Implicit înseamnă anunțul imposibilității de a plăti din propriile datorii. Implicit înseamnă faliment efectiv. Țara poate declara o lipsă, falimentul poate depăși banca. Cu toate acestea, în cazul persoanelor fizice, totul este oarecum diferit - indiferent de ce fel de colaps are loc în țară, un cetățean este obligat să-și achite împrumuturile în totalitate și la timp, cu excepția cazului în care dovedește propria lipsă la bancă sau instanță.
În cazul pierderii surselor de venit, împrumutatul are dreptul de a solicita băncii o cerere pentru un plan de tranșă / restructurare a plăților. Mai mult decât atât, dacă posibilitatea de a întreține în continuare datoria a dispărut complet, o persoană își poate declara propria neîndeplinire a obligațiilor (conform Legii privind falimentul persoanelor fizice din 2014). O persoană poate fi declarată falimentată numai în instanță și numai pe motive întemeiate. Și tocmai aici situația implicită și situația economică generală negativă coroborată cu pierderea surselor de venit pot deveni argumente atunci când un judecător ia o decizie. Astfel, la recunoașterea unei neîndepliniri personale a unui cetățean, acesta poate fi scutit de împrumut ca împrumutat insolvabil. Cu toate acestea, dacă instanța consideră insuficiente motivele falimentului, atunci împrumutul va trebui plătit în aceleași condiții.
Maxim Levin, Școala pentru investitori.
Un număr destul de mare de oameni sunt interesați de ce se va întâmpla cu împrumuturile în caz de neplată, iar principalul motiv pentru aceasta este economia mondială instabilă. Conceptul de „implicit” evocă asocieri cu 1998, nu numai în rândul economiștilor, ci și în rândul oamenilor obișnuiți. În amintiri, rubla care cade și rafturile goale din magazine, apar cozi lungi pentru alimente. Pe scena mondială, în ultimii 20 de ani, pe lângă Rusia, alte trei țări au avut de înfruntat fenomenul: Mexic, Argentina și Uruguay.
În sensul literal al cuvântului, o implicire este considerată a fi un refuz complet al oricărui obiect de a-și plăti obligațiile. Cu alte cuvinte, la nivel de stat, țara declară oficial că nu are mijloacele de a-și achita datoriile. Există o modificare tehnică a fenomenului. De fapt, facilitatea nu poate plăti facturile, dar nu face o declarație oficială despre aceasta. Există un format corporativ și chiar personal al situației. Consecințele implicite sunt considerate a fi negative. Cu toate acestea, la fel ca în cazul oricărei medalii, există aspecte pozitive ale situației. Pe de o parte, se poate vedea prăbușirea și distrugerea completă a tuturor relațiilor externe de tip financiar și, pe de altă parte, o șansă unică de a începe istoria dezvoltării statului de la zero, fără greșeli și gafe.
Refuzul statului de a achita datoria afectează nu numai reputația sa, ci lasă și o amprentă negativă asupra ratingului financiar. Specificul economiei moderne stă în practica împrumuturilor de la aproape fiecare țară pentru a crește veniturile sau pentru a închide „găuri” în buget. Independența pieței internaționale de creditare este asigurată de refuzul de a finanța o țară care are o reputație proastă. Împrumuturile în această situație devin posibile numai cu furnizarea de garanții adecvate. O țară falimentară își pierde aproape complet asigurarea financiară.
Multe dintre consecințele nerambursării se datorează deprecierii accentuate a monedei naționale. depinde direct de nivelul de încredere în stat. Scăderea prețurilor pentru moneda națională duce la restricții asupra capacităților țării pe piața globală. Statul devine „sărac” pe fondul altor țări. În special, o triplă scădere a valorii monedei naționale duce la o scădere a volumului achizițiilor cu aceeași sumă. Un sector de producție subdezvoltat poate duce la o penurie de produse alimentare în țară. În paralel, există o scădere a veniturilor în rândul populației și o scădere.Muncile companiilor bazate pe o componentă internațională (componente, finanțare) devin neprofitabile. Reducerea numărului duce la o deteriorare generală a situației din țară.
Având în vedere întrebarea ce înseamnă implicit, merită remarcat fenomenele negative din sectorul bancar. Sistemul financiar public scade. Oportunitatea de a folosi împrumuturi externe dispare, datoria crește. Falimentul majorității instituțiilor financiare devine inevitabil. Toată lumea își pierde fondurile, deoarece toate conturile sunt înghețate. Datorită faptului că creșterea economică a companiilor este imposibilă fără acordarea de împrumuturi, țara este blocată. Este aproape imposibil să obțineți un împrumut de la o bancă, deoarece aceasta din urmă are o limită de bani foarte limitată. Din cauza neîncrederii în sistemul financiar din țară, nivelul încrederii în politicieni este în scădere. Soluționarea unor probleme economice importante la nivel internațional este semnificativ complicată.
Când se declanșează o criză, implicitele sunt în plină desfășurare - acest lucru indică faptul că țara a acumulat o sumă uriașă de bani în datorii și că acum nu poate plăti nici măcar dobânzi pentru aceasta. Nu există fonduri suficiente pentru a rezolva sarcinile de stat dominante, deoarece partea principală a bugetului este cheltuită pentru deservirea datoriilor. Atunci când o țară este privată de sprijin extern, ea direcționează toate resursele către rezolvarea problemelor interne, industriile subfinanțate anterior primind sprijin material. Experții sunt de acord că, datorită implicitului, nivelul de competitivitate al economiei țării și al industriilor interne crește semnificativ. Deoarece plata forței de muncă și achiziționarea de bunuri se efectuează într-o monedă depreciată, există o reducere a prețului bunurilor și serviciilor pentru un cumpărător extern. Scăderea prețurilor la bunuri și servicii duce la formarea cererii, la o creștere a numărului de comenzi, la activarea capacităților „latente” anterior.
Se întâmplă ca în timpul unei neplăți să fie posibil să obțineți nu doar un împrumut de la o bancă la o rată a dobânzii scăzută, deoarece băncile încearcă să atragă clienți prin toate mijloacele disponibile, fenomenul duce la o revoluție completă în economia țării. Izolarea de finanțare externă și importuri aduce țara la un nou nivel de trai sigur. Consumul intern și sursele de finanțare devin predominante. Căderea economiei împinge sectoarele economice exagerate din piață. Fenomenul în care acțiunile unei întreprinderi sunt cu un ordin de mărime mai mare decât prețul lor real sunt complet lichidate. Valorile reale obțin valoare reală. Toate distorsiunile financiare sunt eliminate.
Mulți sunt interesați de ceea ce se va întâmpla cu împrumuturile în caz de neplată. Nu se va întâmpla nimic rău. Dacă luăm în considerare situația la nivel de stat, atunci țara primește o șansă unică și motive serioase pentru a începe negocierile privind restructurarea și reducerea datoriilor. Creditorii, percepând și evaluând imaginea a ceea ce se întâmplă, fac deseori concesii, deoarece pur și simplu nu au altă ocazie de a-și returna fondurile. Putem spune că implicitul este o mare oportunitate pentru o țară de a-și adapta modelul economic la realitățile lumii moderne.
Mulți oameni pur și simplu nu înțeleg că o lipsă nu este o șansă de a nu plăti o datorie către o bancă. Un stat care și-a declarat oficial incapacitatea de a plăti datorii nu este un motiv pentru refuzul plății datoriilor către o instituție financiară. Împrumutații, în ciuda situației din stat, sunt obligați să își îndeplinească în continuare obligațiile față de bancă. Mai mult, orice încălcare a contractului sau întârziere minimă va fi pedepsită cu cea mai mare severitate. Fondurile care au fost emise cu o zi înainte împrumutaților care acționează ca o pernă de asigurare financiară pentru bancă în perioadele de criză. Dacă în perioadele de dezvoltare stabilă a economiei țării, întârzierile au fost însoțite de apeluri telefonice simple și avertismente, în caz de neplată, banca va cere strict de la client îndeplinirea obligațiilor sale, până la retragerea garanției.
Procentul de persoane care folosesc împrumuturi este destul de mare. Este o practică obișnuită atunci când familiile suportă o povară financiară mare, când nivelul veniturilor este semnificativ mai mic decât datoria existentă. Cu o dezvoltare economică stabilă a țării, o astfel de sarcină a datoriei este încă menținută, dar cu o scădere catastrofală a monedei, devine o povară insuportabilă. Într-o situație, principalul lucru este să nu amânați plățile și să nu așteptați vremea de la mare. Merită să contactați imediat o instituție financiară pentru o cerere de refinanțare sau restructurare. După cum a arătat practica, instituțiile financiare fac concesii, întrucât în situația cu creditorii externi, parteneriatul flexibil devine singura șansă pentru acestea de a rămâne pe linia de plutire. Datorită restituirii fondurilor debitorilor, este posibil să vă îndepliniți obligațiile față de deponenți și să nu părăsiți piața financiară, păstrând licența și evitând lichidarea.
Având în vedere întrebarea ce se va întâmpla cu împrumuturile în caz de neplată, nu trebuie să sperăm că băncile își vor ierta toți debitorii. Mai degrabă, dimpotrivă, măsurile de recuperare a datoriilor vor deveni mai dure. Împrumutații trebuie să fie conștienți de faptul că nicio instituție financiară nu are dreptul să încalce condițiile contractului. Împrumuturile în timpul neîndeplinirii obligațiilor, în special creditele ipotecare sau auto, nu pot fi modificate. Banca nu are autoritatea de a modifica condițiile de parteneriat și de a crește dobânzile la plăți. O excepție poate fi situațiile în care aceste clauze sunt prevăzute de documente de parteneriat. Dacă se iau măsuri ilegale împotriva împrumutatului sau dacă acesta este obligat să plătească la o rată a dobânzii umflată, el are dreptul să depună o plângere la serviciile pentru consumatori. În caz de neplată, aceste momente sunt controlate de stat în mod deosebit de strâns.
După ce ne-am ocupat de problema amenințării implicite a țării și merită să ne oprim asupra zonei legate de disponibilitatea creditului. Lipsa fondurilor din țară și de la majoritatea instituțiilor financiare nu face imposibilă contractarea de împrumuturi. Un alt lucru sunt condițiile neprofitabile, pe care trebuie doar să le acceptați. În perioadele de faliment de aproape toate nivelurile din țară, puteți uita de împrumuturile de consum. Un procent mic pentru utilizarea banilor pe fondul crizei nu va salva băncile în niciun fel, deoarece pur și simplu nu va acoperi procentul de implicite. Având în vedere întrebarea cu privire la modul în care implicitul va afecta împrumuturile, putem vorbi despre popularizarea unei astfel de direcții precum împrumutul expres. Se caracterizează printr-o rezervă destul de mare de fonduri, deoarece rata medie a dobânzii la acest produs bancar este de aproximativ 50%. Ratele ridicate sunt compensate de o schemă simplă de procesare a împrumuturilor și de un pachet minim de documentație. Instituțiile financiare care oferă acest tip de împrumut sunt capabile să supraviețuiască cu ușurință aproximativ 20% din impagări. În perioade de criză, este mai bine să încercați să evitați solicitarea unui împrumut, deoarece banca este puțin probabil să ofere condiții favorabile de parteneriat. După ce a trecut criza, datoria va trebui rambursată în condițiile acceptate anterior, ceea ce ar fi rațional să o numim foarte problematică.
Extindeți conținutul
Reduceți conținutul
Implicit este situația economică, care se caracterizează prin incapacitatea statului de a achita datoriile externe și interne, ca urmare a unei deprecieri accentuate a monedei țării. O neplată este o declarație oficială a unui guvern conform căreia va înceta să achite datoriile, adesea pe o perioadă nedeterminată pe termen lung.
Implicit este o depreciere accentuată a monedei țării, care nu permite statului să achite datoriile externe și interne, ca urmare a faptului că guvernul este obligat să declare o lipsă ca declarație de încetare a plății datoriilor pentru o anumită perioadă.
Mod impliciteste neîndeplinirea contractului de împrumut, adică neplata la timp a dobânzii sau a principalului pentru obligațiile datoriei sau în condițiile unui acord privind emiterea unui împrumut obligatoriu.
Implicit este incapacitatea de a efectua plăți la împrumuturile sau împrumuturile primite.
Implicit este un fenomen care este cauzat de refuzul, imposibilitatea sau capacitatea parțială a unei persoane juridice sau a unei persoane de a plăti obligații de creanță.
Și dacă în cuvinte simple, atunci:
Implicit este nerambursarea datoriilor.
Implicit este neplata efectivă a datoriilor, care poate fi rezultatul nedoririi, imposibilității împrumutatului sau neîndeplinirii unor clauze în temeiul contractului de împrumut.
Definiția academică a termenului „implicit” (din engleză implicit - implicit) a suferit modificări semnificative în ultimii 10-15 ani. Inițial, se referea la emiterea și circulația obligațiunilor guvernamentale și corporative și însemna un refuz deliberat al emitentului de a-și îndeplini obligațiile de plată a dobânzilor și a valorii împrumutului.
Noua istorie financiară a extins sensul acestui termen. Evenimentele din august 1998 din Rusia, care au testat puterea sistemului bancar și, în același timp, psihicul clasei de mijloc de atunci, au ajustat semnificația pur financiară a termenului la următoarele. Într-o definiție amplă, acest termen a început să denumească refuzul guvernului de a respecta obligațiile necondiționate acceptate anterior - în primul rând, de a îndeplini plăți la împrumuturi guvernamentale și, în al doilea rând - de a îndeplini alte acorduri și tratate (diplomatice, comerciale). căci implicit este o decizie politică forțată sau forțată cu fond financiar. O lipsă este întotdeauna precedată de circumstanțe ale unei crize economice sau politice.
Efectul imediat al implicitului „primul nivel”, adică. de stat, sunt refuzurile ulterioare ale instituțiilor monetare ale țării de a plăti pentru titlurile emise și de a-și îndeplini celelalte atribuții, de exemplu, de a plăti dobânzi la depozite. La nivel macro, procesul este însoțit de o creștere a inflației, devalorizare, uneori, pentru a simplifica calculele, autoritățile efectuează denumirea. Acest set de „efecte speciale” este deja familiar rușilor din evenimentele din a doua jumătate a anului 1998. Ținând cont de experiența istorică din acea vreme, revoluția din 1917 ar putea fi numită și implicită. Termenul „implicit” este utilizat la orice nivel al relațiilor economice.
Tipurile existente de implicit - tehnic, corporativ, împrumutat - sunt specificate cu un termen de prefix.
Astfel, o implicire „tehnică” modifică conceptul prin includerea unui motiv - declanșarea riscurilor operaționale (acesta este tot ceea ce este asociat cu defecțiunile sistemelor de plăți, erori de personal care implică eșecul de a finaliza tranzacțiile la timp). voința emitentului din cauza lipsei de oportunități de plată, un precedent suplimentar este supus decontării în conformitate cu acordul părților.
Defectarea corporativă înseamnă că societatea emitentă nu poate plăti. Implicitatea debitorului scade semnificația la nivelul relațiilor economice ale persoanelor - acesta este refuzul debitorului de la plăți regulate, de exemplu, pentru un împrumut. Acest termen se referă la orice tip de renunțare la datoriile (adică este sinonim cu falimentul), dar este de obicei folosit mai restrâns pentru a refuza guvernul central sau autoritățile municipale de la datoriile acestora. Un default poate fi declarat atât de companii, persoane fizice, cât și de state („default suveran”) care nu sunt în măsură să își satisfacă total sau parțial obligațiile.
Primul tip de neplată (faliment) înseamnă falimentul debitorului, adică incapacitatea debitorului de a-și îndeplini obligațiile. Defectarea corporativă este un concept important al dreptului societăților comerciale, fiind, pe de o parte, un mecanism de protecție pentru o companie care se confruntă cu dificultăți financiare temporare (protecție împotriva unei preluări ostile, protecție împotriva unei preluări raider etc.) și, pe de altă parte, protejează creditorii împotriva neîndeplinirii obligațiilor de către companie a obligațiilor la împrumuturi.
Defectarea suverană este falimentul statului, reflectând declinul majorității sectoarelor economiei și ducând la insolvența obligațiilor datoriei externe și interne.
Defecțiunea încrucișată este o condiție a contractului de împrumut, conform căreia neîndeplinirea unei obligații de creanță este considerată ca neplată a unei alte obligații de creanță.
Imposibilitatea împrumutatului este incapacitatea împrumutatului de a îndeplini obligațiile de plată stipulate în contractul de împrumut cu banca. Imposibilitatea este urmată de executarea silită a subiectului gajului asupra împrumutului, efectuată prin acordul părților sau printr-o hotărâre judecătorească. Creditorul acționează ca reclamant în instanță.
