Állami támogatás valós beruházásokhoz. Az állam, mint a valós beruházások szervezője

A "Tőkebefektetések formájában folytatott befektetési tevékenységről az Orosz Föderációban" szövetségi törvény különböző fogalmakat határoz meg

az oroszországi befektetési tevékenységekben való állami részvétel ábrás formái és módszerei. Először is a befektetési tevékenységek fejlesztésének kedvező feltételeinek megteremtése: az adórendszer, az értékcsökkenés számítási mechanizmusának és az értékcsökkenési díjak felhasználásának javítása; a befektetett eszközök átértékelése az inflációs rátáknak megfelelően; a befektetők érdekeinek védelme és monopóliumellenes intézkedések meghozatala; kedvezményes feltételek biztosítása a föld és más természeti erőforrások használatához; a fedezet hitelezésben való felhasználásának lehetőségeinek bővítése; pénzügyi lízing fejlesztése; az orosz szervezetek védelme az elavult technológiák és berendezések szállításától; információs és elemző központok hálózatának létrehozása és fejlesztése stb.

Másodszor, a törvény az állam közvetlen részvételeállamban beruházás tevékenységek. A részvétel formái a következők: beruházási projektek kidolgozása, jóváhagyása és finanszírozása az állami költségvetésből; szövetségi jelentőségű építési projektek és műszaki újrabehelyezési tárgyak listájának összeállítása és azok költségvetésből történő finanszírozása; Fejlesztési költségvetési alapok versenyképes elhelyezése beruházási projektek finanszírozásához és állami garanciáihoz visszafizetés, sürgősség és kifizetés alapján; kötvényhitelek, garantált célhitelek kibocsátása; részvétel a gömbölyű tárgyak beruházási folyamatában; engedmények nyújtása orosz és külföldi befektetőknek aukciók, pályázatok stb. eredményei alapján

Az állam helye és szerepe az átmeneti gazdaságban általában és különösen a beruházási folyamatban az orosz tudósok és gyakorlók körében élénk vita tárgyát képezi. A vita lényege abban rejlik, hogy választ találunk arra a kérdésre, hogy „mi legyen az állam szerepe a piacgazdaságban? ". El kell ismerni, hogy a 90-es évek végére Oroszországban, átvitt értelemben, „az inga a másik irányba lendült”: a szovjet gazdaság magas fokú államosításához képest az állam szerepe a gazdasági folyamatokban indokolatlanul kritikus szint.

Az állam a gazdasági élet liberalizációjának feltételeiben látja fő feladatát, hogy kedvező feltételeket teremtsen a befektetési tevékenység fokozásához, a magánbefektetések ösztönzéséhez, miközben korlátozza tevékenységét közvetlen befektetőként.

Az ország negatív gazdasági gyakorlata azonban az elmúlt évtizedben azt mutatja, hogy az átmeneti gazdaságnak, mint egyensúlyon kívüli rendszernek, az állam aktívabb szerepvállalására van szükség a stabilizáláshoz és a gazdasági növekedéshez való áttéréshez. Ez nemcsak a magánbefektetők intézményi és jogi kereteinek megteremtését érinti, hanem a reálszektorba történő közvetlen befektetéseket is a szükséges strukturális változások végrehajtása érdekében. Az átmeneti gazdaságban nem szabad lebecsülni az állami beruházások különleges szerepét, mint a nemzetgazdaság szerkezetének modernizálásának legfontosabb hajtóerejét, leküzdve a nemzetgazdaság jelentős egyensúlyhiányát.

Az állami részvétel csökkenése a beruházási folyamat támogatásában és szabályozásában abban nyilvánul meg, hogy az elmúlt években a szövetségi beruházási programokat és a régiók fejlesztését szolgáló célprogramokat folyamatosan alul teljesítették,

nincsenek egyértelműen meghatározva az állami befektetési politika prioritásai. Az állami beruházások részarányának csökkenését nem ellensúlyozták más forrásokból származó beruházások, amelyek eredményeként az összes gazdaságba történő beruházás aránya és volumene hirtelen visszaesett.

A beruházási folyamatban nyújtott állami támogatás szerepének alábecsülését bizonyítja az is, hogy az állami beruházási politika olyan eszközét, mint a fejlesztési költségvetés, nem fejlesztették ki. A fejlesztési költségvetésről szóló szövetségi törvénnyel összhangban 1998 óta az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésének részeként jött létre, hogy ösztönözze a magánbefektetők és a befektetési intézmények forrásainak vonzását olyan beruházási projektek végrehajtására, amelyek biztosítják a a gazdaság strukturális átalakítása. A fejlesztési költségvetésből származó források teljes összege 1998-ban 16,4 milliárd rubelt tett ki, 1999-ben - 20,8 milliárd, 2000-ben - 26 milliárd.

Külső és belső forrásokból származó pénzeszközök felhalmozása és a reálgazdasági szektor beruházási projektjeinek finanszírozása érdekében 1998-ban létrehozták az Orosz Fejlesztési Bankot - az Orosz Föderáció kormányának megbízottját beruházásokra, többek között a fejlesztési költségvetésből. A Fejlesztési Bank által a beruházási források biztosításának fő alapelvei az allokált pénzeszközök sürgőssége, visszafizetése és visszafizetése, az állami érdekek elsőbbsége a kereskedelmi tevékenység eredményeivel szemben, valamint a vegyes alapon finanszírozott projektek hitelezésének prioritása. .

r ft vamigt

KÖLTSÉGVETÉS, PÉNZÜGY, BEFEKTETÉS

IRÁNYMUTATÁSOK AZ OROSZ FÖDERÁCIÓBAN ALKALMAZOTT BEFEKTETÉSEK ÁLLAMI TÁMOGATÁSÁHOZ

TÉVÉ. GRITSYUK, a gazdaságtudomány kandidátusa,

Az Állami Gazdálkodási Egyetem Pénzügyi, Monetáris Forgalmi és Hitelügyi Tanszékének docense

A beruházások támogatására irányuló állami politika alapját olyan célzott jogalkotási intézkedéseknek kell képezniük, amelyek megkönnyítik a befektetők működését és hosszú távú kilátásokat teremtenek a beruházási projektek kidolgozása és végrehajtása szempontjából.

Az Orosz Föderáció valós helyzetében a beruházási folyamat fejlesztésének konkrét támogatása érdekében az összes kormányzati struktúra kormányzati szerveinek intézkedéseket kell hozniuk a következő fő területeken:

a termelés jövedelmezőségének folyamatos növekedése, amely a beruházási források felhalmozódásának növekedésének fő feltétele; az állami beruházási politika hatékonyságának növelése a társadalmi infrastruktúra költségvetési finanszírozásában, finanszírozásának gazdasági mechanizmusainak javítása, a források kialakulásának elemzése;

állami rendszer létrehozása a lakosság beruházásainak garantálására és biztosítására, amely csökkentené a befektetési kockázatokat és biztosítaná a magán tőke növekedését a gazdaság reális szektorában; a biztosítótársaságok, a kölcsönös befektetések és a nem állami nyugdíjalapok szerepének növelése a befektetési folyamat fokozásában;

a hazai és külföldi befektetők ösztönzésének feltételeinek javítása, az orosz gazdaság befektetési vonzerejének növelése, a külföldi tőkére vonatkozó korlátozások felszámolása bizonyos területeken (biztosítás, közlekedés stb.), a külső befektetőkkel folytatott együttműködés kiterjesztése a modern technológiák és iparágak bevezetése alapján Oroszország; vonzó befektetési kép megteremtése Oroszországról az orosz beruházási projektek külföldi piacokra történő népszerűsítésével;

a tőketranszfer mechanizmusának fejlesztése a többletből a szűkös iparágakba, valamint az illegális tőkemenekülés lehetőségeinek ellenőrzési folyamatának szigorítása. Az állami költségvetési kiadások (a közvetlen állami kiadások - PGR vonatkozásában) és az orosz régiók közvetlen befektetők számára az Expert-Geography által kiszámított befektetési minősítésének, a „PGR elosztási stratégiái” és a elemezték az összes régió befektetési potenciálját és befektetési kockázatát ... A PGR stratégiák három típusú hatását azonosították a magánberuházási potenciálra (1. ábra).

A magánbefektetési potenciálok csoportját (1-4) a legnagyobb és legstabilabb PGR-függőség jellemzi. A következő két komponenssel (5–6) - a termeléssel és az intézményi kapcsolattal - nem olyan stabil a kapcsolat.

A központi hatóságok számára a régiók beruházási besorolásának erőforrás-összetevője a Föderáció olaj- és gáztartalmú régióiban a legmagasabb, ami nincs összefüggésben a PGR egyik fent említett stratégiájával sem.

Így a beruházási folyamatban résztvevők általános tudatosságának növelése mellett felmerült a kérdés, hogy a gazdasági reformok közép- és hosszú távú céljaiban szereplő feladatok összefüggéseinek fokozatos bővülése szükséges-e.

A Kelet-Nyugat Intézet szakértői által készített külön elemzés az ország pénzügyi és adózási helyzetének változásában bizonyos mintákat tárt fel (2. ábra).

A közvetlen kormányzati kiadások a szövetségi költségvetés összes területi kiadásának mintegy 80% -át teszik ki regionális viszonylatban. Ez elég ahhoz, hogy meg tudják ítélni az ország költségvetésének a területek közötti különbségekre gyakorolt ​​hatását. A PGR stratégiák elemzésében két évig - 1998 és 1999. - egyeztették a pénzügyi és az adózási helyzet nominális változójával

Beruházási potenciális elemek

1. Az adóalap pénzügyi volumene és a vállalkozás jövedelmezősége

2. A tudomány innovatív fejlettségi szintje és a tudományos és technológiai fejlődés eredményeinek megvalósítása

3. A lakosság fogyasztói összesített vásárlóereje

4. Munkaerő Munkaerőforrások és iskolai végzettségük

5. Termelés

6. Intézményi

A lakosság gazdasági aktivitásának összesített eredménye A piacgazdaság vezető intézményeinek fejlettségi foka

7. Infrastruktúra

Gazdasági és földrajzi elhelyezkedés, valamint az infrastruktúra biztosítása

8. Erőforrás és alapanyagok

A természeti erőforrások fő típusainak súlyozott átlagos tartaléka egyenlegtartalékokkal

Ábra. 1. A területek beruházási potenciáljának szerkezete és a PGR területi eloszlásának stratégiája

A PGR területi elosztásának stratégiája:

Szociális infrastruktúra

Mezőgazdasági ágazat

Ipari szféra

Ökológiai problémák

Vészhelyzetek

Politikai és információs tér

Mezőgazdasági ágazat

Vészhelyzetek

Nincsenek stratégiák a PGR terjesztésére a régiókban

régiók (donorok / befogadók) többváltozós varianciaanalízissel. Az eredmények objektív képet mutatnak arról, hogy ez a stratégia milyen funkciót valósít meg valójában a PGR elosztására a régiók között. Ha 1998-ban a PGR eloszlási stratégiáinak teljes magyarázott szórása a stabilizáló függvény megvalósításával 75% volt, akkor a következő évben ez már 80% volt. Másrészt 1999-ben a közvetlen kiadások stimuláló funkciója kissé gyengült. Az ezt a funkciót ellátó PGR-k terjesztési stratégiáinak általános informativitása 1999-ben 16%, míg egy évvel korábban 19% volt. Általánosságban elmondható, hogy a regionális pénzügyi politika a PGR szempontjából nem mutatta előnyben a kiegészítő finanszírozást

barázdákat vagy befogadókat, és ténylegesen megszilárdította a régiók közötti meglévő különbségeket.

Az állam kulcsfontosságú szerepe, hogy minden gazdasági szereplő számára stabil feltételeket biztosítson. Az üzletembereknek és az egyszerű állampolgároknak egyaránt joguk van megtervezni a jövőjüket, befektetni ebbe a megtakarításokat, ezáltal biztosítva a gazdasági növekedést és garantálva a lakosság foglalkoztatását. Az állam fellépésének átláthatóságát a fenntartható gazdasági fejlődés és a megfelelő magatartási szabályok betartásának alapvető feltételének, előfeltételének tekintik. Fontos az is, hogy ebben az esetben az átláthatóság fenntartsa a bizalmat a hatóságok cselekedeteiben, ami azt jelenti, hogy a társadalom demokratikus ellenőrzési mechanizmusait is támogatni fogják.

havi! 1m0rmatsi1nn0 elemző folyóirat digest-finance

A befektetési tevékenység feltételeinek átfogó kiegyenlítése (71%)

Kompenzáció és a természetes környezet kiaknázásának korlátozása (7%)

Az üzleti feltételek kiegyenlítése (7%)

Sürgősségi megelőzés (5%)

A politikai információs tér megerősítése (4%)

Stabilizáló: Nincs előnyben részesítés a különböző pénzügyi és adózási státusú régiók között

Serkentő:

Előny

donor régiók

Kiegyenlítés: A kedvezményezett régiók előnyben részesítése

Szociális infrastruktúra

Mezőgazdasági ágazat (8%)

Ipari szféra

Környezeti

Problémák

Vészhelyzetek

Politikai és információs tér (2%)

Ábra. 2 * A közvetlen kormányzati kiadások (PRP) funkciói

De, amint a tapasztalatok azt mutatják, a jelenlegi támogatás legjobb szervezése sem helyettesítheti a régiók és városok fejlesztésének hosszú távú stratégiáját, amely megfelel a mechanizmusoknak, elsősorban a beruházási támogatásnak.

Az ilyen támogatás fejlesztésének szükségességét számos tényező szabja meg. Először is, a fokozott körzetközi differenciálás ténye által. Ez azt jelenti, hogy az egy főre eső költségvetési bevételek szabályozásának meglévő mechanizmusai, a kerületek között már kialakult hiányosságok enyhítése teljesen hiányosnak bizonyul további növekedésük megállításához.

Másodszor, a régiók saját beruházási tevékenységének gyors növekedése az elmúlt években (3. és 4. ábra).

Ezek a számok egyértelműen azt mutatják, hogy 1998 óta az orosz gazdaság szövetségi és regionális beruházásainak aránya és azok dinamikájának iránya drámai módon megváltozott: ha korábban (1995-1997-ben) mindkettő részesedése megközelítőleg azonos volt, akkor 2000 első kilenc hónapjának adatai szerint a regionális beruházások aránya 2,5-szer nagyobb volt.

Szükségünk van tehát egy szövetségi pénzügyi támogatási rendszerre az Orosz Föderáció alkotó egységei számára, amelyben a folyó kiadások támogatását szervesen kombinálnák a tőke fejlesztésének támogatásával.

Nem a teljes felcserélhetőségükről beszélünk. Lehetetlen például eleve azt állítani, hogy „egy fejletlen társadalmi infrastruktúrával rendelkező régiónak kevesebb támogatást kell kapnia a jelenlegi és több támogatást a tőkekiadásokhoz, és fordítva” 1. Végül is a folyó kiadások rövidtávon tőkével történő pótlása lehetetlen. Nehéz abban is egyetérteni, hogy az állami beruházásokban részesülő régiónak kölcsönös elkötelezettséget kell vállalnia a transzferek csökkentése érdekében. Ehhez a befektetés és a transzferek kapcsolata túl összetett.

Az elmúlt három évben a költségvetések közötti kapcsolatok reformjának legfőbb eredménye a költségvetési ellátás szabályozásának problémáinak megoldása volt az állam szintjén - az Orosz Föderáció tárgya. A költségvetési föderalizmus 2005-ig tartó fejlesztési programja a problémák megoldására összpontosítja a fő erőfeszítéseket az Orosz Föderáció alkotó egységének - önkormányzati formációnak - szintjén. A dokumentum fő irányelvei feltárják a regionális és helyi szintű beruházási támogatás lényegét:

1 Khursevich S.N. Az Orosz Föderáció su & alanyainak pénzügyi támogatásának modern rendszere és fejlesztésének lehetséges irányai. - Regionális társadalmi-gazdasági aszimmetria és összehangolásának mechanizmusai: Tanszékközi szeminárium anyagai .// Oroszországi minátusok -M .: INSAN, 1998.

16 14 12 10 8 6 4 2 0

I Szövetségi költségvetés ■ Az Orosz Föderáció alkotó egységeinek összevont költségvetése

Ábra. 3. Költségvetési beruházások részesedései az állóeszköz-beruházások teljes volumenében,

II Szövetségi költségvetés ■ Az Orosz Föderáció alkotó egységeinek összevont költségvetése

Ábra. 4. Egy főre eső költségvetési beruházás

a költségvetési helyzet emelése és a regionális és önkormányzati szervek költségvetési hatáskörének bővítése; a regionális és helyi költségvetések saját bevételeinek szerepének jelentős növekedése, a jövőbeni alakulásuk feltételeinek kialakítása saját adójuk terhére; a regionális és helyi hatóságok hatáskörének bővítése a költségvetési kiadások tervezésében.

A Szövetség alkotó egységei számára nyújtott állami pénzügyi támogatás rendszernek a folyó kiadások és a tőkeépítés támogatásának kombinációján kell alapulnia. Fontos megtalálni az ismétlődő kiadások és a hosszú távú beruházások támogatásának megfelelő egyensúlyát. Ezt a tényezőt különösen fontos figyelembe venni azokban a régiókban, ahol a szociális infrastruktúra nem elég fejlett, ahol a folyó transzferek bármilyen csökkentése a hosszú távú állami beruházások javára társadalmi feszültséget okozhat.

