A vállalati kötvénypiac. A vállalati kötvények a hazai piac sajátosságai. Váltók és vállalati kötvények

A vállalati kötvényekkel a magánvállalkozások finanszírozást vonzanak vállalkozásukba.

Az ilyen típusú értékpapírok lehetőséget adnak a vállalkozóknak arra, hogy a bankinál alacsonyabb kamattal profitáljanak. Az ilyen típusú értékpapírokat kibocsátó kibocsátó fenntartja a teljes jogot a társaság tulajdonjogára, szerkezetátalakítás nélkül.

Előny a kibocsátó számára

A kibocsátó számára előnyös a vállalati kötvények kibocsátása, mert így a vállalkozás szerkezetének átalakítása nélkül tud többlettőkét teremteni. Arra is gondolni kell, hogy a tőzsdét nem kedvelik túlzottan az orosz cégek. Ez oda vezet, hogy a társaság részvényeinek kibocsátása és alacsony áron történő értékesítése jelentősen befolyásolhatja a meglévő részvényesek részvényeit. Ezen az oldalon a kötvények jövedelmezőbb módja a finanszírozás vonzásának, mint a részvények eladása.

Előny a befektető számára

A magánbefektetőknek is megtérül a vállalati kötvények vásárlása, hiszen előre tudják, hogy ebből milyen bevételre tesznek szert. A befektetett pénzeszközök elvesztése csak akkor lehetséges, ha a cég csődbe megy. Ezen túlmenően a befektető mindig nyomon követheti ezeket az eszközöket, ami lehetővé teszi számára, hogy előre átgondolja az esetleges nemteljesítési kockázatokat.

A részvényekkel ellentétben a kötvények megbízhatóbbak. Összehasonlíthatóak a banki betétekkel, csak a kötvények esetében a jövedelmezőség sokkal magasabb lesz. Ezen túlmenően a meglévő megállapodással lehetőség van előtörlesztésre vagy továbbértékesítésre. Szükség esetén részvényekké is alakíthatók.

A vállalati kötvények fajtái

Sok tekintetben különböznek egymástól.

Először is a sürgősség szerint vannak kategorizálva.

• meghatározott időtartammal: rövid, közép- és hosszú távú;
• meghatározott határidő nélkül: visszavonható (határidő előtt visszaküldve. Ez alkalomból a részleteket előzetesen megbeszéljük a kibocsátóval); halasztott (lehetővé teszi a kibocsátó számára a lejárati dátum elhalasztását); és megújítható is (azt jelenti, hogy a befektetőnek lehetősége van a kötvények futamidejének meghosszabbítására, és azokból kamatot kapni).

Tulajdonjog szerint

• névre szóló - az értékpapírokon a kötvénytulajdonos neve szerepel, amelyet a kibocsátó is nyilvántartásba vesz;
• bemutatóra szóló - kötvényeket kell bemutatni a tulajdonjog jelzésére.

A forrásgyűjtés céljai alapján

• szabvány - a vállalkozás bármely típusú tevékenységének támogatására szolgál;
• cél - amelyek egy adott projekt keretében szükségesek;

Törlesztési móddal

• egyszeri visszafizetés;
• időszakos visszafizetéssel, amikor a névérték egy részét egy bizonyos ideig fizetik;
• fokozatos visszafizetés - a kötvények teljes számától függ;

Fizetési mód szerint

• rögzített kamatláb;
• változó kamat;
• növekvő arány – a jövedelmezőség infláció elleni biztosítására szolgál;
• nulla kupon – névértéknél alacsonyabb áron kerül forgalomba;
• a tulajdonos választása szerint - kupon vagy kötvények új kölcsönhöz;
• kombinált kifizetések - egy rész fix, a másik változó kamatozású;

Védettségi fok szerint

• jó hírnévvel rendelkező nagyvállalatok kötvényei;
• kötvények spekulatív célból.

Ezen túlmenően a kötvények fedezhetők vagy nem.

Mire használják

A vállalati kötvényeket két típusra osztják: rövid és hosszú lejáratúra. Az első esetben zéró kuponos kötvényekről beszélünk. Általában névérték alatt adják el őket, de ez a lejárati dátum közeledtével növekszik. Ha hosszú lejáratú kötvényekről beszélünk, akkor ezek nem csak a kezdeti befektetés megtérülését, hanem kamatfizetést is biztosítanak a befektetőnek.

