سيرجي Gaivoronsky ، خبير في BCS Express 23.01.2018 12:32
64844
لطالما كانت استراتيجية توزيع الأرباح ناجحة في السوق المحلية. يعتبر توزيع صافي أرباح الشركة بين المساهمين في شكل أرباح الأسهم الطريقة الأكثر فعالية لزيادة رسملة الأعمال التجارية في روسيا.
لقد تجاوز الاستثمار في سلة من الأوراق المالية ذات أعلى عائد متوقع لتوزيعات الأرباح على مدى الـ 12 شهرًا القادمة ديناميكيات السوق باستمرار على مدى السنوات العشر الماضية. لقد ترك هذا النهج في السوق المحلية وراءه استراتيجية الاستثمار في الشركات التي يتم التقليل من قيمتها من خلال المضاعفات أو تقليل عبء الديون بشكل فعال ، والتي غالبًا ما تكون أكثر ربحية في الأسواق الخارجية.
تتميز استراتيجية توزيع الأرباح بموسمية واضحة. ميقع الحد الأقصى لعائد الاستثمار في الفترة من يناير إلى يوليوعندما ينتهي موسم الأرباح الكبيرة. لذلك فإن الأمر يستحق البدء في تشكيل السلة الآن. إن مفتاح النجاح ، في رأينا ، هو التمييز بين الاستثمارات ذات الوزن الثقيل التي تتمتع بتاريخ توزيع أرباح ثابت والشركات ذات رأس المال المنخفض ، مما أدى إلى زيادة أرباحها بشكل كبير خلال العام الماضي ، مما يسمح لنا بالاعتماد على عائد توزيعات أرباح أعلى بكثير من المفتاح. معدل.
من مجموعة الأسهم من النوع الأول ، نريد أولاً وقبل كل شيء التفرد ثلاثة أرباح "الأرستقراطيين": Lukoil و MTS و Norilsk Nickel. منذ عام 2010 ، تعمل هذه الشركات بشكل مطرد على زيادة المبلغ المطلق لأرباح الأسهم المدفوعة وحصة صافي الربح الموزعة على المساهمين.
منذ عام 2010 ، بلغ متوسط معدل النمو السنوي لأرباح Lukoil 22.5٪. في الأشهر التسعة الأولى من عام 2017 ، زادت أكبر شركة نفط خاصة في البلاد صافي أرباحها بنسبة 86٪. في رأينا ، فإن الوضع المواتي في الربع الرابع سيضمن نمو إجمالي توزيعات الأرباح لعام 2017 بنسبة 30٪. ومع أخذ الدفعات المؤقتة بعين الاعتبار ، فإن عائد توزيعات الأرباح خلال الـ 12 شهرًا القادمة سيكون حوالي 7٪.
كبديل لـ Lukoil بين أسهم النفط والغاز عالية السيولة ، يمكن اعتبار Tatneft prefs. ليس لديهم مثل هذا التاريخ الرائع للمدفوعات ، ومع ذلك ، فإن سياسة توزيع الأرباح الجديدة ، جنبًا إلى جنب مع نمو الأرباح ، يمكن أن توفر حوالي 39 روبل من الأرباح لكل سهم في أفق 12 شهرًا ، وهو ما يتوافق مع 9.3٪ العائدفي الاقتباسات الحالية.
تفترض سياسة توزيع أرباح MTS مدفوعات 25-26 روبل للسهم الواحد في 2017-2018 ، والتي توفر تقريبًا 9٪ عائد توزيعات أرباحفي الأسعار الحالية للأشهر الـ 12 المقبلة. تعد أرباح MTS هي المكون الرئيسي للتدفق النقدي لشركة Sistema ، وفي ضوء عبء الديون المتزايد على الشركة الأم ، يمكنك التأكد من أن MTS ستدفع عند الحد الأعلى.
كان متوسط النمو السنوي لأرباح نوريلسك نيكل منذ عام 2010 مجنونًا بنسبة 49 ٪. تحولت الشركة إلى "أرستقراطي توزيع الأرباح" بعد اتفاق المساهمين بين Potanin و Deripaska. تنتهي مدتها ، وقد حذر رئيس شركة Norilsk Nickel السوق بالفعل من الانخفاض المؤقت المتوقع في توزيعات الأرباح بسبب نمو استثمارات رأس المال. ومع ذلك ، فإن سياسة توزيع الأرباح لم تتغير حتى الآن ، والتي ، في رأينا ، ستضمن عائد توزيعات أرباح حوالي 11٪في أفق 12 شهرًا بفضل الارتفاع القوي في السوق غير الحديدية في النصف الثاني من العام.
من بين الأسهم الأكثر سيولة Severstal و NLMK. بعد اعتماد سياسة توزيع الأرباح الجديدة ، توجه هذه الشركات ما يصل إلى 100٪ من التدفق النقدي الحر (وفي حالة Severstal ، حتى أكثر من 100٪) لدفع الأرباح. هذا سيضمن عائد توزيعات الأرباح في منطقة 8.5-9٪هناك 12 شهرًا في الأفق.
