Ekonomska literatura obravnava različne vrste učinkovitosti kapitalskih naložbenih projektov... Poudarjena je torej socialna, komercialna in proračunska učinkovitost. Ti pojmi imajo naslednjo vsebino.
Javno Za učinkovitost je značilen sistem kazalnikov, ki odražajo družbeno-ekonomske rezultate izvajanja tega projekta in vplivajo na življenje vseh družbe.
Komercialna učinkovitost označen s sistemom kazalnikov, ki omogočajo ugotavljanje izvedljivosti izvajanja tega projekta z vidika vlagatelja.
Proračunska učinkovitost za projekt kapitalske naložbe je značilen sistem kazalnikov, ki izražajo izvedljivost tega projekta s stališča proračunov različnih ravneh. Koncept proračunske učinkovitosti se uporablja, kadar projekt predvideva uporabo proračunskih sredstev za financiranje kapitalskih naložb.
V procesu izvajanja analize je treba preveriti veljavnost zneskov, dodeljenih za financiranje kapitalskih naložb, njihovo dejansko porabo, pa tudi izvedljivost in učinkovitost izvajanja posebnih ukrepov na račun določenih virov sredstev.
Kot rezultat analize vpliva tekočih kapitalskih naložb na učinkovitost glavnih (proizvodnih), finančnih in naložbene dejavnosti organizacije ugotavlja se, kakšen vpliv so imeli izvedeni projekti na naslednje kazalnike:
povečati glasnost, kakovost in konkurenčnost proizvedenih izdelkov;
za izboljšanje finančne uspešnosti organizacije (povečanje prispela in zmanjšanje izgub) z znižanjem stroškov izdelanih izdelkov zaradi prihrankov pri materialnih, delovnih in finančnih stroških ter znižanjem stroškov amortizacije in drugih stroškov;
okrepiti finančno stanje analizirano organizacijo.
Zato je treba pri analizi vpliva kapitalskih naložb (vključno z znanstvenimi in tehničnimi ukrepi) na učinkovitost organizacije ugotoviti, kako se tako splošni kot delni kazalniki uspešnosti organizacije spreminjajo zaradi splošnega delovanja vseh dejavnikov. kot vsak faktor posebej ...
Razmislimo o postopku za izvedbo takšne analize na primeru kazalnika stroški proizvodnje.
Znesek znižanja proizvodnih stroškov kot celote za določeno danost organizacijo je enaka vsoti sprememb tega kazalnika, ki so nastale zaradi vpliva različnih tehničnih in ekonomskih dejavnikov, tudi zaradi znanstvenih in tehničnih ukrepov, izvedenih na račun kapitalskih naložb.
Zato je za določitev višine znižanja stroškov, ki odraža povečanje učinkovitosti proizvodnje, zaradi znanstvenih in tehničnih ukrepov po vrstnem redu kapitalskih naložb treba določiti prihranke pri znižanju stroškov v okviru nekaterih vrst stroški, pridobljeni zaradi vpliva posameznih tehničnih in ekonomskih dejavnikov, dobljeni rezultati pa se delijo z ocenjenimi stroški proizvodnje.
Torej, za določitev učinka niza znanstveno -tehničnih ukrepov, izvedenih po vrstnem redu kapitalskih naložb, ki so relativno znižali stroške dela, s skupnim zneskom znižanja proizvodnih stroškov sledijo relativni prihranki v skladu plače, pridobljeno z izvajanjem obravnavanih ukrepov, deljeno z ocenjenimi stroški proizvodnje:
SS = SFot / SR 100%,
SS - znesek znižanja proizvodnih stroškov, izražen v odstotkih;
SFot - vrednost relativnih prihrankov (zmanjšanja) plačnega sklada (plač), pridobljenih z uvedbo znanstvenih in tehničnih ukrepov po vrstnem redu kapitalskih naložb;
СР - vrednost predvidenih proizvodnih stroškov.
Na podoben način je mogoče ugotoviti učinek niza znanstveno -tehničnih ukrepov, izvedenih po vrstnem redu kapitalskih naložb, ki so relativno zmanjšale druge vrste stroškov (materialni stroški, amortizacija itd.) Na skupno vrednost zmanjšanje proizvodnih stroškov.
Na podlagi tega bi morala biti vrednost skupne spremembe nabavne vrednosti proizvedenih proizvodov enaka vsoti njenih sprememb pod vplivom ukrepov, sprejetih po vrstnem redu kapitalskih naložb, ki vplivajo na različne elemente nabavne vrednosti.
Zmanjšanje proizvodnih stroškov(dela, storitve) je najpomembnejša rezerva za povečanje prispela analizirano organizacijo. Posledično se lahko povečanje dobička zaradi izvajanja znanstvenih in tehničnih ukrepov pri izvajanju projektov kapitalskih naložb, namenjenih povečanju učinkovitosti porabe za plačilo dela, materialne stroške, stroške amortizacije in druge stroške, lahko določi glede na znesek prihrankov pri teh stroških, pomnoženih s koeficientom dobičkonosnosti izdelkov v osnovnem obdobju.
Gospodarstvoinični učinekinprozorna kapaampaklanene naložbeeniy, kazalnik, ki označuje načrtovane povezave in količinska razmerja med stroški socialistične družbe za širitev in preprosto reprodukcijo osnovnih sredstev ter s tem pridobljenimi rezultati. Neposredni rezultat kapitalskih naložb je zagon proizvodnih in neproizvodnih zmogljivosti, končni rezultat je povečanje proizvodov in materialnih storitev ter na splošno povečanje nacionalni dohodek... Teorija in metode za določanje e. E. Razvili so sovjetski ekonomisti. do. v. utemeljijo izbiro optimalnih naložbenih možnosti na stopnjah dolgoročnega in sedanjega načrtovanja in oblikovanja, pa tudi neposredno v procesu upravljanja podjetij (združenj), panog in kompleksnih ciljnih programov za gospodarski razvoj.
Učinek (rezultat) proizvodnje. kapitalske naložbe na lestvici nacionalnega gospodarstva, njegovih panog in posameznih podsektorjev, kjer je vzpostavljeno ustrezno računovodstvo, se kažejo v rasti bruto in končne proizvodnje ter v neto (tj. nacionalnem dohodku) vrednosti in fizični izrazi; učinkovitost se meri z razmerjem med rezultatom (proizvodnjo) in stroški, ki so jo povzročili (naložbe). V tistih panogah in podsektorjih ter v podjetjih (združenjih), kjer se neto proizvodnja (nacionalni dohodek) ne izračuna, se učinek uporabi dobiček, učinkovitost pa se upošteva kot razmerje med dobičkom in vrednostjo sredstev ali razmerje med povečanjem dobička in povečanjem vrednosti sredstev (ali kapitalskih naložb). Količinsko ta kazalnik ne odraža celotnega e. E. do. in., t. do. ne vključuje pomembnega dela neto produkta (plače, skladi socialne potrošnje), vendar omogoča presojo njegove dinamike.
Učinek neproizvodnih kapitalskih naložb se izraža v rasti storitev, ki zadovoljujejo neproizvodne družbeno-kulturne potrebe (stanovanja, gospodinjstvo, izobraževanje, zdravstvo), učinkovitost pa merimo z razmerjem stvarnih rezultatov (površina Stanovanjske stavbe, število mest v šolah, število postelj v bolnišnicah itd.)) Do stroškov (naložbe).
Ugotavljanje absolutne (splošne) učinkovitosti kapitalskih naložb (razmerje učinka in stroškov) je zelo pomembno za načrtovanje reprodukcije družbenega proizvoda in njegovo analizo, zlasti v povezavi z nalogo povečanja učinkovitosti družbene proizvodnje v razmerah polne zaposlenosti delovne sile in vse večje uporabe naravnih virov (gl. Ekonomska učinkovitost socialistične proizvodnje). Kazalnike uporabljajo industrije in podjetja donosnost sredstev ali kapitalska zmogljivost, ki jih primerjamo s kazalniki stroškov proizvodnje. Povečanje kapitalske intenzivnosti (ali zmanjšanje kapitalske produktivnosti) se lahko izravna z zmanjšanjem stroškov poslovanja in izplača v standardnem obdobju. To je problem donosnost kapitalskih naložb.
E. e. . c.c., tako proizvodne kot neproizvodne, je v veliki meri odvisna od zmanjšanja dejanskih stroškov gradnje, izboljšanja njene kakovosti, skrajšanja časa gradnje, stopnje razvoja proizvodnih zmogljivosti in doseganja načrtovanih ekonomskih kazalnikov.
Načrtovana in dejanska učinkovitost kapitalskih naložb sta različni. Načrtovano - je določeno z načrtom na podlagi možnosti uporabe notranjih virov proizvodnje, povečanja produktivnosti dela, zmanjšanja porabe materiala in kapitalske intenzivnosti proizvodnje ter dosežkov tehničnega napredka in povečanja obsega proizvodnje. Velikost načrtovane učinkovitosti se določi iz razmerja med načrtovanim učinkom in stroški. Dejanski - se določi s primerjavo poročanih podatkov o stroških s podatki o vplivu na nacionalno gospodarstvo, po industriji in po podjetjih.
Primerjalni E.E. do. v. Uporablja se za izbiro najboljše od možnih načrtovanih in oblikovalskih možnosti za kapitalske naložbe, katerih cilj je izvajanje zastavljene nacionalne gospodarske naloge proizvodnje izdelka za izpolnitev danih potreb. Če želite to narediti, se kapitalske naložbe in obratovalni stroški primerjajo po možnostih in izbere možnost, ki je najboljša glede na obdobje vračila oz. znižani stroški... Za izračune primerjalne učinkovitosti je zelo pomembno pravilno določiti standardno razmerje učinkovitosti (obratno od standardnega obdobja vračila). Primerjalno razmerje učinkovitosti se uporablja za povečanje kapitalskih naložb na letno razsežnost in njihovo seštevanje s tekočimi stroški. Določena je na ravni minimalnih dovoljenih prihrankov pri obratovalnih stroških ali dobičku v zvezi z naložbami, pri katerih se ta naložba prizna kot primerna za izvedbo. V skladu s Standardno metodologijo za ugotavljanje učinkovitosti kapitalskih naložb se normativni koeficient primerjalne učinkovitosti v nacionalnem gospodarstvu lahko prilagodi v področnih navodilih za ugotavljanje učinkovitosti ob upoštevanju značilnosti panog in regij (razlike v plačah, tehnični sestavi sredstva, posredni nacionalni gospodarski učinek, podnebne razmere itd.) itd.).
