يتم تحديد العائد على السهم من خلال عاملين:
يتم تحديد معدل الأرباح السنوية (iD) بالصيغة (16):
حيث D هو المستوى المطلق لأرباح الأسهم (جزء من الأرباح الموزعة للشركة المساهمة) ؛
РН هي القيمة الاسمية للسهم.
يتم احتساب مبلغ الدخل السنوي للسهم بالصيغة (17):
تتميز ربحية السهم عند شرائه بسعر سوق يختلف عن السعر الاسمي بـ rendit (R) ، وهي النسبة المئوية للربح من سعر شراء السهم.
يتم احتساب إجمالي العائد على السهم كنسبة من إجمالي العائد إلى سعر شراء السهم.
مثال 29. شارك بقيمة اسمية 1000 روبل. تم شراؤها مقابل 1500 روبل. وبيعت بعد عام مقابل 2000 روبل. معدل توزيع الأرباح هو 20٪ سنويًا.
حدد: أرباح الأسهم ، الدخل الإضافي ، إجمالي الدخل ، إجمالي العائد ، الثأر.
يتم تحديد العائد على السند من خلال عاملين:
يتم احتساب عائد الكوبون السنوي (Dk) بالصيغة (18):
حيث ik هو معدل القسيمة السنوي ؛
Pn هي القيمة الاسمية للسند.
يتم تحديد الزيادة (خسارة رأس المال) لكامل مدة القرض بواسطة
الصيغة (19):
حيث Rpog هو سعر استرداد السند ؛
Рpr هو سعر شراء السند.
إذا تم استرداد السند على قدم المساواة وتم شراء السند بخصم ، فإن المستثمر لديه مكاسب رأسمالية.
عند شراء سند بسعر علاوة ، يتكبد المالك ، الذي يسترد السند ، خسارة. السند بعلاوة عائد أقل من ذلك المشار إليه في القسيمة.
إجمالي العائد السنوي للسند هو مجموع مدفوعات القسيمة وأرباح (خسائر) رأس المال السنوية.
إجمالي العائد السنوي للسند هو نسبة العائد الإجمالي إلى سعر شراء السند.
مثال 30. سند بقيمة اسمية 2000 روبل. وتم شراء مدة قرض لمدة 3 سنوات مع دفع سنوي للدخل بمعدل 20 ٪ بقسط قدره 2900 روبل. في السنة الأولى بعد الإصدار ومع المالك حتى تاريخ الاستحقاق.
حدد: دخل القسيمة السنوي ، خسارة رأس المال مدى الحياة ، خسارة رأس المال السنوية ، إجمالي العائد ، إجمالي العائد.
يتوقف عائد الكمبيالة على شرطين متعلقين بتاريخ إصدارها وتاريخ الاسترداد:
1) إذا احتفظ بها مالك الكمبيالة حتى تاريخ الاستحقاق ، ووُضعت الكمبيالة بسعر رمزي مع دخل في شكل فائدة ، يحصل حامل الكمبيالة على دخل يزيد عن قيمتها الاسمية ، والمبلغ يمكن تحديدها بالصيغة (20):
حيث iyy هو معدل الفائدة السنوي ؛
РН هو السعر الاسمي للفاتورة ؛
n عدد الأيام من تاريخ إصدار الفاتورة إلى تاريخ الاستحقاق.
2) إذا تم خصم الفاتورة ، وتم الاسترداد بالقيمة الاسمية ، فيمكن حساب دخل المالك باستخدام الصيغة (21):
حيث RPR هو سعر شراء الفاتورة.
يتم احتساب عائد الفاتورة (iB) بالصيغة (22):
يتم تحديد المبلغ المطلق للدخل من الشهادة (D) من خلال
صيغة (23):
حيث iyear هو معدل الفائدة السنوية على الشهادة ؛
n هو عدد الأشهر التي تم إصدار الشهادة لها.
فترة الاسترداد(طريقة الاسترداد) - طول الفترة التي يكون خلالها مقدار صافي الدخل ، المخصوم وقت إتمام الاستثمار ، مساوياً لمبلغ الاستثمار.
لتحديد فترة الاسترداد ، يمكنك استخدام الصيغة (2) ، وتعديلها وفقًا لذلك. نحن نساوي الجانب الأيسر من هذه الصيغة بالصفر ونفترض أنه تم إجراء جميع الاستثمارات في وقت الانتهاء من البناء. ثم القيمة غير المعروفة h للفترة من نهاية البناء ، والتي تفي بهذه الشروط ، ستكون فترة استرداد الاستثمارات.
يمكن كتابة معادلة تحديد فترة الاسترداد على النحو التالي:
حيث KV هو إجمالي الاستثمار في المشروع الاستثماري.
لاحظ أنه في هذه المعادلة t = 0 يتوافق مع نهاية البناء. يتم تحديد قيمة h ، التي تعتبر عدد الفاصل الزمني لفترة الاسترداد ، من خلال الجمع المتتالي لأعضاء سلسلة الدخل المخصوم حتى يتم الحصول على مبلغ يساوي الاستثمار أو أكبر منه. من الواضح أن قيمة فترة الاسترداد ، بالإضافة إلى كثافة الدخل ، تتأثر بشكل كبير بمعدل الخصم المستخدم للدخل.
مؤشر الربحية(نسبة الفائدة إلى التكلفة) ، أو مؤشر الربحية لمشروع استثماري ، هو نسبة الدخل إلى تكاليف الاستثمار اعتبارًا من نفس التاريخ.
باستخدام نفس الترميز كما في الصيغة (2) ، نحصل على معادلة الربحية (R) بالشكل:
كما يتضح من هذه الصيغة ، فإنه يقارن بين جزأين من صافي الدخل المنخفض - الدخل والاستثمار.
إذا كانت ربحية المشروع ، عند معدل خصم معين د * ، تساوي واحدًا ، فهذا يعني أن الدخل المنخفض يساوي تكاليف الاستثمار المخفضة وأن صافي القيمة الحالية يساوي صفرًا. لذلك ، d * هو معدل العائد الداخلي للمشروع. إذا كان معدل الخصم أقل من IRR ، تكون الربحية أكبر من 1.
وبالتالي ، فإن زيادة ربحية المشروع على وحدة ما يعني بعضًا من ربحيته الإضافية بسعر الفائدة المدروس. الحالة التي تكون فيها ربحية المشروع أقل من واحد تعني عدم كفاءته بسعر فائدة معين.
مقارنة مؤشرات الأداء
ترتبط جميع المؤشرات المدروسة لفعالية المشروع الاستثماري ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض. هذا لأنهم جميعًا مبنيون على أساس خصم تدفق المدفوعات.
1.4 التحليل الأساسي
في الممارسة العملية ، يتم استخدام طريقتين لدراسة ديناميكيات الأسعار في أسواق الأوراق المالية على نطاق واسع. الأول هو التحليل الأساسي. هذا تحليل للعوامل الاقتصادية لهذا النظام ، والتي تؤثر بشكل أو بآخر على السعر. من خلال نهج أساسي ، يحاولون العثور على القيمة الحقيقية لشيء ما بناءً على قوانين العرض والطلب فقط.
يتم إجراء تحليل أساسي كامل على ثلاثة مستويات. في البداية ، يتم النظر في حالة اقتصاد سوق الأوراق المالية ككل في إطاره ، وفي الوقت نفسه ، يتم النظر في حالة الصناعات والقطاعات الفرعية للاقتصاد الممثلة في سوق الأوراق المالية.
1.5 التحليل الفني
التحليل الفني هو دراسة ديناميكيات السوق ، غالبًا من خلال الرسوم البيانية ، من أجل التنبؤ بالاتجاه المستقبلي لحركة السعر. يشمل مصطلح "ديناميكيات السوق" ثلاثة مصادر رئيسية للمعلومات: السعر والحجم والفائدة المفتوحة (حجم الصفقات المفتوحة في حالة تحليل سوق المشتقات).
يأخذ السوق كل شيء في الاعتبار. كل شيء يؤثر بأي شكل من الأشكال على سعر السوق سينعكس بالتأكيد في هذا السعر بالذات.
