Ministrstvo za šolstvo Republike Belorusije
EE "Beloruska državna ekonomska univerza"
Oddelek za ekonomsko teorijo
TEČAJNO DELO
po disciplinah: Model makroekonomske analize
Modeliranje povpraševanja po denarju
Študent Yu. Yablonskaya
FMEO, 4. letnik, DAE
Vodja kand. ekonom. znanosti,
izredni profesor I.V. Gorbatenko
ESEJ
Predmet: 32 str., 5 sl., 1 zavihek, 9 virov, 2 app.
Povpraševanje po denarju, kvantitativna teorija povpraševanja po denarju, keynesovska teorija, denarna teorija, Baumol-Tobinov model, ponudba denarja, denarni agregat.
Predmet študije? povpraševanje po denarju
Predmet študija ? glavni dejavniki, ki vplivajo na povpraševanje po denarju.
namen dela: razkriti posebnosti povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji in modelirati njegovo delovanje.
Raziskovalne metode: sistemski pristop, primerjalna analiza, statistična analiza, ekonomska analiza.
Raziskave in razvoj: preučujejo se teoretični vidiki povpraševanja po denarju, obravnavajo se glavne teorije povpraševanja po denarju, izvaja se analiza povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji, modelira se funkcija povpraševanja po denarju.
Avtor dela potrjuje, da izračunsko in analitično gradivo, podano v njem, pravilno in objektivno odraža stanje obravnavanega procesa, vse teoretske, metodološke in metodološke določbe in koncepte, izposojene iz literarnih in drugih virov, pa spremljajo tudi njihovi avtorji .
IZVLEČEK
Predmet: 32 str., 5 sl., 1 tab., Viri 9, 2 prilag. Za denar, kvantitativna teorija, keynezijska teorija, denarna teorija, model baumol-tobin, denarna ponudba, denarni agregat.
Predmet študije - povpraševanje po denarju
Predmet študije- glavni dejavniki, ki vplivajo na povpraševanje po denarju.
Cilj:Prepoznati značilnosti povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji in simulirati njegovo delovanje.
Metode: sistemski pristop, primerjalna analiza, statistična analiza, ekonomska analiza.
Raziskave in razvoj:preučevala teoretične vidike povpraševanja po denarju, osnovno teorijo povpraševanja po denarju, analizo povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji, vzorčno funkcijo povpraševanja po denarju. objektivno odraža stanje procesa in vse izposojene v literaturi in drugih virih teoretskih in metodoloških izrazov in konceptov, skupaj z navedbami njihovih avtorjev.
UVOD
1. Teoretični vidiki povpraševanja po denarju
1.1 Narava povpraševanja po denarju
1.2 Klasična teorija povpraševanja po denarju
1.3 Keynesovska teorija prosa za denar
1.4 Monetarni koncept povpraševanja po denarju
1.5 Baumol-Tobinov model
2. Značilnosti povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji
3. Empirična ocena funkcije povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji
ZAKLJUČEK
DODATEK A. Statistični kazalniki za obdobje 2003–2013
DODATEK B. Protokol regresijske analize za konstruiranje funkcije povpraševanja po denarju
UVOD
Denarni trg v makroekonomiji razumemo kot celoto odnosov med bančnim sistemom, ki ustvarja plačilna sredstva, in tistimi, ki jih zahtevajo. Koncept denarnega trga je širši, na primer pojem kreditnega trga. Z drugimi besedami, denar je vrsta finančnega sredstva, ki se lahko uporablja za transakcije. Navsezadnje je to tisto, kar družba priznava kot denar.
Denar je kratko ime za kompleksno skupno denarno ponudbo, sestavljeno iz podskupin (čisti denar, skoraj denar in druga likvidna sredstva). Ti podskupini se razlikujejo po stopnji "denarja" ali likvidnosti in se razlikujejo po opravljanju različnih funkcij.
Denar je sestavni in bistveni del finančnega sistema vsake države. Ne glede na to, ali se imenujejo dolarji, rublji, funti ali franki, denar služi kot plačilno sredstvo, skladišče vrednosti in obračunska enota v vseh, razen v najzgodnejših gospodarstvih.
Za razumevanje mehanizmov delovanja tržnega gospodarstva ni nič pomembnejšega od jasnega razumevanja vloge denarja. Ni čudno, da se denar pogosto kliče jezik trga ... Resnične poslovne informacije so v glavnem sestavljene iz izpiskov, ki opisujejo različne vrste denarnih plačil, ki jih je nekdo izvedel ali pa jih je kdo prejel; pomembno vlogo pri tovrstnih informacijah igrajo cene, ki odražajo relativno vrednost različnih dobrin in storitev, izraženih v denarnih enotah, ter prihodnje finančne obveznosti, izražene tudi v denarnem smislu. Vse te denarne funkcije se odražajo v njihovi standardni definiciji: denar je plačilno sredstvo za blago in storitve, sredstvo za merjenje vrednosti in tudi sredstvo za shranjevanje vrednosti.
Denar ima v tržnem gospodarstvu izjemno pomembno vlogo. Trg je nemogoč brez denarja, denarnega obtoka. Denarni promet je gibanje denarja, ki posreduje v kroženju blaga in storitev. Služi prodaji blaga in gibanju finančnega trga.
Povpraševanje po denarju ima eno od osrednjih mest v makroekonomski analizi.
Predmet moje raziskave je povpraševanje po denarju, predmet pa funkcija povpraševanja po denarju
Na podlagi oblikovane pomembnosti teme bomo opredelili cilj in naloge dela.
Namen študije je ugotoviti značilnosti povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji in modelirati njegovo delovanje.
Namen študije določa oblikovanje naslednjih glavnih nalog:
upoštevanje ekonomskega bistva povpraševanja po denarju in njegovih funkcij;
preučevanje klasičnega in kejnzijanskega koncepta povpraševanja po denarju;
opredelitev pojma denarnih agregatov;
raziskave posebnosti povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji;
oblikovanje funkcije povpraševanja po denarju na podlagi resničnih podatkov.
Za dosego teh ciljev so pri delu uporabili določene raziskovalne metode, kot so sistemski pristop, primerjalna analiza, statistična analiza, ekonomska analiza.
1. Teoretični vidiki povpraševanja po denarju
.1 Bistvo povpraševanja po denarju
Vsaka država ima nacionalni denarni sistem, tj. oblika organizacije denarnega obtoka, zgodovinsko razvita in zakonsko določena. Njeni glavni elementi so:
· denarna enota (rubelj, dolar, evro itd.);
· Lestvica cen;
· vrste državnih bankovcev, ki imajo zakonito plačilno moč, postopek njihove izdaje in obtoka (varščina, izdaja, dvig itd.);
· ureditev brezgotovinskega obtoka; državni organi, ki urejajo denarni obtok
Odločilni element je denar. Kupujejo in prodajajo jih na denarnem trgu, ki vključuje finančne institucije, ki zagotavljajo medsebojno delovanje povpraševanja po denarju in njihove ponudbe, pa tudi denarne tokove v teh institucijah in iz njih.
Elementi mehanizma za delovanje denarnega trga so povpraševanje po denarju, ponudba in cena denarja (obrestna mera).
Povpraševanje po denarju je želja gospodarskih subjektov, da imajo na razpolago določeno količino plačilnih sredstev, ki jih nameravajo podjetja in prebivalstvo trenutno obdržati; splošno povpraševanje po sredstvih na trgu. Povpraševanje po denarju je vedno povpraševanje po blagu, ki ga je mogoče kupiti z njim. Faktor negotovosti ima velik vpliv na velikost povpraševanja po denarju, saj se v razmerah naraščajoče negotovosti glede vrednosti prihodnjih obrestnih mer povečuje naklonjenost likvidnosti.
Ločiti med nominalnim povpraševanjem po denarju, ki se spreminja po zvišanju cene, in dejanskim povpraševanjem po denarju, izračunanim ob upoštevanju kupne moči denarja. Dejansko povpraševanje po denarju je podano v formuli (1):
kjer je M. d - nominalno povpraševanje po denarju; P je povprečna raven cen.
Povpraševanje po denarju določa del sredstev, ki ga podjetja in gospodinjstva želijo imeti v obliki denarja, in ne v obliki delnic, obveznic, nepremičnin, proizvodne opreme itd. To je resnično povpraševanje po denarju.
Povpraševanje po denarju izhaja iz dveh funkcij denarja - da je medij obtoka in sredstvo za ohranjanje bogastva, zato se razdeli na dve komponenti: povpraševanje po denarju za transakcije in povpraševanje po denarju kot sredstvo za ohranjanje bogastva (povpraševanje po denarju s strani sredstev).
Povpraševanje po denarju za transakcije je posledica dejstva, da prebivalstvo, podjetja in vlada potrebujejo denar za nakup blaga in storitev. J.M. Keynes ji je pripisal tudi tisto denarno rezervo, ki je potrebna za nenačrtovane nakupe (opozorilo).
Povpraševanje po denarju za transakcije je odvisno od:
· obseg nominalnega BDP (več ko je proizvedenega blaga in storitev, višje so cene zanje, več denarja je potrebno za storitve trgovanja in plačilnih transakcij, zato se povpraševanje po denarju za transakcije spreminja sorazmerno z nominalnim BDP);
· hitrost denarnega obtoka (višja je, manj denarja je potrebnega za trgovinske transakcije in obratno).
Razmislite o drugi komponenti skupnega povpraševanja po denarju, tj. povpraševanje po denarju kot sredstvo za ohranjanje bogastva.
Keynes je to imenoval špekulativno. To povpraševanje je razloženo z dejstvom, da prebivalstvo prihrani del svojih dohodkov.
Obstajajo tri možnosti shranjevanja:
· hranite jih v obliki denarja;
· kupiti vrednostne papirje;
· pridobiti nepremičnine in druge materialne vrednosti za namen njihovega kopičenja in ne za porabo.
Slednja oblika varčevanja je najbolj značilna za inflacijsko gospodarstvo. V normalno delujočem gospodarstvu je izbira med denarjem in vrednostnimi papirji.
Vsak način varčevanja ima svoje prednosti in slabosti. Denar ne ustvarja dohodka, je pa popolnoma likviden, tj. lahko uporabite takoj in brezplačno za nakupe in plačila.