A beruházási politika költségvetési finanszírozásának optimális kombinációját a szövetségi és a regionális költségvetés között elsősorban a szövetségi jövedelemalap optimális kombinációja alapján kell elérni.

ny, regionális és helyi költségvetések. Meg kell jegyezni, hogy az utóbbi szintek volumene az elmúlt években csökken.

Figyelembe véve a fejlett piacgazdasággal rendelkező országok tapasztalatait, feltételezhető, hogy az oroszországi költségvetésközi kapcsolatok fejlődése hozzájárul a regionális fejlesztés beruházási támogatási rendszerének kialakításához, a vállalkozások részvételének különféle új formáinak és a lakosság befektetése és szociális infrastrukturális létesítmények működtetése a régiókban és az önkormányzatokban.

A beruházási politika költségvetési összetevőjének megerősítése a következő alapelveken alapul:

Jogalkotási támogatás a befektetők, az állam, a lakosság, a társadalom egészének érdekei számára a befektetési tőke célzott mozgásának fejlesztésében;

A régiók, városok és járások társadalmi infrastruktúrájában befektetési célokra elkülönített költségvetési források kialakításának és elköltésének folyamatos ellenőrzése;

Állami prioritások meghatározása a területek, az ipar, a vállalkozások támogatására a költségvetés minden szintjén;

A strukturális és beruházási politika fő szempontjainak kidolgozása a befektetési tőke egyenletes, interregionális elosztása érdekében.

Az 1990-es évek közepén. Oroszországban bizonyos "elfogultság" történt a költségvetési források befektetési politikában történő felhasználása során, ami negatívan befolyásolta a hazai termékek iránti végső kereslet ÁLLAMÁT, engedélyezték költségvetési beruházási alapok felhasználását áruk és szolgáltatások importjára, amelyeket Oroszországban gyártanak. A mai körülmények között a közvetlen állami támogatás kiemelt területeinek olyan beruházási projekteknek kell lenniük, amelyek biztosítják az ország innovatív és technológiai fejlődését, termelési potenciáljának megújítását.

Érdekes azoknak a fejlett országoknak a tapasztalata, amelyek már átestek az intenzív piaci reformok időszakában, és az állami támogatások különféle formáival rendelkeznek a különböző iparágakba és a szociális szférába történő beruházások ösztönzéséhez. A leggyakoribb tapasztalat az iparfejlesztési támogatási programok kidolgozása. Fő irányok:

költségvetési forrásokból származó támogatások az állóeszközök támogatására (az épületekbe, berendezésekbe stb. történő teljes beruházás legfeljebb 60% -a). Ilyen támogatás nyújtható a vállalkozás részvényeinek megszerzése formájában. A részvények tulajdonosai kormányzati szervek. A részvények beválthatók a vállalkozás fejlődésével; támogatások a gazdaság veszteséges ágazataiban működő, hagyományosan helyi termékeket előállító vagy a kemény piaci versenyfeltételekhez való alkalmazkodás időszakában működő vállalkozások számára; támogatás a vállalkozások részvényeinek megszerzésére a nemzetközi imázs javítása érdekében; célzott támogatások új vállalkozások támogatásainak elosztására, külön támogatás a tőke kialakításához vagy a munkaerő toborzásához a vállalkozói szellem új területén stb.

támogatás egy közös vállalkozás létrehozására egy olyan struktúra részvételével, amely egy régió vagy önkormányzat adott irányító testületének része. Általános szabály, hogy a nyújtott támogatások összege nem haladja meg a 100 000 eurót vállalkozásonként, és a kormányzati hatóságok szerepe a támogatásra jogosult vállalkozások kiválasztásának kritériumaira korlátozódik.

A Föderáció alkotó egységei azonban korántsem mindig képesek kellően független finanszírozási források nélkül hatékonyan gyakorolni hatáskörüket, beleértve a tulajdonosok hatásköreit is. Az oroszországi fiskális föderalizmus fejlesztésének 2005-ig tartó programjának keretében hangsúlyozzák annak szükségességét, hogy aktívan használják az adókedvezmények lehetőségeit a gyártók befektetési tevékenységéhez.

Ez egy ilyen adórendszer létrehozását feltételezi, amely mindenekelőtt figyelembe veszi a nemzeti érdekek prioritását, amelynek célja a tudományos és technológiai fejlődés ösztönzése, az erőforrások megtakarítása, a termelés volumenének és hatékonyságának növelése. Ugyanakkor a probléma nem annyira az adókulcsok nagyságával (bár sürgősen csökkenteni kell az adóterheket), hanem az adókapcsolatok alapelveivel, szabályaival, mechanizmusaival és eljárásaival. Ez lehetővé teszi, hogy elkerülje a mestereket

az adózás jelenlegi fiskális (tisztán állami tulajdonban lévő) megközelítése, és a gazdasági szabályozók integrált és aktívan működő rendszerét hozza létre, amelyek olyan célokat alkotnak, amelyek meghatározzák az egyes gyártók által a gazdasági tevékenység stratégiáinak, módszereinek és eszközeinek értékelését és megválasztását.

Csak a tulajdonviszonyok kezdeti paramétereinek megváltoztatásával lehet komolyan beszélni a költségvetési szabályozás javításáról a költségvetési föderalizmus elvein és ösztönzők létrehozásáról a régiók beruházási aktivitásának növelése érdekében. Vagyis normális alapot kell adni a régióknak a saját adópotenciáljukkal való manőverezéshez, ami azt jelenti, hogy lehetőséget adnak számukra arra, hogy abbahagyják a koldusokat, akiknek végtelenül szükségük van a szövetségi központ pénzügyi támogatására, és csak ezt követően központilag nyújtott pénzügyi támogatás felett meglehetősen szigorú ellenőrzést lehet létrehozni. ...

Az 1997-től a fejlesztési költségvetés, a Szövetségi Beruházási Program és a kapcsolódó állami garanciavállalási mechanizmus fejlesztése felé történő átmenetre azért volt szükség, mert gazdasági és pénzügyi mechanizmus kidolgozására volt szükség a beruházási válság leküzdése és a normál szaporodási folyamat helyreállítása érdekében. ország.

A fejlesztési költségvetési alapokat az Orosz Föderáció szövetségi törvényének megfelelően alakítják ki, 1998. november 26-án, az Orosz Föderáció fejlesztési költségvetéséről szóló 181-FZ. Sz. A fejlesztési költségvetés operatív irányítását az Orosz Föderáció kormányának az Orosz Föderáció fejlesztési költségvetésének operatív irányításáról szóló, 1999. április 5-i 378. számú határozatával összhangban a Gazdasági Minisztérium és a Minisztérium végzi. Oroszország pénzügyi A Gazdasági Minisztérium elemzi, értékeli és kiválasztja a beruházási projekteket az alapok és az állami garanciák biztosításához a fejlesztési költségvetés terhére, a Pénzügyminisztérium pedig a beruházási projektek versenyszerű felülvizsgálatának eredményei alapján állami garanciákat nyújt a a fejlesztési költségvetés költsége.

A fejlesztési költségvetés összeállításának főbb rendelkezései:

kölcsönvett pénzeszközök felhasználása beruházási projektek finanszírozására, a beruházási projektek hatékonysága garantálja a felvett alapok megtérülését; a fejlesztési költségvetés végrehajtásának finanszírozásának elkülönítése a jelenlegi költségvetéstől; a finanszírozás folyamatosságának garantálása, amely megtérülést jelent a befektetések számára és növeli a megtakarításokat, lehetőséget teremtve a további gazdasági növekedésre.

Az állami beruházások elosztási elvei a fejlesztési költségvetésen keresztül: versenyképesség; sürgősség; a biztosított központosított források kifizetése és visszafizetése; a folyamatban lévő projektek magas gazdasági hatékonysága; tőkebefektetés és az állam magántőkével történő diverzifikálása.

A befektetési alapok elköltésének hatékonyságának növelése érdekében a tervek szerint: állami kezességvállalási rendszer kidolgozása a rendkívül hatékony és gyors megtérülési projektek számára a hitel- és pénzintézetek, valamint egyéb befektetők tőkevonzása érdekében, ideértve a külföldi befektetőket is; pénzeszközök biztosítása a fejlesztési költségvetésből kizárólag azoknak a vállalkozásoknak, amelyeknek nincsenek lejárt tartozásai a szövetségi költségvetésből korábban visszafizetendő alapon nyújtott forrásokkal kapcsolatban; a korábban kibocsátott pénzeszközök és az azokon felhalmozott kamatok visszatérítéséből származó összegek feltétel nélküli iránya. A fő intézkedéseket azért fejlesztették ki, hogy javítsák a fejlesztési költségvetés állami pénzeszközeinek célzott felhasználásának ellenőrzését, a biztosított pénzeszközök időben történő és teljes megtérülését:

a projekt előrehaladásának elfogadhatatlansága és a tőkehitelezés elvének feltétel nélküli betartása minden egyes kifizetésnél; a projektet kiszolgáló Orosz Fejlesztési Bank és a projekt megvalósításában saját forrásokkal részt vevő társbefektető bank funkcióinak egyértelmű elkülönítése, valamint a fejlesztési költségvetési forrásoknak a hitelfelvevők, a társbefektető számláira történő átutalásának feltétlen tilalma. bankok és bármely harmadik fél; a beruházási versenyt megnyerő hitelfelvevő kötelező megtartása, a projekt megvalósításához szükséges áruk és szolgáltatások beszállítói közötti ajánlat, valamint a kiegyenlítéshez kötelező fizetési ütemterv elkészítése a pályázat eredményei alapján bank;

kölcsönszerződés megkötése a hitelfelvevő társasággal, amely meghatározza a kiosztott pénzeszközök, zálogjogok és a kölcsönvett összegek visszafizetésének biztosítását szolgáló egyéb célokat, a tőketartozás visszafizetésének feltételeit és a pénzeszközök felhasználásának kamatát, a hitelfelvevők felelőssége és egyéb feltételek a kiosztott pénzeszközök rendeltetésszerű felhasználásának megfelelő ellenőrzése érdekében; az Orosz Fejlesztési Bank felelőssége saját forrásaival a fizetési feltételek megsértéséért és azok visszaéléséért;

pénzbírság kiszabása a fejlesztési költségvetésből származó pénzeszközök visszaélése és idő előtti visszaszolgáltatása miatt, a bírság összegének későbbi átcsoportosításával a fejlesztési költségvetés bevételi oldalára. Az Orosz Föderáció fejlesztési költségvetésének fő forrásai 2000-ben a következők voltak: az Orosz Föderáció kormányának garanciája alapján kapott kötött hitelek és a szövetségi költségvetés bevételei. A következő években a fejlesztési költségvetést nem készítették el, és annak "utódjának" tekinthető egy bizonyos szakaszon a szövetségi beruházási program, amely a befektetési politika területén megfogalmazott kiemelt feladatokból áll, a főbb irányok felsorolását. az ágazatonkénti fejlesztés, valamint azon építési projektek és létesítmények felsorolása, amelyekhez az állam a szövetségi költségvetésből visszavonhatatlan alapon támogat.

Manapság van egy meglehetősen kényelmes időszak, amikor egyszerűen vissza kell térni a fejlesztési költségvetés elkészítésének gyakorlatához. Természetesen meg kell vizsgálni annak megfogalmazásának koncepcióját, meg kell szabadulni némi "radikalizmustól", módosítani kell az ország jelenlegi gazdasági helyzetét. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy a fejlesztési költségvetési pályázati mechanizmus valamennyi pozitív vonatkozását nem használták ki teljes mértékben.

A költségvetési kiadások szerkezetének normalizálásához mindenekelőtt meg kell változtatni a nézőpontot nemcsak az állami kiadásoknak a gazdaság egészében betöltött szerepére, hanem az állami beruházási folyamatokban való részvétel formáira is.

A beruházási költségvetés kiadásainak szerkezetének optimalizálása azt jelenti, hogy a mikroökonómiai politika mechanizmusának „bekapcsolását” célzó piaci reformok alapvetően új referenciaértékeit kell a strukturális és beruházási politika költségvetési finanszírozásának alapjába állítani mind szövetségi, mind regionális szinten. A modern gazdasági fejlődés logikája szerint a befektetési politika kialakítása a gazdasági döntések elfogadásával kezdődik a tulajdonos-termelő szintjén. A tulajdonos érdekei végső soron a nemzeti igényeket nemzetgazdasági szinten tükröző prioritások kialakításában fejeződnek ki. Az állam befektetési politikája a tulajdonos érdekeit szolgálja, és nem fordítva. Ehhez nincs szükség szuperhatékony költségvetési injekciókra a gazdaságban, de a kormány gazdasági garanciáira van szükség a makrogazdasági referenciaértékek teljesítéséhez és a régiók közötti és gazdasági kapcsolatok közvetítéséhez szükséges arányokhoz, amelyek a társadalom gazdasági stabilitásának feltételei.

A pénzügyi áramlások mozgásának normalizálása szempontjából ez mindenekelőtt a költségvetési politika intenzívebbé tételének szükségességét jelenti a fejlesztési potenciál felépítése érdekében, a cash flow-k reálszektorra történő átállításával. A költségvetési áramlások deformálódásának problémájáról a gazdasági sajtóban nem egyszer volt szó. Van egy meglehetősen komoly tanulmány, amelyet a Nyugat-Nyugati Intézet moszkvai központja készített az Open Finance program keretében. Az Orosz Föderáció kormánya középtávú programot dolgozott ki a strukturális kiigazításról és a gazdasági növekedésről 1997–2000-re, amely kimondta, hogy a gazdasági növekedés és a strukturális alkalmazkodás újraindulásának makrogazdasági feltételei a kormányzati kiadások ésszerűsítése, az adóbeszedés javítása és a hitelfelvételek csökkentése. a költségvetési hiány fedezésére. Ennek ellenére a program végrehajtása érdekében nem tettek valódi lépéseket.

A kutatások azt mutatják, hogy Oroszországban a GDP 3 százalékpontos növekedésének eléréséhez elegendő hozzávetőlegesen 6 milliárd dollár értékű beruházási projekt megvalósítása. A kormány szerint egy ilyen beruházási projektcsomag összegyűjthető, de a valóságban nem vesznek részt ebben komolyan. Eddig mindenki az általános befektetési légkörről beszélt, de itt az ideje konkrét beruházási projektek felé fordulni. Annak ellenére azonban, hogy jelentős része

a szövetségi költségvetés kiadásai regionális szinten kapcsolódnak egymáshoz, ezek a kiadások nincsenek jelentős hatással a regionális politikára. Ugyanakkor sem az Orosz Föderáció kormánya, sem a költségvetési források címzettjei nem vállalnak valódi felelősséget a kiadások összekapcsolásáért egy egyértelműen meghatározott, a kiadások rovására elért végeredménnyel, sem pedig az eredmény eléréséért mint a kiadások indoklása. Ennek eredményeként egy ilyen rendszernek nincsenek belső korlátai a költségvetési kiadások iránti igény növekedésére, és nem ösztönzik hatékonyságuk növelését.

Mindenekelőtt meg kell erősíteni a költségvetés kiadási oldalának programozott tanulmányozását, amely az állam kiemelt stratégiai problémáinak finanszírozási skálájának éves tisztázásával biztosítja a pénzeszközök célzott felhasználását.

A költségvetési programok nagy száma, jelentőségük szempontjából jelentős megkülönböztetésük és végső soron a finanszírozásukra fordított kiadások nagyon kis része azt jelzi, hogy eddig nem sikerült hatékony mechanizmust létrehozni a legfontosabb programok programfinanszírozásához. prioritások. A költségvetés kiadási oldalának nagyon programozott vizsgálata nem vált szerves részévé, sőt, a pénzeszközök elosztott formája az osztályok között, tevékenységüktől függően.

Küldje el jó munkáját a tudásbázisban. Használja az alábbi űrlapot

Diákok, posztgraduális hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek.

Feladva: http://www.allbest.ru/

Bevezetés

1. Melyek azok az államok fő funkciói, amelyek célja a tőke nemzetközi mozgásának szabályozása

2. Milyen változásokat vezetnek be a közvetlen külföldi befektetések szabályozásának nemzeti rendszerei nagyobb mértékben - a közvetlen külföldi befektetések számára kedvezőbb feltételek megteremtésével vagy a közvetlen külföldi befektetések kevésbé kedvező feltételeinek megteremtésével kapcsolatban

3. A külföldi befektetőknek a tőke befogadójának a nemzeti törvényi, rendeleti és jogi aktusokban hatályos nemzeti elbánásának biztosítására vonatkozó rendelkezések tartalmának bővítése

4. Mondjon példákat a különböző országok külföldi befektetőinek nyújtott további előnyökre

5. Mi az úgynevezett "nagyapa záradék" a különböző országokban a külföldi befektetők vonatkozásában?

6. Mondjon példákat az állami közvetlen beruházások támogatásának főbb formáira (ideértve azokat az országokat is, ahol a tőke található)

7. Az IBRD égisze alatt melyik multilaterális szervezet foglalkozik befektetési garanciákkal

8. Melyik kormányszervezet foglalkozik külföldi befektetési biztosítással az Egyesült Államokban?

9. Mi a TRIMS-megállapodás fő célja

10. Sorolja fel azokat az intézkedéseket, amelyeket a TRIMS-megállapodásnak megfelelően az államok nem alkalmazhatnak külföldi befektetőkre

Következtetés

Bibliográfia

Bevezetés

A világgazdaság egyik megkülönböztető jegye a XX. Század második felében - a XXI. Század elején. a nemzetközi gazdasági kapcsolatok gyors fejlődése. A különböző országok modern nemzetgazdaságait a nemzetközi munkamegosztáson és a termelés nemzetközivé tételén alapuló különféle tudományos és műszaki, ipari, kereskedelmi, monetáris és pénzügyi monetáris kapcsolatok rendszere köti össze. Deeva A.I. Beruházások: Tankönyv az egyetemek számára. 2. kiadás M.: Vizsgálat, 2011. S. 304.

