2. مواضيع سوق رأس المال
2.1. سلوك المستهلك في سوق رأس المال
يمكن أن يكون التناظرية لرأس مال الشركة للمستهلك عبارة عن أموال مملوكة للمستهلك. الأموال الخاصة للمستهلك هي دخله. يمكن لأي شخص أن يستهلك دخله بالكامل أو يدخر جزءًا منه لتأمين استهلاكه في المستقبل. يسمى سلوك المستهلك هذا الاختيار بين الأوقات.
يحقق بعض الأشخاص مدخرات عن طريق وضع الأموال في الفائدة في البنك. يقوم آخرون بعمليات شراء باستخدام الائتمان لدفع ثمنها. تحتاج بعض الشركات إلى المال لتنفيذ مشاريع مربحة ، وهم بحاجة إلى قروض. البعض الآخر لديه المال ، ولكن لا توجد وسيلة لإنفاقه على الفور ، ويفضلون إقراضه بفائدة.
يعتبر الإقراض وتلقي الأموال بالدين النوع الرئيسي من المعاملات التي تتم في سوق الأموال المقترضة. يوفر هذا السوق فرصة للمستهلكين والشركات لتخصيص تكاليفهم بمرور الوقت بالطريقة الأكثر ربحية. العمليات في السوق للأموال المقترضة لها تأثير كبير على تخصيص الموارد ، وبالتالي على الاقتصاد ككل.
الأشخاص الذين يفضلون ادخار المال أو ، على العكس من ذلك ، استخدامه حصريًا للاستهلاك في الوقت الحاضر ، قارنوا الاستهلاك الحالي بالمستقبل.
المدخرات هي باقي دخل المستهلك بعد دفع المصاريف المرتبطة بالاستهلاك الحالي.
يمكن عرض سلوك المستهلك باستخدام نوع معين من منحنيات اللامبالاة - منحنيات تفضيل الوقت. تحدد منحنيات التفضيل الزمني مجموعة من قرارات الاستهلاك البشري في الوقت الحاضر أو في المستقبل.
عند النقطة التي تلمس فيها منحنيات التفضيل الزمني خط الاستهلاك الحالي (الإحداثي) ، فإن المدخرات تساوي الصفر ، أي أن الشخص ينفق كل دخله حصريًا على الاستهلاك في الوقت الحاضر. تميز النقطة 1 في منحنى اللامبالاة الأول سلوك المستهلك ، حيث يقرر توفير جزء من ماله ، وعدم استهلاك كل دخله دون باقي. توضح النقطة 2 الموقف الذي يدخر فيه المستهلك أكثر. لكن قرار ادخار المزيد من المال أكثر صعوبة بالنسبة له - وينعكس ذلك في حقيقة أن منحنى اللامبالاة يأخذ منحدرًا حادًا (وضع عمودي تقريبًا).
لكن الأمر لا يتعلق فقط برفض الشخص للاستهلاك الحالي. إنه يتوقع أن يتلقى في المستقبل ليس المبلغ الذي تخلى عنه في الوقت الحاضر ، ولكن أكثر من ذلك بكثير ، أي نفس المال بالإضافة إلى مكافأة (دفعة) لقراره التخلي عن الاستهلاك في الوقت الحاضر. وفقًا لذلك ، كلما زاد تبرع المستهلك ، زاد أمله في الحصول عليه في المستقبل. يتم تحديد مقدار "المكافأة" على المدخرات بمعدل الفائدة.
فائدة القرض هي السعر الذي يتم دفعه لصاحب رأس المال مقابل استخدام أمواله خلال فترة زمنية معينة.
يتخلى المستهلك عن جزء من أمواله ويستثمر الأموال ، على سبيل المثال ، في أحد البنوك. يمنح البنك قرضًا للشركة ويتلقى بمرور الوقت دينًا مع دفعة مقابل استخدام رأس المال (الفائدة) ويعيد الأموال إلى المستهلك (مع الفائدة أيضًا). ومع ذلك ، لا يمكن للمستهلك توفير مبلغ لا حصر له من المال. يتم تحديد قدراتها من خلال مستوى قيود الميزانية بين الفترات الزمنية.
قيود الميزانية الزمنية هي مقدار المدخرات التي يمكن للمستهلك تحملها ، أي الفرق بين دخله واستهلاكه الحالي. يُظهر قيد الموازنة بين الفترات الزمنية القدرة على تبديل الاستهلاك الحالي إلى المستقبل. يتميز انحدار خط قيود الموازنة بين الفترات الزمنية بحجم معدل الفائدة. فكلما ارتفع معدل الإقراض ، زاد الانحدار عند خط حد الميزانية وزاد مستوى المدخرات التي يمكن أن يتحملها مستهلك معين.
يميز الخط المستقيم على الرسم البياني (صلب) مستوى معين من قيود الميزانية بين الأوقات لمستهلك معين. النقطة 1 هي نقطة التماس بين منحنى التفضيل الزمني وخط قيود الميزانية بين الفترات الزمنية عند معدل إقراض معين. هذه النقطة هي نقطة التوازن بين الزمن. إذا ارتفع سعر الفائدة ، فإن خط حد الميزانية يغير ميله - وقد يقرر المستهلك ادخار المزيد ، لأنه سيتلقى أجرًا مناسبًا.
إذا كان معدل الإقراض منخفضًا نسبيًا ، فمن غير المربح للمستهلك أن يدخر. لكن من المربح الحصول على الائتمان أو استخدام نظام الإقراض الاستهلاكي أو أقساط السداد للسلع ، على سبيل المثال ، للأجهزة المنزلية أو الشقة.
وتجدر الإشارة إلى إحدى السمات المهمة لسلوك المستهلك في السوق بالنسبة للأموال المقترضة. في سوق السلع ، يعملون على جانب الطلب ، في الأسواق بالنسبة لعوامل الإنتاج الأخرى (العمالة ، الأرض) - على جانب العرض. وفي سوق رأس المال (الأموال المقترضة) ، يكون بعض المستهلكين مقترضين ، أي أنهم يعملون على جانب الطلب ، والبعض الآخر مقرضون (مقرضون) ، أي أنهم يتصرفون في جانب العرض. علاوة على ذلك ، عند معدلات فائدة منخفضة ، قد يعرض نفس المستهلك الطلب على الأموال المقترضة (الاقتراض) ، وعند القيم العالية ، يدخل السوق مع العرض (التوفير).
2.2. سلوك الشركة في سوق الدين
تختلف دوافع السلوك الاقتصادي في سوق رأس المال للشركات والمستهلكين. لكن بالنسبة لكليهما ، قد لا يتزامن استلام المال وفرصة إنفاقه مع المنفعة مع الوقت. لذلك ، فإن سلوكهم في سوق الأموال المقترضة متشابه: فالشركات ، مثل المستهلكين ، تميل إلى الطلب على القروض بسعر فائدة منخفض ، وبسعر فائدة مرتفع ، يمكنهم دخول السوق مع العرض. مثل المستهلك ، تقوم الشركة بالتخطيط في فترتين زمنيتين رئيسيتين: المستقبل والحاضر ، وبالتالي يمكن أن يتسم سلوك الشركة والمستهلك في السوق للأموال المقترضة بالنمط التالي:
لذلك ، يمكن لكل من المستهلكين والشركات العمل على جانب العرض وجانب الطلب.
