خروني ع 1
مفهوم الأسهم كضمان في التشريع
دول مختلفة
لا يوجد في التشريع الروسي الحالي تعريف قانوني واضح لمفهومي "المال" و "الأوراق المالية". كما لا يوجد مؤشر دقيق على الحقوق - الحقيقية أو المسؤولية - التي يجب أن تنطبق عليها. على الرغم من أن الفن. 128 من القانون المدني للاتحاد الروسي تنص على أن "أشياء الحقوق المدنية تشمل أشياء ، بما في ذلك المال والأوراق المالية ..." 2 ، في نصوص القانون المدني للاتحاد الروسي والقوانين الأخرى ، يمكنك العثور على العديد من الأحكام التي تتعارض مع هذه القاعدة.
يرد التعريف الرسمي للسهم في القانون الاتحادي رقم 39-FZ المؤرخ 22 أبريل 1996 "في سوق الأوراق المالية" 3 ، والذي ينص على أن السهم عبارة عن سند إصدار يضمن حقوق مالكه (المساهم) في استلام جزء من أرباح الشركة المساهمة في شكل توزيعات أرباح والمشاركة في إدارة الشركة المساهمة وجزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها. المشاركة عبارة عن ورقة مالية مسجلة.
عيب هذا التعريف هو أن مفهوم الحصة يتم تقديمه من خلال مجموعة من الحقوق المحددة لمالك السهم ، والتي لا يمكن أبدًا استنفاد القائمة من ناحية ، ومن ناحية أخرى ، الحقوق من الحصة المحددة في التعريف قد تكون غائبة جزئيًا. وهذا يعني منطقيا استحالة عزو أي من أصنافه إلى مفهوم الحصة.
1 خروني كيريل أوليجوفيتش - طالب جامعي بكلية الحقوق. مم. المؤسسة التعليمية لميزانية الدولة الفيدرالية في سبيرانسكي للتعليم المهني العالي "الأكاديمية الروسية للاقتصاد الوطني والإدارة العامة برئاسة رئيس الاتحاد الروسي".
تقدم المقالة تحليلاً معياريًا لمفهوم الحصة كضمان في الاتحاد الروسي وجمهورية ألمانيا الاتحادية والمملكة المتحدة لبريطانيا العظمى وأيرلندا الشمالية.
الكلمات المفتاحية: المشاركة ، الأمن.
مشاركة Khroni Kirill O. Concept كضمان في تشريعات مختلفة
تقدم المقالة تحليلاً معياريًا لمفاهيم الأسهم ، كضمان ، في الاتحاد الروسي وجمهورية ألمانيا الاتحادية والمملكة المتحدة لبريطانيا العظمى وأيرلندا الشمالية.
الكلمات الرئيسية: حصة ، الأمن (زعنفة).
2 القانون المدني للاتحاد الروسي (الجزء الأول) المؤرخ 30 نوفمبر 1994 N 51-FZ (بصيغته المعدلة في 6 ديسمبر 2011 ، بصيغته المعدلة في 27 يونيو 2012) (مع التعديلات والإضافات التي دخلت حيز التنفيذ في 1 يوليو ، 2012)
3 القانون الاتحادي رقم 39-FZ المؤرخ 22 أبريل 1996 "بشأن سوق الأوراق المالية" // Rossiyskaya Gazeta المؤرخ 25 أبريل 1996 رقم 79
يمكن اشتقاق تعريف قانوني أكثر دقة للسهم من الفن. 96 من القانون المدني للاتحاد الروسي ، الذي يعطي مفهوم الشركة المساهمة كشركة ينقسم رأس مالها المصرح به إلى عدد معين من الأسهم. ويترتب على ذلك منطقيًا أن السهم عبارة عن ورقة مالية تمثل جزءًا واحدًا من رأس المال المصرح به لمنظمة تجارية ، والتي ، بموجب هذا ، تسمى شركة مساهمة.
مزيد من التوضيح لمفهوم السهم يرجع إلى حقيقة أنه وفقًا للفن. 99 من القانون المدني للاتحاد الروسي ، يتكون رأس المال المصرح به لشركة مساهمة من القيمة الاسمية للأسهم 1. لذلك ، من الممكن أيضًا تعريف قانوني آخر للسهم كضمان ، تشكل القيمة الاسمية له رأس المال المصرح به لمنظمة تجارية تسمى شركة مساهمة.
لذا ، فإن الحصة هي ورقة مالية ، يتم تقسيم رأس المال المصرح به لمنظمة تجارية إلى مبلغ معين ومن القيمة الاسمية التي يضاف إليها رأس المال نفسه. قد يكون التعريف القانوني الموجز للسهم كما يلي: السهم هو ورقة مالية تمثل جزءًا واحدًا من رأس المال المصرح به لكيان تجاري من حيث الكمية والقيمة ؛ أو باختصار: السهم عبارة عن ورقة مالية كجزء (حصة) من رأس المال المصرح به. أيضًا ، السهم هو نوع من الأوراق المالية الاستثمارية ، وبالتالي فهو خارجيًا أيضًا شكل سلعي لوجود جزء من صافي الدخل تدفع لمالكها ، أي توزيعات أرباح ، وشكل مستقل لرأس المال في السوق - حصة رأس المال. وبهذا المعنى ، لا يختلف السهم عن أي أوراق مالية استثمارية أخرى.
