Izvoz sredstev v tujino v obliki posojil tujim partnerjem ali z organizacijo lastnega poslovanja v tujini, puščanje denarja na bančnih in drugih računih ali nakup tujih vrednostnih papirjev in nepremičnin - v vseh teh primerih domači podjetnik izvaja izvoz kapitala iz Rusije. Kapital izvaža tudi ruska država, na primer z dajanjem posojil drugim državam. Kapital se v Rusijo uvaža na enak način.
Vsaka država na svetu izvaža kapital, na primer z odpiranjem korespondenčnih računov svojih bank v tujih bankah. In vsaka država uvaža kapital iz tujine. Zato lahko govorimo o mednarodnem pretoku kapitala v zvezi s katero koli državo, kar pomeni dvosmerno gibanje (vendar nikakor ne, da vsaka država uvozi prav toliko kapitala kot izvozi).
3. V kratkoročno(običajno do enega leta) in dolgoročne oblike (slika 35.1). Gibanje kratkoročnega kapitala prevladuje v svetu in v Rusiji.
Riž. 35.1. Delitev uvoza in izvoza kapitala na kratkoročne in dolgoročne
Čeprav se depoziti v bankah in sredstva na računih pri drugih finančnih institucijah lahko dajo za več kot eno leto, se tradicionalno imenujejo kratkoročni kapital. Neposredne in portfeljske naložbe bodo obravnavane v nadaljevanju.
4. V posojilo in poslovna oblika(slika 35.2). Tako je Rusija leta 1998 kapital izvažala predvsem v obliki posojil.
Kapital v obliki posojil (posojilni kapital) lastniku prinaša dohodek predvsem v obliki obresti na vloge, posojila in kredite ter kapital v podjetniški obliki (podjetniški kapital) - predvsem v obliki dobička.
Riž. 35.2. Delitev uvoza in izvoza kapitala na posojilna in podjetniška
Večino skupnih podvigov, skupnih podvigov, ki so jih na podlagi delnic ustvarila dva ali več nacionalnih podjetij (čeprav so nekatera morda tuja), je mogoče razvrstiti tudi kot pridruženo podjetje. Ozek nabor izdelkov, kratek čas obstoja in sploh ne obvezna tuja udeležba - to je razlika med zahodno razlago izraza "skupno podjetje" od ruske.
Tuje podružnice včasih vključujejo podjetja, v katerih matična družba nima v lasti niti ene delnice (delnice). Matično podjetje izvaja nadzor nad takšno enoto s sklenitvijo sporazuma, na primer prek pogodb za upravljanje tega podjetja (zlasti za hotele), za skupno proizvodnjo v okviru podjetja v lasti lokalnega partnerja (prek dobava surovin, tehnologije itd.) itd. V tem primeru odločilni dejavnik ni lastništvo premoženja (njegovega dela) teh podružnic, temveč obstoj pogodbenih razmerij, ki temeljijo na sodelovanju. Za take odnose se uporablja izraz "sporazumi o sodelovanju". Če mislijo tako na pogodbe o sodelovanju kot na skupna podjetja, uporabljajo izraz »strateška zavezništva«.
Količina tujega kapitala, ki deluje v tujini, je ogromna. Samo obseg neposrednih naložb, nakopičenih v svetu do leta 1997, je znašal približno 3,5 bilijona dolarjev. Po podatkih ZN so podjetja s tujim kapitalom leta 1997 proizvedla blaga in storitev v vrednosti 9,5 bilijona dolarjev. Več kot tretjina svetovnega izvoza blaga in storitev (leta 1997 je bilo 6,4 bilijona dolarjev) pade na trgovino znotraj podjetja (to je trgovino med tujimi podružnicami in njihovimi matičnimi družbami). Posledično je obseg takšne tuje proizvodnje enkrat in pol večji od obsega izvoza znotraj podjetja.
Leta 1997 je bilo na svetu skoraj 450 tisoč tujih podružnic v lasti 54 tisoč matičnih družb (TNC). Njihovo število nenehno narašča, predvsem zaradi vstopa srednjih in celo malih podjetij na svetovni trg. Toda TNC še vedno temeljijo na velikih korporacijah z več deset (včasih na stotine) tujih podružnic. Tako 100 največjih nadnacionalnih korporacij predstavlja šestino vseh tujih neposrednih naložb, zbranih na svetu. Te družbe so skoraj vse iz razvitih držav, prav v teh državah je sedež njihovih matičnih podjetij. Vendar pa število TNK iz držav v razvoju in tranziciji hitro narašča, predvsem zaradi podjetij iz novo industrializiranih držav (Mehika, Brazilija, Malezija itd.), Pa tudi Kitajske in Rusije.
Posledično sliko sodobnega mednarodnega gospodarskega življenja ustvarjajo predvsem tista podjetja, ki ne samo aktivno trgujejo s tujimi državami, ampak tudi tam aktivno vlagajo. Menedžerji razvitih držav in številnih držav v razvoju menijo, da je njihov trg ves svet (najprej države njihove regije) in da za delo na tem trgu ni več mogoče omejiti samo na trgovino, je treba vlagati vse aktivneje v tujini, ustvarja podružnice, hčerinske družbe in povezana podjetja. Z njihovega vidika je to zanesljiv način, da prodrejo in razširijo prisotnost svojih podjetij na tujem trgu.
Za podjetja v mnogih državah je proizvodnja blaga in storitev v tujini že postala najpomembnejši način dela na tujem trgu. Ameriški in japonski TNC so na ta način prodali 1/2 oziroma 1/4 vseh izdelkov, prodanih v tujini.
Tabela 35.1 prikazuje podatke, ki označujejo obseg mednarodnih kapitalskih tokov.
Tabela 35.1. Obseg in zemljepis mednarodnih kapitalskih tokov (glede na podatke o plačilni bilanci), milijard USD
Zakaj se kapital izvaža in uvaža? Številne teorije, predvsem tako imenovane tradicionalne, so poskušale in poskušajo odgovoriti na to na videz preprosto vprašanje. Običajno jih razumemo kot neoklasične in neo-keynezijske teorije o mednarodnem gibanju kapitala; vključujejo tudi marksistično teorijo.
Neoklasična teorija se je razvila v okviru klasične teorije mednarodne trgovine. Tako je eden od njegovih temeljev Ricardovo načelo primerjalne prednosti v mednarodni trgovini. Na podlagi tega načela je eden od klasikov ekonomije, Anglež J.S. Mlin v 19. stoletju. prvič na svetu so začela razvijati vprašanja pretoka kapitala med državami. Po D. Ricardu je pokazal, da se kapital premika med državami zaradi razlike v stopnji dobička, ki se v najbolj kapitalsko bogatih državah ponavadi zmanjšuje. Poleg tega je Mill poudaril, da mora biti razlika v stopnji donosa med državami velika, da se pokrije tveganje, ki ga ima tuji vlagatelj v tuji državi.
Neoklasična teorija mednarodnega gibanja kapitala je bila dokončno oblikovana v prvih desetletjih dvajsetega stoletja. E. Heckscher in B. Olin, R. Nurkse in K. Iversen.
Tako je E. Heckscher v okviru svojega koncepta, ki se opira na teorijo mejne uporabnosti, oblikoval tezo o trendu mednarodnega ravnovesja cen faktorjev proizvodnje. Ta trend se razvija tako v mednarodni trgovini kot v mednarodnem gibanju proizvodnih faktorjev, katerih vrednost in količinsko razmerje v različnih državah nista enaka.
B. Olin je v svojem konceptu mednarodne trgovine pokazal, da se gibanje proizvodnih dejavnikov razlaga z različnim povpraševanjem po njih v različnih državah: selijo se od tam, kjer je njihova mejna produktivnost nizka, tja, kjer je visoka. Mejno produktivnost za kapital določa predvsem obrestna mera. Toda hkrati smo opozorili na dodatne točke (poleg razlike v obrestnih merah), ki vplivajo na mednarodni pretok kapitala: carinske ovire (preprečujejo uvoz blaga in s tem spodbujajo tuje dobavitelje k uvozu kapitala za vstop na trg) , želja podjetij po geografski diverzifikaciji naložb, politična nesoglasja med državami, tveganje tujih naložb in njihova delitev na tej podlagi na varno in tvegano.
R. Nurkse je ustvaril različne modele mednarodnega pretoka kapitala in prišel do zaključka, da se v državi s hitro rastočim izvozom blaga povpraševanje po kapitalu hitro povečuje in ga v glavnem uvaža (in obratno).
K. Iversen je pokazal, da imajo različne vrste kapitala različno mednarodno mobilnost (predvsem zaradi stroškov prenosa kapitala, tj. Transakcijskega) in to pojasnjuje dejstvo, da lahko ena in ista država dejavno izvaža in uvaža kapital. Iversen je tudi oblikoval zaključek, da prenos kapitala iz države, kjer je njegova mejna produktivnost nizka, v državo z višjo produktivnostjo pomeni učinkovitejšo kombinacijo proizvodnih dejavnikov v obeh državah in povečanje njihovega skupnega nacionalnega dohodka.
Ta teorija, tako kot neoklasična, temelji na makroekonomski analizi. To je glavna pomanjkljivost obeh teorij, saj ne preučujeta vedenja posameznih vlagateljev.
Neokejnzijska teorija je še posebej zanimiva za razmerje med kapitalskimi tokovi in stanjem plačilne bilance države. Keynes je sam izhajal iz dejstva, da gibanje kapitala na splošno izhaja iz neravnovesja v plačilnih bilancah različnih držav. V polemiki z Olinom je poudaril, da se izvoz kapitala iz države izvaja, kadar izvoz blaga in storitev presega njihov uvoz, in če je to pravilo kršeno, je nujno posredovanje vlade.
R. Harrod v svojem modelu "gospodarske dinamike" poudarja, da čim nižje so stopnje gospodarske rasti države, bogate s kapitalom, močnejša je težnja po njenem izvozu.
Neokejnzijska teorija je postala eden od temeljev tako imenovane politike pomoči razvoju držav Afrike, Azije in Latinske Amerike iz držav s tržnim gospodarstvom. Dejansko po tej teoriji izvoz kapitala v države v razvoju spodbuja poslovno aktivnost tako v državah izvoznicah kot v državah uvoznicah. Ker pa ta izvoz ovirajo velika tveganja in druge ovire v številnih državah v razvoju, morajo zahodne vlade ta izvoz kapitala spodbujati, tudi z izvozom javnega kapitala.
2. Model življenjskega cikla izdelka(življenjski cikel izdelka). Ta model je na podlagi teorije rasti podjetij razvil Američan R. Vernon. V skladu s tem modelom gre nov izdelek skozi štiri stopnje svojega življenjskega cikla (včasih jih je pet): I - uvedba na trg; II - rast prodaje; III - njihova zapadlost (IV - nasičenost trga); IV (V) - upad prodaje.
Mednarodni življenjski cikel izdelka je za podjetje, ki je začelo s proizvodnjo, videti nekoliko drugače: I - monopolna proizvodnja in izvoz novega izdelka; II - pojav podobnega izdelka od tujih konkurentov in njihova uvedba na trge (predvsem na trge njihovih držav); III - vstop konkurentov na trge tretjih držav in s tem zmanjšanje izvoza izdelka iz države pionirke; (IV - vstop konkurentov na trg države pionirke kot možna stopnja).
Seveda bi lahko tehnološko napredno podjetje začelo uvajati drug izdelek, ko se pojavi konkurenca novih proizvajalcev izdelkov. Obstaja pa še en izhod, ko se grožnja izvoza poveča - organizirati proizvodnjo izdelka v tujini, kar bo podaljšalo njegov življenjski cikel. Poleg tega se na stopnjah rasti in zrelosti stroški proizvodnje običajno znižajo, kar vodi v znižanje cene izdelka in povečanje priložnosti za širjenje izvoza in vzpostavitev tuje proizvodnje. Toda v primerjavi z izvozom blaga je proizvodnja v tujini pogosto bolj donosna zaradi nižjih variabilnih stroškov, možnosti za obhod carinskih ovir, krepitve položaja v boju proti tujim monopolom itd.
3. Internalizacijski model opira se na idejo R. Coasea, da v okviru velike družbe med njenimi oddelki deluje poseben notranji trg, ki ga urejajo vodje družbe in njene podružnice (oddelki). Ustvarjalci modela internalizacije - Britanci P. Buckley, M. Casson, A. Ragman, J. Dunning in drugi menijo, da so pomemben del formalno mednarodnih operacij pravzaprav znotrajpodjetniške transakcije med oddelki velikih gospodarskih kompleksov, imenovanih TNC.
4. Marksistični model. Tako kot celotna teorija izvoza kapitala tudi ta model temelji na postulatu presežnega kapitala. V XIX - začetku XX stoletja. ta presežek so izvozili mali lastniki kapitala, takrat prevladujočega v gospodarskem življenju, na primeren način - predvsem v obliki obveznic. V drugi polovici dvajsetega stoletja. presežek kapitala izvažajo predvsem njegovi veliki in največji lastniki (monopoli) in predvsem z neposrednimi naložbami. Hkrati imajo monopoli, ki so z izvozom neposrednih naložb postali mednarodni, prednost zaradi svojih proizvodnih, finančnih in tehnoloških moči (vključno z monopolom na nove izdelke) pred lokalnimi konkurenti.
5. Eklektičen model. Enostranskost in ozkost modelov neposrednih naložb sta povzročila nastanek modela J. Dunninga. Iz drugih modelov je absorbiral tisto, kar je bilo potrjeno (zlasti iz modela monopolističnih prednosti), zato se imenuje "eklektična paradigma". Po tem modelu podjetje začne proizvajati blago in storitve v tujini (tj. Izvaja neposredne naložbe), ker hkrati sovpadajo trije pogoji: 1) podjetje ima prednosti pred drugimi podjetji v tej tuji državi (posebne prednosti lastnika); 2) podjetje lahko uporablja nekatere proizvodne vire v tujini bolj učinkovito kot doma, na primer zaradi poceni lokalnih virov, velike velikosti lokalnih trgov, odlične lokalne infrastrukture, vključno s prodajo (prednosti lokacije za neposredne naložbe); 3) podjetju je bolj donosno, da vse te prednosti uporabi na kraju samem in jih tam ne uresniči z izvozom blaga ali izvozom znanja v druga podjetja (prednosti internacionalizacije). Danes je eklektični model zasebnega kapitala zelo priljubljen.
