Minden ügynökségnek megvan a maga módszere az ország hitelképességének vizsgálatára, és a hitelkockázat vizsgálatának eredményeit egy általánosan elfogadott skála tükrözi, például "AAA" -tól "D" -ig. Meg kell jegyezni, hogy a hitelminősítő intézet nemcsak országok, hanem vállalatok, régiók, iparágak stb. Hitelminősítését is meghatározhatja.
Nem szabad az ország hitelképességének teljes bizonyossággal történő értékelésére támaszkodnia, mert a hitelminősítés előrejelzés jellegű... A minősítés összeállításakor az ügynökség az ország jelenlegi helyzetére és a korábbi évek információira támaszkodik. Megjósolja, hogy az állam képes lesz-e a jövőben válaszolni az adósságkötelezettségekre, és így közvetett módon megmondja a befektetőknek, hogy érdemes-e befektetni egy adott ország infrastruktúrájába. Ugyanakkor a hitelminősítés nem garantálja a nemteljesítés bekövetkeztét vagy a befektetés megtérülését. Fontos megérteni, hogy az ország magas hitelminősítése nem abszolút mutatója a beruházások szükségességének. Ez csak egy a számos tényező közül, amelyet a befektetőnek irányítania kell, amikor eldönti, hogy befektet-e egy államba, vállalatba vagy iparágba.
A világ legnagyobb a Standard & Poor's hitelminősítő intézet(S&P) az amerikai S & P500 és az ausztrál S & P200 készítőjeként és szerkesztőjeként is ismert. Országos hitelminősítési skála, amelyet a Standard & Poor's elfogadott, két kategóriája van: befektetési és spekulatív. A befektetési kategóriába tartozó hitelminősítések megnevezése azt jelzi, hogy a kibocsátók hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjai (például kötvények) jó befektetési eszközök, vagyis a befektetők számára nyereséges és biztonságos pénzt befektetni egy ország vagy más kibocsátó értékpapírjaiba. Spekulatív hitelminősítési kategória- ez azt jelzi, hogy a kibocsátó képes lesz törleszteni adósságát a befektető felé, de vannak bizonyos nehézségek, amelyek ronthatják a hitelminősítést, vagy akár nemteljesítéshez is vezethetnek.
Elemezzük az országok hitelminősítéseinek megnevezését. A minősítések befektetési osztálya magában foglalja Az AAA, az AA és az A a legmagasabb, legmagasabb és viszonylag magas kapacitás adósságkötelezettségeik teljesítésére. A BBB hitelminősítése elegendő képességet mutat a befektetők kifizetésére; azokat a kibocsátókat, akiknek ezt a hitelminősítést kapták, negatív gazdasági és pénzügyi tényezők fenyegetik. A BBB besorolás azokat az országokat jelöli, amelyek a legalacsonyabb fizetőképességgel rendelkeznek a befektetési kategóriában.
A spekulatív kategória magában foglalja a BB +, BB, B, CCC, CC, C és D hitelminősítéseket. Azoknak az országoknak, amelyek az első öt besorolás egyikéhez vannak rendelve, hitelkockázat és kitettség van kitéve a kedvezőtlen gazdasági és pénzügyi körülmények negatív változásainak, de mégis adósságainak teljesítésére. A C hitelminősítés azt mutatja, hogy a csődeljárást már megindították, de az állam még mindig ki tudja fizetni az adósságokat a befektetők felé. A D az adósság megfizetésének abszolút képtelensége, más szóval az alapértelmezettség mutatója.
Kereskedőnek fontos figyelemmel kísérni az országok hitelminősítéseinek változását, mivel hatással vannak az országok árfolyamaira, a legnagyobb szervezetek és vállalatok részvényeinek áraira. A hitelminősítés növekedésével az árfolyam emelkedik, csökkenéssel csökken, mert alacsonyabb hitelminősítés esetén a befektetők kevésbé hajlandók befektetni hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba. De ne felejtsük el, hogy a hitelminősítések messze nem az egyetlen és fontos szerepet játszanak az árfolyam vagy a részvények változásában, és nem szabad csak ezekre támaszkodni.
