2. Finanční transakce
Financování činností podniku lze provádět vydáváním akcií, vázanými půjčkami a získáváním půjček.
V praxi financí za tržních podmínek jsou známy další příklady, které se používají samostatně nebo v kombinaci s emisí základních cenných papírů.
Finanční podpora podnikatelské činnosti je zpravidla doprovázena využitím cizího kapitálu.
Půjčování má dvě varianty: půjčování na činnost ekonomického subjektu ve formě přímého vydávání hotovostních půjček (finanční úvěr); půjčování jako druh vypořádání se splátkami.
Půjčky v závislosti na zajištění jsou prázdné, to znamená bez zajištění a se zajištěním. Úvěry se zástavou se dělí na směnečné (koupě nebo zástava směnky), komoditní, akciové (zajištěné cennými papíry), hypoteční (zajištěné nemovitostí).
Podle povahy splácení jsou úvěry spláceny jednorázově a ve splátkách.
Podle rozsahu a typů dlužníků se finanční půjčka dělí na dva typy: mezibankovní půjčka, ve které banka vystupuje jako dlužník; komerční úvěr, tedy úvěr pro komerční účely, ve kterém je dlužníkem podnik, společnost, akciová společnost atd.
Úvěry vydávají především banky, i když je mohou poskytovat i podnikatelské subjekty s volnou hotovostí.
Mezi posledně jmenované patří pojišťovny, investiční fondy, prodejní společnosti, svěřenecké společnosti atd.
Smlouva o půjčce upravuje postup při půjčování, evidenci a splácení půjček. Pro získání úvěru předloží dlužník bance (tj. věřiteli) žádost a další potřebné dokumenty.
V žádosti je specifikován účel půjčky, výše a splatnost půjčky.
Složení dalších dokumentů stanoví přímo věřitelská banka. Mezi ně nutně patří ustavující dokumenty, karta se vzory podpisů a pečetí, rozvaha.
Každá věřitelská banka má své vlastní požadavky na finanční situaci banky přijímající úvěr.
Praxe ukazuje, že je obtížné získat mezibankovní úvěr, pokud má banka, která si půjčuje, základní kapitál nižší než 100 milionů rublů.
Půjčka se zpravidla vydává na částku nepřesahující polovinu základního kapitálu a ne více než 5% měny rozvahy banky, která si půjčuje, méně často - na výši základního kapitálu.
Nejjednodušší je získat úvěr zajištěný bankovní zárukou nebo zástavou v cizí měně, někteří věřitelé vydávají úvěr zajištěný automobily, kancelářským vybavením nebo nemovitostí.
V rámci záruk pojišťoven je obtížnější získat úvěr, vydávají se pouze malé částky (ne více než 50–100 milionů rublů), zatímco požadavky na dlužníka, jeho finanční situaci a kvalitu komerčního projektu jsou výrazně zvýšil.
Je extrémně obtížné získat úvěr pro komerční účely, pokud má dlužník „nulovou“ rozvahu (minimální schválený kapitál a žádné výsledky).
Po obdržení všech dokumentů od dlužníků věřitelská banka zkontroluje bonitu a solventnost dlužníka a ručitele, posoudí schopnost dlužníka splácet úvěr a úroky z něj včas.
Každá věřitelská banka má svou metodiku posuzování bonity dlužníka, která je jejím obchodním tajemstvím.
Po posouzení bonity dlužníka a výhodnosti úvěrové operace uzavře banka s dlužníkem úvěrové smlouvy (úvěrovou smlouvu).
Smlouva o úvěru specifikuje typ úvěru, výši a dobu splácení, výpočet úroků a provizí banky, náklady spojené s poskytnutím úvěru, typ zajištění úvěru a formu úvěru.
Důležitou podmínkou pro vydání půjčky je její zajištění. Zajištěním úvěru jsou zásoby, nemovitosti, cenné papíry, výrobní náklady a budoucí produkce, které slouží jako zástava pro věřitele k úplnému a včasnému splacení úvěru přijatého dlužníkem a zaplacení naběhlých úroků.
Bankovní úvěry mohou být poskytovány jak v rublech, tak v cizí měně a za obchodních podmínek s narůstáním zvýšeného úroku za část úvěru nesplaceného včas.
Poplatek za úvěr je účtován podle sazeb platných na peněžním trhu u krátkodobých úvěrů a na kapitálovém trhu u dlouhodobých úvěrů.
Úrokové sazby z úvěrů jsou obvykle stanoveny bankou jako obchodovatelné po dohodě s dlužníkem; zřizují se na dobu stanovenou smlouvou o půjčce.
Lze použít následující způsoby inkasa úroků: úrok je zadržen v době úvěru, v době splácení úvěru nebo ve stejných splátkách po celou dobu trvání úvěru.
Podstata plateb úroků je následující. Vlastník kapitálu, který jej půjčuje na určitou dobu, očekává zlepšení příjmu z této transakce. Výše očekávaných příjmů závisí na třech faktorech: na výši kapitálu poskytnutého na úvěr, na době, na kterou je úvěr poskytnut, a na výši úroku z úvěru, jinak řečeno na úrokové sazbě.
Úroková sazba charakterizuje ziskovost úvěrové transakce.
Ukazuje, jaká část částky úvěru se vrátí ve formě příjmu.
Formy poskytnutí půjčky dlužníkovi mohou být různé, nejběžnější jsou tyto: termínované půjčky, smluvní úvěr, úvěr na zavolání.
urgentní půjčka je běžnou formou úvěru. Banka převede částku úvěru na běžný účet dlužníka. Na konci období je půjčka splacena.
Banka zřizuje pro dlužníka speciální úvěrový účet.
Běžný účet(italsky conto corrente – „běžný účet“) – jeden účet, který odráží všechny bankovní transakce s klientem.
Hlavní typy úvěrů jako různé způsoby vypořádání (vyrovnání se splátkami) jsou:
1) podniková půjčka;
2) směnečný (účetní) úvěr;
3) faktoring.
Při platbách za exportně-importní transakce se používají takové formy úvěru jako:
1) propadnutí;
2) úvěr na otevřeném účtu;
3) kontokorent.
Komerční (firemní) úvěr- Jedná se o tradiční formu půjčování, kdy dodavatel (prodávající) poskytuje kupujícímu úvěr ve formě odložené platby.
Druh komerčního úvěru je záloha kupujícího, která je vyplacena dodavateli (prodávajícímu) po podpisu smlouvy.
Úvěr na účet (účet). přímo související s úkony nákupu a prodeje zboží.
Směnka je cenný papír, takže její úspěšné použití je spojeno s fungováním kapitálového trhu, úvěrovou politikou.
Pomocí směnek je možné provádět vypořádání mezi makléři při nákupních a prodejních transakcích na burzách.
Faktoring(anglický faktor - "zprostředkovatel") - druh obchodní a provizní transakce související s půjčováním provozního kapitálu.
Factoring je shromažďování pohledávek kupujícího a je specifickým druhem krátkodobých úvěrových a zprostředkovatelských činností. Faktoring zahrnuje:
1) inkaso (inkaso) pohledávek kupujícího;
2) poskytnutím krátkodobé půjčky;
3) osvobodit ji od úvěrových rizik operací. Hlavním účelem faktoringu je okamžitý příjem peněžních prostředků nebo ve lhůtě uvedené ve smlouvě.
Propadnutí(francouzsky a forfai - „zcela, v celkové výši“) je forma exportního úvěrování, kterou provádí banka nebo finanční společnost nákupem směnek a jiných pohledávek za zahraniční obchodní operace bez možnosti obrátit se na prodávajícího. .
Propadnutí nastává při dodávkách strojů, zařízení na velké částky s dlouhým splátkovým kalendářem (až 7 let).
Mechanismus propadnutí je následující. For-fetor (banka nebo finanční společnost) nakupuje směnku od vývozce s určitou slevou, tj. mínus celý úrok.
