الاستثمارات والنفقات الرأسمالية
الاستثمار مصطلح جديد نسبيًا لاقتصادنا. في إطار نظام التخطيط المركزي ، تم استخدام مفهوم "الاستثمار الرأسمالي". مفهوم "الاستثمار" أوسع من مفهوم "الاستثمار الرأسمالي". تشمل الاستثمارات كلا من الاستثمارات الحقيقية والمحافظ. الاستثمارات الحقيقية هي استثمارات في رأس المال الثابت والعامل. استثمارات المحفظة - الاستثمارات في الأوراق المالية وأصول الشركات الأخرى.
في القانون الاتحادي "بشأن أنشطة الاستثمار في الاتحاد الروسي المنفذة في شكل استثمارات رأسمالية" المؤرخ 25 فبراير 1999 رقم 39-FZ ، تم تقديم التعريفات التالية لمفاهيم "الاستثمار" و "الاستثمار الرأسمالي":
« الاستثمارات- النقد ، والأوراق المالية ، والممتلكات الأخرى ، بما في ذلك حقوق الملكية ، والحقوق الأخرى التي لها قيمة نقدية ، والمستثمرة في أشياء تتعلق بنشاط ريادة الأعمال و (أو) أنشطة أخرى من أجل تحقيق ربح و (أو) تحقيق تأثير إيجابي آخر. "
« استثمارات رأس المال- الاستثمارات في الأصول الثابتة (الأصول الثابتة) ، بما في ذلك تكاليف البناء الجديد والتوسع وإعادة الإعمار وإعادة التجهيز التقني للمؤسسات القائمة ، واقتناء الآلات والمعدات والأدوات والمخزون وأعمال التصميم والمسح والتكاليف الأخرى ".
بناءً على هذا التعريف ، لا يمكن اعتبار الاستثمارات في رأس المال العامل استثمارات رأسمالية. حسب اتجاه الاستخدامتصنف الاستثمارات الرأسمالية إلى إنتاجية وغير إنتاجية. يتم توجيه استثمارات رأس المال الإنتاجي إلى تطوير المشروع ، غير الإنتاج - لتنمية المجال الاجتماعي.
تتميز الاستثمارات الرأسمالية بأشكال استنساخ الأصول الثابتة:
أ) للبناء الجديد.
ب) لإعادة البناء والتجهيز التقني للمؤسسات القائمة ؛
ج) لتوسيع المشاريع القائمة ؛
د) لتحديث المعدات.
من خلال مصادر التمويلالتمييز بين استثمارات رأس المال المركزية واللامركزية.
بالمعنى الأكثر عمومية ، يعني الاستثمار أو الاستثمار الرأسمالي رفضًا مؤقتًا لكيان اقتصادي استهلاك الموارد (رأس المال) الموجودة تحت تصرفه واستخدام هذه الموارد لزيادة رفاهيته في المستقبل.
أبسط مثال على الاستثمار هو إنفاق الأموال على حيازة ممتلكات ذات سيولة أقل بشكل ملحوظ - المعدات أو العقارات أو الأصول المالية أو الأصول غير المتداولة الأخرى.
السمات الرئيسية للنشاط الاستثماري التي تحدد مناهج تحليله هي:
اللارجعة المرتبطة بالخسارة المؤقتة لقيمة المستهلك لرأس المال (على سبيل المثال ، السيولة).
توقع زيادة المستوى الأولي للرفاهية.
عدم اليقين المرتبط بإسناد النتائج إلى منظور طويل المدى نسبيًا.
من المعتاد التمييز بين نوعين من الاستثمارات: الحقيقية والمالية (المحفظة) ، وفي العرض الإضافي للمادة ، سنتحدث بشكل أساسي عن أولهما.
وتجدر الإشارة إلى أنه في حالة الاستثمارات الحقيقية ، فإن شرط تحقيق الأهداف المقصودة ، كقاعدة عامة ، هو استخدام (تشغيل) الأصول غير المتداولة المقابلة لإنتاج بعض المنتجات وبيعها لاحقًا. وهذا يشمل أيضًا ، على سبيل المثال ، استخدام الهياكل التنظيمية والتقنية للأعمال التجارية المنشأة حديثًا لتحقيق ربح في سياق الأنشطة القانونية لمؤسسة تم إنشاؤها بجذب الاستثمارات.
مشروع استثماري
إذا تبين أن حجم الاستثمارات مهم لكيان اقتصادي معين من حيث التأثير على وضعه المالي الحالي والمستقبلي ، فيجب أن يسبق اعتماد قرارات الإدارة المناسبة مرحلة التخطيط أو التصميم ، أي مرحلة ما قبل - البحث الاستثماري المنتهي بتطوير المشروع الاستثماري.
مشروع الاستثمار هو خطة أو برنامج من التدابير المتعلقة بتنفيذ الاستثمارات الرأسمالية وسدادها وأرباحها اللاحقة.
تتمثل مهمة تطوير مشروع استثماري في إعداد المعلومات اللازمة لاتخاذ قرارات مستنيرة فيما يتعلق بتنفيذ الاستثمارات.
الطريقة الرئيسية لتحقيق هذا الهدف هي النمذجة الرياضية لعواقب اتخاذ القرارات المناسبة.
نهج الميزانية والتدفقات النقدية
لأغراض النمذجة ، يتم النظر في المشروع الاستثماري في قاعدة زمنية ، وتنقسم الفترة التي تم تحليلها (أفق البحث) إلى عدة فترات متساوية - فترات التخطيط.
لكل فترة تخطيط ، يتم وضع الميزانيات - تقديرات الإيصالات والمدفوعات ، مما يعكس نتائج جميع العمليات التي يتم إجراؤها في هذا الفاصل الزمني. رصيد هذه الميزانية - الفرق بين الإيصالات والمدفوعات - هو التدفق النقدي لمشروع الاستثمار في فترة تخطيط معينة.
إذا تم التعبير عن جميع مكونات المشروع الاستثماري من الناحية النقدية ، فسنحصل على سلسلة من قيم التدفق النقدي التي تصف عملية تنفيذ المشروع الاستثماري. في الهيكل الموسع ، يتكون التدفق النقدي لمشروع استثماري من العناصر الرئيسية التالية:
التكاليف الاستثمارية.
عائدات مبيعات المنتج.
تكاليف التصنيع.
في المرحلة الأولى من المشروع (فترة الاستثمار) ، عادة ما تكون التدفقات النقدية سلبية. يعكس هذا التدفق الخارج للموارد الذي يحدث فيما يتعلق بتهيئة الظروف للأنشطة اللاحقة (على سبيل المثال ، اقتناء الأصول غير المتداولة وتشكيل صافي رأس المال العامل).
بعد نهاية الاستثمار وبداية فترة التشغيل المرتبطة ببدء استغلال الأصول غير المتداولة ، تصبح قيمة التدفق النقدي ، كقاعدة عامة ، موجبة.
يمكن أن تكون العائدات الإضافية من بيع المنتجات ، فضلاً عن تكاليف الإنتاج الإضافية المتكبدة أثناء تنفيذ المشروع ، قيمًا موجبة وسالبة. في الحالة الأولى ، قد يكون هذا راجعا ، على سبيل المثال ، إلى إغلاق الإنتاج غير المربح ، عندما يتم تعويض الانخفاض في الإيرادات من خلال توفير التكاليف. في الحالة الثانية ، يتم نمذجة خفض التكاليف نتيجة لمدخراتها في سياق تحديث المعدات ، على سبيل المثال.
من الناحية الفنية ، تتمثل مهمة تحليل الاستثمار في تحديد الإجمالي التراكمي للتدفقات النقدية في نهاية أفق البحث المحدد. على وجه الخصوص ، من المهم بشكل أساسي ما إذا كانت ستكون إيجابية.
الربح والاستهلاك
في تحليل الاستثمار ، تلعب مفاهيم الربح والتدفق النقدي ، بالإضافة إلى مفهوم الاستهلاك ذي الصلة ، دورًا مهمًا.
المعنى الاقتصادي لمفهوم "الربح" هو أنه مكسب رأسمالي. بمعنى آخر ، إنها زيادة في رفاهية كيان اقتصادي يتحكم في كمية معينة من الموارد. الربح هو الهدف الرئيسي للنشاط الاقتصادي.
كقاعدة عامة ، يتم حساب الربح على أنه الفرق بين الدخل المستلم من بيع المنتجات والخدمات في فترة زمنية معينة ، والتكاليف المرتبطة بإنتاج هذه المنتجات (توفير الخدمات).
وتجدر الإشارة بشكل خاص إلى أن مفهوم "الربح" في نظرية تحليل الاستثمار (مع ذلك ، مثل العديد من المفاهيم الاقتصادية الأخرى) لا يتطابق مع تفسيره المحاسبي والمالي.
في الأنشطة الاستثمارية ، يسبق تحقيق الربح تسديد الاستثمار الأولي ، وهو ما يتوافق مع مفهوم "الاستهلاك" (تعني كلمة "استهلاك" في اللغة الإنجليزية "سداد الجزء الرئيسي من الدين") . في حالة الاستثمار في الأصول غير المتداولة ، يتم تنفيذ هذه الوظيفة عن طريق استقطاعات الاستهلاك. وبالتالي ، فإن مبرر استيفاء المتطلبات الرئيسية لمشروع ما في مجال الاستثمار الحقيقي يقوم على حساب مبالغ الاستهلاك والربح في أفق البحث المحدد. سيكون هذا المبلغ ، في الحالة العامة ، هو إجمالي التدفق النقدي لفترة التشغيل.
تكلفة رأس المال وأسعار الفائدة
يرتبط مفهوم "تكلفة رأس المال" ارتباطًا وثيقًا بالمفهوم الاقتصادي "للربح".
تكمن قيمة رأس المال في الاقتصاد في قدرته على خلق قيمة مضافة ، أي تحقيق ربح. تحدد هذه القيمة في السوق المقابل - سوق رأس المال - قيمتها.
وبالتالي ، فإن تكلفة رأس المال هي معدل العائد الذي يحدد قيمة إدارة رأس المال خلال فترة زمنية معينة (عادة ما تكون سنة).
في أبسط الحالات ، عندما يقوم أحد الأطراف (البائع ، المقرض ، المقرض) بتحويل حق التصرف في رأس المال إلى طرف آخر (المشتري ، المقترض) ، يتم التعبير عن تكلفة رأس المال في شكل سعر فائدة.
يتم تحديد قيمة سعر الفائدة بناءً على ظروف السوق (أي توفر خيارات بديلة لاستخدام رأس المال) ودرجة مخاطر هذا الخيار. في هذه الحالة ، يعد التضخم أحد مكونات القيمة السوقية لرأس المال.
عند الحساب بالأسعار الثابتة ، يمكن استبعاد المكون التضخمي من سعر الفائدة. للقيام بذلك ، يجب عليك استخدام أحد تعديلات صيغة فيشر المعروفة:
أين ص- سعر الفائدة الحقيقي، ن- معدل الفائدة الاسمي، أنا- معدل التضخم. جميع المعدلات ومعدلات التضخم في هذه الصيغة في شكل عشري ويجب أن تشير إلى نفس الفترة الزمنية.
بشكل عام ، تتوافق قيمة معدل الفائدة مع حصة المبلغ الأساسي للدين (رأس المال) الذي يجب دفعه في نهاية فترة الفاتورة. تسمى هذه الأنواع من الرهانات رهانات بسيطة.
يمكن مقارنة أسعار الفائدة التي تختلف في طول فترة الفاتورة مع بعضها البعض من خلال حساب معدلات الفائدة الفعلية أو معدلات الفائدة المركبة.
يتم احتساب المعدل الفعلي باستخدام الصيغة التالية:
، أين ه- المعدل الفعلي، س- رهان بسيط ، ن- عدد فترات استحقاق الفائدة ضمن الفترة المدروسة.
أهم عنصر في تكلفة رأس المال هو درجة المخاطرة. وبسبب المخاطر المختلفة المرتبطة بأشكال واتجاهات وفترات استخدام رأس المال المختلفة ، يمكن ملاحظة تقديرات مختلفة لقيمته في سوق رأس المال في أي وقت.
الخصم
يعتبر مفهوم "الخصم" أحد المفاهيم الأساسية في نظرية تحليل الاستثمار. الترجمة الحرفية لهذه الكلمة من الإنجليزية ("خصم") تعني "انخفاض في القيمة ، تخفيض السعر".
الخصم هو عملية حساب القيمة الحالية (يمكن أيضًا ترجمة المصطلح الإنجليزي "القيمة الحالية" إلى "القيمة الحالية" ، "القيمة الحالية" ، إلخ.) للمبالغ النقدية المتعلقة بالفترات الزمنية المستقبلية.
نقيض الخصم - حساب "القيمة المستقبلية" للمبلغ الأصلي للمال - يسمى التراكم أو المركب ويمكن توضيحه بسهولة بمثال عن كيفية زيادة مبلغ الدين بمرور الوقت بسعر فائدة معين:
، أين F- المستقبل و ص- القيمة الحديثة (القيمة الأولية) لمبلغ المال ، ص- معدل الفائدة (عشري) ، ن- عدد فترات استحقاق الفائدة.
يبدو تحويل الصيغة أعلاه في حالة حل المشكلة العكسية كما يلي:
تُستخدم طرق الخصم عندما يكون من الضروري مقارنة قيم المقبوضات والمدفوعات النقدية الموزعة على مدار الوقت. على وجه الخصوص ، فإن المعيار الرئيسي لكفاءة الاستثمار - صافي القيمة الحالية (NPV) - هو مجموع جميع التدفقات النقدية (المقبوضات والمدفوعات) الناشئة خلال الفترة قيد النظر ، مخفضة (معاد حسابها) في وقت واحد ، والتي ، باعتبارها القاعدة ، يتم اختياره في اللحظة التي يبدأ فيها الاستثمار.
كما يلي من كل ما سبق ، فإن معدل الفائدة المستخدم في معادلة حساب القيمة الحديثة لا يختلف عن المعدل المعتاد ، والذي بدوره يعكس تكلفة رأس المال. في حالة استخدام طرق الخصم ، عادة ما يسمى هذا المعدل معدل الخصم (الخيارات الممكنة: "معدل المقارنة" ، "معدل الحاجز" ، "معدل الخصم" ، "عامل التخفيض" ، إلخ.).
