Vezi paginile în care este menționat termenul de indici de piață. Marea enciclopedie a petrolului și gazelor

De cel mai mare interes sunt indicatorii precum:

1. capacitatea de piata;

2. cota de piata;

3. condiţiile pieţei.

Capacitatea pieței este volumul de mărfuri vândute într-o regiune (țară), similar cu cel produs de o întreprindere în decurs de 1 an. Capacitatea pieței este calculată pe baza statisticilor de comerț național și exterior. Determinarea dimensiunii pieței este sarcina principală a cercetării de piață.

Capacitatea pieței este un indicator care caracterizează câte produse (în natură și în termeni monetari) pot fi vândute pentru o anumită perioadă de timp pe o anumită piață.

Cota de piață este ponderea produselor companiei în volumul total al vânzărilor de mărfuri sau vânzărilor industriei. Cu cât este mai mare cota ocupată de firmă pe o anumită piață a produsului, cu atât este mai mare profitul acesteia. O astfel de reprezentare a pieței de vânzare pentru un produs arată necesitatea analizei cumpărătorilor existenți și potențiali și vă permite să determinați obiectul cercetării de piață. Obiectul cercetării reprezintă populația care va face obiectul observației. Aceasta poate fi populația unei țări, a unei regiuni, a unui oraș sau a grupurilor de consumatori de vârstă și de gen.

Conditiile magazinului.

Subiectul cercetării asupra piețelor bunurilor individuale este relația dintre cerere și ofertă pentru aceste bunuri. Scopul general al cercetării de piaţă este de a determina condiţiile în care se asigură cea mai completă satisfacere a cererii populaţiei pentru bunuri de acest tip. Sarcina principală a cercetării de piață este de a analiza echilibrul cererii și ofertei pentru un produs dat, de ex. conditiile magazinului.

Condițiile de piață înseamnă un anumit raport între și oferta pentru bunuri de un anumit tip, precum și nivelul și raportul. Situația pieței trebuie studiată și prezisă, altfel nu vei vinde și nu vei cumpăra la cele mai favorabile prețuri și nu vei face față schimbării producției de produse în conformitate cu situația așteptată a pieței. Produsul acestor eforturi de marketing este prognoza situațiilor pieței și variază în termeni de timp și grad de fiabilitate. Majoritatea prognozelor care sunt create acoperă perioada de la 1 la 1,5 ani. Cea mai importantă etapă în studiul condițiilor pieței este colectarea informațiilor. Nu există o sursă unică de informații despre condițiile pieței care să conțină toate informațiile necesare.

Distingeți informațiile generale, comerciale și speciale.

Informațiile generale includ date care caracterizează situația pieței în ansamblu. Sursa primirii sale sunt datele statistice și formele oficiale de contabilitate și raportare.

Informațiile comerciale sunt date din documentele de afaceri ale unei întreprinderi cu privire la probleme de marketing de produs. Acestea includ aplicații și comenzi ale organizațiilor comerciale, materiale de servicii de marketing pentru studiul pieței întreprinderilor, organizațiilor.

Informațiile speciale sunt datele obținute în urma unor evenimente speciale pentru cercetarea pieței - anchete ale populației, cumpărători, date din expoziții - vânzări, precum și materiale de la organizațiile de cercetare.

Informațiile speciale au o valoare deosebită. conţine informaţii care nu pot fi obţinute în alt mod.

Scopul principal al suportului informativ pentru cercetarea pieței este de a crea un sistem de indicatori care să permită obținerea unei caracteristici cantitative și calitative a modelelor și caracteristicilor de dezvoltare a cererii populației și a ofertei de produse, pentru a identifica factorii de formare a pieței. conditii.

Acești indicatori includ:

1.producția de bunuri asortate;

2. actualizarea gamei de produse;

3. să furnizeze materiale, materii prime, facilităţi de producţie etc.;

4. modificarea cotei de piata a firmei;

5. modificări ale cotei de piață ocupate de concurenți;

6. stocuri de mărfuri în stoc.