من بين تجار التجزئة ، ستوفر Detsky Mir أفضل عائد توزيعات أرباح في العام المقبل. بناءً على النتائج التشغيلية لعام 2017 ، زادت الشركة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بنسبة 26٪ ، مما سيوفر نموًا مضاعفًا في صافي الدخل. نتوقع نموًا مشابهًا في مدفوعات الأرباح. توزع Detsky Mir الأرباح بسخاء على المساهمين ، مع الالتزام باستراتيجية Sistema لتسييل أصولها ، خاصة في حالة زيادة عبء الديون. قد يكون العائد في أفق 12 شهرًا حوالي 7.5٪.
على خلفية الانتعاش في شركات الطاقة ، والذي بدأ بعد مقابلة مع رئيس FGC حول السداد المحتمل لـ 50٪ من صافي الربح بموجب المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية ، يجدر الانتباه إلى قطاع الطاقة. نتوقع أن تقوم FGC بدفع أرباح على أساس الأرباح المعدلة ، كما وعدت الإدارة العليا سابقًا في اجتماع مع المستثمرين في نهاية العام الماضي. وقد أسيء تفسير كلمات موروف.
يبدو التاريخ الأكثر إثارة للاهتمام في هذا القطاع مثل أسهم IDGC CP... وفقًا لتقديراتنا ، ضاعفت الشركة صافي أرباحها بأكثر من الضعف في عام 2017. ونظرًا للانخفاض ، مقارنةً بالشركات التابعة الأخرى لـ Rosseti ، فإن نسبة الدفع (43٪ من RAS مقارنة بـ 100٪ لـ IDGC of Volga و IDGC of Center) IDGC للمركز ومنطقة الفولغا لديها إمكانات كبيرة لزيادة الأرباح. نتوقع حوالي 3 كوبيل للسهم ، وهو ما يتوافق مع عائد أرباح بنسبة 10٪ في الأسعار الحالية.
وأخيرًا ، فإن أكثر قصتين مثيرتين للاهتمام حول توزيع الأرباح ، في رأينا ، هما الأسهم المفضلة لميشيل وباشنفت.
وفقًا لتقديراتنا ، أنهى Mechel عام 2017 بأرباح في حدود 13-14 مليار روبل. وفقًا للميثاق ، يجب على الشركة إرسال 20٪ من صافي أرباحها إلى توزيعات الأرباح على الأسهم ، وهو ما يعادل 18-20 روبل من الأرباح لكل سهم. سيوفر Mechel-up في الأفق لمدة 12 شهرًا عائد توزيعات الأرباح في منطقة 12.5-13.5٪في الاقتباسات الحالية.
نتوقع نمو أرباح الأسهم القياسية من باشنفت ، مقارنة بالزيادة في صافي ربح الشركة. وفقًا لتقديراتنا ، سينمو صافي ربح الشركة بنحو 30٪ على مدار العام. الباقي هو مسألة تفسير سياسة توزيع الأرباح التي تتبعها روسنفت. نعتقد أن توزيعات الأرباح لمدة 9 أشهر من عام 2017 تشير في الواقع إلى العام الماضي ، حيث تم دفع كوبك واحدًا رسميًا.
هذا يعني أنه بالنسبة لعام 2017 ، سنرى أرباحًا كاملة ، يمكن أن يصل حجمها إلى 170-180 روبل. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لمساهمي Bashneft الاعتماد على أرباح الأسهم الخاصة من الأموال التي استولت عليها الشركة من Sistema.
إذا قررت Rosneft تخصيص نصف المبلغ المستلم البالغ 100 مليار روبل لتوزيعات الأرباح ، والنصف الآخر للاستثمارات الرأسمالية والاستحواذ على الأصول ، فقد تصل الأموال الموزعة بين المساهمين في الأشهر الـ 12 المقبلة إلى 380 روبل للسهم الواحد. نتيجة لذلك ، يتوقع عائد توزيعات أرباح Bashneft-ap في حدود 12-25٪... قصة مغرية جدا!
الأسهم تولد دخلاً مزدوجًا. أولاً ، هذه توزيعات أرباح - النسبة المئوية للأرباح التي تدفعها الشركة مرة كل ربع سنة أو ستة أشهر أو سنة. ثانيًا ، هو فرق سعر الصرف. للاستفادة من هذا الاختلاف ، تحتاج إلى شراء أسهم بسعر أقل وبيعها بسعر أعلى. لحساب إجمالي العائد على السهم ، يجب أن تأخذ في الاعتبار كلاً من الأرباح الموزعة والربح من البيع.
يمكن الحصول على عائد توزيعات الأرباح باستخدام معادلة بسيطة:
N = X / Y * 100٪ ، حيث X هي توزيعات الأرباح و Y هي سعر السوق للسهم.
