Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják fel a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek Önnek.
közzétett http://www.allbest.ru/
Szövetségi Oktatási Ügynökség
Állami oktatási intézmény
felsőfokú szakmai végzettség
Tula Állami Egyetem
Pénzügyi és Menedzsment Tanszék
A vállalkozás pénzügyi környezete
Próbadolgozat a témában:
"Inflációs kockázat"
Készítette: I.I. Makarova
Vezető: Ph.D. D., Assoc. F. M. Shelopaev
Bevezetés
1. Az inflációs kockázat lényege
2. Az inflációs kockázat tényezői. Számítási képletek
3. Az inflációs kockázat módszerei
Következtetés
Felhasznált irodalom jegyzéke
Bevezetés
A bankok forrásbevonási tevékenységének egy alaposan átgondolt eszköz- és forráskezelési stratégián kell alapulnia. E nélkül a vonzási politika veszteségekhez vezet, mert kiderülhet, hogy a vonzott erőforrásokért túl magas áron kell fizetni. A banknak munkája megbízhatósága érdekében olyan kockázatkezelési rendszert kell létrehoznia, amely képes a kockázatok azonosítására, nagyságrendjének mérésére, figyelemmel kísérésére, valamint tartalmazza a felmerülő veszélyekre való reagáláshoz szükséges eszközöket és eljárásokat. Egy ilyen rendszernek a bank kockázatkezelési politikáján kell alapulnia.
A kockázatkezelés a banki menedzsment kiemelt feladata.
A banki kockázatkezelés sajátossága, hogy minden döntés egyértelműen szubjektív. A vezetési hibák minimalizálása érdekében a döntéshozónak megfelelő ismeretekkel kell rendelkeznie a kockázati forrásokról, ismernie kell a banki tevékenység jellemzői és a külső gazdasági környezet állapota közötti alapvető összefüggéseket. A fentiek egyformán érvényesek a kockázatok teljes halmazára és azok egyes típusaira.
Az egyik kockázat, amellyel egy modern banknak folyamatosan szembe kell néznie, a hitel- és likviditási kockázat mellett, az inflációs kockázat. Ez utóbbi menedzselésének munkája minden bank egyik stratégiai iránya.
1. Az inflációs kockázat lényege
inflációs kockázatbecslés
Az emberi tevékenység nagyon sokrétű, de bármely fajtája valamilyen szinten közös vonásokkal rendelkezik: a bizonytalanság, a véletlen és a valószínűség. Ezek a jellemzők elválaszthatatlanul kapcsolódnak a kockázat fogalmához, amelynek következményei az alanyok számára veszteségek, veszteségek, többletköltségek formájában nyilvánulnak meg.
A piacgazdaságban a kockázatnak teljesen önálló elméleti és alkalmazott értéke van, mint a menedzsment elméletének és gyakorlatának fontos eleme. Kezdve A. Smith, J. Mill, N. W. Senior, K. Marx klasszikus politikai közgazdászokkal, a neoklasszikus iskola képviselőivel, A. Marshallal, A. Pigou-val, J. M. Keynes-sel, V. Hansonnal, F. Brighelivel és még sokan mások. A huszadik század végére a kockázatelmélet a pénzügyi piacon a vállalkozások gazdasági tevékenységei során végzett pénzügyi tranzakciók gyakorlatával kapcsolatban érte el a legnagyobb fejlődést. Ezzel párhuzamosan kutatások folytak a döntéshozatal viselkedési vonatkozásairól.
A kutatások bősége ellenére azonban el kell ismerni, hogy a közgazdaságtudományban és az üzleti gyakorlatban mindeddig nem alakultak ki általánosan elfogadott elméleti rendelkezések a kockázatokról, e kockázatok felmérésének és kezelésének módszereiről. A kockázat lényegével kapcsolatos vélemények sokféleségét elsősorban a jelenség sokdimenziós volta, a gazdasági törvénykezésünk szinte teljes nem ismerete, a valós gazdasági gyakorlatban és gazdálkodási tevékenységben való elégtelen felhasználása magyarázza. Sőt, a kockázat egy összetett jelenség, sok különböző és néha ellentétes valós alappal. Ez felveti annak lehetőségét, hogy a kockázat fogalmának többféle definíciója létezik különböző nézőpontokból.
A „kockázat” fogalmának megközelítéseinek a munkában végzett rendszerezése lehetővé teszi e kategória lényegének magyarázatához a következő irányokat:
> kockázat, mint egyes természeti jelenségek, emberi tevékenységtípusok sajátosságaiból adódó veszteség, kár, kár lehetőség (valószínűsége, veszélye);
> kockázat, mint lehetőség helytelen vagy a szükséges vezetői döntések meghozatalának elmulasztására;
> kockázat, mint lehetőség, egy döntés megvalósítása vagy tervezett tevékenység végrehajtása, hogy ne érjük el a kívánt eredményt, vagy ne kapjunk nem tervezett eredményeket;
> kockázat, mint a cél elérésének elmaradásának lehetősége az objektíven fennálló bizonytalanság miatt;
> kockázat, mint olyan esemény, amely bekövetkezhet és kárt okozhat;
> a kockázat mint az alany tevékenységének szituációs jellemzője;
> kockázat, mint a bizonytalanság megszüntetésére irányuló tevékenység.
Az elvégzett elemzés alapján az inflációs kockázati kategória alábbi meghatározása fogalmazható meg.
Az inflációs kockázat az infláció körülményei között működő piaci kapcsolatok bármely alanya tevékenységének szituációs jellemzője, amely tükrözi annak kimenetelének bizonytalanságát és a tőke reálköltségének leértékelődése formájában (a vállalat pénzügyi költségeinek formájában) jelentkező lehetséges kedvezőtlen következményeket. eszközök), valamint a pénzügyi tranzakciókból származó várható bevétel. Jellemzője, hogy az infláció növekedésével a kapott monetáris jövedelmek a reálvásárlóerőt tekintve gyorsabban leértékelődnek, mint ahogy nőnek.
Az inflációs kockázat jellemzően a következőkben nyilvánul meg:
A kitűzött céltól való eltérés lehetősége,
Annak a valószínűsége, hogy nem éri el a tervezett eredményt,
Önbizalomhiány a kitűzött cél elérésében,
A bizonytalanság körülményei között választott alternatíva megvalósításával összefüggő pénzügyi veszteségek lehetősége.
Az inflációs kockázatnak számos jellemzője van: következetlenség, alternatíva, bizonytalanság.
Az ellentmondás abban nyilvánul meg, hogy az inflációs kockázat lehet pozitív, pl. bevételt termelnek mind negatívan, pl. veszteségeket hoz, hatással van a cég eredményére. A kockázati helyzet kialakulásának pályája attól függ, hogy a kockázat adott pillanatban mire irányul - pozitív vagy negatív kimenetel felé. A legszembetűnőbb az infláció negatív hatása, amely a vállalat eszközeinek leértékelődésében, a vállalkozás befektetéseinek megtérülésének csökkenésében nyilvánul meg. A magas infláció azonban jelentősen növelheti a cég működésének jövedelmezőségét, például hosszú lejáratú hitelek felvételekor, nyersanyagkészletek képzésekor stb.
Az alternatíva azt jelenti, hogy két vagy több lehetséges megoldást kell választani. A választás hiánya elveszi a kockázatos beszélgetést. Ahol nincs választási lehetőség, ott nincs kockázati helyzet, tehát nincs kockázat.