Analiza acestor date face posibilă tragerea unor concluzii destul de sigure despre evoluția cererii pentru produsul studiat și gradul de conformitate a produsului cu nevoile pieței.

Analiza fundamentală este fundamentul investiției în acțiuni. De peste 200 de ani de istorie, analiza fundamentală s-a dezvoltat și a crescut, dar principiile ei de bază au rămas neschimbate: valoarea reală a activelor și viitoarele fluxuri financiare ale companiei ar trebui să fie în spatele valorii acțiunilor la bursă. Cu toate acestea, merită remarcat faptul că era informațională a tehnologiei computerelor și manipularea pieței au pervertit aceste principii de bază. Prin urmare, uneori observăm inadecvarea prețului acțiunii, de regulă, supraestimarea valorii, în comparație cu evaluarea fundamentală a acesteia.

Însă, abaterea prețului acțiunii unei acțiuni de la estimările sale de piață este cel mai probabil temporară, deși în cadrul istoricului bursier, această perioadă poate fi destul de lungă.

Tabelul de mai jos prezintă principalii indicatori de piață ai acțiunilor, modul în care sunt calculati și o scurtă notă de aplicare.

IMPORTANT! Indicatorii de stoc de mai sus sunt potriviți pentru investiții pe termen lung, mai rar pe termen mediu.

Performanța de piață a companiei este principalul obiectiv al intereselor proprietarilor companiei și ale potențialilor ei investitori. Principalul interes pentru proprietarul întreprinderii (în cazul unei societăți pe acțiuni - deținătorul de acțiuni) este profitabilitatea companiei. În acest context, aceasta se referă la profitul obținut prin eforturile conducerii companiei asupra fondurilor investite de proprietarii companiei. Proprietarii sunt, de asemenea, interesați de distribuirea profiturilor lor, adică ce parte din acesta este reinvestită în întreprindere și ce parte le este plătită ca dividende. Cu alte cuvinte, sunt interesați de impactul performanței companiei asupra valorii de piață a investițiilor lor, mai ales dacă acțiunile companiei sunt tranzacționate liber pe piață. Mai sus, atunci când se caracterizează rentabilitatea unei întreprinderi, a fost deja luat în considerare unul dintre astfel de indicatori, și anume randamentul capitalului propriu. Mai jos vor fi prezentați indicatori care sunt direct legați de acțiunile companiei care se află în circulație.

Câștigul pe acțiune este cea mai comună caracteristică a rentabilității și este adesea luat în considerare atunci când decideți dacă să cumpărați/vând acțiuni la bursă. Atunci când se analizează situația financiară, se acordă întotdeauna o mare atenție câștigului pe acțiune. Acest raport este calculat prin împărțirea sumei venitului net pe acțiuni ordinare la numărul mediu de acțiuni ordinare în circulație în perioada de raportare.

Atât conducerea companiei, cât și acționarii acordă o mare atenție indicatorului de câștig pe acțiune. Pe baza acesteia are loc, în mare măsură, evaluarea acțiunilor. Acest indicator este utilizat în planificarea strategică pentru a formula scopuri și obiective specifice. De obicei, cercetătorul nu trebuie să calculeze acest raport, deoarece companiile îl publică în rapoartele lor anuale și fac calculele pe trimestru.

Pentru a calcula acest indicator, valoarea profitului net utilizată în calcule este mai întâi redusă cu suma dividendelor plătite deținătorilor de acțiuni preferențiale, precum și cu suma altor plăți obligatorii. Apoi se estimează numărul mediu de acțiuni ordinare în circulație. Raportul câștigului pe acțiune se calculează folosind formula:

Analiștii și experții de investiții acordă o mare atenție studiului acestui indicator pentru perioadele anterioare de raportare, atât pentru trimestrul, cât și pentru anul. Datele istorice sunt adesea folosite pentru a prezice viitorul. Fluctuațiile și tendințele performanței reale sunt comparate cu previziunile și sunt identificate semne de consolidare sau slăbire a companiei. Dar încă o dată trebuie subliniat că această cifră trebuie interpretată cu prudență, având în vedere elementele neobișnuite din structura profitului și modificările semnificative ale numărului de acțiuni în circulație.

