ما هو أكثر أهمية هو الاستثمار المباشر أو المحافظ. تعريف الاستثمارات المباشرة والمحافظة. مخاطر الاستثمار في المحفظة

الاستثمارات من نوعين رئيسيين - مباشر ومحفظة. ما هي ميزات كليهما؟

ما هو الاستثمار المباشر؟

يتضمن هذا النوع من الاستثمار إبرام اتفاقية بين الشخص المستثمر في المشروع والشركة التي تنفذها. وفقًا لهذه الوثيقة ، سيكون المستثمر قادرًا على المشاركة بطريقة أو بأخرى في إدارة الشركة أو التأثير على القرارات التي تتخذها إدارتها.

يمكن التعبير عن الاستثمار المباشر في الأعمال التجارية في حقيقة أن المستثمر يكتسب حصة مسيطرة في شركة ، وبعد ذلك يحصل على الحق في تعيين أفراده في الهيئات الإدارية للمنظمة ، أو حتى تسجيل نفسه في أي منصب رفيع المستوى. موقف في الشركة.

يمكن للمستثمر الذي يسيطر على شركة أو يحق له المشاركة في اتخاذ القرارات الرئيسية من قبل إدارتها أن يربح ليس فقط من أرباح الأسهم والفوائد على نمو أسعار الأسهم ، ولكن أيضًا من توزيع أرباح الشركة.

الاستثمارات المباشرة ، كقاعدة عامة ، لها تركيز واضح: تستخدم الأموال المقابلة لشراء أو تحديث الأصول الثابتة ، وتوسيع موظفي المؤسسة.

عادة ما يتوقع المستثمر الذي يتفاعل مع شركة وفقًا للمخطط قيد الدراسة ربحًا على المدى المتوسط ​​والطويل. لذلك ، يرحب أي رائد أعمال دائمًا بالاستثمار المباشر - يمكنه الاعتماد على حقيقة أن الأموال لن يسحبها المستثمر بشكل غير متوقع في حالة حدوث تباطؤ في تطوير المشروع.

بالإضافة إلى ذلك ، يميل الأشخاص الذين يستثمرون في الشركات من خلال الاستثمار المباشر إلى الحصول على أعلى مستوى من الكفاءة في مجال معين من الأعمال. لذلك ، فإن حقيقة أن المستثمر المتمرس أو المديرين المدعوين يأتون لإدارة الشركة عادة ما يُنظر إليها بشكل إيجابي بين مالكي الشركة. بالنسبة لهم ، يعتبر الشخص المؤهل في الإدارة عاملاً أكثر أهمية من زيادة رأس مال الشركة من خلال الاستثمار المباشر.

ما هو استثمار المحفظة؟

هذا النوع من الاستثمار هو الاستحواذ على حصة من أسهم الشركة ، وحجمها لا يكفي للمستثمر ليكون له الحق في التأثير على القرارات التي تتخذها إدارة الشركة.

الاستثمارات في إطار استثمارات المحفظة ، كقاعدة عامة ، مصممة لتوليد الدخل للمستثمر على المدى القصير. غالبًا ما يحدث أن التدفقات المالية المقابلة لا يتم تنشيطها إلا في مرحلة الأعمال التجارية الأسرع نموًا. بمجرد أن تتباطأ وتيرة تطور الشركة ، يبدأ مستثمرو المحفظة في سحب رأس المال من الشركة بنشاط.

عادة ما يتم دفع الأرباح في إطار مخطط تمويل الأعمال قيد النظر في شكل أرباح أو فوائد على السندات.

يتم توجيه الأموال التي تتلقاها الشركة بموجب هذا المخطط لأي غرض ، وليس هذا بالضرورة تجديد أو تحديث الأصول الثابتة. على سبيل المثال ، يمكن أن يكون سداد قرض معجل أو زيادة في الرواتب لفئات معينة من المديرين.

مقارنة

يتمثل الاختلاف الرئيسي بين الاستثمار المباشر واستثمار المحفظة في أن الأول يفترض مسبقًا تكوين شروط لمشاركة المستثمر في اتخاذ القرارات الرئيسية من قبل إدارة الشركة بشأن تطوير الأعمال. هذا ممكن بسبب حقيقة أن الشخص الذي يستثمر في الشركة يكتسب حصة مسيطرة في الشركة. هذا السيناريو ليس نموذجيًا لاستثمارات المحفظة.

حقيقة أن المستثمر يشارك في إدارة الأعمال تحدد مسبقًا العديد من الاختلافات الأخرى بين الاستثمار المباشر واستثمار المحفظة. مثل ، على سبيل المثال ، فترة انتظار الربح ، وكذلك طريقة الحصول عليه.

