العائد على حقوق الملكية للمؤسسة. المؤشرات والمعامل وصيغة العائد على حقوق الملكية
حقوق الملكية (ROE ، أي العائد على حقوق الملكية) هو مؤشر على صافي الربح بالمقارنة مع حقوق ملكية المنظمة. هذا هو أهم مؤشر مالي للعائد لأي مستثمر ، صاحب عمل ، يوضح مدى فعالية استخدام رأس المال المستثمر في العمل. على عكس المؤشر المماثل "العائد على الأصول" ، فإن هذا المؤشر يصف كفاءة استخدام ليس كل رأس مال (أو أصول) المنظمة ، ولكن فقط ذلك الجزء منها الذي ينتمي إلى مالكي المشروع.
يعتبر العائد على حقوق الملكية من أهم مؤشرات أداء الأعمال. أي مستثمر ، قبل استثمار موارده المالية في مؤسسة ، يقوم بتحليل هذا المعيار. يوضح مدى جودة استخدام الأصول العائدة للمالكين والمستثمرين. تعكس نسبة العائد على حقوق الملكية قيمة نسبة صافي الربح إلى حقوق الملكية للشركة. من الواضح أن مثل هذا الحساب يكون منطقيًا عندما يكون لدى المنظمة أصول إيجابية غير مثقلة بقيود الاقتراض.
وفقًا لمتوسط الإحصائيات ، يبلغ العائد على حقوق الملكية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة حوالي 10-12٪. بالنسبة للاقتصادات التضخمية مثل روسيا ، يجب أن يكون المؤشر أعلى. المعيار المقارن الرئيسي في تحليل العائد على حقوق الملكية هو النسبة المئوية للعائد البديل الذي يمكن أن يحصل عليه المالك من خلال استثمار أمواله في عمل آخر. على سبيل المثال ، إذا كان بإمكانها تحقيق 10٪ سنويًا ، وجلب العمل 5٪ فقط ، فقد ينشأ سؤال حول مدى استصواب إدارة مثل هذا العمل.
وفقًا لوكالة التصنيف الدولية S&P ، كانت نسبة العائد على حقوق الملكية للشركات الروسية 12٪ في عام 2010 ، وكانت التوقعات لعام 2011 15٪ ، و 2012 - 17٪. يعتقد الاقتصاديون المحليون أن 20٪ قيمة طبيعية لعائد حقوق الملكية.
كلما ارتفع العائد على حقوق الملكية ، كان ذلك أفضل. ومع ذلك ، كما يتضح من صيغة Du Pont ، قد تنتج القيمة العالية للمؤشر عن الرافعة المالية العالية جدًا ، أي حصة كبيرة من رأس المال المقترض وحصة صغيرة من حقوق الملكية ، مما يؤثر سلبًا على الاستقرار المالي للمنظمة. هذا يعكس القانون الرئيسي للأعمال - المزيد من الربح ، المزيد من المخاطر.
لا يكون حساب العائد على نسبة حقوق الملكية منطقيًا إلا إذا كان لدى المنظمة رأس مال حقوقي (أي صافي الأصول الموجبة). وبخلاف ذلك ، فإن الحساب يعطي قيمة سالبة ليس لها فائدة كبيرة في التحليل.
المؤشرات التالية تؤثر على العائد على حقوق الملكية:
الكفاءة التشغيلية (صافي الربح من المبيعات) ؛
إعادة جميع أصول المنظمة ؛
نسبة الأموال الخاصة والمقترضه.
كيف تقيم العائد على الأعمال التجارية من خلال النظر إلى نسبة الربحية؟
للقيام بذلك ، يجدر مقارنتها بمؤشرات الربحية البديلة. كم سيحصل رجل الأعمال إذا استثمر أمواله في عمل آخر؟ على سبيل المثال ، سيأخذ الأموال إلى وديعة بنكية ، والتي ستجلب 10 ٪ سنويًا. ونسبة الربحية للمشروع الحالي 5٪ فقط. من الواضح أنه من غير العملي تطوير مثل هذه الشركة.