2.3 التوازن في سوق الديونجنقص
غالبًا ما يُستشهد بسوق الديون كمثال على سوق شبه تنافسية. في سوق الأموال المقترضة:
عدد كبير من البائعين والمشترين: يمكن لكل مستهلك وكل شركة أن تلعب دورًا وآخر.
لا توجد عوائق أمام دخول مثل هذا السوق والخروج منه.
كما لا توجد عوائق أمام نشر المعلومات حول شروط المعاملات.
في الأسواق التنافسية ، تكون وظائف طلب السوق وعرض السوق ، على التوالي ، مجموع وظائف الطلب الفردي للمشترين والعرض الفردي للبائعين. في سوق الأموال المقترضة ، لا يتم الفصل بين البائعين والمشترين: يعمل كل موضوع كمشتري بسعر فائدة أقل من مستوى معين r ، وكبائع بسعر فائدة أكبر من مستوى معين r. الطلب على العرض الجانب ، يختلف لكل موضوع ، وبالتالي ، تتوافق قيم مختلفة لـ r مع مجموعات مختلفة من البائعين ومجموعات مختلفة من المشترين. وإذا كان سعر التوازن في الأسواق الأخرى لا يحدد دور هذا الموضوع أو ذاك ، ولكنه يميز فقط حجم الطلب لكل مشتر وحجم العرض لكل بائع ، فعندئذ في سوق الأموال المقترضة ، يحدد سعر الفائدة المتوازن لكل موضوع ودوره ، والحجم الفردي للطلب أو العرض.
لكن من الجدير بالذكر أن تمثيل السوق للأموال المقترضة على أنها تنافسية تمامًا هو تمثيل مثالي. أولاً ، لأن السلعة في السوق الحقيقي للأموال المقترضة ليست متجانسة تمامًا: إقراض المال مرتبط بخطر عدم سداد الديون ، ومستوى المخاطرة في المعاملات المختلفة مختلف. وعليه ، فكلما زادت المخاطر ، كلما ارتفع المبلغ المدفوع مقابل استخدام القرض ، أي معدل الفائدة. بالإضافة إلى ذلك ، لا يلتقي البائعون والمشترين في كثير من الأحيان مع بعضهم البعض في سوق رأس المال الحقيقي. تتم المعاملات من خلال وسطاء تلعب دورهم البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. من خلال الاتصال المباشر بين الشركاء ، فإن الفائدة التي يقترض أحدهم من خلالها المال تتطابق تمامًا مع الفائدة التي يمنحها الآخرون. في صفقة تتم من خلال وسيط ، يدفع الشركاء مقابل خدماته. وهذا يعني أن الوسيط الذي يقدم قرضًا نيابةً عنه يفترض جزءًا كبيرًا من مخاطر عدم سداد الديون ، وهذا يزيد من سعر خدماته.
2.4 وسطاء سوق رأس المال
كما تتذكر ، يشير أي سوق إلى مكان ووقت يلتقي فيه البائعون والمشترين. يجب أن يكون لدى سوق رأس المال أيضًا مثل هذه المؤسسات ، مما يسهل على المقرضين والمقترضين الوفاء بتكاليف المعاملات وخفضها.
لكن سوق رأس المال له خصوصيته التي تؤثر على هيكله المؤسسي. تكمن هذه الميزة في حقيقة أن جميع الشركات والمستهلكين الذين يرغبون في إقراض أو اقتراض الأموال على استعداد للقيام بذلك بمبالغ مختلفة ولفترات مختلفة. يرغب بعض المستهلكين في الإقراض لمدة ستة أشهر ، والبعض الآخر - لمدة عامين. ترغب بعض الشركات في الحصول على قرض لمدة شهرين ، بينما تريد شركات أخرى - لمدة عشر سنوات. جميع المشاركين في السوق في مثل هذه الحالة سيكون لديهم تكاليف معاملات ضخمة مرتبطة بإيجاد شريك يكون على استعداد لاقتراض (إقراض) المبلغ المطلوب للفترة المطلوبة.
من طرق الخروج من هذا الوضع ظهور الوسطاء في سوق رأس المال ، مما يسهل مهمة إيجاد شريك للمشاركين في هذا السوق. وسيجمع وسيط منفصل كل الأموال المُقرضة بسعر فائدة التوازن في "مرجل" كبير ثم يوزع المبالغ اللازمة من هذا المرجل على كل من يريد الحصول على قرض.
سيتصرف الوسيط في سوق رأس المال لمصلحته الخاصة - من أجل جني الأرباح. سيقترض الوسيط ، بالأصالة عن نفسه ، من جميع الشركات والمستهلكين الراغبين في أن يصبحوا مقرضين ، وسيقوم بالنيابة عنه بإقراض الشركات والمستهلكين الذين يرغبون في أن يصبحوا مقترضين. علاوة على ذلك ، من أجل تحقيق ربح ، سوف يقترض بسعر فائدة أقل مما سيعطيه.سوف يكون الفرق بين الأسعار هو أرباحه ، والتي سيدفع منها جميع تكاليف العمليات ، وربما يحقق ربحًا.
يلعب الوسطاء دورًا مشابهًا لدور المتاجر ، التي تشتري السلع من الشركات المصنعة ثم تبيعها للمستهلكين ، مما يقلل من تكاليف المعاملات لكلا الطرفين. لا يملك الوسطاء في سوق رأس المال اسمًا واحدًا ، وهو ما تسببه أنواع مختلفة. يمكن للوسطاء أن يكونوا متخصصين إذا كانوا يتعاملون فقط مع أنواع معينة من القروض أو أنواع معينة من المشاركين في السوق. على سبيل المثال ، قد تكون هناك صناديق معاشات تقاعدية تأخذ مدخرات المستهلكين من أجل مدفوعات المعاشات اللاحقة وتقرضها في سوق رأس المال. أو بنوك الادخار ، التي تعمل أيضًا مع المستهلكين الذين يجمعون الأموال أو يقترضونها لشراء سلع باهظة الثمن (منازل ، سيارات ، إلخ). لكن الوسطاء في سوق رأس المال يمكن أن يكونوا متعددي الاستخدامات إذا عملوا مع أنواع عديدة من المقرضين والمقترضين. يمكن أن تكون البنوك أحد الأنواع الرئيسية للوسطاء في سوق رأس المال ، حيث تجمع بين إصدار القروض وأداء وظيفتين مهمتين أخريين: ضمان أمن المعاملات المالية وخدمة التداول غير النقدي للأموال (سنناقش ذلك " العامة "للبنوك في القسم التالي).
وتجدر الإشارة أيضًا إلى أنه مع تطور الاقتصاد في سوق رأس المال ، تظهر مؤسسة أخرى - الأوراق المالية ، والتي تسمح جزئيًا بتجاوز الوسطاء في سوق رأس المال.
3. ميزات محددة للأسواق الرأسمالية في الاتحاد الروسي
لا يمكن لدولة أن توجد بدون تطوير سوق رأس المال. حتى تلك البلدان التي يمثل فيها القطاع العام حصة أكبر من الناتج القومي الإجمالي من روسيا ، مثل فرنسا ، تحتاج إلى سوق رأس مال ديناميكي يوفر فرصة لتمويل القطاع الخاص للاقتصاد.