حركة السعر تخضع للاتجاهات. يعتبر مفهوم الاتجاه أو الاتجاه (الاتجاه) أحد المفاهيم الأساسية في التحليل الفني.
عمليات إدارة الأوراق المالية.
1. التراكم الأولي في الحسابات الخاصة ، على الصناديق الخاصة بالأموال المخصصة للاستثمار في الأوراق المالية.
4. تأمين الأوراق المالية والعمليات.
5. سداد الالتزامات بموجب الأوراق المالية ، ودفع الفوائد ، وتوزيعات الأرباح.
6. إعادة استثمار أرباح الأسهم من الأوراق المالية.
7. تكوين احتياطيات ضد جميع أنواع الخسائر على الأوراق المالية.
الخصائص الرئيسية للأوراق المالية.
الموثوقية- مستوى الضمانات لسلامة الاستثمارات.
أَثْمَروالمخاطر وثيقة الصلة. هناك علاقة عكسية بين المخاطرة والعائد.
السيولة- قدرة الأوراق المالية على التحول إلى نقد. يعتمد مستوى السيولة على الموثوقية والربحية
أسعار وتسعير الأوراق المالية
فرّق بين السعر الاسمي وسعر البيع وسعر السوق للأوراق المالية.
مصنفةيتم تحديد سعر السهم في وقت الإصدار الأولي ويعتمد على المبلغ الذي من المفترض أن يتم إصدار الأسهم به ، وكذلك على عدد الأسهم التي سيتم إصدارها.
سعر البيع. مع مراعاة شروط طرح الأسهم (السندات) ، وظروف السوق ، والطلب على الأسهم ، يمكن تحديد سعر البيع (على سبيل المثال ، بقيمة اسمية تبلغ 100 ألف روبل) عند 95 أو 110 ألف روبل.
مؤسسة سعر السوق- العملية معقدة للغاية. يتأثر بالوضع السياسي في الدولة ، ومعدلات التضخم ، وعجز الميزانية ، ومستوى الأسعار. عملية الاقتباس ديناميكية للغاية. في شكل أكثر بساطة ، يتم تعريف سعر السوق على أنه مبلغ توزيعات الأرباح / متوسط سعر الفائدة للبنك على الودائع ، أو
توفر الإدارة الإستراتيجية في تكوين محفظة الأوراق المالية الوظائف التالية:
تقييم جاذبية الاستثمار للأصول.
تحليل سوق الاستثمارات البديلة.
تحليل بيئة السوق ونقاط القوة والضعف لدى المنافسين الرئيسيين وحصتهم في السوق ؛
البحث عن فرص جديدة وتحليل احتياجات العملاء المحتملين ؛
المراقبة الديناميكية لظروف السوق
ينقسم المستثمرون عادة إلى أربعة أنواع:
1) المستثمرون المحافظون - مهتمون بالحصول على دخل ثابت على مدى فترة طويلة من الزمن. إنهم يفضلون التدفق المستمر للمدفوعات في شكل أرباح الأسهم ومدفوعات الفائدة ويميلون إلى الحد من مخاطرهم إلى الحد الأدنى.
2) المستثمرين العدوانيين إلى حد ما - لا تحد من فترة الاستثمار ، يشمل الدخل كلاً من الفوائد وأرباح الأسهم ، فضلاً عن الفرق في أسعار الأوراق المالية. إنه يعني وجود مخاطر محسوبة معينة.
3) قوي - يهدف إلى الحصول على أقصى فرق في سعر الصرف من كل معاملة ، حيث توجد دائمًا مخاطر عالية وتكون فترة الاستثمار محدودة.
4) متطور - هؤلاء هم من المهنيين المؤهلين تأهيلا عاليا الذين لا يعرفون فحسب ، بل يشعرون أيضا بالسوق بشكل حدسي. مع تحمل مخاطر عالية في السوق ، يمكنهم تنويعها بسرعة نتيجة للمعاملات المالية المختلفة.
تتوافق أهداف الاستثمار (أنواع المستثمرين) مع أنواع المحافظ الاستثمارية:
· المستثمر المحافظ - المحفظة المتحفظة.
· المستثمر الجريء - المحفظة القوية.
· مستثمر معتدل - محفظة متوازنة.
الخصائص الرئيسية للمحفظة هي الربحية والمخاطر وفترة الاحتفاظ.
عائد المحفظة هو الدخل النسبي لحاملها للفترة ، معبرًا عنه بنسبة مئوية سنويًا.
تمثل المخاطر تمثيلًا كميًا لعدم اليقين الذي يقع فيه المستثمر ، والمرتبط بنقص المعلومات المتعلقة بالدخل (الخسائر) المستقبلية على الأوراق المالية المدرجة في المحفظة.
سمة أخرى للمحفظة هي فترة الاحتفاظ - وهي الفترة الزمنية التي يحتفظ خلالها المستثمر بالمحفظة. هذه الخاصية لمحفظة معينة ثابتة.
الأساسية الموجودات نظرية استثمار المحفظة، يمكن صياغتها كـ
1) المجموعة الفعالة تحتوي على تلك المحافظ التي توفر في نفس الوقت أقصى عائد متوقع لمستوى ثابت من المخاطر والحد الأدنى من المخاطر لمستوى معين من العائد المتوقع ؛
2) من المفترض أن المستثمر يختار المحفظة المثلى من المحافظ التي تشكل المجموعة الفعالة ؛
3) يتم تحديد المحفظة المثلى للمستثمر بنقطة اتصال منحنيات اللامبالاة الخاصة بالمستثمر مع المجموعة الفعالة ؛
4) كقاعدة عامة ، يستلزم التنويع تقليل المخاطر ، لأن الانحراف المعياري لعائد المحفظة بشكل عام سيكون أقل من المتوسط المرجح للانحرافات المعيارية لعوائد الأوراق المالية التي تتكون منها هذه المحفظة ؛
5) تُعرف نسبة العائد على الورقة المالية إلى العائد على مؤشر السوق بنموذج السوق ؛
6) العائد على مؤشر السوق لا يعكس بشكل كامل العائد على الورقة المالية ؛ تم تضمين العناصر غير المبررة في الخطأ العشوائي لنموذج السوق ؛
7) وفقًا لنموذج السوق ، تتكون المخاطر الإجمالية للأوراق المالية من مخاطر السوق والمخاطر الخاصة ؛
8) التنويع يؤدي إلى متوسط مخاطر السوق.
9) التنويع يمكن أن يقلل بشكل كبير من المخاطر الخاصة بك.
5.8 عائد الأوراق المالية أوراق- نسبة الدخل السنوي للأوراق المالية إلى سعر السوق ؛ معدل العائد الذي يستلمه صاحب السند.
العائد على الأمن - خاصية كمية للأوراق المالية تحدد قيمتها للمستثمر.
في الممارسة العملية ، يتم استخدام المفاهيم الاقتصادية الأساسية التالية للربحية:
تيار- هذا هو العائد المحدد على أساس الدخل المستحق أو كلا نوعي الدخل لفترة تصل إلى سنة واحدة أو من عملية قصيرة الأجل ؛
إكمال- العائد الذي يأخذ بعين الاعتبار كلا النوعين من الدخل على ورقة مالية لفترة طويلة ولكن في السنة.
يستخدم تجار الفوركس نوعين رئيسيين من التحليل - التحليل الأساسي والتحليل الفني. يستخدم التحليل الأساسي للتنبؤ بحركة سعر الصرف بناءً على المؤشرات السياسية والاقتصادية. يستخدم التحليل الفني البيانات التاريخية والاقتصادية لهذا الغرض.
يتكون الدخل السنوي من نمو أسعار الأوراق المالية ومقدار الدخل (الفوائد ، أرباح الأسهم) المدفوعة على الأوراق المالية. يتم احتساب العائد كنسبة مئوية سنويًا ، سنويًا.
يسمح لك حساب العائد على الأوراق المالية بمقارنة فعالية الاستثمارات في الأوراق المالية مع فعالية العمليات البديلة (على سبيل المثال ، إيداع الأموال في الودائع المصرفية أو الودائع). بالنسبة لأنواع مختلفة من الأوراق المالية ، يتم حساب أنواع مختلفة من الربحية: الربحية حتى النضج وعائد توزيعات الأرباح. عند حساب العائد ، يمكن للمرء أن يأخذ في الاعتبار إمكانية إعادة استثمار الأموال المستلمة (العائد الفعلي).