قارن المؤشر بالمعايير التي تم تطويرها تاريخيًا في المنطقة. وبالتالي ، فإن متوسط ربح الشركات في إنجلترا والولايات المتحدة هو 10-12٪. في البلدان ذات الاقتصادات المستقرة ، من المستحسن وجود معامل في حدود 12-15 ٪. لروسيا - 20٪. في كل حالة محددة ، تتأثر قيم المؤشر بعدة عوامل (التضخم ، التنمية الصناعية ، مخاطر الاقتصاد الكلي ، إلخ).
الربحية العالية لا تعني دائمًا نتائج مالية عالية. كلما ارتفعت النسبة ، كان ذلك أفضل. ولكن فقط عندما تكون حصة كبيرة من الاستثمارات هي أموال الشركة الخاصة. إذا كانت الأموال المقترضة هي السائدة ، فإن ملاءة المنظمة على المحك.
وبالتالي ، فإن عبء الديون الضخم يشكل خطورة على السلامة المالية للشركة. من المفيد حساب العائد على حقوق الملكية إذا كانت الشركة تمتلك رأس المال هذا بالذات. تعطي هيمنة الأموال المقترضة في الحساب مؤشرًا سلبيًا ، وهو غير مناسب عمليًا لتحليل عائد النشاط التجاري.
على الرغم من أنه من المستحيل أن تكون قاطعًا بشأن نسبة الربحية. تطبيقه في التحليل له بعض القيود. لا يعتمد الدخل الحقيقي للمالك أو المستثمر على الأصول ، ولكن على الكفاءة التشغيلية (المبيعات). من الصعب تقييم إنتاجية الشركة على أساس مؤشر واحد للعائد على حقوق الملكية.
معظم الشركات لديها مبلغ كبير من الأموال المقترضة. توجد نفس البنوك فقط على الأموال المقترضة (الودائع المجتذبة). وصافي أصولهم لا يخدم إلا كضامن للاستقرار المالي.
كن على هذا النحو ، لكن نسبة الربحية توضح الدخل الذي تحققه الشركة للمستثمرين والمالكين.
يظهر العائد على حقوق الملكية للشركة مقدار الربح الذي ستحصل عليه الشركة لكل وحدة من تكلفة أموالها الخاصة. بالنسبة للمستثمر المحتمل ، تحدد قيمة هذا المؤشر:
يعطي معدل العائد فكرة عن مدى جودة استخدام رأس المال المستثمر.
يستثمر الملاك أموالهم من خلال تكوين رأس المال المصرح به للمشروع. في المقابل ، يحق لهم الحصول على نسبة مئوية من الأرباح.
يعكس العائد على حقوق الملكية مقدار الربح الذي سيحصل عليه المستثمر من كل روبل تقدمه للشركة.
حساب معادلة العائد على حقوق الملكية في الميزانية العمومية هو نسبة صافي ربح السنة إلى أموال الشركة الخاصة لنفس الفترة. البيانات مأخوذة من "بيان الربح والخسارة" و "الميزانية العمومية". إذا كنت بحاجة إلى إيجاد المعامل بالنسبة المئوية ، فسيتم ضرب النتيجة في 100.
صافي العائد على صيغة حقوق الملكية:
RSK = PE / SK (الأربعاء) * 100 ، أين
RSK - العائد على حقوق الملكية ،
PE - صافي الربح لفترة الفاتورة ،
SK (cf.) - متوسط الاستثمار لنفس فترة الفاتورة.
مثال على حساب الصيغة. الشركة "أ" لديها أموالها الخاصة بمبلغ 100 مليون روبل. بلغ صافي الربح للسنة المشمولة بالتقرير 400 مليون. RSK = 100 مليون / 400 مليون * 100 = 25٪.
يمكن للمستثمر مقارنة العديد من الشركات من أجل تحديد المكان الأكثر ربحية لاستثمار الأموال.