Indicatorul EPS poate fi convertit într-o bază monetară. În acest caz, se numește rata de primire a banilor pe acțiune. Aceasta este o cifră aproximativă și este calculată pentru a determina capacitatea companiei de a plăti dividende în numerar ca urmare a activității de bază a companiei. Se încearcă determinarea fluxului de numerar pe acțiune. La valoarea profitului net se adaugă la suma profitului net, deoarece aceste tranzacții contabile nu reprezintă fluxuri reale de numerar. Astfel, prin adăugarea înapoi a acestor anulări contabile, determinăm aproximativ cât de mult venitul în numerar generează profitul din activitățile de bază ale companiei.

Utilizarea acestui indicator poate induce adesea în eroare analistul, deoarece calculul fluxului de numerar se face conform ipotezelor de mai sus foarte aproximativ. În conformitate cu ipotezele de mai sus, calculul ratei de primire a banilor pe acțiune se face după formula:

Modificarea prețului de piață al unei acțiuni caracterizează și venitul capitalizat al companiei, care se calculează folosind formula:

,

unde P 0 este prețul de piață al acțiunii la începutul anului, P 1 este prețul de piață al acțiunii la sfârșitul anului.

Venitul din dividende este una dintre componentele venitului investitorului care deține acțiuni ordinare. Pentru a determina venitul din dividende, mărimea dividendului anual este comparată cu prețul curent al acțiunii la începutul anului sau cu prețul mediu al acțiunilor. Anunțul dividendelor pe acțiune se face de către consiliul de administrație al societății și se acordă foarte multă atenție acestui fapt, întrucât dividendele declarate și așteptate asupra acțiunilor acestei societăți afectează, alături de alți factori, prețul acestor acțiuni. pe bursa. Dividendele sunt plătite de obicei în numerar, dar destul de des sub formă de acțiuni. Când dividendele sunt plătite în acțiuni, nu există flux de numerar, acțiuni suplimentare sunt emise și transferate fiecărui acționar al companiei respective. Pentru a calcula veniturile din dividende, utilizați formula:

Acest raport caracterizează profitul investitorilor din dividende. Cu toate acestea, atunci când se analizează veniturile din dividende și se compară acest indicator cu alte companii, nu trebuie uitat că companiile urmăresc politici diferite de dividende, iar valoarea totală a veniturilor acționarilor este formată din dividende și modificări ale valorii de piață a unei acțiuni.

Rentabilitatea totală a acțiunilor comune. Profitul total pentru acționarii unei companii este determinat de o combinație a două componente principale: creșterea (sau scăderea) prețului acțiunilor și dividendul primit în numerar pe perioada corespunzătoare de timp selectată pentru analiză. Întrucât doar o parte din profitul care aparține acționarilor le este plătită sub formă de dividende, pentru ei contează suma dividendelor primite efectiv și, după cum sa menționat deja, modificarea prețului acțiunilor și nu suma declarată. a profitului pe acţiune al companiei. Randamentul total al investiției în capitalul propriu al companiei se calculează astfel folosind următoarea formulă:

unde D este dividendele plătite proprietarilor întreprinderii în perioada analizată.

Raportul preț/castig pe acțiune. Atât proprietarii companiei, cât și conducerea folosesc adesea acest coeficient. Acest raport este numit și „multiplu de profit” și arată modul în care piața evaluează performanța și perspectivele unei companii. Calculul este foarte simplu: prețul actual de piață al acțiunilor ordinare este împărțit la cel mai recent indicator disponibil - indicatorul câștigului pe acțiune. Indicatorul se calculează după formula:

Acest indicator este întotdeauna evaluat în cazul unei posibile achiziții a unei companii. Multiplii de profit variază semnificativ în funcție de industrie și de tipul companiei. De fapt, acest raport arată modul în care piața în ansamblu evaluează riscurile asociate cu o anumită industrie sau companie în raport cu profiturile trecute și viitoare. Ca de obicei, se efectuează o analiză de benchmarking și se compară multiplu al profitului companiei cu raportul mediu de piață și cu datele pentru grupul de companii selectat pentru comparație.