Vrednostni papirji (zaradi poenostavitve bomo njihovo raznolikost zmanjšali na državne obveznice) prinašajo stalen dohodek v obliki obresti, vendar so manj likvidni. Potreben je čas in morda denar, da jih spremenite v plačilno sredstvo. Obstaja tudi določeno tveganje, povezano s spremembo cene vrednostnih papirjev. Izbira med denarjem in obveznicami določa nihanja obrestnih mer. Povečanje ravni obrestnih mer vodi do povečanja povpraševanja po obveznicah in s tem do zmanjšanja povpraševanja po denarju (s fiksnim zneskom varčevanja). Nasprotno pa znižanje ravni obrestnih mer spremlja zmanjšanje povpraševanja po obveznicah in povečanje povpraševanja po denarju.
Obstajajo različni teoretski modeli povpraševanja po denarju: klasična kvantitativna teorija povpraševanja po denarju; Kejnzijanska teorija povpraševanja po denarju; monetaristična teorija povpraševanja po denarju.
1.2 Klasična teorija povpraševanja po denarju
Klasični količinski koncept povpraševanja po denarju temelji na treh postulatih:
a) vzročnost (cene so odvisne od mase denarja);
b) sorazmernost (cene se spreminjajo sorazmerno z denarnim zneskom);
c) univerzalnost (sprememba denarne količine enako vpliva na cene vsega blaga).
Neposredni vzrok nastanka kvantitativne teorije denarja je bila tako imenovana "cenovna revolucija", ki se je v Evropi zgodila v 16. do 17. stoletju. zaradi uvoza poceni južnoameriškega zlata in srebra, kar je povzročilo hiter dvig cen surovin.
Klasična kvantitativna teorija povpraševanja po denarju se je, tako kot vsaka teorija, nenehno razvijala, kar je privedlo do določene spremembe. Irving Fisher je k tej teoriji pomembno prispeval; njegovo formulo (2) menjalne enačbe uporabljajo klasiki za določanje povpraševanja po denarju:
kjer je M količina denarja v obtoku; V je hitrost denarnega obtoka; P je raven cen (indeks cen); Y je obseg izdaje.
Predpostavljalo se je, da je V konstantna vrednost. Če je torej V konstanta:
S pretvorbo enačbe dobimo:
kjer je MD znesek povpraševanja po denarju.
V tem primeru lahko sprememba količine denarja v obtoku povzroči sorazmerno spremembo nominalnega BDP (RY).
Po klasičnem konceptu se dejanski BNP spreminja počasi in s spremembo števila proizvodnih in tehnoloških dejavnikov v kratkih časovnih obdobjih je konstanten, zato bo uporaba količine denarja v obtoku vplivala le na nominalno spremenljivke in ne bodo vplivale na realne spremenljivke. Lastnost denarja, da ne vpliva na realne kazalnike, se imenuje denarna nevtralnost.
Iz tega so klasiki prišli do zaključka, ki se imenuje klasična dihotomija - predstavitev nacionalnega gospodarstva v obliki dveh ločenih sektorjev: realnega in denarnega.
V realnem sektorju je gibanje realnih tokov blaga in storitev, v denarnem sektorju pa kroženje denarja, ki le služi gibanju teh tokov, ne da bi nanje neposredno vplival.
Iz tega sledi, da sprememba denarne ponudbe v državi ni pomembna za realni sektor gospodarstva in vpliva le na nominalne kazalnike.
Razvoj kreditnega obtoka je denarno ponudbo približal finančnim sredstvom. Zato so ekonomisti na Univerzi v Cambridgeu preoblikovali tradicionalni teoretski model in maso denarja opredelili glede na vrednost končnega izdelka s kazalnikom likvidnosti:
kjer je M število denarnih enot; Y je družbena vrednost proizvodnje v fizičnih izrazih na enoto časa; P je cena izdelanega izdelka; k je koeficient, obraten hitrosti denarnega obtoka, tj. k = 1 / V.
Na splošno lahko funkcijo povpraševanja po realnih denarnih saldih (RCO) predstavimo v naslednji obliki:
Formula kaže, da transakcijsko povpraševanje po denarju določajo:
a) znesek dohodka;
b) hitrost kroženja denarja.
Klasiki so povpraševanje po denarju razumeli le kot transakcijsko povpraševanje, torej povpraševanje po transakcijah.
1.3 Keynesovska teorija prosa za denar
J.M. Keynes je opredelil tri motive, ki ustvarjajo povpraševanje po denarju: motiv transakcije, previdnostni motiv in špekulativni motiv.
Motiv transakcije (povpraševanje po denarju za transakcije) je povpraševanje po načrtovanih nakupih in plačilih.
Previdnostni motiv je želja obdržati denar, da bi v prihodnosti zagotovili zmožnost razpolaganja z določenim delom svojih sredstev v obliki gotovine; je želja obdržati denar za nepredvidene okoliščine (bolezen, nesreče, nihanje cen na trgu, priložnost za zelo donosen nakup itd.). V bistvu je ta motiv nekakšno transakcijsko povpraševanje - denar je potreben za transakcije.
Previdnostni motiv je sporen: na eni strani lahko posameznik izgubi možnost, da bi imel koristi od transakcij, če ne more hitro priti do gotovine, po drugi strani pa več denarja, ki ga ima v primeru nepredvidenih okoliščin, več odstotek izgubi brez vlaganje denarja v obrestovane vrednostne papirje.
Do 30 -ih let. XX stoletje skupno povpraševanje po denarju je omejevalo le povpraševanje po transakcijah. Neoklasicisti so menili, da je motiv transakcije edina razlaga povpraševanja po denarju. Keynes in njegovi podporniki so trdili, da poleg transakcijskega povpraševanja obstaja tudi povpraševanje, ki ga povzroča potreba po pridobivanju finančnih sredstev. Keynes je to zahtevo označil za špekulativno.
Transakcijsko povpraševanje je odvisno od višine dohodka in ni odvisno od odstopa obresti. Zato je njegova črta navpična (slika 1).
Keynes je menil, da je transakcijsko povpraševanje po denarju funkcija dohodka. Povpraševanje po denarju pri transakcijah je določeno s skupnim denarnim dohodkom družbe in se spreminja neposredno sorazmerno z nominalnim nacionalnim dohodkom, pogostost denarnih prejemkov pa je določena s hitrostjo denarnega obtoka.
Špekulativni motiv (povpraševanje po denarju kot lastnini) - del celotnega povpraševanja po denarju določa želja ljudi, da ohranijo svoje premoženje ali ga kopičijo.
Slika 1 - Transakcijsko povpraševanje po denarju. Opomba - Vir :.
Špekulativni motiv je odvisen od obrestne mere: višje so obresti, več naložb v vrednostne papirje in nižje je špekulativno povpraševanje po likvidnosti. Ta vrsta povpraševanja po denarju je povezana z njegovo funkcijo ohranjanja bogastva in ne s funkcijo plačilnega sredstva. Posledično ta motiv hranjenja denarja izhaja iz želje po izogibanju kapitalskim izgubam, ki jih povzroča imetje sredstev v obliki obveznic v obdobjih pričakovane rasti obrestnih mer za posojila.
Keynes je špekulativnemu motivu ohranjanja denarja dal ključno vlogo v svoji teoriji likvidnostnih preferenc, saj je v razmerah negotovosti in tveganja na finančnem trgu povpraševanje po denarju v veliki meri odvisno od ravni donosnosti obveznic. Če posameznik verjame, da bo prihodnja obrestna mera večja, kot je pričakovala večina udeležencev na trgu, potem prihranite denar v denarju in ne kupujte obveznic, saj bo zvišanje obrestne mere povzročilo depreciacijo obveznice. Če posameznik verjame, da se bo trenutna visoka obrestna mera znižala, potem je treba pričakovati povečanje obrestne mere in svoja sredstva lahko naložite v obveznice.
Kjer je B nominalna vrednost obveznice; i - zajamčena obrestna mera za obveznice; IN jaz - prihodki od obveznic; i je obrestna mera, ki prevladuje na trgu; jaz e je pričakovana obrestna mera.
Stopnja obrestne mere, pri kateri se ta neenakost spremeni v enakost, se imenuje kritična obrestna mera:
Ker odločitve gospodarskih subjektov določajo razmerja med dejanskimi in pričakovanimi obrestnimi merami na trgu, je Keynes predlagal, da obstajajo minimalne in najvišje obrestne mere. Zato lahko Keynesovo funkcijo špekulativnega povpraševanja po denarju predstavimo na naslednji način:
kjer i maks - najvišjo obrestno mero, pri kateri ni špekulativnega povpraševanja po denarju; i - trenutna (dejanska) obrestna mera; l je koeficient, ki označuje preference gospodarskih subjektov glede na obrestno mero.
Špekulativno povpraševanje po denarju je prikazano na sliki 2.
Slika 2 - Špekulativno povpraševanje po denarju. Opomba - Vir :.
Tako je po Keynesu skupno povpraševanje po denarju (L) funkcija dveh spremenljivk:
a) dohodek;
b) obrestno mero.
ki so posledica transakcijskega in špekulativnega povpraševanja po denarju.
1.4 Monetaristični koncept povpraševanja po denarju
Monetarizem je gospodarski trend, ki spodbuja denar v obtoku kot odločilni dejavnik v makroekonomski teoriji, politiki in praksi.
Monetaristi so posvojili J.M. Keynes, da imajo gospodarski subjekti del svojega premoženja v gotovini, da ohranijo svoje premoženje.
Hkrati so monetaristi zavrnili idejo o špekulativnem motivu, ki določa povpraševanje po denarju kot lastninskem predmetu. Verjeli so, da je ob množici sredstev, ki ustvarjajo dohodek, neracionalno hraniti denar za špekulacije z vrednostnimi papirji.
Monetaristi razlagajo povpraševanje po denarju v okviru splošne teorije optimizacije premoženja (sredstev) gospodarskih subjektov, ko tvorijo portfelj sredstev različnih stopenj dobičkonosnosti in tveganj za zagotovitev želene ravni dobičkonosnosti.
Z vidika sodobnih monetaristov je povpraševanje po denarju odvisno od naslednjih parametrov:
kjer je rs ocenjeni realni dobiček na delnico; rв je pričakovani realni dohodek obveznice; ? e - pričakovana inflacija; W je skupno bogastvo.
1.5 Baumol-Tobinov model
Baumol-Tobinov model je model povpraševanja po denarju, pri katerem ljudje določijo količino gotovine, ki jo potrebujejo, tako da primerjajo izgube v obliki izgubljenih bančnih obresti na ta znesek in oceno stroškov prihranka časa pri redkejših obiskih banke.
