ما هي الأصول الأكثر خطورة وأي الأصول آمنة؟ سيساعد استخدام الأدوات المالية في إدارة مخاطر عدم السداد

تشمل الفئات الرئيسية للأصول الاستثمارية حسابات التوفير وسندات الادخار والأسهم والسندات والمشتقات والعقارات والأصول الثابتة. كل منهم لديه ملف تعريف مخاطر / مكافأة مختلف.

الاستثمارات الأكثر أمانًا هي حسابات التوفير وشهادات الإيداع (CD) ، المحمية بموجب أحكام مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC). هذه الاستثمارات هي أكثر فئات الأصول أمانًا.

النقد والسندات الأمريكية. سبربنك وسندات الخزانة الأمريكية متكافئتان تقريبًا في عام 2015. كل واحد منهم لديه مخاطر مماثلة ، وسعر الفائدة الذي يقدمه كل منهم هو صفر أو لا يكاد يذكر. ومع ذلك ، بالنسبة للحسابات الأكبر مما يسمح به FDIC ، فهي أقرب ضمان.

ديون السوق محفوفة بالمخاطر. على الرغم من أن هذه الأدوات عبارة عن سندات ، إلا أنها مختلفة تمامًا عن أبناء عمومتها من سندات الادخار. سندات الشركات والبلديات والحكومة والسندات الفيدرالية لديها مستويات مختلفة من المخاطر. وكالات التصنيف مثل ستاندرد آند بورز وموديز تنشر تقارير مفصلة وتقدم تقييمات عن قدرة الشركات على خدمة قضايا الديون.

تعتبر الأسهم واستثمارات الأسهم مثل الصناديق المشتركة ومؤشرات الأسهم والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) محفوفة بالمخاطر وتتغير أسعارها في السوق المفتوحة كل يوم. تعتبر الخسائر المنتظمة بطريقة مضبوطة ومنضبطة ضرورية لأي خطة تداول الأسهم. إدارة المخاطر الناجحة هي مفتاح أي طريقة أو نظام استثمار في الأسهم.

المشتقات محفوفة بالمخاطر ويمكن أن يكون من الصعب فهم ما يشكل مخاطرة في حد ذاته. العقود الآجلة والخيارات معقدة إلى حد ما ويمكن أن يعاني المستثمرون في كل منها من خسائر كبيرة. ومع ذلك ، فإن المشتقات توفر أيضًا فرصًا ربحًا فريدة اكتسبها المستثمرون المميزون معظم رؤوس أموالهم. يعد البحث والتطبيق المستمر لخطة موثوقة أمرًا ضروريًا لإدارة المخاطر المرتبطة بالمشتقات التجارية.

يمكن أن تنتمي السلع مثل الذهب والفضة إلى العقود الآجلة. يمتلك بعض مستثمري الذهب عملات ذهبية للتحوط من عدم الاستقرار السياسي أو انخفاض قيمة العملة. في حين أن هذه الجهود قد تستند إلى التخطيط الجيد ، فإن قيمة العملات الذهبية خلال فترات عدم الاستقرار السياسي قد اختلفت بشكل كبير عبر التاريخ ، اعتمادًا على من يمتلكها. البضائع محفوفة بالمخاطر.

البطاقة من شركة MTS هي ، أولاً وقبل كل شيء ، حرية مالية غير محدودة عملياً. لاحظ أن MTS-Bank هو من بين أفضل 30 بنكًا من حيث الأصول في الاتحاد الروسي. دعونا نلقي نظرة على كيفية الحصول على بطاقة ، وكذلك جميع مزايا وعيوب البلاستيك من الشركة.

المشتقات المالية لسوق الأوراق المالية

أداة مالية أخرى منفصلة تمامًا عن سوق الأوراق المالية هي الأصول السلعية ، أي السلع الحقيقية (الذهب ، والقطن ، والنفط ، والحبوب ، وما إلى ذلك) ، ولكن يتم الحصول عليها في البورصة كأصل مالي. هذا يرجع إلى حقيقة أن تكلفة هذه السلع تتزايد طوال الوقت ، لذا فإن مثل هذا الشراء يوفر الأموال ويحميها من التضخم والاستهلاك. ومن أجل عدم تخزين البضائع في المنزل ، توصل مستثمرو الأسهم إلى عقود التسوية - الخيارات والعقود الآجلة.

خيارات

إذا كانت الأوراق المالية تستند إلى أي أصل سعري ، فيتم تسميتها بالمشتقات. أحد أدوات سوق الأوراق المالية هذه هو خيار. هذه اتفاقية أو عقد (بين بورصة ومستثمر ، أو بين مستثمرين اثنين) ، والتي تنص على أن أحد الطرفين له الحق في شراء أو بيع أصل السعر ، ويجب على الطرف الآخر ضمان تنفيذ هذا الحق ، ولكن في غضون فترة محددة بدقة. يمكن أن يكون الأصل سندات حكومية (قصيرة الأجل) وسلعًا.