Velikost diskontu závisí na mnoha faktorech: tržní úrokové sazby v dané měně, solventnost dovozce, doba trvání úvěru.
Forfetor může dále prodávat směnky zakoupené od vývozce na sekundárním trhu.
Úvěrem na otevřeném účtu v exportně-importních transakcích se rozumí i vypořádání na otevřeném účtu. Tyto půjčky jsou poskytovány v kalkulaci mezi stálými partnery (protistranami), a to zejména v případě vícenásobných dodávek obdobného zboží.
Při poskytování půjček nebo vypořádání na otevřeném účtu prodávající dodá zboží kupujícímu a zašle mu vlastnické doklady. Poté je částka dluhu připsána na vrub účtu, který otevřel na jméno kupujícího.
V rámci podmínek uvedených ve smlouvě kupující splácí svůj dluh na otevřeném účtu.
Kontokorent (anglicky overdraft) je záporný zůstatek na běžném účtu klienta banky. Kontokorent je forma krátkodobého úvěru, k jehož poskytnutí dochází odepsáním peněžních prostředků banky z účtu klienta nad jeho zůstatek.
V důsledku toho vzniká záporný zůstatek, tedy dluh klienta vůči bance.
Banka a klient mezi sebou uzavírají dohodu o maximální výši kontokorentu, o podmínkách poskytnutí úvěru, postupu při jeho splácení a výši úroku z úvěru.
V případě přečerpání jsou všechny částky připsané na běžný účet klienta zaslány ke splacení dluhu. V důsledku toho se výše úvěru mění s příjmem finančních prostředků, což odlišuje kontokorent od běžného úvěru.
V Ruské federaci banky téměř neposkytují kontokorentní úvěry.
V zahraničí se používá poměrně široce.
Slib
Zástavní transakce jsou v ekonomické praxi rozšířené. Zastavené transakce se řídí federálním zákonem ze dne 29. května 1992 č. 2872-1 „O zástavě“.
Zástavní operace jsou založeny na následujících hlavních ustanoveních:
1) s ním přechází zástavní právo k nemovitosti na nového nabyvatele této nemovitosti;
2) pouze určitý majetek dlužníka je zárukou splnění požadavků věřitele-zástavního věřitele;
3) věřitel-zástavní věřitel má v případě prodlení dlužníka právo na uspokojení na úkor zastaveného majetku přednostně před ostatními věřiteli;
4) zástava je povolena ve vztahu k movitému i nemovitému majetku (hypotéka). Předmětem zástavy může být i vlastnická práva.
Formy vypořádání s dodavateli, rozpočet, odběratelé
Hlavní formy výpočtu jsou následující.
Kreditní karta- platební a zúčtovací doklad vydaný bankami jejich vkladatelům k platbě za zboží a služby, které nakupují.
Debetní karty- Jedná se o platební a zúčtovací doklad vydávaný bankami svým vkladatelům za účelem platby za zboží, služby, které nakupují, nebo za příjem hotovosti z bankomatů.
Na rozdíl od kreditních karet mají debetní karty zakódovanou částku na účtu držitele karty.
Prodej zboží je doprovázen vyřízením platebních dokladů.
Platební příkaz- Toto je příkaz od podniku servisní bance k převodu určité částky z jeho účtu.
Žádosti o platbu-příkazy jsou zúčtovací dokumenty obsahující požadavky prodávajícího na kupujícího zaplatit na základě jemu zaslaných zúčtovacích a přepravních dokladů, obcházejících banku, náklady na zboží dodané podle smlouvy, provedené práce, poskytnuté služby.
Sbírka- bankovní operace, jejímž prostřednictvím banka jménem svého klienta přijímá od plátce dlužné peněžní prostředky za jemu zaslané zboží a připisuje je na jeho bankovní účet.
Abyste pochopili všechny rysy finančního světa, měli byste si jistě uvědomit rysy finančních transakcí. Co jsou finanční transakce? Jedná se o jakousi změnu ve všech existujících finančních aktivech nebo pasivech a k takovým změnám může dojít téměř v jakémkoli sektoru konkrétní společnosti.
Rozhodně byste měli věnovat pozornost skutečnosti, že mezi typy finančních transakcí patří transakce se zlatem, se zvláštními právy čerpání, transakce s hotovostí a vkladovými prostředky, jakož i jakékoli další transakce, které tak či onak souvisí s převodem nebo operací. aktiv a pasiv. Offshore společnosti mají také možnost provádět určité finanční transakce, které budou přímo souviset s drahými kovy, dokumenty, směnkami, akciemi a hotovostí. Lze tedy se značnou jistotou říci, že mnoho oblastí činnosti, jako je například offshore, přímo souvisí s finančním světem a může se na něm aktivně podílet.
Existuje obrovské množství rysů finančního světa. Například znaky určitých finančních transakcí jsou společnostmi nebo organizacemi, které tuto transakci provádějí, interpretovány jako finanční činnost. V každém případě se mnoho společností, tak či onak, účastní operací, které se týkají tohoto typu činnosti.
Použití offshore schémat může výrazně snížit provozní náklady a daně, které se platí při vytváření zisku z operací s cennými papíry nebo jinými. Vzhledem k tomu, že otázka zdanění dříve nebo později stále vyvstává, je nutné kontaktovat kvalifikovaného právníka, aby zjistil možnost použití tohoto schématu při práci na finančních trzích. Tuto otázku je třeba zvážit v počáteční fázi, kdy jde o možné investice do konkrétního projektu. Účtování nákladové části činnosti společnosti se promítá do účetní závěrky, která zpravidla ovlivňuje chování potenciálních investorů a případných zakladatelů.
Samostatnou otázkou by měla být různá schémata činnosti v rámci právních závazků a právních prvků vůči regulačním orgánům. Existence transparentního a dostupného reportingu poskytuje nejen důvěru investorů, ale také zaručuje zachování majetku v případě zhoršení celkové finanční situace ve světě, jako tomu bylo v roce 2008, kdy se řada společností, včetně velkých bank, stala buď v úpadku, nebo v centru skandálů souvisejících s jejich finančními aktivitami.
Použití finančních výpočtů k posouzení vnímaných přínosů není omezeno na úkol změnit dohody nebo závazky. Tyto výpočty tvoří základ převládajícího počtu metod kvantitativní finanční analýzy v různých sektorech ekonomiky. Zvažme, jak to udělat v praxi, pomocí různých metod výpočtu, úrokových sazeb, metod zvyšování a diskontování příjmů.
Jakákoli finanční nebo úvěrová transakce, investiční projekt nebo obchodní smlouva stanoví řadu podmínek pro jejich realizaci, se kterými zúčastněné strany souhlasí. V praxi je však často nutné nahradit jeden peněžní závazek jiným, změnit úrokovou sazbu z úvěrů nebo vkladů, sloučit několik plateb do jedné, změnit podmínky smlouvy atd. Navíc každá ze zúčastněných stran očekává, že obdrží určitý prospěch z takových změn. Pro dlužníka může tato výhoda spočívat v odložení splátek, tedy v získání času na použití věřitelových peněz. Není divu, že to říkají "čas jsou peníze". A prodávající nebo věřitel má v tomto případě zájem na získání dodatečného příjmu nebo navýšení výše dluhu ve srovnání s předchozími podmínkami smlouvy (transakce). Je zřejmé, že takové změny ve smlouvě nelze stanovit svévolně. Nevyhnutelně vyvstává otázka vyčíslení přínosů nebo naopak škod ze změn podmínek smluv či dohod. Mnoho začínajících podnikatelů se z první ruky dozvědělo o důsledcích unáhlených rozhodnutí. Každá transakce proto musí být založena na finančních kalkulacích. Koneckonců, kdo je v takových propočtech lepší, bude moci uzavřít smlouvu, která alespoň nebude narušovat jeho zájmy.