الربحية تعتمد على درجة المخاطرة. كلما ارتفع العائد على الورقة المالية ، زاد مقياس المخاطرة.
يتم احتساب العائد بشكل عام من خلال نسبة الربح الذي حصل عليه المستثمر خلال وقت الاحتفاظ بالورقة المالية إلى تكلفة الاستحواذ عليها. عادة ما يتم تعريف العائد على أنه نسبة مئوية.
هناك أنواع الدخل التالية:
1)العائد حتى تاريخ استحقاق السندات YTM هو معدل عائد التدفق النقدي الداخلي على السند إذا كان المشتري ينوي الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق. يسمح حساب هذا المؤشر للمستثمر بحساب القيمة العادلة للسند. حساب YTM مشابه لحساب IRR (معدل العائد الداخلي).
إذا كان عائد الكوبون أقل من YTM ، فيجب بيع السند بسعر مخفض.
إذا كان عائد الكوبون هو YTM ، فيجب بيع السند على قدم المساواة.
إذا كان عائد الكوبون أكبر من YTM ، فسيتم بيع السند بعلاوة (سعر السند> 100٪)
2)معدل العائد الداخلي(- IRR (INR)) هو معدل الفائدة الذي يكون عنده صافي القيمة الحالية (NPV) 0. يتم حساب NPV على أساس التدفق النقدي المخصوم حتى اليوم.
بمعنى آخر ، بالنسبة لتدفق المدفوعات CF ، حيث CFt هو الدفع في سنوات t (t = 1، ...، N) واستثمار أولي لـ IC = - CF0 ، يتم حساب معدل العائد الداخلي IRR من معادلة:
عام تدفق المدفوعات
حساب NPV:
أنا = سعر الفائدة
NPV = -100 +120 / [(1 + i / 100) ^ 1]
حساب IRR (كنسبة مئوية):
3) عائد ضمان الخصم - دخل الفوائد على ورقة مالية تم شراؤها بسعر مخفض. محسوبة حسب الصيغة
حيث F هي القيمة الاسمية للأمن ، و P هي سعر شراء الورقة المالية ، و t هي الوقت المتبقي حتى تاريخ الاستحقاق.
يحدد العائد على سند الخصم (عائد الخصم) دخل الفائدة فيما يتعلق بالقيمة الاسمية وليس بسعر شراء الورقة المالية ، كما في حالة حساب العائد حتى الاستحقاق.
يستخدم هذا المؤشر لحساب الدخل على أذون الخزانة. يرتبط استخدامه بصيغة حساب أبسط من تلك الخاصة بمؤشر العائد حتى الاستحقاق.
3) العائد الحالي لسند بفائدةهو مقدار مدفوعات القسيمة للسنة مقسومًا على القيمة السوقية الحالية للسند. في الماضي ، تم استخدام العائد الحالي بدلاً من العائد حتى الاستحقاق.
العائد الحالي = C / P0.
العائد الحالي هو مؤشر مبسط يسمح لك بمقارنة العديد من السندات ، ولا يعكس العائد الإجمالي للسند طوال حياته. لا يتم أخذ ما يلي في الاعتبار:
مخاطر إعادة الاستثمار (عدم التيقن من المعدل الذي يمكن به إعادة استثمار التدفقات النقدية المستقبلية للسند) أو
حقيقة أن السند يتم استرداده على قدم المساواة ، وهو جزء كبير من عائد السند
مثال على الحساب
حساب العائد الحالي لسند بقيمة اسمية 100 دولار ، وسعر كوبون 5.00٪ وقيمة سوقية 95.00 دولار (صافي السعر ، باستثناء ACI):
الارتباط مع أنواع أخرى من الربحية
السند بعلاوة (السعر أعلى من المعدل): معدل القسيمة> = العائد الحالي> = العائد حتى الاستحقاق
السند على قدم المساواة: سعر القسيمة = العائد الحالي = العائد حتى الاستحقاق
السندات المخصومة: سعر القسيمة =< Текущей доходности =< Доходности к погашению
3) العائد الربحي(عائد توزيعات الأرباح باللغة الإنجليزية) هو نسبة الأرباح السنوية للسهم الواحد إلى سعر السهم. عادة ما يتم التعبير عن هذه القيمة كنسبة مئوية.
مع سعر سهم OAO Lukoil 1124.37 روبل وتوزيع أرباح 28 روبل للسهم ، سيكون عائد الأرباح مساويًا لـ: 
4) نسبة العائد السنوي(النسبة السنوية للعائد ، APY) - معدل العائد المحسوب مع الأخذ في الاعتبار تطبيق الفائدة المركبة على الودائع أو المنتجات الاستثمارية.
معادلة حساب النسبة المئوية للعائد السنوي
حيث يكون inom هو المعدل الاسمي للفائدة السنوية المركبة ، N هو عدد الفواصل الزمنية لحساب الفائدة المركبة السنوية لكل سنة.
لذلك ، إذا قام البنك بحساب دخل الفائدة المركبة السنوي يوميًا (الفاصل الزمني لحساب الفائدة المركبة السنوية هو يوم واحد ، وهناك 365 فترة في السنة) N = 365 ، يتم استحقاق الدخل يوميًا بمعدل 
. إذا كان معدل الفائدة السنوية المركبة 0.06 (6٪) ، يتم حساب النسبة المئوية للعائد السنوي على النحو التالي:
تشرح نظرية التوقعات البحتة اعتماد معدلات العائد على استحقاق الأداة المالية. تفترض النظرية أن الأدوات ذات آجال الاستحقاق المختلفة هي بدائل.
مفهوم إنتاجية الأمن
دخليمكن تعريفه على أنه تدفق نقدي منتظم لتغطية النفقات. عادة ما يكون هذا التدفق النقدي في شكل فائدة (من السندات) أو توزيعات أرباح (من الأسهم) ، ولكن يمكن أن يكون أيضًا دخلًا رأسماليًا في حالة التصفية.
أَثْمَريتم تعريف الورقة المالية على أنها النسبة المئوية للدخل المستلم عليها ، مضافًا إليها أو ناقصًا التغير في سعر السوق لفترة احتفاظ المستثمر بها ، إلى تكلفة شرائها ، مخفضة إلى أساس سنوي.
في مخطط، الاستثمارات الأكثر ملاءمة لتوليد الدخل، هي الودائع المصرفية وأدوات أسواق المال والسندات عالية القسيمة وأدوات حقوق الملكية ذات العائد المرتفع. تشمل الاستثمارات الأكثر ملاءمة لنمو رأس المال الأسهم والصناديق المشتركة والسندات بدون قسيمة.
2. حصة العودة
الاستثمارات المربحة هي تلك الاستثمارات في الأسهم القادرة على توفير دخل أعلى من متوسط السوق. مكونات هذا الدخل ستكون أرباح الأسهم والنمو في القيمة السوقية.
بصفته صاحب ورقة مالية ، يمكن للمستثمر أن يتوقع فقط الحصول على توزيعات أرباح على الأسهم ، أي على المدفوعات الحالية على الأمن. عواملتحديد مبلغ توزيعات الأرباح ، هي شروط دفعها ، ومقدار صافي الربح ونسب توزيعها ، والتي تعتمد على قرار مجلس الإدارة والاجتماع العام للمساهمين. بعد بيع السهم ، يمكن لحامله الحصول على المكون الثاني من إجمالي الدخل - زيادة في القيمة السوقية. يتم تحديد ذلك كدخل يساوي الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع.
بالإضافة إلى ذلك ، يجب ألا يغيب عن البال أن حساب الدخل على الأسهم يعتمد على فترة الاستثمار.