تمت خصخصة معظم الاقتصاد الروسي. يمتلك الروس الأصول: على سبيل المثال ، تحتل روسيا المرتبة الأولى في العالم من حيث حصة المساكن المملوكة للقطاع الخاص. كثير من الروس لديهم مدخرات كبيرة. ومع ذلك ، نادراً ما توجد المؤسسات والهياكل التي يمكنها إدارة عجلات الاقتصاد الرأسمالي وضمان الاستخدام المنتج للثروة المتاحة.
لقد علمت حالة عدم اليقين السياسي وعدم الاستقرار الاقتصادي الروس أن يهتموا بالغد في أحسن الأحوال ، ولكن ليس أكثر من ذلك. يُنظر إلى الاستثمارات التي يمكن أن تفيد اقتصاد البلاد على أنها تنطوي على مخاطرة مفرطة في أحسن الأحوال ويتم إلقاؤها في أسوأ الأحوال. ونتيجة لذلك ، فإن عشرات المليارات من الدولارات المودعة في حسابات البنوك الأجنبية أو تحت فراش في منازل الروس تمول تنمية أي اقتصاد - الولايات المتحدة أو أوروبا أو قبرص ، ولكن ليس الاقتصاد الروسي.
عدم وجود إستراتيجية واضحة ومتسقة ومنسقة لتطوير سوق رأس المال ، والتي يمكن بموجبها تحديد الأولويات وتخطيط الإجراءات ، وكذلك تحديد درجة التقدم. لا تزال أصوات السياسيين والاقتصاديين والمشاركين في السوق مسموعة تدعو إلى استراتيجية لجذب رأس المال إلى القطاع الحقيقي ، ولكن لا يوجد أحد منهم لديه فكرة واضحة عن كيفية تطوير وتطبيق مثل هذه الاستراتيجية.
يتحد النظام الضريبي المعقد والمرهق وغير العادل ونظام المحاسبة غير المناسب والبيروقراطية لخلق نفور قوي للشركات للكشف عن أي معلومات عن نفسها. يعزز الافتقار إلى الشفافية رغبة إدارة المؤسسات ودائرتهم المقربة في "تدفئة أيديهم" بشأن الأصول الخاضعة للرقابة والفساد ، والذي يمكن إخفاءه بسهولة.
ضعف إنفاذ القوانين وتطبيقها التعسفي وغير الموحد ، والذي يفسر جزئياً بالعيوب في سن القوانين ، جزئياً بسبب الافتقار إلى المسؤولية ، وجزئياً بسبب ضعف مستوى تطوير الهيئات التنظيمية والقضائية ، التي لا تكفي مواردها لضمان عملية فعالة والحفاظ على الاستقلال والكفاءة.
إن عدم وجود نظام مصرفي حقيقي ، يتألف من تنفيذ وظائف التسوية والدفع وتقديم القروض ، لا يمنع فقط جذب المدخرات قصيرة الأجل ، ولكن أيضًا ، إلى جانب أوجه القصور في النظام الضريبي ، يديم ممارسة التسويات المتبادلة غير النقدية والتعويضات والإقراض بين الشركات.
لم تتمكن الحكومات الروسية المتعاقبة ، حتى يومنا هذا ، من إنشاء والحفاظ على الإطار القانوني والعملي الضروري لوجود أسواق رأس المال التي يمكن أن توحي بالثقة بين المواطنين والدائنين والمستثمرين الأجانب.
إن تخلف أسواق رأس المال المحلية الفعالة وعدم القدرة على تعبئة مدخرات الأسرة يحدان من قدرة الحكومة على إدارة الاقتصاد بفعالية ويترك النظام المالي تحت رحمة المد والجزر المتقلبة لنشاط الاستثمار الأجنبي.
المبدأ الأول والأكثر أهمية لحل مشاكل سوق رأس المال في روسيا هو أن الحكومة يجب أن تدرك ما يلي: من أجل تحسين حياة الناس ، يجب القيام بكل ما هو ممكن لتحفيز تطوير المؤسسات القابلة للحياة التي يمكن أن تعمل بمفردها و دفع الفواتير دون امتيازات وإعانات من الدولة تضر بالميزانية حاليًا ؛ لا يمكن لهذه الشركات أن تبدأ العمل بفعالية ، ودفع ضرائب باهظة وتعاني من تعسف السلطات: من الضروري تطوير تشريعات عالية الجودة ، فضلاً عن نظام ضريبي عادل ؛ سيتعين على هذه الشركات جمع الأموال من أجل تنميتها الخاصة ، وإذا لم يتم جذب هذه الأخيرة إلى السوق الروسية ، فسيتم جذبها إلى الخارج وسيحصل الأجانب على أرباح ، والتي لن تساهم في التعافي السريع لروسيا ؛ المنظمات ذات المدخرات سوف عدم المشاركة في تمويل المؤسسات ، إذا اعتبروا أنهم يمكن أن يصبحوا ضحايا للتعسف أو العبء الضريبي الثقيل: يجب حماية حقوق المستثمرين ، وكذلك يجب تقديم الحوافز الضريبية لهم ؛ المواطنون والمنظمات التي لديها أموال وتثق في سيستثمر النظام المالي الأموال من خلال مؤسسات الاستثمار طويلة الأجل ، والتي بدورها ستكون قادرة على تقليل مشكلة عجز الميزانية عن طريق شراء الأوراق المالية الحكومية ؛
لا يمكن للمال أن يعمل بكفاءة وموثوقية إذا لم يكن لدى روسيا أسواق رأس مال عاملة. من ناحية أخرى ، لا تستطيع الأسواق البقاء في ظل ظروف التعسف.
يجب أن يكون هناك تصميم على تهيئة الظروف لتطوير سوق رأس مال ديناميكي. الحالة المزاجية الفاترة ، والتي لا يمكن إلا أن تخلق الوهم بسوق بدون أي محتوى ، في هذه الحالة أسوأ من غياب أي حالة مزاجية. يجب أن يكون الهدف هو تطوير استراتيجية واضحة والالتزام بالالتزام بها.
المبدأ الثاني يتلخص في الحاجة إلى تبني برنامج شامل للإجراءات لتعزيز تنمية أسواق رأس المال. تطبيق جزء من الإجراء وتجاهل الآخر لن يؤدي إلى النجاح.
المبدأ الثالث هو أن أسواق رأس المال لا تظهر بمرسوم. الفكرة القائلة بأنه يمكن إجبار الشركات على استخدام أسواق رأس المال والمستثمرين لشراء الأوراق المالية ليست فكرة صائبة. يمكن للحكومة فقط خلق المناخ المناسب لتطوير الأسواق ، ثم الانسحاب من أجل السماح للشركات والمشاركين في السوق بإكمال العملية.
المبدأ الرابع هو أن أسواق رأس المال ليست تلك "اثنين من النعش" الذين يقفزون من الأرض في حالة تأهب تام ، فقط اتصل. يجب أن تكون سياستهم التنموية طويلة الأجل ، ويجب أن يكون تسلسل الإجراءات مدروسًا ومتسقًا.
