A tőzsdék működési sajátosságainak, felépítésének, a vezető testületek összetételének tanulmányozását segíti besorolásuk, pl. egyes csoportokba való besorolás a kiválasztott besorolási kritérium szerint. (A besorolás jele alatt a cserékben rejlő jellegzetes, megkülönböztető jegyeket kell érteni, amelyek lehetővé teszik bizonyos csoportokba vonását.) A cserék osztályozásának jelei:
1. A világgyakorlatban a csereáru típusától függően szokás megkülönböztetni az áru (áru- és nyersanyag), részvény- és valutatőzsdét. Oroszországban az árutőzsdét jogi személy jogaival rendelkező szervezetnek tekintik, amely „nagykereskedelmi piacot alkot a tőzsdei kereskedés megszervezésével és szabályozásával, nyílt nyilvános kereskedés formájában, előre meghatározott helyen és időben. az általa megállapított szabályok szerint.”
A részvénytársaságok létrehozása, a vállalkozások részvénykibocsátásának növekedése, az állam értékpapír-felhasználása hosszú távú befektetésekre, kormányzati programok és adósságfinanszírozásra intenzíven bővülő értékpapírpiac kialakulásához vezet, és szükségessé teszi a szabályozást. az állam általi mozgásukról. Az értékpapírpiac fejlődésével szükség van speciális testületek létrehozására, amelyek fő feladatai közé tartozik a kereskedés szervezése, az értékpapírok forgalmának és a tulajdon mozgásának ellenőrzése, szabályozása stb. Ilyen testületek a tőzsdék, a léte. amelyből a pénzügyi piacok működésének világgyakorlata határozza meg.
Tőzsdék felváltja a pénzügyi források ágazati újraelosztásának nehézkes, költséges és nem hatékony hierarchikus, vertikális rendszerét. Ezért a tőzsde állandóan működő szabályozott értékpapírpiac. Lehetőséget teremt a pénzügyi források mozgósítására és felhasználására a hosszú távú beruházások, termelés, kormányzati programok és adósság terén.
Oroszországban a tőzsde a kereskedelem szervezőjének minősül, tőzsdei engedély alapján működő nonprofit társaság lévén1. Más országokkal ellentétben Oroszországban az értékpapír-kereskedést mind az árutőzsdék, mind a devizatőzsdék aktívan végzik, amelyeken belül erre a célra részvényosztályokat hoznak létre. Alapján Szövetségi törvény az értékpapírpiacról tőzsdének minősülnek, és ugyanazok a követelmények vonatkoznak rájuk, mint a tőzsdékre, kivéve a keletkezés és a jogi forma kérdéseit. A modern tőzsdék külföldön nemcsak a székhelyük szerinti országok nemzeti pénzügyi piacait szabályozó testületekké váltak, hanem olyan szervezetekké is, amelyek meghatározzák a nemzetközi gazdasági kapcsolatok fejlesztésének formáit, irányait és jellegét.
A devizapiac megszervezésére és kiszolgálására speciális valutaváltókat hoznak létre, amelyeket sajátosságuk és jelenlegi szerepük miatt a legszigorúbban az állam (amelyet az Oroszországi Bank képvisel) ellenőrzött más típusú devizákkal szemben. . A világ tapasztalatai azt mutatják, hogy a devizakereskedést az értékpapír-kereskedelemmel kombinálják, és tőzsdéken végzik.
Az Oroszországban 1990 és 1991 között létrejött tőzsdék többsége árutőzsde és árutőzsde volt. Gyakorlatilag nem voltak tisztán részvény- és devizatőzsdék.
Árutőzsdék ma is érvényesülnek. 1997. március 1-jén 84 árutőzsde kapott engedélyt a tőzsdei kereskedés szervezésére az Árutőzsdei Bizottságtól, ebből 25 Moszkvában, 4 Szentpéterváron és 2 tőzsde 8 orosz városban.
Körülbelül 20 tőzsde van, devizatőzsdék 8. A legaktívabb értékpapír-kereskedelem a moszkvai tőzsdéken, Szentpéterváron, Rosztov-Donnál, Szamarában, Nyizsnyij Novgorodban, Novoszibirszkben, Vlagyivosztokban, Jekatyerinburgban, Cseljabinszkban, ill. Szaratov.
A valutaváltók közül a legnagyobb a moszkvai bankközi valutatőzsde (MICEX). Azonban nemcsak valutákkal, hanem állam- és vállalati értékpapírokkal is kereskedik. 1997-ben a MICEX engedélyt kapott az Árutőzsdei Felügyelettől a határidős ügyletekkel való kereskedés jogára (a származékos piac egy szekciójának létrehozására).
2. A szervezettség elve (az állam szerepe a tőzsdék létrehozásában) alapján külföldön háromféle tőzsdetípust különböztetnek meg:
A nyilvános jellegű tőzsdék az állam ellenőrzése alatt állnak, és a Tőzsdetörvény alapján jönnek létre. Egy ilyen tőzsde tagjává válhat minden adott területen működő vállalkozó, aki szerepel a cégjegyzékben, és bizonyos mértékű árbevétellel rendelkezik. Azok a személyek, akik nem tagjai a tőzsdének, az általuk megvásárolt egyszeri jegyek alapján is végezhetnek tranzakciókat.
Az ilyen cserék általánosak Európában (Franciaország, Belgium, Hollandia).
A magánjogi jellegű cserék Angliára és az USA-ra jellemzőek. Ezek a tőzsdék csak a tőzsdetársasághoz tartozó személyek szűk köre számára érhetők el. Az ilyen cserék tagjainak száma korlátozott. Az ilyen típusú tőzsdék általában kölcsönös társaságok. Jegyzett tőkéjük meghatározott számú részvényre (bizonylatra) van felosztva. Minden tőzsdetagnak legalább egy részvény (bizonyítvány) tulajdonosa kell, hogy legyen, amely jogot biztosít számára a tőzsde területén történő ügyletek megkötésére.
Vegyes cserék a kontinentális Európára is jellemző. Ezek a legelterjedtebbek a tőzsdék között. Például a Bécsi Értéktőzsde. Az ilyen tőzsdékre jellemző, hogy a tőzsde részvényeinek egy része az állam birtokában van (ha részvénytársasági formában jön létre), ami feljogosítja arra, hogy a vezető testületekbe vezető hatalmi képviselőket küldjön, és így irányítson. a csere tevékenységét.
A történelem során az oroszországi tőzsdék közjogi intézményként működtek, speciális kormányzati szervek ellenőrzése vagy közvetlen joghatósága alatt. Az orosz tőzsdék e státuszát az akkori kereskedelmi és közvetítői tevékenység fejletlensége, valamint a létrejövő tőzsdék normális működését biztosítani képes nagy magántőke hiánya határozta meg.
Az oroszországi csereprogramok szervezésekor 1990-1991 között. Kísérlet történt arra, hogy olyan magánjogi intézmény státuszt kapjanak, amelynek tevékenységében nagy a csereközösség önszerveződési, önkormányzati szerepe. A tőzsdék nem a kormányzati hierarchiában meghatározott helyet elfoglaló állami szervezetekként jöttek létre, hasonlóan a korábbi Állami Ellátó Bizottság szerveihez, hanem részvénytársaságokként, bár fennállásuk első éveiben állami vagyont használtak. Az orosz tőzsdék zártkörűnek minősülnek, mivel a hivatalos jogszabályokkal együtt saját önkormányzati szabályaik vezérlik őket, amelyek rögzítik a Tőzsdetanács (bizottság) azon kötelezettségét, hogy csak a tagok közgyűlése előtt számoljanak be. , amelyet a tőzsde legfőbb irányító szerveként ismernek el.
