Kje najti državni dolg Ruske federacije v rubljih. Državni zunanji dolg Rusije. Upravljanje zunanjega dolga

Zunanji dolg Rusije še naprej hitro raste, kar se odraža v napovedih Ministrstva za finance za leto 2018. Oblasti nameravajo zapadlost obveznic prestaviti na kasnejša obdobja, kar bo pozitivno vplivalo na javne finance. Ob tem uradniki poudarjajo, da raven zunanjega dolga še zdaleč ni kritična.

Zunanji dolg Rusije še naprej vztrajno raste. Za 9 mesecev leta 2017 se je ta številka povečala za skoraj 5% in presegla oznako 537 milijard dolarjev, kar je v istem obdobju zmanjšalo dolg za 12 milijard dolarjev. Hkrati je delež drugih sektorjev gospodarstva dosegel 66,3%. , pravijo strokovnjaki.

Prihodnje leto bodo oblasti še naprej povečevale svoj zunanji dolg, ki je določen v predlogu proračuna. Najvišja raven javnega dolga za prihodnje leto je bila določena na prelomu 71 milijard dolarjev, kar je skoraj 20 milijard več od kazalnikov tekočega leta.

Kljub zaskrbljujočim trendom (stopnja rasti državnega dolga je bistveno pred podobnimi kazalniki BDP) Ministrstvo za finance poudarja vzdržnost javnih financ. Do konca leta 2018 bo zunanji dolg dosegel 15,7 % BDP, kar je bistveno pod kritično črto (20 %). Poleg tega uradniki pričakujejo prestrukturiranje obstoječega dolga, kar bo zmanjšalo obremenitev državnih financ.

Ministrstvo za finance pričakuje, da bo prihodnje leto zmanjšalo plačila zunanjega dolga za več kot milijardo dolarjev. Za to nameravajo uradniki zamenjati evroobveznice, ki bodo potekle leta 2030. Zaradi prestrukturiranja bosta datuma prestavljena na leti 2027 in 2047. Ta ukrep bo povečal likvidnost domačih vrednostnih papirjev.

Oblasti nameravajo v letu 2018 plasirati evroobveznice v skupni vrednosti 7 milijard dolarjev, večina sredstev bo pritegnjenih v dolarjih, kar je v skladu s prejšnjo prakso ministrstva za finance. Poleg tega uradniki načrtujejo zamenjavo evroobveznic za 4 milijarde dolarjev, da bi zmanjšali stroške servisiranja zunanjega dolga.

Ministrstvo za finance se je leta 2016 vrnilo na tuji trg zadolževanja in uspešno plasiralo vrednostne papirje za 3 milijarde dolarjev, hkrati pa je bil donos evroobveznic bistveno nižji od ravni iz leta 2013.

Kljub optimizmu predstavnikov ministrstva za finance Centralna banka ugotavlja negativne trende za javne finance. Nadaljnja rast ruskega zunanjega dolga v letu 2018 bo vplivala na poslabšanje stabilnosti domačega finančnega sistema.

Centralna banka sproži alarm

Konec leta 2016 je razmerje med skupnim zunanjim dolgom in BDP doseglo 42 %, kar je postalo antirekord od leta 2004. Leto prej je zunanji dolg znašal 39 % BDP, leta 2014 pa ta številka ni presegla 29 %. Dolg na prebivalca presega 3500 dolarjev, je sporočila centralna banka. Glavni razlog za slabšanje poslovanja je hitra devalvacija domače valute.

Poleg tega se zaradi padanja cen energentov zmanjšajo devizni prihodki, kar ustvarja dodatna tveganja pri servisiranju zunanjega dolga. Do 40% deviznih prihodkov se porabi za servisiranje zunanjih posojil, kar znatno presega kritično raven (po metodologiji MDS - 25%).

Stopnja varnosti zunanjega dolga bo prihodnje leto odvisna od stroškov "črnega zlata". Rast cen nafte na 55-60 $ / bbl. bo zagotovil dodatne devizne prihodke, ki bodo nadomestili povečanje dolga. Izvajanje pesimističnega scenarija pa bo pripeljalo do novega zloma naftnega trga, kar bo še ena preizkušnja za javne finance.

Strokovnjaki ne izključujejo padca cen nafte na 40 $/bbl, če bo trg še naprej preveč proizveden. V takšnih razmerah se bo varnost zunanjega dolga močno poslabšala, pravijo strokovnjaki. Poleg tega bo v prihodnjih letih rusko gospodarstvo ohranilo nizke stopnje rasti (v okviru 2 %). Hkrati bo zunanji dolg rasel po višji stopnji, kar bo razmerje zunanjega dolga v BDP približalo kritični črti.