العائد السنوي
حساب الربحية
الاختصارات التي سيتم استخدامها في المستقبل: ب - المدفوعات الحالية على ورقة مالية. ج - سعر شراء السهم. C1 - سعر البيع ؛ Pr - السعر الموجود في السوق في الوقت الحالي ؛ Tse - سعر شراء الأسهم ؛ د - الدخل ؛ DX - الربحية Dhr - ربحية السوق الحالية ؛ Dhk - الربحية النهائية ؛ ف - خسارة رأس المال ؛ T1 - الوقت الذي يحتفظ فيه المستثمر بالسهم ؛ بصفته مالكًا (مالكًا) للأوراق المالية ، لا يمكن للمستثمر إلا أن يتوقع تلقي أرباح على الأسهم ، أي المدفوعات الحالية على ورقة مالية (ب).
بعد بيع السهم ، يمكن لحامله الحصول على المكون الثاني من إجمالي الدخل - زيادة في القيمة السوقية. من الناحية الكمية ، يُشار إلى هذا على أنه دخل يساوي الفرق بين سعر الشراء (P) وسعر البيع (P1).
حساب الدخل على الأسهم حسب فترة الاستثمار
إذا قام المستثمر (أ) بإجراء استثمارات طويلة الأجل ولم تتضمن فترة الاستثمار التي يتم فيها تقييم ربحية السهم بيعه ، يتم تحديد الدخل الحالي بمقدار أرباح الأسهم المدفوعة (ب). في مثل هذه الحالة ، ضع في اعتبارك العائد الحالي(Dx) ، أي دون الأخذ في الاعتبار بيع الأسهم ، والذي يتم احتسابه كنسبة توزيعات الأرباح المستلمة إلى سعر شراء السهم (Pe).
V Dx \ u003d × 100 / م
بالإضافة إلى ذلك ، يمكنك احسب عائد السوق الحالي ( Dxr) ، والتي ستعتمد على مستوى السعر الموجود في السوق في أي وقت (Tsr): V Dxr = x 100 / Tsr
تشمل العوامل الرئيسية التي تؤثر على عوائد المخزون ما يلي:
مقدار مدفوعات الأرباح (المشتقة من صافي الربح ونسبة توزيعها) ؛
تقلبات أسعار السوق
معدل التضخم؛
المناخ الضريبي.
تقييم حصة من حيث عائدها عند تقييم الأسهم من حيث عائدها ، يقوم المشغل العامل في سوق الأوراق المالية الغربية بتقسيمها إلى عدد من الفئات:
الأسهم ذات السيولة العالية ، والتي يتم تداولها بنشاط ، مما يسمح لك بالحصول على دخل حتى من تقلبات الأسعار الصغيرة (تسمى هذه الأسهم "أهم ما يميز البرنامج") ؛
الأسهم الرائدة في نمو القيمة السوقية ، والتي لها قيمة قصوى C1 - C ، تسمى "علاوة".
بالقرب منهم من حيث توليد الدخل ، هناك أسهم "ساحرة" - أسهم الشركات الشابة التي ترتفع أسعارها بنشاط. يفضل الاستثمار الجيد والمراقبة النشطة لتعظيم العوائد على هذه المخزونات.
تتكون المجموعة التالية من الأسهم التي ليس لها تقلبات في أسعار السوق ، وبالتالي فإن C1 - C لهذه الأسهم أقل مما كانت عليه في المجموعة الأولى ، لكنها تتميز بتوزيع أرباح ثابت (B).
تشمل هذه العمليات ، على وجه الخصوص:
"مركزي" - قادة مجموعة الأسهم التي تؤثر على المجموعة بأكملها ؛
"الأسهم الممتازة" - أسهم الائتمان ، والشركات القوية التي تتمتع بموقع مستقر في السوق ؛
"أسهم الدرجة الثانية" مملوكة لشركات كبيرة ولكنها شابة ، ولديها خصائص "الشركات الكبرى" ، ولكنها أقل ثقة من قبل المستثمرين 4
الأسهم "الدفاعية" - أسهم الشركات الكبيرة ذات الصفات الاستثمارية العالية التي تسمح بمنع P1 - P.< 0 даже при падающем рынке, и высокие стабильные дивиденды (В) . Для акций этой группы возможны среднесрочные и краткосрочные инвестиции, и мониторинг может носить пассивный характер.
3. محصول السندات
من وجهة نظر دفع الدخل ، هناك قسيمةو خصمسندات. اعتمادًا على نوعه ، يمكن للسند أن يدر دخلاً بطريقتين:
1) في شكل سعر فائدة (قسيمة) على قرض ، وهو في معظم الحالات مبلغ سنوي ثابت يتم دفعه إما كل ستة أشهر أو مرة واحدة في نهاية العام.
2) في شكل مكاسب رأسمالية. يتم التعبير عنها بالفرق بين سعر شراء السند والسعر الذي يبيع به المستثمر السند (والذي قد يكون مبلغ استرداد السند المؤجل).
قسيمةهي قسيمة مقطوعة بسعر الكوبون الموضح عليها. وفقًا لطرق دفع دخل الكوبون ، يتم تقسيم السندات إلى:
Ш سندات بسعر كوبون ثابت ؛
Ш سندات ذات معدل قسيمة عائم ، عندما يعتمد سعر الكوبون على مستوى فائدة القرض ؛
Ш سندات ذات معدل قسيمة متزايد بشكل موحد على مدى سنوات القرض.
يجوز بيع سند قسيمة أقل من المعدل.- بسعر مخفض ، أو أعلى المذهب - مع قسط. في هذه الحالة ، سيكون إجمالي العائد على السند هو مجموع القسائم المدفوعة زائدًا أو ناقصًا الفرق بين سعر البيع وسعر الشراء.
من الأهمية بمكان تكوين سعر السوق للسند ، وبالتالي ، فإن حساب عائده هو مستوى سعر البنك على الودائع.
يرتبط سعر السند ارتباطًا وثيقًا بقيمته الاسمية منذ ذلك الحين سيتم استبدالها بالقيمة الاسمية.
في هذه الحالة ، ستبدو صيغة العائد لسند الخصم كما يلي:
صيغة حساب عائد السند حتى الاستحقاق هي:
العائد حتى الاستحقاق = الخصم / القيمة الحالية / أيام الاستحقاق * 365 * 100٪
تحديد عائد سند القسيمة
يتم تحديد العائد الحالي بواسطة الصيغة:
عائد القسيمة الصفري:
N هي القيمة الاسمية للسند ؛ P هو سعر السند ؛
من السمات المحددة التي يجب مراعاتها عند تحديد العائد المحتمل على السند أن أسعار الفائدة وأسعار السندات تتحرك في اتجاهين متعاكسين. لذلك، القاعدة العامة هي: ترتفع أسعار السندات مع انخفاض أسعار الفائدة وانخفاضها مع ارتفاع أسعار الفائدة.
التغيرات في أسعار الفائدة لها تأثيرات مختلفة على السندات ذات آجال استحقاق مختلفة. كلما طالت فترة الاستحقاق ، زادت مخاطر تقلب سعر السند بشكل كبير ، وبالتالي زاد التعويض عن المخاطر الإضافية التي يطلبها المستثمرون.
يُظهر منحنى العائد العادي (الشكل 1) زيادة حادة في العائدات من السندات قصيرة الأجل إلى السندات متوسطة الأجل وفرقًا غير حاد بين السندات متوسطة الأجل وطويلة الأجل. في الواقع ، يجب أن يكون الأمر كذلك ، لأنه كلما زاد مخاطر المستثمر ، زاد توقعه لتلقيه مقابل هذه المخاطر.
العائد على الأوراق المالية- الدخل على ورقة مالية ، معبرًا عنه في شكل سعر فائدة. يتم تعريف معدل العائد على الورقة المالية على أنه العائد السنوي (أرباح الأسهم أو الفائدة) كنسبة مئوية من سعر السوق للأصل.
العائد على السهم هو نسبة الأرباح لكل سهم عادي إلى قيمته السوقية.
عائد السندات - سمة من سمات الكفاءة المالية الحقيقية للاستثمار في سند في شكل معدل فائدة مركب سنوي ، مع مراعاة جميع أنواع الدخل من السند.
العائد عند الاستحقاق - عند البيع والشراء - العائد حتى الاستحقاق الذي يعرض عنده المكتتب للمستثمرين أوراق مالية للبيع.
علاوة التضخم - دخل إضافي على الأوراق المالية ، تم إنشاؤه لتعويض أصحابها عن الضرر المتوقع من التضخم.
