stran 1
Zmanjšanje ponudbe denarja (denarna ponudba) je običajno povezano z padcem BDP. Komponente ponudbe denarja in njihova vloga v makroekonomiji so predmet pogl.
| Ravnotežje denarnega trga | Mehanizem denarnega trga. |
Zmanjšanje ponudbe denarja vodi tudi v zvišanje obrestne mere (sl. 4 - 36) in obratno.
Ko se ponudba denarja zmanjša, se vse dogaja v obratnem vrstnem redu.
DENARNA HIPOTEZA - Trditev, da je zmanjšanje ponudbe denarja vzrok za večino gospodarskih kriz. Podporniki te hipoteze so A.
DENARNA HIPOTEZA - Trditev, da je zmanjšanje ponudbe denarja vzrok za večino gospodarskih kriz.
Ogromen prenos čekovnih vlog v gotovino, ki je zajel državo v letih 1930-1933, je povzročil zmanjšanje ponudbe denarja v gospodarstvu. Odliv gotovine iz bank je zanje pomenil izgubo rezerv in večkratno zmanjšanje obsega posojil in čekovnih vlog.
Stabilizacijska denarna politika se izvaja kot ekspanzivna (razširitev ponudbe denarja) v času gospodarske recesije in kot restriktivna (zajezitev rasti denarne ponudbe ali zmanjševanje ponudbe denarja) v obdobju pregrevanja gospodarskega okolja.
Tako zmanjšanje proizvodnje zmanjša povpraševanje po denarju. Poleg tega upočasnitev poslovne aktivnosti vodi v dejstvo, da se podjetniki manj obračajo na banke za posojila in s tem do zmanjšanja ponudbe denarja.
Prvič, centralna banka ne more prisiliti komercialnih bank, da se pri njej zadolžujejo in zato ne more natančno izračunati, kakšna sprememba diskontne mere bo povzročila želeno povečanje ali zmanjšanje ponudbe denarja. Drugič, diskontna stopnja je manj mobilna kot stopnja medbančnega trga, ker je potreben čas, da se sprejme odločitev o njeni spremembi. Tretjič, znesek izposojenih sredstev pri centralni banki v splošnih rezervah poslovnih bank je nepomemben. Zato njena sprememba ne more bistveno vplivati na obnašanje bank.
Problem D.p. sestoji iz vzdrževanja ravnovesja med povpraševanjem po denarju in ponudbo denarja na ravni, ki zagotavlja najvišjo učinkovitost gospodarskega razvoja države. Kratkoročno zmanjšanje ponudbe denarja zviša obrestno mero, kar posledično vodi do zmanjšanja investicij in posledično do padca proizvodnje. Prekomerna ponudba denarja vodi v znižanje obrestne mere in širitev proizvodnje, vendar bo to pregrevanje gospodarstva, prežeto z nevarnostjo pospešene inflacije. Dolgoročno je vpliv D. p. zmanjša. Rusija), vendar dolgoročno to ne more dati nič drugega kot pospeševanje inflacije, upad proizvodnje pa se bo nadaljeval.
Banka prejme dodatne rezerve, ko stranka deponira sredstva, dvignjena z računa pri drugi banki, vendar ta operacija ne pomeni povečanja obsega rezerv v bančnem sistemu kot celoti. Da se to zgodi, morajo nove rezerve vstopiti v bančni sistem od zunaj ali pa je treba zmanjšati količnik obveznih rezerv, kar poveča količino denarja, ki je potrebna za vzdrževanje določene ravni rezerv. Tako zmanjšanje in povečanje količnika obveznih rezerv spremenita količino denarne ponudbe, ki je potrebna za vzdrževanje zneska rezerv, in z multiplikatorjem denarne ekspanzije spremeni obseg sredstev zasebnih bank, kar povzroči povečanje ali zmanjšanje ponudbe. denarja.
Strani: 1
Zaloga denarja Je proces ustvarjanja dodatnih plačilnih sredstev, ki vstopajo v kanale gotovinskega in negotovinskega obtoka.
Oblike izdaje denarja:
1) izdaja gotovine;
2) izdaja depozitov in čekov, ki jih izvajajo poslovne banke pod nadzorom Centralne banke (CB).