Pristop "portfelja" Baumol-Tobin pri razlagi povpraševanja po denarju temelji na optimizaciji velikosti dejanskih denarnih stanj ob upoštevanju transakcijskih in oportunitetnih stroškov vodenja prave blagajne.
Model povpraševanja po denarju pri transakcijah, ob upoštevanju oportunitetnih stroškov vodenja blagajne, sta neodvisno predlagala dva ekonomista - W. Baumol in J. Tobin (oba ameriška ekonomista).
Baumol-Tobinov model analizira prednosti in slabosti kopičenja denarja. Glavna prednost je, da se posameznik pri vsakem nakupu osvobodi potrebe po obisku banke. Pomanjkljivost je, da ima posameznik izgubo z izgubo obresti, ki bi jih lahko zaslužil, če bi denar položil na varčevalni račun.
Razmislimo o treh možnostih.
Najprej. Z računa Y p lahko dvignete v začetku leta. in jih porabiti skozi vse leto. Ta možnost je prikazana na sliki 3, ki prikazuje količino denarja, ki jo ima posameznik v danem trenutku.
Na začetku leta je ta znesek Y, na koncu leta pa 0, povprečni znesek med letom je Y / 2.
Drugič. Vključuje obisk banke dvakrat letno. Posameznik v začetku leta dvigne z računa znesek, enak Y / 2, ki ga porabi v prvi polovici leta, nato pa isti znesek ponovno dvigne in ga porabi v drugi polovici leta . Na podlagi teh pogojev se količina denarja v rokah posameznika skozi vse leto giblje od Y / 2 do 0 in je v povprečju enaka Y / 4. Ta možnost je grafično prikazana na sliki 4.
Tretji. Ta možnost vključuje obisk banke N -krat. V tem primeru posameznik vsakič, ko dvigne z računa Y / N p., Ki ga porabi v enakih delih v vsakem od obdobja 1 / N. Med letom se količina denarja pri roki spreminja od Y / N do 0, njegova povprečna letna vrednost pa Y / 2 N. Ta možnost je prikazana na sliki 5.
Slike 3-5 prikazujejo, da je povprečna letna vrednost zneska v rokah posameznika med letom odvisna od števila obiskov banke. Optimalna vrednost obiskov banke N * je določena s formulo (12):
Slika 3 - Denar v rokah posameznika med enim obiskom banke. Opomba - Vir :.
kjer je F denarna ocena stroškov obiska banke.
Pri tej vrednosti N je povprečna količina denarja pri roki:
Slika 4 - Denar v rokah posameznika z dvema obiskoma banke. Opomba - Vir :.
Slika 5 - Denar v rokah posameznika z N večkratnimi obiski banke . Opomba - Vir :.
Pri določanju optimalnega števila obiskov v banki je treba upoštevati skupne stroške, povezane z ohranjanjem denarja v likvidni obliki. Ti stroški so na voljo v dveh oblikah, ki predstavljajo alternativo:
a) izgubljeno zanimanje;
b) denarno oceno časa, porabljenega za obisk banke.
Skupni stroški, povezani z obiskom banke, so določeni s formulo:
kjer je iY / (2N) - izgubljeno zanimanje; N je število obiskov banke; F- stroški obiska banke.
Ekonomski agenti določajo število obiskov banke, pri katerih bodo njihovi skupni stroški minimalni.
Baumol-Tobinov model, razvit v petdesetih letih prejšnjega stoletja, je v skladu s teorijo transakcijskega povpraševanja po denarju in je ena vodilnih teorij povpraševanja po denarju. Toda ta model lahko najde tudi širšo uporabo, na primer v primeru, ko posameznik nima le denarnih sredstev v gotovini, ampak tudi negotovinska sredstva (delnice in obveznice).
Baumol-Tobinov model poudarja vlogo denarja kot sredstva kroženja. Po tem modelu je povpraševanje po denarju neposredno sorazmerno z dohodkom in obratno sorazmerno z obrestno mero.
Na koncu tega poglavja je treba opozoriti, da transakcijske teorije menijo, da denar hranijo gospodarski subjekti le kot plačilno sredstvo.
Problem, rešen v modelu Baumol-Tobin, primerjamo s problemom podjetja, ki določa, katere ravni rezerv naj shrani, da bi na eni strani zagotovil kontinuiteto razmnoževanja, na drugi strani pa zmanjšal minimalne izgube pri shranjevanju rezerv.
denarno agregatno povpraševanje belaruska
2. Značilnosti povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji
Neodvisni denarni trg v Republiki Belorusiji se je začel oblikovati od trenutka osamosvojitve.
Leta 1992 so bili sprejeti zakoni "O bankah in bančni dejavnosti v Republiki Belorusiji", "O Narodni banki Republike Belorusije" in drugi, ki so določali gospodarske in pravne temelje za delovanje denarnega trga na Republika Belorusija.
Trenutno je glavni dokument, ki ureja pravna razmerja na področju denarne regulacije, Bančni zakonik Republike Belorusije, ki je začel veljati leta 2001.
Letno se razvijajo in potrjujejo glavne smeri denarne politike, ki opredeljujejo cilje, kazalnike, instrumente monetarne regulacije.
Potreba po povečanju denarne ponudbe v beloruskih rubljih izhaja iz Koncepta za razvoj bančnega sistema Republike Belorusije za obdobje 2010–2015.
V prihodnjih letih bo morala naša država rešiti problem omejevanja rasti cen življenjskih potrebščin ob hkratnem povečanju ponudbe denarja v nacionalni valuti, kar je posledica uspešne rešitve druge naloge - povečati realno povpraševanje gospodarstva po denar.
Razvrstitev denarnih agregatov ob upoštevanju posebnosti denarnega obtoka v Belorusiji je naslednja:
· denarni agregat М0 (denar v obtoku);
· denarni agregat М1 (М0 + prenosljive vloge (stanje sredstev pravnih in fizičnih oseb rezidentov Republike Belorusije na tekočih, depozitnih in drugih računih na zahtevo) v beloruskih rubljih);
· denarni agregat М2 * (М1 + drugi depoziti (časovni in pogojni), ki so jih pri bankah odprle pravne in fizične osebe-rezidenti Republike Belorusije v beloruskih rubljih + sredstva pravnih in fizičnih oseb v vrednostnih papirjih (razen delnic) v izdanih beloruskih rubljih s strani Narodne banke in bank);
· denarni agregat M3 (M2 * + plus prenosljiv, druge vloge v tuji valuti, vloge v plemenitih kovinah in dragih kamnih, sredstva pravnih in fizičnih oseb v vrednostnih papirjih (razen delnic) v tuji valuti, ki jih izdajo Narodna banka in banke).
V tem primeru agregati M0, M1, M2 označujejo najbolj likviden del denarne mase, tj. vsa sredstva denarnega prometa, ki se uporabljajo pri izračunih brez predhodne prodaje, konverzije ali katere koli druge finančne transakcije. Trenutno največji delež v strukturi denarne mase predstavlja denar v obtoku, na poravnalnih in tekočih računih pravnih oseb, vloge gospodinjstev v poslovnih bankah (nujno in na zahtevo).
Preostali agregati denarne mase (MZ, M4) so večinoma v razvojni fazi. Njihov pomen se bo povečeval z oblikovanjem in krepitvijo mehanizma upravljanja. Glavni kazalniki denarne mase v Republiki Belorusiji so prikazani v tabeli.
Široka struktura denarja v letu 2013 v milijardah rubljev
Kazalniki 01.01.201301.02.201301.03.201301.04.201301.05.20131. Gotovina v obtoku - М011 307.310 218.111 084.511 809.812 291.32. Prenosljive vloge23 130.918 133.319 812.220 166.721 392,32.1. Posamezniki 9 081,97 779,39 079,39 469,49 825,9 2.2. Pravne osebe ** 14.049,010 353.910 732.910 697.311 566.4 Denarni agregat - М134 438.228 351.430 896.731 976.533 683.73. Druge vloge31 163.633 606.036 398.937 214.738 727,63.1. Posamezniki * 15 195,616 803,418 786,420 782.822 166.13.2. Pravne osebe ** 15 967.916 802.617 612.416 432.016 561.6 Denarna masa v nacionalni definiciji - М265 601.861 957.467 295.669 191.272 411.34. Vrednostni papirji, ki so jih banke (izven bančnega prometa) izdale v nacionalni valuti 3 067,73 277,23 310,63 039,23 025,05. Vloge v tuji valuti 88 231,191 417,490 119,890 810,590 170,25. Vloge v tuji valuti 88 231,191 417,490 119,890 810,590 170,25.1 Prenosljive vloge15 623,315 968,016 272,315 880,816 050,55.1.1. Posamezniki 3 621,33 597,03 519,33 472,23 508,75. Druge vloge72 607.875 449.573 847.674 929.774 119,65.2.1. Posamezniki 50 168.551 861.551 973.952 385.352 289.75.2. Pravne osebe ** 22 439,323 588,021 873,722 544,321 829,96. Vrednostni papirji bank (izven bančnega prometa) v tuji valuti 4 039,24 245,23 795,53 843,03 879,37. Vloge v plemenitih kovinah 354.0364.7355.1356.9331.9 Široki denar - М3161 293.8161 261.9164 876.6167 240.8169 817.7
Opomba? Vir.
Obseg širokega denarja v Belorusiji je 1. maja 2013 znašal 169 bilijonov 817,7 milijard rubljev, kar je v statističnem poročilu Beloruske narodne banke v januarju in aprilu 2013 večje za 5,3%.
Rast vezanih vlog posameznikov v beloruskih rubljih, ki jo podpirajo visoke obrestne mere in nenehna rast gotovine v obtoku, je aprila še naprej odločilno vplivala na povečanje ponudbe denarja. Medtem se je aprila aprila glede na znižanje obrestne mere refinanciranja upočasnila rast vezanih vlog posameznikov v beloruskih rubljih. Aprila so pravne osebe obdržale marčevsko raven vezanih vlog v nacionalni valuti, vendar so občutno povečale stanje na tekočih računih. Aprila so posamezniki obdržali marčevsko raven vezanih vlog v tuji valuti, pravne osebe pa so bistveno zmanjšale devizne vloge.