توزيعات الأرباح على الأسهمسبيربنك في نهاية عام 2015 بلغت 1 روبل 97 كوبيل. في بداية عام 2015 ، اشتريت الأوراق المالية مقابل 65 روبل. نجري الحسابات:
1,97/65*100%=3,03%.
لأي فترة يجب أن يؤخذ سعر السوق في الاعتبار إذا كان يتغير باستمرار؟ بالطبع ، يمكنك استخدام عروض الأسعار التي كانت وقت الشراء. لكن هذا لا يعكس الصورة الحقيقية. يمكنك استخدام خيارين. الخيار الأول هو إيجاد المتوسط الحسابي للسعر السنوي عن طريق أخذ القيم القصوى والدنيا للسنة وتقسيمها على اثنين.
الأوراق الماليةسبيربنك في يناير 2015 ، كلفوا 65 روبل (بشكل افتراضي ، نبدأ العد من لحظة الشراء). في ديسمبر ، وصلوا إلى 100 روبل (لتبسيط الحسابات ، استبعدنا فلساً واحداً). نحصل على: (65 + 100) / 2 = 82.5 روبل. العائد على الأسهم: 1.97 / 82.5 * 100٪ = 2.387٪.
الخيار الثاني هو إيجاد المتوسط الحسابي بين السعر في البداية والسعر في نهاية العام. إنه أسهل ، خاصة إذا اشتريت الأسهم لمدة عام واحد بالضبط. لكن الاقتباسات لا تنمو دائمًا بشكل تدريجي: فهناك تقلبات. في الحالة الأولى ، تأخذ في الاعتبار الحد الأقصى والحد الأدنى من المؤشرات ، وفي الحالة الثانية ، فقط تلك الأسعار التي قمت ببيع وشراء الأسهم بها. أو تلك الأسعار التي كانت في بداية ونهاية العام ، إذا كنت تفضل الاحتفاظ بالسهم.
اشتريت أسهماً بسعر 65 روبل. بعد عام واحد بالضبط ، قمت ببيع 98 روبل (في المستقبل ، سنستخدم هذه الأرقام). نحسب متوسط سعر السوق: (65 + 98) / 2 = 81.5. كما ترى ، هناك فرق ، وإن كان غير مهم. نحسب العائد: 1.97 / 81.5 * 100٪ = 2.417٪.
هنا تكون الصيغة أكثر تعقيدًا:
N = (X2-X1) / X1 * 100٪ ، حيث X1 هو سعر الشراء و X2 هو سعر البيع.
اشتريت الأسهمسبيربنك في بداية عام 2015 مقابل 65 روبل وبيعها بعد عام مقابل 98 روبل. سيكون دخلك: (98-65) / 65 * 100٪ = 50.7٪. أفضل ، أليس كذلك؟
لمعرفة الربحية السنوية لسهم ما عند البيع ، تحتاج إلى إدخال مؤشر آخر - عدد الأيام.
ستبدو صيغة الحساب كما يلي:
N = (X2-X1) / X1 * 365 / Y * 100٪ ، حيث Y هو عدد الأيام التي احتفظت فيها بالسهم.
كنت تملك الأسهمسبيربنك ليس بالضبط عام ، بل 390 يومًا ، منذ أن تم شراؤها في يناير 2015 ، وبيعت فقط في فبراير 2016 ، بعد استحقاق الأرباح. العائد السنوي على الأسهم: (98-65) / 65 * 365/390 * 100٪ = 47.45٪.
إذا كنت قد قمت بالفعل بحساب الربحية طوال الوقت ، فيمكنك تبسيط عملك. حدد النسبة: J = 365: Y ، ثم اضربها في نسبة الربح الإجمالي.
نحصل على المعامل: 365/390 = 0.935. نضربه في الناتج الناتج: 50.7 * 0.935 = 47.45٪.
يمكن تحديد إجمالي العائد السنوي على المخزون باستخدام صيغة مختلفة:
N = (Y + (X2-X1)) / X1 * 100٪ ، حيث Y هو مقدار الأرباح ، X1 هي تكلفة السهم عند الشراء ، X2 هي التكلفة عند البيع.
نحصل على العائد السنوي بإضافة معامل إضافي (نسبة عدد الأيام في السنة إلى فترة الملكية):
N = (Y + (X2-X1)) / X1 * 365 / J * 100٪ ، حيث J هي فترة الحجز الفعلية (بالأيام).
نحسب العائد السنوي على الأسهمسبيربنك وفقًا للصيغة الجديدة: (1.97+ (98-65)) / 65 * 365/390 * 100٪ = 0.538 * 0.935 * 100٪ = 50.3٪
دعنا نطرح سؤالاً مضادًا: وإلا كيف يمكن تقدير قيمة الأسهم؟ للأسف ، لا تعكس المؤشرات المالية ولا أسعار السوق الصورة الحقيقية. الربحية ضرورية لتقييم المخاطر واتخاذ قرار بشأن مصير الأسهم في المستقبل. تستحق بعض الأسهم الاحتفاظ بها من أجل توزيعات الأرباح إذا تجاوزت نسبة الدخل معدلات البنك. في العروض الترويجية الأخرى ، من الحكمة كسب المال من خلال التداولات.
