito secondo il seguente algoritmo:
Nel determinare l'utile netto, il prodotto indica il risultato dell'attività. Può essere un prodotto e così via.
In alcuni casi, potrebbe essere necessario trovare un periodo di ammortamento per ulteriori investimenti.
Inoltre, si possono prevedere investimenti aggiuntivi e la loro attuazione dipenderà dal tasso di rendimento.
Il periodo di ammortamento per ulteriori investimenti viene calcolato utilizzando una formula simile. La differenza tra investimenti aggiuntivi e di capitale e la differenza di utile netto per investimenti aggiuntivi e di capitale sono utilizzati come indicatori di calcolo.
Puoi calcolare il periodo di ammortamento del progetto in Excel. Per il calcolo, viene creata una tabella in cui sono indicati i valori di input. 
Successivamente, viene attivata una cella nella colonna "Flusso di cassa cumulativo". Questo può essere fatto cliccando sulla cella desiderata.
Pertanto, viene determinato il luogo di collocamento del valore totale dei redditi da investimenti dopo la scadenza del primo mese. Dopo aver selezionato una cella, è necessario fare clic sul pulsante "Funzione". 
Nella finestra che appare, seleziona la funzione "SOMMA" e poi clicca su "OK". 
Nella finestra successiva verrà visualizzato automaticamente il primo numero. In questa colonna, questa è la prima cella numerica (cella D4 con valore 0).
Il secondo numero viene inserito manualmente (cella C5). Questo è il valore del rendimento dell'investimento dopo il primo mese. Quindi si preme nuovamente "OK". 
La cella D5 visualizza la somma del reddito totale e del reddito dell'ultimo mese. Il reddito totale viene aggiunto al reddito dopo la fine del primo mese. La funzione inserita si riflette nella barra della formula. 
Successivamente, con il mouse, è necessario "allungare" dall'angolo in basso a destra della cella, tenendo premuto il pulsante sinistro, lungo la colonna D, a partire dalla cella D5. A questo punto, la funzione allineerà i valori. 
Come esempio del calcolo, possiamo considerare la situazione in cui il volume degli investimenti nel progetto è pari a 1.500.000 rubli. Secondo i termini, è previsto un reddito annuo rispettivamente di 300, 400, 500, 600 e 500 mila rubli.
Poiché l'importo degli investimenti per i primi tre anni è pari a 1.200.000 rubli (300 + 500 + 400), e per quattro anni:
Questo è il periodo di ammortamento del progetto di 1.500.000 rubli meno di 4 anni, ma più di 3 anni. Il saldo scoperto viene detratto dagli investimenti iniziali del progetto di reddito per 3 anni:
La parte frazionaria del reddito del 4° anno è pari a:
Ne consegue che la durata complessiva del ritorno sull'investimento è di 3 anni + 0,5 anni = 3,5 anni.
Questo esempio mostra come determinare un semplice periodo di ammortamento per un progetto; la formula non tiene conto di ulteriori sfumature. Ma puoi calcolare il periodo scontato.
Per periodo di ammortamento attualizzato si intende la lunghezza del periodo dalla data di investimento iniziale al periodo di ammortamento in cui si tiene conto dell'attualizzazione.
Questo è il primo momento nel periodo di fatturazione dopo il quale il valore attuale netto rimane positivo in seguito.
Video: come calcolare il periodo di ammortamento (PP) per un progetto di investimento in Excel
L'essenza della metodologia di calcolo consiste nell'attualizzare i flussi di cassa generati dal progetto. Questi flussi vengono sommati in modo sequenziale fino a coprire gli importi di investimento iniziali.
L'attualizzazione è la determinazione del valore attuale dei flussi di cassa per periodi futuri, tenendo conto del tasso di sconto.
Il tasso di attualizzazione è il tasso di allocazione privo di rischio che tiene conto dell'adeguamento al rischio del progetto.
Molto spesso, il tasso di sconto riflette il tasso di rendimento minimo che un investitore deve investire. Il periodo di ammortamento scontato viene calcolato per ottenere una previsione più accurata.