يعتمد التقييم النوعي لفعالية مشروع استثماري إلى حد كبير على اختيار معدل الخصم. هناك عدد كبير من الطرق المختلفة لتبرير استخدام هذه القيمة أو تلك من هذا المعدل. في الحالة العامة ، يمكنك تحديد الخيارات التالية لاختيار معدل الخصم:
الحد الأدنى للعائد على طريقة بديلة لاستخدام رأس المال (على سبيل المثال ، معدل العائد على الأوراق المالية الآمنة القابلة للتداول أو معدل الإيداع في بنك آمن).
المستوى الحالي للعائد على حقوق الملكية (على سبيل المثال ، متوسط التكلفة المرجح لرأس مال الشركة).
تكلفة رأس المال التي يمكن استخدامها لتنفيذ مشروع استثماري معين (على سبيل المثال ، معدل القروض الاستثمارية).
المستوى المتوقع للعائد على رأس المال المستثمر ، مع مراعاة كافة مخاطر المشروع.
تختلف خيارات الأسعار المذكورة أعلاه بشكل أساسي في درجة المخاطرة ، والتي تعد أحد مكونات تكلفة رأس المال. اعتمادًا على نوع معدل الخصم المختار ، يجب تفسير نتائج الحسابات المتعلقة بتقييم كفاءة الاستثمار.
مهام تقييم المشروع الاستثماري
الغرض الرئيسي من تقييم المشروع الاستثماري هو إثبات جدواه التجارية (الريادية). يفترض الأخير تحقيق شرطين أساسيين:
السداد الكامل (الاسترداد) للأموال المستثمرة.
الحصول على ربح يبرر مبلغه التخلي عن أي طريقة أخرى لاستخدام الموارد (رأس المال) ويعوض المخاطر الناشئة عن عدم التأكد من النتيجة النهائية.
من الضروري التمييز بين عنصرين من عناصر الجدوى التجارية لمشروع استثماري ، وشروطه الضرورية والكافية ، على التوالي:
الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات.
الجدوى المالية للمشروع.
يهدف التقييم الاقتصادي أو تقييم فعالية الاستثمار الرأسمالي إلى تحديد إمكانات المشروع قيد الدراسة لتوفير مستوى الربحية المطلوب أو المتوقع.
عند إجراء تحليل الاستثمار ، فإن مهمة تقييم فعالية الاستثمارات الرأسمالية هي المهمة الرئيسية التي تحدد مصير المشروع ككل.
يهدف التقييم المالي إلى اختيار خطة تمويل المشروع وبالتالي تحديد إمكانيات تحقيق الإمكانات الاقتصادية للمشروع.
عند إجراء التقييم ، يجب اتباع نهج اقتصادي ويجب مراعاة فقط تلك الفوائد والخسائر التي يمكن قياسها من الناحية النقدية.
مراحل تقييم المشروع الاستثماري
يمكن تمثيل دورة تطوير المشروع الاستثماري على شكل تسلسل من ثلاث مراحل (مراحل):
صياغة فكرة المشروع
تقييم الجاذبية الاستثمارية للمشروع
اختيار خطة تمويل المشروع
في كل مرحلة ، يتم حل المهام الخاصة بهم. أثناء تنقلك عبر المراحل ، يتم تنقيح فكرة المشروع وإثرائها بمعلومات جديدة. وبالتالي ، فإن كل مرحلة هي نوع من الإنهاء الوسيط: يجب أن تكون النتائج التي يتم الحصول عليها فيها بمثابة تأكيد لجدوى المشروع ، وبالتالي ، "تمريرة" إلى المرحلة التالية من التطوير.
في المرحلة الأولى ، يتم تقييم جدوى المشروع من وجهة نظر التسويق والإنتاج والجوانب القانونية وغيرها. المعلومات الأولية لهذا هي معلومات حول بيئة الاقتصاد الكلي للمشروع ، وسوق المبيعات المتوقعة للمنتجات ، والتقنيات ، والشروط الضريبية ، وما إلى ذلك. نتيجة المرحلة الأولى هي وصف منظم لفكرة المشروع وجدول زمني لتنفيذها.
تبين أن المرحلة الثانية حاسمة في معظم الحالات. هذا هو المكان الذي يتم فيه تقييم كفاءة الاستثمار وتحديد التكلفة المحتملة لرأس المال الذي تم جذبه. المعلومات الأولية للمرحلة الثانية هي جدول الاستثمارات الرأسمالية ، وحجم المبيعات ، والتكاليف الحالية (الإنتاج) ، والحاجة إلى رأس المال العامل ، ومعدل الخصم. غالبًا ما يتم تقديم نتائج هذه المرحلة في شكل جداول ومؤشرات أداء الاستثمار: صافي القيمة الحالية (NPV) ، فترة الاسترداد ، معدل العائد الداخلي (IRR).
يتوافق النموذج الحاسوبي "PROJECT MASTER: التقييم الأولي" مع هذه المرحلة من تقييم المشروع.
ترتبط المرحلة الأخيرة - الثالثة - باختيار المخطط الأمثل لتمويل المشروع وتقييم كفاءة الاستثمار من موقع صاحب (صاحب) المشروع. لهذا الغرض ، يتم استخدام المعلومات حول أسعار الفائدة وجداول سداد القروض ، وكذلك مستوى مدفوعات الأرباح ، وما إلى ذلك. يجب أن تكون نتائج التقييم المالي للمشروع على النحو التالي: خطة مالية لتنفيذ المشروع ، وأشكال التنبؤ بالبيانات المالية ومؤشرات الملاءة المالية. يتوافق نموذج الكمبيوتر "PROJECT MASTER: الميزانية" تمامًا مع هذه المرحلة من تقييم المشروع.
تتضمن أي طريقة لتحليل الاستثمار اعتبار المشروع ككائن اقتصادي مستقل مشروط. لذلك ، في أول مرحلتين من التطوير ، يجب النظر إلى المشروع الاستثماري بشكل منفصل عن بقية أنشطة المؤسسة التي تنفذها.
تستبعد الطبيعة (المحلية) المنعزلة للنظر في المشاريع إمكانية الاختيار الصحيح لخطط التمويل. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن قرار جذب هذا المصدر أو ذاك لتمويل الاستثمارات الرأسمالية يتم ، كقاعدة عامة ، على مستوى المؤسسة ككل أو وحدتها المستقلة مالياً. في الوقت نفسه ، أولاً وقبل كل شيء ، يتم أخذ الوضع المالي الحالي لهذه المؤسسة في الاعتبار ، والذي يكاد يكون من المستحيل أن ينعكس في مشروع محلي.
وبالتالي ، فإن مهمة اختيار مخطط تمويل لمشروع استثماري في المؤسسات الكبيرة (على الأقل بالنسبة للمشاريع المصنفة على أنها "كبيرة") تذهب بالضرورة إلى أعلى مستوى من الإدارة. على مستوى مستوى الإدارة الوسطى ، تظل المهمة هي تحديد المشاريع الأكثر فاعلية ، أي أكثر المشاريع ربحية من القائمة المتاحة 1.
الاستثمارات الرأسمالية كطريقة لإعادة إنتاج الأصول الثابتة
يعد التقدم العلمي والتكنولوجي واستخدام أحدث التطورات في تكنولوجيا الإنتاج مصدرًا ثابتًا لا ينضب للنمو في إنتاجية العمل الاجتماعي.
يحدد تقدم العلم التطور التقني. يتسبب هذا الأخير في تغييرات كبيرة مستمرة في جميع عوامل عملية الإنتاج ، ويؤثر أيضًا على الأشخاص الذين يتحكمون في هذه العملية. عادة ما يتم استدعاء التغييرات في الهيكل الداخلي للكائن الحي التعاون.
لا يجب أن تكون التغييرات في هيكل الإنتاج ناتجة عن إدخال وسائل إنتاج جديدة ، ولكن في معظم الحالات يكون ذلك بسبب هذا السبب. لكن الابتكار: كقاعدة عامة ، يتطلب استثمار رأس المال.
تستخدم الاستثمارات الرأسمالية لإنشاء الأصول الثابتة. حجمها وهيكلها وموضعها يخلقان قاعدة تؤثر بشكل كبير على حجم المنتجات وجودتها وتشكيلةها وإمكانيات تطوير الإنتاج بشكل أكبر.
يتم استخدام الاستثمارات الرأسمالية المتقنة ، كقاعدة عامة ، لفترة طويلة: تخدم المباني 20-100 عام ، والآلات والمعدات - 3-10 سنوات وأكثر. وبالتالي ، فإن الأصول الثابتة تميز إلى حد كبير حالة المعدات والتكنولوجيا في وقت الاستثمارات الرأسمالية. يمكن أن تؤثر الاستثمارات الرأسمالية غير المدروسة سلبًا على التطوير التقني وتحسين التكنولوجيا ، حيث قد تكون هناك حاجة في المستقبل إلى أموال كبيرة لإعادة بناء وتحديث الأصول الثابتة.
جزء من الأموال المستلمة حديثًا (الدخل الصافي) لا يستخدمه المجتمع مباشرة للاستهلاك ، ولكن يتم إنفاقه على إنشاء هياكل وآلات ومعدات جديدة ، والتي ستؤتي ثمارها وستفيد المجتمع فقط في المستقبل. لكي تكون الاستثمارات الرأسمالية فعالة ، يجب أن تعود الأموال المستثمرة بحجم أكبر. من وجهة النظر هذه ، يجب أن تضمن الاستثمارات الرأسمالية إشباعًا كاملاً أكثر وأكثر لاحتياجات المجتمع وتهيئة الظروف للحصول على منتج اجتماعي بتكلفة مقبولة للمستهلك بأقل تكلفة للعمل الاجتماعي.هذه المتطلبات صالحة تمامًا للاقتصاد الوطني بأكمله وللمؤسسات الفردية.
الأموال المتاحة للمجتمع محدودة ويمكن استخدامها بطرق مختلفة. تختلف الخيارات الممكنة لاستخدامها ، كقاعدة عامة ، في شدة رأس المال المختلفة وتعطي أرباحًا مختلفة. من وجهة نظر اقتصادية ، يجب إعطاء الأفضلية للخيار الذي يعطي التأثير الأمثل المطلوب.
عند القيام باستثمارات رأسمالية ، تعتبر المعايير الاقتصادية مهمة ، لكنها ليست المعايير الوحيدة. على سبيل المثال ، تعمل الاستثمارات الرأسمالية التي تهدف إلى تحسين البيئة على الحفاظ على عوامل إنتاج معينة ، وما إلى ذلك. في مثل هذه الحالات ، يجب تقييم الاستثمارات الرأسمالية وفقًا لمعايير غير اقتصادية.
تتيح لك معرفة وتحليل متطلبات الموارد لإنتاج أنواع معينة من المنتجات اختيار خيار واحد أو آخر للاستثمارات الرأسمالية وتحديد الصناعات التي يمكن فيها استخدام الموارد المتاحة بأكبر عائد.
من الصعب للغاية تغيير الظروف الاقتصادية والبيئة الطبيعية. القطاعات القابلة للتغيير بسهولة نسبيًا هي في المقام الأول العمالة ووسائل الإنتاج. عند حساب الكفاءة الاقتصادية ، تعتبر الأرض والعمالة ووسائل الإنتاج كائنات لاستثمار رأس المال. يمكن اعتبار كل من هذه العوامل على حدة أو مجتمعة.
الغرض من استخدام الاستثمارات الرأسمالية هومن أجل تحقيق (بعد تنميتها) إشباع كامل لاحتياجات المجتمع. هذا هو المطلب الرئيسي الذي يجب على المرء أن يبدأ من خلاله عند تقرير جدوى استثمارات رأسمالية إضافية. يتم إدخال وسائل إنتاج جديدة في نظام وسائل الإنتاج المستخدمة سابقًا ، والتي تم تكوين تكاليف معينة (العمالة والموارد المالية) من أجل تشكيلها ، وبطبيعة الحال ، يتم طرح الشرط الذي يقضي بضرورة تعويض هذه التكاليف إلى الحد الأقصى. مدى.
استثمارات رأس المال- هذا جزء من الدخل المستخدم للتكاثر الموسع. بالمعنى الأكثر عمومية ، فإن الاستثمار الرأسمالي هو قدر معين من العمل الاجتماعي المخصص لإعادة إنتاج الأصول الثابتة.
يمكن استخدام الاستثمارات الرأسمالية بعدة طرق.يمكنك توجيه استثمارات رأسمالية لتحسين خصوبة الأرض ، وشراء الآلات ، والمعدات ، وتشييد المباني ، وما إلى ذلك.
اعتمادًا على الوظائف ،نفذت في عملية الإنتاج ، استثمارات رأسمالية تنقسم إلى:
أ) موجه ليحل محل العمل الحي.
ب) موجهة لتكثيف الإنتاج.
ج) تهدف إلى تحسين ظروف الإنتاج والعمل.
الاستثمارات الرأسمالية التي تهدف إلى استبدال العمالة الحية تجعل من الممكن إنقاذ هذا الأخير. تشمل هذه المجموعة رأس المالاستثمارات في شراء الآلات والمعدات. الآلات تحل محل العمالة البشرية وتزيد من الإنتاجية. في معظم الحالات ، لا يزيد حجم الإنتاج ، ومع ذلك ، يمكن أن يكون لهذه الاستثمارات تأثير مكثف (على سبيل المثال ، نتيجة لتقليل الخسائر ، وزيادة حجم الإنتاج بسبب تنفيذ العمليات الضرورية في الوقت المناسب ، وما إلى ذلك) .
استثمارات رأسمالية تهدف إلى تكثيف الإنتاج، يؤدي بشكل مباشر إلى زيادة الإنتاج. يمكن أن يشمل ذلك تكاليف بعض أعمال البناء ، على سبيل المثال ، بناء البيوت البلاستيكية ، وشراء حاويات للمنتجات النفطية ، وما إلى ذلك.
تتضمن المجموعة الثالثة استثمارات رأسمالية ، تسمى نتيجتها فيما يتعلق بالإنتاج بأنها غير مباشرة.إنها ضرورية في عملية الإنتاج الحديثة ، لكنها في حد ذاتها لا تساهم في زيادة الإنتاج أو زيادة إنتاجية العمل. وهذا يشمل ، على سبيل المثال ، مرافق الإنتاج. بدونها ، يكون إنتاج واحد أو آخر مستحيلًا ، على الرغم من أن المباني نفسها ، كقاعدة عامة ، ليس لها تأثير مكثف على عملية الإنتاج ولا تساهم في زيادة إنتاجية العمل. وفقط المعدات الداخلية للهياكل وموقعها وإعدادها المناسب يمكن أن يساعد في زيادة إنتاجية العمل.