تنقسم الخيارات إلى أمريكا وأوروبا وبرمودا. يمكن بيع الأول في أي وقت خلال الفترة المتفق عليها ، والثاني - فقط في تاريخ محدد واحد محدد في العقد ، والثالث - في عدة أيام محددة في العقد.

تعتبر الخيارات الأدوات المالية التي تساعد على التأمين ضد انهيار السوق وتقليل مخاطر الاستثمار. مزايا الخيارات هي التأخير في العمل واستخدام مبلغ أقل من أموالك. وهو يختلف عن العقود المؤجلة الأخرى من حيث أنه يتم تحديد الحق فقط ، وليس الالتزام بتنفيذ الإجراءات.

العقود الآجلة

أداة أخرى في سوق الأوراق المالية هي العقود الآجلة. هذه أيضًا عقود يتم تنفيذها بطريقة تتيح لأحد الأطراف فرصة شراء الأوراق المالية بسعر متفق عليه في فترة زمنية محددة. أي يمكنك شراء شيء ما في المستقبل بتكلفة اليوم. دائمًا ما تكون هذه العقود الآجلة موحدة ، مع متطلبات واضحة لمشتري وبائعي الأوراق المالية.

يجب أن نتذكر دائمًا أنه كلما زادت تكلفة الأسهم ، زادت تكلفة العقود الآجلة. ولكن هذا ينطبق فقط على الفترة التي يتم فيها استيفاء الشروط التي أنشأتها العقود الآجلة (الطرف الثاني في العقد). إذا تم بيع العقود الآجلة في فترة مختلفة ، فلا يمكن تمييزها عن الأسهم العادية.

إن عيب العقود الآجلة كأداة لكسب المال هو أن الأسهم لا ترتفع فقط في الأسعار ، بل تنخفض أيضًا. مخاطر استخدام العقود الآجلة عالية - يمكن تكبد خسائر كبيرة.

يمكن تسليم العقود الآجلة (في التاريخ المحدد في العقد ، يبيع البائع والمشتري الأصول المحددة في المواصفات. يتم تسليم الأصل بالسعر المشار إليه في آخر يوم تداول). وأيضاً غير قابلة للتسليم (تسوية) ، عندما تتم التسوية نقداً فقط ، ويقوم المشتري بتحويل الفرق بين القيمة المحددة في العقد والقيمة الفعلية في يوم العقد إلى البائع.

مؤشرات الأسهم

هناك أيضًا أداة مالية غامضة بالنسبة للشخص العادي كمؤشر للأسهم. هذا مؤشر مركب يتم حسابه على أساس سلة المؤشر (القيمة الإجمالية لفئة معينة من الأوراق المالية). لا يحتوي المؤشر على مؤشر مثل السعر ، وتغييره موصوف بفئات "القيمة" أو "المستوى".

هناك العديد من مؤشرات الأسهم. على العموم ، كل بورصة لها خاصيتها ، لكن بعضها اكتسب وزنًا خاصًا. هذا ، على سبيل المثال ، مؤشر داو جونز الأمريكي ، تؤثر مؤشراته على حالة السوق العالمية بأكملها. يتم حساب هذا المؤشر المالي بناءً على مؤشرات من جميع قطاعات اقتصاد الولايات المتحدة. يعتبر مؤشر NASDAQ ، الذي يتم احتسابه على الأوراق المالية لشركات التكنولوجيا الفائقة ، على قدم المساواة معه.

بالنسبة لروسيا ، تعتبر مؤشرات الأسهم MICEX و RTS مهمة (يتم حساب الأول بالروبل ، والثاني بالدولار).

وبالتالي ، فإن سوق الأوراق المالية الحديثة لديها مجموعة متنوعة من الأدوات المالية. العناصر الكلاسيكية ، الأكثر استخدامًا وفهمًا ، هي الأسهم ، والسندات ، وعقود الخيار ، والعقود الآجلة ، والمؤشرات. عليهم أن يتعامل كل لاعب جديد في البورصة. تختلف هذه الأوراق المالية من حيث الأصول المقدمة وحساب القيمة والمعايير الأخرى ، لكن كل منها يعطي الفرصة لتلقي الدخل السلبي.

هناك طرق مختلفة لتفسير المفهوم "أداة مالية"... في الشكل الأكثر عمومية ، تُفهم الأداة المالية على أنها أي عقد (اتفاقية) توجد بموجبه زيادة متزامنة في الأصول المالية لمشروع ما والمطلوبات المالية لمشروع آخر. في دورتنا ، سننظر فقط في الأدوات المتاحة للأفراد - المواطنين الأفراد. في هذه الحالة ، ستبدو الصياغة على النحو التالي: تقوم الأدوات المالية بتداول المستندات المالية ، وبمساعدة المعاملات التي تتم بينك (فرد) وشخص آخر (طبيعي أو قانوني) في السوق المالية. من الناحية العملية ، هذا يعني أنك لم تقم فقط بتحويل النقود من يد إلى أخرى (والتي لها أيضًا مخاطرها وإجراءاتها الأمنية) ، ولكنك نفذت المعاملة من خلال مشاركين رسميين في السوق (البنوك ، وأنظمة الدفع) ، وتوثيقها.