Často se strany transakce dohodnou na nahrazení několika hotovostních plateb rozložených v čase jednou konsolidovanou platbou. V tomto případě je nutné určit výši jedné platby, která nahrazuje platbu několika peněžních částek. K tomu se ve finanční matematice používají vzorce, které přivedou platby k jednomu datu, dodatečný prospěch nebo škoda se odhadne pomocí tržní úrokové sazby a požadovaná hodnota konsolidované platby se zjistí jako součet naběhlých a diskontovaných plateb. Zároveň při konsolidaci plateb k pozdějšímu datu se celkový dluh zvyšuje a pro dřívější datum se dluh diskontuje (sníží).
Příklad 1
V souladu s podepsanou smlouvou musí velký investor obdržet od dlužníka zvýšený příjem z použití jeho kapitálu v tomto pořadí:
Dlužník je navrhuje spojit do jedné platby se splatností 270 dnů. Strany se dohodly na použití jednoduché sazby 20 % pro přepočet plateb. Pojďme zhodnotit, jak je to pro investora výhodné.
Nejprve spočítáme konsolidovanou výši dluhu ( S 0) jednoduchým způsobem:
A nyní provedeme stejný výpočet jiným způsobem přivádění plateb ke stejnému datu, který se často používá ve finančních výpočtech:
_____________________
Určitý rozdíl ve výsledcích výpočtu v příkladu je způsoben použitím různých pravidel pro časové rozlišení a diskontování výnosů pro prostý úrok. Při změně finanční dohody je proto nutné předem stanovit, jakou metodu použít při uvedení kalkulací na společného jmenovatele.
Z těchto výpočtů vyplývá, že konečný výsledek je nejvíce ovlivněn platbou s počáteční částkou 1 milion rublů, takže konsolidovaná částka platby se ukázala být přibližně 25 tisíc rublů. více než u opce s různou splatností dluhu. Investor by proto měl s takovým schématem pro příjem konsolidované platby od dlužníka souhlasit.
Ale není tomu tak vždy. Zvažte následující příklad.
Příklad 2
Dvě platby - 1 milion rublů. a 1,5 milionu rublů. - se splatností 180, resp. 300 dnů jsou sloučeny do jedné platby se splatností 200 dnů. Úroková sazba pro konverzi plateb se předpokládá ve výši 20 %.
Použijme první metodu výpočtu konsolidované výše dluhu:
Vzhledem k velkému vlivu čtvrtého člena částky na výsledky výpočtu se konsolidovaná částka platby ukázala být 71 232,9 rublů. méně než u opce s různou splatností dluhu. Investor by neměl souhlasit s tímto schématem splácení konsolidované platby dlužníkem.
____________________
V praxi často nastávají situace, které nutí účastníky transakce změnit podmínky dříve uzavřené finanční dohody. Zejména se to týká i plateb (např. se mění platební podmínky, obvykle na vzdálenější a někdy i směrem dolů, to znamená, že dluh je splacen v předstihu). V důsledku jakýchkoli změn by samozřejmě žádnému z účastníků neměly vzniknout ztráty. Proto se v takových situacích strany řídí zásadou ekvivalence výhod získaných před a po změně finanční dohody. Pro jednu ze smluvních stran se může jednat o další ekonomický prospěch v peněžním vyjádření a pro druhou smluvní stranu je tato výhoda vyjádřena v podobě dočasného faktoru, který spočívá v odložení plateb dle smlouvy. V každém případě je výhoda určena podmínkami smlouvy. Postup při posuzování rovnocennosti porovnávaných transakcí při změně smluvních podmínek je vhodnější ukázat na konkrétním příkladu.
Příklad 3
Jsou dvě povinnosti. Podle prvního je nutné zaplatit investorovi 10 milionů rublů. po 3 měsících od začátku roku, podle druhého - 8 milionů rublů, ale po 5 měsících také od začátku roku. Z důvodu nedostatku finančních prostředků dlužník navrhuje změnit podmínky splácení dluhu takto: první splátka má být splacena po 6 měsících od začátku roku a druhá po 11 měsících. Je nutné určit, jaké částky naběhlých příjmů budou investorovi vyhovovat při použití jednoduché úrokové sazby 20 % ročně.
S ohledem na nárůst příjmů by první platba měla být:
Celková částka plateb se pak bude rovnat:
S 0 \u003d S 1 + S 2 \u003d 1,05 + 8,8 \u003d 19,3 milionu rublů.
V tomto případě, kdy byly platby přesunuty na pozdější datum, se jejich celková částka zvýšila o 1,3 milionu rublů. Investor by proto měl akceptovat tento návrh dlužníka na odložení splátek na delší období.
_________________
Poznámka!
Při změně smluvních podmínek mohou být pozice stran přímo opačné. Pro jednoho z účastníků transakce je výhoda vyjádřena například odloženými platbami a pro druhého získáním dalších výhod v podobě zvýšení příjmu nebo výše dluhu.
Je možné odhadnout nárůst výše dluhu v případě pozdních plateb ze strany kupujícího pomocí úrovně tržní úrokové sazby z úvěrů nebo vkladů. Zvažte jeden z těchto způsobů, jak přenést platby na pozdější datum. Předpokládejme, že si musíte vybrat jednu z možností pro příjem finančních prostředků od kupujícího k prodávajícímu. Liší se množstvím ( S 1 a S 2) a platební podmínky ( n 1 a n 2). A S 2 > S 1 a n 2 > n 1 , jinak úkol nedává ekonomický smysl. Logicky lze volbu jedné z možností odůvodnit následující úvahou. Řekněme, že můžete dát menší částku ( S 1) na úrok za dobu prodlení s platbou dle druhé možnosti ( n 2 - n jeden). Jaké procentní tempo růstu příjmů nám vyhovuje, abychom nakonec dostali stejnou částku jako v druhé možnosti ( S 2)? Je zřejmé, že výsledky výběru závisí na očekávané tržní úrovni úrokové sazby. Zvažte metodu řešení takového problému pro obecný případ zvýšení příjmu při jednoduché úrokové míře.
Pro jednoduchou míru máme následující rovnost růstu příjmů:
S 1 = S 2 ,
kde m- počet měsíců prodlení s platbami od kupujícího podle druhé možnosti;
já r je tržní úroková sazba za rok.
Odtud konečně dostáváme:
já r= 12×( S 2 / S 1 - 1) / m.
Z posledního výrazu vyplývá, že čím větší je poměr S 2 / S 1, čím vyšší je hodnota tržního kurzu požadována pro ekvivalenci srovnání obou možností v čase. Zvažte příklad.
Příklad 4
Porovnejme dvě možnosti, jak získat peníze od kupujícího. V první možnosti může kupující zaplatit dodavateli k datu výši dluhu S 1 = 100 tisíc rublů a podle druhé možnosti může vrátit velké množství S 2 = 110 tisíc rublů, ale až poté m= 5 měsíců. Při jaké tržní úrokové sazbě budou obě možnosti výpočtu ekvivalentní?
Najděte tržní úrokovou sazbu:
já r\u003d 12 × (110 000 / 100 000 - 1) / 5 \u003d 1,2 / 5 \u003d 0,24,
nebo přesně 24 % ročně.
Z toho vyplývá, že pokud je tržní prostá úroková sazba nižší než 24 %, prodávající preferuje vzdálenější datum přijetí platby, přičemž ostatní podmínky zůstávají stejné. V tomto případě prodávající obdrží větší částku, než kdyby dal počáteční částku (100 tisíc rublů) v úročeném růstu s dřívějším datem splacení od kupujícího. Naopak, pokud je úroková sazba vyšší než 24 %, pak je výhodnější dnes peníze od kupujícího přijímat.
______________________
Pod postoupením práva pohledávky se rozumí transakce o převodu práva (pohledávky), která mu náleží na základě závazku vůči jiné osobě, věřitelem. Zvažme nejzajímavější variantu, kdy prodávající postoupí právo pohledávky po splatnosti na třetí osobu, například v případě prodlení s platbou ze strany kupujícího.