| Ország | S&P minősítés | Moody értékelése | Fitch minősítés |
| Ausztrália | AAA | Aaa | AAA stabil |
| Nagy-Britannia | AA | Aaa | AA stabil |
| Németország | AAA | Aaa | AAA stabil |
| Görögország | B- | Baa3 | CCC |
| Írország | A + | A3 | Istálló |
| Izland |
BBB + | A3 | BBB stabil |
| Spanyolország | BBB + | Baa3 | BBB stabil |
| Olaszország | BBB- | A2 | BBB stabil |
| Kanada | AAA | Aaa | AAA stabil |
| Kína | AA- | Aa3 | Istálló |
| Új Zéland | AA | Aaa | AA stabil |
| Norvégia | AAA | Aaa | AAA stabil |
| Portugália | BB | Ba1 | BB stabil |
| Oroszország | BB + | Ba1 | BBB negatív |
| USA |
AA + | Aaa | AAA negatív |
| Franciaország |
AA | Aaa | AA stabil |
| Svájc | AAA | Aaa | AAA stabil |
| Svédország | AAA | Aaa | AAA stabil |
| Japán | DE | Aaa | Negatív |
| Értékelés | Értékelési érték |
| AAA | legkevesebb kockázat, maximális hitelképesség |
| AA + | mérsékelt kockázat, nagyon magas hitelképesség, első szint |
| AA | mérsékelt kockázat, nagyon magas hitelképesség, második szint |
| AA- | mérsékelt kockázat, nagyon magas hitelképesség, harmadik szint |
| DE | mérsékelt kockázat, magas hitelképesség, második szint |
| DE- | mérsékelt kockázat, magas hitelképesség, harmadik szint |
| BBB + | mérsékelt kockázat, megfelelő hitelképesség, első szint |
| BBB | mérsékelt kockázat, elegendő hitelképesség, második szint |
| BBB- | mérsékelt kockázat, elegendő hitelképesség, harmadik szint |
| CCC | magas kockázat és nemteljesítés veszélye, jelentős hitelkockázat |
Hitelminősítő- egy magánszemély (kreditértékelés), vállalat, régió vagy ország hitelképességének mérése. A hitelminősítéseket a fent említett piaci szereplők múltbeli és jelenlegi pénzügyi múltja, valamint vagyonuk és pénzügyi kötelezettségeik (adósságaik) nagyságának becslése alapján számítják ki. Az ilyen értékelések fő célja, hogy a potenciális hitelezőknek / betéteseknek képet adjanak a pénzügyi kötelezettségeik időben történő teljesítésének valószínűségéről. A közelmúltban a hitelminősítések alkalmazási köre is kibővült: ezeket kezdték alkalmazni új biztosítási díjak összegének megállapítására, a bérleti biztosítékok meghatározására, az új jelöltek minőségének meghatározására alkalmazásukkor.
A hitelminősítések viszonylagosak, ezért fontos figyelembe venni egy adott ország, vállalkozás vagy ipar sajátosságait. Az alacsony hitelminősítések természetesen nem kívánatosak, mivel a nemteljesítés nagy valószínűségét jelzik.
Bármely piaci résztvevő kialakíthatja saját hitelminősítő rendszerét. Ezenkívül a bázeli irányelvek szerint kívánatos, hogy minden bank saját belső hitelfelvevői besorolással rendelkezzen. De ami a kötvénypiacot illeti, a "hitelminősítés" általában a Standard & Poor's, a Moody's és a Fitch három ügynökség egyikének minősítését jelenti.
1 / 3
✪ Hitelelőzmények az USA-ban, Hogyan lehet kialakítani vagy korrigálni a hitelminősítést.
A legnagyobb (az egész világon működő) hitelminősítő intézetek a Moody's, a Standard and Poor és a Fitch Ratings. A legnagyobb orosz hitelminősítők az Expert RA, a RusRating, a National Rating Agency és az AK&M Rating Agency. A vezető ukrán hitelminősítők a "Credit-Rating (rating agency)", az IBI-Rating minősítő ügynökség, az NRA "Rurik".
