توازن الاقتصاد الكلي هو المشكلة الرئيسية للنظرية الاقتصادية والسياسة الاقتصادية للدولة. جوهر المشكلة هو أن أي نظام يسعى لتحقيق حالة توازن والحفاظ عليها ، لكن التوازن لا يتحقق بشكل تلقائي ، بل يتم تأسيسه على أساس القوانين الاقتصادية.
توازن الاقتصاد الكلي(MED) هي حالة الاقتصاد الوطني عندما يتطور بشكل متناسب ، أي يتم ملاحظة النسب بين الموارد واستخدامها ، والإنتاج والاستهلاك ، والتدفقات المادية والمالية.
من خلال الحفاظ على النسب ، تتحقق المصالح الاقتصادية للمجتمع ، وبالتالي فإن توازن الاقتصاد الكلي هو هدف التنمية الاقتصادية ، والتي يعد تحقيقها المهمة الرئيسية للدولة. ومع ذلك ، فإن طرق تحقيق MED ليست هي نفسها في الأنظمة الاقتصادية المختلفة.
في علم الاقتصاد الحديث ، هناك العديد من النظريات التي تكشف عن طرق تحقيق التوازن بطرق مختلفة. الأكثر شيوعًا هي: الكلاسيكية (الكلاسيكية الجديدة) ، الكينزية ، النقدية.
كلاسيكتثبت النظرية (الكلاسيكية الجديدة) أن آلية السوق نفسها تنظم التنمية الاقتصادية وتوجه النظام الاقتصادي إلى حالة من التوازن عند التوظيف الكامل. فائض العرض على الطلب في أي سوق (العمالة ، رأس المال ، البضائع) ممكن فقط كظاهرة مؤقتة تنشأ عن انحراف الأسعار عن قيم توازنها. النهج الكلاسيكي صالح للنظر في التوازن الاقتصادي في منظور طويل الأجل للتنمية الاقتصادية.
أنصار كينيزمن ناحية أخرى ، تجادل النظريات بأنه في ظل ظروف المنافسة غير الكاملة ، يتم تشويه تشغيل آلية السوق.
وفقًا لهذه النظرية ، يعتمد التوازن في المدى القصير على الطلب الفعال ، وليس فقط على عرض رأس المال والعمالة ومستوى التطور التكنولوجي. استنتاج النظرية الكينزية هو إنكار آلية السوق ذاتية التنظيم. وبالتالي ، لا يمكن للاقتصاد أن يتطور بشكل مستدام من تلقاء نفسه ويتطلب تدخلًا تنظيميًا من الدولة لضمان توازن المصالح الاقتصادية.
وهكذا ، تصف النظرية الكينزية شروط التوازن الاقتصادي قصير الأجل وتعترف بالحاجة إلى التدخل الحكومي لإنشاء وصيانة MED.
في قلب .. أو في الوسط Monetaristتستند النظرية إلى افتراض حول رغبة الأسر في تزويد نفسها بمستوى موحد من الاستهلاك على مدى فترة طويلة. بمساعدة المدخرات ، تقوم الأسر باستمرار بتجديد دخولها ، وبالتالي الحفاظ على حالة توازن النظام.
تسمح لك النظرية النقدية بتحسين التدفقات النقدية من خلال ربطها بالاستهلاك على مدى فترة طويلة.
وبالتالي ، وفقًا للنظرية النقدية ، يتم الحفاظ على التوازن بسبب مراعاة التناسب بين الدخل والاستهلاك.
وهكذا ، تشرح نظريات الاقتصاد الكلي طرق تحقيق التوازن الاقتصادي العام بطرق مختلفة ، لكنها تشير جميعها بالإجماع إلى الحاجة إلى مراعاة التناسب في التنمية الاقتصادية.
يمكن إنشاء التوازن الكلي بطريقتين:
من خلال تحديد الاحتياجات ، أي انخفاض الطلب الفعال (التوازن في جانب الطلب) ؛
من خلال تعظيم الاستفادة من الموارد (التوازن في جانب العرض).
يميز بين التوازن الجزئي والتوازن العام.
جزئيالتوازن هو المراسلات الكمية لاثنين من عوامل الاقتصاد الكلي المترابطة (الإنتاج - الاستهلاك ؛ الدخل - النفقات ؛ الطلب - العرض).
جنرال لواءالتوازن (الكلي) يعني التطابق والتطوير المنسق لجميع معايير النظام الاقتصادي. الشروط الرئيسية للتوازن الاقتصادي العام هي:
الاتساق بين الأهداف الوطنية والفرص الاقتصادية ؛
الاستخدام الفعال للموارد الاقتصادية ومنع البطالة الجماعية والسلع غير المباعة والقدرة الإنتاجية غير المستخدمة ؛
امتثال هيكل الإنتاج لهيكل الاستهلاك ، إجمالي العرض ، إجمالي الطلب في جميع الأسواق (السلع ، رأس المال ، العمالة).
يفترض توازن الاقتصاد الكلي التوافق بين إجمالي الطلب (AD) وإجمالي العرض (AS).
AD هو حجم الناتج المحلي الإجمالي الذي يرغب المستهلكون في شرائه عند مستويات أسعار مختلفة.
تين. 44- منحنى إجمالي الطلب
الطلب الكلي(الشكل 44) هو مجموع احتياجات المجتمع (السلع المادية) ، معبراً عنها في شكل نقدي ومعروضة في السوق. الطلب الإجمالي هو مؤشر إجمالي ، يمكن تمثيل عناصره في شكل الصيغة التالية (ص. 40):
الجحيم= مع+أنا+جي+X, (40)
أين مع- الطلب الكلي لجميع الأسر ؛
أنا- الطلب الكلي من رواد الأعمال ، معبراً عنه في شكل طلب على الاستثمارات والمعدات والآلات ؛
جي- الطلب على السلع والخدمات من الدولة (المشتريات الحكومية) ؛
X- حجم صافي الصادرات (الفرق بين طلب الأجانب على السلع المحلية والطلب المحلي على السلع الأجنبية).
وفقًا لقانون الطلب ، هناك علاقة عكسية بين إجمالي الطلب ومستوى السعر ، أي أنه كلما انخفضت الأسعار ، زاد حجم المنتج الوطني الذي يشتريه المستهلكون ، وعلى العكس من ذلك ، كلما ارتفعت الأسعار ، تقليل إجمالي الطلب (انظر الشكل 44).
يتأثر الطلب الإجمالي بالعوامل السعرية وغير السعرية.
تعمل عوامل السعر بطريقة تغير حجم الطلب الكلي. يتم التعبير عن هذا بيانياً بالحركة على طول منحنى طلب BP (انظر الشكل 44).
هناك ثلاثة عوامل سعرية: تأثير سعر الفائدة ، وتأثير الثروة ، وتأثير مشتريات الواردات.
تأثير سعر الفائدة: P →٪ ® ¯AD - تؤدي الزيادة في مستوى السعر (P) إلى زيادة الطلب على النقود ، مما يؤدي إلى زيادة معدل الفائدة (٪) ، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة القروض. نتيجة لذلك ، ينخفض حجم الاستثمارات والمستوى العام للنفقات النقدية في الاقتصاد (أي أنه من المربح توفير المال أكثر من الإنفاق). نتيجة لذلك ، يتم تقليل الطلب الكلي (AD).
تأثير الثروة:Р ® ¯V f ® ¯AD - تؤدي الزيادة في مستوى السعر (P) إلى انخفاض قيمة الأصول المالية (V f) (الأسهم والسندات) ، مما يقلل من إجمالي حجم النفقات النقدية (استثمار الأموال في الأسهم والسندات غير مربحة) ويؤدي إلى انخفاض في إجمالي الطلب (BP).
تأثير مشتريات الاستيراد:Р ® ¯ Е ® ¯ AD - تؤدي الزيادة في مستوى السعر (P) إلى انخفاض حجم صادرات البلد (E) ، مما يؤدي إلى انخفاض في الحجم الإجمالي للإيصالات النقدية وبالتالي تقليل إجمالي الطلب (AD ).
العوامل غير السعريةالعمل بناءً على الطلب الكلي بحيث يحولون منحنى ضغط الدم إلى اليمين أو اليسار (انظر الشكل 44). يمكن تصنيف العوامل غير السعرية في ثلاث مجموعات.
1. العوامل المؤثرة في حجم استهلاك الأسرة (ج):
نمو دخل السكان ؛
تغيير في ضريبة الدخل ؛
التوقعات التضخمية.