Příklad 5
Prodávající společnost má vůči jednomu ze svých kupujících pohledávky po splatnosti ve výši 300 tisíc rublů. Naděje na splacení dluhu je velmi slabá a ne dříve než za rok. Společnost se rozhodla tento dluh postoupit (prodat) sběratelům, samozřejmě za nižší náklady, než je samotný dluh. Tuto ztrátu může společnost kompenzovat v nákladech na prodej dluhu, pokud výtěžek vloží např. do zálohy a také na 1 rok. Předpokládejme, že úroková sazba vkladu je 20 % ročně. Za jakou cenu je společnost ochotna postoupit dluh třetí osobě, aby nevznikla ztráta?
Z obecného vzorce pro časové rozlišení prostou úrokovou sazbou vyplývá:
P = S / (1 + i) = 300 000 / (1 + 0,20) = 300 000 / 1,2 = 250 000 rublů,
to znamená, že ekvivalentní částkou za prodej dluhu bude hodnota transakce ve výši nejméně 250 tisíc rublů.
_________________________
V moderních podmínkách lze úroky kapitalizovat ne jednou, ale několikrát ročně – po dobu šesti měsíců, čtvrtletí atd. Některé zahraniční komerční banky dokonce praktikují denní výpočet úroků.
Při výpočtu úroku několikrát ročně můžete použít vzorec složeného úroku:
S = P× (1+ i / m)N,
kde i- roční úroková sazba
m- počet naběhlých úroků za rok;
N — celkový počet akruálních období.
Například pokud jsou úroky účtovány čtvrtletně n= 5 let, celkový počet období prodloužení bude:
N = m × n= 4 × 5 = 20krát.
Označte druhý faktor v předchozím vzorci pomocí indikátoru q:
q = (1 + i / m)N.
Čím častěji se tedy úroky připisují, tím rychleji probíhá proces akumulace (řetězový proces). Pojďme si toto tvrzení ověřit.
Příklad 6
Investor se chystá uložit 100 tisíc rublů. a zvažuje návrhy obou bank. Jedna banka nabízí umístění kapitálu investora na 4letý vklad se čtvrtletním složeným úročením sazbou 20 % ročně, druhá banka nabízí umístění peněz investora na stejnou dobu, ale s jednoduchou úrokovou sazbou 26 %. za rok. Jaký je nejlepší způsob, jak investor postupovat?
Abychom udělali správnou volbu, nejprve vypočítáme výši akruálního příjmu pomocí vzorce složeného úroku pro první možnost:
S 1 \u003d 100 000 (1 + 0,20 / 4) 4 × 4 \u003d 100 000 × 1,05 16 \u003d 100 000 × 2,182875 \u003d 218 287,5 rublů
pro druhou možnost - podle vzorce jednoduchého zájmu:
S 2 \u003d 100 000 (1 + 4 × 0,26) \u003d 100 000 × 2,04 \u003d 204 000 rublů.
Jak vidíte, možnosti jsou z hlediska dosažených finančních výsledků nerovné. Podle první možnosti se zvýšený příjem ukázal být více o 14 287,5 rublů. Z toho vyplývá, že pro investora je výhodnější umístit svůj kapitál za složenou úrokovou sazbu, i když za rok nižší.
_____________________
Nákup a prodej směnek
Kromě nabývání cizího kapitálu proti směnkám je lze využít také k získání dodatečného příjmu na sekundárním trhu cenných papírů při jejich nákupu a prodeji (tzv. finanční směnky). Na rozdíl od nich se obchodní směnka obvykle používá k zajištění obchodního nebo komoditního úvěru. Výnos z bankovních směnek lze získat proplacením směnky komerční bankou nebo prodejem směnky na sekundárním trhu cenných papírů. Směnka může být přitom vystavena jak s eskontem, tak s pevným úrokem do nominální hodnoty v době jejího proplacení (úročená směnka). V prvním případě je směnka eskontem, jehož výnosem je rozdíl mezi kupní cenou a nominální hodnotou.
Poměrně často dochází k prodeji (nakupování) směnky nebo jiného podobného závazku před datem její splatnosti. Taková operace má praktický zájem investora. Pokud jste držitelem směnky a hodláte ji zohlednit v bance pro proplacení, bude pro vás tato operace zisková nebo ztrátová? A je možné vyčíslit výsledný příjem nebo ztrátu z této operace?
Ve finančních výpočtech je ziskovost operací pro prodávajícího a kupujícího směnky určena poměrem takových parametrů, jako je úroveň diskontu, tržní úroková sazba v době splacení směnky a počet dní pro předčasné směnky. proplacení směnky. V čem příjem prvního majitele směnky (prodávajícího) se skládá z provize za předčasné splacení směnky za tržní úrokovou sazbu ( D 1), určený podle vzorce:
D 1 = N × d × t / 360,
kde N- nominální hodnota směnky;
d— tržní sazba (výnos) v době transakce;
t- počet dnů od data transakce do data splacení směnky;
360 je běžně přijímaný počet dní v roce při eskontování účtů.
V praxi však může banka účtovat diskontní sazbu vyšší, než je tržní sazba. Děje se tak proto, aby se předešlo rizikům a ztrátám spojeným s předčasným splacením směnky kupujícím.
Příjem druhého majitele směnky (kupujícího) je definován jako rozdíl mezi nominální hodnotou a nákupem směnky mínus naběhlá provize pro prodávajícího:
D 2 = -P + N× (1 - d × t / 360),
kde P- kupní cena směnky.
Je zřejmé, že celkový příjem na vyúčtování bude součtem příjmů prodávajícího a kupujícího. V tomto případě může nový majitel směnky (kupující) v případě jejího předčasného splacení získat určitý příjem a za nevýhodných podmínek mu vzniknout ztráty. Zvažte následující příklad.
Příklad 7
Finanční účet hodnoty N P= 85 tisíc rublů. Diskontní sazba banky na směnku s přihlédnutím k provizím je 60 %. Doba zaúčtování (splacení) směnky v bance je 60 dnů.
Po 30 dnech od data prodeje směnky se kupující rozhodl směnku eskontovat v bance. Stanovme si příjem, který obdrží jak prodávající (banka), tak první kupující směnky od banky (klient).
Příjem prvního majitele směnky (banky) ve formě provize za předčasné splacení směnky se bude rovnat:
D 1 \u003d 100 000 × 0,60 × 30 / 360 \u003d 5 000 rublů.
Příjem druhého majitele směnky (kupujícího) v případě předčasného splacení směnky bude:
D 2 \u003d -85 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 30 / 360) \u003d -85 000 + 95 000 \u003d 10 000 rublů.
Význam tohoto výpočtu spočívá ve skutečnosti, že při placení účtu v bance je klientovi vrácena částka nikoli v nominální hodnotě (100 tisíc rublů), ale mínus provize (95 tisíc rublů).
Celkový příjem na účtence prodávajícího a kupujícího je:
Ds\u003d 5000 + 10 000 \u003d 15 000 rublů.
Z toho vyplývá, že pokud by kupující předložil směnku k proplacení v dohodnuté lhůtě, obdržel by plný příjem ve výši 15 tisíc rublů.
____________________
Poznámka!
Čím dříve je v deklarovaném termínu splacena finanční směnka, tím větší bude příjem prodávajícího (banky) z provize a tím nižší bude příjem kupujícího směnky.
Příklad 8
Finanční účet hodnoty N= 100 tisíc rublů. zakoupené klientem v komerční bance za cenu P= 95 tisíc rublů. Doba zaúčtování (splacení) směnky v bance je 180 dní. Kupující se rozhodl zohlednit (proplatit) směnku v bance dříve - 90 dní před datem splatnosti. Aktuální diskontní sazba banky zůstala stejná – 60 % ročně. Pojďme určit, jak zisková je taková transakce pro prvního kupujícího směnky (klienta).