بعد دراسة الفرق بين الاستثمارات المباشرة واستثمارات المحفظة التي يمكن تتبعها من حيث المبدأ ، سنقوم بإصلاح الاستنتاجات الرئيسية في جدول صغير.

طاولة

الاستثمارات المباشرة والمحافظ- أنواع الاستثمارات في تطوير مؤسسة أو شركة.

في حالة الاستثمار في المحفظة ، لا يحق للمستثمر التحكم في أنشطة المنظمة ، بينما في حالة الاستثمار المباشر ، لديه مثل هذه الفرصة.

ما هو الفرق بين المحفظة والاستثمار المباشر؟

تحت استثمار مباشرمن المعتاد فهم الاستثمار في رأس مال شركة لتحقيق ربح والحصول على حق المشاركة في إدارة أنشطتها.

الفرق الرئيسي بين المباشر والمحفظةيتمثل في حقيقة أنه من خلال الاستثمار المباشر ، يمكن للشركة الاعتماد على جميع أنواع الدعم من المستثمر: تمويل تطوير المؤسسة ، والمساعدة في الإدارة الاستراتيجية ، وما إلى ذلك عمله.

كمثال على الاستثمار المباشر ، يمكننا اعتبار المستثمر الذي يشتري معدات لإنتاج المعكرونة من أجل إنتاجها وبيعها لاحقًا
المنتج. إذا كنا نتحدث عن مستثمر يشتري أسهم غازبروم ، لكنه لا ينوي المشاركة في إدارة الشركة ، ويتوقع الحصول على دخل وفقًا لعدد الأسهم المكتسبة ، فإن هذا المستثمر هو مستثمر محفظة.
وتجدر الإشارة إلى أن الاستثمار المباشر أكثر ربحية من الاستثمار في المحفظة.

ما الذي تحتاج لمعرفته حول الاستثمار في المحفظة؟

يتمثل جوهر استثمار المحفظة في الاستثمار في أسهم الشركات التي تكون إما صغيرة جدًا أو مبعثرة جدًا بين المالكين بحيث يستحيل ببساطة السيطرة الحقيقية على رأس مال الشركة.

تهدف إلى تحقيق ربح من خلال تغيير سعر سهم الشركة نتيجة التداول في البورصة. نادرًا ما يكون الاستثمار في المحفظة طويل الأجل ؛ وغالبًا ما يكون تلقائيًا ولا يمكن التنبؤ به.

تتمثل المهمة الرئيسية في استثمار المحفظة في تقييم جاذبية الاستثمار للشركة التي سيتم استثمار الأموال فيها. من المعتاد أن نطلق على جاذبية الاستثمار وجود دخل من المشاركة في مشروع ما ، فضلاً عن مخاطر الاستثمار المرتبطة بها (ينبغي القول أنه كلما زاد الدخل المقدر ، زادت المخاطر). للقيام بذلك ، من الضروري تقييم الوضع المالي للشركة وإمكانيات تطويرها.

في كثير من الأحيان ، يستخدم المستثمرون خدمات السماسرة من أجل الاستثمار في الصناديق الدولية- هذا نوع من الاستثمار الجماعي عندما يتم دمج أموال العديد من المستثمرين في محافظ استثمارية مشتركة ووفقًا للاستراتيجية المختارة ، مما يجعل طريقة الاستثمار هذه مريحة للغاية للمستثمرين ذوي الميزانية المحدودة.

يعتبر الاستثمار في المحفظة أمرًا شائعًا جدًا في دول مثل الدنمارك وسويسرا وكندا. ولكن في أجزاء أخرى من العالم يتم العثور عليها في كثير من الأحيان أكثر من كونها مباشرة.

ماذا تريد أن تعرف عن الاستثمار المباشر؟

يمكن عمل هذا النوع من المرفقات بعدة طرق. في إحدى الحالات ، نتحدث عن الشركات أو البنوك التي تنشئ فروعًا في الخارج ، وتبني شركات جديدة وتعيد شراء الأعمال ، وفي الحالة الأخرى ، نعني المستثمرين الذين يكتسبون حصصًا مسيطرة في شركة ، والتي تشكل ، كقاعدة عامة ، 25 بالمائة أو أكثر من رأس مال الشركة والحصول على فرصة لإدارة أعمال المؤسسة. كلا الخيارين شائعان للغاية ويستخدمان في العديد من البلدان لإدارة المؤسسات.