A tőkekivitel a tőke külföldre történő elhelyezése annak érdekében, hogy a helyi termelés, az anyagi és a munkaerő-erőforrások felhasználásával szisztematikusan további nyereséget szerezzen. A modern világgazdaságra és a nemzetközi gazdasági kapcsolatokra a tőke megnövekedett exportja és migrációja jellemző.

Jelenleg a nemzetközi tőkemigráció a világgazdaság meghatározó eleme. A gazdasági növekedés fontos generátora, az export versenyképességének növelésének hatékony eszköze, erősíti az ország helyzetét a világpiacon és a világgazdaság egészében.

Az állam külgazdasági kapcsolatai fontos területe a külföldi befektetések szabályozása és a tőkekivitel (a rezidensek külföldi befektetéseinek) folyamata.

A 70-es évek óta. XX A nemzetközi gazdasági kapcsolatok szabályozása a G7-országok - a nyugat vezető iparilag fejlett országainak (USA, Japán, Németország, Franciaország, Anglia, Kanada és Olaszország) - szintjén zajlik. Általában globális döntéseket hoznak a világkereskedelem, a monetáris politika, a befektetések, a tőkemigráció területén. Jelenleg ezek a döntések meghatározóak sok más ország és nemzetközi pénzügyi intézmény számára.

1 . Melyek az államok fő funkciói a szabályozásra törekedve?nemzetközi tőkemozgalom

A tőke nemzetközi mozgása során az állam a következő fő feladatokat hajtja végre:

Szabályozó;

Irányítás;

Serkentő.

Ebben a folyamatban egy bizonyos ellentmondás nyilvánul meg: az államok egyrészt igyekeznek megszüntetni a tőke nemzetközi mozgásában meglévő korlátozásokat, másrészt intézkedéseket hoznak a tőke nemzetközi mozgásának korlátozására. Egyre több ország köt kétoldalú befektetési szerződéseket (BIT) és kettős adóztatás elkerüléséről szóló szerződéseket (DTT). Így az UNCTAD 2003. évi világberuházási jelentése szerint csak 2002-ben 76 ország írt alá 82 BIT-et és 64 ország 68 DTT-t. Sok ország BIT-megállapodást köt saját régiója országaival az interregionális közvetlen külföldi befektetések (FDI) előmozdítása érdekében. Üres I.A. A befektetéskezelés alapjai: 2 kötetben. - K.: Elga-N, Nika-Center, 2010, pp. 223

A kereskedelmi és befektetési megállapodások száma is növekszik. A legutóbbi kereskedelmi megállapodások közül sok közvetlenül kapcsolódott a befektetésekhez, vagy közvetett következményekkel jár a befektetési tevékenységekre. A fejlett országok csoportjában a legtöbb megállapodást az EU kötötte, főként a közép-kelet-európai régió partnereivel.

A nemzeti törvények, rendeletek és közigazgatási eljárások képezik az alapját a tőke nemzetközi mozgásának állami szabályozásának. Jellemző, hogy jelenleg sok fejlett piacgazdaságú országban nincsenek külön törvények vagy kódexek a külföldi befektetésekre. Más országok azonban speciális nemzeti törvényeket fogadtak el és működtetnek.

A külföldi befektetések vonzásának problémáinak megoldása érdekében a nemzeti jogszabályok mindenekelőtt rendelkezéseket tartalmaznak a külföldi befektetők számára a tőke befogadójának nemzeti elbánásáról. Ez a rendelkezés alapvető fontosságú - ez a gazdasági tevékenység minimumfeltétele, amely alatt a külföldi befektetők tevékenységének feltételei nem eshetnek.

2 . Milyen változások vannak a közvetlen befektetések szabályozásának nemzeti rendszereiben?ról ről furcsább befektetések történnek - a közvetlen külföldi befektetések számára kedvezőbb feltételek megteremtéséhez vagy kevésbé kedvező feltételek megteremtéséhez kapcsolódnak közvetlen külföldi befektetésekhez

A közvetlen változtatások a közvetlen külföldi befektetések szabályozásának nemzeti rendszereiben történnek, amelyek a közvetlen külföldi befektetések számára kedvezőbb feltételek megteremtésével kapcsolatosak:

A különféle engedélyezési eljárások száma 51-ről 7-re csökkent, és az összes jóváhagyás megszerzéséhez szükséges napok száma a mai 423-ról legalább 35-re csökkent;

Az építési engedélyek kiadására vonatkozó projektdokumentáció jóváhagyásának minden mechanizmusa egyszerűsödik;

Létrehozzák a legjobb vállalati és monopóliumellenes jogszabályokat, megszüntetik az új vállalatok piacra lépésének akadályait;

Az ellenőrzési eljárásokat, a külföldi befektetők kérelmeinek elbírálásának folyamatát optimalizálják;

Egyszerűsödik és bővül a külföldi vállalatok hozzáférése az élelmiszeriparhoz, az orvosi iparhoz, a bankszektorhoz és az altalaj használatához. Mindezek az újítások elsajátítják a törvény erejét, és az üzleti vállalkozások új, kényelmesebb körülmények között működhetnek;

A kockázatok minimalizálódnak - mind gazdasági, mind adminisztratív szempontból. A makrogazdasági stabilitásnál nem kevésbé fontosak természetesen a politikai irány kiszámíthatósága, a politikai stabilitás;

A külföldi és a hazai vállalkozások nagy programjainak támogatására közvetlen befektetési alapot hoznak létre. Trifonova E.Yu. A külföldi befektetések problémái az Orosz Föderációban // Gazdasági elemzés: elmélet és gyakorlat. 2010. 18. szám

Az alábbi helyzet figyelhető meg a közvetlen külföldi befektetések szabályozásának nemzeti rendszereiben, amelyek nagyobb mértékben összefüggenek a közvetlen külföldi befektetések kevésbé kedvező feltételeinek megteremtésével:

A közvetlen külföldi befektetések egyenetlen eloszlása ​​a régiók között, a legtöbb fejlett és aktívan fejlődő gazdaságra jellemző;

Gyenge ipari elosztás. A külföldi befektetők inkább azokba a gazdasági ágazatokba fektetnek be, amelyek a természeti erőforrások kiaknázásához kapcsolódnak és jó exportpotenciállal rendelkeznek (kohászat, olaj- és gázipar, faipar);

A gazdaság egyes szektorainak fejlődésében tapasztalható egyensúlyhiány, ami viszont csökkenti Oroszország versenyelőnyeit a világpiacon, mivel hozzájárul nemcsak a beruházások, hanem a technológiai értelemben vett szakadék növekedéséhez is;

Magas szintű korrupció és hiányos jogszabályok a külföldi befektetések vonzása terén.

3. Bővítse a nemzeti jogszabályokban elérhető tartalmat, deRa külföldi ellátásról szóló rendelkezések jogi aktusaia fogadó ország nemzeti rendszerének befektetői

A külföldi befektetések nemzeti elbánásának megadásakor a nemzeti és a külföldi vállalkozók bizonyos kivételekkel egyenlő jogalanyokként lépnek fel a piacon, ami nem sérti a külföldi befektetők érdekeit. Ebből következik, hogy a "nemzeti bánásmód" olyan rendszert jelent, amelyben a külföldiek jogait a fogadó állam területén elsősorban a helyi (nemzeti) törvények határozzák meg, nem pedig a főváros származási országának törvényei. Ugyanakkor a külföldi befektetési rendszer nem lehet kevésbé kedvező, mint a nemzeti jogi személyek (nemzeti tőke) számára biztosított rendszer.

A nemzeti elbánás elve tartalmazhat néhány kivételt és kivételt. A külföldi befektetők tevékenységének korlátozása az egyes iparágak fejlődése feletti állami ellenőrzés megteremtése érdekében a nemzeti jogi személyek versenyképességének gyengülésének megakadályozása érdekében. A különböző országokban ezen iparágak köre eltérő, de általában ezek a bányászati ​​és a hadiipar, valamint a szolgáltató ágazatok (banki és biztosítási). Ezen iparágak egy része teljesen bezárult a külföldi befektetések miatt, és a hozzáférés egy része csak külön engedély megszerzése után engedélyezett. Klyuchenko S.A., Akobodzhanyan A.A. A külföldi befektetések szerkezetének és dinamikájának elemzése, mint tényező az Orosz Föderáció gazdasági fejlődésében // Pénzügy és hitel. 2010. 6. sz

A külföldi befektetőkre vonatkozó nemzeti bánásmód elve alól kivételt képeznek a viszonosság követelményei, amelyek bizonyos országok számos iparágában léteznek, azaz külföldi befektetésekre vonatkozó engedélyek kiadása csak akkor, ha e befektetések származási országában az első ország befektetőinek hasonló tevékenységei megengedettek.

Évtizedek óta a legnépszerűbb nemzetrendszert tekintik a nemzetközi kereskedelmi és gazdasági kapcsolatok normális végrehajtásának egyik legfontosabb jogi eszközének. Az egyenlő és kölcsönösen előnyös gazdasági együttműködés iránt érdeklődő államok arra törekednek, hogy a viszonosság alapján épüljenek fel.

4. Kérjük, adjon meg példákat a külföldi országok által nyújtott további előnyökrenkülönböző országok befektetőinek

A befogadó gazdaság pénzügyi, fiskális és egyéb előnyöket nyújt a külföldi és a hazai vállalkozók számára. A fejlett országok jobban orientálódnak a pénzügyi előnyökre. A pénzügyi támogatásokat regionális, városi vagy kerületi szinten nyújtják azzal a céllal, hogy ösztönözzék a fogadó ország gazdasági ágazatainak regionális fejlődését. A támogatások legfőbb követelményei a pénzügyi előnyök átláthatósága és nemteljesítés esetén a visszatérítések.

Az állam finanszírozhatja a beruházásokat azáltal is, hogy részvény alapon részt vesz a megfelelő programokban, és hitelgaranciákat nyújt. Bármely pénzügyi ösztönzés jelentős költségeket igényel, ami további források létrehozását jelenti. Ezért az FDI ilyen stimulálása inkább a fejlett országokra jellemző, kevésbé a fejlődő országokra és az átalakuló gazdaságú országokra.

A fejlett országokban az adókedvezményeket is széles körben használják, különös tekintettel a gyorsított amortizációra és az alacsonyabb társasági adókulcsokra. Guardin S. A külföldi befektetések hatása az orosz piacra // Pénzügyi újság. 2010. 22. szám

A fiskális (adó) ösztönzők a befektetési ösztönzők fő típusa. Az adókedvezmények legkorábbi dátumát 1160-nak tekintik, amikor a gyapjúgyártók észak-olaszországi termelés helyére kapták őket.

A következő adókedvezményeket használják leggyakrabban:

Adóünnepek;

Befektetési kedvezmények;

Adó hitel;

Gyorsított értékcsökkenés;

Beruházási támogatások;

Kedvezményes közvetett adók, különösen a vámok csökkentése.

Az adókedvezmények mellett sok ország széles körben alkalmaz pénzügyi és egyéb ösztönzőket a külföldi befektetések vonzására.

A pénzügyi előnyök a következők:

1) közvetlen támogatás a beruházási projektek tőkeköltségeinek, termelési vagy marketing költségeinek egy részének fedezésére;

2) támogatott hitelek;

3) a nyújtott kölcsönök garanciái;

4) garantált exporthitelek;

5) az állami tőke részvétele olyan projektekhez kapcsolódó beruházásokban, amelyekre jellemző a magas kereskedelmi kockázat;

6) kedvezményes kölcsönök állami biztosítása bizonyos kockázatokhoz, például az árfolyamváltozáshoz, a leértékeléshez, valamint a nem kereskedelmi kockázatokhoz - kisajátításhoz, az ország politikai rendszerének változásához stb.

Az egyéb juttatások csoportja a következőket tartalmazza:

1) beruházási projektek infrastruktúrájának létrehozásával vagy rekonstrukciójával kapcsolatos költségek támogatása;

2) szolgáltatások támogatása, ideértve a finanszírozási forrásokhoz való segítségnyújtást, a projektek kidolgozását, a piaci feltételekkel kapcsolatos információk nyújtását, az alapanyagok rendelkezésre állását, a képzés során, a know-how fejlesztése vagy a minőség-ellenőrzés javítása érdekében nyújtott technikai képességek biztosításában;

3) kedvezményes kormányzati szerződések;

4) a piac bezárása más gyártók későbbi érkezése érdekében, vagy az egyes vállalatok számára monopóliumjogok biztosítása bizonyos áruk előállítására;

5) a befektetők védelme az importversenytől;

6) speciális programok a befektetők devizával történő ellátására, a külföldi kölcsönök megszerzésének kockázatának garantálására, a devizahitelek engedményei, valamint a jövedelem és a tőke hazaszállítására vonatkozó speciális juttatások.

A beruházásösztönző programok elterjedtek a fejlődő országokban. Az ilyen programok exportorientált vállalatokra terjednek ki, valamint olyan magánszemélyekre, akik (az olaj kivételével) árukat termelnek, és évente legalább 2 millió dollár értékben közvetlen exportot hajtanak végre.

A gazdasági fejlettség szintjétől függetlenül a különböző országok aktívan támogatják a depressziós területeken a beruházások beáramlását. Pontosabban, a kevésbé fejlett régiókba befektető vállalatok 100% -os kedvezményben részesülnek az infrastruktúra-építési költségek adóköteles jövedelmében, 100% -os kedvezményben részesülnek az adóköteles munkaerőköltségekért, és hasonló előnyöket élveznek, mint a kiemelt vállalatoknak nyújtott juttatások.

Az infrastruktúra és a K + F finanszírozását is támogatják. Az ellátások másik típusa a közüzemi számlák arányának csökkentése.

5 . Mit használnak a különböző országokban aeaz úgynevezett "nagyapa záradék" a külföldi befektetők számára

A nagyapa záradék a befektetők védelmének alapelve a fogadó fél jogszabályainak a világ gyakorlatában kialakult változásai ellen. Ez garancia arra, hogy az adórendszer nem romlik a beruházási projekt teljes időtartama alatt.

A koncepció eredetét a 19. század végi jogszabályoknak és az Egyesült Államok számos déli államában elfogadott alkotmánymódosításnak tulajdonítják, amelyek új akadályokat jelentettek a szavazás előtt. Ez szavazati jogot adott a férfiaknak, még akkor is, ha nem feleltek meg az új követelményeknek, de a polgárháború előtt szavazati joggal rendelkező emberek leszármazottai voltak.

A Kereskedelmi Világszervezethez (WTO) való közvetlen csatlakozásra számítva a tisztviselők okos módszereket fejlesztenek ki az orosz vállalatok védelmére. Például a légi közlekedés, amely most azzal a tényleges fenyegetéssel szembesül, hogy támogatás nélkül maradnak a belföldön gyártott repülőgépek lízingjéhez. A „nagyapa nyelvcsúszása” megmentheti a helyzetet. Gnedenko M.V. A befektetési folyamat fő forrása a közvetlen külföldi befektetés // Modern csúcstechnológiák. 2011. 1. sz

A WTO szabályai tiltják azokat a támogatásokat, amelyek preferenciákat teremtenek, amikor a hazai termékeket használják az importált termékek helyett. Az orosz légi fuvarozók azonban még nem állnak készen arra, hogy töröljék őket. A vállalatok növekvő pénzügyi terhe csökkenti a modern belföldi hajók vonzerejét, és akár a légitársaságok visszautasítását is eredményezheti tőlük.