Příjem prvního majitele směnky (prodejce) ve formě provize za předčasné splacení směnky se bude rovnat:
D 1 \u003d 100 000 × 0,60 × 90 / 360 \u003d 15 000 rublů.
Příjem druhého majitele směnky (kupujícího) bude:
D 2 \u003d -95 000 + 100 000 × (1 - 0,60 × 90 / 360) \u003d -95 000 + 85 000 \u003d -10 000 rublů.
Po zakoupení účtu za 95 tisíc rublů. a poté splacením v předstihu s obdržením částky pouze 85 tisíc rublů za to klient obdržel ztrátu ve výši 10 tisíc rublů.
Celkový příjem na vyúčtování prodávajícího a kupujícího:
Ds\u003d 15 000 - 10 000 \u003d 5 000 rublů.
Jak vidíte, celkový příjem na směnce zůstal stejný (5 tisíc rublů) (definovaný jako rozdíl mezi nominální hodnotou a kupní cenou směnky). Teprve nyní prodávající obdržel všechny příjmy z účtu a kupující - pouze ztrátu. Takové schéma splácení tedy zjevně nevyhovuje kupujícímu směnky. A obecně při takto nízkém výnosu (5 %) by klient neměl kupovat směnku od prodejce (banky).
______________________
Kromě výše uvedených finančních nástrojů termínových obchodů lze dodatečný příjem získat také uvedením takových dluhových cenných papírů, jako jsou akcie a dluhopisy, na trh.
Rozdíly v příjmech z akcií a dluhopisů jsou následující. Celkový výnos z akcií, který závisí na výši vyplacených dividend a růstu tržní hodnoty, zpravidla převyšuje výnosy z dluhopisů. Proto jsou akcie hlavním předmětem investic. Na druhou stranu výnosy dluhopisů méně podléhají výkyvům trhu. Dluhopisy totiž svým majitelům přinášejí příjem v podobě fixního procenta nebo diskontu mezi nominální (nominální) a jejich nákupní hodnotou. Kromě toho se při držení dluhopisů vyplácejí i výnosy z kupónů (čtvrtletně, pololetně nebo ročně). Na konci doby platnosti dluhopisů jsou odkoupeny od vlastníka za nominální hodnotu. Proto v nestabilní ekonomické situaci může být priorita při výběru finančních nástrojů zcela jiná. Pokud je míra spolehlivosti jejich vkladů pro investora výhodnější než hodnota získaného výnosu, pak může zvolit druhou možnost – nákup dluhopisů.
Poznámka!
Účelnost nabytí akcií nebo dluhopisů je dána jejich výnosem v závislosti na tržních podmínkách pro jejich umístění.
Příklad 9
Investor může koupit dluhopis za tržní cenu 850 rublů, s nominální hodnotou 1 000 rublů a roční kuponovou sazbou 12 %. Dluhopis bude přijat ke splacení za 3 roky.
Za stejné peníze si můžete koupit podíl za stejnou tržní cenu - 850 rublů. Předpokládejme, že nominální hodnota akcie je také 1 000 rublů. za kus (většinou to pro takové výpočty nemá přímý význam a je zde uvedeno pouze pro informaci a podmíněně pro odhad dividend z této ceny). Nechť je dividendová sazba nominální hodnoty akcií 15 %. Po 3 letech jej vlastník akcie prodává na trhu za cenu 950 rublů. V jakém případě bude čistý příjem investora větší – z akcie nebo z dluhopisu?
V prvním případě, po zakoupení dluhopisu za 850 rublů, obdrží držitel dluhopisu v příštích 3 letech na konci příštího roku příjem z kupónu ve výši 120 rublů. (12 % nominální hodnoty). Navíc při splacení dluhopisu obdrží odkupní hodnotu dluhopisu ve výši nominální hodnoty - 1000 rublů. Jeho čistý příjem po 3 letech tedy bude:
D 1 \u003d -850 + 120 × 3 roky + 1000 \u003d 510 rublů.
Ve druhém případě, po zakoupení akcie za stejnou cenu (850 rublů), vlastník akcie obdrží dividendy ve výši 150 rublů každý rok. (15 % nominální hodnoty) a jeho čistý příjem za 3 roky se bude rovnat:
D 2 \u003d -850 + 150 × 3 roky + 950 \u003d 550 rublů.
Podíl dodatečného příjmu je tedy 40 rublů. vyšší než dluhopisy. To se dá očekávat, protože tržní výnosy z akcií jsou obvykle vyšší než pevné výnosy z dluhopisů. Ale není tomu tak vždy, protože tržní cena akcií může klesnout a dividendy nemusí být vypláceny vůbec.
Předpokládejme, že společnost přestala vyplácet dividendy z akcií kvůli zhoršující se situaci na trhu. Stanovme si, za jakou tržní cenu za prodej akcií po 3 letech budou výsledky výpočtu čistého příjmu za akcie a dluhopisy ekvivalentní. Za tímto účelem vyřešíme rovnici:
850 + 0 + X = 510,
kde X- tržní cena prodeje akcií na konci 3. roku.
X\u003d 510 + 850 \u003d 1360 rublů.
Jak vidíte, investor získá další výhodu ve srovnání s nákupem dluhopisu pouze v případě, že se tržní hodnota akcie na konci období vypořádání zvýší o více než 1,6krát (1360 rublů / 850 rublů). A to není v nestabilní ekonomice vždy možné. A pak už je nutné zvolit první možnost – nákup dluhopisu.
_____________________
Výše uvedené zásady pro hodnocení příjmu dodatečných výhod z finančních transakcí lze také použít při výměně prostředků v rublu za volně směnitelnou měnu (tvrdá měna), zejména při řešení takových problémů, jako je umístění prostředků na vklady. Měli byste si ponechat dostupnou hotovost v cizí měně a přijímat příjmy při načítání úroků v tvrdé měně, nebo převést měnu na rubly, abyste využili očekávané změny směnného kurzu a rozdílu v úrokových sazbách?
Schematicky může být obrázek druhé operace znázorněn následovně:
Tvrdá měna → Rubly → Vklad v rublu → Tvrdá měna.
Existují dva zdroje příjmu při operaci zvyšování příjmu s převodem měny: změna směnného kurzu a zvýšení úrokového příjmu z vkladu v rublech. Druhým zdrojem je nepodmíněný příjem, jelikož úroková sazba je pevná, což se nedá říci o prvním zdroji příjmu – přepočtu měn. Navíc dvojitý převod měny na začátku a na konci transakce může dokonce vést ke ztrátě, například v důsledku silného nárůstu směnného kurzu cizí měny vůči rublu na konci transakce, protože v tomto případě měna bude muset být nakupována za vyšší cenu.
V souladu s výše uvedeným schématem tato operace zahrnuje tři kroky: výměnu měny za rubly, akumulaci úrokových výnosů za tuto částku na vkladu v rublech a nakonec konverzi na původní měnu. Konečná (kumulovaná) částka příjmu v měně ( Sv 1) se určuje podle vzorce:
Sv 1 = Pv × K 0 × × 1 / K 1 ,
kde Pv— počáteční částka peněz v tvrdé měně;
K 0 — směnný kurz na začátku transakce (kurz tvrdé měny v rublech);
K 1 je směnný kurz na konci transakce;
m— doba vkladu v měsících;
i— akruální sazba pro vklady v rublech.
Poslední tři faktory tohoto vzorce odpovídají třem krokům. Navíc se zvýšením úrokové sazby z vkladu lineárně roste výše naběhlých příjmů. Růst konečného směnného kurzu zase snižuje naběhlý příjem. Pro posouzení účinnosti této operace se obvykle porovnává s jiným schématem časového rozlišení příjmů, a to přímým uložením peněžní částky v tvrdé měně:
Tvrdá měna → Vklad v tvrdé měně.