A vállalati kötvények létrehozásának céljai a következők:

• A részvények felhasználásával ellentétben a menedzsment fenntartja magának a jogot, hogy irányítsa a társaság tevékenységét.
• A társaság számára kitűzött célok teljesítésének biztosításához szükséges többletfinanszírozás bevonása.
• A kötvényeknek köszönhetően a kibocsátó forrásokhoz juthat ígéretes projektekhez.
• Refinanszírozási célra.
• Kiegészítő finanszírozási forrásként olyan projektekhez, amelyek nem részei a vállalkozás fő tevékenységeinek.

Sajátosságok

A vállalati kötvényeknek piaci és névértékük van. Ha névlegesen beszélünk, akkor azokat az erőforrásokat értjük alatta, amelyeket a kibocsátó kölcsön vesz a befektetőtől, és a futamidő végén vissza kell fizetnie.

További készpénzes tevékenységek. Az adatokat kibocsátó kibocsátó a tulajdonjog átszervezése nélkül is teljes ellenőrzést biztosít a társaság felett. A vállalati kötvények lehetővé teszik a vállalkozók számára, hogy a banki kamatoknál alacsonyabb kamatok rovására kapjanak. A rövid lejáratú hitelek kibocsátásának célja a forgótőke volumenének növelése érdekében forrásszerzés. A hosszú lejáratú kölcsön kiadásának célja projektek finanszírozása, például vállalati berendezések korszerűsítése.

A vállalati kötvénykibocsátás vonzereje a kibocsátó számára

A részvénykibocsátáshoz képest a vállalati kötvények kibocsátása lehetővé teszi a tulajdonosok számára, hogy a vállalkozás szerkezetének megváltoztatása nélkül tőkébe való belépést teremtsenek. Emellett figyelembe kell venni azt a tényt is, hogy az orosz vállalatokat a tőzsde alulértékeli, és ennek következtében a további részvénykibocsátások és azok alacsony áron történő szabad forgalomba bocsátása jelentősen felhígítja a meglévő részvényesek részvényeit.

A vállalati kötvények vonzereje a befektető számára

A vállalati kötvények hozama előre ismert; a vállalati kötvényekből származó bevételkiesés csak a vállalkozás csődje esetén lehetséges;

A vállalati kötvények olyan kötvények, amelyeket vállalatok (jogi személyek) bocsátanak ki tevékenységük finanszírozására.

Egy cégnek 2 módja van a pénzszerzésnek:

• Vegyen fel hitelt a banktól,
• Kötvények kibocsátása

A kötvénykibocsátás célja, hogy pénzt szerezzen a forgótőke feltöltésére, vagy egy projekt finanszírozására, például egy vállalkozás modernizálására vagy új üzletág fejlesztésére, vagy egy korábbi adósság refinanszírozására.

A kötvények kibocsátása egy vállalat számára jövedelmezőbb lehet, mint banki hitel felvétele, mivel a kötvények kamata alacsonyabb lehet, mint a hitel kamata. Ráadásul a kötvénykibocsátással befolyt pénz általában hosszabb időre megy el.

Egy másik a társaság pénzszerzésének egyik módja lehet további részvények kibocsátása, de ez a tulajdonjog változásához vagy átcsoportosításához vezet.

Ezért jövedelmezőbb lehet a kötvények kibocsátása, mivel a részvényesek megtartják az ellenőrzést a társaság felett.

Olvassa el a részvények és a kötvények közötti különbséget.

Vállalati kötvények (mint minden más kötvény) különböző típusúak, -

Rövid távú, középtávú és hosszú távú

Kupon és kupon

(fix állandóval, fix változóval és lebegő kuponnal),

A névérték visszaváltási módjától eltérő, -

Közönséges, amikor a névértéket a forgalomba hozatali időszak végén visszaváltják.
Értékcsökkenés, amikor a névértéket részletekben fizetik ki a kötvény forgatási időszaka alatt.

Visszavonható és visszavonhatatlan.

Olvasson többet a kötvénytípusokról, vagy iratkozzon fel a "Mi a kötvények?" ingyenes tanfolyamra. Iratkozz fel

Mit kell tudni a vállalati kötvényekről?

