Izraz "refinanciranje" pomeni odplačilo starega dolga s prevzemom novih obveznosti.
V sodobni praksi je znano tri glavna področja uporaba refinanciranja:
pri čemer instrumenti refinanciranja sistemi, ki jih uporabljajo centralne banke, se nenehno širijo in izboljšujejo.
Trenutno instrumenti refinanciranja vključujejo:
Kljub razlikam v mehanizmu organizacije teh instrumentov je skupno, kar jim omogoča, da jih uvrstimo med instrumente refinanciranja, naslednje:
Zagotavljanje posojila neposredno se povečujejo visoko likvidna sredstva poslovnih bank za poplačilo tekočih obveznosti.
Transakcije SWAP, tako kot transakcije REPO, vključujejo sklenitev dveh nasprotnih transakcij - prodajo in hkrati nakup ene ali druge vrste likvidnih sredstev - valute ali vrednostnih papirjev.
Torej, če ima kreditna institucija nujne denarne obveznosti v rubljih in ima začasno prosta denarna sredstva v ameriških dolarjih, lahko takoj (s poravnavo, na primer na dan transakcije) proda dolarje za rublje, ki jih potrebuje za izpolnitev svojih obveznosti. in sklenite istočasno nasprotno transakcijo za ponovni nakup dolarjev z daljšim obdobjem poravnave. Obdobja poravnave nasprotnih transakcij SWAP so lahko poljubna (od enega dneva do več let).
Mehanizem refinanciranja z uporabo kratkoročnih repo poslov je podoben zgornjemu.
V tuji in ruski praksi se uporabljajo različni instrumenti refinanciranja, katerih izbira je odvisna od dejanskega stanja in ciljev denarne politike. Vendar glavni instrument za refinanciranje komercialnih bank v Rusiji ostaja posojilo Banke Rusije. Glede na resničnost zvezni zakon "O centralni banki Ruske federacije (Banka Rusije)" določa, da pod refinanciranje se nanaša na posojanje Banke Rusije bankam, vključno z obračunavanjem in ponovnim diskontiranjem računov.
Namen refinanciranja poslovnih bank s strani centralnih bank je mogoče obravnavati na makro in mikroravni.
Na makro ravni se politika refinanciranja bančnih institucij uporablja predvsem za vplivanje na stanje denarne sfere s posojili, ki jih izdajajo centralne banke, in z obrestno mero refinanciranja.
Mehanizem vpliva posojil centralne banke na denarni promet je naslednji. Poslovna banka, ki prejme sredstva od centralne banke, poveča svoje naložbe in večkratno razširi denarno ponudbo.Da bi preprečili nepričakovane posledice izdajanja kreditov s strani centralne banke, so le finančno stabilne banke, ki so sposobne pravočasno odplačati prejeta posojila. predmet posojanja, takšna posojila pa se izdajo v strogo določenih zneskih, tj. v mejah.
Regulacija obrestnih mer denarnega trga se izvaja tudi z določitvijo obrestnih mer refinanciranja s strani centralne banke. Stopnja refinanciranja se nanaša na odstotek, po katerem centralna banka daje posojila finančno stabilnim bankam in deluje kot posojilodajalec v skrajni sili.
Ker se refinanciranje lahko izvaja z diskontiranjem (reeskontiranjem) menic, obstaja tudi koncept "diskontna stopnja", ki se nanaša na odstotek (diskont), s katerim centralna banka diskontira blagajniške zapise poslovnih bank. Tako je diskontna stopnja vrsta obrestne mere refinanciranja.
Eskontno stopnjo (refinancing rate) določa centralna banka.
Ta obrestna mera služi kot merilo tako za obrestne mere za druge vrste posojil Banke Rusije kot za tržne obrestne mere. Z določitvijo uradne diskontne mere centralna banka določa stroške privabljanja kreditnih sredstev poslovnih bank. Višja kot je diskontna stopnja, višji so stroški refinanciranja posojil. Iz tega sledi, da je politika spreminjanja diskontne mere možnost za uravnavanje kvalitativnega parametra denarnega trga - cene bančnih posojil.
Centralna banka z manipulacijo uradne diskontne mere vpliva ne le na stanje denarnega, ampak tudi na finančnem trgu. Tako zvišanje diskontne stopnje povzroči zvišanje obrestnih mer za posojila in depozite na denarnem trgu, kar posledično povzroči zmanjšanje povpraševanja po vrednostnih papirjih in povečanje njihove ponudbe. Povpraševanje po vrednostnih papirjih upada tako s strani nebančnih kot kreditnih institucij, saj je neposredno financiranje bolj donosno, ko so posojila draga. Ponudba vrednostnih papirjev pa se povečuje. Nasprotno pa znižanje uradne diskontne mere poceni posojila in depozite, kar vodi do nasprotnih procesov: povpraševanje po vrednostnih papirjih se poveča, njihova ponudba se zmanjša, tržna vrednost pa se poveča.
Ta vpliv na obrestne mere instrumentov refinanciranja denarnega trga se zagotavlja tako z organizacijo kreditnih avkcij in operacij odprtega trga na pobudo centralnih bank kot tudi z izvajanjem kreditnih in drugih poslov na pobudo bank, vendar po obrestnih merah, ki jih določijo centralne banke. .
Vklopljeno mikroravni Mehanizem refinanciranja prispeva predvsem k zagotavljanju likvidnosti poslovnih bank. Kreditne in finančne institucije lahko, če jim primanjkuje likvidnih sredstev za poplačilo obveznosti, zaprosijo centralno banko za posojilo. Prisotnost mehanizma refinanciranja omogoča bankam, da čim bolj zmanjšajo svoja imetja visoko likvidnih sredstev in hkrati zagotovijo svojo likvidnost. V zvezi s tem refinanciranje pomaga preprečevati bančne krize, saj začasna posojila, prejeta od centralne banke, polnijo denarne rezerve poslovnih bank in odpravljajo učinek domin v bančnem sistemu.
Glede na to, da lahko posojila centralne banke, če niso pravočasno odplačana, spodbujajo inflacijo, je pogoj za njihovo izdajo, da so zagotovljena z likvidnim zavarovanjem s finančno stabilnimi komitenti.
V nadaljevanju so podrobnejše značilnosti kreditov, ki so jih izdale za refinanciranje s strani tujih in domačih bank.