Privabljanje zunanjih posojil ne more nadomestiti reform, katerih cilj je povečati naložbeno privlačnost ruskega gospodarstva. Namestitev evroobveznic in premik ročnosti dolgov določata kratkoročne cilje vlade. Vendar bodo dolgoročno javne finance ostale ranljive za zunanje izzive.

Ruski zunanji dolg je presegel mejo 537 milijard dolarjev in se bo prihodnje leto še povečeval. Ministrstvo za finance je zgornjo mejo zunanjega javnega dolga za leto 2018 zvišalo na 71 milijard dolarjev, uradniki nameravajo prihodnje leto nadaljevati z zbiranjem sredstev s plasiranjem evroobveznic. Ministrstvo za finance namerava tudi z izmenjavo vrednostnih papirjev zmanjšati obremenitev javnih financ.

Centralna banka ugotavlja tveganja, povezana s prekomerno rastjo zunanjega dolga. Zlasti predstavniki regulatorja poudarjajo poslabšanje ravni varnosti zunanjega dolga.

Ininsky Rock Garden se nahaja v dolini Barguzin. Bilo je, kot da bi ogromne kamne nekdo raztresel ali namerno postavil. In na mestih, kjer se nahajajo megaliti, se vedno zgodi nekaj skrivnostnega.

Ena od znamenitosti Burjatije je kamniti vrt Ininsky v dolini Barguzin. Naredi neverjeten vtis - ogromni kamni, raztreseni v neredu na popolnoma ravni površini. Kot da bi jih nekdo namerno ali razkropil ali pa jih namenoma uredil. In na mestih, kjer se nahajajo megaliti, se vedno zgodi nekaj skrivnostnega.

Moč narave

Na splošno je »skalnati vrt« japonsko ime za umetno pokrajino, v kateri igrajo ključno vlogo kamni, urejeni po strogih pravilih. "Karesansui" (suha pokrajina) na Japonskem gojijo že od 14. stoletja in pojavil se je z razlogom. Verjeli so, da bogovi prebivajo na mestih z veliko kopičenjem kamnov, zato so kamnom samim začeli pripisovati božanski pomen. Seveda zdaj Japonci skalnate vrtove uporabljajo kot prostor za meditacijo, kjer se je priročno prepustiti filozofskemu razmišljanju.

In filozofija ima nekaj opraviti s tem. Na prvi pogled je kaotična razporeditev kamnov v resnici strogo podrejena določenim zakonom. Najprej je treba upoštevati asimetrijo in razliko v velikosti kamnov. Na vrtu so določene opazovalne točke - odvisno od časa, ko boste razmišljali o strukturi svojega mikrokozmosa. In glavni trik je, da mora biti s katere koli točke opazovanja vedno en kamen, ki ... ni viden.

Najbolj znan kamniti vrt na Japonskem se nahaja v Kjotu, starodavni prestolnici države samurajev, v templju Ryoanji. To je zatočišče budističnih menihov. In tukaj v Burjatiji se je brez človeških prizadevanj pojavil "skalni vrt" - njegov avtor je narava sama.

V jugozahodnem delu doline Barguzin, 15 kilometrov od vasi Suvo, kjer reka Ina izstopa iz Ikatsky Range, se nahaja ta kraj s površino več kot 10 kvadratnih kilometrov. Bistveno več kot kateri koli japonski skalnjak - v enakem razmerju kot japonski bonsaj je manj burjatske cedre. Tu iz ravnih tal štrlijo veliki kamniti bloki, ki dosežejo premer 4-5 metrov, ti balvani pa segajo do 10 metrov globoko!

Oddaljenost teh megalitov od gorovja doseže 5 kilometrov ali več. Kakšna moč bi lahko razpršila te ogromne kamne na takšne razdalje? Da tega ni storil človek, je postalo jasno iz novejše zgodovine: tu so izkopali 3-kilometrski kanal za namene namakanja in drenaže. In v strugi kanala tu in tam so ogromni balvani, ki se spuščajo do globine 10 metrov. Z njimi so se seveda borili, a brez uspeha. Posledično so bila vsa dela na kanalu ustavljena.

Znanstveniki so predstavili različne različice izvora skalnega vrta Ininsky. Mnogi menijo, da so ti bloki morenski balvani, torej ledeniške usedline. Znanstveniki imenujejo različne starosti (E.I.

