جوهر الاستثمار في قطاع الاقتصاد الحقيقي. ما هي قطاعات الاقتصاد الروسي الأكثر ربحية للاستثمار فيها؟ الجوانب النظرية للاستثمار

مقدمة

إدارة الاستثمار الاقتصادي

تلعب الاستثمارات دورًا مهمًا في تنمية اقتصاد أي بلد. أدى انتقال روسيا من الاقتصاد المركزي إلى نموذج السوق للإدارة الاقتصادية في العقود الأخيرة إلى ظهور العديد من الفوارق بين قطاعات الاقتصاد. تمكنت بعض الصناعات ، بما في ذلك القطاع المالي ، من الاقتراب من معايير السوق للتنظيم وممارسة الأعمال التجارية خلال هذه الفترة الزمنية ، وحتى دخول الأسواق الدولية. ومع ذلك ، فشلت الغالبية العظمى من قطاعات الاقتصاد الروسي ، التي تعتمد على القطاع الحقيقي ، في إعادة تنظيمها على "قضبان السوق" الجديدة وضمان الكفاءة والقدرة التنافسية.

أصبحت المعدلات غير المتكافئة لتنمية الصناعة المالية في روسيا والشركات في القطاع الحقيقي للاقتصاد أحد الأسباب الرئيسية لتشكيل فجوة ضخمة بين هياكل طلب المؤسسات الصناعية على موارد الاستثمار والعرض الحالي لـ القطاع المالي.

في الوقت الحاضر ، تعتبر قضايا جذب الموارد الاستثمارية إلى قطاع الاقتصاد الحقيقي ذات أهمية خاصة. هناك حاجة إلى آليات مالية جديدة لضمان ، من ناحية ، وصول الشركات الروسية إلى رأس المال الاستثماري ، ومن ناحية أخرى ، جاذبية مالكي ومديري رأس المال للقيام باستثمارات في القطاع الحقيقي للاقتصاد الروسي.

ولكن ، مع ذلك ، فإن اللحظة صعبة للغاية ، نظرًا لأن الاحتياجات الاستثمارية للاقتصاد ضخمة ، فإن العديد من الصناعات في طور إعادة التجهيز التقني ، والتي كان يجب أن تبدأ ليس الآن ، ولكن في وقت سابق. بعضها مناسب فقط لهذه العملية ، لأن العديد من الصناعات منذ التسعينيات لم تمر بإعادة تجهيز تقنية كاملة.

ويتطلب هذا الوضع ، من جهة ، تدابير لدعم مناخ الاستثمار في الدولة ، ومن جهة أخرى ، تدابير سياسية هادفة في مختلف القطاعات ، لأن هذه ليست مهمة سهلة.

الأعمال التالية مخصصة لدراسة الاستثمارات: Blau، S.L.، Golova، R.S.، Neshitoy A.S.، Nikolaeva M.A.، Orlova E.R. واشياء أخرى عديدة.

تم التطرق إلى دراسة تطوير القطاع الحقيقي للاقتصاد في أعمال العلماء المحليين والأجانب المشهورين: أ. أفاناسييفا ، عضو الكنيست Bunkina ، V.V. زولوتارشوك ، إ. ميكيفا ، أ. جليزيرا ، إم. أورلوف والعديد من الآخرين.

موضوع البحث في هذا العمل هو القطاع الحقيقي لاقتصاد الاتحاد الروسي ، والموضوع هو الاستثمارات في القطاع الحقيقي لاقتصاد الاتحاد الروسي.

الغرض من هذا العمل هو توصيف الاستثمارات في القطاع الحقيقي لاقتصاد الاتحاد الروسي. لتحقيق الهدف ، من الضروري إكمال عدد من المهام:

1) توضيح الجوهر الاقتصادي وأنواع الاستثمارات ؛

2) دراسة تركيبة وهيكل قطاع الاقتصاد الحقيقي.

3) معرفة خصائص الاستثمارات في القطاع الحقيقي للاقتصاد ؛

4) تحديد الوضع الحالي للاستثمار في القطاع الحقيقي لاقتصاد الاتحاد الروسي ؛

5) النظر في آفاق جذب الاستثمار في القطاع الحقيقي للاقتصاد الروسي.

1. الجوانب النظرية للاستثمار

1.1 الجوهر الاقتصادي وأنواع الاستثمارات

الغرض من هذه الفقرة من المؤتمر العالمي للاتصالات الراديوية هو توضيح الجوهر الاقتصادي للاستثمارات وأنواعها.

انتشر مصطلح "الاستثمار" في روسيا على نطاق واسع خلال سنوات إصلاحات السوق. يوجد في الأدبيات المتخصصة المحلية والأجنبية عدد من التعريفات لمفهوم الاستثمار.

حتى عام 1991 ، كان دور مفهوم "الاستثمار" في العلوم الاقتصادية المحلية يلعبه مفهوم "استثمار رأس المال". كان يُفهم على أنه مجموعة من تكاليف استنساخ الأصول الثابتة ، وليس باستثناء تكاليف إصلاحها. في الوقت نفسه ، ظهرت الاستثمارات الرأسمالية في شكلين: فئة اقتصادية وكعملية مرتبطة بحركة الموارد النقدية. كفئة اقتصادية ، فإن الاستثمارات الرأسمالية هي نظام من العلاقات النقدية المرتبطة بحركة رأس المال على المدى الطويل المتقدم إلى الأصول الثابتة ، من لحظة استثمار الأموال إلى لحظة سدادها.

لكن الاستثمار مفهوم أوسع من الاستثمار الرأسمالي. يحتوي ، بالإضافة إلى الاستثمارات في إعادة إنتاج الأصول الثابتة ، على استثمارات في الأصول المتداولة ، والأصول المالية ، وبعض أنواع الأصول غير الملموسة. الاستثمار الرأسمالي هو شكل واحد فقط من أشكال الاستثمار. يعرّف الاقتصاديون الروس اليوم ، بعد زملائهم الأجانب ، الاستثمارات بأنها استثمارات رأسمالية طويلة الأجل في مختلف قطاعات الاقتصاد ، والبرامج الاجتماعية ، والبنية التحتية ، وحماية البيئة من أجل تطوير الإنتاج ، والمجال الاجتماعي ، وريادة الأعمال ، والربح.

كلمة "استثمار" مستعارة (منها. Investition، lat. Investire) ، تدل على استثمار طويل الأجل في بعض الأشياء ، والمشاريع ، والبرامج الاجتماعية والاقتصادية من أجل تحقيق الربح و / أو التأثير الاجتماعي.

الأكثر استخدامًا حاليًا هو التفسير التالي للاستثمارات: الاستثمارات - الاستثمارات طويلة الأجل للأموال و (أو) رأس المال الآخر في كائنات ذات مجالات نشاط مختلفة من أجل تحقيق ربح و (أو) تحقيق بعض الآثار المفيدة الأخرى.

بالنسبة للتشريع الروسي ، يقدم القانون الفيدرالي بشأن النشاط الاستثماري التفسير التالي للاستثمارات: الاستثمارات هي الأموال ، والأوراق المالية ، والممتلكات الأخرى ، بما في ذلك حقوق الملكية ، والحقوق الأخرى التي لها قيمة نقدية ، والمستثمرة في أشياء من ريادة الأعمال و / أو نشاط آخر في لتحقيق ربح و (أو) تحقيق تأثير مفيد آخر.

يمكن أن يكون شكل الاستثمار أيًا: نقدًا أو قيم مادية (على سبيل المثال ، معدات أو أرض) ، كما يمكنك استخدام الملكية الفكرية ، أي منتجات العمل العقلي في المجالات الصناعية والعلمية ذات الطبيعة غير الملموسة (براءات الاختراع لنماذج المنفعة والرسوم والنماذج الصناعية والعلامات التجارية و "الدراية" وما إلى ذلك). مبلغًا معينًا من المال ، ثم الفوائد من الاستخدام الذي سيحصلون عليه بالفعل.

ليس من الضروري على الإطلاق ربط الاستثمارات بجني الأرباح فقط ، حيث توجد غالبًا أهداف اقتصادية أخرى. يمكن أن يكون هذا زيادة في حجم رأس المال ، وغزو أسواق معينة ، وما إلى ذلك. بالإضافة إلى ذلك ، في الواقع الحالي ، لا يقل أهمية عن حل المشكلات الاجتماعية ، للحصول على تأثير اجتماعي يكاد يكون من المستحيل تقييمه من الناحية النقدية. في الاقتصاد الوطني ، هناك أيضًا ما يسمى بالمؤسسات غير التجارية ، والتي لا تهدف في البداية إلى تحقيق ربح ، ولكن من أجل عملها ، من الضروري إجراء قدر معين من الاستثمار. تختلف مفاهيم الاستثمار في الاقتصاد الجزئي والكلي. لذلك ، في الاقتصاد الجزئي ، الاستثمار هو شراء حزمة من الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية الثانوية ، ومن وجهة نظر الاقتصاد الكلي ، لم يعد هذا الإجراء استثمارًا ، لأنه لا يزيد من عدد وسائل الإنتاج العاملة وفي الوقت نفسه ، لا ينمو حجم رأس المال بشكل عام. ومن هنا يمكننا أن نستنتج أن مفهوم الاستثمار له جوانب عديدة ، وبشكل عام ، يمكن أن تنسب إليها جميع الاستثمارات التي تستوفي الشروط التالية: لديها القدرة على توليد الدخل ؛ في عملية الاستثمار ، يمكن للأموال المجانية وغير المستخدمة مؤقتًا أن تصبح أي نوع من الأصول لموضوع العلاقات الاقتصادية

يمكن استخدام أي مورد مجاني يتميز بالطلب والعرض والسعر كاستثمار.

يتم إجراء الاستثمارات من قبل المستثمرين الذين يسعون لتحقيق أهدافهم الخاصة ، وبالتالي ، فإن فترة الاستثمار هي أيضًا فردية وتعتمد على الأهداف المحددة. كل استثمار يأتي بمخاطر أكثر أو أقل.

وبناءً على ذلك ، يجب فهم الاستثمار على أنه استثمار هادف للأموال بأي شكل من الأشكال لفترة معينة لتحقيق الأهداف التي حددها المستثمر.

تتنوع الأسباب التي تدفع مالكي الموارد المجانية للانخراط في أنشطة الاستثمار بشكل كبير. وتتنوع الظروف الاقتصادية والشروط المسبقة التي يبدأون فيها العمل بشكل أكبر. كل هذا التنوع يحدد أنواع وأشكال الاستثمار المختلفة.

لتنظيم تحليل وتخطيط الاستثمارات ، يُنصح بتجميعها وفقًا لمعايير التصنيف (الجدول 1)

لذلك ، اعتمادًا على هدف الاستثمار ، يتم تمييز الاستثمارات الحقيقية والمالية. الاستثمارات الحقيقية هي استثمارات في أصول موضوعات العلاقات الاقتصادية (الملموسة وغير الملموسة) أو في حل مشاكلهم الاجتماعية والاقتصادية.