علاوة التضخم هي جزء من معدل الفائدة الاسمي الذي يعكس المعدل المتوقع للتضخم.
الدخل الاسمي - الدخل الثابت على ورقة مالية كنسبة مئوية من قيمتها الاسمية.
الدخل الإيجابي - الدخل الذي يتجاوز المعدل المتوقع للتضخم.
العائد المطلوب - العائد المطلوب من قبل السوق على الأدوات المالية لمطابقة العوائد المحتملة والمخاطر النسبية لشراء هذه الأدوات المالية. عادة ، يتم تطبيق العائد المطلوب على السندات.
الدخل الحالي على الأوراق المالية - نسبة الأرباح السنوية أو الفائدة إلى معدل الورقة المالية.
تكلفة رأس المال هي العائد المطلوب على اقتراح ميزانية رأس المال طويلة الأجل للشركة.
صافي دخل الفوائد هو دخل الفوائد بعد الضرائب والعمولات.
يشير الاستثمار بمعناه الواسع إلى أي عملية تهدف إلى الحفاظ على قيمة الأموال أو الأصول الأخرى وزيادتها.
حقيبةهي مجموعة محددة من أسهم الشركات والسندات بدرجات متفاوتة من الضمانات والمخاطر ، بالإضافة إلى الأوراق المالية ذات الدخل الثابت المضمونة من الحكومة. وبالتالي ، فإن محفظة الأوراق المالية هي الأداة التي يتم من خلالها تزويد المستثمر بالاستقرار المطلوب في الدخل مع الحد الأدنى من المخاطر.
التحوط هو طريقة تستند إلى التأمين على خسائر الأسعار في السوق المادي فيما يتعلق بالعقود الآجلة أو سوق الخيارات. تتكون آلية التحوط من حقيقة أن أحد المشاركين في السوق يتخذ مواقف معاكسة مباشرة في كل لحظة من الوقت.
مخزون
السهم هو ورقة مالية تثبت حق حامله (المساهم) في الحصول على جزء من أرباح شركة مساهمة (JSC) في شكل توزيعات أرباح ، والمشاركة في إدارة شؤون الشركة المساهمة والمشاركة في إدارة شؤون شركة المساهمة المشتركة. من الممتلكات المتبقية بعد تصفية الشركة المساهمة. يحق للشركات المساهمة فقط إصدار الأسهم. يتم إصدار الأسهم بدون فترة تداول ثابتة.
الأسهم العادية لها عدة أنواع من القيمة.
- قيمة رمزية- تشير هذه القيمة إلى القيمة المصرح بها أو الاسمية للسهم الواحد. إنه ليس مقياسًا لأي ملكية للسهم ، وبالتالي ، باستثناء المحاسبة ، فهو عديم الفائدة نسبيًا.
- تصفية value - هو مؤشر على ما تستطيع الشركة طرحه للمزاد في حالة اضطرارها إلى وقف العمليات. بعد البيع العادي أو بالمزاد العلني للأصول بأفضل سعر ممكن ، بعد سداد الالتزامات وتسديد المدفوعات لحاملي الأسهم الممتازة ، يبقى مبلغ يعرف بقيمة تصفية الشركة.
- سوقالقيمة هي أسهل أنواع القيمة التي يمكن حسابها لأن القيمة السوقية تمثل ببساطة سعر السهم السائد في السوق. بشكل أساسي ، تعتبر القيمة السوقية مقياسًا لكيفية تقييم المشاركين في السوق عمومًا لحصة واحدة. بضرب القيمة السوقية لسهم واحد في عدد الأسهم القائمة في الشركة ، يمكن للفرد أيضًا الحصول عليها القيمة السوقية للشركة نفسها.
سعر السوقهو السعر الذي يتم به بيع وشراء السهم في السوق الثانوية. عادة ما يتم تحديد سعر السوق عن طريق التداول في البورصة ويعكس السعر الفعلي للسهم في حالة وجود حجم كبير من المعاملات.
السمة الرئيسية للسهم هي القيمة السوقية(سعر السهم). يُفهم سعر السهم على أنه قيمة نسبية توضح عدد المرات التي تكون فيها القيمة الحالية للسهم (التي يمكن شراؤها حاليًا في السوق) أكبر من القيمة الاسمية:
المؤشر الذي يعكس متوسط سعر الأسهم والأوراق المالية الأخرى لمجموعة معينة من الشركات يسمى مؤشر الأسهم. يسمح المؤشر للمستثمرين الذين يستثمرون في الأوراق المالية بتقييم حالة كل من سوق الأوراق المالية ككل وموثوقية أصولهم الخاصة.
الأسباب التي تفسر الجاذبية الكبيرة للأسهم للمستثمرين هي:
إمكانية تحقيق أرباح كبيرة. يعكس سعر السوق للسهم عادةً إمكانات الربح للشركة ، لذلك عندما تزدهر الشركة ، كذلك يفعل المستثمرون. الزيادة في الأرباح ، بدورها ، تترجم إلى زيادة في أسعار الأسهم (مكاسب رأس المال) وهي جزء أساسي من الدخل من الأسهم ؛
القدرة على أن تكون عالية السيولة. من السهل شراء وبيع الأسهم العادية ، كما أن تكاليف المعاملات منخفضة ؛ ولكن ، بالإضافة إلى ذلك ، يتم توزيع معلومات حول الأسعار والمعلومات حول حالة السوق في الأخبار ووسائل الإعلام.
سعر سهم عادي واحد منخفض جدًا ، لذا فإن شرائه ميسور التكلفة لمعظم المدخرين والمستثمرين الأفراد.
ومع ذلك ، هناك بعض العيوب للاستثمار في الأسهم العادية.
الطبيعة الخطرة للأمن.
من الصعب تقييم الأسهم العادية والاختيار المستمر لتلك التي لديها احتمالات أكثر إثارة للاهتمام ، حيث تخضع الأرباح وعائدات الأسهم لتقلبات واسعة.
سندات
السند هو ورقة مالية تصادق على إيداع الأموال من قبل مالكها ويؤكد الالتزام بتعويضه عن القيمة الاسمية لهذا الضمان خلال الفترة المحددة فيه بدفع نسبة مئوية ثابتة (ما لم تنص قواعد الإصدار على خلاف ذلك).
الاختلافات الرئيسية بين السند والسهم:
يولد السند دخلاً فقط لفترة محددة بدقة مذكورة فيه ؛
على عكس العائد غير المضمون على السهم العادي ، عادة ما يجلب السند لمالكه عائدًا في شكل نسبة مئوية محددة مسبقًا من القيمة الاسمية ؛
لا يخول سند الشركة المساهمة مالكها التصرف كمساهم في هذه الشركة.
عادة ما تكون عوائد السندات أقل من عوائد الأسهم ، لكنها أكثر موثوقية ، لأنها أقل اعتمادًا على ظروف السوق والتقلبات الدورية في الاقتصاد.
يمكنك أن تجد اليوم في روسيا عدة أنواع من هذه الأوراق المالية: سندات القروض الداخلية (الحكومية) والمحلية (البلدية) ، وكذلك سندات الشركات والشركات المساهمة.
السعر المقدر تعمل السندات كأساس لمزيد من عمليات إعادة الحساب ولحساب الفائدة. بالإضافة إلى ذلك ، السندات لها فداءالسعر الذي قد يكون أو لا يكون مساويًا للسعر الاسمي ، اعتمادًا على شروط القرض. بالإضافة إلى ذلك ، للسند سعر سوق تحدده شروط القرض والوضع الحالي في سوق السندات. معدل السندات- هذه هي قيمة سعر السوق ، معبرًا عنها كنسبة مئوية من القيمة الاسمية. إذا تم بيع السندات بأقل من المعدل الطبيعي واستردادها على قدم المساواة ، يقال إن البيع "بسعر مخفض". إذا تم بيع السندات بالقيمة الاسمية ولكن تم استردادها بفائدة إضافية ، يُقال أنه تم استرداد السندات "بسعر أعلى". في بعض الأحيان يتم الجمع بين رسوم الفائدة السنوية وخصم أو قسط.