إذا تم كل شيء بشكل صحيح ، فإن روسيا ستصبح بلا شك دولة مزدهرة ، كما ينبغي ، بالنظر إلى مواردها وإمكاناتها الفكرية. إذا لم يتم التعامل مع أعمال بناء سوق رأس المال ، فسيواجه حتما انزلاقًا إضافيًا على مستوى مائل مقارنة بالدول الأخرى.
بناءً على نتائج الأعمال المنجزة ، تجدر الإشارة إلى ما يلي: تم دراسة سوق رأس المال ، وموضوعات سوق رأس المال ، وآلية عمله وخصائص سوق رأس المال الروسي. يسمح لنا تحليل نتائج موضوع الدورة التدريبية باستخلاص الاستنتاجات التالية:
في ظروف علاقات السوق ، يعتبر سوق رأس المال مهمًا للغاية ، حيث إنه مصدر مهم للموارد المالية طويلة الأجل. إن وجود سوق رأس المال في الولاية هو علامة ثابتة على أن الاقتصاد يتطور ، وكلما كان السوق أكثر تطوراً ، كان اقتصاد الدولة أكثر تطوراً. عندما تتغير حالة الاقتصاد ، يكون رد فعل سوق رأس المال أولاً.
لا يمكن لدولة أن توجد بدون تطوير سوق رأس المال. أما بالنسبة لروسيا ، فتجدر الإشارة إلى أنه في بلادنا للأسف ، لا تستطيع الحكومات المتعاقبة حتى يومنا هذا إنشاء ودعم الإطار التشريعي والعملي الضروري لوجود أسواق رأس المال التي يمكن أن توحي بالثقة بين المواطنين والدائنين والمستثمرين الأجانب. .. . بالطبع ، هناك عدد من المشاكل ، لكن إذا خلقنا الظروف لتطوير سوق رأس مال ديناميكي ، ستصبح روسيا بلا شك دولة مزدهرة ، كما ينبغي أن تكون ، مع مراعاة مواردها وإمكاناتها الفكرية.
قائمة الأدبيات المستخدمة
بورودين E. طفرة الاستثمار في روسيا: النتائج والآفاق // المجتمع والاقتصاد. - 2008. - رقم 6. - مع. 102-109.
بوكاسيان ج. دليل دراسة النظرية الاقتصادية. - م: INFRA-M ، 2005.
Grigoriev L. عملية الاستثمار: المشكلات والمصالح المتراكمة // مشاكل الاقتصاد. - 2008 - رقم 4. - مع. 44-60.
النظرية الاقتصادية. الاقتصاد الجزئي - 1.2. كتاب / إد. جي بي Zhuravlevoy:. - م: "Dashkov and K °" ، 2004. - 934 ثانية.
تاريخ الاقتصاد: كتاب مدرسي / تحت المجموع. إد. كوزنتسوفا أو دي. وشابكينا آي إن. - م: Infra-M - 2004.
Lemeshevsky IM الاقتصاد الكلي (النظرية الاقتصادية الجزء 3.). كتاب مدرسي للجامعات. - مينسك: OOO "FUAinform" ، 2004. - 576 صفحة.
V. A. Lyalin ، P. V. Vorobyov / سوق الأوراق المالية. موسكو. - دار النشر "بروسبكت". - 2006
ماجستير سازين ، ج. تشيبريكوف. النظرية الاقتصادية. - م: Infra-M ، 2002.
L.S.Tarsevich ، I.I. Grebennikov ، A.I. Leussky / الاقتصاد الكلي. - الطبعة 6 - هـ المنقحة. و أضف. - موسكو. تعليم عالى. - 2006
مسار النظرية الاقتصادية. / إد. Chepurina M.N.، Kiselevoy E.A. الطبعة الخامسة ، إضافة. وتنقيح - كيروف: ASA ، 2004.
http :// wwwسوق رأس المالفي بيلاروس. واحد. سوق رأس المالكذالك هو هيكل 1.1 المفهوم رأس المال... أشكال الحركة رأس المال... في الاقتصاد الجزئي رأس المال... مراحل التكوين سوق رأس الماللم تسمح لكشف حقيقتها جوهرو...
سوق: وظائفها و هيكل سوق: شروط المنشأ والتنمية. الجوهروالوظائف سوقظهور سوقلنفس الأسباب .... هناك شروط مواتية للتراكم هنا رأس المالمقترنة بالنشاط القوي للدولة في ...
أدى تطور العلاقات الاقتصادية الرأسمالية إلى مزيد من البحث في فئة رأس المال: ظهور مفاهيم وتفسيرات جديدة. يمكن التمييز بين المقاربات المختلفة لتعريف هذه الفئة ، لكن العدد الأكبر من المؤيدين له اتجاهان ، يميزان رأس المال كمجموعة من وسائل الإنتاج (المفهوم "المادي") أو كمبلغ نقدي ("نقدي") مستخدم في المعاملات التجارية من أجل توليد الدخل. بسبب الغموض في تفسير فئة "رأس المال" ، هناك أيضًا مشكلة تعريف مفهوم "سوق رأس المال". اعتمادًا على ما هو موضوع العلاقة بين البائعين والمشترين في السوق ، نميز في المستقبل بين خيارين محتملين لتفسير هذا المفهوم. أولا. رأس المال في السوق لعوامل الإنتاج يعني رأس المال المادي: الآلات ، والآلات ، والمباني ، والهياكل ، ومخزون المواد والمنتجات نصف المصنعة ، وما إلى ذلك من حيث قيمتها. لذلك ، في هذه الحالة ، يكون سوق رأس المال جزءًا من سوق عوامل الإنتاج. دعونا نصور هذا تخطيطيا (الشكل 1).
أرز. واحد.الموضوعات الرئيسية لسوق رأس المال هي منطقة عملو منزل عقد المجال.الطلب على رأس المال في سوق العوامل هو طلب الشركات على رأس المال المادي ، والذي يسمح للشركات بتنفيذ مشاريعها الاستثمارية ، وفي شكل عرض ، فإن الطلب على صناديق الاستثمار هو الذي يوفر استثمار الأموال اللازمة في المشاريع الاستثمارية للشركة. يتم التعبير عن الطلب على رأس المال فقط في شكل طلب على الموارد المالية لاقتناء أصول الإنتاج الضرورية. في سوق عوامل الإنتاج ، توفر الأسر التي تمتلك رأس مال في شكل أموال مستثمرة رأس المال لاستخدامه من قبل الشركة في شكل أصول ملموسة وتتلقى دخلًا في شكل فوائد على الأموال المستثمرة. نظرًا لحقيقة أنه يمكن الحصول على رأس المال المادي أو إقراضه للشركات ، يجب التمييز بين المدفوعات مقابل تدفق الخدمات الرأسمالية (سعر الاستخدام) وسعر الأصول الرأسمالية (سعر البيع والشراء).
رأس مال القرض (الشكل 2).