3. A létrejött tőzsdék főként részvénytársaságként vagy betéti társaságként kerültek bejegyzésre.
A periférián a tőzsdék korlátolt felelősségű társaságokként (társaságokként) jöttek létre (Vorkuta Árutőzsde, Altáji Árutőzsde, Volga Áru- és Nyersanyagtőzsde, Kuzbass Nemzetközi Áru- és Nyersanyagtőzsde stb.), amit az üzletszinttel magyaráztak. és a gazdasági kultúra, hagyományok, valamint azok létrejöttét és működését szabályozó szigorú jogi keretek hiánya. Ez nagyobb szabadságot biztosított a tőzsde alapítóinak a szükséges dokumentumok elkészítésében, és lehetővé tette a számukra legmegfelelőbb gazdálkodási és nyereségfelosztási mechanizmus kialakítását. Az alapítókat az is vonzotta, hogy a társasági formában létrejött cserét be lehetett jegyezni az önkormányzatoknál. Néhány tőzsdét magánvállalkozásként regisztráltak (például az Alice tőzsdét).
A tőzsdei kereskedés fejlődésével a tőzsdék nem kereskedelmi jellege egyre nyilvánvalóbbá vált. Ezért szervezeti és jogi formájuk megváltozott. Jelenleg csak a devizatőzsdék maradnak részvénytársaságok, az árutőzsdék túlnyomórészt a nonprofit egyesületi formát választják, a tőzsdéknek pedig törvény szerint nonprofit társasági formát kell alkotniuk.
4.
A látogatók kereskedésben való részvételének formájától függően a tőzsdék zártak vagy nyitottak lehetnek.
Tagjai tőzsdei közvetítőként részt vesznek a zárt tőzsdei kereskedésben, így a közvetlen vevők és eladók nem férnek hozzá a tőzsdei padlóhoz. A modern külföldi tőzsdék többnyire zártak, mivel a tőzsdei kereskedés magas kockázattal jár, és magas szakmai felkészültséget igényel.
A látogatók a törzstagokon és a tőzsdeközvetítőkön kívül nyílt tőzsdéken is részt vehetnek a kereskedésben. Kétféle nyílt csere létezik:
-
tiszta („ideális”) nyílt tőzsde, ahol az ügyfelek nem kötelesek közvetítők szolgáltatásait igénybe venni. Lehetséges, hogy nem léteznek, mivel az ilyen cserék az eladók és a vevők számára ingyenes hozzáférést biztosítanak a cseregyűrűhöz, pl. a termelők és a fogyasztók (eladók és vásárlók) közötti közvetlen kapcsolatok jellemzik;
-
nyitott vegyes csere, ahol a közvetítők két csoportja köthet tranzakciókat közvetlenül az eladókkal és a vevőkkel:
A) az ügyfél megbízásából az ügyfél költségén dolgozó brókerek;
b)a tőzsdén saját nevükben és költségükön ügyleteket lebonyolító kereskedők.
A tőzsdék nyitottságának foka közvetlenül összefügg a kereskedési stratégiájával. A tőzsde nyitottságát leggyakrabban reklámcélokra vagy a kereskedés élénkítésére használják. Emellett a tőzsdék nyitottsága a tőzsdei mechanizmus fejletlenségével magyarázható, amely lehetővé teszi a tőzsdei piac nem hivatásos szereplői számára a kereskedésben való részvételt.
A tőzsdei kereskedés fejlesztése a tevékenység zártabb jellegéhez vezet, a professzionalizmus növekedésére, a kereskedők közötti kölcsönös bizalmon alapuló üzleti kapcsolatok kialakítására helyezi a hangsúlyt, ami megköveteli az alkalmi látogatók számának korlátozását és a tőzsdén való folyamatos közös munkát. Ezen túlmenően a tőzsde zártsága megfelel a kereskedők (közvetítők) szervezete (szövetség) koncepciójának, amelyet a kereskedelem elősegítésére és érdekeik kielégítésére hoztak létre, nem pedig a befektetési tőke vonzására. Ezért a kereskedelem érdekeit védő csere esetében a zárt jelleg előnyösebb.
Jelenleg Oroszországban a valuta- és tőzsdék zárva vannak, az árutőzsdék pedig zártak vagy nyitottak lehetnek, bár a charta szerint a legtöbb árutőzsde zártnak minősül.
5.
A tőzsdei kereskedés tárgyát képező áruk köre szerint univerzális (általános típusú) és specializált árukra oszthatók. A tőzsdéknek ez a felosztása elsősorban az árutőzsdék osztályozására szolgál.
Az univerzális tőzsdéken a kereskedés különféle áruk széles skálájával folyik.
A szakosodott tőzsdék áru- vagy termékcsoportonkénti specializációval rendelkeznek. Ezek között vannak általános és magasan specializált tőzsdék.
Az árutőzsdék létrehozásakor a specializálódás irányába mutatott, ami különösen az ipari termelés legnagyobb koncentrációjú helyein létrehozott tőzsdékre volt jellemző.
A specializáció lényege abban rejlik, hogy egy adott termékcsoport közvetlen termelőit és fogyasztóit vonzza a tőzsde vagy annak szakosodott részlege. Ezzel a megfelelő termék magas fokú koncentrációja érhető el a tőzsdén, és nő a tőzsdei kereskedési forgalom.
Az Oroszországban újjáéledt árutőzsdék túlnyomórészt univerzálisak voltak. Ez objektíven összefüggött az áruk maximális koncentrációjának szükségességével az áruforrások korlátozott piaci mennyisége mellett. A tőzsdei kereskedés fejlődésével azonban szükség volt az árutőzsdék szakosodására. Ez azonban számos tényezőtől függött:
A) a csere származási helye;
b) a tőzsde alapítói és tagjai, valamint a köztük lévő kapcsolatok.
Jelenleg 84 bejegyzett árutőzsde közül 11 mezőgazdasági termékek kereskedelmére, 9 fémkereskedelemre szakosodott.
Amint azt a világgyakorlat mutatja, a specializált tőzsdék előnyei a következők: a kereskedési költségek csökkentése, a monopolizált termelők diktátumának gyengítése, az eladók és a vevők (termelők és fogyasztók) összpontosítására alkalmas ár azonosítása, a tőzsdei szabvány minősített fejlesztése, majd egy határidős ügylet. szerződés a tőzsdei szakosodás termékére.
6.
A tőzsdék a globális kereskedelemben elfoglalt helyétől és szerepétől, funkciójuktól és piacorientációjuktól függően általában nemzetközire és nemzetire oszthatók.
A nemzetközi tőzsdék a több országot lefedő állandó nagykereskedelmi piac egy speciális típusa, ahol bizonyos cseretermékekre adásvételi ügyleteket kötnek.
A nemzetközi tőzsdék meghatározott globális áru- és részvénypiacokat szolgálnak ki. Az ilyen csereprogramok munkájában különböző országok üzleti köreinek képviselői vehetnek részt. A nemzetközi tőzsdék megkülönböztető jegyei a tőzsdei ügyletekből származó nyereség ingyenes átutalásának biztosítása, valamint a spekulatív (arbitrázs) ügyletek megkötése, amelyek lehetővé teszik a különböző országok tőzsdén jegyzett árkülönbségének hasznát. Azoknak az országoknak, ahol nemzetközi tőzsdék találhatók, meg kell felelniük a megfelelő valuta-, kereskedelmi és adózási szabályoknak működésük támogatása érdekében. A nemzetközi tőzsdéket áru-, részvény- és valutatőzsdékre osztják.
A nemzetközi árutőzsdék főként három országban koncentrálódnak: Angliában, az USA-ban és Japánban. A 90-es években ezek az országok adták az összes nemzetközi devizaforgalom 98%-át. A nemzetközi árutőzsdék a következők: Angliában - a londoni FOX Exchange (Futures and Options Exchange), a londoni fémtőzsde stb.; az USA-ban - New Yorkban és Chicagóban található tőzsdék; Japánban - olyan tőzsdék, amelyek a világpiacon forgalmazott árukkal bonyolítanak tranzakciókat. Egyes regionális piacokat kiszolgáló tőzsdék, ahol bizonyos típusú árukkal kapcsolatos tranzakciókat bonyolítanak le, szintén nemzetközi árutőzsdének számítanak, például a winnipegi (USA), párizsi, sydneyi, hongkongi (hongkongi) tőzsdék.
