ما هي أنواع الأسهم التي يحق للشركة إصدارها. زيادة رأس المال من الاستثمار في الأوراق المالية. الأنواع الرئيسية للأسهم

تتميز الحصة كأوراق مالية بالميزات التالية.

1. أولاً ، يُنشئ مجموعة من حقوق الملكية وغير الملكية الخاضعة للتصديق والتنازل والممارسة غير المشروطة وفقًا للشكل والإجراءات التي ينص عليها القانون.

2. ثانياً ، يتم وضع الأسهم حسب الإصدارات.

3. ثالثًا ، للسهم نفس الحجم وشروط ممارسة الحقوق في إصدار واحد ، بغض النظر عن وقت الاستحواذ عليه.

وفقا لقانون سوق الأوراق المالية الأوراق المالية- هذا هو ضمان حقوق الملكية الذي يضمن حق مالكه في الحصول على جزء من أرباح شركة مساهمة على شكل توزيعات أرباح ، والمشاركة في إدارة الشركة المساهمة وجزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها. .

وفقًا للقانون الروسي ، يتم تسجيل جميع أسهم الشركة. يجب أن تكون المعلومات المتعلقة بمالكي هذه الأوراق المالية متاحة للمُصدر في شكل سجل لمالكي الأوراق المالية. يتطلب نقل حقوق الأوراق المالية المسجلة وممارسة الحقوق المنصوص عليها فيها تحديد هوية المالك الإلزامي.

أنواع الأسهم في شركة المساهمة العامة:

1. العادية والمتميزة

3. أعلن ونشر

4. كسور

5. مدفوعة وغير مدفوعة

مشاركات عاديةمنح حق المشاركة في إدارة الشركة (سهم واحد مقابل صوت واحد في اجتماع المساهمين) والمشاركة في توزيع أرباح الشركة المساهمة. مصدر دفع أرباح الأسهم على الأسهم العادية هو صافي ربح الشركة. يتم توزيع أرباح الأسهم على حاملي الأسهم العادية بما يتناسب مع الأموال المستثمرة (حسب عدد الأسهم المشتراة).

الأسهم الممتازةقد تفرض قيودًا على المشاركة في الإدارة ، وقد تمنح أيضًا حقوقًا إضافية في الإدارة (اختياري) ، ولكن مقارنة بالأسهم العادية ، فإن لها عددًا من المزايا: إمكانية الحصول على دخل مضمون ، وتخصيص الأولوية للأرباح لدفع أرباح الأسهم ، أولوية استرداد قيمة السهم عند تصفية مجتمع المساهمين. غالبًا ما يتم إصلاح توزيعات الأرباح كنسبة مئوية من صافي الدخل المحاسبي أو بالقيمة النقدية المطلقة. يمكن دفع توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة من الربح ومن مصادر أخرى - وفقًا لميثاق الشركة.

ترقيات التصويت -الأسهم العادية ، وكذلك الأسهم الممتازة ، إذا مُنحت حق التصويت على جميع بنود جدول الأعمال (في حالة عدم اكتمال دفع أرباح الأسهم) أو على بنودها الفردية (على سبيل المثال ، بشأن مسألة إعادة التنظيم).

الأسهم المعلنة -هذه هي الأسهم التي تخطط الشركة لإصدارها وطرحها في المستقبل بالإضافة إلى الأسهم المطروحة بالفعل. يجوز لميثاق الشركة أن يحدد عدد الأسهم التي يحق للشركة وضعها ، والقيمة الاسمية ، وفئات (أنواع) الأسهم التي يحق للشركة طرحها بالإضافة إلى الأسهم المطروحة (الأسهم المعلنة) ، والحقوق المنصوص عليها في هذه الأسهم (المادة 27 من قانون هيئة الأوراق المالية). في حالة عدم وجود بند بشأن الأسهم المعلنة في ميثاق الشركة ، لا يحق للشركة طرح أسهم إضافية.

يميز المُصدر بين أسهم الشركات (الصادرة عن شركة مساهمة) وأسهم الشركات (الصادرة عن شركات غير مساهمة).

الحصة الكلاسيكية - وهي حصة صادرة عن شركة مساهمة - تشهد على مساهمة المساهم في الأموال لتطوير هذه الشركة ، وتمنحه الحق في الحصول على جزء من الربح على شكل توزيعات أرباح والمشاركة في إدارة الشركة المساهمة ، يمكن أن تتداول في سوق الأوراق المالية.

حسب طريقة حساب الدخل ، يتم تمييزها:

1) حصة عادية (بسيطة) مسجلة ذات دخل غير ثابت ، اعتمادًا على مبلغ صافي ربح الشركة ؛

2) الأسهم الممتازة (التفضيلية) ذات الدخل الثابت.

الحصة العادية (البسيطة) المسجلة هي ورقة مالية تصادق على حقوق الشخص المسمى بها في المشاركة في الاجتماع العام لمساهمي الشركة بتصويت حاسم ، لتلقي معلومات حول أنشطة الشركة ، لتلقي أرباح الأسهم ، والباقي من ممتلكات الشركة عند تصفيتها ، وكذلك الحقوق الأخرى المنصوص عليها في التشريع والنظام الأساسي للشركة. على عكس الأسهم العادية ، فإن السهم المفضل ، كقاعدة عامة ، يحد بشكل كبير من إمكانيات حاملها في المشاركة في التصويت في اجتماع عام للمساهمين. وبالتالي ، يكون لأصحاب الأسهم الممتازة تصويت حاسم فقط عند اتخاذ قرار بشأن إعادة تنظيم وتصفية الشركات المساهمة وإدخال تعديلات وإضافات على ميثاق الشركة تقيد حقوق هؤلاء المساهمين. بالإضافة إلى ذلك ، يمنح القانون في بعض الحالات حق التصويت المرجعي لحاملي الأسهم الممتازة التراكمية والقابلة للتحويل. يمنح السهم العادي للمالك الحق في الحصول على صوت واحد في اجتماع المساهمين - وهو أعلى هيئة تنفيذية للشركة المساهمة والحق في الحصول على جزء من الربح المقابل لحصة رأس المال المرخص به المنسوب إلى هذا السهم. وبالتالي ، فإن ملكية الأسهم تجعل من الممكن التأثير على تبني القرارات الإدارية ، التي هي أساس الديمقراطية في اقتصاد السوق ، حيث يتم اتخاذ القرارات بأغلبية الأصوات على أساس مبدأ: سهم واحد - صوت واحد.

تؤدي هذه الخاصية الأكثر أهمية لرأس المال السهمي إلى الرغبة في الاستيلاء على حصة مسيطرة في مؤسسة ، مما يجعل من الممكن إقامة سيطرة كاملة على قرارات الإدارة. من الناحية الحسابية البحتة ، ستكون الحصة المسيطرة هي أي كتلة من الأسهم توحد أكثر من 50٪ من أسهم التصويت في المؤسسة. ومع ذلك ، من الناحية العملية ، فإن الشركات المساهمة الكبيرة لديها تشتت كبير في الأسهم. يشتري معظم المستثمرين الأسهم بسبب توزيعات الأرباح المتوقعة ولا يشاركون في إدارة الشركة المساهمة. في مثل هذه الحالة ، يتم منح السيطرة على المشروع من خلال حزمة توفر أغلبية الأصوات في اجتماع المساهمين ، ولهذا غالبًا ما تكون نسبة 5 - 30٪ من أسهم التصويت كافية. على الرغم من وجود أقل من 50٪ من إجمالي الأصوات ، إلا أن هناك دائمًا خطر أن يتمكن شخص ما من الحصول على حصة أكبر ، والتي ستصبح حصة مسيطرة.