Po domnevah geologov je bila kotlina Barguzin v starih časih plitvo sladkovodno jezero, ki ga je od Bajkala ločil ozek in nizek gorski greben, ki je povezoval grebena Barguzin in Ikatsky. Ko se je nivo vode dvignil, je nastal odtok, ki se je spremenil v rečno strugo, ki se je vse globlje vrezala v trdne kristalne kamnine. Znano je, kako hudourniški tokovi vode spomladi ali po močnem dežju razjedajo strma pobočja in puščajo globoke žlebove žlebov in grap. Sčasoma se je gladina vode znižala, površina jezera pa se je zmanjšala zaradi obilice suspendiranega materiala, ki so ga vanj prinesle reke. Zaradi tega je jezero izginilo, na njegovem mestu pa je ostala široka dolina z balvani, ki so jih kasneje pripisali naravnim spomenikom.

Toda pred kratkim je doktor geoloških in mineraloških znanosti G.F. Ufimtsev je predlagal zelo izvirno idejo, ki ni imela nobene zveze z poledenitev. Po njegovem mnenju je skalnjak Ininsky nastal kot posledica relativno nedavnega, katastrofalnega, velikanskega izmeta materiala velikih blokov.

Po njegovih opažanjih se je ledeniška aktivnost na grebenu Ikat pokazala le na majhnem območju v zgornjem toku rek Turokchi in Bogunda, medtem ko v srednjem delu teh rek ni opaziti sledi poledenitve. Tako je po mnenju znanstvenika prišlo do preboja jezu zajezenega jezera v toku reke Ine in njenih pritokov. Zaradi blatnega toka iz zgornjega toka Ine ali snežnega plazu je bila v dolino Barguzin vržena velika količina blokovskega materiala. To različico podpira dejstvo močnega uničenja kamnin doline reke Ine ob sotočju s Turokči, kar lahko kaže na rušenje velikega obsega kamnin z blatnimi tokovi.

Na istem delu reke Ine je Ufimcev opazil dva velika "amfiteatra" (podobna velikemu kraterju) velikosti 2,0 krat 1,3 kilometra in 1,2 krat 0,8 kilometra, ki bi verjetno lahko bila dno velikih zajezenih jezer. Preboj jezu in izpust vode bi po mnenju Ufimtseva lahko nastala kot posledica manifestacij potresnih procesov, saj sta oba pobočja "amfiteatra" omejena na območje mladega preloma z izdanki termalnih voda.

Tu so bili bogovi poredni

Ta čudovit kraj že dolgo zanima lokalne prebivalce. In za "vrt kamnov" so si ljudje izmislili legendo, ki ima korenine v sivi antiki. Začetek je preprost. Nekoč sta se dve reki, Ina in Barguzin, prepirali, katera od njiju bo prva (prva) dosegla Baikal. Barguzin je goljufal in šel tisti večer na cesto, zjutraj pa je jezna Ina prihitela za njim in ji od jeze vrgla ogromne balvane. Tako še vedno ležijo na obeh bregovih reke. Ali ni to le poetični opis močnega blatnega toka, ki ga je za razlago predlagal dr. Ufimtsev?

Kamni še vedno hranijo skrivnost svojega nastanka. Navsezadnje niso le različnih velikosti in barv, na splošno so iz različnih pasem. To pomeni, da niso bili zlomljeni z enega mesta. In globina pojavljanja govori o več tisoč letih, v katerih so okoli balvanov zrasli metri zemlje.

Za tiste, ki ste si ogledali film »Avatar«, vas bodo v meglenem jutru Inini kamni spomnili na Viseče gore, okoli katerih letijo krilati zmaji. Vrhovi gora štrlijo iz oblakov megle, kot ločene trdnjave ali glave velikanov v čeladah. Vtisi iz razmišljanja o kamnitem vrtu so neverjetni in ni naključje, da so ljudje kamne obdarili s čarobno močjo: verjame se, da če se z rokami dotaknete balvanov, bodo vzeli negativno energijo in namesto tega dali pozitivno energijo .

V teh neverjetnih krajih je še en kraj, kjer so se bogovi igrali poredno. Ta kraj je dobil vzdevek "Suva Saxon Castle". Ta naravna tvorba se nahaja nedaleč od skupine slanih jezer Alge v bližini vasi Suvo, na stepskih pobočjih hriba ob vznožju grebena Ikat. Slikovite skale zelo spominjajo na ruševine starodavnega gradu. Ti kraji so služili kot posebno spoštovan in sveti kraj za Evenk šamane. V Evenkskem jeziku "suvoya" ali "suvo" pomeni "vihra".

Veljalo je, da tukaj živijo duhovi - mojstri lokalnih vetrov. Glavni in najbolj znan je bil legendarni bajkalski veter "Barguzin". Po legendi je v teh krajih živel zlobni vladar. Odlikovala ga je huda narava, z veseljem je prinašal nesrečo ubogim in revnim ljudem.

Imel je edinega in ljubljenega sina, ki so ga duhovi začarali kot kazen za krutega očeta. Potem ko je spoznal svoj krut in krivičen odnos do ljudi, je vladar padel na kolena, začel prositi in jok prositi, da bi sinu vrnil zdravje in ga osrečil. In vse svoje bogastvo je razdelil ljudem.