A nemzetközi tőzsdék közé tartozik a New York-i, a londoni és a tokiói tőzsde.
A nemzeti tőzsdék egyetlen államon belül működnek, és figyelembe veszik az adott országban a termelés, az áruforgalom és a fogyasztás fejlődésének sajátosságait. Ennek az államnak a deviza-, adó- és kereskedelmi rendszere megakadályozza az arbitrázs ügyletek lebonyolítását és a tőzsdei kereskedésben való részvételt olyan személyek és cégek számára, akik nem rezidensek abban az országban, ahol a tőzsde található.
Az Oroszországban működő tőzsdék közül sokat nemzetközinek neveznek (például a Moszkvai Nemzetközi Értéktőzsde). Úgy tűnik, jelenleg hazánkban az ilyen intézmények nem tekinthetők nemzetközinek, hiszen sem a valuta, sem a jelenleg Oroszországban érvényben lévő kereskedelmi és adórendszer nem biztosítja a tőzsdei kereskedés során befolyt nyereség szabad mozgását. A kereskedésben való részvétel vagy akár az egyes külföldi társaságok tagjaként való részvétel nem ad okot arra, hogy az ilyen tőzsdéket nemzetközinek minősítsék.
7. Hazánkban a cserék tevékenységi körüktől függően központi (nagyvárosi)/interregionális és regionális (helyi) csoportokra oszthatók. Az orosz tőzsdék, elhelyezkedésük és tevékenységük jellege szinte nem igazodik az áru- és tőzsdék regionális sajátosságaihoz, illetve az ország gazdasági zónáihoz.
8.
A megkötött csereügyletek jellege alapján a világgyakorlat a következő típusú cseréket különbözteti meg:
- valódi termék;
- határidős ügyletek;
- választható;
- vegyes.
A reáláruk cseréje a tőzsdei kereskedés kezdeti szakaszára jellemző, megkülönböztető jegyei a kereskedés újraindításának szabályszerűsége, a kereskedés meghatározott helyre való bezárása és a megállapított szabályoknak való alárendeltség, a tömeges, összehasonlítható minőségű homogén áruk kereskedelme. . A reálárutőzsdéken a tranzakciók leíró jellemzői alapján, az áru mint olyan hiányában valósulnak meg. Ebben az esetben vannak ellenajánlatok a vevőktől és az eladóktól. A valódi árucsere legjelentősebb jellemzője az árverést követő kötelező áruszállítás, átvétel, i. tényleges tulajdonosváltás és az eladott áru mozgása az eladótól a vevő felé.
Jelenleg a valódi áruk devizacseréje csak néhány országban maradt fenn, és elenyésző a forgalom. Általában a helyi jelentőségű áruk nagykereskedelmének egyik formája, amelynek piacait a termelés, az értékesítés és a fogyasztás alacsony koncentrációja jellemzi, vagy amelyeket a fejlődő országokban hoznak létre azzal a céllal, hogy megvédjék a nemzeti érdekeket az export során. az országok számára nélkülözhetetlen árukat. Úgy gondolják, hogy a gazdaságilag fejlett országokban szinte már nincs valódi árutőzsde, bár az összes nyugat-európai országban még mindig vannak olyan árutőzsdék, amelyek egyesítik a kereskedőket, közvetítőket, szállító- és feldolgozó cégeket. Napjainkban ezek a tőzsdék főként szabványszerződések kidolgozásával, valamint valódi áruk piacaira vonatkozó információk gyűjtésével foglalkoznak.
A tőzsdei kereskedés térhódítása egy új típusú tőzsde – a határidős tőzsdék – létrejöttéhez vezetett. Kialakulásuk azt tükrözi, hogy a csere a valódi javak piacáról az árukhoz való jogok piacává alakul át. Főbb jellemzői határidős kereskedés vannak:
1.
a tranzakciók fiktív jellege;
2.
kapcsolat a valódi javak piacával biztosításon (fedezeti), és nem áruszállításon keresztül;
3.
a termék szigorúan előre meghatározott és egységes, egyedi jellemzőitől mentes használati értéke, amelynek megállapodás szerinti mennyiségét csereszerződésben tükrözik, amely a kereskedelem tárgyává válik és a termékhez való jogot jelenti;
4.
az áruk szállítási feltételeinek teljes egységesítése;
5.
az ügylet személytelensége és partnereinek helyettesíthetősége, amelyet a Tőzsdei Elszámolóház biztosít.
A határidős tőzsdék egyedülálló pénzügyi intézmények, amelyek kereskedést szolgálnak. Leggyakrabban olyan helyeken jönnek létre, ahol a pénzügyi erőforrások a legnagyobb koncentrációban vannak, pl. vezető pénzügyi központokban.
Banki hitelezés és elegendő mennyiségű szabad készpénz nélkül a határidős kereskedés lehetetlen. A tőzsde átalakulása az áruk piacáról az áruk jogainak piacává, a valódi javak piacáról a fiktív tőke piacává a pénzügyi tőke megerősítésének folyamatának szerves része.
A határidős tőzsde a részvény-, deviza- és árupiacok igényeit kiszolgáló sajátos pénzügyi intézményként a releváns áruk árának piaca, és jelentős hatással van mind a tőzsdei jegyzésekre, mind a valós árukkal végzett konkrét tranzakciók tényleges áraira (fedezeti ügyletek révén). ), végső soron pedig a vállalatok versenyképességére.
A határidős tőzsde, mint pénzintézet, kiegészíti és csökkenti a vállalatoknak nyújtott banki hitelezés költségeit az áruk értékesítése és későbbi tárolása során.
Az opciós tőzsdék is nagy szerepet játszanak a világgazdaságban. A tőzsdei kereskedésben résztvevők biztosításának fokozására szolgálnak, mivel lehetővé teszik az opciós vásárlók számára, hogy korlátozzák az esetleges veszteségeket a tőzsdei ügyletek megkötésekor.
Ha a határidős tőzsdék már régen megjelentek (az USA-ban 1865 óta működnek aktívan), akkor az opciós tőzsdék meglehetősen nemrég (a XX. század 80-as éveiben) jelentek meg. Ezért sok tőzsdén határidős és opciós ügyletek is köthetők (London FOX Exchange). Az orosz tőzsdék esetében lehetőség van egy tőzsdén minden típusú tranzakció megkötésére: valódi árukkal, határidős ügyletekkel és opciókkal. Ezért a vegyes tőzsdék közé sorolhatók.
A tőzsde egy rendszeresen működő szervezet, amelynek telephelyén adásvételi ügyleteket bonyolítanak le. A tőzsdének három fő típusa van: áru-, részvény- és devizatőzsde. Az árutőzsdén szabványos minőségi mutatókkal rendelkező, tömegesen cserélhető árukkal, a tőzsdén értékpapír-ügyletekkel, végül a devizatőzsdén devizával kereskednek.
A tőzsdei tevékenység kizárólagos tevékenységtípus, ezért a tőzsdének nincs joga kereskedési vagy egyéb, tőzsdei kereskedéssel nem összefüggő tevékenység végzésére. A tőzsde nem jogosult részt venni a tőzsdei kereskedéshez nem kapcsolódó szervezetek létrehozásában. A tőzsde tevékenysége engedélyköteles. Az engedélyt a Szövetségi Pénzpiaci Szolgálat alá tartozó Árutőzsdei Bizottság adja ki a tőzsde jegyzett tőkéjének 50%-ának befizetése után.
A tőzsde alapítói jogi személyek és magánszemélyek lehetnek, kivéve:
Kormányzati szervek;
Bankok és hitelintézetek;
Biztosító és befektetési társaságok és alapok;
Állami, vallási, jótékonysági szervezetek és alapítványok;
Magánszemélyek, akik nem egyéni vállalkozók.
A csereügyleteket nem csak magának a tőzsdének a területén vagy helyiségeiben hajtják végre; Még a számítógépes hálózatok is lehetnek az ilyen tranzakciók megkötésének helyei. Például a tőzsdék közötti elektronikus kereskedésnek vannak nemzetközi szakaszai, Oroszországban az elektronikus kereskedési munkamenetek gyakoriak a valuta- és tőzsdéken (MICEX) és a tőzsdéken (RTS).
