Дизайн студия интерьеров представляет собой вид бизнеса, который совмещает как предоставление услуг, так и реализацию товаров. Основной услугой студии дизайна интерьеров является художественное оформление помещений как снаружи (экстерьер), так и внутри (интерьер). Эта услуга комплексная, она включает в себя следующие виды работ:
Такое разграничение позволяет клиенту привлекать студию для отдельных видов работ или полностью передать объект строительства для реализации «под ключ».
Кроме этого, дизайн студия имеет свой шоу-рум, в котором осуществляет реализацию авторской мебели и предметов декора.
Целевой аудиторией студии дизайна являются люди с достатком выше среднего, владеющие объектом недвижимости на этапе строительства или ремонта.
Основным каналом привлечения клиентов для студии является сарафанное радио, а также личность ведущего дизайнера студии. Но для того, чтобы этот инструмент работал, необходимо создание собственного сайта с портфолио готовых работ и отзывами довольных клиентов.
Студию дизайна интерьеров предпочтительно регистрировать как ИП, для того чтобы использовать патентную систему налогообложения. Однако доход от реализации мебели и предметов интерьера будут облагаться по системе УСН (6% с доходов).
Для того, чтобы дизайн студия справлялась с большим количеством заказов, необходимо формировать не только штат постоянных работников, но и сотрудничать с фрилансерами. Для каждого штатного сотрудника студии существует готовая должностная инструкция, обязательная к выполнению. Системный подход позволяет выполнять большой объем работы в кратчайшие сроки без потери качества.
Доход студии дизайна поступает по двум каналам: от клиентов и от поставщиков. В первом случае клиент оплачивает услуги студии по прайс-листу. Во втором случае речь идет об оптовых скидках. Поскольку дизайн студия выступает в роли агента для поставщиков отделочных материалов и привлекает новых клиентов, поставщики готовы делать скидку на продукцию от 10 до 20%. Студия может «делиться» этой скидкой с клиентами или получать полную сумму в качестве вознаграждения
Инвестиции в открытие студии дизайна интерьеров составляют 1 784 100 рублей.
Срок окупаемости студии от 13 месяцев.
2. Описание бизнеса, продукта или услуги
Дизайн студия интерьеров предоставляет клиентам все виды услуг в области проектирования интерьера: от профессиональной консультации и разработки концепт-идеи до сдачи объекта «под ключ».
Все этапы работ, выполняемых дизайнером при реализации проекта, строго разделены между собой и оформляются отдельными договорами. Это сделано для того, чтобы заказчик точно понимал, из чего состоит каждый этап работы и какой результат он должен получить. Иначе говоря, чтобы он мог контролировать процесс создания проекта, уверенно требовал соблюдения сроков и не переплачивал за ошибки дизайнера.
Кроме того, данный формат работы позволяет заказчику привлечь дизайнера строго на определенные работы. Например, заказать только дизайн - проект, а комплектацию выполнить самостоятельно.
Более подробный перечень услуг представлен ниже:
1. Услуги дизайна интерьеров:
1.1. Формирование технического задания, обмеры, фотофиксация;
1.2. Определение стиля и концепции проекта;
1.3. Планировочные решения;
1.4. Эскизы помещений;
1.5. Визуализация;
1.6. Разработка рабочей документации.
4. Управление строительством;
5. Консультация дизайнера;
6. Выезд дизайнера на объект.
Разумеется, для любого человека, не связанного по профессии со строительством, ремонт - это всегда стресс. И мало людей, которые действительно понимают, какой объем работы и в какой последовательности придется проделать прежде чем они получат дом своей мечты. Еще сложнее обстоит дело с финансированием ремонта. Уложиться в рамки бюджета невозможно без помощи профессионала, так как строительный рынок подвержен активным ценовым колебаниям, а работу бригады часто приходится переделывать.
Какие проблемы клиента решает дизайн-студия?
1. Ограничение бюджета.
Дизайнер на этапе комплектации и управления строительством составляет точную смету расходов, контролируя качество материалов и выполняемых работ.
2. Поиск строительной бригады.
Управление стройкой подразумевает привлечение опытной бригады рабочих. При этом дизайнер является материально ответственным лицом перед заказчиком при сдаче каждого этапа работ.
3. Точное воплощение идеи в готовом интерьере.
Профессиональный дизайн-проект гарантирует заказчику, что все задуманные элементы возможно реализовать на реальном объекте. Это подтверждается наличием рабочей документации, по которым будут работать строители.
4. Поиск и покупка отделочных материалов.
Этап комплектации включает в себя подбор всех материалов для чистовой отделки помещения. При этом заказчик получает на руки ведомости материалов с указанием места приобретения, артикула и стоимости каждой детали. На этом этапе дизайнер может значительно сэкономить расходы клиента, так как студия работает со многими поставщиками по оптовым ценам.
Основные ограничения, которыми руководствуется клиент - бюджет, сроки и объем необходимых работ. В дизайн студии вы можете выбрать готовые пакеты услуг по своему предпочтению и бюджету.
Базовый пакет включает в себя формирование ТЗ, согласование планировки, эскизы помещений, необходимые рабочие чертежи. Стоимость - от 700 рублей за кв.м.;
Бизнес пакет дополняется 3D-визуализацией, более подробными эскизами, а также полным пакетом рабочей документации. Стоимость - от 1000 рублей за кв.м.
