عرض النقود- هذه مغرفة من وسائل الشراء والدفع النقدية وغير النقدية التي تضمن تداول T و Y في المجموعة الأوروبية ، المملوكة للأفراد وأصحاب المؤسسات (الشركات والجمعيات والمنظمات) والدولة.
في هيكل المال. تبرز الجماهير جزء نشط، والتي تشمل المال. الأموال التي تخدم الأسر بالفعل. دوران و الجزء السلبي، بما في ذلك المال. المدخرات ، أرصدة الحسابات التي يمكن أن تكون بمثابة وسيلة دفع.
نقدي- النقود الورقية والصغيرة الصغيرة.
الأموال المصرفية - الودائع التي تتم خدمتها بأدوات مثل الشيكات وبطاقات الائتمان والودائع والشيكات السياحية وما إلى ذلك. تتيح لك أدوات التسوية هذه الإدارة الأموال غير النقدية.
في الوقت نفسه ، يتضمن الجزء السلبي من المعروض النقدي تلك المكونات التي لا يمكن استخدامها بشكل مباشر في عمليات الشراء أو كوسيلة للدفع. يتعلق الأمر بالمال. الأموال في حسابات الوقت والودائع الادخارية في البنوك التجارية والائتمان والتمويل الآخر. مؤسسات الدولة على المدى القصير. السندات وأسهم الاستثمار. الأموال ، إلخ. مكونات المال المدرجة. تلقت الجماهير الاسم العام "شبه النقود" (من اللاتينية شبه - كما لو ، تقريبًا).
ترتيب مكونات المال. الكتلة حسب درجة تناقص السيولة ، هناك عدة المجاميع النقدية- مؤشرات المال. الجماهير. نائب. الأموال السائلة. الوحدة هي وحدة م 0والتي تشمل النقد المتداول. مماثلة من حيث السيولة النقدية. الوحدة هي وحدة م 1، والتي تجمع بين النقود والمال في الحسابات الجارية (الحسابات "عند الطلب") ، والتي يمكن خدمتها عن طريق الشيكات. الشيك هو ورقة مالية تحتوي على أمر من مالك حساب في مؤسسة ائتمانية لدفع مالك الشيك عند تقديمه للمبلغ المشار إليه فيه. تسمى وحدة M1 "النقود بالمعنى الضيق للكلمة" أو "نقود المعاملات".
سيولة أقل. الوحدة هي وحدة م 2... هذا هو "المال بالمعنى الواسع للكلمة" ، والذي يشمل جميع مكونات مجموع M1 + النقود في الوقت وحسابات التوفير للبنوك التجارية ، والودائع في المؤسسات المالية المتخصصة. المعاهد.
حتى أموال أقل سيولة. الوحدة هي وحدة م 3، والتي يتم تشكيلها عن طريق إضافة سندات حكومية إلى إجمالي شهادات M2 لإيداع البنوك. القروض والأوراق المالية الأخرى للدولة والمصارف التجارية.
افترض أن السكان لديهم سعر الفائدة على الودائع، التي تمثل نسبة النقدية إلى الودائع ، بمبلغ " سجل تجاري"، وتحافظ البنوك على معدل احتياطيات البنوك عند مستوى" ص ص". في هذه الحالة ، يمكننا كتابة ذلك ج / د = « سجل تجاري"، لكن بحث وتطوير = « ص ص"، أين ج- السيولة النقدية، ص- الاحتياطيات و د- الودائع.
نقدم مفهوم القاعدة النقدية ( ب) كمبلغ من المال. الأموال من السكان (النقدية) واحتياطيات البنوك التجارية. ثم المال. قاعدة ( ب) و المال. وزن ( م) يمكن كتابتها على النحو التالي:
ب = ج + ص
م = ج + د
نسبة المال. الكتلة إلى المال. سوف تسمح لنا قاعدة البيانات بالحساب مضاعف عرض النقود، أو مضاعف المال (مم)... للقيام بذلك ، نقسم المال. الكتلة والمال. القاعدة ، توضع على التوالي في البسط والمقام ، على د.
العنصر الأساسي لاقتصاد السوقنكون مال،التي تضمن استمرارية التداول الاقتصادي الوطني ، وتداول الدخل والمصروفات.
عرض النقودهي مجموعة من وسائل الدفع النقدية وغير النقدية التي تضمن تداول السلع والخدمات في الدولة في لحظة معينة.
السيولة- القدرة على تحويل الأصل بسرعة إلى نقد دون فقدان قيمته أو بأقل تكلفة. النقود (العملات المعدنية والنقود الورقية) هي الأصول الأكثر سيولة. الودائع تحت الطلب من البنوك هي أيضًا أصول عالية السيولة ، حيث يمكن للمالك سحب النقود منها عند الطلب.
تختلف سيولة المكونات الفردية لعرض النقود. عادة ما يتم تنظيم عرض النقود وفقًا لدرجة السيولة في مكوناته. مع انخفاض السيولة ، تشتمل مكونات عرض النقود بالتتابع على الأصول التي تكون جميعها أقل قدرة على أداء وظيفة وسيلة الدفع.
هيكل عرض النقودتتميز بالمجموعات النقدية الموجودة لأنها تنمو بشكل أكبر (يتم تضمين كل مجموع سابق في التالي).
يتم استخدام ما يلي لقياس المعروض النقدي المجاميع النقدية: M0 ، M1 ، M2 ، M3.
وحدة موهي نقود (ورقية ومعدنية) متداولة.
وحدة М1يشمل M0 بالإضافة إلى الأموال على الحسابات الجارية للسكان وعلى حسابات التسوية للمؤسسات وحسابات الطلب في البنوك والشيكات السياحية. تعني النقود بالمعنى الضيق وحدة M1 ، والتي يتم من خلالها تنفيذ معظم عمليات الصرف.