الجدول 1. خصائص التصنيف وأشكال الاستثمار

معيار التصنيف	نموذج الاستثمار
كائن المرفق	حقيقة الأمور المالية
شروط الاستثمار	المدى القصير مصطلح متوسط طويل الأمد
مصادر الاستثمار	ولاية أجنبي مختلط
الميزة الإقليمية	داخلي
أهداف الاستثمار	بوساطة (محفظة)
نموذج الاستثمار	السيولة النقدية معادلات الأموال (الودائع المستهدفة ، الأسهم والأسهم في رأس المال ، رأس المال العامل ، إلخ.) الممتلكات المستخدمة في الإنتاج (الهياكل والمباني والمركبات وما إلى ذلك) حقوق الملكية التي لها قيمة نقدية
درجة العلاقة	معزول تعتمد على عوامل خارجية
طبيعة استخدام رأس المال	الاستثمار الأولي إعادة الاستثمار نزع الاستثمار
درجة المخاطرة	بلا مخاطر خطر متوسط محفوف بالمخاطر

في الأساس ، يتم توجيههم إلى إنشاء مؤسسات جديدة ، والتحديث وإعادة المعدات التقنية للإنتاج الحالي. تشمل الاستثمارات الحقيقية استثمارات في الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة ورأس المال العامل ورأس المال البشري وحل القضايا الاجتماعية.

الاستثمارات في الأصول الثابتة هي موارد تهدف إلى الحصول على الأصول الثابتة وتحسينها نوعياً وزيادتها كمياً (رأس المال الثابت). إنها أساسية لتطوير مؤسسة واحدة والاقتصاد ككل ؛ تعتمد عليها معدلات النمو الاقتصادي.

تعني الزيادة في رأس المال الثابت ظهور الحاجة إلى زيادة متناسبة في المخزونات (المواد ، وموارد الطاقة ، والأدوات ، وما إلى ذلك) ، أي استثمارات إضافية في زيادة الأصول المتداولة.

وفقًا لهدف الاستثمار السائد ، يمكن تقسيم الاستثمارات الحقيقية إلى إستراتيجية (إنشاء مؤسسات وصناعات جديدة) وأساسية (زيادة قدرة الإنتاج الحالي) وحالية (الحفاظ على عملية إعادة الإنتاج فقط) ومبتكرة (إعادة بناء وتحديث المؤسسة وإعادة المعدات التقنية). تشمل الاستثمارات الحقيقية أيضًا الاستثمارات في الأصول غير الملموسة ، أي استثمار الأموال في الحصول على التراخيص والمعرفة والعلامات التجارية وما إلى ذلك. بشكل عام ، الأصول غير الملموسة هي قيم لا تشارك في عملية الإنتاج في شكل مادي ، ولكن بفضلها يمكن تنفيذ هذه العملية وتحقيق ربح. كقاعدة عامة ، لها قيمة نقدية ، أي يمكن شراؤها وبيعها ، وبالتالي يمكن أن تكون موضوعًا للاستثمار. هذه هي التراخيص وبراءات الاختراع والتصاميم والعلامات التجارية وغيرها.

في الظروف الحديثة ، يتم توجيه جزء كبير من الاستثمارات إلى تطوير المجال الاجتماعي. لقد أظهرت الحياة أن تطور الإنتاج ونمو إنتاجية العمل لا يمكن تحقيقه بمعزل عن حل المشكلات الاجتماعية للمجتمع. لذلك ، فإن الاستثمارات في تطوير مخزون المساكن ، وبناء المؤسسات التعليمية ، والرعاية الصحية ، والمجالات الثقافية والمنزلية تسمى الاستثمارات الاجتماعية. تلعب الاستثمارات في رأس المال البشري دورًا خاصًا في هذه الاستثمارات ، وهي أي استثمارات تعمل على تعزيز وتطوير قدرات ومهارات الشخص ومؤهلاته ، وبالتالي زيادة إنتاجيته العمالية. يتم إنشاء الاستثمار في رأس المال البشري من الإنفاق على التعليم والرعاية الصحية وتنقل اليد العاملة.

الاستثمارات المالية هي وضع رأس المال الحر في سوق الأوراق المالية. لا تؤثر مثل هذه الاستثمارات على حجم رأس المال المادي الحقيقي ، ولا تزيده ، ولكنها مع ذلك يمكن أن تكون مربحة بسبب التقلبات في أسعار الأوراق المالية. يرجع وجود الاستثمارات المالية إلى وجود رأس مال وهمي بطبيعته في المجتمع ، أي رأس المال المعبر عنه في الأوراق المالية (وأحيانًا قيود على الحسابات) ، مما يعكس وجود رأس مال حقيقي.

من حيث الاستثمار ، الاستثمارات قصيرة الأجل ومتوسطة الأجل وطويلة الأجل. توضع الاستثمارات طويلة الأجل لمدة 3 سنوات أو أكثر. غالبًا ما تكون هذه استثمارات في الأصول الثابتة في شكل ما يسمى استثمارات رأس المال. ترتبط بالتحديث والتوسع وإعادة المعدات التقنية للمؤسسات. الاستثمارات متوسطة الأجل هي استثمارات من 1 إلى 3 سنوات ، والاستثمارات قصيرة الأجل أقل من 1 سنة. في الحالة الأخيرة ، يتم استثمار الموارد في المخزونات والأوراق المالية.

وبحسب المصادر فإن الاستثمارات عامة وخاصة وأجنبية ومختلطة. يتم تنفيذ الاستثمارات الخاصة من قبل أفراد أو مؤسسات (منظمات) غير مملوكة للدولة. يتم تنفيذ استثمارات الدولة من قبل هيئات الدولة ومؤسسات الدولة على حساب الميزانية والأموال من خارج الميزانية والأموال المقترضة. في ظل ظروف الاقتصاد المفتوح ، يمكن للأفراد والكيانات القانونية للدول الأخرى ، وكذلك الدول الأخرى نفسها ، الاستثمار في اقتصاد دولة واحدة. هذه استثمارات أجنبية. من الممكن أيضًا الاستثمار في العديد من الكيانات دفعة واحدة على أساس الأسهم. في هذه الحالة ، تحدث استثمارات مختلطة.

على المستوى الإقليمي ، الاستثمارات داخلية وخارجية. الاستثمارات المحلية - استثمارات في أشياء تقع على أراضي بلد معين. الاستثمار الخارجي ينطوي على الاستثمار في مرافق خارج البلاد.

لأغراض الاستثمار يمكن أن تكون مباشرة وغير مباشرة (محفظة). تهدف الاستثمارات المباشرة إلى التحكم في أنشطة مؤسسة أو منظمة معينة. يمكن القيام بذلك من خلال إنشاء مؤسسة جديدة من البداية أو الاستحواذ على حصة مسيطرة في مؤسسة قائمة. مع استثمارات المحفظة ، تختلف الأهداف - تحقيق ربح أو حماية الأموال من التأثير السلبي للتضخم. في هذه الحالة ، يتم استثمار الأموال في الأوراق المالية للمؤسسات العاملة ، واختيار أكثرها ربحية وموثوقية.

بالإضافة إلى ما تم تقديمه ، من الممكن تصنيف الاستثمارات وفقًا للعديد من الخصائص الأخرى. على سبيل المثال ، في الشكل: النقد والنقد المعادل (الودائع والأسهم والأسهم في رأس المال ورأس المال العامل ، وما إلى ذلك) ؛ الارض؛ الممتلكات المستخدمة في عملية الإنتاج (من المباني والهياكل إلى الأدوات) ؛ حقوق الملكية التي لها قيمة نقدية.

حسب درجة الترابط ، يمكن تمييز الاستثمارات المعزولة (التي لا تسبب الحاجة إلى استثمارات أخرى) وتلك التي تعتمد على عوامل خارجية أو التي تؤثر عليها. في الحالة الأخيرة ، قد تكون هناك حاجة للاستثمارات المصاحبة في الصناعات ذات الصلة.

بحكم طبيعة استخدام رأس المال ، هناك استثمارات أولية وعمليات إعادة استثمار وسحب استثمارات. الاستثمارات الأولية هي استثمارات تهدف إلى توسيع وتحسين الإنتاج. إعادة الاستثمار هو اتجاه الأموال المستلمة من الاستثمار في استثمارات جديدة. لذلك ، إذا كانت الاستثمارات في الإنتاج قد آتت ثمارها وحققت ربحًا ، فسيتم توجيه الربح إلى زيادة تطوير هذا الإنتاج. سحب الاستثمار هو سحب رأس المال المستثمر سابقًا من معدل دوران الاستثمار دون استخدامه لاحقًا كاستثمار.

وفقًا لدرجة المخاطر ، يتم تمييز الاستثمارات الموثوقة نسبيًا (الخالية من المخاطر). هذه استثمارات في أشياء لا يوجد فيها خطر حقيقي بفقدان رأس المال المستثمر والربح مضمون عمليًا. مثال على مثل هذا الاستثمار هو الاستثمار الموجه نحو تنفيذ الأوامر الحكومية. يمكن أن تكون هناك استثمارات متوسطة المخاطر ، تكون مخاطرها ضمن متوسط ​​السوق ، أو منخفضة المخاطر ، حيث تكون المخاطر أقل من المتوسط. المخاطر ، أو المشاريع ، الاستثمارات هي استثمارات في الابتكار ، في مجالات نشاط جديدة غير مختبرة في السوق.

هناك أيضًا استثمارات تسمى الأقساط السنوية والتحويل. القسط السنوي هو استثمار يدر دخلاً ليس باستمرار ، ولكن بعد فترات زمنية معينة. يمكن الحصول على هذا الدخل من خلال الاستثمار في صناديق التقاعد أو التأمين. التحويل هو استثمار مطلوب لإضفاء الطابع الرسمي على عملية الاستحواذ على مشروع واحد من قبل مالك آخر ، أي أنه في الواقع مجرد استثمار في تغيير الملكية. تختلف الاستثمارات أيضًا باختلاف الصناعة ، وما إلى ذلك.

لكن أي مستثمر مهتم في المقام الأول باعتماد الاستثمارات على المخاطر. إن المخاطرة هي التي تحدد مستوى العائد على الاستثمارات وموثوقيتها.

1. هناك العديد من التعريفات لمصطلح "الاستثمار" ، ولكن بشكل عام ، يجب فهم الاستثمار على أنه استثمار هادف للأموال بأي شكل من الأشكال لفترة معينة لتحقيق الأهداف التي وضعها المستثمر.

2. يمكن تقسيمها وفقًا لمعايير تصنيف مختلفة ، مثل: هدف الاستثمار ، وشروط الاستثمار ، ومصدر الاستثمار ، والميزة الإقليمية ، وشكل الاستثمار ، ودرجة العلاقة ، ودرجة المخاطرة وطبيعة استخدام رأس المال.

1.2 تكوين وهيكل قطاع الاقتصاد الحقيقي

الغرض من هذه الفقرة من المؤتمر العالمي للاتصالات الراديوية هو دراسة تكوين وهيكل القطاع الحقيقي للاقتصاد.

مستوى رفاهية المواطنين هو المعيار الرئيسي لكفاءة اقتصاد البلد. تتمثل المهمة الرئيسية لأي دولة في تزويد سكانها بالسلع الاستهلاكية: الغذاء ، والإسكان ، والنقل ، وما إلى ذلك. يرتبط مستوى رفاه السكان والقدرة التنافسية للبلد ارتباطًا وثيقًا. بادئ ذي بدء ، تعتمد على فعالية أداء القطاع الحقيقي للاقتصاد ، الذي يركز على تلبية الاحتياجات المادية للمجتمع.

في الوقت الحاضر ، يتم إيلاء اهتمام متزايد للقطاع الحقيقي للاقتصاد ، لأنه لا يلبي احتياجات المجتمع فحسب ، بل يساهم أيضًا في تجديد الميزانية - فهو يمثل فيه معظم الناتج المحلي الإجمالي (فيما يلي: الناتج المحلي الإجمالي) ) أنشئ.

الغرض الرئيسي من هذه الفقرة هو تعميم مفهوم "القطاع الحقيقي للاقتصاد" وتمييزه في مجال الإنتاج المادي وغير المادي.