مثال. لدى الشركة "أ" و "ب" نفس رأس المال السهمي ، 100 مليون روبل. صافي ربح المؤسسة "أ" - 400 مليون ، والمؤسسة "ب" - 650 مليوناً. دعنا نستبدل البيانات في الصيغة. ونحصل على أن معامل ربحية الشركة "أ" - 25٪ ، "ب" - 15٪. تبين أن ربحية المؤسسة الأولى كانت أعلى على نفقتها الخاصة ، وليس على حساب الإيرادات (صافي الربح). بعد كل شيء ، دخلت كلتا الشركتين العمل بنفس المبلغ من استثمار رأس المال. لكن الشركة "ب" عملت بشكل أفضل.
صيغة العائد المالي للأسهم
للحصول على بيانات أكثر دقة ، من المنطقي تقسيم الفترة التي تم تحليلها إلى قسمين: لحساب الدخل في بداية ونهاية فترة زمنية معينة.
الحساب على النحو التالي:
RSK = PE * 365 (أيام في سنة الفائدة) / ((SKng + SKkg) / 2) ، حيث
SKng - حقوق الملكية في بداية العام ؛
SKkg هو مبلغ حقوق الملكية في نهاية السنة المشمولة بالتقرير.
إذا كان المؤشر بحاجة إلى التعبير عنه كنسبة مئوية ، فسيتم ضرب النتيجة وفقًا لذلك في 100.
ما هي الأرقام المأخوذة من نماذج المحاسبة؟
لحساب صافي الربح (من النموذج رقم 2 ، "بيان الربح والخسارة" ؛ يشار إلى أرقام الأسطر وأسمائها):
2110 "الإيرادات" ؛
2320 "الفوائد المستحقة القبض" ؛
2310 "الدخل من المشاركة في المنظمات الأخرى" ؛
2340 "مداخيل أخرى".
لحساب مقدار رأس المال السهمي (من النموذج N1 ، "الميزانية العمومية"):
1300 "إجمالي قسم" رأس المال والاحتياطيات "(البيانات في بداية الفترة بالإضافة إلى البيانات في نهاية الفترة) ؛
1530 "الدخل المؤجل" (البيانات في البداية بالإضافة إلى البيانات في نهاية فترة التقرير).
صيغة لحساب معدل العائد القياسي
كيف نفهم أنه من المنطقي الاستثمار في الأعمال التجارية؟ يظهر العائد على حقوق الملكية القيمة المعيارية. تتمثل إحدى الطرق في مقارنة الربحية بالخيارات الأخرى لتقديم الأموال (الاستثمار في أسهم الشركات الأخرى ، وشراء السندات ، وما إلى ذلك). يعتبر المستوى المعياري للربحية هو الفائدة على الودائع في البنوك. هذا حد أدنى معين ، حد معين لتحديد عودة النشاط التجاري.
معادلة حساب الحد الأدنى لنسبة الربحية:
RSK (n) = Std * (1 - Stnp) ، أين
RSK (n) - المستوى القياسي للعائد على حقوق الملكية (القيمة النسبية) ؛
Std - معدل على الودائع (متوسط السنة المشمولة بالتقرير)؛
Стнп - معدل ضريبة الدخل (للفترة المشمولة بالتقرير).
إذا تبين ، نتيجة للحسابات ، أن العائد على الموارد المالية المستثمرة أقل من RGC (n) أو تلقى قيمة سلبية ، فمن غير المربح للمستثمرين الاستثمار في هذه الشركة. يتم اتخاذ القرار النهائي بعد تحليل الربحية على مدى السنوات القليلة الماضية.
