Il tasso di cambio è sempre stato basato sulla parità. Questo è l'unico modo in cui gli stati possono formare con competenza coppie di valute, raggiungendo un equilibrio tra domanda e offerta per ciascuna valuta. Qual è la caratteristica della parità valutaria? Quali sono i termini di parità?
L'espressione di valore della moneta nazionale di un paese nella valuta di un altro paese è il tasso di cambio. La parità del potere d'acquisto determina quanto è necessaria la valuta nazionale di diversi paesi per acquistare un determinato paniere di consumatori.
Tipi di parità:
Confronta i prezzi degli hamburger tradizionali in diversi paesi e scopri come è correlato il potere d'acquisto privato delle valute selezionate.
Se parti dai prezzi negli States, potrai distribuire i gruppi di parità generale. Quindi, Svizzera, Giappone, Danimarca, Norvegia rientreranno nella categoria dei paesi "costosi". Quelli "economici" sono Bulgaria, Romania, Macedonia.
Fino al 1978, gli stati determinavano la parità valutaria sulla base dell'ancoraggio delle valute all'oro. Quindi i paesi membri dell'FMI per i calcoli hanno iniziato a utilizzare la valuta internazionale emessa dal fondo per gli accordi tra i governi: l'SDR.
Un anno dopo, l'UEM si consolidò, mantenne la sua parità valutaria e la sua evoluzione terminò nel 1979. L'Unione Europea ha iniziato a monitorare l'adempimento degli obblighi dei paesi di mantenere la parità valutaria entro i limiti specificati.
Oggi, la parità valutaria è influenzata dalla bilancia commerciale degli stati, dal volume dei fondi, dalla crescita dell'inflazione e dall'intervento dei regolatori. Se il tasso di cambio della valuta nazionale scende, significa che qualsiasi fattore o la loro combinazione si sta deteriorando.
Affinché gli imprenditori possano costruire correttamente uno scenario di eventi, prevedere le conseguenze delle decisioni prese, è importante conoscere le teorie che spiegano le condizioni di base delle parità nei mercati valutari e finanziari:
Per trovare condizioni di parità, gli imprenditori dovrebbero utilizzare l'apparato economico e matematico, che aiuterà a identificare le interrelazioni dei principali indicatori del mercato internazionale, per trovare il percorso ottimale per gli investimenti di capitale.
Fino alla fine degli anni '70, la parità valutaria era determinata attraverso un rigido ancoraggio alle riserve auree e valutarie. Non c'era bisogno di aggiustamenti valutari individuali a seconda del paniere dei consumatori, ma solo il rapporto delle valute sul mercato è stato preso in considerazione. Le parità degli anni '70 sono rimaste in vigore fino al 1978, quando il sistema è cambiato radicalmente. Tutti i paesi membri del FMI hanno concordato un nuovo ordine di parità valutaria internazionale, che è controllato attraverso una speciale valuta nozionale DSP. Dal 1979, l'Unione Europea controlla il rispetto di questi accordi da parte dei paesi membri del FMI.
Qualsiasi parità si basa sul potere d'acquisto dei consumatori in un determinato paese. Sulla base di esso, viene stabilito un equilibrio fisso o variabile tra l'acquisto e la vendita di valuta sul mercato internazionale. Ogni stato ha il suo modo di analizzare il paniere dei consumatori, così come il mercato generale di beni e servizi, che influenza il tasso di cambio. Ecco perché nel mondo moderno c'è un confronto di strutture e parità, e non solo un confronto di denominazioni di valuta.
La Russia ha aderito al sistema di regolamentazione valutaria sopra descritto nel 1992, quando è entrata a far parte del FMI. Il moderno sistema monetario della Federazione Russa si basa sull'uso di una moneta unica: il rublo russo. Il grado di convertibilità del rublo è limitato dalle regole internazionali per la regolamentazione dei panieri valutari; dipende in gran parte dal volume delle esportazioni e delle importazioni per lo stato nel suo insieme. Il tasso di cambio è fissato sulla base delle quotazioni di cambio giornaliere della banca centrale russa.