Posledično se je delež devizne komponente (vloge in bančne obveznice) v strukturi širokega denarja s 1. majem zmanjšal na 55,4% s 56,6% s 1. aprilom s 57,2% s 1. januarjem 2013.
Po podatkih Narodne banke Belorusije je obseg gotovine v obtoku na dan 1. maja 2013 znašal 12 bilijonov 291,3 milijarde rubljev in se je v 4 mesecih povečal za 8,7% (aprila 4,1%). Njegov delež v strukturi denarne mase na dan 1. maja 2013 je znašal 7,2% proti 7% na začetku leta.
Aktivna ponudba denarja v rubljih je 1. maja 2013 znašala 33 bilijonov. 727,6 milijarde rubljev, ki so se v obdobju januar-april zmanjšale za 2,2%. Aprila se je agregat zvišal za 5,3%, potem ko se je marca zvišal za 3,5%. Dinamika M1 je povezana s pospeševanjem rasti tekočih računov aprila na 6,1% z 1,8% marca (na 21 bilijonov 392,3 milijarde rubljev s 1. majem) po močnem krčenju v začetku leta. Po rezultatih štirih mesecev so se tekoči računi pravnih oseb zmanjšali za 17,7% (aprila povečanje za 8,1%) na 11,57 bilijona. rubljev, so se računi posameznikov v primerjavi z začetkom leta povečali za 8,2%, od tega aprila za 3,8%.
Delež M1 v strukturi denarja na dan 1. maja 2013 je bil 19,8% (na dan 1. aprila 19,1%) v primerjavi z 21,4% na dan 1. januar 2013.
Ponudba rubljev v štirih mesecih se je povečala za 9,9% (aprila se je povečala za 4,4%, potem ko se je marca povečala za 2,3%) - do 75 bilijonov. 436,3 milijarde rubljev od 1. maja 2013. Kot del agregata so v začetku maja vezane vloge v beloruskih rubljih znašale 38 bilijonov. 727,6 milijarde rubljev, kar je 24,3% več kot v obdobju, vključno z 4,1% aprila (2,2% rast marca). Začasne vloge posameznikov so na dan poročanja znašale 22 bilijonov 166,1 milijarde rubljev. (rast v 4 mesecih za 45,9%, vključno z aprilsko rastjo za 6,7%, marcem - za 10,6%, februarjem - za 11,8%), pravne osebe - 16,56 bilijona rubljev ... (rast v obdobju 3,7%, vključno z 0,8% aprila).
Izdaja rubeljskih obveznic bank se je v obdobju januar-april 2013 glede na rast vlog v nacionalni valuti zmanjšala za 1,4% na 3,04 bilijona rubljev.
Denarna ponudba M2 je 1. maja 2013 znašala 72 bilijonov evrov. 411,3 milijarde rubljev, ki so se v 4 mesecih povečale za 10,4% (aprila 4,7% povečanje po 2,8% povečanju marca).
Delež denarne mase v rubljih v široki denarni ponudbi se je s 1. majem 2013 povečal na 44,4% s 43,2% s 1. aprilom in 42,4% s 1. januarjem 2013.
Depoziti v tuji valuti so 1. maja 2013 znašali 90 bilijonov evrov. 170,2 milijarde rubljev, ki so se v 4 mesecih povečale za 2,2% glede na oslabitev tečaja beloruskega rublja za ameriški dolar za 1,2%. Aprila se je protivrednost deviznih vlog zmanjšala za 0,7% (v ozadju stabilnega tečaja), potem ko se je marca zvišala za 0,8%. V njihovi strukturi znaša delež vezanih vlog 74 bilijonov evrov. 119,6 milijarde rubljev (povečanje za 2,1% v obdobju, april upad za 1,1%), od tega gospodinjskih sredstev - 52 bilijonov. 289,7 milijarde rubljev (povečanje za 4,2% v 4 mesecih, aprilsko zmanjšanje za 0,2%), podjetja - 21 bilijonov 829,9 milijard (zmanjšanje za 2,7% v 4 mesecih zaradi padca aprila za 3,2% po marčevski rasti za 3,1%) .
S 1. majem 2013 so vezane vloge fizičnih oseb v tuji valuti za 2,4 -krat presegle vezane vloge v nacionalni valuti. Na začetku leta je bil ta kazalnik 3,3 -krat.
Izdaja deviznih obveznic bank se je v obdobju januar-april zmanjšala za 4% na 3,88 bilijona ekvivalentov. drgniti. od 1. maja 2013.
V letu 2012 se je obsežni denar povečal za 44,6% (z napovedjo rasti 22-24%) po 2,2-kratnem povečanju leta 2011 zaradi obsežne devalvacije.
Po okvirni napovedi Beloruske narodne banke je predvideno, da se bo v letu 2013 rast denarne mase zadrževala v okviru 19%, rast denarne ponudbe v rubljih je predvidena na ravni 21%.
Tako smo v drugem poglavju preučili nekatere značilnosti povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji. Glavni regulativni pravni dokument na denarnem trgu pri nas je Bančni kodeks Republike Belorusije. Prav tako se letno razvijajo smernice denarne politike, po katerih je treba povečati ponudbo denarja in posledično se bo povečalo realno povpraševanje po denarju.
Preučili smo klasifikacijo denarnih agregatov in ugotovili strukturo denarne mase pri nas. Struktura denarne ponudbe se nenehno spreminja. Razmerje med agregati se spreminja z gospodarsko rastjo.
3. Empirična ocena funkcije povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji
Odločitev o velikosti povpraševanja po denarju je odločitev o obliki, v kateri je najbolje hraniti bogastvo. Gospodinjstva in podjetja lahko hranijo svoje bogastvo v več vrstah sredstev: v obliki denarja (denar ali bančni depoziti), kot finančna sredstva (vrednostni papirji), v realnih sredstvih (blago, zaloge surovin ali opreme) in v tuji valuti . Ko skladiščimo svoje bogastvo v obliki denarja, prejmemo obresti za depozite, izgubimo pa dohodek, ki bi ga lahko prejeli, če bi imeli v lasti kakšno drugo premoženje. Povpraševanje po denarju (realna denarna stanja) je odvisno od pričakovanih oportunitetnih stroškov njihovega ohranjanja, ki se meri z razliko med donosom alternativnih sredstev in intrinzično obrestno mero za vloge. Višji kot je donos na alternativna sredstva, višji so oportunitetni stroški hranjenja denarja in manjše je povpraševanje po njem.
Kolikor je denar nadomestek vrednostnih papirjev, je oportunitetni strošek določen z donosom vrednostnih papirjev, tj. obrestna mera. Kolikor denar nadomešča blago, je pričakovana stopnja inflacije pokazatelj oportunitetnih stroškov lastništva denarja. (V obdobju visoke inflacije blago ohrani svojo dejansko vrednost, kupna moč denarja pa se zmanjša - te izgube so pripisani stroški shranjevanja denarnih sredstev.) Nazadnje, v kolikor gospodarski subjekti shranjujejo nacionalno valuto kot nadomestek za v tuji valuti, pripisani stroški so odvisni od pričakovanega tečaja spremembe tečaja.
Ta vidik je še posebej pomemben za države, kjer je inflacija zelo visoka in so kapitalski trgi slabo razviti. Na dobro razvitih kapitalskih trgih obrestne mere odražajo inflacijska pričakovanja in ni pomembno, ali merimo oportunitetne stroške zadrževanja denarja z obrestno mero ali stopnjo inflacije. Ko pa so kapitalski trgi v primežu upravne ureditve, so posojila racionirana in obrestna mera ne odraža dejanskega razmerja ponudbe in povpraševanja, je dovoljeno uporabiti kazalnike pričakovane stopnje inflacije in devalvacije kot kazalnika oportunitetnih stroškov hrambe denarja. F. Keighan z univerze Columbia je v svojem znamenitem delu o naravi hiperinflacije prvič odkril znatno zmanjšanje povpraševanja po realnih denarnih saldih, ko se inflacija pospešuje in stroški lastništva gotovine rastejo.
Malo kasneje je nobelovec F. Modigliani predlagal naslednje splošno pravilo: od kazalnikov obrestne mere in stopnje inflacije je natančnejše merilo pripisanih stroškov hranjenja denarja tisto, čigar vrednost je večja.
Povpraševanje po denarju je odvisno tudi od višine tekočega dohodka: višja je raven nacionalnega dohodka, več denarja je potrebno za izvajanje dnevnih transakcij (motiv transakcije) in več gospodarskih subjektov želi imeti denar v primeru nepredvidenih okoliščin ( previdnostni motiv).
Standardna funkcija povpraševanja po denarju tako vključuje dve pojasnjevalni spremenljivki: spremenljivko obsega (BDP, nacionalni dohodek, industrijsko proizvodnjo, akumulirano bogastvo ali vsoto potrošnje potrošnikov) in spremenljivko, ki odraža oportunitetne stroške (najpogosteje obrestno mero). Podobno enačbo smo poskušali zgraditi za denarni agregat M1 s podatki za 01.01.2003-01.11.2012 (Dodatek A). S pomočjo paketa za analizo podatkov v Excelu bomo našli parametre enačbe večkratne linearne regresije (Dodatek B). Rezultati so bili naslednji:
ln (M1 / P) = -6,06 + 1,4 lnY -0,25 ln i, (15)
tst (8,25) (17,87) (5,89)
Po analizi dobljenega rezultata lahko ugotovimo, da je med faktorji R = 0,87 tesna povezava. R 2= 0,75 - kar kaže na visoko natančnost približevanja (model dobro opisuje postopek). Dejavniki, vključeni v model, predstavljajo 75% spremembe denarne ponudbe.
V tem poglavju smo ugotovili, kateri dejavniki vplivajo na povpraševanje po denarju. Poskušali smo zgraditi funkcijo povpraševanja po denarju za našo državo, pri čemer smo za to izbrali številne kazalnike, kot sta BDP in obrestna mera. Izslediti, kateri od teh dejavnikov v večji meri vpliva na vrednost denarne ponudbe. Posledično smo po analizi empiričnih podatkov ugotovili, da ima BDP največji vpliv na povpraševanje po realnih denarnih saldih v Belorusiji.
ZAKLJUČEK
Tako lahko po opravljeni raziskavi naredimo naslednje zaključke:
Vrednost denarja v tržnem gospodarstvu je ogromna. Ekonomska in politična stabilnost v družbi in posledično njena blaginja sta odvisni od tega, kako je denarno kroženje organizirano.