2. العوامل المؤثرة على الاستثمار (المنتجين) ، (1):
احتمالات الربح
مستوى الضرائب وأسعار الفائدة ،
مستوى التكنولوجيا واستخدام مرافق الإنتاج.
3. نفوذ الدولة ، (ز):
التغييرات في الإنفاق الحكومي ؛
التغييرات في البرامج الحكومية.
4 - العوامل المرتبطة بالتغيرات في صافي الصادرات (X):
مستوى الدخل في الدولة وتغيرها ؛
تغيير في سعر الصرف.
التغييرات في شروط التجارة الخارجية.
وبالتالي ، فإن إجمالي الطلب هو مؤشر إجمالي يميز القيمة الإجمالية لنفقات الاقتصاد الكلي لشراء السلع والخدمات النهائية.
العرض الكلي(AS) هو الحجم الإجمالي للسلع والخدمات المطروحة للبيع (التي ينتجها الناتج المحلي الإجمالي).
وفقًا لقانون العرض ، يؤدي السعر المرتفع إلى زيادة إجمالي العرض. التمثيل البياني لمنحنى AS له خصائصه الخاصة ويتم تقديمه كمجموع من ثلاثة أجزاء (الشكل 45). ترتبط هذه الصورة بتكوين إجمالي العرض على المدى القصير والطويل.
ر
3 كلاسيك
1 2 متوسط
كينيز
Q (حجم الإنتاج)
يختلف منحنى إجمالى العرض عن العرض الفردي ، لأنه يتكون من ثلاثة قطاعات تميز التغير في إجمالي العرض في الفترات القصيرة والطويلة والمتوسطة (انظر الشكل 45).
القسم الأولأفقي ، حصلت على الاسم كينيزحيث أنه يعكس نظرية J. Keynes ويميز العرض الكلي على المدى القصير. يوضح هذا المقطع (1) الواقع عند حدوث ما يلي:
العمالة الناقصة
تحميل مرافق الإنتاج ؛
مستوى ثابت للأسعار والأجور ؛
معدل بطالة مرتفع.
وفقا لهذه المؤشرات ، فإن الاقتصاد في حالة ركود عميق. في هذه الحالة ، يتم ضمان نمو أحجام الإنتاج (AS) ليس بسبب ارتفاع الأسعار ، ولكن من خلال تنشيط الموارد غير المستخدمة. تم استخدام ميزات العرض الكلي هذه في الممارسة العملية من قبل الدولة للتغلب على الأزمة.
القسم الثانياتصل متوسطحيث يحتوي على الميزات التالية:
يتم استخدام الطاقة الإنتاجية بالكامل ؛
لا توجد بطالة.
الأسعار والإنتاج (GNP) آخذان في الارتفاع.
ثالث قسم كلاسيكي(الكلاسيكية الجديدة) ، يعكس عملها التغيير في إجمالي العرض على المدى الطويل ويرافقه الميزات التالية: زيادة في الأسعار مع حجم ثابت للإنتاج (يتم تحميل جميع القدرات بالكامل ، ومقدار الموارد محدود) .
لذلك ، فإن الأجزاء الثلاثة من إجمالي العرض حقيقية ، لأنها تصف الوضع الفعلي الناشئ في فترات مختلفة من التنمية الاقتصادية.
يتأثر إجمالي العرض أيضًا بالعوامل السعرية وغير السعرية.
عوامل السعر- العمل على العرض بطريقة تغير حجم العرض الكلي ، وهو ما يعني بيانياً الحركة على طول منحنى AS. هم نفس طلب الوحدة (السعر).
العوامل غير السعريةالتصرف بطريقة تغير طبيعة إجمالي العرض عن طريق تحويل منحنى AS إلى اليسار أو اليمين. تشمل العوامل غير السعرية:
مستوى تكنولوجيا الإنتاج.
إنتاجية العمل؛
التغيير في كمية الموارد المستخدمة ؛
التغييرات في هيكل السوق.
بشكل عام ، فإن آلية عمل إجمالي العرض هي كما يلي:
عند الأسعار المنخفضة والعمالة الناقصة ، يكون إجمالي العرض مرنًا تمامًا لتغيرات الأسعار ؛
عند الأسعار المرتفعة والعمالة الكاملة ، يكون AS غير مرن تمامًا ولا يتفاعل العرض الكلي مع تغيرات الأسعار.
وبالتالي ، فإن إجمالي العرض هو التعبير النقدي عن حجم المنتج المادي الذي تم إنشاؤه في المجتمع من قبل مختلف الجهات الفاعلة في السوق. تتغير قيمته اعتمادًا على الفترة الزمنية (قصيرة الأجل وطويلة الأجل).
نتيجة للتفاعل بين إجمالي الطلب وإجمالي العرض ، يتم إنشاء توازن الاقتصاد الكلي ، والذي يفترض المساواة بين حجم إجمالي الطلب وإجمالي العرض (الشكل 46).
R AD AS
تين. 46. توازن الاقتصاد الكلي
وبالتالي ، يتحقق التوازن الكلي على أساس الحفاظ على التناسب بين إجمالي الطلب وإجمالي العرض ، والذي يمكن الحفاظ عليه على أساس تنظيم الدولة لنسب الاقتصاد الكلي.
8.2 الاستهلاك والادخار والاستثمار: المحتوى والتفاعل
يلعب الاستهلاك والادخار والاستثمار ومراعاة النسب بينهما دورًا مهمًا في ضمان التوازن الاقتصادي والحفاظ عليه.
من المعروف أن حجم السلع والخدمات المنتجة يعتمد على الطلب الكلي للسكان ، والذي يتم تحديد حجمه بدوره من خلال مقدار الدخل المتاح. يتم إنفاق الدخل المتاح ، وبالتالي ، يمكن تمثيل الطلب الكلي كمصروفات إجمالية. يتكون إجمالي الإنفاق من الإنفاق الاستهلاكي والمدخرات.
استهلاك- مقدار المال الذي ينفقه السكان على شراء السلع والخدمات.
في التوازن الكلي للسوق ، يكون الاستهلاك مستقرًا إذا لم تتخذ الدولة إجراءات خاصة (تنظيم الأسعار ، التغييرات الضريبية).
إنقاذ- جزء من الدخل المتاح الذي يبقى بعد كل مصاريف (الاستهلاك والإنتاج) ويتراكم. يتم توفير المدخرات من قبل كل من الأسر والشركات. لذلك ، يتم التمييز بين مدخرات السكان ومدخرات الشركات.
يحفظ السكان من أجل:
توفير في الشيخوخة ؛
تراكم الأموال لشراء سلع معمرة باهظة الثمن ؛
نقل الميراث.
يتأثر استهلاك ومدخرات السكان بما يلي عوامل:
دخل الأسرة ؛
مقدار الثروة المتراكمة سابقًا ؛
مستوى السعر؛
مستوى الضرائب ؛
حجم الديون.
الشركات تدخر للاستثمار.
الاستثمارات- مصاريف التوسع والتجديد للإنتاج من أجل زيادة الأرباح. يعتمد الاستثمار على عاملين:
صافي الربح المتوقع
سعر الفائدة الحقيقي.
الاستثمارات أقل استقرارًا من مدخرات السكان ، ويعتمد حجمها على العوامل التالية:
· مقدار الدخل الموجه للتوسع في الإنتاج.
· فترات الاسترداد.
· أسعار الفائدة على القرض ، ومستوى الضرائب.
· الوضع الاقتصادي والسياسي العام.
· حالة التجارة الخارجية ، سعر صرف الوحدة النقدية.
يؤدي تقلب الاستثمار إلى خلل في نظام السوق. للحفاظ على التوازن ، من الضروري أن تكون النفقات الإجمالية فعالة ، أي تم توفير أموال أقل واستثمار المزيد. في الوقت نفسه ، يتم استخدام كل من أموال الشركات ومدخرات السكان كاستثمارات.
يمكنك الحفاظ على التكاليف الفعلية (الطلب الفعال) باستخدام مضاعف الاستثمار (المضاعف) (ص. 41).
ل= د Gdp/ د أنا, (41)
أين ل- مضاعف الاستثمار ،
د أنا- نمو الاستثمار ،
د Gdp- زيادة في الناتج القومي.
يوضح مضاعف الاستثمار الزيادة في الناتج المحلي الإجمالي التي تم الحصول عليها من خلال الزيادة في الاستثمار (ص. ٤٢).