Первая консультация и выезд дизайнера на объект предоставляется бесплатно. Последующие дополнительные консультации оплачиваются отдельно.
Кроме этого, дизайн студия выступает как шоу-рум, то есть осуществляет продажу выставочных образцов и авторских предметов декора.
3. Описание рынка сбыта
Целевая аудитория проекта
Целевую аудиторию проекта можно разделить на две отдельные категории: потенциальная ЦА и реальная ЦА.
Потенциальная ЦА - это все люди, которые сталкиваются с необходимостью делать ремонт или начинают строительство нового дома. Это могут быть люди различных возрастных категорий: от 26 до 60 лет. Их объединяет то, что у них есть собственное жилье и желание сделать интерьер уникальным.
Однако далеко не каждый человек готов обратиться за услугами профессионального дизайнера, так как для обывателя это сотрудничество связано больше с затратами, нежели с выгодами.
Поэтому реальная целевая аудитория - это более узкий сегмент людей, на работу с которыми нацелена дизайн-студия. Основной критерий реальной ЦА - это уровень дохода. В зависимости от того, собираетесь ли вы работать с эконом-классом или клиентами статуса VIP, вы будете подбирать поставщиков соответствующей ценовой категории, а также формировать пакеты услуг.
Данный бизнес-план составлен для студии, которая ориентируется на клиентов класса «эконом +» и «бизнес». В настоящее время услугами дизайнера в основном пользуются люди со среднем и выше среднего достатком, т.е. приблизительно от 40 000 рублей на человека. Это среднее значение дохода, которое меняется в зависимости от региона. При этом клиент готов заплатить за дизайн-проект около 1000 рублей за квадратный метр помещения.
Заказчик, который обращается за услугами дизайнера, хочет создать уникальный интерьер своего дома или офиса. При этом он понимает, что оплата услуг профессионального дизайнера будет компенсирована экономией времени и денег, затраченных на самостоятельное выполнение всех работ.
Описание конкурентов и преимущества студии
4. Продажи и маркетинг
Самым активным каналов привлечения клиентов в студию дизайна является «сарафанное радио». Как правило, люди обращаются к дизайнеру по рекомендациям друзей и знакомых, после того как они вживую увидели результат работы профессионала.
Лучшим подтверждением богатого опыта работы в данной сфере являются отзывы реальных клиентов. Сбор отзывов осуществляется менеджером студии по каждому проекту. Отзывы имеют форму рекомендательного письма и сопровождаются подписью клиента. Менеджер составляет отдельный альбом с отзывами, либо включает их в портфолио готовых работ.
Еще один важнейший инструмент продвижения студии - собственный сайт и его продвижение . На сайте обязательно должно быть портфолио готовых проектов в виде фотографий высокого разрешения. Поскольку фотографии являются интеллектуальной собственностью студии, перед тем как загрузить их на сайт, нужно нанести водяные знаки на каждое фото.
5. План производства
Регистрация
Для того, чтобы открыть студию дизайна интерьеров нужно пройти государственную регистрацию компании. Предпочтительно оформляться как ИП и использовать патентную систему налогообложения. Патент приобретается на срок до 1 года, в данном случае указывается вид деятельности «Услуги художественного оформления. Оформление интерьера жилых помещений.». Однако продажа мебели и предметов интерьера облагается налогом отдельно. В этом случае студия использует УСН и отчисляет в государственную казну 6% от суммы дохода компании. Общая стоимость оформления обойдется вам в 2 000 рублей.
Офисное помещение
Далее вам нужно найти помещение для офиса. Помещение должно иметь удобное расположение и парковку. Лучше всего расположить студию на первом этаже жилого или офисного здания с отдельным входом на главную улицу. Предпочтительно, чтобы по соседству располагались компании, которые предоставляют смежные услуги: производство кухонной мебели, портьерные салоны, магазины плитки и напольных покрытий. Если оформлять салон как шоу-рум и выставлять образцы отделочных материалов, то рекомендуемая площадь - от 80 кв.м. Стоимость аренды при ставке 700 рублей за кв.м. составит 56 000 рублей в месяц.
Работа с поставщиками
Для того, чтобы привлечь внимание покупателей, нужно постараться расположить в салоне как можно больше выставочных образцов мебели и предметов декора. При этом очень часто поставщики предлагают приобрести выставочные образцы со скидкой от 30 до 50%. Однако вы имеете право самостоятельно устанавливать цены на образцы, представленные в вашем шоу-руме. На приобретение выставочных образцов вы потратите около 1 000 000 рублей.
Офисную мебель нужно приобретать отдельно. Она не подлежит продаже, является собственностью студии и на нее начисляется амортизация. На офисную мебель вы потратите около 50 000 рублей.
Покупка оборудования
Далее вам нужно приобрести необходимое оборудования для работы. Это компьютеры, профессиональное ПО, принтер формата А3. Также необходимо провести проводной интернет, способный обеспечить хорошую скорость одновременно на несколько устройств. Общая стоимость затрат составит около 200 000 рублей.
Поиск персонала
Следующий этап - подбор сотрудников. Первоначально будет достаточно трех постоянных работников студии: ведущий дизайнер, графический дизайнер, менеджер. Бухгалтер привлекается на аутсорсинг. Общий месячный бюджет на оплату труда составляет 100 000 рублей.
Открытие
Если у вас нет большого опыта работы в сфере дизайна и многочисленных связей среди коллег, то не стоит делать масштабное мероприятие по открытию. Самое главное - что ваша студия теперь работает строго по часам и клиенту будет легко вас найти.
