Ha egy vállalatnak bármilyen beruházási problémája vagy részprojektje van, akkor a következő kérdések merülnek fel: milyen finanszírozási forrást vegyen igénybe, és hogyan válassza ki a legkedvezőbbet a különféle alternatív források közül?
A finanszírozási típusok besorolása több szempont szerint is meghatározható:
1. Attól függően, hogy milyen időszakra van szükség finanszírozásra (amely nem mindig esik egybe a projekt megvalósításának vagy egyéb termelési problémák megoldásának időszakával), a következők:
Rövid távú finanszírozás:
Futamidő: legfeljebb 1 év.
Célok: működő tőke (forgótőke) pótlása; nyersanyagok beszerzése; befejezetlen termelés, késztermék készletek finanszírozása; fizetések kifizetése stb.
Hosszú távú finanszírozás:
Futamidő: több mint egy év.
Célok: a cég fejlődésének, növekedésének biztosítása; új technológiák, új termékek, berendezések bevezetése; hálózatfejlesztés a forgalmazók által; vezérlőrendszerek fejlesztése stb.
2. A források (eszközök) jellegétől függően megkülönböztetik a belső és külső finanszírozási forrásokat (eszközöket), amelyek besorolása a finanszírozási igény időszakával együtt a következő:
Rövid távú belföldi:
Követelések és kötelezettségek átstrukturálása;
eszközök értékesítése;
saját források: nyereség, alapok;
értékcsökkenés;
a készletszint csökkenése.
Rövid távú külső:
Kölcsönök;
váltók és egyéb adósságinstrumentumok kibocsátása;
támogatások, támogatások, állami támogatások.
Hosszú távú belső:
Helyiségek, berendezések bérbeadása;
eszközök értékesítése;
veszteséges üzletágak, nem alapágazatok értékesítése;
a nyereség újrabefektetése, az osztalékfizetés csökkentése.
Hosszú távú külső:
Kölcsönök;
részvények és kötvények kibocsátása;
cserekereskedelem;
faktoring, forfeiting;
lízing;
projektfinanszírozás;
koncessziós megállapodások;
állami garanciák, adókedvezmények, támogatások stb.
3. A kötelezettségek szerkezetének és a kölcsönzött pénzeszközök visszafizetésének szükségességével összhangban vannak:
Saját tőke:
Részvények kibocsátása;
nyereség;
alapok, kiegészítő tőke;
költségvetési finanszírozás;
támogatások.
Kölcsönzött pénzeszközök:
Kötvények kibocsátása;
váltókibocsátás;
kölcsönök;
lízing;
különböző típusú koncessziós szerződések.
A vállalat racionális finanszírozási forrásainak kiválasztásának eljárása (egy adott probléma vagy projekt megoldásakor) öt szakaszra osztható:
1. Válaszok kérdésekre: mire van szükség forrás, mennyi, meddig, lehetséges biztosíték stb.
2. A lehetséges finanszírozási források listájának összeállítása.
3. Finanszírozási források rangsorolása az egyes források költség (szolgáltatás) mutatója szerint a költségek növekvő sorrendjében.
4. A projekt (rendezvény) eredményességének számításai, egy adott finanszírozási forrás vagy azok kombinációjának figyelembevételével, a legolcsóbbtól kezdve.
5. A források legracionálisabb kombinációjának megválasztása nemcsak a projektteljesítménymutatók szempontjából, hanem a vállalati (üzleti) érték kritériumának figyelembevételével is.
A Bank kötelezettséget vállal a vállalkozás folyószámláinak kezelésére és a forgótőke finanszírozására, ami a felek (eladó - vevő) közötti elszámolások jelentős felgyorsulásához vezet, a felhasznált pénzeszközök számának jelentős növekedését biztosítja anélkül, hogy a pénzeszközöket megnövelné. a vállalkozás kötelezettségei.
Milyen előnyei vannak a faktoringnak a szállító és a gyártó számára? Először is vegye figyelembe a gyártó által nyújtott előnyöket:
1. A bank minden szállítást halasztott fizetéssel finanszíroz, a szállítási összeg nagy részét (legfeljebb 85%-át) a szállítás napján azonnal, a fennmaradó részt pedig úgy, ahogy a vevők ténylegesen fizetik a szállításokért. A faktoring finanszírozásának számos tagadhatatlan előnye van, amelyek közül mindenekelőtt érdemes megjegyezni a következőket:
a szállítónak nem kell visszafizetnie a neki kifizetett pénzt, mivel a faktor (a bank vagy a faktoring cég) költségeit a vásárlók befizetéseiből térítik meg;
a finanszírozás addig tart, amíg a szállító eladja a terméket;
a finanszírozás automatikusan növekszik az eladások növekedésével. Így a faktoring keretében történő finanszírozás örökre mentesíti a szállítót a működőtőke-hiány problémája alól, és ez a szállítói tartozása növekedése nélkül történik.
2. A működő tőke finanszírozása mellett a bank vállalja a szállítói kockázatok jelentős részét, így különösen:
likviditási kockázatok - készpénzhiány kockázata, pénzhiány a fontos folyó költségek fedezésére stb .;
devizakockázatok - ha a szállító finanszírozást kap a banktól a halasztott fizetésű szállításokhoz, lehetőséget kap a pénzeszközök azonnali átváltására devizaszerződés fizetése ellenében;
kamatlábkockázat - a faktoring szolgáltatásokért a bank jutalékát rubelben fizetik, és a bank legfeljebb hathavonta módosíthatja;
hitelkockázat - annak kockázata, hogy a vevő nem fizet a szállításért.
3. A harmadik szolgáltatás, az úgynevezett "követelések adminisztratív kezelése" biztosítja a vevők szállításának időben történő kifizetésének ellenőrzését, speciális eljárást a fizetési késedelmek esetén történő emlékeztetőkre, rendszeres, részletes és kényelmes jelentéseket a vevők állapotáról. a szállító kintlévőségei, összes szállítása és vevői általi kifizetése, és még sok más, ami megmenti a szállítót számos aktuális problémától, és objektív, világszínvonalú információkat nyújt.
Szállító pénzügyi előnye a faktoringból:
1. További nyereség megszerzése az értékesítési volumen növelésének képessége miatt, miután megkapta a szükséges forgótőkét a tényezőtől;
2. Megtakarítás a bankhitel felvételéhez kapcsolódó indokolatlan költségeken. A banki hitelezéstől eltérően a faktoring szolgáltatással történő értékesítésének finanszírozásával a szállító megszűnik az alábbi költségek viselése:
kamat a kölcsön igénybevételéhez;
jövedelemadó az Orosz Föderáció Központi Bankjának refinanszírozási kamatát meghaladó kamatokra;
hitelfeldolgozási költségek;
az országban a kamatlábak előre nem látható emelkedésével kapcsolatos költségek;
a pénzeszközök sürgősségi mobilizálásának költségei a kölcsön lejáratakor vagy a kamatfizetések, beleértve az ezen pénzeszközök forgalomból történő kivonásával kapcsolatos elmaradt nyereséget. Ezen túlmenően a faktoring szolgáltatás keretében a finanszírozás a szállító által igénybe vehető banki hitelkeretet meghaladóan kerül kifizetésre (például fedezet nélküli akkreditív megnyitása, garancia, váltó megszerzése) stb.);
3. Megtakarítás a beszállítóiktól alacsonyabb áron történő áruvásárlás lehetőségének megjelenése miatt;
4. Védelem a vevők elvesztése miatti kieső haszon ellen, amely a vevők számára versenyképes fizetési haladékok biztosításának és a megfelelő árukészlet raktárbeli megőrzésének lehetetlensége miatt forgótőke-hiány esetén lehetséges;
5. Az értékesítés és a kifizetések feletti elfogulatlan ellenőrzés hiányából vagy elégtelenségéből eredő veszteségek elleni védelem.
Mivel az állam érdekelt a munkahelyek számának növelésében, a társadalmi feszültségek csökkentésében és az állami költségvetés feltöltésében a kisvállalkozások nyereségéből (ami a GDP mintegy 20%-a), visszavonhatatlan és térítésmentes támogatásban részesíti a gazdálkodókat.
A kisvállalkozás létrehozásának állami finanszírozása a lakosság munkaügyi központjain keresztül történik. A munkanélküliként elismert állampolgár saját üzleti tervet nyújthat be szakértők elé. Rögzítse a tervezett tevékenység lényegét, tájékoztatást adjon a szükséges anyagokról, berendezésekről, technológiákról, beszállítókról, munkaerőről, a cég telephelyéről.
Az üzleti tervben különös figyelmet kell fordítani a projekt költségeire. Szükségszerűen nemcsak támogatott alapokra kell támaszkodnia, hanem részben saját tőkére is. Ezenkívül számításokat kell adnia a várható nyereségről és bevételről, a megtérülési időről, a projekt jövedelmezőségéről, a fedezeti pontról és egyéb teljesítménymutatókról.
Miután az üzleti tervet egyeztették a munkaügyi központtal, vegye fel a kapcsolatot az adóhivatallal az egyéni vállalkozóként való regisztrációhoz szükséges dokumentumokkal.
Miután megkapta az EGRIP nyilvántartási lapot, vissza kell térnie a munkaerőpiacra egy dokumentumcsomaggal, amely tartalmazza:
Üzleti terv;
útlevél;
támogatási kérelem;
az adóhivataltól kapott dokumentumokat.
Az állami támogatásokról szóló megállapodás megkötése után a pénzeszközök az újonnan megnyílt vállalkozás számlájára kerülnek átutalásra. Egyes munkaügyi központokban már a vállalkozói regisztráció előtt is aláírható a támogatási szerződés, de minden esetben az egyéni vállalkozót az üzleti terv egyeztetése után kell bejegyeztetni.
