Давайте вспомним, каков был курс рубля относительно пары доллар и евро в начале прошлого года. За евро давали 79 рублей 64 копейки, за доллар 72 рубля 93 копейки. Всего за год эти показатели сократились в среднем на 20%, составив 59 рубля 18 копеек и 63 рублей 23 копеек соответственно, что свидетельствует о серьезном укреплении российской валюты, несмотря на довольно сложную ситуацию в экономике страны и в целом на мировых рынках. Подобные темпы роста национальной валюты позволили России оказаться на втором месте в мире по степени укрепления, уступив место лишь бразильскому реалу.
Все это вызывает массу споров и противоречащих друг другу прогнозов относительно причин стабилизации курса рубля, а также того, что будет с рублём в 2017 году . Кто-то пророчит дальнейшее укрепление национальной валюты, ну а кому-то мерещится грядущая девальвация рубля в 2017.
Кризисные проявления, пусть и не ярко выраженные, но имеющие место, отсутствие роста ВВП страны, далеко не самая низкая инфляция логически должны вести к обесцениванию рубля. Так в чем же причина происходящего, когда при одновременном обесценивании по отношению к потребительской корзине рубль растет относительно евро и доллара?
На деле никакого парадокса в происходящем специалисты не видят, поскольку доля импортной продукции в составе потребительской корзины россиянина в течение 2016 года сократилась по сравнению с предыдущим годом почти на 40%, а в сравнении с 2012-2013 годами это сокращение вообще достигает 44%. И причиной тому служат не только установленные государством ограничения по ввозу импортной продукции, но и девальвация рубля, а также реально ощутимое сокращение доходов населения.
В числе факторов, послуживших укреплению рубля в текущий момент времени, специалисты особо отмечают три:
Существенный, по итогам прошедшего 2016 года, рост цен на нефть, доходы от которой, несмотря на все разговоры о переориентации российского экспорта, по-прежнему остаются наиболее весомой его составляющей. Темпы роста цен на нефть марки Вrent составили на конец года 23,4%. А рубль, как известно, неразрывно связан с ценой на черное золото, соответственно и его стоимость по мере удорожания нефти росла.
Денежно-кредитная политика Центробанка, довольно стабильная и в меру жесткая. Несмотря на отмеченное экспертами по итогам года сокращение темпов инфляции, Центробанк решил не пересматривать ключевую ставку и ставку рефинансирования, сохранив их на прежнем уровне 10% .
При весьма дешевых займах, доступных за рубежом, далеко немаленькие ставки по инструментам, предлагаемым в рублевом выражении, в совокупности со стабилизирующимся рублем служат благоприятном почвой для керри-трейда . Под столь замысловатым названием скрывается весьма популярная инвестиционная стратегия, при которой осуществляется конвертация в рубли валюты, ранее полученной в зарубежных странах в виде займа под низкий процент. При этом на полученные рубли происходит покупка высокодоходных облигаций. По прошествии определенного периода времени эти облигации реализуются либо гасятся, а полученные средства подвергаются обратной конвертации в уже более дешевую на данный момент валюту. За счет полученной разницы удается не только вернуть ранее взятые займы, но и как следует увеличить свое благосостояние. Правда, в свете масштабно реализуемых антироссийских санкций приток подобного рода спекулятивного капитала в нашу страну существенно заторможен, что ощутимо сдерживает процесс укрепления национальной валюты.
Ответ на этот вопрос напрямую увязан с развитием тех самым трех вышеупомянутых факторов: нефть, состояние импорта, а также ставки по финансовым инструментам. Мнение экспертов по поводу развития этих трех составляющих сводятся к следующему.