صيغة DuPont لحساب العائد على حقوق الملكية
غالبًا ما تُستخدم صيغة DuPont لحساب نسبة العائد على حقوق الملكية. يقسم المعامل إلى ثلاثة أجزاء ، يسمح لك تحليلها بفهم أفضل للعوامل التي تؤثر على المعامل النهائي إلى حد أكبر. بمعنى آخر ، إنه تحليل ROE ثلاثي الاتجاهات. صيغة Dupont هي كما يلي:
نسبة العائد على حقوق الملكية (صيغة DuPont) = (صافي الدخل / الإيرادات) * (الإيرادات / الأصول) * (الأصول / حقوق الملكية)
تم استخدام صيغة دوبونت لأول مرة في التحليل المالي في عشرينيات القرن الماضي. تم تطويره من قبل شركة المواد الكيميائية الأمريكية دوبونت. ينقسم العائد على حقوق الملكية (ROE) وفقًا لصيغة DuPont إلى 3 مكونات:
الكفاءة التشغيلية (العائد على المبيعات) ،
كفاءة استخدام الأصول (دوران الأصول) ،
الرافعة المالية (الرافعة المالية).
ROE (صيغة DuPont) = العائد على المبيعات * معدل دوران الأصول * الرافعة المالية
في الواقع ، إذا قمت بتقليل كل شيء ، فستحصل على الصيغة الموضحة أعلاه ، لكن هذا الاختيار المكون من ثلاثة عوامل للمكونات يسمح لك بتحديد العلاقة بينهما بشكل أفضل.
تعتبر نسبة العائد على حقوق الملكية من أهم النسب التي يستخدمها المستثمرون وأصحاب الأعمال ، والتي توضح مدى فعالية استخدام الأموال المستثمرة (المستثمرة) في الشركة.
الفرق بين العائد على حقوق الملكية (ROE) والعائد على الأصول (ROA) هو أن ROE لا يظهر فعالية جميع الأصول (مثل ROA) ، ولكن فقط تلك التي تنتمي إلى مالكي المشروع.
يستخدم هذا المؤشر من قبل المستثمرين وأصحاب المؤسسة لتقييم استثماراتهم فيه. كلما ارتفعت قيمة المعامل ، زادت ربحية الاستثمار. إذا كان العائد على حقوق الملكية أقل من الصفر ، فهناك سبب للتفكير في جدوى وكفاءة الاستثمارات في الشركة في المستقبل. كقاعدة عامة ، تتم مقارنة قيمة المعامل بالاستثمارات البديلة في أسهم الشركات الأخرى ، والسندات ، وفي الحالات القصوى ، في أحد البنوك.
من المهم ملاحظة أن القيمة العالية جدًا للمؤشر يمكن أن تؤثر سلبًا على الاستقرار المالي للمؤسسة. لا تنس القانون الرئيسي للاستثمار والأعمال: المزيد من الربحية - المزيد من المخاطر.
مكسيم شيلين
خاصة لوكالة المعلومات "المحامي المالي"
العائد على حقوق الملكية (ROE ، العائد على equty) هو مؤشر مالي يعبر عن العائد على حقوق الملكية. بالقرب من المؤشر العائد على الاستثمار ROI.
يوضح المؤشر نسبة صافي ربح الفترة إلى رأس مال الشركة.
لا يشمل صافي الدخل توزيعات الأرباح على الأسهم العادية ، ولا تشمل حقوق الملكية الأسهم الممتازة.ROE = PE / SK
، أين:
PE - صافي الربح ؛
SK - رأس المال السهمي.
العائد على حقوق الملكية (ROE) هو مقياس معمم لربحية الشركة. يوضح العائد على حقوق الملكية مقدار الربح الذي تحققه الشركة من الأموال المستثمرة من قبل المستثمرين.
السؤال الرئيسي الذي يساعد هذا المقياس في الإجابة عنه هو ما مدى فعالية استخدامنا لاستثمارات المساهمين لتوليد الأرباح؟
يعتبر العديد من المحللين أن العائد على حقوق الملكية هو المقياس المالي الوحيد الأكثر أهمية للمستثمرين وأفضل مؤشر لأداء فريق الإدارة.