A kisvállalkozások anyagi támogatásának mértéke az alapítás irányától függ.
Valójában bármely kisvállalkozás kaphat vállalkozástámogatási támogatást az alábbi költségtételekre:
Szakemberek képzése, átképzése és továbbképzése;
kiállítási és kongresszusi rendezvényeken és promóciókban való részvétel;
engedélyezés;
számítástechnika és egyéb berendezések beszerzése;
Üzleti helyiségek bérbeadása;
új vállalkozás létrehozása.
Az ügy kidolgozására irányuló támogatás kiadásának megvalósíthatóságának értékelését az állami szervek végzik el a rendelkezésre bocsátott üzleti terv alapján. Ideális esetben a választott tevékenységi területnek egybe kell esnie a szövetségi körzet gazdasági fejlődésének egyik kiemelt területével.
Az Orosz Föderáció legtöbb régiójában a kiemelt ágazatok a következők:
Innovatív üzlet;
árutermelés a reálszektorban;
Mezőgazdaság.
A támogatás elnyerésének esélyeinek növelése érdekében a szakértők azt javasolják, hogy az alapító cég fő feladatai közé vegyék fel a munkaerő-piacon regisztrált személyek foglalkoztatását.
A kisvállalkozásoknak szánt hiteltermékeket ma már az ország szinte minden vezető bankja kínálja. Ez magában foglalja a speciális programokat. A kisvállalkozások támogatása és a hiteltermékek megfizethetőbbé tétele érdekében az állam létrehozta a Kis- és Középvállalkozások Fejlesztési Társaságát (KKV).
Ez a szervezet garantálja a pénzeszközök visszatérítését a bankok és vállalkozók vagy jogi személyek közötti hitelszerződések megkötésekor. A kisvállalkozások támogatási programjában 36 bank akkreditált. A kkv-k képviselői szerint azonban számuk folyamatosan nőni fog.
A KKV társaság által támogatott hitelezés az alábbi feltételeket biztosítja:
A hitel maximális összege 1 milliárd rubel;
kölcsönt tárgyi eszközök vásárlására, korszerűsítésére, forgóeszköz-feltöltésre nyújtanak;
a kedvezményes kamatláb nem haladhatja meg a 11%-ot kisvállalkozóknál és 10%-nál - ha a vállalkozás a közepes szegmensbe tartozik;
a kedvezményes finanszírozás időtartama - legfeljebb 3 év.
Elsőbbséget élveznek azok a KKV-k, amelyek az alábbi területeken dolgoznak:
Mezőgazdaság;
építőipar;
szállítmányozás;
ételgyártás;
kommunikációs szolgáltatások nyújtása.
A vállalkozásfejlesztési programok hitelezésének legelterjedtebb lehetősége a beruházásfinanszírozás, általában nem rulírozó hitelkeret vagy normál hitel formájában. A működő tőke feltöltésére rulírozó hitelkereteket nyitnak meg. A folyószámlahitel a készpénzhiányt hivatott fedezni.
Szinte minden esetben a meglévő állami támogatási programok valamelyikéből adnak ki hitelt vállalkozói szellem fejlesztésére azzal a feltétellel, hogy a cég legalább három-hat hónapig sikeresen dolgozott.
Egyes bankok felső határt is szabnak a vállalkozás élettartamára.
A kisvállalkozások pénzügyi támogatása csak az alábbi dokumentumok bankhoz történő benyújtása után válik lehetővé:
Nyilatkozat;
az alapító okiratok és az üzleti terv teljes készletének fénymásolata;
a vállalkozás tulajdonosának útlevelének fénymásolata;
igazolás a cég bejegyzéséről az oroszországi kisvállalkozások nyilvántartásába.
Növelheti a pályázat pozitív elbírálásának esélyét, ha az üzleti tervben hivatkozik:
Tájékoztatás a létszámról és az alkalmazottak béréről;
a foglalkoztatottak számának megőrzésére, számuk növelésére és a bérek emelésére vonatkozó mutatók;
információk a készpénzköltségek becsült szintjéről és a hozzávetőleges megtérülési időről.
A kisvállalkozások állami finanszírozására irányuló program végrehajtását a JSC "SME Bank" végzi.
Ez két szintű partnerhálózaton keresztül történik:
Bankok;
infrastrukturális szervezetek: faktoring és lízingcégek, mikrofinanszírozási intézmények.
A kkv-k támogatásához a következőkre van szüksége:
1. Ellenőrizze a bank honlapján, hogy a cég kkv-e.
2. Határozza meg a támogatások megfelelő típusát: mikrohitel, bankhitel, lízingforrás megszerzése, finanszírozás az adósoknak történő pénzengedményezés ellenében, stb.
3. Vegye fel a kapcsolatot egy résztvevővel a Programban (a résztvevők teljes listája a JSC "SME Bank" hivatalos honlapján található).
4. Várja meg a partnerbank/infrastruktúra-szervezet válaszát, miután meggyőződött arról, hogy a kérelem megfelel a Program követelményeinek és a partnerválasztás kritériumainak.
A tudományos iparágban dolgozó vállalkozók a Tudományos és Technológiai Kisvállalkozásokat Segítő Alapítványhoz (Bortnik Alapítvány) pályázhatnak. Az állami költségvetésből évente a nemzeti tudomány fejlesztésére fordított források 1,5%-a kerül az Alapba.
A Bortnik Alapítvány fő feladatai:
Kisvállalkozások állami támogatása a tudományos és műszaki szférában;
információs, pénzügyi és egyéb segítségnyújtás új technológiák és csúcstechnológiás termékek fejlesztésére és fejlesztésére irányuló projekteket végrehajtó innovatív vállalkozások számára az e szervezetekhez tartozó szellemi tulajdon alapján;
az innovatív vállalkozást támogató infrastruktúra fejlesztése.
Az alap honlapján 6 olyan támogatási program található, amelyek az ügyfelek különböző szegmensei és együttműködési szintjei számára készültek:
Az "Umnik" a tehetséges fiatalokat célozza meg.
A "Start" induló vállalkozásoknak készült - kis innovatív vállalkozásoknak, amelyek éves bevétele nem haladja meg az 1 millió rubelt.
A fejlesztés célja a high-tech termékek gyártóinak támogatása.
"Nemzetköziesítés" - célja az innovatív technológiák hazai gyártóinak projektjei támogatása, amelyek megvalósítását más országok szervezeteivel közösen hajtják végre.
"Commercialization" - olyan kisvállalkozások számára készült, amelyek innovatív termékek előállításával foglalkoznak.
"Együttműködés" - célja a nagyvállalatok és a kisvállalkozások közötti együttműködés támogatása az innovatív technológiák területén.
Azokban az esetekben, amikor a finanszírozás ebből a kínálatból (allokációból) nyereséget kíván elérni, az befektetéssé (vagy beruházásfinanszírozássá) válik. A befektetések finanszírozása általában a vállalat imázsának, minősítésének és jövedelmezőségének támogatását célozza. Lényegében a befektetési típusú finanszírozást úgy alakították ki, hogy vonzzon egy másik típust - a kereskedelmi finanszírozást, vagyis a cég tőkéjének közvetlen támogatását.
E fogalom tágabb értelmében a következő finanszírozási típusok különböztethetők meg:
Fizetett (visszatérítendő) - hitelek, kölcsönök, lízingek, kölcsönök;
ingyenes (ingyenes) - ajándék, adomány, támogatás, támogatás, támogatás stb.
Az üzleti életben minden finanszírozási forrás külsőre és belsőre osztható.
A belső forrás egy vállalat személyes tulajdonára vonatkozik. Először is ez a profit, vagyis a vállalat bevétele és az áruk vagy költségek közötti különbség. Tegyen különbséget a bruttó nyereség (azaz a teljes nyereség, adók nélkül) és a maradék nyereség (azaz az összes költség levonása után fennmaradó nettó nyereség) között. Másodszor, ez a készletek ésszerű elosztása. Az időben megvásárolt vagy eladott termék további nyereséget tesz lehetővé.
Számos külső finanszírozási forrás létezik:
Egyéb vállalatok (a partnerség eleme az egyik fő az üzleti életben);
részvények (a részvények eladása lehetővé teszi a vállalaton kívüli pénzügyi források vonzását);
bankok (a hitelek a legnépszerűbb finanszírozási források);
kereskedelmi hitelek (vagy kereskedelmi hitelek - egyfajta hitel, amelyet nem egy bank, hanem egy másik vállalat ad áru formájában);
állam (költségvetési finanszírozás vagy állami megrendelés).
1) Bankhitel - egy bank által meghatározott időtartamra kibocsátott pénzösszeg törlesztés és bizonyos százalékos fizetés alapján. Hitelfajták: 1) rövid lejáratú (legfeljebb 1 évre); 2) hosszú távú (több mint egy év). A rövid lejáratú hitelek visszafizetése automatikusan megtörténik az áruk értékesítéséből származó pénzeszközök terhére, és akár kisvállalkozások számára is nyújtható garanciavállalás nélkül (például, ha a cég rendszeres és megbízható ügyfele a banknak). A hosszú lejáratú hiteleket hosszabb futamidőre adják ki, és főként a termelés korszerűsítésére vagy bővítésére használják fel. Ezt a kölcsönt olyan nagyvállalatoknak adják ki, amelyek szilárd garanciákat tudnak nyújtani a hitel visszafizetésére: vállalati ingatlanok (föld, épületek, építmények, gépek és berendezések), valamint sikeres üzleti partnerek vagy kormányzati szervek garanciái. A hosszú lejáratú hiteleket a vállalat jövőbeni bevételeiből fizetik vissza.
2) Egyéni vállalkozás társas vállalkozássá alakítása.