الفرق بين السهم وأنواع الأوراق المالية الأخرى متجذر في تفاصيل علاقة الإصدار التي تقوم عليها ، وبشكل أكثر دقة ، في تفاصيل المُصدر نفسه. عادة ، من حيث الإصدار ، المصدر والمستثمر هما مشاركان مختلفان تمامًا في السوق. شيء آخر في حالة الأسهم. مُصدر الأسهم هو شركة مساهمة ، وهو عبارة عن مجموعة من المساهمين ، أي نفس المستثمرين الذين ينفرون رأس مالهم لهذه الشركة.
1 القانون المدني للاتحاد الروسي (الجزء الأول) المؤرخ 30 نوفمبر 1994 N 51-FZ (بصيغته المعدلة في 6 ديسمبر 2011 ، بصيغته المعدلة في 27 يونيو 2012) (مع التعديلات والإضافات التي دخلت حيز التنفيذ في 1 يوليو ، 2012)
الحصة هي نوع قانوني مستقل من الأوراق المالية ، والتي تتميز بالخصائص المحددة التالية:
الأبدية (ليس للسهم قيود على فترة وجوده ، والتي سيتم تحديدها في شروط إصدارها (الإصدار) ؛
الابتعاثية (السهم هو تأمين إصدار ؛ يجب تسجيل كل إصدار من الأسهم وفقًا لقواعد معينة من قبل سلطة التسجيل الحكومية ذات الصلة) ؛
الطبيعة غير المستندية (شكل إصدار الأسهم ينظمه القانون الاتحادي الصادر في 22 أبريل 1996 N 39-FZ "في سوق الأوراق المالية" 1 "والذي ينص على أنه لا يمكن إصدار الأوراق المالية المسجلة إلا في شكل غير مستندي (المادة 16 ) ؛
الانتماء المسجل (شكل ملكية السهم مسجل فقط بموجب القانون الروسي 2. يتم إصدار جميع الأسهم في الاتحاد الروسي حصريًا في شكل مسجل ، ولا توجد أسهم لحاملها. وتجدر الإشارة إلى أنه في تعريف السهم في القانون الاتحادي لا ، سوق الأوراق المالية "هناك تناقض ، أي في المادة 2 يقال إن السهم هو ورقة مالية ، والسهم هو ورقة مالية مسجلة. وفي الوقت نفسه ، تكشف المادة 16 التعريف التالي بأن الأوراق المالية للأسهم يمكن أن تكون مسجلة أو لحاملها) ؛
التفاصيل الإلزامية للعمل.
في المملكة المتحدة لبريطانيا العظمى وأيرلندا الشمالية ، يتم تنظيم إصدار وتداول الأوراق المالية المشار إليها في القانون الروسي كأوراق مالية ذات درجة إصدار من خلال لوائح الاستثمار الخاصة وقانون الكيانات القانونية. لفترة طويلة ، كان القانون الرئيسي الذي ينظم إصدار وتداول أدوات الاستثمار ، بما في ذلك الأسهم والسندات وشهادات الخيار ، هو قانون الخدمات المالية لعام 1986 ، والذي دخل حيز التنفيذ في 29 أبريل 1988. في منتصف عام 2000 ، تم اعتماد قانون جديد - بشأن الخدمات المالية و
1 القانون الاتحادي رقم 39-FZ المؤرخ 22 أبريل 1996 "بشأن سوق الأوراق المالية" // Rossiyskaya Gazeta المؤرخ 25 أبريل 1996 رقم 79
2 المادة 2 من القانون الاتحادي رقم 39-FZ المؤرخ 22 أبريل 1996 "بشأن سوق الأوراق المالية" // Rossiyskaya Gazeta المؤرخ 25 أبريل 1996 رقم 79
الأسواق (قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2000) 1 "." الأوراق المالية "في إنجلترا (الأوراق المالية) تعني الأوراق المالية المتداولة في البورصة وقيم الأسهم والأسهم (قانون تسوية الأراضي لعام 1925 ، القسم 117) 2." الأوراق المالية "فيما يتعلق بـ يُقصد بالكيان القانوني جميع أنواع الأسهم ورأس المال والسندات والأسهم الممتازة والأوراق المالية الأخرى من النوع المماثل الذي تستخدمه الكيانات القانونية (قانون النقل (1962 ، القسم 92) 3.
"الأوراق المالية" تعني الأسهم ، وحقوق الملكية ، والسندات ، والأسهم الممتازة ، ورأس مال القروض ، والسندات ، ووحدات مخطط الاستثمار الجماعي بموجب أحكام قانون الخدمات المالية لعام 1986 ، وأنواع أخرى من الأوراق المالية (قانون نقل الأسهم ، 1963 ، 5 الفقرة 4. ، مع مراعاة أحكام قانون الخدمات المالية لعام 1986.