إن مفهوم "القطاع الحقيقي للاقتصاد" ليس بجديد على الاقتصاد الوطني. بدأ استخدامه بنشاط في معجم السياسيين والدعاية في عام 1998. ثم تم تحديده مع القطاع غير المالي للاقتصاد. في شكل معمم ، يُفهم هذا المصطلح على أنه مجموعة من قطاعات الاقتصاد الوطني التي تنتج فوائد مادية وغير مادية. يغطي القطاع الحقيقي للاقتصاد الشركات الصغيرة والمتوسطة والكبيرة ، بغض النظر عن الأشكال التنظيمية والقانونية ، التي تعمل في إنتاج السلع المادية وتسليمها للمستهلكين.

يستخدم هذا المفهوم في الممارسة الاقتصادية الحديثة بمعان مختلفة. يشير معظم الاقتصاديين إلى القطاع الحقيقي فقط إلى مجال الإنتاج المادي ، حيث يتم إنشاء السلع المادية. هذا الموقف تم الالتزام به من قبل A.M. سمولوف ، ن. ريازانوف ويو. بابيتشيف.

في. يعتقد تشيركوفيتس أنه ينبغي أيضًا إدراج التجارة والخدمات في القطاع الحقيقي للاقتصاد. من خلال الاقتصاد الحقيقي ، فهو يفهم إنشاء الناتج المحلي الإجمالي ، ومفهوم ومنهجية الحساب التي تشكل الأساس النظري لنظام الحسابات القومية.

بي في سافتشينكو يفسر القطاع الحقيقي على أنه فرع من فروع الاقتصاد الوطني ينتج منتجًا ملموسًا وسلعًا وخدمات غير ملموسة ، باستثناء المعاملات في الأسواق المالية.

يمكن العثور على تعريف أكثر تحديدًا في أعمال أ. أفاناسييف وإ. تيوتوكينا. يتعرف عليه علماء الاقتصاد مع قطاع الإنتاج الحقيقي: المطاعم العامة ، والاتصالات ، والتجارة ، والنقل ، إلخ. ...

بناءً على مبادئ اقتصاد السوق ، أ. يعتبر بولاتوف القطاع الحقيقي للاقتصاد كمجموعة من الكيانات الاقتصادية ، والغرض الرئيسي منها هو إنتاج السلع وتقديم الخدمات على أساس مدفوع. يمكن العثور على تفسير مماثل في أعمال العلماء الأجانب. على سبيل المثال ، يعتقد جي مانكيو أن الاقتصاد الحقيقي ينتج سلعًا مادية وخدمات غير مالية.

بالطبع ، هذه التعريفات تستحق الاهتمام ، لكنها لا تكشف عن المعايير التي يجب اتباعها عند تحديد القطاع الحقيقي للاقتصاد.

هناك أيضًا تفسيرات أخرى للمصطلح. على سبيل المثال ، N.M. تحدد روزانوفا الاقتصاد الحقيقي مع أي نوع من النشاط مصحوبًا بتكوين رأس المال الإجمالي على نطاق وطني. هذا التعريف ليس له حدود واضحة: يمكن تنفيذ التراكم في شكل نقدي.

من الواضح أن مفهوم "القطاع الحقيقي للاقتصاد" في الأدب الحديث يفسر بشكل غامض. هذا يرجع إلى استخدام معايير مختلفة لعزلتها.

في هيكل القطاع الحقيقي للاقتصاد ، يتميز مجال الإنتاج المادي وغير المادي للسلع والخدمات. يخلق إنتاج المواد وحدة اقتصادية في شكل مادي. الغرض الرئيسي من مجال الإنتاج غير المادي هو تقديم الاستشارات المادية والمعلومات والخدمات الأخرى.

لا يمكن أن يتواجد هذان العنصران المترابطان في هيكل الاقتصاد الحقيقي بدون بعضهما البعض. تحدد النسبة بينهما مستوى التطور المتناغم للمجتمع.

يشمل القطاع الحقيقي للاقتصاد عددًا كبيرًا من الصناعات. اعتمادًا على الأنشطة السائدة في الهيكل القطاعي ، يتم تشكيل الهيكل الاقتصادي للدولة ومكانتها في السوق العالمية. في الواقع ، يشكل الهيكل القطاعي للقطاع الحقيقي للاقتصاد الصورة العامة للبلد كمشارك في نظام التقسيم الدولي للعمل.

تسود الصناعات الاستخراجية والثقيلة في الهيكل القطاعي للاقتصاد الوطني. ويرجع ذلك إلى الترسبات الكبيرة للمعادن ، وخاصة المعادن. من ناحية أخرى ، كان هذا نتيجة لانخفاض التصنيع في الدولة: فقد ترافق انخفاض اتجاه المواد الخام ليس مع نمو الصناعات الأخرى ، ولكن مع تراجعها. اتضح أن القطاع الحقيقي ينقسم إلى قسمين:

· الصناعات الموجهة للتصدير والخدمات: مجمع الوقود والطاقة ، صناعة الأخشاب ، نقل خطوط الأنابيب ، إلخ. تحتل هذه الصناعات حصة صغيرة في هيكل القطاع الحقيقي للاقتصاد - تصل إلى 5٪. ومع ذلك ، فإنهم يراكمون أكثر من نصف جميع إيرادات الميزانية الفيدرالية.

- الصناعات تركز على السوق المحلي. إنها ليست تنافسية للغاية ، وبالتالي فإن دخول العمال العاملين فيها ليست عالية. الاستثناء الوحيد هو البناء والتجارة.

في ممارسة دراسة الاقتصاد الوطني ، توجد مناهج مختلفة لتقسيم القطاع الحقيقي إلى مجمعات قطاعية. يتلخص أكثرها شيوعًا في الخيار التالي:

· مجمع صناعة الأخشاب.

· المواد الكيميائية؛

· المعادن.

· بناء؛

· صناعة خفيفة؛

· مجمع النقل.

· التجارة والمطاعم العامة.

· الاتصالات والاتصالات السلكية واللاسلكية ، إلخ.

ومن الممكن أيضًا تقسيم أبسط إلى الصناعة والزراعة والبناء والنقل والاتصالات والتجارة. يتم استخدام هذه الطريقة في دراسة التكوين القطاعي للقطاع الحقيقي عندما تكون الإحصاءات الوطنية ضعيفة.

يخضع كل مجمع موسع للتقسيم إلى قطاعات أصغر. لذلك ، ينقسم المجمع الصناعي الزراعي إلى:

· الزراعة؛

· قدمت الصناعات فوائد مادية وغير مادية لاحتياجات الزراعة: هندسة الجرارات ، إنتاج الأسمدة ، إلخ.

· الصناعات التي تعالج المنتجات الزراعية ، على سبيل المثال: صناعة الأغذية ؛

· الفروع التي تخدم الزراعة (نقل المنتجات الزراعية وغيرها).

يتكون مجمع الوقود والطاقة من صناعة الطاقة الكهربائية وصناعة الوقود. وهي تغطي استخراج موارد الوقود: الخث والنفط والغاز والفحم. تنتج الدولة حوالي 12٪ من إجمالي الطاقة الأولية في العالم. يذهب نصفها لاحتياجات المستهلكين المحليين ، ويتم تصدير النصف الآخر.

ينقسم مجمع البناء إلى البناء (الصناعي والمدني والإسكان) وصناعة مواد البناء.

ينقسم النقل إلى الطيران والبحر والنهر والسكك الحديدية والطرق وخطوط الأنابيب.

تحتل التجارة والمطاعم العامة والفنادق وخدمات المستهلك وزنًا كبيرًا في الهيكل القطاعي للبلدان المتقدمة. تجارة التجزئة (ريادة الأعمال الخاصة) هي أداة جيدة لإخفاء البطالة في البلاد.

تتمثل الصناعة الخفيفة في إنتاج الأقمشة والملابس والسلع الجلدية والأحذية. في بعض الأحيان يتم الجمع بين صناعة الملابس والأقمشة تحت مصطلح "إنتاج المنسوجات".

يُعرف مجمع صناعة الأخشاب بصناعات الأخشاب والنجارة ولب الورق والورق. يتم تصدير أكثر من 40٪ من المواد الخام لصناعة الأخشاب.

يغطي المجمع الكيميائي عددًا كبيرًا من الصناعات: إنتاج المنظفات الاصطناعية ، والأسمدة المعدنية ، والبلاستيك ، والمطاط ، إلخ. يصل تصدير هذه الصناعات إلى 6٪. تصدر الدولة المطاط والراتنجات الاصطناعية والبلاستيك إلى بلدان أخرى ، وتستورد منتجات كيميائية أكثر تعقيدًا مقابل المبلغ المكتسب من الصادرات.

وبالتالي ، يمكن استخلاص الاستنتاجات التالية:

1. القطاع الحقيقي للاقتصاد هو هيكل معقد ، لذلك يوجد في المؤلفات العلمية عدد كبير من التفسيرات لهذا المصطلح. يجب فهم القطاع الحقيقي للاقتصاد على أنه فرع من فروع الاقتصاد الوطني ينتج منتجات ملموسة وسلع وخدمات غير ملموسة ، باستثناء المعاملات في الأسواق المالية.

2. في هيكل القطاع الحقيقي للاقتصاد ، يتميز مجال الإنتاج المادي وغير المادي للسلع والخدمات. يخلق إنتاج المواد وحدة اقتصادية في شكل مادي. ويشمل الكيانات التجارية والصناعات التي تنتج سلعًا مادية: الصناعة ، والمجمع الصناعي الزراعي ، والنقل ، والبناء ، وما إلى ذلك. الغرض الرئيسي من مجال الإنتاج غير المادي هو تقديم الاستشارات المادية والمعلومات والخدمات الأخرى. لا يمكن أن يتواجد هذان العنصران المترابطان في هيكل الاقتصاد الحقيقي بدون بعضهما البعض. تحدد النسبة بينهما مستوى التطور المتناغم للمجتمع.

3. تصدير منتجات القطاع الحقيقي هو المصدر الرئيسي لتجديد ميزانية الدولة.

1.3 خصوصية الاستثمارات في القطاع الحقيقي للاقتصاد

الغرض من هذه الفقرة من المؤتمر العالمي للاتصالات الراديوية هو معرفة تفاصيل الاستثمارات في القطاع الحقيقي.

يؤثر الاستثمار في الأصول الحقيقية بشكل مباشر على القدرة التنافسية لاقتصاد الدولة. الاستثمارات الرأسمالية في القطاع الحقيقي للاقتصاد هي مفتاح تنميته وانتعاشه الاقتصادي. إن زيادة جاذبية الاستثمار في مجال الإنتاج المادي وغير المادي شرط ضروري للتطور المكثف للاقتصاد ونمو رفاهية المواطنين.

يتفق معظم الاقتصاديين على أن الاستثمارات الحقيقية هي أموال متقدمة في الأصول الملموسة وغير الملموسة للكيانات الاقتصادية: المعدات والأراضي والابتكارات ، إلخ. ... يتم الالتزام بهذا الموقف من قبل K.V. بالدين ، ا. نيكولايفا وآخرين.

تتمتع الاستثمارات في القطاع الحقيقي بعدد من الميزات أهمها:

1. الاستثمار الحقيقي هو الأداة الرئيسية لتنفيذ استراتيجية الكيان الاقتصادي. إن عملية تطوير المؤسسة ليست أكثر من مجموعة من المشاريع عالية الكفاءة التي يتم تنفيذها بمرور الوقت. يسمح له الاستثمار بتوسيع مجال نفوذه في السوق وضمان نمو القيمة السوقية للشركة.