الأسهم الممتازة التراكمية هي تلك الأسهم التي تتراكم عليها أرباحًا غير مدفوعة أو مدفوعة بشكل غير كامل وتُدفع لاحقًا (البند 2 من المادة 32 من قانون "الشركات المساهمة").

الأسهم الممتازة القابلة للتحويل هي الأسهم التي يمكن مبادلتها (تحويلها) بالأسهم العادية ، أي التصويت لأسهم الشركة.

"الامتياز" الرئيسي لهؤلاء المساهمين هو حقهم في الحصول على أرباح.

لا تمنح الأسهم الممتازة حقوق التصويت ، لكنها تضمن الدخل بغض النظر عن النتائج المالية للشركة المساهمة. يتم التفاوض على مبلغ هذا الدخل عند إصداره ولا يمكن زيادته إلا. على سبيل المثال ، يشترط في كثير من الأحيان ألا تقل أرباح الأسهم الممتازة عن الأسهم العادية.

وتجدر الإشارة إلى أن الأسهم الممتازة للشركات المخصخصة في روسيا تختلف إلى حد ما عن الإصدار الكلاسيكي للأسهم الممتازة. خلال عملية الخصخصة ، تم إصدار نوعين من الأسهم الممتازة. ووزعت حصص "النوع أ" على أعضاء التجمعات العمالية. يتم دفع توزيعات أرباح "ثابتة" عليها ، ولكن ليس أقل من توزيعات الأرباح على الأسهم العادية. يتم دفع توزيعات الأرباح على الأسهم "من النوع B" بنفس طريقة دفع الأسهم "من النوع A" ، ولكن حجمها فقط أقل مرتين ، ولكن مرة أخرى ليس أقل من توزيعات الأرباح على الأسهم العادية. مالك الحصة من "النوع ب" هو حصرا صندوق الملكية ؛ عند بيعها ، يتم تحويل الأسهم إلى أسهم عادية.

بالإضافة إلى الأسهم العادية والمفضلة ، من الممكن إصدار أنواع أخرى من هذه الأوراق المالية ، والتي عادة ما تكون مجرد نسخ معدلة من تلك التي تم النظر فيها بالفعل. على سبيل المثال ، يمكن إصدار الأسهم الممتازة ، والتي ، بناءً على طلب المستثمر ، يتم استبدالها (تحويلها) بأوراق مالية أخرى للشركة (عادةً الأسهم العادية).

من خلال القابلية للتحويل إلى أوراق مالية أخرى ، هناك:

1) الأسهم القابلة للعكس (القابلة للتحويل) ، والتي يتم تبادلها بنسب مناسبة لأوراق مالية من نوع آخر (على سبيل المثال ، السندات) ؛

2) الأسهم غير القابلة للنقض (غير القابلة للتحويل) التي لا يتم استبدالها بأوراق مالية من نوع آخر.

تتميز الأسهم الممتازة بطريقة دفع الأرباح:

1) مع توزيعات أرباح قابلة للتعديل ، والتي قد تتغير مع مراعاة التغيرات في أسعار السندات الحكومية قصيرة الأجل أو فوائد القروض على القروض المصرفية ؛

2) مع عائد غير قابل للتعديل ، لا يتغير مقدارها حسب التغير في العائد على السندات الحكومية قصيرة الأجل أو فائدة القرض.

الأسهم المجنونة هي نوع من الأسهم المسجلة التي لا يمكن نقلها إلى أطراف ثالثة إلا بإذن من الشركة المساهمة التي أصدرتها. هذا شكل خاص من الأسهم المسجلة ، يتم إصدارها من أجل معرفة من هو المساهم ، وإذا لزم الأمر ، استبعاد فئة معينة من الأشخاص من عدد المساهمين.

الأسهم الممتازة الإضافية ، الأسهم التي تمنح الحق في الحصول على أرباح ثابتة ، وكذلك الأسهم الإضافية - في ظل ظروف معينة ، للحصول على أرباح إضافية.

الأسهم التفضيلية التي تمنح صاحبها تفضيلات (امتيازات) لا يمتلكها مالكو الشركات الآخرون: أفضليات فيما يتعلق بأرباح الأسهم. من الناحية العملية ، لا يحق لأصحاب التفضيلات التصويت ، ولكن إذا لم يتم الإعلان عن توزيعات الأرباح ، يحصل أصحابها على هذا الحق.

يتم تأجيل الأسهم ، ويتم دفع الأرباح الموزعة عليها فقط عندما يتجاوز ربح الشركة المساهمة مستوى معينًا.

يتم تقسيم الأسهم ، وتقسيم الأسهم غير المحققة للشركة لا يزيد عن عدد الأسهم. سيؤدي تقسيم مليون سهم غير محقق للشركة إلى نسبة 3 إلى 1 إلى 3 ملايين سهم قائم. سيحصل كل مالك لـ 100 سهم على 300 سهم بعد الانقسام ، على الرغم من أن رأس المال النسبي في الشركة سيظل دون تغيير. 100 سهم من 1 مليون تعادل 300 سهم من 1 مليون. عادة ، يتم طرح إصدار تجزئة الأسهم بتصويت مجلس الإدارة ؛ من أجل اتخاذ قرار لصالح التجزئة ، يجب الموافقة على مطلوب المساهمين.

ظهرت الأسهم غير المعبأة ، وهي نوع جديد من الأسهم ، قبل عدة سنوات عندما أعلنت أربع شركات أمريكية عن نيتها إعادة شراء أسهمها العادية القائمة و "تقسيم" كل منها إلى ثلاثة أجزاء ، يلعب كل منها ورقة مالية منفصلة. على سبيل المثال ، يحصل المستثمرون في شركة واحدة ، مقابل الأسهم العادية ، على ثلاثة أنواع من الأوراق المالية المُصدرة لمدة 30 عامًا: السندات مع دخل الفوائد ، والأسهم الممتازة مع زيادة الأرباح ، وشهادة بدون توزيعات أرباح ثابتة.

يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن هناك عدة تقديرات مختلفة وغير متكافئة عادة لقيمة الأسهم ("الأسعار").

الأسهم لها القيمة الاسمية والسوقية. يشار إلى القيمة الاسمية في شهادة الأسهم. تضاف القيمة السوقية يوميًا تحت تأثير العرض والطلب في سوق الأوراق المالية.

