Ali se bo ta trend lahko okrepil v novem tednu valute? In kako bo zvišanje ključne obrestne mere Banke Rusije vplivalo na menjalne tečaje v Belorusiji? Komentarji Zhanne Kulakove, finančne svetovalke pri TeleTrade (TeletradeBel LLC).
Rosruble se je začel krepiti
Po rezultatih zadnjega valutnega tedna je beloruski rubelj spet oslabel glede na košarico, medtem ko se tečaj dolarja ni spremenil. Evro in ruski rubelj sta se nekoliko zvišala.
Na splošno se je teden izkazal za bolj optimističnega od prejšnjega, obstajajo dobre novice. Od 11. septembra se je ruski rubelj začel krepiti in se je v nekaj dneh okrepil za približno 3%. To je dokaj opazen "rollback" v tako kratkem času. Poleg tega je pomembno, da se to opazi prvič po dovolj dolgotrajnem globokem padcu.
V zvezi s korekcijo rublja: pivo je trajalo že dolgo. Ruski rubelj je dolgo padel in dolgo časa izgledal kot razprodan. Hkrati obstaja nekaj objektivnih razlogov, ki so pripeljali do tega.
Mnoge valute na razvijajočih se trgih so se v zadnjih dneh okrepile. To ni vplivalo le na ruski rubelj, ampak tudi na številne druge valute, ki so tako kot ruski rubelj v zadnjem času upadale. Izpostaviti moramo tudi primer Turčije. Tam je centralna banka v nasprotju z navodili turškega predsednika Recepa Erdogana nepričakovano zvišala ključno obrestno mero, in to zelo opazno: s 17,75% na 24%. Turška lira se je takoj odzvala in jo okrepila za 7%. Ti dogodki bi lahko s seboj "potegnili" tudi ruski rubelj.
Omeniti velja tudi, da se napetosti zaradi trgovinskih vojn nekoliko umirijo.
Združene države so Kitajski ponudile pogajanja o trgovinskih vprašanjih, trg pa je ustvaril pozitivna pričakovanja, da se bodo stvari uredile.
Centralna banka je zvišala svojo ključno obrestno mero V petek, 14. septembra, se je ruska centralna banka nepričakovano odločila zvišati tudi svojo ključno obrestno mero: s 7,25% na 7,5%.
Povečanje obrestne mere je vedno dejavnik, ki zadržuje inflacijo in podpira nacionalno valuto, zato podpira tudi ruski rubelj. Ta dejavnik lahko deluje še vsaj nekaj dni. Ruski rubelj ima še druge razloge za krepitev: na primer nafta, ki postaja vse dražja.
Hkrati morate razumeti, da se v mnogih pogledih spet spopadamo z razpoloženjem in pričakovanji. Optimizem, ki se je pojavil v zvezi z valutami držav v razvoju, lahko kadar koli nadomesti s pesimizmom. Tveganja trgovinskih vojn, ki bi lahko sprožila upočasnitev svetovne gospodarske rasti, ostajajo. Poleg tega Fed še naprej zvišuje obrestne mere in dolar je dovolj močan. To tudi ni dobro za valute v nastajanju.
Vendar so spremembe v dinamiki ruskega rublja v vsakem primeru dobra novica za Belorusijo.
Tveganja ostajajo, vendar obstaja upanje
Kar zadeva nadaljnjo dinamiko, jo bom še omenil: geopolitična tveganja za ruski rubelj ostajajo.
Vprašanje najbolj neprijetnih sankcij, ki bi lahko vplivale na ruski državni dolg, sistemsko pomembne banke in strateško pomembna podjetja, še ni rešeno. Negotovost lahko pritiska na ruski rubelj. Na podlagi zgoraj navedenega nisem prepričan, da bo popravek ruskega rublja globok, da bo postal samozavesten trend krepitve. Vendar pa lahko ruski rubelj še vedno pridobi nekatere izgube.
Po takem scenariju se lahko tudi na našem trgu dvigne tečaj ruskega rublja. To bo ugodno vplivalo na zunanjo trgovino in gospodarstvo kot celoto. Hkrati se lahko dolar in evro znižata. Trgovanje v petek, 14. septembra na beloruski valuti in borzi je pokazalo zanimive rezultate. Beloruski rubelj se je okrepil glede na vse tri valute v košarici. To kaže, da je ponudba tuje valute na našem domačem trgu spet presegla povpraševanje po njej. Prav tako je dobro.