3) A partnerség átalakítása zárt részvénytársasággá.
4) Különféle alapokból származó pénzeszközök felhasználása kisvállalkozások támogatására.
A lehetőségek széles skálája miatt a külső források kapják majd a legnagyobb figyelmet. Az ilyen típusú infúziók keresésekor tisztában kell lenni azzal, hogy a befektetőket a magas profit érdekli, maga a cég és az általuk megszerzett ingatlanrész.
Minél több pénzt fektetnek be, annál kevesebb irányítás marad a vállalkozás eredeti tulajdonosainál. A piaci áron történő kivásárlás, vagy a vállalkozás bevételétől függően meghatározott együttható külön állapodhat meg. És meg kell értenie, hogy ez alkalmasabb legalább a középvállalkozások és a nagyobb vállalkozások számára. Mondhatnánk valamit a kisvállalkozások finanszírozásáról, de ez inkább kivétel, mint bevett gyakorlat. Nos, ebben az esetben továbbra is a kölcsönzött forrásokra kell koncentrálni. Vállalkozásra a lízing és a hitel a legalkalmasabb. Sokan összehasonlítják őket, és azt mondják, hogy szó szerint azonosak, de nem azok. Lássuk, miért.
Kölcsönök
Ezek a vállalkozásfinanszírozás legismertebb fő forrásai. A kölcsön készpénzes (ritkábban áru) kölcsönt jelent, amelyet törlesztési feltételekkel nyújtanak. Ebben az esetben a használatáért kamatot kell fizetni. A kölcsön előnye, hogy a pénzeszközök átvétele és felhasználása általában nem kötött különleges feltételeket. Abban az esetben, ha az a bank bocsátja ki, ahol a vállalkozásokat szolgálják, meglehetősen gyorsan és késedelem nélkül bocsátják ki.
Vannak azonban bizonyos hátrányok. Így a kibocsátási idő ritkán haladja meg a három évet. Ezért a hosszú távú profit által vezérelt vállalkozások számára ez elviselhetetlen. További hátrány a kibocsátott összeggel egyenértékű biztosíték nyújtásának követelménye. Bizonyos speciális feltételeket, bár ritkán, elő lehet hozni, például folyószámla nyitását egy hitelt kínáló banknál. És ez nem mindig előnyös a vállalkozás számára. Ezenkívül a szokásos értékcsökkenési leírási rendszer alkalmazása miatt a társaságnak minden alkalommal ingatlanadót kell fizetnie, amikor a hitelt igénybe veszi.
Befejezzük a kisvállalkozások finanszírozási forrásainak mérlegelését, és egy nem túl népszerű és közismert eszközre fókuszálunk, amely ennek ellenére, ha megérti a lényegét, nagyon méltó.
A lízing tehát a vállalkozási tevékenység egy speciális komplex formája, amely lehetővé teszi az egyik félnek a használt tárgyi eszközök hatékony frissítését, a másiknak pedig a képviselet határainak bővítését. És ez olyan feltételekkel történik, amelyek mindkét oldalt kielégítik. Ha külső forrásból származó üzleti finanszírozási programokról beszélünk, akkor ez a legjobb megoldásnak nevezhető.
Mik a lízing előnyei? Mindenekelőtt az előleg hiánya és az azonnali fizetés megkezdésének követelménye. Míg kölcsön esetén az induló törlesztőrészlet 15%-ától 60%-ig kell fizetni. Ennek köszönhetően egy olyan vállalkozás, amely nem rendelkezik jelentős pénzügyi forrásokkal, megkezdheti egy nagy projekt megvalósítását. Ráadásul ennek az eszköznek a használata sokkal egyszerűbb, mint annak bizonyítása, hogy megengedheti magának a kölcsönt. Az üzleti projektek finanszírozása az indulás szakaszában teszi lehetővé, hogy a lízing mellett döntsön. Ezenkívül a tárgyalás alatt álló megállapodás rugalmasabb. Valójában ebben az esetben a vállalkozás önállóan kiszámítja, hogy mennyi bevétele lesz, és milyen rendszer szerint dolgozik. Meg lehet állapodni abban, hogy az adósság törlesztése a termékek értékesítéséből származó forrásokból történik. A teljes összeg kifizetése után pedig az ingatlan a cég tulajdonába kerül.
A belső finanszírozást maga a vállalkozás költségére végzik, amely a beruházási projekt megvalósítását tervezi. Feltételezhető, hogy saját forrásait, valamint a vállalkozás során kialakuló pénzáramlást használja fel.
Az önfinanszírozást általában csak kis projekteknél használják, a nagyobbaknál pedig harmadik fél befektetőket vonzanak, vagy kombinálják őket, részben mindkét forrás felhasználásával.
A külső finanszírozás azt jelenti, hogy mindenféle külső forrásra kell támaszkodni. Külső befektetőként pénzügyi intézmények, kormányzat, nem pénzügyi vállalatok, külföldi befektetők és cégalapítók léphetnek fel.
Az alábbiakban csak néhány lehetőséget veszünk figyelembe az ötlet megvalósításához szükséges források bevonására.
A részesedés nem csak a részvények megvásárlását jelenti, hanem az Ön rendelkezésére álló földterületek, berendezések, technológiák és épületek átruházásának lehetőségét is.
Előlegfizetések olyan személyek formájában, akik érdeklődnek a projekt megvalósítása iránt, és hajlandóak befektetni pénzeszközeiket annak érdekében, hogy az áruk és szolgáltatások fogyasztói legyenek, nem pedig azok tulajdonosai. Az ilyen partnerek anyagi segítségért vagy tanácsadásért cserébe kedvezményes szolgáltatásokat kapnak.
Elég gyakori módja az üzleti terv finanszírozásának. Bankok és szervezetek, valamint magánszemélyek járhatnak el biztonsági hitelezőként. A bankhitel képes figyelembe venni a hitelfelvevő jellemzőit. A kölcsön feltételeinek a hitelfelvevő számára előnyösebb körülményei szerint történő megváltoztatásának lehetősége fontos előnyt jelent az értékpapírpiaccal és annak általános feltételeivel szemben.
A banki hitelek főbb felosztásait a fedezet, a cél, az időzítés, a kamatláb típusa és a törlesztés módja határozza meg.
A fedezet alapján a hiteleket fedezett és fedezetlen hitelekre osztják. Utóbbiak nem biztosítottak, vagy a nyújtott biztosíték nem felel meg a követelményeknek. A fedezett hitelek fedezete bizonyos követelményeknek megfelelő fedezettel történik. Ez magában foglalja a kamatot, mindenféle költséget, a szerződés alapján a banknak fizetett kártérítés összegét és a fedezet költségét. A szükséges dokumentumok feldolgozásának határideje a zálogjog keltétől számított 150 napnál nem lehet hosszabb.
Megbeszélés alapján a következő csoportok figyelhetők meg a hitelezésben:
1. jelzálog, amelyet magánszemélyeknek és szervezeteknek nyújtottak ingatlanok biztosítékára lakásépítés, -vásárlás vagy -felújítás céljából;
2. ipari: termelési és anyagi erőforrások vásárlására szolgál a vállalat fejlődésének kezdeti szakaszában;
3. fogyasztó: magánszemélyek rendelkezésére álló ingatlan-felújítási, háztartási igények és lakásvásárlási igények kielégítésére;
4. mezőgazdasági: mezőgazdasági tevékenységet folytató szervezetek esetében.
Ezek pedig a kifejezések szerint vannak felosztva: oncall (igény szerint) és sürgős. A kamatláb típusa szerint megkülönböztetik a fix és a változó kamatozású hiteleket. Az első egy bizonyos árfolyamot vesz fel anélkül, hogy megváltoztatná az értékét. A második változó nagyságú. A visszafizetés módja szerint egyösszegűre és részletre oszlanak.
Ingatlan, felszerelés vagy szállítás hosszú távú bérbeadása. A lízingszolgáltatásnak két fő típusa van: a rövid távú és a tőke. Ez a fajta finanszírozás a legelőnyösebb közvetlenül a vásárlás előtt, mivel nem igényel nagy összegű finanszírozást egy projekt elindításához. Amit nem lehet azonnal megvenni, azt bérelni igenis lehetséges.
A pénzügyi lízing akkor célszerű, ha van értelme a termelés jelentős változtatásainak, a nanotechnológiák bevezetésének, a berendezések cseréjének és a járművek beszerzésének. A berendezés élettartama közvetlenül függ az ügylet megkötésétől, ha a szerződés a megállapodott időpontnál korábban megszűnik, a bérbeadó teljes mértékben jogosult kártérítésre. A fő különbség a lízing között a szerződés megtakarító feltételeiben rejlik, mert lehetővé teszi, hogy a társaság forgalmából ne vonjanak ki forrást. A papírmunka minimális csomagot igényel, ami jelentősen időt takarít meg.
Kedvezményes beruházás megszerzésének lehetősége költségvetési költséggel. Tanulmányozza városa vállalkozástámogatási programjait, és a pályázat megfelelő elkészítésével, valamint a szükséges feltételek teljesítésével a versenyen való részvétel garantált.
Az állam pénzügyi befektetőként lép fel a vállalkozók támogatására. A fő eszköz, amely regionális, szövetségi, önkormányzati és ágazati programok a vállalkozói szellem támogatására és fejlesztésére. A vállalkozások fejlesztésére irányuló végrehajtási intézkedéseket a Szövetségi Alap végzi, amely támogatja a szövetségi és regionális programokat. Az alap pénzügyi lehetőségeit az állami költségvetésből származó források terhére alakítják ki.