Denar je izviral iz sveta blaga in se pojavil kot posebno blago, ki je po svojih lastnostih najbolj ustrezalo vlogi denarja.
Denarna ponudba vključuje gotovino v obtoku.
Denarni agregati so različne skupine likvidnih sredstev.
Za karakterizacijo denarne ponudbe se uporabljajo posploševalni kazalniki - denarni agregati: agregat Ml (gotovina; bankovci in menjalniki ter bančni denar); agregati M2 in MZ (vključuje Ml plus denar na varčevalnih in časovnih računih ter potrdila o vlogi), agregat L (skupaj z MZ vključuje tudi druga likvidna sredstva, na primer kratkoročne državne vrednostne papirje); agregat D (vključuje vsa likvidna sredstva: hipoteke, obveznice in druge kreditne instrumente).
Elementi mehanizma za delovanje denarnega trga so povpraševanje po denarju, ponudba in cena denarja (obrestna mera). Element mehanizma delovanja denarnega trga je povpraševanje po denarju. Razdeli se na dve komponenti: povpraševanje po denarju pri transakcijah in povpraševanje po denarju kot sredstvu za ohranjanje bogastva.
Povpraševanje po denarju je želja gospodarskih subjektov po določeni ponudbi plačilnih sredstev.
Povpraševanje po denarju za transakcije je odvisno od: obsega nominalnega BDP (več ko se proizvede blaga in storitev, višje so cene zanje, več denarja je potrebno za storitve trgovanja in plačilnega prometa, zato je povpraševanje po denarju za transakcije se spreminja sorazmerno z nominalnim BDP); hitrost denarnega obtoka (višja je, manj denarja je potrebnega za trgovinske transakcije in obratno).
Keynes je opredelil tri razloge, ki ljudi spodbujajo, da nekaj svojega bogastva ohranijo v obliki denarja: transakcijski motiv, previdnostni motiv in špekulativni motiv.
Sodobna teorija meni, da je bogastvo glavni dejavnik povpraševanja po denarju, zavrača delitev povpraševanja po denarju na podlagi transakcijskih, špekulativnih in previdnostnih motivov.
Sodobni koncepti teorij povpraševanja po denarju menijo, da denar gospodarski subjekti hranijo le kot plačilno sredstvo. Problem, rešen v modelu Baumol-Tobin, primerjamo s problemom podjetja, ki določa, katere ravni rezerv naj shrani, da bi na eni strani zagotovil kontinuiteto razmnoževanja, na drugi strani pa zmanjšal minimalne izgube pri shranjevanju rezerv.
M. Friedman je menil, da je denar ena od vrst sredstev; za alternativna sredstva je menil obveznice, delnice, trajne dobrine, likvidne kapitalske naložbe itd.
V drugem poglavju smo preučili nekatere značilnosti povpraševanja po denarju v Republiki Belorusiji. Glavni regulativni pravni dokument na denarnem trgu pri nas je Bančni kodeks Republike Belorusije. Prav tako se letno razvijajo smeri denarne politike, po katerih je treba povečati ponudbo denarja in posledično se bo povečalo realno povpraševanje po denarju.
Preučili smo klasifikacijo denarnih agregatov in ugotovili strukturo denarne mase pri nas. Struktura denarne ponudbe se nenehno spreminja. Razmerje med agregati se spreminja z gospodarsko rastjo.
Sprememba obsega denarne ponudbe je posledica vpliva dveh dejavnikov:
sprememba mase denarja v obtoku;
sprememba njihovega prometa.
Sledili smo najnovejšim statistikam in ugotovili, da se je v zadnjih štirih mesecih denar povečal. Na to je vplivala rast vezanih vlog, ki jo podpirajo visoke obrestne mere in stalna rast gotovine v obtoku. Delež devizne komponente se je zmanjšal, delež M1 pa se je povečal. Povečal se je tudi delež denarne ponudbe v rubljih.
V zadnjem poglavju smo ugotovili, kateri dejavniki vplivajo na povpraševanje po denarju. Poskušali smo zgraditi funkcijo povpraševanja po denarju za našo državo, pri čemer smo za to izbrali številne kazalnike, kot sta BDP in obrestna mera. Izslediti, kateri od teh dejavnikov v večji meri vpliva na vrednost denarne ponudbe. Posledično smo po analizi empiričnih podatkov ugotovili, da ima BDP največji vpliv na povpraševanje po realnih denarnih saldih v Belorusiji.
SEZNAM UPORABLJENIH VIROV
3.Sodobna ekonomska teorija. [Elektronski vir]
4.Vechkanov G.S., Vechkanova G.R. Makroekonomija. 2. izd. / Vechkanov G.S. - SPb.: Peter, 2006.- 544s.
5.Narodna banka Republike Belorusije. [Elektronski vir]
.Beloruske novice. [Elektronski vir]
.Državni statistični odbor Republike Belorusije. [Elektronski vir]
.Spletni učbenik o ekonomiji. [Elektronski vir]
.Burlachkov V.K. Monetarna teorija in dinamična ekonomija: / Burlachkov V.K. - M.: UredništvoURSSb 2003.- 32 str.
.Agapova, T.A. Makroekonomija: učbenik. / T.A. Agapova, S.F. Seregin. - M.: Delo in servis, 2001.- 654 str.
.A. A. Korsakova Maryganova E.A. E. V. Nazarova Yurieva T. V. Makroekonomija. Vadnica. / Galaeva E.V. - Moskovski mednarodni inštitut za ekonometriko, informatiko, finance in pravo, - M. - 267 str, 2003
DODATEK A
Tabela A.1
Statistični kazalniki za obdobje 2003–2012
Datum Denarni agregat M1 (na začetku obdobja), milijarde rubljev CPI (1999 = 100) BDP v cenah leta 2009 milijard rubljev Povprečne obrestne mere v nacionalni valuti za na novo privabljene vloge posameznikov za obdobje do enega leta, odstotek na letni realni pogoji Ln (ponudba denarja) Ln (BDP) Ln (obrestna mera) 01/01/20031 173,8720,55486,9439,4162,925,098,613,670 01/02/20031 216,2733,85496,4138,9165,745,118,613,660 01/03/20031 253, 0747,26363,2138,0167,695,128,763,6401.04.20031 322,9762,25991,0437,1173,565,168,703,6101.05.20031 399,2777,76459,2136,4179,915,198,773,5901.06.20031 529,5791,37738, 6234,5193,295,268,953,5401.07.20031 626,0802,97488,0831,8202,525,318,923,4601.08.20031 634,4804,68845,2226,0203,135,319,093,2601.09.20031 696,5817,99229 , 7425,3207,425,339,133, 2301.10.20031 702,3833,77793,8324,7204,195,328,963,2101.11.20031 785,3849,27315,1224,9210,235,358,903,2101.12.20032 002,5866,37830,9025,1231, 165,448,973,2201.01.20041 857, 1882,45964,3025,0210,465,358,693,2201.02.20041 939 , 3898,76106,4025,1215,795,378,723,2201.03.20042 037,1909,36889,0923,8224,035,418,843,1701.04.20042 180,6921,06664,8921,7236,775,478,803,0801.05.20042 277,8927,37270, 9920,2245,635,508,893,0101.06.20042 442,5936,88505,9018,8260,735,569,052,9301.07.20042 544,3945,48214,3316,6269,125,609,012,8101.08.20042 621,8943,710016,7815,5277,825,639,212 , 7401.09.20042 762,1944,510280,4214,7292,445,689,242,6901.10.20042 805,8956,18848,2414,8293,465,689,092,6901.11.20042 734,4971,18127,1016,3281,585,649,002,7901.12.20043 111 , 4991,48614,0916,8313,835,759,062,8201.01.20052 896,1998,56590,5516,8290,045,678,792,8201.02.20053 091,81 007.86651,0016,1306,785,738,802,7801.03.20053 111,51 017, 77595,2515,9305, 745,728,942,7701.04.20053 391,21 023,17273,4614,5331,465,808,892,6701.05.20053 434,71 029,07811,8013,2333,795,818,962,5801.06.20053 791,11 030,59247, 0412,1367,895,919,132,4901.07. 20053 968,01 039,38961,8311,7381,795,949,102,4601.08.20053 866,91 036,510749,4110,6373,075,929,282,3601.09.20054 016,41 037,011324 , 9310,8387,315,969,332,3801.10.20054 136,31 046,79487,0611,1395,175,989,162,4101.11.20054 193,11 052,09016,0710,8398,585,999,112,3801.12.20054 945,81 070,29771,3710, 7462,146,149,192,3701.01.2004 5026,22 , 7910,4415,296,038,892,3401.02.20064 607,31 085.87422,1010,3424,336,058,912,3301.03.20064 727,11 087,28443,9710,8434, 806,079,042,3801.04.20065 096.91 096.87932.9910.9464,716,148,982,3901.05.2006 , 3801.06.20065 563,21 103,110127,6410,0504,336,229,222, 3001. 07.20065 741,01 108,79776,649,7517,816,259,192,2701.08.20065 754,41 101,411640,469,9522,466,269,362,2901.09.20065 985,51 103,312282,369,8542,516,309,422,2801.10.20066 003 01 111,110654,899,8540,286,299,2 20066 082,81 131,510003,369,8537,586,299,212,2801.12.20067 023,21 141,010644,039,8615,536,429,272,280 01.01.20075 905,01 161,18032,6410,2508,576,238,992,3201.02.20075 969,61 170,88076,6810,7509,876,239.2002 , 39124,2612,0523,446,269,122,480 01.04.20076 593,61 173, 28654,9013,4562,026,339,072,5901.05.20076 459,31 177,69457,2413,8548,516,319,152,6301.06.20077 036,11 182,711059,3814,2594,926,3, 6501.07.20077 167,11 188,410735, 6810,4603,096,409,282,3401.08.20076 964,71 191,512651,7810,8584,536,379,452,3801.09.20077 155,41 202,713412,3311,8594,956,399,502,4701.10.20076 977,41 221,211352,12,22352,22352,22352,22352,22352,25122,25352,22352,25352,15122,22352,22352,22352,22352,22352,22352,22352,22352,22352,12252,22352,5225 20077 155,01 248,310685,3112,7573,186,359,282,5401.12.20078 739,91 278,811455,2312,6683,456,539,352,5301.01.20087 671,81 311,28731,4812,7585, 106, 379,072,540 01.02.20087 576,51 319,99037,1012,9574,026,359,112,560 01.03.20088 399,81 331,010291,1712,4631,096,459,242,520 01.04.20088 658,61 346,39590,3612,3643,146,479,172, 5101.05.20088 839,81 363,1310,510 .06.20089 895,81 371,712297,1412,3721,436,589,422,5101.07.20089 901,01 382,11895,1412,6716,376,579,382,5301.08. 