يظهر السعر الاسمي فقط أي جزء من قيمة رأس المال بالقيمة المطلقة يقع على سهم معين. علاوة على ذلك ، عند القيمة الاسمية ، لا يمكن الحصول إلا على حد أدنى من المعلومات ، أي: إذا كانت القيمة الاسمية للسهم العادي مقسومة على حجم رأس المال المصرح به للمشروع ، مخفضًا بحجم الأسهم الممتازة المصدرة ، ثم نحصل على الحد الأدنى من الأصوات المنسوبة إلى هذا السهم في اجتماع المساهمين ، وحصة الأرباح التي سيتم دفعها مقابل هذا السهم من إجمالي المبلغ المخصص لتوزيعات الأرباح على الأسهم العادية. ومع ذلك ، لتحديد هذه الأسهم ، يكفي معرفة حجم رأس المال المصرح به المكون من الأسهم العادية وعدد الأسهم المتداولة ، تلعب القيمة الاسمية دور المعلومات الزائدة عن الحاجة في هذه الحالة. وبالتالي ، من الناحية العملية في سوق الأوراق المالية ، قد لا يهتم المرء بالقيمة الاسمية على الإطلاق. لذلك ، في بعض البلدان ، يتم إصدار الأسهم دون تحديد الفئة. الأهم بالنسبة للمستثمر هو سعر الصرف أو سعر السوق للأوراق المالية ، والتي تتشكل أثناء التداول الثانوي تحت تأثير عوامل السوق. بشراء سهم ، يدفع المستثمر ثمنه ليس القيمة الاسمية ، ولكن سعر السوق. بما أن السهم لا يعطي الحق في فصل السهم عن ممتلكات المؤسسة سواء بالقيمة أو العينية ، فإن سعره لا يساوي قيمة هذا السهم. في الواقع ، يتم تحديد القيمة السوقية من خلال تقييم المستثمر للحقوق المكتسبة لتلقي الدخل في شركة مساهمة والحق في التصويت في اجتماع المساهمين ، وكذلك احتمالات النمو في القيمة السوقية ، و الغالبية العظمى من المشترين المحتملين للأسهم ، والحق في الدخل وآفاق نمو السوق هي الأولوية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن شراء الأسهم للمستثمر هو نوع من البدائل لاستثمار الأموال ، مما يجعل توزيعات الأرباح والفوائد على الودائع قابلة للمقارنة ، وبالتالي فإن سعر الفائدة هو أحد العوامل التي تحدد سعر السهم.

يسمى دخل الفوائد المكتسب من الأسهم بتوزيعات الأرباح. توزيعات الأرباح (lat. Dividendus - الخاضعة للتقسيم) هي جزء من المبلغ الإجمالي لصافي الربح الموزع بين المساهمين وفقًا لعدد الأسهم التي يمتلكونها.

توزيعات الأرباح هي عائد على رأس المال المستثمر. يتم دفع توزيعات الأرباح ، كقاعدة عامة ، من صافي ربح الشركة بناءً على نتائج السنة المالية. ومع ذلك ، في حالة عدم وجود ربح ، يتم دفع أرباح الأسهم على الأسهم الممتازة من صندوق الاحتياطي ، مع مراعاة متطلبات الفقرة 3 من الفن. 102 سي سي. بالنسبة للأسهم التي لها نفس القيمة الاسمية ، يتم دفع توزيعات الأرباح دائمًا بنفس المبلغ ، وبقيمة ثابتة ، بشكل أساسي للمساهمين العاديين ، بغض النظر عن ربحية الشركة.

يمكن أن يتم دفع توزيعات الأرباح بطرق مختلفة: نقدًا ، في منتجات الشركة ، وكذلك في شكل أسهم إضافية للشركة ، وعلى فترات - كل ثلاثة أشهر ، كل ستة أشهر أو مرة واحدة في السنة.

تتكون الترقية كمستند من جزأين: ترقية وقسيمة. يحتوي الأول (الجانب الأمامي) على جميع التفاصيل الإلزامية للسهم ، بما في ذلك اسم مالكه ، والثاني (الجانب الخلفي أو الورقة الإضافية) مميز بدفع توزيعات الأرباح. مع اصدار الحصص العينية اي. في شكل وثائق على الورق ، ما يسمى ب. شكل غير وثائقي من الأسهم. في الواقع ، في هذه الحالة ، السهم هو سجل للحقوق العائدة لمالكه ، يتم تسجيله في سجل خاص.

يتم إجراء انخفاض في رأس المال المصرح به لشركة مساهمة عن طريق تخفيض القيمة الاسمية للأسهم أو تقليل عددها الإجمالي (أي إطفاء الأسهم). في كلتا الحالتين ، تلتزم الشركة بإخطار جميع دائنيها بهذا الأمر ، ويحق للأخير أن يطالب بالوفاء المبكر أو إنهاء الالتزامات والتعويض عن الخسائر الناجمة عن ذلك (المادة 30 من قانون "الشركات المساهمة") . لا يُسمح بتخفيض رأس المال المصرح به إذا انخفضت قيمته نتيجة لذلك عن الحد الأدنى لحجم رأس المال المصرح به لشركة المساهمة المشتركة (القائمة اعتبارًا من تاريخ تسجيل التغييرات ذات الصلة في ميثاق الشركة).

تتم زيادة رأس المال المصرح به لشركة المساهمة المشتركة إما عن طريق زيادة القيمة الاسمية للأسهم الحالية ، أو عن طريق طرح (إصدار) أسهم إضافية. في الحالة الأخيرة ، تعتمد إجراءات طرح الأسهم على نوع الشركة المساهمة. تلتزم الشركة المساهمة المقفلة بتوزيع جميع أسهم الإصدارات الجديدة على أشخاص محددين معروفين سابقًا. يحق لشركة المساهمة المفتوحة عرض أسهم للشراء لعدد غير محدود من الأشخاص ، أي إجراء اشتراك مفتوح لهم (الفقرتان الفرعيتان 1 و 2 من المادة 97 من القانون المدني). يمكن أن يتكون الاكتتاب المفتوح في الأسهم من المراحل الرئيسية التالية:

اعتماد الجمعية العامة للمساهمين قرارًا بشأن إصدار إضافي للأسهم وتحديد حجمها ؛

إدخال تعديلات على ميثاق الشركة بشأن زيادة عدد الأسهم المصرح بها ؛

الموافقة على نشرة الإصدار وحالة تسجيل الأسهم المصدرة ؛

إصدار نشرة إصدار ونشر رسائل في وسائل الإعلام عن الاكتتاب في الأسهم ، أي. تقديم عرض عام - مقترحات لإبرام عقد أولي لشراء وبيع الأسهم ؛

تلقي الطلبات من المستثمرين المهتمين بشراء الأسهم ، أي. قبول العرض العام ، ونتيجة لذلك يتم إبرام العقود الأولية لشراء وبيع الأسهم معهم ؛

تحديد قائمة المستثمرين الذين سيتم إبرام اتفاقية بيع وشراء الأسهم النهائية معهم (إذا كان عدد طلبات شراء الأسهم أقل من حجم الإصدار المخطط له ، يتم استيفاء جميع الطلبات ؛ إذا تجاوز حجم الطلبات حجم الإصدار ، ثم يتم رفض آخر إيصال للتطبيق) ؛

إبرام عقود شراء وبيع الأسهم مع المستثمرين وتحويل الأسهم إليهم واستلام المدفوعات ، وكذلك الموافقة على نتائج الإصدار وإجراء التغييرات المناسبة على ميثاق الشركة المساهمة.