Tasso di cambioÈ il rapporto di cambio tra due valute, ad esempio 100 yen per 1 dollaro USA o 16 rubli russi per 1 dollaro USA.
Ci sono ipoteticamente cinque sistemi di cambio:
Nuoto libero ("pulito");
Nuoto guidato;
Tariffe fisse;
zone bersaglio;
Sistema ibrido di tassi di cambio.
Quindi, in un sistema fluttuante, il tasso di cambio si forma sotto l'influenza della domanda e dell'offerta di mercato. Allo stesso tempo, il mercato dei cambi forex è il più vicino al modello di un mercato perfetto: il numero di partecipanti sia dal lato della domanda che dell'offerta è enorme, qualsiasi informazione viene trasmessa nel sistema istantaneamente ed è disponibile a tutti i partecipanti al mercato, il ruolo distorsivo delle banche centrali è insignificante e volatile.
In un sistema fluttuante gestito, oltre alla domanda e all'offerta, il valore del tasso di cambio è fortemente influenzato dalle banche centrali dei paesi, nonché da varie distorsioni del mercato temporale.
Un esempio di sistema a tasso fisso è il sistema monetario di Bretton Woods del 1944-1971.
Il sistema delle zone target sviluppa l'idea dei tassi di cambio fissi. Un esempio di ciò è la fissazione del rublo russo rispetto al dollaro USA nel corridoio di 5,6-6,2 rubli per dollaro USA (in tempi pre-crisi). Inoltre, questo tipo può includere il modo di funzionamento dei tassi di cambio dei paesi partecipanti al Sistema monetario europeo.
Infine, un esempio di sistema ibrido di tassi di cambio è il moderno sistema monetario, in cui ci sono paesi che fanno fluttuare liberamente il tasso di cambio, ci sono zone di stabilità, ecc. Un elenco dettagliato degli attuali regimi dei tassi di cambio dei diversi paesi può essere trovato, ad esempio, nelle pubblicazioni del FMI.
Molti tassi di cambio possono essere classificati secondo vari criteri:
| CRITERIO | TIPI DI TASSI DI CAMBIO |
| 1. Metodo di fissaggio | Galleggiante Fisso Misto |
| 2. Metodo di calcolo | Parità effettiva |
| 3. Tipologia di operazioni | Operazioni in derivati Operazioni spot Operazioni swap |
| 4. Metodo di costituzione | Ufficiale non ufficiale |
| 5. Relazione con la parità di potere d'acquisto delle valute | Parità gonfiata sottostimata |
| 6. Atteggiamento nei confronti dei partecipanti alla transazione | Tasso di acquisto Tasso di vendita Tasso medio |
| 7. Sulla contabilizzazione dell'inflazione | Valutato reale |
| 8. A titolo di vendita | Tasso di vendita in contanti Tasso di vendita senza contanti Tasso di cambio all'ingrosso Banconota |
Uno dei concetti più importanti utilizzati nel mercato dei cambi è il concetto di tassi di cambio reali e nominali.
Tasso di cambio reale può essere definito come il rapporto tra i prezzi dei beni di due paesi, presi nella valuta corrispondente.
Tasso di cambio nominale mostra il tasso di cambio delle valute attualmente valido nel mercato dei cambi del paese.
Tasso di cambio che mantiene costante la parità di potere d'acquisto: è un tasso di cambio nominale a cui il tasso di cambio reale è invariato.
Oltre al tasso di cambio reale calcolato in base al rapporto prezzo, puoi utilizzare lo stesso indicatore, ma con una base diversa. Ad esempio, prendendo per esso il rapporto tra il costo del lavoro in due paesi.
Il tasso di cambio della valuta nazionale può variare nel tempo in modo non uniforme in relazione alle diverse valute. Quindi, in relazione alle valute forti, può diminuire e in relazione alle valute deboli, può aumentare. Ecco perché l'indice del tasso di cambio viene calcolato per determinare la dinamica del tasso di cambio nel suo insieme. Nel calcolarlo, ogni valuta riceve il suo peso in base alla quota di transazioni economiche estere di un determinato paese che ricadono su di essa. La somma di tutti i pesi è uno (100%). I tassi di cambio vengono moltiplicati per i loro pesi, quindi tutti i valori ottenuti vengono sommati e viene preso il loro valore medio.