Poté lze příjem takového příjmu reprezentovat takto:
Sv 2 = Pv × ,
kde j— úroková sazba za vklad v cizí měně.
Příklad 10
Klient se rozhodl vložit 2 000 dolarů do banky na vklad v rublech na určitou dobu m= 6 měsíců. Prodejní kurz měny na začátku období vkladu K 0 = 60 rublů. za 1 dolar, nákupní kurz dolaru na konci transakce K 1 = 65 rublů za 1 USD Úroková sazba na vklad v rublu i= 22 % ročně na vklad v cizí měně j= 12 %. Pojďme určit efektivitu této operace ve srovnání s umístěním částky v měně okamžitě na vklad v tvrdé měně.
Takže výnos z vkladu v rublech bude:
Sv 1 = 2 000 × 60 × 1 / 65 = 2 000 × 1,024615 = 2 049,23 $;
pro vklad v cizí měně (dolary):
Sv 2 = 2 000 × = 2 000 × 1,06 = 2 120 USD
Z toho vyplývá, že vklad měny prostřednictvím přepočtu na rubly je méně výnosný než vklad v cizí měně.
_____________________
Poznámka!
V případě výrazného zvýšení směnného kurzu vůči rublu je výhodnější okamžitě vložit peníze v cizí měně na vklad ve stejné měně. Pak bude jeho naběhlý příjem mnohem vyšší než při převodu měny na rubly, aby vložil rublový vklad.
Podívejme se nyní na možnost s dvojím přepočtem, kdy je počáteční částka vyjádřena v rublech, to znamená, že probíhá následující operační schéma:
Rubly → tvrdá měna → Vklady v tvrdé měně → Rubly.
V této verzi odpovídají tři kroky operace třem faktorům vzorce:
S r 1 = P r× 1 / K 0 × × K 1 ,
kde P r- počáteční částka peněz v rublech.
V tomto případě závisí multiplikátor příjmu také na sazbě, ale nyní na úrokové sazbě pro tvrdou měnu. Záleží také lineárně na konečném kurzu nebo jeho tempu růstu, nyní však s nárůstem K Roste také 1 akumulovaný příjem.
Pro srovnání zvažte další schéma výpočtu, kdy je částka v rublech okamžitě umístěna na vklad v rublech:
Rubl → Vklad v rublu.
Vzorec pro přímý vklad na vklad v rublech je následující:
S r 2 = P r × .
Příklad 11
Podnikatel shromažďuje bezplatnou částku peněz ve výši 60 tisíc rublů. místo na čas m= 9 měsíců pro vklad v cizí měně v dolarech. Kurz nákupu měny na začátku období vkladu K 0 = 62 rublů, očekávaný prodejní kurz za 9 měsíců K 1 = 67 rublů Úrokové sazby v rublech ( i) a dolar ( j) vklad se rovná 22 a 15 %. Pojďme určit účinnost této operace ve srovnání s umístěním částky v rublech okamžitě na vklad v rublech.
Při převodu rublů na dolary se nahromaděný příjem z vkladu v cizí měně a po jeho převodu na rubly bude rovnat:
S r 1 \u003d 60 000 × 1 / 62 × × 67 \u003d 60 000 × 1,202218 \u003d 72 133,08 rublů.
Při použití pouze vkladu v rublech bude akumulovaná částka:
S r 2 \u003d 60 000 × \u003d 60 000 × 1,165 \u003d 69 900 rublů.
Tedy za očekávaný prodejní kurz na konci doby vkladu K 1 = 67 rublů převod měn je vhodný.
_____________________
Poznámka!
Převod částek v rublech převodem na vklad v cizí měně je výnosnější než vklad v rublu, pokud zvýšení směnného kurzu na konci transakce překročí účinek použití vyšší úrokové sazby na vklad v rublu.
Uvažované metody vyčíslení přínosů získaných z finančních transakcí se používají k tomu, aby se pomocí vhodných výpočtů zabránilo porušování zájmů kterékoli ze stran dohod nebo transakcí.
Na jedné straně může tato výhoda spočívat v získání dodatečného ekonomického zisku v peněžním vyjádření a na druhé straně ve formě dočasného faktoru vyjádřeného v odložení plateb za závazky a transakce.
U nakupovaných cenných papírů (směnky, akcie a dluhopisy) závisí naběhlý výnos investora jak na jejich tržní hodnotě, tak na jejich typu - pevný diskont, úrokový výnos ve formě dividend nebo kupónových výplat.
Přínos z umístění finančních prostředků investorů na vklady v rublech nebo v cizí měně je určen dvěma faktory: směnným kurzem měny za rubly na konci transakce a úrokovými sazbami na účtech v rublech a cizích měnách.
V. I. Semenov, účetní, Ph.D. tech. vědy
Informace o peněžních tocích umožňují uživatelům posoudit schopnost organizace generovat hotovost a posoudit její požadavky na hotovost. Požadavky na prezentaci informací o peněžních tocích a zveřejnění souvisejících informací stanoví IFRS (MS) 7 Výkaz o peněžních tocích.
Musí představovat za období, klasifikovat je podle provozních, investičních a finančních činností.
Klasifikace toků podle kategorie činnosti poskytuje informace, které uživatelům umožňují posoudit dopad každé činnosti na finanční pozici společnosti a na výši peněžních prostředků (a peněžních ekvivalentů). Tyto informace lze také použít k analýze vztahu mezi specifikovanými kategoriemi činnosti.
Stejná transakce může vést k peněžním tokům, které jsou klasifikovány odlišně.
Množství hotovosti generované provozními činnostmi je kritickým ukazatelem toho, zda daná kategorie činností generuje dostatek hotovosti na splácení úvěrů, udržení výrobní kapacity společnosti, vyplácení dividend (a provádění nových investic) bez získávání externích zdrojů financování.
Při prognózování peněžních toků z provozní činnosti jsou cenné informace o jejich jednotlivých složkách ve spojení s dalšími informacemi.
Peněžní toky z provozní činnosti jsou vytvářeny především v průběhu hlavních činností, které generují výnosy společnosti. Jsou tedy obvykle výsledkem transakcí, které ovlivňují tvorbu čistého příjmu.
Příklady peněžních toků z provozní činnosti zahrnují:
Některé transakce, jako je prodej výrobního zařízení, mohou vést k finančnímu výsledku, který je zahrnut do čistého zisku. Související peněžní toky se však týkají investiční činnosti.
Společnosti, které se specializují na obchodování s cennými papíry, je budou vykazovat jako zásoby nakoupené za účelem dalšího prodeje. Peněžní toky z prodeje a nákupu cenných papírů jsou klasifikovány jako provozní činnost. U ostatních společností se u nich bude jednat buď o investiční činnost, nebo o peněžní ekvivalenty.
Zálohy na hotovost a půjčky od finančních institucí jsou obvykle klasifikovány jako provozní činnosti, protože jsou součástí hlavních činností společnosti vytvářejících výnosy.
Samostatné zveřejnění peněžních toků z investičních činností odráží rozsah, v jakém jsou zdroje vynakládány na vytváření budoucích příjmů a peněžních toků.
Příklady peněžních toků z investiční činnosti zahrnují:
Oddělené zveřejňování informací o peněžních tocích z finančních činností je nezbytné pro předvídání požadavků na hotovost od těch, kteří společnosti poskytují kapitána.
Příklady peněžních toků z finančních činností zahrnují:
Účetní jednotka musí sestavit výkaz peněžních toků pro prezentaci peněžních toků z provozní činnosti pomocí:
Způsoby sestavení přehledu o peněžních tocích za provozní činnost jsou uvedeny v tabulce. jeden.
Společnostem se doporučuje vykazovat peněžní toky z provozní činnosti na základě přímé metody ve výkazu peněžních toků, protože tato metoda poskytuje informace, které nepřímá metoda neposkytuje.