A bevételek pontos ütemezése és az egyes hitelezők időben történő pénzvisszafizetése révén az Ön üzleti terve eszközül szolgál majd a befektetők pénztárcájának feltárására. A projekt vonzereje a befektető hasznában rejlik. A hitelfelvevő csak akkor vállalja az együttműködést, ha egyértelműen felismeri nyereségét, és Ön megkapja a projekt finanszírozásának módját.
A vállalkozóknak először tanulmányozniuk kell a kisvállalkozások szövetségi vagy regionális hatóságok általi támogatásának minden formáját.
Az államtól támogatás iránti kérelem benyújtásának jogát Oroszország egyéni vállalkozóként bejegyzett állampolgára vagy egy LLC alapítója kapja. Vállalkozásának fejlesztéséhez azonban csak a magánszemély vagy jogi személy bejegyzését követő első két éven belül lehet támogatást kapni - csak ebben az időszakban az üzletember kezdőnek számít.
Ugyanakkor nem a projekt teljes finanszírozásáról beszélünk, hanem társfinanszírozásról: az állam ad pénzt a segítségnyújtásra, nem pedig az összes költséget. Ez a támogatás célzott. A fő kiadási tételek, amelyeket az állam hajlandó fizetni, a bérleti díj, tárgyi eszközök beszerzése, munkahelyek felszerelése, alapanyagok és kellékek beszerzése. A fővárosban a maximális támogatás 500 000 rubel, más régiókban - 300 000 rubel. Az államtól kapott pénzt be kell jelenteni - a költségekről szóló dokumentumokat kell benyújtani a felügyeleti hatósághoz.
Egy vállalkozó három fő támogatást kaphat az államtól. A legkisebb támogatás 4000 és 20 000 rubel között van. - jogi személyeknek szánták, és saját vállalkozásuk bejegyzési költségeinek megtérítésére küldik. A második támogatás 58 800 RUB. adókat is beleértve – a szövetségi hatóságok által az önfoglalkoztatás megszervezésére kiadott. A legnagyobb támogatás 300 000 rubel. a régiókban - az önfoglalkoztatás szervezésére adják ki a városi hatóságok.
Az önkormányzatok és az önkormányzati vezetők honlapjain minden információ megtalálható a finanszírozási lehetőségekről. De a pénz mennyisége szinte mindig korlátozott, és nem mindenki kap segítséget. A főoldalon nem lesznek olyan fényes transzparensek, mint a „gyere és vegyél el pénzt az államtól”. Az „Osztálystruktúra” rovatban magának kell megkeresnie azt az osztályt, amelyik az üzleti élet segítésével foglalkozik, és időpontot kell egyeztetnie a szükséges tisztviselővel.
A minisztériumok legbefolyásosabb emberei nem miniszterek vagy miniszterhelyettesek, nekik csak hírnév és aláírási joguk van. Az osztályvezetők befolyásosabbak. A legfontosabb személyek pedig az osztályvezetők. Bármely hivatalnok tele van egy halom papírral. Minden reggel kap értesítést a Directum programtól, hogy lejárt a válaszadás határideje erre vagy arra a levélre, és egész nap csak a levelekre van idejük az illetékeseknek válaszolni. A fennmaradó időt általában találkozókkal töltik. Kezdje a megbeszélést a tisztviselővel azzal az üzenettel, hogy elolvasta az összes dokumentumot, adja meg a határozatok számát és dátumát. Ezzel azonnal megszereted a beszélgetőpartnert. Mondja el nekik, hogy már megkezdte a szükséges csomag kitöltését, de kérdései vannak. Ha kérdéseket tesz fel, mondja el nekünk vállalkozását vagy projektjét.
És ne kérjen pénzt - elutasítják! Együttműködés felajánlása. Kérdezd meg, miben tudsz segíteni üzletemberként: segíts ügyvéddel, tapasztalattal, nyomdával, vegyél végre lapátot a takarításhoz. Ebben az esetben maga a tisztviselő ajánl fel segítséget.
A Szövetségi Foglalkoztatási Szolgálat hatásköre nemcsak a polgárok foglalkoztatásának segítésére, hanem a saját vállalkozás indításához nyújtott támogatásokra is kiterjed, és ezeket a támogatásokat ingyenesen osztják ki, bár csak számos feltétel teljesítése után.
Különösen azoknak kell felvenniük a kapcsolatot a foglalkoztatási szolgálattal és regisztrálniuk kell azokat, akik vállalkozásalapításhoz szeretnének támogatást kapni - a jelentkező megkapja a munkanélküli státuszt, és köteles a számára felkínált összes állást mérlegelni. Az üresedéseket gondosan el kell dobni, és cserébe megbízható üzleti tervet kell felajánlani a vállalkozás indításához. Ezt követően kérje ki a támogatás megszerzéséhez szükséges dokumentumok listáját, töltse ki és küldje vissza a Szövetségi Foglalkoztatási Szolgálatnak.
A folyamat lassú – nagyon sokan hajlandók. Ráadásul az államnak esze ágában sincs finanszírozni a szándékosan meghiúsult projekteket, a szolgáltató szakemberei pedig alaposan áttanulmányozzák a benyújtott üzleti tervet. A munkaerőpiacnak is be kell számolnia a projekt összes költségéről. Emellett a pénzelosztás egyik feltétele két, a munkaügyi szolgálatnál nyilvántartott állampolgár felvétele, így a hatóságok új munkahelyek teremtését ösztönzik. Ennek ellenére nagyon is lehet pénzt szerezni.
A kisvállalkozások állami támogatásának másik fontos csatornája a garanciaalap. Az üzletember a hozzájuk fordulóval nem pénzt kap, hanem garanciákat kap a bank által a vállalkozónak kiadott kölcsön visszafizetésére, ha az utóbbi megszűnik. A konstrukció a következő: egy kis cég egy bankhoz fordul, amely a projekt kilátásait tanulmányozva maga felveszi a kapcsolatot a garanciaalappal, és pozitív döntés esetén hitelgaranciát kap az alaptól. Általános szabály, hogy az alap jóváhagyása után egy üzletember meglehetősen könnyen kap kölcsönt. A garanciákat számos pénztár, valamint a Kis- és Középvállalkozások Fejlesztési Társasága bocsátja ki, ezek közvetlenül a Gazdaságfejlesztési Minisztérium alárendeltjei. Az alapoknak vannak hiteleket kibocsátó partnerbankjai. Fel kell venni a kapcsolatot a bankkal, amely maga elküldi a szükséges dokumentumokat az alapnak, majd beszámol a döntésről.
A kisvállalkozások és egyéni vállalkozók állami támogatásban részesülhetnek. De az újonnan pénzverő üzletembernek világosan meg kell értenie, hogyan fogja megvalósítani ötletét, rendelkeznie kell cselekvési tervvel, valamint induló tőkével. A hatóságok támogathatják, de a vállalkozón múlik, hogy sikerül-e.
Manapság rengeteg lehetőség kínálkozik arra, hogy pénzt találjon vállalkozás indításához, ami lehetővé teszi egy kezdő vállalkozó számára, hogy kis-, közép- vagy nagyvállalkozást szervezzen.
Különbséget kell tenni külső és belső finanszírozás között. A belső a saját tőke felhasználása (nettó nyereség, levonások), a külső pedig a kölcsönzött és vonzott tőke felhasználása.
A vállalkozói tevékenység megszervezése gyakran külső befektetést igényel. Ez lehet bankhitel, harmadik féltől származó befektetés és támogatás. Ezeknek a típusoknak a jellemzőit a későbbiekben tárgyaljuk. Minimális befektetéssel történő vállalkozás szervezése esetén önfinanszírozást is igénybe vehet. Természetesen ez a legjobb megoldás, mert nem kell kamatot fizetnie, sem új bevételi forrását „megosztani” valakivel.
Ma az adósságfinanszírozást tekintik a pénzszerzés fő forrásának. Ez előnyös abból a szempontból, hogy nem jelenti a vállalkozás részleges eladását egy másik személynek. Az adósságtőke felemelése gyakran jó eredményeket hoz. Az ilyen befektetések fő célja nem a teljes ellenőrzés megszerzése, hanem a bevétel rögzítése 1-3 évre.
A közvetlen befektetés olyan tőkebefektetés, amelynek célja, hogy bevételt termeljen, és jogosulttá váljon a társaság vezetésében való részvételre. A befektetőnek jogában áll részt venni az igazgatóságban, ő befolyásolja az üzletvezetési csapat megalakítását, változását, javaslatot tesz a vállalkozás fejlesztésére vonatkozó stratégiákra. Amint azt a világgyakorlat mutatja, a közvetlen befektetés egy vállalkozás jegyzett tőkéjének több mint 10%-ának megvásárlása.
A finanszírozás megszerzésének módja fontos kérdés, amely nem csak a kezdőket, hanem a tapasztaltabb vállalkozókat is aggasztja. A projekt üzleti tervének elkészítése után finanszírozási lehetőségeket kell keresnie. Ez egy rendkívül fontos dokumentum, amely nélkül reménykedhetünk külső befektetésekben. A bankoknak és a befektetőknek tervet kell készíteni. A bankok számára fontos, hogy ügyeljenek a hitel időben történő visszafizetésére. Ami a befektetőket illeti, tudniuk kell, hogy mennyi idő után válik számukra nyereségessé és jövedelmezővé a vállalkozás.
Amikor finanszírozást keresel, oda kell menned, ahol látni akarják a tervedet. Képzelje el anélkül, hogy túlzásba vinné az értékesítési mennyiségeket, és próbálja meg kiemelni más tervek közül. Ha Ön a tulajdonában van az ingatlanjog, ahol vállalkozásba kezd, például burgonya chips-gyárat, pékséget vagy hasonlót nyit, és ennek az ingatlannak az értéke elegendő a hitel törlesztéséhez, akkor számíthat hitelre szinte bármelyik kereskedelmi bank.