إرجاع المخزونسبيربنك على توزيعات الأرباح لعام 2015 كان الحد الأدنى - 3٪ فقط (فيما يتعلق بسعر الشراء) ، وهو أقل بكثير من معدلات الإيداع في نفس البنك. ولكن في صفقة خلال عام واحد فقط ، يمكنك أن تكسب ما يقرب من 50٪. ربما أكثر من ذلك: على سبيل المثال ، في أكتوبر 2016 ، وصلت أسهم سبيربنك إلى 148 روبل ، أي أنها جلبت ما يقرب من 100 روبل لأصحابها الذين اشتروها في أوائل عام 2015.
يسمح لك حساب العائد أيضًا بمقارنة أسهم الشركات المختلفة ، حتى لو كانت أسعارها غير قابلة للمقارنة مع بعضها البعض. هذا مؤشر عالمي سيساعدك على الاختيار.
لنفترض أنك اخترت بين العروض الترويجيةمغناطيس وختان الإناث UES ... بلغت تكلفة أسهم Magnit في 22 يناير 2015 11،868 روبل ، وبعد عام واحد بالضبط كان سعرها 11،070 روبل (في ظل نفس الظروف). وبلغت قيمة أسهم FGC UES 0.0535 و 0.0575 روبل على التوالي. توزيعات الأرباح على أسهم Magnit - 236 روبل 19 كوبيل ، لا تدفع FGC UES أرباحًا.
نحسب العائد السنوي:
حصص المغناطيس: (236.19 + (11070-11868)) / 11868 * 100٪ = -4.73٪.
أسهم FGC UES: (0.0575-0.0535) / 0.0535 * 100٪ = 7.47٪
لقد توصلنا إلى نتيجة غير متوقعة: على الرغم من حقيقة أن Magnit تقدم أرباحًا ، فإنها لن تكون كافية حتى لتغطية الخسارة في حالة البيع غير الناجح. وتبين أن أسهم FGC UES ، التي تكلف الحد الأدنى ، كانت أكثر ربحية.
بالطبع ، يعتمد الكثير على لحظة الشراء والبيع. يمكن بيع أسهم Magnit بسعر أعلى ، بعد استعادة كامل المبلغ الذي تم إنفاقه على الشراء وتلقي توزيعات الأرباح.
تمت الإضافة إلى المفضلة: 0
ما هي عوائد الأسهم؟ وصف وتعريف المفهوم.
(عائد توزيعات الأرباح) - نسبة الربح الذي يحققه سهم واحد إلى قيمته السوقية. يقدر هذا المؤشر كنسبة مئوية.
إذا كان السهم يربح أكثر من متوسط السوق ، فإنه يكون مربحًا. هناك عدة عوامل يمكن أن تؤثر على الربحية:
تغير وزن هذا المؤشر تبعًا للوضع في سوق الأوراق المالية. حتى التسعينيات ، كان المستثمرون ينسبون العوائد المنخفضة إلى الأسهم المبالغة في قيمتها ، والعائدات العالية للتخفيض. خلال طفرة البورصة في التسعينيات ، لم يعلقوا أهمية كبيرة على ربحية الأسهم: أصبحت أسهم بعض الشركات مربحة عدة مرات ، ولكن مع ذلك ، تم شراؤها بنشاط.
بعد الانخفاض في أسواق الأسهم في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، لعب عامل العائد مرة أخرى دورًا كبيرًا في قرارات الاستثمار. تم تشكيل مؤشر أسهم جديد ، DivDAX ، على أساس عائد السهم. يعرض أداء أسهم الشركات الخمس عشرة التي لديها أكبر مؤشر DAX.
دعنا نلقي نظرة فاحصة على ما تعنيه عوائد الأسهم.
العائد على الأسهم هو مقياس يمكنك من خلاله تحديد مقدار الدخل الذي يكسبه السهم منذ الاستحواذ عليه.
بشكل عام ، يتم حساب هذا المؤشر على أنه الفرق بين الأموال المستلمة والأولى ، مقسومًا على رأس المال التأسيسي. معدل العائد المرتفع يحدد من نواح كثيرة المخاطر العالية. يجب ألا ننسى أن الربحية يمكن أن تكون إما إيجابية ، أو معبرًا عنها في الربح ، أو سلبية ، أي خسارة.
تجعل الأسهم من الممكن تحقيق الربح لمالكها بالطرق التالية:
عند تكوين محفظة طويلة الأجل ، يجب على الكيان أن يجعله ، أولاً وقبل كل شيء ، مربحًا ، وتلعب السيولة والموثوقية دورًا ثانويًا ، وإن لم يكن أقلها. هو الحال بالنسبة لمثل هذا
الأهداف من حيث المبدأ واستخدام الأسهم.