Izraz "refinanciranje" pomeni prejem sredstev s strani posojilnih institucij od centralne banke. Centralna banka lahko izda posojila poslovnim bankam, zavarovana z vrednostnimi papirji (za več podrobnosti glej
5.2), kot tudi reeskontirati vrednostne papirje v svojih portfeljih (običajno menice). Reeskontiranje menic je že dolgo ena glavnih metod denarne politike centralnih bank zahodne Evrope. Centralne banke so imele določene zahteve za diskontirani račun, med katerimi je bila glavna zanesljivost dolžniške obveznosti. Menice so bile reeskontirane po reeskontni stopnji. Ta stopnja se imenuje tudi uradna diskontna stopnja, običajno se od obrestne mere za posojilo (refinanciranje) razlikuje za majhen znesek navzdol (0,5-2 odstotni točki v Evropi). Eskontna (ali diskontna) posojila daje centralna banka kreditnim in bančnim institucijam proti diskontiranju menic, tj. z odkupom blagajniških zapisov pri bankah pred njihovo zapadlostjo.
Refinanciranje v okviru diskontne politike določajo naslednji parametri:
· zahteve glede kakovosti menic, sprejetih v reeskontiranje;
· limit reeskonta, t.j. največji možni obseg ponovnega diskontiranja računov za eno kreditno institucijo;
· diskontna mera centralne banke.
Centralna banka odkupi dolg po nižji ceni kot komercialna banka. Če centralna banka zviša obrestno mero refinanciranja (politika omejevanja kreditiranja), si bodo poslovne banke prizadevale nadomestiti izgube zaradi njene rasti (zvišanje stroškov kredita) s povišanjem obrestnih mer za posojila posojilojemalcem. Tisti. spremembe diskontne stopnje (refinanciranja) neposredno vplivajo na spremembe obrestnih mer pri posojilih poslovnih bank. Slednje je glavni cilj te metode denarne politike centralne banke.
Na primer, zvišanje uradne diskontne mere v obdobju povečane inflacije povzroči zvišanje obrestnih mer na kreditne posle poslovnih bank, kar povzroči njihovo znižanje, saj se stroški kredita povečajo, in obratno. Vidimo, da spremembe uradne obrestne mere vplivajo na kreditni sektor. Prvič, komercialnim bankam otežujejo ali olajšajo pridobivanje kreditov pri centralni banki, vpliva na njihovo likvidnost. Drugič, sprememba uradnega tečaja pomeni, da se krediti komercialnih bank za komitente podražijo ali pocenijo, saj se spremenijo obrestne mere aktivnih kreditnih poslov. Prav tako sprememba uradnega tečaja centralne banke pomeni prehod na novo denarno politiko, ki poslovne banke prisili v potrebne prilagoditve njihovega delovanja.
Tako je najemanje posojil (kreditov) centralne banke bankam v primerih, ko so v začasnih finančnih težavah, pomembna dejavnost centralne banke na odprtem trgu. V tem primeru centralna banka deluje kot posojilodajalec v skrajni sili, imenovan tudi »banka« bank.
Posojila centralne banke so na splošno omejena na zdrave banke, ki imajo začasne finančne težave, in se razlikujejo glede na:
1. oblike zavarovanja (računovodstvo in zastavljalnica);
Načini zagotavljanja (dvostranski posli in posojila na podlagi avkcij);
3. pogoji zagotavljanja (kratkoročno od 1 dneva do 1 meseca, srednjeročno 1-3 mesece, dolgoročno 3-4 mesece ali več);
4. namene dajanja posojila (posojila za dokončanje tekočih obračunov, sezonska posojila ipd.)
S politiko refinanciranja je mogoče vplivati na razmere na finančnem trgu (strukturni vpliv na trg) s spreminjanjem pogojev refinanciranja poslovnih bank. Glavna pomanjkljivost tega načina denarne politike pa je, da vpliva le na komercialne banke in je odvisen od njihove »pripravljenosti«, da pridobijo refinanciranje pri centralni banki. Če bo na medbančnem trgu dovolj kreditnih virov, bo refinanciranje s strani poslovnih bank malo izkoriščeno. V tem primeru ta metoda skoraj popolnoma izgubi svojo učinkovitost, zato je njena uporaba upravičena predvsem v razmerah nezadostnega razvoja trga vrednostnih papirjev.
Tako ima refinanciranje kot način izvajanja strukturnih transakcij na odprtem trgu (v primerjavi s posli z vrednostnimi papirji) številne značilnosti, ki bistveno zmanjšujejo njegovo učinkovitost pri vplivanju na trg:
· prvič, učinkovitost politike refinanciranja je v nasprotju s »samostojnostjo« poslovanja z vrednostnimi papirji popolnoma odvisna od želje oziroma potrebe bank po dodatnih virih;
· drugič, ti instrumenti so manj natančni z vidika uravnavanja obsega likvidnosti na denarnem trgu: težko je natančno napovedati tako potrebe po kreditih kot tudi obrestno mero, ki jim ustreza;
· tretjič, izvajanje npr. politike kreditne restrikcije z zaostrovanjem pogojev za refinanciranje bank bo negativno vplivalo na kreditno in investicijsko povpraševanje realnega sektorja gospodarstva;
· četrtič, sprememba obrestnih mer za kredite centralne banke pomeni spremembo razmer ne le na denarnem trgu, temveč tudi na trgu vrednostnih papirjev. Zvišanje tržnih obrestnih mer zaradi naraščajočih posojilnih obrestnih mer centralne banke zmanjšuje povpraševanje na trgu vrednostnih papirjev. (Depoziti postanejo donosnejši za gospodarske subjekte v primerjavi z vrednostnimi papirji, posojila pa za banke). Padec povpraševanja po vrednostnih papirjih pa ogroža zagotavljanje neemisijskega financiranja primanjkljaja državnega proračuna. Poleg tega po padcu povpraševanja po vrednostnih papirjih znižanje njihovih cen povzroči povečanje donosnosti, kar bo v prihodnosti povečalo plačila iz proračuna.
· svobodo delovanja centralne banke pri izvajanju določene politike refinanciranja omejuje tudi dejstvo, da imajo centralnobančne obrestne mere tako imenovani »signalni učinek«, torej služijo kot informacijsko orodje poslovnemu svetu o usmeritev delovanja centralne banke (omejitev, širitev).