200810 206,31 384,514095,9613,5737,186,609,552,600.09.200810 545,71 398,714874,24144,14148,24144,14148,24148,24148,24148,24148,2414,84148,14148,24148,2414,84218,1414,84148,2414,84148,2414,84 , 6801.11.20089 441, 61 431,911694,0214,8659,376,499,372,7001.12.200810 718,51 448,812147,7815,5739,826,619,402,7401.01.20097 977,31 508,58 958,5019,8528,826,279,102.9901.02.20097 781, 213019 .239.112.99 03/01/20098 035.81 536.910 386.6019.7522.856.269.252.980 1. april 2009 305.41 543.59 357.0020.0538.096.299.142,99 05/01/20098 338.81 1 80,51 557,513 375,9020,1589,446,389,503,0001.09.20098 914,81 562,715 002,2019,4570,486,359,622,9601.10.20099 005,31 569,411 350,0020,2573,806,359,343,0101.11.20099 522,91 574,412 327, 2020,3604,866,409,4 .200911 304,81 595,412 922,2020,3708,596,569,473,0101.01.2018 868,31 608,09012,2520,4551,516,319,113,0201.02.20109 425,31 616,59598,9120, 5583,076,379,173,0201.03.20109 459,01 634,610891,97119,15786 04.20109 900,41 645,510523,5118,4601,676,409,262.9101. 05.201010 367,11 658,511385,4118,0625,096,449,342,8901.06.201011 182,01 661,513040,1217,7673,016,519,482,8701.07.201012 687,41 666,313085,0616,5761,416,649,482,8101.08.201011 917, 91 676,513539,61159,99 703,516421,5515,4702,176,559,712,7401.10.201011 928,31 721,412323,4915,1692,946,549,422,7201.11.201011 688,11 736,913663,5315,1672,936,519,522,7101.12.201013 662,91 753,714402,3715,3779,030,601,5 778,69904,4615,3688,096,539,202,7301.02.201113 164,81 826, 510586,4315,4720,776,589,272,7401.03.201112 490,11 861,012228,0915,6671,156,519,412,7501.04.201114 464,71 944,012230,9517,3744509 201115 701,12 199,412888, 6319,0713,886,579,462,9401.06.201116 801,82 389,013832,2523,1703,306,569,533,1401.07.201117 625,32 472,913542,6025,4712,746,579,513,2301.08.201118 021,42 693,714151,46,09.2019119 029,43 059.816088.4434.8621.206.439.693.5501.10.201118 529,53 309.812875.9637.4559.846.339.463.6201.11.201118 3 91,03 578,212898,3347,0513,976,249,463,8501.12.201120 340,33 659,814498,2754,3555,786,329,583.9901.01.201217 849,83 730,410369.9754.8478,506,179,254,0001.02.201220 312, 03 787,910838,1053,23323,23323,23323,23323,23333 , 7552,756,319,443,800 1. april 201223 666,43 908,912511,9539,5605,456,419,433,6801.05.201223 856,73 970, 613461,7032,9600,836,409,513,4901.06.2012 27 146,54 042.914159.2130.2671,466,519,563,4141.077 922 3925,8706,136,569,563,2501.08.201229 439,14 192,514334, 5128,4702,196,559,573,3501.09.201229 198,84 247,016702,6329,2687,526,539,723,3701.10.201227 167,94 322,612261,3538,7628,516,4494147,24147,68, 106.499.443,78
Opomba?
Povpraševanje po denarju (MD) je skupni znesek denarnih sredstev, ki se jih vsi gospodarski subjekti odločijo imeti pod določenimi pogoji. Povpraševanje lahko prihaja iz gospodinjstev, podjetij, vlade in tujine. Za določanje povpraševanja po denarju na trgu obstaja več teoretičnih pristopov.
1. Kvantitativna teorija, ki so jo predstavila dela klasikov poznega XIX - začetka XX stoletja. Irving Fisher je določil menjalno enačbo MV = PY. Klasiki so opredelili več dejavnikov, ki so najpomembnejši pri oblikovanju povpraševanja po denarju. Najprej je to stopnja obtoka denarne mase ali število vrtljajev, ki jih ta opravi v gospodarstvu za določeno časovno obdobje, praviloma za eno leto. V Evropi in drugih razvitih državah je hitrost kroženja denarja približno 17 obratov na leto. Za Rusijo je ta številka več kot 2 -krat manjša - 7,5 prometa.
Pomemben dejavnik v denarnem sistemu je tudi struktura plačilnega sistema, kakšna oblika plačila je sprejeta v določeni državi: gotovinska ali negotovinska.
Če upoštevamo enačbo MV = PY, lahko v njej ločimo dva dela: denarni (pred znakom enakosti) in blagovni (po njem). Treba je opozoriti, da je kratkoročno hitrost denarnega obtoka praktično konstantna, zato so nihanja nominalne vrednosti BDP povezana izključno z dinamiko ravni cen. Tako je denar nevtralen, to pomeni, da bodo spremembe obsega denarne ponudbe vplivale le na nominalne vrednosti.
Posledično je mogoče ugotoviti razmerje med nivojem cen in obsegom denarne ponudbe s pomočjo Fisherjeve enačbe v časovni odvisnosti: / M) * 100 \% + / V) * 100 \% = / P) * * 100 \ % + / Y) * 100 \ %, kjer znak D označuje spremembe ustreznih vrednosti. Ta enačba vam omogoča opazovanje dinamike menjave blaga in denarja.
Zakon denarnega obtoka Karla Marxa. Tu je denarna ponudba opredeljena kot:
M = (P - P + zapadla plačila -
v neizvedeno. kredit. J
Plačila, ki se medsebojno absorbirajo) / V, kjer je M vrednost denarne mase v obtoku; Rnerealiz je vsota cen neprodanega blaga; Rcred - vsota cen blaga, prodanega na kredit; V je povprečna hitrost denarnega obtoka v gospodarstvu. Marxov zakon temelji na Fisherjevi enačbi, vendar je nekoliko razširjen model.
Cambridgeova teorija A. Marshalla in A. Pigouja. Za vodenje denarnih sredstev za gospodarske subjekte so značilni koristi in stroški. Prednost tukaj je zmanjšanje transakcijskih stroškov, saj lahko subjekt kadar koli opravi nakup. Stroške lahko imenujemo tiste zamujene priložnosti, ki bi se uresničile, če bi del dohodka uporabili in ne obdržali. Tako subjekt ekonomskih odnosov vedno poskuša optimizirati delež sredstev v obliki denarnih sredstev. V zvezi s tem obstaja likvidnostni prednostni količnik (k), ki določa delež denarnih sredstev v znesku razpoložljivega osebnega dohodka:
k = m / (P * I), kjer je = m optimalna količina denarnih sredstev; P je splošna raven cen; I - individualni dohodek.
Na podlagi tega je mogoče določiti povpraševanje po denarju posameznega subjekta, posameznika: mD = k * P * I.
Na makroekonomski ravni bo ta enačba videti nekoliko drugače, saj se posamezni dohodek tukaj spremeni v nacionalni dohodek ali bruto domači proizvod (Y). V skladu s tem je MD = k * P * Y. Ob upoštevanju, da je razmerje likvidnostnih preferenc obratno sorazmerno s hitrostjo ponudbe denarja, dobimo: k = 1 / V >> MD / k = PY, MV = PY. Posledično je osnova Cambridgeove teorije tudi Fisherjeva enačba, le da je tu naveden nekoliko drugačen pristop k analizi povpraševanja po denarju.
4. Keynesovske in splošne teorije povpraševanja po denarju
Sicer se ta teorija imenuje teorija likvidnostnih preferencialov, temelji na razmerju likvidnostnih preferencialov (k), ki ga je predlagala šola Cambridge. S kejnzijanskega stališča na povpraševanje po denarju vpliva več subjektivnih dejavnikov. Prvi je transakcijsko povpraševanje po denarju. Z drugimi besedami, gospodarski subjekt vedno potrebuje določeno količino denarja za izvajanje tekočih finančnih transakcij in tržnih transakcij. Na podlagi predhodno izpeljane formule za skupno povpraševanje po denarju MD = k * P * Y lahko podobno predstavimo transakcijsko povpraševanje po denarju: MD (m) = k, * P * * Y, kjer je k prednost likvidnostne transakcije razmerje.
Naslednji motiv, ki vpliva na preference potrošnikov pri denarnih saldih, je previdnostni motiv. Ker je gospodarstvo ciklično, nestabilno, se subjekti samodejno na psihološki ravni poskušajo zavarovati pred nepredvidenimi okoliščinami in zmanjšati tveganje izgube. Tu je povpraševanje po denarju videti tako: MD (n) = k, * P * Y, kjer je k koeficient prednostne likvidnosti na podlagi previdnostnega motiva.
Končno je špekulativni motiv povezan z dejstvom, da se gospodarski subjekti odločijo, da bodo del denarnih sredstev vložili v vrednostne papirje, kar bo zagotovilo varnost denarja in ustvarilo dohodek v obliki dividend, če gre za delnice ali obresti, v primer obveznic. Tu ima povpraševanje po denarju matematični izraz: MD (c) = kc * P * Y, kjer je kc koeficient prednostne likvidnosti za špekulativni motiv. Tako lahko sklepamo, da je skupno povpraševanje po denarju predstavljeno kot niz treh medsebojno povezanih komponent. Z drugimi besedami, vsak od treh motivov v celotnem življenjskem ciklu nenehno vpliva na gospodarskega subjekta, kar na koncu določa celoten znesek denarnih saldov: MD = MD (t) + MD (n) + MD (s).
Špekulativna zaloga denarja nam omogoča, da zadovoljimo povpraševanje po državnih obveznicah, ki sta dve vrsti: diskont (plačilo se izvede le ob zapadlosti, vstop na trg s popustom) in kupon (prodaja po nominalni vrednosti, država pa občasno plačuje obresti). ).