جدول 1. جدول مقارن لشركة مساهمة مفتوحة ومغلقة

يمكن أن تكون الشركة المساهمة مؤسسات صناعية وتجارية ، وبنوك ، وبورصات ، وشركات سمسرة ، وصناديق استثمار ، وما إلى ذلك.

لا تستنفد طرق تكوين رأس المال المصرح به الفروق بين الشركات المساهمة المفتوحة والمغلقة. لا يمكن أن يتجاوز عدد المشتركين في شركة مساهمة مقفلة خمسين مشتركًا ، وإذا تم تجاوزه ، يتم تحويل الشركة إلى شركة مساهمة عامة مفتوحة أو تصفيتها. للمساهمين في شركة مساهمة مقفلة الحق في الشراء الوقائي للأسهم المتنازل عنها من قبل مساهمين آخرين (على غرار نقل الأسهم في شركة ذات مسؤولية محدودة). الاختلافات الملحوظة بين الشركات المساهمة المفتوحة والمغلقة لا تزال لا تؤدي إلى انقسام الشركات المساهمة إلى شكلين تنظيميين وقانونيين مستقلين ، لأنها تتناسب مع إطار مفهوم واحد للشركة المساهمة ولا تتعارض مع المبادئ العامة. من شكل المساهمة للمشروع.

يشير القانون إلى الهيئات الإدارية لشركة مساهمة ، الاجتماع العام للمساهمين ، وكذلك مجلس الإدارة (مجلس الإشراف) ، الذي يجب إنشاؤه إذا كان لدى الشركة أكثر من 50 عضوًا. هيئات JSC ككيان قانوني ، أي الهيئات التنفيذية ، هي الهيئة الوحيدة و (أو) الجماعية (مجلس الإدارة ، المديرية ، إلخ). يتم تحديد كفاءتهم وإجراءات التكوين وترتيب العمل بواسطة الفن. 103 القانون المدني ، الفن. المادة 47 - 71 من قانون "الشركات المساهمة" ونظام الشركة المساهمة. بالإضافة إلى ذلك ، قد يتم تكليف الشركة بالاتفاق لمديري الجهات الخارجية - الكيانات القانونية أو الأفراد.

نظرًا لأن شكل المساهمة في المؤسسة مصمم لتجميع رؤوس أموال العديد من المستثمرين ، فإن قانون "الشركات المساهمة" يوفر حماية متزايدة لمصالح صغار المساهمين من تصرفات المساهمين الأكثر ثراءً. وبالتالي ، فإن الاستحواذ على 30 في المائة أو أكثر من الأسهم التي لها حق التصويت في الشركات المساهمة الكبيرة المفتوحة يمكن أن يغير مصير الحصة المسيطرة وبالتالي ينتهك حقوق غالبية المساهمين. من ناحية أخرى ، لا يمكن للقانون ببساطة أن يحظر الشراء والبيع المجاني للأسهم في الشركات المساهمة المفتوحة ، لأن هذه هي ميزتها الإلزامية. يرى المشرع حل هذه المشكلة في حقيقة أنه في حالة شراء كتلة مسيطرة لأسهم التصويت (30٪ أو أكثر) من قبل شخص واحد ، يمنح المساهمين الآخرين الحق في المطالبة بشراء أسهمهم العادية من قبل هذا الشخص بسعر عادل (المادة 80 من قانون "الشركات المساهمة"). وبالتالي ، يمكن للمساهم غير الراضي عن التغييرات في الحصة المسيطرة بيع أسهمه وبالتالي مغادرة الشركة.

يحمي القانون أيضًا المساهمين من الإجراءات غير العادلة التي قد يتخذها المديرون وغيرهم من الأشخاص الذين قد يؤثرون على عملية صنع القرار في الشركة. لهذا الغرض ، فن. يحدد 81 من قانون "الشركات المساهمة" دائرة الأشخاص الذين يُعتبرون مهتمين بصفقات الشركة ، ويحدد إجراءات خاصة لإبرام مثل هذه المعاملات.

تمثل المعاملات مع الأسهم أثناء إصدارها وطرحها نوعًا من اتفاقيات البيع والشراء (التبادل) ، وهي ذات طبيعة تعويضية وتوافقية وملزمة ثنائية ، ويتم إبرامها وفقًا لشروط معينة يحددها القانون ، والوثائق التأسيسية للمُصدر ، وقرار بشأن الإيداع البنك المركزي (والقرار المقابل بشأن إصدار البنك المركزي) ، هي الأساس لظهور العلاقات القانونية المساهمة (الشركات).

بالإضافة إلى ذلك ، يخضع تنفيذ المعاملات الرئيسية المتعلقة بالاستحواذ أو نقل ملكية ممتلكات شركة المساهمة المشتركة أو أسهمها إلى الحصول على موافقة مجلس الإدارة (مجلس الإشراف) أو الاجتماع العام للمساهمين.

الصفقات الكبرى تسمى:

أ) المعاملات المتعلقة بحيازة أو نقل ملكية (أو إمكانية مباشرة أو غير مباشرة للتنفير) من قبل شركة المساهمة المشتركة للممتلكات ، والتي تتجاوز قيمتها 25٪ من القيمة الدفترية لأصول الشركة المساهمة (باستثناء المعاملات التي لا تتجاوز النشاط الاقتصادي العادي) ؛

ب) المعاملات المتعلقة باكتتاب شركة مساهمة لأسهم عادية (أو أسهم ممتازة) بمبلغ يزيد عن 25٪ من قيمة الأسهم العادية المملوكة للشركة المساهمة (المادة 78 من القانون).

يتميز الوضع القانوني للشركات المساهمة المفتوحة التي تم إنشاؤها في عملية خصخصة المؤسسات الحكومية والبلدية بسمات مهمة. يتم تنظيم هذه الشركات من خلال تشريعات خاصة بشأن الخصخصة ، في حين أن أحكام القانون الاتحادي "بشأن الشركات المساهمة" لا تنطبق إلا على الشركات الفرعية. فيما يتعلق بشركات الخدمات المشتركة التي تم إنشاؤها في عملية الخصخصة ، تحتفظ الدولة بعدد من الحقوق الخاصة للمشاركة في إدارتها. هذا هو ، على سبيل المثال ، "الحصة الذهبية".

"الحصة الذهبية" ، بالمعنى الدقيق للكلمة ، ليست سهمًا ولا أمانًا على الإطلاق. يشير هذا المصطلح الشرطي إلى الحق الخاص للاتحاد الروسي ، أو الكيان التأسيسي للاتحاد الروسي أو تشكيل البلدية للمشاركة في إدارة شركة مساهمة ، عندما لا توجد أسباب عامة أخرى لذلك. بمعنى آخر ، إلى جانب المساهمين العاديين الذين اشتروا أسهم الشركة وبموجب هذا حصلوا على مجموعة من حقوق الملكية فيما يتعلق بالشركات المساهمة ، فإن مالك "السهم الذهبي" هو أيضًا مشارك في شركة. لكن الدولة تتلقى "الحصة الذهبية" ليس نتيجة عملية شراء ، ولكن بناءً على قرار من الهيئة التنفيذية (حكومة) الاتحاد الروسي ، أو كيان مكون من الاتحاد الروسي أو تشكيل بلدية ، أي شحن مجاني. من ناحية أخرى ، فإن "السهم الذهبي" لا يعطي الحق في استلام أرباح الأسهم أو رصيد التصفية (حصة التصفية). نظرًا للاختلاف الأساسي في طبيعة الحقوق بموجب الأسهم العادية و "الذهبية" ، يحظر القانون على هيئات الدولة امتلاك الأسهم "الذهبية" والأسهم العادية في آن واحد. لا يُسمح أيضًا ببيع "الحصة الذهبية" أو استبدالها أو استبدالها بالأسهم العادية (المادة 5 من القانون الاتحادي "بشأن خصخصة ممتلكات الدولة وأساسيات خصخصة ممتلكات البلدية في الاتحاد الروسي" لشهر يوليو 21 ، 1997 (بصيغته المعدلة في 23 يونيو 1999).)).