Te teorije v veliki meri določa dejstvo, da portfeljske vlagatelje v tujini zanimajo predvsem štiri točke: a) stopnja donosnosti tujih vrednostnih papirjev; b) stopnjo tveganja za te naložbe; c) raven likvidnosti teh vrednostnih papirjev; d) želja po diverzifikaciji vašega portfelja vrednostnih papirjev na račun vrednostnih papirjev tujega izvora. Kombinacija teh štirih točk vodi v dejstvo, da so portfeljske naložbe še posebej dovzetne za nihanja v gospodarskem in političnem okolju.
Ta teorija je slabo razvita. To je razvidno vsaj iz dejstva, da se sam izraz "beg kapitala" razlaga na različne načine. In to vpliva na rezultate ocenjevanja obsega tega pojava. Torej, D. Cuddington zmanjšuje beg kapitala na nezakonit uvoz in izvoz kratkoročnega kapitala. Vendar pa je večina raziskovalcev po Ch.P. Kindleberger meni, da je beg kapitala tak premik kapitala iz države, ki je v nasprotju z njenimi nacionalnimi interesi in je posledica naložbene klime v državi, ki je neugodna za številne domače lastnike kapitala. Nekateri dodajajo, da kapital "teče" tudi zato, ker je pogosto nezakonitega izvora.
Kaj točno vodijo podjetja pri neposrednih naložbah v tujini?
Prvi in glavni motiv je želja po čim bolj donosni naložbi kapitala, ki jo dosežemo z lokalno proizvodnjo blaga in storitev. Tu je usmerjena večina neposrednih naložb.
Drugi motiv je tehnični in gospodarski. Del neposrednih naložb je namenjen ustvarjanju v tujini lastne infrastrukture za zunanje ekonomske odnose (skladišča, baze s krajšim delovnim časom, transportna podjetja, banke, zavarovalnice, trgovske družbe itd.), Z drugimi besedami, distribucijsko mrežo za blago in storitve za zagotovitev prodaje).
Tretja skupina motivov je gospodarska in politična nestabilnost, visoki davki, »pranje« nezakonitih sredstev itd., Zato pride do tako imenovanega bega kapitala; še posebej aktivno se tokovi kapitala pretakajo v države in ozemlja z izjemno preferencialno obdavčitvijo tistih podjetij, ki so tam registrirana, vendar opravljajo svoje dejavnosti v tujini teh držav in ozemelj (tako imenovana podjetja na morju).
Nasprotno, druga in zlasti tretja skupina motivov so značilna za ruska podjetja. Tako se velik del podjetij, registriranih v tujini z ruskim kapitalom, ukvarja z dobavno -prodajnimi dejavnostmi, prevozom in špediterstvom, agencijskimi, potovalnimi, finančnimi, zavarovalnimi in drugimi storitvami.
Tretja skupina motivov prevladuje v ruskem kapitalu v tujini. Inflacija, negotovost glede gospodarske in politične prihodnosti, visoke stopnje obdavčitve, pomanjkanje razvitega sistema podpore zasebnim podjetjem, birokratske omejitve, pa tudi želja po "pranju" nezakonito pridobljenih sredstev v tujini - vse to vodi v velik beg kapitala iz Rusije in drugih nekdanjih sovjetskih republik. Poleg tega kapital "pobegne" predvsem z nezakonitimi sredstvi, s čimer krši domačo valuto in zakonodajo o zunanji trgovini.
Priprava in izvedba neposrednih naložb temelji na analizi projekta. Zato se bomo osredotočili le na nekatere značilnosti, ki so neločljivo povezane s projektom za izvajanje neposrednih naložb v dejavnosti dobave in trženja.
V večini primerov je bilo ustanovitev podjetij z ruskim kapitalom v tujini logičen korak pri razvoju tujih trgov, ki porabljajo ruske izdelke in / ali svoje izdelke dobavljajo Rusiji. Ustanovitelji teh podjetij so se odločili za ta korak in poskrbeli, da organizacijske oblike izvoza in uvoza blaga in storitev, ki jih uporabljajo, ne omogočajo izkoriščanja vseh potencialnih možnosti za delo na tujih trgih.
Priprava projekta neposrednih naložb vključuje več stopenj. Začne se s študijo trga tuje države, vključno z analizo ponudbe domačega blaga in storitev, ki se obetajo za prodajo, ter določitvijo zmogljivosti tujega trga za to območje. Če se podjetje namerava ukvarjati tudi s prodajo lokalnega blaga v Rusijo, potem se podobna analiza izvede v Rusiji. Na tej podlagi je narejena napoved obsega prodaje blaga in storitev prek ustanovljenega podjetja.
Nato se določi način nakupa blaga in storitev od ruskih dobaviteljev in / ali njihove prodaje ruskim kupcem (z njimi se sklenejo pogodbe, tudi če so ustanovitelji podjetja) za gotovino, na kredit, v konsignacijskem skladišču. Razpravlja se o načinu registracije dobav: v obliki kupoprodajnih pogodb (značilno za končne izdelke) ali pogodb o proviziji (značilno za surovine).
Na tej podlagi je ocenjen obseg naložb v osnovna in obratna sredstva: stroški postavitve pisarne, prevoza in skladišča, plače, nabava in skladiščenje blaga, carinjenje, prevoz, zavarovanje itd. Izračun se opravi v rubljih in tuji valuti in zajema več let.
Pripravlja se lokalna in domača zakonodaja, ki neposredno ali posredno vpliva na dejavnosti ustanovljenega podjetja: omejitve izvoza in uvoza kapitala in dobička, carinska zakonodaja, zakonodaja o konkurenci in dampingu, davčna zakonodaja, priseljenski režim, neformalne omejitve, itd. Posebna pozornost je namenjena oceni naložbenega ozračja in upoštevanju tveganj.
Določena je organizacijska in pravna oblika ustanovljenega podjetja (partnerstvo, društvo itd.) In izbrani potencialni tuji ustanovitelji, če je to potrebno. Mimogrede, slednji sodelujejo pri izdelavi zgornjih vprašanj.
Sledi ocena ekonomske učinkovitosti ustanovljenega podjetja. Upoštevati je treba, da za podjetja za dobavo in trženje naloga povečanja njihovega dobička ni vedno glavna, saj je ruskemu ustanovitelju pogosto bolj donosno prejemati dohodek po ceni, po kateri tuje podjetje kupi ali proda blago od njega in ne preko dividend na prispevke v kapital družbe. Če pa je obdavčitev dobička v državi, kjer je tuja podružnica, občutno nižja kot v Rusiji, potem je bolj donosno, da se dobiček kopiči v tujini, kar se v večini primerov zgodi.
Zadnja faza ustanovitve (nakupa) podjetja vključuje pripravo in sprejetje ustanovnih dokumentov (sporazum, listina itd.); pridobitev dovoljenja pristojnih organov v Rusiji (obvezno) in tuji državi (če je takšno dovoljenje potrebno); registracija podjetja v tujini in vpis v državni register tujih podjetij, ustanovljenih z rusko udeležbo.
Naložbeno ozračje(včasih podjetniško) je stanje v državi z vidika tujih podjetnikov, ki vlagajo svoj kapital v svoje gospodarstvo. To podnebje sestavlja veliko število elementov (tako imenovani dejavniki tveganja), ki jih lahko združimo v naslednje skupine:
Vsak dejavnik tveganja ima svoj delež in se ocenjuje v točkah. Zato je mogoče kvantitativno izmeriti tako posamezne skupine dejavnikov tveganja kot naložbeno klimo kot celoto.
Zgoraj omenjene skupine dejavnikov tveganja določajo stanje na najpomembnejših področjih življenja tujega podjetnika v državi, v katero bo vložil (ali je že vložil) svoj kapital. Z vidika tujega podjetnika so to dejavniki, ki označujejo različne vrste tveganj, s katerimi se sooča v tuji državi. V tem primeru tveganje je verjetnost, da bo potencialni vlagatelj izgubil sredstva. Zato lahko namesto izraza »dejavnik tveganja« uporabimo preprosto »tveganje« in namesto družbenopolitičnih razmer (notranjeekonomsko, zunanjeekonomsko) v državi in možnosti za njen razvoj lahko govorimo o družbeno- politična (notranja gospodarska, zunanja gospodarska) tveganja.
Družbenopolitično tveganje se ocenjuje predvsem na podlagi tega, kako stabilne so razmere v državi glede na družbenopolitične spremembe, ki lahko spremenijo gospodarsko politiko države do te mere, da bo to povzročilo opazno izgubo sredstev za tuja podjetja. ki delujejo v državi. Notranja gospodarska in zunanja gospodarska tveganja je mogoče opredeliti na podoben način.
Obstaja tudi drugačen pristop k razvrščanju tveganj in se pogosto uporablja. "
"Še posebej ena najbolj znanih publikacij na tem področju-letopis za večino držav sveta v sedmih zvezkih z naslovom" Letnik političnih tveganj ", ki ga je izdalo ameriško podjetje" International Business Company USA (Publications) INC « - najslabša ocena), skupna ocena pa ni prikazana. Obveščanje o tveganjih za poslovno okolje, mednarodna poročila in nemško podjetje BERI dajejo tako individualna kot skupna tveganja na 100-točkovni lestvici (100 je najboljša).
Razlikujejo se naslednje tri skupine:
Ocena tveganja je izredno pomembna za vsakega vlagatelja, predvsem pa za tiste, ki vlagajo v tujini, saj se znajdejo v neznanem okolju. Zato mora jasno razumeti prednosti in slabosti sistemov ocenjevanja naložbenega podnebja:
a) izbor dejavnikov tveganja in njihov delež v nobenem sistemu ne more biti popolnoma objektiven. Zato je priporočljivo primerjati ocene tveganja različnih sistemov;
"OP1C - Tuja korporacija za zasebne naložbe.
Pod okriljem Svetovne banke obstaja večstranska agencija za jamstvo naložb, katere članica je tudi Rusija. Naša država ima tudi več deset sporazumov s tujimi državami o spodbujanju in medsebojni zaščiti naložb;
4) izbira takšnega projekta, ki ga država gostiteljica očitno potrebuje (z novo tehnologijo, z izvozno naravnanostjo) in bo zato "pospešen" v tujini;
5) "prenos" tveganja, ki temelji na uporabi nekorporativnih oblik lastništva (glej klavzulo 1);
6) razpršitev tveganja z geografsko razpršitvijo portfelja tujih sredstev podjetja.
Možni so še številni drugi načini za zmanjšanje tveganja, najpogostejši pa je ta, da se vlagatelji preprosto vzdržijo tveganih držav in projektov.
Ruska udeležba v mednarodnem pretoku kapitala je opazna, vendar zelo specifična.
Kot država uvoznica kapitala je Rusija opazen predmet uporabe posojilnega kapitala, predvsem s strani državnih in mednarodnih organizacij. V 90. letih. v Rusijo so pritegnili kredite v vrednosti več deset milijard dolarjev. Velik letni priliv posojilnega kapitala pa povečuje zadolženost Rusije do svetovne skupnosti z vsemi posledičnimi posledicami: naraščajočimi letnimi plačili na račun dolga, "povezavo" številnih posojil z nakupi blaga v državah upnicah itd. Do začetka leta 1999 je ruski zunanji dolg znašal 141,5 milijarde USD, letna plačila zanj pa so se že začela dvomestna.
Kar zadeva podjetniški kapital, je kljub vsem prizadevanjem (ali bolje rečeno pritožbam) državnih organov njegova prisotnost v Rusiji majhna: v 90. letih. v državo je bilo vloženih približno 10 milijard dolarjev tujih podjetniških naložb, predvsem neposrednih.
Rusijo še posebej zanima priliv neposrednih naložb, saj ne povečujejo zunanjega dolga (ampak, nasprotno, prispevajo k prejemu sredstev za njegovo poplačilo); zagotoviti učinkovito vključevanje nacionalnega gospodarstva v svetovno zahvaljujoč industrijskemu in znanstveno -tehničnemu sodelovanju; služijo kot vir naložb in v obliki sodobnih proizvodnih sredstev; seznaniti domače podjetnike z naprednimi gospodarskimi izkušnjami.
Potencialno je lahko Rusija ena vodilnih držav s prehodnim gospodarstvom v smislu neposrednih naložb. To olajšuje velik domači trg, razmeroma usposobljena in hkrati poceni delovna sila, velik znanstveni in tehnološki potencial, ogromni naravni viri in razpoložljivost infrastrukture, čeprav ne preveč razvita. Družbeno-politične razmere v državi pa so nestabilne. Ekonomski zakoni so protislovni in se pogosto spreminjajo. Kriminalizacija in birokratizacija gospodarstva sta visoki. Ni jasnosti glede lastninskih pravic (za privatizirane objekte, zemljišča) in velika je verjetnost močnih sprememb gospodarske politike na splošno. Gospodarstvo države je v dolgotrajni krizi, inflacija ostaja visoka, raven davkov in spodbud za naložbe pa očitno ne spodbuja podjetniške dejavnosti.
Vsi ti razlogi vplivajo na naložbeno ozračje pri nas, ki je ocenjeno kot ne ravno ugodno.
Obseg nakopičenih neposrednih tujih naložb je bil na začetku leta 1998 na Kitajskem (brez Hongkonga) ocenjen na 217 milijard dolarjev, na Madžarskem in Poljskem 16 dolarjev, v Rusiji pa na približno 10 milijard dolarjev.
Rusija ne samo uvaža, ampak tudi izvaža kapital, predvsem kot del svojega bega. Beg zakonitega kapitala se pojavlja predvsem v obliki povečanja tujih sredstev ruskih poslovnih bank, nakupov tujih vrednostnih papirjev in priliva tuje valute v gotovino v Rusijo za prodajo tistim, ki to želijo. Nezakonit beg kapitala sestoji iz neprenosljivih izvoznih prihodkov iz tujine in predplačil za neprejeti uvoz, tihotapljenega izvoza ter formalno izgubljenega dobička pri barter transakcijah. Letni izvoz kapitala iz Rusije znaša več deset milijard dolarjev, kar znatno presega uvoz kapitala v državo.
Vodilna oblika izvoza kapitala iz Rusije v obdobju 1991-1993. je bil izvoz posojilnega kapitala v nekdanje sovjetske republike. Rusija jih je subvencionirala v višini približno 8% ruskega BDP in jim zagotovila tako imenovana tehnična posojila za nakup ruskega blaga in znižala njihove cene v primerjavi s svetovnim. Vendar so zadnja leta državna posojila majhna, njihovo vlogo so prevzela izvozna posojila od podjetij, pa tudi tiste dobave blaga v države SND, ki pogosto niso v celoti plačane in se spremenijo v dolg teh držav v Rusijo.
Izvoz podjetniškega kapitala iz Rusije je razmeroma majhen. Te naložbe se večinoma nahajajo v zahodni Evropi z namenom vzpostavitve distribucijske mreže za blago in storitve in so pogosto v obliki podjetij na morju.