Dal punto di vista del senso economico, l'indicatore di ritorno del progetto è il parametro principale nella scelta di un oggetto di investimento.
Inoltre, la conoscenza del periodo di ammortamento è necessaria come linea guida quando si prendono decisioni significative nel processo di sviluppo del business.
Ricevere grandi profitti è associato, di regola, a investimenti volumetrici a lungo termine. Né la società stessa, né tanto meno gli investitori, sono interessati a tale opzione, quando gli investimenti non danno un ritorno per molto tempo.
All'interno dell'azienda, la determinazione del periodo di ammortamento assume un ruolo importante nello sviluppo di un piano per l'ulteriore sviluppo del business e nella determinazione delle aree di attività più prioritarie.
Il periodo di ammortamento è il parametro più importante nella fase di decisione di partecipare a un progetto. In termini generali, mostra quanto velocemente il reddito stimato coprirà i costi finanziari dopo l'iniezione iniziale. E più breve è questo periodo di tempo, più il progetto è considerato promettente per un potenziale investitore. Una delle varietà di questo parametro è il ritorno sull'investimento scontato. Parleremo del metodo per trovarlo, dei pro e dei contro, nonché delle sue differenze rispetto ad altri parametri in questo articolo.
Il periodo di ammortamento attualizzato è il periodo di tempo durante il quale i primi apporti finanziari saranno interamente coperti dal reddito ricevuto. Viene calcolato secondo lo stesso principio del normale periodo di rimborso, ma con l'uso di un coefficiente aggiuntivo: uno sconto. È importante capire che per il confronto, è necessario trarre profitto dopo aver pagato tasse e altri costi, altrimenti il risultato potrebbe essere lontano dai valori effettivi.
Uno sconto è inteso come un parametro utilizzato per adeguare il costo del capitale a vari tipi di fattori, ad esempio l'inflazione. La sua applicazione consente di tenere conto della natura dinamica dei flussi finanziari e della loro capacità di modificare il proprio valore sotto l'influenza di influenze esterne.
Nella designazione internazionale, il parametro DSO ha un'abbreviazione DPP - Discounted Payback Period. In russo, viene spesso utilizzata una designazione sinonimo: rimborso in termini di valori correnti.
Rispetto ad altri metodi per determinare il periodo di ritorno degli investimenti, l'uso di uno sconto è un fattore in un calcolo più accurato.
Grazie a questa caratteristica, aumenta l'efficacia delle azioni volte a minimizzare e contabilizzare i rischi finanziari. Tuttavia, l'utilizzo di DPP nella sua forma attuale comporta una serie di vantaggi e svantaggi, di cui parleremo più avanti.
Per trovare il periodo di rendimento del capitale utilizzando uno sconto nell'economia, viene utilizzata la seguente formula:
DPP (Discounted Payback Period) - periodo di ammortamento scontato;
CF (Cash Flow) - flusso di cassa generato dagli investimenti;
r è il tasso di sconto;
n - la durata del progetto.
Come si evince dalla formula, per determinare tale indicatore sono necessari il valore del tasso di attualizzazione e l'ammontare del capitale iniettato. Avere solo due valori variabili è uno dei vantaggi del calcolo di questo parametro.
Va subito notato che il valore ottenuto a seguito dei calcoli deve essere maggiore o uguale al valore dell'investimento iniziale. Fatti salvi calcoli corretti, il valore risultante rifletterà il tempo durante il quale l'investimento sarà coperto dal reddito ricevuto. Tuttavia, non dovresti considerare il valore risultante come definitivo.
Una caratteristica del calcolo secondo questa formula è proprio l'utilizzo del coefficiente r, altrimenti detto tasso di barriera. Viene utilizzato per ricalcolare il costo del capitale e riportarlo ai valori effettivi.
Il parametro di sconto r si trova con la seguente formula:
r = 1 (1+ E) n-1
E è il tasso di sconto;
n-1 è l'intervallo di tempo tra il periodo di valutazione e il punto di lancio desiderato.