6. Mondjon példákat a közvetlen befektetések állami támogatásának fő formáira (ideértve a tőkealapú országokat is)

külföldi befektető állami tőke

A közvetlen külföldi befektetés hosszú távú részesedés megszerzése az egyik országban rezidens (közvetlen befektető) által egy másik országban rezidens vállalkozásban (közvetlen befektetéssel rendelkező vállalkozás). Fő okuk az a vágy, hogy tőkét helyezzenek el az országban és az iparban, ahol ez a lehető legnagyobb hozamot és diverzifikált kockázatot hozza. A tőke nemzetközi mozgása a termelés tényezőinek hatékonyabb újraelosztása és felhasználása révén a világ teljes termelésének növekedéséhez vezet. A közvetlen külföldi befektetések túlnyomó többségét a fejlett országok között keresztberuházások formájában hajtják végre. Az állam a következők révén támogatja a közvetlen külföldi befektetéseket:

Állami garanciák nyújtása. Garanciákat nyújthat mind a haza, mind a fogadó ország. Számos ország jogszabályainak megfelelően azok a befektetők, akik tőkéjüket külföldre kívánják helyezni, garanciákat kaphatnak befektetéseikre saját vagy külföldi államtól. A tőkeexport ösztönzésében érdekelt kormányok garanciákat nyújthatnak a nemzeti vállalatoknak a befektetett tőke teljes összegének vagy annak bármely részének megtérülésére a kormányzati források kárára, ha:

Államosítás,

A természeti katasztrófák,

A nyereség átutalásának lehetetlensége,

A helyi pénznem megváltoztathatatlansága és egyéb előre nem látható körülmények.

A befektetési garanciákat a világ legtöbb országa között aláírt kétoldalú és regionális beruházásvédelmi megállapodások is tartalmazzák.

A külföldi befektetési biztosítás a biztosítás sajátos formája, amelyet magán- és kormányzati szervek is nyújthatnak. A biztosítás jelentése a közvetlen befektető által a biztosításból eredő kockázatok elleni biztosítás megvásárlása, amely általában a befektetési összeg 1% -áig kerül. Ha a biztosítási szerződésben meghatározott biztosítási esemény bekövetkezik, a biztosító társaság köteles megtéríteni a közvetlen befektető veszteségeit. A nemzeti ügynökségek és biztosítótársaságok csak közvetlen befektetőiket biztosítják.

Beruházási viták rendezése. Elméletileg lehetséges a befektetési viták rendezése a következők alapján:

A fogadó ország nemzeti jogszabályai;

A közvetlen befektető székhelyének nemzeti jogszabályai;

A nemzetközi választottbíróság egyfajta választottbíróság, mivel a legtöbb esetben a viták rendezése a fogadó ország jogszabályai alapján nem felel meg a közvetlen befektetőknek, és a székhely szerinti ország - a fogadó ország - jogszabályai alapján;

A kettős adóztatás megszüntetése. Azok az államok, amelyek vállalatai különösen aktívak a kölcsönös közvetlen befektetések terén, gyakran írnak alá megállapodásokat a kettős adóztatás elkerülése érdekében, amelyek a külföldi befektetéssel rendelkező vállalkozások nyereségéhez kapcsolódnak. Ha egy vállalkozás több országban működik, fennáll annak a veszélye, hogy mindegyikük kormánya a nemzeti jövedelemadót akarja kivetni nyereségére. A társaság a fogadó országban csak az adónak azt a részét fizeti be, amelyet nem fizetett be a hazájában; Sharpe W., Alexander G., Bailey J. Investments. - M.: Infra-M, 2007. S. 124

Adminisztratív és diplomáciai támogatás. A közvetlen befektetőket általában a haza állami hatóságai bántalmazzák: a kormány tárgyalásokat folytat külföldi országokkal a legkedvezőbb külföldi feltételek megteremtéséről a hazai befektetők számára. A nemzetközi üzleti képviselőket felkérjük, hogy csatlakozzanak a külföldre utazó nemzetközi küldöttségekhez, hogy megvitassák a gazdasági kérdéseket. Nem ritka, hogy a kormányzati fejlesztési és kereskedelmi ügynökségek speciális befektetési túrákat szerveznek, amelyek fő feladata, hogy megismertessék a nemzeti befektetőket a befogadó országok közvetlen befektetési lehetőségeivel.

7. Melyik multilaterális szervezet az IBRD égisze alattta befektetési garanciákról

A Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bankot (IBRD) 1946-ban hozták létre a Bretton Woods-i konferencia résztvevőinek megállapodásával összhangban. Oroszország 1992-ben csatlakozott az IBRD-hez.

Az IBRD központja Washington DC-ben található. A banknak körülbelül 70 regionális és országos irodája és képviseleti irodája van, köztük Oroszországban.

A Világbank, amelyet általában IBRD-nek neveznek, bár a Világbank csoportjába tartozik a Nemzetközi Fejlesztési Szövetség (IDA), a Nemzetközi Pénzügyi Társaság (IFC), a Multilaterális Beruházási Garancia Ügynökség (MIGA) és a Nemzetközi Beruházási viták rendezése (ICISD): összehasonlítható a tagállamok tulajdonában lévő nemzetközi szövetkezettel. Az ország részesedésének nagyságát az ország gazdaságának a világgazdasághoz viszonyított aránya határozza meg. Az iparosodott országok (G-7) mintegy 45 százalékot tesznek ki. Ennek oka a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban betöltött jelentős szerepük. Ennek következtében a leggazdagabb országok döntően befolyásolják a Bank politikáját. Az Amerikai Egyesült Államok a teljes összeg 17 százalékát teszi ki, ami lehetővé teszi az Egyesült Államok számára, hogy megvétózza a Szerződésben szereplő bármely változást. 85 százalékot igényel. Gyakorlatilag az összes többi kérdést, ideértve a kölcsönök jóváhagyását is, a Bank minden tagja többségi szavazással dönt. Fabozzi F.J. befektetési menedzsment. - M.: Infra-M, 2010. S. 254.

Az IBRD legfőbb szerve a Kormányzótanács. Az IBRD végrehajtó szerve - az Igazgatóság (Igazgatótanács) közvetlenül a Kormányzótanácsnak tartozik beszámolással, amelybe a pénzügyminiszterek vagy a tagállamok központi bankjainak vezetői tartoznak (országonként egy kormányzó). A vezetők évente egyszer találkoznak.

Az Igazgatóság dönt a Bank politikájáról, amely alapján munkája alapul, és jóváhagyja az összes hitel nyújtását.

A fő operatív egység az 1974-ben létrehozott Fejlesztési Bizottság (a Világbank és a Nemzetközi Valutaalap (IMF) Igazságügyi Igazgatósága a Valódi Erőforrások Fejlesztő Országokba történő átvitele érdekében). A Bank struktúrájának fontos eleme a független Műveletértékelő Osztály, amelynek feladata a bank által finanszírozott projektek nyomon követése és az eredmények közvetlen jelentése az Igazgatóságnak.

Az IBRD fő tevékenységi területei jelenleg a következők:

Közepes és hosszú lejáratú hitelek beruházási projektekhez;

Beruházási projektek előkészítése, műszaki, pénzügyi és gazdasági indoklása;

Strukturális alkalmazkodási programok finanszírozása a fejlődő és a posztszocialista országokban.

A Bank a feltörekvő gazdaságok és a bővülő piacok partnerként működik az emberek életminőségének javítása érdekében. Sok humanitárius és technikai segítségnyújtási programmal ellentétben a Bank nem nyújt támogatást. A Bank által kiadott összes kölcsön visszafizetendő.

8. Melyik kormányhivatal nyújt külföldi befektetési biztosítást az Egyesült Államokban?

Az Amerikai Egyesült Államokban a külföldi befektetési biztosításokat az Overseas Private Investment Corporation (OPIC) biztosítja. Az OPIC szakosított ügynökséget 1969-ben hozták létre az Egyesült Államok szövetségi kormányának 1961. évi törvényhozási aktusának - a külföldi segélyekről szóló - speciális módosításával. A szervezet tevékenysége kiterjed az amerikai beruházásokra 140 országban. Az OPIC az alábbi három programon keresztül nyújt támogatást az amerikai befektetők számára.

A vagyoni érdekek biztosítása a kisajátítással vagy államosítással, a helyi valuta visszafordíthatatlanságával, a polgári nyugtalanságok, háborúk, a politikai rendszer változásai és hasonlók következtében bekövetkezett vagyoni károkkal és haszonvesztéssel kapcsolatos politikai kockázatok ellen;

Projektek finanszírozása és magánbefektetőknek történő hitelezés rövid és hosszú lejáratú kölcsönök nyújtásával;

Tanácsadási szolgáltatások nyújtása a befektetők számára az ország befektetésre szánt politikai és gazdasági helyzetének tanulmányozására;

Az OPIC biztosítási program azt feltételezi, hogy az USA törvényei alapján létrehozott jogi személyek vagy az USA tőkéjének 95% -át meghaladó külföldi jogi személyek, valamint az Egyesült Államok állampolgárai jogosultak az OPIC biztosítási fedezetére. Brigham Y., Erhardt M. Pénzügyi menedzsment. 10. kiadás Angolból fordítva. Petersburg: Peter, 2007, p. 326

A következő típusú befektetések lehetnek biztosítási tárgyak:

Közvetlen beruházások, beleértve az építési és szerelési munkákkal, a termelés korszerűsítésével kapcsolatos beruházásokat;

Részvételi jogok, részvények és egyéb értékpapírok;

Engedélyezett kereskedelemhez, nemzetközi lízinghez, franchise-hoz és másokhoz kapcsolódó tulajdonjogok

Hitelek és hitelek;

Egyéb befektetési típusok.

Az OPIC szerinti biztosítás sajátossága, hogy egy adott befektetővel való megállapodás megkötésének előfeltétele egy kormányközi megállapodás megkötése a beruházásösztönzésről. Tehát csak az Egyesült Államok és Oroszország közötti 1992-es ilyen megállapodás aláírása után vált lehetővé az oroszországi orosz magánberuházások politikai kockázatainak biztosítása.

A biztosítási szerződés időtartama 12-20 év. A biztosított összeg projektenként 150 millió USD lehet. Ebben az esetben a biztosított összeg nem haladja meg a projekt összköltségének 90% -át, vagyis legalább 10% a biztosított (befektető) saját megtartására marad.

A pénznem átválthatatlanságának kockázata elleni biztosítás magában foglalja a biztosítási kártérítés kifizetését abban az esetben, ha a nyereség vagy a tőke átváltása kemény valutává lehetetlenné válik a nemzeti kormánynak a pénzváltás korlátozására vagy a diszkriminatív árfolyam megállapítására vonatkozó határozatai, valamint a döntések miatt. a tőke blokkolásához.

A kisajátítás vagy a beruházások államosításának kockázatával szembeni biztosítás magában foglalja a biztosítási fedezetet azokban az esetekben, amikor az ilyen intézkedéseket állami hatóságok döntik meg, ellentételezés nélkül.

Az OPIC tevékenységének gyakorlata fennállásának teljes időtartama alatt azt mutatja, hogy az összes külföldi külföldi befektetés valamivel több mint 1% -át biztosította.

9. Mi a Sogl fő céljadesheniya TRIMS

A TRIMS-megállapodások nem teszik lehetővé a kormányok számára, hogy olyan intézkedéseket hajtsanak végre, mint a helyi anyagok, szerelvények és alkatrészek maximális részarányának a gyártási folyamatban történő felhasználásának követelménye, valamint az egyenlő behozatali és kiviteli mennyiség biztosításának követelménye, vagy az utóbbi túllépése1. Számos országnak azonban össze kell egyeztetnie a TRIMS (2000 óta hatályos) rendelkezéseit más feltörekvő csoportosulások kötelezettségeivel. Így az ASEAN beruházási zónája 2003-ban jelenik meg, az APEC beruházás-liberalizációs program pedig 2002-ben kezdi meg működését a fejlődő országok résztvevői számára. Jellemző, hogy a regionális célok érvényesülnek az érdekek rendszerében a globális feladatokhoz képest. Krushwitz L. Finanszírozás és beruházások. - Moszkva: Peter, 2010, p. 123.

Ma a WTO-országok keretein belül két nézőpont alakult ki a külföldi közvetlen befektetések mozgásáról szóló külön megállapodás kidolgozását illetően. Az első megköveteli az erőfeszítések összpontosítását, hogy felgyorsítsák az egyenlő versenyfeltételek kialakítását a befektetési tevékenységek valamennyi résztvevője számára a konvergencia elérése érdekében a kereskedelem és a befektetési politika területén. A másik kiemelten kezeli a regionális megállapodásokat, amikor az egységes koordináció és a fejlettségi szintek konvergenciájának céljait a jövőnek tulajdonítja. Ugyanakkor a beruházások terén a multilaterális liberalizáció számos alapelvét regionális megállapodások és 1600 kétoldalú beruházási megállapodás tartalmazzák. Például figyelmet érdemelnek az EU-n belüli vonatkozó rendelkezések, a NAFTA-megállapodás.

Az OECD keretein belüli multilaterális megállapodás kidolgozására tett kísérletet még nem koronázta siker, mivel a legnagyobb kedvezményes rezsim ellentmondása volt a közvetlen külföldi befektetések preferenciális bánásmódjával, a támogatási rendszer alkalmazásával az utóbbiak vonzására. , a TNC-k tevékenységei által okozott elégtelen környezetvédelem stb.

10. Sorolja fel azokat az intézkedéseket, amelyek a megállapodással összhangbanea TRIMS-szel, az államok nem alkalmazhatják a külföldi befektetésekreról rőlkos

A kitűzött célnak megfelelően a WTO-tagországok, amint azt az Art. A megállapodás 2. cikkének értelmében vállalja, hogy tartózkodik a GATT-1994 nemzeti elbánással (III. Cikk) és a kereskedelemre vonatkozó mennyiségi korlátozások alkalmazásának tilalmával (XI. Cikk) ellentétes befektetési intézkedésektől. Ez a külföldi tőkével rendelkező vállalkozásokra a nemzeti törvények vagy közigazgatási rendelkezések alapján alkalmazott kötelező és kényszerítő intézkedésekre vonatkozik.

A megállapodás melléklete tartalmazza a kereskedelemmel kapcsolatos befektetési intézkedések „szemléltető” felsorolását, amelyeket a fent említett GATT-szabályokkal összeegyeztethetetlennek tartanak. Ezek tartalmazzák:

Az a követelmény, hogy a külföldi termelésben részt vevő vállalkozás bizonyos mennyiségben vagy költséggel vásároljon vagy használjon a termelés során bizonyos mennyiségű belföldi termelést („a helyi komponens fogyasztása”);

Követelmény az importált áruk vásárlásának vagy felhasználásának összekapcsolása a helyi termékek exportjának mennyiségével vagy értékével („kiegyensúlyozott kereskedelmi követelmény”);

A termelési célú áruk behozatalának korlátozására vonatkozó követelmény, korrelálva azt az adott vállalkozás számláján szereplő devizabevétel nagyságával, vagyis a devizához való hozzáférés korlátozása („a deviza egyenlegének követelménye”);

Az export korlátozásának követelménye a vállalkozás által gyártott termékek rögzített mennyiségének vagy részarányának összegében („export-összetevő követelmény”). Sharpe W., Alexander G., Bailey J. Investments. - M.: Infra-M, 2011, pp. 257

Ezen intézkedések alkalmazása tilos, függetlenül attól, hogy ezek előfeltételei a külföldi tőkével rendelkező vállalkozások létrehozásának, vagy betartásukra van szükség ahhoz, hogy az utóbbiak bármilyen előnyhöz jussanak, például támogatások vagy ideiglenes adómentesség formájában (fejlődő országok). országok részben mentesülnek e kötelezettség alól).

Következtetés

Tehát a befektetések az állami vagy magántőke hosszú távú befektetései a saját országukban vagy külföldön, annak érdekében, hogy jövedelmet teremtsenek a különböző iparágak vállalkozásaiban, vállalkozói projektekben, társadalmi-gazdasági programokban, innovatív projektekben. A befektetés után jelentős idő után megtérülnek. A következő típusú beruházások léteznek: állam, amelyet az állami költségvetésből, állami pénzügyi forrásokból alakítanak ki; külföldi - külföldi befektetők, más államok, külföldi bankok, vállalatok, vállalkozók által befektetett; magán, magán, vállalati vállalkozások és szervezetek, állampolgárok pénzeszközeiből alakult ki, beleértve a saját és a felvett pénzeszközöket egyaránt. Megkülönböztetik továbbá a meglévő vállalkozások új építéséhez, rekonstrukciójához, bővítéséhez és műszaki újrarendezéséhez kapcsolódó termelési beruházásokat, valamint egy szellemi, szellemi termék létrehozására fektetett szellemi beruházásokat; irányító, közvetlen befektetés, egy másik társaság szavazati jogú részvényeinek több mint 50% -ának tulajdonjogának biztosítása, és egy másik társaság szavazati jogú részvényeinek kevesebb mint 50% -ának tulajdonjogát nem ellenőrző irányítása.

Bibliográfia

1. Üres I.A. A befektetéskezelés alapjai: 2 kötetben. - K.: Elga-N, Nika-Center, 2010- 523 o.

2. Brigham Y., Erhardt M. Pénzügyi menedzsment. 10. kiadás Angolból fordítva. SPb.: Peter, 2007- 426 p.

3. Guardin S. A külföldi befektetések hatása az orosz piacra // Pénzügyi újság. 2010. május 27., 22. szám

4. Gnedenko M.V. A befektetési folyamat fő forrása a közvetlen külföldi befektetés // Modern csúcstechnológiák. 2011. 1. sz.