د Gdp= لد أنا (42)
يتناسب المضاعف بشكل مباشر مع مقدار الدخل المستهلك والمبلغ المستثمر. ينمو الاستهلاك مع نمو الدخل المتاح ، ولكن لا يساوي ذلك ، حيث يتم توفير جزء من الدخل من قبل السكان.
لقد ثبت أنه كلما ارتفع دخل السكان ، تم توفير المزيد منهم. الرغبة المستمرة في الادخار تقلل التكاليف الإجمالية وتقلل من الاستثمار. في ظل هذه الظروف ، يكون التدخل الحكومي ضروريًا ، والذي ينبغي أن يحفز الاستثمار.
تسمى القيمة العكسية التي تعبر عن اعتماد نمو الاستثمار على نمو الدخل مسرع(مسرع) ويتم تحديده بواسطة الصيغة (ص. 43).
لكن= د أنا/ د Gdpأو لكن = 1/ل, (43)
أين لكن- المُسرِّع ، الذي يُظهر أن كل زيادة إضافية في الدخل تؤدي إلى زيادة أكبر في الاستثمار (ص. ٤٤).
DI = А DВВП (44)
يسمح لنا تأثير المضاعف والمعجل بتتبع تأثير الاستثمارات على الدخل والاستهلاك ، وكذلك التأثير العكسي للدخل على حجم الاستثمار.
تُستخدم هذه العلاقات لحساب توازن الاقتصاد الكلي واتخاذ تدابير لتنظيمه.
أساليب السياسة النقدية هي مجموعة من الأساليب وأدوات تأثير موضوعات السياسة النقدية على موضوع السياسة النقدية من أجل تحقيق الأهداف المحددة.
تسمى طرق تنفيذ السياسة النقدية اليومية بالأهداف التكتيكية للسياسة النقدية. يتم تنفيذ هذا التأثير بمساعدة الأدوات المناسبة.
تُفهم أداة السياسة النقدية على أنها وسيلة وطريقة لتأثير البنك المركزي كهيئة من التنظيم النقدي على أهداف السياسة النقدية.
في إطار السياسة النقدية ، يتم استخدام الأساليب المباشرة وغير المباشرة.
الأساليب المباشرة هي في طبيعة الإجراءات الإدارية في شكل توجيهات مختلفة من البنك المركزي فيما يتعلق بحجم المعروض النقدي والأسعار في السوق المالية. يعطي تنفيذ هذه الإجراءات الأثر الأسرع من حيث سيطرة البنك المركزي على السعر أو الحجم الأقصى للودائع والقروض ، خاصة في سياق الأزمة الاقتصادية.
تؤثر الأساليب غير المباشرة في تنظيم المجال النقدي على سلوك الكيانات الاقتصادية باستخدام آليات السوق ، ومن الطبيعي أن ترتبط كفاءة استخدام الأساليب غير المباشرة ارتباطًا وثيقًا بمستوى تطور سوق المال.
بالإضافة إلى الطرق المباشرة وغير المباشرة ، تتميز الطرق العامة والانتقائية لتنفيذ السياسة النقدية للبنك المركزي.
الأساليب العامة في الغالب غير مباشرة ولها تأثير على سوق المال ككل.
تنظم الأساليب الانتقائية أنواعًا معينة من الائتمان وهي توجيهية بطبيعتها بشكل أساسي. يرتبط استخدامها بحل مشاكل معينة ، مثل الحد من إصدار القروض من قبل بعض البنوك أو الحد من إصدار أنواع معينة من القروض ، وإعادة التمويل بشروط تفضيلية للبنوك التجارية الفردية ، وما إلى ذلك.
في الممارسة الاقتصادية العالمية ، يستخدم البنك المركزي الأدوات الرئيسية التالية للسياسة النقدية:
التغيير في نسبة الاحتياطيات المطلوبة أو ما يسمى بمتطلبات الاحتياطي ؛
سياسة سعر الفائدة للبنك المركزي ، أي تغيير آلية اقتراض الأموال من قبل البنوك التجارية من البنك المركزي أو إيداع أموال البنوك التجارية لدى البنك المركزي ؛
العمليات مع الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة.
تمثل الاحتياطيات الإلزامية نسبة مئوية من مطلوبات بنك تجاري. تلتزم البنوك التجارية بالاحتفاظ بهذه الاحتياطيات في البنك المركزي. في الوقت الحاضر ، يتم استخدام تغيير معدل الاحتياطيات المطلوبة للبنوك التجارية أو متطلبات الاحتياطي كأبسط أداة مستخدمة من أجل إنشاء المجال النقدي في أسرع وقت ممكن. آلية عمل أداة السياسة النقدية هذه هي كما يلي:
إذا قام البنك المركزي بزيادة معدل الاحتياطيات المطلوبة ، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض في الاحتياطيات الفائضة للبنوك التجارية ، والتي يمكن استخدامها لإجراء عمليات الإقراض. وفقًا لذلك ، يتسبب هذا في انخفاض مضاعف في عرض النقود ، لأنه عندما تتغير نسبة الاحتياطيات المطلوبة ، تتغير قيم مضاعف الودائع ؛
مع انخفاض نسبة الاحتياطي المطلوبة ، يحدث توسع مضاعف في حجم المعروض النقدي.
إن أداة السياسة النقدية هذه ، حسب الخبراء ، هي الأقوى ، لكنها بالأحرى بدائية ، لأنها تؤثر على أسس النظام المصرفي بأكمله. حتى التغيير الطفيف في نسبة الاحتياطي المطلوب يمكن أن يسبب تغييرات كبيرة في حجم احتياطيات البنوك ويؤدي إلى تعديل السياسة الائتمانية للبنوك التجارية.
تؤثر جميع أدوات السياسة النقدية الأخرى بشكل مباشر على حجم القاعدة النقدية.
تؤدي الزيادة في القاعدة النقدية جزئياً إلى زيادة حجم الأموال في أيدي السكان ، جزئياً إلى زيادة الودائع في البنوك التجارية. وهذا بدوره يستلزم تكثيف عملية الضرب وتوسيع عرض النقود بمقدار أكبر من القاعدة النقدية.
يتم تنفيذ سياسة سعر الفائدة للبنك المركزي في اتجاهين: تنظيم القروض من البنوك التجارية من البنك المركزي وسياسة الإيداع الخاصة بالبنك المركزي ، والتي يمكن أن تسمى أيضًا سياسة سعر الخصم أو معدل إعادة التمويل .
معدل إعادة التمويل هو النسبة المئوية التي يقدم بها البنك المركزي القروض للبنوك التجارية المستقرة مالياً ، بصفته مقرض الملاذ الأخير.
معدل الخصم - النسبة المئوية (الخصم) التي يأخذ عندها البنك المركزي في الاعتبار السندات الإذنية للبنوك التجارية ، وهو نوع من الإقراض بضمان الأوراق المالية.
يتم تحديد سعر الخصم من قبل البنك المركزي. تخفيضها يجعل القروض رخيصة للبنوك التجارية. عندما تتلقى البنوك التجارية قرضًا ، تزداد احتياطياتها ، مما يؤدي إلى زيادة مضاعفة في مقدار الأموال المتداولة. وعلى العكس من ذلك ، فإن الزيادة في معدل الخصم تجعل القروض غير مربحة. علاوة على ذلك ، تحاول بعض البنوك التجارية التي اقترضت الأموال إعادتها ، حيث أصبحت هذه الأموال باهظة الثمن. يؤدي انخفاض احتياطيات البنوك إلى انخفاض مضاعف في المعروض النقدي.
يعد تحديد حجم معدل الخصم من أهم جوانب السياسة النقدية ، والتغيير في معدل الخصم هو مؤشر للتغييرات في مجال التنظيم النقدي.
يعتمد حجم معدل الخصم عادة على مستوى التضخم المتوقع وفي نفس الوقت له تأثير كبير على التضخم. عندما ينوي البنك المركزي تخفيف أو تشديد السياسة النقدية ، فإنه يخفض أو يرفع سعر الفائدة. يمكن للبنك تحديد سعر فائدة واحد أو أكثر لأنواع مختلفة من المعاملات أو إجراء سياسة أسعار الفائدة دون تحديد سعر الفائدة. أسعار الفائدة للبنوك المركزية اختيارية بالنسبة للبنوك التجارية في علاقاتها مع العملاء ومع البنوك الأخرى. ومع ذلك ، فإن مستوى معدل الخصم الرسمي هو معيار للبنوك التجارية عند إجراء عمليات الإقراض.