Izdaja depozitov in čekov je postopek izdaje negotovinskega (kreditnega) denarja z odprtjem in povečanjem tekočih bančnih računov... Ponudba bančnega denarja ima obliko multiplikacijske ekspanzije bančnih vlog, to je širitve vlog z množenjem morebitnih novih rezerv, ki jih prejme bančni sistem kot celota.
Obseg izdaje pologa in čekov je določena s formulo : M = mR.
kje M- obseg izdaje depozita in čekov;
m = 1 / r denarni multiplikator presežnih rezerv;
r količnik obveznih rezerv;
R- presežne rezerve poslovne banke.
Presežne rezerve poslovne banke predstavljajo znesek sredstev, ki jih banka lahko porabi za posojilo. Opredeljene so kot razlika med prejetimi sredstvi (dejanske rezerve) in obveznimi rezervami. Na primer, če banka pritegne depozit v višini 100 rubljev. in nakaže 20 rubljev od tega zneska za rezervacijo v centralno banko, potem bodo presežne rezerve poslovne banke znašale 80 rubljev.
Denarni multiplikator kaže, za koliko se bo ponudba denarja v sistemu spremenila, če se presežne rezerve povečajo za en rubelj.
Sposobnost posamezne poslovne banke za ustvarjanje denarja s posojanjem je odvisna od velikosti njenih presežnih rezerv. Sistem poslovnega bančništva kot celota lahko posoja nekajkratne presežne rezerve, saj bančni sistem ne more izgubiti rezerv, čeprav lahko posamezne banke rezerve dajejo drugim bankam v sistemu. Število, ki pomnoži posojilo bančnega sistema, je obratno sorazmerno z obrestno mero rezerve, tj. je denarni multiplikator.
Emisija kreditnega denarja poslovnih bank lahko privede do ustvarjanja njihovega presežka ali primanjkljaja, kar bo negativno vplivalo na dinamiko cen in realni obseg nacionalnega proizvoda. Pri tem je najpomembnejša naloga Centralne banke evidentiranje in nadzor ponudbe denarja v obtoku.
Denarna osnova in denarni multiplikator.
Imenuje se znesek gotovine (bankovcev in kovancev) v obtoku in rezerv poslovnih bank denarna baza... Višina denarne osnove se odraža v pasivi bilance stanja Centralne banke. Pod ponudbo denarja (zaloga denarja) razumeti znesek gotovine in depozitov (M1). Določimo kvantitativno razmerje med denarno osnovo in denarno ponudbo M1. Monetarna osnova (H) je enak znesku gotovine ( CU) in skupne rezerve poslovnih bank ( R): H = CU + R .
Rezerve sestavljajo zahtevane rezerve in presežne rezerve... Višino obveznih rezerv določi Centralna banka tako, da določi količnik obveznih rezerv kot določen odstotek zneska vlog.
Poleg obveznih rezerv imajo banke običajno presežne rezerve za izpolnjevanje zahtev strank in si ne izposojajo denarja od drugih bank ali Centralne banke. Razmerje med skupnimi rezervami in vlogami označimo z r d (r d = R / D).Zaloga denarja M enako vsoti gotovine (CU) in depozitov (D): M = CU + D.
Razmerje med gotovino in vlogami določa vedenje prebivalstva, ki odloča, koliko denarja bo obdržalo v gotovini. To razmerje označimo z c d (z d = CU / D) . Zdaj lahko razmerje med ponudbo denarja in denarno bazo predstavimo na naslednji način:(1)
Razmerje med ponudbo denarja in denarno osnovo ( mm) se imenujejo denarni multiplikator . Multiplikator odraža dejstvo, da se vsak rubelj denarne osnove spremeni v mm rubljev denarne ponudbe in mm> 1 (odkar r d <1). Предположим, что денежная база увеличилась на 1 млн. рублей. Это приводит к непосредственному увеличению денежной массы на 1 млн. рублей и вызывает целый ряд косвенных эффектов, влияющих на денежную массу.
Postopek ustvarjanja denarja je mogoče razčleniti na vrsto korakov in analizirati, kaj bi lahko ustvarile največje količine denarja.
1. korak.
a) Denarno ponudbo sestavljajo gotovina in depoziti. Dodatni 1 milijon rubljev bo prav tako razdeljen na dva dela: en del CU prebivalstvo bo odšlo v gotovini, drugi del pa bo položen na bančni depozit D.
b) banke določen delež vlog ( r d) bodo vložena v rezerve, preostala sredstva pa v višini (1- r d) / (1-c d) bo šel za izdajo posojil .