أرز. 2.سوق رأس المال المقترض عبارة عن مجموعة من العلاقات يكون هدف الصفقة فيها هو رأس المال النقدي والعرض والطلب عليه. ينقسم سوق رأس المال المقترض إلى سوق المال وسوق رأس المال. يرتبط سوق المال بعمليات مصرفية قصيرة الأجل لمدة تصل إلى عام واحد. يخدم سوق رأس المال العمليات المتوسطة والطويلة الأجل للبنوك. وهي بدورها مقسمة إلى سوق الرهن العقاري (المعاملات مع الرهون العقارية) والسوق المالي (المعاملات مع الأوراق المالية). إن موضوعات السوق المالية ليست فقط البنوك وعملائها (كما هو الحال في سوق الرهن العقاري) ، ولكن أيضًا البورصة ، والهدف من العمليات ليس فقط الأوراق المالية لأصحاب المشاريع الخاصة ، ولكن أيضًا مؤسسات الدولة. يعتبر سوق المال وسوق رأس المال من الأسواق الثانوية لرأس المال المقترض. كل واحد منهم لديه صندوق أدوات خاص به ، أي قيم مالية محددة قابلة للتداول تختلف في: Ø الوضع (سهم أو سند) ؛ Ø نوع الملكية (خاصة أو حكومية) ؛ Ø فترة الصلاحية ؛ درجة السيولة. Ø طبيعة المخاطر (إفلاس أو سوق) ودرجة المخاطرة (محفوفة بالمخاطر ، منخفضة المخاطر ، خالية من المخاطر).
يحتفظ رأس المال الحقيقي بأهميته في الاقتصاد الحديث ، لكنه يلعب دورًا متزايدًا ، أي رأس المال في شكل أموال وأوراق مالية. يؤدي الوجود الموازي لنوعين من رأس المال (الحقيقي والمالي) إلى حقيقة ذلك هناك نوعان من القطاعات في الاقتصاد... إنه قطاع مالي قائم على رأس المال وقطاع مالي قائم على الخدمات المالية وقطاع حقيقي قائم على رأس المال الحقيقي ينتج السلع والخدمات غير المالية.
أسواق رأس المال هي قطاعات السوق التي يتم فيها تداول الأصول المالية. كمرادفات لهذا المصطلح ، يتم استخدام مفاهيم "سوق رأس المال" أو "السوق المالية". يمكن تمثيل هيكل سوق رأس المال على أنه مجموع سوق المشتقات ، وسوق التأمين ، و (الأشكال الأخيرة مع جزء من سوق الائتمان).
هناك معاملات مختلفة في أسواق رأس المال تتوافق مع قطاعات السوق الرئيسية. من بينها معاملات الصرف الأجنبي ، والمعاملات في سوق المشتقات (المشتقات) ، والمعاملات في سوق التأمين ، والمعاملات في سوق القروض المصرفية ، والمعاملات في سوق سندات الدين ، والمعاملات في سوق الأوراق المالية الحكومية ، والمعاملات في سوق الأوراق المالية ، المعاملات في الأوراق المالية (عمليات سوق الأوراق المالية).
أصبحت الأسهم والسندات أكثر أدوات الاستثمار شيوعًا نظرًا لإمكانية بيعها بشكل مربح. يتم شراؤها وبيعها في سوق الأوراق المالية ، والتي تسمى أيضًا سوق الأوراق المالية.
شرط "رأس المال"يستخدم في معنيين رئيسيين: كمقياس للممتلكات (الملكية) الكاملة للمشروع وكاسم لعامل الإنتاج.
إنشاء أي قيمة ينطوي على استخدام . تنظيم إنتاج جديد مستحيل بدون استثمارات رأسمالية في الهياكل والمباني والمعدات. يتطلب تشغيل المؤسسة أيضًا تكاليف تحديث واستعادة رأس المال الثابت الحالي.
منذ أن شارك رأس المال الثابت في الأنشطة الاقتصادية لعدة سنوات ، يكتسب عامل الوقت أهمية خاصة في عمل سوق رأس المال الثابت.
يتكون الطلب على رأس المال الحقيقي من الاستثمارات في رأس المال الحقيقي (الاستثمارات غير المالية). يتكون هذا الطلب الاستثماري من الطلب على مجموعة متنوعة من السلع والخدمات اللازمة لإعادة إنتاج وتجديد رأس المال الحقيقي ، والتي تسمى السلع والخدمات الاستثمارية. العناصر الرئيسية للسلع الاستثمارية هي الآلات والمعدات والمركبات ومواد البناء لرأس المال الثابت ، وكذلك المواد الخام والوقود والطاقة والمواد والمنتجات شبه المصنعة لرأس المال العامل ، بالإضافة إلى خدمات الاستثمار (الاستكشاف الجيولوجي ، والتصميم ، إلخ. ).
تظهر الشركات أكبر طلب على السلع الاستثمارية. لكن السلع الاستثمارية تستهلكها الأسر أيضًا (بناء المنازل ، وشراء الآلات والمعدات ، والوقود والطاقة ، وما إلى ذلك) ، والمنظمات غير الهادفة للربح والدولة (لاحتياجات الجيش والشرطة ، والتعليم ، والعلوم ، والرعاية الصحية ، إلخ. ).
يتكون من منتجي وبائعي السلع الاستثمارية ، أي في المقام الأول الشركات الصناعية والزراعية والإنشائية والنقل والتجارة ، وكذلك الشركات العاملة في مجال خدمات الاستثمار.
يتكون أساسًا من أسواق السلع الاستثمارية. على الرغم من تعددها بحيث يصعب إدراجها ، تبرز أسواق الآلات والمعدات والمركبات والمواد الخام والوقود والمواد.
يتم إنشاء هذا التوازن كما هو الحال في أسواق السلع التقليدية ، أي يتكون سعر التوازن نتيجة لتفاعل العرض والطلب.
أسواق المالاستدعاء قطاعات السوق حيث يتم تداول الأصول المالية. كمرادفات لهذا المصطلح ، يتم استخدام مفاهيم "سوق رأس المال" ، "السوق المالية" ، "الأسواق المالية".
يمكن هيكل سوق رأس الماليتم تقديمها بطرق مختلفة. في التين. 18.3 يقدم أحد الخيارات الممكنة.
أرز. 18.3. هيكل سوق رأس المال
في سوق الصرف الأجنبي ، يتم تنفيذ سوق المشتقات ، وسوق التأمين ، والمعاملات قصيرة الأجل بشكل أساسي (لمدة تصل إلى سنة واحدة شاملة). في سوق الائتمان (مقسم إلى أسواق القروض المصرفية وسندات الدين) ، هناك أيضًا العديد من المعاملات قصيرة الأجل. يتميز سوق الأوراق المالية بهيمنة المعاملات طويلة الأجل. يتم دمج سوق الأوراق المالية وجزء من سوق الائتمان (سوق سندات الدين) في سوق واحد - مخزون ()،على الرغم من أن سوق الأوراق المالية يشير في بعض الأحيان إلى سوق الأوراق المالية فقط.
كل من أسواق رأس المال ضخمة وبالتالي سيتم مناقشتها بشكل منفصل.