1.1. تصنيف الأدوات المالية.

يمكن تصنيف مجموعة الأدوات المالية بالكامل وفقًا لنوعية واحدة أو أخرى. السوق الرئيسي هو السوق الذي يعملون فيه أو ، كما يقول المموّلون ، يتداولون.

1.1.1 التصنيف حسب الأسواق المالية.

• أدوات سوق الائتمان- هذه وثائق مالية وتسوية (تشمل البطاقات المصرفية ، والتي سنناقشها بمزيد من التفصيل في القسم 2) ؛
• أدوات الصندوقسوق جديد- أوراق مالية مختلفة.
• أدوات سوق الفوركس- العملات الأجنبية ومستندات عملات التسوية وأنواع معينة من الأوراق المالية ؛
• أدوات سوق التأمين- خدمات التأمين؛
• سوق المعادن النفيسة- الذهب (الفضة ، البلاتين) المشتراة لتكوين احتياطيات.

1.1.2. حسب نوع التداول ، يتم تمييز الأنواع التالية من الأدوات المالية:

• المدى القصير(فترة الإعارة تصل إلى سنة واحدة). هم الأكثر عددًا ، يخدمون العمليات في سوق المال.
• طويل الأمد(فترة الإعارة أكثر من سنة). وتشمل هذه "لأجل غير مسمى" ، لم يتم تحديد موعد استحقاقها. خدمة العمليات في سوق رأس المال (لن نعتبر ذلك).

1.1.3. حسب طبيعة المطلوبات المالية ، تنقسم الأدوات المالية إلى الأنواع التالية:

• الأدوات التي لا تنشأ عنها التزامات مالية لاحقة (أدوات بدون التزامات مالية لاحقة). هم ، كقاعدة عامة ، موضوع المعاملة المالية نفسها ، وعند نقلها إلى المشتري ، لا تتحمل التزامات مالية إضافية من جانب البائع (على سبيل المثال ، بيع العملة الأجنبية مقابل الروبل ، بيع سبيكة ذهب ، إلخ).
• أدوات الديون المالية ... تميز هذه الأدوات العلاقات الاقتصادية الائتمانية بين مختلف الكيانات القانونية والأفراد الناشئة عن تحويل القيمة (أموال أو أشياء محددة بخصائص عامة) بشروط العائد أو الدفع المؤجل ، كقاعدة عامة ، مع دفع الفائدة. اعتمادًا على موضوع الإقراض - رأس المال السلعي أو النقد - هناك نوعان رئيسيان من الائتمان: تجاري (سلعي) وبنك. العلاقة بين المشتري والبائع تلزم المدين بسداد قيمته الاسمية خلال الإطار الزمني المحدد ودفع فائدة إضافية في شكل فائدة (إذا لم يتم تضمينها في القيمة الاسمية القابلة للاسترداد لأداة الدين المالية). ومن الأمثلة على أدوات الدين المالية السندات (lat. Obligatio - التزام) - ورقة مالية صادرة عن شركات مساهمة والدولة كالتزام دين. يؤكد O. أن مالكه قد ساهم بأموال لشراء السند ، وبالتالي له الحق في تقديمه للدفع كسند إذني ، والتي تلتزم المنظمة التي أصدرت O. بسدادها بالقيمة الاسمية المشار إليها عليها. يسمى هذا السداد السداد. يختلف س. عن السهم (انظر) في أن مالكه ليس عضوًا في شركة مساهمة وليس له حق التصويت. بالإضافة إلى الاسترداد خلال فترة محددة مسبقًا عند إصدار O. ، يلتزم المُصدر بدفع نسبة مئوية ثابتة من القيمة الاسمية لـ O. أو الدخل في شكل مكاسب أو دفع قسائم إلى O. ، الفاتورة (German Wechsel - exchange) - سند إذني مكتوب لقانون محدد بدقة من النموذج الصادر عن المقترض (الدرج) للمقرض (الدرج) ، مما يمنح الأخير حقًا غير مشروط ومدعوم قانونًا ليطلب من المقترض الدفع بتاريخ معين من المبلغ المحدد في VV هي: بسيط ؛ قابل للتحويل (مسودة) ؛ تجارية ، صادرة عن المقترض مقابل ضمان البضائع ؛ المصرفية ، التي تعرضها البنوك في بلد معين لمراسليها الأجانب (البنوك الأجنبية) ؛ الخزانة التي تصدرها الدولة لتغطية نفقاتها. يشهد Simple V. التزام المقترض ، الساحب ، بدفع للمقرض ، الساحب ، الدين الواجب سداده خلال الفترة المتفق عليها. المرحلة الانتقالية الخامسة ، تسمى المسودة ، يكتبها الدرج (الدرج) في شكل أمر مكتوب ، وهو أمر إلى الدرج (الساحب) لدفع المبلغ المقترض مع الفائدة إلى طرف ثالث (المدفوع لأمره). وهكذا يصبح المرسل هو الحائز الجديد للكمبيالة. على سبيل المثال ، أقرض الدائن إيفانوف المال إلى سيدوروف ، لكنه نقل السند الإذني الذي تم استلامه من سيدوروف باسم طرف ثالث - ميخائيلوف ، الذي كان على سيدوروف أن يسدد له الدين. في هذه الحالة ، يكون إيفانوف هو الدرج الأساسي ، والدرج ، وسيدوروف هو الدرج ، والمسحوب عليه ، وميخائيلوف هو الدرج الثانوي ، والمدفوع لأمره ، والشيكات (الإنجليزية ، والشيك ، والشيك الأمريكي) - مستند نقدي يحتوي على أمر من المالك من الحساب الجاري إلى البنك لدفع المبلغ المحدد فيه إلى شخص معين أو لحامله ، أو القيام بمدفوعات غير نقدية مقابل السلع والخدمات. يتم توفير عملية الشيك هذه مبدئيًا بموجب اتفاقية الشيك المبرمة بين البنك والساحب. يمكن للبنك دفع الفصل وعلى حساب القرض إلى الدرج. هناك عدة أنواع من الفصل: حامل الاسمي والترتيب. يتم إصدار حامل الفصل إلى حامله ، ويتم نقله عن طريق التسليم البسيط. تم إصدار اسم الفصل لشخص معين. صدر الأمر الفصل لصالح شخص معين أو بأمر منه ، أي يمكن لحامل الشيك تحويله إلى المالك الجديد عن طريق التظهير الذي يؤدي وظائف مماثلة لوظائف تظهير الكمبيالة. بالنسبة للتسويات بين البنوك ، يتم استخدام الشيكات المصرفية. إلخ.
• الأدوات المالية للأسهم... تؤكد هذه الأدوات المالية حق مالكها في الحصول على حصة في رأس المال المصرح به لمصدرها ، أو مؤسسة ائتمانية (فرع) تصدر بطاقات مصرفية أو أوراق مالية أو غيرها من الأدوات المالية المتداولة. والحصول على الدخل المقابل (في شكل توزيعات أرباح ، وفوائد ، وما إلى ذلك). الأدوات المالية للأسهم هي ، كقاعدة عامة ، أوراق مالية من الأنواع المقابلة (الأسهم ، شهادات الاستثمار ، إلخ.)