التقسيم المعطى نسبي. بشكل عام ، لا يمكن رسم خط واضح بين تأثيرات استثمار رأس المال الفردي.
الطريقة الرئيسية للتكاثر الموسع لرأس المال الثابتهي استثمار مباشر (استثمار رأس المال).
الاستثمارات المباشرةتمثل تكاليف إنشاء كائنات جديدة لرأس المال الثابت والتوسع وإعادة الإعمار وإعادة التجهيز الفني للأشياء الموجودة. نسبة التكلفة في هذه المناطق تسمى الهيكل التناسلياستثمار مباشر.
لبناء جديدتشمل تكاليف إنشاء المرافق في المواقع الجديدة.
التوسع يعنيبناء المرحلتين الثانية واللاحقة من المشروع ، ومجمعات الإنتاج والصناعات الإضافية ، وكذلك بناء أو توسيع ورش العمل الحالية للغرض الرئيسي.
إعادة الإعمارهي إعادة تجهيز وإعادة تنظيم كاملة أو جزئية لمؤسسة (دون إنشاء ورش عمل جديدة وتوسيع ورش العمل الحالية لغرض الإنتاج الرئيسي ، باستثناء ، إذا لزم الأمر ، إنشاء مرافق جديدة وتوسعة للمرافق والخدمات القائمة ) مع استبدال المعدات القديمة والمتهالكة ، وميكنة وأتمتة الإنتاج ، والقضاء على الاختلالات في الروابط التكنولوجية وخدمات الدعم. نتيجة لإعادة الإعمار ، يتم تحقيق زيادة في حجم الإنتاج على أساس تقنية جديدة أكثر حداثة ، وتوسيع تشكيلة أو زيادة جودة المنتجات ، وتحسين قدرتها التنافسية في السوق . يمكن أيضًا إجراء إعادة البناء من أجل تغيير ملف تعريف المؤسسة وتنظيم إنتاج منتجات جديدة في مرافق الإنتاج الحالية.
إعادة المعدات التقنيةيتضمن مجموعة من التدابير (دون توسيع مناطق الإنتاج) لرفع المستوى التقني لمناطق الإنتاج الفردية والوحدات والمنشآت للمتطلبات الحديثة من خلال إدخال معدات وتكنولوجيا جديدة ، وميكنة وأتمتة عمليات الإنتاج ، وتحديث واستبدال المعدات القديمة والبالية. جديدة وأكثر إنتاجية ؛ القضاء على "الاختناقات" وتحسين تنظيم وهيكل الإنتاج. تم تصميم كل من التدابير المدرجة وغيرها من التدابير التنظيمية والتقنية لضمان نمو إنتاجية العمل وحجم الإنتاج وتحسين جودته وظروف العمل والتنظيم وغيرها من مؤشرات نشاط المؤسسة.
الهيكل التكنولوجي للاستثمار المباشريتكون من ثلاثة عناصر رئيسية:
شراء المعدات والأدوات والمخزون ؛
تكاليف أعمال البناء والتركيب.
الاستثمارات المباشرة الأخرى ، والتي تشمل أعمال التصميم والمسح ، والتنفيذ المبكر لتدابير تشغيل المرافق قيد الإنشاء (تدريب الشركات قيد الإنشاء للعاملين في المهن الأساسية للعمال ، وما إلى ذلك).
نسبة تكاليف المعدات وأعمال البناء والتركيب والاستثمارات الرأسمالية الأخرى الهيكل التكنولوجي للاستثمار المباشر.الهيكل الأكثر فائدة من الناحية الاقتصادية هو الهيكل الذي تسود فيه تكاليف المعدات (من حيث الوزن المحدد).
يتم تنفيذ العمل في بناء المؤسسات والمرافق والهياكل إما بشكل مباشر من قبل الشركات والمنظمات الاقتصادية التي تقوم باستثمارات رأسمالية (طريقة البناء الاقتصادي) ، أو من خلال منظمات البناء والتركيب الخاصة بموجب عقود مع العملاء (طريقة بناء العقد).
مع الطريقة الاقتصاديةيتم إنشاء أقسام البناء في كل مؤسسة ، ويتم شراء الآليات والمعدات لها ، ويتم جذب عمال البناء ، ويتم تشكيل قاعدة إنتاج.
يعني التعاقدأن يتم تنفيذ أعمال البناء من قبل منظمات البناء والتركيب التي تم إنشاؤها لهذا الغرض على أساس العقود المبرمة مع العملاء. يضمن تنفيذ العمل بموجب العقود السيطرة المتبادلة للعميل والمقاول ، ويساهم في استخدام أكثر كفاءة واقتصادية للمواد والعمالة والموارد المالية.
وبالتالي ، مع طريقة التعاقد ، يتم تنفيذ البناء من قبل المنظمات الدائمة. وهذا يوفر الظروف لتكوين كادر ثابت من العمال بالمؤهلات اللازمة وتزويد منظمات البناء بالتكنولوجيا الحديثة. يراكم المقاولون بشكل منهجي خبرة الإنتاج ويمكنهم أداء أعمال البناء على مستوى عالٍ.
تحت هيكل الصناعةتُفهم استثمارات رأس المال على أنها توزيعها ونسبتها عبر الصناعات والاقتصاد الوطني ككل. ويتمثل تحسينها في ضمان التناسب والتطور السريع لتلك الصناعات التي تضمن تسريع التقدم العلمي والتكنولوجي في الاقتصاد الوطني بأكمله.
تحت الهيكل الإقليميتُفهم الاستثمارات الرأسمالية على أنها توزيعها ونسبتها في المجموع الكلي للمناطق الاقتصادية الفردية والمناطق والأقاليم والجمهوريات في الاتحاد الروسي.
الهدف من تحسين الهيكل الإقليمي للاستثمارات الرأسمالية هو أنه يسمح لك بالحصول على أقصى قدر من التأثير الاقتصادي والاجتماعي.
حاليًا ، يتم تنفيذ الاستثمارات الحقيقية في روسيا بشكل أساسي في شكل استثمارات رأسمالية ، ويتم تكوين صندوق التراكم بطريقة توزيع الأرباح بين الميزانية والكيانات الاقتصادية. بالإضافة إلى ذلك ، يتم تخصيص جزء من صندوق السداد في شكل استقطاعات الاستهلاك للاستثمارات الرأسمالية.
ترتبط مصادر تمويل الاستثمارات الرأسمالية ارتباطًا وثيقًا بالآلية المالية والائتمانية لمجال الاستثمار ، حيث يتم تنفيذها عمليًا.
يتم تمويل الاستثمارات الرأسمالية في الأصول الثابتة على أراضي الاتحاد الروسي عن طريق:
1. امتلاك الموارد المالية والاحتياطيات داخل الاقتصاد للمستثمرين (صافي الربح ؛ رسوم الاستهلاك ؛ مدخرات المواطنين والكيانات القانونية ؛ الأموال التي تدفعها سلطات التأمين في شكل تعويض عن الخسائر الناجمة عن الكوارث الطبيعية والحوادث ، وما إلى ذلك) ؛
2. أموال المستثمرين المقترضة (قروض بنكية ، قروض بسندات ، إلخ) ؛
3. الموارد المالية المستقطبة للمستثمرين (الأموال المستلمة من إصدار الأسهم والأسهم والمساهمات الأخرى للأفراد والكيانات القانونية في رأس المال المصرح به) ؛
4. الصناديق التي تتمركز من قبل الاتحادات الطوعية (جمعيات) للشركات والمجموعات المالية والصناعية ؛
5. أموال الميزانية الاتحادية المقدمة على أساس مجاني وقابل للاسترداد ؛ الأموال من ميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي ؛
6. أموال من خارج الميزانية (على سبيل المثال ، صندوق الطرق) ؛
7. أموال المستثمرين الأجانب.
في الصناديق الخاصةيشمل المستثمرون الأرباح ورسوم الإهلاك.
بعد دفع الضرائب والمدفوعات الأخرى من الربح إلى الميزانية ، تترك الشركات مع صافي ربح. يحق للمشروع توجيه جزء منه إلى استثمارات رأسمالية ذات طبيعة صناعية واجتماعية ، وكذلك إلى تدابير حماية البيئة. يمكن استخدام هذا الجزء من الربح للاستثمار في صندوق تراكم أو صندوق آخر مماثل تم إنشاؤه في المؤسسات.
ثاني أكبر مصدر لتمويل الاستثمارالأصول الثابتة للمؤسسات هي رسوم الاستهلاك (كجزء من صندوق التعويضات). أثناء التشغيل ، تتآكل الأصول الثابتة تدريجياً ، أي أنها تفقد خصائصها المادية الأصلية ، ونتيجة لذلك ، تنخفض قيمتها الدفترية الحقيقية.
يميز بين البلى المادي (المادي) و ارتداء التكلفة، بما في ذلك ، بالإضافة إلى التعبير النقدي عن الاستهلاك المادي ، قدرًا معينًا من التقادم. يتم تعويض استهلاك التكلفة عن طريق تجميع الأموال المضمنة في تكلفة المنتجات (الأشغال والخدمات) في شكل استقطاعات الاستهلاك. تعتمد قيمة هذا الأخير على القيمة الدفترية للأصول الثابتة والمعدلات المحددة لاستهلاكها. عادة ، يتم تحديد معدل الاستهلاك كنسبة مئوية من القيمة الدفترية ويتم تمييزه بناءً على نوع الأصول الثابتة وظروف تشغيلها. يجب أن يكون مبلغ استقطاعات الاستهلاك كافيًا لبناء أو اقتناء مرافق جديدة لتحل محل المتقاعدين من الخدمة.
لا يتم تحميل استهلاك التكلفة على الأصول المستهلكة بالكامل ، حتى لو استمرت في العمل بشكل طبيعي (باستثناء المباني والهياكل). في معظم الحالات ، تم تحديد معدلات الإهلاك من خلال مجموعات الأصول الثابتة ، والتي تتكون من العديد من بنود المخزون. إذا كان لدى المؤسسة معدات لا توجد لها قواعد ثابتة ، يتم احتساب الاستهلاك وفقًا لمعايير الكائنات المماثلة.
من أجل تهيئة الظروف المالية لتسريع تنفيذ الإنجازات العلمية والتقنية في الإنتاج وزيادة اهتمام المؤسسات بالتجديد السريع للجزء النشط من الأصول الثابتة ، سُمح لها بتطبيق طريقة الاستهلاك المتسارع للآلات والمعدات. الاستهلاك المعجل هو طريقة مستهدفة أسرع من عمر الخدمة القياسي للأصول الثابتة وتحويل كامل لقيمتها الدفترية إلى تكاليف الإنتاج والتوزيع.
الشركات لها الحق تطبيق طريقة الاستهلاك المعجلفيما يتعلق بالأصول الثابتة المستخدمة لزيادة إنتاج تكنولوجيا الكمبيوتر ، وأنواع جديدة متطورة من المواد والمعدات ، وتوسيع نطاق تصدير المنتجات ، وكذلك في الحالات التي يتم فيها استبدال المعدات البالية والمتقادمة بأجهزة جديدة. ، أكثر إنتاجية.
عند إدخال الاستهلاك المتسارع ، تستخدم المؤسسات طريقة موحدة (خطية) لاستحقاقها... في الوقت نفسه ، زاد معدل اقتطاعات الإهلاك السنوية المعتمدة لكائن المخزون المقابل ، ولكن ليس أكثر من مرتين. تم الاتفاق على الحاجة إلى استخدام آلية الاستهلاك المعجل على نطاق أوسع مع السلطات المالية للكيانات المكونة للاتحاد الروسي. تم رفع قرار تطبيق آلية الاستهلاك المعجل في غضون شهر من قبل الشركات إلى السلطات الضريبية ذات الصلة.
يحق للمؤسسات الصغيرة في السنة الأولى من التشغيل أن تقوم بشطب إضافي كخصم إهلاك يصل إلى 50٪ من التكلفة الأولية للأصول الثابتة مع عمر خدمة يزيد عن ثلاث سنوات ، وكذلك لتنفيذ الاستهلاك المعجل على أساس عام. أساس. إذا توقفت مؤسسة صغيرة عن العمل قبل انتهاء سنة واحدة ، فإن مبلغ الاستهلاك الإضافي المشحون يخضع للاسترداد عن طريق زيادة ربح الميزانية العمومية.
تم استخدام رسوم الاستهلاك المعجل من قبل المؤسسات للغرض المقصود منها. في حالة إساءة استخدامها ، تم تضمين المبلغ الإضافي للاستهلاك ، الذي يتوافق مع الحساب باستخدام الطريقة المعجلة ، في الوعاء الضريبي وكان خاضعًا للضرائب وفقًا للقانون المعمول به.
يتم احتساب الاستهلاك على أساس شهري للأصول الثابتة المسجلة حديثًا ، بدءًا من اليوم الأول من الشهر الذي يلي شهر الاستلام. بالنسبة للأشياء المتقاعدة ، يتوقف الاستهلاك من اليوم الأول من الشهر التالي لشهر تقاعدهم من الخدمة.
فيما يتعلق بالأصول غير الملموسة ، يتم إجراء استقطاعات الاستهلاك على أقساط متساوية على مدى فترة وجودها. إذا تعذر تحديد فترة استخدام الأصل غير الملموس ، فسيتم تحديد فترة الإطفاء بـ 20 سنة.
لتهيئة الظروف الاقتصادية المواتية وتحفيز التجديد النشط للأصول الثابتة ، تستخدم الدولة آلية إعادة تقييمها الدوري.
إذا كانت مصادر التمويل الخاصة بها لاستثمارات رأس المال غير كافية ، يحق للمشروع جذب قروض طويلة الأجل من البنوك ، وكذلك الأموال التي يتم حشدها في سوق الأوراق المالية.
يمكن أيضًا أن يتم تمويل استثمارات الدولة المركزية على حساب أموال الميزانية المقدمة على أساس غير قابل للاسترداد والسداد.