معناه أن الدولة ، التي ليست مساهمًا رسميًا في الشركة ، تحتفظ بفرص كبيرة للمشاركة في إدارتها. تمنح "المشاركة الذهبية" الحق لممثلي الاتحاد الروسي والكيانات المكونة للاتحاد الروسي أو البلديات في المشاركة في أعمال مجلس الإدارة ولجنة التدقيق في شركة مساهمة واحدة ، ويتم تضمينهم في هذه الهيئات مباشرة من قبل قرار هيئة حكومية ، وليس من خلال الاجتماع العام للجنة المساهمة المشتركة. يمكن لممثلي الدولة أيضًا المشاركة في الاجتماعات العامة لشركة مساهمة دون حق التصويت الحاسم ، ولكن مع استخدام حق النقض (الفيتو) بشأن القضايا الرئيسية للشركة المساهمة (إعادة تنظيم الشركة أو تصفيتها ، أو تغيير ميثاقها أو حجم رأس المال المصرح به ، وإبرام الصفقات الرئيسية ، وما إلى ذلك).

طريقة أخرى لتأثير الدولة على أنشطة شركة مساهمة هي تأمين غالبية أسهم الشركة في ملكية الدولة أو البلدية. إلى أن تمتلك الدولة أكثر من 25٪ من أسهم الشركة ، لا تعتبر عملية الخصخصة مكتملة ، وتقع الشركة المساهمة نفسها خارج نطاق التنظيم القانوني للقانون الاتحادي "بشأن الشركات المساهمة" (البند 5 من المادة 1 من القانون). تنتهي الفترة التي تكون فيها شركة المساهمة المشتركة "في طور الخصخصة" ولا تلتزم بالقانون الاتحادي "بشأن الشركات المساهمة" إما في اللحظة التي تستبعد فيها الدولة 75٪ من أسهم الشركة ، أو بانتهاء فترة الخصخصة التي أنشأتها خطة خصخصة هذا المشروع (حسب الحدث الذي يأتي أولاً). للوهلة الأولى ، تبدو خصخصة الشركات المملوكة للدولة وفقًا لهذا المخطط أمرًا لا مفر منه: بعد كل شيء ، يجب أن تأتي فترة الخصخصة التي حددتها الخطة المقابلة عاجلاً أم آجلاً. ومع ذلك ، فإن الفحص الدقيق للتشريع يكشف عن مغالطة هذا الاستنتاج. لذلك ، وفقًا للبند 2 من قرار الجلسة الكاملة لمحكمة التحكيم العليا للاتحاد الروسي "بشأن بعض قضايا تطبيق القانون الاتحادي" بشأن الشركات المساهمة "المؤرخ 2 أبريل 1997 (بصيغته المعدلة في 5 فبراير ، 1998) ، عند تحديد تاريخ انتهاء خصخصة شركات مساهمة معينة ، ينبغي الاسترشاد بالبند 10 من مرسوم رئيس الاتحاد الروسي "بشأن تدابير حماية حقوق المساهمين وضمان مصالح الدولة كمالك ومساهم "بتاريخ 18 أغسطس 1996. ووفقًا لهذا القانون ، فإن لحظة إتمام الخصخصة هي آخر التواريخ التي تحدد الموعد النهائي لبيع الأسهم (المنافسة النهائية أو المزاد). وهكذا ينتهي بيع الأسهم - الخصخصة - بنهاية بيع الأسهم. هذا الحشو القانوني غير قادر على حل مسألة توقيت إتمام الخصخصة بشكل لا لبس فيه.

تتميز الشركات المساهمة ، التي تكون جميع أسهمها ثابتة بنسبة 100٪ في ملكية الدولة أو البلدية ، بهيكل خاص من الهيئات الإدارية. في هذه الشركات المشتركة ، لا يتم عقد الاجتماع العام للمساهمين (حتى يتم استبعاد 2٪ على الأقل من إجمالي عدد أسهم الشركة). تمارس سلطات الاجتماع العام من قبل اللجنة المختصة لإدارة ممتلكات الدولة (البلدية) ، نيابة عن الاتحاد الروسي ، أو الكيان التأسيسي للاتحاد الروسي أو تشكيل البلدية. يتم توفير إجراء خاص هنا لتشكيل مجلس الإدارة ، وكذلك الهيئات التنفيذية للشركة (البند 1 من المادة 6 من القانون الاتحادي "بشأن خصخصة ممتلكات الدولة ومبادئ خصخصة ممتلكات البلدية في الاتحاد الروسي "بتاريخ 21 يوليو 1997 (بصيغته المعدلة في 23 يونيو 1999). نوع خاص من الشركات المساهمة المغلقة هو مؤسسة شعبية - شركة مساهمة للعمال. وظهور هذا النوع من الكيانات القانونية هو سببه ، من ناحية ، الرغبة في حماية موظفي المنظمات التجارية من تعسف المالكين - المؤسسين. ومن ناحية أخرى ، حاول المشرع حماية العمال أنفسهم من العواقب المحتملة لأفعالهم "غير المعقولة". ومع ذلك ، فإن هذه المحاولة كانت خرقاء لدرجة أنه لا يمكن للمرء أن يتوقع ظهورًا جماهيريًا للمؤسسات الشعبية في روسيا اليوم. واستسلم القانون الفيدرالي "بشأن خصوصيات الوضع القانوني للشركات المساهمة للعمال (الشركات الشعبية)". التنظيم القانوني في أنشطة الشركات الشعبية ، مما أدى إلى هيكل غير قابل للتطبيق على الإطلاق.

على شكل توزيعات أرباح ، للمشاركة في إدارة الشركات المساهمة وجزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها.

الأوراق المالية- ورقة مالية ، من مجموع الفئات التي يتكون منها رأس المال المصرح به لمنظمة تجارية ، والتي ، بسبب هذه الخاصية ، تسمى عادة شركة مساهمة.

بموجب القانون ، تعود الحصة إلى المجموعة الأوراق المالية، أي الأوراق المالية المُصدرة بشكل تسلسلي والتي لا تختلف بأي شكل من الأشكال في سلسلة معينة ، وليست مجزأة ، ولكن يجب تسجيل كل إصدار وفقًا لقواعد معينة من قبل سلطة التسجيل الحكومية ذات الصلة.