1.1.4. حسب الأهمية ذات الأولوية ، يتم تمييز الأنواع التالية من الأدوات المالية:

1.1.5. حسب ضمان مستوى الربحية ، تنقسم الأدوات المالية إلى الأنواع التالية:

• الأدوات المالية ذات الدخل الثابت. لديهم مستوى مضمون من الربحية عند الاستحقاق (أو خلال فترة تداولهم) ، بغض النظر عن التقلبات في السوق المالية.
• أدوات مالية ذات دخل غير مؤكد. قد يختلف مستوى ربحية هذه الأدوات اعتمادًا على الوضع المالي للمُصدر (الأسهم العادية ، شهادات الاستثمار) أو فيما يتعلق بالتغيرات في ظروف السوق المالية (أدوات الدين المالية ذات معدل الفائدة المتغير ، "المربوطة" بالسعر المحدد. معدل الخصم ، سعر عملة أجنبية "صعبة" معينة ، وما إلى ذلك).

1.1.6. تتميز الأنواع التالية من الأدوات المالية بمستوى المخاطر:

• أدوات مالية خالية من المخاطر. وتشمل هذه عادة الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل ، وشهادات الإيداع قصيرة الأجل للبنوك الأكثر موثوقية ، والعملات الأجنبية "الصعبة" ، والذهب والمعادن الثمينة الأخرى المشتراة لفترة قصيرة.
• أدوات مالية منخفضة المخاطر. وتشمل هذه ، كقاعدة عامة ، مجموعة من أدوات الدين المالية قصيرة الأجل التي تخدم سوق المال ، والوفاء بالالتزامات التي يضمنها وضع مالي مستقر وسمعة موثوقة للمقترض (تتميز بمصطلح "الدرجة الأولى" مستعير"). وتشمل هذه الأدوات الشيكات والشيكات للبنوك الكبيرة والسندات الحكومية.
• أدوات مالية ذات مستوى معتدل من المخاطر. إنها تميز مجموعة من الأدوات المالية ، مستوى المخاطرة الذي يتوافق تقريبًا مع متوسط ​​السوق. ومن الأمثلة على ذلك أسهم وسندات الشركات الكبرى ، أو ما يسمى ب "الأسهم القيادية".
• الأدوات المالية عالية المخاطر. تتضمن هذه الأدوات ، مستوى المخاطرة الذي يتجاوز بشكل كبير متوسط ​​السوق. هذه أسهم لشركات أصغر وأقل استقرارًا.
• أدوات مالية ذات مستوى عالٍ جدًا من المخاطر ("المضاربة"). تتميز هذه الأدوات المالية بأعلى مستوى من المخاطر وعادة ما تستخدم لتنفيذ أكثر معاملات المضاربة خطورة في السوق المالية. ومن الأمثلة على هذه الأدوات المالية عالية المخاطر أسهم الشركات "المجازفة" (المحفوفة بالمخاطر) ؛ سندات ذات مستوى عالٍ من الفائدة ، صادرة عن مؤسسة تعاني من أزمة مالية ؛ الخيارات والعقود الآجلة ، إلخ.