Indicatorii puterii unei firme pe piață pot fi utilizați pentru a determina tipul structurii pieței.

Indicatorii puterii de piață a unei firme se împart în direcți - valoarea lor arată în mod direct gradul de influență a firmei asupra pieței - și indirecți - caracterizează situația pieței în ansamblu, pe baza cărora se poate înțelege gradul de independenţa firmei în luarea deciziilor de piaţă. Indicatorii direcți includ indicele Bane, indicele Tobin, indicele Lerner. Cele indirecte sunt indicele Herfindahl-Hirschman, indicele de concentrare, coeficientul de concentrare relativă, coeficientul de entropie, varianța cotelor de piață, coeficientul Gini, indicele Hall-Tidman.

Pentru fiecare tip de piață, acești indicatori capătă un sens propriu. Prin urmare, după ce s-a determinat valoarea indicatorului puterii de piață, se poate stabili tipul structurii pieței și varianta posibilă (cea mai probabilă) a comportamentului firmei.

Indicele Bane - rata rentabilității - arată gradul de utilizare a unității monetare a investiției. Rata rentabilității trebuie să ofere proprietarului capitalului costul de oportunitate al utilizării capitalului în altă parte și, prin urmare, trebuie să includă o anumită rentabilitate după deducerea deprecierii. Arată profitul economic obținut pe dolar de capital investit:

I B = (P b-P n) / K s, (1,1)

unde P b - profit contabil;

P n - profit standard;

K c - capitalul propriu al firmei.

Indicele Lerner este un indicator al gradului de competitivitate pe piață. Aplicarea sa se bazează pe utilizarea aproximativă a costurilor marginale ale firmei și a elasticității cererii:

I L = (P-MS) / P = -1 / E d, (1,2.)

unde P este prețul;

MS - costuri marginale;

E d - elasticitatea cererii la preț.

Indicele lui Tobin se bazează pe compararea valorii de piață a activelor unei firme (măsurată prin prețul de piață al acțiunii sale) cu costul de înlocuire al activelor, egal cu suma cheltuielilor necesare pentru achiziționarea activelor la momentul curent:

I T = C p / C în, (1.3.)

unde C p este valoarea de piata a activelor firmei;

Sv este valoarea de înlocuire a activelor firmei.

Coeficientul de concentrare a pieței este calculat ca procent din vânzările de produse de către un anumit număr de cei mai mari vânzători față de vânzările totale pe o anumită piață a produsului:

СR i =? d i, (1.4.)

unde d i este ponderea vânzărilor acestei firme în volumul vânzărilor pe piață.

Masa 1.3. este dat un exemplu în care o analiză comparativă a concentrării vânzătorilor pe piețele industriale A și B va duce la rezultate diferite în funcție de alegerea numărului de firme pentru care se măsoară indicele de concentrare. Dacă luăm în considerare indicele de concentrare de trei, atunci vom găsi un nivel mai ridicat de concentrare pe piața industrială A; analiza indicelui de concentrare de patru va arăta aceeași concentrare pe piețele industriale A și B; judecând după indicele de concentrare de cinci, piața B va fi mai concentrată.

Tabelul 1.3. Analiza comparativă a indicilor de concentrare pe piețele A și B

Indicele de concentrare a pieței Herfindahl-Hirschman este calculat ca suma pătratelor cotelor de piață deținute de toți vânzătorii care operează pe piață:

ННI =? d i 2, (1.5.)

unde d i 2 este ponderea vânzărilor firmei i-a în 2%.

Determinarea nivelului de concentrație pentru doi indicatori este dată în tabel. 1.4.

Tabelul 1.4. Evaluarea nivelului de concentrare prin doi indicatori

Coeficientul Gini este definit ca procentul din dimensiunea industriei față de procentul de firme active pe piață:

unde D este procentul cumulat din dimensiunea pieței;

N este procentul cumulat din numărul de firme de pe piață.