عرض النقود M2يشمل M1 بالإضافة إلى الأموال في الوقت وحسابات التوفير في البنوك التجارية والودائع في المؤسسات المالية المتخصصة وبعض الأصول الأخرى. لا يمكن تحويل الأموال المدرجة في هذا المجموع مباشرة من شخص إلى آخر واستخدامها لإتمام المعاملات. إنهم يؤدون بشكل أساسي وظيفة مخزن القيمة. المعروض النقدي M2 هو المال بالمعنى الواسع للكلمة. هو الأكثر استخدامًا لتحليل الاقتصاد الكلي.
وحدة M3هو الاكبر.وهي تشمل إجمالي M2 بالإضافة إلى الودائع لأجل كبيرة ، واتفاقيات شراء الأوراق المالية مع إعادة الشراء بسعر محدد ، وشهادات الإيداع المصرفية ، والسندات الحكومية (الخزينة) ، والأوراق التجارية ، وما إلى ذلك. ويشمل هذا الإجمالي السندات الحكومية قصيرة الأجل (GKO) ، سندات القرض الفيدرالية (OFZ) ، سندات قرض الادخار الحكومي ، سندات القرض الداخلي بالعملة الأجنبية للدولة.
تنعكس مكونات المعروض النقدي في مطلوبات الميزانية العمومية الموحدة للنظام المصرفي.تعتمد ديناميكيات المجاميع النقدية بشدة على ديناميكيات سعر الفائدة. عندما يرتفع سعر الفائدةستنمو المجمعات M2 و M3 ، والتي تشمل الأصول التي تدر إيرادات الفوائد ، بشكل أسرع من إجمالي M1.
من أجل الاستقرار المالي في البلاد ، فإن الأكثر تفضيلاً هو استقرار سعر الفائدة الأساسي والديناميكيات الموحدة لعرض النقود ، بما يتناسب مع الاحتياجات الحقيقية للاقتصاد.
نقود ورقيةظهرت كبديل للعملات الذهبية المتداولة. في روسيا ، منذ عام 1769 ، يعود الحق في إصدار النقود الورقية إلى الدولة.
الإفراط في الإفراج عن الأموال لتغطية عجز الموازنة يؤدي إلى انخفاض قيمتها. للنقود الورقية وظيفتان: وسيلة للتبادل ووسيلة للدفع. عادة لا يتم استبدالها بالذهب وتمنحها الدولة مسارًا إلزاميًا.
أموال الائتمان.يرتبط مظهرها بوظيفة النقود كوسيلة للدفع ، حيث يكون المال التزامًا يجب سداده بعد فترة زمنية محددة بأموال صالحة. سارت أموال الائتمان بالطريقة التالية للتطوير: فاتورة ، فاتورة مقبولة ، ورقة نقدية ، شيك ، نقود إلكترونية ، وبطاقات ائتمان.
سند إذني- التزام كتابي غير مشروط من المدين بسداد مبلغ معين في زمان ومكان محددين سلفا. يميز السند الاذني والكمبيالة ،الفرق هو أن دافع السند الإذني هو الشخص الذي أصدر السند الإذني ، وبالنسبة للكمبيالة - طرف ثالث.
فاتورة تجارية- كمبيالة صادرة على ضمان البضائع. فاتورة البنك - فاتورة يصدرها البنك لعميله.
ملاحظة بنكية- التزام الدين لأجل غير مسمى بضمان من البنك المركزي للبلاد. يتم إصدار الأوراق النقدية كرامة محددة بدقة ،وفي جوهرها هم المال الوطنيفي جميع أنحاء الولاية.
التحقق من- وثيقة نقدية من النموذج المعمول به ، تحتوي على أمر غير مشروط من مالك حساب في مؤسسة ائتمانية لدفع مبلغ معين لحامل الشيك. هناك ثلاثة أنواع رئيسية من الشيكات: اسمى، صورى شكلى، بالاسم فقط- لشخص معين دون حق النقل ؛ لحاملها- بدون تحديد اسم المستلم ؛ طلب- إلى شخص معين ، ولكن مع الحق في النقل بالتصديق.
عبر النقود الإلكترونيةيتم تنفيذ الغالبية العظمى من المعاملات بين البنوك. أدى إدخال أجهزة الكمبيوتر إلى خلق ظروف لاستبدال الشيكات ودفاتر الشيكات ببطاقات الائتمان.
بطاقات الائتمانتستخدم بشكل متزايد في صناعات البيع بالتجزئة والخدمات.
المعروض النقدي هو عرض النقود في الدولة.
يخدم عرض النقود حركة التدفقات النقدية التي تسمى تداول النقود.
مجموع كل الأموال في بلد معين من الحكومة والشركات والبنوك والمواطنين ، في الحسابات ، في الطريق ، في المحافظ ، في "الجوارب" ، إلخ. تشكل المعروض النقدي الوطني. ينقسم تداول الأموال كمجموعة من التدفقات النقدية إلى نقد وغير نقدي. في البلدان ذات اقتصادات السوق المتقدمة ، يكون التداول غير النقدي أعلى بكثير من النقد.