A kockázat következményeinek bizonytalansága abból adódik, hogy a cég tevékenységének eredményei az inflációval összefüggésben kiszámíthatatlanok. A következmények bizonytalanságát nagymértékben meghatározza a vállalkozás tevékenységeinek véletlenszerűsége, az a képtelenség előre pontosan megjósolni, hogy a lehetséges kimenetelek közül melyik valósul meg a gyakorlatban, mit fog kapni a vállalat - többletbevétel vagy veszteség (kár). , veszteség stb.). Ennek az az oka, hogy bármely gazdasági rendszer működési folyamata eleve a jövő felé irányul, és mindig van időbeli eltérés a rendelkezésre álló erőforrások kezdeti költségei és a végeredmény elérése között.
Egy vállalkozás inflációs tényezők hatására végzett üzleti tevékenysége során a döntések meghozatalakor: 1) figyelembe kell venni a kívánt eredmény elérésének valószínűségét és az attól való eltérés valószínűségét; 2) megpróbálják feltárni a lehetőségeket döntéseik végrehajtására a kedvezőtlen következmények megelőzése érdekében
Az inflációs kockázat a modern körülmények között állandó, és minden pénzügyi tranzakciót érint.
2. Inflációs tényezőknemzeti kockázat. Számítási képletek
Mivel az inflációs kockázatok a pénzügyi szektorban is megnyilvánulnak, az elemzés során a vállalat pénzügyi tevékenységeinek teljes spektruma külön típusokra bontásra kerül, és az egyes típusokban az inflációs folyamatok jelenléte miatti veszteségek lehetőségét vizsgálják.
Az inflációs kockázatok elemzése abból áll, hogy azonosítják azokat, és felmérik, hogy a vállalat milyen veszteségeket szenvedhet el az inflációból.
Kockázat azonosítás - a cég működését érintő kockázatok azonosítása és jellemzőik dokumentálása. Kockázat azonosítási feladatok - a társaság tevékenységében rejlő kockázatok teljes körének azonosítása, a kockázatok leírása, a kockázatok osztályozása, csoportosítása.
Az inflációs kockázatok azonosítása az inflációs kockázatnak kitett lehetséges objektumok és tevékenységek azonosítására irányul, pl. a kockázati kitettség felépítéséről és tanulmányozásáról, valamint elemzéséről.
Az inflációs kockázatok azonosításához tanulmányozni kell az ezeket kísérő összes összetevőt:
Kedvezőtlen eredményhez vezető veszélyek (a kockázat okai);
A kockázatok által érintett vállalati erőforrások (kockázatnak való kitettség);
Olyan tényezők, amelyek növelik vagy csökkentik a kockázatok megvalósulásának valószínűségét;
Kár, amely a kockázatnak az erőforrásokra gyakorolt hatását fejezi ki.
Az inflációs kockázatnak kitett cég erőforrásai a következők:
Inflációs folyamatok jelenlétében értékcsökkentő tárgyi és immateriális javak;
A termékgyártással, a szolgáltatásnyújtással és a munkavégzéssel, valamint az innovációs és beruházási tevékenység megvalósulásával kapcsolatos folyó, működési tevékenységnek megfelelő bevételek és kiadások áramlása.
Az áremelkedés elsősorban a forgalmi szférában lévő anyagi és tárgyi elemeket fedi le, a készletekben koncentrálódó anyagi és tárgyi értékek amortizálódnak. Ezért a pénzügyi nehézségek elkerülése érdekében a nyersanyagok, anyagok, befejezetlen termelés készleteit, befektetett termelési eszközöket szisztematikusan át kell értékelni. Valamennyi készpénztartalék (betétek, számlák készpénzállománya stb.) szintén értékcsökkenésre kerül.
Az infláció a gazdaság fejlődésének fontos gazdasági mutatóinak torzulásához vezet, és mindenekelőtt a hitel kamataihoz és a termelés jövedelmezőségéhez. A gazdaság és a termelés normál állapotában a kamat értéke és a termelés jövedelmezőségének nagysága bizonyos összefüggésben van. A kamatlábat a termelés jövedelmezőségének dinamikája határozza meg. Az infláció beálltával ezek a függőségek sérülnek, és a hitelek kamatának dinamikája már nem felel meg a termelés jövedelmezőségének dinamikájának, sőt, attól különböző irányban élesen eltér. Az inflációs drágulás a kamatláb növekedéséhez vezet, mivel a hitelező a pénzének megtakarítása és a kölcsön kamata megszerzése érdekében kénytelen az árak növekedési ütemét meghaladó kamatot megállapítani. A kamatemelés jelentősen csökkenti a vállalkozások jövedelmezőségét, ami megzavarja a termelés normál menetét, annak csökkenéséhez vagy akár leállásához vezet. Emiatt a hitelek magas kamatlábai mellett a hitelek nemcsak a beruházások, hanem a jelenlegi termelés esetében is jelentősen csökkennek.
Inflációs körülmények között éles ingadozások tapasztalhatók a vállalkozások pénzügyi helyzetében. A kamatok emelkedése és a jövedelmezőség ingadozása a termelés szervezetlenségéhez vezet, ezzel aláásva a társadalom gazdasági életét. Ennek eredményeként a termelés jövedelmezősége nem a tudományos-technikai vívmányok felhasználásától és a vállalati csapat termelési erőfeszítéseitől függ, hanem az árak dinamikájától és az ezektől függő hitel kamatértékétől.
Magas infláció mellett a kialakult gazdasági kapcsolatok megszakadnak, a nemfizetések láncolata jelenik meg, aminek következtében a vállalkozások, cégek pénzügyi helyzete jelentősen romlik.
Számítási képletek
A magas vagy előre nem látható infláció semmissé teheti a termelési tevékenység várható eredményeit, biztosíthatja a gazdaságban a jövedelem újraelosztását és növelheti a vállalkozói kockázatot. Az eredmény a vállalkozás tulajdonának valós értékének alulbecslése.
Az értékelési folyamat során a múltbeli, jelenlegi és jövőbeli (előre jelzett) adatok összehasonlításra kerülnek. A különböző években kapott érték csak akkor hasonlítható össze, ha a pénzegység értéke nem változik. A gyakorlatban azonban minden évben bekövetkezik egy pénzegység értékének változása (általában felfelé).
Az árszintet indexként mérik, amely a különböző időszakok árarányának mértéke.
A fogyasztási cikkek főcsoportjára számított árindex a tárgyévi árszínvonal mutatójának tekinthető.
Példa. A piaci kosár ára 2007-ben 150, 2008-ban pedig 250 egység volt. 2008-as árindex
250: 150 x 100% = 166%.
Az inflációs áremelkedés szükségessé teszi a nominális és reálértékek figyelembevételét.
A névértéket nem korrigálják az inflációval.
A beállítás legegyszerűbb módja, ha a névértéket elosztjuk az árindexszel.
Az értékelés során az abszolút értékeken kívül relatív értékeket is számítanak, például a diszkontrátát (%). Kiszámítható névlegesként vagy valósként is.
Ha az országban az inflációs árnövekedés üteme meghaladja a 15%-ot, akkor javasolt a Fisher-képlet segítségével újraszámolni:
ahol Rr a valós megtérülési ráta (diszkont);
Rn a névleges megtérülési ráta (diszkont);
i - inflációs index.