6. Организационная структура
В студии дизайна интерьеров на постоянной основе работают три человека: руководитель проекта, графический дизайнер и менеджер. В режиме удаленной работы студия сотрудничает с дизайнером, который делает 3D-визуализацию по готовым эскизам. Бухгалтер также привлекается только для сдачи отчетности. Распишем подробнее обязанности штатных работников студии.
Руководитель проекта
Руководитель проекта исполняет обязанности ведущего дизайнера:
Графический дизайнер студии
Менеджер студии
Заработная плата всех работников формируется из двух частей: оклад и проценты от заказа.
Визуализатор, который работает в удаленном режиме, получает оплату в зависимости от объема работы. В среднем стоимость готовых картинок составляет от 300 до 500 рублей за кв.м.
7. Финансовый план
Основная часть инвестиций студии дизайна приходится на приобретение выставочных образцов. На них придется единовременно потратить 1 000 000 рублей.
Общая сумма инвестиций составляет 1 784 100 рублей.
Первоначальные инвестиции в открытие студии дизайна интерьеров
Текущие расходы
Предполагается, что приобретение патента будет осуществляться единовременным платежом на целый год. Амортизация будет начисляться линейным методом на все оборудование и мебель, которые находятся в собственности студии. В состав прочих расходов входят расходы на бензин во время выездов на объект, услуги профессионального фотографа после окончания проекта, текущие офисные расходы (бумага, вода, и т.д.).
Что касается доходов студии, то они формируются по двум направлениям: реализация услуг в виде выполненных проектов, а также реализация мебели и предметов интерьеров. В первом случае доходы поступают непосредственно от заказчика и облагаются налогом по ПСН. Во втором случае деньги поступают от поставщиков мебели и материалов, с которыми у студии заключен агентский договор. Налоги на этот вид дохода выплачиваются как 6% от суммы выручки по системе УСН.
Так как основная часть работы студии приходится на внутреннюю отделку помещений, то фактор сезонности не имеет значения.
Количество проектов, которые студия может вести одновременно, варьируется от 1 до 5. Это зависит от сложности проекта, площади помещения, а также того вида услуг, который оказывается на конкретном объекте.
В связи с этим количество объектов в месяц, указываемое в финансовом плане, считается в квадратных метрах и распределяется по месяцам равномерно.
На практике это быть 2 квартиры по 100 кв.м., один дом с площадью 200 кв.м. или крупный объект в 500 кв.м., над которым вы работаете несколько месяцев.
Эффективность инвестиций
Месяц работы | |||||
Количество проектов в месяц (в кв.м.) | |||||
Средняя стоимость услуг за кв.м. | |||||
Стоимость реализованной мебели в студии + агентские выплаты от поставщиков | |||||
Доход за проект | |||||
Доход общий | |||||
Расход общий | |||||
Аренда (кв.м.) | |||||
Коммунальные платежи |
инвестиционный меморандум
Девять `золотых` правил составления инвестиционного меморандума
Главное предназначение этого документа – продать бизнес-идею инвестору, «подцепить его на крючок». Как лучше решить такую непростую задачу? Советует управляющий директор московского представительства фонда AIG Brunswick Иван Родионов
Правило первое: не путайте инвестиционный меморандум с бизнес-планом
Инвестиционный меморандум – это не технико-экономическое обоснование (ТЭO) проекта и даже не бизнес-план. Задача ТЭО – определить, насколько проект реализуем с технической точки зрения. Бизнес-план – это расширенное ТЭО, цель которого – продемонстрировать менеджменту компании или акционерам перспективность того или иного проекта. А инвестиционный меморандум – это документ для внешнего пользования, который должен продемонстрировать потенциальным инвесторам и кредиторам уникальность проекта, дав им при этом возможность для анализа всех инвестиционных рисков. Акцент в инвестиционном меморандуме делается на описании бизнес-идеи и компании, которая ее реализует. На основании этого документа инвестор принимает решение не о том, давать или не давать денег «под проект», а о том, стоит ли вообще продолжать переговоры с этими людьми. Если инвестор, ознакомившись с меморандумом, пригласил вас на встречу – считайте, что вы уже сделали полдела.
Правило второе: напишите меморандум самостоятельно
Многие компании поручают составление меморандума инвестиционным посредникам (financial brokers) или консультантам. Услуги их стоят недешево – от $5 тыс. до $75 тыс. в зависимости от репутации фирмы, причем иногда оплачивать их приходится заранее.
Громкое имя консультанта, однако, еще не гарантирует высокого качества документа: довольно часто вместо серьезного, грамотно оформленного предложения об инвестициях заказчик получает стандартизированный меморандум, так как посредник просто не знает всех тонкостей бизнеса компании.
Если компания не составит меморандум собственными силами, то у вас будет меньше шансов убедить инвестора в перспективности предлагаемого проекта – уже хотя бы потому, что вы сами не вполне будете понимать, о чем идет речь в меморандуме. И тогда у инвестора наверняка появятся сомнения: если компания не в состоянии подготовить хорошее предложение, то, вероятно, ее менеджеры не вполне компетентны.
Правило третье: будьте правдивыми
Самая распространенная ошибка при написании меморандума – стремление приукрасить ситуацию, умолчав о каких-то фактах. Между тем, идеальных компаний, как и людей, не бывает. Все знают о своих сильных и слабых сторонах, и не нужно бояться говорить о них вслух. Ведь когда известен диагноз болезни, то становится понятно, как ее лечить.