تعتبر عمليات البنك المركزي في السوق المفتوحة حاليًا الأداة الرئيسية للسياسة النقدية في الممارسات الاقتصادية العالمية. يبيع البنك المركزي أو يشتري الأوراق المالية بسعر محدد مسبقًا ، بما في ذلك الأوراق المالية الحكومية ، التي تشكل الدين الداخلي للبلاد. تعتبر هذه الأداة الأداة الأكثر مرونة لتنظيم الاستثمارات الائتمانية والسيولة للبنوك التجارية.
عمليات البنك المركزي في السوق المفتوحة لها تأثير مباشر على مقدار الموارد المجانية المتاحة للبنوك التجارية ، مما يحفز إما خفض أو توسيع حجم الاستثمارات الائتمانية في الاقتصاد ، مع التأثير في نفس الوقت على سيولة البنوك ، على التوالي ، وتقليلها أو زيادتها.
يتم تنفيذ هذا التأثير عن طريق تغيير البنك المركزي لسعر الشراء من البنوك التجارية أو بيع الأوراق المالية. من خلال سياسة تقييدية صارمة ، والتي ينبغي أن تؤدي إلى تدفق موارد الائتمان من سوق القروض ، يقوم البنك المركزي بتخفيض سعر البيع أو زيادة سعر الشراء ، وبالتالي زيادة أو تقليل انحرافه عن سعر السوق.
عدم القدرة على التنبؤ بنتائج السياسة النقدية بسبب حقيقة أن السوق المفتوح هو سوق مالي. تؤدي زيادة المبيعات في السوق المفتوحة إلى زيادة المعروض من الأصول المالية ، وبالتالي إلى زيادة أسعار الفائدة. في المقابل ، سيؤثر ارتفاع أسعار الفائدة على الزيادة في المضاعف ، والذي سيعوض جزئيًا تأثير الانخفاض في القاعدة النقدية. على العكس من ذلك ، يمكن أن تؤدي معاملات الشراء في السوق المفتوحة إلى زيادة الطلب على الأصول المالية ، وانخفاض في أسعار الفائدة ومضاعف.
يعتمد المزيج الأمثل لأدوات السياسة النقدية على مرحلة تطور وهيكل الأسواق المالية ، ودور البنك المركزي في اقتصاد البلاد.
بالإضافة إلى الأدوات النقدية التقليدية التي تمت مناقشتها أعلاه ، يمكن استخدام إنشاء معايير لنمو عرض النقود ، وكذلك تنظيم العملة ، في إطار السياسة النقدية.
إدارة عرض النقود النقدية هي تنظيم تداول النقد والانبعاثات وتنظيم تداولها وسحبها من التداول ، التي يقوم بها البنك المركزي
تم تطبيق تنظيم العملة كأداة للسياسة النقدية من قبل البنك المركزي منذ الثلاثينيات من القرن العشرين. يشير تنظيم الصرف الأجنبي إلى إدارة تدفقات النقد الأجنبي والمدفوعات الخارجية ، وتشكيل سعر الصرف للوحدة النقدية الوطنية. يتأثر سعر الصرف بالعديد من العوامل: حالة ميزان المدفوعات ، الصادرات والواردات ، حصة التجارة الخارجية في الناتج المحلي الإجمالي ، عجز الميزانية ، الوضع الاقتصادي والسياسي ، إلخ.
نظام فعال لتنظيم الصرف الأجنبي هو التدخل في النقد الأجنبي. يكمن في حقيقة أن البنك المركزي يتدخل في عمليات سوق الصرف الأجنبي من أجل التأثير على سعر صرف العملة الوطنية عن طريق شراء وبيع العملات الأجنبية. يتم التدخل في العملة من أجل جعل سعر صرف العملة الوطنية أقرب ما يمكن إلى قوتها الشرائية.
تم استدعاء مجموعة مقاييس السياسة النقدية (تنظم التغيرات في عرض النقود) والسياسة الائتمانية (التي تهدف إلى تنظيم حجم القروض ومستوى أسعار الفائدة والمؤشرات الأخرى لسوق رأس مال القروض) السياسة النقدية للدولة.
أهداف السياسة النقدية:
1) معدلات النمو المستدام للإنتاج الوطني ؛
2) أسعار مستقرة.
3) ارتفاع مستوى العمالة بين السكان ؛
4) توازن ميزان المدفوعات.
على الرغم من أن السياسة النقدية تحددها حكومة الدولة ، فإن البنك المركزي هو وسيلتها. لديها مجموعة من الأدوات تسمى أدوات السياسة النقدية. تؤثر هذه الأدوات بشكل رئيسي إما على مبلغ المال ، بشكل رئيسي في شكل ودائع بنكية أو أسعار الفائدة.
في المرحلة الأولى ، يؤثر البنك المركزي على المعروض النقدي ، ومستوى أسعار الفائدة ، وحجم القروض. ثانيًا ، يتم نقل التغييرات في هذه العوامل إلى مجال الإنتاج ، مما يساهم في تحقيق الأهداف النهائية.
لا تُستخدم أدوات السياسة النقدية بشكل منفصل بالضرورة ، ولكن على العكس من ذلك ، عادةً ما يتم استخدام أداتين أو أكثر في وقت واحد ، بحيث تعزز آثارها بعضها البعض. تسمى الأنشطة من هذا النوع بالسياسات المتكاملة.
تختلف الأدوات المتاحة للبنك المركزي:
1. بأهداف التأثير المباشر. اعتمادًا على الأهداف المحددة ، تهدف السياسة النقدية إما إلى تحفيز الانبعاث الائتماني ( التوسع في الائتمان) ، أو تقييده ( قيود الائتمان). يتم تنفيذ التوسع في الائتمان لزيادة العمالة وتعزيز الإنتاج ، ويتم تنفيذ قيود الائتمان لمنع الاقتصاد من "الانهاك" أو لخفض معدل التضخم.
2. من حيث الشكل ، تنقسم أدوات السياسة النقدية إلى مباشر (إداري) ، والتي لها شكل توجيهات وتعليمات وتعليمات صادرة عن البنك المركزي و سوق (غير مباشر) والتي تعني طرق تأثير البنك المركزي على المجال النقدي من خلال تكوين شروط معينة في سوق المال.
3. حسب طبيعة المعلمات ، تنقسم أدوات التنظيم النقدي إلى كمي، وبمساعدة من تتأثر حالة فرص الإقراض للبنوك التجارية ، و جودة، والتي تمثل أحد أشكال التنظيم المباشر لتكلفة القروض المصرفية.
4. من حيث التأثير ، تنقسم أدوات السياسة النقدية إلى طويلة الأجل وقصيرة الأجل. الأهداف طويلة الأجل (النهائية) هي تلك المهام ، والتي يمكن تنفيذ تنفيذها من عام إلى عدة عقود (على سبيل المثال ، الاستقرار المالي والنمو الاقتصادي). تشمل الأدوات قصيرة الأجل أدوات التأثير التي يتم من خلالها تحقيق الأهداف الوسيطة للسياسة النقدية (على سبيل المثال ، التغلب على الأزمة المالية في البلاد).
الأدوات العامة الرئيسية للسياسة النقدية هي:
1) التغيير في معدل الحجز الإجباري ؛
2) التغيير في معدل الخصم (معدل إعادة التمويل) ؛
3) عمليات السوق المفتوحة.
سياسة الاحتياطيات المطلوبة.الحد الأدنى من الاحتياطيات (الإجبارية) هي الأصول الأكثر سيولة التي يتعين على جميع مؤسسات الائتمان امتلاكها ، وعادة ما تكون إما في شكل نقد في متناول البنوك ، أو في شكل ودائع لدى البنك المركزي أو في أشكال أخرى عالية السيولة يحددها البنك المركزي. يمكن أن يكون استخدام المعايير كليًا (تحديد المبلغ الكامل للالتزامات أو القروض) والطبيعة الانتقائية (لجزء معين منها) للأثر.