A társaság hitelminősítése pénzügyi mutató az értékpapírokba (kötvényekbe) történő potenciális befektetők számára. A hitelminősítés egy általános pénzügyi eszköz egy adott vállalat, vállalat vagy akár egy adott állam által kibocsátott kötvények megbízhatóságának mérésére. A minősítést speciális ügynökségek, például az A.M. Legjobb, Dun & Bradstreet, Standard & Poor ", Moody" vagy Fitch Ratings és "A", "B", "C" betűjelzéssel rendelkezik. A Standard & Poor besorolása, amelyben azonban, mint a következő kettőben, az "A" jelöli a legtöbb fizetőképes vállalatot, a "C" pedig az ellenkezőjét: AAA, AA +, AA, AA-, A +, A A-, BBB +, BBB, BBB-, BB +, BB, BB-, B +, B, B-, CCC +, CCC, CCC-, CC, C, D. Minden vállalat BBB alatti besorolásúnak tekinthető. - spekulatív vagy ócska kötvényekkel folytatott kereskedelem A Moody's minősítési rendszere koncepció szerint hasonló, de a nevek kissé eltérnek. Ebben az esetben a legjobbtól a legrosszabbig történő fokozatosság így néz ki: Aaa, Aa1, Aa2, Aa3, A1, A2, A3 , Baa1, Baa2, Baa3, Ba1, Ba2, Ba3, B1, B2, B3, Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C. Ugyanaz a fokozat az AM Best szerint: A ++, A +, A, A-, B ++, B +, B, B-, C ++, C +, C, C-, D, E, F és S. Az ázsiai CTRISKS minősítési rendszer a következő: CT3A, CT2A, CT1A, CT3B, CT2B , CT1B, CT3C, CT2C és CT1C A CTRISKS besorolás lényege a valószínűségi alapértelmezés megnevezése valamely évben.
| Moody's | S&P | Sörétkefe | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hosszútávú | Rövid | Hosszútávú | Rövid | Hosszútávú | Rövid | |
| Aaa | P-1 | AAA | A-1 + | AAA | F1 + | Legmagasabb minőségi elkötelezettség |
| Aa1 | AA + | AA + | Kiváló minőségű elkötelezettség | |||
| Aa2 | AA | AA | ||||
| Aa3 | AA- | AA- | ||||
| A1 | A + | A-1 | A + | F1 | Átlagon felüli elkötelezettség | |
| A2 | A | A | ||||
| A3 | P-2 | A- | A-2 | A- | F2 | |
| Baa1 | BBB + | BBB + | Átlagos minőség alatti kötelezettségvállalások | |||
| Baa2 | P-3 | BBB | A-3 | BBB | F3 | |
| Baa3 | BBB- | BBB- | ||||
| Ba1 | Nem elsődleges | BB + | B | BB + | B | Kockázatos spekulációs jellegű kötelezettségek |
| Ba2 | BB | BB | ||||
| Ba3 | BB- | BB- | ||||
| B1 | B + | B + | Erősen spekulatív | |||
| B2 | B | B | ||||
| B3 | B- | B- | ||||
| Caa1 | CCC + | C | CCC | C | Nagyon magas hitelkockázat | |
| Caa2 | CCC | Rendkívül spekulatív | ||||
| Caa3 | CCC- | Az alapértelmezetthez közeli (vagy már nemteljesítés), kicsi a visszatérítés esélye | ||||
| Ca | CC | |||||
| C | ||||||
| C | D | / | DDD | / | Alapértelmezés szerint | |
| / | DD | |||||
| / | D | |||||
Bármely tantárgy értékeléséhez függetlenül attól, hogy banki ügyfelekről vagy egész országról van-e szó, független szervezetek minősítési rendszerét alkalmazzák. Objektív módon értékelik a jelenlegi helyzetet, és meghatározzák a bizalom szintjét ebben a témában. Ha a banki hitelfelvevő hitelminősítését a CRI határozza meg, és annak jóhiszemű hitelfizetéséből áll, akkor az ország hitelminősítését a nemzetközi szervezetek határozzák meg, és számos értéket tartalmaz. Bármely ország számára fontos mutató. Vizsgáljuk meg közelebbről, mi az állam hitelminősítése, ki határozza meg, miért van rá szükség, mit jelent és miért változhat?