Цены на нефть в ближайшей перспективе особого роста показать не должны. Маловероятно, что они снова опустятся до того «дна», которого достигли ровно год назад, когда за баррель давали 27,9 доллара, но и расти к прежним стодолларовым значениям они не будут. Здесь сдерживающим фактором в первую очередь выступает растущая добыча сланцевой нефти, а также необходимость ограничения объемов добычи. Ведь именно большие темпы добычи в недавнем прошлом привели к резкому падению цен. Бесспорно, катализатором роста цен на нефть могут послужить какие-то глобальные процессы типа военных действий в Персидском заливе, в результате которых цена черного золота может с легкость перемахнуть 100-долларовую отметку. Но вероятность подобного развития событий на сегодняшний день невелика.
Следующий фактор влияния на цену рубля – это размеры импорта
. В данном случае ослаблению курса рубля в перспективе может послужить именно увеличение импорта в следствие постепенного выхода из кризиса, отмены или существенного послабления санкций, сокращения инфляционных процессов и постепенного укрепления российской валюты. Здесь немало надежд возлагают на смену власти в Соединенных Штатах Америки. Однако далеко не всегда политические деятели, занимая столь долгожданные посты, ради которых давалась масса обещаний, начинают воплощать их в жизнь.
При этом и на самом российском рынке процентные ставки в ближайшей перспективе, скорее всего, будут расти. Причиной тому послужит привлечение государством займов за рубежом для покрытия бюджетного дефицита, поскольку запасы резервного фонда уже подходят к критической отметке.
Подытоживая все сказанное, можно говорить о том, что на сегодняшний день российская валюта оказалась под воздействием довольно противоречивых факторов. С одной стороны, постепенно движущиеся вверх цены на нефть и ограничение импорта ведут к укреплению рубля, с другой стороны смягчающаяся денежно-кредитная политика Центробанка его ослабляет. Какой из факторов перевесит, что еще может произойти, чтобы изменить их баланс и насколько долгим будет укрепление рубля прогнозировать довольно сложно. Как говорится, время покажет.
Стабилизация российской валюты, связанная с подорожанием нефти, в скором будущем окажется под угрозой. В 2017 году рубль может возобновить падение, что будет связано с внутренними проблемами российской экономики.
Помимо трудностей с наполнением бюджета, правительство столкнулось с ухудшением внешнеторгового сальдо.
В Минэкономразвития рассчитывают на скорое преодоление негативных последствий кризиса. Уже в текущем году рост ВВП достигнет нулевого значения, а в 2017 году приблизится к отметке 1,5%. Улучшение экономической ситуации приведет к укреплению рубля, курс которого в следующем году не будет превышать уровень 65 руб./долл. Однако эксперты настроены не столь оптимистично.
Снижение курса доллара определяется не нынешним состоянием экономики, а повышением нефтяных котировок. Во втором квартале пиковые цены достигали рубежа 52 долл./барр., что стало главным фактором роста рубля. При этом эксперты подчеркивают, что подорожание нефти связано с влиянием краткосрочных факторов. В будущем цены на нефть сохраняют значительный потенциал для снижения, поскольку сохраняется существенное перепроизводство сырья.
Динамика внутренних факторов также не вселяет особого оптимизма. В июне текущего года был зафиксирован отток валюты на уровне 1,84 млрд долл., что стало тревожным сигналом для Центробанка. В 2015 году наблюдались обратные тенденции, приток валюты по итогам года достиг 65,5 млрд, против 58,4 млрд в 2014 году. Сокращение объемов экспорта значительно опережает показатели импорта. В третьем квартале не стоит рассчитывать на улучшение ситуации, в этом периоде традиционно снижается приток валюты.
Данные тенденции создают угрозу для стабильности позиций рубля в ближайшей перспективе. В 2017 году российская валюта может столкнуться с новым этапом девальвации.
Представители АПЭКОН ожидают стабилизацию рубля в диапазоне 60-65 руб./долл. в следующем году. Постепенное повышение цен на нефть станет главным фактором поддержки для позиций рубля. Однако эксперты считают, что проблемы с дефицитом бюджета вынудят правительство пойти на новое ослабление российской валюты.