تنظم الدولة أنشطة الاستثمار من خلال دعم برامج البناء المستهدفة الفيدرالية ، وتوجيه أموال الميزانية لتمويلها.
لفتح تمويل استثمارات رأس المال المركزية للدولة على أساس غير قابل للاسترداد ، يزود عملاء الدولة وزارة المالية في الاتحاد الروسي بمقتطفات من القائمة المعتمدة لمشاريع البناء والمرافق التي تشير إلى حجم الاستثمارات الرأسمالية والعقود الحكومية (عقود العمل) لبناء مرافق للاحتياجات الاتحادية.
تقوم وزارة المالية في الاتحاد الروسي بتحويل الأموال في غضون شهر واحد بعد الموافقة على حجم استثمارات رأس المال المركزية وقائمة مشاريع البناء لاحتياجات الدولة (الفيدرالية) لعملاء الدولة ، وهي توفر على أساس غير قابل للإلغاء للعملاء المباشرين ( المطورين) ضمن نطاق التمويل الذي أبلغتهم به وزارة المالية في الاتحاد الروسي. يقوم المطورون بتزويد البنوك التي تقوم بعمليات لتزويد الأموال بالمستندات التالية:
قوائم عناوين مشاريع البناء التي بدأت حديثًا مع تصنيف حسب السنة ؛
العقود الحكومية (عقود العمل) لكامل فترة البناء ، مع الإشارة إلى شكل المدفوعات مقابل العمل المنجز ؛
التقديرات الموحدة لتكلفة البناء ؛
اختتام الخبرة الحكومية غير الإدارية بشأن توثيق المشروع ؛
حجم الاستثمارات الرأسمالية المعدلة وأعمال البناء والتركيب لنقل مواقع البناء.
يقدم العملاء الحكوميون تقارير شهرية إلى وزارة المالية الروسية حول استخدام أموال الميزانية الفيدرالية المقدمة على أساس غير قابل للاسترداد لتمويل استثمارات رأس المال المركزية.
يتم تخصيص أموال الميزانية الفيدرالية ، والتي يتم توفيرها على أساس السداد لتمويل استثمارات رأس مال الدولة المركزية ، لوزارة المالية الروسية من قبل البنك المركزي الروسي. ترسل وزارة المالية الروسية هذه الأموال المقترضة إلى المطورين من خلال البنوك التجارية وفقًا للاتفاقيات المبرمة مع هذه البنوك. تم إنشاء قائمة البنوك التجارية التي تنفذ عمليات لتمويل المقترضين (المطورين) من قبل اللجنة الحكومية لسياسة الائتمان بناءً على اقتراح وزارة المالية الروسية ، وكذلك مع مراعاة رأي البنك المركزي لروسيا. يتم تخصيص أموال الميزانية الفيدرالية التي تتلقاها البنوك التجارية من وزارة المالية الروسية للمقترضين (المطورين) على أساس تعاقدي.
لإبرام عقود استلام هذه الأموال ، يقوم المقترضون (المطورون) بتقديم المستندات التالية للبنوك:
1) مقتطفات من قائمة مشاريع البناء والمرافق للاحتياجات الفيدرالية للولاية ؛
2) العقود الحكومية (عقود العمل).
3) حسابات تبرر توقيت ناتج إنتاج التشغيل عند الطاقة التصميمية ؛
4) حساب شروط إرجاع الأموال المصدرة والفائدة عليها.
5) اختتام الفحص الحكومي غير الإداري لوثائق المشروع ؛
6) المستندات التي تؤكد ملاءة المقترض للأموال وسداد الأموال.
يتم توفير أموال الميزانية الفيدرالية على أساس السداد للمقترضين المضمونين بممتلكات منقولة وغير منقولة وفقًا لتشريعات التعهدات في روسيا.
يمكن استخدام أموال الميزانية الفيدرالية التي تتلقاها البنوك التجارية ، والتي يتم تقديمها على أساس السداد ، بشكل صارم للغرض المقصود منها فقط لتمويل الاستثمارات الرأسمالية للاحتياجات الفيدرالية للولاية.
إن سداد المقترضين (المطورين) لأموال الميزانية الفيدرالية المقدمة على أساس السداد يتم ضمن الشروط التي تحددها الاتفاقيات المبرمة. تعيد وزارة المالية بالاتحاد الروسي القرض (مع الفائدة المتراكمة) إلى البنك المركزي الروسي. يتم احتساب الفائدة على استخدام أموال الميزانية الاتحادية المقدمة على أساس السداد من تاريخ إصدارها للمقترضين وفقًا للاتفاقيات المبرمة. يتم تحديد سعر الفائدة في الاتفاقية المبرمة بين وزارة المالية الروسية والبنك المركزي لروسيا.
يتم التمويل والإقراض لبناء مرافق استثمارية مختلطة على حساب الميزانية الاتحادية والمصادر الخاصة والمصادر الأخرى بالطريقة المحددة لتوفير اعتمادات الميزانية.
يتم تمويل الاستثمارات الرأسمالية على حساب أموال المستثمرين باتفاق الطرفين.يحدد شركاء البناء بشكل مستقل الإجراء للعملاء (المطورين) لإيداع أموالهم الخاصة في حسابات مصرفية لتمويل استثمارات رأس المال والتسويات المتبادلة. يتم تحديد أشكال الدفع لأعمال البناء والتركيب ، وإمدادات المواد ، وموارد الطاقة والخدمات لبناء المرافق من خلال عقود العمل (العقود). يتم إبرامها من قبل العملاء (المطورين) والمقاولين طوال فترة البناء بأكملها.
تتم تسوية كائنات البناء وفقًا لـ التكلفة التعاقدية.يمكن حساب التكلفة التعاقدية (السعر) لكائن البناء:
وفقًا للمشروع ، مع مراعاة الشروط الخاصة في عقد البناء (السعر الثابت) ؛
بالتكلفة الفعلية للإنشاء مع إضافة المبلغ المتفق عليه من ربح المقاول (سعر الافتتاح).
في الظروف الحديثة ، تقوم المؤسسات ذات الأشكال المختلفة للملكية بتطوير برامج الاستثمار بشكل مستقل وتضمن تنفيذها بالموارد المادية والمالية المناسبة. إن خطة تكوين الاستثمارات ليست وثيقة توجيهية للمنشأة ، لكنها تحدد استراتيجية قدراتها المالية للعام المقبل.
عند وضع استراتيجية لتكوين الموارد الاستثمارية ، عادة ما يتم النظر في خمس طرق رئيسية لتمويل برامج ومشاريع الاستثمار:
التمويل الذاتي
المساهمة (إصدار أسهم خاصة) ؛
تمويل الائتمان
الاستثمار التأجيري و Selenga ؛
التمويل المشترك (المختلط).
الطريقة الواعدة هي التمويل الذاتي (الاستثمار الذاتي). لتحديد حصة رأس المال في إجمالي الاستثمار ، يمكنك استخدام نسبة التمويل الذاتي.
Ksf = Ss / I ،
حيث Сс - الأموال الخاصة بالمؤسسة (صافي الربح ورسوم الإهلاك) ، ص ؛ و- المبلغ الإجمالي للاستثمارات ، ص.
لا تقل القيمة الموصى بها للمؤشر عن 0.51 (51٪). عند القيمة المنخفضة ، تفقد المؤسسة استقلالها المالي فيما يتعلق بمصادر التمويل الخارجية (الأموال المقترضة والمُجذبة).
الخصخصة كطريقة لتمويل الاستثماراتعادة ما يتم استخدامه لتنفيذ المشاريع واسعة النطاق مع التنويع القطاعي أو الإقليمي للأنشطة الاستثمارية (على سبيل المثال ، في مجمع النفط والغاز في روسيا).
تمويل الائتمانعادة ما يأتي في شكلين: في شكل الحصول على قروض بنكية طويلة الأجل لتنفيذ مشاريع محددة وقروض سندات.
قروض السنداتلا يمكن إصدارها إلا من قبل شركات مساهمة معروفة (شركات أو مجموعات مالية وصناعية) ، وملاءتها أمر لا شك فيه بين المستثمرين (الدائنين).
التأجير والاستثمار selengتُستخدم عندما يكون هناك نقص في الأموال الخاصة للاستثمارات الحقيقية ، وكذلك عندما تكون الاستثمارات الرأسمالية في مشاريع ذات فترة تشغيل قصيرة أو بدرجة عالية من التباين التكنولوجي.
يسمح التأجير للمستأجر بالحصول بسرعة على المعدات التي يحتاجها ، دون تحويل موارد مالية كبيرة من مبيعاته في وقت واحد.
استثمار سيلينج- شكل جديد لجذب الأموال يستخدمه عدد من الشركات في روسيا. إنه شكل محدد من الالتزام ، يتألف من نقل المالك (كيان قانوني أو مواطن) حقوق استخدام ممتلكاته والتصرف فيها لفترة زمنية مقابل رسوم معينة. يمكن أن تكون هذه الممتلكات أصولًا غير متداولة (مباني ، هياكل ، معدات) وأصول متداولة (نقدية ، أوراق مالية ، إلخ). في هذه الحالة ، يظل المالك هو مالك العقار المؤجر ويمكنه إعادته عند الطلب. تجذب شركة Seleng وتستخدم بحرية وفقًا لتقديرها حقوق الملكية والملكية الفردية للكيانات القانونية والمواطنين. لذلك ، من حيث شكل التمويل ، فإن الاستثمار selenga قريب من الخدمات المصرفية.
Seleng طريقة فعالة لتمويل مختلف مجالات النشاط الاقتصادي ، بما في ذلك الاستثمار. يتم استخدام Selenga لتقديم المساعدة المالية للشركات التي تعاني من نقص حاد في أنواع مختلفة من الموارد ، بما في ذلك النقد. لذلك ، في الممارسة الأجنبية ، أصبحت Selenga واحدة من أهم طرق تمويل الاستثمارات في مختلف مجالات نشاط ريادة الأعمال.
التمويل المختلطبناءً على مجموعات مختلفة من هذه الأساليب ويمكن تنفيذها في جميع أشكال الاستثمار.
الإقراض طويل الأجل لاستثمارات رأس المال
تنشأ الحاجة إلى الإقراض طويل الأجل للاستثمارات الرأسمالية من النقص المتكرر في الأموال الخاصة بين الشركات ، والذي يرجع إلى التناقض بين الموارد المالية المتاحة والحاجة إليها للتوسع في إعادة إنتاج رأس المال الثابت. في هذه الحالة ، تنشأ علاقة ائتمانية طويلة الأجل بين المقترض والمقرض (البنك).
تنجذب القروض طويلة الأجل من البنوك التجارية الآن إلى مشاريع حقيقية وسريعة التنفيذ ذات معدل عائد مرتفع على الاستثمار. على عكس أموال الميزانية ، فإن جذب القروض طويلة الأجل من البنوك للاستثمارات الرأسمالية يزيد من مسؤولية المقترضين عن استخدامها الرشيد بسبب سداد الأموال المقترضة ودفعها. فقط البنوك التجارية الكبيرة هي القادرة الآن على الإقراض طويل الأجل لاستثمارات رأس المال ، ولكنها تخضع لتوفير الحوافز الضريبية لها ، لأنه مع ارتفاع التضخم لا توجد معايير لمدى ملاءمة الإجراءات الائتمانية. من غير المرجح أن تشارك البنوك التجارية في روسيا في الظروف الحديثة في إقراض طويل الأجل لبناء مرافق كبيرة دون فوائد تعوض الخسائر مقارنة بنتائج الإقراض قصير الأجل. يتم تقديم الاستثناء من قبل عدة بنوك لمقترض واحد موثوق به لتنفيذ مشروع مربح للغاية (إذا كان معدل العائد عليه يتجاوز سعر الفائدة على القرض).
أهداف الإقراض المصرفي للاستثمارات الرأسماليةالشركات من جميع أشكال الملكية هي التكاليف:
1. لبناء وتوسيع وإعادة بناء مرافق الإنتاج وغير الإنتاج ؛
2. حيازة الأموال المنقولة وغير المنقولة (المباني ، المعدات ، إلخ).
3. تكوين مؤسسات جديدة بمشاركة مستثمرين أجانب.
4. ابتكار المنتجات العلمية والتقنية والقيم الفكرية وأشياء الملكية الأخرى.
تخضع إجراءات توفير القروض طويلة الأجل وتسجيلها وسدادها (لمدة تزيد عن عام واحد) لقواعد البنوك واتفاقيات القروض مع المقترضين.
عند تحديد شروط وتواتر سداد قرض طويل الأجل ، يأخذ البنك في الاعتبار:
سداد التكاليف بسبب صافي ربح المقترض ؛
ملاءة المؤسسة ؛
مستوى مخاطر الائتمان
احتمالات تسريع وتيرة دوران موارد الائتمان.
للحصول على قرض طويل الأجل ، يقدم المقترض إلى البنك المستندات التي توضح ملاءته:
الميزانية العمومية اعتبارًا من تاريخ التقرير الأخير ؛
تقرير الأرباح والخسائر؛
دراسات جدوى وحسابات لها تؤكد الفاعلية والعائد على التكاليف للأنشطة والمشاريع المعتمدة.
يتم تقييد مبالغ القروض المستلمة بالروبل في الحساب الجاري أو الحسابات الخاصة في البنوك ، وكذلك في حساب العملة الأجنبية (عند الحصول على قرض بالعملة الأجنبية).
يستخدم القرض طويل الأجل لدفع تكاليف أعمال البناء والتركيب ، وإمدادات المعدات ، وتصميم المنتجات والموارد الأخرى للبناء. يبدأ سداد الأموال المقترضة لمشاريع ومرافق البناء التي تم البدء فيها حديثًا بعد بدء تشغيلها ضمن الشروط المنصوص عليها في العقود. بالنسبة للمرافق قيد الإنشاء في المؤسسات العاملة ، يبدأ سداد القروض قبل بدء تشغيل هذه التسهيلات.
تستحق الفائدة على استخدام موارد الائتمان من تاريخ توفيرها وفقًا للاتفاقيات المبرمة بين الشركات والبنوك. يتم سداد الفوائد مقابل استخدام الأموال المقترضة:
أ) لمشاريع ومرافق البناء التي بدأت حديثًا - بعد بدء التشغيل ضمن الأطر الزمنية المحددة في اتفاقيات القروض ؛
ب) بالنسبة للمنشآت التي يتم بناؤها في المؤسسات العاملة - شهريًا من تاريخ استلام هذه الأموال.