يمكن إصدار الحصة في الاتحاد الروسي فقط في شكل غير وثائقي (في شكل قيود على الحسابات). في روسيا ، يتم إصدار جميع الأسهم في شكل مسجل ، والأسهم لحاملها غائبة في الممارسة.

شارك كمجموعة من الحقوق والالتزامات

التعريف القانوني للسهم

في قانون "في سوق الأوراق المالية" ، يُعرَّف السهم بأنه "سند ملكية يضمن حقوق مالكه (المساهم) في الحصول على جزء من أرباح شركة مساهمة على شكل توزيعات أرباح ، للمشاركة في إدارة شركة مساهمة والجزء المتبقي من الممتلكات بعد تصفيتها ". باختصار ، يمكن صياغة هذا الفهم القانوني للسهم بطريقة تجعله ضمانًا مع الحقوق المذكورة أعلاه.

يعكس التعريف مجموعة الحقوق التقليدية التي تم تشكيلها تاريخيًا لمالك الحصة المرتبطة بالمشاركة في الإدارة واستلام الدخل واستلام جزء من ممتلكات المؤسسة في حالة تصفيتها.

حقوق المساهمين

مالك السهم هو عضو في شركة مساهمة ، أي مساهم ، وعلى هذا النحو فهو أيضًا مالكها. وبالتالي ، يمتلك المساهم مجموعتين من الحقوق:

• الحقوق المتعلقة بالشخص الذي أصدر السهم ، أي الحقوق المتعلقة بالشركة المساهمة ، في رأس المال المصرح به الذي يتضمن حصته ، أو حقوق المساهم ؛
• الحقوق المتعلقة بالسهم نفسها كشكل من أشكال وجود الضمان ، أو حقوق مالك الحصة كممتلكاته.

حق المشاركة في الإدارة كحق محدد لمالك الحصة.الحق في نوع معين من الدخل متأصل في جميع الأوراق المالية كمساهمات في رأس المال المشترك. لكن نوعًا واحدًا فقط من الأوراق المالية - الأسهم - له حق مالكه في المشاركة في الإدارة ، والذي يُسمى أيضًا حق التصويت. لا يمتلك مالكو الأنواع الأخرى من الأوراق المالية حقوقًا تتعلق بإدارة تلك المؤسسات التي يقدمون لها رأس مالهم بشروط معينة.

تتوقف المشاركة كنوع خاص من الأوراق المالية عن أن تكون سهمًا ، على الرغم من أنها لا تتوقف عن كونها ضمانًا إذا لم تمنح حقوقًا للمشاركة في الإدارة ، بشكل أساسي في شكل حق التصويت. يمكننا القول أن حق المشاركة في الإدارة هو الذي يحول الورقة المالية إلى حصة.

الأوراق الماليةهي ورقة مالية يحصل صاحبها على حقوق المشاركة في إدارة مؤسسة تجارية.

يحق لمالك أي ورقة مالية مربحة الحصول على هذا الدخل أو ذاك ، ولكن مالك الحصة فقط هو الذي يحق له المشاركة في الإدارة.

الأسهم العادية أو الأسهم ذات التصويت- هذه هي الأسهم التي تمنح مالكها حق التصويت عند البت في جميع القضايا في الاجتماع العام للمساهمين.

من الناحية العملية ، عادة ما تكون هناك أنواع مختلفة من الأسهم لا تمنح صاحبها حقوق التصويت الكاملة مقارنة بالأسهم الأخرى الصادرة عن نفس الشركة المساهمة. يطلق عليهم عادة الأسهم غير المصوتة. هذه ، على سبيل المثال ، الأسهم الممتازة أو الأسهم العادية التي لا صوت لها والموجودة في الممارسة العالمية (لا يُسمح بقضية الأخيرة في روسيا بموجب القانون). تعتبر أيضًا أسهمًا ، لأنها تمثل مساهمة في رأس المال المصرح به لشركة مساهمة. غالبًا ما يكون إصدار الأسهم الممتازة ، أو الأسهم بدون حقوق تصويت ، مقيدًا بموجب القانون ولا يمكن أن يتجاوز عددها حصة صغيرة نسبيًا من رأس المال المصرح به (في روسيا ، لا يزيد عن 25٪ من رأس المال المصرح به). إن توسيع حدود إصدار الأسهم بدون حقوق التصويت لا يعني بالضرورة أكثر من تركيز إدارة رأس المال للعديد من المشاركين في السوق في أيدي شريحة صغيرة منهم ، الأمر الذي يتعارض مع فكرة تجميع رؤوس الأموال والإدارة الجماعية لهم. في شكل شركة مساهمة ، أو يتعارض مع فكرة الشركة المساهمة كشركة رأسمالية جماعية عامة.

إن وجود أنواع مختلفة من الأسهم دون حق أو آخر في المشاركة في الإدارة ، أو بدون حق التصويت ، أو مع وجود قيود على المشاركة في إدارة شركة مساهمة أمر ممكن تمامًا ، ولكن من المستحيل وجود سهم كنوع من الضمان دون الحق في المشاركة في الإدارة بشكل عام. في أي شركة مساهمة ، يكون الوضع مستحيلًا حيث لا تتمتع جميع الأسهم التي تصدرها بأي حقوق تصويت على الإطلاق ، على الرغم من أنه غالبًا ما يكون هناك حالة يكون فيها لبعض أسهمها الحق في التصويت عند البت في جميع الإصدارات ، بينما يتمتع الآخرون بهذا الحق فقط عند حل مجموعة محدودة من القضايا ، أي أنهم يمتلكون هذا الحق جزئيًا فقط.

لا يجوز للمساهم الفردي استخدام حقه الشخصي في المشاركة في الإدارة لأي أسباب ذاتية (المرض ، رحلة العمل ، نفقات السفر ، وما إلى ذلك) ، ولكن يمكنه تفويض ذلك إلى مساهم آخر أو مجرد شخص موثوق به. بشكل عام ، لا يمكن لشركة مساهمة أن تعمل بشكل طبيعي بدون إدارتها من قبل مساهميها (الاجتماع العام للمساهمين). يعد توسيع مشاركة المساهمين في إدارة الشركة المساهمة سمة مهمة للتطور الحديث لهذه الأخيرة.

في الممارسة العالمية ، هناك اختلافات معينة في محتوى حق الإدارة لفئات معينة من المساهمين. لكن الاتجاه هو القضاء على كل هذه الاختلافات تدريجياً ، ويبقى هذا المحتوى فقط من حقوق المساهمين الذي يتوافق مع تعبيرهم الحر والديمقراطي عن الإرادة دون أي قيود مصطنعة تضع المساهمين في ظروف غير متكافئة.

لا توجد فروق نوعية في رأس المال ، وبالتالي فإن كل جزء منه لا يختلف عن الأجزاء الأخرى. هذا يعني أن الحقوق التي يوفرها أي جزء من رأس المال يجب أن تكون متطابقة تمامًا.