1. A vállalati kötvényeket jogi személyek – nagyvállalatok és vállalatok – bocsátják ki.

   A vállalati kötvényeket a vállalkozás bármely vagyona fedezi. Abban az esetben, ha a társaság nem tudja kifizetni az adósságot vagy annak kamatait, a cég ingatlanát eladják, és a bevétel először a tartozás/kötvény birtokosaihoz kerül. A fedezetlen kötvényeket a legnagyobb vállalatok bocsátják ki, amelyek fizetőképességéhez nem fér kétség.

2. A vállalati kötvényeket tartják a legjövedelmezőbbnek (de a legkockázatosabb is) kötvények.
3. A vállalati kötvények hozama 10-50-60% évente (vagy magasabb).
   Ne feledje, hogy a jövedelmezőbb kötvények annál kockázatosabbak.
4. A kuponból származó bevétel levonható az adóból.
5. -val vásárolt kötvényből származó bevétel kedvezmény, azaz a vételár és az eladási ár különbözetéből származó bevétel adóköteles.
6. Még a nagy kibocsátóknak, a Gazpromnak, a RosNeftnek, az Orosz Vasutaknak is 1-2%-kal magasabb a jövedelmezősége, mint.
7. A vállalati kötvények fő előnye a piacon elérhető széles választékuk.

Melyek a kötvények kockázatai?

Ez minden kötvényre vonatkozik

A kibocsátó hitelkockázata.

Ha a kibocsátó fizetőképessége romlik, vagy a kibocsátó csődbe megy, akkor fennáll annak a lehetősége, hogy nem kap kuponokat, vagy részben vagy egészben nem téríti vissza a befektetett pénzt.

Egyes cégek megbízhatósága magasabb, mint egyes bankok megbízhatósága.
Az állam 1.500.000 rubelig garantálja a letét biztonságát. A kötvényeken ugyanaz az állam garantálja kötelezettségeinek teljesítését, de a kötvényeknél magasabb a kamat és "ingyenesebb" a befektetés, nem kell megvárni a betét futamidejének lejártát, minden nap gyűlik a bevétel.

Likviditási kockázat.

A kötvények határidő előtt értékesíthetők, de az eladási ár alacsonyabb lehet a kötvények vételáránál (főleg, ha kevés kötvényvásárló van a piacon).

Kamatkockázat.

Amikor a piaci kamatlábak emelkednek, a kötvényárak csökkennek. Ezért ha a kötvények határidő előtti eladása mellett dönt, akkor a megemelkedett kamat miatt a kötvények ára nagy valószínűséggel alacsonyabb lesz, mint a vásárláskori ár. Akkor is, ha a kibocsátó fizetőképessége nem romlott.

Devizaárfolyam kockázat.

Ha dollárban, euróban vagy bármi másban szeretne kötvényeket vásárolni, ne feledje, hogy a kötvények értéke csökkenhet az árfolyam-ingadozások miatt.

Végül is:

- Vállalati kötvényeket cégek és társaságok bocsátanak ki.
- A vállalati kötvények a legjövedelmezőbb kötvények.
- A vállalati kötvények hozama 15-50-60% évente.
- A vállalati kötvények bevétele levonható az adóból.

Szüksége van vállalati kötvényekre a portfóliójában?

Szerintem igen, még akkor is, ha a megbízhatóság fontosabb számodra, mint a jövedelmezőség.

Kezdje államközeli vállalatok kötvényeivel, mint például a Gazprom vagy a RosNeft, vagy hasonló abban az országban, ahol kötvényeket szeretne vásárolni. Sok országban vannak ilyen társaságok.

A csaknem állami tulajdonú cégeket az állam támogatja, így kötvényeik megbízhatósága közel áll a kötvényekhez.
Az ilyen cégek megbízhatóbbak, mint sok bank, de több bevételt hoznak, mint egy betét ezekben a bankokban.

Az értékpapírokba történő pénzügyi befektetést mindig is jövedelmezőbb lehetőségnek tekintették, mint a bankbetéteket vagy a nemesfém-befektetéseket. Ám bizonyos elméleti ismeretek nélkül nem olyan könnyű megbirkózni ezzel a befektetési eszközzel egy magánszemélynek. Próbáljuk kitalálni, hogy milyen előnyei vannak ezeknek az értékpapíroknak, mik a fő jellemzőik, és hogyan lehet értékelni az orosz kibocsátók kötvényeinek jövedelmezőségét a befektetési irány kiválasztásakor.