Za povezovanje stroškov v različnih obdobjih na en datum standardna metodologija predvideva diskontiranje na sestavljene obresti. Diskontna stopnja odraža povprečno akumulacijo v nacionalnem gospodarstvu glede na proizvodna sredstva in je zato v skladu s stopnjo rasti družbene proizvodnje. Kapitalske naložbe se do konca prvega leta skupaj s povečanjem spremenijo v TO (1 + B); ta vrednost, ponovno vložena, se do konca drugega leta spremeni v TO (1 + IN)(1 + IN) oz TO (1 +IN) 2 in do konca n- leto - v TO (1+ IN) n.
To kaže, da je vdelava n- leto se lahko zmanjša na začetno z deljenjem s (1+ IN) n ali pomnožite s faktorjem. Ta metoda diskontiranja vam omogoča, da naložbe merite v različnih obdobjih, jih primerjate in povzemate, pri čemer prepoznate optimalno možnost, po kateri se dobi vsota kapitalskih naložb in tekočih stroškov, pri vseh enakih pogojih, najmanj 3.
Stroškovna učinkovitost se meri s primerjavo ocene stroškov končnih rezultatov s stroški ali količino porabljenih sredstev.
Za skladnost s kvantitativno oceno ekonomske učinkovitosti bistva nalog, ki se rešujejo, je treba imeti sistem heterogenih kazalnikov:
- posploševalni kazalniki ekonomske učinkovitosti družbene proizvodnje;
- kazalniki učinkovitosti rabe virov (materiala in dela);
- kazalnike uspešnosti reprodukcije osnovnih sredstev (uspešnost kapitalskih naložb) in uspešnosti ukrepov znanstvenega in tehnološkega napredka.
Pri ocenjevanju ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb ločimo kazalnike splošne (absolutne) in primerjalne učinkovitosti. S pomočjo kazalnikov splošne gospodarske učinkovitosti se oceni, kako enkratni (kapitalski) in tekoči stroški prispevajo k povečanju učinkovitosti podjetja. Omogočajo vam, da odgovorite na vprašanja: "Kam usmeriti vire?", "Kaj proizvesti?"
Primerjalni kazalniki stroškovne učinkovitosti se uporabljajo za ekonomsko utemeljitev proizvodnih možnosti, tj. odgovoriti na vprašanja: "Kako izdelati?", "Kakšno tehniko uporabiti?".
Glavni kazalniki splošne (absolutne) ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb so:
- splošni gospodarski učinek samooskrbe;
- koeficient skupne (absolutne) učinkovitosti;
- obdobje donosa kapitalskih naložb.
Splošni samooskrbni gospodarski učinek je letno povečanje dobička podjetja DP.
Celotno (absolutno) razmerje učinkovitosti
kjer je K znesek kapitalskih naložb, ki so zagotovile dodaten dobiček DP.
Kazalnik E je treba primerjati s standardnim izkoristkom E n, da se zagotovi pogoj E> E n. V nasprotnem primeru je naložba neprimerna (tj. Neučinkovita).
Povprečno vrednost donosa na kapital, vrednost bančnih obresti pri dolgoročnih posojilih ali mejno vrednost dobičkonosnosti ob upoštevanju tveganja kapitalskih naložb pri tej nalogi lahko uporabimo kot normativni koeficient E n.
Obdobje donosa kapitalskih naložb T je obdobje, v katerem bo znesek dobička, nakopičenega v več letih, enak znesku kapitalskih naložb K. Ta kazalnik T je mogoče najti po naslednji identiteti:
kjer je P t znesek dobička (učinek) t-tega leta.
Glavni kazalniki primerjalne gospodarske učinkovitosti so:
- znižani stroški;
- razmerje primerjalne učinkovitosti;
- vračilna doba za dodatne naložbe.
Zmanjšani stroški za vsako alternativno možnost proizvodnje, ki zagotavlja enak obseg proizvodnje in kakovost izdelka (ta pogoj je obvezen za zagotovitev primerljivosti), je vsota trenutnih letnih stroškov С i (ocenjeni stroški) in kapitalskih stroškov К i, zmanjšana na tekoče leto v v skladu z normativno učinkovitostjo E n, tj.
. (8.3)
Najboljša možnost je določena z minimalnimi znižanimi stroški. Vendar minimalni znižani stroški še ne pomenijo visoke učinkovitosti te možnosti. Morda je le najboljši med slabimi. Zato je stroškovno učinkovita možnost možnost s faktorjem učinkovitosti E večjim od E n.
Primerjalno razmerje učinkovitosti E najdemo po formuli
, (8.4)
kjer C b, C n - stroški letnega obsega dela osnovnih in novih možnosti;
K n, K b - naložba novih in osnovnih možnosti;
DС - letni prihranek tekočih stroškov (dodatni dobiček) nove možnosti v primerjavi z osnovno;
D K - dodatne kapitalske naložbe v novo možnost v primerjavi z osnovno.
Če ni prihrankov ali kapitalskih naložb K n<К б, то эффективность не рассчитывается, поскольку отрицательная величина Е не имеет физического смысла.
Obdobje vračila dodatna kapitalska naložba T OK je vzajemnost kazalnika učinkovitosti E in je določena na naslednji način:
. (8.5)
Upoštevati je treba, da je dodatni dobiček obdavčen, del tega dobička pa se prenese v državni dohodek v skladu s stopnjo H dohodnine. Zato je treba pri ocenjevanju učinkovitosti E po formulah (8.1) in (8.4) upoštevati to okoliščino in formule preoblikovati v naslednjo obliko:
, (8.6)
in primerjalna učinkovitost -
. (8.7)
Izračun obdobja vračila (glej formule (8.2), (8.5)) je treba prilagoditi tudi v zvezi z obdavčitvijo dobička.
Obseg letnega programa sproščanja, za katerega je treba uporabiti eno ali drugo možnost kapitalskih naložb (tehnološki proces), je mogoče najti z uporabo vrednosti kritičnega programa Ν kr. Ta vrednost je določena v primeru kompromisa, ko ima na primer nova možnost nižje operativne stroške, vendar zahteva več kapitalskih izdatkov kot izhodiščna vrednost. Potem
, (8.8)
kjer je cena na enoto izdelka v osnovnih in novih proizvodnih možnostih.
Z majhnimi letnimi programi izdaje (ko Ν<Ν кр) экономически выгодным обычно бывает вариант с более низкой величиной капитальных затрат, повышенной величиной текущих издержек, а капиталоемкий, но производительный, вариант применяют при программах Ν>. Kr.
Primer reševanja težav
Naloga... Zamenjava osnovne opreme specializiranega proizvodnega obrata z novim, ki prihrani material, omogoča zmanjšanje stroškov surovin in tehnoloških stroškov izdelka za DC = 100 UAH. Toda ta dogodek zahteva dodatne naložbe v višini DK = 800 tisoč UAH. Določite ekonomsko izvedljivost takšne zamenjave z letnim programom za sprostitev izdelkov N = 5000 kosov, 30% davkom na dobiček in standardno učinkovitostjo 0,4. Kakšen je letni program izdelkov, s katerim bi bila takšna zamenjava donosna?
Rešitev
Ekonomsko izvedljivost zamenjave osnovne opreme proizvodnega mesta z novo materialno varčno je mogoče ugotoviti z izračunom koeficienta učinkovitosti E, ki je zagotovljen z dodatnimi kapitalskimi naložbami v letnem programu za sprostitev proizvodov N zaradi dodatnega dobička , iz katerega se umakne 30 -odstotni znesek davkov. Znižanje stroškov izdelka podjetju ne omogoča prejemanja dodatnega dobička:
Koeficient učinkovitosti E se izračuna kot razmerje med dodatnim dobičkom in zneskom dodatnih kapitalskih naložb, ki so zagotovile njegov prejem, tj.
.
Glede na to, da je normativna učinkovitost E H = 0,4 in E> E H, se lahko zamenjava šteje za ekonomsko izvedljivo.
Če želite določiti letni program N cr, v katerem zamenjava opreme postane ekonomsko donosna, morate poiskati obseg proizvodnje izdelkov, ki prinaša dobiček na standardni ravni:
Odgovor: pri N = 5000 je zamenjava priporočljiva in postane dobičkonosna pri N> 4572 kosov. izdelkov na leto.
Naloge
Preobremenitev 329... Stroški proizvodnih sredstev mehanskega odseka znašajo 500 tisoč grivna, letni stroški pa 700 tisoč grivna. Po uvedbi celovite mehanizacije na lokaciji v skladu z načrtom za povečanje učinkovitosti proizvodnje se bodo stroški njenih osnovnih sredstev povečali na 600 tisoč grivna, stroški istih izdelkov pa se bodo zmanjšali za 150 tisoč grivna.
Določite ekonomsko učinkovitost kapitalskih stroškov za kompleksno mehanizacijo.
Preobremenitev 330... Določite letni gospodarski učinek in obdobje vračila dodatnih kapitalskih naložb pri zamenjavi posamezne metode obdelave delov s skupinsko, kar je zagotovljeno z uvedbo na novo organizirane skupinske proizvodne linije za več izdelkov. Dodatne kapitalske naložbe za novo različico organizacije proizvodnje so znašale 20 tisoč UAH. Skupni stroški letnega obsega proizvodnje so se zmanjšali s 42 na 34 tisoč UAH. Normativni koeficient učinkovitosti kapitalskih naložb je treba vzeti 0,15.
Preobremenitev 331... Podjetje proizvaja izdelke A in proizvode B., ki niso značilni za njegov profil.Načrt predvideva povečanje ravni specializacije tega podjetja, za katero se proizvodnja izdelka B prenese na drugo podjetje. Zaradi povečane specializacije se bodo stroški proizvodnega izdelka A znižali z 12 na 11,5 tisoč UAH. Stroški prevoza za dostavo enega končnega izdelka potrošniku pred specializacijo so bili 500 UAH. Koncentracija proizvodnje izdelkov A v enem podjetju bo omogočila ustavitev njihove proizvodnje v drugih podjetjih v industriji. Posledično bodo povprečni stroški dobave enega končnega izdelka potrošnikom znašali 620 UAH. Zaradi specializacije proizvodnje se bo letna proizvodnja izdelkov A v podjetju povečala s 700 na 6000 kosov. v letu. Kapitalski izdatki za specializacijo zaradi rekonstrukcije obrata bodo znašali 8 milijonov UAH.
Določite ekonomsko učinkovitost specializacije z vrednostjo standardnega koeficienta učinkovitosti kapitalskih naložb 0,12.