سوق الصرف الأجنبي هو أكبر أسواق رأس المال ، بناءً على حجم المعاملات التي تتم فيه - حوالي 400 تريليون دولار سنويًا ، أو 1.9 تريليون دولار يوميًا في جميع أنحاء العالم (وفقًا لبيانات عام 2000) ، وفي روسيا - عدة مئات مليون دولار في اليوم (2003). يحدث هذا للأسباب التالية:
يتم تداول العملات ومشتقات الصرف الأجنبي في جميع أنحاء العالم ، ولكن بشكل أساسي في المراكز المالية العالمية. إذا حكمنا من خلال جميع أنواع عمليات صرف العملات ، فستحتل لندن المركز الأول (حوالي 30٪ من معاملات الصرف الأجنبي في العالم) ، ثم نيويورك (16٪) وطوكيو (10٪). انطلاقًا من تداول العقود الآجلة للعملات - أكثر عمليات صرف العملات شيوعًا ، يحدث أكبر حجم لهذه المعاملات في شيكاغو. في روسيا ، يتم تنفيذ الجزء الأكبر من معاملات الصرف الأجنبي في موسكو ، بشكل أساسي في بورصة العملات بين البنوك في موسكو (MICEX).
على الرغم من أنه من الممكن في العالم استبدال أي عملة بأخرى (في بعض الأحيان ليس دائمًا بشكل مباشر ، ولكن من خلال عملة ثالثة) ، فإن عمليات الصرف تنجذب نحو العديد من العملات العالمية ، والتي يمكن أن تسمى بهذا المعنى العملات العالمية. هذا هو الدولار الأمريكي في المقام الأول ، والذي يمثل حوالي نصف جميع المعاملات بالعملات. اليورو هو المنافس للدولار. مواقف الين الياباني والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري أكثر تواضعا.
بالإضافة إلى العملات العالمية ، هناك عملات إقليمية ، أي لها توزيع فقط في أي منطقة. في رابطة الدول المستقلة ، مثل هذه العملة الإقليمية هي الروبل ، في شرق وجنوب شرق آسيا ، يمكن أن تصبح اليوان الصيني (على الرغم من أن قابليته للتحويل محدودة أكثر من الروبل الروسي). لكن الدولار الأمريكي يسود في التجارة داخل المنطقة وتدفقات رأس المال.
ويقدر حجم هذا السوق في العالم بنحو 2.5 تريليون دولار ، وهي قيمة مدفوعات التأمين السنوية ، أو ما يسمى بأقساط التأمين. تعمل شركات من مختلف الأحجام في سوق التأمين العالمي ، والعديد منها متعدد الجنسيات. مثال على شركة تأمين عبر وطنية يمكن أن يكون Ingosstrakh الروسية بفروعها الأجنبية ومكاتبها التمثيلية ومكاتبها في العديد من البلدان الأجنبية. يتم إنشاء بعض شركات التأمين ، وخاصة في المراكز الخارجية ، بشكل عام لخدمة الشركات عبر الوطنية الأم وفروعها الأجنبية (ما يسمى بشركات التأمين الأسيرة ، من شركات التأمين الأسيرة الإنجليزية).
سوق التأمين كبير بشكل خاص في البلدان المتقدمة. يغطي التأمين هنا ، وفقًا للتقديرات ، حوالي 90-95٪ من جميع المخاطر المحتملة ، بينما في روسيا - أقل من 10٪. هنا ، أصبحت شركات التأمين واحدة من المستثمرين الرئيسيين. بحلول نهاية التسعينيات. في أيديهم 31٪ من جميع أسهم الشركات الأمريكية و 27٪ من جميع أسهم الشركات في الدول الأعضاء في منطقة اليورو.
هناك معاملات مختلفة في أسواق رأس المال تتوافق مع قطاعات السوق الرئيسية.
في سوق العملات (فوركس - من الفوركس الإنجليزي ، صرف العملات الأجنبية - العملات الأجنبية) ، يتم استبدال عملة بأخرى. يتم تبادل العملات في سوق الفوركس لأغراض مختلفة - مدفوعات سلع التجارة الخارجية ، والاستثمارات الدولية ، واسترداد الديون ، وتحييد المخاطر ، والتحكيم. أدى تطوير نظام الاتصالات الإلكترونية إلى جعل السوق عالميًا ، حيث يعمل على مدار 24 ساعة في اليوم.
يقع الحجم الرئيسي للمعاملات في سوق الصرف الأجنبي الروسي على معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية للروبل مع فترات تسوية قصيرة جدًا - اليوم (اليوم) وغدًا (غدًا). ترتبط آفاق سوق الصرف الأجنبي الروسي بتطوير معاملات الصرف الأجنبي لفترة أطول. تتضمن مثل هذه المعاملات الآجلة معاملات الصرف الأجنبي مع المشتقات - معاملات الصرف الأجنبي الآجلة والعقود الآجلة وخيارات العملات الأجنبية. يركز تداول مشتقات العملات على بورصات السلع أو الأسهم أو العقود الآجلة المتخصصة.
معاملات الصرف الأجنبي الآجلةيتم إبرامها لأي فترة في المستقبل وبأي مبلغ. العقود الآجلة غير سائلة لأنه من الصعب بيعها لطرف ثالث.
معاملات العملات الآجلةتستند أيضًا إلى اتفاقيات شراء وبيع العملات في المستقبل. ولكن على عكس العقد الآجل ، فإن العقد الآجل هو اتفاقية يتم تداولها في البورصة تتطلب تسليم مبلغ قياسي من الأصل في تاريخ قياسي. توفر العقود الآجلة للعملة القياسية (سارية أيضًا في روسيا) شراء أو بيع العملة في عقود قياسية بعد 1 و 3 و 6 و 9 و 12 شهرًا من تاريخ إبرام هذا العقد.
إذا تبين أن عملية الصرف الأجنبي المخطط لها مربحة للمستثمر ، فيحق له تحسينها ، عندما تكون العملية غير مربحة - الحق في رفضها. يتم استدعاء العملية التي يتم فيها توفير مثل هذا الحق في الاختيار خيار العملة... مع تطور اقتصاد السوق في روسيا ، قد يتوسع استخدام خيارات الصرف الأجنبي. هذا يرجع إلى مرونتها الأكبر مقارنةً بـ
العقود الآجلة والمعاملات الآجلة. فهي لا تسمح فقط بالاستفادة من التغييرات الإيجابية في أسعار الصرف ، ولكن أيضًا للتأمين ضد الخسائر المحتملة المرتبطة بدينامياتها غير المتوقعة وغير المواتية.
تهدف هذه العمليات إلى الحماية من الأضرار التي تلحق بالحياة والصحة والقدرة على العمل وتغطية المعاش التقاعدي لحامل الوثيقة أو الشخص المؤمن عليه ( تأمين شخصي) ، لحيازته واستخدامه والتخلص من الممتلكات ( تأمين الملكية) ، وكذلك لتغطية مدفوعات الكيانات القانونية أو الأفراد عن الأضرار التي لحقت بأطراف ثالثة ( تأمين المسؤولية).
في روسيا ، الجزء الأكثر تطورًا ديناميكيًا في السوق المالية في 2002-2005. أصبح التأمين الطوعي على الممتلكات والمسؤولية. تطوير صناديق التقاعد غير الحكومية ، والذي سهل انتشاره من خلال إصلاح نظام التقاعد المستمر في الدولة ، ونتيجة لذلك من المخطط أن تتدفق أموال كبيرة إلى السوق المالية من خلال المؤسسات المذكورة أعلاه.