Valoarea maximă a coeficientului, egală cu unu, indică o situație de inegalitate absolută (o firmă reprezintă întreaga producție a industriei). Valoarea minimă a indicatorului, egală cu zero, înseamnă inegalitate absolută: fiecare firmă produce aceeași pondere a industriei (sau același procent de firme produc același procent din producția totală).

Coeficientul Gini este ilustrat de curba Lorentz (Fig. 1.3).

Orez. 1.3.

Indicele Hall-Tydeman este calculat pe baza unei comparații a rangurilor firmelor de pe piață, după cum urmează:

HT = 1 / (2? R i q i - 1) (1,7.)

unde R i este rangul unei firme pe piață (în ordine descrescătoare, cea mai mare firmă are rangul 1);

q i - cota-parte a firmei.

Să luăm acum în considerare ceea ce determină predominanța unei anumite structuri pe piață. În acest sens, unele industrii sunt caracterizate de o concurență aproape maximă, în timp ce în altele este practic absent, câte firme pot fi considerate optime pentru industrie și de ce.

Principalii determinanți ai structurii pieței sunt factorii tehnologici, care, în raport cu mărimea cererii, conduc la dominarea unui număr mare sau mic de firme pe piață. Să luăm în considerare acești factori.

Producția minimă efectivă (MEW) este volumul producției (sau vânzărilor) corespunzător costurilor medii minime ale industriei. Numărul efectiv de firme pe o piață este definit ca raportul dintre dimensiunea pieței (cererea în industrie) și producția efectivă minimă. Dacă MEW reprezintă 50% din piață, piața admite doar două firme eficiente; dacă MEW acoperă 2% din cererea industriei, probabil că există 50 de firme în industrie. Având în vedere aceeași cerere, cu cât este mai mare MEW, cu atât industria permite mai puține firme.

Valoarea MEW este determinată, de regulă, de caracteristicile tehnologice ale producției, deși costurile pot include și cheltuieli de publicitate, cercetare și dezvoltare, costuri administrative inutile și diferențierea excesivă a mărfurilor.

Diferențierea produsului este lansarea diferitelor mărci ale unui produs la o firmă. În cadrul diferențierii, este posibil ca o firmă să se specializeze în una sau două nișe de produse ale unui grup relativ mic de consumatori care preferă această marcă. Criteriile de diferențiere sunt aspectul produsului, calitatea acestuia, serviciile suplimentare de vânzare furnizate de companie și perioada de garanție. Locuri de vânzare a mărfurilor. Diferențierea produselor sporește puterea de piață a firmei prin crearea și menținerea stereotipurilor de comportament al consumatorului, aderarea acestora la o anumită marcă prin introducerea imaginii firmei pe piață.

Elasticitatea și ratele de creștere ale cererii. Cu cât este mai mare elasticitatea și rata de creștere a cererii (modificări ale numărului de consumatori ai unui produs dat), cu atât puterea de piață a firmei este mai mică. Elasticitatea cererii limitează posibilitățile de creștere a prețurilor, deoarece în condiții de cerere elastică, creșterea prețurilor nu compensează scăderea volumelor vânzărilor: venitul total al companiei începe să scadă odată cu creșterea prețului. Acest lucru agravează problemele de concurență pentru firmele care operează pe piețe cu cerere elastică. Rata de creștere a cererii, prin modificarea raportului dintre dimensiunea pieței și valoarea producției minime efective a industriei, crește numărul de firme eficiente de pe piață. Aceasta, la rândul său, duce la o slăbire a puterii de piață a unei firme individuale.

Concurența străină. Prezența unor concurenți suplimentari pe piață (inclusiv cei străini) reduce puterea de negociere a unei firme naționale individuale, crescând gradul de concurență pe piață.