Preobremenitev 332... Zamenjava osnovne opreme specializiranega proizvodnega obrata z novim, ki prihrani material, omogoča zmanjšanje porabe surovin in tehnoloških stroškov izdelka za DC = 200 UAH. Toda ta dogodek zahteva dodatne naložbe v višini DK = 700 tisoč UAH. Ekonomsko učinkovitost takšne zamenjave določite z letnim programom za sprostitev izdelkov N = 3000 kosov, 30% davkom na dobiček in normativno učinkovitostjo En = 0,3. Kakšen je letni program izdelkov, s katerim bi bila takšna zamenjava donosna?
Cum preobremenitev 333... Zamenjava osnovne opreme z novo, bolj produktivno omogoča znižanje stroškov plač za osnovne delavce in odbitkov v sklade za DC = 100 UAH. za vsak izdelek. Toda za uporabo te opreme mora podjetje porabiti DK = 60 tisoč UAH. dodatno v primerjavi z osnovno opremo. V skladu s katerim letnim proizvodnim programom je vredno zamenjati osnovno opremo z bolj produktivno, če je davek na dobiček 30%?
Cum preobremenitev 334... Ukrajinsko nacionalno gospodarstvo potrebuje 20 tisoč konvencionalnih izdelkov na leto. Določite ekonomsko izvedljivo možnost koncentracije proizvodnje teh proizvodov s standardno učinkovitostjo = 0,2. Podatki o alternativah so podani v tabeli. 8.1.
Tabela 8.1
Preobremenitev 335... Določite obdobje vračila za dodatne kapitalske naložbe K = 100 tisoč UAH, če z izboljšanjem proizvodne tehnologije omogočajo znižanje stroškov izdelka s C 1 = 220 UAH. do C 2 = 200 UAH. Letni obseg proizvodnje je N = 3000 enot, stopnja davka na dobiček pa 30%.
Preobremenitev 336... Pri načrtovanju kapitalskih naložb za posodobitev proizvodnje sta bili upoštevani dve alternativni možnosti z enakim zneskom, ki se časovno razlikujejo po razporedu kapitalskih naložb (tabela 8.2). Bančne obresti za dolgoročna posojila r = 20%. Izračunajte sedanjo vrednost naložbe in določite najboljšo možnost naložbe z ekonomskega vidika. Proizvodnja in prodaja nadgrajenih izdelkov se bosta začeli prihodnje leto po koncu kapitalske naložbe.
Tabela 8.2
Cum preobremenitev 337... Za izboljšanje kakovosti proizvodov je bila spremenjena tehnologija proizvodnje - uveden je bil stroj za zaključno obdelavo površine izdelka s stroški K = 20 tisoč UAH, stopnja amortizacije je bila 15%. Uvedena je bila tudi nova metoda litja gredic, ki pa je povečala njene stroške za DC = 3 UAH / kos. Toda zaradi povečanja kakovosti izdelka je bilo mogoče prodati po zvišani ceni DT = 27 UAH. cena (v primerjavi s prejšnjo). Določite ekonomsko učinkovitost tega ukrepa in obdobje vračila dodatnih kapitalskih naložb, če je letni obseg proizvodnje N = 1000 kosov na leto, stopnja dohodnine pa 30%.
11. Gospodarska učinkovitost proizvodnje kapitalskih naložb in investicijskih projektov. Ekonomija komuniciranjaV komunikacijski industriji povečanje učinkovitosti proizvodnje zagotavlja povečanje končnih rezultatov dejavnosti - obsega storitev, dohodka in dobička, prispeva k celovitemu izboljšanju ekonomskih kazalnikov - povečanju produktivnosti dela, produktivnosti in donosnosti kapitala ter zmanjšanje stroškov in kapitalske intenzivnosti. Tako se ustvarijo pogoji za nadaljnji industrijski in družbeni razvoj komunikacijskih organizacij, najbolj polno zadovoljevanje javnih in osebnih potreb po telekomunikacijskih storitvah ter izboljšanje njihove kakovosti.
Učinkovitost je relativni kazalnik, ki označuje razmerje med doseženimi ali pričakovanimi končnimi rezultati proizvodnih dejavnosti, ki delujejo v obliki učinka, in stroški ali sredstvi, ki so potrebni za njegovo dosego, tj.
Učinkovitost = učinek / stroški (sredstva).
Temeljna razlika med kategorijami "učinek" in "učinkovitost" kot sledi. učinek označuje absolutni rezultat proizvodnih dejavnosti in učinkovitost izraža svojo relativno vrednost, pridobljeno iz enote stroškov ali proizvedenih virov. Iz tega sledi, da povečanje učinkovitosti pomeni doseganje največjega učinka pri stalnih stroških ali danega učinka pri najnižjih stroških ali največjega učinka pri najnižjih stroških.
Obseg in stopnja dobljenega učinka sta odvisna od količine uporabljenih virov (dela, materiala in denarja) ter realiziranih stroškov živega in materializiranega dela. Hkrati se viri in stroški razlikujejo po svoji ekonomski vsebini in vlogi pri oblikovanju na novo ustvarjene vrednosti.
Proizvodni proces vključuje delo in sredstva za proizvodnjo, ki so viri, pri oblikovanju vrednosti pa le njihov porabljeni del v obliki plač, amortizacijskih odbitkov, materialnih stroškov in drugih stroškov, vključenih v obratovalne stroške.
Posebnosti virov so trajanje njihovega delovanja in večkratna uporaba pri ustvarjanju uporabnih vrednosti v številnih proizvodnih ciklih. Viri običajno izražene v povprečjih skozi čas: povprečno število zaposlenih, povprečni letni stroški osnovnih sredstev in obratnega kapitala. Pri tem se razlikujejo od sedanjih proizvodnih stroškov, ki so v celoti vključeni v stroške ustvarjenega izdelka, upoštevajo količino porabljenih sredstev le v višini njihove letne porabe in se v celoti povrnejo iz prihodkov za izdelke, proizvedene v en proizvodni cikel.
Tako so viri odločilni dejavnik proizvodnih rezultatov, trenutni stroški pa so odraz uporabljenih virov, kar je zagotovilo določen učinek.
Pomen povečanja učinkovitosti vseh vidikov dejavnosti komunikacijskih organizacij v tržnem gospodarstvu se močno povečuje.
V zvezi s tem so za vprašanja učinkovitosti znotraj panoge značilni kazalniki porabe različnih vrst stroškov in virov, ki so bili podrobneje obravnavani prej in sistematizirani v tabeli.
Tabela. Kazalniki učinkovitosti komuniciranja znotraj industrije
| Vrste proizvodnih stroškov in virov | Kazalniki učinka in uspešnosti |
| 1. Delovna sredstva | 1.1. Produktivnost dela 1.2. Stopnja rasti produktivnosti dela 1.3. Delež prihodkov od osnovnih dejavnosti, prejetih zaradi rasti produktivnosti dela 1.4. Pogojni državni prihranki z večjo produktivnostjo dela |
| 2. Osnovna sredstva in proizvodni obrati | 2.1. Donosnost sredstev 2.2. Kapitalna intenzivnost 2.3. Povečanje donosa sredstev 2.4. Obsežna stopnja izkoriščenosti 2.5. Intenzivna stopnja uporabe 2.6. Faktor integralne izrabe |
| 3. Obratovalni kapital | 3.1. Koeficient prometa 3.2. Trajanje ene revolucije 3.3. Faktor obremenitve OS pri prometu 3.4. Količina osnovnih sredstev, sproščenih iz obtoka 3.5. Povečanje dohodka iz osnovnih dejavnosti, ki se doseže s povečanjem prometa |
| 4. Operativni stroški | 4.1. Stroški poslovnega dohodka 100 rubljev 4.2. Stopnja spremembe stroškov 4.3. Pogojni prihranki zaradi prihrankov pri stroških |
| 5. Stroški proizvodnje in viri na splošno | 5.1. Poslovni prihodki 5.2. Bilančni dobiček 5.3. Dobiček, ki ostane na razpolago organizaciji 5.4. Dobičkonosnost virov 5.5. Stroškovno učinkovita donosnost |
Poseben problem je ocena ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb in naložb v razvoj komunikacij, ki jih bomo obravnavali v nadaljevanju.
Učinkovitost kapitalskih naložb se določi v fazi načrtovanja, projektiranja in gradnje. Izračun ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb je v veliki meri odvisen od metodoloških načel, na katerih temelji njegova opredelitev.
Vprašanja metodologije za ugotavljanje ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb je treba obravnavati v dveh glavnih vidikih:
Te tehnike se uporabljajo za reševanje različnih gospodarskih težav.
Metodološke razlike v pristopu k ocenjevanju učinkovitosti so, da je splošna učinkovitost določena z razmerjem učinka in stroškov (kapitalske naložbe), primerjalna učinkovitost pa s primerjavo vsote sedanjih in enkratnih (zmanjšanih) stroškov po možnostih.
Absolutna učinkovitost kapitalskih naložb se odraža v stopnji gospodarske rasti, produktivnosti dela, kapitalski intenzivnosti, rasti dobička in drugih kazalnikih. Višji kot je učinek in nižji stroški, večja je absolutna učinkovitost.
Glavni splošni kazalniki splošne (absolutne) učinkovitosti kapitalske naložbe so koeficienti celotne (absolutne) učinkovitosti (E), obdobja vračila kapitalskih naložb (T), pa tudi posebne kapitalske stroške (Kood).
Celotno razmerje učinkovitosti prikazuje, kolikšen delež enkratnih stroškov za razvoj komunikacij se letno izplača zaradi prejema določenega letnega učinka.
Obdobje vračila kapitalskih naložb , označuje obdobje, v katerem bo znesek učinka, pridobljenega zaradi kapitalskih naložb, enak in bo lahko povrnil znesek teh naložb... Pri izračunu teh kazalnikov se učinek lahko izrazi na različne načine:
Glavni kazalniki splošne (absolutne) učinkovitosti kapitalskih naložb:
Za oceno splošne (absolutne) ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb se izračunani kazalniki primerjajo s standardi in s podobnimi kazalniki za prejšnje obdobje ter s kazalniki učinkovitosti v vodilnih organizacijah v industriji.
Če izračunani kazalniki splošne učinkovitosti niso nižji od standardov in kazalnikov poročanja za preteklo obdobje, se upoštevane kapitalske naložbe pripoznajo kot stroškovno učinkovite.
Posebne kapitalske naložbe omogočajo oceno merila varčevanja z viri (kapitalska intenzivnost), hkrati pa zagotavljajo dano povečanje komunikacijskih storitev, in so določene z velikostjo kapitalskih stroškov na enoto proizvedene proizvodne zmogljivosti (Мвв) ali na enoto rasti dohodka (D Dod).