Консервативный прогноз МЭР предполагает ослабление рубля до 80 руб./долл. При этом стоимость нефти должна обвалиться до 25 долл./барр. Несмотря на низкую вероятность реализации данного сценария, существенное перепроизводство нефти может привести к подобным последствиям. Страны ОПЕК (в первую очередь Иран) продолжают наращивать нефтедобычу, данный показатель достиг максимального значения с 2008 года. При этом потребление сырья сохраняется на низком уровне, поскольку китайская экономика продолжает замедляться.
Если цены на нефть обвалятся, правительство будет вынуждено ослабить рубль, считают эксперты. Даже при нынешних котировках власти испытывают трудности с финансированием расходной части, в том числе социальных обязательств. В 2016 году дефицит бюджета будет покрываться за счет существующих резервов, однако продолжить эту практику в следующем году практически нереально.
Чтобы сохранять стабильность на валютном рынке, необходимо снизить зависимость российской валюты от внешних факторов, считают эксперты. Для этого потребуется запуск структурных реформ, которые повысят конкурентоспособность российской экономики.
Глава Сбербанка Герман Греф считает, что отечественной экономике просто необходимы системные реформы. В противном случае позиции рубля останутся крайне неустойчивыми. Нынешняя модель развития уже продемонстрировала свои слабые стороны, однако переход на новые принципы происходит с большим опозданием.
Одной из основных задач правительства является снижения уровня административной нагрузки на бизнес. Кроме того, значительная доля госкомпаний негативно отражается на конкуренции. Власти должны сконцентрировать свои усилия на развитии предпринимательства и стимулировании высокотехнологических отраслей экономики.
Структура расходов государственного бюджета также не способствует переходу экономики на новый уровень. Высокая доля затрат на социальное обеспечение и оборону снижает объемы финансирования инфраструктурных проектов. Вместо наращивания инвестиций, бюджетные средства «проедаются».
Тенденции нефтяного рынка определят, что будет с рублем в 2017 году. Стабилизация котировок на уровне 45-50 долл./барр. позволит рублю удержать планку 65 руб./долл. При более благоприятном сценарии стоимость доллара снизится до 60 рублей.
Если цены на «черное золото» обвалятся до 25-30 долл./барр., правительство и Центробанк будут вынуждены перейти к плавной девальвации. В таких условиях курс доллара вернется на уровень 80 руб./долл.
В следующем году рубль будет смело карабкаться вверх и вновь восстановит свои позиции. Правда, пока такое восстановление будет достаточно медленным, но все же ощутимым. Такое заявление сделало правительство РФ. А пока все же большинство Россиян предпочитает особенно
Также помимо медленного выхода из кризиса, можно рассчитывать и на возрастание цены на нефть. В правительстве уверенны, что в будущем году страна восстановит утраченные позиции. Рост валового продукта увеличится в среднем на полтора процента.
Все это существенно скажется на укреплении позиции рубля. То есть, наша валюта будут только крепнуть, восстанавливаться и приходить в себя после событий последних двух лет. Курс доллара задержится на отметки шестьдесят четыре, а вот нефть не должна упасть ниже сорока. Ходят слухи, что окрепнуть рубль сможет и до шестидесяти трех по отношению к доллару. Но такое случится только в том случае, если баррель будет не ниже пятидесяти. Повышение стоимости черного золота повлечет снижение инвестиций в сферу нефтедобычи.
Кстати наши предыдущие экономические прогнозы на 2016 года имеют все шансы сбыться и подтвердить предположения наших экспертов:
Также ходят слухи о возможном повышение цен до шестидесяти за баррель, при этом и доллар опустится до шестидесяти. Такой прогноз достаточно оптимистичный, считают специалисты аналитического центра. Положительная динамика в отношении цен на нефть будет наблюдаться в течение всего года. Также, большую роль сыграет отмена санкций с Запада.
Если это произойдет, то экономика будет восстанавливаться более быстрыми темпами. Если российские компании вновь получат доступ к более дешевому сырью, то рост экономики неизбежен. Но, несмотря на весь оптимизм, ситуация все равно останется напряженной. Чтобы вновь вернуться к стабильности, правительству придется изрядно потрудиться, а также разрешить большое количество проблем, которые навалились на страну за последнее время.