Законы рынка инвестиций гласят, что компания обязана представить в письменном виде перечень всех значительных рисков, а инвестиционные предложения не должны содержать в себе фальсифицированных данных. Поэтому в меморандуме обязательно нужно упомянуть судебные процессы, в которые вовлечена фирма (как в качестве истца, так и в роли ответчика), а также все проигранные дела и потенциально возможные судебные разбирательства. Необходимо рассказать о конфликтах интересов, аффилированности собственников и менеджеров с конкурентами, поставщиками и покупателями компании. Если предприятие сознательно умолчит о подобных вещах или предоставит неполную информацию, то в случае неудачи проекта инвестор может потребовать от фирмы возмещения ущерба или даже начать судебное преследование ее менеджеров за «введение в заблуждение».
Правило четвертое: продемонстрируйте свою уникальность
Очень часто компании объявляют о своих грандиозных планах (занять определенную долю рынка или перераспределить какую-то его часть в свою пользу), но при этом не утруждают себя ответом на главный вопрос: за счет чего они собираются потеснить конкурентов?
Чтобы доказать инвестору, что у вашей компании есть шанс закрепиться на рынке и расширить свой бизнес, вы должны иметь на руках «козыри» – факторы, подчеркивающие уникальность предлагаемых вами идей, продуктов или услуг, отрасли или рынка, команды менеджеров, технологии и т. п.
Уникальность предприятия можно продемонстрировать также, представив сравнительный анализ деятельности основных конкурентов на западном и российском рынках.
Правило пятое: представьте свою команду в выгодном свете
Многие инвесторы считают главным фактором, обеспечивающим успех проекта, грамотную команду менеджеров. Как правило, количество ключевых менеджеров невелико: три управленца в небольшой компании, шесть – в большой. Для начала нужно включить в меморандум детальные резюме этих людей, а затем – описать их предшествующий опыт в выбранной сфере деятельности. Впрочем, это не значит, что у команды, не работавшей прежде на том или ином рынке, нет шансов заручиться поддержкой инвесторов: компания может исходить из того, что для достижения успеха более важны другие навыки и умения – например, владение передовыми технологиями продвижения товара.
Порядочность и честность членов команды трудно отразить на бумаге, но тем не менее необходимо попытаться это сделать. Можно, к примеру, указать, что ни один из менеджеров или собственников никогда не был судим, не объявлялся банкротом и не платил штрафов. А можно представить персональные кредитные истории ключевых менеджеров, просигнализировав тем самым инвестору: команда менеджеров чиста перед законом.
Правило шестое: будьте готовы к строгим финансовым требованиям
Несмотря на то что привлекательный для инвестора срок выхода из проекта редко превышает три-четыре года, многие инвесторы предпочитают иметь дело с пятилетним финансовым планом или прогнозом. Поскольку долгосрочные накладные затраты инвестора будут высокими, он изначально заинтересован в проектах стоимостью не ниже $7-10 млн. Чтобы получить такой объем инвестиций, размер фактической валовой прибыли компании должен составлять не менее 35-45% от суммы требуемых инвестиций. Кроме того, объем продаж компании в ближайшие два-три года должен как минимум удвоиться.
Так что владельцам компаний, привлекающих внешние средства, придется смириться с тем, что основная часть прибыли будет реинвестироваться, так как инвестор заинтересован в повышении рыночной стоимости предприятия за счет его скорейшего развития. По этой же причине инвестор, возможно, будет настаивать на привлечении в компанию высококвалифицированного специалиста на должность финансового директора.
Не менее важный аспект – схема стимулирования команды менеджеров. Инвестор захочет убедиться, что финансовая мотивация членов команды совпадает с его собственными интересами, и, вероятно, предпочтет, чтобы большая часть вознаграждения, зависящего от успеха работы компании (carried interest), по специальной схеме распределялась непосредственно между членами команды менеджеров, а не только среди высшего руководства.
Правило седьмое: подготовьте трезвые расчеты
Все расчеты, определяющие цену сделки, должны быть адекватными. Чересчур оптимистичные прогнозы вызовут у инвестора только настороженность. В связи с этим не следует, во-первых, завышать конечную цену реализации товара. Формально это позволяет добиться привлекательных финансово-экономических показателей проекта, но может вызвать у инвестора сомнения в вашей компетентности. Во-вторых, не надо занижать размер издержек, которые возникнут в ходе реализации проекта. Как правило, все основные статьи затрат инвесторы проверяют на соответствие существующим нормам, тарифам, коэффициентам и т. д. Помните, что инвесторы предпочитают придерживаться консервативной стратегии, так как возможная премия по сравнению с базовым прогнозом (upside) для них важнее потенциальных потерь (downside).
Правило восьмое: определите, какими будут ваши отношения с инвестором в инвестиционный период
Это очень важный момент, из-за недооценки которого часто возникают конфликты, чреватые существенными финансовыми потерями. В меморандуме нужно обязательно описать, каким видится компании участие инвестора в ее деятельности. Активный подход к управлению инвестициями предполагает, что инвестор будет «держать руку на пульсе» предприятия – войдет в совет директоров инвестируемой фирмы и будет принимать участие в решении всех основных вопросов. При пассивном варианте управления инвестициями внешнему инвестору отводится роль «финансового стражника», который следит за тем, чтобы доходность компании соответствовала прогнозам, но не вмешивается в дела компании до тех пор, пока планы роста капитализации выполняются. Контролировать деятельность компании инвестор может и при помощи внешних специалистов и экспертов, оплачиваемых либо им самим, либо компанией, либо на долевой основе.