يمكن للشركات ذات العائد على حقوق الملكية المرتفع (خاصة تلك التي لديها قروض قليلة أو معدومة - انظر أيضًا نسبة الدين إلى حقوق الملكية) أن تنمو دون نفقات رأسمالية جادة ، والتي بدورها تسمح للإدارة بإعادة استثمار رأس المال لتحسين العمليات التجارية دون جمع أموال إضافية من المساهمين. كما أن العائد المرتفع على حقوق الملكية يعني عدم الحاجة إلى اقتراض المال.
إلى جانب العديد من مؤشرات الربحية الأخرى ، يكون العائد على حقوق الملكية أكثر فائدة عند مقارنة الشركات المماثلة في نفس الصناعة.
يتم احتساب العائد على حقوق الملكية بناءً على البيانات من الأنظمة المالية والتقارير المالية.
يتم احتساب العائد على حقوق الملكية بقسمة صافي الدخل على حقوق الملكية:
العائد على حقوق المساهمين = (صافي ربح الفترة t / متوسط رأس المال للفترة t) × 100٪.
حيث يتم حساب رأس المال على أنه الفرق بين إجمالي الأصول وإجمالي المطلوبات. نتيجة لذلك ، يبقى مبلغ المال الذي يمتلكه المساهمون.
يتم احتساب العائد على حقوق الملكية عادةً على أساس سنوي ، ولكن يتم الإبلاغ عن هذا المؤشر على أساس تراكمي ربع سنوي.
مصدر المعلومات هو بيان الربح والخسارة للشركة.
نظرًا لأن المعلومات المطلوبة متاحة بسهولة ، فإن العمالة وتكلفة جمع البيانات ضئيلة.
كما هو الحال مع أي مقياس للربحية والكفاءة ، كلما زاد الرقم ، كان ذلك أفضل. أعلى عائد على الأموال المستثمرة مرغوب فيه. على مدار العقد الماضي ، كان لشركات S&P 500 عوائد على حقوق الملكية تتراوح من 10٪ إلى 15٪. في ال 1990. تجاوز العائد على حقوق المساهمين 20٪. يوصى بالتمسك بـ 15-20٪ كقيمة مستهدفة.
مثال. دعنا نلقي نظرة على مثال بسيط (مقتبس من www.buffetsecrets.com/return-on-equity.htm). المستثمر الذي اشترى الشركة مقابل 100000 دولار له نفس رأس المال. يمثل هذا المبلغ المبلغ الإجمالي لرأس المال المقدم من قبل المستثمر.
العائد على حقوق الملكية = (صافي الدخل للفترة t / متوسط رأس المال للفترة t) × 100٪ = 10٪.
ومع ذلك ، إذا اقترض المستثمر 50000 دولار من البنك ودفع له فائدة سنوية قدرها 3500 دولار ، فسوف يتغير الحساب. سيظل إجمالي رأس المال المستثمر في الشركة كما هو عند 100000 دولار ، لكن رأس المال المستثمر شخصيًا من قبل المستثمر هو الآن 50000 دولار.
سيتغير مقدار الربح أيضًا. صافي الدخل الآن هو 6500 دولار فقط (10000 - 3500).
سيظل العائد على حقوق الملكية (حقوق الملكية بالإضافة إلى الأموال المقترضة) عند نفس المستوى - 10٪. لكن العائد على حقوق الملكية سيتغير ويصبح أعلى - 13٪:
العائد على حقوق المساهمين = (6500/50000) × 100٪ = 13٪.
لإجراء تقييم مقارن للتغير في الربحية خلال فترة معينة ، يمكن للشركات حساب العائد على حقوق المساهمين باستخدام مقدار رأس المال في بداية ونهاية الفترة المعنية.
انصح العائد على حقوق الملكيةالشركات. دعنا نتعمق في تحليل النسبتين اللتين تحددان العائد على حقوق الملكية: العائد على حقوق الملكية(ROE) ، العائد على رأس المال العامل(روس).