A kötvénybefektetés jellemzői

Kötvény- ez a számla egyfajta analógja, azzal a különbséggel, hogy nem magánszemély, hanem valamilyen szervezet állítja ki. Ezen értékpapír tulajdonosa jogosult arra, hogy az érvényességi ideje alatt kamatokat kapjon, valamint ezen időszak végén az érte kifizetett összeget (névértéken) visszafizesse. A kötvények visszaváltása és visszaváltása a kibocsátásukról hozott döntésnek megfelelően történik, amelyet a befektetés előtt meg kell ismerni.

A megfelelő kibocsátó (kötvénytársaság) kiválasztásával jó, stabil jövedelmet biztosíthat magának az elkövetkező években. A kibocsátónak azonban nincs joga visszaadni az Ön által befektetett pénzeszközöket ezen értékpapír lejárati dátuma előtt. Ha a befektetés korai megtérülésére van szüksége, a megvásárolt kötvényt csak a tőzsdepiacon értékesítheti tovább. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy a viszonteladáskori ára alacsonyabb lehet, mint amennyiért eredetileg vásárolta, különösen, ha figyelembe vesszük az inflációt és a nemzeti valuta leértékelődését.

Még a hivatásos cserejátékosok sem tudják mindig pontosan kiszámítani az ilyen befektetések kockázatait. Aki először szembesül ilyen befektetéssel, annak eleinte kerülnie kell a hosszú lejáratú értékpapírokat. Keressen 1-2 éves lejáratú kötvényeket. Lehetővé teszik a rájuk fordított pénzek visszatérítését válsághelyzetben is a piacon. Egy-két éven belül a befektetett összegeknek már nem lesz ideje annyira leértékelődni, mint 5-10 év múlva, így az értékpapír lejáratának napján legalább a nullára megy.

Az orosz kötvények hozama 2017 elején átlagosan 13-15%. Egyes kibocsátó társaságok magasabb jövedelmezőségi szintet hirdetnek - 20%-ról. Az ilyen befektetéseket azonban – különösen kezdetben – kerülni kell, az ilyen értékpapírok alacsony kezdeti költsége ellenére. Amint azt a gyakorlat mutatja, a „szupernyereséges” befektetési eszközöket azok visszaváltásakor kibocsátó kibocsátók gyakran egyszerűen nem tudnak minden hitelezőt kifizetni.

Fontos! A kötvénybefektetések a bankbetétekkel ellentétben semmilyen módon nem biztosítottak. Ha a kibocsátó cég a visszaváltás idejére csődbe ment, egyszerűen elveszíti a befektetett pénzt.

Hogyan válasszunk megbízható kötvényeket

Bármely jogi személy, a nagyvállalatoktól – beleértve az állami tulajdonúakat is – a kis LLC-kig, felléphet kötvénykibocsátóként. Ezen értékpapírok kibocsátását állami és önkormányzati hatóságok is engedélyezhetik. Nálunk például a Pénzügyminisztérium foglalkozik szövetségi hitelkötvények kibocsátásával.

Természetesen a legmegbízhatóbbak az államkötvények, valamint a bankok és vezető orosz vállalatok vállalati értékpapírjai. A bevétel kicsi lesz, de stabil. 2016 végén az ilyen papírok likviditása jó volt, és 2017-ben is sikerült fenntartani. A globális gazdasági környezet további romlása mellett is képesek megőrizni értéküket.

A közepesen kockázatos befektetési területek közé tartoznak a jó gazdasági mutatókkal rendelkező, de az adósságpiacon még nem ismert kis kibocsátók kötvényei. Ezek tartalmazzák:

• Tinkoff Credit Systems Bank;
• KAMAZ;
• Sovcombank stb.

A jövedelemszámítás elvei

A befektetési kötvény kiválasztásakor ügyeljen annak típusára. Ezek az értékpapírok kedvezmény és kamat (kupon)... Az első esetben a kötvényt névérték alatti áron bocsátják ki eladásra, majd egy idő után névértéken váltják vissza. Ebben a rendszerben nincs további kifizetés. A hitelfelvevő bevételét kizárólag a vételár és a törlesztési ár különbözete biztosítja.