Defectarea unei ipoteci - neplata de către debitor (întârziere la primire, întârziere, inclusiv nesemnificativă, de mai mult de trei ori în termen de 12 luni) în termenul stabilit pentru următoarea plată lunară a ipotecii transferate agenției, pierderea sau deteriorarea subiectul ipotecii, depunerea unei cereri pentru recunoașterea unei ipoteci sau a unor contracte, ca garanție pentru care a fost emisă, invalidă, neîndeplinirea obligațiilor prevăzute de ipotecă sau apariția altor evenimente sau identificarea faptelor care ar putea afecta buna îndeplinire de către împrumutători a obligațiilor lor sau pentru a obține satisfacția din valoarea subiectului ipotecii în caz de executare silită.
În primul rând, trebuie să înțelegeți termenii, deoarece acest cuvânt teribil „implicit” este adesea folosit în afara locului. Implicarea este o încălcare a obligațiilor de plată ale împrumutatului către creditor, incapacitatea de a efectua plăți în timp util asupra obligațiilor datoriei sau de a îndeplini alți termeni ai contractului de împrumut. Într-un sens larg, acest termen denotă orice tip de renunțare la datoriile, dar, de regulă, este utilizat mai restrâns. Un default poate fi declarat atât de companii, persoane fizice, cât și de state („default suveran”) care nu sunt în măsură să deservească toate sau o parte din obligațiile lor ... Există două tipuri de valori implicite fundamental diferite: implicit simplu și implicit tehnic. O lipsă comună înseamnă incapacitatea debitorului de a-și îndeplini obligațiile. Aceasta înseamnă adesea falimentul împrumutatului. Dacă o companie a declarat neîndeplinirea obligațiilor, atunci este numit un manager extern, care stabilește etapele ulterioare (vânzarea companiei în ansamblu, în părți etc.). Dacă o persoană declară o lipsă, acțiunile față de un astfel de împrumutat după declararea neîndeplinirii obligațiilor sunt reglementate de legislația națională, dar de cele mai multe ori oamenii obișnuiți sunt protejați de lege. Dacă statul declară o lipsă, atunci datoriile și disputele sunt supuse soluționării la nivel interstatal.
O lipsă tehnică este o situație în care un debitor a încălcat un contract de împrumut, dar din punct de vedere fizic poate îndeplini acest acord. O încălcare a contractului poate însemna atât un refuz de plată a dobânzii sau cea mai mare parte a datoriei, fie un refuz de a furniza documentele necesare (de exemplu, un raport anual) sau orice altă încălcare a unei clauze a contractului de împrumut. Apoi, împrumutatul poate declara un împrumut tehnic asupra împrumutatului. Soarta ulterioară a împrumutatului și a împrumutătorului depinde de motivele implicite și ale legislației corporative din țară. Destul de des, o neplată tehnică nu se încheie cu falimentul debitorului. Aceste cicluri implicite pot fi repetate de mai multe ori. Deoarece la emiterea de împrumuturi către un stat care anterior declara o lipsă, creditorii necesită o plată pentru risc (adică un procent mai mare), repetarea neîndeplinirii obligațiilor duce la o deteriorare a reputației statului în economia mondială și la o scădere a eficacitatea împrumuturilor implică apariția dreptului deținătorilor de obligațiuni de a cere îndeplinirea timpurie a obligațiilor asupra valorilor mobiliare, adică dreptul de a cere plata sumei principale a datoriei și a dobânzilor acumulate.
Echivalentul funcțional al evenimentelor de nerambursare conform legislației rusești este răscumpărarea anticipată a obligațiunilor, în care investitorii au dreptul să ceară plata valorii nominale și a randamentului neachitat al cuponului acumulat. Următoarea este o descriere a celor mai frecvent utilizate evenimente implicite. Neplată - emitentul nu își îndeplinește sau refuză să își îndeplinească obligațiile care decurg din obligațiuni. Insolvența - emitentul nu poate îndeplini obligațiile monetare ale creditorilor sau a fost introdusă o procedură de faliment împotriva emitentului sau a uneia dintre companiile cheie ale grupului emitentului, cu excepția cazului în care astfel de proceduri sunt contestate cu bună credință de către emitent și / sau companie relevantă. Transversală prestabilită - apariția obligației emitentului sau a companiilor din grupul emitentului de a rambursa obligația monetară înainte de termen duce la nerambursarea obligațiunilor.
Scopul acestui pact este de a oferi investitorilor dreptul de a solicita răscumpărarea anticipată a obligațiunilor în cazurile în care apare un drept similar pentru alți creditori ai debitorului. Clauzele cross-default oferă investitorilor protecție împotriva unei situații în care un emitent negociază cu alți creditori pentru a conveni asupra unor condiții de creditare mai oneroase, care ar putea crește povara datoriei emitentului și ar putea crește riscul de neîndeplinire a obligațiunilor. Clauzele de implicare încrucișată trebuie să specifice suma maximă a obligațiilor pentru care emitentul are obligația de a le îndeplini înainte de termen. Acest lucru va permite emitentului să evite răscumpărarea anticipată a obligațiunilor în caz de neîndeplinire a obligațiilor. În plus, este necesar să se indice perioadele de grație în care emitentul poate stabili relații cu creditorii; în multe cazuri, acest lucru va evita apariția nerambursării obligațiunilor. Încetarea principalului tip de activitate economică - emitentul / societățile afiliate încetează un anumit tip de activitate economică.
Hotărâri - intrarea în vigoare a deciziilor judiciare prin care emitentul / societățile afiliate sunt obligate să plătească o sumă de bani care depășește limita stabilită în decizia de emitere. Din august 1998, cuvântul „implicit” pare să fi devenit banal: este utilizat pe scară largă de politicieni, economiști și jurnaliști. Se pune întrebarea: cum este introdusă în mintea cetățenilor de rând. Potrivit unui sondaj din 1999, doar 31% dintre ruși știau cuvântul „implicit”, iar astăzi 40% îl știu. Cu toate acestea, doar 26% dintre respondenți s-au angajat să explice semnificația acestui termen. Răspunzând la întrebarea deschisă: „Cum înțelegeți cuvântul„ implicit ”, ce înseamnă?”, Doar 7% dintre respondenți au dezvăluit în mod adecvat semnificația conceptului („refuzul sau incapacitatea de a plăti datorii”). Restul au vorbit în principal despre consecințe, manifestări ale neîndeplinirii obligațiilor.Potrivit a 16% dintre respondenți, neîndeplinirea se manifestă în „prăbușirea rublei”, „inflația” („țara devine falimentară”); întreprinderile sunt distruse, producția scade, iar oamenii sunt brusc privați de economiile lor și sărăciți.
Unii respondenți au dat un răspuns și mai general, observând pur și simplu că, în cazul unei neîndepliniri a obligațiilor, economia are de suferit, are loc o blocadă economică, un capac, disperare, un punct extrem și când totul merge în iad. Rușii care cunosc sensul conceptului de „implicit” sau cel puțin au auzit acest cuvânt, de regulă, apreciază acest fenomen ca fiind periculos (26%) și doar 7% cred că „nu este nimic în neregulă cu implicitul”; restul au pierdut să judece acest lucru.
Istoria nerambursării datoriilor de către statele suverane are rădăcini în antichitate și aproape se contopește cu istoria bugetului de stat. Faptul este că împrumuturile interne și externe sunt una dintre sursele universale de venituri ale guvernului. Cu toate acestea, guvernul (spre deosebire de un împrumutat privat) este întotdeauna tentat să refuze plata datoriei fără teama de pedeapsă: statul însuși este garantul suprem al îndeplinirii oricăror obligații și, prin urmare, nu se va pedepsi pe sine. Faptul că, odată defraudați, creditorii nu vor mai împrumuta bani unui guvern care nu își respectă promisiunile, nu împiedică frecvent.
Deficiențele au apărut din diverse motive, de la cele pur economice, când împrumutatul era cu adevărat incapabil să facă plăți, la cele politice, când cei puternici nu plăteau pe cei slabi sau când noul guvern a refuzat să recunoască datoriile făcute de conducerea anterioară. Un exemplu clasic de neîndeplinire a obligațiilor guvernamentale este povestea regelui englez Edward al III-lea, care în 1327 a refuzat să plătească datoriile predecesorului său față de bancherii italieni. Neplata datoriilor nu a fost întotdeauna nedureroasă pentru redevență. Deci, regele francez Ioan al II-lea cel Bun, care a fost capturat de britanici în timpul războiului de sute de ani din 1356, a fost eliberat de aceștia pentru a colecta o răscumpărare, dar apoi a fost forțat să se întoarcă în captivitatea engleză din cauza neplății unei părți din suma, unde a murit. Împăratul spaniol Carol al V-lea, incapabil să plătească datoriile, a transferat pentru o vreme dreptul de a exploata Venezuela bancherilor săi germani - Fuggerii. Fiul său Filip al II-lea a suspendat plata datoriilor de stat de trei ori în timpul domniei sale. Într-un cuvânt, în zilele „Evului Mediu întunecat”, plata corectă a datoriilor de către persoanele aflate la conducere era mai degrabă o excepție decât o regulă.
În vremurile moderne, relațiile monetare au fost „crescute” de reglementări la nivel interstatal, astfel încât „disciplina de plată” a guvernelor a crescut semnificativ. Dar această epocă este bogată și în cazurile de nerambursare a datoriilor publice și, în niciun caz, a celor mai sărace țări. Deci, în anii 1650, Oliver Cromwell avea mare nevoie de bani pentru a cuceri Irlanda. Le-a împrumutat de la bogații din Londra, precum și de la protestanți din toată Europa. Pentru a plăti creditorii, precum și cu soldații și ofițerii propriei sale armate, Cromwell urma să aterizeze confiscat de la catolicii irlandezi. Bineînțeles, nu era suficient teren pentru toată lumea, iar Cromwell a „uitat” să facă conturi cu străinii. Chiar mai des guvernul francez și-a abandonat datoriile: în secolele XVI-XIX. Franța a intrat în vigoare practic la fiecare 30 de ani.
După victoria sistemului capitalist, guvernele au început să declare implicite mult mai rar, deoarece insolvența guvernului a subminat credibilitatea afacerilor naționale. Atunci când guvernele țărilor periferice au refuzat obligațiile de datorie față de băncile țărilor dezvoltate, acest lucru a devenit adesea un pretext pentru războaiele coloniale. Deci, după refuzul datoriilor guvernului mexican, guvernul lui Napoleon al III-lea a început un adevărat război împotriva acestui stat în anii 1850. Un alt implicit faimos al secolului al XIX-lea. - implicitul anunțat de guvernul egiptean în 1875, după care zona Canalului Suez a fost de fapt anexată de puterile europene.
O nouă creștere a valorilor implicite ale guvernului țărilor dezvoltate a început după primul război mondial, în timpul căruia aproape toate țările din Europa de Vest au devenit îndatorate față de Statele Unite. În secolul al XX-lea, cele mai multe țări din afara Europei au fost cele care au intrat în vigoare, deși Germania, Austria, Ungaria și Polonia au supraviețuit fiecare de două ori.În ianuarie 1918, Rusia sovietică a refuzat să plătească datoriile guvernelor țariste și provizorii. Abia spre sfârșitul secolului al XX-lea, când aceste datorii au fost mult devalorizate, noul stat rus a decis să le ramburseze parțial. Același lucru s-a întâmplat și cu datoria sovietică în cadrul împrumutului-împrumut: când a început războiul rece, guvernul URSS a oprit plățile pentru furnizarea armelor americane în timpul celui de-al doilea război mondial, iar guvernul rus modern a recunoscut această datorie. În 1930, Marea Britanie a refuzat să-și servească datoria de 14,5 miliarde de dolari către America. În parte, ea și-a justificat acțiunile prin faptul că o serie de guverne de stat americane, la rândul lor, se aflau atunci în stare de neîndeplinire a obligațiilor față de Marea Britanie, luate înapoi la mijlocul secolului al XIX-lea și depășind semnificativ datoria britanică către America până în 1930. Urmând exemplul Marii Britanii, Franța și Italia nu au restituit datoriile primului război mondial către America.
De la momentul Tratatului de la Versailles din 1919, Germania a avut o datorie de despăgubiri (în dreptul internațional, despăgubiri de către stat în virtutea unui tratat de pace sau a altor acte internaționale de prejudiciu cauzate statelor care au fost atacate). Guvernul lui Hitler a refuzat plățile în 1933, dar guvernul postbelic al Adenauer a recunoscut din nou aceste datorii, iar în 1953, FRG s-a angajat să le ramburseze după reunificarea Germaniei. Cu toate acestea, unificată în 1990, Germania a restructurat aceste datorii timp de 20 de ani, Turcia, Brazilia și Peru au fost insolvabile de cinci ori în secolul trecut, Costa Rica și Guatemala șase. Nigeria, în ciuda scurtei sale istorii (și-a câștigat independența în 1960), a reușit să falimenteze de cinci ori. Argentina și Brazilia (1986-1990), Venezuela (1995-1998), Croația (1993-1996), Sri Lanka (1996). În 1998, țările cu economii în tranziție, Rusia și Ucraina, au declarat neîndeplinire a obligațiilor. Această măsură este, de fapt, analogă unei neîndepliniri parțiale a datoriilor interne. Aceasta a făcut în special Argentina în 1991, Mexic în 1994, Indonezia și Coreea de Sud în 1997.
Potrivit agenției de rating Standard & Poor's, 37 de țări erau în incapacitate de plată (atât bancare, cât și obligațiuni) în 1997. Până în noiembrie 1998, acest număr scăzuse la 31 de țări. Cea mai catastrofală lipsă din Argentina a fost în 2001, a dus la mai multe schimbări guvernamentale, pogromuri și jafuri în acea țară. Argentina a intrat în incapacitate de plată a datoriei FMI în septembrie 2003. Guvernul țării a decis să amâne plățile de 2,9 miliarde de dolari, invocând o amenințare la rezervele Băncii Centrale. Refuzul Argentinei de a-și plăti datoriile a fost cea mai mare lipsă din istoria FMI. În decembrie 2008, președintele ecuatorian Rafael Correa a anunțat că țara refuză să plătească 30,6 milioane de dolari în dobânzi la obligațiunile globale. Ecuadorul refuzase anterior să-și achite obligațiile (în anii 1980-1990).
Experții observă că există foarte puține economii semnificative care nu au declarat niciodată o lipsă a datoriei externe - printre care SUA, Canada, Australia, Noua Zeelandă; Țările scandinave și Belgia - în Europa; Hong Kong, Malaezia, Singapore și Taiwan se află în Asia, dar un studiu realizat de doi profesori americani - Terry Zvini și Dick Marcus - arată că în 1979 Statele Unite erau deja insolvabile. Apoi, președintele Jimmy Carter, de asemenea, nu a putut fi de acord cu parlamentul pentru o lungă perioadă de timp cu privire la creșterea pragului de împrumut. Problema a fost rezolvată, însă întârzierea plăților a dus la faptul că ratele dobânzii și, în consecință, prețul serviciului datoriei au crescut. Acest mini-implicit a costat miliarde de dolari SUA.
La începutul celui de-al doilea război mondial, situația cu datoria guvernului se înrăutățea. Între 1930 și 1935, din cele 58 de țări care au acordat împrumuturi internaționale, 21 au intrat în incapacitate de plată. Și până în 1937, 70% din titlurile de creanță ale țărilor suverane ale lumii care circulau pe bursa americană se aflau într-un stat „suspendat”. Se poate aminti, de asemenea, lipsa anunțată în ianuarie 1918 de Rusia sovietică cu privire la datoriile guvernelor țariste și provizorii. Abia până la sfârșitul secolului al XX-lea, când au fost foarte devalorizate, noul stat rus a decis să le ramburseze parțial. Același lucru s-a întâmplat și cu datoria sovietică sub împrumut-împrumut: când a început războiul rece, guvernul URSS a oprit plățile pentru furnizarea armelor americane în timpul războiului patriotic, iar guvernul rus modern a recunoscut această datorie. La sfârșitul secolului al XX-lea. implicitele datoriei din țările sărace și din țările în curs de dezvoltare au devenit mai frecvente, cauzate de faptul că bugetele lor erau incapabile din punct de vedere fizic să acopere uriașele datorii acumulate. Deci, doar în anii 1990, 12 țări au declarat neîndeplinirea obligațiilor în moneda națională, inclusiv Angola (1992-1997), Argentina și Brazilia (1986-1990), Venezuela (1995-1998), Croația (1993-1996), Sri Lanka (1996). Cel mai catastrofal a fost implicit în Argentina în 2001, ceea ce a dus la schimbarea mai multor guverne, pogromuri și jafuri în orașele acestei țări. În 1998, țările cu economii în tranziție, Rusia și Ucraina, au declarat neîndeplinire a obligațiilor.