Tág értelemben magában foglalja annak értékelését, hogy az ország képes-e teljesíteni kötelezettségeit, visszafizetni a hiteleket, és mennyire biztonságos a pénz befektetése a gazdaság fejlődésébe. Minél magasabb ez a mutató, annál érdekesebbé válik az ország a külföldi befektetők számára. A minősítési információkat a befektetők leggyakrabban kötvénypapírok vásárlásakor használják fel, hogy pontosan tudják, mikor és mennyit fog kapni.
Az állam hitelminősítése információt szolgáltat a potenciális befektetők számára arról, hogy ez az állam képes lesz-e teljesíteni az adósságokkal, osztalékokkal és partneri megállapodásokkal kapcsolatos kötelezettségeit. A minősítés alapján a befektetők értékelhetik a befektetett eszközök megtérülését és a tranzakció eredetileg megkötésének feltételeinek való megfelelést.
A minősítési mutató kiszámításához az értékelés tárgyának teljes történetét, a vállalt kötelezettségek nagyságát használják. Ezt befolyásolja az államadósság nagysága, az inflációs ráta, az ország és a világ politikai helyzete és egyéb tényezők is.
Az állami minősítéseket nemzetközi független ügynökségek végzik. Minősítéseket rendelnek hitelintézetekhez, szervezetekhez, hatóságokhoz, országokhoz. Minden országnak megvan a maga besorolási ügynöksége, azonban értékelésük gyakorlatilag nem befolyásolja az állam nemzetközi helyzetét.
A világ legbefolyásosabb ügynökségei:
Saját számítási módszertanuk van gyakorlatilag ugyanazokra az alapvető tényezőkre. Alapvetően figyelembe veszik az államadósság összegét, a gazdasági stabilitást, a korrupció szintjét, a politikai motívumokat. Ez utóbbi tényező az utóbbi időben hangsúlyos, és az ügynökségek nem is titkolják.
A fenti szervezetek gyakorlatilag mindegyike amerikai. Amint ők maguk kijelentik, ennek ellenére semmilyen módon nincsenek alárendelve az amerikai kormánynak, és nem függenek ettől anyagilag. Az utóbbi években azonban egyre több nézeteltérés merült fel ebben az ügyben.
Idén az orosz állam hitelminősítését BB + -ra csökkentették, ami a nem befektetési típus első lépése és negatív kilátásokat ad. Lehetséges, hogy tovább fog esni. Oroszországban a szakértők politikai és indokolatlannak nevezték a világügynökségek döntését.
Szuverén hitelminősítés A nemzeti kormányok hitelkockázatának értékelése, amely a nemteljesítés valószínűségének becslése a jövőben. A modern globális gazdaságban az országokat a hitelminősítések alapján is rangsorolják, a külső adósságok kiszolgálásának valószínűségétől és gazdaságuk stabilitásától függően. Következésképpen a szuverén minősítések nem határozzák meg a valuta és a szabályozási kockázatok hatását egy adott ország gazdasági egységeinek tevékenységére.
De a szuverén minősítések hatással vannak a vállalati minősítésekre. Ezek az esetek a következők:
1) Magas hitelképességű magántársaság olyan országban működik, ahol a kormány korlátozhatja a nemzeti valuta átválthatóságát, vagy fennáll annak a veszélye, hogy korlátozzák a deviza nem rezidenseknek történő átutalását. Ebből következik, hogy egy ilyen társaság külföldi gazdasági tevékenysége korlátozott lesz.
2) Az az ország, ahol a jogi személy eszközei elhelyezését vagy üzleti tevékenységének megnyitását tervezi, offshore zónában van.
Az államok gazdasági életképességét nagy nemzetközi minősítő ügynökségek értékelik, a leghitelesebbek között:
- a Moody’s ügynökség,
- a Standard & Poor ügynöksége,
- Fitch Ratings ügynökség.
A hitelminősítő intézeteknek az adott államban rejlő politikai vagy gazdasági kockázatokra vonatkozó következtetései meghatározzák az ország befektetési vonzerejét, az értékpapírok költségeit a nemzetközi piacokon. A következő mutatókat a nyilvánosan elérhető információk alapján kell értékelni.