Ob upoštevanju zunanjih in notranjih okoliščin je mogoče previdno domnevati, da se bo v tednu nove valute lahko beloruski rubelj okrepil po precej dolgotrajnem padcu.
Vendar je v enačbi še vedno preveč neznank, da bi lahko s kakršno koli stopnjo gotovosti napovedovali. Na koncu naj vas spomnim, da se morate glede na negotovost, povezano s sankcijami, v bližnji prihodnosti pripraviti na vsa nihanja tečajev.Če se ameriški predsednik ne dogovori s kongresom o financiranju zidu na meji z Mehiko, se lahko evro glede na dolar zadrži v razponu od 1,14 do 1,15 USD.
Namesto da bi evro popravil glede na dolar, se je konec decembra okrepil na forex trgu. Evro se je 28. decembra zvišal na 1,1441 USD za evro.
Razlog za oslabitev dolarja je bil predvsem predsednik ZDA Donald Trump, ki je 24. decembra napadel vodjo Fed Jerome Puaella, ki pravi, da je edini problem ameriškega gospodarstva, da Fed poveča svoje obrestne mere, kar je privedlo do zloma delniških trgov.
Govorile so se, da bo predsednik razrešil vodjo zveznih rezerv in ministrstva za finance. 26. december Donald Trump izjavil, da bo zaupal vodjem finančnih oddelkov, potem pa je postalo znano, da njegova uprava pripravlja sestanek z Jeromom Powellom.
V zvezi s tem so številni strokovnjaki dvomili, da se bo Fed uprl predsednikovemu nizu in še naprej zvišal obrestne mere, kar je povzročilo zvišanje evra v primerjavi z dolarjem.
Na primer, Ned Rumpeltin, vodja evropske monetarne strategije pri banki TD Bank, meni, da bo evru koristila močna bilanca v evrskem območju, evro pa se bo do konca leta 2019 povzpel na 1,27 USD. In strategi pri Morgan Stanley napovedujejo rast evra na raven 1,31 dolarja za evro.
Hkrati pa mnogi strokovnjaki ostajajo skeptični glede možnosti evropske valute. Neil Dwayne, upravljavec premoženja pri Allianz GI, zlasti meni, da zaradi političnih težav Evropska centralna banka sploh ne bo mogla dvigniti obrestnih mer, tečaj evra na forexu pa se lahko v začetku leta 2019 zniža.
O tem meni tudi Paul O'Connor, vodja londonskega upravljanja premoženja pri Janus Henderson Group Plc.
Vendar zaenkrat zvezde niso naklonjene dolarju. Poleg težav na borzi in s Fedom je bilo financiranje dela ameriške vlade konec decembra delno ustavljeno, saj se Donald Trump in ameriški kongres nista dogovorila o dodelitvi sredstev za gradnjo zid na meji z Mehiko.
Kongres se bo k razpravi o tem vprašanju vrnil šele 2. januarja 2019. To pomeni, da bo tečaj dolarja še dolgo pod pritiskom. V zvezi s tem analitiki banke Nordea napovedujejo, da se bo evro lahko še naprej premikal na raven 1,15 USD.
Če ZDA ne bodo uspele rešiti problema z obnovitvijo financiranja za delo vlade, potem očitno bodo. V nasprotnem primeru bi se moralo skrčiti zmanjšanje dolarske likvidnosti (glej "Donald Trump je že opozoril na možnost recesije v ZDA"), evropska valuta pa se bo začela zniževati nazaj na območje 1,13-1,14 dolarja za evro .
Mnogi Belorusi verjamejo, da bo zvišanje cen nafte neizogibno povzročilo znižanje tečaja. Vendar je v tem trenutku opazen nasprotni trend: 3. oktobra je cena sodčka nafte dosegla rekordno vrednost od leta 2014 v višini 86 USD, ameriška nacionalna valuta pa se še naprej krepi, medtem ko ruski in beloruski rubelj slabita .
Kaj se dogaja z nafto, beloruskim rubljem in valutami ter s čim so vsi ti procesi v bližnji prihodnosti polni, je za Sputnik povedal ekonomist Yaroslav Romanchuk.