"المعنى الأساسي لتعبير" الأوراق المالية "(الأوراق المالية) هو التزام دين أو طلب على دين ، يكون سداده مضمونًا بطريقة ما. عادةً ما يتضمن تأمين الدين الحق في استدعاء بعض الصناديق أو الممتلكات لسداد الديون ، على الرغم من أنه في هذه الحالة لا يمكننا استبعاد أشكال أخرى من التزامات الديون (على وجه الخصوص ، الضمانات التي يقدمها الفرد). ومع ذلك ، في كل حالة بعينها ، يوفر استخدام الكلمة أو العبارة بمعناها الأساسي شكلاً من أشكال الالتزام المضمون "6"
في اللغة الإنجليزية ، الحصة هي حصة ، أي حصة ، جزء. الحصة هي حصة في رأس المال ، مما يعني أن الشخص الذي يكتسب الحصة يكتسب أيضًا فرصة الحصول ، أي "قطع" جزء من أرباح الشركة. تتحقق هذه الفرصة من خلال منح المساهم الحق في توزيعات أرباح ، يعتمد حجمها على عدد الأسهم ومقدار الربح الذي تحصل عليه المؤسسة.
1 http: /www.fsa.gov.uk/development/legal/fsma/data/fsma/act/act_sch_02.htm (تم الوصول إليه في 03.12.2012)
2 http://www.legislation.gov.uk/ukpga/Geo5/15-16/18/contents. (تم الوصول إليه في 03.12.2012).
3 http://www.legislation.gov.uk/ukpga/Eliz2/10-11/46/contents (تم الوصول إليه في 03.12.2012)
4 http://www.legislation.gov.uk/ukpga/1986/60/contents (دخول 03.12.2012)
5 http://www.legislation.gov.uk/apni/1963/24/contents (دخول 03.12.2012)
6 Singerv Williams AC 41، 49، HNL، في كهف Viscount
كلمة أخرى باللغة الإنجليزية تعني الأسهم هي الأسهم. هذا هو
يفترض أن صاحب السهم لديه مطالبات ومطالبات بجزء
ممتلكات المؤسسة.
كلمة أخرى للأسهم هي حقوق الملكية. هذا يعني،
أن الحصة يجب أن تكون مثل هذا الضمان الذي يوفر المساواة
حقوق صاحبها بغض النظر عن وضعه
في جمهورية ألمانيا الاتحادية ، الحصة (Aktie) هي ضمان يمنح الحق في حصة من الممتلكات أو يؤكد الحق في المشاركة في استخدام الممتلكات 2. تنشأ هذه الحقوق من عضوية المساهم في الشركة المساهمة - (Aktiengesellschaft - AG) 3 ويتم تأكيدها كتابيًا في مستند الأسهم. يصبح المساهم شريكًا في رأس المال وبالتالي يصبح شريكًا في ملكية ممتلكات الشركة المساهمة.
في ألمانيا ، توجد أسهم بالقيمة الاسمية (Nennwertaktie) ورقم القطعة (Stückaktie). لا يمكن لشركة مساهمة ألمانية إصدار كلا النوعين من الأسهم ، ولكن إصدار واحد منهما فقط.
هناك تشابه في نهج التنظيم القانوني لشركة مساهمة مقفلة وشركة خاصة محدودة بالأسهم: يتم تنظيمهما مع أشكال أخرى من الشركات. في روسيا ، تخضع الشركة المساهمة المقفلة لنفس قانون الشركة المساهمة المفتوحة. في المملكة المتحدة ، يتم تعريف الشركة الخاصة بموجب نفس قانون الشركة العامة. وفي الوقت نفسه ، تهدف شركة مساهمة مفتوحة وشركة عامة إلى جمع الأموال من الجمهور بطريقة عامة. بالطبع ، يجب أن يحددها القانون بالتفصيل. ونتيجة لذلك ، تمت "إعادة تسوية" الشركات ذات المسؤولية المحدودة. إن المحاولة التي جرت في إنجلترا عام 19894 لإدخال نظام خاص للشركات الخاصة لم تغير الوضع بشكل جذري. في روسيا ، لم تحظ إعادة تنظيم شركة مساهمة مقفلة باهتمام كبير حتى الآن.
1 http://dictionary-economics.ru/word/٪D0٪90٪D0٪BA٪D1٪86٪D0٪B8٪D1٪8F (تمت الزيارة في 03.12.2012)
2 http://www.gesetze-im-intemet.de/aktg/_11.html (دخول 03.12.2012)
3 http://www.gesetze-im-internet.de/aktg/ (دخول 03.12.2012)
4 قانون الشركات لعام 1989 ، http://www.legislation.gov.uk/ukpga/1989/40/contents (تم الوصول إليه في 03.12.2012)
في روسيا وألمانيا والمملكة المتحدة ، يُعترف بالكيان القانوني كوحدة تنظيمية لها ممتلكات منفصلة وتكون مسؤولة عن التزاماتها. تعمل بالنيابة عنها في التداول المدني ، كونها موضوع حقوق والتزامات الملكية وغير المتعلقة بالملكية. ومع ذلك ، فإن هذا النهج في القانون الوضعي في ألمانيا وإنجلترا وروسيا يتجلى بطرق مختلفة. على عكس القانون المدني الألماني والروسي ، لا يعتبر الكيان القانوني في القانون الإنجليزي مؤسسة مركزية للقانون المدني. لا يميز القانون الإنجليزي جوهر الكيان القانوني إلا بشكل غير مباشر ، ويميز بين "شركة" - شركة ذات شخصية اعتبارية - و "شراكة" - شركة بدون شخصية قانونية. على الرغم من هذا النهج الخاص ، يمكن للمرء أيضًا التحدث عن شركة إنجليزية خاصة ككيان قانوني.