يخدم الحد الأدنى من الاحتياطيات وظيفتين رئيسيتين:
1) أنها ، كاحتياطيات سائلة ، تعمل كضمان لالتزامات البنوك التجارية على ودائع عملائها. من خلال تغيير معدل الاحتياطيات المطلوبة بشكل دوري ، يحافظ البنك المركزي على درجة سيولة البنوك التجارية عند الحد الأدنى المسموح به ، اعتمادًا على الوضع الاقتصادي ؛
2) الحد الأدنى من الاحتياطيات أداة يستخدمها البنك المركزي لتنظيم حجم المعروض النقدي في الدولة. من خلال تغيير معيار الأموال الاحتياطية ، ينظم البنك المركزي حجم العمليات النشطة للبنوك التجارية (بشكل أساسي حجم القروض الصادرة عنها) ، وبالتالي ، إمكانية إصدارها للودائع. يمكن لمؤسسات الائتمان توسيع عمليات الإقراض إذا تجاوزت احتياطياتها المطلوبة لدى البنك المركزي القاعدة المعمول بها. عندما يتجاوز حجم الأموال المتداولة (النقدية وغير النقدية) الحاجة المطلوبة ، ينتهج البنك المركزي سياسة تقييد الائتمان عن طريق زيادة معدلات الخصم ، أي النسبة المئوية للأموال المحجوزة في البنك المركزي. وبالتالي ، فهو يجبر البنوك على تقليل حجم العمليات النشطة.
تؤثر التغييرات في نسبة الاحتياطي المطلوبة على ربحية مؤسسات الائتمان. لذلك ، في حالة زيادة الاحتياطيات المطلوبة ، هناك ، كما كان ، نقص في الأرباح. لذلك ، وفقًا للعديد من الاقتصاديين الغربيين ، فإن هذه الطريقة هي الأداة الأكثر فعالية لمكافحة التضخم.
عيب هذه الطريقة هو أن بعض المؤسسات ، وخاصة البنوك المتخصصة ذات الودائع الصغيرة ، تتمتع بوضع متميز على البنوك التجارية ذات الموارد الكبيرة.
في العقد الأخير ونصف إلى العقدين الماضيين ، تضاءل دور هذه الطريقة في التنظيم النقدي. يتضح هذا من حقيقة أنه في كل مكان (في الدول الغربية) هناك انخفاض في معدل الاحتياطيات المطلوبة وحتى إلغاءه لبعض أنواع الودائع.
سيؤدي انخفاض معدل احتياطيات الأموال إلى زيادة مضاعف النقود ، وبالتالي سيزيد من حجم المعروض النقدي الذي يمكن أن يدعمه قدر معين من الاحتياطيات. إذا قام البنك المركزي بزيادة نسبة الاحتياطي المطلوبة ، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض في الاحتياطيات الفائضة للبنوك وإلى انخفاض مضاعف في عرض النقود. هذه العملية سريعة جدا. فبمجرد توقيع قرار بزيادة معدلات الاحتياطي ، يكتشف كل بنك على الفور عدم كفاية احتياطياته. سيبيع على وجه السرعة جزءًا من أوراقه المالية ويطالب بإعادة القروض.
تعتبر أداة السياسة النقدية هذه هي الأقوى لأنها تمس أسس النظام المصرفي بأكمله. إنه قوي جدًا لدرجة أنه يتم استخدامه فعليًا كل بضع سنوات ، وليس كل يوم ، كما هو الحال مع عمليات السوق المفتوحة.
إعادة تمويل البنوك التجارية.إعادة التمويل تعني استلام الأموال من قبل مؤسسات الائتمان من البنك المركزي.
يمكن للبنك المركزي إصدار قروض للبنوك التجارية ، وكذلك إعادة خصم الأوراق المالية في محافظها (عادة السندات الإذنية).
لفترة طويلة ، كانت إعادة خصم الأوراق المالية إحدى الطرق الرئيسية للسياسة النقدية للبنوك المركزية في أوروبا الغربية ، والتي فرضت متطلبات معينة على الكمبيالة ، كان أهمها موثوقية التزام الدين.
يتم إعادة خصم الكمبيالات بسعر الخصم. يُطلق على هذا المعدل أيضًا سعر الخصم الرسمي ، وعادة ما يختلف عن معدل القروض (إعادة التمويل) بمقدار ضئيل إلى أسفل (في أوروبا ، 0.5-2.0 نقطة مئوية). يشتري البنك المركزي الدين بسعر أقل من سعر البنك التجاري.
في حالة قيام البنك المركزي برفع سعر إعادة التمويل ، ستسعى البنوك التجارية إلى تعويض الخسائر الناجمة عن نموها (ارتفاع تكلفة القروض) عن طريق رفع أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين. أولئك. يؤثر التغيير في معدل الخصم (إعادة التمويل) بشكل مباشر على التغير في أسعار الفائدة على القروض من البنوك التجارية. هذا الأخير هو الهدف الرئيسي لهذه الطريقة من السياسة النقدية للبنك المركزي. على سبيل المثال ، تؤدي زيادة سعر الخصم الرسمي خلال فترة تضخم متزايد إلى زيادة سعر الفائدة على عمليات الإقراض للبنوك التجارية ، مما يؤدي إلى تخفيضها ، حيث تزداد تكلفة القروض ، والعكس صحيح.
التغييرات في سعر الفائدة الرسمي لها تأثير على قطاع الإقراض:
1) صعوبة أو تسهيل قدرة البنوك التجارية على الحصول على قرض من البنك المركزي يؤثر على سيولة مؤسسات الائتمان.
2) التغيير في السعر الرسمي يعني زيادة أو نقصان في تكلفة قرض من البنوك التجارية للعملاء ، حيث يوجد تغيير في أسعار الفائدة على عمليات الإقراض النشطة.
كما أن التغيير في السعر الرسمي للبنك المركزي يعني الانتقال إلى سياسة نقدية جديدة ، مما يجبر البنوك التجارية على إجراء التعديلات اللازمة في أنشطتها.
عيب استخدام إعادة التمويل في السياسة النقدية هو أن هذه الطريقة تؤثر فقط على البنوك التجارية. إذا تم استخدام إعادة التمويل قليلاً أو لم يتم تنفيذها في البنك المركزي ، فإن هذه الطريقة تفقد فعاليتها بالكامل تقريبًا.
بالإضافة إلى تحديد معدلات إعادة التمويل وإعادة الخصم الرسمية ، يحدد البنك المركزي سعر الفائدة على قروض الرهن ، أي القروض الممنوحة مقابل أي ضمانات ، والتي عادة ما تكون أوراق مالية. وتجدر الإشارة إلى أنه لا يمكن قبول سوى تلك الأوراق المالية التي لا شك في جودتها كضمان. في ممارسة البنوك الأجنبية ، تداول الأوراق المالية الحكومية ، والكمبيالات التجارية من الدرجة الأولى ، والقبولات المصرفية (يجب التعبير عن قيمتها بالعملة الوطنية ، وتاريخ الاستحقاق لا يزيد عن ثلاثة أشهر) ، وكذلك بعض أنواع التزامات الديون الأخرى ، تستخدم على هذا النحو الأوراق المالية.البنوك المركزية.
يطبق البنك المركزي سياسة سعر الخصم (تسمى أحيانًا سياسة الخصم) ، حيث يعمل كمقرض الملاذ الأخير. يقدم قروضا للبنوك الأكثر استقرارا من الناحية المالية التي تواجه صعوبات مؤقتة. يوفر نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FRS) أحيانًا إقراضًا طويل الأجل بشروط خاصة. يمكن أن تكون هذه قروضًا للبنوك الصغيرة لتلبية احتياجاتها النقدية الموسمية. في بعض الأحيان يتم تقديم القروض أيضًا للبنوك التي تمر بأوضاع مالية صعبة وتحتاج إلى مساعدة لتنظيف ميزانياتها العمومية.
عندما يقترض البنك ، فإنه يحول الديون الصادرة إلى الاحتياطي الفيدرالي ، وعادة ما تكون مدعومة بأوراق مالية حكومية. عندما يتم سداد القرض ، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحصيل مدفوعات الفائدة ، والتي يتم تحديد مبلغها حسب معدل الفائدة.
من خلال منح قرض ، يزيد معيار المحاسبة المصري من احتياطيات البنك التجاري ، وللحفاظ عليه ، لا توجد حاجة إلى احتياطيات إلزامية ، أي القرض بأكمله يزيد احتياطيات البنك الزائدة ، وقدرته على الإقراض.
إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الخصم ، فإنه يشجع البنوك على شراء احتياطيات إضافية عن طريق الاقتراض من الاحتياطي الفيدرالي. في هذه الحالة ، يمكن توقع زيادة المعروض النقدي. على العكس من ذلك ، فإن الزيادة في معدل الخصم تتماشى مع رغبة السلطات النقدية في تقييد المعروض من النقود.