Példa. A befektető által megkövetelt megtérülési ráta névértéken 30%. A tárgyévi árindex 17% volt. Számítsa ki valós megtérülési rátáját:
3. Inflációs kockázati módszerek
A kockázatazonosítás módszertani eszközei között szerepel az információgyűjtés és -feldolgozás sokféle módszere és eszköze - a rendelkezésre álló információk elemzésén alapuló módszerek, új információk gyűjtésének módszerei, egy szervezet tevékenységének modellezési módszerei, a kvalitatív elemzés heurisztikus módszerei. A konkrét értékelési módszerek kiválasztását a szükséges információs bázis elérhetősége és a vezetők képzettségi szintje határozza meg.
Az inflációs kockázatok felmérése a lehetséges veszteségek (kár, veszteségek) és bekövetkezésük lehetőségének minőségi és mennyiségi felméréséből áll. A gazdasági tevékenység kockázatát mind abszolút értékben - a veszteségek és veszteségek összegében, mind a kockázat mértékében, azaz a kockázat mértékében mérik. a tervezett árszint el nem érésének valószínűsége. Az első mutató az abszolút kockázatot, a második a relatív kockázatot jellemzi. Az abszolút kockázatot rubelben, a relatív kockázatot százalékban vagy egységtörtben fejezzük ki.
Módszertani eszközök az inflációs kockázat mértékének felmérésére:
Gazdasági és statisztikai értékelési módszerek;
Szakértői értékelési módszerek.
A közgazdasági és statisztikai módszerek képezik az alapját az inflációs kockázat mértékének felmérésének. Az ilyen értékelés fő kiszámított mutatói a következők:
1. Az értékelés során először minden azonosított kockázati kitettség típusra meghatározzák egy kockázati esemény lehetséges bekövetkezésének valószínűségét. A valószínűség egy bizonyos eredmény elérésének lehetőségét jelenti. Egy esemény bekövetkezésének valószínűsége objektív vagy szubjektív módszerrel határozható meg. A valószínűség meghatározásának objektív módszere egy adott esemény előfordulási gyakoriságának kiszámításán alapul - a kedvező kimenetelű esetek számának (n) és az összes lehetséges kimenetel teljes számának (N) arányának a kiszámítása. A szubjektív módszer szubjektív kritériumok (az értékelő ítélete, személyes tapasztalata, szakértői értékelés) alkalmazásán alapul, és az esemény valószínűsége ebben az esetben eltérő lehet, különböző szakértők értékelik.
2. Az inflációs kockázat mértéke. Ez jellemzi ennek a szintnek az általános algoritmusát, amelyet a következő képlet képvisel: UR = VRxRP, ahol UR a megfelelő inflációs kockázat szintje; ВР az inflációs kockázat bekövetkezésének valószínűsége a becsült összegben; Az RP a lehetséges pénzügyi veszteségek összege, ha ez a kockázat megvalósul.
3. Diszperzió. A vizsgált mutató (egy pénzügyi tranzakció végrehajtásából származó várható bevétel) változékonyságának mértékét jellemzi annak átlagos értékéhez viszonyítva.
4. Szórás és variációs együttható. Szórás. Ez a mutató az egyik legelterjedtebb a kockázati szint, valamint a variabilitás mértékét meghatározó, erre épülő variancia értékelésénél. A variációs együttható lehetővé teszi a kockázat mértékének meghatározását, ha a tranzakciókból származó átlagos várható bevétel mutatói eltérnek egymástól. Az egyes befektetési projektek kockázati szintjének összehasonlításakor – egyéb feltételek fennállása mellett – azt kell előnyben részesíteni, amelyiknél a legalacsonyabb a variációs együttható értéke (ami a legjobb megtérülési és kockázati arányt jelzi).
5. Elosztási funkció. Az infláció mértékének meghatározásához szükséges információk korlátozottsága mellett gyakran nehéz megfelelő empirikus valószínűség-eloszlási függvényt választani. Ezért a gyakorlatban kényelmesebb a valószínűségszámításban leggyakrabban használt standard valószínűség-eloszlási függvényeket használni:
· A valószínűségek normális eloszlása vagy Gauss-eloszlás;
· Exponenciális (exponenciális) valószínűségi eloszlás, amelyet széles körben alkalmaznak a megbízhatósági számításokban (és az árak kiszámításához bizonyos megbízhatósági kritériumok szükségesek);
· Poisson-eloszlás, amelyet gyakran használnak a sorelméletben.
Az inflációs kockázat felmérésére szakértői módszereket alkalmaznak, ha a vállalkozás nem rendelkezik a gazdasági és statisztikai módszerekkel végzett számításokhoz szükséges tájékoztató adatokkal. Ezek a módszerek képzett szakemberek (az érintett szakosodott szervezetek biztosítási, pénzügyi, befektetési menedzserei) megkérdezésén alapulnak, majd e felmérés eredményeinek matematikai feldolgozásával.
Az egyedi értékelési módszerek kiválasztását a következő tényezők határozzák meg: a kockázati szint felméréséhez kialakított információs bázis teljessége és megbízhatósága; az értékelést végző vezetők képzettségi szintje; felkészültségük az ilyen értékelés modern matematikai és statisztikai apparátusának használatára; a vezetők műszaki és szoftveres felszerelése, a modern számítástechnikai technológiák használatának lehetősége az ilyen értékeléshez; képesített szakértők bevonásának képessége az összetett pénzügyi kockázatok felmérésébe.
Az értékelés eredményei alapján meghatározásra kerülnek azok az intézkedések, amelyek a vállalat számára elfogadható szintű inflációs kockázatot biztosítanak.
Következtetés
Az elvégzett kutatás a következő következtetések levonását teszi lehetővé.
1. Jelenleg az infláció az egyik legveszélyesebb folyamat, amely negatívan érinti a pénzügyeket, a monetáris és gazdasági rendszer egészét; az infláció nemcsak a pénz vásárlóerejének csökkenését jelenti, hanem aláássa a gazdasági szabályozás lehetőségeit, semmissé teszi a strukturális reformok végrehajtására, a megbolygatott arányok helyreállítására irányuló törekvéseket; torzítja a valós képet a termelés pénzügyi eredményeiről, az áruk és szolgáltatások fogyasztásának szintjéről és dinamikájáról; nem teszi lehetővé az adók helyes megállapítását és kivetését, a vagyonértékelést, a lakosság és a vállalkozások bevételeinek és kiadásainak reális meghatározását.
2. Ha a kockázat a piaci kapcsolatok bármely alanya tevékenységének szituációs jellemzője, amely tükrözi kimenetelének bizonytalanságát és kudarc esetén lehetséges kedvezőtlen következményeit, akkor az inflációs kockázat a piaci viszonyok bármely működő alanya tevékenységének szituációs jellemzője. infláció alatt, tükrözve annak kimenetelének bizonytalanságát és a lehetséges kedvezőtlen következményeket a reál tőkeköltség (a vállalat pénzügyi eszközei formájában) értékcsökkenése, valamint a pénzügyi tranzakciókból származó várható bevétel formájában. Jellemzője, hogy az infláció emelkedésével a kapott monetáris jövedelmek a reálvásárlóerőt tekintve gyorsabban leértékelődnek, mint ahogy nőnek.
3. Az inflációs kockázatok elemzése abból áll, hogy azonosítják és felmérik a vállalat esetleges inflációs veszteségeit. A kockázatazonosítás célja az inflációs kockázatnak potenciálisan kitett lehetséges objektumok és tevékenységtípusok azonosítása, pl. a kockázati kitettség felépítéséről és tanulmányozásáról, valamint elemzéséről. Az inflációs kockázatok felmérése a lehetséges veszteségek (kár, veszteségek) és bekövetkezésük lehetőségének minőségi és mennyiségi felméréséből áll.
