يعد سوق الأوراق المالية من أهم آليات توزيع الموارد الاستثمارية، والتي بدونها لن تتحقق أي تنمية اقتصادية.
هذه هي المنصة التي يتركز فيها العرض والطلب؛ حيث يلتقي المصدرون (المقترضون) والمستثمرون (المضاربون) ويدخلون في المعاملات.
لذا، لكي تصبح محترفًا، لا تحتاج إلى أن تكون محترفًا، فكل شخص لديه هذا الحق.
ولكن إلى جانب هؤلاء المشاركين غير المحترفين، هناك أيضًا من ينظم مصالحهم ويحميها ويمثلها، ويضمن إمكانية إجراء المعاملات والتسويات.
المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية هم كيانات قانونية تمارس الأنشطة المتعلقة بتداول الأوراق المالية ولديها تصريح (ترخيص) خاص للقيام بذلك.
ما هي أنواع هذه المنظمات وما هي وظائفها؟ اقرأ المقال.
يشمل هؤلاء الأشخاص عادة مجموعات مختلفة من المستثمرين الذين يستثمرون أموالهم في وقت واحد ليس فقط في الأوراق المالية، ولكن أيضًا في أصول رأسمالية (دخل) أخرى، على سبيل المثال: العملة، والعقارات، وما إلى ذلك.
يشمل المشاركون في Intermarket أيضًا المعلومات والاستشارات ووكالات التصنيف وغيرهم من المهنيين الذين يقدمون الخدمات الضرورية للمشاركين في العديد من الأسواق في وقت واحد.
لا يحق للمشاركين المحترفين العمل في هذا السوق إلا إذا كان لديهم ترخيص (تصريح) خاص لتقديم نوع معين من الخدمات المهنية في هذا السوق.
يمكن تقسيم المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية إلى:
المصدر: "k2x2.info"
المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية هم كيانات قانونية، بما في ذلك مؤسسات الائتمان، بالإضافة إلى الأفراد المسجلين كرجال أعمال يقومون بأنشطة مهنية في سوق الأوراق المالية.
المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية، وفقًا للفصل الثاني من قانون أسواق الأوراق المالية، هم الوسطاء والتجار والمديرون ومنظمات المقاصة والمستودعون وحاملو السجلات ومنظمو التداول في سوق الأوراق المالية.
الوسيط هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية ويعمل في أنشطة الوساطة. يتم التعرف على أنشطة الوساطة على أنها تنفذ معاملات مدنية مع الأوراق المالية كمحامي أو وكيل عمولة يعمل على أساس وكالة أو اتفاقية عمولة، بالإضافة إلى توكيل لتنفيذ مثل هذه المعاملات في حالة عدم وجود مؤشرات على صلاحيات الوكيل. المحامي أو الوكيل بالعمولة في الاتفاقية.
التاجر هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية يشارك في أنشطة التاجر. نشاط التاجر هو تنفيذ معاملات شراء وبيع الأوراق المالية بالأصالة عن نفسه وعلى نفقته الخاصة من خلال الإعلان علنًا عن أسعار شراء و (أو) بيع بعض الأوراق المالية مع الالتزام بشراء و (أو) بيع هذه الأوراق المالية بالأسعار المعلنة.
بالإضافة إلى السعر، يحق للمتداول الإعلان عن الشروط الأساسية الأخرى لاتفاقية شراء وبيع الأوراق المالية: الحد الأدنى أو الأقصى لعدد الأوراق المالية المشتراة و (أو) المباعة، وكذلك الفترة التي تكون الأسعار المعلنة صالحة خلالها .يتم تنظيم إجراءات ممارسة أنشطة الوساطة والتاجر من خلال:
المدير هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية ويقوم بأنشطة إدارة الأوراق المالية.
يتم التعرف على أنشطة إدارة الأوراق المالية على أنها تنفيذ من قبل كيان قانوني أو رجل أعمال فردي نيابة عن نفسه مقابل رسوم لفترة معينة من إدارة الثقة لما يلي المنقولة إلى حوزته والتابعة لشخص آخر لصالح هذا الشخص أو أطراف ثالثة المحدد من قبل هذا الشخص:
يتم تحديد إجراءات تنفيذ أنشطة إدارة الأوراق المالية وحقوق والتزامات المدير بموجب المادة. 5 من قانون سوق الأوراق المالية، واللوائح المتعلقة بإدارة الثقة للأوراق المالية وأموال الاستثمار في الأوراق المالية (تمت الموافقة عليها بقرار لجنة الأوراق المالية الفيدرالية بتاريخ 17 أكتوبر 1997 رقم 37)، وكذلك الاتفاقية.
منظمة المقاصة هي مشارك محترف في سوق الأوراق المالية وتقوم بأنشطة المقاصة (المقاصة).
المقاصة هي نشاط تحديد الالتزامات المتبادلة (تحصيل وتسوية وتعديل المعلومات المتعلقة بالمعاملات مع الأوراق المالية وإعداد المستندات المحاسبية لها) ومقابلتها لتوريد الأوراق المالية والتسويات عليها.يتم تنظيم إجراءات تنفيذ أنشطة المقاصة بموجب الفن. 6 من قانون سوق الأوراق المالية، وكذلك اللوائح المتعلقة بأنشطة المقاصة في سوق الأوراق المالية في الاتحاد الروسي (تمت الموافقة عليها بقرار لجنة الأوراق المالية الفيدرالية بتاريخ 23 نوفمبر 1998 رقم 51).
الوديع هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية يقوم بأنشطة الإيداع. نشاط الإيداع هو تقديم خدمات لتخزين شهادات الأوراق المالية و (أو) تسجيل ونقل حقوق الأوراق المالية.
يُطلق على الاتفاقية المبرمة بين الوديع والمودع، والتي تنظم علاقاتهما في عملية أنشطة الإيداع، اتفاقية الإيداع (اتفاقية حساب الإيداع).
يتم تحديد إجراءات تنفيذ أنشطة الإيداع وحقوق والتزامات الوديع وشروط اتفاقية الإيداع بموجب المادة. 7 من قانون سوق الأوراق المالية، وكذلك اللوائح المتعلقة بأنشطة الإيداع (تمت الموافقة عليها بقرار لجنة الأوراق المالية الفيدرالية بتاريخ 16 أكتوبر 1997 رقم 36.)
صاحب السجل (المسجل) هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية يشارك في الحفاظ على سجل مالكي الأوراق المالية. تعني هذه الأنشطة جمع وتسجيل ومعالجة وتخزين وتوفير البيانات التي تشكل نظام الاحتفاظ بسجل لأصحاب الأوراق المالية. يمكن للكيانات القانونية فقط أن تكون حاملة للسجل.
السجل عبارة عن قائمة بأسماء مالكي الأوراق المالية المسجلين تشير إلى عدد الأوراق المالية المسجلة المملوكة لهم وقيمتها الاسمية وفئتها، ويتم تجميعها اعتبارًا من أي تاريخ محدد وتسمح بتحديد هوية هؤلاء المالكين وعدد وفئة الأوراق المالية المملوكة لهم.يتم إبرام اتفاقية الاحتفاظ بالسجل مع كيان قانوني واحد فقط. يمكن للمسجل الاحتفاظ بسجلات لأصحاب الأوراق المالية لعدد غير محدود من المصدرين. يتم تنظيم إجراءات تنفيذ أنشطة أصحاب السجلات بموجب المادة. 8 من قانون سوق الأوراق المالية، وكذلك اللوائح المتعلقة بالحفاظ على سجل حاملي الأوراق المالية (تمت الموافقة عليها بقرار لجنة الأوراق المالية الفيدرالية بتاريخ 2 أكتوبر 1997 رقم 27، مع التعديلات اللاحقة).
منظم التداول في سوق الأوراق المالية هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية يقدم خدمات تسهل بشكل مباشر إبرام المعاملات المدنية مع الأوراق المالية بين المشاركين في سوق الأوراق المالية.
يتم تنظيم حقوق والتزامات هذا الموضوع بموجب المادة. 9 من قانون سوق الأوراق المالية، وكذلك اللوائح المتعلقة بمتطلبات منظمي التداول في سوق الأوراق المالية (تمت الموافقة عليها بقرار لجنة الأوراق المالية الفيدرالية بتاريخ 16 نوفمبر 1998 رقم 49).
يتم تحديد إمكانية الجمع بين الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية من خلال اللوائح.
على سبيل المثال، لا يسمح تنفيذ أنشطة الاحتفاظ بالسجل بدمجها مع أنواع أخرى من الأنشطة المهنية:
بالإضافة إلى ذلك، تم وضع قواعد خاصة لتنفيذ الأنشطة المهنية عند الجمع بين أنواعها المختلفة.
المصدر: "inventech.ru"
المشارك في سوق الأوراق المالية هو فرد أو كيان قانوني يشارك في نقل حقوق الأوراق المالية.
المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية هم كيانات قانونية، بما في ذلك مؤسسات الائتمان، وقد يكونون أيضًا أفرادًا مسجلين كرجال أعمال يقومون بأنواع معينة من الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية.يصف القانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية" الصادر في 22 أبريل 1996 رقم 39 أنواع الأنشطة المهنية التي يمكن للمشاركين في سوق الأوراق المالية القيام بها:
الوسيط هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية حيث يقوم وسيطه بأنشطة الوساطة. عادة، يعمل الوسيط كوسيط بين الأشخاص الذين يقومون بالمعاملة. الوسيط يحمي مصالح موكله مقابل عمولة.