A kereskedelmi bankok üzleti hitelezése gyakran problémamentesen zajlik, de csak akkor, ha az üzlet már fejlett és stabil bevételt hoz, vagy ha a hitelfelvevő már kialakított egy vállalkozást, és újat nyit. Ha pénzt akar felvenni, hogy a semmiből hitelből indítson vállalkozást, készüljön fel a nehézségekre.
Ha jobban vonzanak a kisvállalkozási ötletek, és nem gondolsz nagyvállalkozásra, vegyen fel fogyasztási hitelt a banktól. Sok orosz bank 100 000 rubelig terjedő hitelt ad fedezet nélkül, jövedelemigazolás és kezes nélkül. Komolyabb hitelösszeg megszerzéséhez készfizető kezességre, zálogjogra vagy igazolásokra lesz szüksége.
Ha van autója, lakása, nem lakás céljára szolgáló helyisége vagy egyéb értékes ingatlana, akkor fedezett hitelt vehet fel. Egy nagy vállalkozás fejlesztéséhez a bank által felajánlott források gyakran nem elegendőek. Azt is megjegyezzük, hogy csak a sikerbe vetett 100%-os bizalommal gondolhat hitelezésre.
A befektetés jó módja annak, hogy pénzt szerezzen saját vállalkozás elindításához. A befektetők keresése azt jelenti, hogy olyan partnert kell találnia, aki kész részben vagy egészben finanszírozni törekvéseit.
A befektető keresése nehéz, de nagyon reális feladat. A befektetők körültekintő és óvatos emberek, nem adnak pénzt olyan dolgokért, amelyek meghiúsulhatnak. A befektetők vagy partnerek vonzásához gondosan átgondolt üzleti tervre lesz szüksége, és jobb, ha ebben a kérdésben szakemberekhez fordul. A hitelezőknek több mint biztosnak kell lenniük abban, hogy az üzlet, amelybe saját pénzüket fektetik, nyereséges lesz számukra.
A Grand a legjobb alternatíva a banki hitelekhez és más finanszírozási formákhoz. Az előny nyilvánvaló: a nagyot nem kell visszaadni. De ne feledje, a támogatások nem arra valók, hogy csak úgy pazarolják a pénzt. A pénzt fizető személy érdekelt abban, hogy Ön megoldja a problémáit.
Gyakran költségvetési forrásokat különítenek el a kis- és középvállalkozások fejlesztésére szolgáló vállalkozási támogatásokra. Pénzt azok fizetnek, akik egy adott régió számára kiemelt tevékenységet szeretnének kialakítani. Például teljesen lehetséges támogatást kapni egy hulladékfeldolgozó üzem létrehozására, új energiatakarékos technológiák kutatására, a környezet javítására stb.
Támogatást nyújtanak olyan innovatív projektekhez, ahol komoly tudományos fejlesztések zajlanak. A támogatások fő oroszországi forrása a Tudományos és Technológiai Innovatív Kisvállalkozások Támogatási Állami Alapja. Néha a pénzt olyan nagy gyártó cégek osztják ki, amelyek szintén érdekeltek a csúcstechnológiák fejlesztésében.
A kis- és középvállalkozások számára közvetlenül az optimális finanszírozási források megtalálásának fontosságát a következő jellemzők magyarázzák:
1) a külső változásokkal szembeni ellenállás, amely abban nyilvánul meg, hogy a kis- és középvállalkozások képesek sikeresebben alkalmazkodni a piacgazdaság változó feltételeihez;
2) társadalmi-gazdasági jelentősége, amely az életszínvonal növekedésében nyilvánul meg;
3) az üzlet diverzifikációja, hozzájárulva a szabad verseny kialakulásához és a nem hatékony iparágak kiszorításához a piacról;
4) összpontosítson a tudományintenzív high-tech termelési területekre.
Ez utóbbi jellemző inkább a fejlett külföldi országok gazdaságaira jellemző.
Mind az orosz, mind a külföldi gyakorlatban bankhitelt használnak kis- és középvállalkozások finanszírozására. Ez a finanszírozási forrás minél hatékonyabb, fejlettebb a bankrendszer, és ebből következően minél több a rendelkezésre álló hitel, és minél jobban ellenőrizhető a felhasználása.
Az orosz gyakorlatban a bankhitel igénybevétele a kis- és középvállalkozások pénzügyi támogatásának nem hatékony módja. Ez a hitelezési folyamat összetettségéből adódik, ami azt jelenti, hogy a bankok elemzik a kis- és középvállalkozások pénzügyi helyzetét, majd nyomon követik a hitelfelvevő állapotát.
A pénzügyi helyzet felmérésének és nyomon követésének eljárásai többletköltségeket igényelnek a bankoktól, amelyeket inkább nem vállalnak, ezért a kis- és középvállalkozások hitelezése Oroszországban kivételes, míg a fejlett országokban a hitelezés a fő finanszírozási forrás a kis- és középvállalkozások.
Emellett a magas kamatlábak, a célzott fókusz és a vállalkozásoknak nyújtott hitelek rövid futamideje korlátozza a hitelben, mint fő finanszírozási forrásban rejlő lehetőségeket Oroszországban. A kis- és középvállalkozások arra törekednek, hogy a nemzetgazdasági realitásokban olcsóbb alternatív forrásokat találjanak a pénzügyi források vonzására.
Az oroszországi kis- és középvállalkozások hitelezésének másik jelentős problémája, amelyet nagyrészt annak rövid távú jellege okoz, a vállalkozások működőtőke-utánpótlással kapcsolatos jelenlegi (működési) tevékenységének fenntartása, ami lehetetlenné teszi a realizálást. a hosszabb lejáratú hitelt igénylő, nagyobb banki kockázatot viselő kis- és középvállalkozások innovációs potenciálja. Ezzel magyarázható elsősorban a tudományos fejlesztésre koncentráló kis- és középvállalkozások, valamint a közvetlenül innovatív termékek előállítására koncentráló kis- és középvállalkozások támogatásának alacsony szintje.
Az oroszországi hitelforrásokat nagyobb mértékben a nagy- és kiskereskedelmi és javító cégek biztosítják, ezt követik a feldolgozóipari vállalkozások, valamint a hitelbiztosítéki szempontból ingatlanügyleteket folytató vállalkozások.
A külföldi piacokhoz való korlátozott hozzáférés modern körülményei között a nemzeti piac még nagyobb nehézségekkel küzd, ami a bankok hitelpolitikájában is megmutatkozik, ezen belül is különösen a kis- és középvállalkozások helyzete. A világranglistán a kis- és középvállalkozásoknak nyújtott hitelek volumenét tekintve Oroszország a második száz helyen áll.
A 209. sz. szövetségi törvény - FZ "A kis- és középvállalkozások fejlesztéséről az Orosz Föderációban" szerint a kisvállalkozások közé tartoznak a legfeljebb 100 alkalmazottat foglalkoztató vállalkozások és a 100-250 alkalmazottat foglalkoztató középvállalkozások. Létezik egy legfeljebb 15 főt foglalkoztató mikrovállalkozási csoport is. Az Orosz Föderáció kormányának 556. számú határozata „Az áruk (munka, szolgáltatás) értékesítéséből származó bevétel határértékeiről a kis- és középvállalkozások egyes kategóriáira vonatkozóan” a következő bevételi határértékeket határozza meg az előző évre, általános forgalmi adó nélkül; mikrovállalkozásoknak - 60 millió rubel, kisvállalkozásoknak - 400 millió rubel, középvállalkozásoknak - 1000 millió rubel. Az Egyesült Államokban ehhez képest a mikrovállalkozások csoportjába legfeljebb 20 főt foglalkoztató vállalkozások tartoznak; kisvállalkozások csoportjához - 20-100 fő; a középvállalkozások csoportjába - 100-tól 499 főig. Az EU országaiban a mikrovállalkozások létszáma nem lehet kevesebb 10 főnél; kisvállalkozásokban - kevesebb, mint 50 fő; középvállalkozásoknál - 250-nél kevesebb, a mikrovállalkozások éves bevételének határértéke nem haladja meg a 2 millió eurót; kisvállalkozások számára - legfeljebb 10 millió euró; középvállalatok esetében - legfeljebb 50 millió euró. Az Egyesült Államokban bonyolultabb rendszer működik a kis- és középvállalkozások határbevételének meghatározására, ami az éves átlagjövedelem gradációját jelenti a vállalkozás iparágától függően: átlagos foglalkoztatási szint és átlagos ügyfélszám jellemző. ezeknek az iparágaknak. Például egy vállalkozás kicsi a kiskereskedelemben, ha a cég átlagos éves bevétele az elmúlt három pénzügyi évben nem haladta meg az 5 millió dollárt, és körülbelül 11 tevékenység kivétel a szabály alól; a mezőgazdaságban egy kisvállalkozás átlagos éves bevétele az elmúlt 3 pénzügyi évben nem haladhatja meg az 500 ezer dollárt, a szarvasmarha-tenyésztés kivételével.
Így a kis- és középvállalkozások kategóriákra való felosztásának kritériumai között nagyon hasonlóak a különbségek az egyes országokban, de a fejlettségi szint és az általuk hozott előnyök jelentősen eltérnek egymástól. Ez nagymértékben annak köszönhető, hogy az adott ország szabályozási és jogszabályi keretei, valamint a minden szinten meglévő vállalkozástámogatási rendszer különbözik a vállalkozások pénzügyi támogatásának mértékétől.