يتم استخدام مفهوم السيولة ليس فقط فيما يتعلق بالنظام النقدي ، ولكن أيضًا فيما يتعلق بالائتمان والمصارف ، والعملة الدولية ، ونظام ميزان المدفوعات ، وما إلى ذلك. اقتناء البضائع الضرورية. اعتمادًا على الشكل المحدد الذي يوجد به المال (نقدًا وغير نقدي) ، تزداد سيولة المال أو ، على العكس من ذلك ، تنخفض. لذا ، فإن السيولة النقدية أكثر سيولة من الأموال غير النقدية ، وفي المعروض النقدي غير النقدي ، فإن الأموال في الحسابات الجارية ، والتي يمكن استخدامها عن طريق الشيكات والتحويلات وبطاقات الائتمان ، هي أكثر سيولة بكثير من الأموال المودعة في الودائع لأجل ، نظرًا لوجودها هو حد زمني على الأخير لا يمكن لصاحب الحساب خلاله استخدام مبلغ الإيداع بالكامل ، ولكن فقط الفائدة عليه.
السيولة بأشكالها المختلفة حسب درجة الزيادة في السيولة:
1- النقود في الوقت المحدد والودائع المصرفية التوفيرية ؛
2-النقود عند الودائع تحت الطلب ، الشيكات ، الكمبيالات ، أوامر الدفع ، بطاقات الائتمان ، النقود الإلكترونية ، الشيكات السياحية ؛
3. النقد ، الأوراق النقدية ، الأوراق النقدية ، أذون الخزانة ، الأوراق النقدية الصائبة ، الأوراق المالية.
ينقسم عرض النقود إلى مجاميع نقدية تشمل أنواعًا مختلفة من النقود.
المجاميع النقدية - تجميع الحسابات المصرفية حسب درجة سرعة تحويل الأموال في هذه الحسابات إلى نقد. كلما زادت سرعة تحويل الأموال في الحسابات إلى شكل نقدي ، زادت سيولة الإجمالي.
نظام مجاميع عرض النقود هو "دمية متداخلة" يتم فيها "إدراج" كل مجموع سابق في كل مجموعة لاحقة.
عرض النقود M0
يشمل إجمالي M0 جميع أنواع الأموال التي تتمتع بدرجة عالية من السيولة.
تتيح الأنواع المختلفة للأموال وأنواع مختلفة من تداول النقود إمكانية إدخال تصنيف معين للنقود ، اعتمادًا على درجة السيولة والنطاق. وجد هذا التعبير في إنشاء نظام لتجميعات عرض النقود المستخدمة في تحليل الأنظمة الوطنية للتداول النقدي في مختلف البلدان. يشمل الإجمالي الأولي النقد والشيكات:
M0 = C + الشيكات ،
حيث C هو العرض النقدي الأولي.
يتكون النقد ، بدوره ، من النقود الورقية والأوراق النقدية وتغيير بسيط.
الشيكات هي وثائق من النموذج المعمول به والتي يمكن إما تقديمها إلى البنك لتلقي النقد ، أو استخدامها مباشرة كوسيلة للدفع مع النقد. يتطلب استخدام الشيكات حسابًا مصرفيًا جاريًا. في العقدين الماضيين ، أصبحت بطاقة الائتمان بديلاً بلاستيكيًا عالميًا لدفتر الشيكات ، والذي يشغل مساحة أقل بكثير في محفظة المشارك في تداول الأموال.
عرض النقود M1
الوحدة M1 هي وحدة تكميلية M0 ويمكن تمثيلها على النحو التالي:
M1 = M0 + أموال التسوية والحسابات المصرفية الجارية
من الواضح أن درجة سيولة الودائع المصرفية أقل بكثير مما هي عليه عمومًا بالنسبة لمجموع M0 ، وبالتالي فإن إجمالي M1 هو أيضًا أقل سيولة.
النقود الحديثة M1 معيبة ، لكنها بمثابة نقود.
تتيح ميزات مجموع M1 المعروضة أدناه الإجابة على السؤال عن سبب كون النقود الحديثة M1 أقل شأنا (ليس لها قيمة جوهرية) وغير قابلة للاسترداد (الذهب) ، ومع ذلك تؤدي جميع وظائف النقود.
العلامة الأولى. يتم إصدار النقد للتداول من قبل البنك المركزي للاتحاد الروسي ، ثم يتخذ البنك المركزي للاتحاد الروسي تدابير للحفاظ على قوتهم الشرائية. وبالتالي ، فإن النقد هو سند إذني من البنك المركزي للاتحاد الروسي ، أي أن البنك المركزي للاتحاد الروسي يضمن قوته الشرائية.
العلامة الثانية. الأموال غير النقدية المحتفظ بها في التسويات الجارية والحسابات الأخرى عند الطلب وفي حسابات الوقت. هذه سندات إذنية من البنوك التجارية لعملائها. في الوقت نفسه ، يراقب البنك المركزي للاتحاد الروسي وينظم أنشطة البنوك التجارية ، مما يضمن سيولة البنوك التجارية ، أي القدرة على سداد الديون.
العلامة الثالثة. الأوراق النقدية والعملات المعدنية والأموال غير النقدية في شكل إدخال في الحسابات المتداولة هي مناقصة قانونية. لذلك ، يتم قبولهم كسداد للديون وفقًا لوظائفهم.
العلامة الرابعة. النقود الحديثة (بالمعنى الضيق للكلمة) ملائمة ومقبولة للاستخدام من قبل الناس.
العلامة الخامسة. 1 لديها سيولة مطلقة ، وبالتالي فإن الأوراق النقدية 1 تؤدي وظائف النقود.
وظائف المال:
مقياس القيمة (وسائل الحساب):
وسائل التداول
وسائل التراكم
وسيلة الدفع
المال العالمي.
السؤال رقم 16. التجارة الخارجية الحرة والحمائية.
في مجال سياسة التجارة الخارجية ، فإن السؤال المركزي هو: ماذا نختار لضمان التنمية الاقتصادية للبلاد - حرية التجارة أم الحمائية؟
لماذا هذا مهم؟
على الرغم من ثبوت أن تطوير التجارة الخارجية يسرع من النمو الاقتصادي للبلاد وهو مفيد لنا ، إلا أن الاعتماد على السوق العالمية يؤدي إلى مشاكل اجتماعية واقتصادية خطيرة.