Vse navedene točke zmanjšujejo možno širino razpona, pa tudi fleksibilnost in učinkovitost refinanciranja kot metode denarne regulacije centralne banke, še posebej pri izvajanju dolgoročne denarne politike.
Tema: Sistem refinanciranja Banke Rusije
Na splošno refinanciranje pomeni odplačilo starega dolga s prevzemom novih obveznosti. V ožjem smislu se refinanciranje nanaša na dajanje posojil bankam, ko so izčrpale svoje vire ali jih ne morejo napolniti iz drugih virov.
Trenutno instrumenti refinanciranja vključujejo:
Posojila centralne banke, ki jih izdajo CB, zavarovana z vrednostnimi papirji. Visoko likvidna sredstva CB se povečujejo;
Kratkoročni bilateralni posli na deviznih in borznih trgih /swap in repo/. Predvidena je sklenitev dveh nasprotnih poslov - prodaja in hkrati nakup likvidnega sredstva / valute ali vrednostnih papirjev / Na primer, če ima komercialna banka nujne obveznosti v rubljih in ima začasno razpoložljiva sredstva v dolarjih, potem lahko takoj / na dan transakcije / prodati dolarje za rublje, potrebne za poplačilo obveznosti, in hkrati skleniti nasprotno transakcijo za odkup dolarjev z daljšim obdobjem poravnave /od 1 dneva do nekaj let/.
Refinanciranje v razvitih državah je po naravi kratkoročno, saj je dolgoročno poslovanje v nasprotju z načelom hitrega, fleksibilnega upravljanja likvidnosti, poleg tega pa je možno dolgoročno zbiranje sredstev na prostem trgu. Poleg tega imajo centralne banke skoraj enak dostop do posojil centralne banke. Pomen refinanciranja se z razvojem denarnih in finančnih trgov zmanjšuje. Mehanizem refinanciranja je zadnji instrument za uravnavanje likvidnosti poslovnih bank, zato je Banka Rusije posojilodajalec v skrajni sili in organizira sistem refinanciranja poslovnih bank, tj. določa postopek in pogoje za refinanciranje ter neposredno izvaja ustrezne posle.
Pomen refinanciranja je obravnavan na makro in mikro ravni:
Makro raven: vpliv na stanje denarnega sektorja.
Prejemanje posojila pri centralni banki => povečanje obsega plasiranja => pomnoženo povečanje ponudbe denarja.
Regulacija tečajev denarnega trga - uporaba obrestne mere refinanciranja–%, po kateri centralna banka daje posojila stabilnim poslovnim bankam. Če se refinanciranje izvede z diskontiranjem/reeskontiranjem menic, potem diskontna stopnja– %, pri katerem Centralna banka upošteva blagajniške zapise CB.
Povečanje stopnje refinanciranja => povečanje obrestne mere za posojila in depozite => zmanjšanje povpraševanja po vrednostnih papirjih. => povečanje ponudbe vrednostnih papirjev, tj. zmanjšanje povpraševanja po vrednostnih papirjih, saj Ko so posojila draga, se neposredno financiranje šteje za bolj donosno. In obratno.
Mikro raven: zagotavljanje likvidnosti poslovnih bank, preprečevanje bančne krize z odpravo »domino« efekta v bančnem sistemu.
Če posojila centralne banke niso odplačana pravočasno, potem spodbujajo inflacijske procese, zato je pogoj za njihovo izdajo finančna stabilnost banke posojilojemalke.
Posojila so razvrščena glede na:
oblike zavarovanja: zavarovano z likvidnimi in visoko likvidnimi vrednostnimi papirji. /zastavljalnica/, zavarovana z menicami in terjatvenimi pravicami do kreditnih obveznosti organizacij na področju materialne proizvodnje in garancijami KO /računovodstvo/;
metode zagotavljanja (neposredno - na pobudo kreditne institucije, zagotovljeno prek dražb - na pobudo centralne banke);
pogoji zagotavljanja (kratkoročno - znotraj dneva in čez noč, srednjeročno - zastavljalnica do 1 meseca, dolgoročno - do 1 leta);
ciljne narave (korektivni krediti - za zagotavljanje likvidnosti in ciljni krediti - za razvoj določenih panog ali ciljnih programov).
Centralna banka lahko v predpisih določi pogoje za odobritev posojil, na primer glede na kategorijo posojilojemalca ali namen posojila. Učinkovit mehanizem za uravnavanje likvidnosti komercialnih bank je mogoče prepoznati le, če se za posojila in depozite določijo kazenske obrestne mere: najnižje pri deponiranju sredstev in najvišje pri kreditiranju komercialnih bank, s čimer se centralna banka izogne funkciji posrednik na medbančnem trgu.
Operacije refinanciranja se izvajajo na podlagi in v okviru sporazumov, sklenjenih med BR in CO. Pred sklenitvijo pogodbe Banka Rusije obravnava vlogo CB za posojilo, slednja pa ostane v statusu potencialnega posojilojemalca največ 8 delovnih dni, ki jih Banka Rusije zahteva za obravnavo vloge in analizirati posredovane podatke o posojilojemalcu. Vloga se vloži pri Glavni direkciji BR za ustrezno območje - na lokaciji CB, kar bistveno razširi nabor možnih bank kreditojemalk. Nujen pogoj je prisotnost odprtega korespondenčnega računa, na katerega bo posojilo pozneje preneseno. Ob vlogi banka predloži paket listin, ki potrjujejo izpolnjevanje obveznosti iz naslova kredita bodisi z zastavo menic in terjatev bodisi z vrednostnimi papirji z lombardne liste.
Trenutno so razviti in se uporabljajo mehanizmi refinanciranja, ki jih lahko glede na stopnjo učinkovitosti pri odločanju o odobritvi posojila razdelimo v 2 skupini - za vzdrževanje in uravnavanje likvidnosti bančnega sistema:
1) posojanje, zavarovano z (blokiranjem) vrednostnih papirjev z lombardne liste - znotraj dneva, čez noč, zastav;
2) posojila, zavarovana z menicami, terjatvenimi pravicami po posojilnih pogodbah organizacij na področju materialne proizvodnje ali garancijami KO - za spodbujanje razvoja realnega sektorja gospodarstva.