Între 1975 și 2003, 75 de țări au achitat datoria bancară. La acea vreme, doar 12 țări declarau neîndeplinirea obligațiilor în moneda națională. Implicitele datoriei în moneda națională sunt anunțate mult mai rar decât la împrumuturile externe, deoarece guvernul are capacitatea de a-și rambursa datoria internă prin emiterea de noi bani (folosind o „tipografie”). 76 de țări au declarat neîndeplinirea obligațiilor în valută străină în acești 28 de ani, majoritatea țărilor împrumutate de mai multe ori. Datoriile mari ale statelor suverane, pe care nu le pot achita, apar datorită simplificării semnificative a mecanismului de împrumut pe piața mondială, unde principalii creditori sunt finanțatorii țărilor bogate. Aceasta este ceea ce îi face pe mulți să creadă că „vinovații” mecanismului modern implicit sunt cel mai probabil țări dezvoltate. Cu toate acestea, vina împrumutaților neglijenți, care iau de bunăvoie împrumuturi, dar nu știu cum să le folosească în mod eficient și, prin urmare, „iartă-le tuturor datoriile”, nu este mai mică. Însăși mecanismul care aduce statul debitor în lipsă este în multe privințe similar procesului ciclic de creștere și izbucnire a „bulelor de săpun”.
În prima etapă a acestui ciclu, guvernul statului împrumutat are acces relativ ușor la sursele financiare mondiale în persoana Fondului Monetar Internațional (FMI), a Băncii Mondiale, a Clubului de la Paris și a marilor bănci private din țările dezvoltate. Experții FMI recomandă ca țările care au nevoie, pentru a atrage investitori, să le promită o rată a dobânzii ridicată pentru un împrumut. Așteptarea unor mari profituri atrage într-adevăr banii „fierbinți” - capitalul speculatorilor internaționali care transferă cu ușurință bani în întreaga lume în căutarea celor mai profitabile investiții pe termen scurt. Ei încep să cumpere de bunăvoie titluri de stat emise de guvernele acestor țări. Infuzia de fonduri uriașe în economiile țărilor în curs de întârziere, de regulă, produce rezultate pozitive pe termen scurt, convingând elita națională că sunt pe drumul cel bun. De asemenea, trebuie menționat aici că, punând o povară financiară grea asupra statului, oficialii de rang înalt își urmăresc adesea propriile obiective egoiste. În multe cazuri, o parte semnificativă a fondurilor împrumutate, înainte de a ajunge la economia reală, se stabilește în conturile bancare private ale oficialilor guvernamentali.
Când vine momentul plății datoriilor curente, statul poate face acest lucru doar parțial pe cheltuiala sa. Este forțată să atragă din nou bani pe piețele interne și externe. Puține țări reușesc să își stabilizeze sau să-și reducă datoria în acest proces, dar cel mai adesea, datoria publică începe să crească. În timp ce economia țării crește într-un ritm bun, indicând o sursă reală de rambursare a banilor, creditorii sunt fericiți să ofere statului tot mai multe împrumuturi. Cu toate acestea, atunci când apar primele semne de instabilitate economică sau politică, mecanismul de împrumut începe să se blocheze. Sunt din ce în ce mai puțini oameni dispuși să împrumute bani, iar dobânda pentru împrumuturi este în creștere. Datoriile încep să meargă la zăpadă. De fapt, spirala neîndeplinirii obligațiilor a început deja și este doar o chestiune de timp înainte ca țara să ajungă la o stare de insolvență. Asistența financiară de urgență acordată de FMI în astfel de cazuri este doar temporară. Pe lângă ajutorul real acordat împrumutatului, pentru a preveni criza, FMI, prin acțiunile sale, acordă timp capitalului privat mare (speculanților cu bani „fierbinți”) pentru a părăsi piața problematică.
Astfel, capitalistul „rezonabil”, după ce a retras din timp mijloacele fixe de pe piața periculoasă, chiar și în caz de neplată, rămâne un câștigător. El reușește să obțină profituri uriașe din plățile dobânzilor și revânzarea obligațiilor datoriei, de obicei ultimul punct îl face aceeași piață a împrumuturilor gratuite care a încurajat țara să facă datorii în primele etape ale ciclului. Vine un moment în care nimeni nu vrea să împrumute un anumit stat, chiar și la rate de dobândă super-ridicate. Și întrucât nu are fonduri curente pentru a-și refinanța datoria, guvernul se implică în mod implicit. Odată cu apariția neîndeplinirii obligațiilor, balonul datoriei izbucnește. Restructurarea ulterioară a datoriilor duce de obicei la radierea parțială a acestora și, în consecință, la pierderi mari pentru cei care au cumpărat aceste obligații la prețuri ridicate și nu au avut timp să le revândă la timp. Aici se termină ciclul implicit. Cele mai recente valori implicite - în Thailanda în 1997, în Rusia în 1998 și în Argentina în 2001 - au urmat exact acest scenariu, astfel de cicluri implicite pot fi repetate de mai multe ori. Deoarece la emiterea de împrumuturi către un stat care anterior declara o lipsă, creditorii necesită o plată pentru risc (un procent mai mare), repetarea neîndeplinirii obligațiilor duce la o deteriorare a reputației statului în economia mondială și la o scădere a eficacității împrumuturilor .
În plus față de defecțiunea la scară largă descrisă, statele debitoare (în special cele împovărate cu datorii interne mari) recurg adesea la devalorizarea monedei naționale în loc să refuze să își deservească datoria. Această măsură este de fapt analogă cu „neplată parțială” a datoriei interne. Aceasta a făcut în special Argentina în 1991, Mexic în 1994, Indonezia și Coreea de Sud în 1997. Există, de asemenea, cazuri frecvente de implicare și devalorizare simultane, așa cum sa întâmplat în timpul crizelor rusești și argentiniene. Economistul american, laureat al Premiului Nobel pentru economie Joseph Stiglitz, analizând cauzele crizelor financiare din anii 1990 și 2000 în țările în curs de dezvoltare, le-a văzut în greșelile instituțiilor financiare internaționale, în special FMI. „Rămâne puțină îndoială”, a scris el, „că politicile FMI și ale Trezoreriei SUA au contribuit la crearea unui context pe care probabilitatea de criză a crescut”. Deși mulți economiști consideră că această evaluare este prea critică, nu există nicio îndoială că dezvoltarea globalizării economice, dacă nu ar crește probabilitatea de implicit în economiile țărilor în curs de întârziere, atunci cu siguranță nu a găsit încă mecanisme fiabile care să o reducă.
Există 2 tipuri de valori implicite pentru persoane fizice și juridice: implicit tehnic (încălcare formală a clauzelor contractului) șineplata serviciului datoriei (neplata efectiva).
Există, de asemenea, un al treilea tip de implicit, mai teribil decât oricare altul anterior: implicit suveran, ceea ce înseamnă incapacitatea statului de a-și achita datoriile. Acum, mai detaliat despre fiecare tip.
O lipsă tehnică apare atunci când debitorul încalcă o condiție specifică a contractului de împrumut, de exemplu, dacă contractul de împrumut specifică valoarea minimă a unui multiplicator al indicatorilor financiari ai împrumutatului, iar valoarea indicatorului a depășit limitele convenite, atunci apare o implicire tehnică. Dar asta nu înseamnă că împrumutatul nu a plătit sau nu a achitat datoria (deși poate fi așa).
Defectarea tehnică (neîndeplinirea obligațiilor datoriei) este o situație în care împrumutatul a încălcat contractul de împrumut, dar din punct de vedere fizic poate îndeplini acest contract.
Sau, de exemplu, cerința unui contract de împrumut de a avea capital pentru o anumită sumă minimă poate fi încălcată de împrumutat, ceea ce va duce, de asemenea, la o lipsă tehnică.
Diferența dintre o lipsă tehnică și faliment este că luați un taxi acasă de la cinematograf. Mașina se oprește la tine acasă, iar tu îi spui șoferului de taxi: acum voi retrage bani de la bancomat # 1 și voi plăti ... te duci la bancomat, dar nu funcționează .... apoi te întorci la mașină și spune-i șoferului de taxi să mergem 300 de metri până la banca # 2, care funcționează .... Mergi la bancomat # 2, scoți bani de pe card și plătești.
Și în tot acest timp când șoferul de taxi te-a condus de la bancomat # 1 la bancomat # 2, erai într-o stare de neplată tehnică. Ați fost solvabil, dar din anumite circumstanțe nu ați putut plăti pentru serviciu (achitați datoria) în timp ce nu ați fost în faliment. Același lucru este o lipsă tehnică în economie.
Aceasta este o situație în care există o încălcare a anumitor condiții ale contractului de împrumut, dar împrumutatul îl poate îndeplini fizic, adică nu vorbim despre faliment. Astfel de încălcări includ refuzul de a furniza documentele necesare, neconcordanța cu suma reală a capitalului debitorului cu datele reale etc. Rezultatul unei astfel de situații depinde de motivele neîndeplinirii obligațiilor, precum și de legile de credit ale unei anumite țări.
Defectul obișnuit (default service service) este imposibilitatea absolută de a îndeplini obligațiile prevăzute în contractul de împrumut, neefectuarea efectivă a plății datoriei în timp util. Cel mai adesea, aceasta înseamnă falimentul complet al împrumutatului. Implicitatea va rămâne pentru totdeauna un punct negru în istoricul creditelor unei persoane fizice sau a unei companii, minimizând posibilitatea obținerii de împrumuturi în continuare.
Cel mai adesea, nerambursarea duce la faptul că, pentru a deconta datoriile, trebuie să sacrificați proprietatea: în caz de faliment al unei companii, aceasta este vândută integral sau parțial; în caz de faliment al unei persoane private, datoriile sunt achitate pe cheltuiala unui apartament, a unei mașini etc.
Implicarea imediată este imposibilitatea fizică a împrumutatului de a îndeplini condițiile contractului, adică de a achita datoria. În acest caz, toate drepturile și bunurile sale sunt transferate creditorului, care deja dispune de el în cadrul legislației. Aici este necesar să evidențiem falimentul statului și al unei persoane. Deoarece în cazul falimentului unei puteri, soarta sa ulterioară este determinată la nivel internațional și o persoană - la nivelul legislației statului al cărui cetățean este (în cele mai multe cazuri, țara protejează drepturile de cetățeni).
O lipsă obișnuită este atunci când se creează o situație în care este complet imposibil de îndeplinit obligațiile prevăzute în contractul de împrumut și neplata datoriei la momentul specificat. Practic, aceasta înseamnă faliment absolut al împrumutatului. Cel mai adesea, o neplată lasă un punct negru în istoricul creditelor persoanelor fizice și ale companiilor, astfel încât posibilitatea de a obține împrumuturi în viitor este aproape imposibilă.
O lipsă implică adesea faptul că oamenii trebuie să-și sacrifice bunurile: dacă o companie intră în faliment, atunci aceasta este vândută integral sau parțial, dacă o persoană privată falimentează, datoriile pot fi achitate în detrimentul unei case, apartamente, mașini , etc.
Default este refuzul de a plăti o datorie sau o dobândă asupra acesteia. Se obișnuiește să se facă distincția între prestabilitatea unui stat, a unei companii sau a unei persoane private. Neîndeplinirea obligațiilor de către stat se numește implicit de stat sau suveran. Neplata datoriilor unei întreprinderi poate duce la proceduri de faliment.
Problemele suverane de neplată vor fi soluționate la nivelul dreptului internațional. De regulă, ca urmare a negocierilor, datoria este restructurată, adică se semnează un acord privind plata amânată, schimbarea condițiilor împrumutului sau chiar ștergerea unei părți a datoriei. Un exemplu clasic de neîndeplinire a obligațiilor guvernamentale este anunțul făcut de Federația Rusă la 18 august 1998 despre refuzul de a plăti obligațiile guvernamentale pe termen scurt și obligațiunile de împrumut federal. Dar Rusia nu este singura care s-a trezit într-o poziție similară. Este suficient să ne reamintim criza datoriilor din anii 1980 în America Latină, implicitul Mexicului în 1994, restructurarea datoriilor Argentinei în 2002, marile probleme cu balanța de plăți a statelor membre UE în 2010 - Grecia, Irlanda, Spania , Portugalia, Islanda ...
De regulă, în caz de neîndeplinire a obligațiilor suverane, statul se poate baza, într-un grad sau altul, pe asistența organizațiilor internaționale, cum ar fi FMI. În plus, Cluburile creditorilor din Londra și Paris participă la decontarea datoriilor.
Defaultul suveran este numit și defaultul țării. Ce este o țară implicită? Aceasta este o datorie internă (față de cetățeni) sau externă (față de alte țări) a statului, pe care refuză să o servească. Defectarea suverană este cea mai periculoasă, deoarece se caracterizează prin amploarea sa (imposibilitatea plăților către un număr mare de persoane) și lipsa sprijinului legal al statului (deoarece statul însuși nu este capabil să ajute).
Falimentul statului (implicit) - refuzul total sau parțial al statului de la plățile datoriilor externe și interne; cea mai izbitoare formă de manifestare a crizei finanțelor publice.
Un exemplu frapant de implicare suverană este implicit în Rusia la 17 august 1998, când sistemul financiar sa prăbușit. Guvernul rus (prim-ministrul Serghei Kiriyenko) a anunțat o neplată a datoriilor externe și o devalorizare a rublei, precum și încetarea plăților pentru o serie de obligații, inclusiv obligațiile de stat pe termen scurt (GKO) și obligațiunile de împrumut federal (OFZ) ). Declarația guvernului rus și a Băncii Centrale spunea: îndeplinirea obligațiilor financiare față de nerezidenți este suspendată timp de 90 de zile, vânzarea și cumpărarea de GKO-uri este oprită. În decursul mai multor luni, cursul de schimb al rublei față de dolar a scăzut de 4 ori: de la 6 la 24 de ruble. Pierderile sistemului bancar după criza financiară s-au ridicat la 100-150 miliarde ruble; nu mai puțin de 50 de miliarde de ruble - deficit în veniturile bugetului consolidat al țării pentru 1998; 31,1% - scăderea veniturilor reale ale populației în septembrie 1998 comparativ cu luna august. În 1999, volumul PIB-ului a scăzut cu peste 10%, iar investițiile cu 17%.
Mecanismul care duce statul debitor la neplată este comparat de economiști cu un proces ciclic de creștere și izbucnire a „bulelor de săpun”. În prima etapă a acestui ciclu, guvernul statului împrumutat are acces relativ ușor la sursele financiare mondiale în persoana Fondului Monetar Internațional (FMI), a Băncii Mondiale, a Clubului de la Paris și a marilor bănci private din țările dezvoltate. Experții FMI recomandă ca țările care au nevoie, pentru a atrage investitori, să le promită o rată a dobânzii ridicată pentru un împrumut. Așteptarea unor profituri mari atrage cu adevărat capitalul speculatorilor internaționali care transferă cu ușurință bani în întreaga lume în căutarea celor mai profitabile investiții pe termen scurt. Ei încep să cumpere de bunăvoie titluri de stat emise de guvernele acestor țări. Cu toate acestea, atunci când apar primele semne de instabilitate economică sau politică, mecanismul de împrumut începe să se blocheze. Sunt din ce în ce mai puțini oameni dispuși să împrumute bani, iar dobânda pentru împrumuturi este în creștere. Când vine momentul plății datoriilor curente, statul poate face acest lucru doar parțial pe cheltuiala sa. Este forțată să atragă din nou bani pe piețele interne și externe. Puține țări reușesc să își stabilizeze sau să-și reducă datoria în acest proces, dar cel mai adesea, datoria publică începe să crească.
Asistența financiară de urgență acordată în astfel de cazuri de Fondul Monetar Internațional este doar temporară. Apoi vine un moment în care nimeni nu vrea să acorde împrumuturi statului dat, chiar și la rate superioare ale dobânzii. Și din moment ce nu are fonduri curente pentru a refinanța datoria, guvernul se implică în situații de neîndeplinire a obligațiilor. Restructurarea ulterioară a datoriilor duce de obicei la radierea parțială a acestora și, în consecință, la pierderi mari pentru cei care au cumpărat aceste obligații la prețuri ridicate și nu au avut timp să le revândă la timp. Aici se termină ciclul implicit. Aceste cicluri implicite pot fi repetate de mai multe ori. Deoarece la emiterea de împrumuturi către un stat care anterior declara o lipsă, creditorii necesită o plată pentru risc (un procent mai mare), repetarea neîndeplinirii obligațiilor duce la o deteriorare a reputației statului în economia mondială și la o scădere a eficacității împrumuturilor .
În această secțiune, vom lua în considerare istoricul implicitelor și situațiilor pre-implicite într-o serie de țări ale comunității mondiale, acordând atenție faptului că fiecare implicit are un caracter individual al cursului. Fiecare implicire ulterioară completează imaginea generală a acestui tip de faliment, introducând noi fațete ale viziunii și noi aspecte ale percepției fenomenelor de criză în curs.
„Defectul suveran” al statului este analog cu falimentul, dar până în prezent nu are mecanisme pentru soluționarea legitimă a conflictului - spre deosebire de întreprinderi, falimentul nu înseamnă lichidare, nici vânzare a debitorului, nici forțat reorganizare, nici trecerea la controlul extern. Adesea, falimentele statului nici nu duc la demisia conducerii.