4. Az inflációs kockázat értékelése az előre jelzett inflációs rátákon alapul. Az inflációs előrejelzés a következő külső információforrásokon alapulhat: az ország gazdasági és társadalmi fejlődésének éves előrejelzése, amelyet az RF kormány terjeszt elő az orosz parlamentnek; az Orosz Föderáció kormányának következő évre szóló szövetségi költségvetésének tervezete, amely tartalmazza a várható infláció becslését; az Orosz Föderáció Központi Bankjának számításai a lehetséges inflációs rátákról; a vállalatok és cégek vezető szakemberei körében végzett felmérések eredményei a médiában (Pénzügyi hírek, Üzleti világ stb.); szakértői értékelés. Az egyik legelterjedtebb előrejelzési módszer az extrapolációs módszer.
5. Az infláció hatásának elszámolása a vállalkozás tevékenységének különböző aspektusainak kezelésében abban rejlik, hogy ténylegesen tükröznie kell eszközeinek értékét és cash flow-it, valamint biztosítani kell az inflációs folyamatok által okozott bevételkiesések kompenzálását. különböző pénzügyi tranzakciók végrehajtása.
Listahasználtirodalom
1. Abchuk V.A. Kockázatok az üzleti életben, a menedzsmentben és a marketingben / V.А. Abchuk. - M .: Mikhailov V.A. Kiadó, 2006 .-- 480 p.
2. Granaturov, V.M. Gazdasági kockázat: lényeg, mérési módszerek, csökkentésének módjai / V.M. Granaturov. - M .: "Business and Service" kiadó, 2007. - 112s.
3. Gracseva, M.V. Projektkockázatok elemzése: tankönyv. kézikönyv. egyetemek számára. / M.V. Gracseva. - M .: ZAO Finstatinform, 2005. - 216 p.
4. Lapusta, M.G. Kockázatok az üzleti életben / M.G. Lapusta, L.G. Sharshukov. - M .: INFRA-M, 2007 .-- 224s.
5. Lepeshkina, M.N. A kockázatértékelés módszertani vonatkozásai / M.N. Lepeshkina // Menedzsment Oroszországban és külföldön, - 2009. - 6. sz. - val vel. 21-25
6. Tapman, LN Kockázatok a közgazdaságtanban: tankönyv. kézikönyv egyetemeknek / L. N Tapman; Szerk. Prof. Shvandara. - M .: UNITI-DANA, 2002 .-- 380-as évek.
7. Shapkin A.S.; Gazdasági és pénzügyi kockázatok. Értékelés, irányítás. Befektetési portfólió.-5. kiadás-M .: "Dashkov and K" kiadói és kereskedelmi társaság, 2006.-544s.
Közzétéve az Allbest.ru oldalon
A vállalkozói kockázatok kvantitatív és kvalitatív elemzési módszereinek jellemzése, leírása, azok csökkentését célzó intézkedések kidolgozása. A vállalkozás pénzügyi stabilitásának csökkenésének kockázatkezelésének jellemzői. Intézkedések az inflációs kockázat csökkentésére.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.10.26
Az árképzés elveinek és alapvető módszereinek ismertetése. A kockázat lényege; serkentő és védő funkcióinak leírása. Az inflációs várakozások értékelésének szabályai. Az árbiztosítás alapelvei bizonyos záradékok beépítésével a szállítási szerződésekbe.
teszt, hozzáadva: 2011.09.16
A „gazdasági kockázat” fogalmának lényege. A veszteségek fő típusai. Kockázati tényezők: objektív szabályszerűség; kockázati zónák. Kockázatértékelési módszerek. Gazdasági kockázatkezelési rendszerek. Kockázatcsökkentési megközelítések. A gyakorlati kockázatelemzés módszertana.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.04.29
A kockázattan, mint a gazdasági kockázat tudománya. A kockázat mint közgazdasági kategória lényege. A kockázat kutatása, jelentősége az emberi tevékenység minden területén. A társadalmi kockázat szerepe a globalizáció korában. A kockázat ontológiai jellemzői.
absztrakt, hozzáadva: 2014.03.04
A kockázat lehető legalacsonyabb szintre történő csökkentését célzó intézkedésrendszer, azok formája és tartalma. Kockázatcsökkentési módszerek a stratégiai tervezésben. Kockázatelemzés, zónáinak azonosítása. Szcenárió tervezés, kockázati tényezők listájának kialakítása.
teszt, hozzáadva 2013.02.22
A vállalkozói tevékenység kockázatelemzésének főbb szakaszai. A kockázati bizonytalanság felmérésének módszerei a válságkezelési stratégiák és taktikák kidolgozása során. A kockázatcsökkentés elvei a válságkezelésben. A kockázatok tanulmányozásának elmélete, módszertana.
előadás hozzáadva 2009.05.12
A vállalkozói kockázat által ellátott funkciók a gazdaságban. Az elfogadható kockázat fogalma, kompenzálásának módjai. Kockázati szint felmérés, kockázatkezelési objektumok. Kockázatkezelési módszerek osztályozása. Megelőző intézkedések a kockázati tényező leküzdésére.
teszt, hozzáadva: 2011.01.22
A koncepció és a kockázati tényezők tanulmányozása. A vállalkozói kockázat típusai és besorolása. A kockázat mérési módszerei, indikátorai és értékelésének és csökkentésének módszerei, a veszteségek bekövetkezési valószínűségi görbék felépítésének módszerei. Üzleti kockázatok és biztosítás.
szakdolgozat hozzáadva 2015.03.29
Az infláció társadalmi-gazdasági lényege, osztályozása, fajtái és következményei. Az inflációs áremelkedés fő okai. Az ukrajnai infláció tartalma és jellemzői. Az inflációs nyomást csökkentő tényezők. Inflációs index Ukrajnában 1991-2005.
absztrakt, hozzáadva: 2010.11.09
A vállalkozói kockázat elméleti alapjai, lehetséges negatív és pozitív következményeinek összehasonlító értékelése. A kockázat mérési módszerei, értékelésének valószínűségi mutatói. A vállalkozói kockázat csökkentésének alapvető módszerei és technikái.
4.7.1. A kamatlábak és az infláció kapcsolata
A pénz vásárlóerejének változásának kockázatát, ismertebb nevén inflációs kockázatot elsősorban az országban tapasztalható infláció mértéke határozza meg, ami negatívan érinti az állampolgárok megtakarításait, valamint a fix kamatozású értékpapírok értékét.
Például 25 évesen 200 dollárt tesz félre. és évi 8%-os arányban fektette be azokat. Örül, hogy ez a befektetés 200 dollár. mire betölti a 60. életévét, P-re emelkedik, = 200 (1 + 0,08) 35 = 2957 c.u. A ma vásárolt dolgok azonban addigra sokkal többet érnek. Például, ha az összes megvásárolni kívánt termék és szolgáltatás ára évi 8%-kal emelkedik a következő 35 évben, akkor az Ön 2957 dollárja legfeljebb 200 USD-ért vásárolhat. ma, i.e. nem nyersz semmit. Ezért ahhoz, hogy igazán okos döntést hozzon a hosszú távú befektetésekkel kapcsolatban, figyelembe kell vennie a kamatlábat és az inflációt is. Azok a törzsrészvények, amelyekre nem állandó az osztalék, az infláció ellen biztosítottak, mivel annak mértékének növekedésével az osztalékfizetési haszon is nő. Emellett az osztalék részvény formájában történő kifizetése hatékony fedezet az infláció ellen. A kötvényekből és bankszámlán lévő megtakarításokból kevesebb bevétel keletkezik a törzsrészvényekhez képest, de sokkal kisebb a kezdőtőke elvesztésének kockázata is. Ugyanakkor nagyon magas a kockázata annak, hogy a pénz vásárlóereje az inflációs hatás miatt csökken minden befektetéstípus esetében.