A csere 11 Medvegyev V.A. Exchange, M., 1991:
- Szervezeti alapok;
A tőzsde szervezeti alapot tekintve egy jól felszerelt piactér, amelyet brókerek és kereskedők biztosítanak, pl. tőzsdei szakemberek.
- gazdasági alap;
Közgazdasági szempontból ez egy meghatározott helyen szervezett, szabályosan működő nagykereskedelmi piac, amelyen értékpapírokkal kereskednek, nagykereskedelmi minták és szabványok szerint, megállapodások és szerződések alapján ezek jövőbeni ellátására. , valamint valuta és ritkaföldfémek értékesítése a kereslet és kínálat alapján hivatalosan megállapított árak szerint.
- jogi alap.
A tőzsde olyan jogi személy, amely külön tulajdonnal rendelkezik, és lehet felperes és alperes a bíróságon vagy az állami választottbíróságon.
A tőzsdéket különböző kritériumok szerint osztályozzák:
csereáru típusa;
szervezési elv (állam szerepe);
a látogatók tőzsdei kereskedésben való részvételének formája;
a tőzsdei kereskedés tárgyát képező áruk köre;
hely és szerep a világkereskedelemben;
tranzakciók típusai;
Ugyanis:
1. Csere áru.
árutőzsdék;
tőzsdék;
valutaváltások;
munkaerő tőzsdék.
2. Szervezési elv.
közjog
Közjogi (állami) csere. Ukrajnában a cserék közjogi jellegűek. Az ilyenek tagja cserék esetleg bármely vállalkozó, amely be van írva a cégjegyzékbe és bizonyos kereskedelmi forgalmat bonyolít le.
magánjog
Zártabb természetűek, csak egy szűk körhöz férhetnek hozzá, akik a cseretársaság tagjai. Tipikus Angliára és az USA-ra.
3. A látogatók az aukción való részvételének formája.
nyílt tőzsdék
A tőzsdei ügyfelek önállóan vagy közvetítőkön keresztül köthetnek szerződést.
Osztva:
tisztán nyílt cserék- nem szükséges közvetítői szolgáltatást igénybe venni.
vegyes típusú nyílt csere - A csereközvetítők az eladókkal és a vevőkkel dolgoznak:
brókerek Azok, akik ügyfeleik nevében közvetítői feladatokat látnak el, közvetítésükért jutalékot kapnak, amelyet közvetítésnek vagy udvariasságnak neveznek.
kereskedők műveleteket elsősorban saját költségükön végeznek, és meghatározott típusú értékpapírokkal dolgoznak, ügyleteket kötnek brókerekkel és egymás között. A kereskedők általában közönséges részvényspekulánsok, akik profitálnak az értékpapírok árfolyam-különbségéből.
ZárvaÜgyletet csak tőzsdeügynökök és brókerek köthetnek, akik mind a tőzsdei résztvevők, mind az egyszeri vevők érdekeit képviselik és képviselik.
4. Termékválaszték.
univerzális cserék
specializált
5. A tőzsde helye és szerepe a világkereskedelemben.
Nemzetközi
Nemzetközi csere egy speciális, több országot lefedő állandó nagykereskedelmi piac, amelyen bizonyos tőzsdei árukra adásvételi ügyleteket bonyolítanak le, meghatározott globális áru- és részvénypiacokat kiszolgáló. Az ilyen eszmecseréken különböző országok üzleti köreinek képviselői vehetnek részt.
A nemzetközi cseréket a következők jellemzik:
A csereügyletekből származó nyereség ingyenes átutalásának biztosítása;
Spekulatív (arbitrázs) ügyletek megkötése (ez a tranzakció lehetőséget ad arra, hogy a jegyzett árak különbözetéből nyereséget érjen el).
Nemzeti A nemzeti cserék figyelembe veszik:
Egy adott ország termelésének, forgalmának, fogyasztásának, anyagi erőforrásainak fejlődésének jellemzői;
Egy adott állam pénzneme, adója, kereskedelmi rendszerei
Megakadályozzák választottbírósági ügyletek lebonyolítását és olyan személyek és cégek részvételét a tőzsdei kereskedésben, akik nem rezidensek az országban.
6.Tranzakciók típusai
valódi árucsere
A tőzsdei kereskedés kezdeti szakasza. Ennek a cserének lényeges jellemzője az áruk aukciót követő kötelező értékesítése és szállítása. A csereforgalom volumenét tekintve a reáláruk cseréje 10-15%.
határidős tőzsdék
A határidős ügyletekkel való kereskedés szabályai lehetőséget nyitnak: arra eladó a termékek szállításának vagy az áruk szállítási dátuma előtti határozott idejű szerződés kivásárlásának joga megmarad; vevőáru átvétele vagy határozott idejű szerződés továbbértékesítése a szállítási dátum előtt. A határidős szerződések előnyei közé tartozik:
Továbbfejlesztett tervezés.
Nézzük meg egy ország példáját, amely exportra állít elő terméket. Mondjuk kakaó. Hogyan fogja megtervezni értékesítési stratégiáját? Ő tud:
a) havonta vagy negyedévente keressen vevőt, amikor a termék elkészül;
b) eladja a termék teljes mennyiségét az elsőként bejelentett vásárlónak az általa kínált áron;
c) forduljon a „határidős” piacok felé, a tőzsde által biztosított fix ármechanizmussal, és adja el termékét a legmegfelelőbb időpontban a legjobb vevőnek.
A határidős ügyletek egyszerűsége és vonzereje abban is rejlik, hogy a kakaótermelő ilyen kereskedésbe lépve, megvédve magát attól, hogy terméke veszteséget okozzon, lehetőséget ad a csokoládégyártónak, hogy megvásárolja ezt a kakaót, a jövőbeni szállítással. és így biztosítsa magát az alapanyag-ellátás megszakításai ellen.
Haszon.
Minden kereskedelmi művelethez kereskedelmi partnerekre van szükség. De nem mindig könnyű megtalálni a megfelelő vevőt és eladót a megfelelő időben. A "határidős" piacok lehetővé teszik, hogy elkerülje ezt a kellemetlen helyzetet, és konkrétan megnevezett partner nélkül vásároljon és értékesítsen. Sőt, a „határidős” piacok lehetővé teszik, hogy az adott pillanatban a legjobb árat kapja vagy fizesse ki. Határidős szerződés esetén mind az eladónak, mind a vevőnek van ideje a jövőben megvásárolni vagy eladni egy árut a saját maga számára legjobb haszon érdekében anélkül, hogy elkötelezné magát egy adott partner mellett.
Megbízhatóság.
A legtöbb tőzsdén van elszámolóház, amelyen keresztül az összes elszámolási tranzakciót az eladók és a vevők bonyolítják le. Ez egy nagyon fontos pont, bár a tőzsde nem közvetlen résztvevője a kereskedési műveletnek, minden vételt és eladást rögzít és visszaigazol. Amikor valamely áru tőzsdén történő vásárlása vagy eladása történik, az elszámolóház megfelelő biztosítékot nyújt erre az ügyletre az eladótól és a vevőtől. Az elszámolóházon keresztül megkötött szerződés sok szempontból biztonságosabb, mint bármely konkrét partnerrel, beleértve a kormányzati szerveket is.
Titoktartás.
A „határidős” piacok másik fontos jellemzője az anonimitás, ha az eladó vagy a vevő kívánja. A legnagyobb gyártók és vásárlók közül sok, akiknek eladásai és vásárlásai nagy befolyást gyakorolnak a globális piacra, nagyon fontos a termék bizalmas eladásának vagy vásárlásának lehetősége. Ilyen esetekben a csereszerződések pótolhatatlanok.
Gyorsaság.