5. Deeva A.I. Beruházások: Tankönyv az egyetemek számára. 2. kiadás Moszkva: Vizsga, 2011 - 404 p.

6. Klyuchenko S.A., Akobodzhanyan A.A. A külföldi befektetések szerkezetének és dinamikájának elemzése, mint tényező az Orosz Föderáció gazdasági fejlődésében // Pénzügy és hitel. 2010. 6. sz

7. Krushwitz L. Finanszírozás és beruházások. - M.: Peter, 2010- 423 p.

8. Trifonova E.Yu. A külföldi befektetések problémái az Orosz Föderációban // Gazdasági elemzés: elmélet és gyakorlat. 2010. 18. szám

9. Fabozzi F. J. befektetési menedzsment. - M.: Infra-M, 2010 - 524 o.

10. Sharpe W., Alexander G., Bailey J. Investments. - M.: Infra-M, 2011 - 424 o.

11. Sharpe W., Alexander G., Bailey J. Investments. - M.: Infra-M, 2007- 357 o.

Feladva az Allbest.ru oldalon

Hasonló dokumentumok

A közvetlen külföldi befektetések lényege és szerepük a nemzetgazdaság hatékonyságának javításában. Szorzó elmélet és gyorsulás elve. A befektetési politika eredményei a közvetlen külföldi befektetések Belorusz Köztársaságba vonzása terén.

szakdolgozat, hozzáadva: 2017.03.25


A befektetések fogalma, funkciói és osztályozása. A közvetlen külföldi befektetések orosz gazdaságba vonzásának lehetőségének elemzése. A külföldi befektetések formái a világ gyakorlatában. Az orosz vállalkozások befektetési vonzerejének növelésének módjai.

előadás hozzáadva 2016.10.28


A közvetlen külföldi befektetések makrogazdasági és mikrogazdasági hipotézisei. Befektetési modellek a külkereskedelem elméletében. A befektetési környezet általános koncepciója. A külföldi befektetők beruházásainak nagysága az Orosz Föderáció gazdaságában.

szakdolgozat, hozzáadva: 2012.06.06


A nemzetközi befektetés lényege és jellemzői. Tanulmány a nemzetközi befektetési mozgás szerkezetéről, annak legfontosabb résztvevőiről. Oroszország szerepe és helye a globális befektetési piacon ma. A befektetések nemzetközi mozgásának fejlődésének fő problémái.

szakdolgozat hozzáadva 2011.01.21


A közvetlen befektetés fogalma, osztályozása és típusai, összetétele és felépítése, valamint a fő finanszírozási források. A vállalkozás rövid leírása, az állóeszközök újratermelésének finanszírozásának elemzése a gazdasági fejlődés jelenlegi szakaszában.

szakdolgozat, hozzáadva 2014.06.15


A külföldi befektetések fogalma, lényege és típusai, állami szabályozásuk világélménye. Az oroszországi külföldi befektetések jelenlegi állása, a vállalkozói tőke jelenléte, a beruházások vonzásának problémái és kilátásai.

szakdolgozat, hozzáadva: 2012.02.10


A beruházás lényege és szerepe a gazdaság fejlődésében. Kazahsztán külföldi befektetések vonzására irányuló politikájának jellemzői. A közvetlen külföldi befektetések elemzése és értékelése Kazahsztán gazdaságában, azok megoszlása ​​a köztársaság régiói és tulajdonosi formák szerint.

szakdolgozat, hozzáadva: 2010.12.12


A közvetlen külföldi befektetések vonzása Fehéroroszország gazdaságának szerkezetátalakításának jelenlegi szakaszában. Az országon kívüli jogi és magánszemélyek befektetési tevékenységének megvalósítása. A külföldi befektetések állami szabályozásának módszerei.

szakdolgozat hozzáadva 2014.05.28-án


A közvetlen külföldi befektetések formái, mértéke és dinamikája. Az Egyesült Államokban és Oroszországban a befektetési irányok és források összehasonlító jellemzői, a világgazdaságra gyakorolt ​​hatása. A szabad gazdasági zónák létrehozása: jogi szabályozás és adózás.

absztrakt, hozzáadva 2014. 03. 02


A külföldi befektetések lényege és jelentősége a világgazdaságban. A külföldi befektetések feltételei. A külföldi befektetések főbb formái. A külföldi befektetések szerepe és sajátosságai a világgazdaság, és különösen Oroszország fejlődésében.

A magánberuházások kormányzati támogatásának szerepe 2006 Hasonló munkák az "A magánberuházások állami támogatásának szerepe" témában:
Egyéb munkák:

A befektetések minden típusú vagyoni és szellemi értéket befektetnek a vállalkozói és más típusú tevékenység tárgyaiba, amelyek eredményeként profit vagy társadalmi hatás jön létre.

A befektetett tőke tulajdonosi formái szerint megkülönböztetnek magán-, állami és vegyes befektetéseket.

A magánbefektetések jellemzik a magánszemélyek, valamint a nem állami tulajdonú jogi személyek tőkebefektetéseit.

Az állami beruházások jellemzik az állami vállalkozások tőkebefektetéseit, valamint a különböző szintű állami költségvetési alapokat és az állami nem költségvetési alapokat.

A vegyes beruházások magántőke és állami tőke befektetését is magukban foglalják a vállalkozás befektetési tárgyaiba.

A gazdasági gyakorlatban és az irodalomban a magán- és az állami beruházásokat decentralizáltnak és központosítottnak is nevezik.

Hazai és külföldi tudósok szerint a magánberuházások gazdasági lényege a következő meghatározásban fejezhető ki. A magánbefektetés a magánpénz kiadása, a jövedelem egy része, amelyet nem folyó fogyasztásra, hanem az egyéni tőke újratermelésére fordítanak, amelynek végső célja új magasabb jövedelmek megszerzése vagy társadalmi hatás.

A pénzügyi magánbefektetések jellemzik a tőke különböző pénzügyi befektetési eszközökbe, főként értékpapírokba történő befektetését a jövedelemszerzés érdekében.

A valós (vagy tőkeképző) magánbefektetések jellemzik a beruházásokat az állóeszközök újratermelésében, az innovatív immateriális javakban (innovatív beruházások), a készletek és egyéb befektetési tárgyak növekedésében, amelyek a vállalkozás termelési tevékenységének megvalósításához vagy a munkaerő javításához kapcsolódnak. személyzet életkörülményei.

A valós magánbefektetések különféle formákban valósíthatók meg, amelyek közül a legfontosabbak:

1. Integrál tulajdonságkomplexumok beszerzése. Nagyvállalkozások befektetési művelete, amely tevékenységeik ágazati, árupiaci vagy regionális diverzifikációját biztosítja.

2. Új építés. Ez egy olyan beruházás, amely egy új, teljes technológiai ciklusú létesítmény építéséhez kapcsolódik, külön-külön kidolgozott vagy szabványos projekt szerint, speciálisan kijelölt területeken.

3. Újraprofilozás. Ez egy olyan beruházási művelet, amely a gyártási folyamat technológiájának teljes megváltoztatását biztosítja az új termékek kiadásához.

4. Újjáépítés. Ez egy olyan beruházási művelet, amely a modern tudományos és technológiai fejlődésen alapuló, a teljes gyártási folyamat jelentős átalakításával jár.

5. Korszerűsítés. Ez egy olyan beruházási művelet, amely a termelési tárgyi eszközök javításával és aktív részének a technológiai folyamatok modern szintjének megfelelő állapotba hozatalával jár, a vállalkozás által a folyamat során használt fő géppark, mechanizmusok és berendezések strukturális változtatásain keresztül. termelési tevékenységek.

6. Bizonyos típusú berendezések frissítése. Ez egy olyan beruházási művelet, amely a meglévő eszközpark bizonyos új típusú berendezésekkel történő cseréjéhez (fizikai elhasználódás miatt) vagy kiegészítéshez (a tevékenység mennyiségének növekedése vagy a munka termelékenységének növelése miatt) kapcsolódik. nem változtatja meg a technológiai folyamat általános sémáját.

7. Az immateriális javakba történő innovatív befektetés olyan befektetési művelet, amelynek célja az új tudományos és technológiai ismeretek felhasználása a vállalkozás termelésében és egyéb tevékenységeiben a kereskedelmi siker elérése érdekében.

8. A tárgyi forgóeszközök készletének növekedésének befektetése olyan befektetési művelet, amelynek célja a vállalkozás felhasznált termelő forgóeszközeinek volumenének bővítése, ezáltal biztosítva a szükséges arányosságot (egyensúlyt) a forgalomban lévő és a forgalomban lévő ipari eszközök fejlesztésében. befektetési tevékenység eredményeként. A befektetési forma iránti igény annak a ténynek köszönhető, hogy a termelési potenciál bármiféle bővítése, amelyet a valós befektetési formák korábban figyelembe vett formái biztosítanak, meghatározza a további termékmennyiség előállításának lehetőségét. Ez a lehetőség azonban csak bizonyos típusú tárgyi forgóeszközök felhasználási volumenének megfelelő bővítésével valósulhat meg (nyersanyag-, anyag-, félkész termékek, alacsony értékű és elhasználódott cikkek stb.). A valós befektetés összes felsorolt ​​formája három fő területre csökkenthető: tőkebefektetés vagy tőkebefektetés (az első hat forma); innovatív befektetés (hetedik forma) és a forgóeszközök növekedésének befektetése (nyolcadik forma).

A vállalkozás valós befektetési formáinak kiválasztását a tevékenységek ágazati, árupiaci és regionális diverzifikálásának feladatai (a termelési jövedelem volumenének bővítését célozzák), az új erőforrás- és munkaerő-megtakarítási technológiák bevezetésének lehetőségei ( amelynek célja a termelési költségek csökkentése), valamint a befektetési erőforrások kialakulásának lehetősége (pénzbeli és más formájú tőke, vonzva a valós befektetési tárgyakba történő befektetésekhez).

A valós befektetés minden formája három fő szakaszon (fázison) megy keresztül, amelyek együttesen alkotják a beruházás ciklusát:

Befektetés előtti szakasz, amelynek során alternatív befektetési döntési lehetőségeket dolgoznak ki, értékelésüket elvégzik, és konkrét opciójukat elfogadják végrehajtás céljából;

Beruházási szakasz, amely során az elfogadott beruházási döntés közvetlenül végrehajtásra kerül; - a befektetés utáni szakasz, amelynek során biztosítva van a befektetési döntések tervezett paramétereinek elérésének ellenőrzése a beruházási objektum működése során.

1.2. A befektetés szerepe a gazdaságban

A tőkebefektetések az új eszközök létrehozásának és a meglévő befektetett eszközök megújításának költségei. A tőkebefektetések révén olyan állóeszközök jönnek létre és újulnak meg, amelyek az ország nemzeti vagyonának jelentős részét képviselik és előre meghatározzák gazdasági potenciálját. Nagyon szoros dialektikus kapcsolat van a gazdaság fejlődése és a tőkebefektetések között. Egyrészt minél magasabb a gazdasági fejlettség szintje, annál nagyobb összegű tőkebefektetéseket tud felhasználni a társadalom bizonyos fejlesztési problémák megoldására. Másrészt a tőkebefektetések volumene határozza meg a gazdasági fejlődés szintjét és ütemét.

A beruházások értéke nem azonos a különböző vállalkozások esetében. Méretétől, iparági jellemzőitől és növekedési ütemétől függ. A vállalkozás növekedésével növekszik a hosszú távú, elsősorban a kutatás-fejlesztésbe történő befektetések jelentősége, amelyek döntése megváltoztathatja a vállalkozás fejlődését.

A vállalkozásnál a reáleszközökbe történő befektetéssel megoldott fő feladatok a következők:

A termelési teljesítmény növelése;

A termelési költségek csökkentése;

Új termékek fejlesztése, gyártásuk megszervezése és piacra kerülése;

Az előállított termékek és szolgáltatások minőségének javítása;

Bizonyos típusú erőforrások fogyasztásának csökkentése vagy használatuk megtagadása (például az édesvíz termelésben való használatának megtagadása és zárt vízellátó rendszerre való áttérés);

A munkavédelemre és a környezetre vonatkozó jogszabályok követelményeinek való megfelelés (például a járművek zajának csökkentése vagy a légkörbe történő káros kibocsátások csökkentése);

Növeli a vállalat üzleti hírnevét, annak a márkának a népszerűségét és presztízsét, amely alatt termékeit értékesíti.

RF törvény "A külföldi befektetésekről az Orosz Föderációban";

Az Orosz Föderáció törvénye "Az értékpapír-piaci befektetők jogainak és jogi érdekeinek védelméről"

RF törvény "Az értékpapír-piacról"

A piacgazdaságban az állam a vállalkozási, ezen belül a befektetési tevékenységek szabályozásának funkcióit látja el annak érdekében, hogy befolyásolja az ország gazdaságát a piaci kapcsolatok fejlesztése és a válságjelenségek megelőzése érdekében.

A befektetési tevékenységek állami szabályozását az Orosz Föderáció állami hatóságai és az Orosz Föderáció alkotó egységeinek állami hatóságai hajtják végre az Orosz Föderáció "Az Orosz Föderációban folytatott befektetési tevékenységekről tőkebefektetések. " E törvény III. Fejezete ismerteti az állami szabályozás formáit és módszereit, a döntési eljárást, valamint a beruházási projektek vizsgálatának végrehajtását.

A 11. cikknek megfelelően az állami szabályozás a következőket tartalmazza:

1. a befektetési tevékenység feltételeinek szabályozása (közvetett szabályozás);

2. az állam közvetlen részvétele a befektetési tevékenységekben.

A közvetett szabályozás számos olyan módszert és befolyásolási eszközt tartalmaz, amelyek ösztönzik a befektetési tevékenységek fejlődését, nevezetesen: adó, értékcsökkenési politika, a befektetői érdekek védelme és egyéb gazdasági befolyásoló intézkedések.

Az állam közvetlen részvétele a tőkebefektetések végrehajtásában áll a szövetségi költségvetés és az Orosz Föderáció alkotó szerveinek költségvetése terhére, a szövetségi és regionális célprogramokkal összhangban, valamint a kormány és a kormány javaslatára. Elnök. A részvétel konkrét formái:

Az Orosz Föderáció által a külföldi államokkal közösen végrehajtott beruházási projektek, valamint a szövetségi költségvetésből és az Orosz Föderáció alkotó egységeinek költségvetéséből finanszírozott projektek kidolgozása, jóváhagyása és finanszírozása;

Finanszírozás a szövetségi költségvetésből és az Orosz Föderáció alkotó egységeinek költségvetéséből a szövetségi és regionális szükségletekhez szükséges létesítmények technikai újrabeépítésére az Orosz Föderáció kormánya által jóváhagyott építési projektek és létesítmények jegyzékével összhangban;

Állami garanciák nyújtása versenyképes alapon a szövetségi költségvetés és az Orosz Föderáció alkotó egységeinek költségvetése terhére;

Költségvetési pénzeszközök versenyképes kihelyezése sürgősségi, kifizetési és visszafizetési feltételek mellett;

A részvénytársaságok által létrehozott részvények egy részének állami tulajdonjogának biztosításával, amelyet egy bizonyos idő elteltével értékesítenek a pénzügyi piacon, és a pénzeszközök visszakerülnek a megfelelő költségvetésbe.

A közvetlen befolyásolási módszerek magukban foglalják a beruházási projektek vizsgálatának eljárásának meghatározását, az orosz szervezetek védelmét az elavult berendezések és technológiák szállításától és egyéb formákat is.

A befektetési tevékenységek helyi önkormányzatok általi szabályozása a tőkebefektetések formájában végzett beruházási tevékenységről szóló szövetségi törvény V. fejezetével összhangban történik. A szabályozás módszerei és formái megegyeznek a szövetségi és az Orosz Föderáció alkotó egységeinek szintjén alkalmazott módszerekkel és formákkal, és más formák és módszerek is alkalmazhatók, amelyek nem ellentmondanak az Orosz Föderáció jogszabályainak.

Számos jelentős tudományos és állami struktúra vállalta a kedvező befektetési légkör megteremtésének kiemelt problémájának megoldására szolgáló külön mechanizmus kidolgozását. Közülük: az Orosz Föderáció Kereskedelmi és Iparkamara (RF CCI), amely "átfogó programot dolgozott ki az Orosz Föderáció gazdaságába irányuló hazai és külföldi befektetések ösztönzésére"; Az Orosz Tudományos Akadémia (RAS) Közgazdasági Intézete (IE), amely kidolgozta az orosz gazdaság fejlesztésének stratégiáját és a kiemelt lépések programját; A Független Államok Közössége (FÁK) Államközi Gazdasági Bizottsága (IEC), amely kidolgozta a beruházási tevékenység terén folytatott együttműködésről szóló megállapodást és a befektetői jogok védelméről szóló egyezményt.

2.2. Állami támogatás a magánbefektetésekhez

Az orosz gazdaság helyzetének elemzése arra a következtetésre vezet, hogy a beruházás-fejlesztés kiemelt feladatainak megoldását csak alacsony piaci fejlettsége miatt lehetetlen csak a piac alapelveinek felhasználása alapján biztosítani. Meg kell erősíteni az állam szerepét a befektetési szférában, ki kell igazítani a gazdaságpolitikát, meg kell keresni az állami és a piaci szabályozás optimális kombinációját.