A kamatláb és az inflációs ráta közötti kapcsolat figyelembevételéhez különbséget kell tenni a nominális kamatláb / „, egy adott devizában, inflációkorrekció nélkül kifejezett, és a nominális kamatláb ip között. az inflációs ráta miatt.
A reálhozam, a nominális kamatláb és a hozamszint arányát mutató általános képlet a következő:
Lp 1 + inflációs ráta (4-52)
vagy, ill.
szia ~ infláció 1p 1 + infláció (4-53)
Ha az éves kamatlábak (THM) arányát folyamatos kamattal használjuk, akkor a (4,53) kifejezés a következőképpen alakul:
іР = ін т inflációs ráta. (4,54)
Tehát ha a nominális THM évi 8 \% és az infláció 6 \% (a folyamatos töltést is figyelembe véve), akkor a reálráta ip = 8 6 = 2 \% évente, folyamatosan töltve.
A nominálisan megbízható fix kamatozású eszköz reálértéken bizonyos fokú kockázatot hordoz. Tegyük fel például, hogy egy bank 8%-os éves kockázatmentes kamatot kínál a betéteseknek. Mivel a jövőbeni inflációs ráta egyelőre nem ismert, reálértéken kockázatos lenne ezen a bankszámlán pénzt befizetni.
Esetünkben a várható valós megtérülési ráta a következő lesz:
vagy 1,89% évente. Ha az infláció 6% felettinek bizonyul, akkor a reálráta 1,89% alatt lesz.
Az inflációs kockázat tehát annak kockázata, hogy a magas infláció eredményeként kapott jövedelem gyorsabban leértékelődik, mint ahogy nő (vásárlóerő szempontjából). Az inflációs kockázat minimalizálásának egyik módja az inflációs prémium beszámítása a pénzügyi tranzakciók várható nominális bevételébe. Azokban az esetekben, amikor az infláció növekedési ütemének előrejelzése nehézkes, a pénzügyi tranzakcióból származó reáljövedelem összege előzetesen átváltható a stabil átváltható valuták valamelyikére nemzeti valutára való fordított átváltással az elszámoláskor érvényes árfolyamon. a pénzügyi tranzakció.
Modern körülmények között az egyes iparágakban több nagyvállalat dominál, amelyek tevékenységüket összehangolva diktálják a piaci feltételeket. Ez különösen az árképzésben mutatkozott meg egyértelműen a listaárrendszer kialakításán keresztül. Bármely iparágban minden nagyvállalatot a legnagyobb vállalat által meghatározott árak vezérelnek.
A vállalatok közötti árszínvonal összehangolása és a profitszerzési vágyon alapuló nagyvállalatok alakítása az árszínvonal folyamatos emelkedéséhez vezet. A termelési költségek figyelembevételével kerülnek meghatározásra olyan haszonkulcs mellett, amely a termelési kapacitások várható kihasználtsága, a termelés és a termékértékesítés volumene mellett biztosítaná a megtérülési célt. A monopóliumköltségek magukban foglalják a befizetett adókat is, ami magasabb árakhoz vezet.
4.7.2. Inflációs prémium
Hagyja, hogy a P kezdeti összeg egy adott kamat mellett egy bizonyos időszak alatt Ph összeggé alakuljon, és inflációs viszonyok között alakuljon Pa összeggé, amihez más kamat szükséges.
Az a = - értéket inflációs rátának és nagyságrendnek nevezzük
IK = 1 + a-n inflációs indexnek nevezzük, vagyis ha az éves inflációs ráta a, akkor n év múlva a kezdeti összeg Pa = P (1 + a) n-re változik, ami megegyezik az infláció növelésével. P összeg komplex éves árfolyamon százalék a.
4.30. példa. Emelkedjenek havonta 2%-kal az árak. A bankok és pénzügyi vállalatok gyakran vonják be az ügyfeleket kockázatos betétekbe, például évi 25%-kal, a következő inflációs számításokra hivatkozva: 2% ■ 12 = 24%; és úgy tűnik, van előnye. Valójában 12 hónap alatt az árak (1 + 0,02) 12 = 1,268-szorosára emelkednek, vagyis az éves infláció 1,268 1 = 0,268, azaz 26,8%. A számításból kiderül, hogy az évi 25%-os kamat egyáltalán nem vonzó, és csak az inflációból eredő veszteségek minimalizálása szempontjából jöhet számításba.
Ha az egyszerű éves hitelkamat egyenlő i-vel, az inflációt figyelembe vevő hitelkamat pedig - / „, akkor egyrészt
Pa = P (1 + ia), "- ^
másrészt Pa -P (1 + 0 (1 + α) ■ Az ekvivalencia egyenletből
P (1 + jég) = P (1 + 0 (1 + ")
ia = i + a + ia, (4,55)
I. Fisher képletének nevezik, amelyben az összeg (a + id) az az érték, amelyet hozzá kell adni a reálhozamhoz, hogy kompenzálják az inflációs veszteségeket. Ezt az értéket inflációs prémiumnak nevezzük.
A (4.55) képlet elkerüli az olyan gyakori hibát, amikor az inflációt figyelembe vevő kamatláb kiszámításához az inflációs ráta értékét egyszerűen hozzáadjuk a reálhozam értékéhez, azaz az inflációt. ha i = 20 \% és a = 10 \%, akkor az i + a = 0,2 + 0,1 = 0,3, vagyis 30 \%, az inflációt figyelembe vevő kamatláb. Itt azonban hozzá kell adnunk egy másik tagot, amely egyenlő ia = 0,2 0,1 = 0,02 vagy 2 %. Ez a szorzó több tízezer dollárral megszorozva jelentős adalékot ad az infláció összegéhez.
4.7.3. Az infláció hatása a különböző folyamatokra
Helyénvaló azon találgatni, hogy az adósok miért profitálnak a váratlan inflációból. Tegyük fel, hogy 10 000 dollárt vett fel kölcsön a banktól. évi 8%-kal, és egy év múlva kell megfizetniük a tartozás tőkeösszegét és a kamatokat is. Ha az infláció mértéke évi 8 százalék, akkor a hitel reálkamata nulla. Bár 10 800 dollárt kell visszaküldenie, ennek az összegnek a valódi értéke csak 10 000 dollár lesz. 800 USD kamat csak a 10 000 dolláros adósság vásárlóerejének csökkenését kompenzálja. Vagyis "olcsóbb" pénzzel fizeted ki az adósságot. Ezért, ha egy hitel kamatát előre meghatározzák, az adósok örülnek a váratlan inflációnak, a hitelezők viszont nem.
Fontolja meg az inflációval védett letéti jegyekbe való befektetést. 10 000 dollárt fog befektetni. egy éves időtartamra az egyik konstrukció szerint: vásároljon egy éves lejáratú, évi 8%-os kamatozású közönséges letéti jegyet vagy letéti igazolást, amelynek kamata összeadásával alakul ki. évi inflációs ráta 4%-ára. Itt a következő évi inflációs rátára vonatkozó előrejelzések függvényében választhatunk egy kockázati helyzetet. Ha biztos abban, hogy az infláció 3% lesz évente, akkor a valós letéti jegy (második konstrukció) névleges kamata csak 7% lesz, és természetesen névleges letéti jegyet fog választani (először rendszer). Ha azonban úgy gondolja, hogy az infláció meghaladja az évi 4%-ot, akkor inkább a valódi letéti jegyet részesíti előnyben, például 5%-os inflációval, akkor egy valódi CD-n a névleges kamata 9 lesz. %.