للأوراق المالية في ألمانيا خصائص معينة ، على عكس الأوراق المالية في القانون الإنجليزي ، حيث لم يتم تعريفها على وجه التحديد. تتمتع أسهم شركة خاصة محدودة بالأسهم بالخصائص المحددة لها بموجب القانون ، وأن تعريفها كأوراق مالية ليس له معنى محدد.
يتم نقل أسهم شركة مساهمة مقفلة بنفس الطريقة التي يتم بها نقل أسهم شركة ذات مسؤولية محدودة - مع مراعاة متطلبات تغيير المستندات التأسيسية للشركة ، بينما يمكن نقل أسهم شركة مساهمة مفتوحة بحرية.
من الواضح أن النموذج الإنجليزي لتمويل الاقتصاد ، المستند إلى رؤوس أموال الأسهم المجزأة ، والطابع الجماعي للعديد من المستثمرين في الأسهم وهيمنة أسواق الأسهم على الديون في هيكل التمويل ، هو في كثير من النواحي عكس اقتصادات الديون اليابان وفرنسا وألمانيا ، على أساس ما يسمى برأسمالية أصحاب الكتل الكبيرة من الأسهم وأسواق الديون 3 ".
أدت الحاجة إلى إعطاء المزيد من الديناميكيات لعلاقات الملكية إلى ظهور الهياكل القانونية التي جعلت من الممكن إدراج الحقوق في تداول الممتلكات مثل الأشياء الحقيقية. ل
1 رايزبرغ با ، لوزوفسكي إل ش ، ستارودوبتسيفا إ. القاموس الاقتصادي الحديث. M: INFRA-M، 2010. 2 النظرية الاقتصادية للاقتصاد الوطني والاقتصاد العالمي (الاقتصاد السياسي): Proc. مخصص. تحت
إد. Gryaznova ، T.V. Checheleva، M.، 2011.
3 ميركين يا م. سوق الأوراق المالية: كتاب مدرسي. م ، 2002 ، ص .201
عادة ما تستخدم تسميات هذه الظاهرة عبارة "القانون يتجسد في الورق" أو ما شابه ذلك. ومع ذلك ، وفقًا لما ذكره M.M. Agarkov ، "لا يمكن إعطاء هذه الصيغة أهمية أكبر من التعبير المجازي ... الذي لا يتمتع بدرجة الدقة اللازمة في الإنشاءات القانونية ،" من ناحية أخرى ، حدد C L. Ennektserus: "في الأوراق الاسمية ، الحق في الورق كمستند يتبع الحق المعبر عنه في الورق ، على العكس من ذلك ، مع الأوراق لحاملها وأوراق الطلب ، فإن الحق الناشئ عن الورقة يتبع الحق في الورقة كمستند. ك. سكلوفسكي ، الذي يصف الأولوية التاريخية لحقوق الملكية على الالتزامات ، يلاحظ: "تستخدم الحقوق الإلزامية في بعض الحالات خيال الشيء ، وتكوين أشياء غير مادية وخلق على هذا الأساس" الحق في الحق "" 3 "
فيما يتعلق بالتعبيرات "الحق في الورق" و "الحق من الورق" ، تجدر الإشارة إلى أن الصيغتين "الحق في الوسائط" و "الحق من الوسائط" تبدو أكثر صحة ، حيث يمكن أن تكون الوسائط:
«ورق - أوروبا ؛
البوليمر - أستراليا ونيوزيلندا وسنغافورة ؛
الحرير - آسيا الوسطى حتى القرن الماضي ؛
شهادة جامعية - الصين القديمة ؛
الجلود - روسيا القرن الثامن عشر ؛
أقراص الطين - مصر القديمة ؛
ألواح خشبية مغطاة بالشمع - روما القديمة ؛
رسائل لحاء البتولا - نوفغورود من القرن الثالث عشر ؛
قطعة من الحائط نقش عليها التزام بإزميل ؛
قطعة اسفلت مع التزام مكتوب بالطباشير وهكذا.
ولكن ، السجلات الموجودة في جهاز الكمبيوتر ، مثل: الأسهم غير النقدية في NASDAQ (الولايات المتحدة الأمريكية) ، وأنظمة RTS (روسيا) والتزامات المتداولين في أكبر بورصات للسلع في العالم (يتم تنفيذها من خلال جهاز كمبيوتر) ، وما إلى ذلك ، لها تأثير حقيقي التعبير عن شخص واحد فقط - تثبيت حقوق الملكية ، ولا يمكن نقلها إلى أطراف أخرى ، منذ ذلك الحين
1 أجاركوف م. مذهب الأوراق المالية. م ، 1993 ، ص .169
2 Enneczerus L. دورة في القانون المدني الألماني. م ، 1950. ص 27
3 سكلوفسكي ك. الملكية في القانون المدني. م ، 1999. S. 57
فقط مالك جهاز كمبيوتر يحتوي على ناقل معلومات (قرص صلب) يتم الاحتفاظ بسجل السجلات عليه له حق حقيقي في ملكية شركة نقل المعلومات هذه 1. ويترتب على ذلك أنه بالنسبة للشخص الذي لا يقوم بإصلاح حقوق الملكية في المعاملة ، هذا الحق ليس له حق حقيقي ، مادي التعبير.