نسبة العائد على حقوق الملكيةيوضح (العائد على حقوق الملكية ، ROE) مدى فعالية استثمار الأموال الخاصة في الشركة.
نسبة العائد على رأس المال(العائد على رأس المال المستخدم ، ROCE) يظهر كفاءة الاستثمار في الشركة في كل من الأموال الخاصة بها والمقترض. يعكس المؤشر مدى كفاءة استخدام الشركة لرأس مالها الخاص والأموال التي تم جذبها على المدى الطويل (الاستثمارات) في أنشطتها.
لفهم العائد على حقوق الملكية ، سنقوم بتحليل ومقارنة نسبتي ROE و ROCE. بالمقارنة ، سترى الاختلافات بين أحدهما والآخر. سيكون مخطط تحليل معاملي العائد على رأس المال على النحو التالي: ضع في اعتبارك الجوهر الاقتصادي للمعاملات ، وصيغ الحساب ، والمعايير وحسابها لمؤسسة محلية.
العائد على حقوق الملكية... الجوهر الاقتصادي
يتم استخدام نسبة العائد على رأس المال المستخدم (ROCE) في الممارسة العملية من قبل المحللين الماليين لتحديد العائد الذي تجلبه المؤسسة على رأس المال المستثمر (كل من حقوق الملكية والمقترض).
لما هذا؟ من أجل التمكن من مقارنة نسبة الربحية المحسوبة مع أنواع الأعمال الأخرى لتبرير استثمار الأموال.
| ROE | روس | |
| من يستخدم هذه النسبة؟ | أصحاب | المستثمرون + الملاك |
| الاختلافات الرئيسية | يستخدم رأس المال المستثمر كاستثمار في الشركة | يتم استخدام كل من رأس المال الخاص والمجتذب (من خلال الأسهم) كاستثمار في مؤسسة. بالإضافة إلى ذلك ، لا ينبغي نسيان خصم الأرباح الموزعة من صافي الربح. |
| صيغة الحساب | = صافي الربح / حقوق الملكية | = (صافي الربح) / (حقوق الملكية + الخصوم طويلة الأجل) |
| اساسي | تعظيم | تعظيم |
| صناعة للاستخدام | أي | أي |
| تردد التقييم | سنويا | سنويا |
| دقة تقييم مالية الشركة | الأصغر | أكثر |
لفهم الفرق بين العائد على نسب حقوق الملكية بشكل أفضل ، تذكر أنه إذا لم يكن لدى الشركة أسهم مفضلة (التزامات طويلة الأجل) ، فإن قيمة العائد على الأصول = ROE.
إذا انخفض العائد على نسبة حقوق الملكية (ROE أو ROCE) ، فهذا يشير إلى ما يلي:
إذا ارتفعت نسبة العائد على حقوق الملكية (ROE أو ROCE) ، فهذا يشير إلى ما يلي:
لنأخذ في الاعتبار مرادفات العائد على حقوق الملكية والعائد على رأس المال المستخدم منذ ذلك الحين غالبًا ما يطلق عليهم بشكل مختلف في الأدب. من المفيد معرفة جميع الأسماء لتجنب الالتباس في المصطلحات.
| مرادفات العائد على حقوق الملكية (ROE) | مرادفات لعائد رأس المال المستخدم (روس) |
| العائد على حقوق الملكية | رفع العائد على رأس المال |
| العائد على حقوق الملكية | العائد على حقوق الملكية |
| العائد على حقوق المساهمين | العائد على حقوق الملكية |
| كفاءة رأس المال السهمي | نسبة رأس المال العامل |
| العائد على حقوق الملكية | العائد على رأس المال العامل |
| العائد على رأس المال المستثمر |
يوضح الشكل أدناه دقة تقييم حالة المؤسسة باستخدام معاملات مختلفة.