Numai și exclusiv contribuabilul plătește atât politica care duce la neplată, cât și eliminarea consecințelor acesteia. Măsura în care o neplată este catastrofală depinde de circumstanțele politice, adică de relația debitorului cu creditorii. Dacă aceștia din urmă nu sunt interesați de prăbușirea împrumutatului, atunci căderea va fi mai ușoară. Cu toate acestea, în orice caz, contribuabilul plătește pentru toate. Deoarece statele sunt incapabile de schimbări politice majore și preferă întotdeauna interesele pe termen scurt decât cele pe termen lung, implicitele suverane vor fi mai frecvente. Acest lucru va avea nu numai consecințe economice și politice (în caz de prăbușire a dolarului, de exemplu), ci și consecințe ale viziunii asupra lumii asociate cu o schimbare a ideilor despre stat și necesitatea acestuia.
Criza economică din Mexic, cunoscută sub numele de criza peso, a fost declanșată de deprecierea bruscă a monedei naționale din decembrie 1994. Influența sa asupra țărilor vecine a fost numită „efectul tequila”. Economiștii atribuie responsabilitatea decizională președintelui de atunci Salinas de Gortari. La începutul anilor nouăzeci, a existat un flux semnificativ de capital străin în țară, care a ascuns creșterea bruscă a deficitului comercial și de plăți, datorită pesoului supraevaluat față de dolar, care a fost în detrimentul exporturilor. Pentru a deservi financiar datoria, Salinas a recurs la emiterea de titluri de stat pe termen scurt „tesobon”, exprimate în pesos, dar indexate în dolar.
Când încrederea investitorilor a fost spulberată în 1994 de o serie de asasinate politice, a început fuga de capital din țară, obligând banca centrală a Mexicului să ia măsuri serioase în sprijinul peso-ului, crescând brusc ratele dobânzilor la obligațiunile guvernamentale din cauza gradului ridicat de risc . În decembrie, guvernul a fost forțat să abandoneze legătura monedei naționale cu dolarul. Această decizie a condus la o devalorizare accentuată a peso-ului, făcând imposibilă pentru sistemul financiar indexarea obligațiunilor de stat în raport cu dolarul. Câteva luni mai târziu, SUA, FMI, Banca pentru decontări internaționale și Banca Canadei, temându-se de impactul negativ al situației din Mexic asupra țărilor vecine, au aprobat un plan de împrumut și garanție pentru aproximativ 50 de miliarde de dolari.
Minunile nu se întâmplă, mai ales în economie. După câțiva ani de euforie cauzată de succesele inexplicabil remarcabile ale economiei argentiniene, acest stat latino-american s-a prăbușit într-o criză severă - țara este amenințată de cea mai mare implicire din istoria sa. Criza argentiniană a intrat într-o nouă etapă, însoțită de o explozie socială. Politica fostului ministru al economiei, Domingo Cavallo, a eșuat lamentabil - mai întâi deputații săi, apoi el însuși, apoi întregul guvern și președintele au demisionat. În urmă cu trei ani, Rusia, care tocmai supraviețuise crizei din august, se uita la succesele Economia argentiniană cu invidie și admirație și Cavallo părea aproape singurul salvator posibil pentru țara noastră. Reformele lui Cavallo au fost impresionante. Planul propus de el se baza pe dolarizarea economiei și privatizarea totală a proprietății statului. Din 1991, economia Argentinei, epuizată de patruzeci de ani de inflație continuă și dictatură militară, a decolat.
Cu toate acestea, un astfel de paradis economic nu ar putea fi liber - și acest lucru ar trebui să fie amintit de reformatorii ruși, scrie Nezavisimaya Gazeta. Prețul prosperității în Argentina a fost dependența ridicată a economiei de investițiile străine, dezechilibrele comerciale externe și șomajul ridicat. Ca rezultat - criza actuală. Și în septembrie 1998, își amintește ziarul, Rusia a avut toate șansele să-l primească pe Cavallo ca consilier pentru depășirea crizei. Din fericire, el nu a devenit niciodată tatăl miracolului economic rus - țara s-a grăbit singură. O coincidență fericită a circumstanțelor a ajutat foarte mult: creșterea prețurilor la petrol și devalorizarea rublei, care a făcut posibilă reînvierea producției naționale. Acest lucru a dat timp pentru realizarea reformelor, însă țara noastră nu este încă asigurată împotriva repetării crizei din 1998, avertizează NG, deși riscul de a intra în situația de neplată a scăzut semnificativ. În perioada reformelor structurale, țara nu a reușit să facă principalul lucru - să scape de dependența de materiile prime și să creeze instrumente financiare care să permită stabilizarea situației economice, a spus ziarul. Mai mult, situația de pe piața petrolului este încă instabilă.
Problema datoriei externe rămâne în continuare peste țară, ceea ce se poate agrava semnificativ odată cu scăderea prețurilor la aurul negru. Pentru comparație: datoria externă a Argentinei este de 128 miliarde USD, iar Rusia - aproximativ 140 miliarde USD. Desigur, nu putem vorbi despre identitatea situațiilor din Argentina și Rusia. Stabilitatea politică care s-a dezvoltat în țara noastră servește drept o garanție serioasă împotriva apariției cataclismelor sociale precum cele latino-americane, indiferent de tulburările economice care așteaptă Rusia. Cu toate acestea, opiniile experților străini ar trebui tratate cu multă atenție, avertizează ziarul. , amintind de experiența comunicării cu FMI. Înainte de criza din 1998, țara trăia strict conform prescripțiilor economiștilor mondiali, în timp ce politica fondului, paradoxal, nu ducea la rezultate neechivoc pozitive în nicio regiune a lumii.
Uruguay nu a reușit să se protejeze de impactul negativ al crizei argentiniene. Când Buenos Aires a controlat sever capitalul băncilor sale, principalele două instituții uruguayane, controlate de grupuri financiare argentiniene, au fost expuse crizei din țara vecină și au înregistrat scurgeri severe de capital deținute de nerezidenți. În vara anului 2002, 38% din depozite au fost retrase. Cu ajutorul sprijinului străin, țara a încercat să-și salveze băncile, dar la un cost foarte ridicat, egal cu 20% din produsul național brut. Forțat să devalorizeze peso-ul și se confruntă cu o scădere accentuată a PNB, Uruguay s-a trezit în imposibilitatea de a-și rambursa împrumuturile și a cerut deținătorilor de obligațiuni să aștepte cinci ani pentru rambursare. Defectul argentinian este atât de gravat în memoria investitorilor încât au răspuns masiv (93%) la propunerea guvernului.
Luați în considerare opțiunile pentru prăbușiri economice care au avut loc în diferite perioade istorice ale Statelor Unite.
Primul default american a avut loc în timpul primei emisiuni de datorii: o monedă emisă de Congresul continental în 1775. În iunie 1775, Congresul Continental din Statele Unite, cu sediul în Philadelphia, reprezentând cele 13 state ale uniunii, a emis 2 milioane de pesos de bilete la ordin plătibile pe 4 ani în 4 tranșe anuale, iar un milion suplimentar au fost emise luna următoare. A urmat următorul număr de trei milioane. În anul următor, au emis alte 13 milioane de dolari în bancnote. Aceștia au fost primii „dolari continentali” care au fost folosiți pentru finanțarea războiului revoluționar împotriva Marii Britanii. Eliberarea a continuat până când întregul volum a fost enorm de 241 de milioane de dolari, fără a lua în calcul falsurile britanice.
Congresul nu avea nicio autoritate fiscală, așa că a făcut fiecare stat responsabil pentru plata în proporții în funcție de populația din aceste state. Gestionarea acestor valori mobiliare emise a fost încredințată „Consiliului Trezoreriei” în 1776. Refuzul de a accepta bani * sau de a-i accepta sub par a fost pedepsit prin tăierea urechilor și a altor pedepse monstruoase. Aici este necesară o notă ușor extinsă. În original, autorul scrie datorii (datorii), bani (de fapt bani) și note, adică același lucru - banii de hârtie (esența biletelor la ordin) emise de guvern. Banii de hârtie provin din chitanțele aurarilor, care erau lăsați să depoziteze aur. Chitanța a garantat că proprietarul își poate recupera aurul în orice moment. În tranzacții, era mult mai convenabil și mai sigur să folosiți chiar aceste chitanțe ca plată, și astfel au devenit monedă de hârtie; aproximativ noutăți mixte.
Ziarele guvernamentale s-au depreciat rapid pe măsură ce oamenii au început să-și dea seama că nici statele, nici Congresul nu au capacitatea sau dorința de a le cumpăra. În noiembrie 1779, Congresul a anunțat devalorizarea Continentalului 38,5 la 1, ceea ce constituia o implicită de facto. Anul acesta, refuzul de a accepta banii de hârtie începe să capete un caracter rampant, iar comerțul se strecoară în schimburi primitive în natură, provocând foamete sporadică și alte dezastre. În cele din urmă, Congresul a fost de acord să răscumpere acțiunile sale într-un raport de la 1.000 la 1. La 0,82 uncii troii față de peso, dacă luăm prețul actual al argintului de 36 USD per uncie troia, acest prim default a dus la pierderea populației americane de aproximativ $ 7 miliarde ...
Pe lângă emiterea monedei sale, Congresul Continental a împrumutat bani atât pe plan intern, cât și peste hotare. Datoria internă a fost de aproximativ 11 milioane de pesos. Dobânzile pentru această datorie au fost plătite în principal din banii primiți din Franța și Olanda în împrumuturi separate. Când această sursă de finanțare s-a epuizat, Congresul a pierdut datoria internă. Rambursarea parțială a acestor datorii a fost efectuată ulterior prin acceptarea acestor bucăți de hârtie ca plăți de impozite și alte obligații financiare indirecte.
Prin legea din 1790, Congresul a abandonat complet aceste valori mobiliare, dar a propus transformarea lor în noi valori mobiliare cu termeni mai puțin favorabili, perpetuând astfel neîndeplinirea obligațiilor sub forma legii federale.
După Războiul Revoluționar, Congresul SUA a fost angajat doar în emisiuni limitate de datorii (adică datorii; aproximativ. Mixednews) și valutare, mutând problema finanțelor în principal către state și bănci private. (Aceste structuri au fost implicite cu o consistență de invidiat până la panica din 1837, când vârful neîndeplinirii obligațiilor de către statele membre a condus la termenul „renunțare la datorii”). În august 1861, acest echilibru între finanțele locale și cele federale a fost modificat definitiv; Războiul civil a forțat Congresul să creeze o nouă monedă, care a devenit cunoscută sub numele de greenbucks datorită cernelii verzi folosite pentru a le tipări. Cărțile verzi originale au constituit 60 de milioane de dolari ca sursă de bani, denominate în facturi de 5, 10 și 20 de dolari. Mai puțin de cinci luni mai târziu, în ianuarie 1862, Trezoreria a achitat aceste titluri de stat, neputând să le răscumpere la cerere.
În urma acestui eșec, Trezoreria a inițiat emiterea ulterioară a dolarului verde ca încasări „cu plată legală” care nu erau supuse răscumpărării la cerere, altele decât schimbul în valută și nu puteau fi utilizate pentru plata taxelor vamale. În funcție de vicisitudinile războiului, aceste valori mobiliare au fost tranzacționate în raport cu aurul, cu o reducere de 20 până la 40 la sută. Monetizând inteligent această monedă cu obligațiuni și plătind doar dobânzi în aur pentru aceste obligațiuni, obținute ca urmare a plăților vamale, partidul lui Lincoln a finanțat războiul civil, fără impliciri ulterioare.
Finanțarea pentru guvernul Statelor Unite a luat un nivel cu totul nou odată cu intrarea țării în Primul Război Mondial. Pentru a finanța uriașele cheltuieli militare, Congresul a emis o serie de bilete la ordin cunoscute sub numele de „obligațiuni de libertate”, începând din 1917. Inițial, emisiile de obligațiuni au fost convertite în serii ulterioare de emisiuni cu randamente considerabil mai mari, până când datoria a fost refinanțată în cele de-a patra obligațiuni de libertate, din 24 octombrie 1918, care se ridica la 7 miliarde de dolari, avea o scadență de 20 de ani și avea un randament de 4,25 la sută, plătit în aur la 20,67 dolari pe uncie. În momentul în care Roosevelt a preluat mandatul în 1933, doar plățile dobânzilor devastau rezervele de aur ale țării; și întrucât Trezoreria avea doar 4,2 miliarde de dolari în rezerve de aur, era evident că în 1938, când a venit momentul răscumpărării obligațiilor, acestea nu vor fi cumpărate, darămite să acopere cheltuielile și alte obligații de datorie.
Aceste alte bilete la ordin au fost semnificative. Începând cu anii 1890, Trezoreria nu avea aur și a finanțat acest deficit prin emiterea de noi datorii pentru a ridica aur pentru a plăti dobânzi la emisiile de obligațiuni din trecut. Drept urmare, până în 1933, datoria totală era de 22 miliarde de euro, iar aurul necesar pentru a plăti pur și simplu dobânzile se epuiza rapid. În astfel de condiții dificile, Roosevelt a decis să declare o nerambursare generală a tuturor obligațiunilor de datorie pe plan intern, refuzând americanilor schimbul pentru aur, iar devalorizarea dolarului crește cu 40% față de monedele străine. Luând astfel de măsuri, Trezoreria a reușit să efectueze plăți parțiale și să mențină schimburile comerciale cu partenerii comerciali critici din Statele Unite. Având în vedere prețul actual al aurului de 1.550 USD pe uncie troy, pierderea totală a deponenților din devalorizare a fost de aproximativ 640 USD miliarde în 2011. Rezultatul general al implicitului a fost o intensificare a depresiei și o contracție a comerțului.
Trezoreria SUA a intrat neașteptat în lipsa unei mână de obligațiuni în timpul crizei plafonului datoriei din 1979. Din cauza confuziei administrative, 120 de milioane de dolari în titluri primite la 26 aprilie, 3 și 10 mai nu au fost plătite în conformitate cu condițiile menționate. Trezoreria a plătit în cele din urmă valoarea nominală a biletelor la ordin, dar a fost intentat un proces de acțiune colectivă împotriva Statelor Unite în instanța federală pentru Districtul Central din California, solicitând dobânzi suplimentare pentru întârzieri.
Guvernul a decis să evite publicitatea suplimentară oferindu-le deponenților înșelați ceea ce vor. Studiul economic al acestui caz a concluzionat că rezultatul net a fost o ușoară creștere a ratelor dobânzii la facturile T în mod continuu.
După prăbușirea URSS, Rusia în anii 1990 a întâmpinat aproape în mod constant dificultăți financiare asociate cu criza economică. Prin urmare, avea mare nevoie de împrumuturi externe, dar nu putea garanta în mod fiabil serviciul datoriei. Primele ratinguri ale titlurilor de creanță rusești, obținute după plasarea împrumuturilor guvernamentale Eurobond la sfârșitul anului 1996, au fost clasificate ca BB- (Standard & Poor "s) și Ва2 (Moody" s), ceea ce însemna capacitatea de a îndeplini obligațiile pe termen scurt, dar riscul de neplată pe termen lung ... Pentru Rusia la acea vreme, faptul de a atribui un rating (și nu valoarea acestuia) era important, deoarece acest lucru a ridicat prestigiul țării ca împrumutat și și-a deschis piața de valori neexploatată pentru investitorii străini.
De la mijlocul anilor 90, principala modalitate de a atrage resursele financiare necesare a fost emiterea de titluri de stat. Plasarea acestora în rândul persoanelor juridice și al persoanelor fizice - rezidenți a dus la creșterea datoriei interne de stat; plasarea în rândul investitorilor străini - la creșterea datoriei publice externe. Statisticile oficiale arată că deja în prima jumătate a anului 1998 volumul împrumuturilor interne și externe ale statului a depășit nivelul critic. Astfel, în primul trimestru al anului 1998, investițiile străine în valoare de 7 miliarde de dolari au fost atrase către valorile mobiliare ale Federației Ruse, în al doilea trimestru - 8 miliarde de dolari. În plus, în prima jumătate a anului 1998, guvernul rus a plasat mai multe emisiuni de euroobligațiuni în valoare totală de 4,8 miliarde USD față de 3,2 miliarde USD în aceeași perioadă de bază din 1997. În iulie 1998, au fost schimbate o serie de tranzacții pe piață. obligațiuni guvernamentale pe termen scurt (GKO) pentru obligațiunile pe dolari pe termen lung; investitorii străini au schimbat titluri de stat pentru aceste obligațiuni în valoare de 1,6 miliarde de dolari și, de asemenea, au cumpărat aceste titluri noi pentru aproximativ 0,4 miliarde de dolari în numerar.