تتميز الأنواع التالية من أنشطة الوساطة:
في الأساس، يتم استخدام مفهوم نشاط الوساطة في النشاط المهني لإجراء المعاملات نيابة عن العملاء في بورصات السلع الأساسية، وكذلك في سوق الأوراق المالية. ومن الجدير بالذكر أنه قبل البدء بأي نشاط وساطة في سوق الأوراق المالية، يجب عليك الخضوع لتسجيل أو ترخيص خاص.
التاجر هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية يقوم بأنشطة التاجر. وقد يشمل ذلك معاملات شراء وبيع الأوراق المالية بالأصالة عن نفسه، وكذلك على نفقته الخاصة من خلال الإعلان العلني عن أسعار شراء وبيع الأوراق المالية.
يمكن تنفيذ أنشطة الوكالة إما عن طريق منظمة تجارية أو عن طريق وكالة حكومية بالاتفاق مع القانون.
المدير هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية ويقوم بأنشطة إدارة الأوراق المالية. أي أن المدير يقوم بالعمليات اللازمة لحسابه الخاص مقابل أجر متفق عليه مسبقًا.
منظمة المقاصة هي مشارك محترف في سوق الأوراق المالية وتقوم بأنشطة المقاصة (المقاصة). يشير هذا إلى طريقة معينة للمدفوعات غير النقدية، والتي تعتمد على تعويض المتطلبات والالتزامات المتعلقة بتسويات المعاملات.
الوديع هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية يقوم بأنشطة الإيداع. تشمل أنشطة الإيداع خدمات تخزين شهادات الأوراق المالية، وكذلك المحاسبة ونقل حقوق الأوراق المالية.
صاحب السجل (المسجل) هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية، ومن الجدير بالذكر أنه فقط كيان قانوني يقوم بأنشطة للحفاظ على سجل مالكي الأوراق المالية.
هذا نظام خاص للاحتفاظ بسجل مالكي الأوراق المالية، والذي يتضمن جمع البيانات وتسجيلها ومعالجتها وتخزينها وتوفيرها.منظم التداول في سوق الأوراق المالية هو مشارك محترف في سوق الأوراق المالية يقدم الخدمات اللازمة لإبرام المعاملات المدنية مع الأوراق المالية بين المشاركين في سوق الأوراق المالية.
المصدر: "weltrade.ru"
المجموعات الرئيسية للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية (PSMPs) هي:
المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية هم كيانات قانونية، بما في ذلك مؤسسات الائتمان، وكذلك المواطنين (الأفراد) المسجلين كرجال أعمال ويشاركون في:
بالنسبة للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، هناك أيضًا بعض القيود على الجمع بين الأنشطة. يتم وضع قيود أخرى من قبل اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية.
فقط منظم التداول في سوق الأوراق المالية الذي لا يجمع بين أنشطة تنظيم التجارة وأنواع أخرى من الأنشطة، باستثناء الإيداع، وبحكم تعريف الالتزامات المتبادلة، يمكن الاعتراف به كبورصة.
يتم إنشاء البورصة في شكل شراكة غير ربحية. وينظم التداول فقط بين أعضاء البورصة. يمكن للمشاركين الآخرين في سوق الأوراق المالية إجراء المعاملات في البورصة حصريًا من خلال وسطاء أعضاء البورصة.
وسطاء الأوراق المالية هم وسطاء في توفير الاتصالات بين المستثمرين والأسواق. يقوم الوسطاء بتنفيذ الأوامر إما من خلال أحد أعضاء البورصة الموجودين على الأرض أو من خلال متخصص في السوق خارج البورصة. يقدم الوسطاء العالميون خدمات إضافية في شكل نصائح ومعلومات.في عملية تطوير سوق الأوراق المالية، من الضروري حل المشاكل التالية:
لعب إنشاء سوق الأوراق المالية المنظم الرئيسي دورًا مهمًا في تطوير سوق الأوراق المالية - نظام التداول الروسي (RTS)، والذي يُطلق عليه أحيانًا السوق المنظم خارج البورصة، أو نوع جديد من البورصة .
RTS هو نظام إلكتروني لتداول الأوراق المالية للشركات في السوق الثانوية، حيث يتم التداول بين الكيانات القانونية - المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية.
من الناحية الفنية، يمثل RTS اتصال كمبيوتر ثنائي الاتجاه بين المستخدمين الموجودين في مكاتبهم وخادم مركزي. يتم الاتصال بينهما عبر خطوط الهاتف، على غرار الوصول إلى الإنترنت. لعب المستثمرون الأجانب وعملاؤهم الروس دورًا مهمًا في إنشاء RTS.
ينقسم سوق الأوراق المالية إلى:
ويشير مصطلح "السوق الأولية" إلى بيع الإصدارات الجديدة من الأوراق المالية. ونتيجة لبيع الأسهم والسندات في السوق الأولية، يحصل المصدر على الموارد المالية التي يحتاجها، وتنتهي الأوراق المالية في أيدي المشترين الأصليين.
وبعد ذلك، يحق للمستثمر الأصلي إعادة بيع هذه الأوراق المالية لأشخاص آخرين، ويكون لهم بدورهم الحرية في بيعها للمستثمرين اللاحقين. تشكل عمليات إعادة البيع اللاحقة للأوراق المالية سوقًا ثانوية، حيث لم يعد هناك أي تراكم لموارد مالية جديدة للمصدر، ولكن فقط إعادة توزيع الموارد بين المستثمرين اللاحقين.
بدون سوق ثانوية فعالة، من المستحيل الحديث عن عمل السوق الأولية.
من خلال إنشاء آلية لإعادة البيع الفوري للأوراق المالية، يزيد السوق الثانوي من ثقة المستثمرين بها، ويحفز رغبتهم في شراء قيم جديدة للأسهم، وبالتالي يساهم في تراكم أكثر اكتمالا لموارد المجتمع لصالح الإنتاج.
وفي غياب السوق الثانوية أو ضعف تنظيمها، فإن إعادة بيع الأوراق المالية لاحقاً ستكون مستحيلة أو صعبة، الأمر الذي من شأنه أن يثني المستثمرين عن شراء كل الأوراق المالية أو جزء منها. ونتيجة لذلك، سيكون المجتمع هو الخاسر، لأن الكثير، وخاصة المؤسسات والمنشآت الأحدث، لن تحصل على الدعم المالي اللازم.
وفي الوقت نفسه، تراقب البورصة سمعتها ولا تسمح بتداول الأوراق المالية لشركات الدرجة الثانية في البورصة. تحدد كل بورصة متطلباتها الخاصة لقبول الأوراق المالية. ولذلك قد يتم إدراج الأوراق المالية لبعض الشركات في بورصة واحدة وليس في بورصة أخرى.
في التداول خارج البورصة، يتم تسعير الأوراق المالية لشركات من الدرجة الثانية عادة؛ يمكن تداول الأوراق المالية لبعض الشركات في وقت واحد سواء في البورصة أو في التداول خارج البورصة. يعمل السوق خارج البورصة على أساس شبكات الهاتف والتلكس والكمبيوتر، مما يربط آلاف الشركات الاستثمارية في كيان واحد عبر أسلاك الاتصالات.
إذا كان سوق الصرف متاحًا فقط للشركات ذات السمعة الطيبة، فإن السوق خارج البورصة متاح لأي شركة تقريبًا. للقيام بذلك، من الضروري فقط العثور على شركة وساطة توافق على دعم السوق الثانوية لهذا النوع من الأوراق المالية.
على سبيل المثال، لكي يتم إدراج أسهم الشركة في نظام التداول خارج البورصة في الولايات المتحدة (المسمى ناسداك)، يجب أن يتم شراؤها وبيعها على أساس منتظم من قبل شركتين متداولتين على الأقل.
ويشترط على كل شركة أن يكون رأس مالها الصافي 25 ألف دولار، أي 2.5 ألف دولار لكل نوع من الأوراق التي يجب عليها التعامل بها.
تقوم الوكالة بتسجيل الأوراق المالية التي تجري المعاملات بها رسميًا في نظام ناسداك.
المصدر: "econtool.com"
يعد تأمين المشاركين في سوق الأوراق المالية العنصر الرئيسي للحماية التأمينية للمشاركين المحترفين كوحدة للوقاية والقمع والتعويض عن عواقب تحقيق مخاطر التأمين. يتجسد التأمين في مجموعة من أنواع التأمين والتغطيات التأمينية المحددة المرتبطة بمجموعة متنوعة من مخاطر التأمين.
إجمالي عدد أغطية التأمين المتاحة في السوق يتجاوز 10، وهي توفر الحماية لمجموعة كاملة من مخاطر التأمين للمشاركين المحترفين، مما يتيح مجالًا كبيرًا للمناورة في إدارة المخاطر.يمكن تقسيم المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية إلى ثلاث مجموعات:
أساس تطبيق الحماية التأمينية على إدارة مخاطر المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية هو الاختيار النوعي للأخير وفقًا لمعيار التصنيف كتأمين. تتضمن الأخيرة جزءًا كبيرًا من مخاطر المشاركين المحترفين، على وجه الخصوص: مخاطر الائتمان، وجميع المخاطر التشغيلية تقريبًا، ومعظم مخاطر الأحداث (مع تحفظات).
حاليًا، في الأسواق المالية المتقدمة، يتم الجمع بين التأمين التجاري ونظام صناديق التأمين والضمان، والذي يرتبط بأنواع مختلفة من المخاطر التي تتعرض لها الأنظمة المالية ككل والمؤسسات المالية الفردية.
منتجات التأمين المخصصة للسوق المالية: سندات الإخلاص، والسندات المصرفية الشاملة (BBB)، ومسؤولية المدير والموظفين، والأخطاء والسهو، والتعويض المهني، والجرائم الإلكترونية والكمبيوتر هي جزء من نظام إدارة المخاطر في الأسواق المالية الرئيسية في الولايات المتحدة الأمريكية، المملكة المتحدة وأوروبا.