A legtöbb tőzsde, különösen azok, amelyek fogyasztási cikkekkel foglalkoznak, lehetővé teszik a szerződések és áruk gyors kereskedelmét az árak megváltoztatása nélkül. Ennek köszönhetően a kereskedés nagyon gyorsan lezajlik. Hogyan történik ez? Például valaki 10 000 tonnát akar venni. Szahara. Ezt úgy tudja megtenni, hogy 200 határidős kontraktust vásárol kontraktusonként 50 tonnán. Egy ilyen tranzakció néhány perc alatt végrehajtható. Továbbá mind a 200 szerződésre garanciát vállalunk, és most a vevőnek van ideje kedvezőbb feltételeket kialkudni.
Rugalmasság.
A határidős kontraktusokban óriási lehetőség rejlik, hogy számtalan tranzakciós opciót hajtsanak végre segítségükkel. Hiszen mind az eladónak, mind a vevőnek lehetősége van mind a valódi terméket leszállítani (elfogadni), mind a csereszerződést a szállítási határidő előtt továbbértékesíteni, ami széles és változatos választékot nyit meg.
Likviditás.
Általánosságban elmondható, hogy a „határidős” piacok óriási lehetőségeket rejtenek magában a tőke és az áruk gyors „áramlásával”, azaz a likviditással kapcsolatos ügyletek széles skálájára. Az egyik likviditási mutató a teljes kereskedési volumen a tőzsdéken. A határidős tőzsdéken csak az áruk kereskedési volumene meghaladja a 2500 milliárdot. Baba.
Arbitrázs műveletek lehetősége.
A piac rugalmasságának és a szerződések pontosan meghatározott szabványainak köszönhetően hatalmas lehetőségek nyílnak meg. Lehetővé teszik a termelők, a vevők és a tőzsdeügynökök számára, hogy a működéshez szükséges rugalmassággal és a vállalati politikák manőverezhetőségével folytassák üzleti tevékenységüket a változó piaci körülmények között.
Opciós csere
Létrehozzák és a tőzsdei kereskedés résztvevőinek biztosítására használják, mert lehetővé teszi az opciós vásárlók számára, hogy korlátozzák az esetleges túllépéseket a csereügyletek megkötésekor.
A tőzsde a latin „pénztárca” szóból egy szervezett nagykereskedelmi piac, amely nyersanyagok, áruk, értékpapírok és valuta vásárlására és eladására szolgáló aukcióként működik. Eredete az árutermelés fejlődéséhez kötődik. A tőzsdei tranzakciók nem csak a tőzsde területén vagy helyiségeiben hajthatók végre. Az ilyen ügyletek megkötésének helye számítógépes hálózat is lehet.
A tőzsde olyan közvetítők piaca, akik eladóként és vevőként tevékenykednek, és egyaránt képviselik az áruk előállítóinak és az értékpapír-tulajdonosoknak, valamint a vásárlóik érdekeit.
A tőzsdei kereskedés nem jelenti az áruk vagy értékpapírok fizikai jelenlétét a tranzakciók időpontjában. A szabványos minőségű és szükséges mennyiségű áru raktárban való elérhetőségét dokumentumok igazolják. Az értékpapírok bankokban való jelenlétét és azok tulajdonjogát dokumentumok is igazolják.
A tőzsde tökéletes versenypiac. Az árak a kereslet és kínálat hatására alakulnak ki, a munkanap elején és végén kerülnek közzétételre. A tőzsdei ügyletek minden résztvevőjére azonos feltételek vonatkoznak, a tőzsde által megállapított szabályok szerint. Ebben az értelemben a tőzsde szervezett piac.
A tőzsdei kereskedés előnyei:
1. A beszállítók nyereségesen értékesítik áruikat.
2. A vevők hozzáférnek az információkhoz és az árakhoz, és részesülnek az eladók közötti szabad versenyből.
3. A tőzsdei játékosok jutalékot kapnak a tranzakciók lebonyolításáért és garanciát azok végrehajtására.
Mindhárom fél nyer.
A tőzsdék a következő kritériumok szerint osztályozhatók:
1. A termék típusa szerint.
2. A szervezettség elve alapján (az állam szerepe).
3. A látogatók tőzsdei kereskedésben való részvételi formája szerint.
4. A tőzsdei kereskedés tárgyát képező áruk körének megfelelően.
5. Hely és szerep szerint a világkereskedelemben.
6. A tranzakciók típusa szerint.
A kereskedés tárgyát képező eszközöktől (instrumentumoktól) függően a tőzsdék a következőkre oszthatók: áru, részvény, deviza, határidős ügylet és opció. Mindazonáltal mindig is léteztek olyan univerzális tőzsdék, amelyek ugyanazon szervezeti struktúrán belül (gyakran különböző szekciókban) egyesítik a különböző eszközök kereskedésének szervezését.
A szervezési elv szerint:
1. Nyilvános jogi (állami) cserék. Tagja lehet minden olyan vállalkozó, aki szerepel a cégjegyzékben, és bizonyos kereskedelmi forgalmat bonyolít le.
2. A magánjogi tőzsdék zártabb jellegűek, csak azon személyek szűk köre férhet hozzá, akik a tőzsdetársaság tagjai. Tipikus Angliára és az USA-ra.
A látogatók aukción való részvételi formájától függően:
1. Nyílt tőzsdék, ahol az ügyfelek önállóan vagy közvetítőkön keresztül köthetnek szerződést. Ezek tisztán nyílt tőzsdékre és vegyes nyílt tőzsdékre oszthatók. A tisztán nyitottaknál nem szükséges közvetítők szolgáltatásait igénybe venni. A vegyes típusú nyílt tőzsdéken a tőzsdeközvetítők az eladókkal és a vevőkkel dolgoznak.
2. Zárt tőzsdék. Ezeken csak tőzsdei brókerek és brókerek köthetnek ügyleteket, akik mind a tőzsdei résztvevők, mind az egyszeri vevők érdekeit képviselik és képviselik.
A globális kereskedelemben elfoglalt helyük és szerepük alapján a cserék lehetnek nemzetköziek vagy nemzetiek.
A tőzsdei kereskedés tárgyát képező áruk köre szerint a tőzsdék univerzális (általános típusú) és speciális típusokra oszlanak. Ez a felosztás elsősorban az árutőzsdék osztályozására szolgál. Az univerzális piacokon aukciókat különféle áruk széles skáláján bonyolítanak le. A Specialized termék- vagy termékcsoportokra specializálódott.
A tranzakció típusa szerint:
1. Valódi javak cseréje. Ennek a cserének lényeges jellemzője az áruk aukciót követő kötelező értékesítése és szállítása.
2. Határidős tőzsdék. A határidős ügyletekkel való kereskedés szabályai szerint az eladó fenntartja a választás jogát - a termék leszállítása vagy a határidős szerződés megvásárlása az áru szállítási időpontja előtt, a vevő pedig az áru átvétele vagy a határidős szerződés továbbértékesítése a szállítás előtt. dátum.
3. Opciós tőzsdék jönnek létre és a kereskedési résztvevők biztosítására szolgálnak, mert lehetővé teszi az opciós vásárlók számára, hogy korlátozzák az esetleges veszteségeket a tőzsdei ügyletek megkötésekor.
4. Vegyes cserék. Ezekre valós árukkal, határidős ügyletekkel és opciókkal lehet tranzakciókat kötni.
A tőzsde a piaci szerkezet része. Feladatai nem a gazdaság nyersanyaggal, tőkével és valutával való ellátása, hanem a nyersanyag-, tőke- és valutapiacok megszervezése, racionalizálása és egységesítése. A piacgazdaság szerves részeként a tőzsde számos fontos funkciót lát el:
1. Tőzsdei értekezleteket szervez az átlátható nyilvános kereskedés lebonyolítása érdekében.
2. Csereszerződéseket dolgoz ki.
3. A tőzsdei kereskedés során megkötött tőzsdei ügyletekből eredő vitás kérdéseket megoldja. A csere ezen funkciója nagyon fontos. Egyrészt az olyan kereskedők azonosítására szolgáló intézkedésként, akik megtévesztéssel, csalással stb. Másrészt a kereskedés során a tranzakciók pontatlan nyilvántartásából, a számítógépes támogatási rendszer hibáiból és egyéb tisztán emberi vagy technikai hibákból adódó hibák megoldásának módjaként.