Az ilyen keresés az 1990-es évek elején kezdődött, amikor a befektetési tevékenység új, a piacgazdasági rendszernek megfelelő modelljének kialakítása feltételezte, hogy a befektetési erőforrások központosított elosztását felváltják a piaci befektetési formák.

A visszatérítendő és visszavonhatatlan alapon történő befektetés egyik hagyományos formája a szövetségi költségvetésből és a szövetséget alkotó egységek költségvetéséből származó pénzeszközök bevonásának mechanizmusa. Az utóbbi idők befektetési politikájának alapvetően új vonása az áttérés a tőkeépítésre szánt költségvetési juttatások ágazatok és régiók közötti felosztásáról az egyes létesítmények szelektív részleges finanszírozására, valamint az ilyen létesítmények versenyképes összetételének kialakítása.

Az állami tőkebefektetések felosztása helyett a magánbefektetőknek verseny alapon nyújtott állami támogatásról való átmenetet először az Orosz Föderáció elnökének 1994. szeptember 17-i N 1928. évi rendelete írta elő. Orosz Föderáció "és az Orosz Föderáció kormányának 1994. június 22-i N 744. sz. Rendelete" A központosított beruházási források versenyalapú elhelyezésének eljárásáról ". Az Orosz Föderáció Gazdasági Minisztériuma, az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma és az Orosz Föderáció Építésügyi Minisztériuma 1994. decemberében készített és hagyott jóvá "Módszertani ajánlásokat a centralizált beruházási források kihelyezésére vonatkozó pályázatok szervezésének és lebonyolításának eljárásához" . " Az Orosz Föderáció Gazdasági Minisztériuma alatt létrehozták a Beruházási Versenyek Bizottságát, munkacsoportot és szakértői tanácsot szerveztek a leghatékonyabb beruházási projektek kiválasztására.

Az Orosz Föderáció gazdaságának belföldi és külföldi befektetéseinek ösztönzésére irányuló átfogó program két ígéretes területet határozott meg a magánberuházások állami támogatásáról: egyrészt a projekt tanúsítása alapján, másrészt a befektetőknek nyújtott állami garanciákról.

A projektek tanúsítása lehetővé teszi az állami támogatás részarányának növelését a világon analógiával nem rendelkező termékek (szolgáltatások) előállításában, akár 50% -ra, a feldolgozóiparban exportra szánt áruk (szolgáltatások) gyártásában akár 40%, behozatali helyettesítés esetén, alacsonyabb áron, 30% -ig ...

Asztal 1

Állami támogatás minősített projektekhez

A külföldi befektetőkkel való kapcsolattartás azt mutatja, hogy a tanúsítás jelentősen növeli bizalmukat a projektekben. Ez lehetővé teszi a fővárosok közötti verseny megteremtését a befektetési piacon, és elősegíti a kereskedelmi hitelek kamatlábának csökkentését, ami végső soron növelni fogja a beruházások hatékonyságát.

A második mechanizmus az állami garanciák nyújtása a hazai magánbefektetők számára. Az állami kezességvállalás a legelőnyösebb támogatási forma. Rendelkeznek az erőforrások bizonyos részének visszatérítéséről, ha a tanúsított projekt megvalósítása a befektetőtől független okok miatt nem sikerül. Ebben az esetben a befektetőnek viszontgarancia-kötelezettségeket kell benyújtania, beleértve a biztosítékokat is. Az alapvető rendelkezés ugyanakkor az, hogy az állami garancia ne fedezze a kockázat 100 százalékát, mivel ebben az esetben a bank felelőssége megszűnik a kibocsátott hitel visszatérítéséért.

A nem csak a szövetségi költségvetésből, hanem a hazai és külföldi kereskedelmi struktúrák által is előirányzott források felhalmozása és folyamatos növelése érdekében állami garanciaalap létrehozását tervezik a rendkívül hatékony beruházási projektek számára a világszerte megfelelő fedezetrendszer megszervezésén alapulva. osztály követelményei.

Jelenleg az ország pénzügyi forrásainak kialakításának és felhasználásának fő feltételeit a beruházási projektek finanszírozására, kölcsönzésére és garantálására a szövetségi költségvetésről szóló törvény szabályozza.

Az állami támogatás a projektek megvalósításához az Orosz Föderáció fejlesztési költségvetésének rovására, a szövetségi költségvetés részeként, csak verseny alapon és több területen valósul meg:

A szövetségi költségvetésből származó pénzeszközök visszafizetendő és fizetett alapon történő elosztása a rendkívül hatékony projektek megvalósításához, feltéve, hogy a finanszírozási források struktúrájában a saját és a felvett pénzeszközök 50-80% (projektek kategóriájától függően - export- orientált, behozatalt helyettesítő), míg saját - legalább 20%;

Garanciák nyújtása a hitelintézetek által a meglévő újjáépítéshez vagy új iparágak létrehozásához fektetett kölcsönköltségek 60% -áig. Ebben az esetben szükséges feltétel a projektet megvalósító szervezet szavatolótőkéjének rendelkezésre állása is annak költségeinek ötöde erejéig;

Hitelek bevonása külső hitelfelvételek révén importált eszközök vásárlására kormányzati garanciák alapján, a szerződés árának 85% -ában, 5-9 éves időtartamra, a projekt kategóriájától függően, átlagosan 7-9 %. Kötelezőek ebben az esetben a vállalkozások által a szerződés összegének 15% -át kitevő előleg fizetése, vámok és adók, a berendezésekre vonatkozó áfa, valamint az építési és szerelési munkák megvalósításához, valamint az építési beruházások beszerzéséhez szükséges pénzügyi források rendelkezésre állása. forgóeszközök, egyéb költségek, amelyek nem szerepelnek a kölcsön összegében.

A szövetségi költségvetési forrásokat visszavonhatatlan alapon nyújtják csak azok a vállalkozások, amelyek részt vesznek a szövetségi célzott beruházási programban. 1997 óta a kormány által finanszírozott célzott programok száma jelentősen csökkent. A vissza nem térítendő költségvetési forrásokat nem állami kereskedelmi szervezeteknek csak azzal a feltétellel biztosítják, hogy szövetségi tulajdonba adják a kiegészítő kibocsátású részvényeket, amelyek költsége megegyezik az állami támogatás összegével.

A kormány hitelpolitikája a magánberuházások fontos támogatási forrása is. A reálszektornak nyújtott hiteleket a következő intézkedésekkel hajtják végre:

Alacsony kamatlábak politikájának megvalósítása az elsőbbségi vállalkozások kedvezményes hitelezésének rendszerének létrehozásával pénzügyi költségeik minimalizálása érdekében, valamint előnyöket teremtenek a berendezésekbe történő beruházásokhoz nyújtott hitelek megszerzésében;

Fejlett technológia importja;

Az Orosz Bank által az egyes hitelintézetek refinanszírozási feltételeinek egyedi meghatározása, annak befektetési programjától függően, a kereskedelmi bankok reálszektorral végzett munkájának ösztönzése érdekében;

A csúcstechnológiai iparágak befektetési kockázatainak biztosításán keresztül, valamint garanciák nyújtásával a kölcsönök visszafizetésére.

A Föderáció alkotó egységeinek hatóságai hatáskörük keretein belül tevékenységeket is folytatnak, hogy beruházásaikat vonzzák régióikba.

Az Orosz Gazdasági Minisztérium szerint 2002 elejére az orosz régiók többsége elfogadta a beruházások ösztönzését célzó törvényeket,

valamint a legnagyobb kedvezményes övezetek létrehozása, az adókedvezmények biztosítása, az építkezéshez nyújtott hitelek állami támogatása, a föld biztosítása, a bérleti tevékenységek.

Összességében a különböző szintű szövetség alkotó egységei - köztársaságok, területek, régiók, autonóm formációk - több mint 80 törvényhozási és szabályozási aktust fogadtak el, köztük több mint 60 törvényt ezen a területen. A regionális beruházási jogszabályok elemzése azt mutatja, hogy főként a szövetségi előírások meglévő rendelkezéseinek rendszerszintű javítása irányába fejlődik a helyi hatóságok hatáskörében.

A föderáció magánjogi támogatása tárgyában elfogadott normatív aktusainak többsége a következőket írja elő:

A befektetők jogainak, érdekeinek és vagyonának egyenlő védelme;

Olyan fedezeti alapok létrehozása és felhasználása, amelyek garanciát nyújtanak a hazai és külföldi befektetők által nyújtott befektetésekre;

Különféle pénzügyi és nem pénzügyi jellegű előnyök és ösztönzők nyújtása (hatásköre keretein belül) a befektetők számára a modern világgyakorlatnak megfelelően;

Szervezeti struktúrák létrehozása a beruházások ösztönzésére;

Segítség a befektetők számára a vámelőnyök megszerzésében;

Regionális garanciák és kezességek a bankoknak az általuk versenyeztetés alapján kiválasztott beruházási projektek végrehajtására elkülönített pénzeszközök ellenében;

A lakosság pénzeszközeinek felhalmozása önkormányzati hitelek kibocsátásával.

Számos olyan orosz régióban, ahol nincsenek pénzügyi források bizonyos projektek végrehajtásához, közvetett támogatási formákat is alkalmaznak:

Bizonyos feltételek alóli mentesség az adók regionális költségvetésbe történő befizetése alól (adómértékeik csökkentése);

A régió beruházási projektjeinek megvalósításához felvett hitelek kamatlábának teljes vagy részleges visszafizetése a regionális költségvetésből;

Adók és bérleti díjak elhalasztása, a földbérleti díjak csökkentése;

Épületek és földterületek biztosítása (amelyek elidegenítési joga a regionális vagy önkormányzati közigazgatásra tartozik);

m a helyi hatóságok garanciái.

A moszkvai kisvállalkozások pénzügyi és beruházási támogatását a moszkvai kisvállalkozások fejlesztésének és támogatásának átfogó programjának (2004-2006) megfelelően hajtják végre. és a moszkvai kisvállalkozások fejlesztését és támogatását célzó projektek finanszírozásáról szóló rendeletet, amelyet a moszkvai kormány 2002.12.24-i 1063-PP sz.

A 20 000 minimálbérig terjedő pénzügyi támogatás iránti kérelmeket elbírálás céljából elfogadják Moszkva közigazgatási körzeteinek Vállalkozásfejlesztési Központjaiban, és a kerületi pénzügyi bizottságok jóváhagyják; A több mint 20 000 minimálbérre vonatkozó kérelmeket a moszkvai kormánybizottság megvizsgálja a kisvállalkozások pénzügyi és vagyoni támogatásáról. Ebben az esetben egy megfelelően végrehajtott projekt esetén fel kell venni a kapcsolatot a Kisvállalkozások Támogatási Osztályával.

Pénzügyi támogatást nyújtanak a kisvállalkozásoknak visszafizetendő (kölcsön, költségvetési hitel, lízing) és visszavonhatatlan (támogatás, támogatás) alapon.

A kisvállalkozásokat támogató projektekhez költségvetési forrásokat a következő formákban lehet biztosítani:

Jogalanyoknak nyújtott támogatások;

Támogatások magánszemélyeknek és jogi személyeknek;

Költségvetési hitelek jogi személyeknek;

Állami és önkormányzati szerződések alapján magánszemélyek és jogi személyek által teljesített áruk, munkák és szolgáltatások kifizetése;

Befektetések meglévő vagy újonnan létrehozott jogi személyek alaptőkéjébe;

Pénzeszközök az adósságfizetési kötelezettségek teljesítésére és kifizetésére, ideértve az állami vagy önkormányzati garanciákat.

A kezdő kisvállalkozásoknak visszavonhatatlan pénzeszközöket (támogatást) kapnak legfeljebb 1200 minimálbér erejéig projektjük versenypiaci megvalósításához, a pénzügyi és gazdasági szakértelem pozitív következtetése alapján. Pénzügyi források megszerzése érdekében az induló kisvállalkozásoknak kapcsolatba kell lépniük azzal a közigazgatási körzettel, ahol a társaság be van jegyezve, a Vállalkozásfejlesztési Központtal.

Ugyanakkor a kisvállalkozások akkor tekinthetők "kezdőknek", ha annak állami nyilvántartásba vételétől a kérelem benyújtásának napjáig nem telt el több mint 2 év.

A kisvállalkozások kockázati projektjeinek finanszírozását a minisztérium biztosítja a kisvállalkozásoknak a minimálbér 2500-szorosát meg nem haladó összegű támogatással vagy támogatással (ideértve a versenyképes kiválasztás alapján elosztott támogatásokat is). A Bizottság dönthet úgy, hogy egyedi esetekben finanszírozza a projektet támogatás formájában, amelyet a projekt végrehajtásának technikai fejlődése szempontjából a legfontosabb eredmények elvárása jellemez.

A kamatcsökkenés kompenzációját a minisztérium végzi, amely egy kisvállalkozás számára támogatást nyújt a bank által megállapított kamatláb mellett fizetendő kamatok és a projektben meghatározott kamatok közötti különbség összegében. a kisvállalkozó szervezetének. A bankok által a kisvállalkozásoknak adott kölcsönök kamatlábának maximális ellentételezése a kérelem regisztrációjának napjától nem haladhatja meg az Orosz Föderáció Központi Bankjának refinanszírozási kamatlábának 75% -át.

Jelenleg azok a bankok, amelyek a kamatlábak kompenzálására használják a kisvállalkozásoknak nyújtott hiteleket, a következők:

„Moszkvai Városi Bank - Moszkvai Bank” részvénytársaság;

"Russian Banking House" részvénytársaság kereskedelmi bank.

Költségvetési hitelt pénzügyi és gazdasági vizsgálatot követően verseny alapon nyújtanak a kisvállalkozásoknak. Az alapokat az Orosz Föderáció Központi Bankjának jelenlegi refinanszírozási kamatlábának 0,25 és 0,75 közötti kamatlábon biztosítják 3 hónaptól 5 évig tartó időszakra. A projekteket visszafizetendő alapon támogatják, ha van üzleti terv és elegendő (a kölcsön összegének és a kamat 100% -ának megfelelő) rendkívül likvid biztosíték (az RF BC szerint). Először is banki garanciák, likvid értékpapírok, valamint felszerelések, helyiségek, raktárkészletek stb. Nyújthatók biztosítékként. A kölcsön futamidejét a pénzügyi támogatás iránti kérelem határozza meg, és a pénzügyi és gazdasági időszak során határozza meg. a projekt vizsgálata.

Innovatív projektek finanszírozása azáltal, hogy a kisvállalkozásoknak verseny alapon prémium támogatásokat nyújtanak támogatások formájában.

Lehetőségek biztosítása a kisvállalkozások számára új technológiák és üzleti ötletek bevezetésére. A kisvállalkozások tevékenységi körének bővítése.

Az átfogó program szerint "kielégíti a kisvállalkozások hosszú távú befektetési erőforrások iránti igényét azáltal, hogy a befektetett eszközöket pénzügyi lízingben (lízingben) biztosítja a legmegfelelőbb feltételekkel. A kisvállalkozások alaptermelésének és segédberendezéseinek felgyorsult megújítása és korszerűsítése. Technológiai, kereskedelmi berendezések átadása moszkvai kisvállalkozásoknak, felszerelések a szolgáltató szektor számára, valamint haszongépjárművek és teherautók, speciális járművek, útépítő, emelő és szállító gépek és mechanizmusok összesen legalább 600,0 millió rubel értékben. az alapértékesítési volumen, valamint a termékek és szolgáltatások minőségének javítása. " A kisvállalkozásoknak kedvezményes alapon történő bérbeadással történő felszereléseket és járműveket a Moszkvai Lízingtársaság végzi.

Oroszországban a kisvállalkozások támogatásának és érdekeinek védelmének különféle szervezeti formái léteznek. Ebből a célból működnek a kisvállalkozások szövetségei, a Kisvállalkozások Fejlesztéséért és Támogatásáért Szövetség, a Kis- és Középvállalkozások Világgyűlése, valamint a kisvállalkozások fejlesztésére és támogatására szolgáló különféle alapok. Általában azonban számos kisvállalkozói támogatási alap foglalkozik saját problémáival, és nem nyújt valódi segítséget a kisvállalkozásoknak. A kisvállalkozásoknak információs szolgáltatásokra, képzésre, kedvezményes banki kölcsönökre és egyéb segítségre is szükségük van.

Figyelemre méltó a kisvállalkozások állami és közvetlen és garantált kölcsönök révén történő pénzügyi és hitel-támogatásának tapasztalata. A közvetlen kölcsönöket kisvállalkozásoknak határozott időre adják ki alacsonyabb kamatlábbal, mint a magántőke piacán nyújtott kölcsönök. A hitelezők hitelállományának akár 90% -át az állam által nyújtott garantált kölcsönök biztosítják. Így az állam igyekszik érdekelni a magánbankokat, kereskedelmi és ipari vállalatokat, biztosítótársaságokat, nyugdíjalapokat abban, hogy tőkét biztosítsanak a kis cégeknek.

Az állami támogatásnak más formái is vannak: a kisvállalkozások állami megrendelésekkel történő ellátása (ha ilyen igény merül fel), speciális előnyök biztosítása a rosszul fejlett iparú területeken létrehozott vállalkozások számára stb.