1. V prvem primeru so zavarovanja za posojila standardizirana (tj. določena je določena lista vrednostnih papirjev – ti lombardna lista BR). Obračunavanje lastninskih pravic do zavarovanj s premoženjem izvajajo pooblaščeni depozitarji, vrednotenje se izvaja na podlagi podatkov o rezultatih trgovanja z vrednostnimi papirji na navadni borzi vrednostnih papirjev (MICEX). V tem primeru je čas za odločitev o refinanciranju določen v razponu od nekaj sekund do 1 ure.
2. V drugem primeru je postopek sprejemanja odločitve o izdaji posojila ter postopek ocenjevanja kakovosti in stroškov zavarovanja daljši in traja od 8 do 20 dni, potrebnih za oceno plačilne sposobnosti in finančno stanje organizacije, katere obveznosti so ponujene Banki Rusije kot zavarovanje za posojilo. V tem primeru mora morebitna banka posojilojemalka BR predložiti izvirnike:
Posojilne pogodbe, po katerih se terjatvene pravice prenašajo v zavarovanje posojila,
Poroštvene pogodbe,
Menice, prenesene kot jamstvo za posojilo.
Dejstvo prenosa teh dokumentov spremlja priprava potrdila o prenosu in prevzemu, ki ga podpišejo pooblaščene osebe banke in BR.
Tako predloženi dokumenti so predmet natančnega preverjanja, preverjanje pa se lahko izvede v kateri koli fazi pogodbe o refinanciranju - t.i. Načrtovani pregled.
Pri uporabi garancijskega instrumenta kot banka garant ne more nastopati katera koli banka, ampak le tista, ki izpolnjuje naslednje zahteve:
1) mora biti razvrščen kot finančno stanje kategorije 1;
2) ne more imeti prenizkih vplačil obveznih rezerv ali neplačanih glob zaradi kršitve norm obveznih rezerv;
3) ne more imeti zapadlih denarnih obveznosti do BR;
4) ne more biti članica iste bančne skupine kot banka kreditojemalka;
5) mora Banki Rusije zagotoviti pravico do odpisa sredstev s svojega korespondenčnega računa v višini zahtev po garancijski pogodbi na podlagi nalogov za izterjavo Banke Rusije;
6) mora izpolnjevati zahteve BR za prisotnost mednarodnega ratinga določene ravni.
Po obravnavi vloge potencialne banke posojilojemalke se lahko banka odloči za izdajo posojila in sklene ustrezno pogodbo ter lahko zavrne odobritev posojila. To je mogoče, če banka posojilojemalka ne izpolnjuje vsaj enega od zgoraj navedenih kriterijev. V vsakem primeru BR navede razloge za svojo negativno odločitev in vrne originale predloženih dokumentov.
BR nudi naslednje vrste posojil:
|
Vrsta posojila |
Trajanje v dnevih (delovni/koledar) |
Pravica do predčasnega odplačila |
Stopnja, % na leto |
Vrsta varnosti |
|
znotraj dneva |
Blokade vrednostnih papirjev z lombardne liste, menic, terjatev iz posojilnih pogodb |
|||
|
Nočitev |
1 delavec |
Zastava vrednostnih papirjev z lombardne liste, menice, terjatvene pravice iz posojilnih pogodb |
||
|
Lombard |
1, 7 in 30 dni (po določenih terminih), 14 dni, 3, 6 in 12 mesecev (na podlagi dražbe) koledar brez pravice predčasnega vračila |
Za 1, 7 in 30 koledarskih dni - 8% |
Zastava vrednostnih papirjev z lombardne liste |
|
|
Posojila, zavarovana z netržnim premoženjem ali jamstvi |
Do 365 koledar |
8% - do 90 koledarskih dni, 8,5% - od 91 do 180 koledarskih dni, 9% - od 91 do 365 koledarskih dni |
Zastava menic, terjatev po posojilnih pogodbah ali poroštvih kreditnih institucij |
Največji delež pri posojilih za refinanciranje zavzemajo kratkoročni krediti – t.i. popravni, saj predvideni so za prilagajanje finančnega položaja bank le, če te ne morejo dobiti posojil na medbančnem trgu. Finančne težave lahko nastanejo, ko pride do nenadnega nepričakovanega zmanjšanja vlog, povečanega povpraševanja po bančnih posojilih ali začasnih težav pri pridobivanju kredita iz običajnih virov. Posojila za prilagoditev se ne smejo uporabljati za špekulativne namene ali za financiranje dvomljivih naložb, kot je nakup vrednostnih papirjev.
Posebno mesto v praksi centralnih bank zavzemajo ultra kratkoročna enodnevna posojila, izdana za dnevno prilagajanje bančnih bilanc. Ta vrsta posojil je precej draga, tj. predvideva visoke obrestne mere. V Rusiji so posojila čez dan brezplačna. Posojila čez dan zagotavljajo nemoteno delovanje plačilnega sistema in se zagotavljajo bankam v regijah z bruto (neprekinjeno) ali urno obdelavo plačilnih dokumentov med delovnim dnem. Glavni pomen posojil čez dan je v tem, da njihovo zagotavljanje omogoča pospešitev postopka hitrega polnjenja korespondenčnega računa, zlasti v prvi polovici delovnega dne, kar vam omogoča, da ohranite plačilno sposobnost banke in se s tem izognete pojav verige neplačil v bančnem poravnalnem sistemu.
Zagotavljanje posojila čez dan pomeni, da poravnalni oddelek Banke Rusije med poravnavami tekočega operativnega dne izvede plačila banki, ki ima kartoteko odloženih plačil, ki presega sredstva, ki so na voljo na korespondenčnem računu banke. Posledično nastane debetno stanje, ki ne sme preseči določene meje refinanciranja.
Dokument, ki potrjuje dejstvo zagotavljanja posojila čez dan, je vmesni izpisek o stanju korespondenčnega računa, ki odraža stanje notranje bremenitve. Vračilo posojila čez dan se izvede na račun tekočih prejemkov sredstev na korespondenčni račun v delovnem dnevu; v primeru neodplačila takšnega posojila pred zaključkom poravnav tekočega dne se znesek notranje obremenitve stanje se pretvori v posojilo čez noč.