حقوق المشاركة

• لتلقي جزء من الربح من أنشطة شركة مساهمة ، وهو ما يسمى توزيعات الأرباح ؛
• المشاركة في إدارة شركة مساهمة من خلال المشاركة في أعمال اجتماعها العام وإمكانية اختيار واحدة أو أخرى من هيئاتها الإدارية ؛
• عن الحصة المتبقية من الملكية نتيجة إنهاء الشركة المساهمة لأي سبب من الأسباب ، بما يتناسب مع عدد الأسهم التي يملكها المساهم ؛
• التصرف الحر في السهم ، أي حق شرائه وبيعه ، أو منحه ، أو توريثه ، أو رهنه ، أو استبداله ، وما إلى ذلك ؛
• لشراء بشكل تفضيلي إصدارات جديدة لهذه الشركة المساهمة بما يتناسب مع عدد الأسهم التي تمتلكها ؛
• حقوق أخرى وفقاً لميثاق الشركة المساهمة.

ملكية السهم والشركة المساهمة

وفقًا للحقوق المدرجة ، من المعتاد استدعاء السهم ، من ناحية ، سهم ، لأنه يمثل حصة في رأس المال المصرح به لشركة مساهمة ، ومن ناحية أخرى ، يُقال غالبًا أن المساهم هو مالك هذه الشركة. في الواقع ، يمتلك المساهم فقط الأسهم التي يمتلكها ، والشركة المساهمة نفسها هي المالكة لجميع الممتلكات وجميع حقوق الملكية.

تتجلى حقيقة أن ملكية الأسهم منفصلة عن ملكية ممتلكات شركة مساهمة في ما يلي:

• المساهم غير مسؤول عن التزامات الشركة المساهمة (والعكس صحيح) ؛
• لا يحق للمساهم أن يطالب شركة مساهمة باسترداد أسهمه (باستثناء الحالات المحددة في القانون) ، ولا يمكنه إعادة رأس ماله بهذه الطريقة بحرية (ولكن فقط عن طريق شراء وبيع الأسهم على سوق الأوراق المالية)؛
• لا يتم ضمان دفع أرباح الأسهم لكل سهم ، ولا يمكن للمساهمين اتخاذ قرارات من أجل زيادة مستوى الأرباح مقارنة بالمبلغ الذي حدده مجلس إدارة الشركة المساهمة ، أي من قبل فريق إدارتها.

عندما يتم إصدار السهم ، لا يتم تحديد مدة وجوده ، لذلك من المعتاد تصنيف السهم كمجموعة من الأوراق المالية الدائمة. في الممارسة العملية ، يتم تحديد مدة وجود السهم بالكامل من قبل الشركة المساهمة نفسها. إذا ابتعدنا عن إمكانية استبدال نوع واحد من الأسهم بآخر ، على سبيل المثال ، بقيمة تعادل مختلفة ، والتي قد تحدث في بعض الفترات وترتبط بأسباب داخلية أو خارجية للمجتمع (على سبيل المثال ، الحاجة إلى الزيادة أو خفض عدد الأسهم المتداولة والتضخم وغير ذلك) ، فيكون السهم موجودًا تمامًا ما دامت الشركة المساهمة التي أصدرته قائمة.

تفاصيل العمل

• الاسم - "مشاركة" ؛
• اسم الشركة المساهمة وعنوانها القانوني.
• رقم سري؛
• نوع العمل
• القيمة الاسمية
• حجم رأس المال المصرح به للشركة المساهمة ؛
• عدد الأسهم المصدرة (في هذا الإصدار) ؛
• اسم المالك (في حالة الحصة المسجلة) ؛
• معلومات حول أرباح الأسهم (شروط الدفع ، طرق الدفع ، إلخ) ؛
• معلومات عن إجراءات التسجيل (للأسهم المسجلة) ؛
• التوقيعات وختم المصدر.

• وضعها ، تم شراؤها من قبل المساهمين ؛
• الأسهم التي يمكن للشركة المساهمة طرحها بالإضافة إلى ذلك. عند إصدار الأسهم ، يجب أن يحتوي ميثاق الشركة المساهمة على هذه الأسهم.

أنواع الأسهم

يمكن أن تكون الأسهم عادية ومفضلة. السهم العادي هو السهم الذي يمنح حق التصويت لمالكه في الاجتماع العام للشركة المساهمة ، وكذلك جميع الحقوق الأخرى المذكورة أعلاه. حصة التفضيل هي حصة عادية ، يتمتع مالكها ، بدلاً من حق التصويت ، بالحق في تلقي أرباح ثابتة وحق وقائي على مالك الحصة العادية لجزء من الملكية في حالة تصفية الشركة المساهمة.

في الحالات التي ينص عليها القانون ، يحصل مالك السهم المفضل على حق التصويت في الاجتماع العام للمساهمين. ينطبق هذا على الحالات التي يتم فيها تحديد مصير شركة مساهمة ، أو عدم وفاء الشركة المعينة بالتزاماتها بدفع مبلغ ثابت.

« حصة الذهب"هو حق خاص يسمح للجهات الحكومية بالمشاركة في العمل ، وإذا لزم الأمر ، يمنع اتخاذ قرارات مهمة بشأن:

• التعديلات والإضافات على ميثاق الشركة المساهمة ؛
• إعادة تنظيمه أو تصفيته ؛
• مشاركته في مؤسسات أو اتحادات مؤسسات أخرى ؛
• الرهن أو التأجير والبيع والتغريب عن طريق وسائل أخرى للممتلكات ، والتي يتم تحديد تكوينها من خلال خطة خصخصة المؤسسة.

الفهم القانوني للعمل

لا يقتصر الفهم القانوني للسهم على حقوق معينة لمالكها. السهم هو في الوقت نفسه ممثل لجزء من رأس المال المصرح به لشركة مساهمة وممثل لحقوق مالكها. لذلك ، يمكن إعطاء تعريف أكثر اكتمالا للسهم.

الأوراق المالية- دليل على مساهمة واحدة في رأس المال المصرح به لشركة تجارية ، والتي تكون في شكل ورقة مالية صادرة عن هذه الشركة ومنح مالكها الحقوق التي ينص عليها القانون وبموجب ميثاق هذه الشركة. وفقًا لذلك ، يُطلق على الشركة التجارية التي تصدر الأسهم اسم شركة مساهمة ، ويطلق على مالك السهم اسم المساهم في هذه الشركة.

السهم كوحدة لحقوق المساهم والتزامات شركة المساهمة.مالك السهم له حقوق المساهم. ومع ذلك ، لا توجد الحقوق بمعزل عن المسؤوليات. حق شخص ما يعني أن على شخص آخر التزام مماثل.

تعارض حقوق مالك السهم كمساهم التزامات الشركة المساهمة التي أصدرت هذه الأسهم ، أو أن مصدر حقوق المساهم هو التزامات الشركة المساهمة تجاهه.

يمكن صياغة الحقوق الإلزامية (والخاصة) المدرجة سابقًا للمساهم في شكل التزامات شركة مساهمة بدفع الدخل لكل سهم ، لتكون تابعة للاجتماع العام للمساهمين ، لتزويد المساهمين بالمعلومات اللازمة ، إلخ.

لا يوجد في حقوق المساهم ما ورد في التزامات الشركة المساهمة والعكس صحيح.

الرابط بين حقوق المساهم والتزامات الشركة المساهمة هو سهم. يركز على حقوق المساهم والتزامات شركة مساهمة. تم إصداره أخيرًا وتم شراؤه أولاً. يتلقى المساهم (يكتسب) حصة في ملكيته ، أي أنه مالك السهم.