Правило девятое: составьте план выхода инвестора из проекта
Компании много думают о том, как «раскрутить» инвестора на максимально возможную сумму, но редко задумываются о том, что инвестор от этого получит. Между тем, инвестор может проигнорировать даже самый интересный проект, если еще до момента инвестирования не будут определены условия, на которых он участвует в нем.
Необходимо помнить, что многие инвесторы «входят» в компанию не навсегда, а лишь на ограниченный период (обычно три-четыре года). Поэтому система стратегического управления компании должна быть ориентирована на максимизацию стоимости компании в этот период и на успешный «выход» (exit) из нее финансового инвестора. В связи с этим в меморандуме необходимо предложить инвестору конкретный вариант «выхода» из проекта.
Таких вариантов всего три: стратегическая продажа, IPO и выкуп компании менеджментом. Если руководство рассчитывает продать компанию стратегическому инвестору, то нужно объяснить, почему ее кто-либо захочет купить через три года, заплатив при этом в несколько раз больше, чем инвестор платит сейчас. Если компания планирует выйти на IPO, то необходим анализ: достаточен ли размер компании для IPO и обеспечения ликвидности акций. У публичной компании должен быть хороший потенциал роста, чтобы инвесторы могли понимать, что повышение котировок акций неизбежно. Если же менеджмент собирается через какое-то время выкупить компанию у инвестора, то придется подробно объяснить, откуда возьмутся деньги, какой будет схема финансирования выкупа и почему руководство компании будет готово заплатить инвестору так много.
Кстати, при выборе варианта «выхода» инвестора вам поможет анализ деятельности конкурентов и компаний из других стран, подобных вашей. К примеру, если в вашем секторе бизнеса IPO еще не было, но вы знаете, что аналогичная компания, скажем, в Бразилии удачно вышла на IPO, то это прибавит оптимизма инвестору. Зная рынок, легко вычислить и потенциальных «стратегов», а затем выстроить свою компанию таким образом, чтобы она отвечала требованиям одного из них. Так вы превратите свою компанию в «товар», от которого «стратег» просто не сможет отказаться. А если и откажется, то вы пойдете к его конкуренту, который уж точно сомневаться не станет.
ОЧЕНЬ ВАЖНО!
Составляя меморандум, учтите следующие риски:
проблемы во взаимоотношениях менеджмента предприятия с органами власти;
сложности с получением лицензий, землеотводов и решением других хозяйственных вопросов;
возможность изменений в законодательстве, способных оказать воздействие на хозяйственно-финансовую деятельность компании;
претензии к предприятию со стороны природоохранных органов и общественных экологических движений, влияние этих претензий на формирование общественного мнения о компании и ее продукции;
сложные отношения с рабочими и/или профсоюзами;
неблагоприятные природно-климатические условия;
ограниченность ресурсов;
недостаток опыта у менеджмента;
неопределенность перспектив рынка;
иные непредвиденные (форс-мажорные) обстоятельства, которые не поддаются контролю со стороны предприятия, но способны оказать на его деятельность значительное влияние.
Факторы, благоприятствующие вложению средств в компанию:
политическая стабильность в стране и регионе;
свободный доступ к рынкам квалифицированной рабочей силы, сырья и к потребителям;
хорошие контакты с органами власти, возможность получения гарантий на инвестиции;
наличие инфраструктуры распределения и продажи продукции;
наличие у предприятия собственного оборудования, недвижимости и иного имущества.
Больше всего инвестора интересует:
уникальность продукта (за счет чего компания собирается выделиться среди себе подобных?);
команда (насколько можно доверять этим людям?);
доходность (стоит ли игра свеч?);
способ выхода из проекта (как созданную стоимость компании превратить в «живую наличность»?).
http://www.ukcredit.ru/theory/index_10_ruls_invest.htm
Инвестиционный меморандум
Инвестиционный меморандум (англ. Offering memorandum ) - документ, который содержит структурированную информацию, которая предоставляется потенциальным инвесторам.
Инвестиционный меморандум - документ для внешнего пользования, который должен продемонстрировать потенциальным инвесторам и кредиторам инвестиционную привлекательность проекта, предоставляет возможность проанализировать самые вероятные инвестиционные риски. Акцент в инвестиционном меморандуме делается на описании бизнес-идеи , бизнес-модели и компании, которая ее реализует. В том числе, на основании этого документа инвестор принимает решение о своей заинтересованности и необходимости дальнейшего, более подробного изучения возможности инвестиций в бизнес или проект.
Этот раздел меморандума помещается в самом начале документа и представляет собой «выжимку» из последующего более подробного описания компании, ее бизнеса, типа предлагаемых ценных бумаг, ожидаемого объема поступлений от продажи акций, способов использования привлекаемых средств, и, кроме этого, может включать основные финансовые показатели деятельности компании за последние отчетные периоды. Здесь же приводятся полные реквизиты компании и способы связи с ее руководителями.