In duhovi so osvobodili vladarjevega sina moči bolezni! Menijo, da so zaradi tega kamnine razdeljene na več delov. Med Burjati obstaja prepričanje, da lastnika Suvoa Tumurzhi-Noyon in njegova žena Tutuzhig-Khatan živita v skalah. Burkhani so bili nameščeni v čast vladarjem Suva. Ob posebnih dneh se v teh krajih izvajajo celi rituali.

Analiza zunanjega dolga Rusije skozi leta kaže, da se država vse manj zadolžuje v tujini. To velja tako za javni kot zasebni dolg. Danes vam bomo povedali, na kakšni ravni je zunanji dolg države, komu dolguje Rusija, kako bodo izvedena plačila?

Pri svojem delu se zanašamo le na uradne podatke Centralne banke Ruske federacije in Ministrstva za finance. Torej je po ocenah regulatorja od 1. aprila 2018 zunanji dolg javnega sektorja Ruske federacije v razširjeni definiciji znašal 255,3 milijarde dolarjev.

Ta številka ne vključuje le neposrednih dolgov vladnih organov, temveč tudi dolga Centralne banke, pa tudi bank in drugih družb z državnim deležem v kapitalu v višini več kot 50%. Pravzaprav prav oni predstavljajo pomemben del dolga. Natančneje, vladne agencije tega zneska ne vključujejo več kot 60 milijard dolarjev.

Zunanji javni in zasebni dolg Rusije (CBR)

Kot je razvidno iz tabele, državni zunanji dolg Ruske federacije do leta 2014 aktivno raste. Vendar se je po spremembi geopolitičnih razmer v svetu znesek dolga začel zmanjševati. To je bila posledica omejevanja dostopa domačih podjetij do zunanjega financiranja.

Če pogledate samo dolg državnih organov Ruske federacije, brez dolgov centralne banke in državnih podjetij, je opazno tudi, da se je Rusija po letu 2014 nenadoma ustavila z zadolževanjem in se na mednarodni kapitalski trg vrnila šele leta 2017. . Po mnenju strokovnjakov je bil ta korak nujen za pokritje proračunskega primanjkljaja države in hkrati za preverjanje, ali bodo tuji vlagatelji v okviru sankcij proti Ruski federaciji kupili dolg ruske vlade.

Zunanji dolg samo državnih organov Ruske federacije (Centralna banka Ruske federacije)

Treba je opozoriti, da tujci zelo voljno kupujejo državni dolg Ruske federacije, povpraševanje včasih celo presega ponudbo. In vse zato, ker doslej ni dejanske prepovedi lastništva državnega dolga. Toda vse bi se lahko spremenilo v prihodnjih mesecih, potem ko so ZDA pripravile predlog zakona, ki predlaga uvedbo sankcij proti ruskemu državnemu dolgu. Če bo predlog zakona sprejet, tujci ne bodo mogli kupiti novih izdaj državnih obveznic Ruske federacije. Nova pravila lahko vplivajo tudi na sredstva največjih državnih bank Ruske federacije v Združenih državah.

Pri primerjavi zunanjega dolga Rusije in ZDA je treba upoštevati dolg na prebivalca. Če je v Ruski federaciji 3,5 tisoč dolarjev, potem v ZDA vsak prebivalec, vključno z dojenčki in upokojenci, nosi breme zunanjega dolga v višini 64 tisoč dolarjev. Leta 2018 je skupni znesek zunanjega dolga ZDA presegel 21 bilijonov dolarjev ali 106 % BDP. In to kljub obljubam predsednika ZDA o zmanjšanju državnega dolga. Še eno izjemno dejstvo na to temo. Prvih 10 bilijonov ameriških dolarjev je bilo prihranjenih 2 stoletji, drugih pa je pridobil v samo 8 letih.

Zunanji dolg na prebivalca

Toda vrnemo se domov. Tukaj nas zanimajo prihodnja plačila Rusije na zunanji dolg. Tradicionalno so največja izplačila zabeležena ob koncu leta. Za glavnico in obresti si oglejte načrt odplačevanja zunanjega dolga.

Razpored odplačevanja zunanjega dolga Ruske federacije po mesecih: glavni dolg (Centralna banka Ruske federacije)

Velik obseg plačil zunanjega dolga lahko negativno vpliva na menjalni tečaj rublja, zato morajo številni strokovnjaki, ki se profesionalno ukvarjajo z napovedovanjem deviznih tečajev, paziti na razpored plačil zunanjega dolga.