L'esempio più semplice del valore del tasso di sconto è il tasso di inflazione in media per la regione.
Il termine di rendimento del capitale nell'interpretazione tradizionale è considerato il parametro più semplice. Per calcolarlo, non vengono utilizzati coefficienti aggiuntivi, ma mostra esso stesso il periodo per il quale il reddito netto coprirà l'importo del capitale, indipendentemente dai cambiamenti dell'ambiente economico e di altre condizioni. Stranamente, il suo vantaggio è considerato il suo stesso svantaggio.
In altre parole, il periodo di ritorno tradizionale può essere notevolmente sottovalutato per il fatto che nei suoi calcoli il progetto di investimento viene considerato isolatamente, senza tener conto dell'influenza di alcun fattore. In alcune situazioni, la mancanza di influenza dell'ambiente esterno sul progetto può essere uno dei fattori del potenziale fallimento del progetto e dei fondi sprecati.
Il periodo di ammortamento scontato dà un'idea più chiara del periodo di restituzione dei fondi perché nelle formule per trovarlo è presente un indicatore di sconto, grazie al quale il costo del capitale viene adeguato e portato al valore corrente .
In parole povere, negli anni di attuazione di un progetto di investimento, il capitale può perdere parte del suo valore, ad esempio, a causa di un aumento dell'inflazione o di altri fattori economici generali. L'uso di un indicatore aggiuntivo consente di tenere conto di questa funzione e apportare modifiche ai calcoli, il che rende il risultato ottenuto più accurato.
Va notato che entrambi questi indicatori sono applicati in proporzioni uguali, ma con una differenza. DSO viene utilizzato in progetti con un lungo periodo di ammortamento, mentre la sua controparte tradizionale è più adatta per investimenti a breve termine. Per un breve periodo di tempo, l'errore di calcolo ha scarso effetto. A questo proposito, è impossibile rispondere chiaramente quale di questi parametri è migliore e quale è peggio.
Tra le qualità positive di questo metodo di ricerca del periodo di ritorno di un investimento, vanno segnalati risultati più accurati rispetto al metodo tradizionale di valutazione del periodo di ritorno. L'utilizzo di uno sconto consente di effettuare gli adeguamenti necessari e, quindi, aumenta la rilevanza del risultato ottenuto.
Nonostante il DSO sia più accurato di quello tradizionale, fornisce una stima piuttosto approssimativa dell'attrattiva di un progetto di investimento e consente una stima approssimativa dei probabili rischi. Tuttavia, nei paesi con un sistema economico, politico e fiscale instabile, l'uso di questo indicatore è uno dei modi più comuni per ridurre al minimo i rischi finanziari.
Inoltre, la domanda del bene prodotto dagli investimenti ha un'influenza particolare. In altre parole, se il tasso di consumo dei prodotti petroliferi supera il tasso di ricostituzione delle loro riserve, allora a medio e lungo termine, gli investimenti per lo sviluppo di nuovi giacimenti possono essere più che compensati. Un quadro diverso sta emergendo nel campo della tecnologia dell'informazione, dove l'alto livello di concorrenza e il livello di software in costante aumento richiedono un più rapido ritorno di capitale da iniezioni finanziarie.
In altre circostanze, l'utilizzo del periodo di ammortamento attualizzato nella valutazione dell'efficacia del progetto è considerato insufficiente. Ad esempio, questo parametro non tiene conto del focus e del volume degli investimenti. In altre parole, il risultato dei calcoli non è influenzato da come è stato distribuito il flusso finanziario. Questo fatto è anche di grande importanza per valutare l'efficienza dell'impresa. Tuttavia, può essere trascurato quando si realizzano progetti a breve termine.
Vale la pena ricordare separatamente che il periodo di ammortamento attualizzato non consente di determinare l'entità dei flussi finanziari dopo aver raggiunto il punto di ritorno dell'investimento. La formula per la determinazione del DSO è rilevante solo per il periodo che va dall'iniezione degli investimenti alla ricezione di un reddito che può coprire l'entità dell'investimento.