1. يمكن أن يؤدي تنافس السلع الأجنبية إلى تفاقم الوضع الاقتصادي للقطاعات الاقتصادية وإفسادها وزيادة البطالة.
2. يمكن أن يؤدي الاعتماد على الواردات إلى اعتماد غير مرغوب فيه على المصدر (بما في ذلك التبعية السياسية).
3. الاعتماد على التجارة الخارجية في الظروف الحديثة يزيد من مخاطر الخسائر الاقتصادية للشركاء التجاريين من تقلبات أسعار الصرف والأسعار في السوق العالمية.
خلق التأثير المتناقض للتجارة الخارجية على الاقتصاد نهجين متعارضين لتطورها:
1. الحمائية
2. حماية حرية التجارة
في الصراع بين هذين النهجين ، تم تطوير تدابير سياسة التجارة الخارجية للدولة. ما هي الحمائية؟
1. الحمائية - السياسة الاقتصادية للدولة لحماية السوق الداخلية. وهو يتألف من نظام من التدابير لتقييد التجارة الخارجية ومراقبتها ، لتحفيز الصادرات. ما هي الحجج التي يمكن طرحها للدفاع عن الحمائية؟
الحماية ضرورية لمنع اختفاء الصناعات الناشئة حديثًا غير القادرة على تحمل واقع المنافسة الدولية. وبالتالي يمكن للأسواق المسيجة أن تجتذب رأس المال الذي سيساهم في تطوير الصناعة الوطنية ؛
الحمائية مفيدة لأنها يمكن أن تزيد العمالة من خلال تمكين برامج التنمية. لكن بشرط ألا تثير إجراءات الحمائية استجابة من الشركاء الأجانب. على المدى القصير ، يمكن أن تحسن شروط التبادل التجاري ، مما يجبر المنتجين الأجانب على تحمل تكاليف الحماية ؛
بشكل عام ، يمكن اعتبار الحمائية وسيلة لحماية الاستقلال الوطني في القطاعات الأكثر أهمية من وجهة نظر الأمن (إنتاج الصلب ، الصناعة الكيميائية) ، أو وسيلة لحماية طبقات اجتماعية معينة (مزارعون) أو بعض المناطق (علم المعادن) ، إنتاج المنسوجات) ، كوسيلة لحماية مستوى المعيشة (محاربة المنافسة من الدول المستقلة مع العمالة الرخيصة) ؛
2. حماية حرية التجارة. التجارة الحرة هي حركة البضائع عبر الحدود دون أي قيود: الحجة الرئيسية للتجارة الحرة هي أن الكفاءة النسبية تخلق فوائد أكثر من التجارة الحرة من القيود المفروضة عليها.
الحجج الأخرى للدفاع عن التجارة الحرة هي كما يلي:
1- تعزز حرية التجارة التخصص الدولي للبلد ؛
2. يسهل تطوير المنافسة.
3. توسيع أسواق المنتجات.
4. يقلل من تكلفة السلع للمستهلكين المحليين.
الكثير مما يسمى ب "المال للمعاملات". جميع مكونات إجمالي M1 عبارة عن أموال نقدية بحد ذاتها يمكن استخدامها للتسويات والمدفوعات في الوقت الحالي.
في الإحصاءات الروسية ، يشتمل الإجمالي النقدي 1 على إجمالي MO زائد: أ) الأموال النقدية المودعة في التسوية والحسابات الجارية والخاصة مع مؤسسات الائتمان ؛ ب) ودائع الكيانات الاعتبارية والأفراد في البنوك. ج) ودائع السكان في سبيربنك على حسابات تحت الطلب.
يشمل الإجمالي النقدي M1 في إحصاءات الولايات المتحدة ما يلي: أ) النقد. ب) ودائع المعاملات. ج) الشيكات السياحية.
يتم تصنيف ودائع المعاملات إلى ودائع تحت الطلب وودائع شيكات أخرى.
يمكن للمودع تحويل الودائع تحت الطلب إلى نقد في أي وقت أو عن طريق كتابة شيك لطرف ثالث للدفع من الحساب. على الرغم من حقيقة أن الودائع تحت الطلب ليس لها صفة المناقصة القانونية ، فهي في الواقع مناقصة قانونية.
تشمل ودائع الشيكات الأخرى ما يلي:
م) حسابات IY (تفاوضي ogclers o! \ ubc1ra \ ya1 assoin ^ s) - حسابات بأمر سحب ، أي حسابات التوفير التي يمكن تحريرها بشيكات والتي تولد إيرادات من الفوائد ؛
حسابات AT5 (auCoAIc lransGer zusCet assoins) هي حسابات تحويل تلقائية مفتوحة في البنوك التجارية. هذه الأنواع من الحسابات هي مزيج من حساب توفير ، يتم دفع الفائدة على أساسه ، وحساب جاري لا يتم تحصيل الفائدة عليه. إذا تم تكوين رصيد سلبي في الحساب الجاري ، فسيتم تحويل المبلغ المطلوب من الأموال من حساب التوفير إليه تلقائيًا.
يتم إصدار الشيكات السياحية من قبل مؤسسات مالية متخصصة غير مصرفية على شكل مستند نقدي موحد برقم وعلامات مائية. وهي مقومة بالعملات الرئيسية القابلة للتحويل في العالم وفي جميع وكالات الشركة التي أصدرتها يمكن صرفها. بدون عمولة ، خصوصية هذه الشيكات هي أنها أوراق مالية مسجلة تتطلب تأكيدًا شخصيًا للأصالة في الحسابات ، فعندما يدفع له مالك الشيك المسافر أو يستبدلها نقدًا ، يقوم بتوقيع رقابة بحضور أمين الصندوق.