Cel mai dificil eveniment economic din anii 1990 a fost, desigur, implicit din 1998, care a fost prezis de mulți analiști la sfârșitul anului 1997. USD externe și 200 miliarde USD (la rata din iulie 1998) interne, care împreună s-au ridicat la aproximativ 50% din PIB-ul Rusiei. Situația a fost agravată de scăderea prețurilor mondiale la materiile prime (în principal pentru petrol, gaze, metale) și de criza financiară mondială din Asia care a început în primăvara anului 1998. Din cauza acestor evenimente, veniturile valutare ale guvernului au scăzut, iar creditorii străini privați au început să se teamă extrem de mult de împrumuturile către țări cu economii instabile. devalorizați ușor rubla, reducând cursul său de schimb față de monedele tari. Cu toate acestea, guvernul rus, sprijinit de FMI, din motive politice, a obiectat cu tărie atât eliminării piramidei datoriilor, cât și devalorizării rublei. Pentru asistență de urgență, a fost primit un alt împrumut - de stabilizare - de la FMI pentru 17,1 miliarde de dolari și chiar a primit la începutul lunii iulie 1998 prima tranșă de 4,8 miliarde de dolari. Se părea că țara a primit un răgaz de cel puțin 3-4 luni, care poate fi folosit pentru a înțelege situația și a pune lucrurile în ordine. Însă, la 17 august 1998, a început o „prăbușire” accentuată a cursului de schimb al rublei, iar guvernul rus a anunțat o lipsă tehnică.
Posibilitatea unei neplăți tehnice, adică o înghețare temporară a datoriilor, este de obicei inclusă în acordurile țărilor cu FMI și nu este ceva supranatural. Devalorizarea este, de asemenea, o măsură obișnuită: se efectuează în mod regulat pentru a crește competitivitatea exporturilor chiar și în cele mai dezvoltate țări precum Japonia sau Germania. Dar totuși, de regulă, se declară o implicire tehnică pentru a evita devalorizarea, iar moneda este devalorizată pentru a evita o implicire. Principalul lucru nu este să sperie piețele financiare cu imprevizibilitate, pentru a preveni panica. În Rusia, atât implicit cât și devalorizarea au izbucnit în același timp. Nu a existat nicio explicație oficială, dar s-au răspândit zvonuri de panică că toate investițiile au dispărut. Demisia bruscă a guvernului lui S. Kiriyenko, de asemenea, nu a adăugat optimism. Investitorii s-au speriat că urmează un „faliment de stat” complet și total și au început să își retragă capitalul din Rusia cu orice preț. Drept urmare, rubla s-a „prăbușit” complet. În anul de criză din 1998, toate agențiile au retrogradat ratingul rusesc la nivelul de insolvență (B3 conform Moody "s, ССС - conform Standard & Poor" s). Motivul principal al implicitului rus în 1998 este considerat a fi politica nereușită a guvernului rus și a Băncii Centrale a Rusiei, care, în lupta pentru stabilitatea dolarului valutar, a recurs la împrumuturi rampante în străinătate.
În timpul crizei din 1998, rubla s-a devalorizat în cele din urmă și, în curând, prețurile mondiale pentru materiile prime exportate din Rusia au început să crească. Schimbările frecvente de guvernare sub Elțin au dat, de asemenea, curând loc noii reguli stabile a lui Putin. Toți acești factori au contribuit nu numai la începutul unei benzi de creștere economică din 1999, ci și la îmbunătățirea imaginii de credit a Rusiei. Deja în 2001, datorită îmbunătățirii semnificative a situației bugetare și a plăților din Rusia, precum și a acordurilor din 2000 cu London Club pentru a anula majoritatea datoriilor sovietice, agenția Standard & Poor's a ridicat ratingul Rusiei de la B- la B , și Moody's - de la B2 la Ba3, ceea ce însemna o solvabilitate limitată, dar corespunzătoare volumului curent de pasive. În 2002, Standard & Poor a ridicat ratingul de credit suveran pe termen lung al Rusiei la BB-, ceea ce indica faptul că perspectivele erau „stabile”. Toate aceste poziții de rating aparțin grupului de tranziție, adică Rusia a avut foarte puțin timp a plecat înainte de a se alătura grupului de rating pentru investiții.
În cele din urmă, în octombrie 2003, agenția internațională Moody's a atribuit Rusia, deși cea mai mică, dar totuși un rating de credit pentru investiții de Baa3. Cu toate acestea, această nouă valoare de rating încă nu a atins nivelul din 1996. Chiar și în 2003, ratingul de credit al Rusiei era încă sub ratingul multor țări în curs de dezvoltare și de tranziție (de exemplu - Columbia, El Salvador, Indonezia, Kazahstan, Moldova, Thailanda, Turkmenistan, Ucraina Se pare că va dura mai mult de un deceniu până când Rusia va obține statutul de împrumutat de încredere, fără teama de neplată, în cifra de afaceri economică în legătură cu criza economică din 1998, asociată cu refuzul Federației Ruse a emite să-și îndeplinească obligațiile față de investitorii ruși și străini de a plăti titluri de stat, a căror scadență a venit la acel moment. Potrivit experților, datoria publică la acea vreme era de aproximativ 50% din PIB.
Ca urmare a neîndeplinirii obligațiilor, Federația Rusă s-a confruntat cu problema restructurării datoriilor de stat, atât în ceea ce privește creditorii străini, cât și în legătură cu deținătorii de GKO-OFZ din țară. Cei mai mari creditori străini sunt așa-numitele cluburi de la Londra și Paris ale deținătorilor de datorii rusești. Datoria Rusiei către debitorii uniți în Clubul londonez al creditorilor privați s-a ridicat la 32 de miliarde de dolari, către debitorii uniți în Clubul Paris al țărilor creditoare - 42 de miliarde de dolari. În ciuda faptului că Codul civil al Federației Ruse a stipulat chiar atunci inadmisibilitatea modificării condițiilor unui împrumut emis în circulație (care ar fi o modificare unilaterală a acordului), au existat precedente când s-a încălcat această regulă și au fost a unui nou împrumut au fost impuse deținătorilor de obligațiuni. Acest fapt, precum și practica judiciară contradictorie, care, în unele cazuri, a satisfăcut pretențiile împrumutătorilor, iar în altele - le-a respins pretențiile, pentru un anumit timp a subminat credibilitatea statului ca împrumutat de fonduri.
Astăzi, unsprezece ani mai târziu, piața creditelor sub-federale și municipale este din nou suficient de dezvoltată în Rusia. Potrivit Ministerului Finanțelor al Federației Ruse, începând cu 1 septembrie 2008, împrumuturile subiecților federației se ridică la aproximativ 235 miliarde ruble și reprezintă aproximativ 45% din totalul structurii datoriei de stat a entităților constitutive , ponderea împrumuturilor sub-federale a rămas practic neschimbată). În același timp, noua practică rusă este deja conștientă de cazurile de întârziere de către subiecți a obligațiilor lor. Astfel, de exemplu, cazul guvernatorului regiunii Tver a primit o largă acoperire în mass-media, ca urmare a acțiunilor sale ilegale regiunea Tver a întârziat executarea plăților cu obligațiunile emise. În plus, trebuie remarcat faptul că un număr de subiecți ai Federației au primit diferite ratinguri de investiții de către agențiile internaționale de rating.
În prezent, Moscova are cel mai mare rating de credit pe termen lung: BBB + 14 (S&P) / Baa1 (Moody "s). Locul al doilea este ferm ocupat de Sankt Petersburg: BBB (S&P) / Baa2 (Moody" s). Alte regiuni au ratinguri mai mici. De exemplu, conform agenției Moody, locul trei cu ratingul Ba1 este împărțit de republicile Tatarstan și Bashkortostan, regiunile Perm și Samara. Locul al treilea, conform Standard & Poor, este ocupat de Okrug autonom Khanty-Mansiysk cu rating BBB-15. Tendințe pozitive în Schimbările situației de pe piață pentru reglementările sub-federale și municipale sunt, de asemenea, determinate de faptul că instanțele, în cazul în care o entitate constitutivă a federației sau o entitate municipală admite totuși o întârziere în plata sumelor datorate pe obligațiuni, precum și dobânzi pentru utilizarea fondurilor altor persoane, vor susține poziția reclamanților, în ciuda crizei financiare, care a dus la o retrogradare a ratingurile multor bănci ruse și o modificare a prognozei pentru ratingul suveran al Federației Ruse, în opinia reprezentanților guvernului Federației Ruse, repetarea evenimentelor din 1998 nu amenință Rusia. Cu toate acestea, care sunt consecințele pentru investitori dacă aceste previziuni nu se împlinesc?
Pe măsură ce rata implicită crește, are un impact din ce în ce mai mare. Simplul indiciu al posibilității de nerambursare la nivel de stat îi strică instant reputația internațională în rândul investitorilor și îi obligă să retragă capital. Până de curând, se credea că ratingurile de credit calculate și atribuite obligațiilor de emisie de către agențiile de rating „cele trei mari” Standard & Poor’s, Moody’s și Fitch Ratings reflectă pe deplin probabilitatea unui default al emitentului.
Evaluările, sub formă de desemnări alfanumerice, informează investitorul cu privire la probabilitatea de nerambursare. De exemplu, AAA, conform S & P's, înseamnă riscul minim de neplată și D - ridicat. Cu toate acestea, credibilitatea în sistemul de rating s-a influențat în urma falimentului jucătorilor de top ai piețelor ipotecare AAA Bearn Sterns, Fannie Mae și Freddy Mac, iar recenta retrogradare a Rusiei pe fondul AAA de nezdruncinat al obligațiunilor guvernamentale din America de Sud este nedumerită pentru investitori și sugerează un standard dublu - la urma urmei, proprietarii agențiilor au sediul în Statele Unite. Desigur, ultimele straturi de cunoștințe financiare conțin câteva recomandări pentru acoperirea (asigurarea) acestor riscuri. Dar este imposibil să eliminați complet probabilitatea de implicire.
Pierderea finală a încrederii clasei de mijloc... Acum este reprezentat de tinerii de 25-40 de ani - cei care nu se tem să-și pună propriile fonduri în depozit. După neîndeplinirea obligațiilor din 1998, statul a pierdut încrederea clasei de mijloc de atunci - acum aceștia sunt oameni de 40-70 de ani ani care și-au pierdut încrederea în organizațiile bancare din cauza pierderii experimentate de fonduri ... Dacă la această categorie de cetățeni „pierduți” se adaugă noi reprezentanți ai clasei de mijloc, atunci în viitor sistemul bancar se va micșora în absența consumatorilor serviciilor sale. Ținând cont de problema demografică, adolescenții de astăzi vor deveni un nou mijloc clasă fără experiență negativă de încredere în propriile economii. Dar problema este că, în calitate de cetățeni ai clasei de mijloc cu venituri adecvate, capabili să acumuleze un interes mai mult sau mai puțin tangibil asupra depozitului, aceștia se vor forma în cel mai bun caz în 10 -15 ani.
Efect domino "- refuzul îndeplinirii obligațiilor de către majoritatea participanților la piața valorilor mobiliare și la piața de valori. Prăbușirea sistemului bancar rus. Activarea instituției criminale a falimentului cu retragerea imediată a capitalului în offshore. Alegerea în favoarea falimentului este mai probabilă decât preferința pentru opțiunea de restructurare a datoriilor. Încercările de restructurare a datoriilor de către corporații au început deja, dar nu vor ajuta companiile de nivelul trei să își plătească investitorii după Anul Nou.
O scădere accentuată a nivelului de trai populației în contextul crizei globale și al unei serii de implicite locale.
Tensiunea socială, transformându-se în neliniște politică, o creștere a criminalității, o posibilă schimbare de putere din cauza nemulțumirii publice față de ceea ce se întâmplă.
Acum, unele țări din zona euro sunt fie în pragul neîndeplinirii obligațiilor, fie aproape de aceasta. De fapt, Grecia a intrat în vigoare. Această situație provoacă frică în rândul investitorilor. Cu toate acestea, istoria arată că, în multe cazuri, implicititatea suverană a fost un avantaj pentru țara care a declarat-o. Valoarea implicită a fost începutul unui nou ciclu de redresare economică și a făcut posibilă gestionarea mai rapidă și mai eficientă a dificultăților. Acest lucru este mai clar văzut în situațiile în care o parte semnificativă a datoriilor a fost anulată împreună cu o neplată, când a avut loc o devalorizare a monedei și când lumea se confruntă cu o redresare economică globală. , care poate stimula autoritățile țării să înghețe conturile bancare, declară Denis Barabanov, șeful departamentului analitic al companiei de investiții Grandis Capital. pe piața împrumuturilor.
Valoarea implicită afectează aproape întotdeauna alte țări, deoarece condițiile de împrumut se modifică pentru acestea. Prin urmare, o implicire este adesea urmată de o alta. Principala problemă a zonei euro este că va fi foarte dificil să se limiteze la o singură implicire. În plus, restructurarea nu va fi ușoară pentru țările periferice - sarcina principală va fi amânată pentru anii următori. Având în vedere imposibilitatea devalorizării și / sau reducerii semnificative a poverii datoriei, țările vor trebui să stagneze ani de zile în condițiile împrumuturilor scumpe. Din nou, într-o astfel de situație, unele guverne ar trebui să ia în considerare în mod serios părăsirea zonei euro. Este un proces dificil, dar în interesul lor. Este o situație în care raportul datorie / PIB este în creștere exponențială, iar țara are dificultăți în a face față situației, altele decât declararea unei neîndepliniri a obligațiilor sau permiterea inflației ridicate. Să presupunem, dacă excludem factori precum rata de schimb și sprijinul sectorului bancar, atunci următorii factori afectează raportul datorie / PIB: rata nominală de creștere a PIB-ului, rata medie a dobânzii nominale la care guvernul servește datoriei, precum și soldul bugetar primar (excluzând cheltuielile pentru deservirea datoriei publice). Dacă ratele dobânzii nominale sunt egale cu creșterea nominală a PIB-ului, atunci este suficient ca guvernul să aibă un buget echilibrat, atunci datoria față de PIB nu crește. Dacă ratele dobânzii nominale sunt mai mari decât creșterea nominală a PIB-ului, atunci raportul datorie / PIB crește dacă bugetul nu reușește să ajungă la un surplus.
Care este nivelul critic al datoriei față de PIB? Este destul de dificil să numim pur și simplu raportul la care o țară se va confrunta în curând cu neplată - datorită relației dintre rate și rata de creștere a PIB-ului. Mai mult, conform datelor istorice, țările care au intrat în incapacitate de plată s-au confruntat cu rapoarte diferite ale datoriei față de PIB. Problema este că coeficientul poate fi destul de mare pentru o lungă perioadă de timp. Prin urmare, trebuie să vă uitați la mulți indicatori din agregat. Mai jos sunt date pentru țările care au intrat în vigoare în ultimele decenii.
Ce factori ar trebui, de asemenea, luați în considerare? Aceștia sunt indicatori de creștere, politica fiscală, stabilitatea relațiilor comerciale, sentimentul pieței, mediul politic etc. Este clar că, atunci când economia este stabilă, există perspective bune de creștere, iar datoria este relativ mică, nu are rost să ne încetăm . Cu toate acestea, în majoritatea cazurilor acest lucru nu este cazul. Într-o situație dificilă, când ratele de creștere sunt minime sau negative, costul serviciilor este ridicat - dorința guvernelor de a evita nerambursarea cu orice preț este de neînțeles. Este mai probabil ca piețele să creadă că autoritățile vor începe să deservească datoriile după o neîndeplinire a obligațiilor, decât cei care încearcă să facă față datoriilor fără perspective vizibile, de exemplu, Argentina sau Uruguay au reușit să-și achite datoriile în câteva luni după implicit. De obicei, problemele au apărut doar în acele state ale căror autorități nu aveau încredere.Aparent, au existat două motive principale pentru amânarea unei decizii privind neîndeplinirea obligațiilor: o încercare de a evita pierderile politice reputaționale (în special de către prim-ministrul și ministrul finanțelor, pentru care cariera lor se termină adesea cu o implicire) și cu teama de consecințe pe termen scurt în economie.
Cum merge implicit? Guvernul poate refuza complet plățile. Acest lucru s-a întâmplat adesea în trecut, în special în revoluții. Autoritățile pot refuza parțial plățile, de exemplu, pentru unele emisiuni de obligațiuni, recunoscându-le drept „ilegale”. În situații mai puțin extreme, guvernul efectuează de obicei restructurarea datoriilor, de exemplu, schimbarea termenilor și condițiilor. Termenii și condițiile sunt de obicei discutate în avans. De asemenea, uneori se realizează denumirea valutară. Guvernul poate sări peste plăți, apoi să înceapă negocierile cu creditorii. Cum poate merge restructurarea? În general, nu contează dacă negocierile au loc înainte sau după restructurare. Rezultatele sunt întotdeauna după cum urmează: Schimbarea calendarului plăților. Suma datoriei nu se modifică, termenii se schimbă. Anularea datoriei, totală sau parțială. Reducerea ratei dobânzii. Creditorii acordă noi împrumuturi. O nouă emisiune de obligațiuni poate fi, de asemenea, răscumpărată. Reluare - dacă creditorii (investitori privați) sunt supuși presiunii guvernului; creditorii nu scapă de obligațiuni.În unele cazuri de restructurare, țara evită nerambursarea tehnică (oficială), adică nu ratează plățile, dar primește un rating „implicit” de la agențiile de rating. Agențiile de rating înțeleg defaultul oarecum mai larg, de exemplu, dacă sunt stabilite condiții mai puțin favorabile pentru creditori, țara poate primi un rating „default”.