Стоит отметить, что острой проблемой на данный момент считается финансирование. Это происходит из-за того, что оно идет из резервов. Как известно, резервы не вечны, поэтому правительству необходимо решить вопрос о том, как дальше предоставлять государственное финансирование. Предлагается провести оптимизацию на пять процентов, а также сделать эту процедуру ежегодной. Будет уреза неэффективность расходов. Но, специалисты полагают, что решить проблему поверхностно не получится, понадобится копать глубже. Оптимизации подлежит социальное обеспечение. Но при этом будет осуществлена полная индексация пенсионных выплат. Но для этого будут нужны средства, которых просто нет в государстве.
Для того, чтобы как-то выйти в состояние стабильности, правительство будет вынуждено пойти на контролируемую девальвацию рубля. Все это вынужденные меры для увеличения бюджета. Такие меры помогут и компаниям выбраться из кризисной ситуации. Однако, что касается экспортеров, то улучшение положения российской валюты сильно ударят по их позициям. Необходимо провести ряд реформ, чтобы стабилизировать рубль.
Конечно, самым положительным движком к стабильности станет рост цен на нефть и политическая мировая стабильность. Но, в любом случае внешний фактор будет играть не последнюю роль в экономике страны. Если правительство не запустит реформы во всех сферах, то выход из кризиса может сильно затянуться. Если же это произойдет, то укрепления позиций рубля не миновать.
Однако, очень уж сильно рубль привязан к нефти. Если динамика на рынке будет снижаться, то не видать никакого поднятия рубля в перспективном будущем. Если добыча нефти возрастет, то цены вновь обвалятся, что приведет к доллару стоимостью восемьдесят.
Валюта в будущем году, скорее всего, избежит девальвации. И возможно, что будет небольшая стабилизация позиций, но это будет зависеть от внешних политических факторов. Все рассчитывают, что доллар укрепиться на позиции шестьдесят. Если будет восстановлен рост экономики, то это будет дополнительным допингом. Конечно, больше всего правительство обеспокоено положением финансового запаса. Все это говорит о том, что рубль находится в шатком положении и может обвалиться в любой неподходящий для этого момент. А вот нефть будет ключевым параметром.
Что можно сделать прямо сейчас:
(Пока оценок нет)
Лето не за горами, многие трейдеры собираются в отпуск, и всех интересует насущный вопрос «А что будет с рублем этим летом ?» Прогнозы чиновников оптимистичны – никакого существенного обесценивания курса не будет, правда, при стабильности рынка нефти. Тем не менее, финансовые аналитики говорят о том, что риски для российской экономики до сих пор высоки.
Итак, опасности для курса рубля к доллару на лето 2017 года .
Согласно озвученным представителями российского правительства прогнозам, в 2017 году экономические показатели России будут улучшаться – после затянувшейся рецессии ВВП вырастет в переделах 1-2% возобновится рост доходов, а инфляция замедлится до 4-4,5%.
Однако, многие аналитики сомневаются в таких оценках, акцентируя внимание на продолжающие нарастать в российской экономике проблемы – отсутствие структурных реформ, без которых в среднесрочной перспективе будет нулевым, а также отток капитала, который лишает экономику ресурсов для развития.
По последним данным отток капитала в 2017 году ускорился на 6%, если сравнивать с прошлым годом. Снижение учетной ставки ЦБ РФ сделало отечественный рынок уже не таким привлекательным для спекулятивного капитала. Стоит обратить внимание, что такие показатели значительно опережают прогнозы правительства. При этом, на выплату внешнего долга ушло на 700 млн. долларов меньше, чем в прошлом году.
При сохранении таких темпов оттока капитала, курс рубля этим летом может ослабнуть к доллару на 1-2 рубля.
Кроме того, стоит учитывать, что ФРС продолжит увеличение процентной ставки, что также будет играть против рубля.
