V svetovni praksi je koncept » kolektivne naložbe»Pomeni takšno organizacijo naložbenega poslovanja, pri kateri se sredstva, ki jih vlagatelji zavestno in namensko vlagajo v določen sklad, kopičijo v enem samem bazenu pod vodstvom poklicnega menedžerja, z namenom, da bi bila naložba donosna.
Glavne značilnosti kolektivnih naložb:Potreba po kolektivnih naložbah je posledica dejstva, da tradicionalni finančni instrumenti niso dostopni malim vlagateljem zaradi visoke cene, težav pri delu z njimi ali nepripravljenosti izdajateljev in posrednikov, da se ukvarjajo z majhnimi transakcijami. Infrastruktura trga za številne državne dolžniške obveznosti je zasnovana tako, da je udeležencem tega trga neprijetno delati s sredstvi malih vlagateljev, del državnih vrednostnih papirjev pa preprosto ni namenjen vlaganju prebivalstva.
Ustreznost kolektivnih naložb je povezana tudi z dejstvom, da je treba naložbeni portfelj za zmanjšanje tveganja razpršiti. Toda ali lahko en vlagatelj zbere potreben znesek in ima ustrezno znanje, da v celoti vlaga na trgu? Seveda ne, en, dva ali celo deset ljudi ne more kupiti minimalnega sklopa na investicijskem tekmovanju ali pri velikem borznoposredniškem podjetju. Združena sredstva tisočih malih vlagateljev so že sila, ki lahko deluje kot kupec ali prodajalec.
Glavne prednosti kolektivnih naložb:TO osnovne oblike Skupne naložbe vključujejo:
Predmeti in predmeti kolektivnih naložb so v veliki meri odvisne od oblike kolektivnih naložb, vrste ustrezne institucije kolektivnih naložb. Običajno kolektivni naložbeni odnosi vključujejo take predmetov kot vlagatelji (delničarji, delničarji, ustanovitelji poslovodstva), institucija za kolektivne naložbe (praviloma določen sklad), družba za upravljanje, depozitar (skrbnik), registrar, revizor, neodvisni cenilec, pravni, regulativni in nadzorni organ telesa.
Predmeti kolektivne naložbe najpogostejši so vrednostni papirji. Za nekatere vrste investicijskih skladov je zakonsko dovoljeno vlagati sredstva vlagateljev v drugo premoženje, vključno z nepremičninami.
Z operativnega vidika imajo kolektivni vlagatelji številne Lastnosti:
Zgodovinsko gledano kolektivne naložbe temeljijo na instituciji zaupanja, ki se je začela oblikovati v starih časih. V brošuri o zgodovini skladov, objavljeni leta 1925 v ZDA, avtorji navajajo dokumente, ki kažejo na obstoj skladov v starem Egiptu. Na podlagi zaupanja in skrbništva je bilo upravljano veliko premoženje egipčanskih faraonov in njihovih otrok. Bližnji monarhi, običajno duhovniki, so delovali kot varuhi. Ti zgodovinski primeri so povezani z razpolaganjem dediščine, oporokami, skrbništvom nad premoženjem mladih knezov in princes.
V srednjem veku so odnosi, ki temeljijo na zaupanju, postali razširjeni v času križarskih vojn. Sprva je bil to prenos gradu in družine pod zaščito in nadzor zaupanja vredne osebe, medtem ko je bil vitez daleč od doma. Ker ni mogel biti prepričan, ali se bo vrnil domov, je bil kot prejemnik dohodka naveden nekdo drug, na primer žena ali dedič. V prihodnosti je podobna praksa začela veljati za katero koli nepremičnino.
Tako je bil prvi investicijski sklad na svetu ustanovljen avgusta 1822 v Belgiji, nato leta 1849 v Švici in leta 1852 v Franciji. V Združenih državah so se prvi vzajemni skladi pojavili leta 1924. Toda v vseh državah, tudi v ZDA, so se investicijski skladi začeli vztrajno razvijati šele po drugi svetovni vojni in postopoma konkurirali velikim bankam in drugim finančnim institucijam.
Kaj je kolektivna naložba,
in koliko na njih lahko zaslužite?
Če niste zadovoljni s stopnjami bančnih depozitov, ki komaj presegajo inflacijo, je čas, da razmislite o naložbah.
Hkrati pomanjkanje izkušenj v tej zadevi sploh ne pomeni, da ne boste mogli pametno vlagati in od naložb prejemati visok in stabilen dohodek.
Instrumenti kolektivnih naložb so bili izumljeni posebej za tiste, ki želijo ohraniti in povečati svoje prihranke, vendar nimajo časa in možnosti, da bi se poglobili v zapletenost finančnega trga. Podrobno vam bomo povedali, kaj je to, kako tvegano in donosno je.
Kaj je narobe ?
Danes si vsi ne želijo hraniti denarja v banki. Obrestne mere za bančne vloge so na večletni najnižji stopnji; tudi v največjih ruskih bankah največji donos na vloge v rubljih ne presega 8,5% letno, torej komaj pokriva inflacijo.
Toda ruski naložbeni trg ponuja veliko alternativnih instrumentov. Ena izmed najbolj dostopnih je kolektivna naložba.
Bistvo takšne naložbe je, da gre denar zasebnih vlagateljev v en sam sklad, ki ga upravlja poklicni menedžer ali specializirana družba za upravljanje (MC).
Ta denar se nato vlaga v vrednostne papirje, nepremičnine, umetnost ali druga donosna sredstva. Hkrati ima zasebni vlagatelj določeno zavarovanje: dejavnosti družbe za upravljanje ali poklicnega menedžerja ureja zakon in jih nadzoruje država.