تعتمد منتجات التأمين الخاصة بالمؤسسات المالية على التزامات التغطية المصرفية، المعروفة في العالم باسم "سندات المصرفيين الشاملة" (BBB)، التي طورتها جمعية الضمان الأمريكية للبنوك الأمريكية في الستينيات.تشمل عوامل الخطر التأمينية التي تتعرض لها المؤسسات المالية ما يلي:
إن التطور الحالي للتأمين ضد المخاطر للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية على نطاق السوق العالمية يتحدد إلى حد كبير من خلال المرحلة الحالية من الدورة - وهي مواتية تمامًا لبعض أنواع التأمين للمشاركين المحترفين (الملكية، ومخاطر الكمبيوتر) وبعيدة عن كونها مواتية للآخرين (المسؤولية المهنية، مسؤولية أعضاء مجلس الإدارة والمسؤولين).
وتؤثر هذه الاتجاهات، إلى حد ما، على سوق التأمين المحلي للمشاركين المحترفين، وذلك بشكل رئيسي من خلال إعادة التأمين.
يمكن تقسيم منتجات التأمين الرئيسية في سوق الأوراق المالية إلى مجموعتين:
تشمل مجموعة الطلاءات العامة ما يلي:
يشمل التأمين ضد أضرار الممتلكات التأمين على مجمع ممتلكات المشارك المحترف في سوق الأوراق المالية بالكامل: المباني والهياكل والعقارات الأخرى والديكور الخارجي والداخلي والمفروشات الداخلية والمعدات المكتبية والهندسة المثبتة وغيرها من الشبكات والاتصالات، ولكن باستثناء النقد والمجوهرات والأشياء الفنية، والتي يتم التأمين عليها في ظل ظروف منفصلة.
يتم توفير التأمين في حالة الوفاة والأضرار نتيجة لمجموعة واسعة من المخاطر:
ناجمة عن حادث (حرق أو صاعقة أو صدمة كهربائية أو غرق أو قضمة صقيع أو كدمة أو إصابة نتيجة لهجوم من قبل المتسللين أو الحيوانات أو حادث سيارة أو تسمم) أو مرض.
يتم التعويض عن الضرر على أساس جداول الدفع اعتمادًا على الإصابة المتلقاة ضمن حدود مبلغ التأمين بموجب العقد، والذي يمكن تحديده بشكل فردي اعتمادًا على دخل الموظف أو بمبلغ موحد لجميع الموظفين.
تشمل مجموعة الطلاءات المتخصصة ما يلي:
المصدر: "bancassurance.com.ua"
المشاركون الرئيسيون في سوق الأوراق المالية هم المصدرون والمستثمرون والمشاركين المحترفون.
النشاط الاستثماري أيضًا ليس احترافيًا، لأنه يمكن لأي شخص المخاطرة بأمواله؛ ولا يلزم الحصول على إذن (ترخيص) للقيام بذلك. ومع ذلك، فإن السوق الذي يتم فيه تداول منتج معين يجب أن يكون له بائعيه الخاصين، البيع بالجملة والتجزئة، وتنظيم التجارة الخاص به، والبنية التحتية الخاصة به.
جميع الأنشطة المتعلقة بتداول الأوراق المالية هي أنشطة مهنية. لتنفيذه، لا تحتاج فقط إلى المعرفة المتخصصة والخبرة والتنظيم وكميات كبيرة من رأس المال الأولي، ولكن تحتاج أيضًا إلى الحصول على إذن خاص من السلطات الحكومية (الترخيص).
وتخضع مثل هذه الأنشطة لرقابة صارمة من قبل الدولة. بعد كل شيء، سوق الأوراق المالية منخفضة الجمود. حتى الحدث الذي يبدو مهمًا، أو خطأ فني أو شائعة، يمكن أن يؤدي إلى تغيير حاد في وضع السوق وحدوث قفزات في أسعار الأدوات المالية. وهذا يخلق الظروف "المثالية" لجميع أنواع الاحتيال.
من أجل حماية المشاركين في السوق بحسن نية واقتصاد البلاد بأكمله، يجب على الحكومة اختبار وتنظيم السوق المالية وسوق الأوراق المالية كجزء منه بشكل صارم.
المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية هم شركات متخصصة (في بعض الحالات قد يكون هناك أيضًا أفراد) يقومون بأنواع محددة من الأنشطة المهنية المتعلقة بالأوراق المالية.
في جميع أنحاء العالم، يعمل المشاركون المحترفون في السوق على أساس حصري أو تفضيلي، أي على سبيل المثال. لا تجمعها مع الأنشطة الأخرى.
النشاط المهني في سوق الأوراق المالية هو نشاط متخصص في إعادة توزيع الموارد النقدية على أساس الأوراق المالية، في الخدمات التنظيمية والفنية والإعلامية لإصدار الأوراق المالية وتداولها.
في روسيا، يتم إدراج أنواع الأنشطة المهنية في قانون الاتحاد الروسي "بشأن سوق الأوراق المالية". يُطلق على الأشخاص الذين يقومون بهذه الأنواع من الأنشطة على أساس الترخيص اسم المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية. يمكن أن يكونوا كيانات قانونية وأفرادًا وبنوكًا تجارية.
تخضع الأنواع التالية من الأنشطة للترخيص:
يتم التعرف على الأنشطة المهنية:
يجب أن يتوافق النشاط المهني مع:
في روسيا، تحدد اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية قواعد الحصول على التراخيص ذات الصلة وقواعد الجمع بين أنواع الأنشطة. تتم إعادة توزيع الأموال المجانية على أساس الأوراق المالية من المستثمرين إلى المصدرين من خلال الوسطاء الماليين - التجار والسماسرة ومديري الأوراق المالية.
اعتمادا على المؤسسات التي تؤدي وظائف الوسطاء الماليين، هناك ثلاثة نماذج لسوق الأوراق المالية. نموذج سوق الأوراق المالية هو نوع من تنظيم سوق الأوراق المالية يتكون من وسطاء ماليين يؤدون الوظائف.مثال على النموذج المصرفي لسوق الأوراق المالية هو سوق الأوراق المالية الألماني، والشخصية الرئيسية فيه هي بنك تجاري عالمي، وهو نوع من "السوبر ماركت المالي".
يتم تشكيل نموذج مختلط لسوق الأوراق المالية في روسيا. قبل اعتماد قانون الاتحاد الروسي "بشأن سوق الأوراق المالية" في عام 1996، كان بإمكان البنوك التجارية القيام بأي نوع من الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية على أساس ترخيص مصرفي.
ومع اعتماد هذا القانون، أصبح بإمكان البنوك القيام بمثل هذه الأنشطة بعد الحصول على الترخيص المناسب الصادر عن الهيئة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية أو وكالة حكومية مرخصة من قبلها.
من بين الأنشطة التي تم تصنيفها على أنها أنشطة مهنية في القانون، لا توجد استشارات استثمارية. وبالتالي، فإن القيام بمثل هذه الأنشطة لا يتطلب الحصول على تراخيص، ولكنه في جوهره نشاط احترافي. يقدم مستشار الاستثمار خدمات استشارية فيما يتعلق بإصدار الأوراق المالية وتداولها.
يغطي نطاق نشاط مستشار الاستثمار ما يلي:
يمكن تقسيم الخدمات التي يقدمها مستشارو الاستثمار إلى ثلاث مجموعات:
أكبر المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، والتي يمكن دمجها تحت المصطلح العام شركات الأوراق المالية، هي مؤسسات متعددة الوظائف يكون نشاطها الأساسي هو الأوراق المالية.
يمكن لهذه الشركات أن تؤدي في نفس الوقت وظائف الوسطاء والتجار والمديرين وشركات التأمين ومستشاري الاستثمار. أنها توفر جميع أنواع الخدمات المتعلقة بالأوراق المالية لعملائها.
تعد السلطات الحكومية ووزارة المالية والمنظمات التجارية ومؤسسات الائتمان والأفراد المشاركين الرئيسيين في سوق الأوراق المالية، ولهم الحق في بيع وشراء الأوراق المالية (CB).
في المعاملات الحديثة، يحق لكل شخص إجراء المعاملات، من الأفراد إلى المؤسسات والشركات الكبيرة. يتم منح الوصول لأولئك الذين خضعوا لتدريب خاص. تكرس جميع الدول في تشريعاتها مسؤولية المشاركين في سوق الأوراق المالية، وهم:
يمكن للمشاركين في السوق المشاركة في:
يمكنهم تحمل مسؤوليات متعددة في نفس الوقت. على سبيل المثال، يحق للمؤسسة أن تكون تاجرًا ووسيطًا. تخضع جميع تصرفات المشاركين في سوق الأوراق المالية لاهتمام وثيق من بنك روسيا. للهيكل الحق القانوني في إجراء عمليات التدقيق.
وفقا للقوانين الحالية، يمكن للبنوك أن تشارك في سوق الأوراق المالية. يمكن لمنظمات الائتمان أن تعمل كوسطاء في وضع الأوراق المالية، وإصدار القروض ضدها، والعمل كوسطاء. وبالإضافة إلى ذلك، يحق للبنوك استثمار مواردها المالية في أصول الأوراق المالية. ومن العمليات التي تقوم بها مؤسسات الائتمان في هذا السوق، فإنها تحصل على مبالغ كبيرة من الدخل. وبعد ذلك، تشكل هذه الإيرادات أرباح البنك.
الكيانات القانونية التي ترتبط أنشطتها بتنظيم تداول الأوراق المالية ويتم تنفيذها على أساس تصريح خاص صادر عن السلطات التنظيمية ذات الصلة (في بلدنا هذا ترخيص من البنك المركزي للاتحاد الروسي) تسمى المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية.