Per maggiore chiarezza si consideri un esempio di calcolo. Sulla base dei seguenti dati:
Investimento di 100 mila rubli.
Reddito stimato:
1° anno: 27400 rubli
2° anno: 35.600 rubli
3° anno - 38100 rubli
4° anno - 35.900 rubli
Tasso di sconto - 8%
Il primo passo per trovare il periodo di ammortamento scontato del progetto è ricalcolare il reddito, tenendo conto del coefficiente di sconto secondo la formula sopra indicata:
27 400/(1+0,08)=25 370,37
35 600/(1+0,08)=32 962,96
38 100/(1+0,08)=35 277,78
35 900/(1+0,08)=33 240,74
Successivamente, aggiungeremo i dati ottenuti fino al momento in cui l'importo dei flussi di cassa non copre l'investimento iniziale di 100.000. Come risultato di operazioni matematiche, possiamo concludere che il pieno ritorno sull'investimento avverrà prima di 4 anni. Tuttavia, puoi anche determinare il saldo dal quarto anno, tenendo conto del fatto che i fondi sono stati ricevuti in modo uniforme per tutta la durata del progetto.
Resto = 1- (126.851,85-100.000) / 35.900) = 0,25
Il periodo di ammortamento scontato del progetto è di 3,25 anni.
In pratica, i flussi di cassa sono irregolari e nelle prime fasi (da 6 mesi a 1 anno) si verifica un deflusso di capitali. È altrettanto importante prevedere correttamente il volume del reddito. In un modo o nell'altro, l'uso di questo metodo per determinare il periodo di ritorno sull'investimento avviene in vari piani aziendali.
L'utilizzo del DSO come parametro fondamentale per valutare l'efficacia di un progetto di investimento è molto rischioso.
Come altre variabili finanziarie, è un modo alternativo per ridurre al minimo i rischi, pertanto, al fine di ottenere il risultato più accurato, si consiglia di utilizzare diversi metodi per trovare il periodo di rendimento del capitale. Se separatamente tali parametri presentano una serie di svantaggi, il loro uso congiunto ridurrà significativamente il rischio di ottenere dati irrilevanti.
È uno degli indicatori importanti per valutarlo. Il periodo di ammortamento per gli investitori è fondamentale. Generalmente caratterizza quanto sia liquido e redditizio il progetto. Per determinare correttamente l'investimento ottimale, è importante capire come viene ottenuto e calcolato l'indicatore.
Uno degli indicatori più importanti nel determinare l'efficacia di un investimento è il periodo di ammortamento. La sua formula mostra per quale periodo di tempo il reddito del progetto coprirà tutti i costi una tantum per esso. Il metodo consente di calcolare il tempo per il ritorno dei fondi, che l'investitore correla quindi con il suo periodo economicamente redditizio e accettabile.
L'analisi economica prevede l'uso di vari metodi per calcolare gli indicatori di cui sopra. Viene utilizzato se viene eseguita un'analisi comparativa per determinare il progetto più redditizio. È importante che non venga utilizzato come parametro principale e unico, ma sia calcolato e analizzato insieme al resto, mostrando l'efficacia dell'una o dell'altra opzione di investimento.
Il calcolo del termine di ritorno dei fondi come indicatore principale può essere applicato se l'azienda mira a un rapido ritorno sull'investimento. Ad esempio, quando si scelgono modi per migliorare l'azienda.
A parità di altre condizioni, il progetto con il periodo di ritorno più breve viene accettato per l'attuazione.
Il ritorno sull'investimento è una formula che mostra il numero di periodi (anni o mesi) per i quali un investitore restituirà l'intero investimento. In altre parole, un rimborso. Si ricorda che il periodo indicato dovrebbe essere inferiore al periodo di tempo durante il quale viene effettuato il ricorso a prestiti esterni.