Nelle condizioni moderne, il tasso di cambio si forma, come qualsiasi prezzo di mercato, sotto l'influenza della domanda e dell'offerta. Il bilanciamento di quest'ultimo nel mercato dei cambi porta alla definizione di un livello di equilibrio del tasso di cambio di mercato. Questo è il cosiddetto "equilibrio fondamentale".
La dimensione della domanda di valuta estera è determinata dalle esigenze del paese per l'importazione di beni e servizi, le spese dei turisti di questo paese che viaggiano in paesi stranieri, la domanda di attività finanziarie estere e la domanda di valuta estera in relazione al intenzioni dei residenti di realizzare progetti di investimento all'estero.
Più alto è il tasso di cambio, minore è la domanda per esso; più basso è il tasso di cambio, maggiore è la domanda per esso.
La dimensione dell'offerta di valuta estera è determinata dalla domanda dei residenti di uno stato straniero per la valuta di un dato stato, dalla domanda dei turisti stranieri per i servizi in questo stato, dalla domanda degli investitori stranieri per le attività denominate nella valuta nazionale di un dato stato e la richiesta della valuta nazionale in relazione alle intenzioni dei non residenti di realizzare progetti di investimento in questo stato.
Quindi, maggiore è il tasso di valuta estera rispetto a quello domestico, meno soggetti nazionali del mercato dei cambi sono pronti ad offrire valuta nazionale in cambio di valuta estera e viceversa, minore è il tasso di valuta nazionale in relazione all'estero, i più soggetti del mercato nazionale sono pronti ad acquistare valuta estera.
Le transazioni economiche tra i partecipanti alle relazioni internazionali sono impossibili senza lo scambio di una valuta nazionale con un'altra. Le proporzioni in cui la valuta di un paese viene scambiata con la valuta di un altro è chiamata tasso di cambio. In altre parole, ogni valuta estera ha un tasso di cambio - il prezzo espresso nella valuta nazionale di un altro paese.
Il tasso di cambio è necessario per lo scambio di valute negli scambi di beni e servizi, il movimento di capitali e prestiti; confrontare i prezzi sui mercati mondiali delle materie prime, nonché gli indicatori di costo di diversi paesi; per la rivalutazione periodica dei conti in valuta di imprese, banche, governi e privati. L'esportatore scambia la valuta estera ricevuta con quella nazionale, poiché le valute di altri paesi non possono circolare come acquisto legale e corso legale nel territorio di questo stato. L'importatore cambia valuta nazionale con valuta estera per pagare i beni acquistati all'estero.
I tassi di cambio si dividono in due principali tipologie: fissi e variabili.
Il tasso di cambio fisso oscilla entro limiti ristretti. I tassi di cambio fluttuanti dipendono dall'offerta e dalla domanda di mercato per la valuta e possono fluttuare in modo significativo in termini di valore.
Il tasso fisso si basa sulla parità valutaria, ovvero il rapporto ufficialmente stabilito delle unità monetarie di diversi paesi. Sotto il monometallismo - oro o argento - la base del tasso di cambio era la parità monetaria - il rapporto tra le unità monetarie di diversi paesi in base al loro contenuto di metallo. Ha coinciso con il concetto di parità valutaria.
Sotto il monometallismo dell'oro, il tasso di cambio era basato sulla parità dell'oro - il rapporto delle valute in base al loro contenuto d'oro ufficiale - e fluttuava spontaneamente intorno ad esso all'interno dei punti d'oro. Il meccanismo classico dei punti oro funzionava a due condizioni: acquisto e vendita gratuiti dell'oro e sua esportazione illimitata. I limiti delle fluttuazioni dei tassi di cambio erano determinati dai costi associati al trasporto dell'oro all'estero, e infatti non superavano il +/- 1% della parità. Con l'abolizione del gold standard, il meccanismo del punto d'oro ha cessato di funzionare.