Or 
Primerjava možnosti in izbira najučinkovitejše med njimi so nekatere najpogostejše metode za ocenjevanje ekonomske učinkovitosti, imenovane primerjalna gospodarska učinkovitost.
Uporabljajo se izračuni primerjalne ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb: pri primerjanju možnosti ekonomskih ali tehničnih rešitev, postavitvi organizacij in komunikacijskih objektov, izgradnji novih ali rekonstrukciji obstoječih, t.j. v vseh primerih, ko obstaja več možnih možnosti za rešitev problema in je treba izbrati eno najučinkovitejših možnosti, eno najučinkovitejših smeri kapitalskih naložb.
Kriterij za izbiro možnosti, kazalnik najučinkovitejše usmeritve kapitalskih naložb je minimum znižanih stroškov.
Znižani stroški za vsakega i-th možnost Zi predstavljajo znesek stroškov Ci in posebne kapitalske naložbe Kudi, zmanjša na letno dimenzijo v skladu s standardnim razmerjem primerjalne učinkovitosti En.
Kazalniki Z, C in Kood upoštevane v obliki posebnih vrednosti na enoto dela ali celotnega zneska stroškov NS in TO odvisno od primerljivosti možnosti. Delo Yong na Kood pomeni normativni dobiček, medtem ko celoten znesek Z ustreza ceni na enoto obsega dela.
Dane stroške je mogoče določiti tudi po formuli:
kje Tn- standardna doba vračila za dodatne kapitalske naložbe.
Standardno razmerje primerjalne učinkovitosti odraža spodnjo mejo učinkovitosti (minimalno znižanje njenih stroškov ali povečanje dobička na enoto dodatne kapitalske naložbe).
Pri ocenjevanju primerjalne ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb se izračuna naslednje dodatni kazalniki.
Z omejenim številom možnosti in v primeru, ko K 2> K 1 in obratovalne stroške E 2<Э 1 , njihova zaporedna parna primerjava je narejena z uporabo kazalnikov:
Pogoji za učinkovitost možnosti: T; E> En.
Ker je metodološka podlaga za ugotavljanje učinkovitosti primerjava gospodarskih rezultatov po možnostih za usmeritve kapitalskih naložb, je pomembna zahteva za izračune primerljivost primerjanih možnosti. Primerjane možnosti je treba primerjati glede na naslednje dejavnike: količino dela; parametri kakovosti; časovni faktor; družbeni dejavniki proizvodnje; cene za določanje stroškov in koristi; metode izračuna kazalnikov stroškov itd.
Če se možnosti razlikujejo po zmogljivostih ali obsegu dela, je treba oceniti učinkovitost glede na posebne kazalnike.
Celovit odgovor na vprašanje o ravni gospodarske učinkovitosti je mogoče dobiti na podlagi letnega izračuna gospodarski učinek, ki daje količinsko značilnost rezultatov uporabe nove tehnologije ter rekonstrukcije in posodobitve komunikacijskih zmogljivosti.
Letni gospodarski učinek se izračuna po formuli:
kje NS - letni gospodarski učinek, rubljev;
Z 1 in Z 2 - znižani stroški na enoto dohodka, pridobljeni s pomočjo osnovne in nove tehnologije,
Dod - letni znesek dohodka, ustvarjenega z novo tehnologijo v danem letu.
V praksi bo formula za določanje letnega gospodarskega učinka v naslednji obliki:
kje C 1 in C 2- stroški (obratovalni stroški) na enoto proizvodnje za osnovno in novo različico, rubljev;
K 1 in K 2 - posebne kapitalske naložbe v proizvodna sredstva po osnovnih in novih možnostih, rubljev;
Yong - standardni koeficient učinkovitosti kapitalskih naložb, enak 0,15.
Izračun učinkovitosti na podlagi zgornjih kazalnikov ne upošteva v celoti časovnega faktorja in s tem povezane stopnje inflacije, stopnje tveganja in drugih negativnih dejavnikov.
Ekonomsko učinkovitost naložbenega projekta je priporočljivo oceniti z uporabo različnih kazalnikov. Tej vključujejo:
Čista sedanja vrednost (NPV);
Indeks donosnosti (ID);
Notranja stopnja donosa (IRR);
Obdobje vračila;
Drugi kazalniki, ki odražajo interese udeležencev projekta.
1. Čista sedanja vrednost (NPV) je opredeljena kot vsota sedanjih učinkov za celotno obračunsko obdobje, zmanjšana na začetni korak, ali kot presežek integralnih rezultatov nad integralnimi stroški.
Količina NPV za stalno diskontno mero (E) določeno po formuli:
kje R t- doseženi rezultati pri t - m korak izračuna;
З t- stroški za t-m korak, če ne vključujejo kapitalskih naložb;
TO- znesek diskontiranih kapitalskih naložb, tj
2. Indeks donosnosti (ID) predstavlja razmerje med vsoto zmanjšanega čistega dobička in celotnim vsoto zmanjšanih kapitalskih naložb:
Indeks donosnosti je tesno povezan z NPV... Zgrajen je iz istih elementov in njegova vrednost je povezana z vrednostjo NPV:če NPV potem je pozitivno ID> 1 in obratno. Če ID> 1, je projekt učinkovit, če ID<1 , potem je projekt neučinkovit.
3. Notranja stopnja donosa (IRR) je diskontna mera (Eun), pri katerem je vsota zmanjšanega čistega dobička enaka zmanjšani kapitalski naložbi. Z drugimi besedami VND (Eun) je rešitev enačbe:
Če izračun NPV investicijski projekt daje odgovor na vprašanje, ali je učinkovit ali ne z določeno stopnjo diskonta (E), potem BND projekt se določi v postopku izračuna in nato primerja s stopnjo donosa, ki jo vlagatelj zahteva od vloženega kapitala. V primeru, ko BND enaka ali večja od donosnosti kapitala, ki jo zahteva vlagatelj, so naložbe v ta projekt upravičene. Če primerjava medsebojno izključujočih se naložbenih projektov (možnosti projekta) za NPV in BND vodi do nasprotnih rezultatov, potem je treba dati prednost NPV.
4. Obdobje vračila- najmanjši časovni interval od začetka projekta do trenutka, po katerem integralni učinek postane negativen. To je obdobje, merjeno v mesecih, četrtletjih ali letih, od koder se začetne naložbe in drugi stroški, povezani z izvedbo naložbenega projekta, pokrijejo s skupnimi rezultati.
Poleg naštetih kazalnikov je v nekaterih primerih možno uporabiti tudi druge kazalnike (mejo dobička, stopnjo dobička).
Problem številka 1
Določite koeficient gospodarske učinkovitosti kapitalskih naložb za izgradnjo komunikacijske organizacije in obdobje vračila, če je znano, da bodo stroški gradbenih in inštalacijskih del znašali 4,5 milijona rubljev, letni dobiček, ki je predviden pri izračunu učinkovitosti, pa 900 tisoč rubljev. Posebna teža gradbenih in inštalacijskih del v skupnem obsegu kapitalskih naložb bo 75%.
Problem številka 2
Določite najučinkovitejšo možnost za gradnjo komunikacijskega objekta ob najmanj znižanih stroških. (En = 0,15). Začetni podatki: (tisoč rubljev)
Problem številka 3
Določite neto sedanjo vrednost (NPV) in indeks donosnosti (ID), če so za kapitalske naložbe (naložbe) in čisti dobiček za leta izvajanja projekta obnove komunikacijske organizacije značilni podatki, prikazani v tabeli. Diskontna stopnja je 100%.
Problem številka 4
Izračunajte stroškovno učinkovitost naložbe za 6-mesečno obdobje na enomesečni stopnji. Ocenite izvedljivost vlaganja v projekt za razvoj komunikacijske organizacije, če je diskontna stopnja 15%, je delež davkov 40% bruto dobička. Osnovni podatki o prihodkih, naložbah in obratovalnih stroških so prikazani v tabeli.
MINISTRSTVO KMETIJSTVA RUSKE FEDERACIJE
ZVEZBNA AGENCIJA ZA RIBIŠTVO
ZVEZNA DRŽAVNA IZOBRAŽEVALNA ZAVOD ZA VIŠJE STROKOVNO IZOBRAŽEVANJE
"MURMANSKA DRŽAVNA TEHNIČNA UNIVERZA"
Ocena: __________
"" ____________ 2006
Oddelek za ekonomijo
Test
Tema: »Ekonomska učinkovitost kapitalskih naložb in investicijskih projektov»
Po disciplinah: "Organizacija in načrtovanje proizvodnje v podjetju"
Dokončano:
Preverjeno:
Izredni profesor oddelka
ekonomija
Murmansk
Uvod
("1") Naložbena dejavnost je v določeni meri povezana z vsakim podjetjem. Odločitev o naložbi je nemogoča brez upoštevanja naslednjih dejavnikov: vrste naložbe, stroškov naložbenega projekta, množice razpoložljivih projektov, omejenih finančnih sredstev, ki so na voljo za naložbe, tveganja, povezana s sprejetjem določene odločitve itd. .
V tržnem gospodarstvu je veliko naložbenih priložnosti. Hkrati ima vsako podjetje omejena prosta finančna sredstva za naložbe. Zato nastopi naloga optimizacije naložbenega portfelja.
Odločanje o naložbah, tako kot vsaka druga vrsta upravljavske dejavnosti, temelji na uporabi različnih formaliziranih in neformalnih metod. Stopnjo njihove kombinacije določajo različne okoliščine, vključno z njimi, kako dobro je vodja seznanjen z obstoječim aparatom, ki se uporablja v določenem primeru. Ker so nekatere ocene pridobljene s formaliziranimi metodami, tudi če so do neke mere pogojene, je lažje sprejeti končne odločitve.
Z drugimi besedami, pravilna ocena ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb in investicijskih projektov je eden od temeljev učinkovite gospodarske dejavnosti katerega koli pomembnega subjekta gospodarskih odnosov.
Ta problem je zaradi trenutnih gospodarskih razmer zelo pereč: presežek sredstev v Stabilizacijskem skladu, kar je "mrtva utež" pri tujih vrednostnih papirjih. Ruska vlada ima možnost izboljšati in poslabšati gospodarske razmere v državi. Vse bo odvisno od pravilne ekonomske analize, vključno z ekonomsko učinkovitostjo kapitalskih naložb in investicijskih projektov.
Glavni del
1. Koncept naložb in kapitalskih naložb
Naložbe - dolgoročne naložbe tako znotraj države. v tujini za ustvarjanje novih in posodobitev obstoječih podjetij, obvladovanje najnovejših tehnologij in opreme za ustvarjanje dobička. Naložbe so lahko v obliki gotovine, ciljnih bančnih vlog, delnic. delnice in drugi vrednostni papirji, krediti, posojila, zastave, tehnologije, zemljišča, zgradbe, strukture, stroji, oprema, licence, blagovne znamke, vsa druga lastnina ali lastninske pravice, intelektualne vrednosti.