Po mnenju Romančuka sta cena nafte in menjalni tečaji povsem različni. "Cena nafte je ponazorjena s funkcijo ponudbe in povpraševanja. Takoj, ko pride do nekaterih težav pri ponudbi (v tej situaciji govorimo o Iranu), se na to odzovejo vsi trgovci na naftnem trgu in dokler dodatne količine nafte ni, cene bodo In 4/5 zalog nafte ima država, zato seveda obstaja element politike in element špekulacij. "Nafta ni bila nikoli in v v bližnji prihodnosti ne bo zgolj tržno blago, "je dejal strokovnjak.
Hkrati je tako v Rusiji kot v Belorusiji odprava povezave med cenami nafte in tečajem rublja povsem očitna. To je posledica denarne politike Centralne banke Ruske federacije in številnih drugih dejavnikov. "To je zelo resen problem. Zato v primeru, ko imamo opravka z ne zelo ostro denarno politiko Centralne banke, ko več denarja in seveda tuji in domači ruski kapital zapusti Rusijo, to seveda vpliva na menjavo stopnjo. Zato imamo tako neugodne razmere. In beloruski rubelj, saj je 50% vezan na ruski rubelj, seveda sledi, "je pojasnil Romanchuk.
Če se geopolitične razmere ne bodo spremenile in bodo v začetku decembra uvedene dodatne sankcije proti Rusiji, se bodo razmere lahko še poslabšale, saj bodo uvedene omejitve za številne blago, ki so za rusko gospodarstvo zelo občutljive. "Zlasti za naftna in energetska sredstva. Ko se v sami Rusiji govori o odpovedovanju dolarju, to paradoksalno dodatno dvigne zaupanje vanjo. In ljudje se znebijo rublja, kar seveda ni sredstvo varčevanja, kot sta pokazala desetletja zgodovine Sovjetske zveze, nato pa ruski in beloruski rubelj, «je opozoril ekonomist.
Kakšen bo tečaj do konca letošnjega leta, se nima smisla pogovarjati, saj cikli v gospodarstvu ne sovpadajo vedno z letnimi znamkami. »Tudi če bodo sankcije uvedene decembra, se bodo glavni dogodki lahko razvili šele v prvem četrtletju 2019. Lahko predvidevam scenarij, ko bo en dolar stal 80-100 ruskih rubljev, pa tudi situacijo, ko bo ostal v plusu + 5- 10% sedanje obrestne mere. Še posebej, če nafta, kot predvidevajo nekateri analitiki, doseže ceno 100 USD za sod, "je dejal Romanchuk.
Specialist je poudaril, da so scenariji razvoja razmer z menjalnimi tečaji lahko popolnoma različni, saj nanj vplivajo številni špekulativni negospodarski dejavniki. "Vendar ostaja nespremenjeno, da niti Rusija niti Belorusija v teh 25 letih nista nevtralizirala vpliva tega močnega energetskega faktorja na monetarno politiko, zato gledamo na ceno nafte s pridihom. Globoka odvisnost od nafte ali, recimo, na tem zelo nevarna oljna igla, "je opozoril ekonomist.
Romanchuk pravi, da bodo razmere dosegle vrhunec leta 2019. "Naslednje leto se bodo razmere lahko močno poslabšale. Mislim, da ključ do tečaja beloruskega in ruskega rublja ni v rokah beloruskih oblasti, ampak ruske. Jasno ne pričakujem scenarija krepitve beloruskega in ruski rubelj z verjetnostjo 99%. Vse ostalo je mogoče. ”, - je dejal.
Kar zadeva posebne številke, jih lahko ekonomist navede le približno, saj je sprememba tečaja odvisna od številnih dejavnikov, ki jih ni mogoče predvideti vseh. "Če se v Ruski federaciji zakonodaja o omejevanju valutnih transakcij, tudi s posamezniki, do neke mere resnično uresniči, potem mislim, da bo 100 ruskih rubljev na dolar rože. V skladu s tem bomo imeli 2,5-3 beloruska rublja na dolar. To je povsem očitno. Še več, Beloruska narodna banka se še vedno drži, vendar se bo v takem stanju recesijske stagnacije, kot kaže, razvil, "je predlagal strokovnjak.