شروط فتح تمويل الاستثمارات الرأسمالية
يعتبر التنظيم والتخطيط الصحيحين للاستثمارات الرأسمالية شرطين مهمين لفتح إجراءات تمويلها. يتم التخطيط لاستثمارات رأس المال لكل من الدولة ككل والصناعات والشركات. يمكن لعدد من المنظمات المشاركة في تطوير استثمارات رأسمالية كبيرة: العميل والمقاول والمصمم العام ومنظمات الموردين.
المقاول هو منظمة تقوم بإعداد وتوفير البناء لنفسها أو للمستهلك في المستقبل. تدخل المنظمة الموردة في عقد توريد للبناء. المصمم العام هو منظمة مخولة بتنفيذ أعمال التصميم وأبرم اتفاقًا بشأن تطوير وثائق التصميم.
الوثيقة الرئيسية هي المشروع الأولي للاستثمارات الرأسمالية. يجب أن يحتوي على اسم المرفق قيد الإنشاء ، والمخطط المرجعي للتضاريس ، والأساس المنطقي للإنشاء والغرض منه ، ومتطلبات الكفاءة ووصفًا شاملاً للمستوى التقني والاقتصادي للبناء. يتضمن ذلك تقنية الإنتاج المقترحة ، وتكاليف البناء الإجمالية والاستثمارات الرأسمالية الإضافية ، والعدد المطلوب من العمال ، والخصائص التقنية والاقتصادية للمنتج ، والحاجة إلى المواد الخام والطاقة والمياه ، والحاجة إلى النقل فيما يتعلق بموقع المؤسسة. جزء مهم من التصميم الأولي هو تقييم تأثير المنشأة قيد الإنشاء على البيئة. يحدد التصميم الأولي توقيت إعداد وثائق المشروع وبدء الإنشاء والتكليف بالمرفق.
يشكل المشروع الأولي الأساس لتطوير مهمة المشروع ، حيث يتم تخصيص الاستثمارات الرأسمالية وتبريرها على وجه التحديد من خلال عناصر التكلفة والوظائف الفردية. تحدد مهمة التصميم متطلبات المستويات الفنية والاقتصادية والمعمارية للبناء وتشير إلى شروطها. تحتوي مهمة التصميم على جزء اقتصادي ، والذي يجب أن يعكس الكفاءة الإجمالية للبناء.
أثناء تطوير مهمة المشروع ، من الضروري تنسيق نقاطه الفردية مع السلطات التنظيمية. هذه ، على وجه الخصوص ، قضايا الصحة الصناعية ، والسلامة من الحرائق ، والصحة والسلامة المهنية ، وحماية البيئة ، إلخ. يجب أن يتم الاتفاق على مهمة المشروع مع لجان الولاية بالمستوى المناسب.
تنقسم وثائق المشروع إلى مذكرة توضيحية ومسودة عمل. بالنسبة لمشاريع البناء الصغيرة ، يمكن تطوير مشروع يتكون من جزء واحد له هيكل مذكرة توضيحية توضح تفاصيل مشروع العمل. في هذه الحالات ، يتم تطوير أبسط وثائق التصميم ، وتقتصر على وصف تقدم العمل والرسومات اللازمة وقائمة بالمواد وتقدير.
تمويل إصلاح الأصول الثابتة
الإصلاح هو أحد أشكال استنساخ الأصول الثابتة (الأموال) ، التي تبلى وتفقد أدائها بمرور الوقت.
يُفهم الإصلاح على أنه مجموعة من العمليات لاستعادة إمكانية الخدمة أو التشغيل للأدوات أو مكوناتها ، مع مراعاة استخدام الفرص لتحسين معاييرها التقنية (الإنتاجية ، والطاقة ، وما إلى ذلك). وفقًا للمنهجية المتبعة في روسيا ، يتم تقسيم إصلاح المباني والهياكل والمعدات والأصول الثابتة الأخرى إلى رأسمال وجاري. يتم إجراء الإصلاح الشامل لاستعادة صلاحية مورد كائن المخزون مع استبدال أو استعادة أي جزء من أجزائه ، بما في ذلك الأجزاء الأساسية. يتم إجراء الإصلاحات الحالية لضمان أو استعادة وظائف المنتج وتتألف من استبدال أجزائه الفردية.
تقوم المؤسسة بشكل مستقل بتطوير خطة للإصلاحات الرأسمالية للأصول الثابتة للسنة القادمة والجداول الزمنية لإجراء إصلاحات لعناصر المخزون الفردية. أساس وضع مثل هذه الخطة هو التقدير والتوثيق الفني ، الذي يأخذ في الاعتبار المعايير والأسعار والتعريفات الحالية. يتم اعتماد خطة الإصلاح والتقدير والوثائق الفنية من قبل رئيس المؤسسة وتكون بمثابة أساس لتمويل أعمال الإصلاح.
يحق للمؤسسة أن تختار بشكل مستقل طريقة إسناد التكاليف المرتبطة بالإصلاحات إلى تكاليف الإنتاج والتداول:
تضمين سعر التكلفة التكاليف الفعلية لإجراء الإصلاح بعد تنفيذه ؛
إنشاء صندوق إصلاح (احتياطي نقدي) على حساب التكلفة ؛
لربط التكاليف الفعلية للإصلاحات ، إذا لزم الأمر ، بالمصروفات المؤجلة مع شطبها الشهري اللاحق إلى تكلفة المنتجات (الأشغال والخدمات).
عند القيام بأعمال الإصلاح بطريقة العقد ، يُنصح بتغطية تكاليف الإصلاح على حساب صندوق الإصلاح الذي تم إنشاؤه في المؤسسة. إنه مصمم ليشمل بشكل أكثر توازناً تكلفة الإصلاحات في تكلفة الإنتاج ، من أجل منع التقلبات الكبيرة في كتلة الربح في غضون عام.
يتم تشكيل صندوق الإصلاح على حساب الاستقطاعات الشهرية المدرجة في تكلفة الإنتاج وفقًا للمعايير التي وضعتها المؤسسة نفسها كنسبة مئوية من القيمة الدفترية للأصول الثابتة. في هذه الحالة ، يتم سداد التكاليف الفعلية للإصلاحات ، حيث يقدم المقاول فواتير لأعمال الإصلاح المنجزة ، من صندوق الإصلاح.
إصدار سلف للمقاولين ، والدفع مقابل أعمال الإصلاح في حالة عقد طريقة إنتاجهم يتم من حساب التسوية للمؤسسة في وجود عقد مبرم مع المقاول ووثيقة قبول للعمل المنجز 2.
كفاءة رأس المال الاستثمارات
استثمارات رأس المالهي استثمارات تهدف إلى بناء أو شراء الأشياء أصول ثابتة (أموال). يشار إلى الاستثمارات الرأسمالية على أنها استثمارات في أصول ثابتة).
يمكن استخدام الاستثمارات الرأسمالية لإنشاء كائنات جديدة للأصول الثابتة أو لإعادة بناء كائناتها الحالية.
هناك اتجاه موضوعي وفقًا للديناميات ، أي بمرور الوقت ، تتزايد باستمرار حصة الاستثمارات الرأسمالية الموجهة إلى إعادة الإعمار ، بما في ذلك إعادة تجهيز الإنتاج التقني ، من المبلغ الإجمالي للاستثمارات الرأسمالية.
في هذا الصدد ، فإن حصة الاستثمارات الرأسمالية المخصصة لبناء كائنات جديدة للأصول الثابتة تتناقص بالمقابل. الحقيقة انه التجديد هو أكثر فعالية من حيث التكلفةمن البناء الجديد ، لأنه يتطلب تكاليف أقل بكثير ويتم تنفيذه في وقت أقصر من بناء كائنات جديدة للأصول الثابتة.
بالمعنى الأكثر عمومية ، يجب فهم الاستثمارات على أنها وسائل مالية وغيرها من الوسائل المستخدمة للحصول على نتيجة إيجابية معينة (اقتصادية ، اجتماعية ، فكرية ، دفاعية ، إلخ). يتجاوز هذا التعريف التفسير الاقتصادي ، والذي يفسر بمعنى واسع كلمة "استثمار" على أنها "جزء من المال اليوم من أجل الحصول على مبلغ كبير منه في المستقبل" ، أو الاستثمار هو استخدام المال لتحقيق أموال طائلة لتوليد الدخل أو تحقيق مكاسب رأسمالية أو كليهما. يشمل تعريفنا المفهوم الاقتصادي للاستثمار كوسيلة لزيادة القبطان ، وكذلك مفهومها كوسيلة لتحقيق أهداف غير اقتصادية من قبل المستثمر. على سبيل المثال ، الدولة ، التي تستثمر أموالاً من الميزانية في تطوير الفيزياء الفلكية ، بالكاد تعتمد على تحقيق ربح ، وهناك العديد من الأمثلة. وبالتالي ، من الضروري التمييز بين التعريف العام (بالمعنى الواسع) والتعريف الاقتصادي (بالمعنى الضيق) لمفهوم الاستثمار. يعتمد أولهما على توقعات الأموال المستثمرة لتحقيق ليس فقط أهدافًا اقتصادية ، ولكن أيضًا أهدافًا أخرى. والثاني يقلل من أهداف الاستثمار إلى زيادة الأموال المستثمرة. في الأدبيات ، يمكنك العثور على متغيرات مختلفة لمجموعات التعريفات التي أشرنا إليها.
مثال على تعريف عام هو تفسير مفهوم الاستثمارات في القانون الاتحادي "بشأن أنشطة الاستثمار في الاتحاد الروسي التي تتم في شكل استثمارات رأسمالية": "الاستثمارات - النقدية ، الأوراق المالية ، الممتلكات الأخرى ، بما في ذلك حقوق الملكية ، وغيرها من الحقوق التي لها قيمة نقدية مستثمرة في أغراض تنظيم المشاريع و (أو) أنشطة أخرى من أجل الحصول على ربح و (أو) تحقيق تأثير مفيد آخر ". تُعرَّف الاستثمارات الرأسمالية على أنها استثمارات في الأصول الثابتة (الأصول الثابتة) ، بما في ذلك تكاليف الإنشاءات الجديدة وإعادة الإعمار وإعادة التجهيز التقني للمؤسسات القائمة ، وشراء الآلات والمعدات والأدوات والمخزون وأعمال التصميم والمسح والتكاليف الأخرى. وبالتالي ، تمثل الاستثمارات ، في أكثر صورها عمومية ، تكاليف (نفقات) كل شيء له قيمة تقديرية ، باسم تحقيق أهداف اقتصادية وأهداف أخرى. يعتبر مفهوم الاستثمار أوسع من مفهوم الاستثمار الرأسمالي ، ولكنه أضيق من مفهوم التكاليف (التكاليف والمصروفات). التكاليف لمرة واحدة ومتكررة. تتعلق الأولى بتكاليف الاستثمار ، لأنها طويلة الأجل ، والثانية - التكاليف الجارية والمتكررة باستمرار - ليست استثمارًا. على سبيل المثال ، في عملية الإنتاج ، تتركز التكاليف الحالية في تكلفة الإنتاج ، والتي تشمل تكلفة العمالة ، والاستهلاك ، والمواد ، إلخ.
يتم استخدام الاستثمارات من خلال تنفيذ مشاريع استثمارية تهدف إلى تحقيق أهداف محددة ومحددة بوضوح وتمثل مجموعة من الإجراءات والإجراءات التي لا تتعارض مع التشريعات لتنفيذ مبلغ معين من الاستثمار لتحقيق أهداف محددة (نتائج) ضمن فترة زمنية محددة.
ترد صياغة مختلفة إلى حد ما (ولكنها متطابقة في المعنى) لمفهوم مشروع استثماري فيما يتعلق بالاستثمارات الرأسمالية في القانون الاتحادي المذكور أعلاه "بشأن أنشطة الاستثمار في الاتحاد الروسي التي تتم في شكل استثمارات رأسمالية" ، وهو ما يلزم تم تطوير وثائق المشروع وفقًا لتشريعات الاتحاد الروسي والمعايير (القواعد والقواعد) المعتمدة وفقًا للإجراءات المعمول بها ، بالإضافة إلى وصف الإجراءات العملية لإجراء الاستثمارات (خطة العمل). بالإضافة إلى ذلك ، يقدم القانون مفهوم مشروع الاستثمار ذي الأولوية (IP) ، والذي يُفهم على أنه مشروع استثماري بحجم إجمالي من الاستثمارات الرأسمالية التي تلبي متطلبات تشريعات الاتحاد الروسي ، المدرجة في القائمة المعتمدة من قبل حكومة الاتحاد الروسي.
لا يمكن التفكير في التنفيذ العملي لأي مشروع استثماري بدون أنشطة هادفة جماعية أو فردية تهدف إلى حل المهام التكتيكية والاستراتيجية المحددة في المشروع. هذا هو جوهر النشاط الاستثماري ، والذي يتم تفسيره في القانون المذكور أعلاه على أنه استثمار وتنفيذ إجراءات عملية من أجل تحقيق ربح و (أو) تحقيق تأثير مفيد آخر. ليس من الضروري زيادة التحميل ، كما يحدث أحيانًا ، على مفهوم النشاط الاستثماري من خلال سرد أنواع الأعمال التي يتم إجراؤها في عملية اختيار وتنفيذ وتشغيل I.P.
ترتبط مفاهيم الاستثمار ورجال الأعمال الفرديين ارتباطًا وثيقًا بمفاهيم موضوع النشاط الاستثماري وموضوعه. تحت موضوع النشاط الاستثمارييُقصد بها الأفراد والكيانات القانونية التي تنفذ إجراءات مستهدفة لحل المهام المحددة في الملكية الفكرية. وموضوعات الأنشطة الاستثمارية هي المستثمرين والعملاء والمقاولين (منفذي العمل) ومستخدمي الأنشطة الاستثمارية وغيرهم من الأفراد والكيانات القانونية المشاركة في تنفيذ الملكية الفكرية. من الناحية التشريعية ، يُمنح موضوع النشاط الاستثماري الحق في الجمع بين وظائف كيانين أو أكثر ، ما لم ينص على خلاف ذلك بموجب اتفاقية و (أو) عقد حكومي مبرم بينهما.