حقوق ملكية الأسهم

حقوق مالك السهم كضمان متطابقة تمامًا مع حقوقه بصفته مالك أي سلع أو ممتلكات أخرى.

يمتلك مالك السهم جميع الحقوق المتعلقة به كضمان ، أي ككائن ملكية. إن جوهر جميع حقوق مالك الورقة المالية كسلعة أو ملكية هو الحق في التصرف فيه بحرية حتى إتمام نقل الملكية.

يمكن لمالك الحصة تنفيذ أي إجراءات معها ينص عليها التشريع الحالي ، وعلى وجه الخصوص:

• تملك ما شئت ؛
• يبيع؛
• امنحه الثقة
• يعطى؛
• توريث
• تخزين كما يشاء ؛
• النقل ، إلى الأمام ، إلخ.

ملكية السهم كمصدر لدخل السهم.يمكن لمالك السهم إجراء مجموعة متنوعة من المعاملات معه ، بما في ذلك تلك التي يمكن أن تجلب له دخلاً ، بالإضافة إلى الدخل الذي يحصل عليه بحق توزيع الأرباح. أكثر الطرق شيوعًا لتوليد الدخل من استخدام الأسهم كممتلكات هي شراء وبيع الأسهم واستخدامها كأصل مقترض.

الفرق بين توزيعات الأرباح وأشكال الدخل الأخرى.توزيعات الأرباح على السهم هي ممارسة حقوق مالكها كمساهم. أي شكل آخر من أشكال الدخل من السهم ، مثل: الفرق الإيجابي في الأسعار ، والفوائد على القروض ، ودخل الميراث ، وما إلى ذلك ، هو ممارسة حقوق مالك السهم بصفته مالكًا للسلع أو الممتلكات بشكل عام.

التزامات مالك الحصة بصفته مالك العقار.الملكية هي في نفس الوقت التزام بعدم انتهاك ممتلكات شخص آخر. يجب على مالك السهم اعتبار مالكي الأسهم الآخرين مالكين. وبهذا المعنى ، فإن الحق في الملكية هو الالتزام باحترام ممتلكات الآخرين. خلاف ذلك ، فمن السهل أن تفقد الممتلكات الخاصة بك.

كل حق في السوق هو مظهر من مظاهر حق الملكية يحمل حقًا معاكسًا له. على سبيل المثال ، حق أحد المشاركين في السوق في الشراء هو في نفس الوقت حق مشارك آخر في السوق في البيع والعكس صحيح. ومع ذلك ، فإن هذه الحقوق المتساوية تواجه بعضها البعض كالتزامات متساوية ، لأن إعمال الحق مستحيل دون تحمل الالتزامات المقابلة.

وبالتالي ، يتحمل مالك السهم الحقوق والالتزامات المرتبطة بحيازة السهم.

الوحدة والاختلاف بين حقوق المساهم والتزامات الشركة المساهمة بالنسبة للسهم.تتعارض حقوق المساهم مع التزامات الشركة المساهمة تجاهه. إنها تمثل نفس الشيء ، على سبيل المثال دفع توزيعات الأرباح لكل سهم ، ولكن يتم فصلها كحقوق مساهم وكالتزامات لشركة عامة محدودة.

لا يعتبر المساهم مسئولاً بموجب السهم ، ولا تعتبر الشركة المساهمة شخصًا له أي حقوق واجبة بموجب السهم الذي يصدره.

بمعنى آخر ، الحقوق والالتزامات بموجب الأسهم ، في هذه الحالة ، مقسمة بين المشاركين في السوق ، لكن في محتواها يمثلون الشيء نفسه.

الوحدة والاختلاف في حقوق والتزامات المالك بالمشاركة كممتلكات.يختلف الوضع مع ملكية السهم. في هذه الحالة ، يتحمل مالك الحصة الحقوق والالتزامات بموجبها. لا يوجد تقسيم للحقوق والالتزامات لكل سهم بين مختلف المشاركين في السوق ، كما هو الحال من وجهة نظر حقوق المساهمين ، والتي تضمنها التزامات شركة المساهمة.

موضوع الملكية هو الحصة التي تشكل أساساً واحداً لحقوق والتزامات مالكها. ولكن فيما يتعلق بنفسه ، لا يمكن أن يكون للمشارك في السوق حقوق ولا التزامات.

إن التقسيم إلى حقوق والتزامات السوق أمر مستحيل دون تقسيمها المتزامن بين المشاركين في السوق. كلاهما موجود ، ولكن فقط في شكل علاقة بين المشاركين في السوق كمساهمين في شركة مساهمة معينة وغير المساهمين فيها ، أي أصحاب رأس المال النقدي أولاً وقبل كل شيء.

وبالتالي ، فإن حقوق والتزامات مالك السهم تعارضها حقوق والتزامات المالكين الآخرين ، ولكن بالفعل ، على سبيل المثال ، تعارض رأس المال النقدي في السوق.

نتيجة لذلك ، يتم تقسيم حقوق والتزامات مالكي الأسهم بين المشاركين في السوق ، ولكن ليس في شكل فصل الحقوق عن الالتزامات بينهم ، ولكن في شكل معارضة الأسهم نفسها ورؤوس الأموال النقدية بين مختلف المشاركين في السوق. لكن رأس المال لا يمكن أن يعارضه إلا رأس المال ، وبالتالي فإن الحصة تأخذ شكل رأس المال ، حيث تكمن إمكانية ذلك في كل من الحق في توزيع الأرباح وفي الحق في أنواع أخرى من الدخل من الملكية.

حصة كحق في الدخل

جوهر حقوق المساهم هو حقه في توزيعات الأرباح ، أي الحق في الدخل الذي تدفعه شركة مساهمة لكل وحدة من رأس المال المصرح به.

جوهر حقوق المالك في السهم هو الحق في تلقي الدخل من التخلص من السهم كممتلكات.

ومع ذلك ، فإن حق مالك السهم في الحصول على دخل بخلاف توزيعات الأرباح لا يعد في نفس الوقت التزامًا لبعض المشاركين الآخرين في السوق ، كما هو الحال في حالة ممارسة الحق في توزيعات الأرباح. الحصة كحق في توزيعات الأرباح وحصة كحق في أنواع أخرى من الدخل هما حقان مختلفان. الأول حق صحيح ، والموجوب بموجبه معروف دائما. والثاني هو مجرد حق محتمل ، فقط فرصة لتلقي الدخل في ظل ظروف سوق معينة ، ولكن ليس على الإطلاق التزام السوق أو أي من المشاركين فيه بضمان استلام بعض المداخيل لمالك العقار الذي يسمى سهم.

على عكس الحق في توزيعات الأرباح ، فإن حق مالك السهم كممتلكات هو في نفس الوقت إمكانية تلقي كل من الدخل من معاملات السوق معها ، وكذلك خسارة منها.

حصة كرأس مال

في مجموع حقوق الملكية ، السهم هو حق في الدخل بشكل عام. يحول الحق في الدخل الحصة إلى رأس مال ، ولكن ليس كجزء من رأس المال المصرح به للشركة المساهمة ، ولكن كرأس مال موجود في السوق خارج الشركة المساهمة.