ربحية أسهم مصدرين مختلفين
بناء على أولويات معينة إستراتيجية... قد تكون الأولوية لتعظيم الدخل أثناء الاحتفاظ بالأسهم ، أو في حالة أخرى ، الانتظار لعدة سنوات ، لبيع الأصول اللاحقة عدة مرات أكثر تكلفة.
في الحالة الأولى ، يتم اختيار أسهم المؤسسات ذات العائد الأعلى من الأرباح (عادةً ما تكون هذه أسهمًا مفضلة).
في الحالة الثانية ، يتم تقييم الربحية المحتملة بناءً على التحليل الأساسي ويتم اختيار الأوراق المالية ذات الإمكانات العالية للنمو.
كقاعدة عامة ، يجد المستثمرون المتمرسون أنه من الأفضل اختيار الأسهم التي قد تزيد قيمتها بشكل كبير في المستقبل ، وسيغطي الربح من بيعها بشكل كبير أي أرباح.
أنواع عوائد المخزون
هناك أنواع من الربحية:
استعرضنا بإيجاز مفهوم عوائد المخزون وأنواع عوائد المخزون. اترك تعليقاتك أو إضافاتك على المادة.
في المقال الأخير ، نظرنا في - ، آفاق نمو الأرباح وزيادة قيمة الأسهم نفسها. الآن لم يتبق سوى القليل ، لاختيار الأسهم التي نحتاجها. في الواقع ، فإن إجراء اختيار مثل هذه الأسهم معقد ومضجر إلى حد ما. من الضروري تحليل المؤشرات والنسب المالية المختلفة: P / E و P / S و EBITDA والعديد من الكلمات المخيفة وغير المفهومة الأخرى.
بالنسبة للمستثمرين المبتدئين ، هذه غابة مظلمة. سأخبرك في هذا المقال بكيفية اختيار الأسهم الواعدة والمربحة في خطوات قليلة فقط. يجب أن يكون الأكثر فاعلية هو الأبسط. بناءً على هذا المبدأ ، كنت أستثمر في أسهم توزيعات الأرباح لبعض الوقت.
الخطوة 1. أولاً ، تحتاج إلى إعداد قائمة بالأسهم التي تدفع شركاتها أرباحًا
من الضروري اختيار توزيعات الأرباح بالضبط ، والتي يتم ضمان الدفع السنوي لأرباحها. بالنسبة للأسهم العادية ، يتم دفع توزيعات الأرباح وفقًا لتقدير مجلس الإدارة ، أي قد تدفع أو لا تدفع.
الخطوة الثانية: اختر من هذه القائمة أسهم الشركات الواعدة.
ماذا يعني الوعد؟ هذه شركات ، محاطة بخندق مالي قوي ، أو ببساطة لديها ميزة تنافسية عالية على المنافسين.
فقط تخيل ما إذا كانت الشركة سوف تكون موجودة في غضون 10 إلى 15 عامًا ، وما إذا كانت ستحقق نفس النجاح. هل تفهم ما هي ميزته لما يدر ربحا؟ إذا كانت الإجابة بنعم ، فأنت بالتأكيد بحاجة إلى إلقاء نظرة فاحصة على أسهم هذه الشركة.
مثال.سهم بورصة موسكو. ليس لها منافسين في روسيا. يتكون الربح من تداول المستثمرين في البورصة التي يحصل منها على نسبة ربحه من كل معاملة. وبما أننا متخلفون عن بقية العالم في مثل هذه العمليات عشرات المرات ، يمكن افتراض أن أحجام التداول ستنمو كل عام فقط. وفقًا لذلك ، سينمو ربح الشركة أيضًا ، مما يستلزم تلقائيًا زيادة في مقدار الأرباح الموزعة.
أو خذ PhosAgro ، شركة تصنيع وتصدير الأسمدة. في جميع أنحاء العالم ، يصاحب الاستخدام المكثف للأراضي نضوب متسارع. لذلك ، نلاحظ طلبًا مستمرًا على الأسمدة يتزايد كل عام.
الخطوة 3. إحصائيات التغييرات في مقدار الأرباح.
نحن ننظر إلى مقدار توزيعات الأرباح للفترات السابقة. من الناحية المثالية ، يجب أن تنمو باستمرار. وهذا يعني أن الشركة تعمل على تطوير وزيادة الإنتاج والتوسع وبالتالي زيادة أرباحها باستمرار. والنمو في الأرباح مرتبط بشكل مباشر بمبلغ مدفوعات الأرباح المستلمة.
كمثال ، حجم أرباح الأسهم في بورصة موسكو. في 3 سنوات ، تضاعفت الربحية ثلاث مرات. وفقًا لذلك ، يمكن افتراض أن هذه الديناميكيات ستستمر في المستقبل. 
ديناميات النمو في مقدار الأرباح - أسهم بورصة موسكو
وهنا ليست الديناميكيات الناجحة تمامًا لأسهم Severstal. 
Severstal - عائد السهم الواحد
الخطوة 4. حصة الأرباح المخصصة لتوزيعات الأرباح.