Naložbena dejavnost podjetja je pomemben sestavni del njegove celotne gospodarske dejavnosti. Da bi podjetje uspešno delovalo, izboljšalo kakovost izdelkov, zmanjšalo stroške, povečalo proizvodne zmogljivosti, okrepilo svoj položaj na trgu, mora vlagati in vlagati dobičkonosno.
Po vrstah naložb se delijo na tvegane (tvegane), neposredne, portfeljske in rente.
Podjetniški kapital je naložba v obliki novih izdaj delnic na novih visoko tveganih področjih dejavnosti. Rizični kapital se vlaga v nepovezane projekte s pričakovanjem hitrega vračila celotnih sredstev.
Neposredne naložbe so dodatek k odobrenemu kapitalu gospodarskega subjekta za ustvarjanje dohodka in pridobitev pravic do sodelovanja pri upravljanju tega subjekta.
Portfeljske naložbe so povezane z oblikovanjem portfelja (niz različnih naložbenih vrednosti) in predstavljajo nakup vrednostnih papirjev in drugih sredstev.
Rente - naložbe, ki vlagatelju v rednih časovnih presledkih prinašajo določen dohodek, so naložbe v zavarovalne in pokojninske sklade.
Naložbe v ustvarjanje in razmnoževanje osnovnih sredstev se izvajajo v obliki kapitalskih naložb. Kapitalske naložbe so naložbe v novogradnjo, širitev, rekonstrukcijo, tehnično preoblikovanje in vzdrževanje obstoječe proizvodnje.
Izbira določene smeri kapitalskih naložb s strani podjetja je odvisna od ciljev, ki jih predvideva pri naložbah. Najpogosteje je učinkoviteje uporabiti kapitalske naložbe za rekonstrukcijo in tehnično preoblikovanje obstoječe proizvodnje, kar omogoča znatno skrajšanje časa zagona proizvodnih obratov z relativno nižjimi kapitalskimi naložbami kot pri gradnji novih ali širitvi obstoječa podjetja (ker ni potrebe po gradnji pomožnih delavnic, komunikacij, daljnovodov in vodovodnih sistemov).
Kapitalske naložbe so narejene na račun različnih, ki se med seboj ne izključujejo in se lahko uporabljajo hkrati. Glavni vir financiranja kapitalskih naložb so lastna sredstva družbe v obliki amortizacije in dobička. Raven samofinanciranja se šteje za visoko, če delež lastnih virov doseže 60% ali več celotnega financiranja.
Vir kapitalskih naložb so lahko proračunska sredstva iz državnega proračuna, izven proračuna in tuje naložbe.
("2") 2. Sestava in struktura kapitalskih naložb
Kapitalske izdatke sestavljajo naslednji glavni elementi:
Glede na značilnosti, na katerih temelji razvrstitev, se struktura kapitalskih naložb deli na sektorsko. teritorialno, tehnološko in reprodukcijsko.
Razdelitev kapitalskih naložb po panogah označuje njihovo panožno strukturo. Njegovo izboljševanje poteka po poti povečevanja kapitalskih naložb v razvoj naprednih industrij.
Izboljšanje tehnološke strukture kapitalskih naložb je zelo pomembno za povečanje učinkovitosti proizvodnje: to je njihova porazdelitev med glavne komponente: stroške gradbenih in inštalacijskih del, stroške opreme, strojev, mehanizmov, orodja, druga kapitalna dela in stroške . Napredovanje tehnološke strukture je določeno s povečanjem deleža kapitalskih naložb v deležu stroškov za pridobitev aktivnega dela osnovnih sredstev.
Tehnološka struktura pomembno vpliva na učinkovitost kapitalskih naložb. Povečanje sestave kapitalskih naložb v deležu opreme, konstrukcij, strojev, to je najbolj aktivnega dela osnovnih sredstev, v primerjavi s stroški gradnje in namestitve, omogoča relativno zmanjšanje kapitalskih naložb na enoto proizvodnje. Izboljšanje strukture kapitalskih naložb prispeva k povečanju tehnične ravni podjetja, rasti mehanizacije in avtomatizaciji proizvodnje.
Na spremembo tehnološke strukture vplivajo številni dejavniki in najprej znanstveni in tehnološki napredek v strojništvu; zmanjšanje teže in dimenzij tehnološke opreme, racionalna izgradnja industrijskih podjetij.
Porazdelitev kapitalskih naložb po gospodarskih regijah Rusije se imenuje teritorialna struktura kapitalskih naložb. Njegov nastanek je namenjen zagotavljanju pospešenega razvoja industrije v vzhodnih regijah države.
Reprodukcijska struktura kapitalskih naložb je njihova porazdelitev glede na glavne oblike razmnoževanja osnovnih sredstev: za novogradnjo, obnovo, širitev in tehnično preoblikovanje.
Obnova in širitev obstoječih podjetij bosta v krajšem časovnem okviru in z nižjimi kapitalskimi izdatki kot pri novogradnji omogočila povečanje proizvodnih zmogljivosti in skrajšala čas, potreben za razvoj novo naročenih projektnih zmogljivosti.
3. Ekonomska učinkovitost kapitalskih naložb in investicijskih projektov
Kapitalske naložbe so enkratni stroški za novogradnjo, obnovo, širitev in tehnično prenovo.
Novogradnja je gradnja novih industrijskih podjetij, ki se šteje za dokončano, ko doseže svoje polne projektne zmogljivosti.
Širitev obstoječega podjetja pomeni izgradnjo novega ali razširitev obstoječih delavnic glavne in pomožne proizvodnje z namenom povečanja proizvodnih zmogljivosti ob nižjih kapitalskih stroških in v krajšem času v primerjavi z novogradnjo.
Rekonstrukcija delujočega podjetja je popolna ali delna reorganizacija s prenovo fizično dotrajane in zastarele opreme.
Za ekonomsko upravičenost kapitalskih naložb se izračuna absolutna in primerjalna gospodarska učinkovitost. Absolutna ali splošna ekonomska učinkovitost kapitalskih naložb je določena za novo zgrajena industrijska podjetja in širitev obstoječih ter je razmerje med ekonomskim učinkom in kapitalskimi stroški, ki so zagotovili ta učinek.
("3") Ekonomski učinek je rezultat dogodka, ki se lahko izrazi kot prihranek zaradi znižanja stroškov, bruto ali čistega dobička, povečanja nacionalnega dohodka in dobička.
Gospodarska učinkovitost - gospodarski učinek na 1 rubelj kapitalskih naložb, ki je zagotovil ta učinek. Za industrijska podjetja v gradnji je mogoče določiti absolutno ekonomsko učinkovitost:
Eps = [(Ci - Ci) * Ai * (1 - Kni)] / KBr,
Obdobje vračila je obdobje, v katerem je treba zaradi prihrankov pri prihrankih stroškov izterjati dodatne kapitalske naložbe:
Tr = [(KB1 - KB2) / (C1 - C2)] * Ar = KB / (E * Ar),
kjer so КВ1, КВ2 - kapitalske naložbe za 1. in 2. možnost (КВ1> КВ2); C1, C2 - stroški na enoto proizvodnje za prvo in drugo možnost; Ag je letni obseg kapitalsko intenzivne možnosti; КВ - dodatne kapitalske naložbe, tj. КВ = КВ2 - КВ1; E - prihranki zaradi znižanja stroškov proizvodne enote, to je E = C1 - C2.
Koeficient učinkovitosti je kazalnik, ki označuje prihranek na 1 rubelj dodatnih kapitalskih naložb:
Ep = E * Ar / KV
Kapitalsko intenzivna možnost KV2 bo bolj donosna, če je Ep> En ali Tr< Тн. Если это условие не соблюдается, наиболее экономичным вариантом является 1-й вариант.
Za podjetje, katerega kapitalske naložbe se financirajo iz lastnih sredstev, je standardno razmerje učinkovitosti raven čiste dobičkonosnosti.
Če se kapitalske naložbe izvajajo na račun posojila, je najučinkovitejša možnost z najkrajšo dobo vračila, izračunano po metodi nastanka poslovnega dogodka.
Najresnejša pomanjkljivost pri uporabi najpreprostejših metod za izračun učinkovitosti kapitalskih naložb je pomanjkanje primerljivosti neenakih sredstev, dodeljenih v različnih obdobjih. Potreba po upoštevanju časovnega faktorja je razložena z dejstvom, da se enkratni stroški izvajajo skozi leta, v več letih, trenutni stroški in končni rezultati gospodarske dejavnosti podjetja pa se bistveno spreminjajo letih svojega delovanja zaradi kapitalskih naložb. Odsev časa pri izračunih učinkovitosti kapitalskih naložb vam omogoča, da enkratne in trenutne stroške prikažete v primerljivi obliki.
Med gradnjo podjetja, to je od trenutka, ko se je začelo vnaprejšnje plačilo in do popolnega razvoja načrtovanih proizvodnih zmogljivosti, kapitalske naložbe v stavbe, objekte, delovne stroje in opremo ne dajejo popolne ali delne donosnosti. Lahko pa se uporabijo kot depoziti ali izvedejo na drugih področjih gospodarske dejavnosti, kjer jim je zagotovljen letni donos v višini določene obrestne mere za kapital. Zato je za učinkovitejšo oceno gospodarske učinkovitosti kapitalskih naložb treba ponovno izračunati vse glavne kazalnike, povezane z izvajanjem dolgoročnega posojila, ob upoštevanju zmanjšanja vrednosti denarnih virov.
Na primer, če se v prvem letu uresniči del predhodnih kapitalskih naložb, potem do začetka proizvodnje ne bodo zagotovili donosa, torej ne bodo sodelovali v gospodarskih dejavnostih. Medtem, ko bi jih pritegnila druga področja gospodarstva, bi lahko zagotovili donos, enak produktu obrestne mere E na kapital (vrednost E ** je lahko čista dobičkonosnost, diskontni koeficient, obrestna mera itd.) tj KiЕ ...
Izgubo donosa lahko predstavimo kot izgubo. Izguba se bo z naraščanjem obdobja zamrznitve povečevala, delež enkratnih stroškov v prvem letu pa se bo povečal v strukturi osnovnega kapitala. Zato je treba kapitalske stroške izračunati ne po dejanskih stroških materializiranih enkratnih stroškov, temveč ob upoštevanju izgub ali izgube. Za celotno obdobje zamrzovanja bodo znižani kapitalski stroški enaki:
("5") KVpr = Kva1 (1 + E) + Kva2 (1 + E) +… + Kvai (1 + E) = KVAi (1 + E)
kjer je T leto začetka obratovanja naročenih proizvodnih obratov.