2. الاستثمارات الحقيقية ونتائج عملية الإنتاج لكيان اقتصادي مترابطة بشكل وثيق. تسمح الاستثمارات الرأسمالية بتوسيع النطاق المُصنَّع للمنتجات وتحسين خصائص جودتها ، فضلاً عن تقليل حجم تكاليف التشغيل. يتم تحديد معايير العملية التشغيلية المستقبلية إلى حد كبير من خلال نتائج المشاريع الاستثمارية المنفذة.

3. توفر الاستثمارات في القطاع الحقيقي للاقتصاد ربحية أعلى من الأصول المالية. إن إمكانية تحقيق أرباح كبيرة تدفع المستثمرين إلى الاستثمار في الاقتصاد الحقيقي.

4. توفر الاستثمارات في الاقتصاد الحقيقي لكيان تجاري صافي تدفق نقدي. يتم تشكيلها على حساب استقطاعات الاستهلاك من الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة ، حتى عندما لا تولد المشاريع الاستثمارية دخلاً.

5. الاستثمار في القطاع الحقيقي للاقتصاد ملازم لخطر "التقادم". السبب الرئيسي هو النمو المكثف للتقدم التقني.

6. تتمتع الاستثمارات في الاقتصاد الحقيقي بمستوى عالٍ من الحماية ضد التضخم. معدل نمو قيمة العديد من الأشياء الاستثمارية أعلى من شدة ارتفاع التضخم في الدولة. الاستثمار هو أفضل طريقة للحفاظ على ملكية منزلك وتنميته.

7. الاستثمار في الاقتصاد الحقيقي ينعم بانخفاض السيولة. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن معظم الاستثمارات لها تركيز ضيق ومدة العائد على المشاريع الاستثمارية.

أشكال الاستثمار في القطاع الحقيقي:

· اقتناء مجمعات عقارية. هذه عملية استثمارية لكيانات تجارية كبيرة بهدف تنويع أنشطتها حسب الصناعة أو المنطقة أو اتجاه المنتج. في هذه الحالة ، يتم تشغيل "التأثير التآزري" - زيادة في قيمة أصول الشركات بسبب إمكانية تقليل التكاليف الحالية ، وإدارة أكثر مرونة للإمكانات المالية ، وما إلى ذلك.

· بناء جديد. تتضمن عملية الاستثمار هذه بناء منشأة جديدة وفقًا لمشروع فردي أو قياسي. يلجأ الكيان الاقتصادي إلى هذا النوع من الاستثمار في القطاع الحقيقي فقط عندما يُخطط لزيادة الإنتاج بشكل كبير أو فتح فروع في مناطق أخرى.

· إعادة الإعمار. إنه استثمار في تحويل عملية الإنتاج الحالية. بفضل إدخال التقنيات الحديثة والمعدات المبتكرة والمعرفة الفنية ، من الممكن تحقيق تحسين في الجودة وزيادة حجم الإنتاج بنفس القدر من تكاليف التشغيل وما إلى ذلك.

· التحديث. يتضمن استثمار رأس المال لتحسين الجزء النشط من الأصول الثابتة المشاركة في دورة الإنتاج: المعدات والآلات وأسطول المركبات وما إلى ذلك.

· تحديث أنواع معينة من أصول المؤسسة. يتضمن الاستبدال الانتقائي للقطع القديمة من المعدات والتكنولوجيا.

· استثمارات في أصول متداولة ملموسة. يفترض تحقيق التوازن بين الأصول المتداولة وغير المتداولة لكيان اقتصادي. يركز أي شكل من أشكال الاستثمار على زيادة حجم الإنتاج ، الأمر الذي يتطلب موارد إضافية: المواد الخام ، والمكونات ، والمواد ، إلخ.

وبالتالي ، يمكن استخلاص الاستنتاجات التالية:

1. تهدف الاستثمارات في قطاع الاقتصاد الحقيقي إلى تنمية الإنتاج ونموه الاقتصادي ، وزيادة القدرة والتجهيزات التكنولوجية للكيانات الاقتصادية. كقاعدة عامة ، يتم توجيه هذه الاستثمارات إلى بناء منشآت جديدة ، واستبدال قاعدة الإنتاج أو التقنية ، وإعادة بناء دورة الإنتاج ، وما إلى ذلك.

2. غالبا ما تكون الاستثمارات الحقيقية طويلة الأجل ، لذلك فهي تعتمد على سياسة الاستثمار للدولة.

2. الاستثمارات في القطاع الحقيقي لاقتصاد الاتحاد الروسي

2.1 الوضع الحالي للاستثمار في القطاع الحقيقي لاقتصاد الاتحاد الروسي

الغرض من هذه الفقرة من المؤتمر العالمي للاتصالات الراديوية هو وصف الحالة الراهنة للاستثمار في القطاع الحقيقي للاقتصاد.

الاستثمار في القطاع الحقيقي هو مؤشر رئيسي لحالة الاقتصاد الروسي. تتطلب جميع أنواع أنشطة المؤسسات تقريبًا استثمارًا رأسماليًا. إن الوضع الحالي هو أن الاستثمارات في الاقتصاد الحقيقي لا يتم تمثيلها إلا من خلال الأموال الخاصة للكيان الاقتصادي - الاستهلاك والأرباح. إن جذب المصادر الخارجية أمر مستحيل دون تدخل الدولة ، حيث أن دوره هو المسؤول عن خلق مناخ الاستثمار في البلاد.

تعتبر مشكلة جذب الاستثمار في الاقتصاد الحقيقي من أكثر المشاكل التي نوقشت في المؤلفات العلمية. ومع ذلك ، فإن القاعدة المتراكمة حاليًا للتطورات العلمية المحلية والأجنبية بعيدة كل البعد عن الواقع. لذلك ، من المهم تحليل الوضع الحالي وتحديد الاتجاهات الرئيسية في تنمية جاذبية الاستثمار للقطاع الحقيقي.

كانت المواد الإحصائية للجنة الدولة للإحصاء في الاتحاد الروسي وأعمال العلماء والاقتصاديين المحليين بمثابة قاعدة معلومات لكتابة العمل.

استثمارات رأس المال الثابت هي استثمارات لإنشاء أو تحديث الأصول الثابتة للإنتاج. وهي مصممة لزيادة إمكانات الإنتاج لكيان اقتصادي معين ، والذي بدوره هو الحامل الرئيسي للعبء الضريبي. إن نمو مجال الإنتاج هو عامل رئيسي لزيادة كفاءة الاقتصاد ومستوى تلبية احتياجات السكان.

يتزايد دور الاستثمار بسبب الحاجة إلى حل المشاكل الناجمة عن الاختلالات العميقة في التكاثر ، وزيادة حصة المنتجات غير التنافسية ، والتنسيب غير الفعال للأوراق المالية للكيانات الاقتصادية ، وكثافة الطاقة في الإنتاج. إن الحاجة إلى استثمارات كبيرة على مستوى الشركة ناتجة عن الانتقال إلى التطوير الاستراتيجي والبحث عن أسواق جديدة للمنتجات والانتقال إلى هياكل إدارية جديدة.

يقدم الجدول 2 تحليلاً للاستثمارات في الأصول الثابتة للمؤسسات للفترة 2011-2014.

الجدول 2. تحليل الاستثمارات في الأصول الثابتة

كان للزيادة في حجم الإنفاق الاستثماري في الربع الثاني من عام 2012 أثر إيجابي على ديناميكيات الاستثمار في هذه الفترة: بلغ معدل نمو الاستثمارات في الأصول الثابتة مقارنة بالفترة المماثلة من عام 2011 ما نسبته 114.05٪.

يشهد نمو حجم الاستثمار من قبل كيانات الأعمال المتوسطة والكبيرة على وضعها الجيد وفعالية تنمية اقتصاد الدولة ككل.

ومع ذلك ، في عامي 2013 و 2014. كان هناك اتجاه نحو خفض حجم الاستثمار في الاقتصاد الحقيقي ، وهو أمر يمكن التنبؤ به تمامًا: تم استبدال النشاط التجاري المكثف في عام 2012 بالركود الناجم عن انخفاض الدخل الحقيقي للسكان.

حظيت أسباب انخفاض النشاط الاستثماري في الاقتصاد الحقيقي باهتمام كبير في أعمال الاقتصاديين لفترة طويلة. وهكذا ، يُفرد O. Kuvshinova كعوامل "مثبطة": نظام ضريبي معقد ، ومخاطر عالية لأنشطة الإنتاج ، ونظام ائتماني متخلف ، ومستوى عالٍ من التضخم ، وسوق أسهم غير مستقر.

أ.تشاسكي يربط النشاط الاستثماري المنخفض بالعوامل التالية:

· التضخم ، الذي يوفر معدلات فائدة عالية على رأس المال المقترض ، ويتم اجتذابها على المدى الطويل.

· مخاطر عالية بسبب عدم كفاية القدرة التنافسية للمنتجات.

· فترات استرداد طويلة عند الاستثمار في أصول القطاع الحقيقي للاقتصاد مقارنة بالاستثمارات في الأدوات المالية: الأوراق المالية ، وصناديق الاستثمار المشترك ، وما إلى ذلك.

· التأثير السلبي لأعمال الظل.

· استثمارات أموال السكان على الودائع قصيرة الأجل أو متوسطة الأجل (تقليل المدخرات طويلة الأجل ، والتي تعد مصدرًا للاستثمار في القطاع الحقيقي).

الجدول 3 - هيكل الاستثمارات الرأسمالية حسب أشكال الملكية على حساب جميع مصادر التمويل ، بالنسبة المئوية

نوع الملكية	2011 ص.	2012 ص.	2013 ز.	2014
ولاية
مختلط
أجنبي
مشترك
ممتلكات المنظمات العامة والدولة. الشركات

تقع الحصة الأكبر من الاستثمارات على الملكية الخاصة (أكثر من 50٪) ، مما يشير إلى تطور الأعمال التجارية الصغيرة والمتوسطة الحجم في الدولة من خلال خلق ظروف مواتية لها على مستوى الدولة: إزالة الحواجز أمام دخول الصناعات ، وتقديم الدعم ، تقديم الحوافز الضريبية ، إلخ. د.

أرز. 1. الاستثمار في الأصول الثابتة بأشكال التمويل

منذ عام 2013 ، أخذت حصة الاستثمارات في الملكية الأجنبية تتناقص تدريجياً ، بسبب زيادة عدم الاستقرار على المستوى الدولي ، ولا سيما التوتر المتزايد بين روسيا والولايات المتحدة.

تسود مصادر الدين في هيكل الاستثمارات في القطاع الحقيقي من حيث شكل التمويل. وتشمل هذه: القروض من البنوك المحلية والأجنبية ، وأموال الميزانية ، والأموال المقترضة من المنظمات الأخرى ، وما إلى ذلك.

تمثلت لحظة إرشادية للتنمية الاقتصادية خلال الفترة قيد الاستعراض في التحول في الزيادة في التمويل إلى الأصول الثابتة من المصادر الخاصة. زادت حصة رأس المال السهمي في إجمالي استثمارات الشركات تدريجياً وفي الربع الأول من عام 2014 ، ولأول مرة منذ 10 سنوات ، تجاوزت نسبة 51٪. الديناميكيات الإيجابية لقيمة رأس المال السهمي لأغراض الاستثمار نتجت عن تدهور شروط الإقراض التجاري: زيادة أسعار الفائدة ، وتشديد المتطلبات للمقترضين.

عند الاستثمار في رأس المال الثابت على حساب أموالها الخاصة ، تميز الكيانات الاقتصادية كأهداف رئيسية لاستثمارات رأس المال:

· استبدال المعدات.

· أتمتة الإنتاج.

· تقليل التكاليف؛

· توفير الموارد الكهربائية.