Razpored plačil zunanjega dolga Ruske federacije: obresti (Centralna banka Ruske federacije)

Kar zadeva imetnike ruskega zunanjega javnega dolga, je Rusija leta 2017 odplačala zadnji dolg ZSSR in Bosni in Hercegovini plačala 125,2 milijona dolarjev. V letih po razpadu Sovjetske zveze je Rusija dosledno zniževala svoj zunanji dolg in nakazala skupno 100 milijard dolarjev. Danes Rusija samo Južni Koreji dolguje približno 0,5 milijarde dolarjev državnih posojil. Kot obljubljajo uradniki, bo dolg po načrtih poplačan do leta 2025.

Urnik odplačila zunanjega dolga Ruske federacije po vrsti dolga (Ministrstvo za finance)

Iz načrta odplačevanja zunanjega dolga Ruske federacije je razvidno, da Rusija danes služi predvsem obvezniškim posojilom, katerih imetniki so lahko tako državne strukture kot zasebne banke, korporacije, vlagatelji iz različnih držav sveta itd. . Toda delež posojil držav in mednarodnih organizacij v skupnem obsegu odplačevanja je že majhen delček in še naprej vztrajno pada.

Če želite primerjati zunanji dolg Ruske federacije in notranji, potem morate vedeti, da je po podatkih ministrstva za finance od 1. avgusta 2018 nacionalni notranji dolg države skoraj 7,6 bilijona rubljev. Prevedeno v tujo valuto je to približno 111,7 milijarde dolarjev.

Predlaga, da se denar, rezerviran v proračunu pod državnimi jamstvi, preneha šteti kot državni dolg države. Agencija meni, da se ta sredstva lahko upoštevajo kot dolg zveznega proračuna šele po odprtju kreditne linije za investicijski projekt. Tako Ministrstvo za finance Ruske federacije bo lahko občutno zmanjšal obseg javnega dolga, saj bodo morala državna poroštva samo v letu 2018 predstavljati 30 % vsega notranjega in zunanjega dolga. Na ta način želijo oblasti dati državna jamstva za resnične zaslužke in privabiti nove naložbe v državo. Mimogrede, do leta 2020 je bilo več kot 2 bilijona rubljev rezerviranih za državna jamstva v proračunu države, od katerih je pomemben del zagotovljen za podporo izvozu. Na primer, šele leta 2018 Ruska agencija za zavarovanje izvoznih kreditov in naložb (EXIAR) bo prejel 20 milijard ameriških dolarjev za zagotavljanje jamstev izvoznikom za zunanji dolg.

Ruski državni dolg - kaj je in od kod je prišel

Državni dolg je Rusija lahko podedovala – po razpadu ZSSR je država prevzela vse obveznosti glede zunanjih dolgov do drugih držav. V zameno so preostale republike nekdanje ZSSR opustile kakršne koli terjatve do tujih sredstev zdaj nedelujoče države, ki jih je bilo po ocenah veliko - za 150 milijard ameriških dolarjev. Toda zunanji dolg po ZSSR se je izkazal za precej impresivnega - 97 milijard USD. Večina, 45 milijard ameriških dolarjev, je padla na tako imenovani Pariški klub - neuradno združenje razvitih držav upnic, vključno z Rusko federacijo. Skoraj enako, 40 milijard ameriških dolarjev, je bila Rusija prisiljena plačati po obveznostih ZSSR do držav Varšavskega pakta. Mimogrede, prav odplačilo dolga takšni državi je postalo zadnje plačilo Rusije za dolgove ZSSR - avgusta 2017 je Bosna in Hercegovina kot ena od dedičev Jugoslavije prejela 125 milijonov dolarjev.

Javni dolg poleg zunanjega dolga vključuje tudi domače obveznosti države do državljanov in podjetij. Na splošno je državni dolg namenjen pokrivanju proračunskega primanjkljaja z zadolževanjem države na tujih trgih in lastnih državljanov. To pomeni, da ta kazalnik dejansko odraža, kako dobro je proračun države uravnotežen. Ne smemo pa pozabiti na drugo komponento zunanjega dolga države, ki je pogosto bistveno večja po obsegu. Govorimo o vseh obveznostih države in zasebnega sektorja do tujcev.

Kakšno je zdaj stanje z državnim dolgom Ruske federacije

Takoj je treba omeniti, da je Rusija ena izmed držav z nizko stopnjo javnega notranjega in zunanjega dolga. To je razvidno iz primerjave razmerja med obveznostmi države in bruto domačim proizvodom (BDP). Na ta način se ugotavlja, koliko je država zadolžena in kaj jo lahko čaka v prihodnosti.