Kolektivne naložbene priložnosti obstajajo za vsa premišljena sredstva, ki vsem omogočajo vlaganje na enak način kot najuspešnejši vlagatelji na svetu.
Tako kolektivne naložbe pomenijo relativno nizko tveganje z minimalno vključenostjo vlagatelja v naložbeni proces. Druga prednost takšnih naložb je, da znižajo prag za vnos dragega sredstva in vam omogočajo, da naložbe popestrite.
To pomeni, da na eni strani vlagatelj dobi priložnost, da prejema dohodek iz sredstva, v katerega ne bi mogel vložiti sam, po drugi strani pa denar razdeli med različna sredstva. Vsi stroški vzdrževanja poklicnega menedžerja so razdeljeni med vlagatelje,
kot tudi prag vstopa v sredstva, kar pomeni precejšnje prihranke.
Pasivne naložbe: vzajemni skladi
Eden najbolj priljubljenih instrumentov kolektivnih naložb so vzajemni skladi (UIF). V ZDA so se pojavili že v dvajsetih letih prejšnjega stoletja.
Najaktivnejša uporaba kolektivnih naložb se je začela v 70. - 80. letih. Takrat so naložbe v državne obveznice ameriškim vlagateljem prinesle veliko dohodka. Vendar je bilo te vrednostne papirje mogoče kupiti le, če je kapital presegel 10.000 USD. Tisti, ki tega denarja niso imeli, so se združili v naložbeno skupino in ustvarili potreben sklad (torej vzajemni sklad).
V Rusiji se je ta oblika kolektivnih naložb pojavila leta 1996 po predsedniškem dekretu št. 765 "O dodatnih ukrepih za izboljšanje učinkovitosti naložbene politike Ruske federacije" z dne 26. julija 1995, ki je določil postopek za oblikovanje in delovanje nova investicijska institucija.
Vendar se je ta ustanova začela v celoti razvijati šele leta 2001 po sprejetju zveznega zakona o investicijskih skladih. V skladu z rusko zakonodajo so bili vsi vzajemni skladi razdeljeni na odprte, zaprte in intervalne.
Deliti odprti sklad na voljo skoraj vsakemu vlagatelju s celo majhno količino denarja. Premoženje sklada upravlja specializirana družba za upravljanje.
Vlagatelj lahko kadar koli kupi delež v takem skladu ali ga proda (od družbe za upravljanje zahteva odkup deleža). Praviloma takšni odprti skladi vlagajo v delnice in obveznice ruskih ali tujih podjetij, s katerimi se trguje na borzi. Cena delnice v odprtem skladu je odvisna od trga in prihodkov sklada.
Zaprti vzajemni skladi - to so nekakšni »klubi za svoje«. Ustvarjeni so za določen projekt, vlagatelji, ki pri njem sodelujejo, pa nabirajo sredstva za nakup ali gradnjo kakršnih koli sredstev. V takšen sklad lahko vstopite šele na začetku projekta in izstopite (varnostno podjetje predložite v odkup), ko je projekt zaključen (hkrati je mogoče delnice v zaprtem investicijskem skladu kupiti in prodati na katerem koli čas na sekundarnem trgu).
Od leta 2003 so v Rusiji aktivno ustvarjali podobna sredstva, zlasti za razvojne dejavnosti. Vlagatelji zbirajo sredstva za gradnjo različnih objektov in po končani gradnji postanejo lastniki nepremičnin. Malo ljudi ve, toda s pomočjo ustanovitve zaprtega vzajemnega sklada je bil v Rusiji zgrajen eden najuspešnejših nakupovalnih centrov "Atrium".
Tretja oblika je intervalni vzajemni skladi, to je vmesna možnost. Od Kazenskega zakonika je mogoče zahtevati odkup deleža šele po preteku določenega časa.
Ena od prednosti te oblike naložbe za vlagatelja začetnika je nadzor centralne banke (CB) nad družbo za upravljanje.
Družbi za upravljanje izda licenco za upravljanje premoženja sklada, v primeru kršitve pravic delničarjev pa jo lahko prekliče. Prav tako so pravila zaupnega upravljanja vzajemnega investicijskega sklada, vse njihove spremembe in dopolnitve (govorimo o pravilih, ki urejajo Kazenski zakonik pri upravljanju premoženja sklada), predmet registracije pri Centralni banki.
Kazenski zakonik je tisti, ki je odgovoren za to, ali delničarji prejemajo dohodek in katere načine ustvarjanja dohodka Kazenski zakonik pozdravlja, praviloma postane jasno iz imena sklada. Upravitelji skladov vlagateljem pomagajo pri izbiri, tako da jim dajo smiselna imena, iz katerih je takoj razvidno, v kaj sklad vlaga (sklad Blue Chip, sklad za gorivo in energetski kompleks, sklad za likvidne obveznice, rubeljske obveznice, perspektivne obveznice ruskih podjetij ", itd.). Podrobne informacije o vzajemnih skladih lahko dobite na spletnih mestih združevalcev, kot je Investfunds.ru. Na posnetku zaslona si lahko ogledate, kako izgleda tipična kartica sklada, na portalu Investfunds.
Tu vidimo podatke o skladu: vrednost delnice, donosnost za obdobja od enega meseca do 3 let, vrednost čistega premoženja sklada in njihovo približno strukturo ter vse vrste koeficientov, ki označujejo kakovost in slog upravljanje skladov, vključno z glavnimi - Sharpejevo razmerje, alfa - in koeficienti beta.