تحدد سياسة توزيع الأرباح للشركات عند دفع أرباح الأسهم الحد الأدنى لمقدار الأرباح المرسلة إلى مساهميها. يمكن أن تختلف أيضًا بشكل كبير: من 10٪ إلى 80٪. وإذا كان هدفك الرئيسي هو الحصول على دخل ثابت ، فعليك أن تختار بالضبط تلك الشركات التي تقدم جزءًا جيدًا من الربح ، على الأقل 25٪ أو أكثر.
تخصص MTS حوالي 75٪ من أرباحها لتوزيعات الأرباح.
لا تخصص شركة Rosseti بشكل عام أكثر من 5 ٪ من دخلها للمدفوعات.
مدفوعات أرباح سبيربنك لا تزيد عن 10 ٪ من الربح.
الخطوة 5. نحن نبحث عن لحظة شراء جيدة.
هذه الخطوة اختيارية. بعد تحليل المعايير السابقة ، يمكنك ، من حيث المبدأ ، شراء الأسهم التي تختارها. ولكن إذا فكرت قليلاً ، يمكنك زيادة ربحيتك بشكل كبير.
هنا تحتاج إلى انتظار اللحظة التي تنخفض فيها أسعار الأسهم تحت تأثير عوامل مختلفة. يمكن أن يكون السقوط عدة عشرات في المائة. هذه هي المرة الأكثر ملاءمة لشراء الأسهم التي انخفض سعرها. سيسمح لك هذا بالحصول على أكبر دخل من استثمارك. يمكنك قراءة المزيد حول هذا الموضوع في مقال "إستراتيجية شراء الأسهم الموزعة".
أخيرا
استراتيجية شراء الأسهم الموزعة هي استثمار طويل الأجل في الشراء والاحتفاظ. تصبح شريكًا في ملكية العديد من الأعمال الناجحة في مختلف قطاعات الاقتصاد. مع التطور الناجح للشركات ، سيزداد حجم الربح الذي تحصل عليه في شكل أرباح. الآن أنت تعرف كيفية اختيار الأسهم الموزعة الصحيحة. عليك فقط التحلي بالصبر وزيادة تكوين وعدد الأسهم في محفظتك الاستثمارية تدريجيًا. قبل الشراء ، أنت بحاجة إلى الأداة المناسبة ، مما يتيح لك فرصة شراء الأصول التي تريدها.
انتهى موسم توزيع الأرباح لعام 2016 ، وانتهت الجمعية العامة العادية ، وتم بالفعل إيداع الأرباح في الحساب. كان هناك العديد من الأحداث والأخبار والمؤامرات الشيقة فيه. في هذه المقالة ، سألخص الموسم الماضي ، وأسلط الضوء على الأحداث الأكثر إثارة للاهتمام ونشر نتائج محفظة أرباح الأسهم الخاصة بي.
أهم حدث هذا العام هو أمر الحكومة بدفع أرباح الأسهم من قبل الشركات المملوكة للدولة لعام 2015 بمبلغ لا يقل عن 50٪ من صافي الربح بموجب RAS أو IFRS ، أيهما أكبر. قبل ذلك ، كان هناك أمر بدفع أرباح الأسهم بمبلغ 25٪ من PE من RAS. كان سبب الابتكار هو عجز الميزانية ، لذلك قررت الحكومة رفع الحد من أجل الحصول على المزيد من الأموال في الميزانية. استمرت الخلافات في الحكومة لفترة طويلة جدًا ، لكن تم اتخاذ القرار.
مع توقعات بزيادة أرباح الأسهم ، بدأت عروض أسعار أسهم الشركات المملوكة للدولة في النمو. وزادت رسملة بعض الشركات بعشرات بالمائة ، ووصل مؤشر MICEX إلى أعلى مستوى له على الإطلاق.
بادئ ذي بدء ، دعنا نلقي نظرة على توزيعات الأسهم التي نمت أكثر مقارنة بالعام السابق. يوجد أدناه تصنيف الأسهم ، التي تضاعفت أرباحها في نهاية عام 2015 أو أكثر.
كما ترون من الجدول ، هناك الكثير من هذه الإجراءات. زادت مدفوعات بعض الشركات بمئات أو حتى آلاف بالمائة. كان الرائد من حيث نمو الأرباح هو الأسهم المفضلة لـ Lenzolot ، والتي عادة ما تدفع أرباحًا عالية ، لكنها لم تدفع لهم العام الماضي بسبب دعوى قضائية. هذا العام ، بعد انتهاء التجربة ، عادت الشركة إلى ممارساتها السابقة.
في المرتبة الثانية ، MGTS ، التي دفعت 222 روبل لكل سهم للمساهمين ، ليس فقط باستخدام صافي ربح 2015 ، ولكن أيضًا الأرباح المحتجزة للفترات السابقة للدفع. هذه المدفوعات المرتفعة لأول مرة في ممارسة الشركة وتعزى إلى المساهم الأكبر - AFK Sistema ، الذي يحتاج ، بعد الاستيلاء على أسهم Bashneft إلى ملكية الدولة ، إلى أموال لمشاريع استثمارية جديدة.