Špekulativno povpraševanje po denarju temelji na obratnem razmerju med obrestno mero in trenutno obrestno mero obveznic:
kjer je a donos obveznic ali skupni znesek dohodka, ki ga lahko prinesejo lastniku; i - obrestna mera.
V skladu s tem lahko odvisnost povpraševanja po denarju in obrestne mere predstavimo v obliki poenostavljenega
r ft => Рvi => ВDft m U => М ° U
kjer je r dejanska obrestna mera; PB - cena obveznic, njihova vrednost; BD je trenutno povpraševanje po obveznicah; m je obseg denarnih sredstev; MD je povpraševanje po denarju.
Z drugimi besedami, ugotovimo, da ko se obrestna mera začne povečevati, se cena obveznic ali njihova trenutna obrestna mera zniža. Hkrati se po zakonu povpraševanja zaradi tega zmanjšanja povečuje povpraševanje po nakupu obveznic. Ker se nakup izvaja izključno na račun razpoložljive gotovine, se obseg denarnih sredstev sistematično zmanjšuje, prav tako tudi povpraševanje po gotovini.
Skupno povpraševanje po denarju je treba nujno prilagoditi ravni cen, to pomeni, da ga lahko predstavimo kot (M / P) D = kY L (r), kjer je (M / P) D dejansko povpraševanje po denarju; L (r) je funkcija odvisnosti povpraševanja po denarju od obrestne mere.
Upoštevajte, da je obrestna mera nominalna in realna. Prvega imenuje banka za posojila in depozite. Drugi odraža dejansko kupno moč. Realno obrestno mero lahko zapišemo kot r = i -п,
kjer -п - stopnja inflacije v tekočem obdobju; i je nominalna obrestna mera.
i = r + n, stopnja inflacije pa tu ne sme presegati 10% na leto. Izkazalo se je, da centralna banka pred določitvijo nominalne obrestne mere analizira realno dinamiko, saj jo je vsekakor treba upoštevati pri končnem rezultatu. Če inflacija doseže stopnjo večjo od 10%, se dejanska obrestna mera izračuna po naslednji formuli.
Denarni agregati. Denarni trg
Ponudba in povpraševanje po denarju.
Denarni sistem
Denarni sistem tema je zgodovinsko uveljavljena in pravno uveljavljena oblika organizacije denarnega obtoka.
Vključuje naslednje elemente:
Nacionalna valuta (rubelj, dolar)
Lestvica cen - teža kovine denarja (vsebnost zlata)
Emisijski sistem
Oblike denarja
Valutna pariteta - razmerje z drugimi valutami
Institucije denarnega sistema, ki urejajo obtok.
Obstajata dve vrsti sistemov denarnega obtoka:
Kovinski denar - kovinski denar kroži, kreditni denar se menja za zlato.
Kredit in papirni denar, zlato je bilo prisiljeno umakniti iz obtoka.
Sodobni denarni obtok je kombinacija denarnih in negotovinskih sredstev.
Ponudba denarja
Ponudba denarja Je niz denarnih in negotovinskih sredstev, ki zagotavljajo kroženje blaga in storitev.
Ponudba denarja- sklop plačilnih sredstev, ki so trenutno v obtoku v državi.
Za karakterizacijo ponudbe se uporabljajo denarni agregati, ki so razvrščeni po padajočem vrstnem redu likvidnosti.
M0- gotovino;
M1- denar za transakcije, vključuje gotovino, čekovne vloge (sredstva na tekočih računih na zahtevo in poravnalne račune podjetij);
M2 = M1 + majhne vezane vloge;
M3= M2 + velike vezane vloge, potrdila o vlogi;
M2, M3 - skoraj denar, ker ne morejo se uporabljati neposredno za transakcije, vendar vam omogočajo kopičenje denarja in jih lahko v kratkem času vržete na trg blaga in storitev.
М4 ali L= M3 + varčevalne obveznice, državni kratkoročni vrednostni papirji, komercialni menice
Tendence gospodarskega razvoja določa L. Gospodarska rast - rast L.
Pod ponudbo denarja mislimo na enoto M1 (slika 6.1).
Povpraševanje po denarju izhaja iz funkcije obtoka - povpraševanja po denarju za transakcije in funkcije varčevanja.
Kvantitativna teorija denarja(klasičen pristop)
Vzpostavlja razmerje med kazalniki količine denarja v gospodarstvu in drugimi ekonomskimi spremenljivkami. To razmerje opisuje ameriški ekonomist Fisher in se imenuje Fisherjeva enačba.
M V = P Y(6.1)
kjer je M obseg denarne mase v obtoku, V je hitrost denarnega obtoka, P je splošna raven cen, Y je dejanski obseg proizvodnje. Zamenjajmo M z Dm - povpraševanje po denarju in dobimo:
Dm = PY / V(6.2)
Povpraševanje po denarju je odvisno od naslednjih dejavnikov:
Raven cen, višja kot je cena, večje je povpraševanje po denarju;
Dejanski obseg proizvodnje z njeno rastjo narašča dohodek prebivalstva, obseg transakcij raste;
Hitrost denarnega obtoka.
Po pravilu monetaristov mora država ohraniti stopnjo rasti denarne mase na ravni povprečne stopnje rasti realnega BND, potem bo raven cen v gospodarstvu stabilna.
Keynesova teorija povpraševanje po denarju - ( teorija prednostnih likvidnosti) opredeljuje tri razloge, zaradi katerih so ljudje morali nekaj denarja hraniti v gotovini, tj. opravljajo funkcijo shranjevanja:
Transakcijsko povpraševanje - potreba po denarju za tekoče transakcije, določena z denarnim prihodkom družbe;
Špekulativno povpraševanje - sredstvo za pridobitev finančnih sredstev (obveznic) za ustvarjanje dohodka, se spreminja obratno glede na raven obrestne mere;
Previdnostni motiv - v primeru nepredvidene situacije.
Sodobna teorija povpraševanja kajti denar je drugačen od kejnzijanskega.
1. Upošteva širšo paleto sredstev: delnice, obveznice, depozite, kratkoročne vrednostne papirje.
2. zavrača delitev povpraševanja na transakcijske, špekulativne in previdnostne motive.
3. Bogastvo je glavni dejavnik povpraševanja po denarju.
4. Upošteva inflacijo, razlikuje med realnim in nominalnim dohodkom.
Krivulja skupnega povpraševanja po denarju (slika 6.1) označuje skupno količino denarja, ki ga prebivalstvo in podjetja želijo imeti po možni obrestni meri.
Teoretični modeli povpraševanja po denarju
Cilji in cilji Centralne banke
Organizacijska struktura Banke Rusije
Banka Rusije tvori enoten centraliziran sistem z navpično strukturo upravljanja. Sistem Banke Rusije vključuje osrednji urad, teritorialna središča, pisarne na terenu, izobraževalne ustanove in druga podjetja, ustanove in organizacije, vklj. varnostne enote in rusko zbirno združenje, potrebno za izvajanje dejavnosti banke.
Upravni organi Banke Rusije... Najvišji organ Banke Rusije je Upravni odbor - kolegialni organ, ki določa glavna področja delovanja Banke Rusije in vodi in vodi Banko Rusije.
Glavni cilje Banke Rusije so:
· Zaščita in stabilnost rublja, vklj. njegova kupna moč in menjalni tečaj glede na tuje valute;
· Razvoj in krepitev bančnega sistema Ruske federacije;
· Zagotavljanje učinkovitega in nemotenega delovanja poravnalnega sistema;
Glavne naloge osrednje okrožne bolnišnice so ureditev denarnega obtoka, izvajanje enotne denarne politike, zaščita interesov vlagateljev, bank, nadzor nad dejavnostmi poslovnih bank in drugih kreditnih institucij, izvajanje poslovanja v tujini.
Dobiček ni cilj Banke Rusije.
Banka Rusije izvaja naslednje funkcijo:
· V sodelovanju z vlado Ruske federacije razvija in izvaja enotno državno denarno politiko, namenjeno zaščiti in zagotavljanju stabilnosti rublja;
· Monopolistično izdaja denar in organizira njihov promet;
· Je zadnja posojilodajalec za kreditne institucije, organizira sistem refinanciranja;
· Določa pravila za poravnavo v Ruski federaciji;
· Določa pravila za vodenje bančnih poslov, računovodstvo in poročanje za bančni sistem;
· Izvaja državno registracijo kreditnih institucij; izdaja in odvzema licence kreditnim institucijam in organizacijam, ki sodelujejo pri njihovi reviziji;
· Nadzoruje dejavnosti kreditnih institucij;
· Registrira izdajo vrednostnih papirjev s strani kreditnih institucij v skladu z zveznimi zakoni;
· Samostojno ali v imenu vlade Ruske federacije izvaja vse vrste bančnih operacij, potrebnih za izvajanje osnovnih nalog Banke Rusije;
· Izvaja valutno regulacijo, vključno s transakcijami za nakup in prodajo tuje valute; določa postopek poravnave s tujimi državami;
· Organizira in izvaja valutni nadzor tako neposredno kot prek pooblaščenih bank v skladu z zakonodajo Ruske federacije;
· Sodeluje pri pripravi napovedi plačilne bilance Ruske federacije in organizira pripravo plačilne bilance Ruske federacije;
· Za izvajanje teh funkcij analizira in napoveduje stanje gospodarstva Ruske federacije kot celote in po regijah, predvsem denarnih, denarnih, finančnih in cenovnih razmerij, objavlja ustrezno gradivo in statistične podatke.
Denarna politika, ki jo vodi Centralna banka, bi morala biti usmerjena v spodbujanje kreditiranja in emisije denarja (širitev) ali v omejevanje in omejevanje (omejevanje).
Obstajata dve skupini metod denarne politike - splošna in selektivna. Skupne metode vplivajo na stanje trga posojilnega kapitala kot celote in vključujejo:
· Politika diskontne mere (diskont);
· Operacije na odprtem trgu;
· Spremembe stopnje obvezne rezervacije (politika rezervacij).
TO selektivne metode vključujejo:
· Neposredna omejitev rezerv bančnih posojil;
· Nadzor nad določenimi vrstami posojil;
· Ureditev trga in likvidnost bančnega poslovanja;
· Regulacija deviznega tečaja (metode monetarne regulacije).
Delovanje na odprtem trgu- nakup ali prodaja vrednostnih papirjevᴦ. Prilagodljiv instrument, bodisi neposredno povečanje denarne mase (pri nakupu vrednostnih papirjev) bodisi zmanjšanje denarne mase (pri prodaji vrednostnih papirjev).