Barierele la intrarea și ieșirea din piață sunt caracteristici critice ale structurii pieței. Barierele la intrarea pe piață sunt factori de natură obiectivă sau subiectivă care fac dificilă și uneori imposibilă pentru noi firme să înceapă o afacere în industria aleasă. Datorită acestor tipuri de bariere, firmele care operează deja pe piață pot avea puțină frică de concurență, drept urmare piața dată devine o piață a concurenței imperfecte.

Prezența unei bariere de ieșire din industrie duce la aceleași rezultate. Dacă ieșirea din industrie în caz de eșec pe piață este asociată cu costuri semnificative (de exemplu, producția de bunuri necesită echipamente înalt specializate, care nu ar fi ușor de implementat în cazul unui faliment al companiei), - prin urmare , există un risc ridicat de activități în industrie, - probabilitatea ca un nou vânzător să intre pe piață este relativ mare.scăzută.

Există o clasificare a piețelor sectoriale în funcție de nivelul caracteristicilor barierelor de intrare. Astfel, intrările pe piața industriei se subdivizează astfel:

1. Intrare ușoară – tipul de piață se caracterizează prin concurență aproape perfectă, cu mobilitate mare a capitalului, libertate de a achiziționa resurse și un preț care tinde spre echilibru. Pe astfel de piețe, nu există firme cu avantaje de cost substanțiale și susținute;

2. Intrare ușor dificilă (cu condiția) - firmele individuale care funcționează pot avea avantaje tangibile de cost, care sunt de obicei realizate. Prin minimizarea creșterilor de preț peste costuri. Cu toate acestea, dintr-o perspectivă pe termen lung, este mai profitabil pentru aceste firme să permită noilor veniți să intre pe piață decât să suporte costurile ridicării barierelor la intrare;

3. Intrare foarte dificilă (constrânsă) - firmele înrădăcinate tind să facă intrarea noilor veniți cât mai dificilă posibil; aici operează firme dominante;

4. Intrare blocată - o companie care este un monopolist natural operează sau numărul de participanți este stabil.

Se pot distinge două tipuri de bariere de intrare: strategice, formate ca o consecință a comportamentului firmelor, și nestrategice (sau structurale), care acționează ca un dat extern pentru orice entitate de afaceri.

Barierele nestrategice asociate condițiilor fundamentale de funcționare a industriei au trei tipuri principale: administrative (de stat), socio-economice și civile.

Barierele administrative (de stat) sunt, de regulă, restricții securizate din punct de vedere legal (prin legislație sau statut) privind desfășurarea anumitor tipuri de activități (autorizare pentru anumite tipuri de afaceri, distribuirea cotelor între firme, certificarea echipamentelor și a produselor, stabilirea standardelor de control economic, tot felul de reglementări de import și resurse de apel etc.). Depășirea unor astfel de bariere necesită timp și bani din partea entităților comerciale.

Totuși, barierele luate în considerare în fiecare anumită perioadă de timp pot fi o pârghie importantă pentru reglementarea economiei și pentru a aduce venituri trezoreriei statului.

Pe lângă barierele pur administrative, orice stat, în cadrul domeniului legislativ, implică bariere socio-economice: sunt determinate regulile de funcționare a piețelor sectoriale și una sau alta politică industrială, structurală și investițională, fiscală, vamală și altele. asupra acestora se realizează politici economice.

În practica economică, există exemple de modul în care, datorită utilizării barierelor administrative și organizatoric-economice, a fost suprimat unul sau altul tip de activitate antreprenorială. Prin urmare, este necesar să se abandoneze astfel de bariere administrative și să se caute forme de control civil.

Inițiativele civile asigură alinierea capacităților și intereselor statului și ale afacerilor cu varietatea de nevoi și interese atât ale cetățenilor individuali, cât și ale asociațiilor acestora. Astfel, asociațiile dezvoltă coduri de conduită corporativă. Se dezvoltă un sistem de parteneriat social sectorial, în care intrarea este strict limitată. Bariere la intrare asociate cu natura socio-economică a pieței, caracterizate prin gradul de saturare a pieței cu mărfuri și capacitatea de plată a populației (cumpărători), prezența unui sistem de reglementări reciproce fiabile între vânzători și cumpărători, un sistem de servicii de asigurare, livrări optimiste etc., sunt adiacente inițiativelor civile. Firmele înființate suportă costuri mai mici în ceea ce privește costurile, iar pentru firmele noi, aceste costuri pot fi prohibitive.