Zdi se, da bi lahko v prihodnosti nekdanje sovjetske republike postale najpomembnejša regija za nameščanje ruskega kapitala, kar je povezano z njihovo posebno vlogo v zunanjegospodarskih odnosih države. To lahko olajša kapitalizacija dolga nekdanjih sovjetskih republik Rusije, tj. zamenjave svojih dolžniških obveznosti za njihovo premoženje. Vendar pa druge države CIS trenutno niso tako predmet ruskih kapitalskih naložb kot offshore centri sveta, kamor je po ocenah namenjenih več deset milijard dolarjev ruskih naložb. Vse ruske naložbe v tujini so ocenjene na 200-300 milijard dolarjev.
sklepe
1. Izvoz in uvoz kapitala izvajajo vse države, čeprav v drugačnem obsegu. Kapital se izvaža, uvaža in deluje v tujini v zasebnih in državnih, denarnih in blagovnih, kratkoročnih in dolgoročnih, posojilnih in podjetniških oblikah. Izvoženi kapital v podjetniški obliki predstavljajo portfelj in neposredne naložbe.
2. Obstajajo različne teorije mednarodnega gibanja kapitala, predvsem tako imenovane tradicionalne; neoklasicističen, kejnzijanski, marksistični. Posebno mesto zasedajo koncepti TNK, saj veliko pozornosti namenjajo modelom podjetniških naložb. Najprej so to modeli monopolističnih prednosti, življenjski cikel izdelka, internalizacija, marksistični model neposrednih naložb, eklektični model.
3. Podjetje usmerja neposredne naložbe bodisi v proizvodnjo blaga in storitev v tujini, bodisi v organizacijo distribucijske mreže tam za blago in storitve ali v izvoz svojega kapitala v okviru svojega leta. Za ruske neposredne naložbe sta značilni zadnji dve smeri odliva kapitala.
4. Mehanizem za pripravo in izvajanje neposrednih naložb temelji na analizi projektov, vendar ima svoje značilnosti. Ustanovitev podjetij in podjetij z ruskim kapitalom v tujini je bil logičen korak pri razvoju tujih trgov. Priprava projekta neposredne naložbe je dolgotrajen proces.
5. Naložbeno ozračje je stanje v državi v smislu pogojev za tuje naložbe. Za naložbeno klimo so značilna različna naložbena tveganja: politična (družbeno-politična), finančna, zunanjetrgovinska in proizvodna. Naložbeno ozračje v Rusiji ni zelo ugodno.
6. Rusija sodeluje pri mednarodnem pretoku kapitala na zelo poseben način. Aktivno uvaža posojilni kapital in šibko - podjetniška. Hkrati je za Rusijo značilen obsežen beg kapitala.
Izrazi in pojmi
Mednarodno gibanje kapitala
Neposredne naložbe
Portfeljske naložbe
Internalizacija
Kapitalni beg
Offshore podjetje
Naložbeno ozračje
Naložbeno tveganje
Vprašanja za samopreverjanje
1. Ob ustanovitvi podjetja v tujini ste sodelovali v mednarodnem pretoku kapitala. Toda zdaj, ko podjetje deluje, ne potrebuje pritokov kapitala iz Rusije in ne prenaša sredstev v Rusijo. Ali ste vključeni v mednarodno gibanje kapitala?
2. Kupili ste delnice družbe General Motors. Je to izvoz kapitala iz Rusije? Če da, v kakšni obliki? Kaj pa, če bi kupili obveznice tega podjetja?
3. Kakšna je razlika med podružnicami, odvisnimi in povezanimi družbami?
4. Kakšen je pojem internalizacije TNC?
5. Ruski podjetniki so v tujini ustanovili številna tako imenovana offshore podjetja. Kaj je glavni motiv za ustanovitev takšnih podjetij?
6. Ali je mogoče z ustanovitvijo podjetja v tujini zmanjšati stopnjo tveganja? Kako lahko to storim?
7. Zakaj velja, da je za državo bolje uvažati podjetja. in ne posojilni kapital?
sedež za izvoz kapitala. Izvoz kapitala je namensko gibanje sredstev z tv iz enega z države v drugo, da bi jih postavili v dobičkonosen posel.
Izvaja se izvoz kapitala z Sem v različnih oblikah. Večina ra z razširjena oblika uporabe izvoženega kapitala so neposredne naložbe (kapitalske naložbe) v industrijska, trgovska in druga podjetja v tujini, v drugi državi. Tuje naložbe so vir denarne in včasih neposredne lastnine z naložbe v razvoj, širitev, obvladovanje nove proizvodnje z dve blago in ob z l ug, izboljšanje tehnologije, proizvodnja ob izkoriščanje naravnih virov.
Izvoz posojilnega kapitala z zagotavljanjem medija z nujna in dolgoročna posojila ali posojila so tudi vnaprej z je ena od oblik izvoza kapitala, ki se izvaja z ustvarjen s pričakovanjem, da boste na vaš račun ustvarili dobiček z obrego za posojilo. Z preiskava bo označila b da je izvoz kapitala v tujino najpogosteje bolj donosen izvoz th na drugi strani ga zelo zanima z jajčnikov in z države, v katere se uvaža kapital, saj prejmejo infuzijo denarja, in z njih in druge z ursov, za katerega seveda obstaja a z jokati z Sem del dohodka.
Za razliko od izvoza zasebnega kapitala je naloga pridobiti vas z v redu dobiček na sredini z vzameš ven z Udarna sredstva se ne uporabljajo vedno. Pogosto umestitev th zšok kapital v tujini zasleduje politične cilje, nastaja v imenu ustvarjanja ugodne klime za kasnejši izvoz zasebnega kapitala.
1. Poglavje Mednarodno gibanje kapitala.
1.1 Teoretični temelji mednarodnega gibanja kapitala
Ob raziskovanju različnih pristopov k mednarodnemu pretoku kapitala v domači in tuji literaturi je mogoče podati naslednjo avtorjevo definicijo: Mednarodno gibanje kapitala je umeščanje in upravljanje kapitala v tujini z namenom ustvarjanja dobička ali za politične namene. Pri vlaganju kapitala v tujini vlagatelj vlaga tuje naložbe (naložbe v tujini).
Razvrstitev oblik mednarodnega pretoka kapitala je omogočila določitev različnih vidikov tega procesa. Kapital se izvaža, uvaža in deluje v tujini v naslednjih oblikah.
1. V obliki zasebnega in javnega kapitala, odvisno od tega, ali ga izvažajo zasebne ali javne organizacije in podjetja. Gibanje kapitala prek mednarodnih organizacij pogosto ločimo v samostojni obliki.
2. V denarni in blagovni obliki. Izvoz kapitala so torej lahko stroji in oprema, patenti in znanje, če se izvažajo v tujino kot prispevek k odobrenemu kapitalu tam ustanovljenega ali kupljenega podjetja. Drug primer bi bila posojila za blago in predujmi.
3. V kratkoročnih (običajno do enega leta) in dolgoročnih oblikah (slika 1). Gibanje kratkoročnega kapitala prevladuje v svetu in v Rusiji.
Glavni razlogi za izvoz kapitala so:
O Poiščite države s preferencialno obdavčitvijo.
O Iskanje držav s poceni delovno silo.
O Poiščite države s preferencialno okoljsko zakonodajo.
O Približevanje naravnim virom.
O Presežek kapitala v treh središčih gospodarskega razvoja.
O Obstoj hipoteze o "valutnem prostoru", po kateri se kapital premika iz držav s stabilnimi valutami v države z nestabilnimi valutami.
O Povečanje vloge države pri izvozu kapitala.
O Prizadevanje za prodor na nove trge blaga.
Čeprav se depoziti v bankah in sredstva na računih pri drugih finančnih institucijah lahko dajo za več kot eno leto, se tradicionalno imenujejo kratkoročni kapital.
4. V posojilnih in poslovnih oblikah (slika 2).
Kapital v obliki posojil (posojilni kapital) lastniku prinaša dohodek predvsem v obliki obresti na vloge, posojila in kredite ter kapital v obliki podjetništva (podjetniški kapital) - predvsem v obliki dobička.
Torej podjetniški kapital vključuje neposredne in portfeljske naložbe. Značilna lastnost neposrednih naložb sestoji iz dejstva, da vlagatelj sodeluje pri upravljavskem nadzoru nad objektom (podjetjem), v katerega je vložen njegov kapital. Običajno za to zadostuje lastništvo 10% osnovnega kapitala. Portfeljske naložbe takšno sodelovanje pri nadzoru ni podano. Običajno so zastopani v sklopih delnic (ali posameznih delnicah), ki predstavljajo manj kot 10% lastniškega kapitala podjetja, pa tudi v obveznicah in drugih vrednostnih papirjih. Formalna meja med neposrednimi in portfeljskimi naložbami je v različnih državah določena na različne načine, običajno pa je 10%.
Pogosto je težko potegniti jasno mejo med neposrednimi in portfeljskimi tujimi naložbami. Toda razlike so še vedno prisotne (slika 3).
Upoštevati je treba, da je meja med neposrednimi in portfeljskimi naložbami v veliki meri poljubna. Pogosto možnost vodstvenega nadzora lahko zagotovi zelo majhen paket delnic (delnic) podjetja, še posebej, če je lastniški kapital podjetja razdeljen med številne lastnike ali če lastnik manjšega dela kapitala poseduje tehnologijo, ki pomembno za podjetje itd. Nejasnost meje je v nekaterih primerih opazna med podjetniškim in posojilnim kapitalom. Neposredne naložbe torej vključujejo posojila matičnih družb njihovim tujim podružnicam.
Vlagatelji z izvozom neposrednih naložb ustanovijo novo podjetje v tujini (samostojno ali z lokalnim partnerjem); kupiti pomemben delež v podjetju, ki že posluje v tujini; popolnoma kupiti (absorbirati) to podjetje. V tujini se taka podjetja običajno imenujejo čezmorska hčerinska podjetja matičnih družb.
Te panoge so razdeljene na podružnice, hčerinske družbe in povezana podjetja. Oddelek (angleški oddelek, podružnica) ni pravna oseba in je v celoti v lasti matične družbe. Hčerinsko podjetje je v tujini registrirano kot neodvisno podjetje (tj. Je pravna oseba) z lastno bilanco stanja, vendar nadzor nad njim izvaja matična družba, ker ima v lasti večino delnic (delnic) odvisne družbe ali z vsem njenim kapitalom. Pridruženo podjetje se od hčerinskega podjetja razlikuje po tem, da ni pod nadzorom, ampak pod vplivom matične družbe, ker ima v lasti pomemben (vendar ne glavni) del delnic (delnic).
V Rusiji podružnice, hčerinske in pridružene družbe ustrezajo podružnici, hčerinski in odvisni družbi.
Večino skupnih podvigov, skupnih podvigov, ki so jih ustvarili dve ali več nacionalnih podjetij (čeprav so morda tuja), je mogoče pripisati tudi vrsti povezane družbe. Ozek nabor izdelkov, kratek čas obstoja in sploh ne obvezna tuja udeležba - to je razlika med zahodno razlago izraza "skupno podjetje" od ruske.
Tuje podružnice včasih vključujejo podjetja, v katerih matična družba nima v lasti niti ene delnice (delnice). Matično podjetje izvaja nadzor nad takšno enoto s sklenitvijo pogodbe, na primer prek pogodb za upravljanje tega podjetja (to še posebej velja za hotele), za skupno proizvodnjo v okviru podjetja v lasti lokalnega partnerja (z dobavo surovin, tehnologije itd.) itd ...
Posledično lahko sklepamo, da je mednarodno gibanje kapitala (uvoz in izvoz kapitala) ena od oblik mednarodnih gospodarskih odnosov. Smer migracije podjetniškega kapitala je odvisna od številnih dejavnikov, tako ekonomskih kot političnih. Naložbe v tuje gospodarstvo so aktivno sredstvo za spodbujanje povpraševanja po domačih izdelkih. To je doseženo zaradi dejstva, da se najprej ustvarjajo novi trgi v tujini; drugič, del izvoza TNK se nenehno usmerja v njihove tuje podružnice, ta zajamčeni delež pa je več kot 30% izvoza iz Kanade, Nemčije, Francije, Švedske, približno 50% izvoza ZDA. Tretjič, naložbe podjetjem omogočajo, da zaobidejo tarifne in netarifne ovire vlade gostiteljice.
1.2 Razlogi in dejavniki za izvoz kapitala.
Gibanje tokov kapitala po vsem svetu temelji na njegovi mednarodni razdelitvi kot enem od dejavnikov proizvodnje. Dejansko je zgodovinsko uveljavljena ali pridobljena koncentracija kapitala v določeni državi predpogoj za proizvodnjo določenega blaga v njej, poleg tega pa je proizvodnja ekonomsko učinkovitejša kot v drugih državah. Mednarodna delitev kapitala je posledica ne le drugačne oskrbe držav z nakopičenimi zalogami materialnih virov, potrebnih za proizvodnjo blaga, ampak tudi razlik v zgodovinskih tradicijah in izkušnjah s proizvodnjo, stopnjami razvoja blagovne proizvodnje in tržnih mehanizmov, saj pa tudi preprosto denarna in druga finančna sredstva.
Poleg tega obstajajo drugi pomembni razlogi za izvoz kapitala, in sicer:
· Neskladje med povpraševanjem po kapitalu in njegovo ponudbo ter različnimi sektorji svetovnega gospodarstva;
· Potreba po razvoju lokalnih trgov surovin in zlasti izvoz kapitala v tem primeru utira pot izvozu blaga;
· Razpoložljivost v državi, ki prejema kapital, cenejša delovna sila, surovine;
· Ugodnejše naložbeno ozračje (na primer prisotnost prostih gospodarskih con) in manj strogi gospodarski standardi v državi gostiteljici kot v državi donatorki kapitala;
· Sposobnost "izogibanja" visokim tarifnim ali netarifnim omejitvam na trgih tretjih držav (kot na primer pri uvozu japonskih avtomobilov na trge Republike Koreje).
Dejavniki, ki olajšujejo in spodbujajo izvoz kapitala, so:
· Internacionalizacija proizvodnje;
· Mednarodno industrijsko sodelovanje;
· Gospodarska politika PRS, katere cilj je privabiti kapital za vzdrževanje hitrosti gospodarske rasti, stopnje zaposlenosti, razvoja naprednih industrij;
· Gospodarska politika osebnih računalnikov, ki želijo s pomočjo tujega kapitala pospešiti tempo svojega gospodarskega razvoja, izstopiti iz "začaranega kroga revščine": liberalizacija svetovnega in nacionalnega gospodarstva (sporazumi o izogibanju dvojnega obdavčevanja dohodkov in kapital med državami prispeva k razvoju trgovine, znanstvenega in tehničnega sodelovanja ter privabljanju naložb);
· Razvoj dolgoročnih posojil na mednarodni ravni (prek MDS, SB, regionalnih bank za obnovo in razvoj, drugih mednarodnih kreditnih organizacij).