Tabulka 1. Způsoby přípravy výkazu peněžních toků
|
přímou metodou |
nepřímá metoda |
|
Jsou zveřejněny informace o hlavních typech hrubých příjmů a plateb, které lze obdržet:
|
Zisk (ztráta) za účetní období je upraven s ohledem na:
|
V souladu s přímou metodou lze získat informace o hlavních třídách hrubých příjmů a hrubých plateb:
Alternativně lze čistý peněžní tok z provozní činnosti prezentovat nepřímou metodou vykázáním výnosů a nákladů do výkazu o úplném výsledku a také změn stavů zásob, pohledávek a závazků z provozní činnosti během účetního období.
Účetní jednotka musí prezentovat hrubé peněžní příjmy a platby samostatně za investiční a finanční činnosti, s výjimkou čistých peněžních toků.
Následující peněžní toky z provozních, investičních nebo finančních činností mohou být prezentovány na čistém základě:
Peněžní toky plynoucí z každé z následujících činností finanční instituce mohou být prezentovány na čistém základě:
Hotovost- nejlikvidnější kategorie aktiv, která poskytuje organizaci největší míru likvidity. V procesu provádění všech typů finančních a obchodních transakcí organizace generuje peněžní toky v podobě jejich příjmu nebo výdajů.
Výkaz peněžních toků zveřejňuje údaje o peněžních tocích ve vykazovaném období, charakterizující dostupnost, příjem a výdaje finančních prostředků v organizaci.
Informace uvedené ve formuláři umožňují interním a externím uživatelům posoudit, jak společnost vytváří a využívá hotovost, zda je dostatek hotovosti na splacení krátkodobých závazků a výplaty dividend, určit, zda společnost potřebuje další financování atd.
Výkaz peněžních toků také doplňuje informace o schopnosti organizace získávat a používat hotovost.
Přehled o peněžních tocích charakterizuje změny finanční pozice organizace v kontextu běžné, investiční a finanční činnosti.
Tvorbu tohoto formuláře hlášení upravuje PBU 23/2011 „Výkaz peněžních toků“ (nařízení Ministerstva financí ze dne 2. února 2011 č. II n).
Hlavním zdrojem financí by měly být běžné aktivity. Aktuální aktivity za činnost organizace se považuje ta, která sleduje dosahování zisku jako hlavní cíl nebo nemá za takový cíl dosahování zisku v souladu s předměty a cíli činnosti, tzn. činnosti, které jsou v souladu s PBU 9/99 „Příjmy organizace“ běžné (obr. 5.1).
Rýže. 5.1. Kanály příjmů a plateb za aktuální aktivity
Investiční činnost posuzuje se činnost organizace. spojené s nabýváním pozemků, budov a jiných nemovitostí, zařízení, nehmotného majetku a jiného dlouhodobého majetku, jakož i jejich prodejem; s realizací vlastní výstavby, výdaje na výzkum, vývoj a technologický rozvoj; s realizací finančních investic (pořízení cenných papírů jiných organizací včetně dluhu, vklady do schváleného (základního) kapitálu jiných organizací, poskytování půjček jiným organizacím apod.) (obr. 5.2).
Finanční aktivity- jedná se o činnost organizace, jejímž výsledkem je velikost a složení vlastního kapitálu organizace, vypůjčené prostředky (příjmy z emise akcií, dluhopisů, poskytování půjček jinými organizacemi, splácení vypůjčených prostředků, atd.) změnit.
Rýže. 5.2. Kanály příjmů a plateb za investiční a finanční aktivity
Existují dva způsoby prezentace peněžních toků z běžné (provozní) činnosti: přímé a nepřímé.
přímou metodou je založena na stanovení přílivu (tržby z prodeje výrobků, prací, služeb, přijatých záloh apod.) a odlivu (úhrada dodavatelských faktur, vrácení přijatých krátkodobých úvěrů a půjček apod.) peněžních prostředků. Výchozím prvkem kalkulace jsou výnosy z prodeje výrobků.
Přímá metoda stanovení peněžních toků je založena na informacích o všech transakcích uskutečněných v účetním období na účtech v bankách as hotovostí, seskupených určitým způsobem. Přímá metoda je schválena pro použití ruskými organizacemi.
nepřímá metoda běžné v zahraniční praxi, kde se při sestavování přehledu o peněžních tocích vyčleňují provozní, investiční a finanční činnosti.
Provozní činnosti jsou peněžní toky spojené s hlavní činností organizace, přinášející jí hlavní zisk.
Nepřímá metoda prezentace peněžních toků z provozní činnosti obsahuje prvek analýzy, neboť je založena na porovnání změn různých položek rozvahy za vykazované období, charakterizující majetkovou a finanční situaci organizace, a zahrnuje také analýzu pohybu dlouhodobého majetku, jeho odpisů a dalších ukazatelů. V důsledku použití nepřímé metody je konečný finanční výsledek (čistý zisk za vykazované období) převeden na rozdíl mezi množstvím hotovosti, kterou má organizace k dispozici na začátku a na konci vykazovaného roku.
Při sestavování kalkulace se předpokládá, že transakce se promítnou do účetnictví v okamžiku převodu vlastnictví bez ohledu na platbu. V tomto ohledu nejsou výnosy uvedené ve výsledovce vždy ekvivalentní peněžním příjmům a výdaje uvedené ve výsledovce se nerovnají zaplaceným výdajům. V důsledku toho ukazatel čistého zisku ve výsledovce neodráží skutečnou dostupnost finančních prostředků, které má organizace k dispozici k datu vykázání.
Proto se při sestavování přehledu o peněžních tocích upravuje ukazatel čistého zisku v následujícím pořadí:
1. Odpisy majetku se přičítají k čistému zisku, protože odpisy jsou nákladem, který vytváří čistý zisk, ale nevede k odlivu finančních prostředků.
2. Provádí se úprava o částku změny stavu zásob na začátku a na konci účetního roku. Pokud se stavy zásob zvýšily, pak se rozdíl v zůstatcích odečte od čistého příjmu, protože zvýšení zásob vede k odlivu hotovosti. V případě poklesu zásob se rozdíl připočítává.
3. Je vytvořena opravná položka o výši změn pohledávek. Pokud se pohledávky na konci roku snížily, pak se rozdíl přičte k čistému zisku, jinak se od něj odečte.
4. Je provedena úprava o výši splatných účtů. Současně zvýšení závazků vede k přílivu hotovosti, takže rozdíl v závazkech se přičte k čistému zisku, jinak se rozdíl odečte.
V důsledku těchto úprav je vypočítán čistý peněžní tok z provozní činnosti.
Peněžní toky z investiční a finanční činnosti se zjišťují přímou metodou. Rozdíl mezi přílivem (přílivem) a odtokem (odtokem) peněžních prostředků je čistý peněžní tok, který je stanoven pro každý typ činnosti. Celkový čistý tok za všechny činnosti je nárůst peněžních prostředků za vykazované období, definovaný jako rozdíl v peněžních zůstatcích na začátku a na konci vykazovaného období.
V zahraniční praxi účetní závěrka zveřejňuje informace nejen o peněžních prostředcích organizace, ale také o jejich ekvivalentech. Pod peněžními ekvivalenty se týká krátkodobých, vysoce likvidních investic, které jsou snadno směnitelné za hotovost a podléhají nevýznamnému riziku změny hodnoty.
Pro účely sestavení přehledu o peněžních tocích v Rusku pod hotovostí znamenají přímo peníze v hotovosti i v bezhotovostní podobě, umístěné v pokladně organizace, na jejích zúčtovacích, měnových a zvláštních účtech.
Výkaz peněžních toků uvádí údaje, které přímo vyplývají ze zápisů na účtech pokladního účetnictví: 50 "Pokladna" (s výjimkou zůstatku na podúčtu 50-3 "Pokladní doklady"), 51 "Zúčtovací účty", 52 "Valutové účty " , 55 "Speciální účty v bankách" (kromě zůstatku podúčtu 55-3 "Vkladové účty"), 57 "Převody na cestě".