عند إيداع الأوراق المالية في حساب بنكي إيداع ، فإن تحولها من الملموس - الملموس (على الورق) إلى غير الملموس (غير النقدي - في شكل إدخال في حساب الإيداع) لا يغير جوهر الأوراق المالية وطبيعتها وقيمة المحتوى. فقط الوسيط الذي يتم عرضه فيه يتغير ، ولا تتغير حقوق الملكية المنعكسة في الالتزام عندما يتغير وسيط الالتزام.
في الوقت نفسه ، فإن مبدأ "الحق من الورق" غير قابل للتطبيق تمامًا على الأوراق المالية السببية المسجلة ، حيث إن مالك هذا الضمان هو نفسه تمامًا وما إذا كان موجودًا على الإطلاق ، لأنه في هذه الحالة يتم الإدخال في سجل شخص مسؤول بموجب هذه العلاقة القانونية ، وليس سجلًا على ورقة مالية. 2
لن ينطبق هذا المبدأ أبدًا على الأوراق المالية غير النقدية وقيد الدفتر ، نظرًا لعدم وجود وسيط معبر عنه لصاحب الحق. وفي مثل هذه الأوراق يصبح مبدأ سيادة السجل حصريًا. بالإضافة إلى ذلك ، باستخدام الطريقة المنطقية لاستنتاج العكس ، يمكن الاستنتاج المنطقي أنه إذا كان هناك حق ملكية لنسخته الورقية من العقد ، على سبيل المثال ، القرض ، فإن القرض هو حق ملكية ، وهذا غير صحيح . وهكذا ، وباستخدام عدة طرق ، اكتشفنا أن الورقة المالية ليست شيئًا ، بل هي نوع من العقد (اتفاقية).
1 ميلنيكوفا أ. المال الروسي. 1000 سنة. م ، 2000. ص 234
2 جريبوف أ. النظرية المؤسسية للمال: الجوهر والنظام القانوني للنقود والأوراق المالية. - م ..: ريور ، 2008. ، ص 65
الجدول 1
مجموعة متنوعة من التعريفات لمفاهيم "المشاركة"
الاتحاد الروسي ألمانيا بريطانيا العظمى
تعريف مفهوم السهم السهم هو سند إصدار يضمن حقوق مالكه (المساهم) في استلام جزء من أرباح شركة مساهمة في شكل أرباح ، للمشاركة في إدارة شركة مشتركة- شركة مساهمة وجزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها. المشاركة عبارة عن ورقة مالية مسجلة. Aktie هو ضمان يمنح الحق في حصة من الممتلكات أو يؤكد الحق في المشاركة في استخدام الممتلكات لا يوجد تعريف واحد
مصادر التنظيم القانون المدني للاتحاد الروسي ، القانون الاتحادي المؤرخ 22 أبريل 1996 N 39-FZ "بشأن سوق الأوراق المالية" ، القانون الاتحادي المؤرخ 26 ديسمبر 1995 N 208-FZ "بشأن الشركات المساهمة" deutschenAktiengesetz (AktG) ( منذ 1 يناير 1966) قانون الخدمات المالية والأسواق لعام 2000 ، قانون الأراضي المستقرة لعام 1925 ، قانون النقل لعام 1962 ، قانون نقل الأسهم ، 1963
القيمة الوظيفية للسهم السهم هو سند إصدار يضمن حقوق مالكه (المساهم) في الحصول على جزء من ربح شركة مساهمة على شكل توزيعات أرباح ، للمشاركة في إدارة شركة مساهمة الشركة وجزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها. Aktie هو ضمان يمنح الحق في حصة من الممتلكات أو يؤكد الحق في المشاركة في استخدام الممتلكات. تنشأ هذه الحقوق من عضوية المساهم في الشركة المساهمة - AO (Aktiengesellschaft - AG) ويتم تأكيدها كتابيًا في مستند الأسهم. يصبح المساهم شريكًا في رأس المال وبالتالي يصبح شريكًا في ملكية ممتلكات الشركة المساهمة: 1. حصة في رأس المال - الحق في توزيعات الأرباح ، 2. يمتلك المساهم مطالبات ومطالبات بجزء من ممتلكات الشركة. 3. يجب أن تكون الحصة ضمانًا يمنح صاحبها حقوقًا متساوية بغض النظر عن وضعه
الانتماء الاسمي الاسمي الاسمي / الحامل الاسمي / الحامل
يرد التعريف القانوني الرسمي للسهم في القانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية": مخزون- ϶ᴛᴏ إصدار ضمان ، وضمان حقوق مالكها (المساهم) في الحصول على جزء من أرباح الشركة المساهمة على شكل أرباح ، والمشاركة في إدارة الشركة المساهمة وجزء من الممتلكات. المتبقي بعد تصفيته.