2. korak.
Posojila se uporabljajo za plačilo blaga in storitev, posledično pa bo ta denar končal v rokah gospodinjstev, ki ga bodo spet razdelila na gotovino in depozite. Posledično se bo celoten zgoraj opisan postopek ponovil glede na količino v (1-r d) / (1-c d) milijonov rubljev in tako naprej. Tako sprememba denarne baze za 1 povzroči spremembo ponudbe denarja za več kot 1 ( mm> 1), torej obstaja multiplikacijski učinek.
To je razloženo z banke posojajo in tako ustvarjajo denar.Vrednost denarnega multiplikatorja je odvisna od razmerja med rezervami in vlogami (r d) in od razmerja med gotovino in vlogami (c d).
Razmerje med rezervami in depoziti
Povečanje razmerja med rezervami in vlogami zmanjšuje zmožnost bank za ustvarjanje denarja, saj vodi do zmanjšanja sredstev, namenjenih za dajanje posojil, in posledično se manj sredstev vrne v gospodarstvo, kar pomeni, da priliv Zmanjšali se bodo tudi novi depoziti v bankah, kar bo povzročilo zmanjšanje denarnega multiplikatorja.
Rezerve so sestavljene iz obveznih in presežnih rezerv. Prve v celoti določa količnik obveznih rezerv ( r r), ki jo določi Centralna banka. Obvezne rezerve trenutno služijo kot nekakšno zavarovanje: v primeru stečaja bodo ta sredstva namenjena delnemu poplačilu sredstev vlagateljev banke. Poleg tega centralna banka uporablja stopnjo obveznih rezerv za uravnavanje količine denarja v gospodarstvu. Višino presežnih rezerv izberejo banke same.
Banke raje hranijo določena sredstva v gotovini, ki presegajo obvezne rezerve, da bi zadovoljile potrebe vlagateljev v nujnih primerih (veliki nepričakovani dvigi z računov) in se izognili potrebi po izposoji sredstev na medbančnem trgu ali zaprosili za posojilo pri centralni banki. Banka. Pri odločanju o tem, koliko obdržati presežne rezerve, banke primerjajo izgube in koristi dodatne enote presežnih rezerv. Po eni strani je prisotnost presežnih rezerv povezana s stroški, saj bi se ta sredstva lahko uporabila za posojila in ustvarila prihodke v obliki plačil obresti.
Tako se zvišanje obrestne mere ( jaz) negativno vpliva na višino presežnih rezerv. Po drugi strani pa bo morala banka, če bo treba zadovoljiti nepričakovane zahteve vlagateljev po dvigu velikega zneska in pomanjkanje potrebnih sredstev, bodisi najeti posojilo pri drugih poslovnih bankah po medbančni obrestni meri ( i b) ali zaprosite za posojilo pri centralni banki (po obrestni meri refinanciranja i r). Posledično zvišanje medbančne stopnje ali obrestne mere refinanciranja vodi v višje stroške zadolževanja in spodbuja banke k povečanju presežnih rezerv.
Če povzamemo vse zgoraj navedeno, lahko zapišemo naslednjo funkcijo za razmerje med rezervami in depoziti: .
Razmerje med gotovino in depoziti
Povečanje razmerja med gotovino in vlogami zmanjša denarni multiplikator in vodi do zmanjšanja ponudbe denarja... To negativno razmerje med razmerjem med gotovino in vlogami ter velikostjo multiplikatorja je mogoče razložiti na naslednji način. Če gospodinjstva povečajo delež sredstev, ki jih hranijo v obliki gotovine, bo to pomenilo, da se bo za depozite pritegnilo manj sredstev, posledično pa bodo banke izdajale manj kreditov in s tem v prihodnje manj sredstev šlo v depozite.
Na razmerje med gotovino in depozitom vplivajo dejavniki, ki določajo povpraševanje po denarju. Povečanje obrestne mere na primer pomeni zmanjšanje povpraševanja po gotovini in prehod na obrestovana sredstva (depozite), kar vodi v zmanjšanje razmerja med denarjem in vlogami. Po znesku z d vpliva tudi zaupanje v bančni sistem. Izguba zaupanja v bančni sistem lahko privede do dejstva, da vlagatelji začnejo množično dvigovati svoje vloge (situacija, imenovana bančni napadi ali bančna panika). Ker so rezerve bank precej manjše od obsega vlog, tudi kreditno sposobna banka ne bo zdržala takšnega navala vlagateljev, ki bodo svoje vloge dvignili pred rokom, kar bo vodilo v bančno krizo. Da bi preprečili ta nenadni naval bančnih terjatev, ki ga povzročajo dvomi o kreditni sposobnosti bank, so številne države uvedle sistem zavarovanja vlog.