1.3. Vpliv mednarodnega pretoka kapitala na svetovno gospodarstvo in njegove posledice.
Proces internacionalizacije kapitalskih trgov, ki se je v zgodnjih 70. letih stopnjeval in se krepi, se kaže v nenehno naraščajočih količinah pretoka kapitala med državami tržnega gospodarstva. To dokazujejo splošna rast neposrednih in portfeljskih naložb, povečanje obsega dolgoročnih in kratkoročnih posojil, povečanje obsega poslovanja na trgu evrskih valut itd.
Mednarodno gibanje kapitala, ki zaseda vodilno mesto v mednarodnih gospodarskih odnosih, ima velik vpliv na
svetovno gospodarstvo:
1. Spodbuja rast svetovnega gospodarstva. Kapital prečka meje v iskanju ugodnih področij za svojo uporabo in rast v svetovnem merilu. Priliv tujih naložb za večino držav prejemnic pomaga rešiti problem pomanjkanja produktivnega kapitala, povečuje naložbene zmogljivosti in pospešuje gospodarsko rast.
2. Poglablja mednarodno delitev dela in mednarodno sodelovanje.
Izvoz kapitala je eden najpomembnejših pogojev za nastanek in razvoj mednarodne delitve dela. Medsebojni prodor kapitala med državami krepi gospodarske vezi in sodelovanje med njimi, prispeva k poglabljanju mednarodne specializacije in
proizvodno sodelovanje
3. Povečuje obseg medsebojne trgovine med državami, vključno z vmesnimi proizvodi, med vejami mednarodnih korporacij, kar spodbuja razvoj svetovne trgovine.
Mednarodno gibanje kapitala, ki ima spodbudno vlogo pri razvoju svetovnega gospodarstva, ima za države izvoznice različne posledice.
Posledice za države izvoznice kapitala so naslednje:
Izvoz kapitala v tujino brez ustreznega privabljanja tujih naložb vodi v upočasnitev gospodarskega razvoja držav izvoznic;
Izvoz kapitala negativno vpliva na stopnjo zaposlenosti v državi izvoznici;
Premikanje kapitala v tujino negativno vpliva na bilanco stanja države.
Za države, ki uvažajo kapital, so lahko naslednje posledice:
Regulirani uvoz kapitala prispeva k gospodarski rasti države prejemnice kapitala;
Pritegnjeni kapital ustvarja nova delovna mesta;
Tuji kapital prinaša nove tehnologije, učinkovito upravljanje, pospešuje znanstveni in tehnološki napredek v državi;
Prilivi kapitala pomagajo izboljšati plačilno bilanco države prejemnice.
Po drugi strani pa obstajajo tudi negativne posledice privabljanja tujega kapitala:
Priliv tujega kapitala, ki "drobi" lokalni kapital ali izkorišča njegovo nedelovanje, ga izžene iz donosnih panog. Posledično lahko to pod določenimi pogoji vodi do enostranskega razvoja države in ogrozi njeno gospodarsko varnost;
Nenadzorovan uvoz kapitala lahko spremlja onesnaženje okolja;
Uvoz kapitala je pogosto povezan s potiskanjem blaga države prejemnice, ki je že preteklo svoj življenjski cikel, in blaga, ki je bilo prekinjeno zaradi ugotovljenih podstandardnih lastnosti;
Uvoz posojilnega kapitala vodi v povečanje zunanjega dolga države;
Uporaba transfernih cen s strani mednarodnih družb vodi do izgube države prejemnice pri davčnih prihodkih in carinah.
Posledice mednarodnih tokov kapitala vplivajo na družbeno-ekonomske in politične cilje določene države. Seveda so drugačne za razvite in nerazvite države, pa tudi za države s prehodnim gospodarstvom. Vendar se v nobenem primeru ne morete zanašati na možnost uporabe le pozitivnih dejavnikov, s čimer se odrežejo negativne posledice. Javna politika bi morala iskati kompromise in poudarjati prednostne dejavnike v tako zapletenem in protislovnem procesu, kot je migracija mednarodnega kapitala.
2. poglavje. Rusija v mednarodnem gibanju kapitala.
Ruska udeležba v mednarodnem pretoku kapitala je opazna, vendar zelo specifična.
Kot država uvoznica kapitala je Rusija glavni cilj posojilnega kapitala, ki je bil v prejšnjem desetletju vložen v ruske državne vrednostne papirje, v zadnjem desetletju pa v posojila ruskim zasebnim podjetjem in bankam. Velik letni priliv posojilnega kapitala pa povečuje zunanji dolg Rusije.
Rusijo še posebej zanima priliv neposrednih naložb, saj ne povečujejo zunanjega dolga (ampak, nasprotno, prispevajo k prejemu sredstev za njegovo poplačilo); zagotoviti učinkovito vključevanje nacionalnega gospodarstva v svetovno zahvaljujoč industrijskemu in znanstveno -tehničnemu sodelovanju; služijo kot vir naložb in v obliki sodobnih proizvodnih sredstev; seznaniti domače podjetnike z najboljšimi gospodarskimi praksami.
Potencialno je lahko Rusija ena vodilnih držav s prehodnim gospodarstvom v smislu neposrednih naložb. To olajšuje zmogljiv domači trg, relativno usposobljena in hkrati poceni delovna sila, velik znanstveni in tehnološki potencial, ogromni naravni viri in razpoložljivost infrastrukture, čeprav ne preveč razvita. Vendar to ovira premalo ugodno naložbeno ozračje. Posledično le skromno prispevajo k bruto investicijam v osnovna sredstva - 4-7%.
Rusija ne samo uvaža, ampak tudi izvaža kapital, kar se kaže predvsem v "begu kapitala". Beg zakonitega kapitala se pojavlja predvsem v obliki povečanja tujih sredstev ruskih poslovnih bank, nakupov tujih vrednostnih papirjev in priliva tuje valute v gotovino v Rusijo za prodajo tistim, ki to želijo. Nezakonit beg kapitala sestoji iz neprenosljivih izvoznih prihodkov iz tujine in predplačil za neprejeti uvoz, tihotapljenega izvoza ter formalno izgubljenega dobička pri barter transakcijah. Posledično letni izvoz kapitala iz Rusije znaša nekaj deset milijard dolarjev, kar znatno presega uvoz kapitala v državo.
Posojilni kapital je že dolgo glavna sestavina tujih naložb v Rusiji. Prevladuje nad ne-dolžniškimi naložbami v Rusiji kot v mednarodnih naložbenih tokovih, in v bilanci naložb (nabrana sredstva in obveznosti). V zadnjem desetletju je bila Rusija neto posojilojemalec na mednarodnem posojilnem trgu kapitala in je trenutno neto dolžnik.
Kazalniki udeležbe Rusije v svetovnem pretoku kapitala so približno na ravni razvitih držav: delež bruto čezmejnih kapitalskih tokov v BDP je približno 10% (slika 4). S to stopnjo finančne integracije države, kot je pokazala raziskava MDS, imajo kapitalski tokovi pomemben vpliv na gospodarski razvoj.
Zdi se, da bi lahko v prihodnosti nekdanje sovjetske republike postale najpomembnejša regija za nameščanje ruskega kapitala, kar je povezano z njihovo posebno vlogo v zunanjegospodarskih odnosih države. To lahko olajša kapitalizacija dolga nekdanjih sovjetskih republik Rusije, tj. zamenjave svojih dolžniških obveznosti za njihovo premoženje.
Zaključek.
Če povzamemo to tečajno delo, lahko naredimo naslednje zaključke.
V sodobnem svetu je stalno gibanje kapitala. To je posledica številnih dejavnikov in to je naravno gibanje denarja. Zdi se mi, da je nenehno gibanje kapitala, od koder je "slabo" do "dobrega", zdravo stanje svetovnega gospodarstva. Toda kot kaže praksa, to za Rusijo ni vedno dobro.
To stanje pojasnjujejo neugodna naložbena klima v državi nasploh in zlasti v zvezi s tujimi naložbami. Poleg tega neugodna naložbena klima vodi v dejstvo, da nekatera ruska podjetja ne vlagajo dodeljenih sredstev v domače gospodarstvo, saj je njihova uporaba glede na visoko obdavčitev nedonosna. Slab razvoj nadzora nad izvozom kapitala iz države vodi v oslabitev gospodarstva, neposreden vladni poseg v notranje zadeve podjetij pa samo povečuje zanimanje poslovnežev za izvoz kapitala.
Druga ovira je pomanjkanje zanesljivih struktur za nadzor pretoka kapitala in visoka stopnja korupcije med uradniki. Gospodarska in družbeno-politična nestabilnost v državi, nerazvitost bančne in druge infrastrukture, poklicna nepripravljenost in posledično nizka usposobljenost ruske poslovne skupnosti imajo negativen vpliv.
Iz teh razlogov Rusija ostaja država z visokim naložbenim tveganjem. Ta okoliščina ne zadržuje samo tujih, ampak tudi domačih vlagateljev. Vendar pa bi lahko Rusija zaradi svojih bogatih zalog naravnih virov, dokaj visoke (v primerjavi z mnogimi državami v razvoju) stopnje izobrazbe prebivalstva, obsežnega trga postala ena najprivlačnejših držav za naložbe.
Nadzor nad pretokom zakonitega kapitala in sledenje nezakonitemu kapitalu bi moral postati eno najpomembnejših področij za prilagajanje sedanjih gospodarskih reform, ki se izvajajo v Rusiji. To je posledica kombinacije razlogov, med katerimi je glavni ta, da brez reševanja tega problema Rusija ne bo mogla samostojno izpeljati vzpona nacionalnega gospodarstva in posledično obrniti negativne trende na socialnem področju. Povečanje domače naložbene aktivnosti na vseh ravneh gospodarstva je glavni pogoj za reševanje teh problemov.
Riž. 1-Delitev uvoza in izvoza na kratkoročne in dolgoročne
Riž. 2 - Razdelitev uvoza in izvoza kapitala na posojilni in poslovni kapital.
Slika 3 Značilne razlike med neposrednimi in portfeljskimi naložbami.
| Znaki | Neposredne tuje naložbe | Portfelj tujih naložb |
|
| Glavni namen izvoza | Nadzor nad tujim podjetjem | Pridobivanje visokega dobička |
|
| Načini za dosego cilja | Organizacija in izvajanje proizvodnje v tujini | Nakup tujih vrednostnih papirjev |
|
| Metode za dosego cilja | · Popolno lastništvo družbe; Pridobitev kontrolnega deleža (najmanj 25%) | Pridobitev manj kot 25% (10% v ZDA, na Japonskem, v Nemčiji) osnovnega kapitala tuje družbe |
|
| Oblike dohodka | Podjetniški dobiček | Dividende, obresti |
Riž. 4. Sodelovanje Rusije v mednarodnem gibanju posojilnega kapitala
Bibliografija
1. Avdokushin EF Mednarodni gospodarski odnosi: Učbenik. priročnik. - 4. izd., popravljeno. in dodatno - M.: ITC "Marketing", 2005 - 264 str.
2. Kireev A.A. Mednarodna ekonomija. -M., Mednarodni odnosi, 2005.
3. Svetovno gospodarstvo / ur. V. K. Lomakin. - M., Ankil, 2004.
4. Rybalkin V.E., Shcherbanin Yu.A., Baldin L.V. Mednarodni gospodarski odnosi. Učbenik. Moskva: UNITY-DANA, 2006, 503 str.
5. Ekonomija: Učbenik / Uredil A.S. Bulatov. -M .: Ekonomist, 2006.-831s
Uvod. stran 3
Poglavje 1. Mednarodno gibanje kapitala.
1.1 Teoretični temelji mednarodnega gibanja kapitala str
1.2 Razlogi in dejavniki odliva kapitala . stran 9
1.3. Vpliv mednarodnega pretoka kapitala na svetovno gospodarstvo in njegove posledice. stran 11
2. poglavje. Rusija v mednarodnem gibanju kapitala. stran 14
Zaključek stran 16
Uporaba. Stran 17
Potrebujete pomoč pri raziskovanju teme?
Naši strokovnjaki vam bodo svetovali ali nudili poučevanje o temah, ki vas zanimajo.
Pošljite zahtevo z navedbo teme, da se pozanimate o možnosti pridobitve posveta.
Svetovni kapitalski trg je trg, na katerem različne države trgujejo s premoženjem (vrednostnimi papirji, delnicami, zadolžnicami).
Udeleženci na svetovnem kapitalskem trgu so:
Poslovne banke;
Korporacije;
Nebančne institucije.
Mednarodni pretok kapitala je izvoz kapitala v tujino. Možnost izvoza kapitala je posledica dejstva, da je večina držav že vstopila v svetovno gospodarstvo - med seboj jih povezuje razvito omrežje prometa, informacij in drugih komunikacij.
Razlogi za odliv kapitala:
Njegov relativni presežek na nacionalnem trgu;
Želja multinacionalnih podjetij uporabiti razliko med državami v višini proizvodnih stroškov;
Želja po brezplačnem dostopu do virov surovin;
Približevanje potrošnikom;
Pridobivanje koristi, povezanih z uporabo visoko usposobljene delovne sile, razvito proizvodno in socialno infrastrukturo;
Velik delež naložb v državah v razvoju;
Izvoz kapitala okrepi izvoz blaga;
Izboljšanje poslovnega okolja.
Vloga izvoza kapitala pri državah izvoznicah in uvoznikih je drugačna. Splošno sprejeto je, da izvoz kapitala upočasnjuje gospodarski razvoj države izvoznice, vendar je učinkovito sredstvo za širitev njene zunanje trgovine. Po drugi strani pa uvoz kapitala pospešuje gospodarski razvoj držav gostiteljic.
V sodobnih razmerah migracija kapitala odpravlja številna gospodarska protislovja:
Težave domače proizvodnje, omejenih virov in njihove učinkovite rabe se premagujejo;
Širitev izvoza blaga;
Vloga in mesto transnacionalnih korporacij se spreminjata in vedno večji del nacionalnega gospodarstva je vključen v mednarodni reprodukcijski proces, tempo znanstvenega in tehnološkega napredka se pospešuje.
Obstajajo naslednje oblike izvoza kapitala .