A kockázatok mérséklése érdekében a különböző hosszú távú megtakarítási lehetőségek mérlegelésekor fontos figyelembe venni az inflációt. Az évente megtakarított összeg a megélhetési összköltséggel együtt növekszik, mivel valószínűleg az Ön bevétele is nő.
Tegyük fel, hogy gyermeke 10 éves, és azt tervezi, hogy számlát nyit, hogy biztosítsa az egyetemi tanulmányait. Az egyetemi tanulmányi év tandíja most 5000 dollár. és várhatóan évi 4%-kal fog növekedni. 3500 dollárt helyez a bankszámlájára. évi 6%-os kamattal, és nyolc év múlva a következőket kapja:
P, = (1 + 0,06) 8 3500 = 5578 c.u.
Úgy tűnik, hogy ez az összeg 5578 USD. elég az első tanulmányi év kifizetéséhez. De a tandíjak a múltban legalább az általános infláció mértékével emelkedtek. És ha az infláció évi 4% -ra emelkedik, akkor az első egyetemi tanulmányi év költsége:
Ra = (1 + 0,04) 8 5000 = 6843 c.u.
Így az Ön 5578 dollárja. nem elég az első tanulmányi év kifizetésére.
Tegyük fel ugyanazt a problémát más módon. Mennyi pénzt kell most befizetnie ahhoz, hogy nyolc év múlva az első tanulmányi évre fizetni tudjon, ha az inflációt 2%-kal meghaladó kamatfizetési feltételek mellett sikerül letétbe helyeznie? /
A (4,54) képlet alapján ip = 0,02 valós diszkontrátával rendelkezünk. Így a jelenértéket 5000 dollár diszkontálásával számíthatja ki. évi 2 \%-kal nyolc éven keresztül:
p = _ = 4267 c.u.
Vegye figyelembe, hogy a nominális kamatláb nem használható a valós pénzáramlások diszkontálásakor, illetve a reálkamatláb a nominális pénzáramlások diszkontálásakor.
Ha beteszed a bankba a 4267 USD összeget Ha nehezen megy, akkor a következő nyolc évben évente egyenlő összegben (reálértéken) helyezhet el pénzt a számlára, hogy elegendő pénzt takarítson meg, és nyolc év után kifizesse az első tanulmányi évet. Ha úgy gondolja, hogy a pénzével 2%-os reálkamatot kaphat, akkor mennyit érdemes megtakarítani évente? Mennyi pénzt tesz ténylegesen a számlájára évente, ha az infláció 4%-ra emelkedik?
E kérdések megválaszolásához az állandó reálfizetéseket és a reálkamatot kell figyelembe venni.
A (4.32) képlet szerint, ahol S „= 5000 cu, P = 0, i = 0,02 és t = 8, megkapjuk a mai vásárlóerőt:
5 = I "(5" -P (1 + t) ") = 5000sa ° 2 = 582,55 c.u. (1 + 0" -1 1,028 -1
Így az éves hozzájárulás mértéke olyan legyen, hogy megfeleljen a mai 582,55 c.u vásárlóerőnek.
Éves 4%-os infláció mellett a számlán minden évben ténylegesen jóváírandó összeget a táblázat foglalja össze. 4.6.
E megtakarítási terv szerint a számlán minden évben jóváírt nominális összeget az aktuális inflációhoz kell igazítani. Ennek eredményeként a számlán nyolc évig felhalmozott összeg elegendő lesz a tandíj kifizetésére. Így ha az infláció évi 4%-ra emelkedik, akkor a számlán lévő névérték nyolc év múlva 5000 1,048 = 6843 c.u-ra nő. A szükséges tandíj, amelyre nyolc év múlva lesz szükségünk, reálértéken 5000 dollár, nominálisan pedig 6843 dollár lesz.
Annak érdekében, hogy a jövőbeli érték 6 843 USD legyen Feltételezve, hogy az infláció mértéke évi 4% fix, a névleges pénzáramlások jövőbeli értékét a fül utolsó oszlopában tudjuk kiszámítani. 4.7.
A (4.52) relációból azt találjuk
i „= ip + a + ipa, (4.56)
akkor ін = 0,02 + 0,04 + 0,02 ■ 0,04 = 0,0608.
A névleges éves hozzájárulás értékének kiszámítása névleges kamattal (6,08%), a táblázat szerint. A 4.7. pontban megállapítottuk, hogy a teljes jövőbeli névleges érték valóban 6843 c.u.
Felhívjuk figyelmét, hogy ha a bevétele évente 4%-kal növekszik, akkor a névleges kifizetés részesedése a bevételből nem növekszik.
Ha az infláció 8 \%>-ra emelkedik, és ennek megfelelően növeli a névleges hozzájárulásait, a számlán lévő névérték nyolc év múlva 5000 ■ 1,088 = 9255 c.u. Ennek az összegnek a valós értéke mai pénzben 5000 USD lesz.
4.7.4. Intézkedések az infláció csökkentésére
A fejlett országok modern válságainak fő jellemzője nem az áruk túltermelése, hanem az állótőke túlzott felhalmozódása. Ez annak köszönhető, hogy az árak és a profitráták kívánt szinten tartása érdekében a válság küszöbén álló monopóliumok csökkentik az árukínálatot, csökkentve a termelést. Ráadásul már a válság kitörése előtt csökkennek a készletekbe történő befektetések, miközben a felhasználás sebessége nő. Ez a nyersanyag-túltermelés relatív csökkenéséhez és a beruházási aktivitás visszaeséséhez vezet. Minél aktívabban alakulnak ki az inflációs folyamatok, annál ritkábban fordulnak a vállalkozók új befektetések felé, és ez a fel nem használt tőke leértékelődéséhez vezet.
Az inflációs várakozásokkal szemben a vállalkozók igyekeznek megvédeni magukat a kockázatoktól, különösen az alapanyagok, üzemanyagok, alkatrészek várható drágulásától. A pénz leértékelődéséből adódó veszteségek elkerülése érdekében a gyártók, beszállítók és közvetítők árat emelnek, ezzel serkentve az inflációt.
Helyesen megválasztott befektetési irány esetén az inflációs kockázat a beruházási költségek megvalósításában jelentősen csökkenthető (sőt ki is törölhető). Ebben az esetben előnyben részesítik azokat a vállalkozásokat, amelyek gyorsan megtérülnek és magas a költségvetésbe történő befizetések aránya. Az állami politikának ugyanakkor a gyártó támogatására kell irányulnia: a termelés korszerűsítéséhez nyújtott hitelek különböző formáiban, valamint a lízingcégek és a lízingműveletek támogatásában.
Az inflációs kockázat csökkentése a befektetések megvalósítása során bizonyos szervezési intézkedések végrehajtásával érhető el, például a beruházási bankok hálózatának kialakítása, amely kifejezetten a beruházási célú beruházások céljára létrehozott, kedvező feltételekkel - alacsony kamattal - hitelt nyújt. viszonylag hosszú időszak a kibocsátott pénzeszközök felhasználásának kötelező ellenőrzésének kialakításával ...