بالإضافة إلى المال ، أي الإجمالي ، يشمل عرض النقود الشراء ووسائل الدفع التي لا تحتوي على سيولة مطلقة. وتشمل هذه الكمبيالات والسندات وشهادات الإيداع. في شكل غير نقدي: ودائع لأجل في حسابات بنكية.
وحدة م 2يكمل م 1ودائع لأمد محدد:
م 2 = M1 + ودائع لأجل.
في حالة الإيداع لأجل ، يقوم صاحب الحساب بتحويل أمواله إلى البنك لبعض الوقت. إذا لزم الأمر ، يمكن سحب الأموال من الوديعة لأجل قبل تاريخ الاستحقاق ، ولكن في نفس الوقت قد يتكبد العميل خسائر (لم يتم دفع الفائدة على الوديعة). هذا يدل على أن الوديعة لأجل تكاد تكون مالاً. في ظروف الاتحاد الروسي ، يكون مستوى السيولة الإجمالي قريبًا من المطلق ، لذلك ، عادةً ما يتم إصدار الوديعة لأجل للعميل عند الطلب.
الأموال على الودائع لأجل يقلل من سيولة الوحدة م 2مقارنة مع م 1و م 0وتشمل الحفاظ على المدخرات والمدخرات والاستثمارات.
وحدة م 3يفترض زيادة في الوحدة م 2على حساب الأوراق المالية الحكومية:
م 3 = M2 + الأوراق المالية الحكومية.
لم تعد هذه الأوراق المالية (السندات الحكومية بشكل أساسي) أموالًا كاملة ، ولكن لا يزال من الممكن تحويلها إلى أنواع أخرى من المال (تُباع في السوق المفتوحة) ولهذا السبب يتم تضمينها في المعروض النقدي (الشكل 16) .
الطلب على النقود هو مقدار الأموال التي تعتبرها الشركات والسكان أنه من المستحسن الحصول عليها في منازلهم في ظل الظروف الاقتصادية المعينة ، بما في ذلك مستوى الدخل.
هناك سببان رئيسيان للطلب على النقود:
1) الطلب على النقود كوسيلة ضرورية لإجراء المعاملات. طلب المعاملات أو التشغيلي. يعتمد هذا النوع من الطلب على النقود على مستوى الحجم الحقيقي للإنتاج والمستوى المطلق للأسعار ومعدل تداول الأموال في حركة الدخل ولا يعتمد على سعر الفائدة (R).
2) الطلب على النقود كوسيلة للحصول على الأصول المالية. طلب المضاربة. يتم تفسير ذلك من خلال حقيقة أنه في ظروف السوق ، يشكل كل فرد محفظة من الأصول المالية (النقود والأسهم والسندات). السندات هي البديل الأكثر شيوعًا للمال (فهي توفر تدفقًا ثابتًا للدخل). سعر السند هو سعر الفائدة. علاوة على ذلك ، فإن سعر السند وقيمة سعر الفائدة مرتبطان عكسيًا.
لنفترض أن هناك بعض السندات الحكومية المستقرة ، والتي تتم مقارنة عائدها بسعر الفائدة (Rt هو سعر الفائدة الحالي). ومن المتوقع أن سعر الفائدة المستقبلي Re< Rt (упадёт), тогда это увеличивает ценность облигаций дающих постоянный поток доходов. Значит, субъект начнет приобретать облигации и уменьшать запасы денег, рассчитывая повысить в будущем свой доход. И наоборот, если Re >Rt إذن أنت بحاجة إلى انتظار زيادة في سعر الفائدة وتنخفض قيمة السندات. سيبيع الفرد السندات بأسعار أعلى ويزيد الاحتياطيات النقدية. وبالتالي ، كلما ارتفع سعر الفائدة ، انخفض الطلب على النقود كمخزن للثروة. في الرسم البياني 1 ، يبدو كما يلي:
Y هي قيمة GNP ، والتي لا يمكن أن تكون مساوية لـ 0 ، أي أن خط الطلب يقترب فقط من الحد الأدنى لقيمة حجم الإنتاج ، Rmin هو الحد الأدنى لسعر الفائدة. إذا اقترب خط الطلب من الخط المقارب عند مستوى الحد الأدنى لسعر الفائدة ، فسوف يقع الاقتصاد في ما يسمى "بفخ السيولة".
إجمالي الطلب على النقود (Md) يساوي مجموع الطلب التجاري والمضاربة على النقود ويعتمد على معدل الفائدة الاسمي وحجم الناتج القومي الإجمالي الاسمي (الشكل 1).
يتم تحديد طلب الأعمال على النقود (Мt) من خلال مستوى الناتج القومي الإجمالي الاسمي (النسبي المباشر).
يعتمد طلب المضاربة على النقود (Ma) على العلاقة العكسية بين سعر الفائدة الاسمي وسعر السندات.
أ) طلب العمل ؛ ب) الطلب على الأصول المالية. ج) إجمالي الطلب
رسم بياني 1. طلب الأعمال والطلب على الأصول المالية والطلب العام على النقود
عرض النقود (MS) هو مجموعة من وسائل الدفع المتداولة حاليًا في بلد ما. يُفهم عرض النقود أيضًا على أنه المعروض النقدي المتداول ويتكون من المجاميع النقدية المقابلة (M1 ، M2 ، M3 ، إلخ).