A kisvállalkozási formák fejlesztése hazánkban ma főleg a közvetítő szférában és azokban az iparágakban zajlik, amelyek nem igényelnek jelentős tőkebefektetéseket - kereskedelemben, közétkeztetésben, polgári létesítmények építésében, gépek és berendezések kisebb javításában, a mezőgazdaságban. Eközben még nem sajátítják el egy olyan hatalmas piacot, mint a tudományos és műszaki innovációk és információk. Egyrészt ennek oka az állami irányítási struktúrák e problémáinak elégtelen figyelembevétele, a kis tudományos és műszaki vállalkozások fejlődését biztosító jogi aktusok hiánya, másrészt az állami kutatóintézetek monopóliuma, amelyek a tudományos szféra finanszírozásának teljes volumene. Ez az állami szektor monopóliumához vezetett a tudományban és az innovatív struktúrák hiányához az anyagi szférában.

Érdekes az innovatív üzletág fejlesztésének tapasztalata az Egyesült Államokban. A tudósok, mérnökök, feltalálók (kis innovatív kisvállalkozások) saját munkája alapján szervezett kisüzemi innovatív termelés új tudományos és technikai ötletek előállításán, fejlesztésén és értékesítésén alapult. Különböző becslések szerint az 1980-as évek végén és az 1990-es évek elején az amerikai tudományintenzív iparban 30–40 000 vállalat működött, kevesebb mint 100 alkalmazottal. Ma az Egyesült Államokban évente létrehozott 600-700 ezer új cégből mintegy 1/8-a szakosodott a tudományos és műszaki innovációk előállítására.

Az Egyesült Államokban működő kis innovatív vállalkozások az ipari vállalatok, egyetemek, nonprofit kutatási szervezetek, kormányzati laboratóriumok és különféle célstruktúrák hagyományos kutatási és fejlesztési komplexumainak egyfajta kiegészítésévé váltak. Jelentős veszteség a hasonló erőforrástámogató szervezetek számára, a kisvállalkozások a tudományos és technológiai fejlődés terén profitálnak a tudományos és műszaki dolgozók kreatív potenciáljának és kezdeményezésének maximalizálásának lehetőségéből. Az Egyesült Államok tapasztalatai azt mutatják, hogy az innovatív kisvállalkozások erőforrás-bizonytalansága esetén az utóbbi létezésének legfontosabb tényezője egyfajta támogatási hálózat megszervezése, ideértve:

Pénzügyi (számos rendelkezésre álló kockázati tőkeforrás létezik);

Anyagi és műszaki (lízing és vásárlás lehetősége, beleértve kedvezményes feltételekkel, termelőeszközök - épületek és építmények, technológia, tudományos felszerelés, járművek, másoló berendezések stb.);

Információ (lehetőségek biztosítása információs hálózatok és műszaki könyvtárak használatára, hozzáférés az adatbázisokhoz stb.);

Tanácsadás (speciális innovációs kisvállalkozások szervezőinek szánt tanácsadói szolgáltatások fejlesztése adózás, biztosítás, tervezés, marketing, jelentéstétel, szabadalmi bejegyzés terén).

Ma a szövetségi kormány, az államok, a helyi hatóságok, a nyilvánosság, az egyetemek és a magánvállalkozások erőfeszítései ennek a hálózatnak a létrehozására irányulnak.

A kisvállalkozások innovatív tevékenységének ösztönzését a kormányzat minden szintjén folytatják - a szövetségi kormánytól az önkormányzatig. Az állampolitikában ezen a téren a legfontosabb egyfajta innovációs klíma kialakítása, azaz. kedvező gazdasági, jogi, szervezeti, pszichológiai és egyéb feltételek biztosítása az új, elsősorban tudományos és műszaki innovációk előállításával, fejlesztésével és forgalmazásával foglalkozó cégek megjelenéséhez és fejlődéséhez. Az állam, ellentétben egy gazdaságilag és szervezetileg megalapozott nagyvállalkozás tevékenységének szabályozásával, fő erőfeszítéseit az innovatív kisvállalkozások megalakulásának kezdeti, sőt előzetes időszakaira irányítja.

A kisvállalkozásokkal kapcsolatos állami innovációs politika fő tartalma a pénzügyi vállalkozások szabályozása, amelynek célja a kisvállalkozások forráshoz jutásának megkönnyítése. Két területet különböztetünk meg itt: a költségvetésből származó célzott támogatások (szövetségi ügynökségeken és osztályokon keresztül) és a magántőke vonzása a kisvállalkozások innovatív tevékenységeinek finanszírozására.

A célzott költségvetési finanszírozást vissza nem térítendő támogatások formájában hajtják végre, kedvezményes kölcsönök nyújtása és új termékek és technológiák fejlesztésére irányuló szerződések megkötése révén. Általában az egyesült államokbeli kisvállalkozások kapják a teljes szövetségi K + F ráfordítás 3,5-4% -át. A kisvállalkozások kutatás-fejlesztési kiadásainak legfeljebb egyharmadát a kormány finanszírozza ilyen vagy olyan formában.

A visszavonhatatlan támogatási programokat főként két szövetségi ügynökség - a Kisvállalkozás-adminisztráció (SBA) és a Nemzeti Tudományos Alapítvány (NSF) - hajtja végre.

A kedvezményes hitelprogramokat az SBA közvetlen kölcsönök, kereskedelmi bankok kölcsönökben való részesedése és kereskedelmi bankok hitelei formájában valósítja meg. A közvetlen hiteleket az SBA saját hitelforrásaiból nyújtja. A hitel nagysága nem haladja meg a 150 ezer dollárt, a maximális kamatláb 7%. A hiteleket a következő feltételekkel biztosítják: legfeljebb hat évig - az aktuális igényekhez; 20 évig - berendezések vásárlásához, földtulajdonhoz és építkezéshez; 30 évig - a természeti katasztrófák által sújtott vállalkozások helyreállítására.

Amint azonban az amerikai gyakorlat mutatja, a kormányzati szerveken keresztül nyújtott közvetlen támogatások formái nem rendelkeznek elegendő rugalmassággal és hatékonysággal.

Az állami innovációs politika második legfontosabb iránya az innovatív kisvállalkozások vonatkozásában, amelyet a szövetségi kormány szintjén hajtanak végre, a magántőke vonzása a finanszírozáshoz. Főleg kockázatitőke-társaságokon keresztül valósul meg. A kockázatfinanszírozás a háború utáni időszakban többé-kevésbé elterjedt az Egyesült Államokban, és az 1970-es évek végén széles körben elterjedt. Ma az Egyesült Államokban három típusú kockázatfinanszírozási társaság létezik: vállalati (nagyvállalatok leányvállalatai), független és magán ICMB (innovatív kisvállalkozó társaságok), amelyek az SBA égisze alatt működnek. A kockázati tőkét saját tőke formájában osztják fel. Ez azt jelenti, hogy a befektetők kis innovatív cégek részvényeseivé válnak, és részesedésük arányától függően nyereségre jogosultak. A kisvállalkozásokban az egyedi kockázatitőke-társaságok részesedése ritkán haladja meg az 50% -ot.

Az adó- és értékcsökkenési ösztönzők kevésbé állnak rendelkezésre a kis, innovatív vállalkozások számára, mivel a kezdeti és korai támogatás sokkal fontosabb a kisvállalkozások számára. Ezért az adókedvezményeket hagyományosan inkább a nagyobb vállalkozások használták. A 70-es évek végétől - a 80-as évek elejétől kezdve - a sajátos igényeik figyelembevételével, kedvezőbb adózási feltételeket kezdtek kialakítani a kisvállalkozások, elsősorban az innovatív vállalkozások számára.

A kisvállalkozások értékcsökkenési kedvezményei közül csak egy jelentős intézkedés van érvényben: 1981 óta a kisvállalkozásoknak megengedett, hogy az állóeszköz tőkeköltségét egyenlőtlen részekben vagy egyszerre írják le az értékcsökkenési időszak alatt.

3.2. Az állami beruházási politika javítása Oroszországban

Az Orosz Föderáció gazdaságába irányuló hazai és külföldi befektetések ösztönzésére irányuló átfogó programban azt javasolták, hogy fordítsanak különös figyelmet a magánbefektetők állami támogatására a beruházási projektek finanszírozásának meghatározása során a termelési szektorban. Ezt ajánlották a versenyképes alapon kiválasztott, rendkívül hatékony beruházási projektek finanszírozásában való részvétel révén. Ez a megközelítés a korlátozott állami források befektetések finanszírozására való felhasználására ésszerűnek tűnik.

Feltételezhető azonban, hogy a tisztán kormányzati közvetlen tőkebefektetések növekedése felé történő orientáció pozitív elmozdulásokat fog hozni. Jelenleg célszerű állami támogatást nyújtani a magánbefektetőknek, akik kockáztatják saját tőkéjüket, és nem engedhetik meg maguknak, hogy eredménytelenül használják fel.

Ma van némi előrelépés a magánberuházások állami támogatásának mechanizmusainak kidolgozásában. Az ilyen irányú munkát azonban anyagi források hiánya miatt gyakran felfüggesztik. Ez azt jelzi, hogy a gyakorlatban hiányzik a szükséges állami befektetési politika, függetlenül attól, hogy milyen dokumentumokat dolgoztak ki ezzel kapcsolatban. De nem csak ez. A befektetési területen szakmailag dolgozó üzleti körök képviselőinek értékelése szerint kiderült, hogy a magánbefektetések versenyképes kiválasztás alapján történő támogatásának megszervezése sok hiányossággal jár. Túlságosan bürokratikus, nem mindig professzionális, gyakran az üzleti tervek kiválasztására összpontosít, amelyet a tanácsadó szervezetek korlátozott monopóliumköre készít el. Ezért sok vállalkozó keresi a projektek finanszírozási forrásait, megkerülve a szövetségi és az önkormányzati szintet. Ebben a tekintetben a tanácsadói és más, a befektetési területen dolgozó szervezetek tanúsításának jelentősége növekszik annak érdekében, hogy kiemeljék a legprofibbakat, amelyek hozzájárulnak a normális versenykörnyezet kialakulásához.

Jelenleg aktuális az állam részvétele a gazdaság beruházások revitalizálásában. Erősíteni kell az állam befolyását a beruházási folyamatra. Ezért ma, amikor nincs elég pénz, a fontossági sorrend meghatározása különös jelentőséggel bír. A szociális válik az egyik legfontosabbá. Ugyanakkor a recesszió és a termelés növekedésének hiánya esetén lehetetlen megerősíteni a társadalmi szférát. Fontos a befektetések ösztönzésébe fektetni. Ez biztosítja a gazdasági növekedést.

Az Orosz Föderáció gazdaságának instabil állapota speciális strukturális és beruházási stratégiát igényel. E stratégia lényege a nemzetgazdaság növekedési pontjainak és ágazatainak szelektív kormányzati támogatása. A növekedési pontok meghatározott gazdasági egységek és vállalkozások. A növekedési pontok azonosításánál figyelembe veszik a hatékony gazdasági tevékenységre való képességüket, a gazdasági rendszer egyéb elemeivel való kapcsolatokat, valamint azt a szerepet, amelyet a társadalmi-gazdasági fejlődés terén játszhatnak az e szakasz kiemelt feladatai megoldásában.

A mai körülmények között a növekedési pontok elsősorban nyereséges vállalkozások lehetnek, amelyek a hatályos jogszabályok megsértése nélkül export- és importpótló termékeket, termékeket és szolgáltatásokat állítanak elő a szociális szférának, és munkájukkal hozzájárulnak a lakosság életszínvonalának emeléséhez. a lakosságot, fenntartva a foglalkoztatást, javítva a környezeti helyzetet, és olyan projekteket is megvalósítva, amelyek célja a jövőbeli technológiai áttörések, új piacokra való belépés, új piaci szegmensek és rések kialakítása. A növekedési pontok megállapításakor nagy jelentőséggel bír egy vállalkozás azon képessége, hogy a gazdaság más szektoraiba tartozó üzleti vállalkozásokat bevonja tevékenységi körébe, és ezáltal növekedési szektorokat képez a nemzetgazdaságban.

Az állam elősegítheti a termelés fejlődését a növekedési pontokban és ágazatokban különböző támogatási formák formájában, költségvetési források elkülönítésével projektek és programok finanszírozására, célzott ösztönzők nyújtására az adók és vámtarifák számára, adójóváírások és állami garanciák kiadásával stb. A strukturális problémák megoldása erőforrásokat és mindenekelőtt pénzügyi biztonságot igényel. A gazdasági instabilitás körülményei között a strukturális kiigazítás végrehajtását bonyolítja az erőforrások hiánya és a kedvezőtlen befektetési légkör, viszonylag magas inflációval, tökéletlen adórendszerrel és magas kamatlábakkal. A szerkezeti deformációk kiküszöbölésére irányuló beruházások szükségessége egyes becslések szerint 5-6 milliárd dollár.

Vonzásukhoz és felhasználásukhoz szükséges, hogy az állam ésszerűen és hatékonyan befolyásolja a beruházási folyamatot, amelynek célja a megtakarítások ösztönzése és a megtakarítás befektetésekké történő átalakításának feltételeinek megteremtése. Ez mindenekelőtt az ország politikai helyzetének stabilizálását, a késedelmek szintjének csökkenését és a beruházások számára kedvező jogi légkör megteremtését feltételezi. Az állam részéről intézkedéseket kell végrehajtani a beruházási tevékenység kiemelt területeken történő orientálása érdekében is.

Miközben lehetővé teszik a gazdaság közvetlen állami költségvetésből történő befektetését, a piaci kapcsolatok ugyanakkor megkövetelik az állam közvetlen befektetési folyamatban való részvételének határainak megállapítását. A kormányzati beavatkozás mértékének olyan határokon belül kell lennie, amelyek nem vezetnek a piaci mechanizmus ösztönző szerepének gyengüléséhez.

Következtetés

A magánberuházások állami támogatása megvalósulhat versenyképes költségvetési hitelezés, adó- és értékcsökkenési kedvezmények biztosítása, ösztönzők a hitelintézetek számára, ösztönzők azoknak a bankoknak, amelyek hitelt adnak beruházási projekteket megvalósító vállalkozásoknak, állami garanciák nyújtása a beruházási projektek végrehajtása. Ez utóbbi esetben generációs hatás, a banki erőforrások bevonása a befektetési folyamatba. Ráadásul az állami garanciák nyújtása nem vonja maga után az állami költségvetés kiadásainak azonnali növekedését.

A fenti intézkedések a hatalmi struktúrák tevékenységeinek széles skáláját tükrözik a valós beruházások terén, ami azt a tényt tükrözi, hogy egy piacgazdaságban, ahol a fő befektetési kritérium elsősorban a befektetési beruházások kereskedelmi hatékonysága, a régi technológiák a A vállalkozások közötti, visszavonhatatlan alapon végrehajtott központosított tőkebefektetések nem használhatók fel. Ugyanakkor a magas kockázatok miatt állami támogatásra van szükség a magánberuházásokhoz.

A beruházások állami finanszírozásának korlátozó tényezője a költségvetési források hiánya. Ezért jelenleg az állam részvétele a gazdaság magánszektorának befektetési folyamatában minimális, és főként a versenyképes alapon kibocsátott beruházási hitelek, valamint az állami és önkormányzati megrendelések kamatának támogatására korlátozódik.

Ezen körülmények kapcsán tanácsos egy olyan állami beruházási stratégiát alkalmazni, amelynek célja a nemzetgazdaság pontjainak és növekedési szektorainak szelektív állami támogatása:

nyereséges vállalkozások, amelyek a jelenlegi jogszabályok megsértése nélkül export- és importpótló termékeket, termékeket és szolgáltatásokat állítanak elő a szociális szférának, és munkájukkal hozzájárulnak a lakosság életszínvonalának emeléséhez, a foglalkoztatás fenntartásához, a környezeti helyzet javításához, valamint a jövőbeli technológiai áttörésekre, az új piacokra való kilépésre, az új piaci szegmensek és rések kialakítására irányuló projektek megvalósításaként.

Bibliográfia

Az Orosz Föderáció szövetségi törvénye "Az Orosz Föderációban tőkebefektetések formájában végrehajtott befektetési tevékenységekről", 1999. február 25-én kelt N 39-FZ (módosítva 2006.02.02-án) // "Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai" , 1999.03.01., N 9, 1. cikk 1096, "Rossiyskaya Gazeta", N 41-42, 1999.04.03.

1999. július 9-i szövetségi törvény N 160-FZ (a 2005.07.22-i módosítással) "Az Orosz Föderációban zajló külföldi befektetésekről" - Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai, 1999.07.12., N 28., Art. 3493.

1999. március 5-i szövetségi törvény, 46-FZ. Sz. "Az értékpapír-piaci befektetők jogainak és jogi érdekeinek védelméről" // Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai. - 1999. március 8 - 10. sz. - 1163. Cikk.

Szövetségi törvény, 1996. április 22, 39-FZ "Az értékpapír-piacról" // Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai. - 1996. április 22 - 17. sz. - Művészet. 1918.

Szövetségi törvény, 1998. október 29. N 164-FZ "A lízingről" - Referencia és jogi rendszer "Garant", 200 6.