كائنات الاستثمارهي ملكية تم إنشاؤها حديثًا لأنواع مختلفة من المؤسسات والمنظمات في مجالات الإنتاج وغير الإنتاج ، والأوراق المالية (الأسهم ، والسندات ، والشهادات ، وما إلى ذلك) ، والمنتجات العلمية والتقنية ، وحقوق الملكية وحقوق الملكية الفكرية ، والودائع النقدية.
يتم تصنيف العديد من أنواع الاستثمارات وفقًا لمعايير التصنيف الرئيسية التالية:
في تصنيف الاستثمار ، يتمثل العامل الرئيسي في تصنيف الاستثمارات حسب كائنات النشاط الاستثماري (أو حسب أهداف الاستثمار). على هذا الأساس ، يتم تمييز الاستثمارات الحقيقية والمالية (الشكل 1.1).
الاستثمارات الحقيقية (المكونة لرأس المال)تنقسم إلى ملموسة وغير ملموسة. الأول يشمل الاستثمارات في الأشياء الملموسة - في المباني والهياكل والآلات والمعدات ، وما إلى ذلك ، والأخيرة (المحتملة ، وتسمى أحيانًا فكرية) - وهذا استثمار في الحصول على براءات الاختراع والتراخيص والدفع مقابل البحث والتطوير والتنفيذ برامج إعادة التدريب والتحسين.مؤهلات الموظفين ، إلخ. في الممارسة الإحصائية ، تسمى الاستثمارات الحقيقية الاستثمارات في الأصول غير المالية ، والتي يتم تسجيلها لقطاع المؤسسات غير المالية وفقًا لمنهجية صندوق النقد الدولي.
أرز. 1.1 تصنيف الاستثمارات حسب الأغراض الاستثمارية
استثمارات مالية -هذا استثمار في الأسهم والسندات والودائع المصرفية وشهادات الاستثمار والأوراق المالية الأخرى. تنقسم الاستثمارات المالية إلى استثمارات مباشرة (في أصول حقيقية) ومحفظة وغيرها. الأول يشمل الاستثمار في أسهم الشركات المساهمة من أجل الحصول على أرباح الأسهم والحصول على حق المشاركة في الإدارة. هذه هي الاستثمارات التي تقوم بها الكيانات القانونية والأفراد الذين يمتلكون المنظمة بالكامل أو يتحكمون في 10٪ على الأقل من الأسهم أو رأس المال المرخص (المجمع) للمنظمة. تشمل استثمارات المحفظة استثمارات في أنواع مختلفة من الأوراق المالية العائدة لمصدرين مختلفين من أجل زيادة احتمالية تلقي الدخل من الأموال المستثمرة. وتشمل هذه شراء الأسهم والأسهم والسندات والكمبيالات وسندات الدين الأخرى. إنهم يشكلون أقل من 10٪ من رأس المال (المجمع) المصرح به للمؤسسة. يشار إلى الاستثمارات التي لا تندرج تحت تعريف الاستثمارات المباشرة واستثمارات المحافظ على أنها استثمارات أخرى - القروض التجارية ، والقروض من الحكومات الأجنبية المضمونة من قبل حكومة الاتحاد الروسي ، والقروض الأخرى (قروض من المنظمات المالية الدولية ، وما إلى ذلك) ، والودائع المصرفية.
تعتبر النسبة في اقتصاد الدولة بين الاستثمارات الحقيقية والمالية مؤشرًا مهمًا للتنمية الاقتصادية. "في الاقتصادات البدائية ، يكون الجزء الأكبر من الاستثمار حقيقيًا ، بينما في الاقتصادات الحديثة ، يكون معظم الاستثمار هو الاستثمار المالي. يساهم التطور العالي لمؤسسات الاستثمار المالي بشكل كبير في نمو الاستثمارات الحقيقية. وعادة ما يكون هذان الشكلان مكملان أكثر من كونهما متنافسين ".
يخضع هيكل الاستثمارات في الاقتصاد الروسي لتغيرات مميزة لدولة ذات علاقات سوقية نامية. يتضح ذلك من خلال ديناميكيات الاستثمار في الأصول غير المالية (الاستثمارات الحقيقية) والاستثمارات المالية ، والتي تم حسابها من قبل Rosstat منذ عام 1995 وفقًا لمنهجية صندوق النقد الدولي.
لسوء الحظ ، يفتقر الكتاب الإحصائي السنوي الروسي إلى بيانات عن حجم الاستثمارات في الأصول غير الملموسة وغيرها من الأصول غير المالية. ولكن ، مع الأخذ في الاعتبار حقيقة أن ما يقرب من 98٪ من الاستثمارات في الأصول غير المالية هي استثمارات في الأصول الثابتة ، فإننا سنقارن ديناميكيات حجم هذا الأخير مع ديناميكيات الاستثمارات المالية.
طاولة 1.1 يعرض بيانات توضح كيف تغير حجم الاستثمارات في الأصول الثابتة والاستثمارات المالية للمنظمات في الفترة 2000-2009.
خلال الفترة قيد الاستعراض ، زاد حجم الاستثمارات في الأصول الثابتة بنحو 19.5 مرة ، وزاد حجم الاستثمارات المالية بأكثر من 123 مرة. في عام 2009 ، تجاوز حجم الاستثمارات المالية حجم الاستثمارات في الأصول الثابتة بأكثر من 2.8 مرة. من الواضح أن الاتجاه المتمثل في تجاوز نمو الاستثمارات المالية مقارنة بنمو الاستثمارات في الأصول غير المالية في روسيا سيستمر في المستقبل القريب مع تطور سوق الأوراق المالية.
وفقًا لشروط الاستثمار ، يتم تقسيم الاستثمارات إلى قصيرة الأجل (لمدة تصل إلى عام واحد) ومتوسطة الأجل (من عام إلى ثلاث سنوات) وطويلة الأجل (لمدة تزيد عن ثلاث سنوات).
من خلال أشكال الملكية ، فإنها عادة ما تميز بين الاستثمارات الحكومية والخاصة والأجنبية والمختلطة. هذا لا يستنفد جميع أشكال الملكية ، لذلك ، في الممارسة الإحصائية ، يتميز هذا المعيار بالاستثمارات البلدية ، واستثمارات التعاونيات الاستهلاكية ، والمنظمات العامة والدينية (الجمعيات). بالإضافة إلى ذلك ، تنقسم الاستثمارات المختلطة إلى مختلطة روسية وروسية وأجنبية. في رأينا ، عند التصنيف وفقًا لهذا المعيار ، من الضروري التمييز بين الفيدرالية وممتلكات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي من تكوين ممتلكات الدولة.
الجدول 1.1 ديناميات الاستثمارات في الأصول الثابتة والاستثمارات المالية للفترة 2000-2009
أرز. 1.2 تصنيف الاستثمارات بأشكال الملكية
في الممارسة الإحصائية ، تُستخدم التصنيفات المختلفة للاستثمارات وفقًا لاتجاهات استخدامها ، على سبيل المثال ، يمكن تصنيف الاستثمارات في الأصول الثابتة حسب أشكال الملكية ، حسب قطاعات الاقتصاد ، إلخ.
على أساس إقليمي (إقليمي) ، من الضروري التمييز بين الاستثمارات الداخلية التي تتم في الأغراض المحلية ، والتي يتم تمييزها بدورها حسب مناطق البلد ؛ الاستثمارات الخارجية (الأجنبية) التي تتم في الخارج.
من خلال مجالات الاقتصاد ، يمكن التمييز بين الاستثمارات الإنتاجية وغير الإنتاجية.
في الأدبيات ، يتم تصنيف الاستثمارات بطرق مختلفة وفقًا لدرجة مخاطر الاستثمار. وفقًا لتصنيف واحد ، فإن المعيار المعطى يميز بين الاستثمارات العدوانية والمعتدلة والمحافظة. أولها يتميز بربحية عالية وسيولة منخفضة ودرجة عالية من المخاطرة. تتميز الاستثمارات المعتدلة بدرجة معتدلة من المخاطر ، في حين أن الاستثمارات المتحفظة هي استثمارات ذات سيولة عالية ودرجة منخفضة من المخاطر.
تصنيف آخر للمعيار المحدد هو الاستثمارات عالية العائد ومتوسطة الدخل ومنخفضة الدخل وغير الهادفة للربح 1.
كجزء من الاستثمارات ، يتم تمييز ما يسمى بالاستثمارات المستقلة ، والتي لا ترتبط بالتغيرات في مستوى الدخل. وتشمل هذه نسبة كبيرة من الاستثمار العام طويل الأجل والاستثمار العام والاستثمار الذي هو نتيجة مباشرة للاختراع.
يجب تمييز هذه الاستثمارات عن الاستثمارات التي تحمل الاسم نفسه عند تصنيف الاستثمارات حسب توافق تنفيذها. تتميز السمة المعينة بالاستثمارات المستقلة (المستقلة) ، والتي يمكن تحقيقها على أنها مستقلة عن كائنات الاستثمار الأخرى في برنامج الاستثمار العام للمؤسسة ، أو المترابطة ، أو تسلسل التنفيذ أو التشغيل اللاحق الذي يعتمد على كائنات الاستثمار الأخرى ، وبشكل متبادل حصري ، الأمر الذي يتطلب خيارًا بديلاً 1.
يتم أيضًا تصنيف الاستثمارات (استثمارات رأس المال) في القبطان الرئيسي وفقًا للغرض القطاعي للمرافق قيد الإنشاء:
في الممارسة الدولية ، تتميز الاستثمارات: المشروع ، المباشر ، المحفظة والأقساط السنوية. يشمل رأس المال الاستثماري الاستثمارات الموجهة لأصحاب المشاريع الفردية. لديها درجة عالية من المخاطر: لتوجيه - الاستثمارات في الأصول الثابتة للمؤسسات والمنظمات في مجالات الإنتاج وغير الإنتاج. لقد درسنا بالفعل مفهوم استثمارات المحفظة. يشمل القسط السنوي الاستثمارات التي تدر دخلاً للمودع على فترات منتظمة.
غالبًا ما يتم تقسيم الاستثمارات الحقيقية (غير المالية) إلى مجموعتين: الملموسة (الملموسة) وغير الملموسة. في الممارسة الإحصائية المحلية ، في هيكل الاستثمارات في الأصول غير المالية ، من المعتاد التمييز بين:
استثمارات رأس المال الثابتتشمل جميع تكاليف إنشاء الأصول الثابتة وإعادة إنتاجها ، والتي تشمل: الإنشاءات الجديدة. التوسع ، وكذلك إعادة بناء وتحديث المرافق التي تؤدي إلى زيادة القيمة الأولية للمرافق وتعزى إلى رأس المال الإضافي للمنظمة ، وشراء الآلات والمعدات والمركبات وتكلفة تكوين القطيع الرئيسي ، وتزايد المزروعات المعمرة ، إلخ. منذ عام 2001 ، يتم احتساب الاستثمارات في الأصول الثابتة بدون ضريبة القيمة المضافة.
الاستثمارات في الأصول غير الملموسةوفقًا لتصنيف Rosstat. تشمل عناصر الملكية الفكرية: براءات الاختراع ، وحقوق التأليف والنشر ، والسمعة التجارية للمنظمة ، وما إلى ذلك.
إلى استثمارات في أصول غير مالية أخرىتشمل تكاليف اقتناء قطع الأراضي والموارد الطبيعية والأصول غير المالية الأخرى. تنعكس تكاليف اقتناء قطع الأراضي والموارد الطبيعية على أساس الوثائق الصادرة عن هيئات الدولة لموارد الأراضي وإدارة الأراضي وفقًا للفواتير المدفوعة أو المقبولة.
الاستثمارات في البحث والتطوير والعمل التكنولوجيتشمل المصاريف المتعلقة بأداء العمل المنعكس في المحاسبة كاستثمارات في الأصول غير المتداولة ، والتي يتم الحصول على نتائجها التي تخضع للحماية القانونية ، ولكن لم يتم إضفاء الطابع الرسمي عليها بالطريقة المحددة ، أو التي يتم الحصول على نتائج لا تخضع لها الحماية القانونية وفقا لقواعد التشريع الحالي. في هيكل الاستثمارات في الأصول غير المالية ، تمثل الاستثمارات في الأصول الثابتة الوزن الأكبر ، كما يتضح من الجدول. 1.2 ، مما يدل على ديناميات هذا الهيكل للفترة من 2000 إلى 2009.
الجدول 1.2 هيكل الاستثمارات في الأصول غير المالية * (٪ من الإجمالي)|
استثمارات في أصول غير مالية ** إجمالي |
بما فيها |
||||
|
استثمار رأس المال الثابت |
الاستثمار في الأصول غير الملموسة |
استثمارات في أصول غير مالية أخرى |
تكاليف البحث والتطوير والعمل التكنولوجي |
||
بدون أعمال صغيرة ومعايير للأنشطة غير الرسمية.
بدون استثمار في نمو المخزونات.
يمكن أيضًا استخدام تصنيفات أخرى للاستثمارات الحقيقية. على سبيل المثال ، يوصي كل من J. Blech و U. Goetze بالاستثمارات الحقيقية على أساس (معيار) الأسباب التي تدفعهم إلى التمايز في الاستثمارات للإنشاء ، الجارية والتكميلية (الشكل 1.3).
الاستثمارات المراد إنشاؤهااستثمرت في افتتاح مشروع جديد أو فرع لمشروع قائم. الاستثمار الحالييتم إرسالها للإصلاحات الحالية والرئيسية واستبدال (تجديد) أسطول الآلات والمعدات. الاستثمارات التكميليةموجهة نحو تطوير الإنتاج وضمان السلامة في مرافق الإنتاج الحالية للمؤسسة.
يشبه تصنيف دورات حياة المؤسسة في هيكلها. وفقًا لهذه الميزة ، يتم تخصيص الاستثمارات الأولية (صافي الاستثمارات) - لإنشاء مؤسسة: واسعة النطاق - لتوسيع مؤسسة قائمة ؛ إعادة الاستثمار - لإعادة إنتاج الأصول الثابتة في مؤسسة عاملة.
على مستوى المؤسسة ، يمكن أيضًا تصنيف الاستثمارات الحقيقية وفقًا لمجالاتها الوظيفية: العرض المادي والتقني ، الإنتاج ، المبيعات ، إلخ.
تصنيف آخر يستخدم على هذا المستوى ينص على تخصيص المجموعات التالية من الاستثمارات: استبدال المعدات ، وتحديث المعدات ، وتوسيع الإنتاج ، والتنويع والاستثمارات الاستراتيجية.