Il periodo di ammortamento (la formula per il suo utilizzo) presuppone la conoscenza dei seguenti indicatori:
E per calcolare il ritorno sull'investimento scontato, è importante prendere in considerazione:
La determinazione del periodo di ritorno per gli investimenti tiene conto della natura della ricezione del progetto. Se si assume che i flussi di cassa siano equamente per tutta la durata del progetto, il periodo di ammortamento, la cui formula è presentata di seguito, può essere calcolato come segue:
Dove T è il periodo di ritorno dell'investimento;
E - allegati;
D è l'importo totale del profitto.
In questo caso, l'intero importo del reddito è costituito da ammortamenti e svalutazioni.
Per capire quanto sia conveniente il progetto in esame quando si utilizza questa metodologia, sarà utile che il valore risultante del periodo di ritorno per i fondi investiti sia inferiore a quello stabilito dall'investitore.
Nelle condizioni reali del progetto, l'investitore lo abbandona se il periodo di ritorno degli investimenti è superiore al valore limite da lui specificato. Oppure sta cercando modi per ridurre il periodo di ammortamento.
Ad esempio, un investitore investe 100 mila rubli in un progetto. Entrate del progetto:
Nei primi due mesi, il progetto non ha dato i suoi frutti, poiché 25 + 35 = 60 mila rubli, che è inferiore all'importo dell'investimento. Pertanto, si può capire che il progetto è stato ripagato in tre mesi, poiché 60 + 45 = 105 mila rubli.
I vantaggi del metodo sopra descritto sono:
In generale, secondo questo indicatore, è possibile calcolare il rischio di investimento, poiché esiste una relazione inversa: se il periodo di ammortamento, la cui formula è indicata sopra, diminuisce, diminuiscono anche i rischi di progetto. Al contrario, con l'aumento del periodo di attesa per il ritorno sull'investimento, aumenta anche il rischio: l'investimento può diventare irrecuperabile.
Se parliamo delle carenze del metodo, tra queste si distinguono: l'inesattezza del calcolo, dovuta al fatto che quando lo si calcola, il fattore tempo non viene preso in considerazione.
Infatti, i proventi che saranno ricevuti al di fuori del periodo di restituzione non influiscono in alcun modo sul suo periodo.
Per calcolare correttamente l'indicatore, è importante per investimento intendere i costi di formazione, ricostruzione, miglioramento delle immobilizzazioni dell'impresa. Di conseguenza, l'effetto da loro non può venire istantaneamente.
Un investitore, quando investe denaro nel miglioramento di qualsiasi direzione, deve comprendere il fatto che solo dopo qualche tempo riceverà un valore non negativo del flusso di cassa del capitale. Per questo motivo, è importante utilizzare metodi dinamici nei calcoli che scontano i flussi, portando il prezzo del denaro a un punto nel tempo.
La necessità di calcoli così complessi è dovuta al fatto che il prezzo del denaro all'inizio dell'investimento non coincide con il valore del denaro alla fine del progetto.
Il periodo di ammortamento, la cui formula è presentata di seguito, presuppone che si tenga conto del fattore tempo. Questo è il calcolo del VAN - Valore attuale netto. Il calcolo viene effettuato secondo la formula:
dove T è il periodo di rimborso;
IC - investimento nel progetto;
FV è il reddito pianificato per il progetto.
Tiene conto e quindi il reddito pianificato viene attualizzato utilizzando il tasso di sconto. Questa tariffa include i rischi del progetto. Tra questi, si possono distinguere i principali:
Tutti sono determinati in percentuale e vengono sommati. In questo caso, il tasso di attualizzazione è determinato come segue: + tutti i rischi per il progetto.
Se i proventi dell'attuazione del progetto sono diversi ogni anno, il recupero dei costi, la cui formula è discussa in questo articolo, è determinato in più fasi.
Il periodo di ammortamento, la cui formula è stata discussa sopra, mostra per quale periodo di tempo si verificherà un pieno ritorno sull'investimento e verrà il momento in cui il progetto inizierà a generare reddito. Viene scelta l'opzione degli investimenti, che ha il periodo di rendimento più breve.
Per il calcolo vengono utilizzati diversi metodi, che hanno le loro caratteristiche. Il più semplice è dividere l'importo dei costi per l'importo delle entrate annuali che il progetto finanziato porta.