تشمل الأنشطة الرئيسية التي يمارسها المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية ما يلي:
في روسيا، تكون أنشطة المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية مرخصة بشكل إلزامي من قبل البنك المركزي وينظمها القانون الاتحادي رقم 39-FZ. يصدر البنك المركزي للاتحاد الروسي ترخيصًا لمشارك محترف في سوق الأوراق المالية، بالإضافة إلى ترخيص للمسجلين وحاملي المسجلين للقيام بأنشطة صيانة السجل.
تراخيص تشغيل تاجر فوركس الصادرة عن البنك المركزي للاتحاد الروسي (اعتبارًا من 16/08/2019)
من الصعب الحكم بوضوح على ما إذا كان وجود الترخيص، في هذه الحالة، يمثل ضمانًا بنسبة 100٪ للصدق من جانب التاجر فيما يتعلق بعملائه. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه من خلال إصدار هذا الترخيص، تعهد البنك المركزي بممارسة رقابة معينة على أنشطة التاجر، وهذا بالفعل يوحي ببعض الثقة.
ليس كل مستثمر، وخاصة المبتدئين، قادر على تحليل السوق بكفاءة، واختيار المحفظة المثالية للأوراق المالية وإدارتها بسرعة في بيئة السوق المتغيرة باستمرار. ولهذا السبب كان هناك دائمًا، وربما سيكون، طلبًا على خدمات المديرين المحترفين في مجال الاستثمار في الأسواق المالية.
على الرغم من ذلك، حتى لو قمت بشراء أوراق مالية مقدمة على الورق (نموذج مستندي)، فلن تضطر إلى وضعها في أكوام مرتبة في خزانة منزلك أو بنكك. بعد كل شيء، لهذا الغرض، مرة أخرى، هناك مستودع، والذي يتعامل أيضًا مع تخزين الأوراق المالية المستندية (مثل، على سبيل المثال، الودائع و أو).
بالإضافة إلى تسجيل وتخزين المعلومات حول المالكين الحاليين للأوراق المالية، تشمل وظائف المستودعات أيضًا ما يلي:
بفضل المستودعات، ليست هناك حاجة لإدخال معلومات حول كل مساهم جديد في سجل المساهمين. يتم تسجيل كل هذه المعلومات في المستودع ونقلها إلى المُصدر فقط عند الضرورة، على سبيل المثال، قبل الموعد النهائي التالي فيما يتعلق بدفع أرباح الأسهم.
وتتشابه وظائف المسجل إلى حد ما مع وظائف الوديع. كما يقوم بتسجيل وتخزين المعلومات حول المالكين الحاليين للأوراق المالية. فقط بالنسبة للمودع نقطة البداية هي مستثمر محدد (مالك الأوراق المالية) ويفتح حساب إيداع لكل منهم، وبالنسبة للمسجل - الشركة المصدرة التي يعمل بسجلها.
سجل الأوراق المالية عبارة عن مجموعة من المعلومات التي تتضمن معلومات عن مالكي الأوراق المالية وحامليها الاسميين والرهونات المفروضة عليهم. ويتضمن بيانات عن عدد وفئة الأوراق المالية المملوكة لكل مساهم في الشركة. يمكن تخزينها إلكترونيًا وفي شكل ورقي.
من بين أمور أخرى، تشمل مسؤوليات المسجل ما يلي:
وفقًا لقوانين بلدنا، لا يحق لمصدري الأوراق المالية الاحتفاظ بسجلهم بشكل مستقل (وفقًا لأحكام القانون الاتحادي رقم 142-FZ المؤرخ 2 يوليو 2013). لذلك، فإن المسجلين المحترفين (كما يطلق عليهم في بعض الأحيان المسجلين) الذين لديهم الترخيص المناسب من البنك المركزي للاتحاد الروسي هم مشاركين مشهورين جدًا في سوق الأوراق المالية المحلية.
يتم تقسيم المشاركين في سوق الأوراق المالية اعتمادًا على نوع السوق الذي يقدمون فيه التداول. نحن نتحدث عن أسواق الصرف والأسواق خارج البورصة. تعمل منصات التبادل الرسمية (البورصات) كمنظم للتجارة في سوق الصرف. وتنظيم التداول على , هو من اختصاص أنظمة التداول، مثل: RTS Board، Pink Sheets، OTCBB، وغيرها.
بالمقارنة مع السوق خارج البورصة، يوفر سوق الصرف للمستثمرين موثوقية أكبر نظرًا لحقيقة أن منظمي التجارة يتحملون مسؤولية تنفيذ جميع المعاملات المبرمة عليه. تخضع جميع الشركات الممثلة في سوق الصرف لإجراءات صارمة إلى حد ما لتصفية الشركات التي قد لا يمكن الاعتماد عليها.
كما تتطلب أنشطة منظم المزاد في بلادنا الحصول على ترخيص خاص من البنك المركزي. بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض القيود المفروضة على إمكانية الجمع بين أنشطتهم ووظائف المشاركين المحترفين الآخرين في سوق الأوراق المالية. وعلى وجه الخصوص، ليس لديهم الحق في الجمع بين أنشطتهم مع:
هناك تصنيفات مختلفة للمشاركين في سوق الأوراق المالية. معظم
المجموعة التالية معروفة:
يظهر الرسم البياني للتفاعل بين المشاركين في سوق الأوراق المالية في الشكل. 1.6.
الشكل 1.6. التفاعل بين المشاركين في سوق الأوراق المالية
دعونا ننظر في المشاركين في سوق الأوراق المالية المذكورة
بالمعنى الدقيق للكلمة، مصدر الأوراق المالية هو الشخص الذي يصدر
الأوراق المالية ذات درجة الإصدار (تذكر أنه، على سبيل المثال، في روسيا، تشمل الأوراق المالية ذات درجة الإصدار الأسهم والسندات وخيارات المصدر فقط). وفي إطار التصنيف أعلاه، يستخدم مصطلح المُصدر بالمعنى الواسع للكلمة، دون قيود على أنواع الأوراق المالية.
المصدر- هذا كيان قانوني أو سلطات تنفيذية أو حكومات محلية تتحمل نيابة عنها التزامات تجاه أصحاب الأوراق المالية لممارسة الحقوق المخصصة لهم.
يمكن تقسيم مصدري الأوراق المالية إلى مجموعتين كبيرتين: الدولة و
الشركات.
تصدر الدولة بشكل رئيسي سندات الدين. غير مبال
البلدان، وهذه الأوراق لها ملامح القضية والاختلاف في الأسماء.
يمكن للشركات أن تكون مصدرة للأوراق المالية المختلفة، ولكن مسألة الأسهم والسندات تستحق اهتماما خاصا.
يمكن تقسيم المستثمرين، باعتبارهم مشاركين في سوق الأوراق المالية، إلى مؤسسيين وأفراد (انظر الشكل 1.7).
الشكل 1.7. تصنيف المستثمرين في سوق الأوراق المالية.
مستثمر- كيان قانوني أو فرد يستثمر أمواله الخاصة أو المقترضة أو المقترضة في أنشطة ريادة الأعمال و (أو) أي نشاط آخر من أجل تحقيق الربح و (أو) تحقيق تأثير مفيد آخر.
السمة المميزة للمستثمرين المؤسسيين هي التخصيص
المؤسسة المالية ككيان اقتصادي متخصص،
القيام بعمليات في السوق المالية.
في روسيا في بداية عام 2011. ويوجد 4,120 مستثمرًا مؤسسيًا، منهم: 449 شركة إدارة، و1,136 بنكًا تجاريًا، و660 شركة تأمين، و1,875 مستثمرًا جماعيًا.
مكان خاص بين المستثمرين المؤسسيين يحتل جماعيا
المستثمرين الذين يختلفون في خصائص معينة.
من الناحية الاقتصاديةيعني مفهوم "الاستثمار الجماعي" مخططًا لتنظيم أعمال استثمارية يتم فيها تجميع الأموال التي يستثمرها مستثمر صغير بوعي وهادف في مؤسسة (صندوق) معينة في مجمع واحد تحت إدارة مدير محترف لغرض استثماراتهم المربحة اللاحقة.
ويتميز شكل الاستثمار الجماعي في الوقت نفسه بالميزات التالية:
من الناحية التشغيلية، لدى المستثمرين الجماعيين عدد من
السمات المميزة:
أحد أكثر أنواع المستثمرين الجماعيين شيوعًا هو
صندوق الاستثمار.
يمكن أن تكون صناديق الاستثمار من النوعين المفتوح والمغلق.
النوع المفتوح. يمكن إصدار الأسهم (الوحدات) واسترداد قيمتها بشكل مستمر
التصفية دون موافقة المساهمين (رأس المال المتغير). يمكن شراء الأسهم أو عرضها للاسترداد من الصندوق على أساس منتظم.
نوع مغلق. هناك عدد محدد من الأسهم/الوحدات (ثابت
عاصمة). عادةً ما يتطلب إصدار أسهم إضافية أو إعادة شرائها للإلغاء موافقة المساهمين. يتم شراء/بيع الأسهم في البورصة.
الجدول 1.7. – أنواع صناديق الاستثمار
النوع الأكثر شيوعًا لصناديق الاستثمار في روسيا هو صندوق الاستثمار المشترك.
صندوق الاستثمار المشترك (UIF)- مجمع عقارات منفصل يتكون من الممتلكات المنقولة إلى إدارة الثقة لشركة إدارة من قبل مؤسس (مؤسسي) إدارة الثقة بشرط دمج هذه الخاصية مع ممتلكات مؤسسي إدارة الثقة الآخرين، والممتلكات المستلمة في عملية هذه الإدارة، والحصة في ملكيتها عبارة عن ضمان معتمد (حصة استثمارية) صادرة عن شركة الإدارة. صندوق الاستثمار المشترك ليس كيانًا قانونيًا.