أرز. 1.3 أنواع الاستثمارات الحقيقية حسب معيار "سبب الاستثمار"
الاستثمار في مكاسب الكفاءة.هدفهم ، أولاً وقبل كل شيء ، تهيئة الظروف لتقليل تكاليف الشركة عن طريق استبدال المعدات أو تدريب الموظفين أو نقل مرافق الإنتاج إلى مناطق ذات ظروف إنتاج أكثر ملاءمة.
استثمارات لزيادة الطاقة الإنتاجية.تتمثل مهمة هذا الاستثمار في توسيع إمكانيات إنتاج السلع للأسواق التي تم تشكيلها مسبقًا في إطار الصناعات القائمة بالفعل.
استثمارات في إنشاء مرافق إنتاج جديدة.تهدف هذه الاستثمارات إلى ضمان إنشاء مؤسسات جديدة تمامًا تنتج سلعًا لم تصنعها الشركة سابقًا (أو توفر نوعًا جديدًا من الخدمة) ، أو تسمح للشركة بمحاولة دخول أسواق جديدة بسلع منتجة مسبقًا.
استثمارات لتلبية متطلبات الجهات الحكومية.يصبح هذا النوع من الاستثمار ضروريًا عندما تواجه الشركة الحاجة إلى تلبية متطلبات السلطات فيما يتعلق بالمعايير البيئية ، أو سلامة المنتج ، أو ظروف التشغيل الأخرى التي لا يمكن تحقيقها من خلال تحسين الإدارة وحدها.
يعتمد هذا التصنيف للاستثمارات على المستوى المختلف لخصائص المخاطر لكل مجموعة من المجموعات المدرجة.
من وجهة نظر استراتيجية الاستثمار للمؤسسة ، يوصى أيضًا بتحديد الاستثمارات السلبية ، والتي تضمن ، في أحسن الأحوال ، عدم تدهور مؤشرات ربحية الاستثمارات. ونشط ، مما يوفر زيادة في القدرة التنافسية للمؤسسة.
أهلا! اليوم سنتحدث عن الاستثمار الحقيقي.
عندما يتم استخدام كلمة "استثمار" أكثر فأكثر ، يفكر المرء في الاستثمارات المالية في أي أوراق مالية أو فوركس أو بعض المشاريع الاستثمارية الضخمة مثل نورد ستريم. هذه كلها أنواع مختلفة من الاستثمارات. سنخبرك اليوم ما هي الاستثمارات الحقيقية وما إذا كانت هناك استثمارات غير حقيقية.
قبل أن تبدأ في الاستثمار ، يجدر بنا أن نتذكر أن المحترفين يشاركون فيه! من المستثمر ، تتطلب هذه الاستثمارات معرفة في مجال إدارة الموارد البشرية ، ومعرفة أسواق السلع والخدمات وخصائص توسعها ، ومعرفة ومهارات في مجال الاستثمارات المالية والإدارة المالية ، وأكثر من ذلك بكثير. خلاف ذلك ، هناك مخاطرة كبيرة بفقدان جميع استثماراتك!
لبدء الاستثمار الحقيقي ، عليك أن تأخذ في الاعتبار المخاطر ، وأن تكتب وتحسب معدل العائد ووقت الاسترداد والعديد من المعلمات المختلفة. حسنًا ، إذا كنت تقوم بهذا العمل بجدية ودقة. يبدو الأمر صعبًا ، لكنني سأحاول وصف النقاط الرئيسية التي ستساعدك على التنقل في الاستثمار الحقيقي ، إذا كنت لا تزال ترغب في تحقيقه.
أولاً ، إذا كان لديك مؤسستك / شركتك الخاصة ، فسيتعين عليك القيام باستثمار حقيقي على أي حال ، لأن مثل هذا الاستثمار ، على عكس الاستثمار المالي ، هو الذي يمنحك مزايا تنافسية ضخمة ، خاصة بمرور الوقت.
ثانيًا ، يوجد في روسيا القانون الاتحادي رقم 39-FZ "بشأن الأنشطة الاستثمارية في الاتحاد الروسي ، التي تتم في شكل استثمارات رأسمالية". قبل القيام باستثمارات حقيقية ، يمكنك التعرف على هذا القانون ، بحيث لا تكون هناك أسئلة فيما بعد سواء على القانون أو على نفسك. إنه ليس كبيرًا.
ثالثًا ، تحتاج إلى فهم المهام التي تسعى إليها عند القيام باستثمارات حقيقية.
أهداف الاستثمار الحقيقية:
إذا لم يتم استيفاء هذه المتطلبات ، فسيكون من المستحيل من حيث المبدأ تنفيذ الأنشطة ، وبالتالي تصبح هذه الاستثمارات إلزامية وضرورية. يمكن أن يُعزى نفس الاستثمار إلى تحسين ظروف العمل للعمال ، إذا كانت الدولة تتطلب ذلك أيضًا بموجب القانون.
عندما تقرر المهام التي تتابعها في مؤسستك والتي ستقوم باستثمارات حقيقية من أجلها ، فإن الأمر يستحق دراسة الأشكال الرئيسية للاستثمار الحقيقي.
في الآونة الأخيرة ، نظرًا للعدد الكبير ، أصبح هذا النوع من الاستثمار الحقيقي شائعًا للغاية ، لأنه أثناء إفلاس مؤسسة يمكن للمرء الحصول عليها بأقل تكلفة ، ولكن في نفس الوقت ، لكي تعمل هذه المؤسسة. علاوة على ذلك ، من الضروري استثمار مبالغ ضخمة من المال فيه. لكن البنية التحتية والعملاء موجودون بالفعل.
بفضل إعادة الإعمار ، يمكنك إتقان تقنيات جديدة للإنتاج الخاص بك ، وتحسين جودة المنتجات المصنعة ، وزيادة إمكانات الإنتاج لديك.
هذا شكل مفيد للغاية من أشكال الاستثمار الحقيقي ، والذي يتم تنفيذه بشكل منهجي من قبل الشركات المتطورة والناجحة. في كثير من الأحيان في روسيا ، لا تعرف المباني ولا العمليات التكنولوجية ماهية التقنيات الجديدة وما هي فوائد الإنتاج التي يمكن أن تعود عليها بشكل عام. لذلك ، عادة ما تكون الشركات الروسية متخلفة جدًا عن الشركات الرائدة في العالم في مجال التنمية.
هذه هي أشكال الاستثمار الحقيقي التي يمكن أن يقوم بها كيان قانوني. سيختار الجميع الأشكال التي تناسبه على وجه التحديد ، ولمؤسسته ، ولكن يجدر بنا أن نتذكر أن الاستثمار الحقيقي ، غالبًا على عكس المالي ، يؤتي ثماره جيدًا ، ويعطي دفعة كبيرة لتطوير عملك ، ومشروعك ، أثناء وجوده. مخاطر قليلة نسبيًا في الاستثمار الحقيقي ، فهو شكل موثوق من الاستثمار. لكنها غالبًا ما تكون باهظة الثمن.
دعونا نلخص كل ما سبق ونبرز السمات الرئيسية ، إيجابيات وسلبيات الاستثمار الحقيقي.
على سبيل المثالبالنسبة للأفراد الذين اشتروا شققًا للإيجار أو إعادة البيع: يزداد سعر الشقة تدريجيًا ، وغالبًا ما يتجاوز معدل نموها معدل التضخم في اقتصاد مستقر. الشقة لا تنخفض قيمتها بقدر العملة. كما أن الاستثمارات التجارية الحقيقية تعطي زخماً هائلاً لتطورها ، حيث تفوقت على التضخم لفترة طويلة.
إذا قمت باستثمارات حقيقية ، فإنك تراها في تمثيل مادي ، والاستثمارات الحقيقية لا تحمل أي "هواء" ، كما هو الحال في السوق.
أو قد لا يكون هناك وقت لبيع المواد الخام المشتراة أو بيعها ، وسوف تتدهور حالتها. في الوقت نفسه ، لن يكون هناك شيء للأدوات المالية ، كما سيتم بيعها بشكل أسرع في أي سوق مالي حر.
إذا كنت قد قررت بالفعل أنك تريد استثمارًا حقيقيًا في مؤسستك ، فأنت بحاجة إلى أن تفهم على حساب ما يعني أنه يمكن إجراء هذا الاستثمار الحقيقي.
يشير القانون الاتحادي رقم 39-FZ إلى المصادر التالية لاستثمار رأس المال:
مثال على الأموال التي تم جمعها ، على سبيل المثال ، الدخل من بيع الأسهم ، والمساهمات الإضافية في رأس المال المصرح به ، وما إلى ذلك ، أي أن هذا ليس قرضًا ، وليس قرضًا. الأموال التي يتم جمعها لا تعني مدفوعات الفائدة ، ولكن يجب أيضًا "دفع" لها بطريقة معينة (على سبيل المثال ، بالنسبة للأسهم - أرباح الأسهم).
لذلك ، فإن إنفاق الأموال على القروض ليس فكرة جيدة. ماذا لو توقف المشروع؟ لا يقتصر الأمر على أن الاستثمار الحقيقي لا يستنفد في كثير من الأحيان في كثير من الأحيان ، ولكن عليك أن تدفع مقابل قرض الآن ، فهناك أيضًا خطر التحقيق غير الكامل لاستثماراتك. والمصارف ، كما تعلم ، ليست مهتمة بمشاكلك. لذلك ، من الأفضل إما الادخار للاستثمار الحقيقي ، أو البحث عن الأموال التي تم جذبها لعملك.
يتم تنفيذ إدارة الاستثمار الحقيقي في المنظمة من قبل متخصصين ، حيث تتطلب هذه العملية معرفة ومهارات معينة.
تتضمن عملية الإدارة المراحل التالية:
في هذه المرحلة:
تعتبر جميع أشكال الاستثمارات واسعة النطاق تقريبًا (باستثناء الاستثمارات الضئيلة بسبب تآكل المعدات) بمثابة مشاريع استثمارية. بالنسبة للمشاريع الاستثمارية ، يجب وضع خطة عمل مفصلة.
عند تحليل المخاطر المحتملة ، يتم أخذ المؤشرات الرئيسية للمشروع وتغييرها في اتجاه سلبي. في الوقت نفسه ، يتم تحليل حساسية المشروع لمثل هذه التغييرات السلبية. تسمح هذه النمذجة للمخاطر المحتملة للمستثمر بفهم كيف يمكن أن تتغير مؤشرات المشروع والإمكانية العامة لتنفيذه. وبعد ذلك ، مع التنفيذ المباشر لهذا المشروع ، من الجيد التنقل في جميع سيناريوهات تنفيذه.
في نفس المرحلة ، يتم النظر في مخاطر انخفاض ملاءة المنظمة ككل: الاستثمارات الحقيقية تحتاج إلى المال ، يتم أخذها من أي مجالات أخرى محتملة لأنشطة المؤسسة أو من الأسهم ، وهذا التحويل للأموال هو تماما تماما. لفترة طويلة ، وبالتالي ، يمكن أن تنخفض الملاءة الكلية للمؤسسة بشكل كبير.
يتم تصنيف جميع الخيارات الممكنة لمشاريع الاستثمار في هذه المرحلة من إدارة الاستثمار الحقيقي وفقًا للربحية المحتملة ، والمخاطر ، وأهداف الاستثمار ، والسيولة ، وما إلى ذلك ، أكثر تطوراتها نشاطًا. سيتم تضمين هذه المشاريع في برنامج الاستثمار المستقبلي.
يتم تنفيذ برنامج الاستثمار باستخدام أدوات مثل:
تؤدي كل أداة وظيفتها ، وبمساعدة مجموعة من هذه الأدوات ، لن يكون تنفيذ برنامج الاستثمار طويلاً في المستقبل.
هنا مخطط بسيط لإدارة الاستثمار الحقيقي. إن إدارة الاستثمارات الحقيقية في مؤسسة ليس بالأمر السهل ، ويجب على كل مستثمر ، إذا قرر اتخاذ مثل هذه الخطوة ، أن يفهم أنه بالإضافة إلى الصداع ، سيخرج من هذه العملية برمتها.
كما ترى ، الاستثمار الحقيقي شيء جيد. إنها تنطوي على مخاطر (صغيرة نسبيًا) ومزايا ضخمة لأي عمل ، وتسمح لها بالتطور والعمل بكفاءة أكبر وتكون الأكثر تنافسية.
في الوقت نفسه ، فإن الاستثمار الحقيقي ، كنوع من أنواع الاستثمار الموثوق به للغاية ، متاح ليس فقط للمنظمات ، ولكن أيضًا للأفراد. غالبًا ما يكون مكلفًا ، لكن العائد سيكون جيدًا ، وقد يكون الاستثمار في الأشياء غير الملموسة ميسور التكلفة إذا قمت بإنشاء هذه الأشياء بنفسك.
باختصار ، الأمر متروك لك فيما إذا كنت تريد استثمارًا حقيقيًا أم لا ، لكن هذا بالتأكيد مهنة جديرة بالاهتمام.
) - يجب إعادة القرض والفائدة ضمن الإطار الزمني المتفق عليه ، بغض النظر عن ربحية المشروع ، يتم إرجاع الاستثمارات (رأس المال المستثمر) وتوليد الدخل فقط في المشاريع المربحة. إذا كان المشروع غير مربح ، فقد تفقد الاستثمارات كليًا أو جزئيًا.
أنشطة الاستثمار- الاستثمار وتنفيذ الإجراءات العملية من أجل الحصول على ربح و (أو) تحقيق تأثير مفيد آخر.
الاستثمار المضارب(شراء الأصول فقط من أجل تغيير سعر محتمل):
يدين العديد من الاقتصاديين البارزين ممارسة الاستثمار العام بسبب خطر التخصيص غير الفعال للأموال. الأكثر اتساقًا في هذا الاتجاه هم ممثلو المدرسة النمساوية للاقتصاد ، على سبيل المثال ، كتب لودفيج فون ميزس "الاشتراكية" ، "البيروقراطية".
الاستثمارات - "الاستثمارات طويلة الأجل" لرأس المال العام أو الخاص في بلدهم أو في الخارج لغرض توليد الدخل في مؤسسات الصناعات المختلفة ، ومشاريع تنظيم المشاريع ، والبرامج الاجتماعية والاقتصادية ، والمشاريع المبتكرة.