بالمعنى القانوني ، السهم هو ورقة مالية ، يتم تقسيم رأس المال المصرح به لمؤسسة تجارية إلى مبلغ معين ومن القيمة الاسمية التي يتكون منها نفس رأس المال. قد يكون التعريف القانوني المختصر للسهم كما يلي: مخزون- ϶ᴛᴏ ورقة مالية تمثل جزءًا واحدًا من رأس المال المصرح به لكيان تجاري من حيث الكمية والقيمة ؛ أو باختصار شديد: سهم - ورقة مالية كجزء (حصة) من رأس المال المصرح به.
في إطار الممارسة الدولية ، لا يتم دائمًا اشتراط أن يكون رأس المال المصرح به مساويًا لمجموع القيم الاسمية للأسهم ، لأنه من الممكن أيضًا إصدار أسهم بدون قيمة اسمية من حيث القيمة المطلقة.
السهم هو شكل قانوني لوجود رأس المال المصرح به لشركة مساهمةخارجه ، أي في السوق ، أو بعبارة أخرى ، السهم هو ببساطة رأس مال مصرح به وهمي. بالمناسبة ، هذا التخيل له يتألف أساسًا من حقيقة أن الفعل حصريًا الديرأو في احسن الاحوال،هو جزء من رأس المال المصرح به ، ولكن "ماديًا" ، أو وفقًا لشكل وجوده المادي ، لن يكون رأس المال المصرح به على الإطلاق ، ولكنه شكل مادي مستقل أو مختلف تمامًا عن وجوده.
رأس المال المصرح به هو رأس المال القانوني ، والذي تم تكوينه بمجرد طرح الأسهم في السوق ، بغض النظر عن الاستلام الفعلي للدفع مقابلها. فقط رأس المال السهمي لشركة مساهمة هو رأس المال المنفر من قبل المستثمرين (المساهمين). تقسيمه الكمي (المحاسبي) إلى رأس المال المصرح به والإضافي يحجب بشكل حصري الاختلاف الأساسي بين رأس المال الوظيفي ورأس المال المصرح به كرأس مال قانوني بحت. في النهاية ، حتى لو أنفقت المنظمة كامل رأس المال الخاص بها ، فلن تفقد رأس مالها المصرح به خلال مليون دولار ، حيث أنه ليس رأس المال الذي يمكن إنفاقه. رأس المال المصرح به قانوني ، أي مجرد ، رأس مال في السوق ، وليس رأس مال ، يزداد أو ينقص نتيجة أي عملية سوق. طالما يوجد كيان قانوني ، فهناك أيضًا رأس ماله المصرح به.
تجدر الإشارة إلى أنه عندما يكون السهم ، كشكل خارجي (سوقي) لوجود رأس المال المصرح به ، بمثابة أداة لتنفير رأس مال المستثمر لصالح الشركة المساهمة ، فإنه لن تعد جزءًا من رأس المال المصرح به (القانوني) ، ولكنها تعبير عن رأس مالها الخاص (أي الذي يجتذب من ϲʙᴏ مساهميهم) للشركة المساهمة. ونتيجة لذلك ، تصبح الحصة انعكاسًا (انعكاسًا تقريبيًا) لكل رأس المال المملوك للشركة المساهمة ، أي رأس المال الوهمي كرأس مال مجرد ، ولكن بالفعل من الناحية الاقتصادية ، وليس فقط بالمعنى القانوني.
يُفهم السهم عادةً على أنه ورقة مالية صادرة عن شركة مساهمة أثناء إنشائها (تأسيسها) ، عندما يتم تحويل مؤسسة أو مؤسسة إلى شركة مساهمة ، في حالة اندماج (الاستحواذ) على شركتين أو أكثر. - شركات الأسهم وجمع الأموال عند زيادة رأس المال المصرح به الحالي. لذلك ، يمكن اعتبار الحصة شهادة لتكوين حصة معينة في رأس المال المصرح به لشركة مساهمة. ينص القانون الاتحادي "بشأن سوق الأوراق المالية" المؤرخ 22 أبريل 1996 رقم 39-FZ ، مع التعديلات والإضافات اللاحقة ، على التعريف التالي للسهم: أرباح الأسهم ، والمشاركة في الإدارة وجزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها.
وهكذا ، فإن السهم يضمن لحامله ثلاثة أنواع من الحقوق:
للمشاركة في تحقيق ربح (أرباح) ؛
للمشاركة في الإدارة (السهم يعطي حق التصويت)
نصيب الممتلكات عند التصفية (قيمة التصفية).