1. Glede na naravo uporabe kapitala:
Izvoz posojilnega kapitala;
Izvoz podjetniškega kapitala.
Izvoz posojilnega kapitala izvedena v obliki mednarodnih posojil, kreditov, bančnih depozitov, sredstev na računih tujih finančnih institucij. Posojilni kapital se glede na datum poteka razdeli na kratek(depoziti v tujih bankah do 1 leta) in dolgoročno(več kot 1 leto).
Izvoz podjetniškega kapitala izvaja na naslednje načine:
Z izgradnjo tujih lastnih ali delnic podjetij;
S pridobitvijo obvladujočega deleža ali dela deležev v podjetjih, ki poslujejo;
Z odprtjem lastnih podružnic ali podružnic v tujini.
Glede na nadzor nad naložbami v tuja podjetja ločimo dve vrsti podjetniškega kapitala: naravnost in portfeljske tuje naložbe.
Posojilni kapital se od podjetniškega razlikuje po tem, da vlagatelj ob izvozu podjetniškega kapitala dobi dobiček, ob izdaji posojila pa obresti.
2. Odvisno od oblike lastništva (glede na vire izvora):
Zasebni izvoz (velika industrijska podjetja in banke);
Državni izvoz kapitala;
Izvoz kapitala mednarodnih finančnih podjetij in organizacij.
Pri zasebnem izvozu prevladuje izvoz podjetniškega kapitala, pri državnem pa izvoz posojilnega kapitala.
Trenutno prevladuje oblika izvoza kapitala mednarodna posojila.
Tuje naložbe v rusko gospodarstvo
Gospodarsko življenje industrijske Rusije v veliki meri določa promet industrijskega kapitala, povezan z naložbenim ciklom. Poleg domačih naložb, ki so glavni motor naložbenega cikla, je Rusija od poznih osemdesetih let prejšnjega stoletja. poskuša aktivno uporabljati tuje naložbe (AI).
Uporaba tujih naložb je objektivna nujnost zaradi sistema udeležbe državnega gospodarstva v mednarodni delitvi dela in pretoka kapitala v panoge, ki so proste za podjetništvo.
Konec devetdesetih let. finančni kapital na svetu je bil ogromen - nekaj deset milijard dolarjev. Ta denar je osnova svetovnega finančnega trga, ki obdaja ves svet. Kako pritegniti ta sredstva v rusko gospodarstvo? In ali bi morali biti vključeni?
Uradno stališče je, da je treba aktivno pritegniti tuje naložbe in ustvariti ugodno naložbeno klimo. Hkrati obstajajo druga mnenja o nezaželenosti širokega dostopa tujega kapitala do ruskega gospodarstva. Skrajni izraz takšnih stališč je teza o grožnji "prodaje Rusije" mednarodnim monopolom. Za takšnimi trditvami praviloma ne stoji globoka ekonomska analiza. Namesto tega se uporabljajo kot propagandni slogan v boju proti političnim nasprotnikom.
Drugo, bolj logično stališče so stališča tistih ekonomistov, ki v dotoku tujega kapitala vidijo grožnjo resne konkurence za rusko industrijo. Protestirajo proti nizkim cenam podjetij, danih na dražbo med privatizacijo, v kateri sodelujejo tujci. V ZDA in Evropi so podobni predmeti veliko dražji. Takšnih mnenj ne bi smeli zavračati. Hkrati objektivni zakoni svetovnega gospodarstva, procesi mednarodnih migracij in kapitala kažejo, da se Rusija ne more izogniti aktivnemu privabljanju in uporabi tujega kapitala.
Kot kaže praksa, svetovno gospodarstvo in posamezna nacionalna gospodarstva ne morejo učinkovito delovati brez pretoka kapitala v svetovnem merilu, brez njegove učinkovite uporabe. To je objektivna nujnost in ena najpomembnejših značilnosti sodobnega svetovnega gospodarstva in mednarodnih gospodarskih odnosov.
Svetovna gospodarska znanost v šestdesetih letih prejšnjega stoletja. je prepričljivo dokazal, da se vsaka država v razvoju, ki si prizadeva za hitro povečanje nacionalnega dohodka, sooča z nepremostljivimi težavami, če poskuša izvesti naložbeni program, omejen le na zbiranje nacionalnih sredstev.
Če želimo postaviti cilj vključevanja v svetovno gospodarstvo, hkrati pa priznati potrebo po sledenju idealom odprtega gospodarstva, ne moremo priznati objektivnosti procesov priliva kapitala v Rusijo. Privlačenje tujega kapitala v Rusijo ni oportunistična taktika, ampak strateška za razvoj ruskega gospodarstva.
Tako kot druge države tudi Rusija vidi tuje naložbe kot dejavnike:
1) pospešitev gospodarskega in tehničnega napredka;
2) prenova in posodobitev proizvodnega aparata;
3) obvladovanje naprednih metod organizacije proizvodnje;
4) zagotavljanje zaposlitve, usposabljanje osebja, ki izpolnjuje zahteve tržnega gospodarstva.
Naložbena dejavnost je bila od začetka tržnih reform najšibkejša točka v ruskem gospodarstvu. Dinamika domačih naložb je negativna. Če se je torej obseg BDP leta 1996 v primerjavi z letom 1991 zmanjšal za 39%, industrijska oziroma kmetijska proizvodnja pa za 49% oziroma 35%, se je obseg kapitalskih naložb v tem petletnem obdobju zmanjšal za 71% . Obstaja akutna naložbena kriza.
V okviru naložbene krize v Rusiji pridobivanje tujih naložb postaja naloga, katere učinkovitost rešitve določa potek, tempo in v mnogih pogledih rezultate reform, ki se izvajajo. V pogojih prehoda iz enega gospodarskega sistema v drugega je za zagotovitev takega prehoda potrebna velika količina naložb.
Zaradi posebnih razmer v naši državi je ta proces v svetu brez primere. (Morda bi bil primeren primer le Kitajska s svojim ogromnim prebivalstvom in velikim ozemljem ter obsežnimi reformami).
Problematična posebnost Rusije je najprej izražena:
- na prostranosti ozemlja nerazvitost komunikacijske strukture;
- v prisotnosti zastarelega proizvodnega aparata;
- hipertrofiran vojaško-industrijski kompleks (MIC) v odsotnosti številnih industrij, potrebnih za normalno civilno gospodarstvo;
- šibkost kmetijstva.
Obnova celotnega nacionalnega gospodarskega kompleksa na tržni osnovi, posodobitev gospodarstva in krepitev njegove družbene usmerjenosti zahtevajo velike kapitalske naložbe. Seveda je naivno misliti, da bo tuji kapital lahko v celoti potešil vso našo naložbeno lakoto. Vendar je to v določeni meri v okviru razvoja nekaterih ključnih področij in proizvodnih sfer očitno možno.
Za normalizacijo ruskega gospodarstva v naslednjih 5-7 letih je po mnenju ameriškega svetovalnega podjetja Ernst & Young potrebno privabiti 200-300 milijard dolarjev. -140 milijard dolarjev za premagovanje krize. Za zamenjavo in posodobitev aktivnega dela ruskih proizvodnih sredstev je potrebno letno privabiti 15–18 milijard dolarjev. Za to je treba približno desetino mednarodnih neposrednih naložb prerazporediti v korist naših država. V resnici bo Rusija tekmovala na ravni ponudbe kapitala v višini 40 milijard dolarjev. Poleg tega bo lahko letno "prebavila" v najboljšem primeru 40-50 milijard dolarjev, vendar le, če ji bodo ponudili takšno obseg naložb.
Po mnenju nekaterih ruskih strokovnjakov se bo v resnici Rusija morala boriti za skromnejšo količino tujega kapitala, nekje v razponu 10 milijard USD. Splošni trend porazdelitve svetovnega toka naložb je mogoče predstaviti na naslednji sliki. 2.7.
Slika 2.7. Ruska konkurenčna cona na svetovnem trgu neposrednih naložb (2000)
Z veliko alternativnimi predlogi pod ugodnejšimi pogoji kot v Rusiji se tuji kapital ne mudi in se mu ne bo mudilo vlagati v rusko gospodarstvo. Najbližji sosedje Rusije, ki so bolj okretni, prestrežejo tokove zahodnih naložb. Na primer, Madžarska, Poljska in Češka so od začetka devetdesetih let prejele pomemben del tujih naložb. In čeprav je Rusija po absolutnem znesku tujih naložb na drugem mestu po Madžarski, to ne bi smelo biti zavajajoče. Tako ima na Madžarskem že 17% podjetij tuji delež v svojem kapitalu, v državah nekdanje ZSSR pa le 0,2%.
testna vprašanja
1. Kaj je denarni trg in s čim se na njem trguje?
2. Kakšne so funkcije trga posojilnega kapitala?
3. Katere vrste in oblike posojil trenutno obstajajo?
4. Kaj je zavarovanje posojila?
5. Kakšna je politika dragega in poceni denarja?
6. Kako se mednarodna trgovina razlikuje od mednarodnega gibanja proizvodnih dejavnikov?
7. Kakšna je razlika med neposrednimi naložbami in mednarodnimi posojili?
8. Kakšno nevarnost za državo predstavlja velik zunanji dolg?
9. Kaj pomeni izraz "servisiranje zunanjega dolga"?
10. Kateri so glavni razlogi za izvoz in uvoz neposrednih naložb?
11. Zakaj je tuje financiranje bolj zaželeno kot druge oblike uvoza kapitala?
Predavanje 2. POSEBNE (BREZPLAČNE) GOSPODARSKE ZONE
Klasifikacija SEZ
V literaturi so predlagane različne klasifikacije SEZ, predvsem glede na njihove funkcionalne značilnosti in ekonomsko specializacijo.
Trenutno so v svetovni praksi vse vrste SEZ razdeljene v štiri glavne skupine:
Cone proste trgovine, ki se nahajajo predvsem na večjih prometnih vozliščih v državah v razvoju in razvitih;
Industrijska ali industrijska proizvodna območja;
Območja tehnoloških inovacij - tehnopolise in tehnoparki;
Servisna območja ali servisna območja.
Skupno je na svetu danes 1.200 SEZ, vključno s 400 conami proste trgovine, 300 industrijskimi in proizvodnimi conami, 400 conami tehnoloških inovacij in 100 conami storitev1.
Območja proste trgovine so ustvarjena predvsem za spodbujanje zunanje trgovine in predstavljajo območja ozemlja, za katera velja, da so zunaj države. To pomeni, da za blago, uvoženo na ozemlje cone, ne velja učinek carinske zakonodaje, dokler blago ni pripravljeno za premik izven območja - na carinsko območje države ali za izvoz. Združene države trenutno zaposlujejo 253 prostih (zunanjetrgovinskih) con, skozi katera prehaja 2% državnega uvoza in 1,5% državnega izvoza.
Industrijske ali industrijske proizvodne cone so ustvarjene za razvoj proizvodnje s privabljanjem domačih in tujih naložb. Podjetja na teh območjih uživajo davčne olajšave in poenostavljene upravne postopke. Tako so v Južni Koreji podjetja v SEZ oproščena plačila davkov na surovine in uvoženo opremo, tuja podjetja, ki vlagajo 10 milijonov USD, ne plačujejo davka od dohodkov pravnih oseb 3-7 let; enake ugodnosti veljajo za lokalne davke. ...
Tehno-inovacijske cone so ustvarjene za razvoj visokotehnološke industrije in storitev na področju visokih tehnologij. Običajno predstavljajo geografsko združeno skupino pisarniških in industrijskih prostorov ter znanstvenih laboratorijev, ki so jih pod ugodnimi pogoji dali v najem podjetjem, ki se ukvarjajo s komercializacijo obetavnih tehnoloških inovacij in idej.
Nekateri avtorji menijo, da bi morala klasifikacija SEZ najprej odražati stopnjo povezanosti cone z nacionalnim gospodarstvom, cilje in naloge njihovega nastanka. Na podlagi tega je predlagana naslednja klasifikacija SEZ, ki odraža njihove vrste glede na razmere v Rusiji.
1. Območja oblikovanja "odprtih. Seizgora" državnega gospodarstva, ki so osredotočena na ustvarjanje ugodnega ozračja za tuje naložbe.
2. Območja razvoja depresivnih regij in industrij, ki jih lahko razdelimo na tri vrste: zunanjetrgovinska, funkcionalna in kompleksna.
3. Zunanjetrgovinska območja, ki vključujejo prosta carinska območja, ki združujejo naloge opravljanja carinskih in trgovinskih storitev, prosta območja terena, območja proste izvozno-proizvodne cone in obmejna trgovska območja.
4. Funkcionalna območja, za katera je značilen razvoj nekaterih področij podjetniške dejavnosti (funkcije): bančništvo, zavarovalništvo in druge storitve, znanstvene in tehnično-inovativne dejavnosti (tehnoparki, tehnopoli), turizem in rekreacija. Finančna središča na morju so ena od vrst prostih bančnih con.
5. Kompleksne cone so organizacijske in teritorialne enote, ki združujejo številna področja podjetniške dejavnosti. Ustvarjeni so za reševanje kompleksnih problemov razvoja posameznih regij in države kot celote.
6. SEZ tipa enklave, ki predstavlja ozemlje države, ločeno z notranjo mejo od preostalega ozemlja; praviloma se nahajajo v obmejnih regijah.
7. Območja tipa gospodarskih središč, ki svoje dejavnosti ne podrejajo toliko reševanju tujih gospodarskih kot splošnim gospodarskim problemom. Takšna območja se lahko na primer ustvarijo na podlagi konverzijske proizvodnje.
V skladu z velikostjo in načinom organizacije lahko SEZ razdelimo na teritorialne (upravno-teritorialne formacije, tehnoparki itd.) In omejene (funkcionalne cone). Pri izbiri med navedenimi pristopi k organizaciji območij nekateri strokovnjaki priporočajo, da se nagibate v prid teritorialnemu pristopu. Tako strokovnjaki ZN menijo, da »argumenti, kot sta možnost koncentracije visokokakovostne infrastrukture na določenem mestu, ki v preostalem delu države ni na voljo, in možnost vzpostavitve ustreznega upravnega mehanizma z vključitvijo usposobljenega osebja v omejeno območje, se lahko predlaga v prid teritorialnemu pristopu «.