Il tasso di cambio della moneta fiat è stato gradualmente strappato dalla parità dell'oro, poiché l'oro è stato espulso dalla circolazione in un tesoro. Ciò è dovuto all'evoluzione della produzione di merci, dei sistemi monetari e monetari. Fino alla metà degli anni '70, il tasso di cambio era basato sul contenuto in oro delle valute - la scala ufficiale dei prezzi - e sulle parità auree fissate dal FMI dopo la seconda guerra mondiale. La misura del rapporto tra le valute era il prezzo ufficiale dell'oro in moneta di credito, che, insieme ai prezzi delle materie prime, era un indicatore del grado di deprezzamento delle valute nazionali. In connessione con la separazione per lungo tempo del prezzo ufficiale dell'oro fissato dallo Stato dal suo valore, è aumentata la natura artificiale della parità dell'oro.
Per più di 40 anni (1934-1976), la scala dei prezzi e la parità dell'oro sono state fissate sulla base del prezzo ufficiale dell'oro. Sotto il sistema monetario di Bretton Woods, a causa del predominio del dollaro standard, il dollaro fungeva da punto di riferimento per i tassi di cambio di altri paesi.
Dopo la cessazione dello scambio del dollaro con l'oro al prezzo ufficiale nel 1971, il contenuto in oro e le parità auree delle valute divennero un concetto puramente nominale. A seguito della riforma valutaria giamaicana, i paesi occidentali hanno ufficialmente abbandonato la parità aurea come base del tasso di cambio. Con l'abolizione delle parità ufficiali auree, anche il concetto di parità monetaria ha perso significato. Nelle condizioni moderne, il tasso di cambio si basa sulla parità valutaria, il rapporto tra le valute stabilito dalla legge e fluttua intorno ad esso.
In conformità con lo statuto modificato del FMI, le parità valutarie possono essere stabilite in DSP o altre unità monetarie internazionali. Un nuovo fenomeno dalla metà degli anni '70 è stata l'introduzione delle parità basate sul paniere. È un metodo per confrontare il tasso medio ponderato di una valuta in relazione a un certo insieme di altre valute. L'uso di un paniere di valute al posto del dollaro riflette la tendenza ad allontanarsi dal dollaro verso uno standard multivaluta.
Ci sono ipoteticamente cinque sistemi di cambio :
· Nuoto libero ("pulito");
· Nuoto guidato;
· Tariffe fisse;
· Aree di destinazione;
· Sistema ibrido di tassi di cambio.
Quindi, in un sistema fluttuante, il tasso di cambio si forma sotto l'influenza della domanda e dell'offerta di mercato. Allo stesso tempo, il mercato dei cambi forex è il più vicino al modello di un mercato perfetto: il numero di partecipanti, sia dal lato della domanda che dal lato dell'offerta, è enorme, qualsiasi informazione viene trasmessa nel sistema istantaneamente ed è disponibile per tutti i partecipanti al mercato, il ruolo distorsivo delle banche centrali è insignificante e volatile.
In un sistema fluttuante gestito, oltre alla domanda e all'offerta, il valore del tasso di cambio è fortemente influenzato dalle banche centrali dei paesi, nonché da varie distorsioni del mercato temporale. Infine, un esempio di sistema ibrido di tassi di cambio è il moderno sistema monetario, in cui ci sono paesi che fluttuano liberamente il tasso di cambio, ci sono zone di stabilità.
Molti tassi di cambio possono essere classificati secondo vari criteri.