Obvezna stopnja rezervacije - del odobrenega kapitala poslovne banke, ki ga morajo hraniti na računih Centralne banke za poplačilo zavarovalnih dogodkov.
S povečanjem količnika obveznih rezerv se presežne rezerve banke zmanjšujejo, kar vodi v večkratno zmanjšanje ponudbe denarja. Z zmanjšanjem obvezne rezerve pride do multiplikacijske rasti denarne mase.
Diskontna stopnja - to je odstotek, pri katerem Centralna banka daje posojila poslovnim bankam. Omogoča vam urejanje dejavnosti poslovnih bank na sekundarnem trgu obveznosti. To se doseže s spremembo diskontne obrestne mere. Če naraste, potem to vodi v nedonosna posojila, zmanjšanje bančnih rezerv in večkratno krčenje ponudbe denarja. Njegovo zmanjšanje vodi v povečanje bančnih rezerv in povečanje ponudbe denarja.
Monetarna politika Centralne banke se izvaja s politiko "poceni" ali "dragega" denarja.
Politika "poceni" denarja je lastna predvsem gospodarski krizi in visoki brezposelnosti. Posojila so poceni in lahko dostopna, povečuje ponudbo denarja, znižuje obrestna mera ter spodbuja naložbe in rast BDP.
Politika "dragega" denarja zmanjšuje ali omejuje rast denarne mase v pogojih "pregrevanja" gospodarstva, zmanjšuje razpoložljivost kreditov, s tem zmanjšuje naložbe, zmanjšuje skupno porabo in omejuje inflacijo.
5. Denarni trg je razmerje med ponudbo in povpraševanjem po denarju, kjer je "cena denarja" obrestna mera. Povpraševanje po denarju je znesek plačilnih sredstev, ki jih gospodarski subjekti trenutno želijo obdržati.
Povpraševanje po denarju izhaja iz dveh funkcij denarja - kot sredstva kroženja in enotnosti ohranjanja bogastva. V prvem primeru govorimo o povpraševanje po denarju za sklepanje transakcij nakup in prodaja (povpraševanje po transakcijah), v drugem - o povpraševanju po denarju kot sredstvu za pridobivanje drugih finančnih sredstev(predvsem obveznice in delnice). Transakcijsko povpraševanje je razloženo z izjemnim pomenom ohranjanja denarja v obliki gotovine ali sredstev na tekočih računih in drugih finančnih institucijah za namene načrtovanih in nenačrtovanih nakupov in plačil. Povpraševanje po denarju za transakcije določa predvsem skupni denarni dohodek družbe in se spreminja sorazmerno z nominalnim BDP. Povpraševanje po denarju za pridobitev drugih finančnih sredstev določena z željo po prejemu dohodka v obliki dividend ali obresti in se spreminja obratno glede na raven obrestne mere. Ta odvisnost se odraža v krivulji povpraševanja po denarju D m.
Krivulja skupnega povpraševanja po denarju D m označuje skupno količino denarja, ki ga prebivalstvo in podjetja želijo imeti za nakup delnic in obveznic po vseh možnih vrednostih obrestne mere.
Povpraševanje po denarju in kvantitativna teorija. Sodobna interpretacija kvantitativne teorije temelji na konceptu hitrosti kroženja denarja pri gibanju dohodka, ki je opredeljen kot:
kjer je V hitrost denarnega obtoka, P je absolutna raven cen,
Y je dejanski obseg proizvodnje, M je količina denarja v obtoku.
Če spremenimo formulo te ravni: M = P * Y / V, bomo videli, da je količina denarja v obtoku enaka razmerju med nominalnim dohodkom in hitrostjo denarnega obtoka. Če M na levi strani enačbe zamenjamo s parametrom D m - vrednostjo povpraševanja po denarju, dobimo:
Iz te enačbe izhaja, da je količina povpraševanja po denarju odvisna od naslednjih dejavnikov:
Teoretični modeli povpraševanja po denarju - koncept in vrste. Razvrstitev in značilnosti kategorije "Teoretični modeli povpraševanja po denarju" 2017, 2018.
Za razliko od Keynesa ustanovitelj monetarizma M. Friedman ne razlikuje v motivih zadrževanja denarja. Navaja le, da želijo gospodarski akterji obdržati denar. Smer raziskovanja M. Friedmana je najti dejavnike, ki določajo, koliko denarja želijo gospodinjstva in podjetniki obdržati v svojem portfelju v različnih gospodarskih okoliščinah.
Ker M. Friedman povpraševanje po denarju obravnava kot povpraševanje po kateri koli dolgoročni dobrini, se pri oblikovanju funkcije povpraševanja po denarju obrne na splošno teorijo povpraševanja. Denar, tako kot vsako drugo premoženje, lastniku prinaša uporabnost ali tok storitev. Razmislite o enačbi povpraševanja po denarju M. Friedmana:
L = L (y p, w, i, P, u),
kjer je L nominalno povpraševanje po denarju, yp stalen dohodek, w odstotek nečloveškega bogastva do človeškega bogastva, i je obrestna mera, je pričakovana sprememba ravni cen, P je obstoječa raven cen, u je indeks, ki določa okuse in preference.
Bogastvo po Friedmanu vključuje tako nečloveško kot nečloveško bogastvo. Nečloveško bogastvo so sredstva, kot so obveznice in delnice, potrošniško blago in investicijsko blago. Človeško bogastvo predstavlja pričakovanje prihodnjih prihodkov od dela. Bogastvo večine prebivalstva obstaja ravno v tej obliki.
Eno ključnih načel monetarizma je, da ima denar izjemno pomembno vlogo pri spreminjanju realnega dohodka, zaposlenosti in splošne ravni cen. Trdijo, da obstaja razmerje med stopnjo rasti denarne količine, stopnjo rasti nominalnega dohodka in s hitro rastjo denarne mase tudi nominalni dohodek hitro narašča in obratno.
Kot ugotavljata T. Mayer in K. Bruner, v modelu prenosnega mehanizma prevladujočo vlogo igrajo »denarne sile«, upoštevajo denar in cene. Denarni sistem deluje na naslednji način. Velikost povpraševanja po denarju je posledica optimizacije različnih alternativnih kapitalskih naložb in je odvisna od obstoječih ali pričakovanih relativnih cen različnih sredstev. Ko znesek mejnega dohodka na vseh možnih objektih kapitalskih naložb postane enak, je dosežen optimum. V primeru, ko mejni dohodki niso enaki, gospodarski subjekti spremenijo strukturo svojega premoženja s povečanjem deleža sredstev, ki lahko prinesejo velik dohodek, ali z zmanjšanjem manj donosnih naložbenih objektov. Posledično nihanja v gospodarskem okolju vodijo do sprememb relativnih cen, tj. cene blaga, upoštevane v zvezi s cenami drugega blaga, in donosnost kapitalskih naložb v različna sredstva.
Najpomembnejši člen povpraševanja po denarju v tej shemi je višina nominalnega dohodka, ki je odvisen od povpraševanja in ponudbe denarja. Na podlagi ene najpomembnejših določb denarne teorije nominalnega dohodka o "popolni in takojšnji prilagoditvi predvidene količine denarja na zahtevano" in z uporabo modela neoklasičnega ravnovesja L. Waltza, monetaristi sklepajo, da je znesek nominalnega dohodka odvisno od hitrosti denarnega obtoka; zaradi sprememb povpraševanja Na podlagi tega je narejen še en zaključek, da je s spremembo ponudbe denarja mogoče doseči želeno spremembo nominalnega dohodka.
Iz vsega navedenega lahko sklepamo, da je osnova delovanja neoklasične teorije povpraševanja po denarju kvantitativna teorija denarja, pa tudi vrednost nominalnega dohodka.
Denarni sistem
Povpraševanje po denarju je želja gospodarskih subjektov, da imajo na razpolago določeno količino plačilnih sredstev, ki jih nameravajo podjetja in prebivalstvo trenutno obdržati; skupno povpraševanje po denarju na trgu ...
Denarni trg
Povpraševanje po denarju je znesek denarja, ki ga poslovni subjekti želijo imeti na voljo za opravljanje gospodarske dejavnosti ...
Denarni trg
Denarni trg
Če so ekonomisti klasične šole poudarjali pomen ponudbe denarja, je Keynes posebno pozornost namenil povpraševanju po denarju. Keynes je identificiral tri motive ...
Denarni trg, spremembe ravnovesja na denarnem trgu in njegov vpliv na gospodarsko rast
Keynesijska teorija povpraševanja po denarju je tudi ena od teorij portfelja. J.M. Keynes, ustanovitelj kejnzijanskih teorij, je menil, da je denar eno od sredstev, ena od vrst bogastva. Trdil je ...
Denarni trg. Ponudba in povpraševanje po denarju
Povpraševanje po denarju - znesek denarja, ki ga poslovni subjekti želijo imeti na voljo za opravljanje gospodarske dejavnosti. Povpraševanje po denarju ni enako povpraševanju po denarnem dohodku. Pokaže ...
Denarni trg: značilnosti ponudbe in povpraševanja
Povpraševanje po denarju je znesek denarja, ki ga gospodinjstva in podjetja želijo imeti na voljo, odvisno od nominalnega bruto domačega proizvoda (BDP v denarnem smislu) in posojilne obrestne mere ...
Raziskava denarnega trga Republike Belorusije in določanje načinov njegovega razvoja
Glavni element tržnega gospodarstva je denar, ki zagotavlja kontinuiteto nacionalnega gospodarskega obtoka, kroženje dohodkov in odhodkov ...
Študija gospodarske rasti Rusije, njenega bistva, narave in dejavnikov
Neoklasični modeli rasti so premagali številne omejitve kejnzijanskih modelov in omogočili natančnejši opis značilnosti makroekonomskih procesov. R. Solow je pokazal ...
Keynesov model
Povpraševanje po denarju se razume kot želja gospodarskih subjektov, da imajo na voljo določeno količino plačilnih sredstev (blagajno). Hranjenje gotovine je povezano z oportunitetnimi stroški, ker ...
Bistvo, dejavniki in modeli gospodarske rasti
Solow model gospodarske rasti je nujno izhodišče za skoraj vse raziskave gospodarske rasti ...
Robert Solow (r. 1924) je prejel Nobelovo nagrado za svoj teoretski razvoj problemov gospodarske rasti (1987) ...
.jpg)