عناصر التحليل الفني والأساسي
1. التحليل الفنيفي أبسط أشكاله ، يتضمن دراسة ظروف سوق الأوراق المالية من أجل التنبؤ بديناميات أسعار الأسهم لشركة معينة. أدوات التحليل الفني - الرسوم البيانية. إنها تعكس بوضوح الصورة النهائية لحركة السوق ومعدلات الإصدارات الفردية. يتم تمثيل المعلومات حول تحركات الأسعار برسم بياني (منحنى) يحاول فيه المحلل إيجاد أنماط ثابتة ومتكررة. يتم تصنيف الأنواع الرئيسية لمثل هذه التكوينات (أنواع السلوك) ، ويمكن العثور على أحدها في معلومات السعر الحالية. إذا نجح ذلك ، فسيتم توقع سلوك السعر في المستقبل بناءً على هذا التكوين.
طريقة بديلة لدراسة السوق تعتمد على استخدام أنواع مختلفة من البيانات الإحصائية. لذلك ، التحليل الفني هو تحليل البيانات بمرور الوقت ؛ بالنسبة له من الضروري الحصول على معلومات لأي فترة زمنية لتحليلها بالطرق الفنية.
عادة ، يتم إجراء التحليل الفني للأسهم قبل تحليل أساسي أعمق. إذا كانت مسألة الأسهم هذه تبدو مثيرة للاهتمام من وجهة نظر التحليل الفني ، فإنهم يواصلون دراستها عن طريق التحليل الأساسي. إذا لم تكن المسألة ذات أهمية من وجهة نظر التحليل الفني ، يتم تحويل انتباههم إلى الأسهم الأخرى. التحليل الأساسي
يتضمن مجموعة من المؤشرات التي تم تحليلها - تحليل المؤشرات الاقتصادية والعوامل الاجتماعية وسياسة الدولة للدورة الاقتصادية ، على أساسها يمكن التنبؤ بحركة الأسعار واتجاهات السوق. يعتمد استقرار أي عملة على عوامل مثل المؤشرات الاجتماعية والسياسية والاقتصادية. بناءً على أساسياتهم ، فإنه يسمح للمتداول بتحليل اتجاهات حركة العملة والتنبؤ بها.
يتضمن التحليل الأساسي الاقتصادي للفوركس عددًا من عوامل الاقتصاد الكلي مثل معدلات النمو الاقتصادي ، وأسعار الفائدة ، والتضخم ، ومعدلات البطالة ، وعوامل العرض والطلب في السوق.
بناءً على القوى السياسية والاجتماعية ، فإن الغرض من التحليل الأساسي هو:
تشكل دراسة ميزان العرض والطلب في السوق أسعار العملات. أسعار الفائدة والقوة العامة للاقتصاد - هذه هي المؤشرات الرئيسية التي تؤثر على توازن الإنتاج والاستهلاك.
يمكن تحليل الصحة العامة للاقتصاد من خلال مجموعة من المؤشرات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي.
العناصر الرئيسية للاقتصاد والتي تأخذ في الاعتبار التحليل الأساسي للفوركس.
تداول الأوراق المالية–الشراء والبيع بين المشاركين في سوق الأوراق المالية ، مما يؤدي إلى تغيير في ملكية الأوراق المالية.
يتم الشراء والبيع بسعر السوق المسمى سعر السهم والسندات. يتم قياس سعر الأسهم والأوراق المالية المشتقة منها بالروبل لكل ورقة مالية. يتم تحديد معدل السندات والتزامات الدين الحكومي كنسبة مئوية من قيمتها الاسمية (القيمة الاسمية). بالإضافة إلى سعر الصرف (القيمة السوقية) ، كل ورقة مالية لها أيضًا قيمة اسمية مبينة على نفسها. بالنسبة للسهم ، لا تؤثر القيمة الاسمية عمليًا على تداولها في سوق الأوراق المالية وتحمل فقط معلومات حول عدد الأجزاء المقسمة إلى رأس المال المصرح به.
عادة ، لا يتم بيع الأسهم لأصحابها الأوائل بالقيمة الاسمية ، ولكن بسعر الإصدار ، والذي يجب أن يكون متساويًا لجميع المالكين الأوائل. بالنسبة للسند ، تعمل القيمة الاسمية كأساس لحساب الفائدة ، وتتزامن هذه القيمة عادةً مع قيمة الاسترداد التي يتم عندها استرداد السند (استرداده) من قبل المُصدر بعد نهاية فترة تداوله. عادة ما يتم بيع السندات لأصحابها الأوائل بسعر أقل من القيمة الاسمية ، أي بخصم (خصم) ، معبرًا عنه كنسبة مئوية.
يتم تحديد معدل الورقة المالية بشكل أساسي من خلال قيمتها للمستثمر والمُصدر ، أي المشتري والبائع. من جانب المستثمرين ، يتم تحديد الطلب على الأوراق المالية من خلال الخصائص التالية:
ü الربحية- قدرة الورقة المالية على توليد الدخل من خلال توزيعات الأرباح (الفائدة) وكذلك الخصم. يتم احتساب العائد كنسبة مئوية من المبلغ المستثمر في الأوراق المالية ؛
ü نمو رأس المال المستثمر- يتم التعبير عنها في نمو القيمة السوقية للأوراق المالية ؛
ü الموثوقية- تعرض الأوراق المالية لمخاطر مختلفة ؛
ü السيولة- تُعرّف بأنها القدرة على بيع ورقة مالية بسرعة ودون خسارة وبسعر معقول.
يتكون دخل المستثمر في سوق الأوراق المالية من نوعين من الدخل:
ü الدخل من حيازة الأوراق المالية (من الاستثمار في الأوراق المالية)- في شكل مدفوعات مؤقتة لأصحابها (أرباح الأسهم ومدفوعات الفائدة على السندات) ؛
ü الدخل (أو الخسائر) من عمليات الأوراق الماليةالناشئة عن الفرق بين سعر الشراء وسعر بيع الأوراق المالية ، وكذلك بين سعر الشراء وسعر الاسترداد (للأوراق المالية ذات فترة تداول محدودة) أو المعاملات الأخرى.
يجب أن نتذكر أن مبلغ الدخل (على عكس الربحية) مطلق وبالتالي يتم حسابه بالعملة ، أي بالروبل والكوبيل والدولار والسنت ، إلخ.
الدخل من حيازة الأوراق المالية (من الاستثمار في الأوراق المالية).مصدر الدخل من الأوراق المالية هو توزيعات الأرباح المدفوعة على الأسهم العادية والمفضلة ، وكذلك مدفوعات الفائدة على السندات. لكل سهم قيمة اسمية أو قيمة اسمية معبراً عنها بالروبل أو بعملة أخرى وتحدد حصة المساهم في رأس المال المصرح به.
عائد السهم هو:
حيث: - مقدار الأرباح الموزعة لكل سهم ؛
- معدل توزيعات الأرباح.
- القيمة الاسمية للسهم.
معدل توزيعات الأرباح– حصة أرباح معبر عنها كنسبة مئوية من القيمة الاسمية. مبلغ التوزيعات بالروبل (أو بعملة أخرى)اتصل عائد جماعي. علاوة على ذلك ، في روسيا ، عادةً ما يُفهم حجم توزيعات الأرباح على أنه مقدار توزيعات الأرباح لكل سهم ، وفي أسواق الأسهم الأجنبية - المبلغ الإجمالي لأرباح الأسهم المستحقة الدفع للمساهمين.
من الواضح أن مبلغ الدخل على السند ، معبرًا عنه بالعملة ، ليس له اسم ثابت. أحيانًا يطلق عليه الدخل ، وأحيانًا يسمى مدفوعات الفائدة.
سعر القسيمة (C) – معدل قسيمة السندات. يتم احتساب مبلغ الفائدة للسنة على أنه منتج لسعر القسيمة بالقيمة الاسمية للسند. مدفوعات الفائدة على السندات تساوي:
أين سعر القسيمة.