Namen posojila čez noč, kot tudi posojila čez dan, je zagotoviti nemoteno delovanje poravnalnega sistema. Za dokončanje poravnav banke ob koncu delovnega dne se znesek posojila knjiži v dobro korespondenčnega računa banke, sredstva pa se odpišejo za neporavnane plačilne dokumente. Osnova za odobritev takšnih posojil je prisotnost neizvršenih plačilnih dokumentov ob koncu delovnega dne in prisotnost neporavnanega posojila čez dan ter prisotnost vrednostnih papirjev banke v času posojila, ki se obračunavajo v " Blokirana s strani Banke Rusije« na računu vrednostnih papirjev, katerega vrednost zadostuje za pridobitev določenega zneska posojila čez noč, ob upoštevanju natečenih obresti nanj. Pobudnik izdajanja posojil čez noč je Centralna banka.
Dokumenti, ki potrjujejo dejstvo odobritve posojila čez noč, so izpiski korespondenčnih in posojilnih računov banke posojilojemalke ter obvestilo, ki ga izda in podpiše Banka Rusije. Posojila čez noč se dajejo za obdobje od začetka kreditnega posla, tj. od datuma nakazila sredstev na korespondenčni račun banke do njegovega zaključka, tj. do dneva odplačila posojila in plačila obresti nanj. Najpogosteje se posojila čez noč zagotovijo za poplačilo dolga posojila čez dan, ki ob koncu dneva ostane neporavnan. Posojila čez dan in čez noč so na voljo samodejno, medtem ko za zastavna posojila potrebujete način zahteve, tj. oddajo vloge za posojilo po fiksni obrestni meri ali vloge za sodelovanje na kreditni dražbi zastavljalnice.
Zastavljalnica posojila so posojila, zavarovana z vrednostnimi papirji, deponiranimi pri banki, so kratkoročne narave in služijo uravnavanju likvidnosti banke. Lombardna posojila so zavarovana z vrednostnimi papirji, ki imajo uradno kotacijo in jih centralna banka sprejema v računovodstvo:
državni vrednostni papirji,
Državno zajamčeni vrednostni papirji
Komercialne menice prvega razreda,
Borzne delnice in obveznice velikih industrijskih podjetij, bank itd.
Gotovo pravila posojanja zastavnice , ki jih upošteva večina centralnih bank:
a) vrednost zavarovanja mora presegati znesek zastavnih posojil;
b) Centralna banka uporablja prilagoditvene kredite za apoene vrednostnih papirjev, da bi se izognila izgubam, ko se njihova tržna vrednost zmanjša;
c) lastništvo deponiranih vrednostnih papirjev preide na centralno banko, če posojilo ni pravočasno odplačano;
d) založniška obrestna mera se spreminja sočasno z obrestno mero refinanciranja in je vedno višja od diskontne mere.
Lombardna posojila se bankam zagotavljajo v mejah skupnega obsega izdanih posojil, ki jih določi centralna banka v skladu s smernicami enotne državne denarne politike. Organizacija in vodenje zastavnoposojilnih poslov je zaupana Zbornemu gospodarskemu oddelku BR. Avkcije lombardnih posojil potekajo tedensko, vsak torek. Da bi lahko prejeli posojilo, BR KO sklenejo okvirno posojilno pogodbo z BR.
Posojila se zagotovijo naslednji delovni dan po dražbi. KO lahko oddajo konkurenčne in nekonkurenčne ponudbe za sodelovanje na dražbi. Upravni odbor BR je določil omejitev najnižje ponudbe % obrestne mere za konkurenčne ponudbe : ne manj kot 7% letno. Nekonkurenčna ponudba daje banki pravico do prejema posojila centralne banke po tehtani povprečni obrestni meri po dražbi. Omejitev količine nekonkurenčnih vlog (največji delež v skupni količini vlog) je določena z Avkcijskimi pogoji - 50 % celotnega obsega vlog CB, oddanih za sodelovanje na avkciji.
Dražbe v zastavljalnicah potekajo po ameriški metodi.
Posojila BR se zagotavljajo ob predhodni blokadi vrednostnih papirjev v razdelku »Blokirano s strani Banke Rusije« na računu vrednostnih papirjev v depozitarju (NDC), banke pa neodvisno določijo število in izdaje vrednostnih papirjev, ki jih je treba blokirati. Vrednostni papirji, evidentirani v razdelku »Blokirano s strani BR« in izbrani kot zavarovanje posojila za prenos v razdelke »Blokirano za kreditno dražbo«, »Blokirano kot zavarovanje za posojila zastavnice« ali »Blokirano kot zavarovanje za posojila čez noč«, sestavljajo portfelj zavarovanja vrednostnih papirjev . Poleg tega so vrednostni papirji izbrani v portfelj po načelu minimalne ročnosti.
Zavarovanje posojila se šteje za zadostno, če je tržna vrednost vrednostnega papirja. vseh izdaj v portfelju zavarovanj, popravljenih s korekcijskim faktorjem, večji ali enak znesku zaprošenega kredita, vključno z zneskom % za pričakovano obdobje koriščenja kredita.
P = ∑ (V t * Q t * K t)
P – tržna vrednost vrednostnih papirjev. vse izdaje v portfelju zavarovanj, t je serijska številka izdaje vrednostnega papirja, m je število izdaj vrednostnega papirja. v portfelju je V t tržna vrednost enega vrednostnega papirja. t-ta izdaja, Q t – skupno število vrednostnih papirjev. t-to izdajo v portfelju, K t je ustrezni korekcijski faktor za t-to izdajo vrednostnih papirjev.
Trenutno:
0,95 za GKO,
0,9 za OFZ in državne zvezne vrednostne papirje. v tuji valuti,
0,8 za obvezniška posojila mesta Moskva,
0,5 za obveznice OJSC Agencije za stanovanjska hipotekarna posojila in obveznice CB Moskovske hipotekarne agencije.
V razmerju posojila, zavarovana z zavarovanji in garancijami, velja omeniti, da kreditnim institucijam omogočajo pridobivanje posojil z zagotavljanjem diskontiranih menic in terjatev po posojilnih pogodbah iz lastnega posojilnega portfelja kot zavarovanje.
Zavarovanje posojila se šteje za zadostno, če je skupna vrednost vseh obveznosti, vključenih v portfelj zavarovanj, enaka ali višja od zneska zahtevanega posojila, vključno z obračunanimi obrestmi, poleg tega, če obstaja vsaj en porok. Za organizacije, katerih menice so predmet zavarovanja, veljajo tudi določene zahteve:
1) računovodski izkazi so popolnoma skladni z zahtevami centralne banke;
2) obdobje delovanja - najmanj 3 leta;
3) pozitivno revizijsko poročilo na podlagi rezultatov dela v zadnjih 3 letih;
4) se nanaša na panoge "Industrija", "Promet in komunikacije", "Gradbeništvo";
5) ga je banka posojilojemalka uporabljala vsaj 1 leto;
6) nima izgub glede na rezultate dela za tekoče leto;
7) sodeluje v kapitalu banke posojilojemalke v višini največ 5% vplačanega zneska kapitala.