تشير هذه الاتجاهات إلى أن استثمارات المؤسسات تهدف إلى تقليل تكاليف أنشطة الإنتاج من خلال تحديث الإنتاج وتقليل تكلفة وحدة الإنتاج ، إلخ. أيضًا في 2011-2014 ، بدأت الكيانات التجارية في إيلاء اهتمام خاص لتدابير حماية البيئة.

يمكن تقسيم جميع العوامل التي تؤثر على الأصول الثابتة إلى مجموعتين:

1. الوطنية:

· سلامة السياسة الاقتصادية في الدولة.

· حالة النظام الضريبي.

· المخاطر على المستثمرين.

· الظروف المهيأة لجذب رؤوس الأموال من الخارج.

غالبًا ما يكون الانخفاض في جاذبية الاستثمار للاقتصاد الحقيقي ناتجًا عن عدم فعالية سياسة الحكومة ، ولا سيما التضخم المرتفع.

2. محلي (على مستوى المنطقة أو الكيان التجاري):

· القدرة التنافسية للمنتجات.

· طريقة تطوير الإنتاج (مكثف أو موسع).

· الاستخدام الرشيد للموارد المتاحة من قبل كيانات الأعمال.

خلال الفترة قيد الاستعراض ، أولت الدولة اهتماما خاصا لجذب الاستثمار الأجنبي في الاقتصاد الحقيقي. يعد استخدام رأس المال الأجنبي ضرورة للدولة ، بسبب مشاركة الدولة في نظام التقسيم الدولي للعمل وتدفق رأس المال إلى قطاعات اقتصادية عالية الربحية.

من الفترة قيد الاستعراض ، كان عام 2014 هو أصعب عام بالنسبة لروسيا. أثار موقفها في الصراع الأوكراني انتقادات كثيرة وقادة الدول التي تدعم الولايات المتحدة. أصبحت هذه نقطة مرجعية لفرض عقوبات على روسيا ، مما قلل بشكل كبير من جاذبية الاستثمار في البلاد في نظر المستثمرين الأجانب.

وفقًا لتقرير نشره مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد) ، تحتل روسيا المرتبة الثالثة في العالم من حيث جذب رأس المال الأجنبي في 2012-2013 ، مما يشير إلى جاذبية البلاد للمستثمرين من الخارج قبل الصراع الأوكراني (الشكل 2). لذلك ، في عام 2012 ، تلقت البلاد 79 مليار دولار في مجال الإنتاج المادي وغير المادي ، وفي عام 2013 - 51 مليار دولار.

أرز. 2. تدفق الاستثمارات الأجنبية إلى البلاد للفترة 2011-2014 بمليارات الدولارات

تشمل المتطلبات الأساسية الأخرى للتباطؤ في تدفقات الاستثمار في عام 2014 ما يلي:

· الاتجاهات العالمية. بعد أزمة عام 2008 ، بدأت اقتصادات دول العالم في التطور بشكل أبطأ ، مما قلل من حجم الاستثمار الدولي. أدى تعقيد الوضع السياسي في دول الاتحاد الأوروبي إلى إجبار المستثمرين على اختيار تكتيك الانتظار والترقب.

· تباطؤ الطلب الاستهلاكي. وفقًا للبنك المركزي للاتحاد الروسي لعام 2013 ، كان عبء ديون المواطن العادي على القروض 3.7 أجور.

· تقلبات أسعار النفط عام 2013.

يوضح الشكل 3 نسبة حجم رأس المال الدولي في الاقتصاد الحقيقي والقطاع المصرفي.

أرز. 3. نسبة تدفق الاستثمار الأجنبي إلى الاقتصاد الحقيقي والقطاع المصرفي

يوضح الشكل أن حصة الاستثمارات في الاقتصاد الحقيقي زادت بسرعة في عام 2014. ومع ذلك ، فإن هذه الحقيقة لا تشير إلى زيادة في جاذبية القطاع الحقيقي للاقتصاد. بادئ ذي بدء ، هذا هو نقل الأموال المتاحة للمستثمرين من القطاع المصرفي إلى مجال الإنتاج المادي. أصبحت المخاطر العالية التي يواجهها المستثمرون ، والناجمة عن تعقيد العلاقات بين روسيا وأوكرانيا ، عاملاً رئيسياً في إضعاف الهيكل المصرفي. وكان آخر "القشة" هو تقليص برنامج الاستثمار لشركة OJSC Gazprom لعام 2015-2016.

وفقًا لمنظمة الدائنين الدولية للفترة 2011-2014 ، كان المستثمرون الرئيسيون في الاقتصاد الروسي هم: هولندا وألمانيا وبريطانيا العظمى والنمسا والولايات المتحدة. يصل حجمها الإجمالي إلى 80٪ من إجمالي الاستثمارات الأجنبية في القطاع الحقيقي للاقتصاد. في عام 2014 ، بسبب عدم الاستقرار الجيوسياسي ، انخفض حجم الاستثمارات من الولايات المتحدة الأمريكية وألمانيا وبريطانيا العظمى.

بادئ ذي بدء ، يتم توجيه رأس المال الأجنبي إلى الصناعات الاستخراجية. فهي تمثل أكثر من 63٪ من جميع الاستثمارات. المجالات الأخرى ذات الأولوية هي التجارة والتموين (17٪) والأنشطة المالية (16.5٪) والعقارات (5٪) والنقل والاتصالات (2٪). لوحظ انخفاض كبير في الاستثمارات في النقل والاتصالات في الربع الأول من عام 2014. ويرجع ذلك إلى استكمال مشاريع استثمارية كبيرة في مجال النقل عبر خطوط الأنابيب وانخفاض الاستثمار في النقل بالسكك الحديدية على خلفية انخفاض حجم حركة الشحن.

منذ عام 2013 ، كان هناك انخفاض في الاستثمار في التصنيع والتعدين وتجارة الجملة والتجزئة.

يشير الخبراء إلى الأسباب الرئيسية التالية التي تعيق نمو النشاط التجاري للمستثمرين الأجانب في روسيا:

· النقص في القاعدة التشريعية وممارسات إنفاذ القانون. فيما يتعلق باستقلال النظام القضائي ، تحتل روسيا المرتبة 110 من أصل 125 ، ومن حيث موضوعية القرارات التي يتخذها المسؤولون ، فإن موقف البلاد أسوأ - 114 (بيانات عام 2013).

· ارتفاع نسبة الفساد. أعطى خبراء العالم روسيا المركز 133 من أصل 176 من حيث الفساد. طالما يعتقد المستثمرون الأجانب أنه لا يمكن إجراء أعمال نزيهة في روسيا ، فإن نمو جاذبية الاستثمار سيتراجع.

· معوقات إدارية خطيرة. أنها تزيد بشكل كبير من تكاليف الأعمال. يستغرق الحصول على التراخيص والتأشيرات والتصاريح لممارسة الأنشطة الكثير من الوقت والمال ، مما يزيد من الإطار الزمني لتنفيذ المشاريع الاستثمارية. لم يتم بعد تطوير آلية مبسطة لتسجيل الشركات الأجنبية والمختلطة.

للتغلب على الحواجز أمام الاستثمار الدولي ، من الضروري تطوير الإنتاج والأعمال التجارية الصغيرة. من الضروري إجراء إصلاحات اقتصادية وإدارية وتحسين القاعدة التشريعية.

بالإضافة إلى ذلك ، من الضروري إحضار معايير المحاسبة الروسية إلى المعايير الدولية. سيسمح ذلك للمستثمرين بتقييم نتائج التعاون مع الشركات الروسية بشكل موثوق إلى حد ما.

أرز. 4. "الصناعات الأكثر جذباً للاستثمار ، كنسبة مئوية من إجمالي الاستثمار".

يمكن وصف توزيع الاستثمارات في عام 2015 بأنه متفاوت. يوضح الشكل 4. الصناعات الأكثر جاذبية للاستثمار. قبل الأزمة ، صنف المستثمرون المحتملون جاذبية الاستثمار للاقتصاد الحقيقي عند 5 نقاط من أصل 10. بعد ضعف الروبل ، وفرضت الدول الغربية عقوبات وتدهور العلاقات مع أوكرانيا ، انخفض هذا المؤشر مرتين بالضبط.

لا تزال صناعة النفط والغاز هي الأكثر شعبية لكل من المستثمرين الأجانب والمحليين. الحقيقة هي أن الشركات في هذا القطاع تستفيد من ضعف الروبل ، لأن معظم إيراداتها تأتي من العملات الأجنبية. لا تواجه شركات النفط والغاز تقصيرًا وتدفع أرباحًا عالية. وفقًا لذلك ، يمكننا أن نستنتج أن المستثمرين ينجذبون إلى الصناعات الأقل تأثرًا بالركود.

كما تستفيد علم المعادن والتعدين والزراعة من ضعف الروبل ، والذي يمكن أن يزيد من إمكاناته من خلال حظر استيراد المواد الغذائية من بعض الدول الأوروبية. لا تزال الصناعة الكيميائية ميزة إضافية ، حيث يتم تصدير معظم منتجاتها. تتكبد الشركات في هذه الصناعة تكاليف الإنتاج بالروبل وتتلقى الإيرادات بالدولار.

إن روسيا ليست مستثمرًا رئيسيًا فحسب ، بل هي أيضًا دولة جذابة لرأس المال الأجنبي. تعتبر الأرباح الفائقة في مجمع الوقود والطاقة والروبل المستقر إلى حد ما (باستثناء 2014-2015) ونمو السوق المحلية الحجج الرئيسية التي توجه المستثمرين عند الاستثمار في الاقتصاد الحقيقي.

يمكن وصف توزيع الاستثمارات في القطاع الحقيقي بأنه متفاوت. في الوقت الحالي ، يهتم المستثمرون بعدد محدود من الصناعات (الشكل 5).

تستمر معظم الأموال في التوجه إلى قطاع النفط والغاز. يتميز الهيكل القطاعي الروسي بميل للاستثمارات عالية المردود في قطاع النفط والغاز لتحل محل الاستثمارات في الصناعات عالية التقنية.

أرز. 5. الصناعات الشعبية للاستثمار

يمكن النظر إلى مجمع الوقود والطاقة في الاقتصاد الروسي في موقعين متعاكسين - كعامل تعزيز وكعامل لتقييد النمو الاقتصادي. وهو المانح الرئيسي للميزانية الفيدرالية. منذ عام 2014 ، كانت تعمل في وضع النضوب ، مع تحقيق الرفاهية المرئية فقط من خلال الاستثمارات الضخمة في العقد الماضي.

أرز. 6. هيكل الاستثمارات في مجمع الوقود والطاقة في عام 2014 ، بالنسبة المئوية

المشكلة الرئيسية لمجمع الوقود والطاقة في الوقت الحاضر هي النقص الحاد في الاستثمارات في عام 2015. كان سببه عدم الاستقرار الجيوسياسي ، حيث اتخذ المستثمرون الأجانب ، وكذلك المستثمرون المحليون ، موقف الانتظار والترقب. الحصة الرئيسية من الأموال التي يتلقاها مجمع الوقود والطاقة هي رأس مال الأسهم للمؤسسات.

بلغ حجم الاستثمارات في مجمع الوقود والطاقة في عام 2014 نحو 3.5 تريليون دولار. روبل. تم توجيه معظم الأموال إلى صناعة الغاز (1.2 تريليون روبل). تم استثمار 800 مليار روبل في صناعة الطاقة و 985 مليار روبل في صناعة النفط. في الأساس ، تم توفير الأموال من قبل مستثمرين من القطاع الخاص وليس من قبل الدولة. بشكل عام ، انخفض معدل إنتاج النفط والغاز على مدار العام بنسبة 4٪. هذا بسبب الوضع في أوكرانيا والشتاء الدافئ.