Informace o peněžních tocích organizace na těchto účtech se od začátku roku odrážejí na akruální bázi a jsou uvedeny v měně Ruské federace.
V případě přítomnosti (pohybu) hotovosti v cizí měně je prvotně generována informace o pohybu cizí měny pro každý její typ ve vztahu k výkazu o peněžních tocích přijatém organizací. Poté jsou údaje každého výpočtu sestavené v cizí měně přepočteny kurzem Centrální banky Ruské federace k datu sestavení účetní závěrky. Získané údaje pro jednotlivé výpočty jsou shrnuty při vyplňování příslušných ukazatelů přehledu peněžních toků.
Část „Peněžní tok z běžných činností“ odráží:
Zveřejňuje informace o částkách přijatých od:
Pro vyplnění tohoto řádku se používají debetní obraty na účtech 50 „Pokladna“, 51 „Zúčtovací účty“, 52 „Valutové účty“ v korespondenci s účty 62 „Vyrovnání s kupujícími a zákazníky“ a 76 „Vyrovnání s různými dlužníky a věřiteli“ (včetně DPH, spotřební daně placené kupujícími).
Na řádku "Ostatní příjmy" uveďte částky přijatých prostředků, které souvisejí s aktuální činností organizace a nejsou uvedeny v předchozím řádku:
rozpočet a cílové financování a příjmy:
bezúplatné příjmy:
refundace od dodavatelů:
účtenky za uspokojení škod, výše pojistného plnění atd.:
vrácení nevyužitých zúčtovatelných částek:
účtenky jako náhradu za věcné škody atd.:
1. platit za zboží, práce, služby:
2. pro mzdy:
3. pro platbu úroků z dluhových závazků:
a) dividendy vyplácené zakladatelům;
Částky jistiny z půjček a úvěrů, které organizace splatila ve vykazovaném roce, nejsou v tomto řádku uvedeny. Jsou uvedeny v části „Peněžní toky z finančních činností“:
4. pro výpočty daní a poplatků:
Pro zaplacené příspěvky na povinné důchodové pojištění a pojištění pro případ pracovních úrazů a nemocí z povolání můžete zadat doplňkový řádek:
5. pro ostatní platby, převody:
a) pokuty, penále, propadnutí hrazené organizací za porušení podmínek obchodních smluv:
b) peněžní prostředky vydané odpovědným osobám:
c) půjčky poskytnuté zaměstnancům:
Pokud existují významné obraty v položkách „Ostatní příjmy“ a „Ostatní náklady“, mělo by být na dalších řádcích zprávy uvedeno rozpis.
Na řádku "Výsledky peněžních toků z běžné činnosti" odráží rozdíl mezi přílivem a odlivem finančních prostředků na běžnou činnost. Tento rozdíl může být kladný nebo záporný. Ve druhém případě se v závorce promítne ukazatel „Výsledky pohybu finančních prostředků z běžné činnosti“.
Část „Peněžní tok z investiční činnosti“ odráží:
Ukazatel „Přijatá hotovost – celkem“ je tvořen součtem číselných údajů pro následující položky:
1. "Z prodeje dlouhodobého majetku a jiného majetku." Tento řádek odráží prostředky získané z prodeje zařízení, předmětů leasingu, nehmotného majetku, nedokončené výstavby atd. K vyplnění řádku použijte odpovídající debetní obraty peněžních účtů v souladu s účty 62 „Vyrovnání s kupujícími a odběrateli“ a 76 „Vyrovnání s různými dlužníky a věřiteli“. Následující částky DPH nelze odečíst:
2. "Dividendy, úroky z finančních investic" -částky získané z účasti na kapitálu jiných organizací (dividendy):
Úroky z cenných papírů (kromě akcií), půjčky, úroky, které si banka účtuje ze zůstatku finančních prostředků:
3. "Jiné zásobování". Tento řádek odráží příjem z:
a) prodeje majetkových a dluhových cenných papírů nakoupených po dobu delší než 12 měsíců (akcie, dluhopisy, směnky) a jiných finančních investic, které jsou zaúčtovány na vrub účtů 50 „Pokladna“, 51 „Zúčtovací účty“, 52 „Oběživo účty“ v souladu s účty 58 „Finanční investice“, 62 „Vyrovnání s kupujícími a zákazníky“ a 76 „Vyrovnání s různými dlužníky a věřiteli“;
b) splácení půjček poskytnutých jiným organizacím:
Řádek "Odeslané prostředky - celkem" je tvořen součtem číselných údajů pro následující položky:
1. "Na pořízení dlouhodobého majetku (včetně výnosných investic do hmotného majetku) a nehmotného majetku)". Tento řádek zobrazuje částky zaplacené dodavatelům a dodavatelům za pořízené nebo vytvořené položky dlouhodobého majetku:
2. "Pro finanční investice" - tento řádek dešifruje částky převedené prodejcům cenných papírů a jiným organizacím a osobám v souvislosti s jejich pořízením:
3. Pro ostatní platby, převody. Tento řádek může zahrnovat částky převedené dlužníkům v souladu se smlouvou o půjčce:
Na řádku „Výsledek peněžních toků z investiční činnosti“ odráží rozdíl mezi přílivem a odlivem finančních prostředků na investiční činnost. Tento rozdíl může být pozitivní a negativní. Ve druhém případě je v závorkách uveden ukazatel „Výsledek peněžních toků z investiční činnosti“.
Část „Peněžní tok z finančních činností“ odráží:
Ukazatel „Přijatá hotovost – celkem“ je tvořen součtem číselných údajů pro následující položky:
1. "Úvěry a půjčky" -částky přijaté od věřitelů na základě smluv (půjčka, úvěr) bez naběhlých úroků. Částky úroků se odrážejí jako součást transakcí pro běžné nebo investiční činnosti v závislosti na účelu přilákání vypůjčených zdrojů:
2. "Rozpočtové položky a jiné cílené financování"- jsou uvedeny částky rozpočtového a cílového financování;
3. "Příspěvky účastníků" -částky obdržené od akcionářů (zakladatelů) v důsledku umístění vlastních majetkových cenných papírů:
4. "Další účtenky" -částky tržeb z finanční činnosti, které nebyly zohledněny v uvedených řádcích.
Indikátor „Odeslané prostředky – celkem“ je tvořen součtem číselných údajů pro následující položky:
1. "Splácet půjčky a půjčky" - prostředky převedené na splacení jistiny z vypůjčených prostředků (kromě úroků):
2. "Pro výplatu dividend" - tento řádek ukazuje částky dividend vyplacených účastníkům společnosti:
3. "Pro ostatní platby, převody" - tento řádek může zobrazovat částky leasingových splátek převedených pronajímateli:
Na řádku „Výsledek peněžních toků z finanční činnosti“ odráží rozdíl mezi přílivem a odlivem finančních prostředků z finanční činnosti. Tento rozdíl může být pozitivní a negativní. Ve druhém případě je v závorce uveden ukazatel „Výsledek peněžních toků z finanční činnosti“.
Ukazatel „Výsledek peněžního toku za vykazované období“ je algebraický součet ukazatelů výsledků peněžních toků za vykazované období za všechny typy činností. Může také mít pozitivní nebo negativní význam.
Výkaz peněžních toků zobrazuje celkový peněžní zůstatek za všechny činnosti na začátku vykazovaného období ( řádek "Zůstatek hotovosti na začátku účetního roku").
Peněžní zůstatek na konci účetního období se vypočítá úpravou (zvýšením nebo snížením) peněžního zůstatku na začátku účetního období o hodnotu výsledku peněžních toků za účetní období.
Informace o peněžních tocích jsou uvedeny ve výkazech minimálně za dva roky (vykazovací a předchozí).