الأسهم لها الخصائص التالية:
الحصة هي عنوان ملكية ، أي المساهم هو شريك في ملكية شركة مساهمة مع الحقوق الناشئة عن ذلك ؛
ليس لها تاريخ انتهاء الصلاحية ، أي. يتم الحفاظ على حقوق المساهمين ما دامت الشركة المساهمة قائمة ؛
تتميز بمسؤولية محدودة ، حيث أن المساهم غير مسؤول عن التزامات الشركة المساهمة. لذلك ، في حالة الإفلاس ، لن يخسر المستثمر أكثر مما استثمره في السهم ؛
تتميز الحصة بعدم القابلية للتجزئة ، أي لا ترتبط الملكية المشتركة للأسهم بتقسيم الحقوق بين المالكين ، فجميعهم يعملون معًا كشخص واحد ؛
يمكن تقسيم الأسهم وتوحيدها. عند التقسيم ، يتحول سهم واحد إلى عدة. يمكن للمُصدر استخدام خاصية الأسهم هذه لتقليل عرض الأسهم من هذا النوع. عند التقسيم ، لا يتغير مقدار رأس المال المصرح به.
بقيمة اسمية 1000 روبل. تم إصدار 4 أسهم جديدة ، وبالتالي فإن القيمة الاسمية للأسهم الجديدة تصبح 250 روبل. يتم سحب الشهادات القديمة من المساهمين وإصدار شهادات جديدة تشير إلى أنهم يمتلكون عددًا كبيرًا من الأسهم.
يعمل التوحيد على تقليل عدد الأسهم ، مما قد يؤدي إلى زيادة سعر السوق. لكن الحد الأدنى للتكلفة يزداد ، ويظل حجم رأس المال المصرح به كما هو. يتلقى المساهمون أيضًا شهادات جديدة لتحل محل المسحوبة ، مما يشير إلى عدد أقل من الأسهم الجديدة.
المشاركة هي وثيقة رسمية ، لذلك ، وفقًا لتعريف الورقة المالية ، يجب أن تحتوي على تفاصيل إلزامية. وفقًا للوثائق التنظيمية الحالية ، يجب أن تحتوي نماذج المشاركة على التفاصيل التالية:
1) اسم الشركة المساهمة ومقرها.
2) اسم الورقة المالية - "مشاركة" ؛
3) رقمه التسلسلي.
4) تاريخ الإصدار ؛
5) نوع المشاركة (بسيط أو مفضل) ؛
6) القيمة الاسمية ؛
7) اسم الحامل ؛
8) حجم الصندوق المرخص به في يوم إصدار الأسهم.
9) عدد الأسهم المصدرة.
10) مدة توزيع الأرباح ومعدل توزيع الأرباح للأسهم الممتازة فقط ؛
11) توقيع رئيس مجلس إدارة الشركة المساهمة.
12) مكان الطباعة ، المؤسسة المصنعة لأشكال الأوراق المالية.
بالإضافة إلى ذلك ، من الممكن الإشارة إلى المسجل وموقعه والبنك الوكيل الذي يدفع توزيعات الأرباح.
- (سهم) ورقة مالية هي سند ملكية جزء من ممتلكات الشركة. معظم الشركات عبارة عن شركات مقيدة بالأسهم ، لذلك إذا أفلست شركة ما ، يكون المستثمر مسؤولاً عن ... ... مفردات مالية
- (سهم) ورقة مالية هي سند ملكية جزء من ممتلكات الشركة. يجوز للشخص الذي استثمر في شركة أن يقصر مسؤوليته على قيمة الأسهم. الحصة هي خاصية مطلوبة (اختار ... ... مسرد مصطلحات العمل
- (الأب ، العمل من عرض العمل). 1) شهادة بمساهمة مبلغ في رأس المال المشترك ، تمنح الحق في التمتع بمزايا مؤسسة معروفة ، بما يتناسب مع المبلغ المساهم به. 2) العمل. 3) بالمعنى المجازي: سمعة الشخص ، درجته ... قاموس الكلمات الأجنبية للغة الروسية
باي ، ورق ، حقوق ؛ فعل ، فعل ، فعل ، فعل ، خطوة ، مؤسسة ، أداء ، عملية ، إجراء ، حدث ، مسيرة ، فعل ، تخريب ، فعل ، أداء ، قاموس تخريب للمرادفات الروسية. الإجراء انظر فعل قاموس مرادف ... ... قاموس مرادف
1. شارك ، و ؛ نحن سوف. [فرنسي] عمل]. ورقة مالية صادرة عن شركة مساهمة ، تشهد على مساهمة مالكها في حصة في رأس المال المصرح به وتعطي الحق لمالكها في الحصول على جزء من الأرباح (في شكل أرباح) ، للمشاركة في الإدارة. .. ... قاموس موسوعي
- (من lat. actio) إجراء ، أداء يتم القيام به لتحقيق هدف ما (على سبيل المثال ، عمل سياسي ، إجراء دبلوماسي) ... قاموس موسوعي كبير
مخزون- إصدار ضمان يضمن حقوق مالكها (المساهم) في الحصول على جزء من أرباح الشركة المساهمة على شكل توزيعات أرباح ، والمشاركة في إدارة الشركة المساهمة والجزء المتبقي من الملكية بعد ذلك. تصفيتها. مخزون … المصطلحات الرسمية