В этом разделе перечисляются риски, которые связаны с реализацией совершаемого компанией предложения. Это риски, которые несут потенциальную угрозу и которые могут оказать негативное влияние на деятельность компании в настоящем или будущем. Наиболее характерными факторами риска являются:
Следует также описать факторы и возможные действия, которые могут нейтрализовать, смягчить или исключить негативное влияние факторов риска или, напротив, положительно сказаться на положении дел. Например, упомянув как потенциальную опасность зависимость компании от деятельности того или иного ключевого специалиста, лишение которого может иметь ощутимые последствия для деятельности фирмы, одновременно следует добавить, что руководство компании работает над укреплением кадровой политики, создает кадровый резерв . Можно упомянуть систему стимулирования и мотивации, действующую в компании.
В меморандуме должно быть достаточно подробно описаны основные направления расходования инвестиций, привлеченных в результате продажи акций на публичном рынке. Как правило, эти направления описываются в общем виде, без излишней детализации, например: столько-то денег будет потрачено на погашение текущей задолженности и замещение полученных кредитов, такая-то сумма будет израсходована на инвестиции в основной капитал, такая-то часть будет вложена в исследования и разработки и т. п.
В данном разделе компания должна дать пояснение своей текущей политики выплаты дивидендов, перечислить случавшиеся в прошлом изменения в порядке начисления и выплаты дивидендов, перечислить существующие ограничения и исключения. Например, очень часто акционерные общества предпочитают не начислять дивиденды, а направлять всю нераспределенную прибыль на финансирование текущей деятельности или на развитие компании. Ограничения могут быть связаны, например, с обязательствами по обслуживанию текущих кредитов или правилами регулирования сферы деятельности компании.
В этом разделе в хронологическом порядке размещается информация о структуре собственности компании до момента преобразования ее в публичную и долях участия после продажи части акций на публичном рынке.
При существовании стоимостного неравенства между ценой за акцию при IPO и чистой балансовой стоимостью материальных активов, приходящихся на акцию, имеет место эффект, называющийся «размыванием». Последствия такого «размывания» для будущих инвесторов и владельцев должны быть подробно описаны. Обычно, эти сведения приводятся в виде таблицы.
В окончательном варианте проспекта эмиссии должны быть указаны: цена акций, предлагаемых к публичному размещению, количество членов синдиката андеррайтеров, тип соглашения с андеррайтерами и иные существенные сведения, поясняющие характер имеющихся договоренностей между компанией-эмитентом и андеррайтерами;
Эта часть документа является одной из самых объемных. В ней предоставляется развернутое и емкое описание всех направлений бизнеса, осуществляемых компанией. Разделы, которые следует описать:
К такого рода информации относятся любые события, оказавшие или способные так или иначе в будущем оказать материальное воздействие на деятельность компании, и которые могут затронуть интересы акционеров, присутствующих в компании или намеревающихся инвестировать в нее средства. Детальный порядок, объем, состав и периодичность предоставления этой информации регламентируется постановлением от 12.08.98 г. N 32 ФКЦБ России «Об утверждении положения о порядке раскрытия информации о существенных (событиях и действиях), затрагивающих финансово -хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг». Кроме того, Федеральный закон от 05.03.99 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» в статье 12 водит возможность наложения штрафов «на должностных лиц в размере до 200 минимальных размеров оплаты труда, на юридических лиц или индивидуальных предпринимателей в размере до 10,000 минимальных размеров оплаты труда» за различные нарушения, в том числе - и за «нарушение порядка и сроков раскрытия(опубликования) информации… эмитентом..» Сообщение о существенных фактах как раз и входит в систему раскрытия информации эмитентом.
При подготовке версии инвестиционного меморандума и проспекта эмиссии по зарубежным стандартам для распространения среди инвесторов, лучше всего руководствоваться требованиями, предъявляемыми к составу и содержанию данного раздела Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эти требования перечислены в форме № 1, прилагаемой к регистрационному заявлению, подаваемому в SEC, и предполагают наличие следующих основных отчетных документов:
В данном разделе требуется дать развернутую характеристику менеджмента компании, директоров, основных акционеров и привести сведения о размерах получаемых ими вознаграждений и компенсаций. Кроме этого, необходимо описать производственный и руководящий опыт исполнительных директоров и ключевых сотрудников компании, размер их заработной платы (включая сведения об имеющихся у них опционах на акции, бонусах, соглашениях об участии в прибыли и доходах), количествах и объемах принадлежащих им пакетов акций, участии в операциях, связанных с заемными средствами, величинах комиссионных вознаграждений и т.д;
В этой части документа менеджмент компании-эмитента предоставляет потенциальным инвесторам и другим читателями данного документа свои взгляды и оценку результатов текущей деятельности компании, анализирует ее ликвидность, достаточность капитала, обращает внимание на перспективы развития этого бизнеса. К подготовке данного раздела составители должны подойти особенно ответственно. Информация должна быть подана максимально объективно и содержать тщательно взвешенные оценки как вероятностно благоприятного, так и проблематичного развития событий в компании по таким направлениям, как:
Wikimedia Foundation . 2010 .