Tako je mogoče denarni multiplikator predstaviti kot funkcijo eksogenih parametrov, kjer z znakoma "+" in "-" označujeta smer vpliva vsakega od parametrov: 
.
Funkcijo ponudbe denarja lahko zapišemo kot funkcijo denarne osnove in parametrov, ki vplivajo na multiplikator: 
.
Denarni trg – mreža institucij, ki zagotavljajo interakcijo ponudbe in povpraševanja po denarju ter samih denarnih tokov... Zanj je značilna določena količina denarja. Zaloga denarja- je skupek gotovinskih in negotovinskih nakupno-plačilnih sredstev, ki zagotavljajo promet blaga in storitev v nacionalnem gospodarstvu.
Zaloga denarja ( GOSPA ) - To je gotovina (papirna in kovinska) in denar na depozitih v bankah, t.j. prisotnost vsega denarja v gospodarstvu, kar je mogoče izraziti s formulo: GOSPA = C + D, kjer je MS ponudba denarja; C - gotovina; D - depoziti.
V sodobnem gospodarstvu ponudbo denarja ustvarja bančni sistem. Centralna banka ustvarja z izdajanjem (izdajo) denarja (bankovcev in kovancev), poslovne banke pa z izdajanjem posojil podjetjem in prebivalstvu (izdajanje kreditov).
Ponudbo denarja ureja Centralna banka. Če je fiksna za določen čas in ni odvisna od obrestne mere, potem je grafično krivulja ponudbe denarja videti kot navpična ravna črta (slika 1).
Slika 1. Ponudba denarja ni odvisna od obrestne mere
Če želi Centralna banka vzdrževati obrestno mero na določeni ravni, ne da bi pazila na količino denarja na denarnem trgu, bo krivulja ponudbe denarja videti kot vodoravna ravna črta (slika 2).
riž. 2. Ponudba denarja po fiksni obrestni meri
Ponudba denarja v resničnem življenju je spremenljiva količina. Poleg bank nanj vpliva tudi obnašanje drugih gospodarskih subjektov, na primer gospodinjstev. Neodvisno odločajo, koliko svojih prihrankov bodo obdržali na depozitih v bankah, s čimer oblikujejo sposobnost poslovnih bank za izdajo kreditov in s tem vplivajo na ponudbo denarja v gospodarstvu.
Skupno povpraševanje po denarju (D m ) – to je skupni znesek denarja, ki ga trenutno želijo imeti gospodinjstva, podjetja, vlada. Glavni dejavniki, ki določajo količino povpraševanja po denarju, so: potreba po transakcijah za nakup blaga in storitev ter potreba po varčevanju denarja v obliki gotovine, delnic ali obveznic. Zato je skupno povpraševanje po denarju sestavljeno iz dveh komponent:
- povpraševanje po denarju za transakcije (MD t)
- povpraševanje po denarju iz sredstev (MD a).
Povpraševanje po denarju za transakcije povezana s funkcijo denarja kot sredstva obtoka. Določa ga raven nominalnega BDP. Več blaga in storitev se proizvede v državi, več je nakupov in večje je povpraševanje po denarju za transakcije. Med obema imenovanima spremenljivkama obstaja neposredna povezava. Poleg tega je povpraševanje po denarju za transakcije obratno povezano s hitrostjo denarnega obtoka. To je mogoče izraziti z naslednjo enakostjo: M = BDP /V, kjer je M znesek denarja; BDP - nominalni BDP, V - hitrost denarja.
Povpraševanje po denarju za transakcije ni odvisno od obrestne mere (i), zato je grafično videti kot navpična ravna črta (slika 3).