Pri primerjavi možnosti je najbolj donosna možnost, ki zagotavlja minimalne znižane kapitalske stroške.
Ta način privabljanja kapitalskih naložb upošteva izgube, ki se izračunajo ob koncu predplačila enkratnih stroškov. Prenos kapitalskih naložb na začetek akontacij povzroči amortizacijo sredstev.
V praksi ocenjevanja učinkovitosti kapitalskih naložb se upošteva več časovnih dejavnikov:
· Določitev čiste sedanje vrednosti (integralni gospodarski učinek);
· Izračun notranje stopnje donosa;
· Razmerje med dobičkom in stroški;
· Določitev sklada vračila ob upoštevanju časovnega faktorja;
· Minimiziranje znižanih (diskontiranih) stroškov.
Pri določanju učinkovitosti naložbenega projekta se prihodnji stroški in rezultati ocenijo v ocenjenem obdobju, katerega trajanje se upošteva ob upoštevanju:
· Trajanje uporabe osnovnega kapitala, obdobje izkoriščanja unovčenih kapitalskih naložb do likvidacije;
Standardna življenjska doba glavne tehnološke opreme, vzeta kot tehtano povprečje:
Tav = (Ti ni) / n,
kjer je T i-ta starost neke opreme; ni število opreme z i-to starostjo; n je število nameščene opreme, tj. n1 + n2 +… .ni; k je število starostnih skupin;
· Dani parametri dobička (bruto ali čisti dobiček, pa tudi specifični dobiček, to je v zvezi s proizvodnimi sredstvi);
· Zahteve vlagatelja (obrestna mera, obdobje zapadlosti, delitev dobička itd.);
· Obzorje izračuna (število mesecev, četrtletja, leta);
· Korak izračuna (mesec, četrtletje, leto).
Pri ocenjevanju učinkovitosti kapitalskih naložb se kazalniki v različnih obdobjih merijo z uporabo metode diskontiranja (t.j., da se jih na dan predplačila pavšalnih stroškov unovči):
("6") Кпрt = Кa1 / (1 + E) ali Кпрt = Кt / (1 + E),
kjer je K vsota naprednih kapitalskih naložb; a1 - delež kapitalskih naložb v t -tem letu; Кt - kapitalske naložbe v tretjem letu, tj. Кt = Kat; E je diskontna mera, enaka stopnji donosa na kapital, sprejemljivi za vlagatelja; t - leto predplačila kapitalskih naložb.
Za celotno obdobje kapitalskih naložb T *:
Kpr = [Kt / (1+ E)],
(pri konstantni vrednosti E).
Če se diskontna stopnja E spreminja z leti kapitalskih naložb, potem
Кпр = [Кt / (1 + Ek)],
kjer je Ek diskontna stopnja v t -tem letu.
Najbolj donosna možnost je določena z različnimi kazalniki: neto sedanjo vrednostjo ali integralnim učinkom, indeksom donosnosti, notranjo stopnjo donosa, dobo vračila itd.
Čisti diskontirani dobiček je vsota sedanjih učinkov kapitalskih naložb za celotno obračunsko obdobje T, zmanjšana na leto začetka predujma.
Indeks dobičkonosnosti je integralni učinek ali čisti diskontirani dobiček na 1 rubelj predhodnih kapitalskih naložb.
Notranja stopnja donosa je diskontna stopnja Eun, pri kateri je vsota zmanjšanih učinkov enaka zmanjšani kapitalski naložbi.
Rezultate in stroške, povezane z izvajanjem projekta, je mogoče ugotoviti z diskontiranjem ali brez njega. Zato dobimo dva neidentična rezultata. Rezultat se prizna kot bolj objektiven, obdobje vračila se izračuna z diskontiranjem.
Pri ocenjevanju učinkovitosti naložbenih projektov je treba razlikovati med:
Komercialna (finančna) učinkovitost - korist z vidika poslovnega subjekta, ki izvaja projekt;
Proračunska učinkovitost - finančne posledice projekta za republiški in (ali) lokalni proračun;
Gospodarska učinkovitost - stroški in rezultati, povezani z izvedbo projekta, ki presegajo neposredne finančne interese udeležencev investicijskega projekta.
Osnova za vrednotenje investicijskega projekta je takšen koncept, kot je primerjava stroškov in rezultatov za njegovo izvedbo.
Skupni stroški naložb so sestavljeni iz stroškov kapitala in stroškov obratnega kapitala. Kapitalni stroški pa vključujejo stroške pred naložbo (stroški trženjskih raziskav, razvoj študije izvedljivosti in poslovnega načrta, organizacijo proizvodnje), ocenjene stroške gradnje (stroške opreme ter gradbeno-inštalacijska dela).
Obstoječe metode za ocenjevanje učinkovitosti naložb lahko razdelimo v dve skupini:
("7") 1. Preproste ali statistične metode.
2. Metode diskontiranja.
Enostavni ali tradicionalni kazalniki ocenjevanja naložb vključujejo razmerje učinkovitosti (donosnost) in obdobje vračila.
Koeficient učinkovitosti je razmerje med povprečnim letnim dobičkom in višino kapitalske naložbe. Kazalnik odraža, kateri del naložbenih stroškov se izterja v enem letu načrtovanja. Na podlagi primerjave izračunane vrednosti dobičkonosnosti s povprečno stopnjo dobičkonosnosti v panogi ali standarda se sklepa o izvedljivosti izvedbe naložbenega projekta.
Obdobje vračila - obdobje vračila naložbe. V mednarodni praksi se ta kazalnik določi s seštevanjem dohodkov, dokler se ne prejme znesek, enak obsegu naložb. V domači praksi se ta kazalnik izračuna kot razmerje med višino naložbe in povprečnim letnim dobičkom. Ker kazalniki dobička na začetku in na koncu obdobja niso enaki, je obdobje vračila podcenjeno.
Projekt velja za upravičenega, če rok vračila izpolnjuje zahteve posojilodajalca.
Slabosti tradicionalnih kazalnikov: časovni faktor se ne upošteva, to je sprememba vrednosti denarja skozi čas. Enaka količina denarja danes in po določenem času ima drugačno vrednost zaradi amortizacije denarja zaradi inflacije, donosnosti kapitala.
kjer je D diskontni faktor;
n je trajanje naložbe.
Kot diskontna mera lahko obstaja povprečna obrestna mera za polog ali posojilo, individualna stopnja donosa ob upoštevanju inflacije in stopnje tveganja, alternativna stopnja donosa na druge možne vrste naložb, stopnja donosa na tekoče gospodarske dejavnosti.
Za oceno izvedljivosti porabe v danem obdobju za pridobitev koristi v prihodnosti se izračuna naslednje znižani kazalniki:
1. Čista sedanja vrednost kar je razlika med sedanjo vrednostjo (z diskontiranjem) prihodnjih denarnih tokov za celotno obdobje izvajanja poslovnega načrta in zneskom vloženih sredstev. Ta kazalnik bi moral biti pozitivno, v nasprotnem primeru vlagatelj ne bo dobil denarja nazaj.
2. Indeks donosnosti (donosnosti) naložb - to je razmerje med zmanjšanim denarnim tokom in zneskom vloženih sredstev. Njegova vrednost bi morala biti več kot en,
3. Notranja stopnja donosa predstavlja diskontno mero, pri kateri se bo neto sedanja vrednost med postopkom diskontiranja znižala na nič.
4. Dinamično obdobje vračila - obdobje, v katerem rezultati zaporednega dodajanja diskontiranega čistega dobička postanejo enaki vrednosti naložbe.
Pri obravnavi alternativnih projektov, vključno s tistimi z različnimi kazalniki učinkovitosti glede na neto sedanjo vrednost in notranjo stopnjo donosa, je treba dati prednost prvemu kazalniku, saj je v tem primeru več (v absolutnem smislu) koristi projekta .
Mnoga področja povečanja učinkovitosti kapitalskih naložb so skupna vsem sektorjem nacionalnega gospodarstva. Vendar je specifična manifestacija določenih vzorcev odvisna od posebnosti proizvodnega procesa, namena izdelkov in uporabljenih predmetov dela.
Zaključek
Kapitalske naložbe in naložbeni projekti delujejo kot ena od oblik vlaganja v gospodarstvo države. Njihova kontinuiteta in zadostnost sta nujni za normalno delovanje gospodarstva vsake države. Eden od ukrepov za izhod gospodarstva iz krize bi morala biti okrepitev investicijske dejavnosti, za katero je treba poiskati sredstva za dodatne kapitalske naložbe, jih usmeriti v izvajanje prednostnih državnih programov ter zagotoviti njihovo ciljno in učinkovito uporabo .
Pristojno vodena državna politika na področju kapitalskih naložb in naložbenih projektov lahko našo državo spremeni v svetovnega gospodarskega voditelja: v Rusiji številne industrije (letalstvo, ladjedelništvo, temeljne znanosti itd.) Pod pogoji pristojnega financiranja, se lahko spremenijo v polnopravne, konkurenčne dele ustreznih sektorjev svetovnega gospodarstva ...
Viri
Teimuraz Turmanidze "Metodološka vprašanja ocenjevanja učinkovitosti naložb" // Naložbe v Rusiji št. 2 2005. str.22-30. ("10") Avrashkov G. F. "Merila in kazalniki učinkovitosti naložbenih projektov" // Revizor №7 2003. str.38-43. Avraškov G. F. "Merila in kazalniki učinkovitosti naložbenih projektov" // Revizor št. 8 2003. str. 42-47. NALOŽBENE DEJAVNOSTI PODJETJA http: // bgti. ***** / ekon_u4 / tem_3.6.htm Ekonomska učinkovitost kapitalskih naložb in investicijskih projektov http: // eim. ***** / disciplins / eppd / disciplins_eppd. html
Državna visokošolska ustanova
"Državna univerza za arhitekturo in gradbeništvo Nižnji Novgorod"
Ekonomsko -pravni inštitut
esej o disciplini "Ekonomika organizacij (podjetij)"
Izvaja študent skupine MO 608/2 Egorov V.S.
Preveril E.M. Dar'in
N.Novgorod
Uvod ……………………………………………………………………… ... 3
Bistvo in razvrstitev kapitalskih naložb ……………………… .4
Struktura in vrednost kapitalskih naložb …………………………… ... 5
Financiranje kapitalskih naložb ………………………………… ... 9
Analiza kazalnikov in načinov za izboljšanje učinkovitosti kapitalskih naložb …………………………………………………………………………… 11
Sklep ………………………………………………………………………… .16
Reference …………………………………………………………… 17
UVOD
Kapitalske naložbe so dolgoročna finančna sredstva, namenjena reprodukciji osnovnih sredstev.