حصة الاستثمارهو ضمان مسجل يشهد على حصة مالكه في ملكية العقار الذي يشكل صندوقًا مشتركًا، والحق في مطالبة شركة الإدارة بإدارة الثقة المناسبة لصندوق الاستثمار المشترك، والحق في الحصول على تعويض نقدي عند إنهاء اتفاقية إدارة صندوق الاستثمار المشترك مع جميع أصحاب الأسهم الاستثمارية في هذا الصندوق المشترك (إنهاء الصندوق المشترك).
المشاركون الرئيسيون في أنشطة الصندوق المشترك:
هناك ثلاثة أنواع من صناديق الاستثمار المشتركة: مفتوحة، وفاصلة، ومغلقة. يقوم صندوق الاستثمار المشترك المفتوح باسترداد ووضع الوحدات الاستثمارية كل يوم عمل، خلال فترة زمنية واحدة - خلال فترات زمنية مغلقة - عند تصفية الصندوق المشترك.
في روسيا في بداية عام 2011. تم تسجيل 1225 صندوقًا مشتركًا، منها 396 صندوقًا مفتوحًا، و77 صندوقًا فاصلًا، و752 صندوقًا مغلقًا. وبالتالي، فإن الهيكل هو كما يلي: 32.3٪ صناديق استثمار مشتركة مفتوحة، و6.3٪ صناديق استثمارية فاصلة، و61.4٪ صناديق استثمار مشتركة مغلقة. تبلغ قيمة صافي أصول صناديق الاستثمار المشتركة أكثر من 400.0 مليار روبل. في الوقت نفسه، كان 21.7٪ من أصول صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة، وحوالي 6.4٪ - صناديق الاستثمار المشتركة، و 71.9٪ - صناديق الاستثمار المشتركة المغلقة.
صناديق التقاعد غير الحكومية هي نوع واسع الانتشار
المستثمر الجماعي.
صندوق التقاعد غير الحكومي – شكل تنظيمي وقانوني خاص
منظمة ضمان اجتماعي غير ربحية تتمثل أنشطتها الحصرية في:
أنشطة صندوق توفير المعاشات التقاعدية غير الحكومية للسكان
يشمل تراكم اشتراكات المعاشات التقاعدية والتأمين، ووضع احتياطيات المعاشات التقاعدية ومدخرات المعاشات التقاعدية، والمحاسبة عن التزامات المعاشات التقاعدية للصندوق ودفع المعاشات التقاعدية غير الحكومية للمشاركين في التمويل.
تعمل صناديق التقاعد غير الحكومية بشكل مستقل عن النظام
دعم الدولة. يمكن أن يكون مؤسسو صناديق التقاعد:
الكيانات القانونية والأفراد. وتشارك شركات الإدارة المتخصصة في وضع أصول صناديق التقاعد.
في روسيا في بداية عام 2011. ويعمل 159 صندوق تقاعد غير حكومي، منها 133 صندوق تأمين تقاعد إلزامي. في بداية عام 2011 تبلغ احتياطيات المعاشات التقاعدية حوالي 600.0 مليار روبل، ومدخرات التقاعد حوالي 150.0 مليار روبل.
تتمتع البلدان المختلفة بميزات محددة للاستثمار الجماعي.
دعونا نلقي نظرة على المستثمرين الجماعيين الآخرين باستخدام مثال روسيا.
ومن بين هؤلاء المستثمرين صناديق إدارة البنوك المشتركة (BMFUs). OFBU
يتعرف على مجمع عقاري يتكون من الممتلكات المنقولة إليه
إدارة الثقة من قبل أشخاص مختلفين ومتحدين بموجب حق الملكية المشتركة، وكذلك التي اكتسبها الوصي أثناء تنفيذ إدارة الثقة.
يتلخص جوهر الاستثمار في OFBU في حقيقة أن المستثمر، من خلال استثمار أمواله في OFBU، يحصل على ما يسمى بشهادة المشاركة في رأس المال، والتي تمنحه الحق في الحصول على حصة من الممتلكات في الصندوق. هذه الشهادة ليست ضمانة ولا يمكن بيعها في السوق، ومع ذلك، يمكن توريثها أو ببساطة إعادة إصدارها لشخص آخر.
في روسيا في بداية عام 2011. يوجد أكثر من 300 صندوق إدارة مصرفية عامة، يبلغ إجمالي أصولها حوالي 7.0 مليار روبل.
غالبًا ما تتم مقارنة الصناديق المشتركة لإدارة البنوك بالصناديق المشتركة. في الجدول 1.8. يتم إعطاء السمات الأساسية لصناديق الاستثمار المشتركة وOFBU.
الجدول 1.8. – الخصائص المقارنة لصناديق الاستثمار المشتركة وOFBU
كما ذكرنا أعلاه، الوسطاء هم مشاركين محترفين في السوق
الأوراق المالية التي "تربط" المصدرين والمستثمرين.
يشمل وسطاء سوق الأوراق المالية الوسطاء والتجار و
المديرين. ويقوم هؤلاء المشاركون في سوق الأوراق المالية بدورهم بتنفيذ نوع أو آخر من النشاط المهني.
كل واحد من الوسطاء مسؤول عن "منطقته الخاصة". يقوم الوسطاء بتنفيذ أوامر العميل، ويعملون مقابل عمولة. يعمل المتداولون لحسابهم الخاص وعلى نفقتهم الخاصة، مما يوفر سيولة السوق. يقوم المديرون بإدارة محفظة من الأدوات المالية لصالح المستثمر، ولكن بالنيابة عنهم.
في روسيا في بداية عام 2011. توظيف المشاركين في السوق المهنية الذين لديهم
ترخيص ممارسة الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية: أنشطة الوساطة المالية - 1262 مشاركًا، أنشطة التاجر - 1249 مشاركًا، أنشطة إدارة الأوراق المالية 1146 مشاركًا.
تحت البنية التحتية لسوق الأوراق الماليةيُفهم عادةً على أنه مجموعة
التقنيات المستخدمة في السوق لإبرام المعاملات وتنفيذها،
تتجسد في مختلف الوسائل التقنية والمؤسسات (المنظمات) والقواعد والقواعد.
وتتمثل المهمة الرئيسية للبنية التحتية لسوق الأوراق المالية في توفير "الراحة"
المشاركين في السوق لتنفيذ المعاملات وتقليل مخاطر العمليات في سوق الأوراق المالية.
تشمل عناصر البنية التحتية لسوق الأوراق المالية ما يلي:
النظام المحاسبييؤدي وظيفة المحاسبة وتخزين الأوراق المالية،
تأكيد ملكية الأوراق المالية. النظام المحاسبي يشمل
المستودعات والمسجلين.
الوديعهو أحد عناصر نظام تسجيل حقوق الملكية
البنية التحتية لسوق الأوراق المالية، وضمان التخزين الآمن (المسؤول) للأوراق المالية، وكذلك ضمان توافر وصحة الأوراق المالية التي تخضع لمعاملة الشراء والبيع. وفي بداية عام 2011، كان هناك 735 مستودعاً عاملاً في روسيا.
يوجد في روسيا حاليًا أربعة أنواع من المستودعات، والتي تشكل ثلاثة مستويات من نظام الإيداع:
المستوى 1 – الإيداع المركزي (لم يتم إنشاؤه بعد)؛
المستوى 2 - مستودعات التسوية التي تخدم منظمي التجارة (شركة مقاصة الإيداع (DCC) تخدم RTS، ومستودع التسوية الوطنية (NSD) تخدم بورصة موسكو)،
المستوى 3 – مستودعات الحفظ (أو أمناء الحفظ)، التي تخدم المستثمرين الأفراد والمؤسسات. يمكن أن يشمل هذا المستوى من نظام الإيداع أيضًا مستودعات متخصصة تخدم المستثمرين الجماعيين.
المسجلكعنصر من عناصر النظام المحاسبي، يؤدي وظيفة الحفاظ على السجل
المساهمين. السجل عبارة عن قاعدة بيانات خاصة تعكس معلومات عن مالكي الأوراق المالية الصادرة عن الجهة المصدرة. وفي بداية عام 2011، كان هناك 48 مسجلاً يعملون في روسيا.
يسمح نظام التداول، كعنصر من عناصر البنية التحتية لسوق الأوراق المالية
إجراء المعاملات في سوق الأوراق المالية. وفي الوقت نفسه، يواجه نظام التداول عددًا من المخاطر. يتضمن نظام التداول البورصات كسوق منظم مع قواعد موحدة للمعاملات والأسواق خارج البورصة.
يأتي مصطلح "التبادل" وفقًا للنسخة الأكثر شيوعًا من
الكلمة الفلمنكية "burse" تعني "محفظة". ومن المعروف أنه في مدينة بروج في القرن الخامس عشر. عاشت عائلة فان دير بورس التجارية، التي كان شعار النبالة الخاص بها يصور ثلاث محافظ جلدية. الاجتماعات التجارية التي عقدت في الساحة القريبة من منزلهم كانت تسمى بورصة. ومنذ ذلك الحين دخلت الكلمة العديد من لغات العالم (ألمانيا - بورس، فرنسا - بورس، إيطاليا - بورسا، إسبانيا - بولسا). ومع ذلك، في البلدان الناطقة باللغة الإنجليزية، لم تتجذر هذه الكلمة (نادرًا ما يتم استخدام كلمة "burse"). المصطلح الرئيسي هنا هو التبادل (والذي يعني "التبادل").