عادةً ما يتم عرض عرض النقود بيانياً كخط مستقيم رأسي ، حيث يُفترض أنه في كل لحظة يتم إنشاء مبلغ معين وثابت من المال ، على أساس انبعاث النقود (تحرير الأموال للتداول) مع سياسة نقدية تهدف إلى الحفاظ على مبلغ ثابت من المال في التداول (انظر الرسم البياني 2)
المعروض النقدي لا يعتمد على سعر الفائدة. في الواقع ، يعتمد عرض النقود على الأهداف المحددة في إطار السياسة النقدية لدولة معينة.
توازن سوق المال هو حالة في سوق المال عندما يكون مبلغ المال المعروض مساويًا لمقدار المال الذي يريده السكان ورجال الأعمال في أيديهم.
يتم تحقيق التوازن في سوق المال عند نقطة تقاطع العرض والطلب على النقود ، وعند هذه النقطة يتم تحديد سعر الفائدة المتوازن. إذا زاد الطلب على النقود ، فإن سعر الفائدة سيرتفع والعكس صحيح.
إذا زاد عرض النقود ، سينتقل جدول عرض النقود من الموضع Sе إلى المركز 1. وبالعكس ، مع انخفاض المعروض من النقود ، سينتقل الرسم البياني إلى اليسار إلى الموضع МS2. إذا كان المعروض من النقود أكبر من الطلب (الزائد) ، يميل الناس إلى التخلص من المال: يشترون السندات والأوراق المالية الأخرى ، يرتفع سعر السندات ، وينخفض معدل الفائدة (R). مع انخفاض سعر الفائدة ، يزداد الطلب على النقود.
إذا كان المعروض من النقود أقل من الطلب (النقص) ، يحتاج الناس إلى المال ، ويبدأون في بيع السندات والأسهم (ينخفض سعرها) ، ويرتفع سعر الفائدة ، وإذا ارتفع سعر الفائدة ، ينخفض الطلب على النقود.
العرض والطلب في سوق المال.
سوق المال هو سوق يتم فيه شراء وبيع سلعة خاصة ، النقود ،. عناصرها الرئيسية هي عرض النقود ، والطلب على النقود ، وسعر النقود (سعر الفائدة 1). المبلغ الإجمالي للأموال المتاحة في الدولة هو المعروض من النقود. يتميز تداول النقد الحديث في البلدان المتقدمة بحقيقة أن الجزء الأكبر من المعاملات النقدية تتم في شكل غير نقدي. لا يقتصر دور النقود على النقد فحسب ، بل يتم أيضًا من خلال الودائع تحت الطلب والودائع لأجل وما إلى ذلك. لذلك ، لحساب مبلغ المال ، قدم الاقتصاديون مفهوم المجاميع النقدية (M1 ، M2 ...) ، والتي يختلف عددها في البلدان المختلفة (هناك أيضًا بعض الخصوصية في تعريفها). ضع في اعتبارك هيكل المجاميع النقدية في الولايات المتحدة: M1 - النقد (العملات المعدنية والأوراق النقدية) المتداولة ، بالإضافة إلى الودائع تحت الطلب (إيداعات الشيكات) ؛ M2 - وحدة M1 بالإضافة إلى مبلغ الودائع الادخارية والودائع الصغيرة لأجل (حتى 100000 دولار) ؛ M3 - وحدة M2 بالإضافة إلى ودائع لأجل كبيرة ؛ إجمالي L - M3 بالإضافة إلى بعض أنواع الأوراق المالية (الأوراق المالية قصيرة الأجل وسندات الخزانة الأمريكية ، إلخ). في النظرية الاقتصادية ، يُفهم المال على أنه M1 ، أي الأموال التي تخدم المبيعات الحالية. يتم التحكم في المعروض النقدي من قبل الدولة. يقوم البنك المركزي بذلك عن طريق إصدار الأموال وإدارة النظام النقدي للبلاد. يحدد المبلغ المطلوب من المال بناءً على حالة الاقتصاد. مبلغ المال ثابت لفترة معينة ولا يعتمد على مستوى سعر الفائدة. لذلك ، فإن منحنى عرض النقود S m هو خط عمودي عمودي على الحد الفاصل عند النقطة المقابلة لمبلغ المال (الشكل 18.1). يتم تشكيل الطلب على النقود في جميع قطاعات الاقتصاد. إن المال مشروط بوظيفتين: أن يكون وسيلة تداول ووسيلة لتكديس (حفظ) الثروة. وبناءً على ذلك ، فإن إجمالي الطلب على النقود يشمل: أ) الطلب على النقود للمعاملات. ب) الطلب على النقود كوسيلة للحفاظ على الثروة (الطلب على النقود من جانب الأصول). يتم تحديد الطلب على النقود للمعاملات من خلال حقيقة أن الكيانات الاقتصادية تحتاج إلى المال للمشتريات والمدفوعات
أرز. 18.1. عرض النقود
أرز. 18.2. الطلب على النقود للمعاملات (أ) ، من الأصول (6) وإجمالي الطلب على النقود (ج)
(المعاملات التجارية). كلما زاد إنتاج السلع والخدمات في المجتمع ، زاد عدد عمليات الشراء وزاد الطلب على الأموال للمعاملات. وبالتالي ، يعتمد بشكل أساسي على حجم الناتج القومي الإجمالي الاسمي: فكلما ارتفع ، زادت الأموال المطلوبة للمعاملات والعكس صحيح. افترض أن المبلغ المطلوب من المال لا يرتبط بتغيير في سعر الإقراض. نظرًا لأن حجم الناتج المحلي الإجمالي في سنة معينة هو قيمة ثابتة ، مع الأخذ في الاعتبار افتراضاتنا ، سيبدو منحنى الطلب على النقود للمعاملات Dt كخط مستقيم عمودي (الشكل 18.2 ، أ). لنفكر الآن في الطلب على النقود كوسيلة للحفاظ على الثروة ، أي الطلب على المال من الأصول. إنه مرتبط بحقيقة أن السكان يفضلون الاحتفاظ بجزء من دخلهم المدخر في شكل نقود. يعتمد هذا الطلب على العائد على الأوراق المالية. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن السكان ، في الوقت الذي يدخرون فيه جزءًا من دخلهم ، يقررون دائمًا في أي شكل يحتفظون بالمدخرات. يمكنه توزيعها بين المال والأوراق المالية. المال لا يجلب دخلاً لصاحبه ، لكن لديه سيولة مطلقة ، أي. على الفور وبدون أي تكلفة يمكن تحويلها إلى سلع وخدمات ضرورية. الأوراق المالية (للتبسيط ، سنفترض أن هناك نوعًا واحدًا فقط من الأوراق المالية - السندات الحكومية) تجلب دخلاً ثابتًا في شكل فائدة ، ولكنها أقل سيولة. لذلك ، يعتمد اختيار خيار توفير المدخرات على مستوى سعر الفائدة: فكلما ارتفع ، زاد الطلب على السندات وأقل على النقود ، والعكس صحيح. وبالتالي ، فإن الطلب على النقود من جانب الأصول يرتبط عكسيًا بمستوى سعر الفائدة i وله شكل خط مستقيم هابط D a (الشكل 18.2 ، ب). الطلب الكلي
أرز. 18.3. توازن سوق المال. التغيير في المعروض النقدي
يمكن الحصول على النقود D m عن طريق جمع الطلب على النقود للمعاملات والطلب على الأموال من الأصول (الشكل 18.2 ، ج). يجب تلبية الطلب على النقود من خلال العرض الخاص بكل منها. يتحقق التوازن بين العرض والطلب عند تقاطع المنحنيين S m و D m ، أي عند النقطة E (الشكل 18.3). تحدد هذه النقطة سعر الفائدة المتوازن i E أي سعر المال. التوازن هو الحالة المثلى لسوق المال. ومع ذلك ، يتم انتهاكها باستمرار. دعونا نفكر في كيفية تأثير التغيرات في عرض النقود على التوازن. سيتم اعتبار الطلب على المال D m ثابتًا. افترض أن عرض النقود انخفض من S m إلى S m1 (انظر الشكل 18.3). نظرًا لأن السكان لا يملكون ما يكفي من المال ، فمن أجل الحصول على الأموال اللازمة ، سيبدأون في بيع السندات. ستؤدي زيادة المعروض من السندات في السوق إلى انخفاض أسعارها. ومع ذلك ، فإن سعر السوق للسندات وسعر الفائدة مرتبطان عكسيًا. دعنا نثبت ذلك. اجعل سعر السند 100 دولار والعائد 10 دولارات في السنة. ثم سيكون سعر الفائدة:
لنفترض أن زيادة المعروض من السندات في السوق أدت إلى انخفاض سعرها في السوق بمقدار 80 دولارًا. نظرًا لأن العائد على السندات ثابت ، فإن سعر الفائدة i 1 سيكون:
وبالتالي ، فإن بيع السكان للسندات سيؤدي إلى انخفاض في سعر السوق للسندات وزيادة في سعر الفائدة. مع نموها ، سيزداد الطلب على الأوراق المالية وسيقل الطلب على النقد ، وهو ما يتوافق مع حركة صعودًا وإلى اليسار على طول منحنى الطلب. عندما يصبح سعر الفائدة مساويًا لـ i 1 ، يصل سوق المال إلى وضع توازن جديد عند النقطة E 1. ستؤدي الزيادة في عرض النقود إلى تحويل منحنى S m إلى اليمين ، إلى الموضع S m2 (انظر الشكل 18.3). بسعر الفائدة الحالي ، سيكون عرض النقود أكبر من الطلب. في محاولة لتحقيق أقصى استفادة من الأموال "الفائضة" المتاحة ، سيبدأ السكان في استثمارها في الأوراق المالية. سيزداد الطلب على السندات ، وسيرتفع سعر السوق ، مما سيؤدي إلى انخفاض سعر الفائدة. كلما انخفض ، سيزداد الطلب على النقود. سيتم إنشاء وضع توازن جديد عند النقطة E 2 بسعر فائدة i 2. الآن سوف نظهر كيف سيؤثر التغيير في الطلب على النقود على مركز التوازن ، وسعر الفائدة. سيعتبر المعروض النقدي S m ثابتًا. يتم تحديد سوق التوازن مبدئيًا من خلال الطلب D m وسعر الفائدة i E. لنفترض أن الطلب على النقود قد زاد من D m إلى D m1 (الشكل 18.4). بسعر الفائدة الحالي i E ، سيكون الطلب على النقود أكبر من العرض S m. سيبدأ السكان في بيع السندات في محاولة لزيادة المبلغ المطلوب من المال. سينخفض سعر السوق للأوراق المالية ، مما سيؤدي إلى زيادة الفائدة
أرز. 18.4. توازن سوق المال. التغيير في الطلب على المال
معدلات. مع نموه ، سينخفض الطلب على النقود ، مما سيؤدي إلى استعادة التوازن عند النقطة E 1 بسعر الفائدة i 1. سيؤدي انخفاض الطلب على النقود إلى حدوث تحول في منحنى D m1 إلى الوضع D m (انظر الشكل 18.4). عند سعر فائدة ix ، سيكون عرض النقود Sm أكبر من الطلب Dm ، وهناك أموال متاحة أكثر من اللازم. سيؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على الأوراق المالية ، وزيادة سعر السوق وانخفاض سعر الفائدة. لن يتحقق التوازن في السوق إلا عندما يصبح سعر الفائدة مساوياً لـ і E. وبالتالي ، فإن الاختلالات في سوق المال تؤدي إلى تغيرات في أسعار السندات والأوراق المالية الأخرى ، وكذلك في سعر الفائدة. التغيير ، يؤثر على طلب السكان على المال ويعيد توازن سوق المال.