في الوقت نفسه ، عندما يتحدثون عن تداول البورصة ، يتحدثون عن جذب ، على سبيل المثال ، "مستثمري المحافظ" الذين لديهم حساسية تجاه الوضع في السوق ويمكنهم تركه ، دون الالتفات إلى مدة الصفقات.
وفقًا لطبيعة العقود المبرمة ، لا تختلف الإجراءات التي يتم تنفيذها والأهداف والنتائج القانونية واستثمارات الصرف والمضاربات.
في كثير من الأحيان ، يتم التمييز وفقًا لمعيار تنظيم عمل جديد (استثمار حقيقي ، يتم إنفاق الأموال على شراء المعدات والمواد الخام وتدريب الموظفين) أو المشاركة في عمل قائم (المضاربة ، يتم إنفاق الأموال على شراء حقوق الشركات والأوراق المالية).
أحيانًا يكون معيار الفصل هو الغرض من العملية. تعتبر المضاربة عملية هدفها الفرق في السعر (سهم ، سهم ، سلعة). يمكن أن تستغرق الصفقة وقتًا طويلاً ، ولكن يتم توليد الدخل مرة واحدة فقط عند بيع الأصل أو استرداده. الاستثمار هو معاملة ، والغرض منها هو الدخل في شكل فوائد (أرباح الأسهم) المستحقة على الأصل المقتنى. تعتبر المستحقات منهجية ووقت تداول الأصول المشتراة غير محدود.
من المعتقد أنه من أجل جذب الاستثمار ، يجب على المؤسسة:
ومع ذلك ، في الممارسة العملية ، هذه الشروط ضرورية لمستثمري المحافظ. قد يتم جذب الاستثمارات دون هذه الشروط ، ولكن مع ثقة المستثمر في مراعاة حقوقه في إدارة رأس المال والأرباح. يمكن ضمان هذه الثقة ليس فقط من خلال القوانين وشفافية المحاسبة ، ولكن أيضًا من خلال العلاقات الشخصية ، على سبيل المثال ، في الحكومة أو البرلمان ، والحصول على الحق في السيطرة المباشرة على الوضع في المؤسسة من خلال حصة مسيطرة وتعيين المدير الخاضع للإشراف أو الإدارة الشخصية المباشرة. عامل أساسي في جذب الاستثمار هو نسبة الربح والمخاطر. يختار بعض المستثمرين مخاطر أقل ، ويوافقون على ربح أقل (والعكس صحيح). لا يتعين على شركات المواد الخام الاختيار على الإطلاق: فهي تذهب حيثما يوجد مورد.
بالإضافة إلى جذب الاستثمار أحيانًا مميزشروط. مثال على إنشاء مثل هذه الظروف الخاصة هو المناطق الاقتصادية الخاصة (SEZ). على سبيل المثال ، تم إنشاء "ليبيتسك" و "ليبيتسك" و "لابوغا" و "توجلياتي" وغيرها من المناطق الاقتصادية الخاصة في روسيا وتعمل حاليًا.
يتم استدعاء مجموعة الشروط للمستثمر أحيانًا "مناخ الاستثمار".
في المرحلة الأولية ، توفر الاستثمارات الخارجية للشركات ميزتين رئيسيتين:
تتميز الاستثمارات ، من بين أمور أخرى ، بعاملين مترابطين: المخاطر والربحية (الربحية). كقاعدة عامة ، كلما زادت مخاطر الاستثمار ، يجب أن يكون عائده المتوقع أعلى. غالبًا ما يستخدم CAPM لوصف العلاقة بين المخاطرة والمكافأة.
يوضح حجم مخاطر الاستثمار احتمالية خسارة الاستثمارات والدخل منها. تتكون قيمة إجمالي المخاطر المتكاملة من سبعة أنواع من المخاطر: تشريعية ، وسياسية ، واجتماعية ، واقتصادية ، ومالية ، وجنائية ، وبيئية. في هذه الحالة ، يتم أخذ متوسط المخاطر الروسية كوحدة واحدة ، وقد تنحرف المؤشرات الحقيقية للمناطق.
شروط ممارسة الأعمال التجارية في بلد معين (يطلق عليها أيضًا مناخ الاستثمار). تتمثل أهم مؤشرات مناخ الاستثمار الملائم في ضمانات احترام حقوق الملكية وإمكانية التنبؤ واستقرار بيئة الأعمال.
يفغيني سميرنوف
#
الاستثمارات
بكلمات بسيطة ، الاستثمار هو استثمار رأس المال لكسب المال.
تصفح المقال
يعد التوزيع الكفء للأموال أحد أهم مكونات الأنشطة لكل من الدولة والشركة أو الفرد. الاستثمار هو أحد طرق زيادة رأس المال المتاح.
بغض النظر عن السياق الذي يستخدم فيه هذا المصطلح ، يمكن وصفه بالكلمات التالية:
الاستثمارات هي تكاليف ملموسة أو غير ملموسة ، والغرض منها تحقيق ربح أو تحقيق النتيجة المرجوة.
يجب أن تبدأ مقدمة الموضوع بالمفاهيم الأساسية. جاء المصطلح نفسه إلينا من اللغة اللاتينية. تُترجم إلى الروسية ، وتعني الاستثمار "الاستثمار". بعبارات بسيطة ، هذا استثمار للأموال من أجل زيادتها.
دورة أساسيات الاستثمار
لا ينبغي الخلط بين الاستثمارات قصيرة الأجل والاستثمارات. مدة هذا الأخير ، كقاعدة عامة ، تحسب بالسنوات.
تتوافق جميع الاستثمارات بالضرورة مع عدد معين من المعايير: شروط الاستثمار ، والتوجهات ، والمخاطر ، والدخل المحتمل (بما في ذلك السلبي).
شروط الاستثمار... عادة ما تتم الاستثمارات لفترة زمنية معينة ، وطالما أن الأموال موجودة في هدف الاستثمار ، يتلقى المستثمر المكافأة المتفق عليها - أرباح الأسهم.
اتجاه... قبل استثمار أمواله الخاصة في مشروع معين ، يجب على المستثمر أن يحدد بنفسه مجالات النشاط التي يتمتع فيها بالكفاءة اللازمة ، وبالتالي يكون قادرًا على التنبؤ بشكل صحيح بالدخل وتقييم المخاطر والفوائد المحتملة.
مخاطرة... يجب أن يكون مفهوما أنه من خلال الاستثمار في كائن معين ، بغض النظر عن الاتجاه والمؤشرات المالية ، يعرض المستثمر أمواله للمخاطر. يمكن أن يتغير مستواها ، لكن المستثمر يخاطر دائمًا بأمواله في حدود رأس المال المستثمر.
الدخل الممكن... الهدف الاقتصادي الرئيسي للعملية برمتها ، بغض النظر عن اتجاه الاستثمار ، هو توفير الدخل. بناءً على هذا المؤشر ، يجب على المستثمر اتخاذ قرار استثماري.
تلقي الدخل السلبي... تتمثل إحدى المزايا الرئيسية للاستثمار في الحصول على دخل سلبي دون مشاركة مباشرة من المستثمر. هذه الميزة نموذجية لجميع كائنات الاستثمار ، من العقارات إلى الأسهم وسندات الدين الحكومية.
بناءً على ما سبق ، يمكننا القول أن الاستثمارات يمكن أن تكون أموالًا مجانية تحت تصرف الأفراد أو الكيانات القانونية وتستخدم لتوليد أرباح إضافية. يمكن أن تكون الاستثمارات مالية ، أو ممتلكات ، أو أوراق مالية ، إلخ.
تنقسم جميع الاستثمارات إلى أربعة أنواع: حقيقي ، مالي ، إجمالي ، خاص / عام.
تصنف كتب الاقتصاد الغربية الاستثمارات في المجالات التالية:
استعرضنا بإيجاز المفاهيم الأساسية للنشاط الاستثماري والجوهر الاقتصادي للاستثمار ، وتعرفنا على أنواعها. الآن يمكننا أن نستنتج أن هذا نشاط مالي ينعكس في المؤشرات في كل من الاقتصاد الجزئي والكلي ، ويلعب أيضًا دورًا مهمًا في حياة المستثمرين الخاصين والدولة بأكملها.
تحتاج الدولة إلى الاستثمارات ، أولاً وقبل كل شيء ، لتحديث المؤسسات ؛ فهي توفر للأفراد فرصة زيادة رأس مالهم.
تؤدي الاستثمارات وظيفة مهمة في تنمية اقتصاد البلاد. أنها تضمن توافر الأصول المادية وغير الملموسة اللازمة للنمو في المستقبل.
يتم تفسير قيمة الاستثمارات في اقتصاد السوق من خلال تعريفها. تتضمن هذه المعلمة كلاً من الصناديق النقدية التقليدية ، باعتبارها واحدة من أكثر الأدوات التي يمكن الوصول إليها ، والودائع المصرفية والتقنيات ومعدات الإنتاج وأنواع أخرى من الأصول التي يمكن استثمارها في نشاط اقتصادي لتحقيق ربح.
عند الحديث عن أهمية النشاط الاستثماري ، لا يسع المرء إلا أن يذكر دوره في تنمية الاقتصاد العالمي. أي دولة تريد زيادة أدائها المالي الحالي ملزمة بالتفاعل مع الدول الأخرى. وهذا يشمل التجارة ، وتبادل الأموال ، وكذلك الأحداث الاقتصادية المشتركة والمشاريع الحكومية الدولية.
اعتمادًا على درجة الاستعداد لمثل هذه العمليات ، تنقسم الدول إلى دول مغلقة ومغلقة ومفتوحة. في الحالة الأخيرة ، من الأسهل زيادة حجم التجارة ، لأنه في مثل هذه العملية يتم إنشاء حرية نشاط تنظيم المشاريع. هذا هو أيضا ضمان لعائدات ضريبية أعلى.
بالإضافة إلى ذلك ، تسمح البلدان ذات الاقتصادات المفتوحة للشركات المحلية بجذب الاستثمار من المستثمرين الأجانب. في المستقبل ، ستكون هذه الشركات قادرة على دخول السوق الدولية ، وإنتاج المزيد من السلع وبالتالي تحسين مناخ الاستثمار العام للبلد.
الاستثمارات هي تلك الاستثمارات التي تستوفي المعايير التالية:
المصادر الرئيسية للاستثمار هي الأموال الخاصة ، المقترضة أو المقترضة.
تشمل الصناديق الخاصة رأس المال المصرح به ، وأرباح المؤسسة ، بالإضافة إلى صندوق خاص أو مستهدف أو احتياطي. الأموال المقترضة هي قروض أو قروض تتيح للمستثمر القيام بأنشطته. يتم إصدارها لفترة محددة ، وهي قابلة للاسترداد وغالبًا ما يتم تحصيلها. يتم تحديد مبلغ الدفع من خلال النسبة المئوية المحددة في إطار اتفاقية التعاون. يمكن الحصول على الأموال التي يتم جمعها في الأسواق المالية من خلال إصدار الأوراق المالية أو رأس المال الخارجي.
إذا تحدثنا عن الاستثمار بكلمات بسيطة ، فيمكننا القول إن هذا استثمار لرأس المال من أجل كسب المال. هذه هي المهمة الرئيسية لهذا النشاط ، والتي تتمثل سماتها في المخاطرة والدخل المحتمل. علاوة على ذلك ، هناك علاقة مباشرة بين هذين المؤشرين - فكلما ارتفع الدخل المتوقع ، ارتفع مؤشر المخاطر.
بالإضافة إلى ذلك ، يُفهم الاستثمار على أنه استثمار طويل الأجل ، عادةً من عام واحد. وهذا ما يميزهم عن أعمال المضاربة في الأسواق المالية.
في المقابل ، فإن رأس المال المجتذب لمصدري الأوراق المالية له معنى وغرض خاص به. يسمح التمويل الإضافي لهم بتوسيع الإنتاج ودخول أسواق مبيعات جديدة.
بإيجاز كل ما سبق ، يمكننا أن نستنتج أن جوهر الاستثمارات بالكامل ينحصر في كسب الدخل وزيادة رأس المال.
كأمثلة على الأنشطة الاستثمارية ، يمكننا النظر في الشركات التي يمكنها استخدام الأصول والتمويل الحالي للاستثمار. على سبيل المثال ، البنوك وشركات التأمين.
يكتسب الأول ميزة تنافسية نظرًا لخصائص أنشطته ، فضلاً عن الأدوات المالية وغيرها من الأدوات التي يمكن أن تؤثر بشكل إيجابي على نتيجة الاستثمار.
هذا الأخير يختلف في أن الأشياء لجذب الأموال هي احتياطيات التأمين. بالإضافة إلى ذلك ، يجدر إبراز الهدف الذي حددته شركات التأمين لنفسها. مهمتهم الرئيسية ليست تحقيق ربح ، ولكن الحفاظ على الاستقرار المالي من خلال الاستثمار الناجح.
تعكس الأموال التي يتم الحصول عليها في سياق الأنشطة الاستثمارية بشكل أساسي معاملات المؤسسة في مجال شراء وبيع الأصول الرأسمالية. يتضمن ذلك الأصول في الميزانية العمومية للشركة ذات العمر الإنتاجي لسنة واحدة أو أكثر.
ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن إدارة الشركة تتمتع بقدر معين من الحرية في تحديد ما يجب حسابه أو عدم اعتباره نفقات رأسمالية. يعتمد نجاح الاستثمار في مثل هذه الشركة بشكل مباشر على ملكية المستثمر لهذه المعلومات.
على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك الشركة التي تم إنشاؤها حديثًا "س". وتتمثل خطتها في إعداد بيان مالي بحلول نهاية الشهر. سيشير هذا المستند إلى حجم الأرباح والخسائر المتكبدة ، بالإضافة إلى الميزانية العمومية والمعلومات المتعلقة بحركة الأموال.
في نهاية شهر البداية ، فشلت الشركة في تحقيق الدخل ، ولكن كانت هناك بعض نفقات التشغيل. وفقًا لذلك ، في التقرير النهائي ، سيكون مؤشر صافي الربح مساويًا للصفر. بالإضافة إلى ذلك ، لم يكن هناك نشاط استثماري أيضًا ، لذا فإن هذا المؤشر هو صفر أيضًا في هذا التقرير.