في الوقت نفسه ، تقوم شركات التأمين الصغيرة بشكل أساسي بإجراء عمليات في سوق التأمين الروسي. يتم تطوير خدمات التأمين على خلفية ضعف حاملي وثائق التأمين المحتملين ويعكس الظروف المالية والاقتصادية للدولة وتطور الاقتصاد الروسي. يخدم التأمين في المقام الأول القطاع الحقيقي للاقتصاد والسكان.
عند تصنيف المعاملات مع الأوراق المالية ، يمكن استخدام عدة معايير. الأهم هو التقسيم إلى نقد ومعاملات عاجلة. هناك أيضًا معاملات تحكيم تستند إلى إعادة بيع الأوراق المالية في بورصات مختلفة ، عندما يكون هناك اختلاف في أسعارها ، والمعاملات المجمعة ، وهي معاملات لشراء وبيع الكثير من الأوراق المالية.
من المعتاد بالنسبة للمعاملة النقدية أنها تتم بشكل أساسي بعد إتمام الصفقة مباشرة. في ألمانيا ، على سبيل المثال ، يجب إتمام المعاملة النقدية في موعد لا يتجاوز اليوم الثاني بعد إتمام الصفقة. في الولايات المتحدة الأمريكية وبريطانيا العظمى وسويسرا ، هناك شروط متباينة لتنفيذ المعاملات النقدية من الدفع الفوري إلى خمسة أيام. في اليابان ، بناءً على العقد ، يمكن تنفيذ المعاملات النقدية من يوم إلى 14 يومًا. في روسيا ، يتم تنفيذ مثل هذه المعاملات ، كقاعدة عامة ، في غضون يومين إلى ثلاثة أيام.
المعاملات العاجلة هي في الأساس عقود تسليم ، بموجبها يتعهد أحد الطرفين بتسليم مبلغ معين من الأصول في وقت محدد ، ويتعهد الطرف الآخر بقبولها على الفور ودفع مبلغ محدد مسبقًا.
بشكل عام ، عادة ما يتم إبرام المعاملات العاجلة لمدة شهر إلى ثلاثة أشهر ، ونادرًا ما تكون ستة أشهر. مثل هذه العمليات غير مسموح بها في جميع البلدان. لذلك ، في ألمانيا في عام 1931 ، بسبب الأزمة الاقتصادية العالمية ، تم حظرها ، وفقط منذ عام 1970 ، يُسمح مرة أخرى بالمعاملات العاجلة بقيم الأسهم مع قيود معينة. وفقًا للقانون الروسي ، يمكن فصل تسجيل المعاملة ودفعها عن بعضهما البعض بما لا يزيد عن 90 يومًا. تتم ممارسة المعاملات العاجلة على نطاق واسع بشكل أساسي في الولايات المتحدة الأمريكية وسويسرا.
كقاعدة عامة ، تكون العمليات العاجلة بقيم المخزون ذات طبيعة تخمينية واضحة. المضاربون في الأسهم الذين يلعبون من أجل السقوط (ما يسمى بالدببة) يختتمون بالتاريخ المحدد ، في جوهره ، المبيعات الوهمية ، المشار إليها في قاموس سوق الأسهم بالمبيعات القصيرة. يبيعون الأوراق المالية التي لم تكن لديهم حتى الآن في وقت المعاملة. بمعنى آخر ، يتكهنون بانخفاض المعدل. يشتري الثيران (ما يسمى الثيران) الأوراق المالية لفترة تحسبًا لارتفاع السعر ، يُطلق عليه تجارة طويلة. يجب إتمام الصفقة ، كقاعدة عامة ، بنهاية الشهر. يتم تفسير أسماء "الثيران" و "الدببة" على النحو التالي: الثيران الذين يحاولون "الصعود" يشبهون الثيران الذين يحاولون "الرفع على القرون" ، أما هؤلاء القصيرون فهم مثل الدببة "التي تدفع تحت نفسها" .
يأمل "الدببة" أنه قبل وقت قصير من نهاية الصفقة ، أ. E. في نهاية الشهر ، سيكونون قادرين على شراء الأوراق المالية بسعر أقل وبيعها بسعر أعلى محدد في اتفاقية المعاملة الآجلة ، وبالتالي الحصول على فرق سعر الصرف. من ناحية أخرى ، يفترض الثيران أنهم سيكونون قادرين على بيع الأوراق المالية لاحقًا بسعر أعلى. للقيام بذلك ، يقومون بشراء الأوراق المالية بالسعر المحدد في المعاملة.
الموضوع: سوق المال
عرض القرض لا تعتمدمن ...
المحلول:
الموضوع: سوق المال
السعر الذي سيتم تأجير موضوع سوق الخدمات الرأسمالية به ، لن تشملفي نفسي ...
المحلول:تأجير المعدات له تكاليف هامشية ، والتي تشمل: 1) الاستهلاك (المعدات تهالك وتفقد جزءًا من قيمتها ، وهذه التكاليف مدرجة في سعر الإيجار) 2) الحاجة إلى إصلاح وتعديل ونقل المعدات قبل التأجير (يتم تضمين تكلفة الصيانة الروتينية للمعدات في سعر الإيجار) ؛ 3) إيصال المؤجر للدخل من شراء واستئجار المعدات بمبلغ لا يقل عما كان سيحصل عليه عن طريق وضع هذه الأموال في البنك (أي أن تكاليف الفرصة البديلة مدرجة أيضًا في تكلفة الإيجار). معدل العائد المتوقع على رأس المال هو ما يركز عليه المستثمر عند الاستثمار في رأس المال المادي في سوق السلع الرأسمالية. لا يتم تضمينه في الإيجار.
الموضوع: سوق المال
عرض القرض لا تعتمدمن ...
المحلول:يتم تنفيذ العرض في السوق للأموال المقترضة من قبل البنوك ويعتمد على مقدار الأموال الموجودة تحت تصرف البنك. تتأثر قيمتها بشكل مباشر بحجم الودائع ، أي مدخرات المواطنين. يعتمد مقدار المدخرات على معدل الفائدة على الودائع. تتأثر قيمة العرض أيضًا بسعر الفائدة على القروض (كلما ارتفع السعر ، زاد العرض). معدل العائد المتوقع على رأس المال هو عامل يؤثر على قرار المستثمر بالاستثمار في الأصول الثابتة ، ولا يؤثر على العرض في سوق الأموال المقترضة.
الموضوع: سوق المال
إلى العاصمة الثابتة لا يشمل…
المحلول:ينقسم رأس المال الإنتاجي إلى رأس مال ثابت ومتداول. يشارك رأس المال الثابت (وسائل العمل) في عملية الإنتاج بكاملها ، لكنه ينقل قيمتها إلى المنتج في أجزاء مثل البلى والتلف المادي. يتم استهلاك رأس المال العامل (كائنات العمل) بالكامل خلال دورة إنتاج واحدة وينقل قيمته بالكامل إلى المنتج النهائي. أيضًا ، يُشار إلى وسائل العمل منخفضة القيمة ، التي يتم استهلاكها بالكامل في عملية دائرة واحدة ، إلى رأس المال العامل. وبالتالي ، مما سبق ، لا يتم تضمين أدوات العمل في رأس المال الثابت.