الدخل من العمليات بالأوراق المالية.عندما ننظر إلى الدخل من معاملات الأوراق المالية ، فإننا نتحدث أولاً عن صفقة مكتملة. أكثر المعاملات بدائية هي "الشراء - البيع" ، "البيع على المكشوف (أو الأوراق المالية المقترضة) - الاسترداد" ، "الشراء - الاسترداد". لاحظ أنه على أي حال ، فإن العملية قد اكتملت ، والدخل ثابت.
في مناقشاتنا الإضافية ، سوف نستخدم الترميز:
ü هو السعر الذي اشترى به المستثمر الورقة المالية ؛
ü هو السعر الذي يبيع به المستثمر الورقة المالية.
الأمن ككائن في سوق الأوراق المالية
أحد قطاعات السوق المالية هو سوق تداول الأسهم. ميزتها المحددة هي الهدف الاقتصادي للعلاقة بين الموضوعات. مثل هذا الكائن هو أمان. لها طبيعة مزدوجة. من ناحية أخرى ، لا تحمل هذه الأداة المالية في حد ذاتها قيمة ، بينما تخضع للوائح صارمة للتسجيل والتخزين والنقل من مالك إلى آخر. في هذه الحالة ، تكون القيمة جزءًا من رأس المال أو النقد الذي يعبر عنه هذا الصك. أي ، يتم تحديد الورقة المالية من خلال الوسائل التي تعبر عنها ، بينما تكون في حد ذاتها سلعة.
وبالتالي ، فإن سوق الأوراق المالية نفسها هي مجموعة معينة من العلاقات الاقتصادية بين رعاياها من حيث إصدار وبيع وإعادة توزيع الأوراق المالية.
تشمل وظائف هذا الجزء من الاقتصاد ، بناءً على تفاصيل موضوع العلاقات الاقتصادية ، ما يلي:
تقوم كيانات السوق بشراء أو إصدار أدوات الأسهم من أجل الاستخدام الفعال للنقد الحر والأصول الرأسمالية. والغرض من هذه الأنشطة هو الحصول على دخل إضافي من أموالهم على المدى القصير والطويل.
ملاحظة 1
تستخدم المحافظ الاستثمارية لإجراء استثمارات فعالة. يكمن جوهرها في تكوين مثل هذه الحزمة من الأدوات المالية التي لن تسمح فقط بتحقيق أهداف مالكها ، ولكن أيضًا للحد من مخاطر جميع المعاملات والعمليات الجارية مع الأوراق المالية.
لتحسين مخاطر المحفظة ، يتم استخدام أدوات الأسهم بدرجات متفاوتة من السيولة ، وكذلك تواريخ الاستحقاق المختلفة ومبادئ الإيداع في السوق. يعد استخدام حساب الإيداع المصرفي من أكثر الطرق استقرارًا وتكرارًا. يسمح لك هذا الحساب بوضع أموال مجانية بفائدة بنكية معينة. هذه الطريقة آمنة تمامًا ، في حين أن ربحيتها ليست عالية. على مدى السنوات القليلة الماضية ، لم يتجاوز سعر الفائدة على حسابات الودائع عتبة 7٪.
هناك نوعان من هذه الاستثمارات - عند الطلب (يعني أن مصطلح سحب الأموال غير محدد ، ويمكن لمالك الوديعة استخدامه في أي وقت (المدخرات أو دفاتر الشيكات)) ؛ الوديعة لأجل هي استثمار بفترة سحب محددة من قبل المودع.
ملاحظة 2
يمكنك تأمين وديعتك في حالة فشل البنك.
إذا لم يكن من الممكن إنشاء حساب إيداع ، فيمكنك شراء فاتورة بنكية. من خلال خصائصه ، فهو أكثر سيولة ، بينما يتم إصداره أسهل بكثير من حساب الودائع.
تعتبر الأسهم والسندات ومشتقاتها أدوات أسهم عالية السيولة.
تسمح الأسهم لمالكها بتلقي الدخل في شكل مدفوعات فائدة دورية عليها ، بالإضافة إلى أن بعض أنواع الأسهم تمنح حق الملكية أو الحق في إدارة كيان اقتصادي. يمكن استخدام هذا النوع من أدوات الأسهم للمضاربة في البورصة من أجل الحصول على ربح إضافي. أو يمكن للسهم أن يعمل كقاعدة للأدوات المشتقة التي تسمح لك باللعب على الفرق في قيمة السهم في نقاط زمنية مختلفة. من أجل وضع أسهمهم في البورصة ، يجب على مالكها أن يمر بالإجراءات المناسبة التي تمنح الحق في بيع الأوراق المالية في البورصة.
التعريف 1
السند هو نوع من الأدوات المالية التي تمنح مالكها الحق في تلقي مدفوعات من المُصدر خلال فترة زمنية معينة بمبلغ السعر الاسمي للورقة بالإضافة إلى الفائدة المحددة في الاتفاقية.
تعتبر المخاطر المرتبطة بالمعاملات مع هذه الأدوات أقل نسبيًا من مخاطر الأسهم. يمكن تنفيذها من عام إلى عدة عقود. يسمح لك السند بموازنة الخسائر المحتملة في المحفظة وتحقيق دخل ثابت ، وإن كان صغيراً ، لمالكه.
حسب نوع الدخل ، يمكن أن تكون السندات:
ملاحظة 3
من السمات المهمة للسند اكتمال وجوده بعد التسويات المتبادلة بين الحامل والمُصدر.
تم تصميم المشتقات لتنفيذ استراتيجية تحوط للأوراق المالية الأساسية ، بالإضافة إلى أنها تسمح لك بإجراء المعاملات والحصول على الدخل على المدى القصير.
يتم تحديد أداة الأسهم من خلال درجة ربحيتها. يجب أن نتذكر أن الدخل من الأوراق المالية يتناسب طرديا مع درجة المخاطر المرتبطة به. بمعنى ، يتم التعبير عن فعالية المحفظة فيما يتعلق بالدخل السنوي عليها إلى القيمة السوقية لكل أداة على حدة. يمكن تحديد مستوى الدخل المتوقع وفق الأسس التالية:
يمكن حساب العائد الإجمالي باستخدام النسبة التالية:
$ D = \ frac (Sn-So) (So) $ ، حيث $ D $ هو الدخل ، و $ So $ هو التكلفة الأولية ، و $ Sn $ هو التكلفة النهائية.
يتيح لك هذا المؤشر تحليل إمكانات الأدوات المالية المتاحة وتحديد نطاق استثمارها.
يتم تحديد دخل السنة بالصيغة:
$ D = (1+ \ frac (i) (n)) \ cdot n-1 $ ، حيث $ D $ هو الدخل ، $ i $ هو تكلفة الفائدة المركبة سنويًا ، $ n $ هو عدد الفترات الزمنية من السنة.
يمكن التعبير عن حساب العائد على السندات بشكل عام بالصيغة التالية:
$ D = \ frac (k + \ frac (N-P) (t)) (\ frac (N + P) (2)) $، $ D $ - الدخل ، $ k $ - حجم القسيمة ، $ t $ - فترة الاسترداد ، $ N $ هي القيمة الاسمية ، و $ P $ هي القيمة السوقية.
في ظل عائد الأوراق المالية ، يُفهم إمكانية وقدرة الورقة المالية على توليد الدخل. يتم احتسابها كسعر فائدة على أساس نسبة الدخل المستلم للسنة على هذه الورقة المالية إلى القيمة السوقية لهذا الأصل. كدخل ، كما هو الحال في الواقع ، كأصول أولية ، لا يمكن للمال فحسب ، بل أيضًا الفواتير ، والسلع ، والأوراق المالية ، إلخ.
يمكن أن تكون أرباح الأسهم (للأسهم) أو الفوائد (لأنواع أخرى من الأوراق المالية) بمثابة دخل على ورقة مالية. يتم استلام الدخل أيضًا نتيجة نمو أسعار الأوراق المالية. يمكن أيضًا النظر إلى العائد على الأوراق المالية على أنه معدل العائد الذي يتلقاه مالك الورقة المالية. لقد تجاوز معدل العائد على الأوراق المالية دائمًا معدل العائد على الودائع النقدية المصرفية.