Barierele strategice la intrarea pe piață sunt împărțite în bariere de preț și non-preț. Politica de prețuri a firmelor active este determinată de volumele cererii și ofertei. Barierele pot fi ridicate prin stabilirea prețurilor care restricționează intrarea, de exemplu prin stabilirea prețurilor sub un nivel care maximizează profiturile.

Strategiile fără bariere ale prețurilor sunt implementate fie prin diferențierea produsului muncii, fie prin investiții suplimentare în creșterea capacității de producție, fie prin integrare cu terți. Firma existentă suportă din nou mai puține costuri pentru implementarea acestei politici, iar noii veniți de obicei nu își pot permite astfel de costuri.

Performanța de piață a companiei este principalul obiectiv al intereselor proprietarilor companiei și ale potențialilor ei investitori. Principalul interes pentru proprietarul întreprinderii (în cazul unei societăți pe acțiuni - deținătorul de acțiuni) este profitabilitatea companiei. În acest context, aceasta se referă la profitul obținut prin eforturile conducerii companiei asupra fondurilor investite de proprietarii companiei. Proprietarii sunt, de asemenea, interesați de distribuirea profiturilor lor, adică cât de mult este reinvestit în întreprindere și cât li se plătește ca dividende. Cu alte cuvinte, sunt interesați de impactul performanței companiei asupra valorii de piață a investițiilor lor, mai ales dacă acțiunile companiei sunt tranzacționate liber pe piață. Mai sus, atunci când se caracterizează rentabilitatea unei întreprinderi, a fost deja luat în considerare unul dintre acești indicatori, și anume, randamentul capitalului propriu. Mai jos vor fi prezentați indicatori care sunt direct legați de acțiunile companiei care se află în circulație.

Câștigul pe acțiune este cea mai comună caracteristică a rentabilității și este adesea luat în considerare atunci când decideți dacă să cumpărați/vând acțiuni la bursă. Atunci când se analizează situația financiară, se acordă întotdeauna o mare atenție câștigului pe acțiune. Acest raport este calculat prin împărțirea venitului net pe acțiune ordinară la numărul mediu de acțiuni ordinare în circulație în perioada de raportare.

Atât conducerea companiei, cât și acționarii acordă o mare atenție indicatorului de câștig pe acțiune. Pe baza acesteia are loc, în mare măsură, evaluarea acțiunilor. Acest indicator este utilizat în planificarea strategică pentru a formula scopuri și obiective specifice. De obicei, cercetătorul nu trebuie să calculeze acest raport, deoarece companiile îl publică în rapoartele lor anuale și fac calculele pe trimestru.

Pentru a calcula acest indicator, valoarea profitului net utilizată în calcule este mai întâi redusă cu suma dividendelor plătite deținătorilor de acțiuni preferențiale, precum și cu suma altor plăți obligatorii. În continuare, se estimează numărul mediu de acțiuni ordinare în circulație. Raportul câștigului pe acțiune se calculează folosind formula:

Analiștii și experții de investiții acordă o mare atenție studiului acestui indicator pentru perioadele anterioare de raportare, atât pentru trimestrul, cât și pentru anul. Previziunile pentru viitor sunt adesea făcute pe baza datelor istorice. Fluctuațiile și tendințele performanței reale sunt comparate cu previziunile și sunt identificate semne de consolidare sau slăbire a companiei. Dar încă o dată trebuie subliniat că această cifră trebuie interpretată cu prudență, având în vedere elementele neobișnuite din structura profitului și modificările semnificative ale numărului de acțiuni în circulație.