Ta razmerja so zasnovana tako, da vlagatelju pomagajo pri odločitvi, ali naj vlaga v določen sklad. Konec koncev lahko o njegovi dobičkonosnosti presodimo le na podlagi retrospektivnih podatkov, prihodke pa nameravamo prejemati.
Na primer, Sharpejevo razmerje prikazuje tveganju prilagojen donos sklada in se uporablja za oceno učinkovitosti vlaganja v sklade: višji kot je kazalnik, večji je donos nad tveganjem. Koeficient alfa kaže, kako uspešno upravljavec uporablja svojo strategijo tveganja, ali mu uspe prehiteti trg. Pozitiven alfa koeficient je dober pokazatelj za sklad, negativen pa je razlog za razmislek, ali se je vredno obrniti na njegove storitve, tudi če je prej pokazal dobre donose.
Skladi lahko vlagajo sredstva hkrati v različne naložbene instrumente (mešani skladi). Tako bi lahko na primer izgledala struktura tipičnega mešanega investicijskega sklada:
Vendar pa je velik del njih specializiran za eno vrsto premoženja, na primer delnice, obveznice ali nepremičnine, zlasti komercialne.
Po statističnih podatkih so vlagatelji v prvem četrtletju leta 2017 v ruske poslovne nepremičnine vložili 0,68 milijarde evrov, kar je 229,5% več kot v enakem obdobju leta 2016. Poleg tega je Rusija pokazala najvišjo stopnjo rasti investicijske aktivnosti med evropskimi državami. K razvoju tega trenda so prispevali tudi zaprti vzajemni nepremičninski skladi (ZPIFN). V letih 2016–2017 so nepremičnine postale druga vrsta skladov po obveznicah, kar kaže na povečanje števila delničarjev.
Na primer vlagatelji platforma za množično financiranje AKTIVO, specializirani za poslovne nepremičnine, so že vložili 850 milijonov rubljev v zaprte nepremičninske vzajemne sklade "Aktivo-1", "Aktivo-2" in "Aktivo-3".
Za vsak objekt poslovne nepremičnine spletno mesto ustvari monofond v obliki zaprtega investicijskega sklada. Sklad "Active-1" je bil ustvarjen za supermarket "Pyaterochka" v mestu Lyubertsy, njegove delnice vlagateljem prinašajo 13,4% letno (povprečni letni donos v 10 letih), sklad "Active-2"-za supermarket "Victoria" v mestu Lyubertsy. Dolgoprudny, ki prinaša več kot 14% letno, in sklad Aktivo -3 - pod nakupovalnim centrom Gorod v Jegorjevsku (povprečni donos v desetih letih je 14%).
Načela delovanja platforme za množično financiranje AKTIVO predvidevajo pasivni dohodek, torej delničarji sredstev platforme ne bi smeli iskati najemnikov, pobirati najemnine, popravljati, plačevati davke. Vse to zanje opravi posebna družba za upravljanje, v čigar zaupanje so prenesli svoje nepremičninske objekte.
"Upravljanje zaupanja": komu zaupati?
Vlagatelji lahko v skrbniško upravljanje prenesejo ne le nepremičnine, ampak tudi vrednostne papirje, denar, zlate palice, umetniške predmete in še veliko več. Zlasti skrbniško upravljanje vrednostnih papirjev običajno izvaja bodisi upravljavec zasebnega premoženja bodisi investicijsko / posredniško podjetje.
V tem primeru lahko ravnatelj sam izbere strategijo nakupa / prodaje vrednostnih papirjev, upravitelj pa le uboga. Strategija je na primer lahko videti tako: 50% - modri žetoni, 30% - državne obveznice, 20% - delnice tujih podjetij. K strategiji družbe za upravljanje se lahko pridruži tudi glavnica, vendar so operacije z vrednostnimi papirji na borzi zelo tvegane in donosnost je skoraj nemogoče zagotoviti. To pomeni, da pridejo v ospredje ugled in nakopičene izkušnje upravitelja ali investicijske družbe.
V zadnjih letih v Rusiji podjetja, specializirana za skrbniško upravljanje vrednostnih papirjev, vlagateljem vse pogosteje ponujajo tako imenovane »strukturirane izdelke«. Instrument, čeprav razmeroma nov, je zelo zanimiv, saj lahko znatno zmanjša vlagateljeva tveganja pri vlaganju v vrednostne papirje.
Tak izdelek je sestavljen iz dveh delov. Prvega predstavljajo finančni instrumenti s fiksnim, vnaprej določenim donosom (na primer podjetniške ali državne obveznice ali navaden bančni depozit). Velja za osnovno sestavino izdelka brez tveganja. Drugi del sestavljajo zelo donosni in zelo tvegani finančni instrumenti - izvedeni finančni instrumenti, terminske pogodbe ali opcije.
Večina sredstev vlagatelja je vloženih v prvi del - več kot 90%. Bistvo takšne diverzifikacije portfelja je, da bo dohodek iz prvega dela izdelka v vsakem primeru pokril vse možne izgube iz drugega dela. Ni presenetljivo, da so takšni izdelki v zadnjem času med neprofesionalnimi vlagatelji v velikem povpraševanju. Strukturirane izdelke zdaj ponujajo številna znana borznoposredniška podjetja, na primer BCS, Finam itd.
Tujci iz preteklosti:
"Zadruge za potrošniške kredite"
Zadruge za potrošniške kredite (CCC) so danes tudi v povpraševanju po kolektivnih naložbah, saj delničarjem zagotavljajo nekajkrat večji prihranek kot v banki: 14–20% letno. Tudi nezaupanje prebivalstva do njih ne nastane: CPC so pod nadzorom Centralne banke, imajo odškodninska sredstva in zavarujejo vloge delničarjev.