يعكس التصنيف المعطى تقسيم الأدوات المالية وفقًا لأهم الخصائص العامة. يتم تصنيف كل مجموعة من مجموعات الأدوات المالية ، بدورها ، وفقًا لخصائص محددة منفصلة ، تعكس خصائص إصدارها وتداولها واستردادها.

يمكن العثور على تفاصيل وصف كل أداة مالية في الأدبيات المتخصصة أو على الإنترنت (على سبيل المثال)

1.2 المخاطر والعوائد. ما الذي لا يحدث بدون ماذا؟

الخطر هو المفهوم الذي يميز احتمالية وقوع حدث يؤثر إيجابًا أو سلبًا على النتيجة المتوقعة. كقاعدة عامة ، بالنسبة للمستثمرين والمودعين من القطاع الخاص ، فإن مخاطر الأحداث السلبية هي فقط موضع الاهتمام ، أي الأحداث التي تؤثر على انخفاض الدخل أو حتى استرداد. لذلك ، في البداية ، دعونا نبني رسمًا بيانيًا مرئيًا ، حيث سنحدد على المحور الأفقي زيادة في الربحية ، وعلى المحور الرأسي - زيادة في المخاطر. نحن لا نصور محور الوقت عن عمد ، على الرغم من أننا نفهم أنه كلما زاد الحدث المتوقع في الوقت المناسب ، يمكن أن تؤثر العوامل أكثر عليه ، مما يعني زيادة المخاطر.

لنتذكر الصيغة الأساسية - "كلما ارتفع العائد المعروض ، زادت خطورة الأداة". هذا يعني أنه يمكنك الوعد بدخل يبلغ 90٪ و 250٪ سنويًا ، لكن احتمالية حدوث هذا الحدث (دفع الدخل) ستنخفض بسرعة مع نمو الوعود. بغض النظر عما يقولونه عن الاستثمارات الموثوقة والمشاريع الواعدة ، سيكون الأمر مثل إنشاء "هرم" ، معروف جيدًا من MMM ، حيث يتم دفع الأموال لفترة قصيرة وليس للجميع!

ما هو الاستنتاج الذي ينبغي استخلاصه من هذا؟ لا يوجد دخل مرتفع دون المخاطرة بخسارة جزء من المستثمر ، وأحيانًا (كما كان خلال سنوات الأزمة) كامل المبلغ تقريبًا. في المخطط 1 ، يتم وضع الأدوات المالية بالنسبة لبعضها البعض في تقييم الربحية / المخاطر. لذا فإن الودائع والودائع تصل إلى 700 ألف روبل. تضمن الدولة إعادتها حتى في حالة إفلاس البنك (من المحتمل أن يتم تحديد مستوى جديد بقيمة مليون روبل قريبًا). ربحية الدولة كما أن السندات مضمونة من قبل الدولة ، على الرغم من أنني أتذكر عام 1998 ، عندما أدى التخلف عن السداد المعلن إلى إلغاء جميع الضمانات.

لاحظ أن السيولة النقدية في الرسم البياني تكون ذات عائد سلبي ولكن مخاطرة إيجابية. الأول يفسر بالتضخم ، الذي يقلل من قيمة أموالك "غير العاملة" ، والثاني يفسر بمخاطر فقدانه جسديًا (مسروق ، قضم ، حرق ...)

إذن ما هي الأدوات المتاحة لك؟ يعتمد ذلك على الأموال الموجودة تحت تصرفك (انظر الجدول 1). لنفترض أنك تندرج في إحدى الفئات - A (أكثر من 300 ألف روبل) ، B (من 100 إلى 300 ألف روبل) ، C (من 10 إلى 100 ألف روبل) و D (حتى 10 آلاف روبل). فرك.)

الجدول 1. نسبة المخاطر إلى المكافأة للأدوات المالية.

إذا كنت تنتمي إلى الفئتين A و B ، فيجب أن تعرف بالفعل عناوين شركات الوساطة والصناديق المشتركة. هناك ستعرض عليك استثمارات لكل ذوق (أي المخاطرة والعائد). إذا كنت في نفس الوقت مستثمرًا متحفظًا ، أي إذا كنت تفضل الموثوقية على مخاطر الخسارة ، فسيتم عرض مجموعة من السندات (بما في ذلك السندات الحكومية) ، وعلى العكس من ذلك ، إذا كنت "لاعبًا محفوفًا بالمخاطر" ومستعدًا لخسارة جزء من استثمارك ، ولكن في نفس الوقت تتاح لك الفرصة للحصول على أرباح فائقة ، ثم ستُعرض عليك مجموعة من أسهم الشركات الجديدة ، ومجموعة من العقود الآجلة للعملات ، وخيارات شراء / بيع النفط ، والذهب ، وسلع أخرى. التلوين باللون الأصفر والبرتقالي أعطي بشروط ، tk. يمكن تكوين المحفظة الاستثمارية بطريقة لن تكون أكثر خطورة من الدولار "الأخضر" أو شديدة الخطورة مثل اللعب في الكازينو مقابل "الأحمر".