تبين أن نسبة رأس المال المستخدم (ROCE) مفيدة لتحليل المؤسسات حيث توجد كثافة عالية لاستخدام رأس المال (غالبًا ما يتم تنفيذ الاستثمار). هذا يرجع إلى حقيقة أن نسبة رأس المال المستخدم تستخدم الأموال المقترضة في حسابها. يتيح لك استخدام نسبة رأس المال العامل (ROCE) التوصل إلى استنتاج أكثر دقة حول النتائج المالية للشركات.
صيغ حساب العائد على حقوق الملكية.
نسبة العائد على حقوق الملكية = صافي الربح / حقوق الملكية =
ص .2400 / ص .1300
نسبة رأس المال العامل = صافي الربح / (حقوق الملكية + الخصوم طويلة الأجل) =
ص .2400 / (ص 1300 + ص 1400)
في النسخة الأجنبية ، ستكون معادلة العائد على حقوق الملكية والعائد على رأس المال المستخدم كما يلي:
صافي الدخل - صافي الربح ،
توزيعات الأرباح الممتازة - توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة ،
إجمالي حقوق المساهمين - مقدار رأس المال العادي.
صيغة أجنبية أخرى (وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية) لعائد رأس المال المستخدم:
غالبًا في المصادر الأجنبية ، يتم استخدام EBIT (الربح قبل الضرائب والفوائد) في معادلة حساب ROCE ، في الممارسة الروسية ، غالبًا ما يستخدم صافي الربح.
من أجل فهم ماهية العائد على رأس المال بشكل أفضل ، ضع في اعتبارك حساب اثنين من معاملاتها لمشروع محلي.
لتقييم العائد على حقوق الملكية لشركة Mechel OAO ، سنأخذ البيانات المالية لأربع فترات من عام 2013 من الموقع الرسمي ونحسب مؤشرات ROE و ROCE.
العائد على حقوق الملكية لشركة Mechel OAO -1
العائد على حقوق الملكية لشركة Mechel OAO -2
العائد على حقوق الملكية لشركة Mechel OAO
نسبة العائد على حقوق المساهمين 2013-1 = -3564433/126519889 = -0.02
نسبة العائد على حقوق المساهمين 2013-2 = -6367166/123710218 = -0.05
نسبة العائد على حقوق المساهمين 2013-3 = -10038210/120039174 = -0.08
نسبة العائد على حقوق المساهمين 2013-4 = -27803306/102274079 = -0.27
العائد على رأس المال المستخدم 2013-1 = -3564433 / (126519889 + 71106076) = -0.01
العائد على رأس المال المستخدم 2013-2 = -6367166 / (123710218 + 95542388) = -0.02
العائد على رأس المال المستخدم 2013-3 = -10038210 / (120039174 + 90327678) = -0.04
العائد على رأس المال المستخدم 2013-4 = -27803306 / (102274079 + 89957848) = -0.14
لم أختر بنجاح مثال الميزانية العمومية للمؤسسة ، لأن الربحية لجميع الفترات كانت أقل من 0 ، مما يشير إلى عدم كفاءة المؤسسة. ومع ذلك ، فإن الحساب العام للعائد على نسب حقوق الملكية واضح. إذا كان لدينا دخل ، فستكون نسبة هاتين النسبتين على النحو التالي: ROE> ROCE. إذا أخذنا في الاعتبار أيضًا العائد على أصول المؤسسة (ROA) فيما يتعلق بالعائد على نسب حقوق الملكية ، فسيكون عدم المساواة كما يلي: ROA> ROCE> ROA.
يمكن اعتبار المؤسسة ككائن استثماري محتمل عندما تكون ROCE (وبالتالي ، ROE)> استثمارات خالية من المخاطر / منخفضة المخاطر (على سبيل المثال ، الودائع المصرفية).