Tako je bila Rusija konec lanskega leta dvanajsta od dna na lestvici držav glede na razmerje med javnim dolgom in BDP, ki naj bi do konca leta 2017 znašal 13,6 % BDP. Za primerjavo, Japonska, ki je vodilna v tej oceni, ima razmerje med javnim dolgom in BDP, ki je že doseglo 250 %, ZDA pa 106 % (12. mesto). Kar zadeva natančne številke, je bil v začetku septembra 2017 javni zunanji dolg Rusije 51,1 milijarde ameriških dolarjev, njen notranji dolg pa 8,7 bilijona rubljev. Mimogrede, državni dolg Rusije je v svoji strukturi ugodno v primerjavi z mnogimi državami. Dejstvo je, da tri četrtine njegovega obsega ne padejo na denarna posojila, temveč na vrednostne papirje, ki so večinoma denominirani v rubljih.

Drugi del ruskega zunanjega dolga je po obsegu videti veliko pomembnejši od prvega. Tako so konec leta 2016 skupne zasebne in državne obveznosti Ruske federacije do tujih pravnih in fizičnih oseb dosegle skoraj 515 milijard USD, kar je skoraj 100% BDP države. Toda tudi tukaj se izkaže, da vse ni tako kritično. Na primer, na Japonskem je ta kazalnik že dosegel 400% BDP, v ZDA - 233% (16. mesto) in na Kitajskem - 217% (22). Mimogrede, največji dolžnik na svetu so ZDA s skupnim dolgom, ki presega 17 bilijonov USD (spomladi 2016), Združeno kraljestvo (8 bilijonov USD) in Francija z Nemčijo (5 bilijonov USD).

Analitiki ugotavljajo tudi dobro stanje državnega dolga. Po njihovem mnenju si lahko Rusija brez posebnih tveganj privošči v prihodnjih letih povečati razmerje med skupnim zunanjim dolgom in BDP na 150 %, kar bo tudi brez večjih reform bistveno pospešilo gospodarski razvoj države. Mimogrede, približno to razmerje je Ruska federacija dosegla že enkrat - sredi leta 2014, ko je skupni zunanji dolg države presegel 700 milijard USD.

Kakšne so nadaljnje napovedi glede državnega dolga Ruske federacije

Do konca leta 2017 bodo plačila zunanjega dolga Rusije presegla 40 milijard USD (vključno s septembrom). Tako bo moral v prvem mesecu jeseni zunanji dolg plačati 10,6 milijarde USD, oktobra - 6,6 milijarde, novembra - 6,5 milijarde in decembra - 19 milijard. Preliminarni podatki so približno 96 milijard USD, od tega USD 16 milijard so obresti.

Tudi danes so že znani preliminarni parametri, kako bo v prihodnjih letih raslo razmerje med zunanjim dolgom in BDP države. Ti parametri so navedeni v nedavno predstavljenem predlogu proračuna za leto 2018 in načrtsko obdobje 2019–2020. Po tem dokumentu bo v začetku leta 2018 državni dolg Ruske federacije znašal 12,6 bilijona rubljev, kar bo doseglo 13,6% BDP. V prihodnjih letih se bo državni dolg Ruske federacije še povečeval - na 15,3 bilijona rubljev v letu 2018 in na 17,8 bilijona rubljev do leta 2020 (16,2% BDP).

Navigacija po objavi

Javni dolg je vsota proračunskih primanjkljajev, nabranih v določenem časovnem obdobju, zmanjšani za pozitivne proračunske presežke, ki so na voljo v tem času. Razlikovati med zunanjim in notranjim državnim dolgom.

Domači dolg je dolg države do njenega prebivalstva. V skladu z zakonodajo Ruske federacije so državni notranji dolg Ruske federacije dolžniške obveznosti vlade Ruske federacije, izražene v valuti Ruske federacije, do pravnih in fizičnih oseb. Dolžniške obveznosti so lahko v obliki: posojil, ki jih prejme vlada Ruske federacije; državna posojila, izvedena z izdajo vrednostnih papirjev v imenu vlade Ruske federacije; druge dolžniške obveznosti, za katere jamči ruska vlada.

Zunanji javni dolg je dolg do tujih držav, organizacij in posameznikov. Ta dolg nosi največje breme za državo, saj mora oddajati dragoceno blago, opravljati določene storitve za plačilo obresti na dolg in sam dolg.

Kreditna zgodovina Rusije se je začela leta 1769, ko je Katarina II dala prvo posojilo na Nizozemskem. Od takrat se je Rusija sistematično zatekla k obsežnemu zunanjemu zadolževanju.

Glavni cilj politike, ki jo je vodila ruska vlada na področju upravljanja dolgov, je bila racionalizacija odnosov z zunanjimi upniki nekdanje ZSSR in vzpostavitev novih časovnih razporedov plačil njenih dolgov ob upoštevanju dejanskih možnosti servisiranja teh obveznosti.