لاحظ أنه في مختلف البلدان هناك اختلافات في تنظيم التجارة و
هيكل الأدوات المالية المتداولة في البورصات.
الجدول 1.9 - معلومات عن البورصات
معظم البورصات في العالم أعضاء في الاتحاد العالمي للبورصات - WFE (حتى
خريف 2001 كان يسمى الاتحاد الدولي للبورصات - IFEB (FIBV - الاتحاد الدولي لبورصات الأوراق المالية))، الذي تم إنشاؤه في عام 1961، ومقره في باريس. وينظم أسواق الأوراق المالية والمشتقات العالمية. تتضمن إحصائيات الاتحاد الدولي للمحاسبين بيانات عن أكبر 55 بورصة من 42 دولة - وهي أعضاء كاملة العضوية في الاتحاد الدولي للمحاسبين، والتي تمثل ما يقرب من 97% من القيمة السوقية العالمية.
ولكي تصبح الأوراق المالية سلعا، يجب أن تمر
إجراءات القبول، والتي تسمى في الولايات المتحدة الأمريكية وإنجلترا وروسيا "الإدراج". في فرنسا يسمى هذا "مقدمة"، وفي ألمانيا يسمى "القبول".
قائمة الأوراق الماليةهي مجموعة من الإجراءات المعينة التي تقوم بها البورصة بمساعدة المصدر (شركة الإدارة) أو ممثليهم الرسميين بغرض إدراج الأوراق المالية في قوائم التسعير والقيام بالإشراف الوارد واللاحق على مدى التزام الأوراق المالية (وكذلك كمصدري الأوراق المالية) مع المتطلبات المفروضة عليهم وفقا لقواعد الصرف.
إن إدراج الأوراق المالية للشركة في البورصة يعطيها ما يلي
مزايا:
يجب على المنظمة التجارية التي تتقدم بطلب الإدراج في البورصة أن تستوفي متطلبات معينة لها ولأوراقها المالية. وتشمل هذه:
وجود تاريخ للشركة؛
الشهرة في البلاد وفي العالم؛
مكان مشغول في القطاع الاقتصادي ذي الصلة ؛
الحد الأدنى من الأصول وصافي الربح لعدة سنوات؛
عدد الأسهم في الأسهم الحرة (التعويم الحر)؛
عدد المساهمين الخ
تتمثل مهمة نظام المقاصة في إنشاء وتأكيد معلمات جميع المعاملات المبرمة في هذا النظام وفي بعض الأحيان تلخيص النتائج. في ممارسة أنشطة التخليص، من المعتاد إما الجمع بين أنشطة تنظيم التجارة وأنشطة التخليص، أو إنشاء منظمات متخصصة.
في الولايات المتحدة الأمريكية توجد شركة المقاصة الوطنية (National Securities
Clearing Corporation)، في المملكة المتحدة – مكتب Gilts المركزي، في اليابان – شركة Japan Securities Clearing Corporation. في بداية عام 2011 هناك 13 منظمة مقاصة تعمل في روسيا.
هناك نوعان رئيسيان من المقاصة:
وبالإضافة إلى ذلك، من المعتاد التمييز بين المقاصة الثنائية والمقاصة المتعددة الأطراف.
لا يتم تضمين عناصر البنية التحتية الأخرى (نظام الدفع ونظام الكشف عن المعلومات) في عدد المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية.
نظام الدفع هو جزء من النظام المصرفي المستخدم لتقديمه
المعاملات النقدية المتعلقة بالمعاملات التجارية. يقوم كل منظم مزاد بإجراء تسويات نقدية من خلال مؤسسات ائتمانية خاصة غير مصرفية.
على سبيل المثال، في المملكة المتحدة، يتم استخدام كريست (مجموعة يوروكلير) في روسيا، ويتم إنشاء منظمة ائتمانية غير مصرفية في كل بورصة.
نظام الكشف عن المعلوماتهو المسؤول عن توفير المشاركين في السوق
معلومات دقيقة وكاملة في الوقت المناسب. هناك مصادر مختلفة
معلومات عن سوق الأوراق المالية:
الجدول 1.10. – مصادر المعلومات عن سوق الأوراق المالية الروسية وتكلفة هذه المعلومات
اعتمادا على النوع
أشهر وكالات الأنباء والمصادر في العالم
الأخبار المالية هي:
في روسيا، المصادر الشعبية لأخبار الأعمال هي دار نشر كوميرسانت (www.kommersant.ru)، وصحيفة فيدوموستي (www.vedomosti.ru)،
وكالة المعلومات "Finmarket" (www.finmarket.ru)، وكالة "RosBusinessConsulting" (www.rbc.ru) وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، يتم الكشف عن المعلومات المتعلقة بمصدري الأوراق المالية من قبل وكالات المعلومات المتخصصة المعتمدة من قبل الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية (FSFM):
الهدف الرئيسي لتنظيم سوق الأوراق المالية هو ضمان استقرار سوق الأوراق المالية وزيادة كفاءته وجاذبيته وزيادة الشفافية وتقليل مخاطر الاستثمار.
هناك 3 طرق رئيسية لتنظيم سوق الأوراق المالية، وهي
ترد في الجدول. 1.11.
الأهداف الرئيسية لتنظيم سوق الأوراق المالية هي:
وتنقسم الهيئات التنظيمية حسب نوع التنظيم: تنظيم الدولة - السلطات التنفيذية للدولة؛ التنظيم الذاتي – منظمات ذاتية التنظيم للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية.
لذلك يوجد في الولايات المتحدة مستويان من التنظيم: أ) هيئة الأوراق المالية والبورصات - SEC (1934) و ب) الهيئات الخاصة في الولايات. في المملكة المتحدة - مجلس الأوراق المالية والاستثمارات (1986) وهيئة الخدمات المالية (1997). في اليابان، هيئة الأوراق المالية والبورصات هي وكالة تابعة لوزارة المالية (1992) ووكالة الخدمات المالية. في ألمانيا - الهيئة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية - BaWe (1994) والهيئة الفيدرالية لتنظيم الأسواق المالية - BaFin (2002). في كازاخستان – وكالة التنظيم والإشراف على السوق المالية والمنظمات المالية.
في روسيا، الهيئة التنفيذية الفيدرالية التي تمارس وظائف الرقابة والإشراف في الأسواق المالية هي الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية في الاتحاد الروسي (FSFM).
تظهر الأهداف الرئيسية لتنظيم الدولة في الشكل. 1.8
الشكل 1.8. الأهداف الرئيسية لتنظيم الدولة
يتم تنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية من خلال:
المنظمة ذاتية التنظيم للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية (SRO) هي جمعية تطوعية للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، تعمل وفقًا للقانون وتعمل وفقًا لمبادئ منظمة غير ربحية.
يتم إنشاء SRO بواسطة ما لا يقل عن عشرة مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية أو
المنظمات المشاركة مهنيا في إدارة الاستثمار.
يتمثل دور المنظمات ذاتية التنظيم، بناءً على الخبرة المتراكمة لدى المشاركين في السوق، في تطوير معايير ومتطلبات أكثر تفصيلاً من الجهة التنظيمية الحكومية، ومراقبة امتثالها وبالتالي تقريب جهة تنظيم السوق من المشارك.
العمل شيء مثير للغاية. هذا ما يعتقده رواد الأعمال الناجحون والأغنى: بيل جيتس، ووارن بافيت، وجيف بيزوس، ومارك زوكربيرج، وما إلى ذلك. وقد تشكلت رؤوس أموالهم ليس فقط بفضل الأفكار الرائعة والموهبة التجارية، ولكن أيضًا بسبب شعبية أسهمهم في البورصات العالمية. علاوة على ذلك، إذا كان من الممكن تصنيف ميكروسوفت أو فيسبوك كقطاع تكنولوجي، فإن صندوق بافيت استغنى عنهما لفترة طويلة. وبالتالي، يمكن أن تأتي ثروات ضخمة من أنواع مختلفة من الأسهم.
يعتبر الكثيرون أن الأنشطة في هذا السوق المعقد والضخم هي من نصيب قلة مختارة: يتطلب العمل عقلًا تحليليًا وسنوات عديدة من الخبرة والكفاءة المهنية. ويرى آخرون أن الأوراق المالية تشبه رقائق الكازينو، ويحاولون الاستفادة من تقلباتها. أي الرأيين هو الأصح؟ بدأت ثروات العديد من مليارديرات فوربس باستثمارات وعقود وصفقات صغيرة - ربما فقط سوروس هو الذي حقق النجاح باستخدام نهج المضاربة. سوق الأوراق المالية متنوع للغاية - ولكن قبل أن نتطرق إلى الأنواع الفردية من الأصول، دعونا نتحدث عن تاريخ هذا السوق وتنظيمه.
تم إنشاء البورصات الأولى في لندن وأنتويرب في أوائل القرن السادس عشر لتداول الفواتير التجارية والتزامات الديون الحكومية. وهكذا كانت البورصة مكانًا للمعاملات. في روسيا، ظهرت البورصات في ثلاثينيات القرن التاسع عشر وتطورت بشكل نشط حتى اندلاع الحرب العالمية الأولى، حيث كان سوق السكك الحديدية بمثابة حافز في ستينيات القرن التاسع عشر. شعر الناس بطعم المال "السريع" وبدأوا في المضاربة؛ وبحسب ذكريات المعاصرين، كان هناك اندفاع. في عام 1900، في سانت بطرسبرغ، في بورصة السلع الأساسية، التي كانت موجودة منذ عام 1701، تم إنشاء قسم خاص لتداول العملات وأصول الأسهم.