تعتبر الاستثمارات في المجمع الصناعي الزراعي أحد الشروط الرئيسية لاستئناف النمو الاقتصادي في البلاد. كان من المفترض أن يؤدي دمج المجمع الصناعي الزراعي في الاقتصاد العالمي ، وانضمام البلاد إلى منظمة التجارة العالمية ، إلى تحفيز زيادة القدرة التنافسية للمنتجات الزراعية. العقوبات المفروضة "قوضت" هذه الخطط ، شرعت الحكومة في مسار استبدال الواردات ، والغرض من ذلك هو تلبية احتياجات المستهلك المحلي من المنتجات الزراعية بشكل كامل.

يتم تمثيل معظم الاستثمارات من خلال الصناديق الخاصة للمؤسسات وإعانات الميزانية. بادئ ذي بدء ، يتم توجيه الدعم لتطوير مجمع الصناعات الزراعية إلى قطاعي الثروة الحيوانية وإنتاج المحاصيل. أظهر تحليل الإعانات المقدمة لمصنعي الآلات الزراعية أن مثل هذا الإجراء غير فعال. وضعت الحكومة برامج للتعويض عن شراء الآلات الزراعية من قبل المنتجين الزراعيين أنفسهم. في عام 2014 ، بلغ حجم أموال الميزانية في مجمع الصناعات الزراعية 144.9 مليار روبل ، باستثناء الاحتياطي غير المخصص. من المخطط أن يتم تخفيض هذا الحجم قليلاً في عام 2015 - إلى 142.9 مليار روبل.

أما بالنسبة للاستثمارات بالعملات الأجنبية ، فقد انخفض حجمها بشكل ملحوظ في عام 2015 بسبب ضعف الروبل.

يبلغ الطلب السنوي على الغابات 120 مليار روبل. وهي تشمل الغابات والألواح الخشبية وقطع الأشجار وما إلى ذلك. أراضي الغابات ملكية حصرية للدولة ، ولم يتم تحسين التشريعات الحرجية بشكل كافٍ لأغراض الاستثمار. في 2013-2014 ، كانت موارد الغابات محل اهتمام المستثمرين الأجانب ، وخاصة من فنلندا. لم يؤثر فرض العقوبات عملياً على حجم الاستثمارات في قطاع الغابات. معظم صناعاتها محتكرة وتعمل على تصدير المواد الخام الخشبية. في عام 2014 ، تلقت الغابات 200.6 مليون روبل فقط.

تمثل الصناعة الكيميائية حوالي 2 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. معظم الصناعات في حالة تدهور ، لأنها لم تستطع التكيف بعد انهيار الاتحاد السوفيتي. حصة الاستثمارات فيها ضئيلة. تتمتع بعض الصناعات ، بسبب إمكاناتها الطبيعية الغنية ، بفرص تصديرية جيدة. هذه هي البتروكيماويات وإنتاج الأسمدة المعدنية. هم من مصلحة المستثمرين الأجانب. كان ضعف الروبل مفيدًا لهم فقط ، لأنهم يتلقون عائدات التصدير بالعملة الأجنبية.

علم المعادن الحديدية ليست ذات أهمية خاصة للمستثمرين. على مدى السنوات الخمس الماضية ، لم يتم تنفيذ أي مشروع استثماري كبير في هذه الصناعة. لا تزال الشركات تستخدم تقنيات قديمة ؛ عند تصدير المنتجات ، يتم المبالغة في تقدير حصة تكاليف النقل.

بقدر ما يتعلق الأمر بالمعادن غير الحديدية ، فإن صناعة الألمنيوم لها أهمية خاصة. هذا يرجع إلى حقيقة أن الكهرباء المستخدمة في إنتاج الألمنيوم في روسيا أرخص من الدول الأوروبية. تزداد ربحية هذا الإنتاج بسبب استخدام العمالة المنزلية وحالة المعدات الجيدة في العديد من المؤسسات. لم يكن لضعف الروبل عمليا أي تأثير على جاذبية الاستثمار في الصناعة.

وثائق مماثلة

المجمعات القطاعية للقطاع الحقيقي للاقتصاد: الصناعة الزراعية ، والوقود والطاقة ، وبناء الآلات. عوامل التنمية الاقتصادية: التقدم العلمي والتكنولوجي ، السياسة النقدية للدولة ، حالة ميزان مدفوعات الدولة.

تمت إضافة العرض في 02/07/2015


دور سياسة الاستثمار في الاقتصاد الروسي. مصادر الاستثمار الداخلية والخارجية. دور المساعدة الدولية في انتعاش الاقتصاد الروسي. تقييم وتحليل المناخ الاستثماري الحالي. آفاق سياسة الاستثمار.

أطروحة تمت إضافتها في 07/25/2002


تحليل الاقتصاد الكلي لتطوير القطاع الحقيقي للاقتصاد في Pridnestrovskaia Moldavskaia Respublika. خصائص مؤشرات القطاعات الاقتصادية: الصناعة ، النقل ، المجمع الصناعي الزراعي ، السوق الاستهلاكي والوضع الديموغرافي.

الاختبار ، تمت إضافة 06/08/2011


خصوصيات القطاع الحقيقي في تحليل الاقتصاد الكلي. اتجاهات التنمية في صناعة النسيج والملابس وسبل الإصلاح في الظروف الاقتصادية الحديثة. انتظام تطوير القطاع الحقيقي في ظروف اقتصاد السوق في روسيا.

أطروحة ، تمت إضافتها في 08/06/2015


دراسة تاريخ تطور الاستثمار. خصائص أنواع الاستثمار والمشاركين فيه. تحديد دور الاستثمار في تنمية الاقتصاد الحديث. مشاكل الاستثمار في روسيا وسبل التغلب عليها. الطرق الرئيسية لجذب الاستثمار.

تمت إضافة ورقة مصطلح 03/06/2014


تجربة الدول المتقدمة في إدارة القطاع العام في الاقتصاد. القطاع الخاص في الاقتصاد. تجربة الدول النامية في تنمية القطاع الخاص. تشكيل القطاع الخاص للاقتصاد في روسيا. التفاعل بين القطاعين العام والخاص.

ورقة مصطلح ، تمت إضافة 10/21/2005


وضع وعلامات ومعايير تقييم القطاعات المالية والحقيقية للاقتصاد. عرض لنظام الحسابات القومية. الهيكل التنظيمي للنظام المالي الوطني. طرق احتساب القطاع المالي ودرجة تطوره مقارنة بالقطاع الحقيقي.

الاختبار ، تمت إضافة 08/23/2010


القطاع العام في نظام تنظيم الاقتصاد المختلط. الخصائص العامة للاقتصاد المختلط. القطاع العام هو جزء من الاقتصاد العام تسيطر عليه الوكالات الحكومية. القطاع العام في الاقتصاد الروسي.

الاختبار ، تمت الإضافة في 01/02/2009


مفهوم الاستثمار الأجنبي وجوهره ومصادره وأنواعه الرئيسية. الأزمة المالية الحالية. الاتجاهات في جذب وظروف وآفاق الاستثمار الأجنبي في روسيا. آفاق جذب الاستثمار الأجنبي في الاقتصاد الروسي.

تمت إضافة ورقة مصطلح 01/21/2011


درجة جاذبية الاستثمار كشرط محدد لنشاط الاستثمار النشط. مبادئ جذب الاستثمار في قطاع الاقتصاد الحقيقي. تشريع إقليم بريمورسكي في مجال الاستثمار ومحتواه وتنظيمه.

لقد غيرت الديناميكيات الإيجابية المستقرة للإنتاج ونمو الطلب المحلي والخارجي الوضع في قطاع الاستثمار. في الوقت نفسه ، تعد طبيعة النشاط الاستثماري من أبرز الأدلة على تناقض نتائج 2000-2001.

يُعزى النمو في الاستثمار إلى حد كبير إلى البيئة الخارجية المواتية للمصدرين الروس. وفقًا لذلك ، في هيكل تكاليف الاستثمار لإعادة إنتاج رأس المال الثابت ، تزداد حصة مجمعات الوقود والطاقة والنقل ، فضلاً عن الفروع ذات الصلة بالهندسة الميكانيكية وإنتاج المواد الإنشائية.

مع نمو الطلب على الاستثمار ، أصبح من الواضح عدم قدرة الصناعة الهندسية المحلية على ملء السوق بمواد عالية الجودة وموارد تقنية. أصبح نقص المعدات الحديثة عاملاً هامًا يحد من النمو الصناعي. تميز عام 2001 بتوسع حجم الواردات المنافسة من الآلات والمعدات ، مع وجود اتجاه واضح نحو اقتناء الوسائل التقنية المستخدمة.

بالنظر إلى النشاط الاستثماري المنخفض في الفترة الرجعية ، فإن حجم الاستثمار في الأصول الثابتة لا يتوافق مع الاحتياجات الحقيقية لتجديد وتحديث جهاز الإنتاج ، مما يؤثر سلبًا على كفاءة الاقتصاد. ظلت مشكلة مناورة الاستثمار لصالح الصناعات المنتجة للسلع والخدمات بدرجة أعلى من القيمة المضافة ، قادرة على ضمان تنافسية الاقتصاد الروسي ، دون حل.

كما تأثرت ديناميكيات الاستثمار سلبًا بسبب استمرار انخفاض مستوى دخل السكان. حد المستوى الحالي للطلب المحلي الفعال في السوق الاستهلاكية من إمكانيات النمو في إنتاج السلع والخدمات. بالإضافة إلى ذلك ، منذ نهاية عام 2000 ، تأثرت ديناميكيات النشاط الاستثماري سلبًا بتباطؤ نمو الأرباح ، وتسارع التضخم ، والزيادة الكبيرة في الأسعار والتعريفات على منتجات وخدمات الاحتكارات الطبيعية.

أدت الزيادة في حجم الادخار في الاقتصاد إلى تفاقم مشكلة تحول التراكم. تظل الأموال الخاصة بالمؤسسات هي المصدر الرئيسي للاستثمار. لم يسمح الافتقار إلى التحولات الهيكلية بتطبيع التفاعل بين المجال المالي والقطاع الحقيقي. مع الوتيرة البطيئة للغاية لإصلاح القطاع المالي للاقتصاد ، تستمر مشاركة رؤوس أموال البنوك في إقراض القطاع الحقيقي في الانخفاض.

وعلى الرغم من المزيج الإيجابي نسبياً بين ظروف الأسعار العالمية واستمرار تأثير تخفيض قيمة العملة ، ظل مناخ الاستثمار في الفترة 2000-2001 دون تغيير. مع ارتفاع المخاطر وعدم الاستقرار في المجال التشريعي ، فإن مستوى هروب رأس المال من روسيا في عام 2001 ، كما تظهر الحسابات ، لم ينخفض ​​عمليًا.

في سياق النمو الاقتصادي ، أصبح من الواضح أن إدارة الاستثمار لا تتماشى مع العمليات الديناميكية لإعادة هيكلة الاقتصاد الروسي. إن النقص في الإطار التنظيمي الذي يضمن حماية حقوق الملكية ، وتحسين حوكمة الشركات ، وتسوية ساحة اللعب ، وتحسين التنظيم الإداري للأسواق ، وزيادة شفافية النشاط الاقتصادي ، هو عامل يحد من مستوى النشاط الاستثماري لرأس المال الخاص المحلي والأجنبي. .