Zdi se, da so KPK tujci iz preteklosti in nekoliko spominjajo na sovjetske sklade za vzajemno pomoč. In vendar po statističnih podatkih Centralne banke takšne neprofitne finančne organizacije niso stvar preteklosti, leta 2016 je bilo v Rusiji približno 3,4 tisoč kreditnih zadrug (Bastion, Sberkassa, Gorodskaya Sberkassa, Narodnaya Kassa, "Peter -1 "in mnogi drugi). Današnja kreditna zadruga deluje kot mini-banka (le da ne izdaja kartic): zbira sredstva od vlagateljev in posoja denar. Res je, da lahko samo člani zadruge vlagajo ali dobijo posojilo (včlanitev v zadrugo seveda ni težka).
Tako kot banke zadruge preverjajo državljane in podjetja, ki pri njih zaprosijo za posojilo, ne posojajo vsem, obrestne mere za posojila v zadrugah pa niso nižje, včasih pa celo višje od bančnih. Hkrati so zadružniki bolj zvesti posojilojemalcem in redkeje pobegnejo na pomoč izterjalcem; tu je pogosto lažje doseči prestrukturiranje dolga.
Ruski zakonodajalci so zadruge zavezali, da izpolnjujejo določene standarde. Najvišji znesek posojila, dodeljenega enemu članu CNS, na primer ne sme biti večji od 10% skupnega zneska posojila, ki ga je zadruga izdala v času odločitve o dodelitvi posojila. Ali pa skupni znesek sredstev, ki jih je CPC poslala v obdobju poročanja za namene, ki niso povezani z izdajanjem posojil članom zadruge, ne more biti večji od 50% skupnega zneska sredstev, ki so jih člani CPC zbrali v ustreznem poročanju obdobje. Zakonodaja zadruge zavezuje, da so člani samoregulativnih organizacij (SRO). In že na podlagi SRO nastajajo odškodninski skladi, sredstva iz katerih v primeru stečaja zadruge gredo za kritje stroškov delničarjev.
Praviloma so glavni upniki (vlagatelji) v takšnih organizacijah ljudje srednjih let in starejši. Toda mlajša generacija ima pogosto raje druge instrumente, povezane s kolektivnimi naložbami, na primer sodelujejo pri množičnih naložbah ali množičnih projektih.
Prihranite za upokojitev:
Nedržavni pokojninski skladi
Od leta 2014 v Rusiji velja "zamrznitev" financiranega dela pokojnine državljanov, to je dela prispevkov, ki so bili prej nakazani na račune nedržavnih pokojninskih skladov (NPF) in družb za upravljanje (MC) vključeni v oblikovanje pokojnin, ki se financirajo, so namenjene izključno zavarovalnim pokojninam.
Hkrati lahko vsaka oseba, ki se je odločila za varčevanje za upokojitev, samostojno sklene pogodbo z nedržavnim pokojninskim skladom (ki je tudi udeleženec na trgu kolektivnih naložb) in prostovoljno del svojega dohodka podari NPF dne mesečno. NPF vlaga prihranke državljanov in se jim zavezuje, da jim bo izplačal pokojnino.
V začetku leta 2016 je bilo na računih ruskih nedržavnih sredstev precejšen znesek 1.707,1 milijarde rubljev. Med največjimi operaterji na trgu pokojninskih prihrankov so skupina družb Alor, Otkritie FC, Sberbank NPF, Blagosostoyanie NPF in drugi.
Država precej strogo ureja dejavnosti NPF, na primer določa strukturo premoženja, v katero lahko take organizacije vlagajo denar vlagateljev. To so najbolj tvegani instrumenti: bančne vloge, obveznice itd.
Vodilni NPF praviloma izkazujejo donosnost višjo od bančne. Na primer, lani je donosnost nekaterih dosegla 9-14% letno. Vendar se noben analitik ne bo lotil natančne napovedi, da bo ta ali tisti sklad desetletja iz leta v leto izkazoval visoke donose. In ta oblika prostovoljnega sodelovanja v različnih pokojninskih načrtih NPF za Ruse je vsaj za zdaj bolj eksotična kot pravilo.
Kolektivni nakup:
Kako so se Rusi rešili krize?
Vendar pa je možno skupno vlagati ne le v vrednostne papirje skladov, zagonska podjetja, poslovne nepremičnine, ampak tudi v lastno stanovanje, torej v gradnjo stanovanjske hiše. Mnogi so slišali za sporazume o udeležbi v lastniškem kapitalu (DAC), saj so jih spremljali škandali: hiše so se izkazale za nedokončane, lastniki kapitala pa so bili prevarani. Nepremičnine v fazi izkopa so cenejše in mnogi so pripravljeni tvegati. Po podatkih Ministrstva za gradbeništvo in stanovanjske та gospodarske javne službe Ruske federacije se je število pogodb o kapitalski udeležbi, sklenjenih v Rusiji leta 2016, v primerjavi z letom 2015 povečalo za 3,3%. Na primer, v Sankt Peterburgu se je po podatkih regionalnega oddelka Rosreestr število prijavljenih pogodb za sodelovanje v skupni gradnji v prvih devetih mesecih leta 2016 v primerjavi z enakim obdobjem leta 2015 povečalo za 46,6%.