بعد تغيير معدل الخصم ، لا يمكن للمرء إلا أن يتوقع الإجراءات المقابلة للبنوك. لا يمكنك إجبار البنوك على الحصول على قرض بالمبلغ الذي تطلبه الدولة. في سياسة الخصم ، يمكن للبنك المركزي أن يلعب دورًا سلبيًا فقط. فقط في عمليات السوق المفتوحة يمكن للبنك المركزي أن يلعب دورًا نشطًا. لكن لا ينبغي أبدًا التقليل من أهمية دور معدل الخصم: فمن خلال تغييره ، يتمتع البنك المركزي بسلطة كبيرة لممارسة تأثير مقيد على البنوك. ومع ذلك ، من حيث فعالية التطبيق ، فإن سياسة معدل الخصم تكون بعد العمليات في السوق المفتوحة.
عمليات السوق المفتوحة.كانت الأداة الرئيسية للسياسة النقدية هي تدخل البنك المركزي ، والتي تسمى عمليات السوق المفتوحة.
تتمثل هذه الطريقة في حقيقة أن البنك المركزي يجري معاملات لبيع وشراء الأوراق المالية في النظام المصرفي. شراء الأوراق المالية من البنوك التجارية يزيد من موارد الأخيرة ، وبالتالي زيادة قدراتها الإقراضية ، والعكس صحيح ، تقوم البنوك المركزية بشكل دوري بإجراء تغييرات على الطريقة المحددة لتنظيم الائتمان ، وتغيير كثافة عملياتها ، وتكرارها.
لأول مرة ، بدأ استخدام العمليات في السوق المفتوحة بنشاط في الولايات المتحدة الأمريكية وكندا والمملكة المتحدة بسبب وجود سوق أوراق مالية متطور في هذه البلدان. في وقت لاحق ، تم استخدام طريقة تنظيم الائتمان هذه على نطاق واسع في أوروبا الغربية.
وفقًا لشكل إجراء معاملات السوق للبنك المركزي مع الأوراق المالية يمكن أن تكون مباشرة أو عكسية. عملية مباشرةيمثل شراء أو بيع منتظم. عودةيتمثل في شراء وبيع الأوراق المالية مع التنفيذ الإلزامي لصفقة عكسية بسعر محدد مسبقًا. إن مرونة العمليات العكسية ، والتأثير اللطيف لتأثيرها ، يجعل هذه الأداة التنظيمية شائعة. وهكذا ، فإن حصة العمليات العكسية للبنوك المركزية للدول الصناعية الرائدة في السوق المفتوحة تصل من 82 إلى 99.6٪. إذا نظرت عن كثب ، يمكنك أن ترى ، في جوهرها ، أن هذه العمليات تشبه إعادة التمويل بضمان الأوراق المالية. يعرض البنك المركزي على البنوك التجارية بيع الأوراق المالية له بشروط محددة على أساس التداول بالمزاد (التنافسي) ، مع الالتزام بإعادة بيعها في غضون 4-8 أسابيع. علاوة على ذلك ، فإن مدفوعات الفائدة المتراكمة على هذه الأوراق المالية خلال فترة ملكيتها من قبل البنك المركزي ستؤول إلى البنوك التجارية.
يتمثل الاختلاف الرئيسي في هذه الطريقة في استخدام تنظيم أكثر مرونة ، حيث يمكن أن يتغير حجم شراء الأوراق المالية ، وكذلك سعر الفائدة المستخدم في هذه الحالة ، يوميًا وفقًا لاتجاه سياسة البنك المركزي. يجب على البنوك التجارية ، مع مراعاة الميزة المحددة لهذه الطريقة ، أن تراقب بعناية مركزها المالي ، مع تجنب تدهور السيولة.
إلى جانب الأساليب الاقتصادية التي ينظم بها البنك المركزي أنشطة البنوك التجارية ، يمكنه استخدام الأساليب الإدارية للتأثير في هذا المجال. وتشمل هذه ، على سبيل المثال ، استخدام قيود الائتمان الكمية.
هذه الطريقة في تنظيم الائتمان هي قيد كمي لمقدار القروض الصادرة. يعتبر تخصيص القروض طريقة مباشرة للتأثير على أنشطة البنوك. كما تؤدي قيود الائتمان إلى حقيقة أن الشركات المقترضة تجد نفسها في وضع غير متكافئ. تميل البنوك إلى تقديم القروض في المقام الأول لعملائها التقليديين ، وعادة ما تكون الشركات الكبيرة. الشركات الصغيرة والمتوسطة هي الضحية الرئيسية لهذه السياسة.
وتجدر الإشارة إلى أن الدولة بتحقيقها بمساعدة السياسة المحددة لكبح النشاط المصرفي والنمو المعتدل للعرض النقدي ، تساهم في انخفاض النشاط التجاري. لذلك ، لم يتم استخدام طريقة القيود الكمية بنشاط كما كان من قبل ، وفي بعض البلدان تم إلغاؤها تمامًا.
أيضا ، يمكن للبنك المركزي المعايير (النسب) التي يتعين على البنوك التجارية الحفاظ عليها عند المستوى المطلوب. وتشمل هذه نسب كفاية رأس المال للبنك التجاري ، ونسب السيولة في الميزانية العمومية ، والحد الأقصى لنسب المخاطر لكل مقترض وبعض النسب التكميلية. المعايير المدرجة إلزامية للبنوك التجارية. كما يجوز للبنك المركزي وضع معايير اختيارية تسمى معايير التقييم ، والتي يوصى بها للبنوك التجارية للحفاظ على المستوى المناسب.
إذا خالفت البنوك التجارية التشريعات المصرفية ، وقواعد إجراء العمليات المصرفية ، وغيرها من أوجه القصور الخطيرة في عملها ، مما يؤدي إلى التعدي على حقوق المساهمين والمودعين والعملاء ، يجوز للبنك المركزي أن يطبق ضدهم أشد الإجراءات الإدارية صرامة. ، حتى تصفية البنوك.
من الواضح أن استخدام الضغط الإداري من جانب البنك المركزي فيما يتعلق بالبنوك التجارية لا ينبغي أن يكون منهجياً ، بل يجب أن يتم تطبيقه بطريقة الإجراءات القسرية حصراً.
بالإضافة إلى الأدوات الرئيسية الثلاثة المذكورة أعلاه للسياسة النقدية ، تستخدم الدولة أيضًا في بعض الأحيان تنظيمًا انتقائيًا ثانويًا يتعلق ببورصة الأوراق المالية والائتمان الاستهلاكي والنصائح.
من أجل تجنب المضاربة غير الضرورية في البورصة ، تنشئ الدولة "هامشًا" ينص عليه القانون ، أي نسبة مئوية من سعر بيع الورقة المالية التي يجب دفعها عند الشراء ، إما نقدًا أو في الأوراق المالية ، في حين قد يتم إصدار سند ضمان للجزء الآخر. يتم رفع الهوامش إذا كان المرء يريد الحد من شراء الأسهم بالمضاربة وخفضه إذا أراد المرء إنعاش سوق الأسهم.
إذا كانت الدولة تريد منع زيادة المعروض النقدي ، فيمكنها حينئذٍ تثبيط الرغبة في الحصول على قرض استهلاكي بكل الوسائل الممكنة: سترفع سعر الفائدة عليه أو تفرض وديعة بدون فائدة للبنك المركزي عندما شراء بطاقة ائتمان.
يمكن للدولة ، التي يمثلها البنك المركزي ، التأثير على البنوك من خلال الإقناع اللفظي. قد تكون هناك بيانات سياسية ، قرارات عامة ، مجرد دعوات لعمل أو آخر.
سياسة الائتمان النقديهي مجموعة من الإجراءات التي تتخذها الحكومة في المجال النقدي بهدف إدارة الاقتصاد. إنه عنصر مهم في السياسة الاقتصادية للحكومة بشكل عام.
تتمثل الأهداف الرئيسية للسياسة النقدية فيما يلي:
× النمو الاقتصادي المستدام ، الذي يفوق النمو السكاني ؛
× تحقيق تضخم معتدل.
ارتفاع مستوى التوظيف الطبيعي للسكان النشطين اقتصاديا ؛
× تنظيم النشاط الاقتصادي الأجنبي وتحقيق ميزان مدفوعات إيجابي مع الدول الأخرى.
الأهداف الوسيطة للسياسة النقدية هي: التأثير الإيجابي على حجم الأموال المتداولة ومستوى أسعار الفائدة.