Az infláció figyelembevétele a befektetési döntések meghozatalakor ugyanolyan fontos, mint a személyes megtakarításokkal kapcsolatos döntések meghozatalakor. Ha olyan típusú ingatlanokba fektet be, mint például ingatlanok, gyárak és berendezések, a befektetésekből származó jövőbeni cash flow nominálisan az infláció miatt valószínűleg növekedni fog. Ha nem igazít a helyzeten ennek megfelelően, akkor érdemes befektetési lehetőségekről maradhat le.
Az alternatív befektetési lehetőségek kiválasztásakor a kockázatok minimalizálása és a profit maximalizálása szempontjából soha ne hasonlítsa össze a reálhozamot az alternatív befektetési típus legmagasabb nominális hozamával.
Az állam adópolitikájának figyelembe kell vennie a monetáris forgalom sajátosságait az infláció körülményei között. A közvetlen adók tervezett csökkentése természetesen a közvetett adók emelésével jár együtt, ez pedig a gazdasági válság elmélyüléséhez vezethet. Erősítheti az inflációt és bővítheti a külföldi berendezések és technológiák beszerzésének szükségességével összefüggő beruházásokat.
Valuta inflációs kockázatok
A modern valóságban sok vezetési és gazdasági döntés bizonytalanság és különféle kockázatok mellett születik. Ezért a különböző kockázatok felmérésének és elszámolásának problémája a vezetési és vezetési gyakorlat fontos részét képezi.
A társaság tevékenysége mindig sokféle kockázattal párosul, amelyek befolyásának mértéke változó. A vállalkozás területén felmerülő kockázatok közül kiemelkedik a pénzügyi kockázatok.
1. definíció
A pénzügyi kockázatok azok a spekulatív jellegű kockázatok, amelyeknek a cégre gyakorolt hatása negatív és pozitív értékekben is megnyilvánulhat.
A pénzügyi kockázatoknak több kategóriája van:
A devizaárfolyam-inflációs kockázatok az első kategóriába tartoznak. Fontolja meg a meghatározást.
2. definíció
A devizainflációs kockázatok a pénzügyi kockázatok egy fajtája, amelynek lényege, hogy a gazdaságban emelkedő árak hatására a vállalat tőkéje, valamint nyeresége, bevétele és egyéb műveletei elveszítik valós pénzbeli értékét. infláció vagy negatív helyzet jelenléte a külgazdasági térben.
Az ilyen típusú kockázatok első fontos jellemzője, hogy ezek a kockázatok állandóak.
Mivel a világ bármely gazdaságában előfordulnak átmeneti változások az infláció szintjében, fontos azonban nem az infláció létezését, hanem az infláció intenzitását és mértékét figyelembe venni.
Tehát az infláció olyan folyamatként működik, amikor a pénz az árak folyamatos növekedése mellett idővel kezdi elveszíteni vásárlóértékét. Ez a folyamat magában foglalja a jövedelem újraelosztását a gazdaság különböző szféráiban és ágazataiban, a lakosság, a kereskedelmi szervezetek és más gazdasági egységek által.
Tekintsük azokat a fő tényezőket, amelyektől az inflációs kockázatok jelenléte függ, és amelyek monetáris és nem monetáris jellegűek:
Alapvetően azonban minden ilyen tényező külső hatásoknak köszönhető.
Tehát az inflációs és devizakockázat összetett folyamat, amelyet számos különböző tényező befolyásol.
Megjegyzés 1
Felhívjuk figyelmét, hogy minden gazdálkodó szervezet és a lakosság ki van téve az inflációs kockázatoknak, míg a devizakockázat a nemzetközi gazdasági kapcsolatok résztvevőjeként szereplő szervezeti kategóriákra a legveszélyesebb.
A deviza- és az inflációs kockázatok is összefüggenek egymással, mivel az inflációs kockázatok növekedésével a devizakockázatok is nőnek.
1. példa
Például az Orosz Föderáció 2008-as válsága idején, az infláció növekedésével a deviza adásvételével folytatott tranzakciók nagyon kockázatossá váltak, mivel a rubel árfolyama az infláció és más negatív tényezők hátterében „gyengült”, ezáltal tovább növeli az inflációs kockázatokat...
Tehát a devizakockázat az árfolyam-különbözet elvesztésének kockázata; ez a kockázat a valuták vételére és eladására irányuló tranzakciókban nyilvánul meg.
1 oldal
Inflációs kockázat - annak kockázata, hogy infláció esetén a befektetők értékpapírokból származó bevétele gyorsabban leértékelődik (a valós vásárlóerőt tekintve), mint ahogy nő, és a befektetőt valós veszteségek érik. A magas infláció tönkreteszi az értékpapírpiacot.
Az inflációs kockázat magas inflációs rátáknál jelentkezik, amikor a források értékvesztése gyorsabban történik, mint a növekedésük.
Az inflációs kockázat annak a kockázata, hogy az infláció emelkedésével a kapott monetáris jövedelmek a reálvásárlóerőt tekintve gyorsabban leértékelődnek, mint ahogy növekednek.
Az inflációs kockázatot az infláció előrejelzésének pontossága és a pénzügyi és gazdasági tevékenységek eredményére gyakorolt hatása határozza meg. A hitelkockázat a kölcsön nemteljesítésének és a kamatfizetés elmulasztásának kockázata. A kamatlábkockázat a nyújtott hitelforrások kamatlábának változása esetén merül fel. Devizakockázat az árfolyamok változása esetén, valamint olyan politikai helyzetben, amikor az árfolyamok változatlanok, és a valuta szabad mozgásának lehetőségei korlátozottak. Ezek a kockázatok a vállalkozások külföldi fióktelepeinek mérlegtételeinek nemzeti valutában történő átértékelésével és penziós ügyletek során jelentkeznek.
Az inflációs kockázat annak a kockázata, hogy az infláció emelkedésekor a kapott monetáris jövedelmek a reálvásárlóerőt tekintve gyorsabban leértékelődnek, mint ahogy növekednek.
Az inflációs kockázat abból adódik, hogy magas infláció mellett a befektetők értékpapírokból származó bevétele (a pénz reálvásárlóerejét tekintve) gyorsabban leértékelődik, mint ahogy a közeljövőben növekedni fog.
Helyesen megválasztott befektetési irány esetén az inflációs kockázat a beruházási költségek megvalósításában jelentősen csökkenthető (sőt ki is törölhető). Ebben az esetben előnyben részesítik azokat a vállalkozásokat, amelyek gyorsan megtérülnek és magas a költségvetésbe történő befizetések aránya. Az állami politikának ugyanakkor a gyártó támogatására kell irányulnia: a termelés korszerűsítéséhez nyújtott hitelek különböző formáiban, valamint a lízingcégek és a lízingműveletek támogatásában.
Az inflációs kockázat annak a kockázata, hogy az infláció emelkedésével a kapott monetáris jövedelmek a reálvásárlóerőt tekintve gyorsabban leértékelődnek, mint ahogy növekednek.
Az adósságinstrumentumok jobban ki vannak téve az inflációs kockázatnak. A részvények lassabban reagálnak az inflációs tényezőkre, mint a kötvények. Ha az infláció mértéke és mértéke magas, akkor az érvénytelenítheti vagy akár meg is haladhatja a fix kamatozású bevételek összegét. Ezért akár olyan helyzet is elképzelhető, amikor a kötvények még gyorsabban leértékelődnek, mint a pénz, és a részvények, amelyek mögött reálvagyon állnak, éppen ellenkezőleg, drágulnak. A fedezett kötvények birtokosai esetében a helyzet a biztosíték típusától függően eltérő; az ingatlan biztosítása ilyen körülmények között a legmegbízhatóbb.