Glavnina ruskega zunanjega dolga je nastala, ko se je Gorbačovljeva ekipa z zahodnimi posojili odločila za "socialistično pospeševanje gospodarskega razvoja države". Sovjetska zveza je bila v svetu znana kot najbolj natančen plačnik svojih dolgov in bili smo zelo pripravljeni posojati milijarde dolarjev »za perestrojko«. Kar nekaj teh dolarjev je bilo zakopanih v deželi državnega dolgoletja, del je bil porabljen za nakup strojev, opreme, tudi zelo nujne. "Družbeni pospešek" pa na splošno ni uspel, dolgovi so ostali.

Leta 1991, tudi v času obstoja ZSSR, sta bila sklenjena dva sporazuma, v skladu s katerima so takratne sindikalne republike prevzele skupno odgovornost za dolgove Sovjetske zveze. Koncept skupne odgovornosti je pomenil, da je vsaka republika posamezno in skupaj odplačala dolgove Sovjetske zveze. Tako je morala vsaka republika odplačati svoj del dolga, če pa bi kdo odklonil plačilo, bi vse ostale republike ta dolg odplačale.

Vendar je po razpadu ZSSR nastala naslednja situacija: pravzaprav je le Rusija lahko resnično odplačala svoj del dolga. Toda vsi so izrazili pripravljenost za razdelitev premoženja nekdanje ZSSR. Vendar bi bila delitev premoženja dolgotrajen in drag podvig. Zato smo pripravili shemo »ničelne možnosti«, po kateri je Rusija postala pravna naslednica ZSSR v smislu tujega premoženja Unije, hkrati pa je prevzela obveznosti za poplačilo celotnega dolga ZSSR. .

Tako je Rusija, ki se je razglasila za pravnega naslednika ZSSR, med drugim pridobila svoje zunanje dolgove. In potem se je sama začela izposojati od Zahoda.

Kakšna je resnost dolžniškega bremena v Rusiji? Za oceno tega kazalnika bomo uporabili mednarodne standarde in upoštevali tri najpogosteje uporabljena razmerja relativne obremenitve dolga: razmerje med zneskom dolga in BDP, razmerje med zneskom dolga in izvozom ter razmerje med stroški storitev in izvozom. .

Po enem od meril (zunanji dolg glede na BDP) Rusija presega kritično raven, po preostalih pa se jim približuje.

Hude proračunske težave in nezmožnost refinanciranja domačega dolga po razumnih obrestnih merah so prisilile vlado Ruske federacije, da se je vse bolj osredotočala na zunanje vire zadolževanja. Poleg tega je treba opozoriti na močno poslabšanje stanja plačilne bilance od začetka leta 1998, ki je posledica izjemno neugodne konjunkture svetovnih blagovnih in finančnih trgov ter močnega povečanja plačil na dohodek od naložb. v korist nerezidentov v vseh sektorjih ruskega gospodarstva. Posledično je bil pravzaprav edini vir ohranjanja plačilne bilance rast uradnega zunanjega dolga.

Danes lahko zunanji dolg Rusije pogojno razdelimo na šest komponent: posojila mednarodnih organizacij in prestrukturirani dolg ZSSR; posojila in posojila ruskih bank; posojila in posojila ruskih podjetij; devizne obveznice notranjega posojila; Evroobveznice in podzvezna zunanja posojila in krediti.

Rusija zdaj posluje s tremi skupinami upnikov: uradnimi upniki, večinoma člani Pariškega kluba, komercialnimi bankami ali Londonskim klubom, in končno s komercialnimi podjetji in bankami, ki so bile prej del Tokijskega kluba.

Povečanje zunanjega dolga je za gospodarstvo bolj nevarno kot povečanje njegovega notranjega dolga.

Rast zunanjega dolga prinaša resnične negativne ekonomske posledice: plačila obresti ali glavnice dolga tujcem povzročijo prenos določenega dela realnega proizvoda v tujino, rast zunanjega dolga zmanjšuje tudi mednarodni ugled države.

Stabilen položaj države na mednarodnem kapitalskem trgu, pravočasno izpolnjevanje dolžniških obveznosti prispevajo k krepitvi njenega mednarodnega ugleda in zagotavljajo dodaten priliv naložb pod ugodnejšimi pogoji. Poleg tega se povečuje zaupanje v njeno valuto in krepijo se zunanjetrgovinske vezi. Po drugi strani pa lahko kriza zunanjega dolga postane resen negativni dejavnik ne le gospodarskega, temveč tudi političnega pomena. Prekomerna plačila iz državnega proračuna na dolgove preusmerjajo sredstva iz financiranja socialnih, gospodarskih, obrambnih in drugih vladnih programov.