هناك أنواع مختلفة من العائد: العائد الفعال والعائد البسيط ، والذي ينقسم بدوره إلى العائد حتى الاستحقاق وعائد الأرباح. يختلف العائد الفعلي على الأوراق المالية عن العائد البسيط من حيث أنه يأخذ في الاعتبار إمكانية إعادة استثمار الأوراق المالية. يعتمد أي من هذه الأنواع من العوائد لاستخدامها في التحليل على نوع الأوراق المالية وعلى نوايا مالك الأوراق المالية فيما يتعلق بطبيعة استثماراته. على سبيل المثال ، إذا ركز المستثمر على الأوراق المالية طويلة الأجل ، فإن العائد الفعال على الأوراق المالية سيسمح بتقييم أكثر موضوعية لفعالية الاستثمارات.
يتم احتساب العائد الإضافي والإجمالي على الأوراق المالية أيضًا. العائد المتزايد على ورقة مالية هو نسبة الفرق بين سعر البيع وسعر شراء الورقة المالية إلى سعر الشراء لتلك الورقة المالية. يتم التعبير عن هذا المؤشر كنسبة مئوية ، مثل جميع مؤشرات الربحية. يتم تعريف إجمالي العائد على الأوراق المالية على أنه نسبة إجمالي العائد على الورقة المالية إلى سعر الشراء ، ويتم التعبير عنها أيضًا كنسبة مئوية. يتم تعريف إجمالي الدخل للسهم على أنه مجموع أرباح الأسهم والزيادة في سعر السوق للسهم ، وبالنسبة للسند - مجموع القسيمة والدخل الإضافي.
يختلف عائد الأوراق المالية المختلفة ، وغالبًا ما يتم تحديدها بطرق مختلفة ، وتتأثر بعوامل مختلفة. على سبيل المثال ، يتم تحديد العائد على الأسهم من خلال نسبة توزيعات الأرباح المستحقة لكل سهم عادي إلى القيمة السوقية. يتأثر هذا المؤشر بعوامل مثل حجم الأرباح ونمو سعر السهم ومعدل التضخم ومقدار الضرائب على المؤسسات. في حين يتم تعريف عائد السند على أنه معدل الفائدة السنوية لمبلغ دخل الكوبون إلى السعر الذي تم شراء السند به. معدل العائد على هذا الضمان يأخذ في الاعتبار كل الدخل الذي يجلبه السند.
من أجل الوضوح والراحة في التحليل ، يمكن إنشاء منحنيات العائد. إنها رسم بياني يعكس ديناميكيات التغييرات في مؤشرات العائد ، مع مراعاة نضج السند.
الشكل 1 - رسم بياني لعائد الأوراق المالية
يوضح هذا الرسم البياني أنه كلما ارتفع العائد على الورقة المالية ، تأخر تاريخ استحقاقها.
عندما تبدأ الأوراق في توليد الدخل ، تبدأ عملية دفع أرباح الأسهم أو الفائدة على السندات. توزيعات الأرباح هي جزء من صافي ربح الشركة المساهمة ، ويشكل الجزء الآخر من هذا الربح ما يسمى بالأرباح المحتجزة ، والتي يمكن أن تستخدمها الشركة المساهمة لتطوير الإنتاج ، وتمويل استثمارات رأس المال ، وإنشاء صندوق احتياطي وأغراض أخرى. يتم توزيع صافي الربح المخصص لدفع أرباح الأسهم بين المساهمين بما يتناسب مع عدد ونوع الأسهم التي يمتلكونها. في الوقت نفسه ، يُحظر إعلان ودفع أرباح الأسهم إذا كانت الشركة المساهمة معسرة أو قد تصبح كذلك بعد دفع الأرباح ، وكذلك إذا كانت هناك خسائر في الميزانية العمومية. لا يتم دفع توزيعات الأرباح على الأسهم التي لم يتم إصدارها أو المدرجة في الميزانية العمومية للشركة. يحق لأصحاب الأسهم المكتسبة في موعد لا يتجاوز 30 يومًا قبل تاريخ الدفع المعلن رسميًا المطالبة بتوزيعات الأرباح.
عادة ما يكون الدخل على السندات أقل من الدخل على الأنواع الأخرى من الأوراق المالية ، ويعتمد التغيير في معدل السندات إلى حد كبير على الوضع في السوق والاقتصاد. تُدفع الفائدة على السندات لحملة السندات على حساب صافي أرباح الشركة ، وفي حالة عدم كفايتها ، على حساب الصندوق الاحتياطي الذي تشكله الشركة.
أهم لحظة في تقييم أي أداة مالية هي النسبة بين الدخل المتوقع ودرجة المخاطرة. عادة ما تتناسب درجة المخاطر بشكل مباشر مع العائد المتوقع على الاستثمار.
تُفهم المخاطر على أنها احتمالية معينة لانحراف الأحداث عن متوسط النتيجة المتوقعة. لكل نوع من أنواع تداول الأوراق المالية مستوى المخاطرة الخاص به.
تشمل أكثر أنواع المخاطر المميزة الكامنة في الأوراق المالية ما يلي:
1. خطر عدم السداد ، أي عدم الوفاء بشروط الالتزامات ، على سبيل المثال ، عدم سداد المقترض لمبلغ الدين أو الفائدة عليه. كلما زادت مخاطر عدم السداد ، زادت علاوة المخاطرة المتوقعة كتعويض ، زاد (مع افتراض ثبات باقى المتغيرات) العائد المتوقع للمستثمر. تعتبر الأوراق المالية الحكومية بشكل عام خالية من المخاطر ، لذلك يتم أخذها كأساس لتقييم الأوراق المالية الأخرى.
2. ترتبط مخاطر السيولة بإمكانية حدوث خسائر في بيع الأوراق المالية. في السوق الثانوية ، تتجلى هذه المخاطر في انخفاض سعر البيع المقدر للسهم أو تغيير حجم العمولة لبيعها. إذا كان من المستحيل تنفيذ إصدار الأوراق المالية في السوق الأولية ، فهناك خطر عدم الاكتتاب ، أي نقص الطلب على الأوراق المالية.
3. مخاطر الاستحقاق. بشكل عام ، كلما طالت فترة الاستحقاق ، زادت مخاطر التقلبات في القيمة السوقية للأوراق المالية. لذلك ، يحتاج المستثمرون إلى علاوة مخاطر لحثهم على شراء الأوراق المالية طويلة الأجل.
في العديد من العمليات مع الأوراق المالية ، يعمل البنك كمستثمر. يعني كل استثمار وجود حدث غير مواتٍ ، ونتيجة لذلك:
* قد يكون الدخل المستقبلي أقل من المتوقع ؛
* لن يتم استلام الدخل ؛
* يمكنك خسارة جزء من رأس المال المستثمر ؛
* احتمال خسارة رأس المال بالكامل ، وجميع الاستثمارات في الأوراق المالية.
تشمل العوامل الأخرى التي تؤثر على العائد المتوقع على الأوراق المالية الضرائب ومعدل التضخم. وبالتالي ، فإن التوقعات التضخمية تمارس ضغطا كبيرا. من المفترض أن سعر الفائدة الاسمي على الأوراق المالية يتضمن علاوة تضخم. يحدث هذا الاعتماد إذا كان معدل التغيير في سعر الفائدة الاسمي يتوافق مع معدل التضخم. ومع ذلك ، في ظل اقتصاد غير مستقر ، يمكن أن تتغير العلاقة بين التضخم وأسعار الفائدة أيضًا بمرور الوقت.
هناك أيضًا مخاطر منهجية وغير منتظمة للأوراق المالية:
يتم تحديد المخاطر المنهجية من خلال الظروف العالمية الخارجة عن سيطرة المستثمر والمُصدر. وتشمل هذه الظروف الأحداث السياسية على المستويين الوطني والدولي ، والتغييرات في التشريعات ، والإصلاحات الاقتصادية ، إلخ.
يتم تحديد المخاطر غير المنتظمة من خلال العوامل المتعلقة بأنشطة المُصدر والتغيرات في ظروف السوق.
وبالتالي ، فإن الأوراق المالية هي عنصر مهم في سوق الأوراق المالية. تم إصدارها ونشرها. والربحية والمخاطر في سوق الأوراق المالية مترابطة بشكل وثيق.
بورصة الأوراق المالية