Az inflációs kockázat csökkentése a befektetések megvalósítása során bizonyos szervezési intézkedések végrehajtásával érhető el, például a beruházási bankok hálózatának kialakítása, amely kifejezetten a beruházási célú beruházások céljára létrehozott, kedvező feltételekkel - alacsony kamattal - hitelt nyújt. viszonylag hosszú időszak a kibocsátott pénzeszközök felhasználásának kötelező ellenőrzésének kialakításával ...
Az inflációs kockázat jelenléte ellenére tételezzük fel, hogy a szóban forgó értékpapírokra nominális és reálfizetések határozhatók meg, vagyis az infláció mértéke pontosan előre jelezhető. Ez a feltevés lehetővé teszi számunkra, hogy az időtényezőnek a kötvényértékelésre gyakorolt hatására összpontosítsunk. Ezt követően más mutatók befolyása is mérlegelhető.
Az inflációs ráták volatilitása további inflációs kockázattal jár, ezért nagymértékben érinti minden kockázatkerülő alany érdekeit. Az erős (vágtató) infláció mindig instabil: az inflációs ráták évről évre jelentősen változnak. Az inflációs folyamatok befolyásolják a beruházások tényleges hatékonyságát, ezért a projektek elemzésekor és a befektetési lehetőségek kiválasztásánál az inflációs tényezőt is figyelembe kell venni.
A profitszerzés és egyben az inflációs kockázat biztosítása érdekében aranybányászati cégek részvényeit vásárolják, magas osztalékkal számolva. A kockázatos (kockázati) befektetések végrehajtásához a befektető az Egyesült Államokban 1975 óta elterjedt sürgős (határidős és határidős) arannyal kapcsolatos ügyleteket részesíti előnyben. Ezeket általában 1, 3, 6 hónapos futamidőre kötik és hajtják végre. az ügylet megkötésekor rögzített áron. Az arannyal lebonyolított határidős ügylet során az üzemeltető köteles biztonsági letétet fizetni (280 dollártól 2000 dollárig. A szerződés mennyisége szigorúan meghatározott a piaci specializációnak megfelelően. A leggyakoribb tranzakciók 100 uncia, kevesebb - 1 és 3 kg.
inflációs kockázatbecslés
Az emberi tevékenység nagyon sokrétű, de bármely fajtája valamilyen szinten közös vonásokkal rendelkezik: a bizonytalanság, a véletlen és a valószínűség. Ezek a jellemzők elválaszthatatlanul kapcsolódnak a kockázat fogalmához, amelynek következményei az alanyok számára veszteségek, veszteségek, többletköltségek formájában nyilvánulnak meg.
A piacgazdaságban a kockázatnak teljesen önálló elméleti és alkalmazott értéke van, mint a menedzsment elméletének és gyakorlatának fontos eleme. Kezdve A. Smith, J. Mill, N. W. Senior, K. Marx klasszikus politikai közgazdászokkal, a neoklasszikus iskola képviselőivel, A. Marshallal, A. Pigou-val, J. M. Keynes-sel, V. Hansonnal, F. Brighelivel és még sokan mások. A huszadik század végére a kockázatelmélet a pénzügyi piacon a vállalkozások gazdasági tevékenységei során végzett pénzügyi tranzakciók gyakorlatával kapcsolatban érte el a legnagyobb fejlődést. Ezzel párhuzamosan kutatások folytak a döntéshozatal viselkedési vonatkozásairól.
A kutatások bősége ellenére azonban el kell ismerni, hogy a közgazdaságtudományban és az üzleti gyakorlatban mindeddig nem alakultak ki általánosan elfogadott elméleti rendelkezések a kockázatokról, e kockázatok felmérésének és kezelésének módszereiről. A kockázat lényegével kapcsolatos vélemények sokféleségét elsősorban a jelenség sokdimenziós volta, a gazdasági törvénykezésünk szinte teljes nem ismerete, a valós gazdasági gyakorlatban és gazdálkodási tevékenységben való elégtelen felhasználása magyarázza. Sőt, a kockázat egy összetett jelenség, sok különböző és néha ellentétes valós alappal. Ez felveti annak lehetőségét, hogy a kockázat fogalmának többféle definíciója létezik különböző nézőpontokból.
A „kockázat” fogalmának megközelítéseinek a munkában végzett rendszerezése lehetővé teszi e kategória lényegének magyarázatához a következő irányokat:
Az elvégzett elemzés alapján az inflációs kockázati kategória alábbi meghatározása fogalmazható meg.
Az inflációs kockázat az infláció körülményei között működő piaci kapcsolatok bármely alanya tevékenységének szituációs jellemzője, amely tükrözi annak kimenetelének bizonytalanságát és a tőke reálköltségének leértékelődése formájában (a vállalat pénzügyi költségeinek formájában) jelentkező lehetséges kedvezőtlen következményeket. eszközök), valamint a pénzügyi tranzakciókból származó várható bevétel. Jellemzője, hogy az infláció növekedésével a kapott monetáris jövedelmek a reálvásárlóerőt tekintve gyorsabban leértékelődnek, mint ahogy nőnek.
Az inflációs kockázat jellemzően a következőkben nyilvánul meg:
Az inflációs kockázatnak számos jellemzője van: következetlenség, alternatíva, bizonytalanság.
Az ellentmondás abban nyilvánul meg, hogy az inflációs kockázat lehet pozitív, pl. bevételt termelnek mind negatívan, pl. veszteségeket hoz, hatással van a cég eredményére. A kockázati helyzet kialakulásának pályája attól függ, hogy a kockázat adott pillanatban mire irányul - pozitív vagy negatív kimenetel felé. A legszembetűnőbb az infláció negatív hatása, amely a vállalat eszközeinek leértékelődésében, a vállalkozás befektetéseinek megtérülésének csökkenésében nyilvánul meg. A magas infláció azonban jelentősen növelheti a cég működésének jövedelmezőségét, például hosszú lejáratú hitelek felvételekor, nyersanyagkészletek képzésekor stb.
Az alternatíva azt jelenti, hogy két vagy több lehetséges megoldást kell választani. A választás hiánya elveszi a kockázatos beszélgetést. Ahol nincs választási lehetőség, ott nincs kockázati helyzet, tehát nincs kockázat.
A kockázat következményeinek bizonytalansága abból adódik, hogy a cég tevékenységének eredményei az inflációval összefüggésben kiszámíthatatlanok. A következmények bizonytalanságát nagymértékben meghatározza a vállalkozás tevékenységeinek véletlenszerűsége, az a képtelenség előre pontosan megjósolni, hogy a lehetséges kimenetelek közül melyik valósul meg a gyakorlatban, mit fog kapni a vállalat - többletbevétel vagy veszteség (kár). , veszteség stb.). Ennek az az oka, hogy bármely gazdasági rendszer működési folyamata eleve a jövő felé irányul, és mindig van időbeli eltérés a rendelkezésre álló erőforrások kezdeti költségei és a végeredmény elérése között.
Egy vállalkozás inflációs tényezők hatására végzett üzleti tevékenysége során a döntések meghozatalakor: 1) figyelembe kell venni a kívánt eredmény elérésének valószínűségét és az attól való eltérés valószínűségét; 2) megpróbálják feltárni a lehetőségeket döntéseik végrehajtására a kedvezőtlen következmények megelőzése érdekében
Az inflációs kockázat a modern körülmények között állandó, és minden pénzügyi tranzakciót érint.