Obveznosti organizacij, sprejetih kot zavarovanje, morajo biti formalizirane v skladu z zakonodajo Ruske federacije, izražene v valuti Ruske federacije, poleg tega mora biti zastavitelj pravni pridobitelj predmeta zastave, ki ni obremenjen z drugimi obveznostmi. Prav tako morajo obveznosti organizacij imeti datum zapadlosti (izpolnitev) ne prej kot 30 koledarskih dni po roku za vračilo posojila centralne banke. Na splošno se tovrstna posojila dajejo na podlagi vloge banke za obdobje do 180 koledarskih dni z možnostjo predčasnega odplačila 10% letno.
V razmerju posojila, zavarovana z zastavo menic, terjatve po posojilnih pogodbah organizacij ali jamstev kreditnih institucij, je priporočljivo opozoriti, da BR bankam omogoča pridobitev posojila, zavarovanega z menicami (terjatvenimi pravicami) ali bančnimi garancijami za obdobje do 180 koledarskih dni, pri čemer je dovoljeno predčasno odplačilo.
Da bi zmanjšali tveganje, so bili uvedeni korekcijski faktorji za prilagoditev vrednosti nepremičnine, sprejete v zavarovanje:
0,5 – za nepremičnine I. kakovostnega razreda;
0,3 - za nepremičnine 2. kakovostnega razreda.
Seznam organizacij, katerih obveznosti se sprejemajo kot zavarovanje za posojila, se oblikuje na podlagi podatkov, ki jih objavlja več mednarodnih bonitetnih agencij (boniteta BB po Standard & Poors ali Fitch Ratings ali Ba2 po klasifikaciji Moody's), potrdi pa ga upravni odbor. direktorjev banke.
Potencialna banka posojilojemalka lahko BR vnaprej zagotovi zavarovanje (menice in terjatve) za pridobitev posojila v prihodnosti, tj. vnaprej oblikovati "nabor oskrbe stopnje II". Menice in terjatve, ki se prenašajo v zavarovanje, morajo izpolnjevati določene kriterije:
1) so izdani v skladu z zakonodajo Ruske federacije;
2) znesek obveznosti je izražen v rubljih, USD, EUR ali GBP;
3) računi morajo biti razvrščeni v kakovostni razred 1 ali 2.
REPO operacije predstavljajo posle z blokiranimi zavarovanji, pri katerih je prodajalec obveznic v prvem delu posla in kupec obveznic v drugem delu posla banka, kupec obveznic v prvem delu in prodajalec obveznic v drugi del je Banka Rusije. Centralna banka izvaja operacije REPO samo z bankami trgovci, ki so z njo sklenile pogodbo o izvajanju zadevnih transakcij v svojem imenu in na svoje stroške ter v svojem imenu in v imenu drugih kreditnih institucij - vlagatelji.
Sprejem in obravnavo ustreznih vlog trgovcev (tudi v imenu vlagateljev) izvaja BR, če so na začetku dneva obravnave vlog izpolnjeni določeni pogoji:
a) trgovec (investitor) nima zapadlih denarnih obveznosti do BR;
b) trgovec (investitor) je razvrščen kot finančno stabilen KI;
c) trgovec (investitor) ima omejitev neposrednih repo poslov) – t.j. največji obseg obveznosti trgovca (investitorja) po obstoječih neposrednih repo poslih;
d) trgovec (investitor) nima prenizkega plačila obveznih rezerv itd.
REPO posli se lahko sklepajo:
1) z dražbo prijav za sklepanje teh poslov;
2) z avkcijami za sklepanje poslov pod pogoji fiksne repo obrestne mere;
3) prek trgovanja sklepati posle po tržnih tečajih, ki niso nižji od minimalne repo obrestne mere.
Sestavo zavarovanja, rok repo, najnižjo obrestno mero, omejitve udeležencev, začetno in zgornjo mejno vrednost diskonta, prilagoditvene faktorje za izračun omejitev in druge pogoje za izvajanje poslov repo določi Banka Rusije. V okviru neposredne repo avkcije se vloge trgovcev, katerih tečaji niso nižji od mejne repo obrestne mere, zadovoljijo v prijavljenih količinah po prijavljeni repo obrestni meri. Lahko se dodeli pravica do predčasne izvršitve drugega dela pogodbe - t.j. drugi del repo posla se izvede na dan izvršitve prvega dela po odkupni vrednosti, ki je enaka nakupni ceni. V primeru neizpolnitve ali nepravilne izpolnitve obveznosti trgovca iz prvega dela posla je BR oproščen obveznosti iz takega posla, trgovec pa je dolžan plačati na dan neizpolnitve (nepravilna izpolnitev). ) globa v višini zneska preostalih obveznosti, izračunanih v višini dvojne obrestne mere refinanciranja, obračunane za en dan na nakupno ceno neizvršene transakcije.
REPO stopnje:
Neposredni repo – 10% za 1 dan, 10% za 7 dni.
Refinanciranje je eno najpomembnejših orodij denarne politike, ki ga uporabljajo centralne banke.
Spodaj refinanciranje se nanaša na zagotavljanje posojil s strani centralne banke poslovnim bankam, ko so izčrpale svoje vire in jih ne morejo obnoviti iz drugih virov (na primer na medbančnem kreditnem trgu ali trgu vrednostnih papirjev) pod pogoji, ki so sprejemljivi zanje same.
Posojila za refinanciranje se praviloma izdajo samo stabilnim bankam, ki imajo začasne finančne težave. Centralna banka z refinanciranjem bank opravlja tako funkcijo izvajanja denarne politike kot tudi funkcijo posojilodajalca v skrajni sili oziroma banke bank. Hkrati centralna banka pri izdajanju posojil kot posojilodajalec v skrajni sili določa obrestne mere, ki so lahko dejansko kaznovalne narave in so višje od tržnih.