مقدمة

ترتبط جميع أنواع الأنشطة الاقتصادية للمؤسسات تقريبًا بالحاجة إلى الاستثمار في الأصول الحقيقية. في معظم المؤسسات ، يعتبر هذا الاستثمار في الظروف الحديثة هو الاتجاه الوحيد لنشاط الاستثمار. وهذا يحدد الدور الكبير لإدارة الاستثمارات الحقيقية ومصادر تمويلها في نظام الأنشطة الاستثمارية للمنشأة.

يعتمد مدى دقة ودقة إدارة الشركة في تحديد مصادر أنشطتها الاستثمارية ، على كفاءة المؤسسة ككل. بعد كل شيء ، فإن الهدف ليس فقط حل مسألة "مكان العثور على المال" ، ولكن أيضًا هيكلة مصادر الاستثمار بطريقة مؤهلة. تؤثر أشكال المصادر حتمًا على طبيعة إدارة المؤسسة ، المرتبطة بالسيولة والربحية للمشروع. وتحدد نسبة المصادر الخاصة والمصادر المقترضة إلى حد كبير العلاقة مع موضوعات العلاقات الاقتصادية ، التي تدخل فيها المؤسسة في سياق أنشطتها.

في الظروف الحديثة ، بالنسبة للاقتصاد الروسي ، الذي كان في حالة أزمة نظامية عميقة لمدة عشر سنوات ، من المهم تعزيز الاتجاه الإيجابي لاستقرار الاقتصاد الكلي الذي بدأ في عام 2000. تؤكد الممارسة أن آلية التنظيم المالي للنشاط الاستثماري في الأصول العقارية في الوقت الحاضر ، لا سيما في شكل استثمارات رأسمالية ، لا تلبي احتياجات الاقتصاد: لا توجد مصادر كافية للاستثمار العام والخاص ، ومؤسسات قرارات ما قبل المحاكمة والحوافز الضريبية والاستهلاك وسياسات الائتمان غير فعالة ، فهي لا تساهم بشكل كامل في تنفيذ عملية إعادة الإنتاج ، ولم يتم تهيئة الظروف لتحويل الاستثمارات الحقيقية في الصناعات والتقنيات الجديدة.

تم إجراء محاولة في العمل لتحليل المصادر الرئيسية لتمويل الاستثمارات الحقيقية في بنية واحدة: تم وضع سلسلة نظرية من أسس الاستثمار والأنشطة الاستثمارية إلى الأهمية العملية لمصادر الاستثمار في تشغيل المؤسسة في جميع مراحل دورة حياتها.

1. الجوهر الاقتصادي للاستثمارات والأنشطة الاستثمارية. الاستثمارات في القطاع الحقيقي للاقتصاد وخصائصها.

يعتبر الاستثمار من أكثر الفئات استخدامًا في النظام الاقتصادي ، على المستويين الكلي والجزئي. ومع ذلك ، على الرغم من الاهتمام الحصري للباحثين بهذه الفئة الاقتصادية الرئيسية ، لم يطور الفكر العلمي حتى يومنا هذا تعريفًا عالميًا للاستثمارات التي من شأنها تلبية احتياجات كل من النظرية والتطبيق ، وستكون مناسبة أيضًا من وجهة نظر موضوع معين من تنفيذها - الدولة ، المؤسسة ، الأسرة.

على الرغم من أن التعاريف المتنوعة للاستثمار في الأدبيات الحديثة لا تفسرها بوضوح كافٍ ، أو بشكل ضيق للغاية ، مع التركيز فقط على جوانبها الأساسية الفردية ، فإننا سنحدد المفاهيم الأساسية التي تميز الجوهر الاقتصادي للاستثمار ، ومن ثم سنحاول صياغة مفهوم الاستثمار في الشكل الأكثر عمومية.

1. الاستثمار كهدف من أهداف الإدارة الاقتصادية

يرتبط موضوع الاستثمار ارتباطًا مباشرًا بالمجال الاقتصادي لمظاهره. يتم تضمين فئة "الاستثمار" في الجهاز المفاهيمي والقطعي المرتبط بمجال العلاقات الاقتصادية والنشاط الاقتصادي.

2. الاستثمار باعتباره الشكل الأكثر نشاطا لإشراك رأس المال المتراكم في العملية الاقتصادية.

في نظرية الاستثمار ، تعتبر علاقتهم برأس المال المتراكم (المدخرات) مركزية. يتم تحديد ذلك من خلال الطبيعة الجوهرية لرأس المال كمورد اقتصادي مخصص للاستثمار.

عملية استخدام رأس المال المتراكم كمورد استثماري للمؤسسة هي "تكوين رأس المال الصافي". يشير هذا المصطلح إلى مبلغ الاستثمار الإجمالي للشركة ، مخفضًا بمقدار الاستهلاك. يوفر تكوين رأس المال الصافي تحسينًا في القدرات الإنتاجية للكيانات الاقتصادية الفردية بسبب الزيادة في رأس المال الحقيقي المحقق في عملية الاستثمار. وتجدر الإشارة إلى أن عملية تكوين رأس المال الصافي يتم توفيرها من قبل المؤسسة من خلال استخدام رأس المال كمورد استثماري فقط في القطاع الحقيقي للاقتصاد (الصناعية والزراعية والتجارية وغيرها من الأنشطة المماثلة). لا يؤدي استخدام رأس المال من قبل مؤسسة ما كمورد استثماري في القطاع المالي للاقتصاد (أي في عملية الاستثمار المالي في الأسهم والسندات وما إلى ذلك) إلى إنشاء رأس مال حقيقي جديد. يتم وصف هذا الاستثمار المالي في إطار اقتصاد البلد بأنه "تحويل" - حجم الاستثمار الرأسمالي في الأصول المالية من قبل بعض الكيانات التجارية يساوي حجم استثمارها من قبل كيانات الأعمال الأخرى دون زيادة في رأس المال الحقيقي.

3. الاستثمار كفرصة لاستخدام رأس المال المتراكم بجميع أشكاله البديلة.

في عملية الاستثمار ، كل شكل من أشكال رأس المال المتراكم له نطاقه الخاص من الاحتمالات وخصائص آليات الاستخدام المحدد. الأكثر عالمية من وجهة نظر مجال الاستخدام في عملية الاستثمار هو الشكل النقدي لرأس المال ، والذي ، مع ذلك ، للاستخدام المباشر في هذه العملية ، يتطلب في معظم الحالات تحويله إلى أشكال أخرى. إن رأس المال المتراكم في شكل مخزون من منافع مادية ومعنوية محددة جاهز للمشاركة المباشرة في عملية الاستثمار ، لكن نطاق استخدامه في مثل هذه الأشكال له أهمية وظيفية ضيقة.

وتجدر الإشارة إلى أن رأس المال المستخدم في عملية الاستثمار بجميع أشكاله يمكن أن يشارك أولاً وقبل كل شيء في الأنشطة الإنتاجية للمشروع. من هذه المواقف ، يتسم رأس المال كمورد استثماري في النظرية الاقتصادية بأنه "عامل إنتاج" إلى جانب الموارد الطبيعية والعمالية وموارد الإنتاج الأخرى.

4. الاستثمار كفرصة بديلة لاستثمار رأس المال في أي من مجالات النشاط الاقتصادي.

يتم استثمار رأس المال المستثمر من قبل المؤسسة بشكل هادف في تكوين ممتلكات المؤسسة ، بهدف تنفيذ أشكال مختلفة من نشاطها الاقتصادي وإنتاج منتجات مختلفة. في الوقت نفسه ، من بين مجموعة واسعة من الأشياء المحتملة للاستثمار الرأسمالي ، تحدد المؤسسة بشكل مستقل الأشكال ذات الأولوية لقيم الممتلكات (الأشياء وأدوات الاستثمار) ، أي الأصول. بمعنى آخر ، من وجهة نظر اقتصادية ، يمكن النظر إلى الاستثمارات على أنها شكل من أشكال تحويل جزء من رأس المال المتراكم إلى أنواع بديلة من أصول المؤسسة.

5. الاستثمار كمصدر لتوليد تأثير النشاط التجاري.

الغرض من الاستثمار هو تحقيق تأثير محدد مسبقًا ، والذي يمكن أن يكون اقتصاديًا وغير اقتصادي بطبيعته (على سبيل المثال ، اجتماعيًا أو بيئيًا). على مستوى المؤسسة ، فإن الهدف ذي الأولوية للاستثمار هو تحقيق ، كقاعدة عامة ، تأثير اقتصادي ، يمكن الحصول عليه في شكل زيادة في مقدار رأس المال المستثمر ، وقيمة موجبة لأرباح الاستثمار ، وقيمة إيجابية تبلغ صافي التدفق النقدي ، مما يضمن الحفاظ على رأس المال المستثمر سابقًا ، إلخ.

ملامح القطاع الحقيقي للاقتصاد

عادة ما يُنظر إلى الاقتصاد على أي مستوى على أنه نظام يتكون فيه كل هيكل من مكونات وأنظمة فرعية مختلفة. أي نظام اقتصادي هو مجموعة من العديد من الروابط بين الموضوعات ، بما في ذلك إدارتها للأشياء وإقامة علاقات مع بعضها البعض. يتعامل علم الاقتصاد مع قضايا البحث والدراسة والبحث عن أنماط ومبادئ معينة لهيكل النظم على مختلف المستويات. لذلك ، لتسهيل تحليل الاقتصاد الوطني ، من المعتاد تقسيمه إلى قطاعات.

التعريف 1

القطاع الاقتصادي هو اتحاد مشروط لبعض الوحدات المؤسسية المتشابهة في أهدافها ووظائفها ومبادئ هيكلها وعملها.

لا يوجد نظام موحد لتقسيم الاقتصاد إلى قطاعات. ومع ذلك ، يمكن إجراء التجزئة وفقًا للمبادئ التالية:

1. اعتمادًا على الشخص الذي يملك العقار ، يتم تمييز القطاعين العام والخاص. وتشمل الأخيرة القطاعات الفرعية المالية والشركات والأفراد.
2. وفقًا لمبدأ تنفيذ الأنشطة الاقتصادية ، يتم تمييز القطاع غير الإنتاجي والمالي وكذلك الإنتاج أو الحقيقي للاقتصاد.
3. فيما يتعلق بمحتوى مرحلة خلق المنافع الاقتصادية ، يتحدثون عن القطاعات الأولية والثانوية وما إلى ذلك.

يتكون القطاع الحقيقي للاقتصاد من الموضوعات والأشياء التي تهدف أنشطتها إلى خلق فوائد اقتصادية ملموسة وغير ملموسة. هنا يتم تنفيذ سلسلة الإنتاج ، والتي على أساسها تُبنى العلاقات الاقتصادية في أي مجتمع. الدخل الحقيقي للقطاع هو أساس تنمية الاقتصاد الوطني. بالإضافة إلى ذلك ، يحدد هذا القطاع إلى حد كبير اتجاه النظام الاقتصادي للبلد ، ومستوى تطوره والقدرة على تحمل ظواهر الأزمة العالمية.

تعريف وأنواع الاستثمارات. أهدافها

وفقًا لتشريعات الاتحاد الروسي ، تُفهم الاستثمارات على أنها أي نوع من الاستثمارات في نشاط ريادة الأعمال ، بما في ذلك الأموال والأوراق المالية والممتلكات والممتلكات والحقوق الأخرى ، من أجل زيادة الدخل أو الحصول على موارد مالية إضافية. أي أن المستثمر يقوم باستثمارات معينة من أجل الحصول على تأثير إيجابي أو زيادة الأرباح.

يمكن للاستثمار متابعة الأهداف التالية:

• تحديث أو توسيع أنشطة الإنتاج ؛
• إنشاء أو تحسين كفاءة البنية التحتية للإنتاج ؛
• تكوين الاحتياطيات أو الاحتياطيات ؛
• تطوير النشاط العلمي.
• تحديث البنية التحتية الاجتماعية ؛
• التدريب المتقدم للموظفين وهلم جرا.