Tipi di tassi di cambio:
1. Metodo di fissaggio: flottante, fisso, misto;
2. Metodo di calcolo: parità, effettivo;
3. Tipologia delle operazioni: operazioni a termine, operazioni a pronti, operazioni swap;
4. Metodo di stabilimento: ufficiale, non ufficiale;
5. Atteggiamento alla parità di potere d'acquisto delle valute: sovrastimato, sottostimato, parità;
6. Atteggiamento nei confronti dei partecipanti all'operazione: tasso di acquisto, tasso di vendita, tasso medio;
7. Per quanto riguarda l'inflazione: reale, nominale;
8. Secondo il metodo di vendita: tasso di vendita in contanti, tasso di vendita non in contanti, tasso di cambio all'ingrosso, banconota;
Uno dei concetti più importanti utilizzati nel mercato dei cambi è il concetto di tassi di cambio reali e nominali. Il tasso di cambio reale può essere definito come il rapporto tra i prezzi dei beni di due paesi, presi nella rispettiva valuta. Il tasso di cambio nominale mostra il tasso di cambio delle valute attualmente in vigore sul mercato dei cambi del paese. Un tasso di cambio che mantiene costante la parità di potere d'acquisto è un tasso di cambio nominale al quale il tasso di cambio reale rimane invariato.
Oltre al tasso di cambio reale calcolato in base al rapporto prezzo, puoi utilizzare lo stesso indicatore, ma con una base diversa. Ad esempio, prendendo per esso il rapporto tra il costo del lavoro in due paesi.
Il tasso di cambio della valuta nazionale può variare nel tempo in modo non uniforme in relazione alle diverse valute. Quindi, in relazione alle valute forti, può diminuire e in relazione alle valute deboli, può aumentare. Ecco perché l'indice del tasso di cambio viene calcolato per determinare la dinamica del tasso di cambio nel suo insieme. Nel calcolarlo, ogni valuta riceve il suo peso in base alla quota di transazioni economiche estere di un determinato paese che ricadono su di essa. La somma di tutti i pesi è uno (100%). I tassi di cambio vengono moltiplicati per i loro pesi, quindi tutti i valori ottenuti vengono sommati e viene preso il loro valore medio.
Nelle condizioni moderne, il tasso di cambio si forma, come qualsiasi prezzo di mercato, sotto l'influenza della domanda e dell'offerta. Il bilanciamento di quest'ultimo nel mercato dei cambi porta alla definizione di un livello di equilibrio del tasso di cambio di mercato. Questo è il cosiddetto "equilibrio fondamentale".
La dimensione della domanda di valuta estera è determinata dalle esigenze del paese per l'importazione di beni e servizi, le spese dei turisti di questo paese che viaggiano in paesi stranieri, la domanda di attività finanziarie estere e la domanda di valuta estera in relazione al intenzioni dei residenti di realizzare progetti di investimento all'estero.
Più alto è il tasso di cambio, minore è la domanda per esso; più basso è il tasso di cambio, maggiore è la domanda per esso.
La dimensione dell'offerta di valuta estera è determinata dalla domanda dei residenti di uno stato straniero per la valuta di un dato stato, dalla domanda dei turisti stranieri per i servizi in questo stato, dalla domanda degli investitori stranieri per le attività denominate nella valuta nazionale di un dato stato e la richiesta della valuta nazionale in relazione alle intenzioni dei non residenti di realizzare progetti di investimento in questo stato.
Quindi, maggiore è il tasso di valuta estera rispetto a quello domestico, meno soggetti nazionali del mercato dei cambi sono pronti ad offrire valuta nazionale in cambio di valuta estera e viceversa, minore è il tasso di valuta nazionale in relazione all'estero, i più soggetti del mercato nazionale sono pronti ad acquistare valuta estera.
Fattori che influenzano il valore del tasso di cambio:
Come ogni prezzo, il tasso di cambio si discosta dalla base del valore - il potere d'acquisto delle valute - sotto l'influenza della domanda e dell'offerta della valuta (Appendice 3). Il rapporto tra tale offerta e domanda dipende da una serie di fattori. La natura multifattoriale del tasso di cambio riflette la sua relazione con altre categorie economiche: valore, prezzo, denaro, interessi, bilancia dei pagamenti, ecc. Inoltre, c'è un complesso intreccio tra loro e la promozione come fattori decisivi dell'uno o dell'altro.
I fattori che influenzano il valore del tasso di cambio sono suddivisi in strutturali (che agiscono a lungo termine) e congiunturali (che causano fluttuazioni a breve termine nel tasso di cambio).