Datorii externe: datorii deținute de nerezidenți, datorii exprimate în valută străină sau datorii emise sub jurisdicție străină. De exemplu, obligațiunile rusești exprimate în dolari au fost emise în conformitate cu legislația britanică și au fost deținute de fonduri mutuale americane. În cazul în care datoria este exprimată în valută străină, atunci orice fluctuații mari ale cursurilor de schimb pot afecta serviciul datoriei.Datorie internă: de obicei exprimată în moneda locală, deci în caz de dificultate la deservire, guvernul poate conduce o presă „tipografică”. În ceea ce privește datoria internă, autoritățile preferă uneori să lanseze procese inflaționiste, să devalorizeze moneda locală, mai degrabă decât să declare o lipsă. Cu toate acestea, hiperinflația poate afecta grav economia, reduce încrederea investitorilor și poate declanșa proteste sociale. Într-o astfel de situație, este încă preferabilă o neplată a datoriilor interne.
Problemă: implicit într-o uniune monetară
Guvernul unei astfel de țări nu are capacitatea de a devaloriza imediat moneda. Plusul este că devalorizarea nu va crește costul deservirii datoriei externe. Cu toate acestea, o astfel de țară nu va putea obține un avantaj competitiv în comerț din cauza monedei ieftine. Și aceasta este o problemă, deoarece din punct de vedere istoric implicit, împreună cu devalorizarea, au permis țării să își rezolve cu succes dificultățile. În timp ce o țară din cadrul uniunii poate întâmpina dificultăți de ani de zile din cauza creșterii economice scăzute și a costurilor ridicate ale împrumuturilor. Și apoi - o nouă criză. A doua problemă este că riscurile de neplată masivă în cadrul uniunii monetare sunt în creștere datorită faptului că țările au riscuri comune, o rată a dobânzii comună și un ciclu de credit comun. De asemenea, merită luată în considerare proprietatea încrucișată a datoriilor. În cele din urmă, problemele dintr-o țară pot afecta regiunea în ansamblu, diminuând încrederea investitorilor. Legături politice puternice încurajează implicarea tuturor țărilor din Uniune. Acest lucru este evident mai ales în cazul Greciei.
Ce se va întâmpla după implicit? Așa cum s-a menționat mai sus, după anunțarea unui default, țara devreme sau mai târziu începe să efectueze restructurări (uneori chiar înainte de implicit). Timpul de la momentul restructurării până la începutul „normalizării” plăților este întotdeauna diferit. Din punct de vedere istoric, a variat de la câteva luni la aproximativ 10 ani. Există mulți factori de luat în considerare aici, de exemplu, suma datoriei care trebuie anulată. De asemenea, multe depind de creditori, de poziția lor, de disponibilitatea de a negocia și de a ajunge la o decizie comună. De aceea, poziția creditorilor privați a fost atât de importantă în problema restructurării datoriei grecești. Desigur, starea economiei mondiale are, de asemenea, o influență puternică asupra situației, situația optimă este atunci când creditorii sunt de acord să anuleze o mare parte a datoriei. De exemplu, în cazul Argentinei, 35% din datorie a fost anulată, Ecuador - 45% din datorie și așa mai departe. Acest lucru ajută economia să iasă din criză și să revină pe calea creșterii. Adică, anularea datoriilor este unul dintre principalele motive pentru care țările au reușit să își mărească ratele de creștere economică. Și în al doilea rând, schimbul de obligațiuni cu obligațiuni cu scadență mai lungă este util nu numai pentru țara debitoare. De asemenea, ajută la susținerea sistemului bancar, deoarece o astfel de restructurare nu necesită radieri masive. Creditorii înțeleg ce vor primi și când vor primi, ca urmare, încrederea crește.
Tocmai o astfel de restructurare a UE și a FMI a propus Grecia. Într-adevăr, cea mai bună soluție posibilă în acest moment. Neîndeplinirea obligațiilor, anularea datoriilor și restructurarea obligațiunilor, împreună cu un nou împrumut - toate acestea vor permite Greciei să facă cel puțin o încercare de a reveni la creștere și să înceapă să își achite datoriile. Cu toate acestea, lipsa capacității de devalorizare a monedei va complica serios acest proces. Ei bine, UE și Grecia au câțiva ani. În acest timp, va fi posibil să conveniți asupra unui mecanism de ieșire a țării din zonă și din euro și, în viitor, să efectuați această procedură - dacă nu există altă cale de ieșire.
Criza datoriilor din Grecia face parte din criza datoriilor europene care a început în 2010. Motivele posibilului faliment iminent al statului grec sunt complexe și complexe. Pe de o parte, de la introducerea monedei euro în țară, guvernele elene au corectat periodic statistici și date privind situația economică și financiară din Grecia. Pe de altă parte, criza financiară din Grecia este direct legată de criza financiară globală, care a început să se dezvolte în 2007. Economia greacă s-a dovedit a fi deosebit de sensibilă la aceasta, deoarece este foarte dependentă de starea sectorului serviciilor - turismul. Raportul procentual dintre datoria publică a Greciei și PIB din 1999 comparativ cu datoria națională medie din zona euro.
La sfârșitul anului 2009, existau îngrijorări în rândul investitorilor cu privire la capacitatea Greciei de a-și îndeplini obligațiile datoriei datorită unei creșteri puternice a nivelului datoriei publice. Acest lucru a dus la o criză de încredere, manifestată prin extinderea spread-urilor de randament a obligațiunilor și la o creștere a costului asigurării riscurilor la swap-uri de credit default, comparativ cu alte țări din zona euro, în special Germania. În același timp, bugetul anual al Greciei a fost deficitar timp de mulți ani , iar deficitul a fost prost structurat, iar partea sa de venituri nu a fost executată în mod regulat. Pentru a acoperi deficitul, Grecia a fost nevoită să își asume în mod constant noi datorii, ceea ce a dus la o creștere a datoriei nete a țării. Incapacitatea de a deservi datoria publică a dus la o scădere a ratingului de credit al țării și a pierdut accesul la resurse financiare ieftine gratuite de pe piață. La rândul său, acest lucru agravează situația cu deficitul bugetar, care crește și mai mult, iar cercul este închis. Pe de altă parte, întrucât țara nu are propria sa monedă, nu poate imprima bani pentru a dezamorsa situația prin creșterea inflației.
La 23 aprilie 2010, Grecia a fost obligată oficial să ceară sprijin financiar din partea UE pentru a evita falimentul. Criza financiară greacă a lovit direct băncile grecești, care dețin cea mai mare parte a obligațiunilor guvernamentale grecești și asigură datorii publice. Câteva zile mai târziu, agenția Standard & Poor's a retrogradat obligațiunile guvernamentale ale Greciei la BB + sau „obligațiuni nedorite” (adică, potrivit previziunile agenției, deținătorii de obligațiuni ar putea pierde de la 30 la 50% din investițiile lor), după care euro a scăzut, precum și prăbușirea piețelor valorilor mobiliare din întreaga lume. alocarea unei alte tranșe de ajutor către Grecia în valoare de 34 miliarde euro.
Un defect fără devalorizare, așa cum am remarcat în repetate rânduri, nu va face decât să prelungească criza. Poziția politicienilor este clară. Cu toate acestea, criza socială ar putea împinge țările să părăsească zona euro. La fel, populația poate începe o retragere masivă a fondurilor de la bănci, ducând la o criză bancară. Pe termen lung, pentru unele țări din sudul Europei, părăsirea zonei euro este singura modalitate de a crește exporturile și, astfel, de a începe un proces pe termen lung de depășire a crizei.
Criza financiară care a izbucnit în Cipru și care a lovit bursele de valori ale Uniunii Europene și chiar Wall Street se descarcă. Guvernul cipriot a acceptat ultimatumul Consiliului European. A fost de acord să-și micșoreze industria financiară și să ciupească deponenții mari din cele două bănci principale ale țării în valoare de miliarde de euro. Acest lucru pregătește drumul către Cipru de a primi 10 miliarde de euro de la UE pentru a salva republica de colapsul financiar. Un acord cu UE a fost încheiat după negocieri febrile. Înainte de aceasta, Cipru a respins așa-numitul „Plan A”, care presupunea introducerea unui impozit pe toate depozitele, indiferent de mărimea acestora, pentru recapitularea băncilor falimentate din Cipru. Noul plan - Planul B - nu afectează deponenții ale căror contribuții sunt mai mici de 100 de mii de euro. Banca Populară a Ciprului (Laiki Bank) va fi eliminată imediat. Activele sale valoroase vor fi turnate în Banca Ciprului, iar împrumuturile neperformante vor fi transferate așa-numitei „bănci rele”. Tunsoarea marilor deponenți va da 4,2 miliarde de euro.
Jeren Disselblum, care a prezidat o reuniune critică a miniștrilor de finanțe din zona euro, a declarat că planul este susținut de toți membrii zonei euro, Banca Centrală Europeană și Fondul Monetar Internațional. La rândul său, președintele Ciprului, Nikos Anastasiads, a anunțat și adoptarea Planului B după o întâlnire la Bruxelles. Președintele a spus că acordul încheiat este în interesul atât al poporului din Cipru, cât și al Uniunii Europene în ansamblu. În cazul în care negocierile vor eșua, mica insulă republică riscă să piardă fonduri de la Banca Centrală Europeană. Acest lucru s-ar fi întâmplat automat marți, 26 martie. Aceasta ar fi urmată de prăbușirea financiară a Ciprului și ieșirea sa din zona euro. Cipru reprezintă 0,2% din întreaga economie a zonei euro. El sa confruntat cu sarcina de a găsi fonduri pentru a salva Banca Ciprului de la faliment și a plăti pentru „volatilizarea” Băncii Populare a Ciprului. Doar în acest caz s-ar putea aștepta să primească 10 miliarde de euro de la Uniunea Europeană. Planul A a lipsit toți deținătorii de aproximativ 10% din contribuțiile lor. Acest lucru i-a enervat pe ciprioții obișnuiți. Au luat brusc armele împotriva „principiului” conform căruia deponenții obișnuiți trebuie să plătească pentru eșecurile sistemului bancar al țării. De îndată ce acest plan a fost anunțat pe 16 martie, toate băncile din Cipru au fost închise și ciprioții au început să apese bancomatele.
Parlamentul cipriot a adoptat deja legislație pentru restructurarea băncilor și controlul liberei circulații a capitalurilor pentru a preveni un zbor catastrofal de valute de la băncile țării. Au fost introduse, de asemenea, limite privind retragerile de numerar de la bancomate. Decizia cu privire la momentul și modul în care vor deschide băncile cipriote va fi luată ulterior, după negocierile dintre Cipru și oficialii Băncii Centrale Europene, FMI și Uniunea Europeană. Întrucât mai mult de jumătate din depozitele din băncile cipriote aparțin străinilor și, mai exact, rușilor, Uniunea Europeană a declarat că speră la contribuția Rusiei la planurile de salvare a structurii financiare a Ciprului. Nu se știe încă ce va însemna acest lucru în numere specifice. De asemenea, nu se știe cât de mult Cipru va investi în acest plan. Ca parte a acordurilor încheiate, Cipru este obligat să crească impozitele pe veniturile din capital și companii, să introducă reforme structurale și să privatizeze unele participații de stat. Guvernul cipriot a fost de asemenea de acord cu un audit independent al eforturilor de combatere a spălării banilor din sistemul bancar din Cipru.
Multe mijloace media raportează o posibilă depreciere a monedei naționale față de dolar. Potrivit zvonurilor, situația prezisă de jurnaliști se poate întâmpla, dacă nu în luna următoare, atunci în 2013-2014. După cum se spune, o situație similară cu criza din anii 90 (implicit din 1998) se poate întâmpla în Rusia. Dar toți oficialii de rang înalt, inclusiv ministrul finanțelor și șeful Băncii Centrale, neagă însăși posibilitatea unei deprecieri a rublei. La urma urmei, Rusia este în prezent una dintre cele mai bogate țări din spațiul post-sovietic. Rezervele țării în aur și fonduri valutare sunt de aproximativ 430 miliarde de dolari, ceea ce caracterizează statul ca fiind destul de solvent.
Creșterea economiei și a PIB-ului țării crește cu 30% în fiecare an. Și îngrijorările cu privire la deprecierea rublei față de dolarul din țară au apărut în legătură cu suspendarea creșterii prețului petrolului, dintre care Rusia este un important importator. Capitala a fost cuprinsă de neliniște generală pentru acest lucru. În unele bănci și oficii de schimb valutar, cetățenii sunt sfătuiți în mod deschis să nu se despartă de monedă și să convertească rapid economiile în ruble în echivalent valutar. Dar zvonurile despre neplată și tulburări financiare care așteaptă Rusia de la o zi la alta sunt foarte exagerate. Dacă există o criză financiară de scurtă durată în țară, aceasta nu va avea nimic de-a face cu neplățile.
La urma urmei, prin definiție, implicit este un refuz de a plăti datoriile. Dar astăzi situația din Rusia este complet diferită: Rusia primește superprofituri din vânzarea de petrol și gaze și această caracteristică face posibilă nici măcar menționarea prăbușirii rublei. În plus, astăzi țara practic nu are datorii externe, ca și în default din 1998, și le plătește pe cele care există în avans. Trezoreria țării este umplută la limită, iar guvernul nu mai poate afla unde să o cheltuiască pentru a dezvolta economia și a sprijini programele sociale.
Conform rezultatelor studiilor de pe piața mondială a petrolului, prețurile aici sunt stabile sau în continuă creștere. De aceea, rubla rusă, câștigată din vânzarea de petrol, ar trebui să fie aproape cea mai puternică monedă din lume. De ce există zvonuri despre reevaluarea rublei? - tu intrebi. Cel mai probabil, terenul pentru răspândirea bârfelor despre prăbușirea rublei a apărut în septembrie anul curent, când s-a înregistrat un salt accentuat al cursului de schimb al dolarului. Luna aceasta, dolarul a câștigat 0,6% față de rubla, care a fost cea mai mare săritură pentru anul în curs. Astăzi, în ciuda tuturor zvonurilor despre o lipsă, rubla crește doar. Unii experți financiari vorbesc chiar despre o scădere a ratei dolarului dacă Banca Centrală nu le cumpără.
Cu toate acestea, ministrul finanțelor a risipit de mult temerile deponenților că rata de schimb a dolarului a fost susținută artificial. Și a spus că situația de pe piața financiară a țării este mai mult decât firească. În acest moment, sistemul financiar rus se distinge printr-o stabilitate de invidiat și nu este supus niciunei amenințări. Fostul ministru al finanțelor, Alexander Livshits, este înclinat spre această opinie. În plus, în acest moment, Banca Centrală controlează cu strictețe situația de pe piața valutară, astfel încât cei care se așteptau la prăbușirea rublei nu vor aștepta aceasta. Stabilitatea financiară a țării este garantată de o rezervă națională în valoare de peste 1,5 trilioane de dolari.
Guvernele, finanțatorii și cetățenii obișnuiți din multe țări pot respira ușor - cel puțin încă nu va exista nicio implicire în Statele Unite. Barack Obama a semnat un proiect de compromis pentru a permite guvernului SUA să continue să împrumute bani pentru a-și îndeplini obligațiile financiare. În schimb, Casa Albă a fost de acord să îndeplinească cerințele republicanilor, care insistă asupra unei reduceri semnificative a statului. cheltuieli. Bătăliile politice din Casa Albă ne-au făcut să ne gândim încă o dată la stabilitatea economică reală a Statelor Unite, la fiabilitatea dolarului ca principală monedă de rezervă și dacă este posibilă o implicire în viitorul apropiat cu toate consecințele dezastruoase care urmează din ea. Pentru a înțelege dacă amenințarea este reală și care sunt previziunile pentru viitor, este necesar să înțelegem rolul dolarului ca monedă de rezervă și să evaluăm consecințele economice ale creșterii datoriei naționale de către guvernul SUA.
Necesitatea creării unui nou sistem internațional bazat pe alte unități de rezervă a fost discutată de mai multe ori de la începutul crizei din 2008. Cu toate acestea, dolarul a asigurat o poziție puternică a monedei internaționale. Originile acestei conduceri datează de la mijlocul secolului al XX-lea, când Statele Unite dețineau aproximativ 70% din rezervele de aur ale lumii. În 1944, odată cu înființarea Fondului Monetar Internațional (FMI) în Bretton Woods, a fost creat standardul valutar dolar-aur, care până în 1972 a servit aproape ca o adevărată monedă universală. Rezultatul principal al conferinței de la Bretton Woods a fost că dolarul a devenit bani mondiali, în timp ce s-a stabilit standardul pentru schimbul dolarului contra aurului: 35 $ pentru 1 uncie de aur. Țările care participă la relațiile internaționale puteau schimba liber dolari cu aur la o rată fixă, iar monedele lor erau legate de dolarul SUA.