50. استعادة التوازن في سوق المال.
يتم إنشاء توازن سوق المال تلقائيًا عن طريق تغيير سعر الفائدة. سوق المال فعال للغاية ودائمًا ما يكون في حالة توازن ، لأن المتعاملين واضحون جدًا في سوق الأوراق المالية ، والذين يتتبعون التغيرات في أسعار الفائدة ويجبرونها على التحرك في اتجاه واحد.
يتحكم البنك المركزي في المعروض النقدي ، لذلك يمكن رسم منحنى عرض النقود بشكل رأسي ، أي بغض النظر عن سعر الفائدة (M / R) S. يعتمد الطلب على النقود بشكل سلبي على سعر الفائدة ، لذلك يمكن تصويره على منحنى بميل سلبي (M / P) D. تتيح لك نقطة تقاطع منحنى الطلب على النقود ومنحنى عرض النقود الحصول على معدل فائدة التوازن R وقيمة التوازن للعرض النقدي (M / R) (الشكل 12.5 (أ)).
ضع في اعتبارك عواقب التغيير في التوازن في سوق المال. لنفترض أن مقدار المعروض النقدي لا يتغير ، لكن الطلب على النقود يزداد - يتحول المنحنى (M / P) D 1 إلى أعلى إلى اليمين إلى (M / P) D 2. نتيجة لذلك ، سيرتفع سعر فائدة التوازن من R 1 إلى R 2 (الشكل 12.5 (B)). يتم شرح الآلية الاقتصادية لتحقيق التوازن في سوق المال باستخدام كينيز
نظرية تفضيل السيولة... إذا زاد الطلب على النقد ، في ظل ظروف القيمة الثابتة للعرض النقدي ، فإن الأشخاص الذين لديهم ، كقاعدة عامة ، محفظة من الأصول المالية ، أي مجموعة معينة من الأصول المالية النقدية وغير النقدية (على سبيل المثال ، السندات) ، التي تعاني من نقص في السيولة ، تبدأ في بيع السندات. يزداد عرض السندات في سوق السندات ويتجاوز الطلب ، وبالتالي ينخفض سعر السندات ، ويرتبط سعر السند ، كما ثبت بالفعل ، عكسياً بسعر الفائدة ، وبالتالي يرتفع سعر الفائدة. يمكن كتابة هذه الآلية كسلسلة منطقية: (السيد)
د
في
س
ص
في
ص
.
أدى النمو في الطلب على النقود إلى زيادة معدل فائدة التوازن ، بينما لم يتغير المعروض من النقود وعادت قيمة الطلب على النقود إلى مستواها الأصلي ، لأنه عند معدل فائدة أعلى (تكاليف فرصة أعلى من الاحتفاظ بالنقد) ، سيقلل الناس مخزونهم من السندات النقدية لشراء السندات.
دعونا الآن نفكر في عواقب التغيرات في المعروض من النقود لتوازن سوق المال. لنفترض أن البنك المركزي قد زاد المعروض النقدي وتحول منحنى عرض النقود إلى اليمين من (M / R) S 1 إلى (M / P) S 2 (الشكل 12.5 (ج)). كما يتضح من الرسم البياني ، فإن النتيجة هي استعادة توازن سوق المال عن طريق خفض سعر الفائدة من R 1 إلى R 2. دعونا نشرح الآلية الاقتصادية لهذه العملية ، مرة أخرى باستخدام النظرية الكينزية لتفضيل السيولة. مع زيادة المعروض من النقود ، يكون لدى الناس زيادة في مقدار النقد المتاح ، لكن بعض هذه الأموال ستكون غير ضرورية نسبيًا (غير ضرورية لشراء السلع والخدمات) وسيتم إنفاقها على شراء الدخل- توليد الأوراق المالية (على سبيل المثال ، السندات). في سوق السندات ، سيزداد الطلب على السندات ، حيث سيرغب الجميع في شرائها. سيؤدي نمو الطلب على السندات في ظروف العرض المستمر إلى زيادة أسعار السندات. وبما أن سعر السند مرتبط عكسياً بسعر الفائدة ، فإن سعر الفائدة سينخفض. لنكتب السلسلة المنطقية: (السيد) س في د ص في ص . لذلك ، تؤدي الزيادة في المعروض من النقود إلى انخفاض سعر الفائدة. يعني معدل الفائدة المنخفض أن تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالنقد منخفضة ، لذلك سيزيد الناس مقدار النقد وسيزداد الطلب على النقود من (M / R) 1 إلى (M / R) 2 (الانتقال من النقطة A إلى النقطة B على طول منحنى طلب النقود (M / R) D).
وبالتالي ، فإن نظرية تفضيل السيولة تنطلق من العلاقة العكسية بين سعر السند وسعر الفائدة وتشرح توازن سوق المال على النحو التالي: تغيير في الطلب على النقود أو عرض النقود التغييرات المقابلة في العرض والطلب على السندات ، مما يؤدي إلى تغيير في أسعار السندات ومن خلالها - في أسعار الفائدة. يؤثر التغيير في أسعار الفائدة (تغيير قيمة تكاليف الفرصة البديلة للاحتفاظ بالنقد) على رغبة الناس في الاحتفاظ بالنقد (تفضيل السيولة) ، والتغيير في رغبة الناس في الاحتفاظ بالنقد يعيد التوازن في سوق المال ، ومعدل فائدة التوازن يساوي المبلغ النقدي المعروض والمطلوب ...
.jpg)