I fattori strutturali includono:
· Competitività delle merci del Paese nel mercato mondiale e suo cambiamento;
· Lo stato della bilancia dei pagamenti del Paese;
· Potere d'acquisto delle unità monetarie e tassi di inflazione;
· Differenza nei tassi di interesse nei diversi paesi;
· Regolamentazione statale del tasso di cambio;
· Il grado di apertura dell'economia.
I fattori di mercato sono associati alle fluttuazioni dell'attività commerciale nel paese, alla situazione politica, alle voci e alle previsioni.
Questi includono:
· Attività dei mercati valutari;
· Operazioni valutarie speculative;
· Crisi, guerre, disastri naturali;
· Previsioni;
· La natura ciclica dell'attività imprenditoriale nel paese.
Consideriamo più in dettaglio il meccanismo di influenza di alcuni fattori sul valore del tasso di cambio.
La crescita dell'offerta di moneta, lo stato e il tasso di inflazione e le aspettative inflazionistiche hanno un impatto significativo sul tasso di cambio.
La crescita accelerata dell'offerta di moneta, sia in contanti che in forma non monetaria, ha un effetto al ribasso sul tasso di cambio dell'unità monetaria.
Un aumento dell'offerta di moneta in circolazione in condizioni di calo reale della produzione porta ad un aumento dei prezzi e contribuisce ad un aumento dell'efficienza valutaria delle importazioni e, di conseguenza, un'espansione della domanda di valuta e un calo del suo tasso di cambio . Con la crescita dell'offerta di moneta, l'aumento dei prezzi di solito è in ritardo. Questa tendenza continua anche durante la crisi. In termini pratici, questa posizione teorica è stata confermata durante la "crisi asiatica" nel giugno 1997 - luglio 1998.
Un fattore importante che influenza il tasso di cambio è il livello del tasso di interesse. Un aumento dei tassi di interesse significa un aumento del costo del denaro e una diminuzione del grado della loro disponibilità, il che significa che contribuisce ad un aumento del tasso di cambio della valuta nazionale. Gli alti tassi di interesse (reali, cioè meno il tasso di inflazione) spostano gli investimenti e la domanda speculativa dalla valuta estera al mercato monetario nazionale, dove appaiono modi più redditizi di investire i fondi.
Un aumento dei tassi di interesse in un paese rende la sua valuta più attraente e stimola l'afflusso di investimenti esteri, principalmente a breve termine, e una diminuzione di essi porta a un trabocco di investimenti in quei paesi in cui il livello di interesse è più alto.
La regolazione del tasso di cambio è parte integrante della politica monetaria perseguita nel Paese, che svolge un ruolo importante nel sistema di regolazione dell'economia di mercato. Pertanto, possiamo dire che la politica monetaria perseguita nel paese è anche un fattore che determina il tasso di cambio della sua moneta.
In base al metodo di calcolo si distinguono parità e tassi effettivi.
Tasso di parità - il tasso di regolamento nel fatturato del commercio internazionale basato sulla parità del potere d'acquisto delle valute. Quando si utilizza il gold standard, il tasso di cambio viene calcolato in base alla parità aurea delle valute, tenendo conto del rapporto tra le valute in base al loro contenuto in oro.
Il tasso di cambio effettivo si forma nel sistema economico dello stato in un momento specifico, in base al regime di cambio significativo nel paese.
La parità del potere d'acquisto delle valute è il rapporto tra le valute che garantisce la loro uguale capacità di acquistare un insieme standard di beni e servizi nei rispettivi paesi. All'inizio del Novecento. C'era una teoria della parità assoluta del potere d'acquisto basata sulla legge del prezzo unico. Tuttavia, questa teoria non ha ricevuto un uso diffuso a causa della presenza di differenze fondamentali nelle strutture dei prezzi delle merci nei paesi del mondo. Negli anni '70. XX secolo. è nata la teoria della parità relativa del potere d'acquisto, secondo la quale le fluttuazioni del tasso di cambio sono proporzionali alle variazioni relative dei prezzi nei due paesi. Questa teoria viene utilizzata per prevedere le variazioni del tasso di cambio nominale del paese, valutare i suoi problemi macroeconomici, in particolare l'inflazione, e determinare il costo dei beni e servizi nazionali nei mercati mondiali.