في حالة انتمائك إلى الفئتين C و D ، فمن الأفضل الحفاظ على إستراتيجية متحفظة والعمل بأدوات ملونة باللون الأخضر.

على عكس الاستثمار الحقيقي ، المرتبط بتداول مجمع عقاري متكامل ، والسلع الرأسمالية والأصول المبتكرة غير الملموسة لغرض وظيفي محدد ، يرتبط الاستثمار المالي بمجموعة متنوعة من الأدوات التي توفر للمستثمر خيارًا واسعًا من الخيارات لتحقيق الهدف المحدد. الأهداف.

الأدوات المالية هي مجموعة متنوعة من المستندات المالية القابلة للتداول ذات القيمة النقدية ، والتي يتم من خلالها تنفيذ المعاملات في سوق الاستثمار.

تتميز الأدوات المالية المتداولة في سوق الاستثمار ، والتي تخدم العمليات بمختلف أنواعها وشرائحها ، في المرحلة الحالية بتنوع كبير. يظهر تصنيف هذه الأدوات وفقًا للسمات الرئيسية في الشكل. ثمانية.

أرز. 8. تصنيف الأدوات المالية لسوق الاستثمار حسب السمات الرئيسية

1. حسب أنواع الأسواق الماليةتميز بين الأدوات التالية التي تخدمهم:

أ) أدوات سوق الأوراق المالية.وتشمل هذه مجموعة متنوعة من الأوراق المالية المتداولة في هذا السوق (يتم الموافقة على تكوين الأوراق المالية حسب أنواعها وخصائص الإصدار والتداول بموجب القوانين التنظيمية ذات الصلة).

ب) أدوات سوق الائتمان.وتشمل هذه الأموال ووثائق التسوية المتداولة في سوق المال.

الخامس) أدوات سوق الصرف الأجنبي.وتشمل هذه العملات الأجنبية ومستندات عملات التسوية وأنواع معينة من الأوراق المالية التي تخدم هذا السوق.

ز) سوق الذهب (الفضة ، البلاتين).وتشمل هذه الأنواع المحددة من المعادن الثمينة ، التي تم شراؤها لغرض تكوين احتياطيات مالية وحفظها ، وكذلك مستندات التسوية والأوراق المالية التي تخدم هذا السوق.

2. حسب نوع العلاج

أ) الأدوات المالية قصيرة الأجل(مع فترة تداول تصل إلى عام واحد). هذا النوع من الأدوات المالية هو الأكثر عددًا وهو مصمم لخدمة المعاملات في سوق المال.

ب) الأدوات المالية طويلة الأجل(مع فترة تداول تزيد عن عام واحد). يشمل هذا النوع من الأدوات المالية أيضًا ما يسمى بـ "الأدوات المالية الدائمة" ، والتي لم يتم تحديد تاريخ استحقاقها (على سبيل المثال ، الأسهم). الأدوات المالية من هذا النوع تخدم العمليات في سوق رأس المال.

3. حسب طبيعة المطلوبات المالية

أ) الأدوات التي لا ينشأ عنها التزام مالي لاحق(أدوات بدون التزامات مالية لاحقة). وهي ، كقاعدة عامة ، موضوع عملية الاستثمار نفسها ، وعند نقلها إلى المشتري ، فإنها لا تتحمل التزامات مالية إضافية من جانب البائع (على سبيل المثال ، قيم العملات والذهب وما إلى ذلك).

ب) تميز هذه الأدوات علاقة الائتمان بين المشتري والبائع وتلزم المدين بسداد قيمته الاسمية خلال الإطار الزمني المحدد ودفع فائدة إضافية في شكل فائدة (إذا لم يتم تضمينها في القيمة الاسمية القابلة للاسترداد لأداة الدين المالية ). ومن الأمثلة على أدوات الدين المالية السندات والكمبيالات والشيكات وما إلى ذلك.

الخامس) الأدوات المالية للأسهم.تؤكد هذه الأدوات المالية حق مالكها في الحصول على حصة في رأس المال المصرح به لمصدرها وتلقي الدخل المقابل (في شكل توزيعات أرباح ، وفوائد ، وما إلى ذلك). الأدوات المالية للأسهم هي ، كقاعدة عامة ، أوراق مالية من الأنواع المقابلة (الأسهم ، شهادات الاستثمار ، إلخ).