من بين الأمثلة الشائعة للاستثمار المباشر ، يمكن للمرء أن يتذكر مخاوف السيارات في أمريكا وأوروبا الغربية (إنتاج السيارات هو نقطة قوتهم) ، والتي احتكرت حرفياً سوق إنتاج السيارات. مثال صارخ آخر على هذا النوع من الاستثمار هو شركات النفط ، التي يملكها عدد قليل من المستثمرين. وتجدر الإشارة إلى أن النسبة المرتفعة من المستثمرين المباشرين في الدولة ، إلى حد ما ، تشهد على تطورها الاقتصادي.

النتائج

في بعض الأحيان قد يكون من الصعب رسم الخط الفاصل بين الاستثمار المباشر واستثمار المحفظة. في الدول الغربية ، يتم استخدام هذا الظرف بنجاح من خلال خفض نسبة الاستثمارات المباشرة بشكل مصطنع. الحقيقة هي أن استثمار المحفظة يوفر فقط ربحًا من أرباح الأسهم ، بينما تتيح الاستثمارات المباشرة الحصول على دخل أكبر بكثير من أنشطة المؤسسة.

يشير كل من الاستثمار المباشر والمحافظ إلى أن المستثمر يمتلك مبلغًا كبيرًا إلى حد ما من المال ، وهو على استعداد لتحويله إلى رأس مال استثماري.

غالبًا ما يتم تنفيذ المحفظة والاستثمارات المباشرة من قبل المستثمرين الأجانب في أسواق لم يتم دراستها كثيرًا ، ولكن في بعض الحالات يتم فرض حظر على مجالات الإنتاج التي يحق للمستثمرين الأجانب القيام باستثمارات مباشرة فيها.

يمكن أن تصل أحجام المحفظة والاستثمار المباشر إلى أحجام مالية كبيرة جدًا ، ولهذا السبب ، يقوم كبار المستثمرين بتحليل السوق بعناية لمعرفة مدى فعالية استثمار رأس المال. لتحديد ربحية استثمارات معينة ، يتم استخدام طرق مختلفة لتحليل السوق ، ويمكن أن تستند إلى نماذج رياضية مختلفة. من أجل تقييم إمكانيات المحفظة والاستثمار المباشر بمزيد من التفصيل ، يمكنك الاستعانة بخبير مستقل (محلل مالي) سيساعد في تقييم فعالية وربحية الاستثمارات في شركة معينة.

لغرض الاستثمار ، يتم تمييز الاستثمارات المباشرة واستثمارات المحفظة (غير المباشرة).

تعمل الاستثمارات المباشرة كاستثمارات في رأس المال المصرح به للمؤسسات (الشركات والشركات) بهدف إنشاء مراقبة وإدارة مباشرة لكائن الاستثمار.

وهي تهدف إلى توسيع دائرة النفوذ ، وضمان المصالح المالية المستقبلية ، وليس فقط لتوليد الدخل.

تمثل استثمارات المحفظة الأموال المستثمرة في الأصول الاقتصادية بهدف توليد الدخل (في شكل زيادة في القيمة السوقية للأشياء الاستثمارية وأرباح الأسهم والفوائد والمدفوعات النقدية الأخرى) وتنويع المخاطر. كقاعدة عامة ، استثمارات المحفظة هي استثمارات في اقتناء الأوراق المالية المملوكة لمصدرين مختلفين وموجودات أخرى.

في كثير من الأحيان ، تعتبر الاستثمارات الحقيقية والمالية استثمارات مباشرة واستثمارات حافظة ، على التوالي. في الوقت نفسه ، في بعض الحالات ، يُفهم الاستثمار المباشر على أنه استثمار مباشر في الإنتاج ، واستثمار المحفظة هو شراء الأوراق المالية ، أي في هذه الحالة ، تكون خاصية كائن الاستثمار بمثابة معيار التصنيف. في رأينا ، هذا التحديد خاطئ ، لأن الاستثمارات الحقيقية ، بالإضافة إلى الاستثمارات في العناصر المادية لرأس المال الإنتاجي ، كما لوحظ ، تشمل الاستثمارات في أشكال أخرى من الأصول الحقيقية ، وتشمل الاستثمارات المالية الاستثمارات ليس فقط في الأوراق المالية ، ولكن أيضًا في أدوات مالية أخرى. بالإضافة إلى ذلك ، من غير المشروع أن تنسب الاستثمارات المباشرة فقط إلى استثمارات الإنتاج ، حيث أن جزءًا من استثمارات الحافظة (الاستثمارات في الأوراق المالية للمؤسسات الصناعية أثناء طرحها الأولي) يهدف أيضًا إلى جذب أموال المستثمرين إلى الإنتاج.