Posojila za refinanciranje so razvrščena glede na:
V razvitih državah se refinanciranje kreditnih institucij s strani centralnih bank praviloma izvaja z zavarovanjem (zavarovanim z vrednostnimi papirji ali z reeskontiranimi menicami), v obdobjih finančne in gospodarske krize pa je možno zagotoviti tudi nezavarovana posojila. Običajno se posojila za refinanciranje dajejo za razmeroma kratko obdobje, saj bi dolgoročne transakcije kršile načelo hitrega in fleksibilnega upravljanja likvidnosti.
Banka Rusije od začetka do sredine 90-ih let 20. stoletja. izvedlo refinanciranje poslovnih bank z zagotavljanjem neposredna ciljna posojila(brez zavarovanja) iz centraliziranih virov za financiranje posameznih panog in regij (kmetijstvo, trgovinski in industrijski kompleks itd.).
Od 1995-1996 Banka Rusije je začela refinancirati poslovne banke na tržni osnovi z zagotavljanjem, vključno z dražbenim mehanizmom.
Zastavljalnica posojila se zagotavljajo na podlagi vrednostnih papirjev, katerih seznam določi centralna banka v Lombardnem seznamu (ta seznam praviloma vključuje državne vrednostne papirje in obveznosti prvorazrednih kreditojemalcev). Vrednost zavarovanja mora presegati znesek danega posojila. Hkrati se pri ocenjevanju zavarovanja upoštevajo prilagoditveni faktorji vrednosti vrednostnih papirjev, da bi se izognili izgubam v primeru znižanja njihove tržne vrednosti.
Mehanizem za zagotavljanje posojil zastavljalnici je lahko različen: po fiksni obrestni meri ali po stopnjah, določenih na podlagi rezultatov dražbe. Pri uporabi avkcijskega mehanizma se izbira vlog, ki bodo izpolnjene, izvede od vlog z najvišjimi predlaganimi stopnjami do vlog z nižjimi stopnjami, dokler se ne izčrpa znesek kreditnih sredstev, ki jih Centralna banka dodeli za to avkcijo. Najnižja izklicna obrestna mera, ki jo centralna banka uvrsti v skupino izpolnjenih ponudb, se imenuje mejna obrestna mera.
Avkcije se lahko izvajajo bodisi po nizozemski metodi (ko se izbranim vlogam ugodi po presečnem tečaju) bodisi po ameriški metodi (ko se izbranim vlogam ugodi po tečajih, ki jih ponudijo banke same).
Za kratkoročno refinanciranje bank za njihove poravnave in izpolnitev nujnih obveznosti in plačil Banka Rusije daje naslednje vrste posojil (zavarovane z vrednostnimi papirji z lombardnega seznama, pa tudi z menicami in terjatvenimi pravicami). po posojilnih pogodbah):
Trenutno je Banka Rusije razvila in uporablja mehanizme za refinanciranje (posojilo) bank, ki jih lahko razdelimo v dve skupini, ki se razlikujeta po stopnji učinkovitosti pri odločanju o odobritvi posojila s strani Banke Rusije:
V prvem primeru je zavarovanje za posojila standardizirano (določen je poseben seznam vrednostnih papirjev - Lombardni seznam Banke Rusije), obračun lastninskih pravic do zavarovanja s premoženjem izvajajo pooblaščeni depozitarji. Čas odločitve je od nekaj sekund do ene ure.
V drugem primeru je postopek odločanja o izdaji posojila, pa tudi postopek ocenjevanja kakovosti in vrednosti zavarovanja daljši in traja od 8 do 20 dni, ki so potrebni, da Banka Rusije preveriti verodostojnost zastavljene menice, obstoj lastninske pravice na menici ali obstoj terjatve iz posojilne pogodbe, v nekaterih primerih pa tudi zaradi potrebe po oceni plačilne sposobnosti in finančnega stanja organizacija, katere obveznosti banka ponudi kot zavarovanje za posojilo Banke Rusije.
Kar zadeva operacije centralne banke pri redeskontiranju blagajniških zapisov za poslovne banke, je v ruskih razmerah zapleteno zaradi dejstva, da je povezano z visokimi kreditnimi tveganji. Velik del ruskih podjetij je v težkem finančnem položaju, nekatera imajo velike dolgove. Izvajanje operacij Banke Rusije za ponovno diskontiranje komercialnih menic, ki so jih izdala ruska podjetja, bi lahko na eni strani povzročilo banke, da prevzamejo čezmerna tveganja pri diskontiranju (nakupu) takih menic, na drugi strani pa bi lahko povzročilo finančne izgube za Banka Rusije je sama povezala z morebitno neuspehom podjetij pri izpolnjevanju obveznosti poplačila dolgov po menicah. Zato ostaja glavni mehanizem prenosa dodatne likvidnosti bankam v Rusiji zagotavljanje posojil.
V razmerah stabilnega gospodarskega položaja v državah z razvitim tržnim gospodarstvom se pomen operacij refinanciranja postopoma zmanjšuje z razvojem denarnih in finančnih trgov ter uporabo bolj »natančnih« instrumentov. Toda v razmerah finančne in gospodarske krize, ki jo spremljajo grozeče likvidnostne krize bank in njihova izguba plačilne sposobnosti, se vloga teh instrumentov denarne regulacije krepi.
V okviru finančne in gospodarske krize je Banka Rusije razširila možnosti refinanciranja kreditnih institucij s povečanjem obsega in pogojev dajanja založnih posojil (do največjega možnega obdobja, ki ga dovoljuje Banka Rusije v skladu z zakonom - 1 leto), razširitev seznama sredstev, sprejetih kot zavarovanje (vključno z netržnimi), dajanje posojil brez zavarovanja (uvedeno oktobra 2008).
Cilj Banke Rusije v bližnji prihodnosti je ustvariti enoten mehanizem za refinanciranje (posojanje) Banke Rusije kreditnim organizacijam in zagotoviti kateri koli finančno stabilni kreditni organizaciji možnost prejemanja posojil čez dan, posojil čez noč in posojil za do enega leta proti kateri koli vrsti zavarovanja, vključenega v "enoten skup zavarovanja". Predvideva se, da bodo potencialne banke posojilojemalke v okviru navedenega enotnega mehanizma refinanciranja sklenile „okvirno“ pogodbo z Banko Rusije, ki bo vsebovala splošne pogoje posojila, in bodo najprej zagotovile (blokirale) lastnino Banki Rusije, da bi nadalje prejemati posojila Banke Rusije proti zavarovanju (blokiranje) določene nepremičnine. Pričakuje se, da bo "enotni sklad zavarovanja" vključeval sredstva, kot so menice, terjatve po posojilnih pogodbah, vrednostni papirji, vključeni v lombardni seznam Banke Rusije, pa tudi, po možnosti, druge vrste premoženja.