Indicatorul EPS ar trebui convertit într-o bază monetară. În acest caz, se numește rata de primire a banilor pe acțiune. Aceasta este o cifră aproximativă și este calculată pentru a determina capacitatea companiei de a plăti dividende în numerar ca urmare a activității de bază a companiei. Se încearcă determinarea fluxului de numerar pe acțiune. La valoarea profitului net se adaugă la suma profitului net, deoarece aceste tranzacții contabile nu reprezintă mișcarea numerarului real. Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ Adăugând înapoi aceste anulări contabile, determinăm aproximativ cât de mult venit în numerar generează profitul primit ca urmare a activităților principale ale companiei.

Utilizarea acestui indicator poate induce adesea în eroare analistul, deoarece calculul fluxului de numerar se face conform ipotezelor de mai sus foarte aproximativ. În conformitate cu ipotezele de mai sus, calculul ratei de primire a banilor pe acțiune se face după formula:

Modificarea prețului de piață al unei acțiuni caracterizează și venitul capitalizat al companiei, care se calculează folosind formula:

,

unde P 0 este prețul de piață al acțiunii la începutul anului, P 1 este prețul de piață al acțiunii la sfârșitul anului.

Venitul din dividende este una dintre componentele venitului investitorului care deține acțiuni ordinare. Pentru a determina randamentul dividendelor, valoarea dividendului anual este comparată cu prețul curent al acțiunii la începutul anului sau cu prețul mediu al acțiunilor. Anunțul dividendelor pe acțiune se face de către consiliul de administrație al societății și se acordă foarte multă atenție acestui fapt, întrucât dividendele declarate și așteptate asupra acțiunilor acestei societăți afectează, alături de alți factori, prețul acestor acțiuni. pe bursa. Dividendele sunt plătite de obicei în numerar, dar destul de des sub formă de acțiuni. Când dividendele sunt plătite în acțiuni, nu există flux de numerar, acțiuni suplimentare sunt emise și transferate fiecărui acționar al companiei respective. Pentru a calcula veniturile din dividende, utilizați formula:

Acest raport caracterizează profitul investitorilor din dividende. În același timp, atunci când se analizează veniturile din dividende și se compară acest indicator cu alte companii, nu trebuie uitat că companiile urmăresc politici de dividende diferite, iar valoarea totală a veniturilor acționarilor este formată din dividende și modificări ale valorii de piață a unei acțiuni.

Rentabilitatea totală a acțiunilor comune. Profitul total pentru acționarul unei companii este determinat de o combinație a două componente de bază: creșterea (sau scăderea) prețului acțiunilor și dividendul primit în numerar pe perioada de timp relevantă selectată pentru analiză. Întrucât doar o parte din profitul care aparține acționarilor le este plătită sub formă de dividende, pentru ei contează suma dividendelor primite efectiv și, după cum sa menționat deja, modificarea prețului acțiunilor și nu suma declarată. a profitului pe acţiune al companiei. Randamentul total al investiției în capitalul propriu al companiei se calculează astfel folosind următoarea formulă:

unde D este dividendele plătite proprietarilor întreprinderii în perioada analizată.

Raportul preț/castig pe acțiune. Atât proprietarii companiei, cât și conducerea folosesc adesea acest coeficient. Acest raport este numit și „multiplu de profit” și arată cum evaluează piața rezultatele activităților companiei și perspectivele acesteia. Calculul este foarte simplu: prețul actual de piață al acțiunilor ordinare este împărțit la cea mai recentă măsurătoare disponibilă - câștigul pe acțiune. Indicatorul se calculează după formula:

Acest indicator este întotdeauna evaluat în cazul unei posibile achiziții a unei companii. Multiplii de profit variază semnificativ în funcție de industrie și tip de companie. De fapt, acest raport arată modul în care piața în ansamblu evaluează riscurile asociate cu o anumită industrie sau companie în raport cu profiturile trecute și viitoare. Ca de obicei, se efectuează o analiză de benchmarking și se compară multiplu al profitului companiei cu raportul mediu de piață și cu datele pentru grupul de companii selectat pentru comparație.

Indicatori de piață - concept și tipuri. Clasificarea și caracteristicile categoriei „Indicatori de piață” 2017, 2018.