1) A politikai kockázatok értékelése:
2) A gazdaság szerkezete:
3) Pénzügyi rugalmasság:
4) Monetáris politika
Sokakat érdekel az országok 2019-es hitelminősítése, mi változott és mi volt ennek oka? A hivatalos információk alapján a negatív előrejelzéseket a világ több mint 100 országára csökkentették, de ennek ellenére a negatív adatok száma még mindig meghaladja a pozitívak számát.
Mi ez a mutató?
Először térjünk rá a definícióra: a hitelminősítés egy magánszemély, vállalat, régió vagy akár egy egész ország fizetőképességének értékelése. Kiszámítása a múltbeli és a jelenlegi pénzügyi teljesítmény előzményei, valamint a meglévő eszközök és átvállalt kötelezettségek (kölcsönök) értékelése alapján történik.
E koncepció fő célja, hogy a potenciális befektetőknek és hitelezőknek képet adjon arról, hogy befektetéseik nyereségesek lesznek-e, az értékelt személy, szervezet vagy ország képes lesz-e teljesíteni kötelezettségeit.
Ha az ország minősítéséről beszélünk, akkor itt a koncepció némileg kiszélesedett. Az országot az infrastruktúrájába történő befektetések kockázata alapján értékelik. E mutató alapján fel lehet mérni, hogy az állam képes lesz-e eleget tenni adósságkötelezettségeinek.
Mit értékelnek?
Természetesen a legfontosabbnak a kiválasztott ország befektetési vonzerejének kell lennie a belső és külső beruházások szempontjából. Ezenkívül a nemzetközi tőzsdéken lévő értékpapírok értékét is fel kell mérni, mert sok befektető inkább nem közvetlenül vállalatokba vagy termelő létesítményekbe, hanem részvényeikbe fekteti pénzét.
Ennek megfelelően átfogó értékelést végeznek, amely a következő mutatókat veszi figyelembe:
Elengedhetetlen, hogy az ellenőrzés során az ellenőrök megvizsgálják a meglévő hatóságok stabilitását, legitimitását és a fellépések eredményességét. Értékelik a társadalom részvételét az állam kormányzásában, azaz. hogy betartják-e a demokratikus elveket, van-e átláthatóság a politikában, és hogyan építi a kormány a geopolitikai kapcsolatokat.
Miért fontos mindez? Az ország gazdasági szintje közvetlenül függ a bankrendszer stabilitásától, a GDP nagyságától, az egészséges verseny fenntartásától a piacon. Sőt, mindez csak akkor lehetséges, ha megfelelő jogi keret jön létre.
Ki értékeli?
Meg kell érteni, hogy a minősítések lehetnek nemzeti és nemzetközi szintűek is. Ha az előbbiről beszélünk, akkor a nemzeti hitelminősítő intézetek felhatalmazást kapnak az értékelés értékelésére, Oroszországban RA, NRA, RUS-Rating. Súlyuk csak az RF-n belül van.
Ha nemzetközi értékelési tevékenységről beszélünk, akkor itt teljesen más vállalatok adatai keltik a bizalmat. Bárki kifejlesztheti a minősítési rendszert, de a leghíresebb és legelismertebb minősítéseket három ügynökség hozza létre:
Ezek a vállalkozások a múlt század elején jelentek meg az Egyesült Államokban. Eleinte ők is nemzetiek voltak, de gyorsan népszerűségre és elismerésre tettek szert, ezt követően pedig nemzetközi rangra léptek. Értékelik a különféle vállalkozásokat, iparágakat, banki szervezeteket és elemzik a pénzügyi piacot.
Különböző jelölési skálák vannak, a leggyakoribb a Moody's skála:
Ha odafigyelünk az Orosz Föderációra, akkor annak értékelése növekedett, és a mutató pozitívnak bizonyult három ügynökség közül 2 véleményében. Különösen a következő számokat terjesztették a gazdasági jelentésekbe:
Érdekelhetik ezek a cikkek:
A legtöbb európai országban magas hitelminősítéseket erősítettek meg, ezek közé tartozik Belgium, Dánia, Kanada, Katar, Csehország, Finnország és természetesen az Egyesült Államok. Ezekben az országokban van a legmagasabb pontszám - AAA vagy AA.