Dvignil se bo tudi evro. "Evropska centralna banka nadaljuje svojo politiko olajšanja, zato dela vse, da bi dolar podražil. Ko je bil uveden evro, je bil glede na dolar 1,18, zdaj pa 1,17. Tudi če pride do nekaterih nihanj 1 05, za Beloruse ni slajše, saj evro za nas ni postal nacionalna valuta. Treba je priznati, da je nacionalna valuta v Belorusiji in Rusiji dolar, «je zaključil Romančuk.
Septembra letos se je na beloruskem deviznem trgu zgodil pomemben dogodek: obseg neto prodaje tujih valut s strani prebivalstva je padel na skoraj nič, kar je privedlo do usodnih posledic za tečaj rublja.
Zdelo se je, da so časi, ko je vsak namig o devalvaciji beloruskega rublja privedel do navala povpraševanja po denarju s strani posameznikov, že zdavnaj minili. Vendar pa rezultati poslovanja s tujimi valutami na domačem trgu Republike Belorusije septembra letos kažejo, da se lahko ta stereotip vedenja vrne.
Če preučite dinamiko povpraševanja in ponudbe tuje valute s strani posameznikov, bi na prvi pogled morda pomislili, da temu ni tako. Dejansko so prebivalci naše države septembra kupili gotovino za 9,7 milijona dolarjev manj kot avgusta in več brezgotovinske valute, vendar le za 4,9 milijona dolarjev. Skupno se je tako obseg nakupov tuje valute v septembru celo zmanjšal za 4,8 milijona dolarjev in je znašal 705,7 milijona dolarjev. To je visoka vrednost, a sploh ne rekordna, na primer decembra 2017 so posamezniki kupili valute za 719,6 milijona dolarjev.
Povsem drugačna slika pa se pokaže, če povpraševanje po valuti septembra letos primerjamo s septembrom lani. Tu je kontrast presenetljiv: prejšnji mesec so posamezniki kupili gotovino v gotovini za 107,1 milijona dolarjev več, brezgotovinsko pa za 70,5 milijona dolarjev več kot septembra lani. Seveda to še ni naglo povpraševanje, ampak korak k temu. Kar zadeva nizko spremembo obsega nakupov deviz septembra letos v primerjavi z avgustom, je stanje izkrivilo sezonsko upadanje povpraševanja po tuji valuti septembra zaradi konca počitniške sezone.
Resna sprememba se je zgodila tudi s prodajo tuje valute s strani prebivalstva. V zadnjih letih so prebivalci naše države razvili nov stereotip vedenja: po močnih padcih tečaja rublja so ljudje hiteli ne kupovati, ampak prodati dolarje, kupiti uvoženo blago, preden se podražijo, ali rublja menjalni tečaj se bo okreval. Ravno to so prebivalci Belorusije počeli maja 2018 in tako so ravnali avgusta istega leta. Toda septembra so se razmere spet spremenile in ljudje so se vrnili k starim standardom vedenja: začeli so se držati valute.
Posamezniki so namreč septembra letos bankam prodali gotovinsko valuto za 120,5 milijona dolarjev manj kot avgusta, brezgotovinsko - 29,9 milijona dolarjev manj. To pomeni, da se je skupna ponudba deviz s strani prebivalstva zmanjšala za 150,4 milijona dolarjev in je znašala 712,5 milijona dolarjev. To je najnižja vrednost za ta parameter od februarja tekočega leta.
Kaj je povzročilo tako radikalno spremembo razpoloženja prebivalcev Belorusije, še vedno ni znano. Ali so vsi preudarni prebivalci naše države že opravili nakup uvoženega blaga, ki ga potrebujejo, ali pa so se odločili, da bodo, če bodo malo počakali, potem lahko nakupe naredili še bolj donosne, ni znano. Morda je prišlo do spremembe ocene resnosti krize, ki je prizadela Rusijo in s tem tudi našo državo. Ljudje so se začeli zavedati, da to ni kratkoročni kolaps, kot prej, ampak začetek dolgoročnega trenda (glej).
Možno je, da je sprememba oblasti v Belorusiji vplivala tudi na razpoloženje prebivalstva. Poleg tega je objavila svojo namero povišanja plač v javnem sektorju, ljudje pa se še spomnijo, kako so se končala prejšnja obdobja rasti plač - devalvacija.