A kamatozó kötvények más mechanizmus szerint működnek. Mindegyiknek van névértéke, amelyet 100%-nak veszünk. Az aukción egy ilyen értékpapír ára a névérték százalékában van feltüntetve, függetlenül annak pénzbeli értékétől. Például, ha egy kötvény névértéke 1000 rubel, az eladási ára pedig 99,5, ez azt jelenti, hogy 995 rubelért vásárolhatja meg. Így mind az Orosz Föderáció államkötvényeinek hozamát, mind a kis kibocsátók értékpapírjainak hozamát kifejezik.

A kamatozó értékpapírokat névértékhez közeli áron bocsátják eladásra. Lehet magasabb vagy alacsonyabb a névértéknél, minden az aktuális piaci viszonyoktól függ. Azonban az ilyen kötvény teljes érvényességi ideje alatt a tulajdonosa bizonyos százalékot ("kupont") kap. A kamatszelvényt a kibocsátók általában negyedévente fizetik ki.

A becsült nyereség kiszámításakor a felhalmozott szelvényt is figyelembe kell venni.(NKD). Ez az Ön által kiválasztott értékpapír után megkeresett kamat százalékos aránya, amelyet a kibocsátás vagy az előző kupon kifizetése óta eltelt napok száma alapján számítanak ki.

Az NKD hozzáadódik a hitelfelvevő brókerszámláján lévő szabad pénzeszközökhöz, hasonlóan a részvényekre járó osztalék felhalmozásához. Ugyanakkor a fő ár nem változik, de a kuponhozam nullázódik, ami a teljes végső ár csökkenését váltja ki.

Hogyan történik az NDC kiszámítása

Fontos! A kötvényekbe történő befektetés során a brókerek számára másodlagos jelentőségű azok névértékének növekedése. A befektetők fő bevételüket a kuponkamatokból szerzik.

Vásároljon Gazprom kötvényeket?

A vállalati értékpapírpiacon a leggyakoribb kötvények a Gazprom kötvények. Részesedésük 2016 végén az volt a teljes piac 59,31%-a. Ennek a kibocsátónak az értékpapírjait megbízhatóságuk miatt értékelik:

• BB + S-ben
• Ba1 a Moody’s értékelésében;
• BBB- minősítette a Fitch.

Ezen túlmenően a cég meglehetősen széles skáláját kínálja a befektetési eszközöknek. Kizárólag a Gazprom-kötvényekkel lehet devizák, lejáratok és kamathozamok szerint diverzifikált portfóliót felépíteni. Ezekre az értékpapírokra évente kétszer fizetnek osztalékot. A vásárlás során sincsenek különösebb problémák - a Gazprom kötvényeket akár a terminálon keresztül online, akár egy megbízható bróker felhívásával vásárolhatja meg. Egyszóval a kibocsátó rendkívül vonzónak tűnik egy kezdő befektető számára.

A tényleges jövedelmezőség és a kereskedési volumen változása az elmúlt 6 hónapban

Nem szabad azonban elfelejteni, hogy a Gazprom kötvények hozama megközelítőleg megegyezik az OFZ kockázatmentes görbe szintjével, sőt esetenként még alatta is. Ez azt jelenti ezektől az értékpapíroktól nem várható észrevehető nyereség... A piacon kisebb mennyiségben, de nem kevésbé megbízható kibocsátóktól 10-12%-os bevétel érhető el. Ha fontos Önnek a kötvényeket kibocsátó cég státusza, akkor odafigyelhet az Orosz Posta befektetési javaslataira vagy a win-win OFZ-re.

Újdonság a VTB-től és a Sberbanktól 2017-ben

2017 márciusában jelent meg a hír a pénzügyi kiadványokban, hogy ez év áprilisától a VTB és a Sberbank megkezdi a szövetségi hitelkötvények kibocsátását. Az Orosz Föderáció bármely állampolgára vásárolhat ilyen értékpapírt. Ehhez a következő lépéseket kell végrehajtania:

• látogasson el egy bankfiókba;
• brókerszámla megnyitása;
• adásvételi szerződést ír alá.

Mivel a VTB és a Sberbank nagy fiókhálózattal rendelkezik, nem lesz probléma a vásárlással. Ez a kötvényvásárlási módszer sokkal kényelmesebb, mint mások, mivel nem igényel regisztrációt egy online terminálon vagy jó bróker megtalálását. Az utolsó ponttal komoly gondok adódhatnak a csereüzletben újoncoknak.