في الولايات المتحدة، يعمل سوق الأوراق المالية منذ عام 1792 وغالبًا ما يكون هو معيار المقارنة - حيث تم تجميع أكبر قدر ممكن من المعلومات. في عام 1924، ظهر أول بنك أمريكي، مما يسمح لك بالاستثمار مباشرة في مجموعة من الأصول. في عام 1997، تم إنشاء صناديق الاستثمار المشتركة الروسية بناءً على نموذجها. بالإضافة إلى ذلك، منذ عام 1993، تم تداول أدوات متنوعة تتكون من العديد من الأسهم أو السندات المتداولة في البورصات كسهم واحد في السوق الدولية.
يضم الاتحاد الدولي للبورصات الحديث أكثر من 50 منصة تداول، حيث يتم تمثيل ما يقرب من 40 ألف شركة مساهمة وعدد كبير من اللاعبين المؤهلين. أكبر البورصات المركزية في العالم هي لندن ونيويورك وطوكيو ويورونكست.
ويقوم سوق الأوراق المالية في الدولة بعدد من الوظائف المهمة، وهي استثمار الأموال المقترضة في الأعمال التجارية، والمدخرات الخاصة، وتنشيط ريادة الأعمال. يعد هذا عنصرًا مهمًا لاستقرار البلاد، لذلك يتم تنظيم سوق الأوراق المالية في جميع الدول الحديثة بعناية فائقة.
إن تنظيم سوق الأوراق المالية هو عملية تتغير باستمرار، وتتكيف مع احتياجات المجتمع وتهدف في النهاية إلى تحقيق مصلحة المستثمر. لذلك، في مايو 1975، تم إلغاء العمولات الثابتة للاعبين في وول ستريت، مما يمثل بداية المنافسة على الأسعار. تدريجيا، ظهرت منتجات استثمارية أرخص، وانخفضت عتبة الدخول إلى المؤسسات المالية. لقد حل النموذج الإلكتروني محل النموذج الورقي، مما يسمح لك بإرسال نسخ من النسخ الأصلية إلى الجانب الآخر من العالم في بضع ثوانٍ - اليوم، وبمبلغ يصل إلى عدة آلاف من الدولارات، يتمتع مستثمر خاص بفرصة شراء الأصول في جميع أنحاء العالم. عالم. في الولايات المتحدة، يتم تنظيم سوق الأوراق المالية.
في روسيا، لم يتم إعادة فتح سوق الأدوات المالية إلا في أوائل التسعينيات - حيث حدد قانون "سوق الأوراق المالية" لعام 1996 إجراءات عمل جميع الأطراف المعنية في الاتحاد الروسي. وحدد تفاعلات المشاركين، بما في ذلك. المهنية، عند التعامل مع الأوراق المالية، والتزام الترخيص وانفتاح المعلومات، والدور، وفرص التنظيم المستقل للمنظمات. ضمنت اللائحة مصالح جميع المشاركين في السوق، على الرغم من أنها لم تستبعد في السنوات الأولى عددًا كبيرًا من التلاعبات.
وبما أن أنشطة سوق الأوراق المالية مرتبطة بشكل وثيق بالاقتصاد، فقد وردت لوائحه في عدد كبير من الوثائق القانونية للتشريعات المدنية المتعلقة بعمل قطاعي البنوك والاستثمار ومنصات التداول.
ينص القانون الوطني على أن المشاركين في سوق الأوراق المالية ينقسمون إلى مصدرين ومستثمرين ومشاركين محترفين.
تبدأ المنظمات في بيع الأوراق المالية عندما تحتاج إلى تجديد رأس المال أو ترغب في جمع الأموال لفترة معينة. على سبيل المثال، لتوسيع الأعمال التجارية. المشترون هم المنظمات والأفراد الذين يشترون الأوراق المالية من أجل الحصول على الدخل والمشاركة في إدارة الشركة المساهمة.
يتم تنفيذ دور الوسيط من قبل كيانات قانونية مرخصة: الوسطاء، التجار، شركات الإدارة، المستودعات، أصحاب السجلات، منظمات المقاصة. ماذا يفعلون بالضبط؟
يقوم الوسيط بتنفيذ المعاملات نيابة عن العميل. يتصرف التاجر بشكل مستقل، ويمكن لتاجر الفوركس التعاون مع المواطنين في التداول غير المنظم. لا تتعلق المضاربة بالعملات بالاستثمار؛ فسوق الصرف الأجنبي هو مجرد وسيلة لتبادل عملة بالسعر الحالي بأخرى بسعر أكثر ملاءمة من البنك القريب. ومع ذلك، قبل بضع سنوات فقط، في موجة الاهتمام بسوق الصرف الأجنبي غير المنظم في روسيا ورابطة الدول المستقلة، عملت العديد من الشركات الكبيرة بعائد يبلغ حوالي 10٪ شهريًا.
تدير شركات الإدارة الأوراق المالية لعملائها - وهي الأكثر شيوعًا. الغرض من جهة الإيداع هو تخزين الأوراق المالية، ويقوم صاحب السجل بجمع وتخزين المعلومات عن أصحابها. تقوم منظمات المقاصة بتنظيم الإبلاغ عن المعاملات.
تنظم البورصات (منظمات ذاتية التنظيم) على مواقعها تداول أصول الأسهم، أي. لا يمكن للبورصة إجراء معاملات بالأوراق المالية بالأصالة عن نفسها وبناءً على طلب العملاء. في الواقع، تتمتع البورصة اليوم بنفس الوظائف الأساسية التي كانت تتمتع بها منذ عدة قرون - فهي وسيط وضامن للمعاملة بين الأطراف. أكبر بورصة في روسيا هي . عندما يتم طرح الورقة في البداية في السوق، يتم تنفيذ الإجراء. بعد أن يشتري المستثمر الأول الورقة المالية، يمكنه بيعها إلى شخص آخر بالسعر المحدد. ويسمى تبادل الأوراق المالية بين المستثمرين دون وساطة المصدر بالسوق الثانوية. ويمكن العثور على تشبيه في سوق العقارات، حيث تعني العقارات الأولية شقة جديدة، والعقارات الثانوية تعني مالكًا خاصًا.
إذا كانت الأوراق المالية موجودة ولكنها غير مدرجة في البورصة، فيمكن شراؤها وبيعها باستخدام أنظمة التداول الإلكترونية. يتراوح نطاق الأصول من أسهم المصانع الصغيرة مقابل بضعة كوبيلات للقطعة الواحدة إلى سندات اليورو التي تتراوح قيمتها بين 100 ألف دولار أو يورو. المشكلة الرئيسية للسوق خارج البورصة هي انخفاضها.
تحتل البنوك مكانة خاصة في سوق الأوراق المالية: فهي تجتذب الأموال وتستثمرها، وتشارك في عمليات الاستثمار (على سبيل المثال، إدراج أسهم الشركات في البورصات)، وتقديم المشورة للمستثمرين. وفي الوقت نفسه، ستكون الاستشارة دائمًا مفيدة للبنك، ولكن ليس دائمًا للطرف الآخر. وبموجب ترخيص خاص، تقدم البنوك خدمات الوساطة والتاجر والإيداع والإدارة والمقاصة. من خلال العمليات النقدية والائتمانية، لعب بنك روسيا دور المنظم المؤسسي الرئيسي للسوق منذ عام 2013. ومن المهم أن نلاحظ أن اللاعبين الكبار (بما في ذلك البنوك) يعملون كصناع للسوق، ويوفرون السيولة في السوق. اقرأ المزيد عن صناع السوق.
قد يختلف سوق الأوراق المالية الاحترافي في الخارج إلى حد ما عن السوق الروسي من حيث القواعد وتكوين المشاركين، ولكن بشكل عام، يتم تنظيم أسواق الأوراق المالية في مختلف البلدان بطريقة مماثلة. على سبيل المثال، السوق الأمريكية أكبر بكثير وأكثر سيولة من السوق الروسية: حيث يتم تداول عدد أكبر بكثير من الأوراق المالية وهناك طلب عليها. وبناء على ذلك، فإن حصة مستثمري القطاع الخاص في الخارج أعلى بكثير من الرقم المحلي. إذا كان 1٪ فقط من السكان في الاتحاد الروسي ينشطون في سوق الأوراق المالية، ففي الولايات المتحدة الأمريكية - ما يقرب من 50٪، في ألمانيا واليابان -30٪، في أستراليا - 40٪.
يتم تمثيل سوق الأوراق المالية في روسيا بالأسهم والسندات والكمبيالات والشيكات والرهون العقارية وأسهم الاستثمار وسندات الشحن وإيصالات المستودعات المزدوجة والبسيطة وشهادات التعهد - الضمانات وشهادات الادخار والإيداع وما إلى ذلك.
يشعر رواد الأعمال والمستثمرون المبتدئون بالارتباك بسبب العديد من الأوراق المالية، وفي بعض الأحيان تخلق الأسماء الغريبة الوهم بوجود سوق معقدة بشكل خاص. على سبيل المثال، يُستخدم المصطلح غير المعتاد "الأسهم الكبرى" للإشارة إلى أسهم الشركات الأكثر استقرارًا، و"الملائكة الساقطة" هي الأوراق المالية للشركات المربحة سابقًا والتي انخفضت أسعارها الآن. في الثمانينيات، نجح بافيت، المعروف بحبه للأوراق المالية الرخيصة ولكن الواعدة، في الاستثمار في سندات الملائكة المتساقطة.