Kapitalske naložbe podjetja so stroški: gradbeno -inštalacijskih del med gradnjo stavb in objektov; nakup, namestitev in prilagoditev strojev in opreme; projektiranje in raziskovanje; vzdrževanje direktorata podjetja v izgradnji; usposabljanje in preusposabljanje osebja; stroški nakupa zemljišča in ponovne naselitve v zvezi z gradnjo itd.
Neposreden rezultat kapitalskih naložb je zagon proizvodnih in neproizvodnih obratov. Končni rezultat kapitalskih naložb je povečanje proizvodov in storitev, na družbenem lestvici pa povečanje nacionalnega dohodka.
Povečanje gospodarske učinkovitosti kapitalskih naložb je ena od pomembnih smeri za intenziviranje proizvodnje. V ta namen se kapitalske naložbe v skladu z načrtom usmerjajo v objekte, ki zagotavljajo optimalno sorazmerno rast družbene proizvodnje v načrtovanem obdobju z največjim možnim zadovoljevanjem potreb. Metode za izbiro najučinkovitejših naložbenih objektov se uporabljajo v vseh fazah kapitalske gradnje, vključno z znanstvenim razvojem, oblikovanjem in oblikovanjem stroškov, gradnjo in razvojem.
"Kapitalske naložbe - naložbe v osnovna sredstva (osnovna sredstva), vključno s stroški nove gradnje, širitve, obnove in tehnične prenove obstoječih podjetij, nabavo strojev, opreme, orodja, inventarja, projektiranja in raziskovanja ter drugimi stroški . "
Na podlagi te opredelitve naložb v obratna sredstva ni mogoče obravnavati kot kapitalske naložbe. Glede na smer uporabe se kapitalske naložbe razvrščajo v proizvodne in neproizvodne.
Kapitalske naložbe v proizvodnjo so usmerjene v razvoj podjetja
Neproduktivni - za razvoj socialne sfere.
Kapitalske naložbe se razlikujejo glede na oblike reprodukcije osnovnih sredstev:
Za novogradnjo;
Za rekonstrukcijo in tehnično preoblikovanje obstoječih podjetij;
Širitev obstoječih podjetij;
Za posodobitev opreme.
Glede na vire financiranja se kapitalske naložbe razlikujejo med centraliziranimi in decentraliziranimi.
Učinkovitost uporabe kapitalskih naložb je v veliki meri odvisna od njihove strukture. Obstajajo naslednje vrste struktur kapitalskih naložb:
Tehnološko;
Reproduktivno;
Za posamezno industrijo;
Ozemeljsko ..
Tehnološko strukturo kapitalskih naložb razumemo kot sestavo stroškov gradnje objekta in njihov delež v skupnih ocenjenih stroških.
Tehnološka struktura kapitalskih naložb ima največji vpliv na učinkovitost njihove uporabe. Izboljšanje te strukture pomeni povečanje deleža strojev in opreme v ocenjenih stroških projekta na optimalno raven. Pravzaprav tehnološka struktura kapitalskih naložb tvori razmerje med aktivnim in pasivnim delom osnovnih sredstev prihodnjega podjetja. Povečanje deleža strojev in opreme, tj. aktivni del osnovnih sredstev prihodnjega podjetja, prispeva k povečanju proizvodnih zmogljivosti podjetja, posledično pa se zmanjšajo kapitalske naložbe na enoto proizvodnje. Gospodarsko učinkovitost dosežemo tudi s povečanjem stopnje mehanizacije dela in dela.
Reprodukcijska struktura kapitalskih naložb prav tako pomembno vpliva na učinkovitost njihove uporabe.
Reprodukcijsko strukturo kapitalskih naložb razumemo kot njihovo porazdelitev in razmerje v skupnih ocenjenih stroških po oblikah reprodukcije osnovnih sredstev. Izračuna se, v kakšen delež so namenjene kapitalske naložbe v njihovi skupni vrednosti: nova gradnja, rekonstrukcija in tehnična prenova obstoječe proizvodnje, širitev obstoječe proizvodnje, posodobitev.
Izboljšanje reprodukcijske strukture pomeni povečanje deleža kapitalskih naložb, namenjenih obnovi in tehnični prenovi obstoječe proizvodnje. Teorija in praksa kažeta, da je rekonstrukcija in tehnična prenova proizvodnje veliko bolj donosna kot novogradnja iz več razlogov: prvič, skrajša se čas za zagon dodatnih proizvodnih zmogljivosti; drugič, posebne kapitalske naložbe se znatno zmanjšajo.
Gospodarska učinkovitost kapitalskih naložb na ravni nacionalnega gospodarstva je v veliki meri odvisna od sektorske in teritorialne (regionalne) strukture kapitalskih naložb.
Sektorsko strukturo kapitalskih naložb razumemo kot njihovo porazdelitev in razmerje po panogah in nacionalnem gospodarstvu kot celoti. Njegovo izboljšanje je v zagotavljanju sorazmernosti in v hitrejšem razvoju tistih panog, ki zagotavljajo pospešitev znanstvenega in tehnološkega napredka v celotnem nacionalnem gospodarstvu.
Najpomembnejša značilnost sektorske strukture kapitalskih naložb je njihova porazdelitev med proizvodno in neproizvodno sfero. Država je dolga leta predtržnega gospodarstva usmerjala kapitalske naložbe predvsem v proizvodni sektor, ki je določal industrijski potencial države. Sredstva za razvoj infrastrukture, gradnjo stanovanj, kulturnih in gospodinjskih objektov so bila dodeljena preostalo. Z uvedbo sistema nacionalnih računov se je spremenil sam pristop k razdelitvi kapitalskih naložb na proizvodne in neproizvodne. Trenutno se upoštevajo naložbe v osnovna sredstva v panogah, ki proizvajajo blago in ponujajo tržne in netržne storitve. Naložbena privlačnost različnih regij države ni enaka in jo določajo številni dejavniki. V veliki meri je to odvisno od razpoložljivosti poceni surovin, usposobljenih delavcev, geografske lege regije in njenih podnebnih razmer, razvoja prometnega omrežja, virov energije, infrastrukture in številnih drugih naravnih dejavnikov. V zadnjih letih so na porazdelitev naložb po regijah vplivali takšni netradicionalni dejavniki, kot je tveganje (politično, gospodarsko, okoljsko, finančno, kriminalno in drugo). Kapitalske naložbe obsegajo stroške vseh vrst gradbenih del, namestitev opreme, stroške opreme, predvidene v predračunih za gradnjo, stroške orodja in zalog, vključenih v oceno stroškov gradnje, stroške strojev in opreme, ki niso vključena v oceno stroškov gradnje, drugih kapitalskih stroškov in del.
Stroški montaže opreme vključujejo naslednje stroške:
Za montažo in montažo tehnološke, energetske, rokovalne in druge opreme
Ureditev priključkov na opremo za vodo, zrak, paro, hladilna sredstva, polaganje, širjenje in namestitev kablov
Namestitev in namestitev servisnih ploščadi, stopnic in drugih kovinskih konstrukcij, ki so strukturno povezane z opremo
Izolacija in barvanje nameščene opreme in cevovodov;
Za gradnjo, širitev in obnovo stalnih stavb;
Sanitarni inženiring, vodovod in kanalizacija;
Ureditev temeljev, temeljev, temeljev in nosilnih konstrukcij za opremo;
Izdatki za razvoj zemljišč, dodeljenih za državne in javne potrebe;
Urejanje in urejanje razvojnega območja ter naselij in mest.
Ozemeljsko strukturo kapitalskih naložb razumemo kot njihovo porazdelitev in razmerje v agregatu za posamezne gospodarske regije, regije, ozemlja in republike Ruske federacije.
Pomen izboljšanja teritorialne strukture kapitalskih naložb je, da vam omogoča, da dosežete največji gospodarski in družbeni učinek.
Kapitalske naložbe imajo izjemno pomembno vlogo v gospodarstvu države in vsakega podjetja, saj so podlaga za:
Sistematično obnavljanje osnovnih sredstev podjetja in izvajanje politike razširjene reprodukcije;
Pospeševanje znanstvenega in tehnološkega napredka ter izboljšanje kakovosti izdelkov;
Prestrukturiranje družbene proizvodnje in uravnotežen razvoj vseh sektorjev nacionalnega gospodarstva;
Ustvarjanje potrebne surovinske baze za industrijo;
Gradbeništvo, razvoj zdravstva, višje in srednje šole;
Lajšanje ali reševanje problema brezposelnosti;
Varstvo naravnega okolja in doseganje drugih ciljev.
Seznam, zakaj so potrebne naložbe, bi lahko nadaljevali.
Tako so naložbe potrebne predvsem za izboljšanje gospodarstva države in na tej podlagi za rešitev številnih družbenih problemov, predvsem za dvig življenjskega standarda prebivalstva.
Na žalost se obseg kapitalskih naložb in kapitalske gradnje močno zmanjšuje, kar še poslabša gospodarske razmere v državi.
Zmanjšanje kapitalskih naložb in kapitalske gradnje je povezano z mnogimi razlogi, vendar so glavni:
1) upad industrijske in družbene proizvodnje na splošno, kar je privedlo do zmanjšanja nacionalnega proizvoda in nacionalnega dohodka ter posledično do akumulacijskega sklada;
2) inflacija. V razmerah inflacije je prosti denarni kapital v večini primerov nedonosno vlagati v dolgoročne projekte;
3) težak gospodarski položaj številnih podjetij. Nimajo dovolj sredstev za širitev, rekonstrukcijo in tehnično preoblikovanje podjetja.
3. Financiranje kapitalskih naložb
Vire financiranja kapitalskih naložb lahko predstavimo na naslednji način:
Lastna sredstva gospodarskega subjekta;
Vključena sredstva;
Izposojena sredstva;
Prihod po vrstnem redu prerazporeditve.
Lastne vključujejo:
Osnovni kapital (tj. Prispevki ustanoviteljev);
Rezervna sredstva;
Akumulacijska sredstva;
Dobiček, vklj. iz glavne dejavnosti.
Zbrana sredstva so:
Ciljni prispevki pravnih in fizičnih oseb;
Sredstva, prejeta od umestitve delnic (na podlagi nepovratnih sredstev).