In relazione alla parità di potere d'acquisto delle valute, il tasso di cambio può svilupparsi a livello di parità, essere sopravvalutato o sottovalutato.
Deviazioni di parità o tassi di cambio effettivi consentono di giudicare le priorità nella politica monetaria dello Stato. Quindi, al momento, il tasso di parità del rublo russo rispetto al dollaro USA è sottovalutato nell'interesse degli esportatori russi. In vista di un'operazione in valuta estera, i tassi sono suddivisi in tassi cash, forward e cross.
I registratori di cassa includono:
Le transazioni in contanti vengono eseguite sulla base di tassi di cassa.
Il tasso a termine è un tasso di cambio impostato per una data specifica futura. Viene utilizzato per effettuare operazioni urgenti come swap, forward, futures, opzioni. Il calcolo del tasso viene effettuato adeguando la differenza di termine al tasso spot. Il termine differenza è la variazione prevista del tasso di cambio da parte dei microfoni di mercato in futuro. Se si prevede un aumento del tasso di cambio, parlano di un premio, se una diminuzione riguarda uno sconto. Cross - rate - il rapporto tra due valute, determinato sulla base dell'equiparazione dei loro tassi alla valuta di un paese terzo. Viene utilizzato se non viene effettuata la quotazione ufficiale delle valute, ma deve essere determinata per condurre una transazione economica estera.
Secondo il metodo di istituzione, il corso può essere ufficiale e non ufficiale.
Il tasso di cambio ufficiale è annunciato ufficialmente dalle autorità governative. Un tasso non ufficiale può essere utilizzato dalle controparti delle operazioni in valuta estera previo accordo tra di loro.
In relazione ai partecipanti alla transazione, il tasso di cambio è suddiviso in tre tipologie:
La differenza tra il tasso di acquisto e quello di vendita è chiamato spread, in base al quale la banca, a seconda del volume della transazione, riceve un ricavo, chiamato margine bancario dalle operazioni di conversione.
Il tasso di cambio, a seconda dell'inflazione, è classificato come segue:
A seconda della vendita di valuta, si distingue il tasso di vendita in contanti e non in contanti.
Il denaro soddisfa funzione misure di valore e mezzi di circolazione solo nei limiti del rispettivo Stato. Al di fuori di queste funzioni, il potere d'acquisto è determinato dal confronto con le valute estere e il valore esterno del denaro è espresso in termini di valute estere. Quando si determina il valore esterno del denaro, sorgono i seguenti problemi: determinazione della parità valutaria da parte delle agenzie governative; formazione dei tassi sui mercati valutari.
Parità valutaria- Questo è il rapporto legalmente stabilito tra due valute, che è la base del tasso di cambio. In condizioni moderne, la parità valutaria è stabilita sulla base di diritti speciali di prelievo per DSP. Il DSP è la valuta di regolamento collettivo internazionale utilizzata dai paesi membri del FMI.
Parità del potere di acquisto- il rapporto tra le unità monetarie di diversi paesi in termini di potere d'acquisto rispetto a un determinato insieme di beni e servizi - certifica che nel mercato mondiale lo stesso prodotto dovrebbe avere lo stesso prezzo in tutti i paesi se è calcolato nella stessa valuta . Ma nel mercato mondiale, le merci vengono acquistate e vendute per denaro diverso, quindi deve esserci un certo rapporto tra le valute. Questo rapporto è espresso dalla formula di Kessel:
Ad esempio 1 dollaro = 1,5 euro, oppure 1 euro = 0,75 dollari, il che significa la possibilità di acquistare la stessa quantità di prodotti utili sia per 1 dollaro che per 1,5 euro.
Entrambe le parità vengono utilizzate per stabilire i tassi di cambio ufficiali.
Tasso di cambio si chiama rapporto tra due valute o è il prezzo di una valuta espresso attraverso un'altra valuta.