Egy szövetségi hitelbiztosíték költsége 30 000 rubel. A Sberbank és VTB kötvények hozama lejáratuktól függően 7,5-10,4% között mozog. A maximális futamidő három év, a kuponok kifizetése félévente történik. Az Államadósság és Pénzügyi Eszközök Osztályán ezeket az értékpapírokat a piac legjövedelmezőbbnek nevezik.

Az új befektetési eszköznek két fontos tulajdonsága van. Először, A kibocsátók egyfajta moratóriumot vezetnek be a kötvények fizetési korai bemutatására... Ha a hitelfelvevő megpróbálja visszaadni a kibocsátónak, a költség 1,5%-ának megfelelő jutalékot vonnak le tőle. Nyilvánvaló, hogy az első évben ennek az OFZ-nek a visszatérése egyszerűen veszteséges a tulajdonos számára. A következő években a kamatszelvények fokozatos emelkedése miatt a kötvénytulajdonosnak lehetősége nyílik a befektetett pénzeszközök visszafizetésére akkor is, ha azt határidő előtt visszafizetik.

A második fontos tulajdonság az a Sberbank és a VTB új kötvényeinek harmadik felekre történő átruházása lehetetlen... Ezen értékpapírok tulajdonosa nem jogosult azokat továbbértékesíteni, illetve fedezetként felhasználni. A kötvények értékesítése csak abban a bankban lehetséges, ahol azokat vásárolták. Ez kizárja az értékpapírok másodlagos piacra való bejutását, és ennek eredményeként semmissé teszi a spekuláció valószínűségét. Az OFZ szerinti jogátruházás alól kivételt képez az öröklés – kibocsátói ezt megengedik.

2017 áprilisában ezek a szövetségi hitelkötvények értékesítésre kerülnek a bankfiókokban. Megbízhatóságukat, jövedelmezőségüket és meglehetősen kedvező árukat figyelembe véve jó befektetés lehet kezdő befektetők számára.

Többféle értékpapír létezik, ezek közül az egyik a vállalati kötvény. Ezek nyereséges befektetési eszközök, jelentős kockázattal. Ennek ellenére a potenciális jövedelmezőség és egyes jellemzők stabil keresletet eredményeznek irántuk. Nézzük meg közelebbről, hogy miért fektet sok befektető kötvénybe, amire sokszor csak a kibocsátó imázsa garantál garanciát.

Mik azok a vállalati kötvények

A vállalati kötvények kereskedelmi szervezetek által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok... Egyesítik a megnövekedett befektetési kockázatot és a közepes és magas hozamot. A kibocsátást különböző cégek végzik: bankok, termelő vállalkozások, kereskedelmi cégek.

A kötvények tőzsdei kibocsátásának célja:

1. A cég forgótőkéjének növelése.
2. Nagy projektek finanszírozása (korszerűsítés, építés, eszközbeszerzés, kínálatbővítés, stb.).

Néha az értékpapírok kibocsátása jövedelmezőbb a vállalatok számára, mint a hitel. A túlfizetés teljes összege kisebb, megfelelő imázs és jó hitelminősítés mellett a kötvények iránti kereslet nőni fog.

Fontos! Minden típusú vállalati kötvényt bocsátanak ki: diszkont és kuponos, átváltható vagy amortizált kötvényeket. A kibocsátók és paraméterek széles választéka lehetővé teszi, hogy pontosan azokat az értékpapírokat vásárolja meg, amelyek a befektetők igényeinek kielégítéséhez szükségesek.

Az értékpapírok fajtái

A vállalati kötvényeket különböző típusokra osztják:

• Biztosítva. A garancia az eszközök rendelkezésre bocsátása ingatlanok, telkek, anyagok stb. formájában. Ha a kibocsátó cég csődbe megy, az ingatlant eladják, és a kapott pénzeszközöket befektetőknek fizetik ki.
• Nem biztosított. Az ilyen kötvények vásárlásakor figyelembe kell venni a kibocsátó cég hírnevét, jövedelmezőségét és gazdasági tevékenységét. Ha a cég csődbe megy, nem tudja kifizetni a tulajdonosokat.

A nyereség számítási formája szerint:

• Százalékos ill. A tőzsde mindenféle kuponfizetést kínál a befektetőknek: állandó, lebegő, változó.
• Kamatmentes vagy kedvezményes. Az ilyen értékpapírok eladási ára a névérték alatt van.