Takšen val je enostavno razložiti: zadnjo krizo je zaznamovalo veliko sodelovanje pri gradnji v Rusiji. Statistika je odražala porast prodaje konec leta 2015: ljudje so vlagali denar v poceni nedokončana stanovanja, ki jih niso imeli časa zamenjati za valuto. Verjetno bo statistika sporazumov o udeležbi v kapitalu za obdobje 2017–2018 drugačna. Konec koncev je trg novogradenj blizu stagnacije, razvijalcem je vse težje prodati dokončane nepremičnine, vlagatelji pa ne vidijo velikega smisla pri vlaganju v stanovanja. Poslovanje s preprodajo stanovanja v novogradnji je v zadnjih letih prineslo zelo majhen dohodek (zlasti zaradi davka na prodajo nepremičnine, ki ga plača prodajalec, ki je v lasti manj kot 5 let ). Oddajanje stanovanj je postalo nedonosno: povprečni letni dohodek od najema moskovskega stanovanja ekonomskega in udobnega razreda ne presega 4-6% letno.
Zaključek
Vsak naložbeni instrument na trgu kolektivnih naložb ima svoje značilnosti, donosnost in stopnjo tveganja. Se bo trg kolektivnih naložb v Rusiji razvil? Verjetno ja.
Število aktivnih vlagateljev v državi danes ne presega 3% prebivalstva, ostali imajo le depozit v banki.
Kljub temu se stopnje bank pri depozitih znižujejo, finančna pismenost prebivalstva narašča in vse več potencialnih vlagateljev razmišlja, kam vlagati, da bi prejeli dohodek, ki presega stopnjo inflacije.
Eden prvih korakov k temu je spoznavanje trga kolektivnih naložb.
Začnite svoje spoznavanje z varnim in zanesljivim orodjem za naložbe v nepremičnine -
| Vlagajte v nepremičnine |
Naložbeni procesi so pogosto povezani z velikimi vlagatelji, ki si lahko privoščijo velike naložbe, da bi dobili velik dobiček. Vendar pa obstaja cel segment dela za male vlagatelje - vlagajo majhne zneske, vendar zahvaljujoč skupnim prizadevanjem sklad prejema velika sredstva za vlaganje v različna sredstva. Danes je na trgu mogoče najti več oblik kolektivnih naložb, od katerih so najbolj donosne spodaj podrobno opisane.
Bistvo te vrste naložbe je, da se ustvari sklad, ki pod določenimi pogoji sprejema denar malih vlagateljev v zaupanje. Imetniki so posamezniki, samostojni podjetniki in mala podjetja. Imajo majhne vsote denarja, hkrati pa jih ne želijo dati na depozit, saj to ne prinaša želene donosnosti.
Kolektivne naložbe ustvarjajo podlago za kopičenje teh sredstev. Kljub majhnosti prispevka zaradi velikega števila (ekonomije obsega) postanejo pravi vir, ki ga je mogoče uspešno vlagati v različne projekte. Zahvaljujoč koncentraciji financ se pojavi priložnost za zaslužek - sicer posamezna prizadevanja vlagateljev zaradi njihove razdrobljenosti ne dajo oprijemljivega učinka.
Načelo kolektivnega naložbenega sklada je, da zbira sredstva od različnih vlagateljev pod določenimi pogoji. Vsak vlagatelj podpiše pogodbo, ki določa obdobje naložbe, pričakovano donosnost, pogoje plačila in porazdelitev tveganj.
Ker ima sklad zmožnost privabljanja financ iz vse države ali od imetnikov depozitov iz drugih držav, podjetje s skupnimi močmi postane privlačno za velike udeležence na trgu. Prejeti denar se v skladu z načeli porazdelitve tveganja vlaga v različne projekte.
Struktura upravljanja premoženja vključuje naslednje elemente:
Za določitev kolektivnih naložb je mogoče opaziti številne znake, ne glede na posebno obliko te vrste finančne dejavnosti:
V primerjavi z drugimi načini vlaganja (na primer z dajanjem denarja v sklade tveganega kapitala) ima kolektivna metoda finančnih naložb svoje razlike:
Danes je trg kolektivnih naložb predstavljen v obliki več oblik podjetij, ki so določena v skladu z zahtevami zvezne zakonodaje. To so zasebni pokojninski skladi, vzajemni skladi, denarni skladi, kreditne organizacije in investicijske banke. 
V Rusiji danes deluje sistem pokojninskega sklada. To pomeni, da lahko bodoči upokojenec z delom zavarovalnih prispevkov razpolaga sam in ga pošlje v državni ali nedržavni pokojninski sklad. Ta jih je dolžan prenesti na družbo za upravljanje (eno ali več). Podjetje pa vlaga prejeta sredstva, da jih poveča.
Posamezniki (bodoči upokojenci, zainteresirane strani), podjetniki ali poslovne organizacije lahko delujejo kot vlagatelji v ta sredstva. Praviloma takšna podjetja ponujajo nizko donosnost (približno 10-12% letno). Vendar njihovo delo skrbno ureja država, ki je zainteresirana za ohranitev financiranega dela pokojnine, zato se zanesljivost naložb občutno poveča.
Glavna naloga teh podjetij je, da aktivno privabljajo sredstva državljanov, da jih vlagajo v različne projekte. Tako delniški kot vzajemni skladi zbirajo denar od posameznikov, ki nimajo popolnih finančnih podatkov. Predpostavlja se, da bodo s posredovanjem podjetja njegove stranke prejemale pasivni dohodek in del dobička dajale v obliki obresti.
Razlika med AMF in vzajemnim skladom je v tem, da je prvi delniška družba, tj. pravna oseba, ki vlaga sredstva v nakup delnic. Vzajemni sklad ni registriran kot pravna oseba, formalno ima samo individualno oznako, zaradi česar je mogoče razlikovati med podobnimi organizacijami. Vzajemni sklad zbira sredstva in izda naložbeni delež (vrednostni papir, ki potrjuje pravico vlagatelja do dela dobička, kot je delnica). AMF lahko da le delnice, razen navadnih imenskih.