Obstaja potreba po upravljanju dolgov. Upravljanje javnega dolga se razume kot niz dejanj države za odplačilo in regulacijo višine javnega posojila ter za privabljanje novih izposojenih sredstev.

Odplačevanje državnih posojil in plačevanje obresti poteka bodisi iz proračunskih sredstev bodisi z refinanciranjem, dajanjem novih posojil za poplačilo obveznic starega posojila. Tehnike upravljanja javnega dolga vključujejo konverzijo in konsolidacijo. Konverzija je sprememba pogojev posojila, povezana z donosnostjo, to je zmanjšanje ali povečanje zneska plačanih obresti za posojila. Konsolidacija je sprememba pogojev posojila, povezana z njihovimi pogoji.

Namen upravljanja zunanjega dolga:

1. Ekonomski: minimiziranje stroškov najetih zunanjih posojil, izboljšanje pogojev za refinanciranje in/ali ponovno registracijo dolga, zmanjšanje skupnih stroškov servisiranja zunanjega dolga, povečanje učinkovitosti uporabe pritečenih virov. V to skupino sodijo tudi proračunski cilji, kot so izravnavanje neenakomernosti davčnih prihodkov in financiranje tekočih proračunskih odhodkov;

2. Politični: ohranjanje stabilnosti delovanja političnega sistema;

3.Socialno: pravočasno financiranje socialnih programov, zagotavljanje socialne stabilnosti;

4. Zagotavljanje nacionalne varnosti: previsoka obremenitev zunanjega dolga, nepravočasna plačila nanj povzročajo resne težave za delovanje nacionalnega gospodarstva, spodkopavajo možnost vodenja neodvisne gospodarske politike in so posledično dejavnik, ki lahko resno povzroči vpliva na ekonomsko varnost države. V teoriji se ta pojav imenuje "primek odvisnosti", v praksi pa pomeni dejanski bankrot države.

Glavni cilj politike, ki jo je vlada Ruske federacije vodila na področju upravljanja zunanjega dolga, je bila racionalizacija odnosov z zunanjimi upniki nekdanje ZSSR in vzpostavitev novih plačilnih rokov za njene dolgove ob upoštevanju dejanskih možnosti servisiranja teh dolgov. obveznosti. Pogajalski proces med Rusko federacijo in skupnostjo upnikov se je začel takoj po razpadu ZSSR konec leta 1991. V odnosih Rusije z upniki je pet glavnih faz.

Prva faza, ki se je začela od začetka leta 1992, je vključevala predhodna pogajanja, med katerimi so ruski vladi zagotovili kratkoročne trimesečne odloge plačila zunanjega dolga. Temu obdobju je mogoče pripisati tudi prvo posojilo Mednarodnega denarnega sklada - IMF - (1 milijarda dolarjev). Januarja 1992 je vlada sklenila okvirni sporazum za revizijo urnika servisiranja in poplačila dolgov do Pariškega kluba upnikov.

V drugi fazi - od 1993 do 1995 - je Rusija v obdobju od decembra 1991 do konca leta 1995 revidirala zgoraj omenjeni plačilni načrt v zvezi s servisiranjem dolga.

Začetek tretje faze se lahko šteje za april 1996, ko so bili sporazumi s Pariškim klubom dopolnjeni s celovitim sporazumom, po katerem mora Rusija skupaj (vključno s predhodnimi sporazumi) upnikom Pariškega kluba plačati približno 38 milijard dolarjev. . Od tega je treba 45 % plačati v naslednjih 25 letih do leta 2020, preostalih 55 %, ki zajemajo najkrajše obveznosti do članov Pariškega kluba, pa v 21 letih. Hkrati je treba prestrukturirano nominalno vrednost dolga odplačevati v postopnih plačilih od leta 2002 dalje.

Približno v istem obdobju so potekala pogajanja za prestrukturiranje dolga do članov Londonskega kluba. Leta 1996 je bil z Londonskim klubom sklenjen sporazum o prestrukturiranju dolgov ZSSR do bank pod pogoji, ki so predvidevali poplačilo dolga v 25 letih.

Začetek četrte faze lahko štejemo za konec leta 1996, ko so vodilne svetovne bonitetne agencije Rusiji začele dodeljevati bonitetne ocene. Precej visoka ocena, ki so jo Rusiji podelili tuji strokovnjaki, je prispevala k rasti optimističnih občutkov glede razvoja ruskega gospodarstva. Vendar pa je pretirano navdušenje, ki so ga deloma sprožile ocene, povzročilo hitro rast zadolženosti tako državnih organov kot podjetniškega in bančnega sektorja. V odsotnosti sistema upravljanja javnega dolga je to povzročilo nastanek nerazumno visokih koničnih obremenitev zveznega proračuna, zlasti v letih 1998-1999.