Na splošno je pomen SEZ za države njihove lokacije dejstvo, da:
So pomemben dejavnik družbeno-ekonomskega, znanstvenega in tehničnega, kadrovskega in tehnološkega izboljšanja nacionalnega gospodarstva;
Delujejo kot vez med svetovnim gospodarstvom in gospodarstvom dane države, tj. spodbujati vključevanje slednjih v sistem svetovnih gospodarskih odnosov;
So nekakšen standard najnaprednejših oblik organizacije proizvodnje in upravljanja, razvoja in implementacije najnovejše tehnologije;
Prispevati k nasičenju domačega trga z visoko kakovostnim blagom in storitvami;
So močno sredstvo za privabljanje tujih naložb, pa tudi dejavnik pri mobilizaciji lokalnih virov;
Spodbujajo razvoj novih oblik podjetništva in poslovne dejavnosti, ki jih je mogoče uporabiti na drugih področjih in regijah državnega gospodarstva;
So "polje eksperimentiranja" in razvoja novih načinov reševanja družbeno-ekonomskih problemov, razvoja novega ekonomskega razmišljanja za države v tranzicijskem gospodarstvu in novih značilnosti socialne psihologije.
V državah v razvoju so cilji SEZ doseči višjo stopnjo industrializacije, vključiti ali povečati delež države v svetovni trgovini. Glavni in včasih edini vir kapitala, ki ga pritegnejo takšne cone, je tuji kapital.
V razvitih državah se oblikovanje SEZ uporablja predvsem kot instrument regionalne politike, tj. SEZ se ustvarjajo v regijah, kjer je treba povečati stopnjo družbeno-ekonomskega razvoja.
Izkušnje pri ustvarjanju SEZ v Rusiji
Zgodovina nastanka SEZ v Rusiji se je začela konec osemdesetih let, ko je bil na pobudo vlade ZSSR razvit tako imenovani enotni državni koncept prostih gospodarskih con. Slednje so obravnavali kot element zunanje ekonomske politike države in način spodbujanja odnosov s tujimi partnerji. V obliki GIo naj bi bile cone skupnega podjetništva, ki se nahajajo na strnjenih ozemljih z visoko koncentracijo podjetij s tujo udeležbo. Decembra 1989 je vlada ZSSR sprejela odločitev o ustanovitvi prvih SEZ v mestih Nakhodka in Vyborg, ki iz različnih razlogov niso začela delovati v načrtovanem obsegu. Šest mesecev kasneje so bile določbe o SEZ določene v "Osnovah zakonodaje o tujih naložbah v ZSSR". Do začetka leta 1991 je Odbor državnega načrtovanja ZSSR prejel 350 predlogov za ustanovitev SEZ v različnih regijah države; Za izvedbo naj bi jih bilo izbranih 60. Strokovnjaki ZN so te načrte označili za "neizvedljive", še posebej, ker naj bi oblikovanje območij potekalo tako rekoč hkrati in na vseh področjih hkrati. Zato so na prvi stopnji priporočili, da se prizadevanja osredotočijo na ustvarjanje 4-5 območij. Malo kasneje sta predsednik R. Bolin in podpredsednik Svetovnega združenja izvoznih proizvodnih con R. Haywood tudi opozorila ruske oblasti, naj jih ne zanesejo velikanski načrti: po njihovem mnenju so na prvi stopnji bi zadostovali, da se omejijo na 10 območij, katerih površina ne presega 350 hektarjev.
Prve odločitve o ustanovitvi SEZ v Rusiji so bile sprejete v letih 1990-1991. na podlagi sklepov Vrhovnega sveta, Sveta ministrov in odredb Vlade Ruske federacije. Septembra 1991 je začel veljati Zakon o tujih naložbah v RSFSR, ki je vseboval posebno 7. poglavje o SEZ. Določila je pogoje za gospodarsko dejavnost tujih vlagateljev in podjetij s tujimi naložbami v SEZ. Lahko bi jim dali naslednje ugodnosti:
Poenostavljen postopek za registracijo podjetij s tujimi naložbami neposredno pri pooblaščenih organih SEZ;
Ugodnejša davčna obravnava; tuji vlagatelji in podjetja s tujimi naložbami so obdavčeni po znižanih stopnjah, ki ne smejo biti manjše od 50% stopenj, ki veljajo na ozemlju Ruske federacije za tuje vlagatelje in podjetja s tujimi naložbami;
Znižane stopnje plačila za uporabo zemljišč in drugih naravnih virov; podelitev pravic do dolgoročnih najemov do 70 let s pravico do podnajema;
Poseben carinski režim, vključno z znižanimi carinami pri uvozu in izvozu blaga, poenostavljen postopek prestopa meje;
Poenostavljen postopek vstopa in izstopa tujih državljanov, tudi brez vizumov.
Kljub vsemu pomenu tega zakona ni mogel služiti kot polnopravna zakonodajna podlaga za ustanovitev in delovanje SEZ, saj je zadeval le enega od vidikov njene dejavnosti - privabljanje tujih naložb. Ta vrzel je bila namenjena zapolnitvi dekreta predsednika Ruske federacije "O nekaterih ukrepih za razvoj prostih gospodarskih con (SEZ) na ozemlju Rusije", izdanega junija 1992, ki je dal nov zagon procesu nastanek SEZ.
Nove geopolitične razmere, v katerih se je Rusija znašla po razpadu ZSSR, so od nje zahtevale precejšnja prizadevanja za ohranitev in obnovo pretrganih vezi s trgovinskimi in gospodarskimi partnerji iz nekdanjih sovjetskih republik in sosednjih držav. 11 regij države je bilo razglašenih za cone prostih podjetij. V zgodnjih 90. letih je praksa ustvarjanja SEZ v Rusiji dobila dejansko kaotično naravo in se je zmanjšala na nenadzorovano razdeljevanje ugodnosti in privilegijev po posameznih regijah države. Posledično je do leta 1993 delež uradno ustvarjenih SEZ predstavljal več kot "L ozemlja Rusije. V teh razmerah je bilo odločeno, da je mogoče regije podati kakršne koli privilegije le z zakonodajo, kar je privedlo do sprejetja zakonov o posameznih SEZ. Dejansko veliko con bodisi ni delovalo. bodisi niso prinesle želenih rezultatov in niso rešile nalog, ki so jim bile dodeljene.
Nekateri raziskovalci so poskušali oblikovati zaključke in lekcije, ki jih je treba naučiti iz izkušenj ustvarjanja in razvoja SEZ v Rusiji v devetdesetih letih.
Prva lekcija se nanaša na potrebo po zakonodajni podpori procesom oblikovanja in delovanja SEZ.
Druga lekcija je potreba po oblikovanju posebnega pooblaščenega vladnega organa, ki bi odobril projekte SEZ, usklajeval delo pri njihovem ustvarjanju in nadziral njihove dejavnosti.
Tretja lekcija je, da je za uspešno delovanje cone potrebno pripravljalno obdobje (za obdobje 3 do 5 let), v katerem je treba privatizirati vsaj 60-70% predmetov materialne proizvodnje in storitvenega sektorja. in korporatiziran na svojem ozemlju. V pripravljalnem obdobju se ustvarijo glavni elementi tržno usmerjenega gospodarstva, proizvodnje in gospodarske infrastrukture, vzpostavijo stiki s potencialnimi tujimi vlagatelji.
Četrta lekcija se nanaša na pomanjkljivosti samega koncepta SEZ, ki so bile zasnovane kot kompleksne proizvodne cone, ne da bi upoštevali dejansko stanje v gospodarstvu države in njeno naložbeno klimo. Hkrati dejanska vrednost stroškov ustvarjanja cone in omejene možnosti iskanja virov financiranja zanje v državi, ki je v globoki gospodarski krizi, niso bile upoštevane. Poleg tega so ostale ob strani druge vrste SEZ (poleg kompleksnih), ki bi lahko rešile ožje naloge, na primer za razvoj izvozne proizvodnje, in ko so se pojavile in razvile, obsežnejše naloge splošnega gospodarskega razvoja . Nekateri strokovnjaki so poudarili nedoslednost načela ustvarjanja "superzonov" v mejah ozemelj, regij ali več subjektov Ruske federacije, saj destabilizira federacijo in postavlja temelje pravne in gospodarske neenakosti njenih subjektov. Druga možnost je bila predlagana zakonodaja o oblikovanju lokalnih SEZ na majhnih ozemljih (s površino več kvadratnih kilometrov) in večjih SEZ znotraj meja občin.
Peta lekcija je potreba po oblikovanju jasnih meril za izbiro lokacije območij. Medtem se nekatera območja (Altaj, Kuzbass itd.) Nahajajo v globokih regijah države, ki nimajo dostopa do ekonomsko donosnih mednarodnih komunikacij, kar zmanjšuje zanimanje tujih vlagateljev za te projekte. Upoštevati je treba tudi dejstvo, da lahko številne ruske cone pritegnejo tuje vlagatelje ne zaradi kakovosti infrastrukture in ne zaradi obsega fiskalnih ugodnosti, temveč zaradi možnosti dostopa do obsežnega domačega trga.
Ob upoštevanju nakopičenih izkušenj in rezultatov razprave v Ruski federaciji je bil 22. julija 2005 razvit in sprejet zvezni zakon "O posebnih gospodarskih conah v Ruski federaciji", katerega glavne določbe so naslednje.
SEZ je del državnega in carinskega ozemlja Ruske federacije, ki ga določi vlada, ki ima poseben režim za poslovanje v smislu obdavčitve, carinske ureditve in dejavnosti regulativnih organov.
V Rusiji nastajajo dve vrsti SEZ:
Industrijsko in proizvodno - za namestitev proizvodnih obratov s skupno površino največ 20 kvadratnih metrov. km za obdobje, ki ne presega 20 let;
Tehnološko in inovativno - z namenom ustvarjanja in trženja znanstvenega in tehničnega razvoja z uvajanjem novih tehnologij v proizvodnjo, ki temeljijo na naprednih dosežkih pajkov in tehnologije, s skupno površino več kot 2 kvadratna metra. km, za obdobje, ki ne presega 20 lays.
Na ozemlju SEZ lahko delata tako imenovana prebivalca SEZ, tj. osebe, za katere veljajo posebnosti podjetniške dejavnosti na takem območju, in osebe, ki niso rezidenti SEZ, ki svoje dejavnosti izvajajo na njenem ozemlju v skladu z zakonodajo Ruske federacije brez razširitve ugodnosti in privilegijev na njim. Rezident, registriran v SEZ, sklene sporazum z ozemeljskim organom o izvajanju industrijskih in proizvodnih ali tehničnih in inovativnih dejavnosti. V industrijske in proizvodne dejavnosti se zavezuje, da bo vložil najmanj 10 milijonov evrov (brez neopredmetenih sredstev), vključno v prvem letu - najmanj 2 milijona evrov.
Postopek ustvarjanja SEZ je naslednji.
1. Sestavni del Ruske federacije skupaj z občinami, kjer je predvidena ustanovitev SEZ, vladi vloži vlogo za ustanovitev SEZ. Vlada izbira vloge na konkurenčni podlagi.
2. V času odločitve vlade o oblikovanju cone zemljišča, ki tvorijo ozemlje ss, in objekti na njenem ozemlju ne smejo biti v lasti in (ali) uporabi državljanov ali pravnih oseb, t.j. govorimo o privabljanju naložb v nove objekte.
3. Pri odločanju o ustanovitvi SEZ vlada Ruske federacije in sestavni subjekt podpišeta sporazum, v katerem so jasno navedene obveznosti zveznih in regionalnih oblasti glede časa in višine naložb v infrastrukturo.
V Ruski federaciji je predvidena naslednja zasnova upravljanja SEZ:
Razvoj in izvajanje enotne državne politike v zvezi z ustanovitvijo in delovanjem SEZ je zaupan posebej pooblaščenemu zveznemu izvršnemu organu (pooblaščenemu zveznemu ministrstvu);
Usklajevanje in upravljanje SEZ je zaupano zveznemu izvršnemu organu, pooblaščenemu za opravljanje nalog upravljanja SEZ (organizira se nova zvezna agencija);
Upravljanje določene SEZ izvaja teritorialni organ zvezne agencije (teritorialni organ).
Predvidene so naslednje značilnosti obdavčitve rezidentov SEZ.
1. Za prebivalce industrijskih in proizvodnih con v zvezi z davkom na dohodek je določeno:
Pospešen postopek pripoznavanja stroškov raziskav in razvoja;
Poseben postopek za izračun amortizacije osnovnih sredstev (tako imenovana pospešena amortizacija s faktorjem 2);
Odprava 30 -odstotne omejitve, povezane s prenosom izgub, nastalih v enem davčnem obdobju, na naslednja davčna obdobja.
2. Predvideno je znižanje stopnje enotne socialne dajatve za prebivalce tehnološko inovativnih območij (za 14%ob ohranjanju načela regresivnosti).
3. Na zvezni ravni je predvideno, da se rezidentom SEZ za 5 let od datuma registracije kot rezidencu SEZ zagotovi oprostitev plačila davka na nepremičnine in zemljiškega davka.
Zadevni zakon je odpravil prej ustvarjene proste (posebne) gospodarske cone v Ruski federaciji, razen Kaliningradske in Magadanske cone, katerih dejavnosti urejajo ločeni zakoni. Mehanizem delovanja preostalih ni bil formaliziran z zakonom. Z drugimi besedami, pravic podjetnikov država ni zagotovila. Pravni praznina je zdaj zapolnjena. To je temeljna razlika med novimi SEZ -ji. Januarja 2006 sta ruska vlada in šest regij podpisali sporazum o ustanovitvi posebnih gospodarskih con (SEZ), ki je označil zakonito rojstvo SEZ, ki je po besedah vodje ministrstva za gospodarski razvoj G. Grefa " lahko imenujemo eden od prednostnih nacionalnih projektov. " Tehnične in inovativne posebne cone se bodo oblikovale v Sankt Peterburgu, Zelenogradu, Dubni pri Moskvi in Tomsku. SEZ-ji industrijske proizvodnje se bodo pojavili v Lipetsku in Yelabugi (Tatarstan). Kandidati za ustanovitev SEZ so bili izbrani na natečaju med 70 vlogami. Te prve SEZ veljajo za rojstvo novega visokotehnološkega tipa ruskega gospodarstva. Seveda šest SEZ -jev ni kritična masa za popolni preboj v novo gospodarstvo: "Toda zato nismo začeli s sto conami, ampak le s šestimi," je poudaril Gref, "da bi razvili tehnologije upravljanja, nauči se, kako to storiti. " V drugi polovici leta 2006 je bilo odločeno, da se za industrijska in proizvodna območja izvede novo tekmovanje - za regije Sibirije in Daljnega vzhoda, ki niso bile uvrščene med prvih šest. Takšna tekmovanja bodo potekala letno. Natečaj za turistično -rekreacijske cone bo potekal leta 2006. "Poleg tega se načrtuje ustanovitev pristaniških SEZ.