Документ, содержащий всю необходимую для инвестора информацию. В меморандуме рассматриваются все основные аспекты деятельности компании, и обосновывается целесообразность инвестиций в данную хозяйствующую единицу. Инвестиционный меморандум это… … Словарь бизнес-терминов
Инвестиционный анализ анализ показателей, характеризующих возможные последствия инвестиций, факторов, влияющих на их эффективность, оценку рисков, а также форм, методов и условий финансирования. В инвестиционном анализе широко используется… … Википедия
Для улучшения этой статьи желательно?: Найти и оформить в виде сносок ссылки на авторитетные источники, подтверждающие написанное. Дополнить статью (статья слишком короткая либо содержит лишь словарно … Википедия
IPO - (Публичное размещение) IPO это публичное размещение ценных бумаг на фондовом рынке Сущность понятия публичного размещения (IPO), этапы и цели проведения IPO, особенности публичного размещения ценных бумаг, крупнейшие IPO, неудачные публичные… … Энциклопедия инвестора
Венчур - (Venture) Формы организации венчура Венчурное финансирование и бизнес, внутренний и внешний венчур Содержание Содержание Раздел 1. и венчурное. Раздел 2. Венчурный бизнес. Раздел 3. Венчурные. Раздел 4. Внутренний и внешний венчур. Венчур… … Энциклопедия инвестора
Долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли. Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) кредит и проценты необходимо возвращать в… … Википедия
Логотип Сектор рынка инноваций и инвестиций Московская межбанковская валютная биржа Рынок инноваций и инвестиций (РИИ) биржевой сектор для высокотехнологичных компаний, созданный ЗАО «ММВБ» совместно с ОАО «РОСНАНО» на ба … Википедия, Андрей Лукашов. В последнее время все больше российских компаний заявляют о решении провести IPO. Между тем не все представляют себе масштабы этого мероприятия. В книге подробно освещены важнейшие аспекты… аудиокнига
Этим циклом статей мы открываем такую нужную тему как «поиск средств на открытие бизнеса»
Часть -1 . Инвестиции.
Глава 3. Составление Инвестиционного меморандума.
Перед тем как отправится к инвесторам, вам необходимо будет составить инвестиционный меморандум Меморандум должен содержать полную информацию о вашем предприятии. Отметим, что Инвестиционный меморандум не является бизнес-планом. Поэтому не путайте — бизнес план придется составить отдельно.
Также необходимо приготовить состав документов, которые должны быть в случае необходимости, немедленно предоставлены экспертам. Ниже приводим перечень документов.
Организационно - правовые документы
1. Уставные и регистрационные документы с учетом всех изменений и дополнений;
2. Протоколы заседаний с участием директоров и акционеров компании, включая письменные документы, созданные во время этих мероприятий.
3. Список стран и/или регионов, в которых компания владеет или арендует имущество, работают сотрудники и в которых проводятся бизнес операции, непосредственно или через другие стороны.
4. Те же документы для всех компаний, в которых оформлено участие.
5. Информация о владельцах
6. Список всех владельцев компании с указанием долей владения.
7. Опционы или планы выкупа акций, подписанные соглашения на выкуп акций, включая даты выдачи и исполнения, цены покупки и количества акций в опционах.
8. Все переписка с акционерами (если есть).
А также:
1. Детальная финансовая (квартальная или полугодовая) отчетность, заверенная заключением аудиторов, включая возвраты налоговых платежей за последние три года.
2. Ежемесячная финансовая отчетность за последние 2 года.
3. Промежуточная финансовая отчетность за последний год до текущей даты, а так же за два года, предшествующих последнему (всего за 3).
4. Копии переписки аудиторов с менеджерами по поводу процедур внутреннего контроля.
5. Информация по поводу всех значительных событий, не зафиксированных в последней отчетности.
6. Агрегированные данные за последний период, последний год и за последние три года (желательно).
7. План получения дебиторской задолженности и списки дебиторов.
Необходимо предоставить и бизнес-план или другие документы, описывающие текущий и будущий (1-3 года) бизнес компании.
Документация относительно любого акционерного или конвертируемого долгового финансирования
1. Разрешения на выпуск ценных бумаг и их регистрацию.
2. Регистрационные документы.
3. Информация о размещении акций.
4. Документы и проспекты эмиссии.
5. Переписка с Федеральной Комиссией по Ценным Бумагам и т.д.)
6. Информация об открытых кредитных линиях.
7. Соглашения лизинга и любых других внешних финансовых обязательствах, включая все изменения и дополнения, акты пролонгации, отказы от ответственности и т.д.
Операционная деятельность
1. Краткая история компании, включая основные ее события.
2. Перечни и описания объектов недвижимости, оборудования, материальных и складских запасов (тип, ед. измерения и место хранения) и другого имущества, находящегося в собственности или арендуемого компанией.
3. Документы, подтверждающие стоимость, права собственности, условия аренды (лизинга), а также описание всех планируемых изменений;
4. Описание продуктов, услуг и обслуживаемых компанией рынков.
5. Лицензии и разрешения местных, региональных и федеральных властей на размещение или ведение данного вида деятельности;
6. Сертификаты и лицензии на соответствие требованиям здравоохранения и безопасности, а также на соответствие экологическим требованиям;
7. Корреспонденция (переписка) с Государственными органами, контролирующими деятельность предприятия.
8. Примерное количество клиентов компании и список клиентов, дающих более 5% от общего дохода компании.
9. Копии договоров на поставки, на покупку/продажу активов, подряда, на оказание консультационных услуг и другие соглашения с клиентами.
10. Формы гарантий и типов обслуживания, предлагаемых клиентам.
Описание требований к поставщикам
1. Общее примерное количество поставщиков.
2. Список основных поставщиков с указанием общего итога по закупкам и типов закупаемых товаров и услуг.
3. Описание используемых методов маркетинга, а так же копии маркетинговой литературы (прайс-листы, каталоги, брошюры и т.д.).