Несмотря на то, что спекулятивный фактор иногда позволяет рублю «оторваться» от динамики рынка нефти, по-прежнему остается наиболее значимым фактором для формирования курса российской валюты.
Эксперты Банка России, в краткосрочной перспективе, не исключают снижения котировок нефти в район 40-45 долл/баррель. Несмотря на положительные сигналы о выполнении договора ОПЕК+ о «заморозке» объемов добычи, а также широко анонсированном заявлении России и Саудовской Аравии о необходимости пролонгации договора еще на 9 месяцев, баланс на рынке нефти находится под угрозой.
Главной угрозой аналитики считают увеличение экспорта нефти из США, который компенсирует сокращение поставок из России и стран ОПЕК. Напомним, что президент США Дональд Трамп намерен наращивать объемы добычи в Мексиканском заливе, а также планирует вернуться к разработке нефтяных проектов на арктическом шельфе.
Впереди у экспортеров нефти переговоры по продолжению действия договора ОПЕК+, и вряд ли их можно будет назвать простыми. Их итоги будут зависеть от множества факторов, включая ужесточение конкуренции между Ираном и Саудовской Аравией, что отразится на динамике цен на нефть.
Следует понимать, что в таких условиях на рынке нефти будет сохраняться высокая волатильность, плохо влияющая на российскую валюту. Кроме того, укрепление рубля при низких ценах на нефть представляет собою угрозу для развития экономики. Власти не раз заявляли, что будут искать рыночные инструменты для соответствия курса рубля ценам на нефть, поэтому при дешевом сырье не стоит рассчитывать на дорогой рубль.
Прогнозы Минэкономразвития предполагают скорый рост курса доллара, при этом рассматривается два варианта.
Базовый прогноз основан на сохранении цен на нефть выше отметки 50 долл/баррель. В таком случае курс доллара достигнет рубежа 62 рубля. При этом эксперты МЭР исключают резкие колебания валютных котировок.
Негативный прогноз учитывает сезонное падение цен на «черное золото» в летний период, что обернется ухудшением платежного баланса. Данная тенденция приведет к девальвации рубля до 68 руб/доллар.
Ослабление рубля будет иметь позитивные последствия для экономики, подчеркивают эксперты . Кроме того, правительство сможет решить вопрос с финансированием расходной части бюджета.
Умеренная рубля позволит решить сразу несколько вопросов, считают эксперты. Компании, ориентированные на экспорт, получат дополнительную поддержку, что станет новым драйвером роста для экономики. В результате отечественные компании получат новое конкурентное преимущество на международных рынках.
Еще один болезненный вопрос для российского правительства – сокращение дефицита бюджета. Ослабление курса рубля позволит увеличить поступления от экспорта углеводородов, что станет альтернативным источником для финансирования дефицита бюджета. В таком случае правительству удастся в полном объеме выполнить социальные обязательства, не наращивая объемы задолженности.
При этом ослабление рубля практически не отразится на показателях инфляции, считают аналитики. В текущем году Банку России удастся достичь целевого значения — к концу года инфляция замедлится до 4%.
Летом 2017 года позиции рубля окажутся под давлением, что скажется на динамике валютных котировок. Отток капитала и снижение цен на нефть обернутся ослаблением отечественной валюты. При этом масштабы девальвации зависят от внешних факторов.
Базовый прогноз основан на стоимости барреля нефти выше 50 долларов. В результате курс доллара достигнет отметки 62 руб/доллар. Более существенное обесценивание нефти отразится на тенденциях валютного рынка и ускорит ослабление рубля. В таком случае котировки вернутся на уровень 68 руб/доллар.
Глава Минэкономразвития Улюкаев Алексей при рассмотрении проекта перспективного бюджета федерального финансирования на грядущую трехлетку, заявил, что во второй половине 2016 года в стране ожидается замедление роста инфляции.
Столь оптимистический прогноз базируется на динамике среднегодовых значений , и на предусмотренном более высоким прогнозом роста продовольственных цен. Так что будет с рублем в 2017 году ?