Ko bodo zakonodajni organi regij sprejeli potrebne lokalne zakone, bodo vlagatelji za 5 let oproščeni vseh lokalnih davkov: na zemljišča in nepremičnine, prometne takse in tudi dohodnine v tem delu (4% od 24% ), ki gre v regionalne proračune. Po besedah vodje Zvezne agencije za upravljanje SEZ Yu.Zhdanova bodo dejanski stroški države za vzpostavitev infrastrukture SEZ v letu 2006 precej višji od zneskov, predvidenih v zveznem proračunu za leto 2006. (8 milijard rubljev), na račun cestnega sklada in regij priložnosti. Vladni rubelj bo delal na ustvarjanju in razvoju inženirske, prometne in socialne infrastrukture. Ključna točka sporazuma je porazdelitev deležev finančne udeležbe centra in regij pri oblikovanju SEZ. Ti deleži se po regijah zelo razlikujejo. Tako zvezni proračun ter proračun Moskve in Sankt Peterburga vlagata denar na paritetni osnovi, medtem ko se je v regiji Tomsk center zavezal, da bo zagotovil 74% naložb. Ta uskladitev se ne bo spremenila vsaj naslednji dve leti.
Na splošno obstajajo posebne ugodnosti in prednosti za SEZ, vključno z oprostitvijo podjetij plačila davka na nepremičnine v petih letih od datuma registracije. Zemljiški davek v istem obdobju ne bo obračunan. Osnovna stopnja enotne socialne dajatve se je znižala za prebivalce tehničnih in razvojnih con s 26% na 14%. Najvišja najemnina za zemljišča, določena na podlagi sporazuma o opravljanju tehničnih in inovativnih dejavnosti, ne presega 2% katastrske vrednosti na leto. V conah industrijske proizvodnje se lahko za osnovno stopnjo amortizacije uporabi poseben koeficient (do 2), ki je zelo pomemben za pospešeno obnovo osnovnih sredstev in opreme, 30 -odstotno omejitev, povezano s prenosom izgub, prejetih v enem davku obdobje na naslednja je bilo odstranjeno. Dodatne ugodnosti in ugodnosti lahko določijo sestavni subjekti Ruske federacije in občine, na ozemlju katerih so bile ustanovljene SEZ.
Na ozemlju SEZ obstaja režim prostega carinskega območja, po katerem se tuje blago daje in uporablja v coni SEZ brez plačila carin in davka na dodano vrednost (DDV) ter rusko blago - pod pogoji, ki veljajo za izvoz v v skladu s carinskim režimom izvoza s plačilno trošarino in brez izvoznih carin.
Po prvih ocenah lahko skupno znižanje stroškov za prebivalce SEZ doseže skoraj 30%. Samo z zmanjšanjem upravnih ovir se lahko stroški izvajanja projektov v SEZ zmanjšajo za 5-7% v industrijski in proizvodni in za 3-5% v tehnološko inovativnih SEZ. To bo doseženo z uporabo načela "enega okna", ko vlagatelj (podjetnik) pri vseh vprašanjih, povezanih z dejavnostmi v SEZ, komunicira s čim manj organi. To načelo bo uresničeno s prenosom številnih pooblastil na Zvezno agencijo za upravljanje posebnih gospodarskih con. Gradnja infrastrukture na račun proračunov vseh ravni bo znižala stroške prebivalcev za 8-12%, koncentracija proizvodnje pa se bo izognila dodatnim stroškom v višini 3-7% stroškov naložbenih projektov.
Zvezni zakon vlagateljem jamči pred neugodnimi spremembami ruske zakonodaje o davkih in pristojbinah.
Vendar pa poleg ugodnosti in preferenc za SEZ obstajajo tudi nekatere omejitve in zahteve:
SEZ -ji industrijske proizvodnje ne smejo obsegati največ 20 kvadratnih metrov. km, tehnično in inovativno - največ 2 kvadratna metra. km;
SEZ nastajajo le na zemljiščih, ki so v državni in občinski lasti; ne morejo se nahajati na ozemlju več občin in ne smejo zajemati celotnega ozemlja upravno-teritorialne tvorbe;
SEZ obstaja že 20 let in ga ni mogoče podaljšati;
Črpanje in predelava mineralov, postavitev stanovanjskih objektov, proizvodnja in predelava trošarinskega blaga (razen avtomobilov in motornih koles) niso dovoljeni na ozemlju SEZ;
Prebivalci industrijskih in proizvodnih con morajo vložiti najmanj 10 milijonov evrov kapitalskih naložb; v tem primeru mora biti znesek obveznih naložb v prvem letu najmanj 1 milijon evrov; za prebivalce tehnološko-inovacijskih območij zahtevani znesek naložbe ni bil določen;
Med 17 članov nadzornih svetov vseh SEZ, ki jih vodijo "politične osebe v regijah", bi moralo biti do 5 predstavnikov rezidenčnih vlagateljev, do 3 predstavniki Zvezne agencije za upravljanje SEZ, pa tudi zbornice trgovine in industrije v regijah in Ruski zvezi industrijalcev in podjetnikov.
V posebni gospodarski coni okrožja Gryazipsky v regiji Lipetsk s površino 10,3 kvadratnih metrov. km se načrtuje ustanovitev proizvodnje gospodinjskih aparatov in sestavnih delov zanj. Znana zahodnoevropska podjetja bodo postala glavni prebivalci SEZ. Skupni stroški za vzpostavitev infrastrukture bodo znašali približno 1,8 milijarde rubljev, vključno z zveznim proračunom - približno 42%. Skupni obseg naložb naj bi znašal približno 25 milijard rubljev, od tega 8,7 milijard do leta 2008. Obseg industrijske proizvodnje do leta 2008 bo znašal 13,5 milijard, v petih letih se bo povečal na 39 milijard rubljev. v letu. Do leta 2010 naj bi prejel 12,8 milijarde rubljev. v proračune vseh ravni. Skupaj bo za obdobje delovanja SEZ v zakladnico namenjenih približno 41 milijard EUR. Do leta 2010 bo ustvarjenih približno 5800 novih delovnih mest, skupaj pa bo v obdobju delovanja SEZ načrtovano 9100 novih delovnih mest. službe.
V Elabugi na površini nekaj manj kot 20 kvadratnih metrov. km, je načrtovana organizacija proizvodnje avtomobilskih komponent, avtobusov, gospodinjskih aparatov, pa tudi proizvodnja visokotehnoloških kemikalij. Tu poleg evropskih podjetij želijo postati rezidenti tudi podjetja iz Azije in Amerike. Skupni stroški vzpostavitve infrastrukture SEZ bodo znašali 1,6 milijarde rubljev, od tega 49% iz zveznega proračuna. Skupni pričakovani obseg naložb bo približno 25 milijard rubljev, od tega 13,6 milijard do leta 2008. Industrijska proizvodnja bo do leta 2008 znašala 27 milijard rubljev, v petih letih pa naj bi se povečala na 43 milijard na leto. Do leta 2010 naj bi prejel 12,8 milijarde rubljev. v proračune vseh ravni, skupaj za obdobje delovanja SEZ - približno 41 milijard. Do leta 2010 bo ustvarjenih približno 4500 novih delovnih mest, skupaj pa za obdobje delovanja SEZ - 9800.
Predlogi za oblikovanje tehnološko-inovacijskih con omogočajo njihovo "mehko specializacijo". V Dubni gre za informacijsko in jedrsko fizikalno tehnologijo, v Tomsku industrijsko elektroniko in biotehnologijo, v Zelenogradu mikro in nanoelektroniko, v Sankt Peterburgu analitično instrumentacijo. SEZ v Dubni naj bi nastali na ozemlju dveh parcel s skupno površino 187,7 hektarja. Poleg omenjenega se načrtuje razvoj proizvodnje programskih izdelkov, sistemov za zbiranje, obdelavo in prenos podatkov; elektronski instrumenti, elementi elektronske opreme; projektiranje in izdelava letal; tehnologije za proizvodnjo novih materialov in izdelkov iz njih (kompozitni materiali); tehnologije za varčevanje z energijo, alternativna energija. Plus raziskave in razvoj na področju zdravil, medicinske tehnologije in materialov. Pričakuje se 35 prebivalcev, večinoma domačih. Skupni stroški izgradnje infrastrukture bodo približno 2,5 milijarde rubljev, vključno s 65% zveznega proračuna. 2006 - 2018 ocenjeni prihodki proračunov vseh ravni iz dejavnosti SEZ bodo znašali približno 42 milijard rubljev. Do leta 2012 naj bi ustvarili več kot 13 tisoč delovnih mest.
V Sankt Peterburgu je proizvodnja programskih izdelkov organizirana na dveh zemljiščih s skupno površino 200 hektarjev; komunikacijski objekti za različne namene in gospodinjska elektronska oprema; avtomatizirani krmilni sistemi za tehnološke procese; medicinska tehnologija, razvoj in proizvodnja analitičnih instrumentov. Skupaj bo tukaj delovalo 51 prebivalcev.
Ustanovljeni znanstveni centri v številnih regijah Rusije imajo že pripravljene platforme za organizacijo inovativnih struktur, na primer tehnoparkov. Lahko jih štejemo za inkubatorje za "rastoče" bodoče prebivalce tehnološko inovativnih SEZ-jev, pa tudi za oblikovanje predpogojev za ustanovitev SEZ-jev v okviru naslednjih natečajev. Na podlagi teh tehnoparkov je mogoče razviti takšne elemente inovacijske infrastrukture, kot so tvegani kapital in začetni začetni skladi, ki imajo pomembno vlogo v drugih državah. V bližnji prihodnosti se bodo začela dela za oblikovanje mreže tehnoparkov na področju visokih tehnologij in za organizacijo številnih specializiranih tehnoparkov.
Skupno število ljudi, zaposlenih v proizvodnji konkurenčnih visokotehnoloških izdelkov in storitev v regijah s SEZ, se lahko do leta 2020 poveča za 2,5-krat. Samo zaradi dejavnosti prebivalcev se bo delež izvoza visokotehnološke tehnologije iz teh regij do leta 2020 povečal na 20%. Ob upoštevanju pričakovane rasti produktivnosti dela se bodo dohodki zaposlenih v ustreznih sektorjih v primerjavi z letom 2004 povečali za skoraj 6 -krat. Poleg tega bo povečanje dohodka prebivalstva povzročilo povečanje zmogljivosti potrošniškega trga v regijah in na splošno glede kakovosti življenja. Predvideva se, da se vračilo vloženih proračunskih sredstev pričakuje v 5-7 letih, kar bo odvisno od zasedenosti SEZ s strani prebivalcev.
Zvezni zakon z dne 10. januarja 2006 št. 16-FZ "O posebnem gospodarskem območju v regiji Kaliningrad in o spremembah nekaterih zakonodajnih aktov Ruske federacije" začne veljati 1. aprila 2006. Njegov cilj je zagotoviti, da resen vlagatelj, ki bi tam začel proizvajati blago za izvoz v Evropo, in "carinska luknja", ki je obogatila špekulante uvoženih avtomobilov, je preteklost.
V skladu z novim zakonom ne more vsak podjetnik, ki dela v Kaliningradu, postati rezident (udeleženec) SEZ. Režim SEZ zajema projekte s ceno več kot 150 milijonov rubljev, medtem ko bi moralo biti 70% proizvodnje in 90% lastnih ali najetih sredstev v regiji, polovica lokalnega prebivalstva pa bi morala biti med osebjem. Za to vlagatelj prejme oprostitev dohodnine za 6 let, v naslednjih 6 letih se bo davek obračunaval po polovični stopnji. Najemnina za zemljišče bo fiksna za celotno obdobje pogodbe o prebivanju. Rezident ne sme prodati dela svojega deviznega zaslužka Centralni banki.
Podjetja, ki se ukvarjajo z pridobivanjem ali trgovanjem z nafto in plinom, proizvodnjo trošarinskega blaga (na primer vodke), razen avtomobilov, trgovino na debelo in drobno ter finančnimi dejavnostmi, se ne morejo prijaviti za režim SEZ. Seveda nihče ne prepoveduje vodke ali trgovine v Kaliningradu, ampak le na splošni osnovi. Glavna stvar, ki so jo Kaliningradski podjetniki izgubili, so carinski privilegiji. Načeloma so ostali: opremo in drugo blago je še vedno mogoče uvoziti v regijo brez dajatev, vendar vse to brez carine ni mogoče izvoziti v Rusijo. To bi moralo blokirati najbolj priljubljeno vrsto podjetja v Kalinjingradu: uvoziti iz regije nekaj iz EU, najpogosteje avto, in ga takoj prodati na celino.
Najbolj zanimiva stvar v zakonu je ohranitev za 10 let režima nekdanje cone, modela 1996, za tista podjetja, ki že delujejo. Sprejetje zakona bi moralo prispevati k preoblikovanju regije v izvozno naravnano. Izvajanje zakona bi moralo zagotoviti rast izvoza blaga in storitev za 20%, bruto regionalnega proizvoda - 2,5 -krat in rast polnjenja proračunov vseh ravni za 4 -krat1.
Predavanje 1. Naložbe kot oblika mednarodnega pretoka kapitala
1.1. Tuje naložbe: bistvo, osnovni pojmi in klasifikacija
Mednarodno gibanje dolgoročnega kapitala se v različnih oblikah razvija s sodelovanjem gospodarskih subjektov iz različnih držav. Okrepitev kapitalskih tokov med državami in regijami po svetu povzroča povečanje tujih naložb v gospodarstva skoraj vseh držav.
Na splošno je pojem "naložba" dolgoročna naložba kapitala, denarja v vsa podjetja, organizacije, dolgoročne projekte itd. z namenom ustvarjanja dobička. Zelo pogosto so naložbe enačene s kapitalskimi naložbami. Vendar pa mnogi strokovnjaki menijo, da je naložba širši pojem kot kapitalska naložba, saj naložbe zajemajo tako realne naložbe (ustrezne kapitalske naložbe) kot portfeljske (ali finančne) naložbe.
Realne naložbe (kapitalske naložbe) so naložbe v osnovna in obratna sredstva, kapitalska popravila, nakup zemljišč in naravnih virov ter naložbe v neopredmetena sredstva (patenti, licence, programska oprema za raziskave in razvoj itd.).
Portfeljske (finančne) naložbe vključujejo dolgoročna in kratkoročna posojila in kredite, finančne naložbe poslovnih subjektov pri nakupu verižnih vrednostnih papirjev itd.
Tuje naložbe - vse vrste premoženja in intelektualnih vrednosti, ki jih tuji vlagatelji vlagajo v predmete podjetniške in druge vrste dejavnosti za pridobitev dobička.