Időszak és létezési forma szerint:

• Sürgős. A lejárat dátuma: rövid távú - legfeljebb 12 hónap, középtávú - 12 hónaptól 5 évig, hosszú távú - több mint 5 év.
• Örökös. Bár „határozatlan idejűnek” nevezik, még mindig van lejárati idő, de ez nem a kötvény kibocsátásakor van meghatározva. A visszaváltás kezdeményezője lehet a befektető és maga a kibocsátó is.

A jogok alanya szerint:

• Regisztrált (csak a regisztrált tulajdonos használhat ilyen kötvényt).
• Tulajdonos (a tulajdonos nincs bejegyezve, az értékpapír eladási, adományozási, öröklési jogát fenntartja).

Ezenkívül a kötvényeket a visszaváltás módja szerint osztják fel. Ezek lehetnek közönséges értékpapírok, amelyek névértékét a forgalomba hozatali időszak végén fizetik ki. Illetve értékcsökkenés, ebben az esetben az értékpapír tartása során a névértéket részletekben visszaadják.

Vannak átváltoztatható kötvények is a piacon. A tulajdonosnak jogában áll azokat a kibocsátó társaság vagy más szervezet részvényeire cserélni. A részvények számát és árát előre meghatározzák, a csere a tulajdonos kérésére történik. Van egy másik átalakítási lehetőség - a meglévő kötvények cseréje másokra.

Vállalati kötvénykockázatok

A világgyakorlat azt mutatja, hogy a vállalati kötvények kockázatai sokkal magasabbak, mint az állami ill... A kamatláb és a végső hozam szinte mindig magasabb. Ez vonatkozik a nagy és neves, kifogástalan hitelképességű cégek értékpapírjaira is.

A fő kockázatok a következők:

1. A nemteljesítés kockázata. A helyzetet befolyásolja a piacgazdaság helyzete, az intézmény minősítése és egyéb tényezők.
2. Hitelfelár kockázata. A vállalat piaci pozíciójának jelentős romlásával a szórás elégtelenné válik.
3. A likviditás csökkenésének kockázata. Ha a piaci helyzet nem az értékpapírokat kibocsátó cég javára változik, akkor a piaci ár csökkenni fog.
4. Inflációs kockázat. Az infláció minden esetben a vállalat kötvényeinek piaci értékének csökkenéséhez vezet, már a várakozása is hozzájárul egy értékpapír árfolyamának csökkenéséhez. De bizonyos esetekben az infláció is visszaüthet.
5. Kamatkockázat. Ha a kamatláb változó kamatokhoz van kötve, akkor fennáll annak a lehetősége, hogy azok meredeken esnek. Az ilyen változások hátterében a piaci érték is csökkenni fog.

Ha figyelembe vesszük a példát: Otthoni pénz-1-bob, az arány akár évi 20% is lehet. Első pillantásra ez egy nagyon jövedelmező befektetés, de ha megérti az összes árnyalatot, a magas kockázat is nyilvánvaló.

2017-ben fizetésképtelenség volt a kötvényeknél, a cég meglehetősen nagy, és addig pozitív hírnévvel bírt. A hasonló mennyiségű készpénzzel kapcsolatos kibocsátási kötelezettségek teljesültek. Amint az összefoglalóból kiderül, a nemteljesítés ténye meglehetősen friss volt, ami azt jelenti, hogy fennáll az ismétlődés lehetősége. A választás előtt részletesen tanulmányoznia kell a kibocsátó pénzügyi helyzetét.

Ezenkívül figyelembe kell venni a kiadás feltételeit.

A címlet meglehetősen magas, és sokszor meghaladja a szokásos 1000 rubelt. Így a megnövekedett jövedelmezőség kockázattal és nagy induló beruházásokkal jár. Sőt, az NKD-t itt nem veszik figyelembe, 2 000 000 rubel névértékkel jelentősen növeli az eladási árat.

Az 1000 rubel névértékű, rendkívül megbízható AHML-kötvények nagyon szerény, évi 3%-os kuponhozamot hoznak a teljes forgalomba hozatali időszakra.

De a cég megbízhatóságához kevés kétség fér, állami támogatással szerveződik.