To se nanaša na potrošniške zadruge, ki tako kot banke opravljajo storitve za dajanje posojil. Danes v Rusiji obstaja več kot 100 takšnih organizacij, skupna vrednost premoženja je dosegla 30 milijard rubljev. Kreditni zvezi se dodeli status neprofitne organizacije, tj. formalno nima za cilj ustvarjanja dobička.
Potrošniška zadruga pa je vedno registrirana kot pravna oseba, v praksi pa s svojimi posojilnimi dejavnostmi zasluži. Zato je sindikat prisiljen redno privabljati sredstva prebivalstva po visokih obrestnih merah (10-15% letno in več). Zaradi tega so veliko privlačnejši od običajnih bank.
Gre za specializirane kreditne organizacije, katerih glavna dejavnost ni povezana z dajanjem posojil, ampak z izvajanjem različnih operacij na borzi. Poleg tega investicijske banke ponujajo tudi naslednje vrste storitev:
Običajno investicijske banke sodelujejo z velikimi vlagatelji, vendar pa lahko za privabljanje dodatnih sredstev zanimajo tudi posameznike z majhnimi prihranki.
Kolektivni vlagatelji z neznatnim premoženjem nastopajo kot udeleženci na trgu le prek posrednika (na primer vzajemnega sklada za naložbe ali kreditne institucije). Takšne lastnosti dela imajo svoje prednosti in slabosti.
Glavne prednosti vključujejo naslednje točke:
Na podlagi te analize lahko rečemo, da se glavne prednosti kolektivnih naložb zmanjšujejo na strokovno upravljanje in zanesljivo razpršitev tveganj, kar je skoraj nemogoče doseči v primerih samo naložb. Vendar ima ta vrsta finančne dejavnosti tudi nekatere pomanjkljivosti. Povezani so s takšnimi odtenki:
Zato lahko rečemo, da so kolektivne naložbe glavni način ustvarjanja dobička za zasebnega vlagatelja, ki ima malo prihrankov. V prihodnje lahko v skladu s pravili obvladovanja tveganj prejete prihodke razpršite tako, da jih znova naložite v različne sklade.
Kolektivne naložbe so vrsta upravljanja zaupanja z nizkim vstopnim pragom, ki majhnim vlagateljem omogoča, da vlagajo denar na borzi, na nepremičninskem trgu, v plemenite kovine in druge ter s tem vlagajo denar. kombinirani kapital vlagateljev, ki omogoča zaslužek z znatnim povečanjem njihovega kapitala.
V državah z razvitim delniškim trgom (evropske države, Velika Britanija, ZDA) je koncept kolektivnih naložb na voljo skoraj vsem, saj je v to orodje za povečanje kapitala vloženo skoraj vse prebivalstvo. Še posebej priljubljeni so varčevalni izdelki zavarovalnic in pokojninskih skladov.
Odsek kolektivnih naložb malim vlagateljem olajša dostop do dohodka iz ogromnega kapitala, vloženega na finančne trge, jih ščiti pred nepoštenimi izdajatelji in poleg tega zagotavlja naložbeni tok v proizvodnjo države.
Finančni instrumenti ruskega naložbenega trga večinoma presegajo zmožnosti zasebnih vlagateljev zaradi visokega praga vstopa v ceno, potrebe po razumevanju načel naložbenega trga in široke zadržanosti podjetij izdajateljev in posrednikov do preobremenjeni z nepotrebnim delom z nekvalificiranimi vlagatelji, ki vlagajo majhne zneske. Trg javnega dolga v obliki vrednostnih papirjev ni prilagojen za delo s sredstvi malih vlagateljev, del državnega vrednostnega papirja pa na začetku ni bil namenjen kapitalskim naložbam prebivalstva.
Kolektivne naložbe so idealen finančni instrument, ki zagotavlja raznolikost (razpršitev) vrednostnih papirjev v naložbenem portfelju, kar znatno zmanjša tveganje naložbe. Samoinvestiranje zahteva ustrezno poznavanje trga, da v celoti deluje z vloženim denarjem. Tudi prispevek nekaj majhnih vlagateljev ne bo dovolj za nakup minimalnega sklopa na investicijskem tekmovanju ali v veliki borznoposredniški družbi. Toda sredstva tisočih malih vlagateljev že imajo impresivno naložbeno moč, ki lahko deluje kot kupec ali prodajalec na trgu naložb.
V starem Egiptu je že obstajal odnos zaupanja, ki je bil osnova kolektivnih naložb. Na podlagi zaupanja in skrbniških odnosov je bilo upravljano neizmerno bogastvo in premoženje egipčanskih faraonov in njihovih dedičev. Varuhi so bili ponavadi predstavniki kaste, ki je bila najbližja vodji države - duhovniki. Odkrite zgodovinske najdbe kažejo, da so že v tistem času obstajali ukazi o dednem premoženju, oporoki in skrbništvu mladoletnih kraljevskih oseb.
Srednji vek je skozi križarske vojne še dodatno olajšal razvoj odnosov, ki temeljijo na zaupanju. Sprva so lastniki nepremičnine prenašali svoje ključavnice z družino pod zaščito in upravljanje zaupnika za čas njihovega sodelovanja v akcijah. Negotovost pri njihovi vrnitvi je prisilila k dolgoročnim ukrepom za prenos pravic prejemnika dohodka namesto njega - na dediča, zakonca. Postopoma se je podobna praksa začela uporabljati v zvezi s katero koli lastnino.