Izposojena sredstva:
Dolgoročna bančna posojila;
Posojila (na primer z dajanjem obveznic);
Nakup osnovnih sredstev na podlagi finančnega najema;
Davčni kredit za naložbe.
Načini in vrstni red financiranja so zelo pomembni, predvsem za povečanje njihove učinkovitosti.
Obstajata dva načina financiranja kapitalskih naložb:
Centralizirano
Decentralizirano.
S centralizirano metodo je vir financiranja kapitalskih naložb zvezni proračun, proračuni sestavnih subjektov federacije, centralizirani zunajproračunski naložbeni skladi itd.
Pri decentraliziranem so to predvsem viri podjetij in posameznih razvijalcev.
V podjetju so glavni viri financiranja: dobiček, ki je podjetju na voljo; amortizacijski odbitki; sredstva, prejeta od izdaje in prodaje delnic; posojila pri poslovnih bankah; viri in matične organizacije; sredstva tujih vlagateljev itd. Toda glavni viri financiranja kapitalskih naložb v podjetju so dobiček, ki ga podjetje usmeri v akumulacijo, in stroški amortizacije.
V zadnjih letih so se na področju financiranja kapitalskih naložb zgodile pomembne spremembe. Najprej se je spremenilo razmerje med centraliziranimi in decentraliziranimi viri financiranja kapitalskih naložb: delež centraliziranih se je močno zmanjšal, delež decentraliziranih pa se je povečal. Med prehodom na tržne odnose je to naravni pojav.
Glavna smer predhodne analize je določiti kazalnike možne ekonomske učinkovitosti naložb, tj. donosnost kapitalskih naložb, ki so predvidene za projekt. Praviloma izračuni upoštevajo časovni vidik vrednosti denarja.
Pogosto se podjetje sooča s situacijo, ko obstaja več alternativnih (medsebojno izključujočih) naložbenih projektov. Seveda je treba te projekte primerjati in na podlagi nekaterih meril izbrati najbolj privlačne.
Pri naložbeni dejavnosti je dejavnik tveganja bistven. Naložbe so vedno povezane z imobilizacijo finančnih sredstev podjetja in se običajno izvajajo v pogojih negotovosti, katerih stopnja se lahko zelo razlikuje.
V tržnem gospodarstvu je veliko naložbenih priložnosti. Hkrati je količina finančnih sredstev, ki so na voljo za naložbe, omejena za vsako podjetje. Zato je naloga optimizacije proračuna za kapitalske naložbe še posebej pomembna.
V obdobju planskega gospodarstva je obstajala uradno odobrena metodologija za ugotavljanje ekonomske učinkovitosti kapitalskih naložb. V skladu z njim je bila določena absolutna in primerjalna učinkovitost kapitalskih naložb. Absolutna učinkovitost kapitalskih naložb za različne ravni se izračuna po formulah:
a) na nacionalni ekonomski ravni
kjer je En / x koeficient absolutne učinkovitosti kapitalskih naložb na nacionalni ravni gospodarstva;
Hg je povečanje nacionalnega dohodka;
K - kapitalske naložbe, ki so povzročile povečanje nacionalnega dohodka;
Tor je obdobje vračila kapitalske naložbe.
b) na ravni industrije (Eo)
kjer je NCHP povečanje standardne neto proizvodnje;
c) na ravni podjetja
za donosna podjetja:
za nedonosna podjetja:
kjer: П - rast dobička v podjetju zaradi naložb;
С 1, С 2 - stroški na enoto pred in po naložbi;
V 2 - obseg proizvodnje po uporabi kapitalskih naložb.
Tako izračunane kazalnike absolutne učinkovitosti kapitalskih naložb smo primerjali s standardnimi vrednostmi. Če so bile enake ali presegale vrednosti normativnih koeficientov učinkovitosti kapitalskih naložb, se je štelo, da so kapitalske naložbe ekonomsko upravičene.
Vrednosti normativnih koeficientov kapitalskih naložb so se razlikovale po gospodarskih panogah in so se gibale od 0,07 do 0,25.
V sodobnih razmerah je glavna pomanjkljivost te tehnike v tem, da so vrednosti standardnih koeficientov učinkovitosti kapitalskih naložb v veliki meri podcenjene. V tržnem gospodarstvu bi se morala njihova vrednost ustrezno spreminjati glede na spremembe stopnje inflacije in biti na ravni obrestne mere ali drugega podobnega merila, na primer stopnje dividend.
Metodologija za ugotavljanje primerjalne učinkovitosti kapitalskih naložb temelji na primerjavi znižanih stroškov po možnostih. Po tej metodologiji je ekonomsko izvedljiva možnost tista, ki zagotavlja najmanj znižanih stroškov, tj.
З i = C i + E n K i min,
kjer je C i stroški proizvodnje po možnostih;
K i - kapitalske naložbe po možnostih.
V tem primeru se letni gospodarski učinek od izvajanja najboljše možnosti določi s formulo
E = (3 1 -Z 2) = (C 1 + E n K 1) - (C 2 + E n K 2),
kjer 3 1, З 2 - znižani stroški po možnostih;
С 1, С 2 - stroški proizvodnje po možnostih;
K 1, K 2 - kapitalske naložbe po možnostih.
Primerjalno razmerje učinkovitosti kapitalskih naložb je določeno s formulami:
;
.
Če E cf E n, je iz tega izhajalo, da so kapitalske naložbe ekonomsko upravičene. Pomanjkljivost te tehnike je, da so merilo za določitev najboljše možnosti zmanjšani stroški in ne dobiček, ki najbolj ustreza zahtevam tržnega gospodarstva. Poleg tega te tehnike ni mogoče uporabiti za opravičevanje kapitalskih naložb za izboljšanje kakovosti proizvodov, saj izboljšanje kakovosti proizvodov v podjetju praviloma vodi do povečanja proizvodnih stroškov.
Odločitev na podlagi temeljite gospodarske utemeljitve izvedljivosti vlaganja v razvoj proizvodnje je pomembna, vendar ne zadnja točka pri učinkoviti rabi kapitalskih naložb, saj je pred nami kapitalska gradnja, t.j. izvedbo izbranega projekta.
Oblikovanje in neposredna gradnja objekta, t.j. kapitalske gradnje, najbolj vplivajo na učinkovitost uporabe kapitalskih naložb. Izboljšanje učinkovitosti kapitalskih naložb in kapitalske izgradnje v podjetju je mogoče doseči z:
Razvoj dobrega projekta in skrajšanje časa načrtovanja;
Skrajšanje obdobja gradnje;
Uporaba progresivnih gradbenih konstrukcij, delov in gradbenih materialov;
Široka uporaba, kjer je to mogoče in primerno, dobrih standardnih projektov, ki so se že izkazali v praksi. Uporaba standardnih projektov vam omogoča, da znatno zmanjšate stroške in pogoje za oblikovanje objekta, prav tako pa močno zmanjšate tveganje, da bo zgrajen neuspešen objekt
Mehanizacija gradbenih, montažnih in zaključnih del;
Široka uporaba monolitne stanovanjske gradnje namesto panelne gradnje;
Preprečevanje razpršitve kapitalskih naložb pri številnih gradbenih projektih, uporaba najnaprednejše opreme in tehnologije v projektu ob upoštevanju domačih in tujih dosežkov.
Izbira smeri in načinov za izboljšanje učinkovitosti kapitalskih naložb je odvisna od posebnosti podjetja in posebnih pogojev.
Zaključek
Kapitalske naložbe se uporabljajo za ustvarjanje osnovnih sredstev. Njihova velikost, struktura in umestitev ustvarjajo osnovo, ki pomembno vpliva na obseg izdelkov, njihovo kakovost in izbor ter možnosti za nadaljnji razvoj proizvodnje.
Kapitalske naložbe delujejo kot ena od oblik vlaganja v gospodarstvo države. Njihova kontinuiteta in zadostnost sta nujni za normalno delovanje gospodarstva vsake države. Trenutno se investicijska dejavnost v državi izvaja v okviru splošne krize njenega gospodarstva, nestabilnosti družbeno-ekonomskih razmer v državi. Hiperinflacija, liberalizacija cen, proračunski primanjkljaj, težko finančno stanje podjetij in organizacij, plačilna kriza, stalna rast stroškov gradnje, draga bančna posojila in drugi krizni pojavi so povzročili močno upadanje kapitalskih naložb, kapitalsko gradnjo in zagon proizvodnih obratov in gradbenih projektov, kar je povzročilo upad proizvodnje potrebnih proizvodov. Eden od ukrepov za izhod gospodarstva iz krize bi morala biti okrepitev investicijske dejavnosti, za katero je treba poiskati sredstva za dodatne kapitalske naložbe, jih usmeriti v izvajanje prednostnih državnih programov ter zagotoviti njihovo ciljno in učinkovito uporabo .
Bibliografija
Gruzinov V.P., Masimov K.K., N.D. Ernashvili. Ekonomika podjetja: Učbenik za univerze / Uredil prof. V. Ya. Gruzinova. - M.: Banke in borze, UNITI, 1999.
Igoshin N.V. Naložbe. Organizacija upravljanja in financiranja: Učbenik za univerze. - M.: Finance, UNITI, 2000.
Melkumov Ya.S. Organizacija in financiranje naložb: Učbenik. - M.: INFRA-M, 2001.
Sergeev I.V. Ekonomika podjetja: Učbenik. - M.: Finance in statistika, 2000.
Sergeev I.V., Veretennikova I.I. Organizacija in financiranje naložb: Učbenik. - M.: Finance in statistika, 2000.
Ekonomika podjetja: Učbenik / Ur. prof. O. I. Volkova. - M.: INFRA-M, 1997.
Ekonomika podjetja: Učbenik za univerze / V.Ya. Gorfinkel, E.M. Kupryakov, V.P. Prasolova in drugi; Uredil prof. V. Ya. Gorfinkel, prof. EAT. Kupryakov. - M. Banke in borze, UNITY, 1996.
V glavni proizvodnji ...
...: “Možnost samofinanciranja in gospodarsko učinkovitost kapital naložbe v podjetju "Izvajalec: _______________ Zakharchenko ... oprema; izračunajte kazalnike gospodarsko učinkovitost kapital naložbe in naredite zaključke o ...
DELO PREDMETA Tema: Izračun gospodarsko učinkovitost kapital naložbe iz dejavnosti za organizacijo postavke ... kot tudi z nujno potrebo po povečanju gospodarsko učinkovitost proizvodne in finančne dejavnosti. Podjetja za cestni promet ...
Čas. Najpomembnejše gospodarsko kazalnik so stroški, tj. kapital naložbe tega ali onega dogodka. Ekonomsko učinkovitost kapital naložbe in nova ...
.jpg)