4. حسب الأولويةتتميز الأنواع التالية من الأدوات المالية:

أ) الأدوات المالية الأساسية(أدوات مالية من الدرجة الأولى). تتميز هذه الأدوات المالية (كقاعدة عامة ، الأوراق المالية) بإصدارها للتداول من قبل المصدر الأساسي وتأكيد حقوق الملكية المباشرة أو العلاقات الائتمانية (الأسهم والسندات والشيكات والكمبيالات ، وما إلى ذلك).

ب) الأدوات المالية الثانوية أو المشتقات(الأدوات المالية من الدرجة الثانية) تميز الأوراق المالية التي تؤكد حق أو التزام مالكها بشراء أو بيع الأوراق المالية الأولية القابلة للتداول أو العملات أو السلع أو الأصول غير الملموسة بشروط محددة سلفًا في الفترة المستقبلية. تستخدم هذه الأدوات المالية لإجراء معاملات مالية مضاربة وللتأمين على مخاطر الأسعار ("التحوط"). اعتمادًا على تكوين الأدوات المالية الأساسية أو الأصول التي يتم تداولها فيما يتعلق بها ، يتم تقسيم المشتقات إلى مخزون وعملة وسلعة وما إلى ذلك. الأنواع الرئيسية للمشتقات هي الخيارات والمقايضات والعقود الآجلة والعقود الآجلة.

5. حسب ضمان مستوى الربحيةتنقسم الأدوات المالية إلى الأنواع التالية:

أ) الأدوات المالية ذات الدخل الثابت.إنها تميز الأدوات المالية بمستوى ربح مضمون عند استردادها (أو خلال فترة تداولها) ، بغض النظر عن تقلبات السوق في معدل الفائدة (معدل العائد على رأس المال) في السوق المالية.

ب) أدوات مالية ذات دخل غير مؤكد.وهي تميز الأدوات المالية ، والتي قد يختلف مستوى ربحيتها اعتمادًا على الوضع المالي للمُصدر (الأسهم العادية ، شهادات الاستثمار) أو فيما يتعلق بالتغيرات في ظروف سوق الاستثمار (أدوات الدين المالية ذات معدل الفائدة المتغير "مرتبط" إلى سعر الخصم المعمول به ، وسعر صرف عملات أجنبية "صعبة" معينة ، وما إلى ذلك).

6. حسب مستوى المخاطرةهناك الأنواع التالية من الأدوات المالية:

أ) أدوات مالية خالية من المخاطر.وتشمل هذه عادة الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل ، وشهادات الإيداع قصيرة الأجل للبنوك الأكثر موثوقية ، والعملات الأجنبية "الصعبة" ، والذهب والمعادن الثمينة الأخرى المشتراة لفترة قصيرة. مصطلح "خالية من المخاطر" مشروط إلى حد ما ، حيث أن مخاطر الاستثمار المحتملة تحمل أيًا من أنواع الأدوات المالية المدرجة ؛ أنها تعمل فقط لتشكيل نقطة مرجعية لقياس مستوى المخاطر للأدوات المالية الأخرى.

ب) أدوات مالية منخفضة المخاطر.وتشمل هذه ، كقاعدة عامة ، مجموعة من أدوات الدين المالية قصيرة الأجل التي تخدم سوق المال ، والوفاء بالالتزامات التي يضمنها وضع مالي مستقر وسمعة موثوقة للمقترض (تتميز بمصطلح "الدرجة الأولى" مستعير").

الخامس) أدوات مالية ذات مستوى معتدل من المخاطر.إنها تميز مجموعة من الأدوات المالية ، مستوى المخاطرة الذي يتوافق تقريبًا مع متوسط ​​السوق.

ز) الأدوات المالية عالية المخاطر.وتشمل هذه الأدوات المالية ، حيث يتجاوز مستوى المخاطر بشكل كبير متوسط ​​السوق.

ه) أدوات مالية ذات مستوى عالٍ جدًا من المخاطر ("المضاربة").تتميز هذه الأدوات المالية بأعلى مستوى من المخاطر وعادة ما تستخدم لتنفيذ عمليات المضاربة الأكثر خطورة في سوق الاستثمار. ومن الأمثلة على هذه الأدوات المالية عالية المخاطر أسهم الشركات "المجازفة" (المحفوفة بالمخاطر) ؛ سندات ذات مستوى عالٍ من الفائدة ، صادرة عن مؤسسة تعاني من أزمة مالية ؛ الخيارات والعقود الآجلة ، إلخ.

يعكس التصنيف أعلاه تقسيم الأدوات المالية فقط وفقًا لأهم الخصائص العامة. يتم تصنيف كل مجموعة من مجموعات الأدوات المالية ، بدورها ، وفقًا لخصائص محددة منفصلة ، تعكس خصائص إصدارها وتداولها واستردادها.

دعونا نفكر بمزيد من التفصيل في تكوين وطبيعة الأدوات المالية الفردية التي تخدم العمليات في أنواع مختلفة من أسواق الاستثمار.