4. Kideríti és szabályozza a tőzsdei árakat. A tőzsde minden típusú csereáru árának meghatározásában részt vesz. Maga a tőzsdei ár az jegyzési folyamat során kerül megállapításra, amely a tőzsde legfontosabb funkciója.
5. Rögzíti az árakat működésének minden napján, valamint nyilvántartja az árfolyamokat vagy az értékpapírokat.
6. Közzéteti az áruk árait. Útmutatóként szolgál az eladók és a vevők számára a viselkedési stratégia kiválasztásakor a következő aukción.
7. Tőzsdei biztosítást (fedezeti) nyújt a tőzsdei kereskedés résztvevői számára. Biztosít a kedvezőtlen áringadozás ellen. Erre a célra speciális tranzakciótípusokat és azok megkötésére szolgáló mechanizmusokat alkalmaznak.
8. Garanciát vállal a tranzakciók lebonyolítására. Ez a tőzsdei elszámolási és elszámolási rendszereken keresztül érhető el. Ennek érdekében a tőzsde a nem készpénzes fizetési rendszert alkalmazza a kereskedési résztvevők kölcsönös követeléseinek és kötelezettségeinek beszámításával, és ezek felhasználását is megszervezi.
9. Információs funkció. A tőzsde számos adatot szolgáltat a médiának a tőzsdei árakról, a rajta kereskedő cégekről, a piaci viszonyokról, a különböző piacokra vonatkozó előrejelzésekről stb. Egy modern csere információs tevékenysége olyan jelentős, hogy a fejlett országokban bevételének akár 30%-át is információértékesítésből szerzi.
10. Elősegíti az áruk és a tőke szektorok közötti és régiók közötti mozgását, amely nélkül a piaci mechanizmus nem tud működni.
11. Megszervezi a befektetés folyamatát. A részvények és kötvények kihelyezésével a tőzsdeügynökök pénzügyi forrásokkal látják el a vállalatokat, amelyeket aztán a termelés fejlesztésébe fektetnek be.
12. Emeli a nemzeti minőségi előírásokat, korlátozza a tőzsdén forgalmazott áruk körét és készletértékeket.
A tőzsde mint barométer az egész nemzetgazdaság állapotát jellemzi, melynek mutatói a tőzsdei árfolyamok.
A tőzsdék szervezeti és jogi forma szempontjából elsősorban részvénytársasági formában jönnek létre, leggyakrabban zárt típusúak. Részvényeik nem képezik szabad értékesítés tárgyát. Így a tőzsde vezető testületeinek lehetőségük van saját belátásuk szerint kiválasztani a részvényessé kívánókat, és megakadályozni, hogy véletlenszerű személyek kerüljenek be a részvénytársaságba.
A legfőbb irányító szerv a cseretagok közgyűlése, amelyet általában évente egyszer tartanak. Az ülés feladatai közé tartozik az alapító okirat és egyéb alapító okiratok elfogadása, azok módosításainak és kiegészítésének bevezetése, a tőzsdei tanács megválasztása, fióktelepek létrehozása és bezárása, az éves beszámolók mérlegelése és jóváhagyása. A közgyűlés megválasztja a cseretanácsot és az ellenőrző bizottságot, valamint meghatározza a tőzsde céljait és fejlesztési stratégiáját.
A tőzsde legfelsőbb végrehajtó szerve a tőzsdetanács, más néven igazgatótanács (menedzser). A tőzsde napi adminisztratív, gazdasági és kereskedelmi-pénzügyi tevékenységének operatív irányítására az igazgatóság igazgatóságot vagy ügyvezető igazgatóságot, valamint különböző bizottságokat jelöl ki.
A cserebizottságok (commissions) bizonyos, előre meghatározott funkciókat látnak el a cserefolyamat előkészítésében és lebonyolításában. Általában ezek közé tartoznak a tőzsdei kereskedési szabályokkal, szabványokkal és minőséggel foglalkozó bizottságok, jegyzési bizottságok, információs szolgálatok és választottbírósági bizottságok. Ezek a tőzsdék speciális részlegei. A brókerházak és cégek eladási és vételi megbízásokat adnak be a tőzsde kereskedési rendszerébe. A brókerek közvetítőkként működnek az áru eladója és vevője között, és megkönnyítik a tranzakciók megkötését. A brókereknek saját állandó pozíciójuk van a tőzsdén, és a tőzsdének szerves részét képezik.
A saját nevükben és költségükön csereközvetítést végző személyeket dealernek (jobber) nevezzük. Ez egy magánszemély vagy cég, aki tranzakciók résztvevőjeként csereügyleteket bonyolít le.
A tőzsdei kereskedés fejlődése során a piacon értékesített és vásárolt áruk között speciális tőzsdei áruk jelentek meg, amelyek a kereskedelem tárgyát képezik. Ezeknek az áruknak számos tulajdonsága van (tömegigény, minőségi egységesség, az egyes árutételek felcserélhetősége a fogyasztó szemszögéből), és minden egyes cserének megfelelőnek kell őket elismernie.
A tőzsdei kereskedelem tárgya jelenleg megközelítőleg 70 féle termék, amelyek a nemzetközi kereskedelmi forgalom mintegy 30%-át teszik ki. A mezőgazdasági és erdészeti termékek adják a forgalmazott áruk kétharmadát. Az első helyen az olajos magvak és feldolgozott termékeik állnak - lenmag és gyapotmag, szójabab, szójababolaj. A második helyen a búza, a kukorica, a zab, a rozs, az árpa és a rizs áll. A harmadik helyet az élő szarvasmarha és a hús foglalja el.
Az ipari nyersanyagok és feldolgozásuk termékeinek csoportjában több mint fele üzemanyag-termék: kőolaj, gázolaj, fűtőolaj, benzin, propángáz. A másik fele színes és nemesfémekből áll: réz, ólom, ón, cink, arany, ezüst, platina, palládium.
A tőzsdei kereskedés az árukon kívül a piac néhány más szektorára is kiterjed - a tőkepiacra (tőzsde) és a devizapiacra (valutatőzsde). A 21. század elején a világtőzsdéknek ilyen áruspecializációja van:
1. Színesfémek – London, New York.
2. Természetes gumi – New York, London, Amszterdam, Szingapúr.
3. Gabona - London, Chicago, Liverpool, Rotterdam, Antwerpen.
4. Rice – Amszterdam, Rotterdam, Milánó.
5. Cukor – London, Hamburg, New York.
6. Kávé – New York, London, Liverpool, Rotterdam.
Csak a tőzsdetagok jogosultak tőzsdei műveleteket önállóan vagy meghatalmazott képviselőik útján, valamint a tőzsdetagok nevében tőzsdei brókerek végezni. Annak az ügyfélnek, aki tőzsdén keresztül kívánja megvásárolni vagy eladni áruit, fel kell vennie a kapcsolatot egy brókerházzal, amely a tőzsde tagja. Kitölti a megrendelőlapot, és benyújtja a megbízott közvetítőnek. Az ügyfelek a megbízásukhoz instrukciókat is mellékelhetnek, például minimális vagy maximális ár, mennyiség stb. A kereskedés a kereskedési téren található tőzsdei gyűrűben történik. A tőzsdei brókerek a megbízásokat a tőzsdei gyűrűben található brókercég képviselőjének továbbítják, aki közvetlenül részt vesz a kereskedésben. A kereskedésben a brókerek mellett a tőzsdei stáb tagjai tőzsdei brókerek vesznek részt vezető és rögzítő ügyletekben.
A vezető bróker az eladásra kínált áruról szóló üzenettel kezdi az alkudozást. Ha a bróker üzenete felkeltette az érdeklődést a jelenlévő, az árut megvásárolni kívánó brókerek körében, ezt a kártyával kézfelemeléssel igazolják. A teljes lista közzététele és egy kis szünet után kezdődik a bróker-eladók javaslatainak megbeszélése. Ideális esetben egy érdeklődő bróker-vevő válaszol az ajánlatra, vagyis olyan partner, aki a teljes áruszállítmányt meg akarja vásárolni. És az üzletet azonnal rögzítik. Ha ez a lehetőség nem működik, akkor a bróker-vevők ellenajánlatait megbeszélik, hogy milyen feltételek mellett vállalják a termék vagy annak egy részének megvásárlását. Ismételt sikertelen üzletkötési kísérlet esetén a megállapodást elhalasztják, és további javaslatokat mérlegelnek.