Az EU országaiban szinte minden kis- és középvállalkozás tagja olyan szakmai szövetségnek, szövetségnek, amelynek létét számos jogszabályi norma átfogóan szabályozza, köztük a kis- és középágazatok pénzügyi támogatását szabályozók is. gazdaság. A pénzügyi támogatás átfogó, és magában foglalja a támogatások és kedvezményes kölcsönök nyújtását berendezések vásárlására, az export és az innovatív iparágak ösztönzésére. Az Európai Unióban az ipari minisztériumok és a regionális önkormányzatok anyagi támogatása érdekében a legszélesebb jogkörrel ruházzák fel, aktívan veszik igénybe a kockázati tőkealapokat, amelyek 5-10 éves időszakra biztosítanak forrást. Az EU-országok kis- és középvállalkozásai által kapott előnyök (adókedvezmények, hitelgarancia, exporthitel-biztosítás) átlagosan az ágazat vállalkozásai által igényelt beruházások 50%-ának fedezésére elegendőek, exporthitel esetén biztosítás, a juttatások költségeik több mint 90%-át fedezik. Ugyanakkor a kis- és középvállalkozások hitelezése kevésbé deklaratív, mint Oroszországban; A vállalkozások kamatait sok bank egyedileg határozza meg, de lehetőség van egyedi hiteltörlesztési tervre is, figyelembe véve a termelés szezonalitását. Az Egyesült Államokban a kis- és középvállalkozások támogatása kockázati finanszírozási eszközöket, közvetlen költségvetési támogatásokat, valamint a US Small Business Administration (US Small Business Administration) által nyújtott hitelek megszerzésében és hitelgaranciák nyújtásában nyújtott átfogó segítséget jelent.
Az AMB hitelgarancia program ugyanakkor a hitelkötelezettségek 90%-ának az állam terhére történő visszafizetésének garanciáját jelenti. Külön program is létezik a kis- és középvállalkozások vészhelyzet esetére nyújtott pénzügyi támogatásra. Külön AMB program létezik azoknak a vállalkozásoknak, amelyek egyik feltételnél sem felelnek meg a hitel banki feltételeinek. Ugyanakkor az AMB kiemelt figyelmet fordít a már működő kisvállalkozások korszerűsítésére, a tudományintenzív kisvállalkozások támogatására.
Annak ellenére, hogy az Orosz Föderációban a kis- és középvállalkozások fejlesztéséről szóló szövetségi törvényben a regionális és önkormányzati hatóságoknak különleges szerepet szánnak a támogatásban, hatékony finanszírozási rendszert biztosítanak a kis- és középvállalkozások számára. pénzügyi forrásokkal nem jött létre Oroszországban. Az USA-ban az AMB független szövetségi ügynökség fiókjai sokkal hatékonyabban működnek, kiterjedt regionális irodahálózattal rendelkeznek.
A kis- és középvállalkozások pénzügyi forrásainak elérhetőségében mutatkozó különbségek meghatározzák az országok gazdasági fejlettségi szintjét.
A kis- és középvállalkozások nem megfelelő nemzetgazdasági finanszírozása magyarázza a kis- és középvállalkozásokat jellemző pénzügyi-gazdasági mutatók elmaradását, és arra kényszeríti a kis- és középvállalkozásokat, hogy alternatív pénzügyi források vonzása után nézzenek. Az értékpapírok kibocsátása, amely lehetővé teszi további finanszírozási források bevonását mind adósság, mind részvény alapon, a hozzáférhetetlen bankhitel alternatívájaként működik.
A projekt finanszírozása
| Beruházási projektek finanszírozásának módjai ………………………………………… | 3 |
| Beruházási projektek finanszírozási forrásai ……………………………………… .. | 3 |
| A beruházási projektek finanszírozási forrásainak összehasonlító jellemzői ... | 4 |
| Belső források (saját tőke) ………………………………………………. | 4 |
| Külső források (vonzott és kölcsöntőke) ……………………………………… | 4 |
| Részesedés ………………………………………………………………………………… | 5 |
| Kockázati finanszírozás ………………………………………………………………………. | 5 |
| Beruházási hitelek ………………………………………………………………………… | 7 |
| Befektetési hitelkeret ………………………………………………………… .. | 7 |
| Lízing ………………………………………………………………………………………… | 8 |
| Operatív lízing …………………………………………………………………………. | 10 |
| Pénzügyi lízing………………………………………………………………………….. | 11 |
| Beruházási projektek költségvetési finanszírozása ………………………………………. | 11 |
| Projektfinanszírozás ………………………………………………………………………. | 14 |
| Következtetés……………………………………………………………………………………… | 16 |
Beruházási projektek finanszírozási módjai
A beruházási projekt finanszírozási stratégiájának indoklása magában foglalja a finanszírozási módok megválasztását, a beruházások finanszírozási forrásainak és szerkezetének meghatározását.
A beruházási projekt finanszírozásának módja a beruházási források vonzásának módja a projekt pénzügyi megvalósíthatóságának biztosítása érdekében.
A beruházási projektek finanszírozásának módjaként a következők jöhetnek számításba:
◙ önfinanszírozás, azaz csak saját tőkéjük terhére fektetnek be;
◙ részesedés, valamint a tőkefinanszírozás egyéb formái;
◙hitelfinanszírozás (banki befektetési hitelek, kötvénykibocsátás);
◙lízing;
◙költségvetési finanszírozás;
◙ vegyes finanszírozás a vizsgált módszerek különféle kombinációi alapján;
◙ projektfinanszírozás.
A közgazdasági szakirodalomban eltérő vélemények vannak a beruházási projektek finanszírozási módszereinek összetételéről. Az egyik fő nézeteltérés a „projektfinanszírozás” fogalmának értelmezésével kapcsolatos. Ennek a kifejezésnek a sokféle értelmezése mellett megkülönböztethető tág és szűk értelmezése:
- tágabb értelemben projektfinanszírozás alatt egy beruházási projekt megvalósításához nyújtott pénzügyi támogatás formáinak és módszereinek összességét értjük. A projektfinanszírozást a különböző finanszírozási források mozgósításának és az egyes beruházási projektek finanszírozásának különböző módszereinek integrált alkalmazásának tekintik; finanszírozásként, amelynek szigorúan célirányos a forrásfelhasználása egy beruházási projekt megvalósításának szükségleteihez;
- szűken értelmezve a projektfinanszírozás a beruházási projektek finanszírozási módja, amelyet a beruházások megtérülését biztosító speciális módszer jellemez, amely kizárólag vagy főként a beruházási projektből származó készpénzbevételen, valamint az optimális elosztáson alapul. minden projekttel kapcsolatos kockázatot a megvalósításban részt vevő felek között.
Beruházási projektek finanszírozási forrásai
A beruházási projektek finanszírozási forrásai a beruházási forrásként felhasznált pénzeszközök. Belső (saját tőke) és külső (kölcsön- és kölcsöntőke) részekre oszthatók.
A belső finanszírozás (önfinanszírozás) a beruházási projekt megvalósítását tervező vállalkozás költségére történik. Ez magában foglalja a saját tőke - az alaptőke, valamint a vállalkozás tevékenysége során képződött pénzeszközök áramlását, mindenekelőtt a nettó nyereséget és az értékcsökkenési leírást - felhasználását. Ugyanakkor a beruházási projektek megvalósítására szánt források képzését szigorúan célzottan kell megvalósítani, ami különösen a beruházási projekt önálló költségvetésének elkülönítésével érhető el.
Az önfinanszírozást csak kisebb beruházási projekteknél lehet igénybe venni. A tőkeintenzív beruházások finanszírozása általában nem csak belső, hanem külső forrásból is történik.
A külső finanszírozás biztosítja a külső források igénybevételét: pénzintézetek, nem pénzügyi társaságok, lakosság, állam, külföldi befektetők forrásai, valamint a vállalkozás alapítóinak pénzforrásaiból származó kiegészítő hozzájárulások. Váltott (tőkefinanszírozás) és kölcsönzött (hitelfinanszírozás) források mozgósításával valósul meg.
A felhasznált finanszírozási források mindegyikének vannak bizonyos előnyei és hátrányai (9.1. táblázat). Ezért minden beruházási projekt megvalósítása magában foglalja a finanszírozási stratégia megalapozását, az alternatív finanszírozási módszerek és források elemzését, a finanszírozási konstrukció gondos kidolgozását.
Az elfogadott finanszírozási rendszernek biztosítania kell:
◙ Elegendő beruházás a beruházási projekt egészének és a számlázási időszak minden lépésének megvalósításához;
◙a beruházásfinanszírozási források szerkezetének optimalizálása;
◙A tőkeköltségek és a beruházási projekt kockázatának csökkentése.
A beruházási projektek finanszírozási forrásainak összehasonlító jellemzői
Belső források (saját tőke)
◙A mobilizálás egyszerűsége, elérhetősége és gyorsasága. A fizetésképtelenség és a csőd kockázatának csökkentése. Magasabb jövedelmezőség a vonzott és kölcsönzött források fizetési kötelezettségének hiánya miatt. Az alapítók tulajdonjogának és gazdálkodásának megőrzése
◙A begyűjtött pénzösszeg korlátozásai. Saját tőke elvonása a gazdasági forgalomból.
◙A befektetési források felhasználásának hatékonysága feletti független ellenőrzés korlátozottsága
Külső források (vonzott és kölcsöntőke)
◙Lehetőség nagyszabású forrásszerzésre.
◙Független ellenőrzés megléte a beruházási források felhasználásának hatékonysága felett
◙A forrásbevonási eljárás összetettsége és időtartama. A pénzügyi stabilitás garanciáinak szükségessége.
◙A fizetésképtelenség és a csőd fokozott kockázata. A nyereség csökkenése a vonzott és kölcsönzött források fizetési igénye miatt.