في المرتبة الثالثة ، دفعت FGC UES ، وهي شركة تابعة لشركة Rosseti المملوكة للدولة ، بأمر من الحكومة ، 95 ٪ من حالة الطوارئ بموجب RAS. وتجدر الإشارة إلى أنه بالإضافة إلى FGC ، هناك العديد من الشركات الأخرى من قطاع الطاقة في TOP: Inter RAO و IDGC of Volga و Tomsk RP و Mosenergo و MOESK وغيرها. أدت الزيادة في صافي الربح في عام 2015 وسحب الأرباح من خلال توزيعات الأرباح من قبل الشركة الأم ، Rosseti ، إلى إجبار أرباح الشركات التابعة على النمو بنسبة مئات في المائة ، وأعطت العديد من الشركات روسيتي 50٪ من حالة الطوارئ. وقد أثر هذا بدوره على الأسعار - كان مؤشر MICEX لصناعة الطاقة الكهربائية من بين الشركات الرائدة من حيث الربحية منذ بداية العام.
ومع ذلك ، فإن دفع أرباح الأسهم لم يؤثر على روسيتي على الإطلاق. في بداية العام ، قام المستثمرون بشراء الأسهم على أمل توزيعات أرباح جيدة لعام 2015 ، في انتظار أوامر الحكومة وتذكر كلمات إدارة الشركة التي خططت لدفع الأرباح. لكن الشركة حطمت توقعات المستثمرين بقسوة ، حيث تلقت في نهاية عام 2015 ، وفقًا لـ RAS ، خسارة ورقية ، ووفقًا للقانون قررت عدم دفع أرباح الأسهم.
ولكن نظرًا لأن الميزانية لا تزال بحاجة إلى المال ، وأن الضغط على الأرباح في مواجهة عجز الميزانية ليس جيدًا ، فقد قرر روسيتي دفع توزيعات أرباح عن الربع الأول. قد تصبح أسهم روسيتي واحدة من أكثر الأسهم ربحية في عام 2017 ، حيث ستتلقى أرباحًا من الشركات التابعة لها بالإضافة إلى دخل إضافي من إعادة تقييم أسهم هذه الشركات التابعة. ومع ذلك ، من الضروري مراعاة الأوامر الحكومية المتعلقة بأرباح الشركات المملوكة للدولة التي ستكون سارية المفعول في عام 2017 ، بالإضافة إلى حقيقة أن جزءًا من أرباح روسيتي يتم إرساله إلى الشركات التابعة التي تعاني من مشاكل.
تمكنت غازبروم أيضًا من محاربة دفع 50٪ من المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية في إشارة إلى برنامج استثماري كبير. نوقشت القضية في الحكومة وحتى اللحظة الأخيرة لم يعرف أحد ما هو الربح الذي سيدفعونه. ونتيجة لذلك ، دفعت شركة غازبروم أرباحًا عن عام 2015 عند 7.4 روبل للسهم أو 50٪ من رأس المال ، وهو ما يزيد قليلاً عن مدفوعات العام الماضي البالغة 7.2 روبل. إذا دفعت شركة غازبروم 50 ٪ وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية ، فستصل أرباح الأسهم إلى 16.62 روبل.
المصدر: لاريسا موروزوفا
القادة هم من أسهم MGTS و Tomsk RK و TNS Energo Rostov. كما ترى ، من الجدول السابق ، لم يتم تضمين جميع الشركات في هذا الجدول. لا يترجم النمو السريع في أرباح الأسهم دائمًا إلى عوائد عالية.
كما كان من قبل ، فإن العائد المرتفع للأرباح هو الكثير من الأسهم منخفضة السيولة ، ولا توجد رقائق عالية في القائمة ، باستثناء Surgutneftegaz. لذلك ، يجب على أولئك الذين يشترون مثل هذه الأسهم بتوزيعات أرباح كبيرة أن يدركوا جيدًا أنها يمكن أن تكون لمرة واحدة ، ومن ثم قد تنشأ مشاكل في بيعها. العوائد المرتفعة هذا العام لا تضمن نفس العوائد في العام المقبل.
على سبيل المثال ، تعود أرباح أسهم سورجوتنيفتجاز إلى انخفاض قيمة الروبل في عام 2015 ، ونتيجة لذلك أدركت الشركة في التقرير مكاسب من إعادة تقييم العملة على الودائع. لكن بالفعل في تقرير الأشهر الستة لعام 2016 ، تظهر الشركة خسارة.
تبين أن أرباح Krasnoyarskenergosbyt كبيرة جدًا بسبب إنشاء حجم أصغر من الاحتياطيات ، ولكن ليس من الضروري على الإطلاق أن يحدث نفس الشيء مرة أخرى في عام 2016.