غالبًا ما يُفهم الاستثمار على أنه حقن نقدي في المشروع ، ولكن يمكن تقديم المساهمات من خلال أدوات أخرى. على سبيل المثال ، يمكن للأفراد إيداع أموالهم في حسابات الودائع لدى البنوك لتوليد دخل إضافي على المدى الطويل. يمكن للمساهم المساهمة بأموال للشركة ، والتي ستصبح حصة في هذا المشروع. يتيح شراء الأسهم الحصول على حق الإدارة أو دفع أرباح الأسهم لصالح مالكها.

ملاحظة 1

يمكن تحقيق الاستثمارات في شكل تقنيات أو معدات جديدة أكثر تقدمًا يمكن أن تزيد من إنتاجية العمل والدوران النقدي. أيضًا ، يمكن أن يكون الاستثمار غير ملموس ، على سبيل المثال ، في شكل علامة تجارية ، والحصول على ترخيص لنوع معين من النشاط ، الملكية الفكرية.

من المعتاد أيضًا تقسيم الاستثمارات حسب شروط الاستثمار. يتم بيع تلك قصيرة الأجل لمدة تصل إلى عام. عادة ، تتم هذه الاستثمارات في الأوراق المالية والأدوات الأخرى ذات درجة عالية من السيولة. الاستثمارات متوسطة الأجل صالحة لمدة سنة إلى ثلاث سنوات. هنا تكون سيولة الأصول أقل ، بالإضافة إلى ذلك ، يمكن عزو الاستثمار في إعادة الإعمار هنا. عادة ما تتضمن الاستثمارات طويلة الأجل بناء رأس المال للمرافق والمباني.

عند استثمار الأموال ، يسعى المستثمر ، أولاً وقبل كل شيء ، إلى الحصول على منافع مستقبلية. ومع ذلك ، تتأثر استثماراته بعدد كبير من العوامل البيئية ، ويعتمد نجاحها إلى حد كبير على استقرار هدف الاستثمار. ويتأثر العائد الإيجابي على الاستثمار بالمناخ السياسي في الدولة ، ووضوح وشفافية الإطار التشريعي ، والاستقرار الاجتماعي ، والوضع الاقتصادي والمالي والبيئي والجنائي في الدولة.

الاستثمار في القطاع الحقيقي للاقتصاد

ينطوي عمل المؤسسات في القطاع الحقيقي للاقتصاد على الاستثمار المستمر في أنشطتها. ومع ذلك ، يتم تمثيلها عادةً من خلال استثمار الأموال الخاصة في الإصلاحات وإعادة الإعمار وتجديد الأصول الثابتة للشركة وما إلى ذلك. من أجل تطوير أكثر كفاءة لمرافق القطاع الحقيقي ، وبالتالي اقتصاد الدولة ككل ، من الضروري جذب استثمارات طرف ثالث. يجب أن تعمل الدولة كمصدر رئيسي لتهيئة مثل هذه الظروف من خلال زيادة جاذبية الاستثمار لقطاعاتها الخاصة من الاقتصاد الوطني.

أهم مشاكل القطاع الحقيقي التي تتطلب أموالا استثمارية إضافية هي:

• الاختلالات التناسلية
• زيادة حجم المنتجات غير التنافسية ؛
• معدل عائد منخفض من وضع أدوات الأسهم ؛
• درجة عالية من كثافة الطاقة في الإنتاج.

ينخفض ​​نشاط الاستثمار في القطاع الحقيقي في حالة حدوث أزمة في الظروف الاقتصادية وانخفاض عام في مستوى دخل السكان. تتشكل هذه الظروف من خلال معدلات التضخم المتزايدة ومخاطر الاستثمار العالية المرتبطة بعدم الوفاء المحتمل بخطط المبيعات. بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما تكون الاستثمارات في القطاع الحقيقي طويلة الأجل والعائد عليها لا يحدث إلا في غضون بضع سنوات ، لذلك لا يمكن إجراء هذه الودائع إلا من قبل كبار المستثمرين. مع انخفاض دخل السكان ، يحاول الفرد عمل ودائع في ودائع قصيرة الأجل أو متوسطة الأجل. أساس تطوير الاستثمار في القطاع الحقيقي للاقتصاد هو الودائع المصرفية طويلة الأجل من السكان.

تواجه الاستثمارات الأجنبية في الاقتصاد الروسي أيضًا عددًا من المشكلات التي تقلل من رغبة مستثمري الطرف الثالث في الاستثمار في القطاع الحقيقي. بادئ ذي بدء ، تتأثر هذه المنطقة بالتغيرات السياسية في العالم ، وتعقيد التشريعات الروسية ، ونقص الشفافية في النظام المالي ، وانخفاض درجة تطور سوق الأوراق المالية الروسية.

ملاحظة 2

وبالتالي ، فإن الاستثمارات الرئيسية في القطاع الحقيقي للاقتصاد تتم من الأموال الخاصة للمؤسسات ، والتي تشكلت على حساب استقطاعات وأرباح الاستهلاك ، وكذلك بفضل أموال الائتمان الواردة من البنوك.

جذب الاستثمار الأجنبي في السياسة المحلية هو مفتاح التنمية الناجحة لأي بلد. ومع ذلك ، فإن المستثمرين الأجانب ، على الرغم من الجاذبية المحتملة والربحية العالية للاقتصاد الروسي ، ليسوا في عجلة من أمرهم للاستثمار في المصانع والمصانع المحلية. وهذه ليست مجرد مسألة عقوبات اقتصادية ، فالشيء الرئيسي هو عدد من العوامل غير المواتية التي تثبط الاستثمار في مختلف قطاعات الاقتصاد الروسي.

الاستثمارات في القطاع الحقيقي للاقتصاد الروسي آخذة في الانخفاض

لقد زاد بشكل كبير خلال العام الماضي. وفقًا للخبراء ، خلال 9 أشهر من عام 2015 ، بلغ حجم تدفق رأس المال الصافي حوالي 90 مليار دولار. هذا يزيد مرتين تقريبًا عن نفس الفترة من العام الماضي. أتعس شيء هو أن المضاربين ليسوا هم الذين يندفعون بحثًا عن مكان أكثر ربحًا للأرباح المشكوك فيها.
الشركات ذات السمعة الطيبة والموثوقة التي استثمرت الأموال فيها. بادئ ذي بدء ، هذا ينطبق على البناء والنقل والهندسة الميكانيكية. وفقًا لأحد أعضاء الاتحاد الروسي للصناعيين ورجال الأعمال سيرجي غروشيف ، يحدث هذا لثلاثة أسباب.
اولا ، قلة الدعم القانوني والحماية القانونية من الدولة. ثانياً ، المستوى المتدني للبنية التحتية المؤسسية. ثالثًا ، هناك مستوى هائل من الفساد. تجري مكافحة الظواهر السلبية ، ولكن هناك القليل من النتائج الحقيقية. إذا لاحظ مستثمر أجنبي من سنة إلى أخرى نفس حالة الطرق المعطلة عند مدخل المشروع ، فسوف يفكر حتما: هل يستحق التبرع بالمال من أجل التنمية أم لا.

لا حاجة لأخذ رشاوى!

لا يزال بلدنا مكانًا جذابًا لرأس المال الأجنبي ، ولكن من حيث تصنيف القدرة التنافسية فإننا نخسر حتى لدول مثل ماليزيا وتشيلي وكازاخستان. في الوقت نفسه ، تظل روسيا واحدة من أكبر اللاعبين في سوق جذب الاستثمار العالمي ، حيث تتنافس فقط مع الصين. لسوء الحظ ، نحن أدنى من جيراننا في الجنوب الشرقي من نواح كثيرة. وهذا ينطبق على ثقافة تطوير الأعمال وكفاءة السوق وحداثة المؤسسات القانونية.
من السذاجة اعتبار جميع المستثمرين الأجانب بمثابة تكتيكات قصيرة النظر. بالنسبة للشركاء ، حجم وسرعة الربح ليسا على الإطلاق المعيار الرئيسي لجاذبية الاستثمارات. كما يتضح من استطلاعات الرأي التي أجريت على المستثمرين الأجانب ، فإن الشيء الرئيسي بالنسبة للضيوف هو الشعور بالثقة في المستقبل والاستقرار.
لا يمكن للمرء أن يحلم بهذا إلا في سياق التشريعات المتغيرة باستمرار والمطالبات الدائمة بالرشاوى. في حين أن البنية التحتية القانونية متطورة بشكل جيد في موسكو والمناطق الحضرية الكبيرة ، غالبًا ما يخالف المسؤولون المحليون القوانين. لذلك ، يصعب على الشركات الإقليمية في القطاع الحقيقي للاقتصاد الحصول على المال أكثر من الشركات الحضرية.

الاستثمار في القطاع المالي للاقتصاد الروسي: مغر ، لكنه مثير للقلق

من الواضح أن المستثمرين الماليين ، كقاعدة عامة ، لا يواجهون عوامل سلبية مثل الرشوة والطرق السيئة والبنية التحتية غير المطورة. خاصة إذا كانت الاستثمارات تتم من بورصات الأوراق المالية الأجنبية. بالإضافة إلى ذلك ، من حيث المردود والاستقرار ، فإن سوق الأوراق المالية الروسية أكثر ازدهارًا من الإنتاج الصناعي. المنتجات التي يمكن لمسها هي بالتأكيد أكثر واقعية ، ولكن الحصول على الأموال غير الملموسة والعودة إليها أسهل بكثير في حالة الخسارة.
وبحسب وكالة "سترانا" الاقتصادية ، فإن جذب الاستثمارات في القطاع المالي يعوقه نقص المعلومات وانعدام الشفافية في قطاع الأوراق المالية. البنوك الأوروبية والآسيوية لديها فهم ضعيف لنوعية الأصول المحلية ، وبالتالي فهي مترددة في دخول السوق الروسية. وسيستمر البحث عن مصادر بديلة للتمويل ، حيث تتجاوز ديون القطاع المصرفي 50 مليار دولار. اقتراض هذه الأموال من البنك المركزي ليس خيارًا. احتياطي كبير هو المؤسسات المالية في الشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية.

آفاق الاستثمار الأجنبي

مع الحفاظ على الجاذبية غير المستقرة إلى حد ما لمستثمري الأسهم ، من الضروري حل المشكلات المتعلقة بجذب رأس المال الأجنبي في الإنتاج الحقيقي. على الرغم من العقوبات المناهضة لروسيا ، لا تزال بلادنا تحتفظ بمكانة تنافسية في العديد من الصناعات الرائدة ، والتي تستمر فيها الاستثمارات. بادئ ذي بدء ، ينطبق هذا على مجمع إنتاج النفط والصناعات الكيماوية وهندسة النقل وبناء الآلات والأغذية وما إلى ذلك.
بشكل منفصل ، ينبغي أن يقال عنها. نعم ، لدينا طرق سيئة ، في بعض الأماكن لا يوجد أي منها على الإطلاق ، نعم ، الرشاوى مطلوبة ، لكن هذا يمكن ويجب محاربته. والجميع معًا ، بما في ذلك المستثمرين. لكن إذا حسبنا ذلك في عام جيد ، قمنا بجمع ما يقرب من 900 مليون طن من الحبوب ، وكانت سعة المصعد بالكاد ثلاثة أرباع ، فهناك مصلحة حقيقية وملموسة للغاية للشركاء الأجانب. ليس من قبيل المصادفة أن يعتبر العديد من الخبراء الزراعة أكثر القطاعات الواعدة للاستثمار الرأسمالي.