Az Orosz Föderáció szövetségi törvénye "A 2006. évi szövetségi költségvetésről", 2005. december 26-i N 189-FZ // "Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai", 2005. december 26., N 52 (II. Rész), Art. 5602, "Rossiyskaya gazeta", N 294., 2005. december 29. (eleje), "Rossiyskaya gazeta", N 296., 2005.12.30. (Vége), "Parlamenti újság", N 233, 2005.12.30. (Megjelent mellékletek nélkül), "Parlamentskaya Gazeta", N 2-3, 2006.01.13. (1-5., 7-10. függelék), "Parlamentskaya Gazeta", N 4-5, 2006.01.16. (10., 14-40. függelék), "Parlamentskaya Gazeta", N 6-7, 2006.01.17. (41–42., 44., 46., 48–52., 54., 57–58. Függelék).

Az Orosz Föderáció kormányának 1995. október 13-i N 1016. számú, az Orosz Föderáció kormányának december 12-én kelt rendeletével módosított "Az Orosz Föderáció gazdaságába irányuló hazai és külföldi befektetések ösztönzésének átfogó programjáról szóló" rendelete. 95 N 1294) // "Az Orosz Föderáció törvénygyűjteménye", 1995.10.23., N 43, Art. 4069, "Rossiyskaya Gazeta", N 217., 1995.11.09.

A moszkvai kormány 2002. december 24-i 1063-PP. Sz. Rendelete a 2004 és 2006 közötti moszkvai kisvállalkozások fejlesztésének és támogatásának átfogó programjának jóváhagyásáról. és a moszkvai kisvállalkozások fejlesztését és támogatását célzó projektek finanszírozásáról szóló rendeletek. - SPS "Garant", 2005.

Birman G., Schmidt S. Tőkebefektetések: A beruházási projektek gazdasági elemzése: angolról lefordítva. - M.: "EGYSÉG", 2003. o. négy.

Volkov I. Tervezési elemzés. Tankönyv. pozíció. - M.: Moszkvai Állami Egyetem, 2004, p. tizenkilenc.

Kovalev V.V., Ivanov V.V., Lyalina V.A., szerk. Beruházások. - M.: "Prospect", 2004., p. 83.

Kovalev V.V., Ivanov V.V., Lyalina V.A., szerk. Beruházások. - M.: "Prospect", 2004., p. 67.

Kovalev V.V., Kovalev Vit. V. Szervezetek (vállalkozások) pénzügyei: tankönyv. - M.: TK "Welby", Prospect kiadó, 2006, p. 267.

Kuznyecov B.T. Beruházáskezelés. -M.: "Blagovest-V", 2004., p. 129.

Podshivalenko G.P. és egyéb befektetések: tankönyv. M., 2004, p. 29.

Romash M.V., Sevcsuk V.I. Beruházások finanszírozása és hitelezése. - M.: "Könyvház", 2004, p. tizennyolc.

Slepneva T.A., Yarkin E.V. Beruházások. - M.: "INFRA-M", 2003, p. 45.

Sharpe W. F., Alexander G. D., Bailey D. V. Investments / Transl. angolról M.: Infra-M, 1997. S. 8.

Az Orosz Föderáció szövetségi törvénye "Az Orosz Föderációban tőkebefektetések formájában végrehajtott befektetési tevékenységekről", 1999. február 25-én kelt N 39-FZ (módosítva 2006.02.02-án) // "Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai" , 1999.03.01., N 9, 1. cikk 1096, "Rossiyskaya Gazeta", N 41-42, 1999.04.03.

Az Orosz Föderáció szövetségi törvénye "Az Orosz Föderációban tőkebefektetések formájában végrehajtott befektetési tevékenységekről", 1999. február 25-én kelt N 39-FZ (módosítva 2006.02.02-án) // "Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai" , 1999.03.01., N 9, 1. cikk 1096, "Rossiyskaya Gazeta", N 41-42, 1999.04.03.

Az Orosz Föderáció kormányának 1995. október 13-i N 1016. sz. Rendelete "Az Orosz Föderáció gazdaságában a belföldi és külföldi befektetések ösztönzésének átfogó programjáról" (az Orosz Föderáció kormányának december 12-i rendeletével módosítva). 95 N 1294) // "Az Orosz Föderáció törvénygyűjteménye", 1995.10.23., N 43, Art. 4069, "Rossiyskaya Gazeta", N 217., 1995.11.09.

Az Orosz Föderáció kormányának 1995. október 13-i N 1016. sz. Rendelete "Az Orosz Föderáció gazdaságában a belföldi és külföldi befektetések ösztönzésének átfogó programjáról" (az Orosz Föderáció kormányának december 12-i rendeletével módosítva). 95 N 1294) // "Az Orosz Föderáció törvénygyűjteménye", 1995.10.23., N 43, Art. 4069, "Rossiyskaya Gazeta", N 217., 1995.11.09.

Lásd például az Orosz Föderáció szövetségi törvényét "A 2006. évi szövetségi költségvetésről", 2005. december 26., N 189-FZ // "Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai", 2005. december 26., N 52 (II. Rész) , Művészet. 5602, "Rossiyskaya gazeta", N 294., 2005.12.29. (Kezdete), "Rossiyskaya gazeta", N 296., 2005.12.30. (Vége), "Parlamenti újság", N 233, 2005.12.30. ( mellékletek nélkül közzétéve), "Parlamentskaya Gazeta", N 2-3, 2006.01.13. (1-5., 7-10. függelék), "Parlamentskaya Gazeta", N 4-5, 2006.01.16. (10., 14-40. függelék) , "Parlamentskaya Gazeta", 2006.01.6–7. (41–42., 44., 46., 48–52., 54., 57–58. Függelék).

Podshivalenko G.P., Kiseleva N.V., szerk. Beruházási tevékenység: tankönyv / N.V. - M.: KNORUS, 2005, p. 386.

Podshivalenko G.P., Kiseleva N.V., szerk. Beruházási tevékenység: tankönyv / N.V. - M.: KNORUS, 2005, p. 387.

Hivatkozások és források:
1. Az Orosz Föderáció szövetségi törvénye "Az Orosz Föderációban tőkebefektetések formájában végrehajtott befektetési tevékenységekről", 1999. február 25-én kelt N 39-FZ (a 2006.02.02-i módosítással) // "Az Oroszország összegyűjtött jogszabályai" Szövetség ", 1999.03.01., N 9, art. 1096, "Rossiyskaya Gazeta", N 41-42, 1999.04.03.
2. 1999.07.09-i N 160-FZ szövetségi törvény (módosítva: 2005.07.22.) "Az Orosz Föderációban zajló külföldi befektetésekről" - "Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai", 1999.07.12., N 28. cikk, Art. 3493.
3. Az 1999. március 5-i szövetségi törvény, 46-FZ. Sz. "Az értékpapír-piaci befektetők jogainak és jogi érdekeinek védelméről" // Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai. - 1999. március 8 - 10. sz. - 1163. Cikk.
4. Szövetségi törvény, 1996. április 22, 39-FZ "Az értékpapír-piacról" // Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai. - 1996. április 22 - 17. sz. - Művészet. 1918.
5. 1998. október 29-i szövetségi törvény N 164-FZ "A lízingről" - Hivatkozási és jogrendszer "Garant", 2006.
6. Az Orosz Föderáció szövetségi törvénye "A 2006. évi szövetségi költségvetésről", 2005. december 26-i N 189-FZ // "Az Orosz Föderáció összegyűjtött jogszabályai", 2005. december 26., N 52 (II. Rész), Art. 5602, "Rossiyskaya gazeta", N 294., 2005.12.29. (Kezdete), "Rossiyskaya gazeta", N 296., 2005.12.30. (Vége), "Parlamenti újság", N 233, 2005.12.30. ( mellékletek nélkül közzétéve), "Parlamentskaya Gazeta", N 2-3, 2006.01.13. (1-5., 7-10. függelék), "Parlamentskaya Gazeta", N 4-5, 2006.01.16. (10., 14-40. függelék) , "Parlamententskaya Gazeta", 2006.01.6–7. (41–42., 44., 46., 48–52., 54., 57–58. Függelék).
7. Az Orosz Föderáció kormányának 1995. október 13-i N 1016. számú határozata "Az Orosz Föderáció gazdaságában a belföldi és külföldi befektetések ösztönzésének átfogó programjáról" (az Orosz Föderáció kormányának december 27-i módosításával, 1995 N 1294) // "Az Orosz Föderáció törvénygyûjteménye", 1995.10.23., 43. szám, art. 4069, "Rossiyskaya Gazeta", N 217., 1995.11.09.
8. A moszkvai kormány 2002. december 24-i 1063-PP. Sz. Határozata a moszkvai kisvállalkozások fejlesztésének és támogatásának átfogó programjának 2004–2006 közötti jóváhagyásáról. és a moszkvai kisvállalkozások fejlesztését és támogatását célzó projektek finanszírozásáról szóló rendeletek. - SPS "Garant", 2005.
9. Birman G., Schmidt S. Tőkebefektetések: A beruházási projektek gazdasági elemzése: angol fordítás. - M.: "EGYSÉG", 2003. o. négy.
10. Volkov I. Tervezési elemzés. Tankönyv. pozíció. - M.: Moszkvai Állami Egyetem, 2004, p. tizenkilenc.
11. Beruházások: Tanulmányi útmutató. / A szerzők csapata: Podshivalenko G.P., Lakhmetkina N.I., Makarova M.V. és mások - M.: KNORUS, 2004, p. 385.
12. Kovalev V.V., Ivanov V.V., Lyalina V.A., szerk. Beruházások. - M.: "Prospect", 2004., p. 83.
13. Kovalev V.V., Ivanov V.V., Lyalina V.A., szerk. Beruházások. - M.: "Prospect", 2004., p. 67.
14. Kovalev V.V., Kovalev Vit. V. Szervezetek (vállalkozások) pénzügyei: tankönyv. - M.: TK "Welby", Prospect kiadó, 2006, p. 267.
15. Kuznyecov B.T. Beruházáskezelés. -M.: "Blagovest-V", 2004., p. 129.
16. Podshivalenko G.P. és egyéb befektetések: tankönyv. M., 2004, p. 29.
17. Romash M.V., Sevcsuk V.I. Beruházások finanszírozása és hitelezése. - M.: "Könyvház", 2004, p. tizennyolc.
18. Slepneva T.A., Yarkin E.V. Beruházások. - M.: "INFRA-M", 2003, p. 45.
19. Sharpe W. F., Alexander G. D., Bailey D. V. Investments / Transl. angolról M.: Infra-M, 1997. S. 8.

A külföldi befektetéseknek különböző formái léteznek. Például besorolhatók magán- és állami befektetésekbe. Mindegyik típusnak megvannak a maga jellemzői, amelyeket részletesen megvizsgálunk.

A magánberuházások jellemzői

A magánbefektetések olyan befektetések, amelyeket az egyik állam társaságai, szervezetei és magánszemélyei nyújtanak a másik alanyainak. A modern befektetési kapcsolatok sajátossága összetettségükben és sokféleségükben rejlik, ezért az országok közötti kapcsolatok gyakran közvetlenül kapcsolódnak az egyének kapcsolataihoz.

Előfordul, hogy a megnövekedett komplexitású kapcsolatok struktúrája van, amelyben az adós ország kölcsönökre vonatkozó anyagi kötelezettségeit az adós állam magánbefektetőinek tulajdonjogainak bizonyos részének vagy teljes értékének rovására teljesítik. Példa erre a természeti erőforrások fejlesztésére vonatkozó jogok megadása.

Az állami beruházások tulajdonságai

Az állami beruházások alatt olyan költségvetési forrásokat értünk, amelyeket más államoknak juttatnak el, vagy amelyeket onnan kaptak a kormány vagy annak döntése révén, valamint kormányközi szervezetek segítségével. Állami támogatásokat, kölcsönöket, kölcsönöket, segítséget képviselnek, és fontos egy kormányközi megállapodás megkötése.

A Nemzetközi Valutaalap és más nemzetközi szervezetek által nyújtott kölcsönöket kormányzati befektetéseknek minősítik. Fontos megérteni, hogy az államok között olyan kapcsolatoknak kell lenniük, amelyeket a nemzetközi megállapodások megkötése szabályoz. A nemzetközi jog normáit alkalmazzák rájuk. Átlós kapcsolat is megengedett, amelyben a magánbankok egy csoportja hitelt nyit egy másik ország kormányának.

A külföldi befektetések típusai

A kormányközi megállapodásokban és jogszabályokban gyakran feltüntetik a beruházások hozzávetőleges listáját. Általánosságban elmondható, hogy a befektetések minden olyan típusú ingatlanértékre vonatkoznak, amelyet egy külföldi befektető egy másik állam területén fektet be.

A magán- és külföldi külföldi befektetések felhasználásuk jellegétől függően az alábbiakba sorolhatók:

- hitelbefektetések - a kamat a felvett pénzeszközök biztosításának fizetése. Vannak kölcsönök mind magán, mind állami forrásokból;

- vállalkozói befektetések - az ilyen beruházások közvetve vagy közvetlenül a termelésre irányulnak, bizonyos mértékű jogok megszerzéséhez kapcsolódnak, a javadalmazást osztalék formájában biztosítják. Az ilyen típusú befektetéseknél gyakran használják a magántőkét.

A külföldi befektetések a kihelyezés feltételeitől függően rövid, közép és hosszú távra oszthatók:

- rövid távú - általában legfeljebb 3 évig biztosított;

- középtávon - ellátásuk időtartama 3-15 év;

- hosszú távú - több mint 15 éves időtartamra nyújtják őket. Ezek a befektetések magukban foglalják a vállalkozói tőkebefektetéseket, amelyeket portfólió és közvetlen befektetések formájában nyújtanak (jellemzően a magánberuházásokra), az állami és a magánbefektetések magukban foglalhatják a hiteltőke elhelyezését.

A közvetlen befektetések kétféle típusúak:

- transzkontinentális - jobb piaci feltételeket feltételeznek, amelyek mellett lehetséges a termelési komplexumból származó termékek exportja közvetlenül egy másik állam vagy akár egy kontinens piacára. Ebben az esetben a költségek nem játszanak jelentős szerepet, a legfontosabb bennük a piacon való szereplés. A gyártási költségek különbsége az anyavállalathoz képest nem olyan fontos tényező a termelés ezen a kontinensen való elhelyezkedésében. A termelési költségek döntő tényezők annak meghatározása szempontjából, hogy ezen a kontinensen milyen állapotban terveznek új termelő létesítményeket;

- transznacionális - közvetlen beruházásokként értendők, főként egy szomszédos államban valósulnak meg. Céljuk a költségek csökkentése az anyavállalathoz képest.

A céloktól függően a befektetéseket közvetlen és portfólióba osztják. Beszéljünk róluk részletesebben.

A közvetlen befektetés megkülönböztető jellemzői

A közvetlen befektetés a magántőke exportjának fő formája, amely előírja az ellenőrzés létrejöttét és megadja a jogot egy másik országból származó társaság közvetlen elidegenítésére. A készpénzt hosszú távon fektetik be.

A Nemzetközi Valutaalap a következő meghatározást adta a közvetlen befektetéseknek - ezek olyan befektetések, amelyekben a külföldi tulajdonos a JSC alaptőkéjének 25% -át vagy annál nagyobb hányadát birtokolja.

Az amerikai törvényeknek megfelelően a közvetlen befektetésekben a részesedésnek legalább 10% -nak kell lennie, az Európai Unióban úgy gondolják - legalább 20%, Ausztráliában, Kanadában és Új-Zélandon pedig a közvetlen befektetések azok, amelyek 50% -ot tesznek ki a társaság alaptőkéje.

A közvetlen befektetések a következő jellemzőkkel bírnak:

- nagyobb méret és kockázat a portfólióbefektetésekhez képest;

- a külföldi befektetőknek általában nincs lehetőségük gyorsan kilépni a piacról;

- hosszabb befektetési időszak.

A portfólióbefektetések jellemzői

A portfólióbefektetések olyan tőkebefektetésekre vonatkoznak, amelyekben a szervezet részesedése a közvetlen befektetéshez szükséges szint alatt van. Nem teszik lehetővé, hogy más országokban lévő vállalkozásokat irányítson. A befektető csak arra számíthat, hogy a társaság profitjának egy részét osztalék formájában kapja meg.

Néha még a portfólióbefektetések is lehetővé teszik a multinacionális vállalatok számára, hogy gyakorolják az irányítást más országokban működő vállalkozások felett. Ez két okból történhet. Az első a megállapodásban rögzített további kötelezettségek megléte, amelyek korlátozzák a külföldi társaság függetlenségét. Ezek lehetnek karbantartási és marketing szerződések, vagy licencszerződések. A második annak köszönhető, hogy a társaság papírjai jelentősen eloszlottak a befektetők között.

A portfólióbefektetések jelentőségének növekedését a spekulatív műveletek lehetősége magyarázza, ezt elősegítik a következő tényezők - a külföldi vállalkozások különböző nagy tőzsdékre történő felvételére vonatkozó korlátozások csökkenése, a tőzsdék nemzetközivé válása, a tőzsdék növekedése. bankok nemzetközi tranzakciói PF és más takarékszervezetek értékpapírjaival.

A befektetések külön csoportját a bankbetétek és a nemzetközi kölcsönök alkotják.