A bróker-eladó és a bróker-vevő megállapodás megkötésekor (a feltételek kölcsönös elfogadásáról szóló szóbeli megegyezés formájában) az alkusz a tranzakciót a regisztrációs kártyán történő bejegyzéssel rögzíti. Az ilyen regisztráció az ügylet megkötését jelzi.
A kereskedés fenti leírása rendkívül leegyszerűsített, hogy megkönnyítse a folyamat egészének érzékelését. A tényleges ajánlattételi eljárás sokkal összetettebb és változatosabb.
Bármely árutőzsdén történő ügylet lebonyolítása során csereszerződés jön létre. Meghatározza az áru szállítási idejét, az áru árát, minőségét és mennyiségét. Az áru tőzsdén való elérhetősége a tranzakció megkötésekor nem szükséges feltétel. A cseregyakorlatban több alapművelet is létezik.
Zsíróforgalom. A tőzsdei ügyletek során előfordulhat, hogy a kereskedés résztvevői között kölcsönös adósságkötelezettségek keletkeznek. A kereskedés végén történő visszafizetéshez az elszámolóház elemzi a tranzakciókat, és minden résztvevő számára meghatározza a nettó árrést. Ezzel elkerülhetők a kényelmetlen körkörös számítások.
Határidős és határidős szerződések. Ez egy megállapodás valamilyen termék jövőbeni vásárlására vagy eladására. A határidős szerződés a felek megállapodása, hogy a jövőben előre meghatározott áron kötnek ügyletet. A szerződés szerinti elszámolások a teljesítés időpontjában történnek.
Lehetőségek. Határidős ügyletek vásárlásakor és eladásakor a kockázat néha meghaladja a spekulánsok lehetőségeit. Az opció csökkenti ezt a kockázatot. Ebben az esetben az ügyfél megkapja a jogot, de nem köteles a terméket megvásárolni vagy eladni. Elutasítás esetén az eladó megkapja a vevőtől kockázatának árát - előre egyeztetett és különféle módszerekkel meghatározott prémiumot.
Fedezeti. A határidős piac egyik fő funkciója, hogy a kockázatot az elkerülni akarókról (fedezeti ügyletek) áthárítsa azokra, akik hajlandóak elfogadni (spekulánsok). Ezt elősegítik a piacok olyan tulajdonságai, mint a standard szerződések és a piacok magas likviditása. Mivel minden szerződés szabványos, nem kell ellenőrizni a másik fél megbízhatóságát. A likviditás lehetővé teszi, hogy egy terméket fix áron értékesítsen, függetlenül annak jövőbeni változásaitól.
Spekuláció. Ha a fedezeti ügyletet a piaci stabilitás érdekli, akkor a spekulánst a piaci ingadozások érdeklik. Mivel az árrés nagysága az ügylet megkötésekor nem nagy, a spekulánsnak nagyobb mozgásszabadsága van. A spekulánst nem érdekli egy adott áru eladása vagy elfogadása. Mind a hivatásos kereskedők, mind a brókereknek utasításokat adó magánszemélyek részt vehetnek a spekulációban.
A tőzsdepszichológia nagy hatással van a tőke be- és kiáramlására. A tőzsdei piac két nagyon jellemző elemét kell tartalmaznia.
Mindenekelőtt egy előrejelző tényező, amely a tőzsdeügynökök által lebonyolított határidős ügyletek alapján már az események bekövetkezte előtt előre jelzi az eredményt. Egy politikai válságra vagy egy piacot érintő új adó bevezetésére számítva az árfolyam már a válság kialakulása vagy a devizatörvény elfogadása előtt is nagyon instabillá válhat. Ennek bizonyítéka lehet, hogy a kész tények után is előfordul, hogy az árfolyam emelkedik (csökkenés után), ami félrevezetheti a tapasztalatlan üzemeltetőt: ez pedig gyakran abból adódik, hogy a csere eltúlozza az információkat a várható következményekről. eseményeket.
A túlzási tényező a tőzsdepszichológia második fő jellemzőjének tekinthető. A legváratlanabb módon érkeznek a legkülönfélébb hírek a tőzsdére. Az információ gyorsan terjed egyik személyről a másikra, és gyakran eltúlzott és torz. Mind egy adott értékpapír piacán, mind pedig a sokféle értékpapír és áru piacán minden fontos esemény (jó vagy rossz) bizonyos következményekkel jár, amelyeket utólag kiigazítanak, és az általános helyzet tisztábbá és stabilizálódik. Ha jó hírek vannak (amikor a következmények eltúlzottak), akkor különösen intenzív értékesítés történik. Ellenkezőleg, rossz hírek esetén a tőzsdei kereskedők, akik alacsonyak (és a legrosszabbra játszottak), „kivásárolnak”. Mindkét esetben azt mondják, hogy technikai reakció van.
Elmondhatjuk, hogy a csere viselkedése különböző időpontokban számos (sokszor egymástól független) tényezőtől függ, amelyeket nagyon nehéz előre jelezni.
Tőzsde
– értékpapírok nyilvános aukciós kereskedelmére létrehozott kereskedő vállalkozások és magánszemélyek szervezete. A tőzsde legfontosabb célja, hogy részvények, kötvények és egyéb értékpapírok gyors és hatékony adásvételét és viszonteladását, tulajdonosaik számára pénzre és visszaváltási lehetőséget biztosítson. A tőzsde felhalmozza a tőzsdén irányított értékpapírok iránti kereslet-kínálatot, és hozzájárul azok árfolyamának kialakításához. A tőzsde alapítói maguk határozzák meg a működéséhez szükséges vezető testületeket, szabályozzák a tőzsdei kereskedésben résztvevők tevékenységét, valamint állapítják meg a szolgáltatások díjait. Az értékpapírok tőzsdei kereskedelmének széles körben elterjedt fejlődése az értékpapírárak folyamatos közzétételével új funkciót adott a tőzsdének - az egyes vállalatok, a gazdaság ágazatai és az ország gazdasága egészének állapotának érzékeny barométere. Ez az értékelés lehetővé teszi az alapok és értékpapírok tulajdonosai számára, hogy döntéseket hozzanak a tőke iparból iparba történő mozgásáról, ösztönözve a befektetési alapok beáramlását a legígéretesebb, dinamikusan fejlődő területekre, támogatva a műszaki és technológiai felfedezéseket és fejlesztéseket, új árukat és termékeket. Vásároljon nagykereskedelmi borítékot office.online.
A tőzsdei kereskedés fő tárgyai:
1) brókerek - csereközvetítő, aki az ügyfél nevében és pénzén vásárol árut;
2) kereskedő - csereközvetítő, aki saját nevében és saját pénzén vásárol árut a tőzsdén történő későbbi viszonteladás céljából;
3) befektető - olyan személy vagy szervezet, aki hosszú ideig vásárol értékpapírokat annak érdekében, hogy osztalék formájában bevételhez jusson;
4) spekulánsok - olyan emberek, akik rövid ideig vásárolnak értékpapírokat magasabb áron történő viszonteladás céljából. A tőzsdei spekulánsokat a kereskedés módja szerint „bikákra” (az értékpapírok árának emelésére játszva) és „medvékre” (a csökkenésért játszva) osztják.
A bullish játék általában így néz ki: egy „bika” elkezd bizonyos értékpapírokat nagy mennyiségben vásárolni, megpróbálva meggyőzni a versenytársakat arról, hogy tud valamit ezekről a részvényekről, amit mások nem. Amikor mások elkezdik vásárolni a részvényeket, és az árfolyam emelkedik (a megnövekedett kereslet miatt), a bika a vételárnál magasabb áron adja el a tulajdonát. Ennek megfelelően a bearish játék egy nagy részvénycsomag eladásával kezdődik.