Acest sistem a existat până la începutul anilor șaptezeci, când mai multe țări europene au solicitat simultan schimbul de dolari pentru aur. Drept urmare, SUA au limitat bursa și au devalorizat dolarul față de aur. Criza sistemului monetar Bretton Woods a dus la necesitatea de a crea noi principii pentru conversia valutară. Rezultatul crizei a fost dezvoltarea unui nou sistem monetar - cel jamaican, în cadrul căruia standardul aur și legarea monedelor de aur au fost abolite, s-a înregistrat demonetizarea aurului: băncile centrale au început să vândă și să cumpere aur ca mărfuri obișnuite la prețuri de piață, a fost introdus sistemul DST (drepturi speciale de tragere), care poate fi folosit ca „bani mondiali” pentru formarea rezervelor valutare, pe lângă DST, dolarul SUA, lira sterlină, francul elvețian, Yenul japonez, marca FRG, francul francez (aceștia din urmă au fost transformați în euro) au fost recunoscuți ca valute de rezervă, s-a stabilit un regim valutar gratuit care să se stabilească cursuri bazate pe cerere și ofertă.
Dar, în ciuda faptului că dolarul SUA a încetat în mod oficial să fie principala monedă mondială, în practică, 85% din tranzacțiile de cumpărare și vânzare de valută străină în lume sunt schimbul altor valute pentru dolari, mai mult de jumătate din rezervele internaționale ale băncilor centrale ale țărilor sunt rezerve în dolari. Poziția dominantă a dolarului în decontările internaționale este încrederea ridicată, dimensiunea economiei SUA (aproape un sfert din întreaga economie mondială), infrastructura și politicile Guvernul SUA. Datoria publică americană crește continuu și constant de câteva decenii. Pentru a estima cifrele astronomice ale acestei creșteri, este suficient să accesați site-ul web http://www.usdebtclock.org / special creat pentru calcularea datoriei naționale ... cifrele de acolo cresc în fiecare secundă. Datoria publică totală depășește astăzi 14,45 miliarde de dolari. Datoria publică a atins un maxim în raport cu PIB-ul în 1946 datorită cheltuielilor masive guvernamentale finanțate cu obligațiuni pentru apărare, când se ridica la 121,2% din PIB. Creșterea explozivă a economiei SUA (și, ca urmare, PIB) între 1965 și 1985 a redus această cifră la aproximativ 40%. Plafonul datoriei guvernamentale a SUA a fost ridicat de aproximativ o sută de ori din 1940.
Cheltuielile din bugetul SUA au depășit veniturile (așa-numitul deficit bugetar) de la sfârșitul anilor 1960 (din 1970, excedentul bugetar al SUA a fost înregistrat de doar 4 ori - în 1998-2001). Previziunile bugetare nu sunt, de asemenea, încurajatoare: în bugetul planificat al SUA pentru 2020, cheltuielile cu securitatea socială, programele de asigurări de sănătate pentru limită de vârstă, asistența medicală gratuită pentru cei săraci și dobânzile la datorii se ridică la 3,56 trilioane de dolari sau 81% din toate veniturile ( pentru comparație, în 2013 această cifră se încadrează în 67,4%). SUA va trebui să împrumute bani pentru apărare și alte cheltuieli. Timp de 10 ani, deficitul total al bugetului SUA, conform previziunilor guvernului, se va ridica la 10,6 trilioane, le va adăuga la cele 14,5 trilioane de datorii existente și va obține 25 de trilioane de dolari. Pentru a asigura stabilitatea, americanii trebuie să asigure creșterea PIB-ului la 24 de miliarde în 2020, ceea ce nu este atât de ușor. Această cifră poate fi atinsă numai printr-o creștere anuală de 5%, ceea ce este nerealist, având în vedere scăderea activității comerciale.
Alături de cifrele absolute, un indicator important este raportul dintre datoria și PIB. La începutul anului, volumul datoriilor este de 96,5% din PIB-ul SUA. Această cifră este mai mică decât cea din Grecia - 167,2%, Germania - 176,8%, Portugalia - 231,2% și Japonia, unde la sfârșitul anului 2013 datoria publică va depăși 200%. Dar, dacă comparăm Statele Unite cu Japonia, atunci deținătorii datoriei principale sunt rezidenții locali. În Statele Unite, 33% din datoria publică este finanțată de guvernele străine, iar abordarea față de marca psihologică a raportului dintre datoria publică și PIB la 100% creează o anumită anxietate în rândul investitorilor străini. Pe termen lung, SUA nu vor putea să își reorienteze vânzările de obligațiuni către piața internă. Având în vedere acoperirea necesară a datoriei publice, băncile și alți investitori pur și simplu nu pot avea suficiente fonduri pentru a finanța investițiile și fondul de rulment al afacerii. În consecință, creșterea datoriei naționale va fi efectuată, în primul rând, în detrimentul investitorilor străini și, în primul rând, a Chinei. Și dacă într-o zi China și alți investitori refuză să cumpere obligațiuni americane, ratele dobânzilor asupra acestora vor crește, nu va fi nimic care să acopere deficitul, va exista o cascadă de impagamente la obligațiunile americane.
O altă amenințare este incapacitatea Statelor Unite de a-și acoperi datoria în ceea ce privește plata dobânzii pentru aceasta. Într-o zi, poate veni un moment în care bugetul american nu va putea stăpâni plata dobânzilor. Dacă în 2013, 250 de miliarde de dolari sunt prevăzuți pentru plata dobânzilor, atunci în 2020 această cifră va crește la 912 miliarde de dolari. Un alt factor important care afectează investitorii străini este valoarea dolarului american. Astăzi, dolarul este aproape de minime istorice. Din punct de vedere istoric, Statele Unite au fost un importator net care consuma mai multe bunuri străine decât exportă pe piața mondială. Deficitul balanței de plăți este acoperit de împrumuturi externe. Investitorii au nevoie de un dolar puternic, altfel există amenințarea că, ca urmare a deprecierii ulterioare a dolarului, investitorii străini vor reduce dobânda pentru activele SUA și, prin urmare, excesul importurilor țării față de exporturile sale nu va avea nimic de finanțat. O altă amenințare la adresa dolarului o reprezintă alte monede internaționale alternative - yuanul chinezesc și euro. Reorientarea rezervelor de aur și valutare de la active denominate în dolari către monede alternative poate deprecia semnificativ dolarul SUA.
Dacă izbucnește tunetul? Dacă SUA se implică, atunci la un moment dat rezervele în dolari se vor deprecia, iar decontările internaționale vor deveni practic imposibile până la găsirea unei noi monede mondiale. Astăzi, probabilitatea de neplată este atenuată de faptul că toate statele și economiile sunt interconectate. China - cel mai mare creditor american - continuă să finanțeze economia americană, dar în același timp a început să își investească rezervele în active reale - aur, resurse și stocuri ale companiilor din întreaga lume.
O variantă a explicației a ceea ce este o implicire: Cazul a început doar atunci când explicatorul a înlocuit activul subiacent. Luați în considerare îndatoririle matrimoniale în loc de bani. „Dragă, hai să ne dracu! - Nu, dragă, mă doare capul. Să o facem mâine! " - Mod implicit? Da, implicit. Soțul tău este mort? Nu! El a recurs la refinanțarea deficitului de lichiditate de la un împrumutat terț (a dat dracu unui vecin), închiderea temporară a deficitului de lichiditate cu un activ similar (smuls), a anulat datoria (a luat vodcă, s-a așezat la televizor pentru a urmări fotbalul ).
Sau o altă opțiune: „Dragă, hai să ne dracu! .. - Nu, dragă, nu vreau, dar o voi sugea cu plăcere!” Implicit tehnic? Da. Dar există un acord privind o restructurare a datoriilor reciproc avantajoase. Se pare că toată lumea este fericită ... Și ceea ce este interesant - toată lumea înțelege imediat ce este implicit! Singurul lucru care surprinde neplăcut este o atitudine foarte ușoară față de problemele creditorului - încercarea de a-l imagina pe soț în rolul victimei implicite nu provoacă nici măcar o umbră de milă în nimeni!
ru.wikipedia.org - enciclopedia gratuită Wikipedia
youtube.com - Gazduire video YouTube
images.yandex.ua - imagini yandex
google.com.ua - imagini google
mirkrizis.ru - blog financiar și analitic
inosmi.ru - Proiect Internet InoSMI.Ru
banki.ru - portal de informații
krugosvet.ru - enciclopedie online Krugosvet
berg.com.ua - o revistă săptămânală online despre finanțe
personalmoney.ru - Revista pe internet „Banii personali”
krizis-stop.ru - criza financiară globală
ria.ru - Agenția Națională de Gazdă
warandpeace.ru - Proiect educativ-analitic și educațional rus „Război și pace”
expertmoney.ru - site-ul web „Expert financiar”
mk.ru - Periodic electronic „MK.ru”
www.liveinternet.ru - păstrarea agendelor online
liga.net - site de știri de afaceri
Atunci când împrumutatul nu încearcă cu adevărat să înțeleagă esența împrumuturilor la etapa semnării acordului, nu trebuie să ne mirăm că va fi confuz în termeni în viitor. Cel mai rău dintre toate, dacă există probleme cu împrumutul, iar împrumutatul, din cauza analfabetismului financiar, nu este capabil să măsoare în mod adecvat amploarea acestor probleme și să evalueze consecințele acestora. Așadar, de exemplu, împrumutații confundă deseori delincvențele împrumuturilor cu cele implicite.
Consecințele unei întârzieri pot fi diferite. Acestea vor depinde de durată, de sumă (trebuie să plătiți integral sau să „plătiți puțin” o parte din aceasta), de regularitatea întârzierilor dvs., etc. Cea mai obișnuită pedeapsă pentru lipsa de disciplină este sancțiunile. Ele pot avea o formă foarte diferită - pot fi sume fixe sau exprimate ca procent din suma restantă. Pot crește de la delincvență la delincvență.
O altă consecință a plăților întârziate poate fi cerința creditorului de a-l plăti înainte de termen. Acest lucru se întâmplă de obicei dacă nu ați făcut un împrumut timp de 3 luni. Ei bine, vorbind despre consecințe, nu se poate să nu menționăm istoricul dvs. de credit. Fiecare întârziere vă va păta relațiile viitoare cu noii creditori. Și totuși, întârzierea, chiar și pe termen lung, nu înseamnă întotdeauna că relația dintre creditor și debitor se încheie. De obicei duce la căutarea unui compromis.
Acest lucru se datorează în primul rând faptului că banca se va strădui să-și restituie fondurile prin toate mijloacele - de preferință integral și cu dobândă. Dacă împrumutatul nu poate rambursa datoria, banca va începe procedura de colectare a datoriilor. Desigur, el nu va putea face acest lucru fără să meargă în instanță, dar merită să spunem că atunci când neîndeplinirea creditului a devenit deja un fapt evident, judecătorul nu va interfera cu încasarea.
Se poate întâmpla în trei moduri. Primul este cel mai simplu - implică faptul că împrumutul a fost garantat, ceea ce înseamnă că, în caz de probleme, banca va purta pur și simplu blocarea gajului sau va obliga garantul să plătească. Împrumutătorul recurge la a doua metodă, dacă condițiile împrumutului nu au implicat garanția - executorii judecătorești vor veni la tine acasă și vor descrie proprietatea ta, care va fi vândută în favoarea băncii. Ei bine, dacă aveți o pisică și un covor în baie de la proprietatea dvs., atunci executarea silită va fi percepută din venitul dvs., cel mai adesea din salariu.
De obicei, o neîndeplinire a obligațiunilor la un împrumut înseamnă că împrumuturile bancare nu vor fi disponibile pentru un astfel de debitor timp de câțiva ani. Și va trebui să recurgă la împrumuturi la case de amanet sau
Majoritatea rușilor obișnuiți cu șocurile economice nu mai văd nimic în neregulă cu cuvinte precum: criză, inflație și devalorizare. Toată lumea știe de mult că păstrarea economiilor în moneda națională este extrem de riscantă.
În ceea ce privește împrumuturile, creșterea rapidă a acestora în ultimii ani a dus la o neînțelegere completă - ce se va întâmpla cu datoria, de exemplu, dacă rubla este devalorizată? În acest articol, vom lua în considerare caracteristicile impactului deprecierii monedei naționale asupra exemplului diferitelor tipuri de împrumuturi de consum.
Nu vom calcula probabilitatea devalorizării; ne vom pregăti pur și simplu pentru schimbări bruște în economia internă imprevizibilă.
Concept de devalorizare
Ce e de făcut acum?
Concluzie
Serviciul de presă VseKredity.Info
Potrivit directorului general al agenției de colectare Pristav, Artur Aleksandrovich, aproximativ 10-20% din volumul total al creditelor ipotecare emise de băncile rusești sunt împrumuturi, dimensiunea anuității pentru care depășește 50-70% din veniturile debitorului.
Aceasta este ipoteca nefericită subprime care a prăbușit piața americană în urmă cu aproape un an și jumătate. Bancherii nu exclud implicite masive, evitând să prevadă calendarul. Între timp, băncile rusești încearcă să vândă sute de împrumuturi problemă agențiilor de colectare.
Potrivit lui Artur Aleksandrovich, din cauza fluctuațiilor cursului de schimb al dolarului, a unei creșteri a ratei de refinanțare a Băncii Centrale și a disponibilizărilor masive de personal la împrumuturi cu risc ridicat (anuitate mai mare de 50% din venitul lunar), pot apărea neplăceri. "În următoarele două sau trei luni, situația cu solvabilitatea debitorilor va deveni mai sigură. După aceea, va fi posibil să se tragă concluzii cu privire la posibilitatea unor neplăți masive la împrumuturile ipotecare. Acest lucru s-ar putea să nu se întâmple, dar riscul există ", a spus Artur Aleksandrovich. "Suntem în pragul unei camere negre și, poate, nu există nici un etaj în această cameră", comentează Elena Dokuchaeva, directorul general al agenției de colectare Sequoia Credit Consolidation, despre situația cu solvabilitatea debitorilor.
Până de curând, bancherii se asigurau reciproc și autoritățile de reglementare că nu exista „subprime” în ipotecile rusești. Într-adevăr, delincvența oficială pe piața creditelor imobiliare este de aproximativ 1%. Acest indicator, potrivit bancherilor, este limita superioară a normei. Cu toate acestea, alarmele intră deja. În ultimele două-trei luni, băncile rusești au început să negocieze în mod activ cu agențiile externe de colectare pentru a colecta datorii la împrumuturile ipotecare cu probleme. Vorbim despre zeci și sute de împrumuturi „proaste” pentru locuințe, în timp ce în 2007, ipotecile erau o marfă pentru colecționari.
Ca „F.” sursele de pe piață, problemele cu ipotecile „nerambursabile” din mai multe bănci sunt mult mai grave decât reflectă în rapoartele lor. Deci, potrivit interlocutorului, „întârzierea” portofoliilor cumpărate de la alte bănci de la unul dintre liderii pieței ajunge la 5-10%. Rețineți că 5% din datoriile ipotecare „proaste” sunt considerate aproape un dezastru în mod implicit.
Colecționarul, care dorea să rămână anonim, a declarat pentru „F.” că, în septembrie, unul dintre cei mai mari jucători de pe piață a încercat să ofere agențiilor un portofoliu solid de datorii ipotecare „proaste” pentru 50% din valoarea sa nominală. Niciunul dintre participanții la piață nu a considerat în mod serios această opțiune prea scumpă.
Potrivit bancherilor, există riscuri de neîndeplinire a obligațiilor ipotecare masive. "Dificultățile cu întârzieri pe piața ipotecară au apărut mai devreme, când un număr mare de jucători au acordat împrumuturi pentru locuințe conform standardelor AHML. Aceste cerințe erau rezonabile, dar băncile individuale s-au apropiat de ele în mod formal și au închis ochii la anumite lucruri. Din această cauză, calitatea portofoliului lor nu a fost suficient de ridicată. Prin urmare, ceea ce se întâmplă acum este parțial o consecință a fenomenelor anterioare ", își amintește Oleg Skvortsov, vicepreședinte al Consiliului de administrație al Absolut Bank. Împrumutătorii ipotecare se află într-o poziție dificilă. „În primul rând, comportamentul ratelor de schimb este acum imposibil de previzionat și, în al doilea rând, piața imobiliară din unele segmente a început să scadă, ceea ce înseamnă că garanțiile ipotecare pot pierde din valoare. Există riscul creșterii neplăților la creditele ipotecare. Într-o măsură mai mare, acest lucru poate afecta debitorii care au primit recent un împrumut și ale căror plăți de anuitate reprezintă o parte semnificativă din veniturile lor lunare ", spune Alexey Aksenov, membru al Consiliului de administrație al Swedbank.