لم يقم الخبراء بعد بتجميع قائمة شاملة بالتصنيفات، حيث أن أسواق الأوراق المالية المالية تتطور ديناميكيًا وتظهر عليها منتجات جديدة من وقت لآخر. يتم تلخيص الأنواع الشائعة للأوراق المالية في المصفوفة أدناه:
استثمار رأس المال (تلقي الدخل، زيادة رأس مال الشركة) الأسهم، السندات، الأسهم التعاونية، شهادات الاستثمار، سندات الرهن العقاري، خيارات المصدر | النقد (الدين)/غير الاستثمار (خدمة المدفوعات النقدية، وضمان تداول رأس المال) الفواتير التجارية والمالية حتى سنة واحدة، القبول المصرفي، أوراق الشركات التجارية حتى سنة واحدة، أوراق الادخار قصيرة الأجل وشهادات الإيداع المصرفية، أذون الخزانة الحكومية، السندات الحكومية لمدة 3، 6، 9، 12 شهرا، الشيكات، بوليصة الشحن |
|
الابتدائي / الأساسي (توفير الحقوق المالية والملكية) الأسهم، السندات، الكمبيالات، التعهدات، الشهادات البنكية | الثانوية/المشتقات (توفير الحق في الأوراق المالية الأولية، والتكلفة تعتمد على الأولية) أوامر الأسهم، وإيصالات الإيداع، وخيار المصدر، والعقود الآجلة، والمقايضات |
|
القرض العقاري (خدمة اتفاقية الرهن العقاري) سندات الرهن العقاري وشهادات المشاركة والتعهدات/الرهون العقارية وشهادات FON | الخصخصة (الحق في الحصول على حصة من الممتلكات مجانا) فحص الخصخصة | التخلص من السلع (الحق في التصرف في العقار المحدد) بوليصة الشحن، إيصال المستودع، مذكرة |
الانبعاثات (المنتجة بكميات كبيرة، مسجلة) الأسهم والسندات والشهادة المصرفية وخيار المصدر | غير مُصدر للانبعاثات (صدرت بشكل فردي) فاتورة، بوليصة الشحن، الرهن العقاري |
|
(ملكية أسهم في رأس المال المصرح به) الأسهم وشهادات الاستثمار | دَين (قرض الأموال) الكمبيالة، السندات، أذون الخزانة الحكومية، بوليصة الشحن، شهادات الادخار (الإيداع). |
|
الأسهم، الرهن العقاري، السندات، الفاتورة، الشهادة المصرفية، بوليصة الشحن، خيار المصدر، الشهادات الذهبية | في حامل السندات، الكمبيالة، الشهادة المصرفية، بوليصة الشحن، OGSZ | الضمانات (منقول إلى شخص آخر عن طريق التظهير) شيك السندات، الكمبيالة، شهادة البنك، بوليصة الشحن |
ولاية (صادرة عن الجهات الحكومية) GKO، OFZ، OGZZ، KO، OVVZ، شهادات ذهبية | شركة كبرى (صادرة عن المنظمات التجارية) الأسهم، السندات، الفواتير، سندات اليورو، الأوراق النقدية الأوروبية، أسهم اليورو |
|
(عمر محدود) الودائع، السندات، الكمبيالة، الشهادة المصرفية، بوليصة الشحن، الرهن العقاري | حياة (العمر غير محدود) |
|
وثائقي (شكل ورقي) الأسهم، السندات، الكمبيالة، الشهادة المصرفية، بوليصة الشحن، الرهن العقاري، OGSS | غير وثائقي (القيد في سجل أصحاب) الأسهم والسندات وسندات الدولة |
|
دخل (توليد الدخل) | غير مربح (تشهد بحق المالك في البضائع والمال وليس في رأس المال) |
|
غير قابل للإلغاء (لا يمكن سحبها أو سدادها مبكرا) | التعليقات (يمكن سحبها وسدادها مبكرا) |
|
سوق (يتم تداولها بحرية في السوق) | غير السوق (لا يمكن إعادة بيعها، إعادتها فقط إلى المصدر) |
|
مع فئة ثابتة (فئة النقود موضحة عند الإصدار) | مع تصنيف متغير (تصدر بدون فئة نقدية) |
|
دخل ثابت (يشار إلى مبلغ الدخل مقدما) | مع الدخل الثابت (يتم تحديد مبلغ الدخل بناء على نتائج العمل) |
|
وطني (الصادرة عن سكان الولاية) | أجنبي (صادرة عن المقيمين في دولة أجنبية) |
|
في شكل مختصر، يمكنك استخدام المخطط التالي:
السوق في حركة مستمرة. تظهر الأوراق المالية الجديدة، وتختفي الأوراق المالية القديمة. العمالقة المشهورون عالميًا يفقدون شعبيتهم، ويحل محلهم نجوم جدد غير معروفين سابقًا. تفلس بعض الشركات، بينما ترتفع أسهم شركات أخرى بنسبة آلاف بالمائة. وبدأت أسواق ضخمة في الظهور لفئات أصول جديدة، كما حدث مع سندات الرهن العقاري في الثمانينيات. أنها تتضخم وتحدث الأحداث العالمية. كيف يمكن للمستثمر الوحيد ألا يضيع في هذا المحيط؟
استثمار الأموال، بما في ذلك. عند شراء الأوراق المالية الاستثمارية، يسعى المستثمرون إلى تحقيق التوازن بين المخاطر والمكافأة. ومع ذلك، ليس من الضروري على الإطلاق أن يكون لديك فهم جيد لكل نوع من أنواع الأمان الواردة في الجدول أعلاه لتكون مستثمرًا جيدًا - فالقدرة على استخدام البوصلة والإبحار عبر النجوم يمكن أن تكون كافية لتوجيه سفينة في المحيط إلى هدفها. على الرغم من أن تجربة مواجهة موجات السوق فعليًا تضيف بلا شك الاستقرار إلى سفينتك.
حتى الآن، الأكثر شعبية بين الروس هي الودائع المصرفية ذات العائدات المنخفضة، والتي لا تحتاج إلى بورصات وأوراق مالية - ومع ذلك، من الممكن تمامًا العثور، على سبيل المثال، على مصدرين روس كبار ستكون عائدات سنداتهم أعلى بنسبة 2٪ من العائدات العائد على الودائع القياسية. ويكمن الخطر في أن الودائع مؤمنة ضد إفلاس البنك، ولكن ليس ضد إفلاس المصدر. وإذا لم يتم فرض ضريبة على الوديعة، عند العمل مع السندات، قد تنشأ ضريبة الدخل. بالإضافة إلى ذلك، منذ عام 2015، أصبح حساب الاستثمار الفردي () متاحًا للروس.
أفضل طريقة لتحسين المخاطر هي الاستثمار في المحفظة. للحصول على فهم أولي، يمكننا القول أنه يهدف إلى التنويع - والجمع بينها مع الأخذ في الاعتبار مدى إلحاحها وموثوقيتها ومخاطرها وربحيتها. وبالتالي، فإن الخسائر المحتملة من الأصول الخطرة في الفترات السيئة يتم تعويضها بأرباح مضمونة من الأصول الأقل خطورة. ولكن في الواقع، هذه الطريقة لها مزايا أخرى.
من الناحية العددية، يتم قياس المخاطر بالانحراف المعياري عن متوسط عائد الورقة المالية. ببساطة، هذا هو نطاق التقلبات في الأسعار - وكلما كانت الأصول أكثر ربحية، كلما كانت التقلبات أقوى: عند شراء الأوراق المالية التي يحتمل أن تكون مربحة للغاية، هناك مخاطر عالية. كيف ستشعر إذا اشتريت سهمًا بمبلغ 100 دولار، وفي مرحلة ما سيكلف ضعف ذلك السعر؟ ولذلك تم وضع تصنيف للمستثمرين للمساعدة في اتخاذ القرارات:
ينجذب المقامرون المستعدون للمخاطرة من أجل الربح إلى الأسهم والمشتقات. سيختار المحافظون مناطق OFZ والفواتير والاستثمار في الذهب. يركز المستثمرون الحصيفون على بناء محفظة من الأوراق المالية المختلفة. غالبًا ما يتم تمثيل التصنيف الموصوف بشيء مثل هذا الرسم البياني:
ومع ذلك، عليك أن تفهم الفرق بين الأسهم والمشتقات. في أبسط الحالات، يمكن تمثيل الأداة المشتقة على أنها تغير في سعر الأصل مضروبًا في معامل معين. على سبيل المثال، إذا ارتفع سعر السهم بنسبة 1٪، فمن الممكن أن يرتفع هذا السهم بنسبة 10٪. لكن الخريف سيكون مطابقًا أيضًا. تعتمد آلية الأدوات المشتقة على الرافعة المالية من مزود السيولة - وبعبارة أخرى، الائتمان لمعاملة شراء أو بيع العقود الآجلة.
وهنا يكمن الفرق الرئيسي. المشتق هو لعبة التأرجح، كازينو. الرهان على صعود أو انخفاض الأصول الأساسية باستخدام الأموال ذات الرافعة المالية. وفي الوقت نفسه، فإن التغير طويل المدى في سعر السهم له طبيعة مختلفة - فهو مؤشر على أداء أعمال الشركة. نظرًا لأن الأسهم والأسواق بأكملها يمكن أن تنخفض بنسبة 50٪ أو أقل على المدى القصير، فإن استخدام نسبة صغيرة جدًا 1:2 يمكن أن يؤدي إلى خسارة كاملة للأموال. ينمو سوق الأوراق المالية في المستقبل، ولكن الجشع في شكل شراء أداة مشتقة يمكن أن يدمر كل رأس المال، لأنه لن يسمح لك بالبقاء على قيد الحياة من عمليات السحب الحتمية في السوق. وسيذهب رأس المال هذا إلى لاعب آخر - الشخص الذي يراهن على السقوط.
يتمتع سوق الأوراق المالية بآفاق كبيرة مرتبطة بالاتجاهات الإيجابية:
كما تتزايد جاذبية مشاركة الأفراد والمنظمات في عمليات الاستثمار مع تبلور السوق المالية العالمية.