Depozitni posli, ki jih izvajajo centralne banke, so v določenem smislu inverzni od refinanciranja in predstavljajo operacije privabljanja (umika s trga, črpanja) presežnih (prostih) likvidnih sredstev poslovnih bank v njihove prostovoljne depozite na računih pri Centralni banki. Banka. Te operacije bankam omogočajo prejemanje dohodka iz prostih rezerv, centralni banki pa vplivanje na velikost ponudbe denarja. Poleg tega obrestno mero za te operacije določi centralna banka (kot tudi stopnjo refinanciranja). Lahko je tudi kaznovalne narave, tj. v tem primeru ustrezajo najnižji ravni obrestnih mer za depozite denarnega trga. V povezavi z obrestnimi merami refinanciranja to centralni banki omogoča, da se izogne vlogi posrednika (posrednika) finančnega trga.
Za uravnavanje likvidnosti bančnega sistema Banka Rusije izvaja depozitne posle s kreditnimi institucijami v rubljih po fiksnih obrestnih merah pod standardnimi pogoji: "tom-nexg", "spot-next", "na zahtevo", " 1 teden«, »promptni teden« » 1, tudi po obrestnih merah, določenih na dražbi: s pogoji za privabljanje sredstev v depozite za »4 tedne« in »3 mesece«.
Uvedba "količinskih" in "promptnih" depozitov z datumom privabljanja depozita (datum valute en ali dva dni pozneje od datuma transakcije) je Banki Rusije omogočila natančnejšo napoved likvidnosti bančni sektor in bankam nasprotnim strankam omogočiti večjo izbiro depozitnih poslov z različnimi datumi valute. S povečanjem pogojev depozitnih operacij Banka Rusije uporablja ta instrument za uravnavanje likvidnosti ne le kratkoročno, ampak tudi srednjeročno. Za te namene je bil uveden depozit na zahtevo s predhodnim obvestilom o dvigu sredstev.
Predpisani roki za odplačilo kreditnega dolga so večletni, kar je za kreditojemalce dolga doba. V tem obdobju se lahko osebne okoliščine spremenijo ali pa se pojavijo ugodnejše ponudbe. Refinanciranje posojil drugih bank pri Interprombank je priložnost za stranke, da izboljšajo svoj finančni položaj s spremembo pogojev trenutne posojilne pogodbe.
Imeti več posojil hkrati ni samo nedonosno, ampak tudi neprijetno. Večkratnih obveznosti ni vedno mogoče pravočasno poplačati. To praviloma ovirajo dejavniki, kot je pomanjkanje potrebnih finančnih in časovnih virov. Za udobje strank Interprombank ponuja uporabo storitve refinanciranja, to je refinanciranja. Kaj to pomeni? Banka izda sredstva za popolno poplačilo obstoječega dolga. Hkrati se sestavi nova posojilna pogodba pod ugodnejšimi pogoji, vključno z znižano obrestno mero.
Potrošniška posojila so predmet refinanciranja. Avtomobilska posojila in hipoteke niso upravičeni do te storitve. Prav tako je prepovedano izdajati izposojena sredstva za poplačilo zapadlih dolgov. Govorimo o tekočem neizpolnjevanju obveznosti. Skupno število pogodb, ki so predmet refinanciranja, ne sme presegati 5.
Letna obrestna mera se izračuna individualno in je odvisna od zmožnosti posojilojemalca in politik banke. Stopnja se giblje od 11 do 19% na leto. Stroške kredita lahko znižate z različnimi akcijami znotraj banke. Na primer, če se na priporočilo posojilojemalca podpiše posojilna pogodba za drugo fizično osebo, lahko celotna obrestna mera postane ugodnejša. Promocijske ponudbe veljajo omejen čas.
Kreditni limit:
od 45.000 do 1.100.000 rubljev.
7 let
od 11%
od 21 do 75 let
Upoštevanje:
Drugi pogoji refinanciranja:
Predstavništva banke se nahajajo v Moskvi in Moskovski regiji. Zato je registracija na zastopanem ozemlju in dejansko prebivališče tam obvezen pogoj za prosilce.
Poleg tega za potencialne posojilojemalce veljajo številne standardne zahteve, vključno z:
Če je prosilec delovno aktivni upokojenec, se upoštevajo vsi njegovi dohodki, pri določanju dobe posojila pa se upošteva starost prosilca.
Refinanciranje posojil drugih bank pri Interprombank ne pomeni le ustvarjanja novih ugodnih pogojev za stranke. Poleg zmanjšanja finančne obremenitve pri odplačilu dolga je prosilcem omogočena možnost najema dodatnih sredstev pod enakimi pogoji. Prejete zneske lahko uporabite po lastni presoji. Možna je izdaja kreditne kartice ali dodatnega potrošniškega kredita.
Potrjen mora biti glavni namen dodeljenih posojilnih sredstev. Za to mora posojilojemalec predložiti potrdilo o celotnem odplačilu dolga najkasneje do tretjega plačilnega roka. Če tega ne stori, ima banka pravico zahtevati predčasno izpolnitev vseh obveznosti.
Sredstva zagotovi posojilojemalec po podpisu pogodbe o posojilu. Negotovinsko nakazilo se izvede na bančni račun stranke. V primeru refinanciranja gre del zneska za poplačilo dolga tretjih oseb. Za to se uporabljajo vnaprej pripravljene podrobnosti. Preostala sredstva po refinanciranju so na razpolago posojilojemalcu, ki jih ima pravico uporabiti za lastne potrošniške namene. Odplačilo dolga poteka mesečno po splošnih pravilih.
Kreditni limit:
od 45.000 do 1.100.000 rubljev.
7 let
od 11%
od 21 do 75 let
Upoštevanje:
Kaj moram storiti, da bom lahko refinanciral svoj obstoječi dolg? Na spletnem mestu banke boste morali pustiti spletno vlogo z navedbo osebnih podatkov vlagatelja in drugih informacij, vključno z:
Pri oddaji vloge je vredno upoštevati, da vlagatelj samodejno soglaša z obdelavo osebnih podatkov in prejemanjem finančnih informacij o njem od urada za kreditno zgodovino.