ملخص
لذلك ، نظرنا إلى العائد على حقوق الملكية. ويشمل حساب نسبتين: نسبة العائد على حقوق الملكية (ROE) والعائد على حقوق الملكية (ROCE). يعد العائد على حقوق الملكية أحد مؤشرات الأداء الرئيسية للمؤسسة إلى جانب النسب مثل العائد على الأصول والعائد على المبيعات. يمكنك أن تقرأ بمزيد من التفصيل حول معامل العائد على المبيعات في المقالة: "". هذه المعاملات مفيدة لحساب مالكي المؤسسة والمستثمرين من أجل إيجاد كائن مناسب للاستثمار.
في هذه المقالة ، سنحلل أحد المؤشرات الرئيسية للاستقرار المالي للشركة - العائد على حقوق الملكية. يتم استخدامه لتقييم الحالة المالية للأعمال التجارية والمشاريع الاستثمارية.
(إنجليزيROE ، العائد على حقوق المساهمين) - مؤشر يميز ربحية رأس مال الشركة. يظهر العائد على رأس المال السهمي كفاءة إدارة المؤسسة بأموالها الخاصة ويحدد بشكل مباشر جاذبية الاستثمار للمستثمرين والدائنين. كلما زادت الربحية ، زاد العائد على حقوق الملكية.
يستخدم المستثمرون هذه النسبة لإجراء تقييم مقارن لمختلف المشاريع الاستثمارية وخيارات الاستثمار ، ومقارنة العائد على رأس المال السهمي بالاستثمارات البديلة: الأسهم ، والودائع المصرفية ، والعقود الآجلة ، والمؤشرات ، إلخ. إذا تجاوز العائد على حقوق الملكية الحد الأدنى لمستوى العائد المحدد للمستثمر ، تصبح الشركة جذابة للاستثمار. قد يكون الحد الأدنى المقبول هو العائد على الأصول الخالية من المخاطر. من الناحية العملية ، تعتبر الأوراق المالية الحكومية ، التي تتمتع بأعلى مستوى من الموثوقية ، أصلًا خاليًا من المخاطر. في روسيا ، تشمل هذه الأوراق المالية سندات الشركات الحكومية (GKO) وسندات القروض الفيدرالية (OFZ).
يتم أخذ بيانات حساب العائد على حقوق الملكية من الميزانية العمومية (حقوق الملكية) وبيان الدخل (صافي الربح). حساب النسبة هو نسبة صافي ربح الشركة إلى حجم أموالها الخاصة.
للحصول على قيمة مؤشر أكثر دقة ، يتم استخدام متوسط قيم صافي الربح ورأس المال السهمي ، والتي يتم حسابها على أنها المتوسط الحسابي في بداية ونهاية العام.
يستخدم حساب العائد على حقوق الملكية لفترة غير السنة التعديل التالي للصيغة:
تتمثل إحدى طرق حساب العائد على حقوق الملكية في تقدير المؤشر بناءً على. يمثل هذا النموذج تحليلاً ثلاثي العوامل للمعلمات الرئيسية التي تشكل العائد على حقوق الملكية.
روس ( العائد على المبيعات) - ربحية مبيعات المؤسسة ؛
تات ( المجموعالأصولدوران) – ;
LR ( نسبة الرافعة المالية) - تحسين المستوي المالي.
كلما ارتفعت قيمة العائد على رأس المال السهمي ، زادت ربحية وكفاءة إدارة المؤسسة فقط من خلال رأس المال السهمي. نظرًا لاستخدام هذا المؤشر في تقييم المشاريع الاستثمارية من قبل المستثمرين الاستراتيجيين ، يتم مقارنة قيمته مع ربحية الاستثمارات البديلة أو. يُنصح بتطبيق المعامل للتقييم فقط إذا كان لدى الشركة رأس مال حقوقي ، وبعبارة أخرى ، صافي الأصول الموجبة. خلاف ذلك ، فإن المؤشر غير مناسب للتحليل.
ملخص
يعتبر مؤشر العائد على حقوق المساهمين أهم معامل لتقييم الوضع المالي للمؤسسة ومستوى جاذبية الاستثمار ويستخدمه المديرون والمالكون والمستثمرون بنشاط لتشخيص الحالة المالية.