Конечно, даже при утверждении проекта бюджета федерального финансирования на дальнейшие 3 года возможно дальнейшее внесение корректировок. К примеру, в 2014 году порог инфляции был предусмотрен в размере 8%, но был остановлен на отметке 7,5%. Увеличение процента инфляции в следующем году возможно сразу по некоторым причинам. Главные из них – санкционный режим и геополитическая обстановка в стане, а также так называемый эффект переноса.
В своем перспективном проекте Минфин предполагает ослабление курса до 39,5 рубля за доллар. Но это предусматривается только при условии, что до 2017 года не будут вводиться дополнительные санкции, а действие существующих будет прекращено в 2015.
Конечно, обещать и гарантировать при этом ничего не возможно – ведь постоянно сохраняется нестабильная геополитическая ситуация, а для иностранных инвесторов это обозначает повышение доли риска и, соответственно, снижение активности инвестирования.
Как утверждает Алексей Улюкаев, уже к началу 2017 года ожидается снижение объема оттока капитала за границу и удержание его на более-менее допустимом уровне – до 30 миллиардов долларов в год. Также в федеральном бюджете заложена стабильная цена за баррель нефти – не ниже 100 долларов.
Прогноз Улюкаева базируется на перспективных разработках мировых аналитиков основных инвестиционных банков, именно поэтому утверждение о сохранении стабильности российского рубля на ближайший период кажется столь реалистичным.
Несмотря на рост инфляции, по словам министра, ожидается увеличение роста ВВП – в основном на уровне не ниже 0,5%, что тоже в некоей мере способствует укреплению позиций рубля. Теоретический прогноз роста ВВП, конечно же, выше, но основной негативный момент – снижение активности инвестиционного процесса. По прогнозам ВВП составит 2,3%.
Увеличение активности инвестиций связано в первую очередь с работой таких гигантов отечественной промышленности, как «Роснефть» и «Газпром», и в первую очередь это госкапиталовложения. Ожидаемый прирост инвестиций в 2017 году достигнет показателя 2,9%.
Министр предполагает, что 2016 год – это период стабилизации показателей зарплаты. В 2017 году ее рост предусмотрен в размере 4,6%, и, соответственно, розничный предполагаемый среднегодовой оборот увеличится до 3,2%
В перспективе на этот год заложено сокращение федерального субсидирования, ведь для инфраструктурных компаний, сетевых хозяйств и промышленных потребителей будет действительным понижающий, то есть, более щадящий, коэффициент.
Рост цен на электричество на 2017 год предусмотрен в размере 9,5%. Индексация на услуги теплосети и теплоснабжения в 2017 году будет ограничена на уровне 4,2%.
Все предполагаемые новшества и изменения, планирующиеся в ближайшую трехлетку, призваны обеспечить баланс бюджета, устойчивость и стабилизацию всей макроэкономической структуры страны.
Тем не менее, аналитики UBS утверждают, что уже к началу 2017 года к доллару будет в соотношении 75:1, а среднестатистическая зарплата россиянина снизится на 3,5% минимум. И причина всему этому – падение экономики (на 0,4% в 2015 году) и резкое снижение цен на нефть.
По мнению мировых экспертов, Минфин России допустит колебание курса рубля в 2016 году относительно цен на нефть, но только с целью пополнения золотовалютных запасов страны. После этого, как утверждают аналитики, курс рубля немного укрепится и стабилизируется, хотя и будет постоянно подвергаться влиянию фундаментальных мировых факторов.
Специалисты утверждают, что рост российской экономики возможен только к концу 2017 – это срок предполагаемого роста цены на нефть – до 70 долларов за баррель. Тогда и платежеспособность россиян увеличится – примерно на 2,5%, и доллар укрепится на отметке 60 руб.
Конечно, российские финансисты уверены в благополучном исходе создавшейся ситуации, и рекомендуют оставлять сбережения в национальной валюте.