Valutaváltó
(latin bursa - pénztárca) egy intézményesült és rendszeresen működő piac, ahol nagy mennyiségű valutával kereskednek. A vevők és az eladók elsősorban bankok, amelyek saját számlájukra vagy ügyfeleik nevében bonyolítanak tranzakciókat. A valutatőzsdék hagyományosan nem rendelkeznek önálló működési hellyel, és általában árutőzsdék vagy tőzsdék alatt működnek. Jelenleg a fejlett országokban a közvetlen bankközi devizakereskedelem dominál, ezért a devizaváltás jelentősége a nemzetközi devizakereskedelem teljes volumenében viszonylag csekély. A valutaváltók hagyományosan a munkanap során többször is hivatalosan rögzítik az árfolyamokat; a fix árfolyamokat a hivatalos árfolyam-közlemények teszik közzé. Ezeket az árfolyamokat a bankok és a különböző üzleti vállalkozások referenciaként használják szerződéskötéskor, bár gyakorlatilag a legtöbb tranzakciót a bankok az általuk meghatározott aktuális árfolyamon bonyolítják le.
Árutőzsde
– az árupiaci infrastruktúra központi kapcsolata; olyan intézmény, amelyben az áruk adásvételére irányuló kereskedelmi ügyleteket minták és szabványok szerint, előzetes cserevizsgálat alapján bonyolítják le. Fontos szerepet játszanak az árutermelők közötti horizontális gazdasági kapcsolatok megszervezésében. Vannak speciális és univerzális árutőzsdék. A speciális termékeken az ügylet tárgya egy vagy másik terméktípus: olajcsere, gyapotcsere, színesfémcsere stb. Az univerzális tőzsdéken egyszerre többféle árut értékesítenek.
Különféle típusú tőzsdék működnek szerte a világon. Az aukció tárgya szerint vannak besorolva. A következő típusú cseréket különböztetjük meg:
Logikus azt feltételezni, hogy a pénzt a devizapiacon vásárolják és adják el. Itt lebegő árfolyamok alakulnak ki. A világ valutaváltóinak tevékenysége minden ország gazdasági helyzetére hatással van. Az értékpapírokkal a tőzsdéken kereskednek. Egy adott időszak kereskedési eredményeit tekintve beszélhetünk bizonyos nagyvállalatok piaci pozíciójáról. Az árutőzsde egy hatalmas piac, ahol olajat, gabonát, nemesfémeket, kávét, kakaót, cukrot és húst árulnak.
Ha leírjuk a tőzsdék tevékenységtípusait, akkor azt mondhatjuk, hogy mindegyiket egy cél egyesíti - itt kereskedés folyik. A tőzsde résztvevői kereskedéssel profitot termelnek. Játszhatnak áremelésre (long pozíció) vagy árcsökkenésre (rövid pozíció). Azokat a játékosokat, akik profitálnak az áremelésekből, „bikának” nevezik. Azokat, akik röviden játszanak, „medvéknek” nevezik.
A csere jellemzőinek megértéséhez tapasztalatot kell szereznie ezen a területen. De az elméleti tudás is nagyon fontos. Ezeket a szakirodalomból lehet leszűrni.
Tanulmányozhatja a tőzsdék fő típusait, hogy megértse, milyen hatást gyakorolnak a globális gazdaságra. Mindannyian akár pénzt is kereshet a tőzsdén, ha közvetlen résztvevője lesz. Ne gondolja, hogy itt csak a nagyvállalatok kereskednek.
Minden tőzsde besorolható attól függően, hogy milyen értékeket használnak a csereügyletek végrehajtása során. A modern cserék típusai az értéktípusokon alapulnak. A következő értékek használhatók kereskedési műveletek tárgyaként:
A valutaváltókon különböző országok valutáinak szabad eladására és vételére vonatkozó műveleteket végeznek jegyzések - árfolyam-arányok alapján. A deviza a leglikvidebb tőzsdék kategóriájába tartozik. A devizaárfolyamok aránya (jegyzések) nagymértékben függ a kibocsátó országok gazdasági helyzetétől, és a valuták vásárlóerejét tükrözi. A valutaváltásokon egy adott nemzeti és külföldi valuta reálpiaci árfolyamának megállapítása zajlik. Minden devizatőzsde jogi személy és a devizapiaci infrastruktúra fontos eleme.
Az árutőzsdék olyan rendszeresen működő piacok, ahol bizonyos tulajdonságokkal rendelkező áruk nagykereskedelme zajlik. Az árutőzsdén a tiszta verseny elve működik, homogenitása miatt minden áru könnyen cserélhető. Jelenleg mintegy 100 fajta csereáru létezik, amelyek különböző csoportokba tartoznak - nyersanyagok (energia vagy ipari), fémek, textil alapanyagok, élelmiszerek stb. Az értékesített terméktől függően az árutőzsdék lehetnek specializáltak (szűk termékfókuszú) vagy univerzálisak.
A tőzsdék értékpapír kereskedést folytatnak, így ők az értékpapírpiacot támogató legfontosabb pénzintézetek. A tőzsdék helyszínt biztosítanak mind az értékpapírok kezdeti értékesítésének, mind az azt követő továbbértékesítésnek. A tőzsdei kereskedésen keresztül az értékpapírpiac természetes szabályozása, a pénzügyi befektetések likviditásának biztosítása. A legnagyobb tőzsdék listáit a piaci kapitalizációjuk alapján rendszeresen frissítjük. A kereskedők és a brókerek egyaránt részt vehetnek a tőzsdei kereskedésben és tranzakciókat köthetnek.
A kriptovaluta tőzsdék olyan elektronikus kereskedési platformok, ahol az elektronikus bankjegyeket más elektronikus pénznemekre vagy különböző országok kormányzati valutáira cserélik. A kriptovaluta cserék segítségével elektronikus valuta váltható valós valutára, vagy nagyobb összeget más elektronikus valutában lehet beszerezni. Minden kriptovaluta tőzsde két fő típusra osztható:
A munkaerő-tőzsde egy állami közvetítő struktúra a bérelt munkaerő és a munkaadók között. A munkaerőpiac a munkaerőpiacon működő, annak egyes folyamatait szabályozó mechanizmus. A munkaerőpiac segítségével az állam befolyásolja a munkaerőpiacon meglévő munkanélküliséget, és elősegíti az átmenetileg munkanélkülivé váló személyek foglalkoztatását. A tőzsde tevékenységének fontos eleme a munkaerő-kereslet és annak szerkezetének vizsgálata, valamint a piacon elérhető kínálat elemzése. A munkabörze feladatai közé tartozik a statisztika vezetése és a munkanélküli segély kifizetése is.
A tőzsdei kereskedéshez bizonyos pszichológiára van szükség, amelynek megértése a tőzsdei sikeres tevékenység kulcsa. A tőzsdei siker kulcsa olyan tulajdonságok kombinációja lehet, mint az érzelmei feletti szigorú kontroll képessége és a tettei motivációjának világos megértése. A tapasztalt és sikeres brókert világos terv és ésszerű elemzés vezérli, amit a tőzsdepszichológia is sugall. A tőzsdén való játék katasztrofális stratégiája a kapzsiságra, a szerencsejáték-izgalomra és szenvedélyre, valamint az irracionális elvárásokra hagyatkozni. A félelem is veszélyes érzelem – egyrészt kiütéses tranzakciókba torkollhat, másrészt megbéníthatja a cselekvéseket.
A Sravni.ru tanácsa: Ahhoz, hogy a tőzsdén játszhasson és itt pénzt kereshessen, egy bróker szolgáltatásait kell igénybe vennie. Vannak nagy cégek, amelyek ilyen szolgáltatásokat nyújtanak. Itt a tőkeáttétel vagy pénzügyi tőkeáttétel elve érvényesül, amikor a befektetett összeget a bróker arányosan növeli, hogy Ön kereskedni tudjon. A nyereség kifizetése szintén előre meghatározott arányokban történik.