دفعت مصفاة ساراتوف توزيعات أرباح جيدة لمدة عامين متتاليين ، لكن البيانات المالية المؤقتة للعام الحالي تظهر انخفاضًا ملحوظًا في صافي الدخل.
في هذا الجزء من المقالة ، سوف ألخص ربحية محفظة توزيعات الأرباح الخاصة بي لعام 2016. يتم احتساب صافي الربحية كمبلغ أرباح الأسهم بعد دفع الضرائب إلى مبلغ الأموال المستثمرة في السهم. أنا أنشره كمثال حقيقي للربح الذي يمكن أن تحققه أرباح الأسهم ، وليس كتوصية ، لذلك لا أنصح أي شخص بنسخ تركيبته.
من حيث النسبة المئوية ، جلبت أسهم Kazanorgsintez العادية أكبر ربح ، وزادت أرباح الأسهم بأكثر من ثلاثة أضعاف من 1.0105 إلى 3.2261 روبل وجلبت 48 ٪. تم دفع الأسهم الممتازة تقليديا 25 كوبيل.
تم الاستحواذ على أسهم MGTS قبل عام بالضبط بعد قطع توزيعات الأرباح على أمل سحب أرباح AFK Sistema ، وبررت نفسها تمامًا ، وهو رقم قياسي بلغ 222 روبل ، وبنسبة 38٪. من الصعب تحديد ما سيكون عليه الحال في عام 2016 ، لكنني متأكد من أن المدفوعات ستستمر.
أسهم شركة توزيع تومسك ، التي أعطت العام الماضي 3٪ فقط ، هذه المرة جلبت عدة مرات أكثر من 23.6٪ ، زادت المدفوعات 1 مرة.
يعجبني حقًا كيفية نمو أرباح Phosagro ، لعام 2015 225 روبل للسهم وعائد أرباح بنسبة 20 ٪. اشتريت أسهم شركة FGC في وقت متأخر ، لكني ما زلت سعيدًا بالنتيجة. انخفضت أرباح سورجوتنيفتجاس في عام 2015 إلى 6.92 روبل ، لكنها ظلت أعلى من 10 ٪. هناك خطر أن يكون هناك انخفاض في عام 2017. مصفاة ساراتوف لها نفس المخاطر.
لقد اشتريت تسريبًا في الأخبار حول توزيعات الأرباح الفائقة بمبلغ 16 روبل للسهم ، وتمكنت من الشراء بسعر جيد ، والذي وفر 15 ٪. الآن تعافت الأسهم بعد التوقف وتجاوزت بالفعل سعر الشراء.
زادت Acron في عام 2015 أرباحها إلى 180 روبل للسهم ، مما جلب 13.7 ٪ ، وتخطط الشركة لزيادتها في المستقبل. خفضت M.Video في عام 2015 أرباحها إلى 20 روبل للسهم ، في الماضي كانت 52. لكن كان من الواضح أن هذا كان دفعة لمرة واحدة. ومع ذلك ، فإن الشركة تظهر نتائج جيدة.
كما خفضت MTS أرباحها في عام 2015 إلى 19.62 روبل. تعلن الإدارة أنه في السنوات القليلة المقبلة ستدفع MTS ما لا يقل عن 20-25 روبل ، وفي رأيي ليست هناك حاجة لتوقع نمو كبير.
عانت شركة EON Russia ، التي تسمى الآن Unipro ، من خسائر فادحة بسبب حادث كبير العام الماضي. سيتم تغطية جزء من الخسائر من خلال مدفوعات شركة التأمين ، لكن الأمر سيستغرق عدة سنوات وعشرات المليارات من الروبلات لاسترداد العواقب. ومع ذلك ، وعلى الرغم من هذا الحدث المؤسف ، فقد دفعت Unipro أرباحًا في عام 2015 بمبلغ 0.197 روبل روسي لكل سهم.
تُظهر بورصة موسكو معدلات نمو ممتازة لأرباح الأسهم وعروض الأسعار: 7.11 روبل للسهم الواحد لعام 2015. وحتى إذا كان عائد توزيعات الأرباح الآن أقل من 10٪ ، إذا استمر هذا النمو ، فسيتم التغلب على عتبة 10٪.
بلغت أرباح شركة Gazpromneft لعام 2015 6.47 روبل للسهم الواحد ، ومن المقرر أن تكون 9 روبل في العام المقبل.
زادت أرباح سبيربنك في عام 2016 بنسبة 337٪ وبلغت 1.97 روبل. تأثر تأثير القاعدة المنخفضة ، لكن عائد توزيعات الأرباح ليس مرتفعًا جدًا. لا ينبغي شراء أسهم Sberbank و AFK Sistema كأرباح ، على الرغم من أن الشركات نفسها جيدة وستنمو أرباحها.
منذ بداية العام ، تحول عائد المحفظة إلى 22.4٪ سنويًا. وفقًا لخطتي المالية الشخصية ، بدأت في بيع محفظة الأسهم الخاصة بي وأخطط لبيعها بالكامل في الأشهر المقبلة.