V zakonu Ruske federacije "o tujih naložbah" (1999) so tuje naložbe opredeljene kot "naložbe tujega kapitala v predmet podjetniške dejavnosti na ozemlju Ruske federacije v obliki predmetov državljanskih pravic" da ti predmeti niso umaknjeni iz obtoka v Ruski federaciji. "
V skladu z rusko zakonodajo (člen 128 Civilnega zakonika Ruske federacije) so predmeti civilnega prava, ki lahko služijo kot predmeti naložbe,:
Drugo premoženje (vključno z lastninskimi pravicami);
Rezultati intelektualne dejavnosti, vključno z izključnimi pravicami do njih (intelektualna lastnina);
Dela in storitve;
Nematerialne koristi;
Informacije.
Opredelitve in seznami tujih (tujih) naložb, podani v zakonodajnih aktih različnih držav, običajno niso izčrpni, ampak približni, saj koncept naložbe zajema vse vrste vrednosti nepremičnin, ki jih lahko tuji vlagatelj vlaga v gospodarstvo države. država gostiteljica.
Seznam glavnih predmetov tujih naložb vključuje:
Nepremičnine in premičnine (zgradbe, objekti, oprema in druge materialne vrednosti) ter ustrezne lastninske pravice, sredstva in vloge;
Verižni vrednostni papirji (delnice, obveznice, depoziti, delnice itd.);
Premoženjske pravice;
Pravice intelektualne lastnine, pogosto opredeljene kot pravice intelektualne lastnine;
Poslovne pravice, podeljene na podlagi zakona ali pogodbe.
Tuje naložbe lahko razvrstimo po različnih kriterijih, najbolj splošna razvrstitev je predstavljena v tabeli. ena.
Tabela 1
Metode razvrščanja za dolgoročne tuje (tuje) naložbe
Merila za razvrstitev Vrste naložb
V zvezi s posameznimi državami Tuji - naložbe tujega kapitala v gospodarstvo določene države.
Tuji - naložbe kapitala lokalnih gospodarskih subjektov v tujini
Po izvoru izvora in obliki lastništva Zasebne naložbe so naložbe zasebnih gospodarskih subjektov.
Javne naložbe - naložbe državnih organov ali podjetij
Glede na stopnjo nadzora nad podjetji in drugimi gospodarskimi subjekti Neposredne naložbe, ki dajejo pravico do nadzora. Portfeljske naložbe, ki ne dajejo nadzora
Po naravi uporabe Podjetniški, vložen v proizvodnjo z namenom ustvarjanja dobička.
Posojila v obliki posojil in kreditov za namen pridobivanja prihodkov od obresti
Po računovodski metodi Tekoči naložbeni tokovi - naložbe med letom.
Akumulirane naložbe - obseg naložb za celotno obdobje njihovega izvajanja)
V zvezi s posameznimi državami je treba razlikovati med tujimi (ali tujimi) naložbami, ki so naložbe nacionalnih gospodarskih subjektov v tujini, in tujimi naložbami, t.j. naložbe tujih vlagateljev v gospodarstvo določene države.
Dodelite trenutne naložbene tokove, tj. naložbe, izvedene v enem letu, in nakopičene naložbe - skupni obseg tujih (tujih) naložb, nakopičenih do tega trenutka. K nakopičenemu obsegu naložb se letno dodajajo novi tokovi.
Mednarodno gibanje kapitala
Tematski načrt:
1. Bistvo mednarodnega gibanja kapitala.
2. Oblike mednarodnega pretoka kapitala.
3. Trenutni trendi v mednarodnem pretoku kapitala.
4. Zunanji dolg.
5. Ureditev migracije kapitala.
6. Pozitivne in negativne posledice uvoza kapitala z vidika držav prejemnic in DOE.
7. Razvrstitev dejavnikov naložbenega ozračja v državi.
8. Proste gospodarske cone (FEZ).
Bistvo mednarodnih kapitalskih tokov
Mednarodne migracije kapitala- Gre za premik čez državno mejo razmeroma presežnih sredstev v tem trenutku v materialni - materialni ali denarni obliki.
Target- ustvarjanje podjetniškega dobička ali prejemanje obresti na vloženi kapital.
Motivacija za privabljanje tujega kapitala:
Kombinacija kapitala, tehnologije in znanja;
Izposojanje proizvodnih in upravljavskih sposobnosti;
Zagotavljanje zaposlitve, davčni prihodki;
Multiplikacijski učinek, ki povzroča povečanje proizvodnje v sorodnih panogah;
Dolgoročna vlaganja sredstev neposredno v ustvarjanje in razvoj proizvodnega aparata, kar prispeva k gospodarski stabilnosti;
Zagotavljanje razvoja visokotehnoloških sektorjev v prednostnih sektorjih gospodarstva;
Prestrukturiranje industrije;
Razvoj izvoza blaga z visoko dodano vrednostjo;
Nadomestitev uvoza; izboljšanje plačilne bilance v mednarodnih poravnavah;
Ustvarjanje predpogojev za zmanjšanje bega kapitala in vračilo predhodno izvoženega kapitala.
Slabosti zbiranja kapitala:
Prenos zastarelih tehnologij v nekaterih primerih;
Privabljanje tujih strokovnjakov v škodo domačih;
Zaostritev okoljskega problema;
Uničujoč vpliv na nekatere strateške panoge, podjetja (obrambni sektor, energetika, promet);
Konkurenca z nacionalnimi podjetji, škoda razvoju lastne proizvodnje;
Izvoz dobička;
V nekaterih primerih povečanje brezposelnosti.
Teorije izvoza kapitala:
Neoklasično,
Neo-kejnzijanščina,
Marksistično.
Temelje neoklasične teorije je postavil D.S. Mill v učbeniku "Temelji politične ekonomije". Kapital se giblje med državami zaradi razlike v stopnji donosa, ki se v državah, ki so najbogatejše s kapitalom, zmanjšuje. To je dokazal D. Ricardo.
B. Olin je upošteval dejavnike, ki vplivajo na mednarodni pretok kapitala: carinske ovire, željo podjetij, da si zagotovijo vire surovin in geografsko diverzifikacijo naložb, politične razlike ali bližino med državami.
D. Keynes je menil, da se izvoz kapitala iz države izvede, če izvoz blaga in storitev presega uvoz.
Neo-Keyesova teorija mednarodnih kapitalskih tokov je še posebej zanimiva za razmerje med kapitalskimi tokovi in stanjem plačilne bilance države.
Razlog za izvoz kapitala je Karl Marx videl v njegovem presežku v državah izvoznicah kapitala. To je kapital, katerega uporaba bi v državi svojega obstoja povzročila zmanjšanje obrestne mere zanj.
Oblike mednarodnega pretoka kapitala
Izpostavljene so oblike gibanja kapitala:
1. Glede na vire izvora:
Zasebni kapital - sredstva zasebnih podjetij, bank in drugih nevladnih organizacij, ki so preseljena v tujino ali prejeta iz tujine po odločitvi njihovih upravnih organov in njihovih združenj; to vključuje kapitalske naložbe zasebnih podjetij v tujino, trgovinske kredite, medbančna posojila;
Državni (uradni) kapital - sredstva iz državnega proračuna, prenesena v tujino ali prejeta iz tujine po sklepu vlad, pa tudi po sklepu medvladnih organizacij; to vključuje meddržavna posojila, posojila, darila (nepovratna sredstva), pomoč, ki jo ena država drugi državi zagotavlja na podlagi medvladnih sporazumov.
Običajno so državna posojila in posojila mednarodnih organizacij pod ugodnimi pogoji v primerjavi z zasebnim kapitalom, včasih sploh brezplačna. To gibanje kapitala se imenuje pomoč, njegov brezplačni del pa subvencije (dotacije). Pogosteje se pomoč zagotavlja v socialno -ekonomske namene.
2. Po obliki izvoza:
V obliki blaga,
Denarna oblika.
Izvoz kapitala v podjetniški obliki je pogosto v obliki izvoza strojev, opreme, patentov, znanja in izkušenj, če se izvažajo v tujino kot prispevek k odobrenemu kapitalu podjetja, ki je tam ustanovljeno ali kupljeno. Večina bega kapitala poteka v obliki blaga. Pomoč (hrana, redke surovine, oprema, nasveti strokovnjakov) je mogoče zagotoviti z dobavo blaga.
3. Z vidika kreditiranja:
Komercialno,
Finančni.
4. Po naravi zavarovanja:
Zavarovano (vrednostni papirji so vrednostni papirji, nepremičnine, blago in trgovinski dokumenti);
Prazno (bjanko kredit se izda izključno proti obveznosti dolžnika v obliki samostojnega računa).
5. Z orodji uporabe:
Trgovinski krediti - terjatve in obveznosti, ki izhajajo iz neposrednega kreditiranja dobaviteljev in kupcev za transakcije z blagom in storitvami,
Predplačila - za delo, povezano s transakcijami z blagom in storitvami.
Trgovinske kredite lahko dajo tako vlade kot zasebna podjetja in druge nevladne organizacije. Večina jih je kratkoročnih.
6. Glede na čas kapitalske naložbe:
Kratkoročno (<о года),
Srednjeročno (1-5 let),
Dolgoročno (> 5 let);
Kratkoročno je glavni del gibanja kapitala (uvoz in izvoz). Lahko so portfeljske naložbe in posojilni kapital (devizne transakcije in zavarovalne premije ter plačila v tuji valuti, kratkoročna posojila in krediti, bančne vloge in druge vloge, naložbe v kratkoročne vrednostne papirje).
Dolgoročno lahko so portfeljske naložbe in posojilni kapital
(naložbe v dolgoročne vrednostne papirje, dolgoročna posojila in krediti).
7. Po naravi uporabe:
V obliki posojila,
Podjetniška oblika
8. Po predvidenem namenu:
Portfelj.
Podjetniški kapital
Podjetniški kapital- sredstva, ki so neposredno ali posredno vložena v proizvodnjo v tujini za pridobitev podjetniškega dobička. Pogosteje se uporablja zasebni kapital. Ta kapital je lahko v obliki neposrednih naložb (NTI) ali portfeljskih naložb.
Neposredne naložbe- kapitalska naložba z namenom pridobitve dolgoročnega gospodarskega deleža v državi kapitalske naložbe, ki vlagatelju zagotavlja nadzor nad objektom dajanja kapitala.
TDI pomeni dolgoročne odnose, lastnika pa imenujejo strateški vlagatelj. Podjetja, ki imajo neposredne tuje naložbe, se imenujejo čezmorska povezana podjetja.
Portfeljske naložbe- kapitalske naložbe v tuje vrednostne papirje (tako dolžniške obveznosti kot delnice podjetij), ki vlagatelju ne dajejo pravice do dejanskega nadzora nad objektom naložbe. V praksi gre za posamezne delnice ali njihove majhne pakete, zasebne in državne obveznice, menice in druge menice v obliki vrednostnih papirjev.
Sodobne značilnosti neposrednih portfeljskih naložb:
TNC kot njihov glavni vir;
Prehitevanje stopenj rasti v primerjavi s stopnjami rasti bruto proizvoda, industrijske proizvodnje in mednarodne trgovine;
Vodilne industrijsko razvite države kot glavni izvozniki kapitala (z zmanjšanjem deleža Združenih držav in povečanjem deleža Japonske);
Male in srednje velike države (države Beneluksa, Švica, Nizozemska, Švedska, Kanada, Avstralija itd.) Kot veliki izvozniki in uvozniki kapitala;
Drugo (tuje) gospodarstvo razvitih držav;
Rast NTI v številnih državah v razvoju (Brazilija, Mehika, Indija, Južna Koreja, Savdska Arabija itd.);
Vodilne industrializirane države (zlasti ZDA in države Evropske unije) kot prevladujoča oblika tujih kapitalskih naložb;
Prednostna rast neposrednih tujih naložb v predelovalnih dejavnostih, zlasti v naprednih industrijah, ki zahtevajo veliko znanja;
Naraščajoča vloga tujih tujih naložb v odnosih med tremi središči svetovnega gospodarstva in drugimi državami (tudi med temi središči in državami s prehodnim gospodarstvom);
Prednostni razvoj v primerjavi s trgom nepremičnin;
Prosto gibanje v sodobnem gospodarskem prostoru, večja mobilnost;
Pomanjkanje državljanstva in pretežno špekulativna narava;
Nacionalna raven delovanja;
Nacionalna in meddržavna ureditev;
Spremembe razmerja med privlačnimi središči svetovnih naložb: preoblikovanje industrijskih držav v neto uvoznike kapitala, privabljanje tujih naložb držav v razvoju, aktiviranje pretoka kapitala med državami v tranzicijskem gospodarstvu, povečana konkurenca za privabljanje tujega kapitala.
Posojilni kapital
Posojilni kapital namenjene pridobivanju obresti za depozite, druge vloge, posojila, kredite. Za to se uporablja uradni kapital iz javnih virov, čeprav obstajajo tudi iz zasebnih virov.
Depoziti- prenosljive vloge, izražene v lokalni ali tuji valuti, ki se zlahka pretvorijo v gotovino na zahtevo in se lahko uporabijo za plačila. Vloge rezidentov v tujini se štejejo za obveznosti. Vloge nerezidentov v določeni državi so sredstvo. Depozite dajejo denarne oblasti in banke.
Posojila- finančna sredstva, ki izhajajo iz neposrednega posojanja sredstev posojilojemalca posojilojemalcu, zaradi česar posojilojemalec ne prejme nobenega pisnega jamstva od posojilojemalca ali prejme dolžniško zavarovanje. Posojila vključujejo posojila za financiranje trgovine, druga posojila in posojila ter posojila MDS. Posojila lahko dajejo in prejemajo denarne oblasti, vlada, banke in drugi sektorji ter so razvrščena kot kratkoročna in dolgoročna.
Valuta- bankovci in kovanci v obtoku in se uporabljajo za plačila. Nacionalna valuta nerezidentov se šteje za obveznost, tuja valuta, ki je na voljo rezidentom, pa je sredstvo. Denar je na voljo denarnim oblastem in bankam.
Načela mednarodnega posojanja:
- plačano odraža delovanje zakona vrednosti in način izvajanja diferenciranih kreditnih pogojev;
- nujnost- sredstva posojila, ki jih je posojilojemalec prejel v začasno uporabo, so predmet obveznega vračila v rokih, določenih s posojilno pogodbo;
- ponovitev- kreditna sredstva so predmet obveznega in pravočasnega vračila;
- materialno varnost kreditna sredstva so zagotovljena za poravnalne dokumente in druge materialne vrednosti.
Podobne informacije.
.jpg)