مخزون- نوع من الأوراق المالية يمنح المالك الحق في الحصول على جزء من صافي الدخل من أنشطة الشركة المساهمة على شكل توزيعات أرباح ، وكذلك جزء من ممتلكات الشركة في حالة تصفيتها. هناك نوعان من الأسهم: عادي و ... موسوعة مصرفية
مخزون- سند إصدار يضمن حق مالكه (المساهم) في الحصول على جزء من أرباح شركة مساهمة على شكل أرباح ، والمشاركة في إدارة شركة مساهمة وجزء من الشركة المساهمة. الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها. [هيئة الأوراق المالية ... ... دليل المترجم الفني
مفهوم المشاركة
خصائص الترويج
أنواع أسعار الأسهم
تصنيف الأسهم
الأسهم العادية والمفضلة
حصة العودة
العوامل الأساسية في تطوير سوق الأسهم الروسية
أكبر مصدري البورصة الروسية
أسهم "الطبقة الثانية"
السوق الحديث للاكتتاب العام الأولي (IPO) في روسيا
فهرس
الجزء العملي
يُفهم السهم عادةً على أنه ورقة مالية صادرة عن شركة مساهمة أثناء إنشائها (تأسيسها) ، عندما يتم تحويل مؤسسة أو مؤسسة إلى شركة مساهمة ، في حالة اندماج (الاستحواذ) على شركتين أو أكثر. - شركات الأسهم وجمع الأموال عند زيادة رأس المال المصرح به الحالي. لذلك ، يمكن اعتبار الحصة شهادة لتكوين حصة معينة في رأس المال المصرح به لشركة مساهمة. ينص القانون الاتحادي "بشأن سوق الأوراق المالية" المؤرخ 22 أبريل 1996 رقم 39-FZ ، مع التعديلات والإضافات اللاحقة ، على التعريف التالي للسهم: أرباح الأسهم ، والمشاركة في الإدارة وجزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها.
وهكذا ، فإن السهم يضمن لحامله ثلاثة أنواع من الحقوق:
للمشاركة في تحقيق ربح (أرباح) ؛
للمشاركة في الإدارة (السهم يعطي حق التصويت)
نصيب الممتلكات عند التصفية (قيمة التصفية).
الأسهم لها الخصائص التالية:
الحصة هي عنوان ملكية ، أي المساهم هو شريك في ملكية شركة مساهمة مع الحقوق الناشئة عن ذلك ؛
ليس لها تاريخ انتهاء الصلاحية ، أي. يتم الحفاظ على حقوق المساهمين ما دامت الشركة المساهمة قائمة ؛
تتميز بمسؤولية محدودة ، حيث أن المساهم غير مسؤول عن التزامات الشركة المساهمة. لذلك ، في حالة الإفلاس ، لن يخسر المستثمر أكثر مما استثمره في السهم ؛
تتميز الحصة بعدم القابلية للتجزئة ، أي لا ترتبط الملكية المشتركة للأسهم بتقسيم الحقوق بين المالكين ، فجميعهم يعملون معًا كشخص واحد ؛
يمكن تقسيم الأسهم وتوحيدها. عند التقسيم ، يتحول سهم واحد إلى عدة. يمكن للمُصدر استخدام خاصية الأسهم هذه لتقليل عرض الأسهم من هذا النوع. عند التقسيم ، لا يتغير مقدار رأس المال المصرح به.
بقيمة اسمية 1000 روبل. تم إصدار 4 أسهم جديدة ، وبالتالي فإن القيمة الاسمية للأسهم الجديدة تصبح 250 روبل. يتم سحب الشهادات القديمة من المساهمين وإصدار شهادات جديدة تشير إلى أنهم يمتلكون عددًا كبيرًا من الأسهم.
يعمل التوحيد على تقليل عدد الأسهم ، مما قد يؤدي إلى زيادة سعر السوق. لكن الحد الأدنى للتكلفة يزداد ، ويظل حجم رأس المال المصرح به كما هو. يتلقى المساهمون أيضًا شهادات جديدة لتحل محل المسحوبة ، مما يشير إلى عدد أقل من الأسهم الجديدة.
المشاركة هي وثيقة رسمية ، لذلك ، وفقًا لتعريف الورقة المالية ، يجب أن تحتوي على تفاصيل إلزامية. وفقًا للوثائق التنظيمية الحالية ، يجب أن تحتوي نماذج المشاركة على التفاصيل التالية:
1) اسم الشركة المساهمة ومقرها.
2) اسم الورقة المالية - "مشاركة" ؛
3) رقمه التسلسلي.
4) تاريخ الإصدار ؛
5) نوع المشاركة (بسيط أو مفضل) ؛
6) القيمة الاسمية.
7) اسم الحامل ؛
8) حجم الصندوق المرخص به في يوم إصدار الأسهم.
9) عدد الأسهم المصدرة.
10) مدة توزيع الأرباح ومعدل توزيع الأرباح للأسهم الممتازة فقط ؛
11) توقيع رئيس مجلس إدارة الشركة المساهمة.
12) مكان الطباعة ، المؤسسة المصنعة لأشكال الأوراق المالية.
بالإضافة إلى ذلك ، من الممكن الإشارة إلى المسجل وموقعه والبنك الوكيل الذي يدفع توزيعات الأرباح.