Prvi zakonito ustanovljen investicijski sklad se je pojavil v Belgiji leta 1822, kasneje v Švici leta 1849, nato v Franciji leta 1852. V ZDA so se šele po drugi svetovni vojni začeli razvijati stabilni investicijski skladi, ki so resno posegali v naložbene dejavnosti bank in tekmujejo z drugimi finančnimi institucijami.
Tveganje vlaganja v kolektivne naložbe se zaradi nadzora in nadzora centralne banke Ruske federacije praktično zmanjša na nič. Kljub temu pa je vredno razmisliti o možnostih skupnega vlaganja denarja v eno pomembno pomanjkljivost tega skupnega finančnega instrumenta. Pomanjkanje kolektivnih naložb je pomanjkanje učinkovitosti ob znatnih nihanjih (nestanovitnosti) trga. Velika denarna vreča prepočasi spreminja smer, zato v primeru močnega padca cen izgubi. Če pa upoštevamo, da subjekti trga kolektivnih naložb vlagajo v zelo konzervativne instrumente, potem ta pomanjkljivost nima odločilne vloge.
Na naložbenem trgu kolektivne naložbe v Rusiji predstavljajo zavarovalnice, nedržavni pokojninski skladi (NPF), vzajemni investicijski skladi (PIF) in splošni skladi za upravljanje bank (OFBU).
Poleg tega se zavarovalnice ne zavezujejo le k plačilu majhnega presežnega dobička iz vloženih sredstev - ponujajo vrsto zavarovalnih storitev. Pa tudi pokojninski skladi, ki poleg učinkovitega upravljanja kolektivnih naložb upokojencev zagotavljajo izplačilo dosmrtne pokojnine. Gre za bistvene razlike med NPF in zavarovalnicami od vzajemnih skladov in OFBU, kjer se finančni menedžerji ukvarjajo le z upravljanjem denarja, ne da bi pri tem opravljali druge storitve.
Subjekti trga kolektivnih naložb so naslednji predstavniki:
Kolektivni naložbeni skladi vlagajo sredstva vlagateljev v široko paleto instrumentov. Glavni so navedeni spodaj:
Načelo delovanja investicijskih skladov temelji na ideji o prenosu premoženja v skrbništvo. Vlagatelj svoj denar ali premoženje zaupa v upravljanje strokovnjakom - to je osnova dela vseh investicijskih skladov. Dejavnost sklada za kolektivno vlaganje je strokovno upravljanje denarja, ki ustvarja dobiček z nadaljnjo porazdelitvijo med vlagatelje, ki so v sklad vložili svoja sredstva.
Za trdne podjetniške poslovne strukture imajo kolektivne naložbe ekonomsko pomemben pomen, ki je sestavljen iz učinkovite razporeditve sredstev v gospodarstvu. Sredstva institucionalnih vlagateljev so usmerjena v povečanje likvidnosti in zmogljivosti gospodarstva, razvoj inovacij in prispevanje k reševanju civilnih in družbenih obveznosti, ki so bile v preteklosti zaupane tej skupini vlagateljev.
Glavni udeleženci na trgu kolektivnih naložb in zaupanja, kot so zavarovalnice, NPF, so zaradi velikih naložbenih obzorij najpomembnejši vir srednjeročnega in dolgoročnega financiranja, v nasprotju s špekulativnimi naložbami, za katere je značilno visoko tveganje, medtem ko je odnos do tveganja institucionalnih udeležencev zelo konservativen ...
Kolektivni naložbeni skladi so razvrščeni po naslednjih merilih: po naložbenih ciljih, po vrstah sredstev, vključenih v portfelj, po strukturi poslovanja, po organizacijski in pravni obliki.
V skladu z odredbo Banke Rusije (z dne 15. junija 2016 št. OD-1860) se distribucijski nadzor in nadzor nad delom segmenta kolektivnih naložb izvajata prek Oddelka za kolektivne naložbe in upravljanje skladov.
Zlasti pokojninski sklad Ruske federacije obvladuje točka vlaganja sredstev prispevkov za zavarovanje v pokojninsko zavarovanje, obstajajo pa tudi prispevki delodajalca v korist zavarovane osebe.
Oddelek za kolektivne naložbe spremlja delo družb za upravljanje - na mestu njihovega izvajanja ukrepov za razdelitev pokojninskih rezerv in naložb z namenom kopičenja prejemkov pokojnin in zaupnega upravljanja investicijskih rezerv delniških investicijskih skladov.
Vlagatelji, ki sodelujejo pri kolektivnih naložbah, so tržni vlagatelji. Zahvaljujoč številnim kolektivnim vlagateljem se zbirajo in kopičijo sredstva. Slednji so osnova segmenta kolektivnih naložb. Poslovne banke in podobne organizacije, ki jih predstavljajo vlagatelji v obliki vlog in drugih vzajemno koristnih kratkoročnih plasiranj, delujejo kot posredniki, ki zbirajo sredstva vlagateljev. Sredstva potencialnih vlagateljev so dlje časa shranjena na računih zavarovalnic in pokojninskih skladov in se dvignejo šele ob nastopu zavarovalnega primera ali upokojitvene starosti. V primeru vzajemnih skladov, kjer funkcije zbiranja in vlaganja sredstev opravljajo v eni osebi, zasebni vlagatelj nosi svoj denar s posebnim namenom - za povečanje svojega kapitala.
Vidik dolgoročnega vlaganja sredstev sistema kolektivnih naložb v Rusiji je zelo pomemben za izboljšanje blaginje državljanov z udeležbo pri rasti kapitalizacije gospodarstva. Sredstva kolektivnih vlagateljev, realizirana z naložbenimi mehanizmi, so vključena v splošni finančni promet in s tem sprožijo potreben gospodarski proces za učinkovito porazdelitev sredstev.