◙A cég tulajdonjogának és vezetésének elvesztésének lehetősége
Részvényesedés(valamint az alaptőkébe történő részvény- és egyéb hozzájárulások) biztosítja a beruházási projektek tőkefinanszírozását. A beruházási projektek tőkefinanszírozása az alábbi alapvető formákban valósítható meg:
◙ Jogi formáját tekintve részvénytársaságnak minősülő működő vállalkozás kiegészítő részvénykibocsátása a beruházási projekt megvalósításának anyagi támogatása érdekében;
◙ működő vállalkozás alapítóinak további források (befektetési hozzájárulások, betétek, részvények) bevonása egy beruházási projekt megvalósításához;
◙Kifejezetten egy beruházási projekt megvalósítására tervezett új vállalkozás létrehozása.
A kiegészítő részvénykibocsátást nagyszabású beruházási projektek, beruházásfejlesztési programok megvalósítására, a befektetési tevékenységek ágazati vagy regionális diverzifikációjára használják fel. Ennek a módszernek a főként nagyberuházási projektek finanszírozására való felhasználását az magyarázza, hogy a kibocsátással kapcsolatos költségeket csak jelentős mennyiségű vonzott forrás fedezi.
A befektetési források bevonása a részvényfinanszírozás keretében törzs- és elsőbbségi részvények további kibocsátásával valósítható meg. Az orosz jogszabályok értelmében a kibocsátott elsőbbségi részvények névértéke nem haladhatja meg a részvénytársaság jegyzett tőkéjének 25%-át. Úgy gondolják, hogy az elsőbbségi részvények kibocsátása, mint tőkefinanszírozási forma a befektetési projektek drágább finanszírozási forrása, mint a törzsrészvények kibocsátása, mivel az elsőbbségi részvények után kötelező osztalékot fizetni a részvényeseknek. Ugyanakkor a törzsrészvények az előnyben részesített részvényekkel ellentétben több jogot biztosítanak tulajdonosaiknak az irányításban való részvételre, beleértve azt a lehetőséget, hogy ellenőrizzék a pénzeszközök szigorúan célzott felhasználását egy befektetési projekt finanszírozására.
A társaságosítás fő előnyei a beruházási projektek finanszírozásának módszereként a következők:
◙az átvett források felhasználásának kifizetése nem feltétlen, hanem a részvénytársaság pénzügyi eredményétől függően történik;
◙a vonzott befektetési források felhasználása jelentős léptékű és időben nem korlátozott;
◙ A részvénykibocsátás lehetővé teszi a szükséges mennyiségű pénzügyi forrás kialakítását a beruházási projekt megvalósításának kezdetén, valamint az osztalékfizetés elhalasztását arra az időszakra, amikor a beruházási projekt bevételt termel;
◙ A részvényesek ellenőrizhetik a források célirányos felhasználását a beruházási projekt igényeire.
A beruházási projektek finanszírozásának egyik formája új vállalkozás létrehozásával, kifejezetten egy beruházási projekt megvalósítására kockázati finanszírozás... A "kockázati tőke" fogalma (az angol venture - risk szóból) kockázati tőkét jelent, amelyet elsősorban új, magas kockázatú tevékenységi területekre fektetnek be. A kockázati finanszírozás lehetővé teszi az innovatív jellegű beruházási projektek (új típusú termékek és technológiai folyamatok kifejlesztése és fejlesztése) megvalósításának kezdeti szakaszában történő forrásszerzést, amelyet fokozott kockázatok jellemeznek, ugyanakkor jelentős kockázattal járnak. a projektek megvalósítása érdekében létrehozott vállalkozások értékének növekedése. Ebben a tekintetben a kockázati tőkebefektetés eltér a meglévő vállalkozások finanszírozásától (további részvénykibocsátás, részvény stb. vásárlásával), amelyek részvényei további továbbértékesítés céljából szerezhetők meg.
A hosszú távú befektetési döntések meghozatalának alapelvei a kockázat és a megtérülés közötti kompromisszum megtalálásán alapulnak a vállalkozás piaci értékének maximalizálásának hosszú távú folyamatában. A dinamikus piacgazdaságban egy vállalkozás sikere nagymértékben függ a befektetési döntések helyességétől.
A befektetési stratégiában a befektetési tevékenység stratégiailag fontos területeinek fejlesztése mellett fontos szerepet játszik a befektetési források képzésére vonatkozó stratégia kidolgozása.
A vállalkozás befektetési tevékenységének finanszírozási forrásait két fő típusra osztják: forrásokra és saját tőkére. A kötelezettségek a vállalati erőforrások külső forrásait jelentik. A forrástételek hasonlóképpen két tételben foglalhatók össze: rövid lejáratú kötelezettségek, amelyek egy éven belül esedékesek, és hosszú lejáratú kötelezettségek.
A rövid lejáratú (rövid lejáratú) kötelezettségek közé tartoznak a szállítói vagy szállítói kötelezettségek (hitelre kapott áruk és szolgáltatások), a fizetési váltók (váltók, a vállalkozás által a kapott szolgáltatásokért vagy árukért cserébe kibocsátott váltó), a felhalmozott kötelezettségek ( felhalmozott, de még nem fedezett kötelezettségek: bérhátralék egy része, adóhátralék, kamat), rövid lejáratú bankhitelek.
A hosszú lejáratú kötelezettségek közé tartoznak a hosszú lejáratú bankhitelek, a kibocsátott kötvények és a halasztott jövedelemadók (egyes esetekben az állam lehetőséget ad a cégeknek arra, hogy meghatározott ideig ne fizessenek rendszeresen adót, hanem a teljes összeget egy időpontban fizessék be a meghatározott időszak vége.Az így felhalmozott adókat halasztott ).
A vállalati alapok kialakulásának másik forrását részvénytőkének nevezik. Azok a befektetők, akik tőke formájában forrást biztosítottak a társaságnak, cserébe részvényeket kaptak. A befektetők által biztosított teljes tőkeösszeget alaptőkének nevezzük. A tőkeképzés második forrása a profit. A nyereségnek az a része, amelyet nem használnak fel a befektetők felé fennálló kötelezettségek kifizetésére, a vállalkozás rendelkezésére áll, és ezt felhalmozott eredménynek nevezik. Így a társaság saját tőkéjének két forrása van: a befektetőktől részvényeik eladása révén kapott pénzeszközök, amelyeket alaptőkének nevezünk, és a nyereség részeként megmaradó pénzeszközök, amelyeket felhalmozott eredménynek nevezünk. Az alaptőke-számla megegyezik a részvény névértékének és a forgalomban lévő részvények számának szorzatával, a pótlólagosan befizetett tőke pedig a részvények névérték feletti árfolyamon történő értékesítéséből származó nettó bevételből származó többlettel. Az eredménytartalék az előző évek nyereségének egy részének felhalmozásából áll, és az osztalékfizetés után fennmaradó éves nyereségrészek összege.
A finanszírozási források kiválasztásakor általában a következő elveket tartják be (táblázat):
táblázat - A befektetési tevékenységek finanszírozási forrásainak megválasztásának elvei
| Elv |
A tőkeemelés nagyon nehéz vállalkozás, amely sok időt és erőfeszítést igényel. Gyakran ez az első jelentős akadály egy vállalkozó számára, hogy ténylegesen beindítsa a vállalkozását. Ugyanakkor a beruházóval kötött megállapodás megkötése után az üzleti terv feladata teljesítettnek tekintendő.
Az üzleti terv elkészítésének fontos szakasza a beruházási projekt finanszírozási forrásainak felkutatása és kiválasztása. A termelés létrehozásához vagy fejlesztéséhez szükséges befektetési források forrásai lehetnek a vállalat saját felhalmozott pénzeszközei és/vagy kölcsönbe vett pénzeszközei. Az üzleti gyakorlatban a következő alapvető befektetési források léteznek: alaptőke-bővítés; kötvénykibocsátás; önfinanszírozás saját nyereségből vagy amortizációból; kölcsöntőke vonzása.
Részletesebben a társaság befektetési alapjainak fő forrásai: fejlesztési források, ezen belül eredménytartalék, értékcsökkenés, tartalékok, szociális alapok fel nem használt része; kiegészítő értékpapír-kibocsátás révén vonzott források; más társaságok konszolidált pénzeszközeiként bevont források, ideértve az integrációs megállapodások keretében is; kereskedelmi és váltóhitelek; banki kölcsönök és különféle típusú kölcsönök; állami hitel és közvetlen állami beruházás (valamilyen központosított beruházási program keretében) stb.
Jelenleg a szavatolótőke befektetési forrásként való felhasználása főszabály szerint csak viszonylag nagy, stabil társaságok számára elérhető. Ugyanakkor az amortizáció, mint befektetési forrás jelenleg nem játszik jelentős szerepet. A közeljövőben az infláció csökkenésével, ha ez a csökkenés fenntarthatónak bizonyul, akkor az amortizációs díjak befektetési forrásként való szerepe megnőhet.
A szavatolótőke hiányában a cégek fő figyelme a „külső” befektetők és befektetési források bevonásának lehetőségére irányul. A közgazdasági gyakorlatban alapvetően két lehetőség kínálkozik a harmadik féltől származó források bevonására, ideértve a külföldieket is: hitelfelvétel vagy befektető bevonása az üzletrészbe.
A kölcsönzött pénzeszközök hitelből kapott pénz, ezért vissza kell fizetni. A kölcsöntőke forrásai: hosszú lejáratú befektetői kölcsön fedezete; bankhitel garanciák ellenében; hitelkeret; a társaság tulajdonosainak hozzájárulása, beleértve az alaptőke emelését is.
Általában a vállalkozás indításához szükséges források egy részét a cégalapítók biztosítják, pl. jelenlegi vagy leendő tulajdonosai. A forgótőke képzéséhez azonban további források szükségesek a szükséges készletek létrehozásához, nyersanyagok, anyagok és félkész termékek beszerzéséhez, amelyek nélkül nem lehetséges a termékek előállítása vagy a szolgáltatásnyújtás.