يتم تنفيذ السياسة النقدية من قبل البنك الوطني. يمكن تقسيم عملية التنظيم النقدي إلى مرحلتين. في المرحلة الأولى ، يؤثر البنك الوطني على المعروض النقدي ، ومستوى أسعار الفائدة ، وحجم القروض ، وما إلى ذلك. ثانيًا - يتم نقل التغييرات في العوامل المحددة إلى مجال الإنتاج ، مما يساهم في تحقيق الأهداف النهائية.
أدوات السياسة النقدية.تعتمد فعالية السياسة النقدية إلى حد كبير على اختيار أدوات (طرق) التنظيم النقدي. يمكن تقسيم أدوات التأثير على تداول الأموال والموارد الائتمانية إلى طرق عامة وأساليب انتقائية. الأدوات الشائعةالسماح للتأثير على معايير المجال النقدي ، والتأثير على سوق رأس المال المقترض ككل. تهدف الأدوات الانتقائية إلى تنظيم أشكال معينة من الائتمان وشروط الائتمان وما إلى ذلك.
رئيسي الأدوات الشائعةتشمل السياسة النقدية: التغيرات في معدل الفائدة المحاسبية ومعدل الاحتياطيات المطلوبة ، والمعاملات في السوق المالية. هذه طرق غير مباشرة للتنظيم. دعونا نفكر في طلبهم بمزيد من التفصيل.
يعتمد التغيير في سعر الفائدة المخصوم على حق البنك الوطني في تقديم قروض للبنوك التجارية. لتوفير القروض ، يتقاضى البنك الوطني ، بطبيعة الحال ، نسبة معينة من المقترضين. معدل هذه النسبة المئوية يسمى معدل الخصم... في الواقع ، إنه "سعر" الاحتياطيات الإضافية التي يوفرها البنك الوطني للبنوك التجارية. يحق للبنك الوطني تغيير سعر الفائدة المخصوم ، مما يؤثر على المعروض النقدي في الدولة.
إذا انخفض سعر الفائدة المخصوم ، على سبيل المثال ، فإن الطلب على القروض من البنوك التجارية يزداد. يمكن استخدام القروض المأخوذة من البنك الوطني بالكامل من قبل البنوك التجارية للإقراض ، دون توجيهها ، جزئيًا على الأقل ، إلى الاحتياطيات المطلوبة. هذا يزيد من المعروض من النقود في البلاد. تؤدي الزيادة في عرض النقود ، بدورها ، إلى انخفاض سعر الفائدة على الإقراض ، أي النسبة المئوية لمنح القروض لرجال الأعمال وكيانات الأعمال الأخرى. يصبح القرض أرخص وبالتالي يحفز تطوير الإنتاج.
مع زيادة معدل الخصم ، لدينا الصورة المعاكسة. يتم تخفيض قروض البنك الوطني ، مما يؤدي إلى إبطاء نمو المعروض النقدي وزيادة معدل الإقراض. يحصل رواد الأعمال على ائتمان أقل "تكلفة" ، لذا فهم يستثمرون أموالاً أقل في تطوير الإنتاج.
حتى وقت قريب ، كان يُعتقد أن الاحتياطيات المطلوبة من البنوك التجارية ضرورية لضمان دفع مالكي الأموال في حالة الإفلاس. في الواقع ، هذا ليس صحيحًا تمامًا ، حيث بدأ استخدام تأمين الودائع لضمان عودة الأموال ، وحصلت الاحتياطيات الإلزامية على غرض مختلف: بمساعدتهم ، يتم التحكم في مقدار الأموال المتداولة والقروض.
يسمح تغيير نسبة الاحتياطي المطلوبة للبنك الوطني بإدارة المعروض من النقود ، للتأثير على قدرة البنوك على إنشاء أموال إضافية. كيف يحدث هذا؟
لنفترض أن البنك الوطني قد رفع نسبة الاحتياطي المطلوبة. ما يحدث في هذه الحالة؟ يمكن للبنوك التجارية ، أولاً ، ترك الاحتياطيات المطلوبة كما هي ، وبالتالي تقليل إصدار القروض ، مما سيؤدي إلى انخفاض في المعروض النقدي. ثانياً ، يمكنهم زيادة الاحتياطيات المطلوبة من أجل تلبية متطلبات البنك الوطني. للقيام بذلك ، سوف يحتاجون إلى أموال مجانية. من أين سيحصلون عليهم؟ سوف يبيعون السندات الحكومية ، ويطلبون الأموال على القروض. مشترو الأوراق المالية ، المقترضون الذين تم طلب قروضهم ، يستخدمون ودائعهم ، سيطالبون بإعادة القروض التي قدموها للآخرين. ستؤدي هذه العملية إلى تقليل الودائع في الحسابات الجارية وتقليل قدرة البنوك على تكوين الأموال. استجابة لزيادة نسبة الاحتياطي ، تميل البنوك إلى زيادة الاحتياطيات المطلوبة وخفض القروض.
في الحالة المعاكسة ، يؤدي الانخفاض في معدل الاحتياطي إلى ترجمة جزء من الاحتياطيات المطلوبة إلى فائض وبالتالي زيادة قدرة البنوك التجارية على تكوين الأموال من خلال الإقراض. سوف نضع في اعتبارنا أيضًا أن الزيادة أو النقصان في نسبة الاحتياطي المطلوب يغير أيضًا قيمة مضاعف النقود.
يمكن للبنك الوطني أيضًا إجراء عمليات في سوق الأوراق المالية: شراء أو بيع الأوراق المالية. لاستخدام هذه الأداة ، بالطبع ، أنت بحاجة إلى سوق أسهم مطور.
من خلال شراء أو بيع الأوراق المالية ، يؤثر البنك الوطني بالتالي على احتياطيات البنك ، وسعر الفائدة ، وبالتالي على المعروض النقدي. إذا احتاج عرض النقود إلى الزيادة ، على سبيل المثال ، فإن البنك الوطني يشتري الأوراق المالية الحكومية. إذا قامت البنوك التجارية ببيع الأوراق المالية ، يقوم البنك الوطني بزيادة احتياطيات البنوك التجارية في حساباته بمقدار المشتريات. وهذا يسمح للبنوك التجارية بتوسيع الإقراض وزيادة المعروض من النقود.
يدفع البنك الوطني ثمن شراء الأوراق المالية الحكومية من السكان عن طريق الشيكات. كيف يحدث هذا؟ يجلب السكان الشيكات إلى البنوك التجارية ، حيث يفتحون حسابات بالمبلغ المقابل ، وتقدم البنوك التجارية الشيكات إلى البنك الوطني للدفع. يدفع لهم عن طريق زيادة احتياطيات البنك التجاري. يؤدي نمو الاحتياطيات إلى توسيع احتمالات قيام البنوك بإنشاء أموال ائتمانية.
إذا كان المبلغ المطلوب تخفيضه ، يقوم البنك الوطني ببيع الأوراق المالية الحكومية. تدفع البنوك التجارية ثمن شرائها بشيكات على ودائعها في البنك الوطني. يأخذ البنك الوطني في الاعتبار الشيكات ، ويقلل من الحسابات الاحتياطية للبنوك بمقدار الشراء. وهذا يؤدي إلى انخفاض في عمليات الإقراض وعرض النقود.
السكان ، الذين يشترون الأوراق المالية ، يحررون الشيكات إلى البنوك التجارية. يأخذ البنك الوطني في الاعتبار هذه الشيكات ، مما يقلل من احتياطيات البنوك التجارية في حساباته ، وبالتالي ، عرض النقود.
عمليات السوق المفتوحة هي أهم الوسائل التشغيلية لتأثير البنك الوطني على المجال النقدي.
إلى جانب الأدوات غير المباشرة ، يمكن أيضًا تطبيق الأساليب الإدارية لتنظيم عرض النقود: الحد المباشر للقروض ، والسيطرة على أنواع معينة من القروض ، وما إلى ذلك. يتمثل الحد المباشر للقروض في وضع حد أعلى لإصدار الائتمان ، والحد من مبلغ الإقراض في بعض الصناعات ، وما إلى ذلك. يتم استخدام مبدأ التقييد ، كقاعدة عامة ، بالتزامن مع الإقراض الميسر لقطاعات الاقتصاد ذات الأولوية.
لطرق انتقائيةيشمل التنظيم النقدي السيطرة على أنواع معينة من القروض ، على سبيل المثال ، الرهن العقاري ، المضمونة بالأوراق المالية المتداولة في البورصة ، والقروض الاستهلاكية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن هذه الطريقة هي وضع حدود لمحاسبة الفواتير للبنوك الفردية.