Агентские, дистрибьюторские и торговые соглашения;
1. Сотрудники, менеджмент и руководство
2. Общее количество сотрудников с разбивкой по департаментам, основное штатное расписание и расположение рабочих мест.
3. Описание компенсационных пакетов для разных типов сотрудников (страховки, пенсии, опционы, участие в прибыли, отложенная компенсация и т.д.).
4. Профсоюзные соглашения и акты.
5. Организационная схема компании, включая короткие резюме директоров и основных менеджеров.
6. График выплат сотрудникам с указанием заработанной платы и отдельно бонусов и не денежных форм вознаграждения (например, использование служебного автомобиля, сотового телефона и т.д.).
История забастовок
1. Материалы о правилах и процедурах, принятых в компании, материалы и документы по найму сотрудников, политика в области повышения квалификации;
2. Описание любых взаимодействий между компанией и инсайдерами (директора, менеджмент и акционеры).
Разные вопросы:
1. Перечень и документы, подтверждающие права владения или распоряжения, а также описание зарегистрированных патентов, торговых марок и промышленные образцов;
2. Предоставленные доверенности (корреспонденция) от лица компании и в отношении компании;
3. Список ключевых технологических процессов и торговых секретов компании.
4. Лицензионные и патентные соглашения и договоры.
5. Список не операционных активов и обязательств.
6. Иски, возбужденные против компании и по инициативе компании. Корреспонденция (переписка) касательно указанных исков. Судебные документы. Документы о лишении (потере) прав. Документы регулирующих органов, в т.ч. относящиеся к процедуре банкротства.
7. Страховые планы, защищающие собственность компании.
8. Список стратегических партнеров и соглашений о создании совместных предприятий.
9. Информация, касающаяся предложений о проведении сделок по слиянию/поглощению внешних компаний и копии любых актов по оценке компании, выполненных для менеджмента и/или акционеров.
Конечно, список этих документов может привести вас в изумление, особенно если вы только начинающий ИП, но не привести этот список мы не можем. Так как это стандартный набор документов, предоставляемый инвесторам компаниями.
Золотые правила составления инвестиционного меморандума
Запомните, что инвестиционный меморандум - это не технико-экономическое обоснование проекта и даже не бизнес-план. Инвестиционный меморандум - должен продемонстрировать инвесторам и кредиторам уникальность вашего проекта. На основании меморандума инвестор принимает решение, стоит ли вообще продолжать переговоры с вами. Если инвестор прочитал меморандум и пригласил вас на встречу, то считайте, вы наполовину уже сделали свое дело.
Лучше не тратить деньги и не заказывать меморандум в компаниях. Пишите его самостоятельно. При составлении меморандума необходимо быть максимально правдивым. Вы должны предоставить перечень всех рисков, а инвестиционные предложения не должны содержать в себе фальсифицированных данных.
Обязательно отметьте, за счет чего вы планируете «подвинуть» конкурентов, опишите все свои «козыри». Представьте сравнительный анализ деятельности основных конкурентов на западном и российском рынках.
Попробуйте отобразить порядочность и честность членов команды на бумаге.
Также учитывайте, что многие инвесторы предпочитают иметь дело с пятилетним финансовым планом или прогнозом. Все предоставляемые расчеты, определяющие цену сделки, должны быть адекватными. Не давайте чересчур оптимистичные прогнозы. Также необходимо составить план выхода инвестора из проекта. Ведь обычно инвесторы «входят» в компанию на ограниченный период (обычно три-четыре года). Поэтому вы должны показать ему перспективы выхода.
Запомните, что больше всего инвестора интересует:
1. Уникальность вашего проекта.
2. Доходность.
3. Способ выхода из проекта.
В инвестиционном меморандуме должны быть следующие разделы
1. деловая репутация предприятия;
2. прогноз спроса на продукцию компании, основанный на маркетинговых исследованиях;
3. уровень менеджмента, квалификация персонала;
4. текущее финансовое состояние предприятия;
5. обоснованность и достоверность затрат по проекту;
6. прогнозируемый уровень его доходности;
7. риски, характерные для данного проекта, степень его чувствительности к внешним факторам;
8. значения ключевых экономических показателей эффективности проекта: чистая текущая стоимость, индекс прибыльности, внутренняя норма рентабельности, срок окупаемости.
Технически Инвестиционный меморандум содержит полное описание компании, включая все направления деятельности, дочерние и зависимые фирмы, не ограничиваясь описанием конкретного проекта;
Когда составляют меморандум, то начинают с анализа бухгалтерского баланса предприятия за последние 3-5 лет.
Образец (разделы) инвестиционного меморандума.
1. Резюме.
2. Факторы риска.
4. Дивидендная политика и имеющиеся ограничения.
5. Капитализация.
6. Размывание капитала.
7. Андеррайтинг и распределение акций.
8. Описание деятельности (бизнеса) компании.
Тип бизнеса, которым занимается компания;
Характеристика основных производственных мощностей;
Клиентская база, включая отдельно выделенные экспортные поставки или клиентуру;
Объем и направления проводимых научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, включая расходы по этому направлению;
Нормативная база и юридическое окружение, в котором работает компания;
Имеющие место или завершившиеся юридические разбирательства и тяжбы;
9. Раскрытие информации о существенных событиях и фактах.
10. Финансовая информация.
11. Руководство и персонал.
12. Взгляд и оценка управляющих (Management Discussion and Analysis - MD&A).