Egy másik forrás a közvetlen üzleti befektetés, amely a befektetőket a vállalkozás társtulajdonosává teszi. Általános szabály, hogy a nyugati befektetők többsége megköveteli, hogy a cég saját forrásait fektesse be a projekt megvalósításába, mint a pénzellátás elengedhetetlen feltétele.
A finanszírozók szempontjából jelenleg vonzóbbnak tűnnek a meglévő létesítmények rekonstrukciójára vagy korszerűsítésére irányuló projektek az alapok szakaszos befektetésével, mint az új létesítmények építésére tett javaslatok.
A befektetők a partnerválasztás során a tranzakció rugalmasabb (gazdasági és jogi) feltételeivel szeretnének foglalkozni, különös tekintettel a profitra, a cash flow-ra, a szavazati jogokra, az ellenőrzésre és a vétójogra, az elsőbbségi jogokra, a felszámolási preferenciákra stb. ..
A külföldi cégek oroszországi befektetési tevékenységére vonatkozó tanulmányok azt mutatják, hogy a befektetési objektumok kiválasztásakor a külföldiek mindenekelőtt figyelembe veszik a termékek iránti kereslet stabilitását, az infrastruktúra állapotát, a vállalat műszaki és technológiai potenciálját, szerkezetét. az állótőkére és az orosz vezetés együttműködési hajlandóságára.
A potenciális külföldi befektetők többsége garanciát támaszt. A kezességvállalás legkedvezőbb formájának a vállalkozásban az irányító részesedés megszerzését tekintik, ezt követi a vállalkozások által elfoglalt telkek vásárlási joga, a hosszú távú földbérlet vagy az utólagos visszaváltás jogával járó bérlet. A bankokat és más potenciális befektetőket érdekli az üzleti megbízhatóság, a törlesztési idők (lehetőleg egy évnél rövidebb), a szükséges forrásmennyiség és a szerzők saját befektetéseinek aránya, az adósságtörlesztési konstrukció, az ügyféllel való együttműködés kilátásai.
Ha egy vállalkozás vállalkozása egy részének (vagyonának egy részének) eladásával vonzza be a fejlődéséhez szükséges tőkét, akkor szem előtt kell tartani, hogy a befektető felfogása szerint egy beruházási projekt kockázati foka egyenesen arányos az eladott részével. Minél magasabb egy befektetési projekt kockázati foka, annál alacsonyabb árat hajlandó adni a befektető egy adott üzletrészért. Ez azt jelenti, hogy a szükséges összeg megnyeréséhez vállalkozásának minél kisebb részét kell eladnia. Következésképpen a befektetővel való kapcsolatokban a lehető legkisebbre kell csökkenteni a befektetési projekt kockázatosságának érzését.
Egy cég részvényeit vásárló befektető segítségét igénybe véve megkímélheti magát attól, hogy vissza kell fizetnie a kölcsönzött pénzeszközöket, de a céget megosztja az ingatlan egy részével. Ugyanakkor közösen kell döntéseket hoznia, és elkerülhetetlenül meg kell osztania a nyereséget. Amikor az üzlet növekszik, és a cég ki akarja vásárolni a „kényszertárstársat”, kiderülhet, hogy ennek a részesedésnek a valós értéke jóval magasabb, mint a kölcsön kamata, amelyet a cég kellő időben visszautasított.
A banki hitel igénylésekor két tényezőt kell szem előtt tartani, pl. a saját tőke és az idegen tőke aránya, valamint a banki hitelezés jelenlegi szabályai. A váltó olyan kölcsön, amelyet általában bank vagy jogosult személy bocsát ki, és amelyet a kölcsönszerződésben meghatározott határidőn belül vissza kell fizetni a hitelezőnek. A hitelező általi kölcsön kibocsátásának fő motívuma az a vágy, hogy az adóstól származó haszon egy részét kamat (vagyis pénzeszközei felhasználásáért fizetendő) formájában megkapja. A kamatláb nagysága egyrészt tükrözi a hitelező megértését a vállalat kockázati szintjéről, másrészt az általa kibocsátott kölcsön vissza nem fizetésének kockázatáról. Minél magasabbra értékeli a hitelező a vállalat kockázati szintjét, annál magasabb az általa a hitelre meghatározott kamat, és annál rosszabbak a hitelezési feltételek.
Gyakran hitelezéskor a bank a hitelszerződésben csak azzal összefüggésben köti ki a cég pénzügyi döntési kötelezettségét. Például egy megállapodás a társaság adósságának összegét a saját tőkéjének nagyságától teheti függővé, ami arra kényszerítheti a társaságot, hogy üzletrész eladása révén új pénzt keressen, hogy biztosítsa vagyona növekedését.
Általános szabály, hogy hitelnyújtáskor a bankok megfelelő garanciákat kérnek. Ez lehet vagyonbiztonság vagy valaki megbízható garanciája. Fedezetként szolgálhatnak értékpapírok, tárgyi eszközök és egyéb ingó- és ingatlanvagyonok, valuta, valamint nagybankok, vállalkozások vagy akár az állam kezességvállalásai.
Napjainkban a feldolgozóipari vállalkozásoknál a pénzügyi források krónikus hiányával jellemezhető modern körülményekre tekintettel a finanszírozási források elemzése válik a vállalat legfontosabb érdeklődési területévé, és ebből következően a befektető szükséges felmérésévé.
A készpénz minden cég legfontosabb eszköze. A forráshiány ellehetetleníti a saját finanszírozását, és külső finanszírozási források felkutatásának szükségességéhez vezet.
Határozza meg vállalata finanszírozási igényét, és kezdje a projekt üzleti tervének kidolgozásával és vállalkozása átfogó értékelésével. A vállalkozás értékelése magában foglalja a vállalkozás múltbeli helyzetének, jelennek és a jövőbeni fejlődési kilátásoknak az elemzését. Különös figyelmet kell fordítani az alábbi problémákra: a vállalat piaci pozíciója, az értékesítési piac bővítésének lehetősége, az értékesítés visszaesésének veszélye, az erőforrások rendelkezésre állása, a jogszabályi környezet és a piac helyzete. gazdaság egészét. Legyen világos a vállalat céljairól és célkitűzéseiről.
A vállalat ilyen értékelését belső használatra végzik el, felülvizsgálják, amint a vállalat vagy környezete szükségletei változnak, és lehetővé teszi, hogy továbblépjen a kitűzött célok eléréséhez szükséges források összegének és forrásának meghatározására.
Határozza meg időben a következő pontokat:
- a projekt megvalósításához szükséges forrásösszeg;
- mire használják fel a befolyt összeget;
- a forrásbevonás elfogadható feltételei.
Sok vállalat megoldja ezeket a problémákat, amikor már sürgős pénzre van szükség. Ilyen helyzetben a cég tevékenysége kockázatosnak tekinthető (magasabb kamatot kell fizetnie (hitel esetén), a cég részvényei drágulnak, a cég nem kaphat finanszírozást összes).
A kisvállalkozások számára két fő lehetőség van a forrásszerzésre: hitelezés és vállalati formáció. A választást a különböző országok pénzügyi rendszereinek kiépítésének hagyományai határozzák meg. Így például az USA, Nagy-Britannia, Kanada a tőzsdére, mint befektetési forrásra, a kontinentális Európa országai a banki hitelezésre koncentrálnak.
A kölcsön magában foglalja a kapott összeg meghatározott időn belüli kamattal és néhány járulékos költséggel együtt történő visszatérítését (fedezetbiztosítás, hitelkibocsátási jutalék stb. - a hitelintézet igényeitől függően). Ennek a választásnak az a fő előnye, hogy a kölcsön visszafizetése után a tulajdonos megtartja az irányítást a cég felett, és többé nem terhel semmilyen kötelezettséget hitelezőjével szemben.
A tőke az ingatlan bizonyos részének eladását jelenti egy másik személynek. A társasághoz befolyt pénzeszközök azóta is a rendelkezésére állnak hozamuk közvetlen formában nem biztosított, de a társaság vagy osztalékot fizet a befektetőknek, vagy a befektetők eladhatják tulajdonrészeiket (részvények visszaadása a társaságnak, eladás másik befektetőnek, megállapodás a teljes cég egészének eladásáról ). A részvényfinanszírozás jellemzője a befektető részvétele a társaság irányításában.
A forrást biztosítók minden esetben azt remélik, hogy később jelentős haszonnal kapják vissza, ezért érdemes emlékezni a pénzátvétellel járó kötelezettségekre és felelősségekre.
Részvényeseket találni nehezebb, mint kölcsönforrásokat szerezni. Mivel a részvényesek csak akkor jutnak bevételhez, ha a vállalat sikeres, ösztönzéseik és érdekeik nagyon különböznek a hitelezőkétől, akiknek az a gondja, hogy a kölcsönt nyújtó cég elegendő bevétellel rendelkezzen a kölcsön fedezésére. A befektetési kockázat lényegesen magasabb, mint a hitelkockázat; azonban ha a cég értéke nő, a díjazás is lényegesen magasabb lehet.
Továbbá két egymással összefüggő feladat előtt áll a cég: befektető keresése (vagy konkrét hiteltermék kiválasztása) és a finanszírozás paramétereinek meghatározása, mint pl.: a finanszírozás forrása; a finanszírozás összege; finanszírozási határidő; finanszírozási költség; finanszírozási rendszer.
A hitelezésen és a társaságosításon kívül léteznek egyéb külső finanszírozási módok is: támogatás, költségvetési finanszírozás, lízing, számlafinanszírozás és egyebek, kombinált finanszírozási módokat is alkalmaznak.