أنواع السياسة النقدية.هناك نوعان من السياسة النقدية: المال "الغالي" و "الرخيص".
سياسة الأموال باهظة الثمننفذت من حيث التضخم. ويهدف إلى تشديد الشروط والقيود على عمليات الإقراض للبنوك التجارية ، أي انخفاض في المعروض من النقود. يتخذ البنك الوطني ، باتباع هذه السياسة ، الإجراءات التالية: بيع الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة ؛ يزيد من نسبة الاحتياطيات المطلوبة ؛ يزيد من معدل الخصم. إذا تبين أن هذه الإجراءات غير فعالة بما فيه الكفاية ، فإن البنك الوطني يستخدم أيضًا قيودًا إدارية: فهو يخفض سقف القروض المقدمة ، ويحد من الودائع ، ويقلل من حجم القروض الاستهلاكية ، إلخ. السياسة النقدية "باهظة الثمن" هي الطريقة الرئيسية لتنظيم مكافحة التضخم.
خلال فترات انخفاض الإنتاج ، لتحفيز النشاط التجاري ، سياسة المال "الرخيص".جوهرها هو توسيع نطاق الإقراض ، وإضعاف السيطرة على نمو المعروض النقدي ، وزيادة المعروض من النقود. لهذا ، يشتري البنك الوطني الأوراق المالية الحكومية ، ويقلل من نسبة الاحتياطي ومعدل الخصم. يتم تهيئة الظروف التفضيلية لتقديم القروض لكيانات الأعمال.
يختار البنك الوطني نوع السياسة النقدية بناءً على حالة اقتصاد البلاد. يجب ألا يغيب عن الأذهان أنه ، أولاً ، ينقضي وقت معين بين عقد الحدث وظهور تأثير تنفيذه. ثانيًا ، يمكن للتنظيم النقدي أن يؤثر فقط على العوامل النقدية لعدم الاستقرار.
د السياسة النقدية للدولةهي مجموعة من إجراءات التنظيم الاقتصادي لتداول الأموال والائتمان ، والتي تهدف إلى ضمان النمو الاقتصادي المستدام من خلال التأثير على مستوى وديناميكيات التضخم والنشاط الاستثماري وعمليات الاقتصاد الكلي الهامة الأخرى.
السياسة النقدية للدولة هي أهم طريقة لتنظيم الدولة لإعادة الإنتاج الاجتماعي من أجل ضمان أفضل الظروف لتنمية اقتصاد السوق. يتم تنفيذ هذه السياسة من قبل البنك المركزي ، الذي ينظم إصدار النقود ، كما يسهل أو يعيق إصدار القروض للبنوك التجارية. يؤثر البنك المركزي على ديناميكيات طلب المستهلك ومستوى الأسعار ونشاط الاستثمار الخاص.
الأدوات الرئيسية للسياسة النقدية نكون:
عمليات السوق المفتوحة ،
التغيير في معدل الخصم ،
التغيير في معدل الاحتياطيات المطلوبة.
يشارك البنك المركزي بنشاط في عمليات السوق المفتوحة مع الأوراق المالية الحكومية. بعد إجراء العمليات في السوق المفتوحة ، يتم سحب جزء من الأموال من التداول ، ويتم تضييق الموارد الائتمانية للبنوك. هناك انخفاض مضاعف في حجم الأموال الائتمانية ، وبالتالي في المعروض النقدي المتداول.
في الوقت نفسه ، يرتفع سعر الفائدة ، وينخفض نشاط الاستثمار التجاري. تعمل هذه الآلية في الاتجاه المعاكس. في مواجهة الركود الوشيك ، تشتري الحكومة الأوراق المالية من خلال البنك المركزي. الاحتياطيات الفائضة للبنوك التجارية آخذة في الازدياد ومواردها الائتمانية آخذة في الازدياد. في هذا الصدد ، هناك زيادة مضاعفة في أموال الائتمان في الاقتصاد ، وبالتالي فإن حجم المعروض النقدي آخذ في التوسع. نتيجة للنمو في المعروض النقدي ، ينخفض سعر الفائدة. نشاط الاستثمار الخاص آخذ في الازدياد.
ج يتلاعب البنك المركزي أيضًا بسعر الخصم، والذي يحدد مقدار مدفوعات القروض المقدمة للبنوك التجارية. يمكن للبنك خفض معدل الخصم ، وبالتالي زيادة نشاطه في تقديم القروض ، وفي النهاية زيادة المعروض النقدي في اقتصاد الدولة. ستكون نتيجة هذا انخفاض في سعر الفائدةعلى القروض من البنوك التجارية ، والتي ستصاحبها زيادة في النشاط الاستثماري في الدولة. على العكس من ذلك ، إذا كان البنك المركزي يزيد من معدل الخصمثم تقل احتمالية الحصول على قرض من البنوك التجارية.
تزيد القروض المقدمة من البنك المركزي من الموارد الائتمانية للنظام المصرفي ككل ، مما يخلق ظروفًا لزيادة مضاعفة في المعروض النقدي في الاقتصاد. في حين أن القرض بين البنوك يوفر فقط إعادة توزيع الاحتياطيات الحالية داخل النظام المصرفي. ومع ذلك ، فإن القروض من البنك المركزي لا تمثل سوى جزء صغير من الأموال التي تستخدمها البنوك التجارية. يعمل معدل الخصم للبنك المركزي إلى حد كبير كمقياس للسياسة النقدية المتبعة في الدولة.
في بعض الأحيان أداة السياسة النقديةتستخدم التغيير الاحتياطيات المطلوبة... تؤدي الزيادة في هذا المعدل إلى تقليل الاحتياطيات الزائدة وبالتالي زيادة قدرة البنوك التجارية على إنشاء أموال ائتمانية. خفض السعر له تأثير معاكس. في الحالة الأولى سعر الفائدةسوف ترتفع ، في الثانية - سوف تنخفض. بينما النشاط الاستثماري ، على العكس من ذلك ، يتناقص في الحالة الأولى ويزيد في الحالة الثانية ، مما سيؤثر حتما على معدل نمو الاقتصاد. تتيح تدابير السياسة النقدية هذه تنفيذ تنظيم فعال لمواجهة التقلبات الدورية في اقتصاد الدولة.
يعتمد اختيار نوع معين من السياسة النقدية على العوامل التي أثرت في التغيير في الطلب على النقود ، وكذلك ، بشكل عام ، على الوضع الحالي في اقتصاد الدولة.
في آلية عمل السياسة النقدية ، يمكن التمييز بين عدة روافع متسلسلة:
تفعيل أدوات السياسة النقدية ؛
زيادة أو نقصان حجم المعروض النقدي ؛
حركة سعر الفائدة في سوق المال ؛
ديناميات الطلب الكلي المرتبطة بتكثيف أو إضعاف النشاط الاستثماري في اقتصاد البلد ؛
التغيرات في إجمالي العرض كرد فعل للتغيرات في إجمالي الطلب. يؤدي فشل أي نفوذ إلى إضعاف فعالية السياسة النقدية.
آليات عمل سوق المال في الفترتين القصيرة والطويلة لها اختلافات كبيرة. في غضون فترة قصيرةيمكن للدولة أن تؤثر على النشاط الاستثماري في الاقتصاد من خلال سعر الفائدة كآلية انتقال.
السياسة النقدية في دينالفترة التي تتميز بحقيقة أنه بحسب المشهور تأثير فيشر، يفقد معدل الفائدة علاقته بالعرض والطلب على النقود.
يعتقد م. فريدمان أن المعدل طويل الأجل (المتوسط السنوي) لعرض النقود يساوي مجموع معدل النمو طويل الأجل (المتوسط السنوي) لإجمالي الدخل الحقيقي ومعدل التضخم المتوقع. تعبر هذه المعادلة الهدف الاستراتيجي للسياسة النقدية: الحفاظ على معدلات نمو اقتصادي مستدامة عند معدل تضخم منخفض.
وبالتالي ، يمكننا أن نتوصل إلى الاستنتاجات التالية حول آليات التنظيم النقدي لاقتصاد السوق في الدولة:
من خلال تنظيم سوق المال ، تمارس الدولة نفوذها على النشاط الاستثماري في الدولة.
الهدف من السياسة النقدية على المدى القصير هو تنظيم سعر الفائدة.
تم تصميم السياسة النقدية طويلة الأجل لضمان استقرار معدل نمو الاقتصاد وطبيعته المضادة للتضخم.