A vállalati kötvénypiac Oroszországban

Az orosz vállalati értékpapírpiac 2018-ban meglehetősen fejlettnek tekinthető. A befektetők számos vállalati kötvényt kibocsátó társaság közül válogathatnak, bármilyen típusú és paraméterű.

A kibocsátó vállalatokat gyakran a diszkontkincstárjegyek (az államkötvények egyik fajtája) feltételei vezérlik. De ez nem jelenti azt, hogy az árak azonosak. A kereskedelmi vagy ipari szervezetek nagyon rugalmas környezetet teremtenek.

A moszkvai tőzsde gazdag vállalati kötvényajánlatokban értékpapírok vásárlására mind a nagy intézményektől (Sberbank, Lukoil stb.), mind a kicsiktől. Minden vállalat három szintre van besorolva:

• Echelon 1 - rendkívül likvid társaságok, amelyek elterjedése minimális a vételárhoz képest az eladási árhoz képest (Sberbank, VTB, Lukoil, Transneft, Rostelecom, MTS, Megafon).
• Echelon 2 - regionális és iparági vezető vállalatok reprezentatív intézményei. Minőségük azonban egy nagyságrenddel alacsonyabb az első osztályú cégekénél, így a velük együttműködő befektetők nagyobb kockázatot jelentenek.
• Echelon 3 – kétértelmű jövőtervekkel és alacsony hitelminősítéssel rendelkező cégek. Ide tartoznak a kis cégek, amelyek magas növekedési ütemet hajtanak végre a piacon. Ugyanakkor a befektetők számára viszonylag nagy a kockázata annak, hogy az ilyen cégek nem teljesítik adósságkötelezettségeiket. A kötvények felára a ritka tranzakciók és az alacsony forgalom miatt általában nem haladja meg a névérték néhány százalékát.

Az általános elemzés a következőket mutatja:

Ezek a különböző kötvények maximális kamatai, sok feltétele jelentősen eltérhet. A táblázatokban a forgalomban lévő értékpapírokra vonatkozó alapadatok áttekintése látható.

Orosz bankok kötvényei:

Különféle cégek és vállalkozások kötvényei:

Előnyök és hátrányok

A vállalati kötvények legfőbb előnye a nagy választék, amely nagymértékben fedezi a keresletet. Vannak lehetőségek a konzervatív befektetési modellre, kockázatos vagy optimális, ahol a bevétel mértéke összemérhető a kockázattal.

Az értékpapírok piaci kibocsátását nagy és nagyon megbízható cégek, például Gazprombank, Sberbank és kis, kevéssé ismert szervezetek egyaránt végzik.

Az értékpapírok előnyei és hátrányai egy listába foglalhatók:

• A megtérülés arányos a kockázattal. A legmegbízhatóbb kötvények kevésbé volatilisak, és nem működhetnek spekulációs eszközként. A nagy hozamúak hajlamosabbak az alapértelmezettre.
• Mindenféle kötvény létezik a piacon, ami kényelmes, de a választás bonyolultabbá válik.
• Bármely befektető vásárolhat kötvényt, még egy kezdő is. Először azonban el kell végezni egy jövedelmezőségi elemzést, a nemteljesítés értékelését. Az eszközadatok átláthatósága lehetővé teszi az összes szükséges információ megszerzését, de az előzetes tanulmányozás nélküli vásárlás nagy kockázattal és befektetéskieséssel járhat. Az OFZ-k, önkormányzati kötvények esetében sokkal egyszerűbb a helyzet.
• A vállalati kötvényekkel mind az elsődleges, mind a másodlagos piacon kereskednek. Ez lehetővé teszi, hogy bármikor megvásárolhassák és eladhassák őket, és a spekuláció révén maximalizálják a profitot. A piaci árak jelentősen ingadozhatnak, növelve az anyagi hasznot, de a megfelelő gazdálkodáshoz a befektetőnek alapvető ismeretekre van szüksége a tőzsde és azon belül is a kötvénypiac alapjairól.

A vállalati kötvényeknek a befektető portfóliójába kell tartozniuk. Sok vállalat megbízhatósága meghaladhatja egyes bankok megbízhatóságát, ami csökkenti a kockázatot, miközben fenntartja az elfogadható hozamot. A kockázatos kereskedések pedig gyorsan növelhetik a tőkét. Ezek rugalmas feltételekkel, széles kibocsátó- és paraméterválasztékú értékpapírok.