1. الأدوات المالية الرئيسية لسوق الأوراق الماليةنكون:

أ) الأوراق المالية.إنها ورقة مالية تشهد بمشاركة مالكها في تكوين رأس المال المصرح به لشركة مساهمة وتعطي الحق في الحصول على حصة مناسبة من أرباحها على شكل توزيعات أرباح. يتم تصنيف الأسهم المتداولة في سوق الأوراق المالية المحلية وفقًا لعدد من الخصائص (الشكل 9.).

أرز. 9. تصنيف الأسهم المتداولة في البورصة حسب السمات الرئيسية

في المرحلة الحالية من تطور سوق الأوراق المالية المحلية ، تعد الأسهم الأداة المالية الأكثر تمثيلاً ، على الرغم من أنها من خلال هذا المؤشر أدنى بكثير من مؤشرات سوق الأوراق المالية في البلدان ذات اقتصادات السوق المتقدمة. أما بالنسبة لحجم صفقات الاستثمار في الأسهم ، فهو صغير نسبيًا بسبب انخفاض السيولة والربحية لمعظم أنواعها.

ب) سندات.إنها تمثل ورقة مالية تشير إلى أن المالك قد ساهم بأموال وتؤكد التزام المُصدر بتعويضه عن القيمة الاسمية لهذه الورقة المالية خلال الفترة المنصوص عليها فيه مع دفع فائدة ثابتة (ما لم تنص شروط الإصدار على خلاف ذلك) .

يتم تصنيف السندات المتداولة في سوق الأوراق المالية المحلية وفقًا لعدد من الخصائص (الشكل 10).

أرز. 10. تصنيف السندات المتداولة في البورصة حسب خصائص معينة

في المرحلة الحالية من تطور سوق الأوراق المالية المحلية ، فإن عدد أنواع السندات المتداولة فيها صغير نسبيًا (مقارنة بمؤشرات مماثلة لسوق الأوراق المالية في البلدان ذات اقتصادات السوق المتقدمة وعدد أنواع الأسهم المتداولة) ، ومع ذلك ، من حيث حجم المعاملات ، فإنها تحتل المرتبة الأولى (في المقام الأول بسبب المعاملات على السندات الحكومية).

الخامس) شهادات الادخار (الإيداع).إنها تمثل شهادة مكتوبة من البنك (أو مؤسسة ائتمانية ومالية أخرى مرخص لها بإصدارها) بشأن إيداع الأموال ، مما يؤكد حق المودع في استلام الإيداع والفائدة عليه بعد الفترة المحددة.

تصنف شهادات الادخار (الودائع) المتداولة في البورصة المحلية على النحو التالي (الشكل 11).

أرز. 11. تصنيف شهادات الادخار (الودائع) المتداولة في البورصة وفق معايير معينة.

ز) المشتقات.هذه مجموعة جديدة نسبيًا من الأوراق المالية لسوق الأوراق المالية لدينا ، والتي انعكست بالفعل في المعايير القانونية. أهم هذه الأوراق المالية هي: عقود الخيار العقود الآجلة؛ العقود الآجلة وعقود المبادلةآخر.

ه) الأدوات المالية الأخرى لسوق الأوراق المالية.وتشمل شهادات الاستثمار وسندات الخصخصة وسندات الخزينة وغيرها.

4. أهم الأدوات المالية لسوق الذهبنكون:

أ) الذهب كأصل مالي ،تشكل الهدف الرئيسي للمعاملات المالية في هذا السوق ؛

ب) نظام المشتقات المختلفة ،تستخدم في تنفيذ صفقات تبادل المعادن الثمينة (الخيارات ، العقود الآجلة ، إلخ).

إن نظام الأدوات المالية الرئيسية لسوق الاستثمار المذكور أعلاه في ديناميكيات ثابتة ناتجة عن التغيرات في القواعد القانونية لتنظيم الدولة للأسواق الفردية ، واستخدام خبرة البلدان ذات اقتصادات السوق المتقدمة ، والابتكارات الاستثمارية وعوامل أخرى.

تم إدخال العديد من الأدوات المالية المدروسة لسوق الاستثمار ، حتى في ممارسة البلدان ذات الاقتصادات السوقية المتقدمة ، بعد تطورها فقط في الثلث الأخير من القرن العشرين. يعد تطوير مثل هذه الأنواع الجديدة من الأدوات المالية والتقنيات المالية ذات الصلة (تسمى مجتمعة "المنتجات المالية") أحد أحدث مجالات الإدارة المالية - "الهندسة المالية".

اقترح الخبراء الأمريكيون في مجال الهندسة المالية - جون مارشال وفيكول بانسال نموذجًا تنظيميًا معياريًا لتطوير منتج مالي جديد ، والذي اجتاز التحقق التجريبي المناسب. يظهر هذا النموذج بشكل تخطيطي في الشكل. 12.

أرز. 12. نموذج تنظيمي نموذجي لتطوير منتج مالي مقترح من قبل J.Marshall و V. Bansal

إن استخدام الخبرة الأجنبية الحديثة سيجعل من الممكن تكييف العديد من الأدوات المالية المتداولة في البلدان ذات الاقتصادات السوقية المتقدمة مع ظروف عمل سوق الاستثمار لدينا.