Il tasso di cambio nominale è il prezzo effettivo di una valuta in termini di un'altra valuta. Ad esempio, il prezzo di 1 dollaro USA sul mercato russo nel gennaio 2002 era pari a 30 rubli e il prezzo di un rublo era di circa 0,33 dollari USA.
tasso di cambio fisso- questo è il rapporto ufficiale tra le due valute, stabilito dalla legge;
galleggiante- installato al trading sul cambio valuta;
corso incrociato- è il rapporto tra due valute, che deriva dal loro tasso rispetto ad una terza valuta;
attuale- questo è il tasso di contanti, cioè una transazione in contanti. I calcoli vengono effettuati su di esso entro due giorni;
inoltrare oppure il tasso di un'operazione a termine è il tasso di regolamento su un contratto di cambio (a termine) dopo un certo periodo di tempo dalla conclusione del contratto.
Il valore di una valuta è espresso in un prezzo che è determinato dal valore della valuta in unità relative di un'altra valuta - nazionale o estera. Il prezzo della valuta estera si chiama tasso di cambio.
Per designare le valute al momento della conclusione delle transazioni, si applica quanto segue. ISO-codici delle valute. Il codice valuta individuale è composto da tre lettere: le prime due lettere rappresentano il paese, la terza la valuta. Nella tabella sono riportati esempi di codici ISO per alcune valute.
I tassi di cambio sono visualizzati dalla coppia di valute coinvolte nella transazione, ad esempio GBP / USD o USD / CHF, dove GBP / USD mostra quanti dollari USA sono contenuti in 1 sterlina britannica (quanti dollari USA possono essere acquistati per 1 sterlina britannica sterlina), e USD/CHF mostra quanti franchi svizzeri sono contenuti in $ 1 (quanti franchi svizzeri puoi acquistare per $ 1).
La valuta che viene acquistata o venduta, cioè scambiata, si chiama valuta scambiata e la valuta utilizzata per valutare la valuta scambiata è quotazioni di valuta... Quindi, quando si visualizza una coppia di valute, la prima delle valute indicate è la valuta negoziata e la seconda è la valuta quotata.
Di solito, quando viene indicato il tasso di cambio, la valuta estera funge da valuta negoziata e la valuta locale funge da valuta di quotazione. Tale citazione si chiama dritto, o valutativo: il prezzo di una certa quantità di valuta estera è espresso in unità nazionali variabili. Tale sistema di quotazione è utilizzato, in particolare, in Svizzera, Giappone, Canada. Ad esempio, la quotazione USD / JPY106,4 mostra che ci sono 106,4 yen giapponesi in $ 1.
indiretto (inversione) la quotazione del tasso è il prezzo di un'unità standard della valuta locale espressa in unità variabili di valuta estera.
Il sistema delle quotazioni indirette delle loro valute, in particolare, è utilizzato dal Regno Unito e dall'Australia (GBP/USD e AUD/USD). La quotazione indiretta viene utilizzata anche nel calcolo del tasso di cambio euro (EUR/USD).
Ad esempio, la quotazione EUR / USD1.23 mostra che 1 euro contiene $ 1,23.
Nel commercio di valuta interbancario, la banca che quota la valuta di solito fornisce i tassi di acquisto e vendita. Il tasso di acquisto è designato come tasso di offerta, il tasso di vendita - Offerta (Ask).
Con una quotazione diretta, il tasso Bid è il tasso al quale le banche acquistano la valuta negoziata (estero) e vendono la valuta nazionale. Il tasso di Offerta (Ask) è il tasso al quale la banca vende la valuta negoziata e acquista quella nazionale. Viene chiamato l'importo di cui il tasso di offerta differisce dal tasso di offerta (Ask) propagazione.
Il maggior volume di transazioni nel mercato dei cambi ricade sulle transazioni a pronti. Offerte individuare sono nominate tutte le operazioni in valuta estera i cui pagamenti vengono effettuati il secondo giorno lavorativo bancario successivo alla conclusione della transazione. Se questo giorno cade in un fine settimana, il giorno lavorativo successivo diventa la data di scadenza (data di valuta). Viene chiamato il tasso al quale vengono concluse le operazioni a pronti tasso a pronti.