الموضوع: سوق المال
عرض القرض لا تعتمدمن ...
الموضوع: سوق المال
إلى موضوعات سوق رأس المال لا يشمل…
المحلول:يتم استهلاك رأس المال العامل (كائنات العمل) بالكامل خلال دورة إنتاج واحدة وينقل قيمته بالكامل إلى المنتج النهائي. ناقلات المواد لرأس المال العامل هي أشياء من العمالة (المواد الخام والمواد والوقود) والعمالة. كائنات العمل باهظة الثمن هي الأصول الثابتة. وبالتالي ، من وسائل العمل باهظة الثمن المقترحة لا يتم تصنيفها كرأس مال عامل.
الموضوع: سوق المال
عرض القرض لا تعتمدمن ...
الموضوع: سوق المال
إلى موضوعات سوق رأس المال لا يشمل…
|
وكالات التوظيف |
|
|
الأسر |
|
|
المستثمرين |
|
المحلول:في النموذج العام لتداول السلع والموارد والدخل ، يعتبر الوكيل الاقتصادي ، الأسرة المعيشية ، موردًا للموارد في السوق لعوامل الإنتاج ، بما في ذلك سوق رأس المال. هناك 3 قطاعات لسوق رأس المال: سوق خدمات رأس المال وسوق السلع الرأسمالية وسوق الدين. يمكن أن تكون الدولة موضوعًا لجميع القطاعات الثلاثة لسوق رأس المال. المستثمرون هم المشاركون في سوق الديون وسوق السلع الرأسمالية. البنوك من المشاركين في سوق الأموال المقترضة. ووكالات التوظيف تخضع لسوق العمل وليست من موضوعات سوق رأس المال.
الموضوع: سوق المال
لرأس المال العامل لا يشمل…
أرز. 10.1
الرئيسية المواضيعسوق رأس المال
الطلب رأس المال رأس المال، رأس المال
رأس المال رأس المال
الرئيسية المواضيعسوق رأس المالهي مجال الأعمال وعالم المنزل.
الطلب رأس المالفي سوق العوامل هو طلب الشركات المادي رأس المال،السماح للشركات بتنفيذ مشاريعها الاستثمارية ، وفي شكل عرض - هذا هو الطلب على صناديق الاستثمار التي توفر استثمار الموارد المالية اللازمة في المشاريع الاستثمارية للشركة. الطلب رأس الماليتم التعبير عنها فقط في شكل طلب على الموارد المالية لاقتناء أصول الإنتاج الضرورية.
في سوق العوامل ، تمتلك الأسر رأس المالفي شكل أموال مستثمرة ، تقدم رأس المالللاستخدام التجاري في شكل أصول ملموسة والحصول على دخل في شكل
في المئة على الأموال المستثمرة.
يرجع ذلك إلى حقيقة أن المادية رأس الماليمكن الحصول عليها من قبل الشركات أو إقراضها للاستخدام المؤقت ، يجب التمييز بين المدفوعات مقابل تدفق الخدمات رأس المال(سعر الاستخدام) والسعر رأس المالالأصول (سعر البيع والشراء).
تكلفة استخدام الخدمات رأس المالهو تقدير الإيجار (الإيجار) رأس المال.يمكن أن يكون بمثابة عرض أسعار في السوق أو مبلغ تدفعه الشركة للمالك رأس الماللتأجير جزء منه رأس المال.
سعر الأصل هو السعر الذي عنده الوحدة رأس الماليمكن بيعها أو شراؤها في أي وقت.
الخيار الثاني تحت رأس المالفي السوق المالي يُفهم على أنه نقدي رأس المال.وبالتالي سوق رأس المالهي أحد الأجزاء المكونة لسوق القروض رأس المال(شكل 10.2).
أرز. 10.2
سوق القروض رأس المال مفعولالمعاملات نقدية رأس المال له.سوق القروض رأس المالتنقسم إلى نقود سوقو سوق رأس المال.نقدي سوق رأس المال سوق سوق
سوق القروض رأس المالهي مجموعة من العلاقات ، حيث مفعولالمعاملات نقدية رأس المالوالعرض والطلب على n له.سوق القروض رأس المالتنقسم إلى نقود سوقو سوق رأس المال.نقدي سوقالمرتبطة بعمليات مصرفية قصيرة الأجل لمدة تصل إلى عام واحد. سوق رأس الماليخدم العمليات المصرفية المتوسطة والطويلة الأجل. وهي بدورها مقسمة إلى رهن عقاري سوق(المعاملات مع الرهون العقارية) والمالية سوق(عمليات بالأوراق المالية).
إن موضوعات السوق المالية ليست فقط البنوك وعملائها (كما هو الحال في سوق الرهن العقاري) ، ولكن أيضًا البورصة ، و مفعولالعمليات ليست فقط ضمانات لأصحاب المشاريع الخاصة ، ولكن أيضًا مؤسسات الدولة.
نقدي سوقو سوق رأس المالأسواق ثانوية للقرض رأس المال.لكل منها مجموعة أدوات خاصة به ، أي قيم مالية متداولة محددة تختلف في:
الحالة (الأسهم أو السندات) ؛
نوع الملكية (خاصة أو عامة) ؛
فترة الصلاحية؛
درجة السيولة
طبيعة الخطر (إفلاس أو سوق) ودرجة المخاطرة (خطر ،
منخفضة المخاطر وخالية من المخاطر). مجموعة أدوات السوق رأس المالفي الولايات المتحدة ، على سبيل المثال:
سندات الخزانة المصممة لتمويل سياسات الحكومة الفيدرالية الأمريكية طويلة الأجل ؛
الأوراق المالية للهيئات الحكومية ، والتي يتم إصدارها على أساس تصريح حكومي خاص لتمويل أنواع مختلفة من البرامج الاجتماعية من خلال النظام المالي ؛
السندات البلدية الصادرة عن الحكومات المحلية ؛
الأسهم وسندات الشركات الصادرة عن الشركات الخاصة.
سوق رأس المالغالبًا ما يشار إليه بسوق صناديق الاستثمار. تحت
الاستثمارات ( استثمار)فهم تكاليف الإنتاج وتراكم وسائل الإنتاج وزيادة المخزونات وزيادة المخزون رأس المالفي الاقتصاد.
الموردين رأس المالهي أسر وشركات الأعمال مستهلكين. يتم التفاعل بين الموردين والمستهلكين من خلال شبكة واسعة من الوسطاء الماليين: البنوك التجارية ، وصناديق الاستثمار ، ودور السمسرة ، وما إلى ذلك ، وتتمثل مهمتهم في تجميع مدخرات الأسرة الصغيرة في كميات ضخمة من الموارد المالية ووضعها بين المستهلكين رأس المال.استمارة التقديم رأس الماليمكن أن تكون مختلفة - إما بشكل مباشر ، في شكل توزيع حصص الإصدارات الجديدة بين المشتركين ، أو الديون ، في شكل شراء سندات الشركات وتقديم قروض مباشرة للشركات. الدور الأكثر أهمية في هذه العملية هو الفائدة المدفوعة على الأموال المقدمة.