Slika 3. Povpraševanje po denarju za transakcije
Razlog za obstoj povpraševanje po denarju iz sredstev izhaja iz funkcije denarja kot hranilca vrednosti. Ljudje želijo prihraniti denar, da bi lahko kadar koli kupili druge. finančna sredstva- delnice, obveznice. Če hranite denar doma v obliki gotovine, potem ne prinašajo dohodka (obresti). Vendar jih je mogoče takoj uporabiti za nakup blaga in storitev, saj ima denar visoko likvidnost. Privlačnost hranjenja finančnih sredstev v obliki delnic, obveznic je v tem, da vrednostni papirji lastniku prinašajo dohodek v obliki obresti. Zato je oseba soočena z izbiro: koliko finančnih sredstev naj obdrži v obliki gotovine in koliko v obliki vrednostnih papirjev. Izid odločitve je odvisen od obrestne mere: višja kot je, večje je povpraševanje po vrednostnih papirjih in manjše je povpraševanje po gotovini in obratno. Posledično je povpraševanje po denarju iz sredstev obratno sorazmerno z višino obrestne mere. To odvisnost lahko grafično prikažemo na naslednji način (slika 4):
riž. 4. Povpraševanje po denarju iz sredstev
Tako lahko skupno povpraševanje po denarju definiramo kot vsoto povpraševanja po transakcijah in povpraševanja po denarju s strani sredstev: MD = MD t + MD a .
Ob upoštevanju nagnjenosti k gotovini je razmerje med denarno bazo in denarno ponudbo določeno z denarnim multiplikatorjem: 
;
V sodobnem tržnem gospodarstvu ponudbo denarja zagotavlja bančni sistem: centralne in poslovne banke države. Centralna banka izdaja papirnati denar različnih apoenov in kovancev. Poslovne banke sodelujejo v denarnem obtoku z dajanjem posojil podjetjem in javnosti. Imeti ves denar v gospodarstvu se imenuje ponudba denarja. - količina denarja v obtoku v gospodarstvu države. Velikost denarne mase je najpomembnejši dejavnik, ki določa obseg porabe v nacionalnem gospodarstvu.
Za merjenje obsega denarne ponudbe se uporabljajo naslednji kazalniki (agregati):
Denarni agregati so razvrščeni v padajočem vrstnem redu glede na stopnjo likvidnosti. Število in sestava uporabljenih denarnih agregatov se po državah sveta razlikujeta. V ZDA in Rusiji se denarna ponudba izračuna v štirih denarnih agregatih, na Japonskem in v Nemčiji - v treh, v Angliji in Franciji - v dveh.
Vprašanje, katera enota je denar, je sporno. Vendar večina ekonomistov meni, da je pravi denar enota M 1, saj se lahko njene komponente porabijo brez odlašanja. Enota M 1 se imenuje denar v ožjem pomenu besede. V razvitih državah delež kovinskega denarja predstavlja 2-3%, papirnega denarja pa 25% denarne mase M 1. Brezgotovinski denar je postal glavna oblika denarja v sodobnem gospodarstvu.
Vezane vloge fizičnih oseb, vloge pravnih oseb, potrdila o vlogah in državne obveznice, ki so sestavine denarnih agregatov M 2 in M 3, so visoko likvidna finančna sredstva. Čeprav ne delujejo neposredno kot menjalno sredstvo, jih je mogoče zlahka pretvoriti v gotovino in negotovinski denar. Zato centralna banka izračunava denarna agregata M 2 in M 3 in pri uravnavanju denarne mase upošteva njihovo vrednost.
Denarno ponudbo nadzira centralna banka z izdajanjem denarja in regulacijo posojanja denarja s strani poslovnih bank z določitvijo diskontne mere (mere refinanciranja) centralne banke. Če se določena fiksna ponudba denarja vzpostavi kot taktični cilj in se vzdržuje na tej ravni ne glede na to, kaj se dogaja z obrestnimi merami, bo krivulja denarne ponudbe navpična črta (S М1). Če je taktični cilj centralne banke stabilizacija obrestne mere (vsaj kratkoročno) na določeni fiksni ravni, ne glede na spremembo količine denarja, bo krivulja ponudbe denarja horizontalna (S m 2 ). Če centralna banka ne zastavi nobenih taktičnih ciljev ne glede na količino ponudbe denarja ali vrednost obrestne mere in dovoli, da se obseg ponudbe denarja širi z naraščanjem obrestne mere, se bo krivulja denarne ponudbe povečala (S m 3).
Naklon krivulje ponudbe denarja je odvisen od taktičnega cilja, ki ga zastavi centralna banka države.