Ne glede na razlago za spremembo stereotipov o vedenju prebivalcev Belorusije na deviznem trgu, za tečaj beloruskega rublja, so se izkazali za usodne. Ponudba tuje valute s strani prebivalstva je vseeno presegla povpraševanje po njej, a le za 6,8 milijona dolarjev. In to kljub dejstvu, da so avgusta posamezniki neto prodali valute za 152,4 milijona dolarjev in na splošno za obdobje januar -september - za 1,082 milijarde dolarjev. Tako je devizni trg septembra izgubil tradicionalni priliv deviz od posameznikov, zato je zaradi presežka povpraševanja po tuji valuti nad ponudbo poslovnih subjektov - rezidentov Republike Belorusije tečaj Beloruski rubelj proti košarici valut dolarja, evra in ruskega rublja je propadel.
Tako smo prišli do zaključka, da čeprav je bil obseg nakupov tuje valute s strani posameznikov septembra na dokaj zmerni ravni po zgodovinskih merilih, so nakupi tuje valute s strani posameznikov privedli do opaznega zloma beloruskega rublja.
Seveda je na splošno za ta pojav veliko razlogov. Zlasti so beloruska podjetja negativno vplivala na tečaj rublja, saldo nakupa / prodaje tuje valute je septembra 2018 znašal 184,4 milijona dolarjev v korist nakupa. Toda njihov vpliv v tem primeru ni bil odločilen, saj je bil septembra 2017 ta parameter enak 187,8 milijona dolarjev, takega propada rublja, tako kot leta 2018, pa niso opazili. Presežek povpraševanja po devizah nad ponudbo podjetij v septembru je pogost pojav.
Kar zadeva poslovne subjekte - nerezidente Republike Belorusije, so septembra letos neto prodali valute za 32,9 milijona dolarjev, kar je bistveno preseglo številko za september 2017, ki je bila enaka 9,9 milijona dolarjev. Toda to ni dovolj za zadovoljitev povpraševanja prebivalcev po valuti.
Tako se je septembrska sprememba vedenjskega modela prebivalcev Belorusije na deviznem trgu izkazala za odločilen dejavnik, ki je določil dinamiko tečaja beloruskega rublja glede na košarico valut dolarja, evro in ruski rubelj.
Vprašanje je, kako dolgo bo trajal trenutni občutek. Na žalost ne izvajamo operativnih socioloških anket prebivalstva, ki bi lahko razjasnile situacijo. Toda komaj je vredno pričakovati, da bo sprememba razpoloženja trajala dlje časa. Konec koncev je glavni dejavnik, ki določa ponudbo valute posameznikov, njena prodaja, da bi pridobili sredstva za vsakdanje življenje, torej ljudje se dolgo ne bodo mogli vzdržati prodaje valute. Kar se tiče nakupa tuje valute s strani prebivalstva, se zdi, da je nastanek hitrega povpraševanja malo verjeten - za to se mora zgoditi nekaj izjemnega.
Pričakovati je, da bo z rastjo tečaja dolarja vse manj uvoznikov, ki bi ga želeli kupiti, kar bo uravnotežilo povpraševanje in ponudbo tuje valute na domačem trgu v državi in vodilo k stabilizaciji rublja glede na košara. Vendar pa ta proces verjetno ne bo tekel gladko in obstaja veliko tveganje za povečano nestanovitnost tečaja rublja. Vrednost valutne košarice se lahko dvigne na njeno ravnovesno vrednost (z ničelno neto prodajo tuje valute s strani prebivalstva) in višjo, kar bo povzročilo povečanje obsega prodaje tujih valut s strani prebivalstva, kar bo povzročilo zmanjšanje v vrednosti košare. Začel se bo nov cikel spreminjanja stopenj.
To pomeni, da se lahko začne kaos: precej pomembna nihanja vrednosti košarice (do 10-20%) se bodo pojavila v nekaj mesecih in brez objektivnih ekonomskih razlogov v obliki sprememb deviznih tokov iz zunanje trgovine in gibanja kapitala v tujini.