في حالات أخرى ، يحدث ارتباك لمجموعات مختلفة من الاستثمارات بسبب عدم وجود معيار واضح يستخدم في تصنيفها. كما لوحظ أعلاه ، يتم تخصيص الاستثمارات الحقيقية والمالية بناءً على موضوع الاستثمار ، في حين أن أساس تقسيم الاستثمارات إلى استثمارات مباشرة واستثمارات حافظة يعتمد على معيار مختلف نوعيًا - الغرض من الاستثمار.

على وجه الخصوص ، يمكن تنفيذ الاستثمارات المباشرة ، وهي استثمارات تهدف إلى إنشاء سيطرة وإدارة مباشرة لهدف الاستثمار ، ليس فقط في الأصول الاقتصادية الحقيقية ، ولكن أيضًا في الأدوات المالية. تتحقق القدرة على إدارة موضوع الاستثمار من خلال الاستحواذ على حصة مسيطرة ، وأشكال أخرى للتحكم في المشاركة. استثمارات المحفظة هي استثمارات تهدف إلى الحصول على الدخل الجاري.

وبالتالي ، فإن الاستثمارات الحقيقية والمالية ، من ناحية ، والاستثمارات المباشرة واستثمارات المحافظ من ناحية أخرى ، تعمل كأنواع مختلفة من الاستثمارات.

الاستثمارات المباشرة والمحافظ

الاستثمارات (استثمارات رأس المال) - مجموعة نفقات من الموارد المادية والعمالة والنقدية تهدف إلى إعادة إنتاج الأصول الثابتة لجميع قطاعات الاقتصاد الوطني. الاستثمار مصطلح جديد نسبيًا للاقتصاد الروسي. في إطار نظام التخطيط المركزي ، تم استخدام مفهوم "إجمالي الاستثمار الرأسمالي" ، والذي يعني جميع تكاليف إعادة إنتاج الأصول الثابتة ، بما في ذلك تكلفة إصلاحها. يغطي مفهوم الاستثمارات كلاً من ما يسمى بالاستثمارات الحقيقية ، والتي هي قريبة في محتواها من مصطلح "استثمارات رأس المال" ، والاستثمارات "المالية" (المحفظة) ، أي الاستثمارات في الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى المرتبطة مباشرة بـ سند ملكية للمالك مع إعطاء الحق في الحصول على دخل من الممتلكات. يمكن أن تصبح الاستثمارات المالية مصدرًا إضافيًا لاستثمارات رأس المال وموضوعًا للعبة تبادل في سوق الأوراق المالية. لكن جزءًا من استثمارات الحافظة - الاستثمارات في أسهم الشركات في مختلف فروع الإنتاج المادي - لا تختلف بطبيعتها عن الاستثمارات المباشرة في الإنتاج.

الاستثمارات المباشرة والمحافظ مدفوعة بدوافع متشابهة ولكن ليست متشابهة. في كلتا الحالتين ، يرغب المستثمر في تحقيق ربح من خلال امتلاك أسهم في شركة مربحة. ومع ذلك ، عند إجراء استثمارات في المحفظة ، لا يهتم المستثمر بإدارة الشركة ، ولكن في كسب الدخل من أرباح الأسهم المستقبلية. من خلال الاستثمار المباشر ، يسعى المستثمر الأجنبي (عادة ما تكون شركة كبيرة) إلى تولي إدارة المشروع.

الاستثمار الأجنبي المباشر هو أكثر من مجرد تمويل الاستثمار في اقتصاد البلد. الاستثمار الأجنبي المباشر هو أيضًا وسيلة لتحسين الإنتاجية والمستوى التقني للمؤسسات. من خلال وضع رأس مالها في البلاد ، تجلب الشركة الأجنبية معها تقنيات جديدة وطرقًا جديدة لتنظيم الإنتاج والوصول المباشر إلى السوق العالمية.

من المعتاد استدعاء استثمارات رأس المال لاستثمارات المحفظة في أسهم الشركات الأجنبية التي لا تمنح الحق في السيطرة عليها ، في السندات والأوراق المالية الأخرى لدولة أجنبية والمنظمات النقدية والمالية الدولية. هناك أيضا استثمارات حقيقية. وهي استثمارات رأسمالية في الأراضي والعقارات والآلات والمعدات وقطع الغيار وما إلى ذلك. وتشمل الاستثمارات العقارية أيضًا تكاليف رأس المال العامل.