Stopnja dohodnine za kolektivne naložbe je 13%. Obdavčen je dobiček od prodaje naložbenega predmeta. Družba za upravljanje naložb zadrži davek. Davek se obračuna na začetku leta za preteklo leto. Dohodek gre v "čisti" obliki na račun vlagatelja.
Kolektivne naložbe, najpogostejša vrsta naložb. Njihova uradna zgodovina se začne v 19. stoletju. Na ravni gospodinjstev kolektivne naložbe obstajajo že od nekdaj.
Združevanje orodja ali živine za skupno delo je skupna naložba že več sto let. V sodobni družbi se sredstva prebivalstva že dolgo obvladujejo, ta sredstva kopičijo v različnih skladih in jih uporabljajo za velike naložbe. V Rusiji to še vedno ni tako pomembno, v evropskih državah in ZDA pa prebivalstvo, tudi upokojenci, množično vlaga v različne kolektivne naložbene sklade, ki jih upravljajo strokovnjaki.
Kolektivne naložbe so pogoste tudi med pravnimi osebami. Za to obstaja več razlogov:
V Rusiji so se razširile naslednje organizacijske oblike kolektivnih naložb:
Najpogostejša oblika so vzajemni skladi.
Naložbeni skladi na enoto so nastali kot alternativa kolektivnim naložbenim skladom v obliki pravnih oseb, ki so v skladu z rusko zakonodajo predmet dvojnega obdavčevanja. Vzajemni sklad je lastninska oblika kapitala, ki kot pravna oseba nima davčne osnove. Vlagatelj pridobi delež v skladu in ima del svojega premoženja. Premoženje vzajemnega sklada je v skrbniškem upravljanju posebnega podjetja, katerega naloga je pridobivanje dobička iz umestitve te nepremičnine v investicijske projekte. Naložbena področja določa država, investicijski proces pa urejajo in spremljajo nadzorni organi.
Delniška družba ni nič drugega kot odprta delniška družba vlagateljev. Dejavnost sklada ima licenco države in je osredotočena na ustvarjanje dobička s prenosom njegovega premoženja v skrbniško upravljanje družbe za upravljanje.
Za vlagatelje takega sklada velja dvojna obdavčitev: davek od dobička plačujejo kot delniška družba; dohodnino. Podjetniške in hipotekarne dejavnosti za ta sredstva niso dovoljene.
Nedržavni pokojninski skladi so po svojem namenu podobni državnim pokojninskim skladom. Ta sredstva kopičijo pokojninske prispevke svojih članov in se prenesejo na družbo za upravljanje, ki jih uvrsti v različne finančne in realne investicijske sklade.
Splošni skladi banke se oblikujejo iz premoženja vlagateljev na podlagi skupnih lastninskih pravic in se prenesejo v skrbniško upravljanje banke.
Za razliko od naložbenih skladov na enoto ima ta oblika kolektivnih naložb širše naložbene možnosti; v resnici lahko vlagajo v katero koli panogo ali naložbeni objekt v obliki resničnih ali finančnih naložb, v domače in tuje vrednostne papirje in druga sredstva. Omejitev široke uporabe te metode kolektivnih naložb je licenciranje takšnih dejavnosti s strani Centralne banke Rusije in nezmožnost distribucije potrdil, izdanih udeležencem sklada, na trgu.
Ta vrsta kolektivnih naložb je razširjena v gospodarsko razvitih državah in v Rusiji še ni dobila ustrezne distribucije. Investicijske banke, glavni cilj je zbiranje kapitala na trgu kapitala za velika investicijska podjetja. Banke opravljajo različne operacije, med katerimi so glavne združitve in prevzemi podjetij, prodaja vrednostnih papirjev, prodaja, nakup vrednostnih papirjev in nepremičnin, analizirajo ta trg z objavo poročil.
Kreditna unija je neke vrste potrošniška kreditna družba, neprofitna organizacija, specializirana za zagotavljanje medsebojne finančne pomoči svojim delničarjem. Delničarji so lahko tako posamezniki (kreditna zveza državljanov) kot posamezna potrošniška društva (kreditna unija druge stopnje). Kreditne zadruge svoja sredstva rezervnih skladov uvrščajo v različne finančne instrumente, katerih seznam določi Centralna banka Ruske federacije.
Na potrošniške družbe lahko gledamo kot na obliko kolektivne naložbe v naložbeni objekt, ki zadovoljuje potrebe delničarjev v potrošniški družbi. Potrošniška družba kot neprofitna organizacija se lahko ustvari za organizacijo podjetja (konvencionalnega ali inovativnega), ki bo zadovoljilo potrebe svojih delničarjev v proizvodnji. Kolektivni vlagatelj, ki je tudi delničar, bo ob izstopu iz potrošniške družbe prejel dohodek od te udeležbe v obliki delnice ali pa ga bo prejel tako, da bo svoj delež zmanjšal na določeno dovoljeno mejo.
Naložbeno partnerstvo je metoda kolektivnega vlaganja, ki je bila v Rusiji zakonsko določena leta 2012.
Sporazum vam omogoča združevanje vlog več oseb in skupno vlaganje v naložbene objekte, da bi ustvarili dobiček brez ustanovitve pravne osebe. Sporazum je bil ustvarjen za naložbe v inovativne tvegane projekte, ki so izpadli iz ruskega naložbenega sistema. Ta vrsta kolektivne naložbe ustreza svetovno znani obliki kolektivne naložbe komanditna družba (komanditna družba).
Tako je večina oblik kolektivnih naložb, ki obstajajo v svetovni praksi, zastopanih v Rusiji.
.jpg)