Tako je nadaljevanje rasti tečaja dolarja in evra v letošnjem letu precej verjetno. Toda potem, ko se bodo posamezniki vrnili k svojemu prejšnjemu modelu vedenja in nadaljevali z neto prodajo valute, kar se bo sčasoma zagotovo zgodilo, se bosta vrednost košarice valut in tečaj dolarja spet zrušila. Morda se bo to zgodilo v začetku prihodnjega leta, kot med devalvacijo beloruskega rublja. Seveda pa je veliko odvisno od tega, kako se bodo beloruska podjetja obnašala v takšnih razmerah. Lahko se postavijo na stran prebivalstva in poslabšajo propad rublja ali pa povečajo ponudbo tuje valute, kar bo ustavilo oslabitev rublja.
Vsekakor so razmere za beloruski rubelj zdaj neugodne: njegov tečaj ne določajo toliko objektivni dejavniki, kot subjektivne ocene stanja prebivalstva in podjetij Republike Belorusije.
2.1116 rubljev. "Je vprašal" Kur "er" Vadim Iosuba, višji analitik pri Alpariju”, Pojasnite, zakaj se to dogaja in kaj storiti za navadne ljudi v takšni situaciji.
Vadim Iosub, višji analitik pri Alpariju. Fotografija s Facebook strani "V zadnjih dneh dolar ne raste le v primerjavi z beloruskim rubljem, ampak tudi v primerjavi z valutami Rusije, Ukrajine, Kazahstana, Indije, Turčije, Argentine in drugih držav v razvoju," je dejal Vadim Iosub. - Poleg tega je ameriški dolar v Belorusiji narasel od začetka leta do danes. za približno 7%. Dobesedno v zadnjih tednih sta valuti Turčije in Argentine v enem dnevu doživeli kolaps več kot upad beloruskega rublja v zadnjih 8 mesecih. To je svetovni trend. Globalni vlagatelji zapuščajo tako imenovane "tvegane valute" iz držav v razvoju, ki vlagajo v najbolj razvita gospodarstva. Vlagatelji gredo v ZDA, Nemčijo, Francijo, Japonsko, Švico.
Ta proces vpliva tudi na nas, vendar obstajajo valute, ki so trpele bolj kot beloruski rubelj... Manj kot je tujih vlagateljev v državi, manj kupujejo državnih obveznic, tako kot v Belorusiji, manj je razlogov za paniko in beg vlagateljev iz države.
Najverjetneje ameriški dolar bo še naprej rasla glede na vse valute, vključno z beloruskim rubljem. Številke je nemogoče podati, ker je tečaj dolarja v Belorusiji v veliki meri odvisen od posebnega tečaja dolarja glede na ruski rubelj. Slednji je pod pritiskom, proti Rusiji bodo uvedene nove sankcije. Lahko so tako razmeroma mehki in izredno trdi.
Posamezne države imajo svoje dodatne razloge za krepitev dolarja. Na primer, v Turčiji je tudi Sankcije ZDA in višje uvozne dajatve. Ločeni zasebni razlogi so postali tako imenovani sprožilec propada valut drugih držav v razvoju, brez kakršnega koli razloga. V zvezi s tem, zakaj je beloruski rubelj v primerjavi z ostalimi videti dobro?
Če povzamemo, je poseben tečaj ameriškega dolarja glede na beloruski rubelj odvisen od:
V Belorusiji se je od prvega desetletja januarja do 25. avgusta rubelj krepil. Od konca avgusta je začel upadati, medtem ko je ameriški dolar začel rasti, čeprav je košarica valut še vedno nižja kot na začetku leta.
Kljub temu, da je dolar podrl dveletni rekord, na splošno je beloruski rubelj močnejši kot na začetku leta.
Če ljudje hranijo prihranke Beloruskih rubljev, bolje jih je dati na depozite v beloruskih rubljih. Visoke obrestne mere pokrivajo doslej rast dolarja. Druga stvar je, če oseba zbira ruske rublje, potem obstaja razlog za skrb. Pod vplivom prihodnjih sankcij, ki bodo uvedene, bo ruska valuta zagotovo padla.
Na splošno je priporočljivo, če ima oseba brezplačen denar za prihranke, potem je bolje polovi polovico v beloruskih rubljih na depozit, in druga polovica- v ameriških dolarjih ".
.jpg)