La un moment dat, mai multe bănci rusești „au păcătuit” cu credite ipotecare fără o plată inițială și fără confirmarea venitului: portofoliile lor reprezintă o parte semnificativă a „subprime” rusești. Există și alți candidați. "Grupul de risc include și împrumuturi de la investitori speculativi care au cumpărat apartamente în scopul vânzării lor la un preț mai bun. Acum acest grup de clienți nu se află într-o poziție foarte favorabilă datorită faptului că prețurile au încetat să crească, așa că văd o risc pentru bănci, care au lucrat activ cu astfel de împrumutați ", spune Oleg Skvortsov de la Absolut Bank.
Neîndeplinirea obligațiilor ipotecare masive este aproape inevitabilă
Alexandrovici și, dacă adaugă vorbitorul, are loc o astfel de cerere, ce se va întâmpla cu creditul ipotecar în caz de neplată atunci asemenea vor aduce mari confuzii în țară. In cele din urma Cum orator, spunând că întreaga compoziție a c. pentru că era obligat să demisioneze, pentru că ar fi trebuit să știe despre acest provocator și nu știa, cu lacrimi în ochi a chemat toți socialiști-revoluționarii să se unească și, începând munca curată, despre acel șuvoi de noroi care * Potrivit lui Burtsev povești, paradisul curgea în toate voi Anterior, Lopukhin a scris o binecuvântare cu privire la activitățile petrecerii cu o cerere adresată lui Azev. protecția sa este una pentru ministrul său de interne, Stolypin, alta pentru directorul departamentului. Discurs al președintelui poliției Fundamin, Trusevich, și al treilea, de Bunakov, și mulți dintre ei către primatul Gerasimov. Alții au plâns despre cei prezenți. Potrivit unora cu capul plecat, nefiind dat, este posibil să presupunem că, deși nu rosteau niciun cuvânt, aceste litere erau. anuntul cu la cinci minute până la adresele lui Vera din Rusia, după cum cred ei, a început să se facă o pauză în cazul lui Azef. mei. Cunoscutul socialist-revoluționar Kuzmin, poreclit contele, un prieten al lui Agafonov, cere cuvântul în raportul de mai sus al lui Chernov, dar i se refuză acest lucru. Apoi, există întrebări dacă este adevărat că Azef a primit șase mii de ruble pe an. credit ipotecarîn c. K. și este adevărat că acesta din urmă a aranjat ca Azev să scape într-un balon. La acest obiect Chernov pe care Azev le-a primit de la c. pentru că numai ruble pe lună și că nu existau baloane de care să scape. La întrebarea dacă Azev a fost indicat de Gershuni la Kiev și nu credit Datorită lui, acesta din urmă a fost arestat? Chernov a răspuns că Gershuni a fost reținut la direcția unui student din Kiev care se afla întâmplător în casa unde a fost primită telegrama lui Gershuni despre sosirea sa. La întrebarea unuia dintre cei prezenți, care este proprietarul hotelului din Berlin, unde Aeef, potrivit lui, a cazat la pentru câteva zile, când, conform c. pentru că a plecat la Petersburg. Chernov a răspuns că proprietarul acestui hotel era un agent al consulului rus? și că servitorul acestui hotel, de altfel, declară că Azev a stat în el doar două ore, în timp ce proprietarul susține că Azef a locuit cinci zile în el și că Mod implicit mărturia slujitorilor diferă și de mărturia proprietarului despre semnele lui Azef. Când a fost întrebat de ce Chernov nu numește persoana care a dat c. Având în vedere informații atât de importante despre Azef, el a răspuns că c. deoarece nu poate anunța numele acestei persoane până când Burtsev nu-i dă voie să o facă. Pe ce se va întâmpla cu creditul ipotecar în caz de neplatăîntrebarea este de ce nu ucis
Majoritatea rușilor obișnuiți cu șocurile economice nu mai văd nimic în neregulă cu cuvinte precum: criză, inflație și devalorizare. Toată lumea știe de mult că păstrarea economiilor în moneda națională este extrem de riscantă. În ceea ce privește împrumuturile, creșterea rapidă a acestora în ultimii ani a dus la o neînțelegere completă - ce se va întâmpla cu datoria, de exemplu, dacă rubla este devalorizată? În acest articol, vom lua în considerare caracteristicile impactului deprecierii monedei naționale asupra exemplului diferitelor tipuri de împrumuturi de consum. Nu vom calcula probabilitatea devalorizării; ne vom pregăti pur și simplu pentru schimbări bruște în economia internă imprevizibilă.
Concept de devalorizare
Înainte de a lua în considerare impactul devalorizării asupra împrumuturilor, ar trebui să se determine toate caracteristicile acestui fenomen economic.
Devalorizarea este înțeleasă ca o scădere a poziției rublei față de coșul bi-valutar (dolar și euro). Impactul devalorizării asupra economiei în ansamblu este bine cunoscut tuturor, din fericire, există o mulțime de exemple istorice în Rusia modernă. Deci, în timpul devalorizării: inflația crește, mărfurile importate devin mai scumpe, depozitele în moneda națională sunt devalorizate. Ce se întâmplă cu împrumuturile?
Credite de consum inadecvate
O importanță capitală este tipul de monedă în care primiți venituri și acordați împrumuturi. De exemplu, dacă venitul dvs. este în ruble, iar împrumutul este rambursat în dolari, atunci devalorizarea poate crește plata în exces pentru un împrumut de consum. Situația opusă va duce la efectul opus - venitul în dolari va reduce semnificativ povara datoriei unui împrumut în ruble (comparabil cu impactul inflației).
În majoritatea cazurilor, moneda împrumutului și a veniturilor sunt aceleași, ceea ce nu are practic niciun efect asupra creditelor de consum.
Împrumuturi vizate (împrumuturi auto și credite ipotecare)
Efectul devalorizării asupra împrumuturilor vizate este descris de aceleași principii cu o singură diferență. Împrumutul este emis pentru achiziționarea unui obiect cu un cost fix. La rate ridicate de devalorizare, valoarea mașinilor și a imobilelor suferă modificări semnificative, care pot avea atât efecte pozitive, cât și negative.
Datorită inflației în continuă creștere și a instabilității investițiilor în moneda națională, cea mai profitabilă opțiune este un credit ipotecar. Motivul pentru aceasta este faptul că proprietatea imobiliară este una dintre cele mai fiabile investiții chiar și la rate de inflație extrem de ridicate.
Impactul general al devalorizării asupra împrumuturilor
La prima vedere, inflația care apare în cursul devalorizării joacă în mâinile împrumutatului, a cărui datorie „se topește” treptat. Pe de altă parte, inflația în creștere rapidă creează un climat nefavorabil în sectorul financiar, ceea ce implică rate mai ridicate și înăsprirea condițiilor de către bănci. Acest lucru este evident mai ales în împrumuturile de consum, ale căror rate sunt variabile (legate de rata de refinanțare). Astfel de împrumuturi sunt cel mai susceptibile la impactul negativ al devalorizării chiar și atunci când moneda veniturilor și a datoriei este aceeași.
Ce e de făcut acum?
Nimeni nu oferă previziuni exacte cu privire la probabilitatea devalorizării rublei, dar un lucru este sigur - persoanele care au fost învățate de crize și implicite ar trebui să se pregătească pentru toate lucrurile în avans. Prin urmare, ar trebui să respectați anumite reguli în cazul unei devalorizări:
Beneficiul poate fi obținut numai cu un salariu în dolari.
Concluzie
Dacă urmați recomandările descrise mai sus, atunci impactul devalorizării asupra creditului de consum va fi neglijabil. Devalorizarea este mult mai problematică pentru cei care încearcă să acumuleze fonduri în moneda națională în această perioadă dificilă pentru economie.
Serviciul de presă VseKredity.Info
© VseKredity.info Toate materialele de pe acest site sunt protejate de legea drepturilor de autor.
Politica de confidențialitate, prelucrarea datelor cu caracter personal și contactele site-ului
Natura ciclică a proceselor din economie duce periodic la faptul că recesiunea sa se transformă într-o fază de criză, care se caracterizează printr-o scădere a volumului real al produsului brut, șomaj și faliment masiv. Unul dintre indicatorii crizei este implicit, adică imposibilitatea îndeplinirii obligațiilor datoriei. Defectarea persoanelor fizice și a companiilor duce la falimentul lor, o defecțiune la nivel de stat (implicire suverană) are consecințe grave pentru toți cetățenii și te obligă să fii mereu în alertă, gândindu-te unde să investești bani înainte de implicit.
Consecința unei neîndepliniri a obligațiilor naționale este o modificare a valorii reale a monedei naționale, care are loc în două direcții - devalorizare, adică o scădere a conținutului real de aur sau a cursului de schimb și a inflației, adică o scădere a puterea de cumpărare a banilor pe piața internă. Trebuie avut în vedere faptul că decizia corectă cu privire la unde să investească bani înainte de devalorizare va ajuta nu numai să supraviețuiască crizei, ci chiar să genereze venituri.
Deși fenomenele de criză se desfășoară de obicei foarte repede, primele lor semne pot fi observate chiar și de cei care sunt departe de sfera financiară. Înainte de implicit, moneda națională începe să se deprecieze față de dolar și euro, apoi prețurile interne cresc. Consecința acestui fapt este o scădere a puterii de cumpărare a economiilor de bani, astfel încât problema unde să investim bani înainte de neplată este de o relevanță deosebită atât pentru indivizi, cât și pentru structurile de afaceri. Evident, în caz de neplată, chiar și o dobândă bancară mare nu va putea economisi bani din depreciere și, în plus, perioada de criză este adesea însoțită, dacă nu chiar de faliment, atunci de o slăbire a pozițiilor instituțiilor bancare. Ca alternativă la depozitele bancare, puteți investi în:
Devalorizarea (ce este?) Slăbește moneda națională, dar în același timp depozitele în dolari și euro își păstrează valoarea reală. Depozitele sub forma unui „portofoliu de valute” sunt considerate a fi cele mai protejate de riscuri, atunci când banii sunt economisiți în ruble, dolari și euro în acțiuni aproximativ egale. Cu toate acestea, merită să ne amintim că o astfel de contribuție, în cel mai bun caz, va contribui doar la compensarea căderii monedei naționale. În plus, investiția în crearea unui astfel de portofoliu atunci când devalorizarea a început deja este garantată pentru a suporta pierderi. Singura modalitate nu numai de a nu pierde bani, ci și de a câștiga bani pe acesta, este să investești pe piața Forex, cel mai bun dintre toate sub forma investiției în conturi PAMM. Aflați mai multe despre cum să faceți bani într-o criză.
Aurul a fost în mod tradițional considerat unul dintre cele mai sigure moduri de a vă stoca economiile. Cu toate acestea, trebuie amintit că investițiile în metale prețioase sunt justificate doar pe termen lung; în plus, investițiile în aur trebuie făcute înainte de implicit și nu în timpul acestuia. Cele mai protejate de inflație sunt următoarele tipuri de investiții „aur”:
Cumpărarea de bunuri imobiliare este considerată una dintre cele mai sigure modalități de a economisi bani din inflație. Dacă nu aveți destui bani pentru o casă, puteți investi în bani, să zicem, într-un garaj. Înainte de neplată și pe întreaga perioadă de criză, valoarea imobilelor și lichiditatea acesteia scad brusc, prin urmare, în această perioadă, imobilele existente nu ar trebui vândute decât dacă este absolut necesar. În același timp, prețul de închiriere al imobilelor, de regulă, crește proporțional cu inflația. Prin urmare, achiziționarea de bunuri imobiliare într-o perioadă de criză este o soluție foarte comună la problema unde se investesc bani în caz de neplată pentru a genera venituri suplimentare.
Investițiile profitabile în imobiliare vor fi după cum urmează:
Perioada de neîndeplinire a obligațiilor obligă să reducă activitatea comercială și să reducă volumele de producție, dar aceste momente dificile obligă să găsească alte opțiuni în care este recomandabil să investești bani. Nu trebuie uitat că această metodă de a investi în tine este foarte benefică. O opțiune de investiție câștig-câștig va fi creșterea propriului capital intelectual, în primul rând, formarea într-o profesie care va fi solicitată - de exemplu, un coafor, contabil sau web designer. Încetarea forțată a activității principale îi obligă pe mulți să caute modalități alternative de a câștiga bani, iar schimbarea structurii cererii face posibilă deschiderea unor zone de afaceri nerevendicate. Cu o scădere generală a vânzărilor, cererea pentru:
În ciuda faptului că perioada de criză este un test excelent pentru toți cetățenii fără excepție, răspunsul la întrebarea dacă investesc bani în caz de neplată poate fi doar afirmativ, deoarece orice recesiune este inevitabil urmată de o creștere!
Nu orice debitor, atunci când semnează un contract de împrumut, este capabil să înțeleagă toate subtilitățile și termenii folosiți în documente. Și unii nici nu citesc contractul! Care este amenințarea? Atunci când apar probleme cu un împrumut, clienții nu sunt întotdeauna capabili să evalueze amploarea problemei. De exemplu, împrumutații nu fac adesea distincția între delincvența împrumutului și neplata. Să aflăm diferența.
Întârzierea împrumutului
Consecințele întârzierii și măsurile de răspundere pentru încălcarea condițiilor de plată pot fi diferite și sunt prescrise în acordul de împrumut. Acestea vor depinde de durata întârzierii, de suma (ați amânat întreaga plată sau o parte a acesteia), de frecvența încălcărilor termenelor și așa mai departe.
De obicei, cei care întârzie sunt penalizați sub forma unei sume fixe sau a unui procent din întârzierea efectuării plății. Creditorii au dreptul să majoreze penalitățile ținând seama de numărul de întârzieri la plăți, apoi penalitățile vor crește de la întârziere la întârziere.
Implicit credit
în mod implicit.
Reamintim doar asta până la 30.11.2015 pana la 50% 3510
Nu orice debitor, atunci când semnează un contract de împrumut, este capabil să înțeleagă toate subtilitățile și termenii folosiți în documente. Și unii nici nu citesc contractul! Care este amenințarea?
Atunci când apar probleme cu un împrumut, clienții nu sunt întotdeauna capabili să evalueze amploarea problemei. De exemplu, împrumutații nu fac adesea distincția între delincvența împrumutului și neplata. Să aflăm diferența.
Întârzierea împrumutului
O întârziere a împrumutului apare atunci când împrumutatul nu reușește să facă următoarea tranșă la data specificată în contractul de împrumut sau în calendarul de plată.
Există mai multe tipuri de întârziere:
Consecințele întârzierii și măsurile de răspundere pentru încălcarea condițiilor de plată pot fi diferite și sunt prescrise în acordul de împrumut. Acestea vor depinde de durata întârzierii, de suma (ați amânat întreaga plată sau o parte a acesteia), de frecvența încălcărilor termenelor și așa mai departe. De obicei, cei care întârzie sunt penalizați sub forma unei sume fixe sau a unui procent din întârzierea efectuării plății. Creditorii au dreptul să majoreze penalitățile ținând cont de numărul de întârzieri la plăți, apoi penalitățile vor crește de la întârziere la întârziere.
Una dintre consecințele unei întârzieri a împrumutului poate fi cerința unei instituții de credit de a plăti mai devreme: de obicei, o astfel de cerere este primită dacă nu ați depus bani pe un împrumut mai mult de 90 de zile. Și, desigur, fiecare plată ratată se va reflecta în istoricul dvs. de credit, ceea ce vă va reduce șansele de a obține un împrumut în viitor.
Cu toate acestea, întârzierea nu înseamnă întotdeauna că relația dintre creditor și debitor se încheie: majoritatea creditorilor sunt gata să facă compromisuri cu clientul.
Implicit credit
Problemele financiare și dificultățile întâmpinate în procesul de rambursare a unui împrumut pot deveni motivele neplăcerii unui împrumutat. Dacă împrumutatul nu poate rambursa categoric împrumutul, atunci se numește această situație în mod implicit.
Motivul neplăcerii poate fi pierderea unui loc de muncă sau o boală gravă pe termen lung a împrumutatului, care îl împiedică să continue să lucreze.
Consecințele unei neîndepliniri sunt mai grave: rezultatul unei neîndepliniri a obligațiilor poate fi un litigiu, o procedură pentru colectarea silită a datoriilor.
În cazul în care împrumutul a fost garantat, atunci în cazul unei datorii, instituția de credit va exclude pe gaj sau va obliga garantul să plătească. Dacă împrumutul nu a fost garantat (garanție), atunci cu ajutorul executorilor judecătorești, banca poate solicita vânzarea, adică vânzarea proprietății debitorului în favoarea băncii. Și dacă împrumutatul nu are proprietăți care pot fi vândute, atunci încasarea va fi percepută din venitul său, cel mai adesea din salariul său.
Este de la sine înțeles că debitorul nu ar trebui să se bazeze pe credite suplimentare.
Reamintim doar asta până la 30.11.2015 ani, împrumutații noștri care au restanțe au ocazia să profite de promoția „Toamna fără datorii”. Toată toamna anulăm dobânzile la contractul de împrumut pana la 50%și oferim o amânare pentru plata datoriei! Pentru mai multe informații sunați la numărul 3510 (apelul de pe un telefon mobil este gratuit).
